交易复习(第八章)

第八章融资融券业务

第一节融资融券业务的含义及资格管理

一、融资融券业务的含义

国务院《证券公司监督管理条例》（简称“条例”）规定融资融券业务是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。

二、融资融券业务资格。

（一）证券公司经营融资融券业务应当具备的条件。

（二）证券公司开展融资融券业务试点的要求。

1.证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》（简称“办法”）规定，证券公司开展融资融券业务试点，必须经证监会批准。

2.证监会根据审慎监管的原则，批准符合规定条件的证券公司开展融资融券业务试点。

3、2010年1月22日，证监会印发《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》（证监会公告（2010）3号），对首批申请试点的证券公司应当满足的条件作了规定。

4.证券公司申请融资融券业务试点，应当向证监会提交资料，同时抄

报注册地证监会派出机构。

证监会派出机构应当自收到上述规定的申请材料之日起10个工作日内，向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务试点的书面意见

证监会依照（法定程序和《办法》规定的条件，对申请材料进行审查，作出批准或者不批准的决定，并书面通知申请人。

获得批准的证券公司应当按照规定，向公司登记机关申请业务范围的变更登记，向证监会申请焕发经营证券业务许可证。

5.取得融资融券业务试点资格的证券公司在开展融资融券业务前还应当向交易所申请融资融券交易权限。

第二节融资融券业务的管理

一、融资融券业务管理的基本原则。

（一）合法合规原则。

证券公司向客户融券，应当使用自由证券或者依法取得处分权的证券（二）集中管理原则。

证券公司对融资融券业务要实行（集中统一管理）。证券公司融资融券业务的决策和主要管理职责应集中于证券公司总部。

融资融券业务的决策与授权体系原则上案宗“董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构”的架构设立和运行。

（三）独立运行原则。（四）岗位分离原则。

二、融资融券业务的账户体系。

（一）证券公司信用账户。

证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融资融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在商业银行分别开立融资融券专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。

（二）客户信用账户。

三、融资融券业务客户的申请、征信与选择。

（一）客户的申请。（二）客户征信调查：融资融券需求：融资融券授信方式、额度、期限、利率、费率等。(三)客户的选择标准。

四、融资融券业务合同与风险揭示。

（一）融资融券业务合同与风险内容。

证券公司在向客户融资融券前，应当与其签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券业务合同。

约定甲方从事融资融券交易的保证金比例及计算公式、保证金可用

（余额计算公式）、可充抵保证金的有价证券范围和折算率、标的证券范围等。

（二）风险揭示。

五、客户开户、提交担保品与授信。

证券公司应当参照客户交易结算资金第三方存管的方式，与其客户及商业银行签订客户信用资金存管协议。

证券公司对客户融资融券的额度按现行规定不得超过客户提交保证金的2倍，期限不超过6个月。

六、融资融券交易操作。

（一）融资融券交易的一般规则。

申报指令应包括客户的（信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、买卖方向、价格、数量、融资融券标识）等内容。

客户融券期间，其本人或关联人卖出与所融入证券相同的证券的，客户应当自该事实发生之日起3个交易日内向证券公司申报。证券公司应当将客户申报的情况按月报送相关证券交易所。

客户融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。

（二）标的证券。

七、保证金及担保物管理。

证券公司向客户融资融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。

（一）有价证券充抵保证金的计算。

充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时，应当以证券市值按下列折算率进行折算。

（二）融资融券保证金比例及计算。

（三）保证金可用余额及计算。（再看一次）

（四）客户担保物的监控。（再看一次）

八、权益处理。

在客户融资融券期间，证券持有人的权益按“客户融资买入证券的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权益归证券公司所有”的原则。

（一）对证券发行人的权利的行使。

客户信用交易担保账户记录的证券，由证券公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。

（二）证券发行人派发红利的处理。

涉及的利息税由登记结算公司根据证券公司的委托按照信用交易客户的身份计算。

（三）其他权益的处理。

证券发行采取市值配售发行房事的，客户信用证券账户的明细数据内如其对应市值的计算。

担保证券涉及收购情形时，客户不得通过信用证券账户申报预受要约（四）融券交易期间权益的处理。

九、信息披露与报告。

证券公司通过（客户信用交易担保证券账户）持有的股票不计入其自由股票，证券公司无须因账户内股票数量的变动而履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。

客户及其一致行动人通过普通证券账户和信用证券账户持有一家上市公司股票或其权益的数量，合计达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。

第三节融资融券业务的风险及其控制

一、证券公司融资融券业务的风险。

（一）客户信用风险。（二）市场风险。（三）业务规模及集中度风险（四）业务管理风险。（五）信息技术风险。

二、证券公司融资融券业务风险的控制。

（一）客户信用风险的控制。

1.建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限

2.严格合同管理、履行风险提示：合同应由公司总部统一印刷、管理和客户签订。

3.证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并在营业场所内公示。

4.建立健全预警补仓和强制平仓制度。

（二）市场风险的控制。（三）业务规模和集中度风险的控制。（四）业务管理风险的控制。

对重要的业务环节，如征信调查、合同签署、开立账户、担保品审核、授信审批等实行双人双岗复核、审批，并强制留痕。

（五）信息技术风险的控制。

建立完善的融资融券业务信息技术系统，包括（日常业务运行系统、容错备份系统和灾难备份系统，并制定完善的备份方案和应急处理预案。

第五节融资融券业务的监管和法律责任

一、融资融券业务的监管。

（一）交易所的监管。（二）登记结算机构的监管。

（三）客户信用资金存管银行的监管。（四）客户查询。

（五）信息公告。（六）监管机构的监管。

二、法律责任。

（一）《证券公司融资融券业务试点管理办法》的有关规定。

（二）《证券公司监督管理条例》的有关规定。

期货交易实务作业1

《期货交易实务》作业1 填空题 期货交易是指在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易活动。 期货市场具有回避价格波动风险、发现价格和进行风险投资三大功能。 目前世界上的期货交易所根据其性质可分为两类：一类是公司制；另一类是会员制。在我国设产期货经纪公司必须经由中国证监会批准。 期货权交易与期货交易的区别有：交易标的物不同；买卖双方的权利义务不同；承担的价格风险不同履约保证金的规定不同；交割方式不同。 套期保值是以期货合约为现货保值为目的的期货交易行为。 期货交易是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。 期货市场是进行期货合约买卖的场所，主要由期货交易所、期货交易者、期货结算所、期货经纪合同组成。 期货交易与现货交易是不同的。作为市场经济的一种高级形式，它在交易对象、交易目的、交易方式等诸多方面都与现货交易有明显区别。 期货交易是指在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易活动。 10、目前世界上的期货交易所根据其性质可分为两类：一类是公司制；加一类是会员制。在我国，设立期货经纪公司必须经中国证监会批准。 11、期货合约是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 12、现货交易的充分发展是期货交易产生的基础，而远期合同是期货交易的初始形式。 13、期货交易所的会员大会是交易所的最高权力机构；期货交易所的理事会是会员大会的常设机构。 14、期货投机者的交易特点主要表现为：每次的交易量都比较小；频繁地买入或卖出期货合约；期货合约保持的时间很短。。 15、期货结算所在规范化发展中建立了一套有效严密的规章制度，以控制期货市场的风险。这些管理制度主要包括：登记结算制度、结算保证制度、每日无负债结算制度、最高仓限额以及大户申报制度、风险处理制度。

期货理论与实务复习题

期货理论与实务复习题 一、单项选择题（共10个小题，每小题2分，共20分.） 1.第一家推出期权交易的交易所是C ）。 2.期权合约的到期日一般是在（B ）到期。 A.期货合约进入交割月之前2个月 B.期货合约进入交割月之前1个月 C.期货合约进入交割月之后 D.期货合约进入最后交易日 3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为美分，浦式耳，那么该投资者拥有的期权属于（C ）。 A.实值期权 B.深实值期权 C.虚值期权 D.深虚值期权 4.当期权处于（C ）状态时，其时间价值最大。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.深实值期权 5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（D ）。 A.增加 B.不变 C.随机波动 D.递减 6.买入看跌期权的风险和收益关系是（ B ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，受益有限 C.损失无限。收益无限 D.损失无限，收益有限 7.卖出看涨期权的风险和收益关系是（D ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，收益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 8.卖出看跌期权的风险和收益关系是（B ）。 A.损失有限，收益无限 B.损失有限，受益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 二、多项选择题 1.期权从买方的权利来划分，可以分为（ AC ）。 A.看涨期权 B.实值期权 C.看跌期权 D.虚值期权 2.按照执行价格与标的物的价格关系，可以将期权划分为（ ACD ）。 A.看涨期权 B.实值期权 C.平值期权 D.虚值期权 3.下面关于期权与期货的关系的描述中，正确的是（ BC ）。 A.期货可以买空卖空，而期权则不可以 B.期货买卖双方的权利是对称的，但期权的买卖双方的权利则不是对称的 C.商品期货合约的交割标的实物，但是期权交割的标的是期货合约 D.期货和期权的买卖双方都需要缴纳保证金

第八章证券市场法律制度与监督管理题库28-0-8

第八章证券市场法律制度与监督管理题库 28-0-8

问题： [多选]证券市场监管的手段包括（）。 A.法律手段 B.经济手段 C.行政手段 D.市场手段 熟悉证券市场监管的意义和原则、市场监管的目标和手段。

问题： [多选]证券市场监管的经济手段包括（）。 A.利率政策 B.公开市场业务 C.信贷政策 D.税收政策 熟悉证券市场监管的意义和原则、市场监管的目标和手段。

问题： [多选]中国证监会依据《证券法》在对证券市场实施监督管理中可以履行的职责有（）。 A.依法对证券的发行、上市、交易、登记、存管、结算进行监督管理 B.依法对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构的证券业务活动进行监督管理 C.依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施 D.依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处 熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。 (拉霸水果机游戏 https://www.wendangku.net/doc/af1368602.html,)

问题： [多选]我国证券市场经过近20年的发展，逐步形成了以（）为一体的监管体系和自律管理体系。 A.国务院证券监督管理机构 B.国务院证券监督管理机构的派出机构 C.证券交易所 D.行业协会和证券投资者保护基金公司 熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。

问题： [多选]证监会在履行职责时可以（）。 A.对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构进行现场检查 B.进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 C.询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明 D.查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料 熟悉《证券法》赋予证券监督管理机构的职责、权限。

期货交易实务2018年形考答案汇总

期货交易实务形考任务一答案 单选、多选、判断 单选 (1/20)、期货合约与远期合约的最本质区别是（C ）(2分) ?A、期货价格的超前性 ?B、占用资金的不同 ?C、期货合约条款的标准化 ?D、收益的不同 (2/20)、一般来说，期货和现货市场的价格变动趋势。（A）(2分) ?A、相同 ?B、相反 ?C、无法判断 ?D、先相同，后相反 (3/20)、期货价格之所以具有权威性，不是因为期货价格具有较强的（C ）。A. 预期性B. 连续性C. 公开性 D. 风险性(2分) ?A、预期性 ?B、连续性 ?C、风险性 ?D、公开性 (4/20)、期货公司在期货市场中的作用主要是（D ）A.根据客户的需要设计期货合约，保持了期货市场的活力 B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险 C.严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效的控制客户的交易风险 D.期货交易所指定的交割仓库，保证了期货市场功能的发挥(2分) ?A、根据客户的需要设计期货合约，保持了期货市场的活力 ?B、期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险 ?C、期货交易所指定的交割仓库，保证了期货市场功能的发挥

?D、严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效的控制客户的交易风险(5/20)、目前，美国的对冲基金都是以（A）为主。(2分) ?A、有限合伙制 ?B、无限合伙制 ?C、无限责任制 ?D、有限责任制 (6/20)、在我国，设立期货交易所的审批机构是（C ）。(2分) ?A、中国证监会 ?B、中国期监会 ?C、国务院 ?D、中国银监会 (7/20)、1882年，CBOT允许（C ），大大增强了期货市场的流动性。(2分) ?A、会员入场交易 ?B、全权会员代理非会员交易 ?C、以对冲方式免除履约责任 ?D、结算公司介入 (8/20)、一般情况下，共同基金的资产配置不能进入（C ）(2分) ?A、股票市场 ?B、债券市场 ?C、期货市场 ?D、外汇市场 (9/20)、期货市场最早萌芽于（B）。(2分) ?A、亚洲 ?B、欧洲 ?C、南美 ?D、北美 (10/20)、下列机构中，（B）不属于会员制期货交易所的设置机构。(2分) ?A、会员大会 ?B、董事会 ?C、各业务管理部门

证券投资学第八章的形考题及答案

证券投资学第八章的形考题及答案 注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。 绿色为：单选题 蓝色为：多选题 紫色为：判断题 top/第8章/单选题 第八章单选题 1. 在计算股份指数时，先计算各样本股的个别指数，再加总求算术平均数，这是股票价格指数计算方法中的( )。 A. 计算期加权法0 B. 基期加权法0 C. 综合法0 D. 相对法100 第八章单选题 1. 某股价指数，按基期加权法编制，并以样本股的流通股数为权数，选A、B、C三种股票为样本股，样本股的基期价格分别为5.00元、8.00元、4.00元，流通股数分别为7000万股，9000万股，6000万股，某交易日，这三种股票的收盘价分别为9.00元、15.00元、8.00元，设基础指数为1000点，则该日的加权股价指数是( )。 A. 1938.85 0 B. 1877.86 100 C. 2188.55 0 D. 1908.84 0 第八章单选题 108.1. 上证综合指数是以全部上市股票为样本，( )。 A. 以股票流通股数为权数，按简单平均法计算0 B. 以股票发行量为权数，按加权平均法计算100 C. 以股票发行量为权数，按简单平均法计算0 D. 以股票流通股数为权数，按加权平均法计算0 第八章单选题 109.1. 深证成分股指数由( )家样本股组成。 A. 30 0 B. 500 100 C. 40 0

D. 60 0 第八章单选题 110.1. 上证基金指数的选样范围为在( )上市的所有证券投资基金。 A. 上海证券交易所100 B. 深圳证券交易所0 C. 111.中国国债登记结算有限责任公司0 D. 112.中国证券结算有限责任公司0 第八章单选题 113.1. 日经225股价指数是( )编制和公布的。 A. 道一琼斯公司0 B. 日本大藏省0 C. 114. 日本经济新闻社100 D. 东京证券交易所0 第八章单选题 通常，加权股价指数是以样本股票( )为权数加以计算。 A. 基期价格0 B. 发行量或成交量100 C. 等同权重0 D. 计算期价格0 第八章单选题 115.1. 有甲、乙、丙三种股票被选为样本股，发行量分别为1亿股、1.8亿股和1.9亿股，某计算日它们的收盘价为16.30元、11.20元和7.00元。则该日这三种股票的简单算数股价平均数和以发行量为股权的加权股价平均数分别为( )。 A. 10.59元和11.50元0 B. 11.50元和10.59元100 C. 10.5元和11.59元0 D. 11.59元和10.59元0 第八章单选题 关于股票价格平均数，下列说法不正确的是( )。 A. 股价平均数是采用股价平均法来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值 B. 简单算术股价平均数在计算时没有考虑权数，忽略发行量和成交量0 C. 加权股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数100 D. 修正股价平均数是在简单算术平均数法的基础上，当发生拆股、增资配股时，通过变动

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套期保值者：是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或已拥有或将拥有）准备以后出售的商品或对将要买进的商品的价格进行保险的个人或企业。 期权交易：又称“选择权交易”。所谓“选择权”是指买活不买、卖或不卖某种期货合约的权利。期权的买方具有在未来一定时期内，按照事先商定的价格向期权的卖方，买进或卖出某一种期货合约的权利，但期权买方并不承担必须买进或卖出该种期货合约的义务。事先商定的买卖期货合约的价格成为“敲定价格”。所以，期货交易的实质是对一种“权利”进行买卖。 投机者—是指那些通过预测期货价格的未来变动趋势，以低买高卖或高买低卖的手段赚取期货价格波动差额的个人或企业。 期货市场：是进行期货合约买卖的场所。完整的期货市场是由期货交易所、期货结算所、期货经纪公司和期货投资者组成。 期货交易：是在期货交易所内买卖期货标准化合约的交易，它是由回避价格风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险的投机者参加并通过公开、公正、公平原则竞争进行的。 期货合约：是由交易所制定的，由交易双方达成的，在将来的某个时间和地点交割一定数量和质量等级的商品或金融工具的标准化合约，它是期货交易的买卖对象或标的物。 期货交易所：就是进行期货合约买卖的场所，是期货交易运作的载体。它是由生产、经营或代理买卖同类或几类商品的企业和个人为进行期货交易而设立是经济组织 期货经纪公司：是专门从事接受非期货交易所会员（客户）的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。它属于盈利性的经济组织。 对冲平仓：是期货交易者买进（或卖出）与所持合约品种、数量和交割月份相同但方向相反的期货合约，以了结期货交易的过程和行为。对冲平仓即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最典型的平仓方式。 对冲：即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买入）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最典型的平仓方式。 期货交易帐户：是指期货经纪公司为交易者开设的用于履约结算和提供担保的一个资金信用账户。 仓单：是指期货交易所的指定交割仓库完成交货商品验收（确认合格）入库后，由仓库开具，并经期货交易所审核的记载商品所有权的书面凭证。 结算价格：是指交易所结算机构用于结算当日会员公司账户交易活动盈亏及未平仓合约保证金水平的标准价格。 止损指令：是指出市代表必须严格按照指令价位或比指令价位更好的价格执行客户的指令。如该指令未被立即执行，则必须等到指令价位或更好价位重新出现时再予执行。 卖期保值：（卖出套期保值）指以卖出期货合约行为进入期货市场的一种保值方式。 基差：是指一种商品在某一特定地点的现货价格与它在期货市场上的价格之间的差额，如果没有特别说明，则基差为当时现货价格与离交割期最近的一个期货合约月份价格之间的差额。即：基差＝现货价－期货价。 期货投机：是指在期货市场上以获利为目的并承担价格波动风险的买卖行为。 过度投机:从整个期货市场的运行来说，过度投机是指投机交易的总量超过了保证期货市场的足够的流动性和发挥市场功能所必需的，以及市场容量能够承受而不会使价格发生过度波动的投机交易量限额。 跨市套利：（跨市场套利）是指在某期货交易所买入（或卖出）某交割月份的某商品期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同一种商品期货合约，然后寻机分别在两个交易所对冲合约，从中获利的交易方法。 跨商品套利：是指利用两种不同但相互关联的商品之间的期货合约差异进行套利的交易方法。 基本因素分析法：是根据商品或金融工具的供给和需求状况及其他影响因素来分析和预测期货价格变化趋势的方法。技术分析法：是指通过对市场行为本身的分析来预 测未来市场价格的变动趋势的方法，即主要利用历 史价格、成交量、持仓量的变化及其他交易数据和 技术分析指标，按照时间顺序，绘制成价格趋势图 表或图形，然后借助于这些图表或图形的变化来分 析和预测价格趋势的一种方法。 持仓量：是已成交但尚未对冲仍在期货市场上流通 的期货合约数量，也称空盘量或未平仓量。 成交量：是一定时间的交易合约的总量。成交量只 计算买入或卖出合约的数量。 K线图趋势：反应期货价格变动的基本走势，根据 趋势线的方向可以明确判断价格的变化趋势。 轨道：趋势中峰与峰、谷与谷之间基本平行的连线， 成为轨道，价格波动大致在轨道中运行。 支持线：当价格呈上涨趋势时，两个相对低点的连 线，往往对价格回档形成支持，买盘在此涌现，该 连线边叫支持线。 压力线价格在波动过程中，当价格呈下降趋势时两 个相对高点的连线往往对价格反弹形成阻力（或压 力）抛压在此涌现，该连线边叫阻力线（或压力线）。 金融期货合约是指协约双方同意在约定的将来的某 个日期按约定的价格、价格地点、交割方式买入或 卖出一定标准数量的某种金融商品的可转让协议。 利率期货：是指附有利率的有价证券期货合约。 权力金：期权交易乃是一种以“权利”为标的的交 易。在这种交易中，期权购买者为获得期权合约所 赋予的权利，就必须向期权出售者支付一定的费用， 这一费用就是期权费或期权价格。 二填空 1 期货交易是在（现货）交易的基础上，为解决（商 品交换发展中）的矛盾而发展起来的一种（特殊） 的交易方式。 2 （20）世纪80年代，（期权）期货的出现是一种 （金融）创新，买卖的对象实际是一种（权利）。 3 较为规范的期货交易的产生可以追溯到（1848年 的（美国芝加哥）交易所的建立。 4 现代意义上期货交易产生的第一个里程碑是（标 准化合约的出现），第二个里程碑是（开始实行保证 金制度），第三个里程碑是（结算体系的出现）。 5 从21世纪国际经济发展趋势看，中国将会是世界 上（最具活力）、（最具发展）期货市场条件的区域。 6 期货市场是由期货交易所、（期货结算所）、（期货 经纪公司）和（期货交易者）组成的。 7 期货交易所的管理制度有登记结算制度、（结算保 证金制度）、（每日无负债结算制度）、（最高持仓限 额制度|）、大户申报制度和（风险处理制度）。 8 期货经纪公司的机构设置一般有结算部、交易部、 （保证金账户部）、（市场开发与社会服务部）和（发 展研究部） 9 期货经纪公司的管理制度有登记注册制度、保证 金制度、（帐户分立制度）、（财务报表制度）、（交 易记录存档制度）和（防欺诈和冒犯制度）。 10 期货交易所有（会员制）、（公司制）两种类型。 11 进入期货市场的程序步骤是选择期货交易公司、 （开户及风险揭示）、（建立期货交易账户）、入市前 的交易准备和（保证金的交收）。 12 期货合约的买卖通过（下达交易指令）、（执行定 单的过程—审单、报单和场内交易）和（定单的回 报和确认）三步进行。 13 平仓的方式有（对冲）、（实物交割）和（现金结 算）三种。 14 期货保证金可分为（结算保证金）、（变更追加保 证金）、履约保证金三种，其中履约保证金又可分为 （初始保证金）（维持保证金）和（追加保证金） 三种。 15 实务交割的程序是（交割的提出）、（交割的配 对）、（交割票据的交换）。 16 常用的定单主要有市价指令、停止限价指令、（限 价指令）、（停止价指令）和（限时指令）。 1 套期保值的基本原理是期货价格和现货价格的 （期货价格和现货价格的同向性）、（期货价格和 现货价格的趋合性）。 2 套期保值的功能有（能有效地控制生产成本）， （能保障生产者获得正常地商业利润）和（具有 方便现货交易的作用）。 3 期货投机者按持仓时间长短可分为（长线交易 者）、（短线交易者）、（当日交易者）和（套 利）投机交易者。 4 期货交易的一般方法有（多头投机交易）、（空头 投机交易）和（套利交易）。 5 根据交易者在市场中建立交易部位的不同，跨期 图利可分为（牛市套利）、（熊市套利）和（蝶 市套利）三种。 6 在跨市套利中，影响各市场间差价的主要因素有 （运输费用）、（交割等级）、（商品的生产成本） 和（仓储费用）。 7 技术分析法的前提是价格具有（包容性），价格 的变动具有（趋势性）和（周期性）。 8 技术分析法中的图表分析包括（蜡烛图）、（条 形图）和（点数图）三种。 1 金融期货主要有（外汇期货）、（利率期货）和（股 票指数期货）三种。 2 外汇风险有（交易风险）、（会计风险）和（经营 风险）三种。 3 利率期货的种类有（债券凭证的种类）、（欧洲美 元）和（美国的中长期公债券）。 4 国际上主要的股票指数期货合约有（芝加哥商业 交易所的S&P指数期货合约）、（芝加哥期货交易所 主要市场指数期货合约）、（伦敦国际金融期货交易 所FT－100SE指数期货合约）、（大阪证券交易所日 经225指数期货合约）和（香港期货交易所恒声指 数期货合约）。 5 跨币种套利是（外汇）期货所独有的。 6 跨市套利、跨品种套利和跨月份套利是（利率） 和（股票指数）期货所共有的。 7 按期权买卖形式分有（看涨）、（看跌）和（双向） 期权。 8 按期权有无内在价值可分为（实值）、（虚值）和 （两平）期权。 9 期权交易的套利策略有（垂直）、（水平）、转换和 （反向转换）套利。 10世界主要期货市场监管模式有美国的（三级管理 体制）、日本的（三省分口管理体制）和英国的（政 权投资委员会）。 11 我国行业监管的指导方针是（法制）、（监管）、 （自律）和（规范）。 12 期货市场风险具有（广泛性）、（放大性）、（风险 与收益共生性）和（可测性）的基本特征。 1．套期保值之所以能够取得保值效果是由于期货与 现货价格的同向性和期货与现货价格的趋合性。 2．套期保值的经济功能有有效控制生产成本、保 障正常商业利润的获得和方便现货交易。 3．套期保值的操作原则有交易方向相反、商 品种类相同或相近、商品数量相等或相近和月份 相同或相近。 4．套期保值的保值费用＝保证金利息＋佣金 ＋基差变量。 5．期货投机的前提条件是价格波动。其具有可操 作性是由于期货合约能被对冲平仓其能够以较小 的本钱搏取较大的利润，是由于现在期货交易实行 保证金制度。 6．期货投机者按交易部位分为多头投机者和空 头投机者。期货投机者按持仓时间长短分为长线交 易者和短线交易者。俗称的抢帽子者持仓时间一 般在一日以内。 四选择题（包括单、多选） 1、某油脂加工厂与某农场与3月份在某粮食交易市 场签订了一笔购买大豆的合约，合约规定在当年12 月份交货，并具体签订了大豆的数量、质量、价格 和最后交货时间及违约责任，问此笔交易属于（B ） 交易形式。B、现货远期 2、期货交易的基本功能是（ABC）。 A回避风险B获取投资利润C发现价格9、就我国 的期货市场而言，客户常用的交易指令有（AB）。A、 市价指令 B、限价指令 3、期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因 为（ AC 。A、期货交易的参加者众多，可以代表供 求双方的力量。C、期货交易的透明度高，能形成公 正的价格 4、期货交易所一般规定，凡在期货交易所成交的期 货合约必须在规定的（ B ）登记结算后才为合法合 约。B、结算所 5、所谓每日无负债结算制度是指期货结算所在每日 交易结束后，根据当日结算价算出每位结算会员当 日的持仓（C）盈亏 6、为了防止期货市场上的操纵和垄断行为，保 护大多数期货投资者的利益，防止期货市场价格大 幅度波动而造成的市场风险，期货交易所对每一个 会员在一定的时间内的（A）作出限定性规定。A、 最高持仓量

黄金从业《黄金市场基础知识与交易实务》复习题集(第1949篇)

2019年国家黄金从业《黄金市场基础知识与交易实务》 职业资格考前练习 一、单选题 1.关于黄金自然属性的表述中错误的是( ) A、熔点高 B、密度大 C、良好的刚性和抗拉伸性 D、地质资源量稀缺 >>>点击展开答案与解析 【答案】：C 【解析】： 黄金是热和电的良导体，且具有良好的韧性和延展性，在现代加工条件下，可以被打成 极薄的金箔，也可被拉成极长的金丝。 2.1816年，( )通过了《金本位制度法案》，首次以法律的形式承认黄金作为货币的本位 来发行纸币 A、英国 B、美国 C、瑞典 D、德国 >>>点击展开答案与解析 【答案】：A 【解析】： 1816年，英国通过了《金本位制度法案》，首次以法律的形式承认黄金作为货币的本位 来发行纸币。 3.黄金价格与美元价格指数走势的关系是( )。 A、正相关 B、负相关 C、大多数情况下负相关 D、大多数情况下正相关 >>>点击展开答案与解析

【解析】： 美元指数反映美元在国际外汇市场上的汇率情况。通常情况下，美元强劲代表着世界经济状况呈向上态势，黄金的避险功能就会减弱；相反，当美元衰落时，黄金的避险功能提高，其国际储备地位就会得到加强，因而，美元指数与黄金期货价格基本呈负相关关系。此外，由于自布雷顿森林体系之后，在世界储备资产中，美元获得了与黄金并驾齐驱的地位，所以长期以来，黄金现货价格多与美元指数呈负相关的关系，黄金期货价格也是如此。 4.( )是全球最早、最成功的黄金期货交易所。 A、上海期货交易所 B、东京商品交易所 C、纽约商品交易所 D、香港期货交易所 >>>点击展开答案与解析 【答案】：C 【解析】： 纽约商品交易所于1994年合并组建，是全球最早、最成功的黄金期货交易所，其黄金期货交易一直位居全球主导地位。 5.白银的化学符号为( ) A、Al B、Cu C、Au D、Ag >>>点击展开答案与解析 【答案】：D 【解析】： 白银，又称银，化学符号Ag，是白色、有光泽的金属。Au是金，Cu是铜，Al是铝。 6.出于资产保值目的，黄金价格与CPI指数一般呈现( )。 A、负相关 B、正相关 C、无关 D、不稳定相关 >>>点击展开答案与解析

期货交易实务论文

经济学院10级金融二班齐敏捷101702040 我国期货市场简述 【摘要】随着我国经济的不断发展，市场化逐渐得到深入,期货市场已初具规模。鉴于此，本文主要针对我国的期货市场进行简要分析，对我国的期货市场发展过程及发展现状进行了简要介绍，同时指出了目前存在的一些问题并简要分析。【关键词】期货市场发展现状金融市场 一、发展过程 我国现代的期货发展起步很晚。在几十年的计划经济体制下，期货交易是不可能存在的，直到80年代改革开放，市场经济逐渐起步，才有了孕育期货发展的土壤。进入20世纪90年代之后，发达国家和部分发展中国家相继推出多种期货交易，配合全球金融市场的国际化程度的提高，期货的运用更为普遍。海外期货市场更加完善，我国也从多方面加强期货市场的完善，从而在总体上提高期货市场的效率，完善证券市场结构，增强我国资本市场的国际竞争力。 我国期货市场的成长具有明显的超常规发展特征。从时间跨度来看，由于我国经历了几十年的计划经济体制，所以相对国外市场来说，我国的期货市场仍然处于初创期，还是一个新兴的市场。在这20来年的发展时间里，我国期货市场跨越西方期货市场百年发展历程，呈现出跳跃式发展态势。期货市场的超常规发展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷，利用“后发优势”进行跳跃式发展；另一方面也为我国期货市场的规范发展带来了潜在的隐忧。 改革开放三十年，世界见证了中国的奇迹。不断丰富和成熟的市场配置资源的机制和体制，带动了国民经济实现一轮又一轮飞跃。作为市场化进程的重要组成部分，我国期货市场经过近二十年的实践与探索，取得了跨越西方期货市场百年发展历程的重大成果，已初步建立符合国际惯例且具有我国特色的市场运营和组织体系；期货市场功能逐步发挥，为微观经济体提供有效的风险对冲途径，并为国家宏观调控提供重要参考；更重要的是，期货市场的发展增强了我国在国际

期货期末考试复习题

复习思考题 1、确保期货交易正常进行需要哪些制度保证？各制度的主要内容是什么？（证券基础知识P158） （1）保证金制度：在期货交易中，买卖双方按照合约价值的一定比例缴纳的作为履约保证的资金 （2）结算担保金制度：是指由结算会员依交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金 （3）风险准备金制度：是指期货交易所从收取的期货交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。 （4）当日无负债结算制度：当日交易结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算准备金。 （5）交割制度：交割制度是期货交易所规范不同交易品种的交割，对仓单注册及注销管理、品种交割流程、交割费用等进行规定的制度规范交割制度是期货交易所规范不同交易品种的交割，对仓单注册及注销管理、品种交割流程、交割费用等进行规定的制度规范涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日内的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。 （6）信息披露制度（7）违规处罚制度 （8）大户报告制度，是指当会员或投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告 （9）风险警示制度(10)撮合成交制度(11)客户交易编码制度 (12)套期保值头寸审批制度，交易所对套期保值申请者的经营范围和以前年度经营业绩资料、现货购销合同等能够表明其现货经营情况的资料进行审核，确定其套期保值额度。 (13)风险控制制度 (14)投机头寸限仓制度，限仓是指交易所规定结算会员或投资者可以持有的,按单边计算的某一合约持仓的最大数额。 (15)强制平仓制度，是指交易所按照有关规定对会员、客户实行平仓的一种强制措施。（如客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定。） (16)强制减仓制度，是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户（包括非期货公司会员）按持仓比例自动撮合成交。 2、如何理解期货市场中的投机？ 通过市场研究，预测未来价格走势，承担价格变动风险而获取价差利润的投资行为。投机并不属于某种市场，在一切市场上均可伺机投机获利 期货投机与一般投机的异同：相同：均以价格预测为基础，不同：期货是买空卖空刺激市场，影响流通 投机作用：承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动、提高市场流动性 3、商品期货品种上市需要满足哪些条件？ (1)可贮藏(2)品质有划分和评价的可能(3)大量进行交易的商品(4)价格频繁波动的商品 4、期货市场的现代功能是什么？ (1)回避风险的功能(2)形成真正价格的功能(3)基准价格的功能 (4)合理利用各种闲置资金的功能(5)促使经济国际化的功能 5、期货交易有哪几种方法？

期货交易实务(名词解释)

B 1、标准仓单：是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。 C 1、操纵：指一个或者少数几个机构利用资金实力宏厚的优势联合起来组成临时的操作集团，通过分散系未隐蔽仓位、对敲虚假买卖、以图在市场价格暴涨暴跌中牟取暴利的交易行为。 2、操作风险：是指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。 3、成交量：是一定时间的交易合约的总量。成交量只计算买入或卖出合约的数量。 4、持仓量：是已成交单但尚未对冲仍在期货市场上流通的期货合约数量，也称空盘量或未平仓量。 D 1、对冲：即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最典型的平仓方式。 2、对冲平仓即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最甸蓖的平仓方式。 3、当日无负债：期货交易所实行当日无负债结算制度，即在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，同时对应收应付的款项划转，相应增加或减少会员的结算准备金。 4、碟式套利：是指利用若干个不同交割月份合约的价差变动来获利的交易方式。它一般由两个方向相反、共享居中交割月份的跨期套利交易复合头寸组成，可以视为一种特殊方式的跨期套利。 5、大户报告制度：交易所规定最高持仓限量，当会员单位及客户投机头寸数量达到交易所规定比例（国内交易所大多为限仓数量的80%）时，必须及时向交易所报告。报告内容包括持仓数量、对限仓的处理计划和奉献防范措施等。 F 1、分级结算制度：即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。 2、风险准备金：风险准备金制度是指期货经营机构从收取的期货交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约备付金的制度。 3、风险基金：交易所建立风险基金进行风险担保，交易所（结算所）按相当于手续费的一定比例（国那位易所大多为20％）向会员收取风险基金，风险基金存入银行专用账户，用来补偿不可抗力而带来的交易风险。 4、反转形态：表示价格趋势将有重要反转。 5、法律风险：是指在期货交易中违反相应的法规致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

g期货交易实务作业3(710)答

期货交易实务作业（三） 第七章—第十章 学生姓名： 所在分校： 学号： 得分： 教师签名： 一名词解释 1、金融期货合约 金融期货合约是指协约双方同意在约定的将来的某个日期按约定的价格、交割地点、交割方式买入或卖出一定标准数量的某种金融商品的可转让协议。 2、外汇期货 外汇期货是以汇率为标的物的期货合约。 3、利率期货 利率期货是指附有利率的有价证券期货合约。 4、股票指数期货 股票指数期货是指参加交易的买卖双方将某种股票价格指数作为“商品”，在交易所内以公开竞价方式买卖这种“商品”的期货合约，并在未来某一交割日之前进行对冲或按成交价在交割日进行现金结算的一种期货交易。 5、权力金 期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作“保险金”。 6、期权交易 期权交易又称“选择权交易”，所谓“选择权”是指买或不买、卖或不卖某种期货合约的权利。期权的买方具有在未来一定时期内，按照事先商定的价格向期权的卖方，买进或卖出某一期货合约的权利，但期权买方并不承担必须买进或卖出该种期货合约的义务。 7、风险基金 交易所建立风险基金进行风险担保。交易所（结算所）按相当于手续费的一定比例（国内交易所大多为20%）向会员收取风险基金，风险基金存入银行专用帐户，用来补偿不可抗力而带来的交易风险。 二填空 1 金融期货主要有（外汇期货）、（利率期货）和（股票指数期货）三种。 2 外汇风险有（交易风险）、（会计风险）和（经营风险）三种。 3 利率期货的种类有（债务凭证的种类）、（欧洲美元）和（美国的中、长期公债

期货交易实务模拟题三

期货交易实务模拟题三 一、名词解释 1、强制平仓制度 2、多头投机 二、填空 1、期货交易的客体是（），它是一种商品所有权证书，其本身没有价值。 2、跨商品套期图利必须满足三个条件：即两种商品之间应具有（）；交易受同一因素制约；买进或卖出的期货合约通常应在（）。 3、（）的创立，标志着真正现代意义上的期货交易市场的诞生。 4、空头投机交易，也叫卖空投机，即先（），然后（）获利。 三、判断 1、期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库进行。（） 2、期货交易的结算大体上可以分为两个层次：第一层是由结算机构对会员进行结算；第二层是由会员根据结算结果对其所代理的客户（即非结算会员）进行结算。（） 3、会员被通知追加保证金后，不能按时追加保证金的，交易所应对会员部分或全部持仓强 行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。（）4、当每日结算后客户保证金低于期货交易规定的交易保证金水平时，期货经纪公司按照期 货纪合同约事实上的方式通知客户追加保证金。（） 5、套期保值交易头寸实行审批制，但其持仓也受限制。（） 6、仓单是指由仓库开出的，并经期货交易者确认的记载商品所有权的书面证明。（） 7、风险基金是由政府出资建立用于防范期货市场风险的。（） 8、期货交易所按其性质分为公司制和会员制，我国是公司制期货交易所。（） 9、期货交易所必须拥有相应数量的期货商品，以便能影响期货价格的形成。（） 10、若某标的物的市场价格上涨，则买进看涨期权者或卖出看跌期权者都可获利。（） 四、单项选择 1、我国设立期货交易所的审批机构是（） A、国务院 B、中国人民银行 C、中国银监会 D、中国证监会 2、期货合约与现货合同和现货远期合约最本质的区别是（）

期货交易实务(案例分析)

1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。 第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。 进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。 这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。 2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。假定7月时的9月份大豆期货价格为每吨2050元，9月份的大豆现货价和期货价分别为1980元/吨和2020元/吨，问该农场是如何进行套期保值的？（1手=10吨） 解：（1）7月份，现货市场价格为2010元/吨，在期货市场按2050元/吨的价格卖出10手9月份大豆期货合约，基差为40元/吨。 （2）9月份，在现货市场上按1980元/吨的价格卖出100吨大豆，同时按2020元/吨的价格在期货市场上买入10手9月份大豆期货合约，基差为40元/吨。 （3）现货市场亏损30元/吨，期货市场盈利30元/吨，净亏损：100×30－100×30=0（佣金除外） 3、3月，铜现货市场价格为$2210/吨。某铜村厂有30万吨铜待售，但一时找不到买主，厂商担心价格下跌的风险，经考虑决定利用铜期货交易防范价格下跌的风险。3月时的11月份铜期货价格为$2230/吨，8月，该厂商找到买主，8月的铜现货价格为$2190/吨，8月时的11月份铜期货价格为$2200/吨，（每份合约数量为10万吨），请你分析该厂商是如何进行套期保值的？ 3月目标价格为$2210/吨卖出11月铜期货合约3张，价格为$2230/吨

金融学形考参考答案 第8章

第八章 1. 美国的证券市场不包括( )。 A. 主板 B. 纳斯达克市场 C. 创业板市场 D. OTCBB 知识点提示：资本市场的层次结构。参见教材本章第一节。正确答案是：创业板市场 2. 下列各项中不属于资本市场功能的是( )。 A. 增加政府财政收入 B. 促进产业结构优化升级 C. 促进并购与重组 D. 资源有效配置的场所 3. 知识点提示：资本市场的功能。参见教材本章第一节。正确答案是：增加政府财政收入 资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。 A. 1年 B. 2年 C. 3年 D. 5年知识点提示：资本市场的定义。参见教材本章第一节。正确答案是：1年 4. 下列各项中不属于资本市场特点的是（）。 A. 交易工具的期限长 B. 筹资的目的是满足周转性资金需要 C. 筹资和交易的规模大 D. 筹资的目的是满足投资性资金需要 知识点提示：资本市场的特点。参见教材本章第一节。正确答案是：筹资的目的是满足周转性资金需要 5. 我国的资本市场层次不包括( )。 A. 主板市场 B. 沪港通市场 C. 创业板市场

D. 四板市场知识点提示：资本市场的层次结构。参见教材本章第一节。正确答案是：沪港通市场 6. 广义的资本市场包括（）。 A. 银行中长期信贷市场 B. 保险市场 C. 有价证券市场 D. 货币发行 E. 资金清算 知识点提示：资本市场的定义。参见教材本章第一节。正确答案是：银行中长期信贷市场, 有价证券市场7. 资本市场的功能有( )。 A. 筹资与投资平台 B. 资源有效配置的场所 C. 促进并购与重组 D. 促进产业结构优化升级 E. 扩大政府财政收入 知识点提示：资本市场的功能。参见教材本章第一节。 正确答案是：筹资与投资平台, 资源有效配置的场所, 促进并购与重组, 促进产业结构优化升级 8. 证券交易成本包括（）。 A. 买入成本 B. 卖出成本 C. 显性成本 D. 隐性成本 E. 资金成本 知识点提示：证券交易成本。参见教材本章第二节。正确答案是：显性成本, 隐性成本 9. 证券发行方式有( )。 A. 私募发行 B. 公募发行 C. 直接发行

第三章 汇率基础

第三章汇率基础 教学内容：1、外汇与汇率；2、影响汇率变动的主要因素；3、汇率变动的经济影响；4、汇率制度。 教学目的：掌握外汇、汇率和汇率制度的基本内容；理解影响汇率的因素和汇率变动的经济影响；了解固定汇率制与浮动汇率制的优缺点。 第一节外汇与汇率 一、外汇 1、概念：是国际汇兑的简称。 动态：把一种货币兑换为另一种货币以清偿国际间债务的金融活动。动态外汇强调的是过程。 静态：以外国货币表示的能用于国际结算的资产。 《中华人民共和国外汇管理条例》规定，“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位（即欧元）；（5）其他外汇资金。” 外国货币资产成为外汇要满足三项条件：（1）自由兑换性；（2）普遍接受性；（3）保证偿付性。 外汇具有6种功能： （1）价值尺度，即以外国货币的数量表示出口商品或服务的价格。货币名称符号 （2）购买手段，即用外汇购买外国商品或服务。人名币CNY （3）储备手段，即把外汇储备起来以保存对外国商品或服务的购买能力。美元USD （4）信用手段，即将外汇资金投放在国外以获取资产收益。欧元EUR （5）支付手段，即使用外汇清偿国际债务。日元JPY （6）干预手段，即国家使用外汇干预外汇市场。英镑GBP 瑞士法郎CHF 加拿大元CAD 二、外汇汇率及其标价方法港元KHD 汇率：是指一种货币折算为另一种货币的比率或比价，或者说是一种货币表示另一种货币的价格。也成为汇价、兑换率、外汇牌价。 标价方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法 1、直接标价法：以一定单位的外币作为标准，折算为一定数量的本币。即“外币固定本币变” 基准货币：固定不变的货币标价货币：数量变化的货币 在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少，说明外国货币币值下降，或本国货币币值上升，称为外币贬值（Depreciation），或称本币升值（Appreciation）。 如：05年7月1日USD1=CNY8.1000 08年8月8日USD1=CNY6.8585 2．间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。 目前美国、英国采用：英镑长期以来采用间接标价法美国1978年9月1日起采用间接标价法 美元对英镑仍然沿用直接标价法1￡＝1.2＄欧元问世后也用间接标价法 在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量减少，称为外币升值，或本币贬值。 3、美元标价法：它是指以一定单位的美元作为基准折算成若干数量的其他货币来表示汇率的方法。 目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为：USD1=CHF 5.5540，GBP1=USD 1.8332，USD1=CAD 1.1860 三、汇率的种类 1、基本汇率与套算汇率基本汇率：本币与关键货币的汇率。 关键货币：与本国经济往来最为密切的货币。可自由兑换，在国际收支中使用最多，在该国外汇储备中占比重最大。很多国家选择美元。则本币与美元的汇率为基本汇率。 套算汇率：各国制定出基本汇率后，再根据外汇市场上其他货币对关键货币的汇率，套算出本币对其他货币的汇率。 例：我国某日汇率为1美元=8.0100人民币，瑞士法郎对美元的汇率为1美元=1.4366瑞士法郎，这样，就可以套