非财务指标的业绩评价分析及实施对策

非财务指标的业绩评价分析及实施对策

[摘要]本文介绍了几种新的业绩评价模式，并且就其优劣与传统的企业业绩评价系统做出比较，引入了非财务指标的业绩评价的分析，之后，对我国的业绩评价系统作出了对策性建议。

[关键词]业绩评价；财务指标；非财务指标

一、导语

业绩评价、薪酬政策以及分散决策目前被公认为是现代企业控制体系中的三大支柱，而业绩评价体系在这三大支柱中又扮演着重要的甚至是决定性的角色，可以说是支柱中的支柱。因为，业绩评价是薪酬政策的基础，而另一方面，它和薪酬政策一起又可以有效的抑制分散决策中的很多弊端，从而降低分散决策的成本。因此，我们可以说，业绩评价体系是决定一个企业兴衰成败的关键。

然而，随着信息时代的到来，企业间的竞争越来越激烈，一些新的指标如顾客满意度、企业市场占有份额、市场上其他企业的竞争、员工满意度以及企业的经营和创新能力逐渐成为企业关注的焦点。而传统的企业业绩评价体系已经完全不能满足企业经营发展的需要，纯粹的财务指标的评价模式的弊端也逐渐暴露了出来：

1、财务指标评价系统注重得到和维护短期的经营成果，这就容易导致企业经营管理者的急功近利思想的产生和企业的短期行为，而使企业不愿意去投资于一些表面上看会减少企业的短期盈利而从长期来看却可以提高企业持续经营能力的行为，使企业业绩评价错误得只看重短期经营业绩而忽视长期价值的创造。

2、财务指标评价系统对于那些对于未来价值增加的有帮助的无形资产的评估显得力不从心。现代的会计制度对于企业无形资产的确认和计量进行了严格的规范，从而使企业的那些可以增加企业未来价值的无形资产在企业财务报告中无法反映出来。这样的业绩评价系统很难适应企业持续经营、长期发展的需要。

3、财务指标评价系统只是基于对于过去经营业绩的评价，而却对未来的企业经营决策做出影响，这对于处于信息时代的企业来说显得捉襟见肘。现代企业面对激烈的市场竞争，还必须投资于顾客、雇主、营销商、工艺、技术、革新等，从而实现企业价值增值的过程。

4、只注重企业业绩的财务指标评价系统和评价指标的价值，而忽视了对于一些重要的非财务指标的非价值评价。然而，现代企业必须对于一些非财务指标如顾客满意度、市场占有率、创造力以及员工满意度等许多因素做出评估，这样才能实现企业长期的价值创造。

另外，当前社会上常常存在的会计造假和会计失真的问题，虽然和单纯的财务指标评价系统没有直接的关系，但是企业业绩评价的财务模式确实起到了推波助澜的作用。评价指标对于企业的经营行为起了导向作用，企业的投资，公司的上市等很多行为对于财务指标的过分依赖，使企业的经营者可以通过弄虚作假的会计方法来达到自身的目的。在信息时代，会计的信息系统功能融人管理信息系统是大势所趋，过分强调单独的会计信息系统功能而忽视

会计的控制评价功能，不仅容易引发会计信息失真，而且会削弱企业的管理控制，难以使会计适应信息时代的需要。

企业外部环境的变化带来巨大的竞争压力，以及企业财务评价指标本身存在的局限性，使传统业绩评价体系无法满足管理创新对信息的需要。针对这些缺陷，我们有必要对现行的业绩评价系统进行了重大改革，在企业业绩评价系统中引入非财务指标。

二、非财务评价系统的分析

20世纪末和本世纪初，出现了许多各具特色的融入非财务指标的业绩评价系统，有代表性的有德鲁克以改革为核心的观点，霍尔的“四尺度”论，克罗斯和林奇的等级制度，卡普兰和诺顿的平衡记分测评法。

（一）非财务评价系统的优点：

1.对过程的及时跟踪。非财务指标评价系统的运行，是要以管理信息系统化和信息系统网络化为前提和基础的，在这种情况下，企业便可以及时、连续得对所要评价的指标进行监督和控制，一旦发现问题，便可以及时的解决。而传统的评价系统所采取，而且不得不采取定期评价，这样的评价方法缺乏时效性。

2.对指标的整体评价。非财务评价系统通过集成管理，对所要评价的指标进行整体评价，注重发挥评价系统的整体优势。

3.对未来的预测。非财务评价系统更多的加强了对企业未来经营情况的预测，从而避免的传统评价系统的滞后性。

4.和企业发展战略密切相关。非财务系统所采用的都是一些与企业长期发展战略密切相关的指标。所以说，非财务评价体系的优劣，直接关系到了企业的长期生存和发展。

5.直接评价。非财务评价系统对于企业在创造鼓动价值过程中的经营业绩，如生产产品的质量和特点以及客户服务等评价都是直接的而非间接的，这样有利于企业的业绩评价和控制。同时，直接评价也方便了对于企业未来现金流量的预测。

6.更容易分清责任。非财务评价体系使责任的设置更加容易，因而控制便更能有效的得以发挥。

（二）非财务评价系统的缺点

1.和利润的相关性小。非财务评价系统的使用很难与利润和成本不容易测量，这就使得这两个重要的数值很难相挂钩。另外，从管理者方面来看，运用这些指标很难在短期内有明显的成果，因此影响了管理者的积极性。

2.各部门之间不容易协调。由于非财务评价系统所运用的各个指标之间缺乏一个好的协调机制，所以在实际的运用中，对于各个指标之间的不协调甚至相互矛盾很难取得平衡。

3.指标评价方法的不一致，缺乏共同的尺度。

4.缺乏可靠性。非财务系统评价系统对于指标的评价缺乏一个整体的可靠性。如对于客户满意度等指标的调查只能局限于部分的人群而无法涉及全部，这种统计的可靠性相对较差，从而削弱的业绩评价的正确性以及对未来的预测。

5.由于过分的注重非财务指标，企业有可能由于财务指标缺乏弹性而导致财务失败。

三、建议和对策

20世纪末和本世纪初，我国出台并实施了一些业绩评价体系。很多人也提出了许多建设性的，非常有价值的建议。我建议，我国的企业业绩评价系统，可以遵循“一个前提、两个注意、三个基本特征、四个战略导向、五个原则”。

（一）一个前提，即坚持“与时俱进”的原则。

在企业管理中，权变理论的运用非常重要，这就要求企业管理者根据企业在不同时期的竞争战略，根据企业在不同时期所处的外部环境来选取不同的企业业绩评价体系。离开了这个前提，任何的业绩评价模式都是空的，企业不可能取得长期的发展。

（二）两个注意，即在对于企业业绩评价的使用上，我们要注意两个误区。

1、虽然我们说企业业绩评价系统的发展趋势是非财务指标评价系统，但是这并不意味着我们要放弃传统的财务指标评价系统。事实上，二者是从不同的方面反映了企业的经营成果。财务指标反映的是股东权益的最大化的要求，而非财务指标反映了企业长远发展和综合发展的要求。二者都是企业必不可少的，而不是互相排斥的。两者的有益结合才是现代企业业绩评价的正确取向。

2、虽然可供我们选择的业绩评价指标有很多。但并不是说在实际的操作中我们选择的评价指标越多越好，过多的指标会导致信息超载，会使每个指标的权重减少，从而减少每个指标的重要性。同时，指标过少也会产生系统机能失调。

（三）三个基本特征。

在设计企业业绩评价系统时，应该使该系统包括三个重要的质量基本特征。

1、必须反映企业的持续发展。企业的持续发展，不仅仅是对投资者利益的保护，而且也是社会稳定和繁荣的保证。企业效率的提高要求企业业绩评价指标反映企业的持续发展能力。而股东价值最大化的财务模式恰恰在这方面无法包容企业的持续发展能力。另外，企业的持续发展还应该扩大对企业效率的未来预测。

2、必须能够揭示企业的风险。能够发现风险并及时采取措施规避风险是现代经济社会企业业绩评价系统的基础之一。

3、必须真实反映企业的经营成果。传统的财务模式是通过财务报表来反映企业经营成果的，而财务报表是按照权责发生制来编的。权责发生制虽然在企业业绩评价时对企业管理者提供了明显的界定，但是同时也使企业产生了管理赢余。在指标体系的设计过程中应尽量少用可能被管理的指标，以具有同等信息含量的其他指标取代。

（四）四个战略导向。

随着企业战略的变化，企业的业绩评价系统也必须做出相应的调整。我们应该设立以下面四个战略为导向的业绩评价系统。

1、财务战略。财务战略是指企业面对宏观经济的变化和企业自身的发展战略而指定的在一定时期内的财务目标和原则。它是企业战略的最终目标，包括筹资战略、投资战略和股利分配战略。

2、竞争战略。竞争战略是指随着经济的发展和买方市场的形成，企业应该以顾客为竞争的核心。企业应该从自身的市场定位、产品的设计、产品的生产、产品的销售以及产品的服务等方面着手，从时间、价值和价格等方面满足顾客的要求。从而吸引顾客，稳定顾客，形成顾客的忠诚度，保持企业的竞争力。

3、经营战略。经营战略是指企业根据外部环境和内部条件的变化，而制定自身的经营范围，发展方向等，最重要的是确立自身的核心竞争力。因为，核心竞争力具有独特性、持久性、整体性和价值延展性，是保持企业市场地位的重要保证。经营战略是企业财务战略和竞争战略的基础。

4、人才战略。在企业资本转换增值过程中，人力资源的价值表现已从过去的“物质资本牵引人力资本”，转变到现在的“人力资本统治物质资本”，并成为企业获取竞争优势的主要战略资源。人才战略正是通过对企业的人力资本的投资，为客户和股东创造持久的未来价值。

（五）五个原则。

1、全面性原则。就是说企业所选取的评价指标要足够全面，能够顾及到企业资源配置的广泛性。

2、可操作性原则。就是指指标收集起来比较方便，最好可以通过各种大众媒体便可以得到。

3、简便原则。评价指标的设置和评价要尽量简便，简化。

4、可比性原则。企业间的指标要有一个统一的标准，以保证企业业绩评价的可比性。

5、难操纵原则。企业应该尽量选取那些难以被人操纵的指标，或者从不同角度来进行评价的指标。这样有利于保证业绩评价的客观、公正。

对于非财务评价系统，我国都还没有形成一套科学的行之有效的业绩评价模式，评价指标及其数量的选定、指标权重与评价标准的设定也还都是问题。我国已有的评价系统及指标也还多是多头评价且不区分评价主体；对企业的评价和对企业管理者评价不分；客观公正的评价和主观激励的考核不分；出资人的外部评价和管理者的内部评价不分；当事人和中介机构评价不分。我们应该吸收和借鉴发达国家的先进的企业业绩评价方法，尤其是非财务指标评价方法，同时结合我国国情，努力建立一个多层面的综合评价系统，拓宽企业业绩评价的视野和角度，在完善我国企业业绩评价体系的道路上不断探索。

参考文献：

[1]白蔚秋。改进业绩评价系统，正确评价企业的经营业绩[J].中央财经大学学报，2001（3）。

[2]王化成。企业业绩评价[M].北京：人民大学出版社，2003.

[3]李玲玲。企业业绩评价：方法与运用[M].北京：清华大学出版社，2003.

[4]高立法，冯腾达。企业经营分析与效绩评价[M].北京：经济管理出版社，2003.

[5]黄辉。浅论企业业绩评价的非财务指标设置[J].北京财会，1998（2）。

[6]罗伯特。卡普兰大卫·诺顿。平衡记分法———良好绩效的测评[J].哈佛商业评论，1992，（1/2）。

[7]Cools，KeesandMirjamvanPragg.TheValueRelevanceofaSingle-ValuedCorporateTarget：AnEmpiricalAnalysis.Workingpaper.2000.

[8]Cools，KeesandMirjamvanPragg.TheValueRelevanceofaSingle-ValuedCorporateTarget：AnEmpiricalAnalysis.Workingpaper.2000.

闫琨冯洁杨坤出师表

两汉：诸葛亮

先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。

第十章财务综合分析和评价

第十章财务综合分析和评价 3．利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析和评价的方法是（）（08.1） A．综合系数分析法 B．杜邦分析法 C．沃尔比重分析法 要求：(1)利用杜邦分析体系全面分析该企业运用资产获利能力的变化及其原因；

(2)采用因素分析法确定各因素对总资产净利率的影响程度： (3)

根据分析结果提出改进的措施。 l5.当市场增长率在5%左右，则可以判断该企业的产品周期处于（）（09.1） A.介绍期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 19.当企业的综合财务状况较差时，其综合得分会（）（09.1） A.接近100分 B.超过100分 C.等于100分 D.大大低于100分 20.从杜邦分析基本体系中可以看出，若要提高企业的经营实力，应该（）（09.1） A.提高权益乘数 B.降低资产周转率 C.提高销售净利率

其他有关资料如下表： 要求： 根据以上资料，计算该公司2007年的各项财务比率(直接将计算结果填在表三中，无须列式计算过程)，并与同行业平均水平进行比较，对公司财务状况作简要评价。 42.某公司2007年度简化的资产负债表如下：（09.1） 资产负债表

该公司2006年的销售净利率为15%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.1，净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元，净利润总额为112万元。 要求：计算2007年销售净利率、总资产周转率、权益乘数(保留四位小数)和净资产收益率(取整数)指标，定量分析2007年净资产收益率比2006年提高或降低的原因。 2.通常与因素分析法密不可分的是（）（09.10） A.指标计算 B.指标分析 C.指标分解 D.指标预测 14.下列各项中，应使用全面摊薄净资产收益率的场合是（）（09.10） A.经营者使用会计信息时 B.杜邦分析体系中 C.外部相关利益人所有者使用信息时 D.对经营者进行业绩评价时 19.杜邦分析体系的源头和核心指标是（）（09.10） A.权益收益率 B.资产净利率 C.权益乘数 D.总资产收益率 37.简述沃尔评分法的分析步骤。（09.10）

常用财务指标计算公式、分析和解释

常用财务指标计算公式、分析和解释

————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：

常用财务指标计算公式、分析和解释 一、偿债能力指标分析 （一）短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。 1.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。通常认为，速动比率等于100%时较为适当。 分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能

力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 3.现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债 意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。 短期偿债能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 （二）长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。 1.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55％—65％，比较合理、稳健；达到80％及以上时，应视为发

财务分析常用指标及评价

财务分析 是利用财务报表的数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合比较与评价的一种工作。 一、反映偿债能力的比率 （一）反映短期偿债能力的比率 1.流动比率 【提示】从反映偿债能力的角度看，流动比率越高越好，但从企业盈利能力角度来看，则不宜过高。即不能认为流动比率不是越高越好。 2.

3.现金比率 （二）反映长期偿债能力的比率 1.资产负债率 2.有形资产负债率

4、权益乘数 5.已获利息倍数 二、反映营运能力的比率（周转速度快慢指标） 1.应收账款周转率 【注意】平均应收账款是指未扣除坏帐准备的应收账款金额。它是资产负债表中的“期初应收账款”、“期末应收账款”分别加上期初、期末坏帐准备的平均数。 2.存货周转率

三、反映获利能力的比率（赚钱能力） （一）通用指标 包括销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净资产利润率（净资产收益率）和基本获利率（资产息税前利润率）。 1.销售净利润率＝净利润/销售收入净额×100% 2.资产净利润率＝净利润/资产平均总额×100% 资产平均总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）/2 3.实收资本利润率＝净利润/实收资本×100%（注意该指标分母未用平均值） 4.净资产利润率＝净利润/所有者权益平均余额×100% 5.基本获利率＝息税前利润/总资产平均余额 （二）特殊指标（上市企业市场价值分析） 1.每股收益 （1）计算过程 基本每股收益＝属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数 其中：发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间

12综合分析与业绩评价

第十二章综合分析与企业业绩评价 一、单项选择题 1.业主权益乘数的计算公式是（）。 A总资产/净资产B净资产/总资产 C1 -资产负债率D1/资产负债率 2.最能体现企业经营目标的财务指标是（）。 A总资产周转率B净资产收益率 C销售利润率D成本利润率 3.可持续增长比率的计算公式是（）。 A总资产/收益率X（ 1-支付现金股利/净利润） B总资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润） C净资产/收益率X （1-支付现金股利净利润） D净资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润） 4.总资产报酬率的计算公式是（）。 A（销售利润+利息支出”平均资产总额 B（净利润+利息支出”平均资产总额 C（营业利润+利息支出”平均资产总额 D（利润总额+利息支出”平均资产总额 5.以下指标中，属于正指标的是（）。 A资产负债率B流动比率 C流动资产周转天数D资本收益率 6.资产负债率的标准值为50%，实际值为60%，其单项指数为（）

A120%B100%C80%D83.33% 7.盈余现金保障倍数的计算公式是（）。 A企业现金净流量/净利润B经营现金净流量/净利润 C企业现金净流量/利润总额D经营现金净流量/利润总额 8.某修正指标的实际值是90%，其上档标准值是100%，本档标准值时80%，其功效系数是（）A40%B50%C60%D80% 9.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 A总资产报酬率B销售利润率 C净资产收益率D可持续增长比率 10.企业绩效评价的四类指标中，最重要的一类是（）。 A资产营运B发展能力 C偿债能力D财务效益 二、多项选择题 1.综合分析评价的目的是（）。 A明确企业财务活动与经营活动的相互关系 B评价企业财务状况及经营业绩 C为投资决策提供参考 D为完善企业管理提供依据 E是进行职工奖励的基础 2.根据杜邦财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（）。 A业主权益乘数B速动比率 C销售利润率D成本利润率 E总资产周转率

财务分析中234个财务指标的计算与分析

财务分析中234个财务指标得计算与分析、变现能力比率 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计 标准值：2。 意义：体现企业得偿还短期债务得能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业得短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业得短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中得应收账款数额与存货得周转速度就是影响流动比率得主要因素。 2、速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计 保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债标准值：1 意义：比流动比率更能体现企业得偿还短期债务得能力。因爲流动资产中，尚包 括变现速度较慢且可能已贬值得存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业得短期偿债能力。 分析提示：低于1得速动比率通常被认爲就是短期偿债能力偏低。影响速动比率 得可信性得重要因素就是应收账款得变现能力，账面上得应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 、资产管理比率 1、存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存货）/2] 标准值：3。 意义：存货得周转率就是存货周转速度得主要指标。提高存货周转率，缩短营业 周期，可以提高企业得变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货得占用水平越低，流动性越强，存货转换爲现金或应收账款得速度越快。它不仅影响企业得短期偿债能力，也就是整个企业管理得重要内容。 2、存货周转天数=360/存货周转率=[360* （期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本 标准值：120。

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要得天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业得变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货得占用水平越低，流动性越强，存货转换爲现金或应收账款得速度越快。它不仅影响企业得短期偿债能力，也就是整个企业管理得重要内容。 3、应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2] 标准值：3。 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转率，要与企业得经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营得企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算得销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 4、应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入 标准值：100。 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。 分析提示：应收账款周转天数，要与企业得经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营得企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算得销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入 标准值：200。 意义：营业周期就是从取得存货开始到销售存货并收回现金爲止得时间。一般情 况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况与应收账款周转情况一并分析。 营业周期得长短，不仅体现企业得资产管理水平，还会影响企业得偿债能力与盈利能力。 6、流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2] 标准值：1。 意义：流动资产周转率反映流动资产得周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当於扩大资产得投入，增强企业得盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产叁加周

财务分析与业绩评价

第十二章财务分析与业绩评价 一、单项选择题 1.某公司今年与上年相比，营业收入增长15％，净利润增长13％，平均资产总额增加17％，平均负债总额增加14％。可以判断，该公司净资产收益率比上年（）。 A.上升了 B.下降了 C.不变 D.无法判断 2.下列各项中，会导致企业资产负债率变化的是（）。 A.收回应收账款 B.用现金购买债券 C.发行新股 D.提取公积金 3.下列说法正确的是（）。 A.减少利息支出可以降低息税前利润 B.每股股利和每股收益是同义词 C.市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好 D.可转换债券属于稀释性潜在普通股 4.管理业绩定性评价采用的方式是（）。 A.群众评议 B.专家评议 C.专家评议与群众评议相结合 D.抽样调查 5.关于杜邦财务分析体系，下列说法不正确的是（）。 A.总资产收益率是一个综合性最强的财务比率 B.在净资产收益率大于零的前提下，提高资产负债率可以提高净资产收益率 C.没有考虑财务风险因素 D.权益乘数应该按照平均总资产和平均净资产计算 6.假设业务发生前速动比率等于100％，偿还应付账款若干，将会（）。 A.增大流动比率，不影响速动比率 B.增大速动比率，不影响流动比率 C.增大流动比率，也增大速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 7.以下关于比率分析法的说法，不正确的是（）。 A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协

调各项财务活动 B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行 C.营业利润率属于效率比率 D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系

财务分析与评价试题

第九章财务分析与评价 一、单项选择题 1、下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。 A、资产负债率 B、产权比率 C、长期资产适合率 D、固定资产成新率 【答案】A 2、有时速动比率小于1也是正常的，比如（）。 A、流动负债大于速动资产 B、应收账款不能实现 C、大量采用现金销售 D、存货过多导致速动资产减少 【答案】A 3、产权比率为3/4，则权益乘数为（）。 A、4/3 B、7/4 C、7/3 D、3/4 【答案】B 4、影响速动比率可信性的最主要因素是（）。 A、存货的变现能力 B、短期证券的变现能力 C、产品的变现能力 D、应收账款的变现能力 【答案】D 5、企业债权人最关心（）方面的指标 A、偿债能力 B、营运能力 C、盈利能力 D、发展能力 【答案】A 6、财务分析指标中运用最多的方法是（） A、比较分析法 B、比率分析法 C、结构分析法 D、动态分析法 【答案】B 7、某企业应收账款周转次数为4、5次。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（）。 A、0.2天 B、81.1天 C、80天 D、730 天 【答案】C 8、下列项目中，不属于速动资产的项目的（）。 A、现金 B、应收账款 C、短期投资 D、存货 【答案】D 9、财务分析的终极目的是（）。 A、披露企业经营状况 B、促进企业价值最大化 C、为经济决策提供依据 D、揭示企业盈利能力 【答案】C 10、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）。 A、已获利息倍数 B、速动比率 C、流动比率 D、现金流动负债比率 【答案】B 11、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。

财务指标分析计算公式

计算公式 一、偿债能力分析数据： 1、流动比率=流动资产合计／流动负债合计×100% 2、速动比率=（流动资产合计-存货）／流动负债合计×100% 3、资产负债率=负债总额／资产总额×100% 二、运营能力分析数据： 平均（-----）余额=（年初数+年末数）／2 （-----）周转期（天数）=360／（----）周转率 1、应收账款周转率=主营业务收入（销售收入）／平均应收账款 余额 2、预付账款周转率=主营业务成本（销售成本）／平均预付账款 余额 3、存货周转率=主营业务成本（销售成本）／平均存货余额 4、应付账款周转率=主营业务成本（销售成本）／平均应付账款 余额 5、预收账款周转率=主营业务收入（销售收入）／平均预收账款 余额 6、营运资金周转率（次数）=360／（应收账款+预付账款+存货- 应付账款-预收账款）周转天数 7、流动资金周转率（次数）=主营业务收入（销售收入）／平均 流动资产金额

8、预计营运资金量=上年度主营业务收入（销售收入）×（1-上 年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率） 主营业务（销售）利润率=主营业务（销售）利润／主营业务 收入 9、总资产周转率=营业收入净额／平均资产总额 三、获利能力分析数据： 1、总资产报酬率=【利润总额+利息费用（财务费用中）】／平均资产 总额 2、净资产收益率=净利润／净资产（总资产-总负债=所有者权益）× 100% 3、（主营业务收入）销售增长率=（本年销售额收入-上年销售额收入） ／上年销售收入×100% 4、利润增长率=（本期利润-上期利润）／上期利润×100% 5、本年总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）／年初资产 总额×100%

浅谈企业财务核心竞争力评价指标

浅谈企业财务核心竞争力评价指标 在当前时代中，我国正在面临经济改革，我们的产业也已经从 原本的劳动力为核心逐渐转变为科技为核心，在这种情况下，企业 必须全面认识到自身情况，从而更好进行相关内容改革，才能确保 企业的全面发展。基于此类情况，企业必须做好企业财务相关工作，不断增强企业财务核心竞争力，才能确保品牌形象的维持。但是在 目前来看，我国企业都不能良好的优化企业财务核心竞争力，其主 要原因在于过度注重外部市场扩张，从而忽略了企业内部建设。基 于此类情况，有学者认为，应该从以下几个方面入手。 1企业财务核心竞争力的评价指标 1.1盈利能力评价 在企业财务核心竞争力的评价指标中，最为核心的部分就是盈 利能力的评价，我们常说的盈利能力就是指销售净利率，这一部分 内容能够非常好的诠释企业自身的营销能力。另外，在我们日常常 见的公司中，出现较高销售净利率的情况有两种：第一种就是日用 品行业，在日用品行业中，盈利能力主要是看销售量，因为在日用 品行业中，竞争压力非常大，而且大部分的日用品都是人们的刚需，在这种情况下，价格战成为了一个核心的内容，低价走量是一种常 见的手段。在这种销售模式中，销售量就非常的关键，只有庞大的 销售量才能代表企业的盈利；第二种就是以房地产为主的重资产公司，这些公司的特点主要是看商品的成交价，一般来说，成交价越高，公司盈利越多，在这种情况下，房地产公司的盈利就并不依赖 销量，而是依靠价格，这两种截然不同的模式，也就代表了盈利能 力的两个特殊指标。因此，在我们日常所见的公司中，通常盈利就 是按照净利润乘以销量来计算。但是同样的情况下，销量越大，企

业也就越稳定，因为资金能够快速回笼，从而保证企业的资金一直 充足。 1.2偿债能力 在当前来看，企业负债能力也是企业财务核心竞争力评价指标 中的一个核心部分，其主要可以拆分为三个内容：第一就是企业资 金的流动速率。在大部分的企业中，资金都需要快速的流动，因为 资金流动的速度和企业交易量成正比，只要资金能够快速的流动， 就带着企业有着足够的活力，因此通常我们认定，这样的公司具有 强大的债务偿还能力，也就是优质公司；第二就是企业资金的冷冻 比例，在大部分的企业中，都会存在一定的资金是不能够挪用的， 这些资金或者资产就是企业的冷冻资产，如果一个企业的冷冻资产 比例过大，那么就会造成企业内部资金运营问题频繁出现，从而会 被认定为不具备较高的资产偿还能力，这对于企业的发展非常不利。第三就是负债率。目前来看，每一家企业都有一定的负债率，负债 率过高或者过低都不利于企业的发展，过低的负债率代表着企业本 身的市场不够大，业务开展不全面。过高的负债率会让企业陷入到 财务危机之中，从而不能较好的偿还债务。 1.3营运能力评价 营运能力和偿债能力都可以分为三个部分来解释，因此，我们 通常将营运能力分为三个部分：第一就是应收账款周转率，这是一 个极为重要的指标，因为企业的应收账款代表着企业的货款，货款 回来的越快，企业的运转就越灵活，内部的资金拥有量就越大，在 这种情况下，我们通常将应收账款周转率当作是营运能力的核心指标；第二就是存货周转率，企业的运营一定是有着货物的流动，在 这种情况下，货物流动的速度就非常的重要，因为大量的库存就会

财务分析与业绩评价

财务分析与业绩评价 一、单项选择题 1. 必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全 部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。 A.企业所有者 B.企业经营决策者 C.企业债权人 D.政府 2. 下列不属于短期偿债能力指标的是（）。 A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.现金流动负债比率 3. 下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。 A.流动比率并非越高越好 B.国际上通常认为，速动比率等于100％时较为适当 C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值 D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强 4. 下列说法不正确的是（）。 A.一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当， 固定资产结构合理，能够充分发挥效率 B.不良资产比率＝（资产减值准备余额＋应提未提和应摊未摊的潜亏挂账＋未处理资 产损失）/资产总额 C.盈余现金保障倍数＝经营现金净流量/净利润×100％ D.生产资料运营能力可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况 等方面进行分析 5. 下列说法不正确的是（）。 A.成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100％ B.成本费用总额=营业成本＋营业税金及附加＋销售费用＋管理费用＋财务费用 C.盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值 D.总资产报酬率，是企业一定时期内获得的利润总额与平均资产总额的比率

6. 甲公司2007年初的普通股股数为1000万股，其中，有100万股属于库藏股。2007年5 月1日增发新股300万股，2007年10月1日回购60万股。按照月份简化计算，则2007年该公司发行在外的普通股的加权平均数为（）万股。 A.1085 B.1185 C.1065 D.1165 7. 在杜邦财务分析体系中，核心指标是（）。 A.净资产收益率 B.总资产净利率 C.总资产周转率 D.营业净利率 8. 企业资产质量指标包括基本指标和辅助指标，下列属于其基本指标的是（）。 A.应收账款周转率 B.净资产收益率 C.资本保值增值率 D.资产负债率 9. 业绩评价标准分为财务业绩定量评价标准和管理业绩定性评价标准。下列有关说法不正 确的是（）。 A.业绩评价标准通常由政府等权威部门统一测算和发布 B.财务业绩定量评价是运用综合分析判断法的原理 C.根据财务业绩定量评价结果和管理业绩定性评价结果，按照既定的权重和计分方法， 计算出业绩评价总分，并考虑相关因素进行调整后，得出企业综合业绩评价分值 D.管理业绩定性评价是运用综合分析判断法的原理，根据评价期间企业管理业绩状况 等相关因素的实际情况，对照管理业绩定性评价参考标准，对企业管理业绩指标 进行分析评议，确定评价分值 二、多项选择题 1. 下列关于财务分析的说法正确的有（）。 A.以企业财务报告为主要依据 B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析 C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势 D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息

最常用财务指标计算公式 分析和解释

常用财务指标计算公式、分析和解释 一、偿债能力指标分析 （一）短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。 1.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。通常认为，速动比率等于100%时较为适当。 分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

3.现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债 意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。 短期偿债能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 （二）长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。 1.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55％—65％，比较合理、稳健；达到80％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。

企业财务绩效的评价

企业财务绩效的评价 一、开展企业财务绩效评价的理论依据 开展企业财务绩效评价最基础的理论依据是产权理论、委托代理理论、交易成本理论和行为科学理论等，它为出资人建立绩效评价制度，开展企业财务绩效评价工作，提供了逻辑基础。根据以上基础理论，出资人设计企业绩效评价体系有三大基本理论依据。 1．股东权益最大化理论。股东权益最大化理论是古典经济学关于资本雇佣劳动的企业中所奉行的基本观点，其主要内容为：资本所有者投入资本购买设备、雇佣工人，所以资本的投入是实现企业价值的最关键因素，资本的投入者即是企业的所有者，企业是所有者的企业；对于一个企业而言，所有者是企业中惟一的剩余风险承担者和剩余价值享有者，剩余的资本要承担最大的风险，而在企业内部存在的除股东之外的利益主体，包括雇员和债权人，可以通过选择在企业中只承担有限的责任或任务，获取相对固定的报酬或利益，并受到有关合同的保护，因此，企业的经营应以股东权益最大化为最终目标，以保护股东的权益。在上世纪90年代初，美国Stren Stewart咨询公司提出的EVA评价系统，就是基于股东权益最大化理论。 2.公司价值最大化理论。公司价值最大化也即公司市场价值最大化。公司价值最大化理论认为：所谓公司价值是指公司全部资产的市场价值，主要表现为公司未来的收益以及按与取得收益相应的风险报酬率作为贴现率计算的现值，即未来现金净流量的现值。公司价值只有在其报酬与风险达到最佳均衡时才能达到最大。随着市场竞争的日益激烈，企业并购活动的日益频繁，并购双方越来越关注公司的市场价值，因为只有公司价值最大化，才能在并购活动中获取更大的谈判筹码，或者以较低的价格购买公司股权，或者以较高的价格出售公司股权，同时体现出公司管理者自身的价值。可见，公司价值最大化与股东财富最大化不是对立的，公司价值最大化理论成为公司所有者和管理者共同追求的目标，这就要求企业管理层在确保公司持续性价值创造、承担企业社会责任的基础上，为全体股东创造最大化的财富。 3.利益相关者理论。利益相关者这个词最早出现于1963年斯坦福大学一个研究小组的内部文稿，是指如果没有利益相关者群体的支持，企业就难以生存，包括：股东、雇员、顾客、债权人、供应商及社会责任。利益相关者理论的基本论点是公司经营除了要考虑股东利益外，还要考虑其他利益相关者的利益：一是公司的董事会成员和经理成员在最大限度发挥创造财富的潜能的同时，必须考虑他们的行为如重大决策等对公司利益相关者的影响；二是在企业决策中一部分利益相关者要比另一部分利益相关者更重要；三是应当使公司全部有实际意义的资产处于承担风险的利益相关者的控制之下。建立于利益相关者理论基础上的企业绩效评价方法，要通过设置相应评价指标反映各方利益相关者的利益保障程度。

光明乳业综合财务分析报告与评价与衡量

光明乳业 财 务 分 析 组员：杜燕霞胜男莉卿澜希

1公司综合财务分析与评价 综合财务分析有助于深入了解公司的财务状况、变动原因及发展趋势，为公司的债务风险分析及融资方案提供坚实基础。本课题的综合财务分析首先基于企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个方面评价，然后再运用杜邦体系和帕利普财务体系对光明乳业的财务状况进行综合分析。分析评价方法既包括相关指标的纵向分析评价，更包括横向分析评价；既包括单指标和变量的分析，更包括多指标的综合分析与评价。 1.1公司营运能力分析 企业营运能力分析是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。 1.1.1总资产周转能力 总资产周转能力就是反映总资产周转情况。分析总资产周转能力的指标是总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。其计算公式如下： 总资产周转率(次)= 主营业务收入净额÷平均资产余额； 总资产周转天数（天）=360÷总资产周转率。 一般来说，资产周转次数越多，周转一次所需要的天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需要天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱。

表1.1 2014年光明乳业总资产周转率与同行业相比 表1.2 2014年光明乳业总资产周转率与4家上市公司比较 计算结果显示，光明乳业近5年总资产每年周转0.56-0.69次，平均周转期需要1.44-1.78年。2010－2014年期间，光明乳业的总资产周转速度逐年下降，2014年时周转速度最慢，总资产周转率为0.56次，总资产周转天数为639天。参照《企业绩效评价标准值2013》中食品行业的总资产周转率，将光明乳业2014年总资产周转率与同行业4家食品公司同期数据进行对比，5家上市公司中最高值为2.22，最低值为0.29，而光明乳业为0.56。光明乳业目前的总资产周转速度在同行业中处于较低的水平。说明企业利用全部资产进行经营的效率有待提高，企业应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高营业收入或加大资产的经营与管理力度。

财务指标计算与分析报告

财务指标计算及分析 A、偿债能力分析： 一、资产负债率 资产负债率（debt to assets ratio)是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。 资产负债率=总负债/总资产。 表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。 如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！ 1、使用者 债权人：从债权人的立场看，他们最关心的是各种融资方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。如果股东提供的资本与企业资产总额相比，只占较小的比例，则企业的风险主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，债权人希望资产负债率越低越好，企业偿债有保证，融给企业的资金不会有太大的风险。 投资者：从投资者的立场看，投资者所关心的是全部资本利润率是否超过借入资本的利率，即借入资金的利息率。假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，如果相反，运用全部资本利润率低于借入资金利息率，投资人所得到的利润就会减少，则对投资人不利。因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补，因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前

提下，投资人希望资产负债率越高越好，否则反之。 经营者：从经营者的立场看，如果举债数额很大，超出债权人的心理承受程度，企业就融不到资金。借入资金越大(当然不是盲目的借款)，越是显得企业活力充沛。因此，经营者希望资产负债率稍高些，通过举债经营，扩大生产规模，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润。 2、影响因素 （1）利润及净现金流量的分析 企业资产负债率的增长，首先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度。如果大于，则是给企业带来的是正面效益，这种正面效益使企业所有者权益变大，随着所有者权益的变大，资产负债率就会相应降低。其次要看企业净现金流入情况。当企业大量举债，实现较高利润时，就会有较多的现金流入，这说明企业在一定时间有一定的支付能力，能够偿债，保证债权人的权益，同时说明企业的经营活动是良性循环的。 （2）资产分析 流动资产分析：企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也不十分可怕了。流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、应收账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产。我们知道货币资金是即付资金，应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。如果该比重大，说明企业流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。流动资产的质量，主要看企业应收账款中有无呆坏账，其比重有多大，存货中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准备，所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失。

财务管理-财务分析-财务分析与评价

第六章财务分析与评价 本章主要学习内容 1．财务分析与评价概述 2．偿债能力分析与评价 3．营运能力分析与评价 4．盈利能力分析与评价 5．上市企业财务分析与评价 6．综合财务分析与评价 第一节财务分析概述 所谓财务分析，一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列定性与定量分析技术和方法，对企业等经济组织过去、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确信息或依据的一项活动。财务分析作为企业经济活动分析的重要组成部分，构成企业财务管理的重要环节之一。 一、财务分析的目的 财务分析的一般目的可概括为：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。但具体而言，不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。 （1）基于所有者视角的财务分析与评价目的 从所有者的角度来看，他们最为关心的就是其投资回报，因而他们进行财务分析的主要目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等财务责任目标的实现情况，为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等责任目标实现情况，肯定成绩、发现问题，为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 （2）基于经营者视角的财务分析与评价目的 经营者为很好地完成受托经济责任，需要经常性地进行财务分析，以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程，及时发现问题，查偏纠错。因而经营者财务分析的主要目的是考核报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。评价报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，肯定成绩，发现问题，为所聘下属管理者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 （3）基于管理者视角的财务分析与评价目的管理者进行财务分析的主要目的，在于考核报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况，评价报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况，肯定成绩，发现问题。一方面为下属作业者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据，另一方面也为管理者日常管理决策和物质奖罚提供依据。 （4）基于作业者视角财务分析与评价目的 作业者工作在企业生产经营的第一线，其业绩好坏与作业者的经济利益密切相关。他们从事财务分析的主要目的在于，考核报告期作业者相关生产经营作业财务指标完成情况，肯定成绩，发现问题，使得“千斤重担众人挑，人人身上有指标”能够落到实处，让每位作业者运用相关作业财务

山东大学期末考试课程复习：财务分析[第十二章综合分析与业绩评价]课程复习

第十二章综合分析与业绩评价 一、综合分析与业绩评价的目的 综合分析与业绩评价的目的在于： 1．通过综合分析与业绩评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 2．通过综合分析与业绩评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3．通过综合分析与业绩评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 4．通过综合分析与业绩评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。二、综合分析与业绩评价的内容 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的，综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容： 1．财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。 2．企业经营业绩综合分析评价。 三、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。杜邦财务分析体系的特点，是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率或资本收益率这一核心指标来综合反映。 在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，可以分为两大层次。 1．以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即：

四、杜邦财务分析体系的基础与本质 1．杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。净资产收益率作为最核心的指标反映了企业将所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。 2．杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。 五、杜邦财务分析体系提供的财务信息 1．净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。这一指标反映了投资者的投入资本获利能力的高低，体现出企业经营的目标。 2．总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。： 3．销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。 4．权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。六、帕利普财务分析体系的构成 帕利普财务分析体系以可持续增长比率为核心，包括三个层次的指标：第一层次：可持续增长比率=净资产收益率×(1一股利支付率)

财务分析30个指标和计算公式

一、盈利能力分析 1.销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 2.资产净利率=（净利润÷总资产）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 3.权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 4.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 5.营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 6.成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100%；该比率越大，企业的经营效益越高。 二、盈利质量分析 1.全部资产现金回收率=（经营活动现金净流量÷平均资产总额）×100%；与行业平均水平相比进行分析。 2.盈利现金比率=（经营现金净流量÷净利润）×100%；该比率越大，企业盈利质量越强，其值一般应大于1。 3.销售收现比率=（销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额）×100%；数值越大表明销售收现能力越强，销售质量越高。 三、偿债能力分析 1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产；对比企业连续多期的值，进行比较分析。 2.流动比率=流动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 3.速动比率=速动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 4.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。

6.资产负债率=（总负债÷总资产）×100%；该比值越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 7.产权比率与权益乘数：产权比率=总负债÷股东权益，权益乘数=总资产÷股东权益；产权比率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用；利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用；现金流量利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 10.经营现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%；比率越高，偿还债务总额的能力越强。 四、运营能力分析 1.应收账款周转率：应收账款周转次数=销售收入÷应收账款；应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）；应收账款与收入比=应收账款÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 2.存货周转率：存货周转次数=销售成本÷平均存货；存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）；存货与收入比=存货÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 3.流动资产周转率：流动资产周转次数=销售收入÷流动资产；流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）；流动资产与收入比=流动资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 4.净营运资本周转率：净营运资本周转次数=销售收入÷净营运资本；净营运资本周转天数=365÷（销售收入÷净营运资本）；净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 5.非流动资产周转率：非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产；非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产）；非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 6.总资产周转率：总资产周转次数=销售收入÷总资产；总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产）；总资产与收入比=总资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 五、发展能力分析