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简评中国农村金融研究中的误区_对农村金融改革的反思

《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊77本文以当前中国农村金融研究中存在的三种思路误区为视角，从侧面对农村金融改革的历史做简要的审视和述评，以期尽可能把握农村金融改革的发展逻辑。中国农村金融研究中的三种误区（一）误区一：纯金融的分析思路关于农村金融的论著，绝大多数的研究都单纯局限在金融领域，缺乏跳出金融看金融的视野。如在叙述农村金融历史的时候，鲜有和当时经济改革背景相联系的述评，或是停留于简单论述金融与经济增长的互动关系，而没有从逻辑上研究经济特点对金融发展的影响。而实际上，特定时期的金融形势以及金融政策的有效性均与经济大背景和经济发展的逻辑密不可分。回顾中国农村金融发展，笔者将之大致分为三个阶段：简评中国农村金融研究中的误区

——对农村金融改革的反思■向群1、2 博士生岳长鸿3（1、苏州大学江苏苏州 215021

2、苏州市职业大学经贸系江苏苏州 215000

3、中国人民银行白山市中心支行吉林白山 134300）

▲本文系苏州市职业大学校级课题《市场化进程中的农村金融改革与发展》研究成果之一，课题编号：SZD09W21◆中图分类号：F320 文献标识码：A

内容摘要：中国农村金融研究中常见的有三种思路误区：一是脱离了经济背景研究农村金融，二是资金流供给的简单外生性思路，三是金融组织供

给的简单外生性思路。本文剖析这三种思路误区，从侧面对农村金融改革的历史作了简要的审视和反思，对一些政策及其逻辑作了述评，并简要陈述了对中国农村金融未来发展以及研究逻辑的认识。关键词：农村金融内生性市场失灵制度变迁 1.1978年改革开放前，彻底的金融控

制。新中国成立后，经过短暂的社会主义过渡期，从20世纪50年代后期开始，国家开始完全垄断了经济，对农村金融来说，一是国家垄断了金融业，二是通过农村的合作化运动，把农村经济完全纳入了国家控制范围。这一情况的大背景，是动员一切经济资源为国家工业化服务，在这个时期，国家通过低利率、低工资、低农产品和原材料价格等扭曲的“剪刀差”式资源配置手段，追求高积累的工业化目标。而在农村，除了具有自然经济特点的简单交换之外，市场和金融几近消亡。农村的信用社虽然具有合作之名，然而实质上无法发挥融通资金这一金融的基本功能。2.1978-1994年，国家主导下的金融抑制。1978年之后，国家开始有意识地弱化财政大一统的经济管理方式，同时恢复

重建金融体系，但是，一直到1994年决定

建立市场经济体制之前，中国金融一直是国家主导的特点，是以四大银行为主体、以行政区划为网点分布原则，该体系一直延伸到民间最基层的部门。但是，相应的金融服务却并没有同时延伸到最基层的民间，相反，在“储蓄转换为投资”的工业化理念下，农村不仅没有成为基层金融机构的服务对象，反而成为了金融资源的供给者，农村金融机构非农化特征明显。3.1994年至今，市场经济体制下，由于市场失灵导致农村金融的持续凋敝。从1994年开始，国家开始探索在市场经济的背景下农村金融发展的问题，在1993年底的《国务院关于金融体制改革的决定》中，一方面明确了农业发展银行的政策性金融角色，另一方面明确了农村基层金融机构的合作制性质，其中包括对农村合作基金会的肯定与定位。1996年8月，国务院再次以文件形式明确了合作金融、商业性金融、政策性金融分工协作的农村金融体系，至今农村金融改革思路也没有超越当年拟定的这一框架。但是，现实的情况是出现了市场经济体制下“市场失灵”的弊病。一是四大银行在商业化转制之后纷纷从基层撤并了网点，使农村的基础金融服务大规模缩减。二是农发行的商业性业务由于经营混乱被叫停，长期内只能在粮棉油的流通领域办理简单的资金融通业务。三是农村合作基金会由于发展失序和高风险暴露，被强制清理整顿。随后不久，国家又以文件形式明确限定了正规金融机构之外的金融活动为非法。至此，农村的金融服务已基本被农信社所垄断。而基于农信社垄断、治理缺范以及资金逐利本性的多重因素作用之下，农信社对三农的金融服务效率也相当低下，整个农村金融呈现出供给不足和金融抑制的形势，与之同时，民间高利贷和非法金融活动则日益膨胀甚至猖獗。本文认为农村金融困境的根源所在是：一方面国家经济政策的不足，另一方面是市场失灵在农村金融领域的体现。而对后者的认识在当下更为重要，特别是建立市场经济体制以来，农村金融表现出的风险经营、资源配置等方面的弱势性质，仍是当前农村金融发展的制约因素。只有尝试从市场经济深层去认识“市场失灵”的根源，才有望予以针对性的解决。（二）误区二：资金流供给的外生性思路农村金融困境的最直接表现，就是农村的资金需求得不到满足，农民贷款困难。这方面的实证研究非常多，但大多走向一个误区即将供需的缺口简单等价于资金流的不足。这种思路的主要佐证和原因分析主要集中在国有商业银行和邮政储蓄机构上：一方面国有商业银行随着商业化改制的进程，经营战略随之调整，大规模撤并农村网点，即便有所保留，多数也只到县级支行。并且在经营上实行集中化管理，信贷营运资金、管理权限和贷款投向全面集中，严格授权授信制度以及资金全国统一调度等措施，使得大量资金向大中城市、大中型企业、优势地区、行业和企业集中，县

及县以下的经营机构基本没有贷款审批权，这使得国有商业银行在农村的机构成了单一的组织存款机构，成为农村资金外流的渠道。而邮政储蓄机构长期以来“只存不贷”的特殊性质，也使得该机构成为农村金融的“抽血机”。

基于此，一个相应的思路就是增加农村地区的资金流，其逻辑的理论基础是可贷资金理论（loanable funds）和金融抑制理论（financial repression）。在理论上注重金融机构可贷资金量的扩张，认为资金供给不足以及政府的利率管制造成了农村地区的金融抑制，政策结论一是政府通过提高实际利率和金融自由化的方式推进金融深化，二是增加正规金融的资金供给。关于资金流的要求虽然在短期内对农村金融困境有一定的缓解作用，但是没有从机制上解决农村资金外流的根本问题，存在不足：一是强制供给的资金流的投向存在结构性偏差，会偏向农村企业，难以实现普惠的目标，不能解决农户尤为迫切的资金需求；二是现实中广泛存在的假农贷等道德风险，大大削弱了这些政策的效率；三是关于资金运用的过多干预，使基层农村金融机构的定位长期以来模糊不清，无法形成明晰的定位和发展思路。

资金流供给思路在实践上的低效率源于其理论上存在着简单化的误区：其忽视了农村金融市场的特质，只具有局部合理性，而不能作为对农村金融市场的全面判断。其一，在应用可贷资金理论时，分析对象往往是整体的农村金融市场，而忽略了农村金融市场分割的特质，不能对“资金供给函数”作出确切的说明，很多只是从存在需求缺口出发，含糊的认为“资金供给”一定是短缺的，实是以现实中的实际供给量替代了理论分析中的供给函数，仅靠两条供给和需求曲线并不足以说明问题。其二，可贷资金理论的静态均衡分析易忽视市场的动态演进，把金融市场抽象为资金的流转过程，舍弃了金融中介，忽视了其间金融中介与市场的互动效应，有关政策建议多从资金平衡的角度单方面强调要建立资金的良性循环，而没有考虑到市场失灵和金融中介功能发挥的效率问题。其三，金融抑制理论的研究对象是金融发展，虽然较关注金融中介，但由于忽略了一些现实因素，其着眼点最终仍归于资金的供求分析。 Stiglitz等（1981，1994）从信息经济学的角度提出了批评，认为信息不对称带来的逆向选择效应和道德风险效应会削弱金融中介的功能发挥，造成金融

市场的内生约束进而导致市场失灵。该批

评针对的是盲目进行金融自由化的政策，

本文认为，其逻辑结论同样适于对增加资

金供应量政策建议的批评。基于有关分析

的局部合理性，本文也认为有必要增加资

金供应量，但农村金融市场的市场失灵会

大大限制增加资金供应的效率，因此应在

对此充分认识的前提下谨慎设计，而不轻

率的操作以及依赖于此。

（三）误区三：金融组织供给的外生性

思路

由于强制性资金流外生供给的低效

率，另有一种金融中介论的思路，其相应

的政策建议包括三个层次：一是增加在农

村地区的金融机构，打破农信社的垄断地

位；二是对农信社的机构改革，努力打造

真正具有合作制内涵或能够较好发挥支农

作用的农信社；三是发展新的农村合作金

融组织。这种金融中介论强调了资金流供

给的效率问题，抓住了农村金融发展的重

要逻辑，其政策建议具有足够的合理性。

但是，现实的政策制定和执行中，却往往

流于简单化，没有能够充分认识农村所需

要的金融组织的内生性，相反是采取了简

单的外生供给的思路。

多年来关于农村金融改革的研究，常

表现出“两多两少”的习惯倾向：一是论

述正规金融机构的多，论述非正规金融机

构的少，即便论述非正规机构，多数也是

采取了否定的态度；二是在正规金融机构

中，农信社占绝对优势地位，研究农信社

改革发展的多，而研究其他金融组织形式

的明显偏少。这种“两多两少”的倾向就

是金融组织外生性供给思路误区的体现。

事实上，金融组织的形式虽然可以由

上而下地被政策“催生”，其职能可以被政

策“赋予”，但是其功能设计能否理想发挥

则仍然是市场内生决定的。这种外生性思

路的一个不足就是难以充分认识到金融组

织功能发挥有可能低效甚至失灵，从而不

能从市场演进的角度分析金融组织的功能

发挥。另外，对合作制的简单设计以及对

非正规金融组织的简单否定，都是因为没

有深入认识市场的规律，从而导致了不理

想的结局。在2003年之后，国家的政策思

路已经有所改变，主要体现在三方面：一

是事实上基本否定了农信社走合作制道路

的前景，开始尝试设计一种新的激励机制，

选择了地方政府（重点是省政府）代表出

资人的管理体制；二是以完善农信社的法

人治理结构为重点，致力于提高农信社的

效率；三是鼓励成立小额贷款公司、村镇

银行、资金互助社等新型农村金融组织。

笔者认为，这些新举措一方面是政策

逻辑的自然演进，具有明显的针对性，值

得充分肯定；但另一方面仍然隐现了外生

性供给的思路，其关键在于忽视了制度变

迁中政府角色的特殊性，从而难以规避政

府僭越市场的恶果，从目前改革进展来

看，已经浮现出了一些负面迹象。一是全

国不分地域全部采取了省联社以及票据兑

付的模式，这较为显著地体现了地方政府

利益函数的支配性影响。地方政府的积极

性虽然是此轮农信社改革的一个重要突破

和关键逻辑，但是如何控制地方政府对于

市场的僭越尚未有机制上的保证。二是从

鼓励新型农村金融组织以来，全国各地明

显偏好于具有较强融资功能的村镇银行，

这在一定程度上也再次显示了地方政府的

融资偏好。为避免类似20世纪90年代农

村信用社的变异以及农村合作基金会的失

败等事件的重演，必须杜绝对金融组织供

给的简单的外生性理解，如果依旧沿袭政

府自上而下的外生性供给思路，那么这种

强制性制度变迁的成效和前景值得忧虑。

中国农村金融的发展逻辑

中国农村金融发展具有天生的弱势

性，这是中国农村金融发展的基本矛盾，

这使其在中国整体的经济发展中常显出左

右为难以及在政策上捉襟见肘的态势。在

弱势性的制约下，制度博弈的结果进一步

加剧了农村金融的弱势，外生思路的组织

供给和资金供给往往是低效率的，使得政

策往往在现实面前低效。因此，应在充分

尊重市场的前提下，深入认识市场失灵的

根源，以市场内生性演进和制度变迁的

分析方法，为农村金融的发展营造良好

的市场秩序和制度安排。

参考文献：

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变迁与政策.中国人民大学出版社，2003

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思路.经济学动态，2004（8）

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金融改革——基于贵州省及其样本县的

调查分析.经济研究，2006（4）

财经视线Finance Economy

78商业时代（原名《商业经济研究》）２０１０年２８期

中国金融改革和发展的历程回顾

中国金融改革和发展的历程回顾一，20世纪80年代：引进市场经济金融体系的基本结构 20世纪80年代是我国国民经济向市场经济转轨的早期，金融市场领域改革的主要任务是引进市场经济金融体系的基本结构。在20世纪80年代之前的计划经济时代，我国“大一统”的金融体系中只有人民银行一家。当时金融体系最明显的特征是，人民银行既管宏观平衡，又提供商业性金融服务。80年代金融改革的一项主要内容就是改变这一金融组织体系结构，通过建立一些新的金融机构，将中央银行和商业性金融体系分开，构建一个所谓双层银行体系。在这个体系中，中央银行专注于宏观调控、金融监管和为银行提供支付清算等金融服务；商业性金融机构则从人民银行独立出来，面向企业和居民提供商业性金融服务。具体而言，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行以及中国人民保险公司都是在20世纪80年代前后建立或恢复建立的。建设银行过去服务于财政功能；中国银行在恢复设立之前实际上是人民银行内部的国际局（对外加挂一个牌子）；农业银行当时是一块虚的牌子；中国人民保险公司过去只做进出口方面涉及的货运险，是人民银行和财政部的下属机构。与此同时，80年代还在探索证券交易。当时没有成立股票交易所，80年代后期有个别证券营业部试点开展了证券交易。二，20世纪90年代上半期和中期：建立符合市场经济需要的金融机构和金融市场基本框架 20世纪90年代上半期和中期，金融改革发展以党的十四大和十四届三中全会为根据，与国家开始建立社会主义市场经济基本框架相平行，主要特征就是建立符合市场经济的金融市场和组织结构的基本框架。首先是专业银行转向商业银行。当时，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有银行和交通银行都已经成立了，但四大行还是专业银行，分别服务于工商业、农业、国际业务和项目建设等行业或领域，相互之间没有充分的竞争。这显然不符合竞争性市场经济的基本特征，同时也难以进行调控。并且，如果国家在某一领域有政策性要求，如有企业发不出工资，国家要求给予支持，那么四大行也必须负责自己领域的政策性业务。这不仅不利于银行业的发展，也不利于社会主义市场经济下市场主体的健康发展。基于这种考虑，1993年党的十四届三中全会决定成立三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，专门承担政策性服务，四大行只承担商业性业务，同时四大行不再按专业领域划分业务，相互之间可以交叉、竞争，以便改进服务。专业银行向商业银行转变的另一重要背景是，党的十四届三中全会提出国有企业要建立现代企业制度，即建立以产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学为基本特征的公司组织结构和初步的治理框架。当时就有一个问题，如果现代企业制度也适用于这些大型国有银行，那么这些专业银行也要像国有企业改革一样，按照现代企业制度改变专业银行的性质，变为市场竞争主体，并按照现代企业制度来运营管理。其次，这一时期建立了证券市场。1990年底，上海证券交易所和深圳证券交易所正式建立，国家层面成立了证券委和证监会，后来证券委的发行审核功能合并进了证监会。再次，保险业取得较快发展，特别是寿险开始初步发展。1998年，专门成立了中国保险业监督管理委员会。

近20年来中国金融改革取得的成就及金融体系中存在的问题

近20年来中国金融改革取得的成就及金融体系中存在的问题专业：财务管理班级：四姓名：陈松学号: 41015149 （一）我国金融改革取得的成就 1992 年中国共产党十四大以来, 中国金融体制发生了根本性的变化, 金融在改革中稳步健康发展, 在各个方面都取得了令世人瞩目的巨大成就: 1. 金融体系不断健全和完善, 金融业务迅速发展中国的金融体制改革始于金融机构的组织创新, 经过十多年的努力目前已经基形成一个以中国人民银行为领导, 国有独资商业银行为主体, 多种金融机构并存、分工协作的金融组织体系, 并且在逐步完善。到1996 年末, 中国国内金融机构有:政策性银行3 家、国有独资商业银行4 家、其他商业银行14 家、城市合作银行18 家; 信托投资公司244 家, 证券公司96 家, 财务公司69 家, 保险公司21 家。国家政策性银行的建立, 初步实现政策性金融业务与商业性业务分离, 随着其内部管理体制的改善, 实现了与商业银行的合理分工, 步入正常发展轨道。国家政策性银行已开始在支持国家重点建设、促进固定资产投资改革、加强粮棉油收购资金管理、推进机电产品和成套设备出口方面发挥重要作用。1996 年, 四家国有独资商业银行继续向现代商业银行转轨, 加强内部管理, 强化一级法人体制和总行对分支机构业务活动的统一调度, 向集约化经营迈出了重要步伐。1996 年国有独资银行全部进入世界100 家大银行之列, 其他商业银行也获得了进一步发展。1996 年, 组建城市合作银行的大中城市由35 个扩展到100 个, 农村信用合作社正在按照合作金融原则进行规范, 各类非银行金融机构在调整和规范中健康发展, 保险在稳定企业经营、安定人民生活和促进市场发展中发挥了重要作用。 2. 金融法律框架基本形成随着金融体制改革的不断深化, 中国金融法制建设取得了突破性的进展, 特别是在

当前国际金融发展趋势及中国金融改革方向的研究国际金融专业就业方向

当前国际金融发展趋势及中国金融改革方向的研究国际金融专业就业方向摘要：中国现阶段经济的高速增长，使得金融体制面临着潜在的危机。建立完善的金融体系，深化中国的经济结构，增加居民的可支配收入在GDP中的比重，成为中国金融改革的重要内容。金融改革的方向要朝市场化和开放化方向发展，是我国在当前国际金融发展的环境下，做出的最明智的选择。关键词：国际金融；改革；中国金融；发展中图分类号：F831.6 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01 我国经济的迅速发展，在全球范围内引来了举世瞩目的关注。由于增加的速度过快，这种情形下，带来的负面影响无疑使我国金融业的发展在高速膨胀下，造成的风险和危机更快的显现出来。除非中国能够以经济改革和方针政策带动金融行业走向正规，否则资本主义金融历史上的风暴，将在中国再次上演。论文从国际金融的发展趋势、中国金融发展中遭遇的问题、中国金融改革的发展方向三方面进行论述，以期对我国金融改革提供可参考的文献。一、国际金融的发展趋势现代经济学家的研究表明，国际金融的发展，处于近十年最好的时期，但是金融业的发展趋势却有很强烈的不明显性。这种不明显性主要来自美国的影响，是由于美国政权的更迭对美国经济金融领域带来了较大的冲击，由此会削弱美国在全球经济中的主导地位。二是美元在外汇上的下跌，削弱了美国在国际金融间的地位。三是美股指数的震荡反弹，使得美国对国际金

融市场的掌控力度在不断削弱。国际金融发展的另一制衡因素是世界银行，银行业的调整与发展，使得金融风险的预期更加不可估量。美元作为国际金融市场的主导货币，引导资金流向。由于美股的一度震荡，使得原始资本流向，由美国流向欧洲和亚洲国家，一度影响着国际形势。同时国际金融业的发展，开始有意识的朝国际合作共同防范和抵制金融危机等方向发展。二、中国金融发展中遭遇的问题我国银行业金融组织结构的合理性主要表现在，激励机制设计不合理性，使得金融机构的发展设限。而且银行内部改革缺乏对中小企业和基层融资的扶持力度，使得银行业发展的客户还拘泥于大客户。中国在1978年实施改革开放以后，打破传统计划经济的束缚。在一定时期内，解决了当时的危机局势。对于制度改革这件舶来品，尚且处于一知半解的程度。许多年来，我国的人均消费水平，同比世界增长来说还是相当缓慢的。人均消费水平的低下，一方面使得物资融通及资本货币流通领域发展的不均衡性加剧，另一方面使我国投资行业发展受限，金融领域面临的危机更甚。这种危机下，带来的负面效应，直接会导致我国经济的发展与资金货币融通率的不相称，通货膨胀、过度竞争等一系列问题。我国金融体制转轨过程中出现的过度竞争，使得金融机构更加偏向高风险高收益领域。由此而迸发的金融机构效益的普遍下滑，使得抵御外部风险的能力进一步下滑。由于居民人均存款的增加和居民投资理财观念的加剧，使得我国银行业之间的竞争在不断加剧。据不完全统计，在2013年7月银河证券一项对郑州人均存款余额的调查中，有一个不甚严谨

中国金融结构的改革与变迁

中国金融结构的改革与变迁经济运行与金融活动相伴而行，经济的发展必然伴随金融的发展，金融的发展又反过来成为推动经济进一步发展的重要力量。深入了解一国金融结构和金融发展水平对研究整个金融体系及经济发展具有重要意义。以下从对中国金融结构的历史回顾到现状分析，最后对中国金融结构的未来进行展望，系统地对中国金融结构的改革与变迁做出详细分析。一、中国金融结构回顾改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的成就与发展，与之相对的，中国的金融体系也在不断完善与发展。金融体系从改革开放前的“大一统”转变为现在多种金融工具共存的全方位金融体系，金融机构也从单一银行制逐步发展为包括银行、证券、保险等多行业的结构体系。过去三十多年的发展中，我国形成了以间接融资为主导的金融格局，这种格局主要有以下三方面特点：（一）银行业是整个金融体系的主体在改革开放前的“大一统”金融体系中，国家银行垄断了整个金融市场。经过改革，金融结构发生了很大变化，商业银行从中央银行分离，股份制银行逐步设立，证券、保险等新型机构开始出现，我国资本市场也实现了从无到有，迅速发展。但是，我国金融市场以银行业为主导的结构仍未改变，间接融资仍然是我国主要融资方式。据统计，1995年，我国间接融资10568亿元，直接融资仅有1380亿元，间接融资占比达88.4%。到2003年，我国间接融资比例仍保持在85.1%左右。在此期间银行存贷款也是我国金融资产的主要部分，如1978年，我国存款类金融机构资产占全部金融机构总资产的93%，1986年存款类金融机构资产占全部金融机构总资产87%，1991年，该比例仍维持在较高水平，达到84%。同样地，银行信贷融资成为我国企业获取外源融资的主要形式，整个银行业为非金融企业提供的正式渠道信贷资金比重一直处于平稳高位状态，1993年该比例为96.31%，2003年98.26%，平均保持在98%左右。（二）中国银行业主要以国有性质为主，政府为实际控制者经过不断改革，我国银行业体系逐步出现多样化构成，股份制商业银行、城

中国金融大变革

中国金融大变革金融体制改革加速进行时 * 西方国家经济仍飘摇动荡，中国政府则着眼于在未来3-5 年内推动改革全面加速 * 利率市场化推进有望加快，债券市场规模将增加一倍... * ... 人民币在五年内可能成为完全可兑换货币提要西方经济疲弱仍在持续，市场将目光投向中国并密切关注决策层刺激经济的政策举措。未来一段时间，有望看到财政和货币稳增长的政策努力持续，并拉动经济温和回暖。关注短期政策波动之余，更应注意到金融领域的一系列改革正加速推进。预计明年年初上台的新一届政府领导人金融领域的改革进程表中将包括银行体系改革、发展债券市场、利率市场化、资本项目开放以及人民币可兑换几个方面，推进的速度可能超出大多数人的预期。这一变化一方面可以提高资本配置的效率，促进民营经济发展；另一方面为正在形成的中产阶级提供更多的投资选择，获取更高收益并进而促进消费，为经济增长从投资向消费转型并提升潜在增长速度创造条件。本报告分析了未来三到五年可能的改革推进路径。金融领域的改革不可能一蹴而就，推进过程中的波动和曲折在所难免。在这一过程中，吸收借鉴他国历史经验及教训无疑有助于少走弯路。从银行到债券地方政府融资平台的债务问题的累积迫使决策层加快发展以债券市场为主的直接融资渠道。人类历史上规模最大的从农村向城市的人口转移催生了巨大的基础设施（铁路、公路、桥梁等）投资需求。超过50%的国民储蓄率决定了资金并不成其为问题。但长期融资工具的匮乏意味着基建投资项目的融资不得不过度依赖银行贷款，并因而造成了项目周期长期性与银行贷款短期性之间的错配。要解决这一错配，适应未来城市化需求，债券市场的发展亟待加快。在推出了市政债及高收益债试点之外，企业债发行提速。给定未来十年总计约20-30万亿人民币的城市化基建投资需求以及金融十二五规划将直接融资比重提升至15%的目标，预期市政债及企业债规模可能在未来五年扩大一倍。当然，发展债券市场的过程中也存在巨大的挑战：如何将相互割裂的几个债券市场一体化并对发行统一监管以及建立健全的市场制度框架对提高市场效率至关重要。此外，允许国际金融机构更多参与将有助于提高市场的深度和广度。债券市场的发展反过来也将刺激银行业更多关注中小企业及消费者的融资需求。温州金融改革试点对于探索贡献我国GDP的65%、就业的80%以及税收50%的中小企业未来融资效率将做出有益探索。利率市场化央行今年6、7月份连续两次扩大贷款利率浮动下限意味着利率市场化进程有所加速。目前主要商业银行重组上市基本完成，市场化改革有所深化。鉴于非国有部门占投资比重已近60%。利率市场化改革进一步推进时机成熟，也对资本市场的深化意义重大。

2020年(金融保险)金融系统改革的方向及要点

（金融保险）金融系统改革的方向及要点

金融系统改革的方向及要点 2003-02-17 摘要经过探索，中国金融改革取得了阶段性成果和壹些重大突破，尤其在实行宏观经济调控、促进国民经济和社会稳定发展中发挥了重大作用。然而，我们也应当见到，目前中国金融系统仍然存在诸多问题，而且其中壹些问题经过多年的累积已经比较严重，因此改革迫在眉睫。中国金融系统的改革是伴随中国经济体制改革和发展而同步推进的。这种改革起步于20世纪70年代末80年代初，经过探索，中国金融改革在这二十多年取得了阶段性成果和壹些重大突破，金融业在实行宏观经济调控、促进国民经济和社会稳定发展中发挥了重大作用。和此同时，仍应当见到，目前中国金融系统仍然存在诸多问题，而且其中壹些问题经过多年的累积已经比较严重。壹、当前中国金融系统存在的主要问题（壹）银行业垄断程度高、中小金融机构较少，由此导致中小企业融资困难在我国金融改革的过程中，国有银行的垄断地位始终没有改变，主要表现为国有银行对金融资产和市场的绝对控制。我国以银行贷款为主的间接融资是资金市场的主体。四大国有银行垄断了整个金融机构存贷款的绝大部分。同时整个银行体系高度"纵向化"，贷款高度集中，基层银行没有贷款权，而地方上又没有自己的金融体系。这种高度集中垄断的金融体系，难以形成在竞争基础上的高效运营机制，也难以对地方经济特别是中小企业和非公经济提供有效的支持。（二）银行不良贷款数额巨大，导致潜在的金融风险，且对经济的良性发展造成障碍在由计划经济向市场经济过渡的转型时期，银行和企业之间的关系不是完整意义上的债权约束关系，仍带有很强的旧体制痕迹，新体制的构建又是壹个长期而艰巨的过程，新旧体制的摩擦不可避免，从而银企之间的关系存在着扭曲的现象。由于传统体制下银企关系的影响，加之中国的银行和非银行机构长期受到政府的严格管制，

中国金融改革发展趋势探讨

中国金融改革发展趋势探讨【摘要】近年来，中国的经济快速发展，中国的金融体系也面临着巨大的机遇和挑战。从对中国金融改革发展面临的问题及所需要的坚实基础出发，我们分析了目前，中国金融改革需要在监测预控、利率调控、汇率杠杆和货币政策方面加强管理。【关键词】金融；改革；趋势发达国家金融风暴的经历历在目，为了应对中国经济的快速发展，防止金融改革发展过快导致高风险和高危机，中国金融改革应充分考虑中国的经济现状，通过发展基础的坚实奠定，促进重要任务的建立与完成，来修正中国改革发展的趋势，帮助整体发展平稳有效。一、中国金融改革发展面临的问题中国近几年来经济快速发展，获得了全球发展及发达国家的高度关注，但是由于经济增速过激，也给我国展现了发展中存在问题，这些问题将给中国经济带来巨大的风险和危机，将会对今后的可持续发展带来影响。 1.消费水平人均值涨幅缓慢我们虽然经济快速发展，但是因为人口基数过大，人均消费水平同发达国家相比，还是趋于较低水平。这一水平的

指数过低，会导致资本市场货币流通市场扩张和物资融通发展的不匹配，同时也限制了中国投行业的发展，带来一系列的不均衡，如货币资金与市场发展的不均衡、通货膨胀的形成，恶性的高度竞争等。 2.过度竞争引起的金融风险我国在快速的金融改革发展中，常到了竞争带来的积极效益，但是过度的竞争，会让整个金融主体的偏好倾向于高收益，即时同时伴随着高度的风险。在过度的竞争中，金融主体因利益转让，效益降低，应对风险能力也从而降低，不利于中国整体金融的发展。 3.金融主体发展不均衡因为缺乏有利的对中型及小型金融主体的国家扶持，以及激励的方式不够有效，我国目前的金融主体发展不够均衡，制约了我国金融改革发展的趋势。二、中国金融改革发展的基础随着国际和国内经济趋势的变化，中国的金融系统还需要进行不断的变化和改革。良好的发展，需要坚实的基础。 1.体系结构的完善理论上，金融系统分为两种，一种是由金融市场主导的系统，在美国英国出现普遍；一种是银行主导的，主要出现在欧洲国家和亚洲发达国家。目前，我国的金融体系倾向于银行主导的金融体系，两种体系都有各自的优势和劣势。要

我国金融体制改革的方向是什么-

我国金融体制改革的方向是什么? 改革开放以前，为了执行重工业优先发展战略，我国全面实行了计划体制，金融业也不例外．正规的金融市场被取缔，金融机构只剩下中国人民银行一家，既充当中央银行，又是唯一一家经营商业银行业务的金融机构，改革开放以后，原有的一些银行和非银行金融机构渐渐恢复，还开设了一些新的金融机构。到1997年底，全国单是银行、保险系统的总行、总公司已有12家，机构总数已达171601家，职工总数已达2187331人（《中国统计年鉴1998），第667页）。但是，量的扩张并不意味着我国金融体系已经发展得十分完善了，恰恰相反，改革开放以后重建的金融体制带有很多计划经济的残余，还十分不完善。东亚金融危机爆发以后，我国金融体制的内在缺陷更加明显，建立与市场经济和我国现阶段发展水平相适应的金融体制也显得更加迫切。一、金融市场在经济发展中的重要性从根本上说，金融市场和金融体制是实物经济发展的结果和需要，是为实物经济服务的，我国发展金融市场、设计金融体制也必须从经济发展的需要出发。现代经济增长的途径有三个：一是通过要素积累，增加资本、劳动和自然资源这三大投入要素中的一项或多项；二是经济结构转移、产业结构由低级向高级转换；三是技术变迁.每个国家的要素、禀赋中自然资源是先天给定的，在生产中大规模增加自然资源比较困难。劳动力的增长受到人口出生率的限制，”各国、劳动力变动的差异不大，一般年增长率在：1％一3％之间。唯一对经济增长率有大的影响的是资本积累的变化，各国在要素投入增加方面的主要差异就：是资本积累率的不同、经济增长还可以通过经济结构升级的方式实现。将投入要素由低效率的部门向高效率的部门重新配置，同样数量的投入要素的产出能在此而增加。在经济增长的的三大源泉中技术变迁是最关键的。技术创新使得资本的边际效率不会下降，从而维持经济长期增长。单纯依靠增加要素投入的外延式扩大再生产迟早会停滞下来的，而且市场竞争会使这种经济增长方式在资源耗竭之前就早早失去活力。产业结构的升级会促进经济增长，但是产业结构升级的基础则是技术进步。技术进步使既定要素投入可以生产出更多、更有竞争力的产品，推动产业结构升级，从而实现经济增长。技术变迁与资本积累关系密切。现代技术创新从科学研究、控制实验到新产品试制、投产，需要花费大量的资本投入，同时，许多先进的技术需要资本设备作为其载体，技术创新往往体现在资本设备性能改良上。技术的升级实质上是通过资本积累来实现的，技术进步和资本积累两

中国金融改革方向

大体上讲，中国金融改革的方向主要朝三个方面发展，一个是国际化，一个是市场化，一个是系统化。第一个方向就是国际化。经济全球化已经是一个不可阻挡的浪潮，随着中国经济全球化的发展，金融的全球化也是大势所趋。从世界金融的发展趋势来看，金融全球化主要有以下特征：其一，就是货币的虚拟化程度增加，各国之间汇率成为一种政策工具。由于国际购买力主要根据汇率来衡量，因此，各国之间的汇率制度在一定程度下就成为一种政策博弈的工具。大家可以回忆一下，广场协议和卢浮宫协议的结果，导致了日本10年左右的经济衰退。在东亚金融危机的时候，要求人民币贬值的压力很大，曾几何时，现在要求人民币升值的压力也同样很大。那么这些都说明汇率的问题成为各国政府之间博弈的工具，所以我们还是要坚持以我为主，主权在我的原则。当然我们要考虑各种因素，但是汇率主权问题我们不能跟着别人的意见走，所以这是第一个特点。其二，是资本的流动、规模和速度都在增大。这种流动的特点也逐渐从发达国家到发展中国家，科学技术的发展，导致资本的流动比以往时代都要迅速，亿万的资本在一秒钟之内可以迅速地转移到几万里之外的地方。其三，是世界金融市场的集成化日益发展，也就是说各国的金融市场之间的联系越来越紧密，达到了牵一发而动全身的地步。美国次贷危机对于全球经济的巨大打击可见一斑。其四，就是金融创新不断发展。在这几十年之内，金融创新层出

不穷，许多金融衍生产品不断被推出，使得现在金融衍生品总的量大大超过了世界的GDP，大概是8到10倍。在这种情况下怎么能够发挥金融衍生品防范风险、对冲风险的功能，防止金融衍生品方面的过度投机，也就成为一个非常值得注意的问题。在这样一个国际金融一体化的形势下，我们需要提高我们自己的国际金融竞争力，即通过金融改革来适应这种金融全球化的特点。一是，要认真学习其他国家的经验。在金融创新、金融衍生品等方面，我们的知识和其他发达国家还是有很大的差距，实际操作的经验就更少了。所以，在国际金融市场的竞争中我们经常遭遇失败，像在期货方面就出现过中航油、中储棉、中储铜等事件，造成了很大的损失。二是，要培养有国际化视野和国际金融经营管理的人才。在这个方面我们要依靠引进和自己培养相结合的策略。三是，要正确地去运用各种金融创新的工具。美国华尔街金融风暴证明，金融创新工具运用不得当的话将引发巨大风险，况且像中国这样一个高储蓄率的国家，银行的钱都是老百姓的钱，造成的风险会更大。第二方向就是市场化。它包括利率的市场化、汇率的市场化和不断丰富市场参与者三个方面的内容。一是，利率的市场化。利率是资金的成本，它实际取决于险和交易成本，所以利率本身不应该是固定的，它是跟着风险和交易成本来变化的。比如农村金融、小额贷款、中小企业贷款的利率就比较高，因为

工作心得：服务实体经济是中国金融改革的方向

工作心得：服务实体经济是中国金融改革的方向金融是一把双刃剑。金融发展得好，能够促进实体经济的发展；而金融杠杆使用不当，就会给经济带来灾难性的后果。当前，党中央提出要全面深化经济体制和金融体制改革，提出稳增长、调结构、促转型的目标，未来我国金融改革的设计有三个内容：服务实体经济是中国金融改革的方向；提高金融资源配置效率是金融改革的核心；建设多层级的资本市场是金融改革的基础。服务实体经济是中国金融改革的方向金融和金融的运作是从实体经济的运行中产生，伴随着实体经济的发展而发展起来的。从经济学成本核算的角度说，金融机构也是要计成本的，在经济不发达地区，它设置机构、建立营业网点，不能赚到足够的钱，必然难以存活。在经济不发达地区企图建立国际金融中心，更是一种脱离实际的奢望。只有经济发展到一定水平，商品的交易量上了一定的规模，金融机构设置网点才能盈利。一般来说，如果金融扩张是建立在服务实体经济的基础上，建立在现货市场的基础上，那它对整个市场带来的风险是可控制的。可是，若金融离开了服务实体经济的本性，自我服务、自我发展，整个市场的风险就不可控制了。因此，金融的过度创新就成了金融欺诈，衍生金融产品离开了实体经济，就会成为骗取高额利润的手段。近几十年来，随着现代计算机技术与网络技术的快速发展，金融工程师创造出了无数光怪陆离、极其复杂的金融衍生产品，创造出了与实体经济完全不相关的金融市场巨额

交易。而这些金融产品的目标并非发现价格、规避风险、套期保值等，而是制造波动、投机套利。这种行为不仅让绝大多数民众财富遭到某种程度的掠夺，也直接危害着实体经济。当今社会，一切错误的理念、奢望和白日梦都来源于金融幻觉：所谓的点石为金、一夜暴富、黄金可以下蛋、价值可以自己增值、运作资本就可以发财。由金融幻觉给人们带来一个极为错误的理念：通过玩钱的游戏就可以增加钱的数量，导致财富的增加。于是，人们开始所谓金融创新。当创新离开了实体经济的时候，就成为彻头彻尾的金融骗局。金融业在扶持、帮助实体经济发展的过程中，把实体经济创造利润的一部分化为金融利润，而金融业一旦离开了服务实业的本源，将成为“无源之水、无本之木”。在我国，银行业成为最赚钱的行业，这是经济结构的扭曲，是社会分配的一种本末倒置，是不可持续发展的一种表现。所以，金融改革的方向在于回归服务实体经济的本源。提高金融资源配置的效率是金融改革的核心金融资源配置分为微观金融资源配置和宏观金融资源配置两个方面。微观金融资源配置又分为银行主导和市场主导两个方面。众所周知，间接融资和直接融资是金融资源配置的两种方式，间接融资主要是通过银行体系完成的，直接融资主要是通过证券市场来实现的。金融资金的配置效率对于已有的货币化了的财富，对货币的存量怎么实现金融资源的最有效配置呢？通常就是通过人们所说的银行贷款来实现。势力强大的银行体系具有天生的谨慎倾向，使资金流向经营效率高，经济效益好、投入产出比高、资金利

浅谈我国的金融体制及其改革(一)

浅谈我国的金融体制及其改革(一) 论文关键词]：金融体制改革；资主体多元化；率市场化论文摘要]：我国金融体制经过20多年的改革与发展，初步建立了比较完善的金融市场体系，但是金融体制与金融运行过程中还存在着一些与社会主义市场经济不相适应的深层次的问题与矛盾，需要进行更深层次的改革与调整。文章分析了我国当前金融体制改革中出现的一系列问题，并对进一步深化改革提出一些看法与建议。改革开放以来，我国金融及金融体制对国民经济建设做出了巨大贡献，并在发挥其财政供给、资金筹措功能上，对经济产生了深刻的影响。但是，随着市场经济体制改革的深化，金融体制改革和金融市场发育却日显滞后，出现了一系列的问题，与我国经济步入国际经济轨道的发展趋势极不相称。随着经济全球化的发展，全球金融市场正在形成，资本全球流动加快。因此，建立社会主义市场所要求的健全的金融体制，并对当前金融体制进行更深入的改革已成为当务之急。一、我国金融体制概述金融体制，是指一个国家通过立法确立或认可的金融形态所形成的体系或系统。它包括一国的金融机构体系、金融调控体系和金融监管体系的地位、职责分工、相互关系及其运行机制。金融体制是一个国家经济体制的核心部分，对经济稳定和发展有着重要的意义。由于各国经济发展程度、社会制度和经济体制不同，形成了各种类型的金融体制模式。目前，在西方发达工业化国家中，基本上都形成了在法制基础上以国家金融主管部门为监管调控中心，以商业银行和证券机构为主题，与信托、保险等其他金融机构并存，以货币、资本、保险等金融市场为枢纽的金融体制。而我国现在采取的是以中央银行为领导，以国有专业银行为主体，多种金融机构并存、分工协作的金融体制。二、我国金融体制改革中存在的问题 20多年来，随着中国经济体制改革的进一步深化和市场经济体制本身的要求，尤其是在经济全球化、信息技术的迅猛发展以及金融国际化步伐加快的背景下，中国现有金融体制的弊端逐渐暴露，金融宏观调控与监管、金融机构组织体系、金融市场体系等方面都存在很多问题，归纳而言，国内金融体制改革进展到现在，主要有以下问题需要解决： (一)投资主体多元化的问题所有制方面的限制，导致了中国国有银行垄断的局面。由于银行业之间缺乏必要的竞争，一方面导致了国有银行改革动力的不足，效率低下；另一方面，非国有银行发展滞后，难以满足非国有经济的融资要求。因此，首先要打破所有制方面的限制，发展新的体制。金融体制改革的首要任务就是发展非国有银行和非国有金融机构。因此，必须大力发展针对非国有产业融资的非国有银行、非国有金融机构，放宽市场进入和退出“壁垒”，让那些效益良好的经济实体进入金融市场交易，让那些经营亏损、资不抵债甚至是违规经营的经济实体从金融市场上有序地退出。 (二)利率市场化的问题从中国整个价格体系来看，由于市场经济的有效导入，所有价格基本上都放开了，而惟独作为金融产品价格之源的利率没有放开，没有市场化，还是由国家指令性调整。利率制定的非市场化，不仅直接影响到基础货币的调整，使得判断宏观货币供应量的多少和货币政策效果好坏缺少了最准确的标准，还影响到其他货币政策工具的实施。所以，中国金融体制改革和中国宏观经济改革都要求建立一个在市场条件下比较有效的利率调整机制。 (三)分业与混业经营的问题我国是在1995年通过《商业银行法》后才正式确立了分业经营制度，然而，在全球金融自由化和经济一体化的浪潮中，在加入WTO的新形势下，势必面对国外金融业强有力的挑战。同样，引起国内银行的业内竞争加剧，造成银行利润率下降、业务风险增大，迫使许多银行

我国的金融体制及其改革

我国的金融体制及其改革 [论文关键词]：金融体制改革；资主体多元化；率市场化 [论文摘要]：我国金融体制经过20多年的改革与发展，初步建立了比较完善的金融市场体系，但是金融体制与金融运行过程中还存在着一些与社会主义市场经济不相适应的深层次的问题与矛盾，需要进行更深层次的改革与调整。文章分析了我国当前金融体制改革中出现的一系列问题，并对进一步深化改革提出一些看法与建议。改革开放以来，我国金融及金融体制对国民经济建设做出了巨大贡献，并在发挥其财政供给、资金筹措功能上，对经济产生了深刻的影响。但是，随着市场经济体制改革的深化，金融体制改革和金融市场发育却日显滞后，出现了一系列的问题，与我国经济步入国际经济轨道的发展趋势极不相称。随着经济全球化的发展，全球金融市场正在形成，资本全球流动加快。因此，建立社会主义市场所要求的健全的金融体制，并对当前金融体制进行更深入的改革已成为当务之急。一、我国金融体制概述金融体制，是指一个国家通过立法确立或认可的金融形态所形成的体系或系统。它包括一国的金融机构体系、金融调控体系和金融监

管体系的地位、职责分工、相互关系及其运行机制。金融体制是一个国家经济体制的核心部分，对经济稳定和发展有着重要的意义。由于各国经济发展程度、社会制度和经济体制不同，形成了各种类型的金融体制模式。目前，在西方发达工业化国家中，基本上都形成了在法制基础上以国家金融主管部门为监管调控中心，以商业银行和证券机构为主题，与信托、保险等其他金融机构并存，以货币、资本、保险等金融市场为枢纽的金融体制。而我国现在采取的是以中央银行为领导，以国有专业银行为主体，多种金融机构并存、分工协作的金融体制。二、我国金融体制改革中存在的问题 20多年来，随着中国经济体制改革的进一步深化和市场经济体制本身的要求，尤其是在经济全球化、信息技术的迅猛发展以及金融国际化步伐加快的背景下，中国现有金融体制的弊端逐渐暴露，金融宏观调控与监管、金融机构组织体系、金融市场体系等方面都存在很多问题，归纳而言，国内金融体制改革进展到现在，主要有以下问题需要解决： (一)投资主体多元化的问题所有制方面的限制，导致了中国国有银行垄断的局面。由于银行业之间缺乏必要的竞争，一方面导致了国有银行改革动力的不足，效率低下；另一方面，非国有银行发展滞后，难以满足非国有经济的融

中国金融业发展状况和未来改革总体思路

中国金融业发展状况和未来改革总体思路李德（中国人民银行研究局，北京100800）摘要：近些年来，我国金融业长足发展，对促进经济社会长期、持续、可协调发展做出了重要贡献。经济全球化使我国经济金融发展面临机遇和挑战，需要深入推进金融改革开放，促进金融业安全高效稳健运行。关键词：金融业；发展；改革中图分类号：F830.3文献标识码:B文章编号：1674-0017-2010(6)-0015-03 一、金融业改革与发展取得显著成就 “十一五”时期，中国经济继续呈现较快的增长态势。据初步测算，2009年我国国内生产总值（GDP）达到33.5万亿元，即将成为全球第二大经济体；我国人均GDP已经接近3700美元。全年出口和进口规模分别超过1.2万亿美元和1万亿美元,出口贸易额位居世界第一位。中国已由低收入国家进入世界中等收入国家行列。我国金融业在促进国民经济健康发展的同时,不断发展壮大，对社会经济发展的影响力不断增加。截至2009年末，我国银行业金融机构境内资产总额达到78.8万亿元；商业银行不良贷款率1.58%。金融业改革深入推进。2002年和2007年两次全国金融工作会议强调指出，要全面推进金融业改革，增强金融机构抗御风险能力和市场竞争能力，全面发挥金融的服务和调控功能，促进经济社会协调发展。截至2009年末，我国银行业金融机构境内资产总额达到78.8万亿元；商业银行不良贷款余额4973.3亿元，不良贷款率1.58%。大型国有银行股份制改革基本完成。国家相继对中国银行、中国建设银行、交通银行、中国工商银行进行股份制改革。四家银行按照“一行一策”原则，稳步推进国家注资、处置不良资产，设立股份公司、引进境内外战略投资者、择机上市等工作。2008年10月29日中投公司通过汇金公司向农业银行注资1300亿元人民币等值美元。2009年1月16日，农业银行股份公司正式挂牌成立。2007年12月31日，汇金公司向国家开发银行注资200亿美元，拉开了国家开发银行商业化改革的序幕。2008年12月16日，国家开发银行股份有限公司正式挂牌成立，注册资本3000亿元。政策性金融机构和金融资产管理公司改革稳步推进。2009年3月，中国人民银行会同有关单位和部门成立了中国进出口银行和中国出口信用保险公司改革工作小组，拟制了进出口银行的改革实施总体方案和《章程》修订草案。农业发展银行不断深化内部改革，为全面改革创造条件。资产管理公司改革工作稳步推进。农村金融改革不断深入。2003年6月，国务院下发了《深化农村信用社改革试点方案》。本次改革明确提出：按照“明晰产权关系、强化约束机制、增强服务功能、国家适当支持、地方政府负责”的总体要求，把农村信用社办成为“三农”服务的社区和地方金融机构。截至2009年末，人民银行共计对农村信用社发行专项票据1695亿元，对农村信用社兑付专项票据1641亿元；对新疆等四省（区）发放专项借款21亿元。截至2009年末，全国共组建以县（市）为单位的统一法人农村信用社2054家，农村商业银行43家，农村合作银行195家。截至2009年末，金融机构涉农贷款余额9.14万亿元，同比增长32.3%。2006年12月21日，银监会印发《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》。截至2009年末已有172家新型农村金融机构开业，其中村镇银行148家，贷款公司8家，农村资金互助社16家。截至2009年3月末，2005-2006年试点成立的7家小额贷款公司，贷款余额2.7亿元。证券公司综合治理成效显著。中国证监会在国务院的部署下，按照风险处置、日常监管和推进行业发展三管齐下，防治结合，以防为主，标本兼治，形成机制的总体思路，对证券公司实施综合治理。到2007年8月收稿日期：2010-4 作者简介：李德，经济学博士，研究员，现供职于中国人民银行研究局。 15

建国后中国金融改革大事件

建国后中国金融改革大事件 12级金融三班 1951 第一个五年计划中，与高度集中的计划管理体制相适应，各类金融机构按照苏联银行模式进行了改造，建立起一个高度集中的国家银行体系，即“大一统”的银行体系模式 1953 开始建立了集中统一的综合信贷计划管理体制，实行“统存统贷”的管理方法，银行信贷计划纳入国家经济计划，为经济建设进行全面的金融监督和服务。这一状况一直延续到70年代末 1978 12月，党的十一届三中全会在北京举行。全会做出的实行改革开放的新决策，开始了中国从“以阶级斗争为纲”到以经济建设为中心、从僵化半僵化到全面改革、从封闭半封闭到对外开放的历史性转变。中国金融改革开放由此拉开大幕 1979 设立国家专业银行，打破了大一统的传统金融体制格局，迈出专业银行体系的建设步伐。中国农业银行、中国银行和中国人民建设银行，于 1984年1月1日从中国人民银行分离而成立的，专门承担原有中国人民银行办理的金融经营业务的中国工商银行，构成了我国四大专业银行。至此，我国建立了专门的专业银行体系，并得到了初步发展。这一阶段的改革宣告了几十年的“大一统”银行体制的结束第一家信托投资公司——中国国际信托投资公司成立，揭开了信托业发展的序幕。全国保险工作会议决定恢复停办20多年的国内保险业务 1980 国务院发布《中华人民共和国外汇管理暂行条例》

1981 国债恢复发行1月28日国务院公布《中华人民共和国国库券条例》。财政部开始发行国库券，这标志着我国的国债重新恢复发行 1983 国务院作出《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，中央银行制度框架初步确立 1984 第一张真正意义上的股票诞生 1986 第一家股份制商业银行——交通银行组建 1990 第一家证券交易所——上海证券交易所成立。1991年7月3日，深圳证券交易所宣告成立。沪、深交易所以及1990年建设的中国证券交易自动报价系统(STAQ系统)的相继建立，标志着中国资本市场的初步形成 1992 中国证券监督管理委员会成立，标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。1999年正式施行的《中华人民共和国证券法》进一步明确了我国以证监会为核心的集中统一监管模式 1993 中国人民银行发布《关于进一步改革外汇管理体制的公告》，从1994年1月1日起实现汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。1994年4月4日全国统一的外汇市场——中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称交易中心）成立并正式运行。从此，中国外汇市场由带有计划经济色彩的外汇调剂市场发展到符合市场经济要求的银行间外汇市场的新阶段。它的建立统一了人民币市场汇价，彻底改变了市场分割、汇率不统一的局面，奠定了浮动汇率制的基础国务院作出《关于金融体制改革的决定》，确立我国金融体制的新框架 1995 《中国人民银行法》颁布实施，从法律上确立中国人民银行的中央银行地位，它的颁布和实施标志着我国金融事业步入了法制化、规范化的轨道

中国金融体系的缺陷与改革方向.

中国金融体系的缺陷与改革方向发布时间 :2013-10-25新闻来源 :证券时报网文章类型:转载十八届三中全会召开在即, 人们对金融体制改革给予了厚望。解决金融结构失衡问题是未来中国金融改革的重中之重, 除了利率、汇率市场化等金融市场化改革之外, 未来中国金融体制改革的突破口和重点应该是提高金融配置资源效率以及金融支持实体经济发展。中国拥有庞大的金融资产存量, 然而, 结构错配和方向错配不仅导致金融资源配置的扭曲, 也产生了大量闲置资产和沉淀资产, 如何通过全面深化金融体制改革让如此庞大的金融资产真正发挥促进实体经济作用, 怎样让“水”流向不同金融层次, 流向经济体的末梢循环并提升产出效率, 是摆在决策者面前最重要的战略性命题。目前,中国的信贷规模已经名列世界第一,中国广义货币 (M2约为美国的 1.5倍,是世界第一货币发行大国 ;M2与 GDP 之比达到 2,远超过日本的 1和美国的 0.7; 居民与企业储蓄存款超过 70万亿,这无论历史纵向比较,还是与其他国家进行横向比较, 都是相当高的比例。但实体经济各部门却依然普遍感到流动性紧张,究其原因就在于金融体系的结构性问题。进一步的讲, 金融体系的期限错配、结构错配和方向错配不仅导致金融资源配置的扭曲, 也导致了大量不良资产、闲置资产和沉淀资产, 这突出表现在三个方面: 其一, 银行信贷为主的融资体系决定了制造业和基础设施发达, 而高技术产业、服务业和中小企业资金供给相对落后。中国的信贷资金投放一直存在“重大轻小”的结构性矛盾, 主要体现为信贷投放集中于政府项目、国有企业、大型企业与传统行业, 民营企业、中小企业与新兴行业信贷支持力度不足, 而信贷资金向房地产领域与地方政府投资项目严重倾斜。目前地方政府融资平台贷款与房地产贷款之和占全部贷款的比重近 35%。其二, 金融部门对实体部门明显产生“挤出效应”。金融部门与制造业部门之间的利润鸿沟不断扩大, 2012年中国五大商业银行 (工农中建交营业收入占中国 500