纳斯达克与新三板市场对比

新三板与纳斯达克市场对比

目录

一、纳斯达克与新三板基本信息对比 (1)

二、新三板与纳斯达克行业分布对比 (2)

三、新三板与纳斯达克市值、市盈率等数据对比 (3)

纳斯达克与新三板市场对比

美国的纳斯达克是全球最大的证券交易所，有着灵活宽松的上市条件，配套内部发展的分层、交易等创新制度，纳斯达克更看重企业的发展前景而不是企业的利润或风险，对所有创新型、敢于挑战的企业采取积极欢迎的政策。在中国，新三板是最为市场化的市场，在制度上也很大程度上借鉴纳斯达克采取灵活、宽松的方式，致力于服务创新企业，新三板一度被认为是中国版的“纳斯达克”，这两者具体有什么异同点呢具体如下：

一、纳斯达克与新三板基本信息对比

对以上表格的分析：

（一）在制度上，新三板是借鉴纳斯达克所形成的，因此在审核制度、组织形式、上市要求等方面是一致的，都使用注册制与公司制，

并且上市要求宽松、灵活；其服务的对象以及对资本市场与企

业的作用也基本相同。

（二）新三板与纳斯达克最大的不同点在于退市制度与融资方式上。

在退市制度上，新三板属于宽进宽出，对企业挂牌与退市都无

严格要求，而纳斯达克属于宽进严出，为了保护投资者的利益

对企业退市设置了严格的条件。在融资方式上，新三板一般都

对特定的对象发行，对投资者的要求比较高，纳斯达克则属于

公开发行，对投资者要求较小。

（三）在内部分层制度上，目前纳斯达克主要分为三层：纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场（由国家化公司构成）、纳斯

达克资本市场（由新兴和成长型公司构成）。其中全球精选市

场要求最高，资本市场要求最低，三者可以在内部实现转板。

而新三板分层制度还在筹划中，未正式推出，目前新三板还处

于纳斯达克的资本市场层面，对企业的要求要相对低于纳斯达

克。

二、新三板与纳斯达克行业分布对比

对以上表格的分析：

（一）新三板与纳斯达克的经营哲学如出一辙，看重的都是企业的发展，并且都是资本与技术的联姻。新三板类比于美国的纳斯达

克市场，中国政府有意利用新三板市场打造成中国资本市场的

孵化器，其产业布局、挂牌企业结构都趋同于纳斯达克市场。（二）两大市场行业分布中，信息技术占比最高，公用事业与电信服务占比最低。两大市场的行业结构基本一致，中国新三板市场

在信息技术产业、可选消费产业还有广阔的培育空间。（三）两大市场行业分布排名最主要的差异是由中美两国的经济结构引起的。美国第三产业发达，因而可选消费、医疗保险、金

融等行业排名相对靠前。与美国相比，中国正处于工业化进程，

相对工业发达，而第三产业较弱，因而工业、材料等行业排名

相对靠前。

三、新三板与纳斯达克数据对比

对以上表格的分析：

（一）明显可见，纳斯达克的总市值要远远大于新三板两大板块的总市值，大约是新三板总市值的倍。两大市场对于挂牌或上市的

制度一致，但在严格程度上不一致，新三板上低门槛注册制，

纳斯达克是高门槛注册制，因而纳斯达克对企业上市的要求相

对较高，尤其是纳斯达克三个层次中的全球精选层，对企业规

模要求很高，从而导致纳斯达克的综合市值及平均市值均很

大。

（二）纳斯达克虽换手率不高，但成交额远高于新三板。对于成交额来讲，由于纳斯达克的自由流通市值的基数较大，交易制度的

差别（竞价交易），形成一个整体换手率不高，但交易总量远

超中国新三板市场。

（三）目前新三板两大板块市盈率较纳斯达克市场高，一方面是中国尚处于发展中国家的原因，整个资本市场因为经济增长率较

高，估值相对欧美成熟市场要高；另一方面是因为中国新三板

市场尚处于扩容初级阶段，各项制度尚未完善，各种初创型企

业尚未在总体规模上处于稳定阶段的状态，所以目前估值上存

在明显差异。随着我国新三板市场的不断扩容以及各项规章制

度的日趋完善，估值上趋同于纳斯达克市场。

新三板市场数据分析报告中金在线

新三板市场数据分析报告 （一） 北京市宝盈律师事务所

前言 新三板市场是专门面向国家级高新区（目前在中关村园区试点）高成长的科技型、创新型非上市股份公司进行股权挂牌转让和定向增资的交易平台。经国务院批准，新三板于2006年1月23日正式启动。新三板是我国多层次资本市场的重要组成部分。 北京市宝盈律师事务所2008年开始涉足新三板法律服务，目前已为中关村园区的11家挂牌企业提供了新三板挂牌法律服务，同时正在为中关村园区外的苏州工业园区、无锡新区、上海张江、杭州高新区等十几个国家级高新区的50多家企业提供新三板法律服务，而且宝盈所已经为苏州工业园区、杭州高新区、厦门高新区、大庆高新区、潍坊园区、桂林园区第一家拟登陆新三板的企业提供了专项法律服务。 宝盈所在参与新三板法律服务过程中，深切的感受到对新三板市场的数据进行统计是一项很有意义的工作，有助于市场参与者（新三板中介服务机构、企业、投资机构等）全面了解市场及开展工作。值此新三板试点近六年，宝盈所针对现有99家新三板挂牌公司的基本数据进行了统计和分析，希望能够对新三板市场的建设带来有益的帮助。 北京市宝盈律师事务所 2011年11月

一、数量 新三板市场从2006年1月23日设立以来，共有挂牌企业99家，其中2011年挂牌企业22家，均超出往年。挂牌的企业数量总体上呈增长趋势，例外是2010年少于2009年挂牌公司4家。 图表1：挂牌进度表（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家）

新三板现状及发展前景

新三板现状及发展前景 龙源期刊网。cn 新三板现状及发展前景 作者:泰莉·道芝 来源:商务智能XXXX第52期 [摘要]新三板从萧条走向繁荣，从高潮走向现在的寒冷随着新三板的发展，市场上出现了新的问题，各方面的法规不断完善。从目前的发展状况来看，建立多层次资本市场体系的逻辑和方法是正确的。然而，仍然存在一些缺陷。要尽快实现董事会转移渠道，改变投资者的投资动机，突出上市公司的重点，稳步放开投资者资格限制，修订申报倍数。 [关键词]新三板，协议转让，做市商，公司上市，流动性，估值1简介 设立新三板的目的是填补资本市场的空白。如果它能发挥应有的作用，许多不能在主板、中小板和创业板上市的公司可以在新的三板上市，这样它们的股票就可以在三板市场流通，为企业发展所需的资金提供资金。对于在三板市场发展良好的公司，当其规模和财务标准符合创业板市场的要求时，其股票可以通过更换董事会在创业板市场流通，以获得更高的流动性和估值。同样，不符合在创业板继续交易要求的公司可以通过转换到新的第三板市场来避免退市。在建立和完善新三板的过程中，多层次的资本市场体系也正在形成。转让 板有两种方式:一是上市公司退市，到创业板上市；二是新三板上市

公司在符合转股条件后直接申请转股。然而，由于体制因素，第二种方法尚未实现。根据平均数据，创业板的平均流动性和估值均高于新三板市场。投资新三板上市公司的投资者可以预期，公司换板进入创业板后，股权投资价值增加，溢价退出。 对于企业来说，新的第三板也成了它的温床因为当新三板的融资不能满足企业发展的需要时，创业板的流动性和估值高于新三板，转换板成为企业发展的动力。另一方面，新三板上市条件有助于公司规范治理结构和财务标准，为进入资本市场提供经验，有利于企业健康稳定发展。3 .新三板 《全国中小企业股份转让系统有限公司管理暂行办法》的现状提出，上市股份可以通过市场营销、协议、招投标或证监会批准的其他转让方式进行转让。然而，根据现行制度，唯一可行的交易方式是协议转让和市场交易，竞争性交易尚未实现。招投标模式的实现有助于新三板市场的完善，从而进一步推进多层次资本市场体系。到目前为止，做市商交易制度在一定程度上起到了稳定新三板市场的作用，这表明通过完善交易制度和进一步完善资本市场等级制度来完善新三板市场的逻辑是可行的。

毕业论文关于我国“新三板”市场的研究分析

广播电视大学 毕业论文 关于我国“新三板”市场的研究分析 专业层次：专科 学生：倪璠 学生学号： 68 指导老师：傅代彬 教学单位：电大莲花校区 写作日期： 2015 年 5月 13日

摘要 近年来，我国一直致力于建立多层次的资本市场，以满足我国的经济发展需求，适应经济全球化和一体化的发展。创业板推出后，2010 年我国把资本市场的建设重点转向三板市场。在原中关村科技园非上市股份股份报价转让试点的基础上，新三板将纳入更多符合条件的国家科技园区非上市股份有限公司，新三板进入全新的发展时期。新三板扩容的同时，作为场外市场主要的组织形式，做市商制度是否引入备受各界关注。本文通过对三板市场现状、做市商制度自身特点的分析，认为做市商制度是目前我国新三板的最优选择，它的成功引入将形成更为合理的定价机制，提高市场流动性，促进市场的连续性和稳定性，使新三板充分发挥其融通资金的功能，引导资本流向优势企业或行业，促进资源的有效配置；同时，本文对做市商制度的引入后可能产生的问题也作出了相关分析。 关键词：新三板做市商制度资本流动

目录 前言............................................................................. (1) 一、“新三板”市场的涵 ............................................................................ (2) (一)“老三板”市场和“新三板”市场 (2) (二)新三板市场在我国多层次资本市场中的地位 (2) 二、我国新三板现行组织方式及存在的问题 (2) (一）新三板现有的组织方式 (3) (二）新三板现有组织方式存在的问题 (3) 1.协商匹配无法形成合理的交易价格，造成市场资源严重浪费 (3) 2.市场流动性差，无法满足融资需求和投资需求 (3) 3.信息披露不充分，市场透明度低，风险较大 (3) 三、做市商制度-----新三板市场的良剂 (4) （一）做市商制度的涵及特点 (4) （二）做市商制度的成功实践----以纳斯达克市场为

新三板优劣势分析报告

新三板市场优劣势分析报告

中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。2013年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号），明确为中小企业积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等抵质押贷款业务；推动开办商业保理、金融租赁和定向信托等融资服务。适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。建立完善全国中小企业股份转让系统（以下称“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。 因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。虽然国务院赋予了新三板为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企业上新三板的优势、劣势，了解初创企业是否适合在新三板挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上新三板,劳民伤财，拖垮企业。 一、什么是新三板 什么是新三板？他和地方股权交易市场、创业板、中小板、主板市场是什么关系？首先需要知道什么是场外市场。 场外市场，英文名为“Over-The-CounterMarket”，也叫做柜台交易市场，现在泛指一切在证券交易所外进行股票、债券等证券交易的场所。 美国NASDAQ设立之初即为场外市场，直至2006年注册为证券交易所。目前比较有影响的场外市场有美国的OTC Market(原粉单）市场、电子公告板市场（OTCBB）和PORTAL市场，英国的PLUS-Quoted，中国台湾的兴柜市场等。 国务院《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》国办发〔2013〕67号文明确加快发展多层次资本市场，进一步优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，完

新三板历史、优劣势分析

[导读]中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。 2013年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号），明确为中小企业积极开展知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押等抵质押贷款业务；推动开办商业保理、金融租赁和定向信托等融资服务。适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。建立完善全国中小企业股份转让系统（以下称“新三板”），加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场建立服务小微企业的小额、快速、灵活的融资机制。 因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而新三板的低门槛、不设财务指标的备案制度是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。虽然国务院赋予了新三板为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企业上新三板的优势、劣势，了解初创企业是否适合在新三板挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上新三板，劳民伤财，拖垮企业。 一、什么是新三板 什么是新三板？他和地方股权交易市场、创业板、中小板、主板市场是什么关系？首先需要知道什么是场外市场。

关于新三板挂牌借壳上市成本费用全程分析

壳公思关于新三板挂牌成本费用全程分析 借壳上市案例 新三板挂牌企业费用可分为挂牌前一次性的支付费用，挂牌后按年收取的持续服务费及权益分派、信息披露义务人查询费等按此收取的费用三大类。拟挂牌阶段的一次性费用主要涉及公司改制、中介机构尽调、股份登记挂牌等服务，而挂牌后每年需要主办券商持续督导、年报半年报审计、法律意见咨询、日常交易等，挂牌企业需向三大中介机构（主办券商、律师事务所、会计师事务所）和股转系统支付相应的服务费用。 一、挂牌前一次支付费用 1、主板券商、律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所等机构打包收费 挂牌相关费用包括委托备案费、改制费、代收的备案费、信息披露服务费等。目前这四类机构费用打包合计预计在180-200万元左右。 A.挂牌费用 目前企业在新三板挂牌的打包费用在180-200万之间，影响挂牌费用的因素主要包括：企业所在地区市场价格、企业的规范程度、规模以及券商收费标准的差异等等。 B.如何选择中介机构 建议企业在选择中介机构时，考虑以下几方面因素： a.中介机构应具有相应的资质 改制需聘请会计师事务所进行审计、验资，聘请资产评估机构进行评估（如需）；如果企业拟改制成股份公司并在全国股份转让系统挂牌，建议同时聘请主办券商作为改制的财务顾问。

各中介机构应当具有相应的资质。如果企业向全国股份转让系统申报挂牌材料时拟使用改制的审计报告（即以改制基准日作为申请挂牌的财务报表基准日），公司所聘请的会计师事务所需具有从事证券期货业务资格。主办券商名录信息可以在全国股份转让系统网站查询，具有从事证券期货业务资格的会计师事务所名录信息可在中国证监会网站查询。 b.中介机构项目组成员应具有相应的执业能力和经验 中介机构对企业改制的质量有重大影响。企业选择中介机构应当考虑项目组成员的执业经验、业务能力、敬业精神、时间保障，以及对企业经营模式的理解能力，疑难问题的处理经验等。 c.不要只考察费用水平 中介机构费用由企业和中介机构自由协商确定，它会影响企业改制的成本。企业应当在自身业务的复杂程度、市场平均价格水平、中介机构的声誉及执业质量三者之间寻找平衡，而不应当一味追求低成本。企业在开展改制工作之初就应当周密考虑，审慎选择中介机构及项目团队，切忌抱着“试试看”、“不行就换”等思想。 2、股转系统收取挂牌公司初费 股转系统公司的收费根据挂牌公司总股本不同分四大类收费： 挂牌公司总股本2000万股（含）以下，收费3万元； 挂牌公司总股本2000-5000万股（含），收费5万元； 挂牌公司总股本5000万-1亿股（含），收费8万元； 挂牌公司总股本1亿股以上，收费10万元。 注：自2015年1月1日起，暂免征收注册在内蒙古、广西、西藏、宁夏和新疆5个民族自治地区的挂牌公司挂牌费用。

中国新三板市场发展现状及对策研究

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/9f3481924.html, 中国新三板市场发展现状及对策研究 作者：尹中 来源：《经济研究导刊》2012年第25期 摘要：通过六年的实践摸索，中国新三板市场面临新的发展机遇，从中央到地方引起高度重视、大力研究。把握时代脉搏，从中国目前新三板发展现状、作用、存在问题等进行深入浅出的分析，并借鉴国内外证券市场发展经验，提出有建设性的中国新三板市场发展对策。 关键词：新三板市场；备案制；做市商制度；转板制度 中图分类号：F830.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）25-0067-02 一、研究背景及意义 新三板市场是指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，由国务院决定在北京中关村科技园区试点，并于2006年1月在深交所正式挂牌启动。因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板是专门面向高成长的科技型、创新型非上市股份公司进行股权挂牌转让和定向增发融资的交易平台，对于规模小、风险大、融资难的中小科技型企业具有重要意义。作为多层次资本市场的重要組成部分，新三板正被寄予厚望。 二、中国新三板市场现状分析 2006年1月23日，世纪瑞尔（430001）和中科软（430002）登陆新三板，开启了中国资本市场的新篇章，新三板作为场外资本市场的典范，从此风生水起，以星星之火可以燎原之势在科技界、产业界和证券市场引起了巨大的反响，得到了各地高新园区的关注和广大中小企业的翘首以盼。 “新三板”自2006年1月启动以来，试点企业不断增加，其价值功能和高效低成本按需融资的优势初步显现。截至2011年12月，已有152家企业参与试点，102家挂牌，32家企业完成或启动了38次定向增资，融资总额17.1亿元。2012年3月27日，国务院副总理王岐山、 人民银行行长周小川、证监会主席郭树清、北京市市长郭金龙等领导在北京调研中关村非上市公司股份转让试点（新三板）工作，而这距离2月29日郭树清、郭金龙等领导调研新三板还不到一个月，这从不同角度发出中国新三板市场发展提速的信号。 三、新三板的作用和影响 1.对中国资本市场建设的作用和影响。新三板的推出，不仅仅是支持高新技术产业的政策落实，或者是三板市场的另一次扩容试验，其更重要的意义在于，它为建立全国统一监管下的场外交易市场实现了积极的探索，并已经取得了一定的经验积累。

(推荐)2016年新三板市场分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年4月

目录 一、新三板：中国多层次资本市场重要版图 4 1、新三板：中国多层次资本市场的基石 4 2、定位：中小微企业资本服务平台 6 3、特点：市场化、高包容度和低进入门槛7 4、政策红利助推新三板快速发展10 （1）2006~2011年发展缓慢10 （2）2012~2013年拐点显现11 （3）2014至今跨越式发展11 5、借鉴美国经验打造多层次资本市场12 二、2014年回顾与展望：四大突破，扬帆起航14 1、突破1：挂牌企业数量超过1700家14 2、突破2：年融资规模超过100亿元15 3、突破3：成交额、成交量和市值增长10、16和85倍15 4、突破4：做市转让制度引爆市场16 5、展望：新三板跨越式成长的六大趋势16

（1）企业数量超过主板和创业板16 （2）投资门槛降低17 （3）竞价转让制度推出17 （4）分层机制出台17 （5）转板制度落地18 （6）业务资质放开和机构参与度提升18 三、新三板投资盛宴开启19 1、估值较中小板/创业板大幅折价19 2、成长性优于中小板/创业板19 3、并购套利空间巨大20 4、做市转让驱动股价大幅上涨20 四、风险因素20 1、宏观经济下行致使小微企业经营困难的风险21 2、经营业绩大幅波动的风险21 3、主板/创业板注册制出台不限流的风险21

4、竟价转让、分层交易和转板制度推出时间慢于预期的风险21 一、新三板：中国多层次资本市场重要版图 1、新三板：中国多层次资本市场的基石 新三板是我国多层次资本市场的基石。全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，俗称“新三板”。2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式挂牌，这是我国构建全国统一的场外市场的重要里程碑。作为上海证券交易所和深圳证券交易所之后的第三个全国性证券交易场所，新三板的设立是加快我国金融体制改革的重要举措。目前我国己经形成一板市场(主板和中小板)、二板市场(创

新三板数据统计分析报告

新三板市场数据统计分析报告 二〇一二年一月

一、 总体情况 （一）挂牌进度 新三板市场从2006年1月2日设立以来，截止到2011年底共挂牌企业102家,其中5家已成功转板，现挂牌交易的公司有97家。从整体来看，每年挂牌企业数量呈上升趋势，其中2011年已达到开板以来的最高值25家，另有1家已通过协会备案。 图表1：挂牌进度图（单位：家） 10 14 17 20 16 25 2006年2007年2008年2009年2010年2011年 （二）所属行业 新三板定位于为创业过程中处于初创阶段的高成长型、创新型企业解决股 权筹资、资产价值评估、风险投资、股权交易等问题。从目前挂牌的企业来看，多属于新能源、新材料、信息技术、生物医药、节能环保等战略新兴产业。 图表2：行业分布图（单位：家） 节能环保, 5 新能源, 5 新材料, 2 采掘业, 2 生物医药, 6现代农业, 6 计算机, 14 先进制造, 19 信息技术, 41 高技术服务业, 2

图表3：战略新兴产业解读 新兴产业解析参照上市公司行业类别 节能环保产业1.开发推广高效节能技术装备及产品；2.加快 资源循环利用关键共性技术研发和产业化 示范；3.示范推广先进环保技术装备及产 品；4.建立以先进技术为支撑的废旧商品回 收利用体系；5.积极推进煤炭清洁利用；6. 海水综合利用。 1.建筑节能； 2.污水处理； 3.节能电力电子设备； 4.绿 色节能照明；5.垃圾发电。 新一代信息技术产业1.推动新一代移动通信、下一代互联网核心 设备和智能终端的研发及产业化；2.推进三 网融合，促进物联网、云计算的研发和示范 应用；3.着力发展集成电路、新型显示、高 端软件、高端服务器等核心基础产业；4. 提升软件服务、网络增值服务等信息服务能 力；5.发展数字虚拟等技术，促进文化创意 产业发展。 1.下一代通信网络； 2.物联 网；3.三网融合；4.新型平 板显示；5.高性能集成电路； 6.高端软件。 生物产业1.发展用于重大疾病防治的生物技术药物、 新型疫苗和诊断试剂、化学药物、现代中药 等；2.加快先进医疗设备、医用材料等生物 医学工程产品的研发和产业化；3.着力培育 生物育种产业；4.加快海洋生物技术及产品 的研发和产业化。 1.生物医药； 2.生物育种。 高端装备制造产业1.重点发展以干支线飞机和通用飞机为主 的航空装备；2.促进卫星及其应用产业发 展；3.发展轨道交通装备；4.发展海洋工程 装备；5.发展以数字化、柔性化及系统集成 技术为核心的智能制造装备。 1.冶金矿产设备； 2.机床工 具；3.电机；4.电气自控设 备；5.航空航天设备；6.输 变电设备；7.重型机械。 新能源产业1.新一代核能技术和先进反应堆；2.太阳能热 利用技术推广应用；3.提高风电技术装备水 平，有序推进风电规模化发展；4.智能电网及 运行体系建设；5.因地制宜开发利用生物质 能。 1.锂电； 2.风能发电； 3.核 能；4.光伏太阳能；5.氢能； 6.乙醇汽油。 新材料产业1.发展稀土功能材料、高性能膜材料、特种玻 璃、功能陶瓷、半导体照明材料等材料；2. 发展高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料 等材料；3.提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚 乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水 平；4.开展纳米、超导、智能等共性基础材料 研究。 1.建材类； 2.化工类； 3.水 泥制造；4.玻璃制造；5.陶 瓷制造；6.磁性材料；7.半 导体材料。 新能源汽车产业1.着力突破动力电池、驱动电机和电子控制领 域关键核心技术；2.推进插电式混合动力汽 车、纯电动汽车推广应用和产业化。3.开展燃 料电池汽车相关前沿技术研发，大力推进高能 效、低排放节能汽车发展。 1.燃料电池汽车； 2.混合动 力汽车和纯电动汽车；3.氢 能源汽车和太阳能汽车等。

2015年新三板教育行业公司分析报告

2015年新三板教育行业公司分析报告 2015年2月

目录 一、教育改革步入快车道 (4) 二、培训类教育公司 (6) 1、华图教育：授培训、网络培训、图书策划与发行和咨询服务 (7) 2、朗顿教育：财务管理师“一试两证”和国际财务管理师项目 (10) 3、和君商学：管理培训和商学学习 (12) 4、行动教育：中小企业提供管理培训和管理咨询服务 (14) 5、建策科技：计算机网络培训服务和考试服务 (17) 6、爱乐祺：婴幼儿早期教育培训服务 (18) 7、斯福泰克：软件过程管理CMMI服务 (19) 8、爱迪科森：高等教育、少儿教育、社区教育、干部教育 (19) 三、平台型教育公司 (20) 1、华博教育：在线教育服务 (21) 2、颂大教育：教育管理信息化和教育云平台 (24) 3、星立方：智慧校园和智慧教育管理软件 (27) 4、能龙教育：家校互动信息服务 (30) 5、必由学：基础教育阶段学业质量专业化教育测评服务 (31) 四、教材类教育公司 (32) 1、亿童文教：幼儿园学习、游戏、运动、生活材料和网络培训 (34) 2、嘉达早教：学习类早教产品和益智类婴童早教产品 (36) 3、书网教育：幼教类图书、期刊、音像制品 (38) 4、昊福文化：同步教辅图书 (39) 5、北教传媒：教辅、课外阅读和政策学习图书 (40) 6、安之文化：中小学教辅和一般图书 (41)

7、圣才教育：考试辅导图书及在线教育培训服务 (42) 8、仙剑文化：幼儿启蒙教育图书 (43) 9、三木科技：数字新媒体出版物 (44) 五、教学仪器类教育公司 (45) 1、远大股份：数字化教学实验仪器 (46) 2、景格科技：汽车专业职业教育 (48) 3、奥尔斯：高校物联网实验室实验、实训平台 (50) 4、中教股份：数字星球系统和数字化地理教室系统 (51) 5、万里智能：交互式电子白板 (52) 6、星科智能：智能化职业教育教学装备、虚拟仿真实训装备 (53)

我国新三板现状分析及发展对策

2012年第21期 科技管理研究 Science and Technology Management Research 2012No.21 收稿日期：2012－02－06，修回日期：2012－05－15 doi ：10.3969/j.issn.1000－7695.2012.21.008 我国新三板现状分析及发展对策 熊三炉 （中国科学技术信息研究所，北京100038） 摘要：通过比较研究美国三板市场，回顾并分析我国新三板的发展历程，它促进中小高新技术企业发展，也完善风险资本退出体系，最后提出发展我国新三板市场的对策。 关键词：场外交易市场；转板机制；新三板市场；三板市场；发展对策中图分类号：F276.44；F723文献标识码：A 文章编号：1000－7695（2012）21－0034－04 Situation Analysis and Development Countermeasures for China ’s New OTC Market XIONG Sanlu （Institute of Scientific ＆Technical Information of China ，Beijing 100038，China ） Abstract ：Through the comparison study of USA ’s OTC market ，China ’s national new OTC market can be developed based on Zhongguancun agency stock transfer market ，it caters to the financing need of most high －tech SMEs．The paper focuses on the new national agency share transfer system including its history ，operation functions and dysfunctions ，and final development countermeasures． Key words ：over －the －counter market ；board transfer ；agency share transfer market ；new OTC market ；third market ；development countermeasure 国际上一般谈到的三板市场，又叫场外交易市场（OTC ）或者柜台交易市场，是指非上市证券市场，也指在主板、创业板（二板）市场之外，专为有发展潜力、处于初创期和扩张期（成长期）的创新企业提供融资服务，同时又为创业风险资本提供股权转让和企业并购方式的退出途径，这是一个以证券公司为中介、以场外电子柜台交易为典型交易 形态的新型资本市场［1］ 。在我国，三板市场又叫代办股份转让系统，由于发展阶段不同而分成老三板市场和新三板市场。老三板市场成立于2001年7月，其目的要解决STAQ 、NET 两个网络系统历史遗留问题以及主板退市公司的股份转让问题。而被业内俗称为新三板市场成立于2006年1月，是指中关村科技园区的非上市股份有限公司进入代办系统进行股份报价转让试点，其设立的初衷在于为高成长的科技型中小企业提供投融资服务，源源不断地为创业板市场甚至中小板市场输送优质企业，起到蓄水池或孵化器的作用，因而吸引了众多科技型中小企业的关注。1 美国三板市场发展历程 美国针对一些小公司在发展初期需要资本市场的支持，但达不到主板市场上市要求，部分券商建 立了一些地区性的、区域性的分散市场，即OTC 市场。1990年6月，为了便于交易并加强OTC 市场的透明度，美国证券交易委员会（SEC ）根据1990年《低价股票改革法》的要求，命令全美证券商协会（NASD ）为场外证券交易市场设立电子报价系统，开通了OTCBB （Over the Counter Bulletin Board ）电子报价系统，可译为场外证券交易行情公告榜，它是由全美证券商协会（NASD ）所管理的一个场外证券交易市场报价服务系统，是为不在纳斯达克、纽约交易所挂牌交易的证券，提供即时报价、成交价和成交量等信息的报价系统。OTCBB 的证券包括全国性、区域性和外国权益证券（Equity Issues ）、认购权证（Warrants ）和美国存托凭证等有价证券，并将一部分在粉单（Pink Sheets ）上场的优质股票转到OTCBB 上来。1997年4月，美国证交会批准了OTCBB 的永久运营地位。OTCBB 的管理方主要以监管做市商来规范市场，在OTCBB 挂牌公司必须申报其财务季报和年报，达不到要求的，摘牌的公司降级到次一级粉单市场。OTCBB 市场的公司通过一段时间积累扩张，只要标准达到NASDAQ 挂牌要求，即可向证交会提出申请，升级为NASDAQ 小型股票市场；而当上市公司不符合相关条件时，又可从NASDAQ 小型股市场退市到OTCBB 市场［2］。美国证