金融监管的理论依据

金融监管的理论依据

小组成员：常乐、杭天乐、景鸿、李娜、吴竞男

一、金融监管发展脉络概述

从金融监管成型理论的历史演进来看，被认为是政府正式监管金融开始标志的1720年英国的《泡沫法》直接指向“那些以为大家造福为幌子，设计、运作危险、有害的项目，吸引大批不够谨慎的人认购股份，筹集大批资金的人”，取缔了所有未取得议会或皇家许可的股份公司，一种近乎因噎废食的严格监管的做法带来了半个世纪的过于谨慎的保守，直到工业革命开始情况才发生变化。经历了一段相对自由发展的时期之后，20世纪30年代大危机使得金融体系的安全再度凸现出来，在凯恩斯主义宏观经济理论的影响下，传统上中央银行的货币管理职能已经转化为制定和执行货币政策并服务于宏观经济政策目标，金融监管更加倾向于政府的直接管制，并放弃自由银行制度，从法律法规和监管重点上，对金融机构的具体经营范围和方式进行规制和干预逐渐成为这一时期金融监管的主要内容。进入70年代，滞胀问题的出现使得自由主义理论重新占据主导地位，与此相适应，在金融监管领域自由化的思潮也日渐高涨；从另一个角度看，这是在基本解决了安全问题之后，对效率问题开始进行尝试。90年代之后的区域性金融危机又重新对已经渐渐放置到次要地位的安全问题提出要求，金融监管更倾向于在二者之间寻求均衡。在这个动态发展过程中，我们可以发现，金融监管活动和监管理论是随着金融实践的现实而发展的，金融监管机制也是在金融实践的过程中不断完善的。

新古典经济学认为, 市场失灵主要由市场垄断、外部性、公共产品等原因产生, 而通过政府管制可以消除这些问题, 从而纠正市场失灵、实现资源配置的帕累托效率(Stiglitz, 1971,1993; Varian, 1996; 高鸿业, 1996)。自1970 年Akerlof 的代表作“柠檬市场: 质量的不确定性与市场机制”发表后, 使经济学界进一步认识到, 不完全及不对称信息是造成市场失灵的又一主要原因。一般认为, 金融市场也因上述原因而出现失灵, 并且存在的外部性、脆弱性等比其它行业更加明显, 从而使金融市场的失灵比其他行业的失灵更加严重, 所以几乎所有的国家都对银行业实行了比其他任何行业更加严格的监管。

二、20世纪30年代大萧条以前的金融监管及其相应理论依据

最早的金融监管追溯到18世纪英国的《泡沫法》，17世纪英国发生“南海泡沫”案以及18世纪初法国发生“密西西比泡沫”事件推动了这一法案，为了避免再一次的出现证券投机狂热，英国政府采取了严厉地监管手段（但不得不用因噎废食来形容它的效果）。

在19世纪，中央银行制度逐渐普遍化。中央银行作为管理者、监管者，在自由经济盛行的时代独自成长起来，在这一时期关于金融监管的理论主要围绕着中央银行的作用来论证的，其中具有代表性的是“真实票据理论”与“通货学派”理论，主要是集中在货币监管和防止银行挤提方面，对于金融机构经营行为的具体干预很少论及。虽然当时有人论述中央银行的必要性以及金融监管的必要性，但是主流的新古典经济学顽固地坚持“看不见的手”的信条，因此并没有特别具有影响力的金融监管理论产生。

三、30年代到70年代的金融监管理论

由于20世纪30年代大危机的影响，越来越多的人认识到市场这个看不见的手也并不是万能的，因此金融监管的理论才逐渐受到重视，可以说金融监管理论是建立在对市场不完全性的确认基础上的。

根据各个理论之间的逻辑关系来论述下列理论：

（一）首先是公共利益论。

公共利益理论以市场失灵和福利经济学为基础，指出管制是政府对公共需要的反应，目的是弥补市场失灵，提高资源配置效率，实现社会福利最大化。公共利益论又被称为市场调节失败论，该理论是在20世纪30年代大危机后出现的，是最早用于解释政府监管合理性的监管的理论。公共利益论奠定了金融监管的理论基础，该理论认为，监管市政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应。正因为政府的参与才能够解决市场的缺陷，所以政府可以作为公共利益的代表来实施管制以克服市场缺陷，而由此带来的公共福利降大于管理成本。

公共利益论认为，政府实施金融监管是为了社会公众利益而对市场过程的不适合或低效率的一种反应；是纠正金融市场垄断性、外部性、传染性、脆弱性等所引起的市场失灵的制度安排。

公共利益论只是提到了市场具有不完全性，但是它并没有针对市场的不同缺陷给出不同的理论，它只是告诉人们，市场存在着缺陷，而政府的参与可以解决缺陷，因此政府需要插手金融市场的运作。

但是这一理论存在着一些缺陷：

（1）它假定监管者的目标是社会利益最大化，并认为他们有能力实施各种监管政策；

（2）这一理论是20世纪30年代大萧条理论的产物，只能为大萧条时期改革所实施的大部分管制措施提供理论依据，并不足以解释20世纪80年代以来金融监管的模式与结构；

（3）在政治制度不完善的前提下，我们无法确定什么是社会利益。

（二）接着又产生了诸多关于金融监管的理论，这些理论很大程度都是以公共利益论为基础，针对公共利益论中并没有详细论述的市场具体缺陷，给出了不同的金融监管的理论依据，比如有公共利益论，自然垄断说，外部效应说，信息不对称说，公共产品论以及道德风险论等等理论。

1.公共产品论

金融体系的公共产品特性。。因此，金融体系对整个社会经济具有明显的公共产品特性。作为公共产品，不免地就会出现“搭便车”问题，即人们乐于享用公共品带来的好处，但缺乏有效的激励为公共品的提供和维护做出贡献。因此这就需要政府来代表全民利益，通过保持金融体系稳定的各种手段来维护这种公共产品。

2自然垄断监管理论

金融机构是经营货币的特殊企业，它所提供的产品和服务的特性，决定其不完全适用于一般工商业的自由竞争原则。

自然垄断监管理论以规模经济为基础。一方面，金融机构规模经济的特点使金融机构的自由竞争很容易发展成为高度的集中垄断，金融机构自由竞争的结果是金融业的高度垄断，造成消费者福利和金融效率的损失，并对社会经济发展带来负面影响。

另一方面，自由竞争的结果是优胜劣汰，自然垄断监管理论同时也认为：稳定与自由竞争存在显著的替代性。金融业的自我特征决定了，金融机构自由竞争带来结果更多的是整个金融体系的无序，而非优胜劣汰。自然垄断监管理论认为，金融监管的一个主要使命就是如何在维持金融体系的效率的同时，保证整个体系的相对稳定和安全。

因此，自然垄断监管理论主张通过政府干预，创造一个公平、高效、适度的竞争环境，避免金融机构的高度垄断，丧失金融效率与活力，从而保障金融体系的稳定运行。

3信息不对称论

在这里的信息不对称理论，集合了道德风险论、信息的公共产品论以及外部效应论等诸多理论。

信息不对称(A Symmetric Information)是指信息在交易双方分布的不均衡性，有信息优劣的差异。金融交易的风险源于金融市场参与者的不完全信息。信息是预测未来必不可少的最基本要素，因而在理性决策中占据着举足轻重的地位。

银行等金融中介的存在, 一方面有效地解决了信用过程中授信主体之间信息严重不对称问题, 另一方面又形成了存款人与银行、及银行与贷款人之间的信息不对称, 金融市场参与者获得信息，通常要付出很大的成本，从而导致金融市场中的信贷配给及逆向选择与道德风险问题(Stiglitz, Weiss, 1981) , 造成金融市场失灵，导致了金融交易的风险，从而可能引起金融危机。信息不对称程度越大, 逆向选择与道德风险问题就越严重, 市场失灵也就越明显(蒋海, 2002)，这是关于道德风险论的内容。

不完全信息的第二个结果是, 价格体系不再有效地传递有用信息, 引起市场参与者较高的信息成本, 无法实现信息效率市场的均衡, 造成金融市场的低效率(Grossman, Stiglitz, 1976) 。

不完全信息引起金融市场失灵的第三个重要方面是信息具有公共产品的性质(Spierings, 1990;Stiglitz, 1993)，这是关于信息的公共产品论的内容, Spierings 认为, 金融机构作为信息的加工者, 可以再利用特定的信息, 并在信息销售之后不会降低信息的价值, 这种消费者联合或共同消费的产品特征是典型的公共产品。这一特征与信息的可信度联系起来就可以导致信息收益的困难性, 因为如果缺乏政府监管, 金融机构提供的特定信息数量将明显地少于最优资源配置所需要的信息数量。

Stiglitz 认为, 信息产品在以下三个方面与传统商品有显著区别: 首先, 信息产品具有非竞争性和非排它性两个纯公共产品特征, 所以信息产品的供给是不足的; 其次, 由于占用信息回报的困难性, 使得信息的获得通常具有外部性, 私人可以在信息的消费中获得其它收益; 第三, 对信息的支出可以看成是固定成本, 因为信息的支出并不随信息数量而变化, 而这一特征使信息密集型的市场具有不完全竞争的性质。由于上述三特征, 信息产品市场通常是低效率的。显然Stiglitz 和Spierings 的分析是合理的。

进一步研究表明, 由不完全信息导致的金融市场失灵实际上也造成了银行体系的不稳定, 因为在信息不对称条件下, 从存款人的角度来看, 银行通常是不透明的或透明度较低, 存款人要对银行进行监督需要支付较高的信息成本,Akerlof 的“柠檬市场”就会出现, 在该市场中存款人很难鉴别经营状况良好和不好的银行, 任何不利信息都会导致存款人到银行提款的预期单位风险溢价高于不提款, 在提前支取存款的成本小于预期的损失时就造成银行的挤兑。由于素有经济社会“大脑”之称的金融市场(Stiglitz, 1993) 与经济系统的各个部门有着紧密的联系, 所以任何与之相联系的部门或企业出现了困难和倒闭都会给金融市场市场带来不利影响, 一旦这些不利影响形成了金融市场中的不利消息, 就会引起挤提。如果这一推论成立, 那么银行体系不稳定的另一主要原因来自金融市场中的非对称信息, 即非对称信息使金融市场中的不利消息产生投资者和存款人过高的风险预期, 从而引起投资者的资产转换和存款人的挤兑, 导致金融市场的波动和不稳定。

关于外部效应论在信息不对称理论中的体现并不是那么直接，这方面的论述角度并不是正面论述外部效应与信息不对称理论的关系，而是从否认外部效应的直接作用作为切入点，点出信息不对称理论才是外部效应的直接原因，因此外部效应论的实质是信息不对称，在信息是完全的情况下，金融机构经营失败并不会引起外部性。

目前比较普遍的看法是, 银行业是一个特殊行业, 因为银行破产的社会成本明显地高于银行自身的成本(Kareken and Neil, 1983; 江曙霞, 1994; 厥方平, 2000) 。金融机构的特点是它具有广泛的债权债务（包括或有债权、或有债务）关系，包括金融机构相互间的债权债务

关系和对公众的债权债务关系，并通过对债权的管理获取收益，这就决定了金融机构的经营具有很强的外部性，有正外部性也有负外部性。金融机构经营中的负外部性对金融机构的负面影响极大，有时可能是破坏性的，由于每一家金融机构都具有负外部性，这样个别金融机构出现问题便有可能波及整个金融业，酿成金融危机。因此，必须对每一家金融机构实施严格的日常监管，以最大限度减轻负外部性。按照经济学原理，当某一经济单位所从事的经济活动存在着某种外部性，尤其是负外部性，其自我运行所达到的利益目标，就不可能与社会利益保持一致，这就需要代表社会公众利益的国家，对其活动进行必要的干预，以引导或强制其活动尽量与社会公众的利益保持一致。按照福利经济学的观点，外部性可以通过征收“庇古税”进行补偿，但是金融活动巨大的杠杆效应，即个别金融机构的利益与整个社会的利益之间严重的不对称，使这种办法显得苍白无力。另外，科斯定律从交易成本的角度说明，外部性也无法通过市场机制的自由交换得到消除。因此，需要一种市场以外的力量介入，来限制金融体系的负外部效应，这就是金融监管。

但是银行破产存在很高的社会成本是否成立呢? 这需要重新考察外部性这一概念。

一般认为, 外部性是私人收益与社会收益、私人成本与社会成本不一致的现象,Meade (1973) 将其定义为这样一种事件, 即它给某位或某些人带来好处(或造成损害) , 而这位或这些人却又不是作出直接或间接导致这些事件之决策的完全赞同的一方。如果该定义可以作为判断外部性的标准, 那么银行破产的外部性并不比其它行业的企业破产的外部性更大。首先, 银行失败的利益相关者包括银行所有者(股东)、经营者、一般职员、存款人、贷款企业和其他有业务往来的金融机构等, 所有这些利益相关者并不是“第三者”或局外人, 而是与银行之间存在契约关系并有权力监督银行运作而不使自己的权利受到损害的契约方, 实际上这些利益相关者通过契约关系形成了以银行为核心的利益集团, 所以银行破产后存款人、企业和其他利益相关者遭受的损失是这些集团成员在投资过程中应该承担的风险与损失, 而不是外部负效应的被动接受者; 其次, 银行破产引起的金融恐慌和危机所产生的社会成本问题, 虽然被学术界广泛接受, 但存在较大的主观性, 并没有确凿的数据来证明这一点(Thomson, 1990)。

研究表明, 金融恐慌和银行危机只是信息不完全条件下人们错误预期的集中表现, 因为个别银行破产的信息通过信息不完备的市场被严重扭曲和放大, 形成了人们的错误预期, 再加上银行体系内在的脆弱性, 使得个别银行的破产引发了多米诺骨牌效应。因而信息不完全才是产生金融恐慌和金融危机主要原因, 个别银行破产只是诱因而已。如果信息是完全的, 银行破产并不会引起外部性问题,Diamond 和Dybvig (1983) 的银行挤兑模型也就不能成立; 第三, 如果将信息不完全条件下个别银行破产对公众预期的影响作为其外部性,那么这种外部性是很难估计和量化的。Benston 等人(1986) 的研究表明, 美国在1865—1933年期间, 即国民银行法案颁布到存款保险制度建立, 银行失败的总损失是123 亿美元, 相当于商业银行总资产的1% , 存款者的损失只有24 亿美元, 相当于所有商业银行存款的0.21%。即使在大萧条时期(1930—1933) , 存款者的损失也只有所有商业银行存款的0.81%。可见, 在没有联邦存款保险和较轻的监管环境中, 银行失败的私人成本显然是很小的。因而银行破产存在很高外部性的观点可能只是一个误解, 而非一个现实。通过上述银行破产的外部性分析, 我们可以得到一个初步结论: 人们夸大了银行破产的外部影响, 实际上金融恐慌和金融危机的爆发不是或主要不是由银行破产的外部性造成, 而主要来自信息不完全条件下银行体系的内在脆弱性及其广泛影响力和众多利益相关者。

四20世纪70年代以来的金融监管理论

20世纪70年代以后，金融自由化理论逐渐成为主导，主张放松对金融机构过度严格的管制，特别是在接触金融机构在利率水平、业务范围和经营的地域选择等方面的限制，回复

金融业的竞争，以提高金融业的效率。但是我们不能简单地认为金融自由化理论是对政府金融监管的全面否认和摒弃，而是要求政府金融监管做出适合于效率要求的调整。很显然，没有任何一个金融自由化理论的支持者同意完全接触政府金融监管，就像当初“自由银行制度学派”所主张的那样。因为自由主义经济理论的最新“复兴”，并没能否证调过去几十年经济学在证明市场确实有缺陷方面的成果，它们与主张政府干预者的观点差异也仅仅限制在干预的范围、手段和方式等并不算本质的方面。在这种情况下，金融监管理论开始转向如何协调安全稳定与效率的方面。其中，与以往金融监管理论有较大不同的是，现在的金融监管理论除了继续以市场不完全为出发点研究金融监管问题之外，也开始越来越注重金融业自身的独特性对金融监管的要求和影响，如明斯基的“金融体系脆弱论”，Diamond和Dybvig的“银行挤提模型”等等。在这里就具体提一下金融体系脆弱论，20世纪60年代以前，金融危机与经济危机相伴而生，形成了“金融危机是经济危机的一种表现形式”的思维定式。20世纪60年代以后，金融危机开始呈现出独立性，有些金融危机甚至完全脱离实体经济。为此，金融体系的内在脆弱性开始吸引金融监管研究的视线，形成了金融监管理论的另一分支——金融脆弱的监管理论。

这一理论源于“金融不稳定假说”，认为银行的利润最大化目标促使其系统内增加有风险的活动，导致系统内的内在不稳定性。这种不稳定性来源于银行的高负债经营、借短放长和部分准备金制度。银行经营的是金融资产，这使得各金融机构之间的联系非常密切，而各种金融资产的可流通性又使得银行体系有着系统风险和风险的传导性，“多米诺骨牌效应”容易在金融体系中出现，所以金融业比其他行业具有更大的脆弱性和不稳定性。因此，通过金融监管和控制金融体系系统风险显得异常重要。

五金融监管理论的质疑

虽然广泛的金融监管实现了金融稳定的目标，促进了金融业的稳定发展，但是随着经济形势的变化和金融环境的变迁，20 世纪60 年代末，由于广泛的管制，全球金融业的效率日益下降。理论界与实务界因此强烈呼吁自由化、放松管制，并出现了大量质疑政府监管金融活动的理论，主要包括利益集团理论和监管失灵理论。认为政府任何一项监管措施，都应是代表社会福利的选择，但根据阿罗不可能定理，能够反映社会所有成员偏好的福利函数是不存在的，即使能够确定，也无法保证政府不会将特殊利益置于社会整体利益之上。因为代表政府执行监管的人员，也并不总是理性的、完全自律的和道德上完美的人，会因为缺乏监管、追求自身利益最大化等而损害公众利益。德国历史学家弗里德里希·迈内克曾指出，“一个被授予权力的人，总是面临着滥用权力、逾越正义与道德界线的诱惑。”“不受限制的权力乃是世界上最有力的、最肆无忌惮的力量之一，而滥用这种权力的危险也是始终存在的”。因此，认为金融监管在理论上是不可能达到维护公众利益目的的，也不可能通过政府干预矫正市场失灵的。

货币政策与金融监管

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第七篇金融调控与金融发展 ●本篇与前几篇的关系：▲前一个循环的结束，下一个循环的开始，▲制定和执行货币政策，实施金融监管，促进金融发展及经济发展。●主要内容：▲第二十章讨论货币政策与宏观调控：介绍了货币政策目标、货币政策的工具及货币政策传导机制，探讨了货币政策与财政政策的协调与配合问题。▲第二十一章讨论金融监管：分析了金融监管的必要性及金融监管体系的一般构成。着重研究了国家对商业银行和对金融市场的监管。▲第二十二章讨论金融与经济发展：辩证地分析了金融与经济发展的关系，介绍了“金融压制论”和“金融深化论”，探讨了金融创新对经济与金融发展的影响，以及金融发展中的结构问题。 第二十章货币政策 学习目的： 通过学习货币政策理论中的货币政策目标、货币政策中介指标、货币政策工具、货币政策作用过程诸范畴，学会利用货币政策原理分析我国货币政策实施中的具体问题，实现货币政策理论与实践的紧密结合。 学习要求： ★了解货币政策的定义和货币政策目标的具体内涵，理解货币政策诸目标之间的关系。 ★掌握货币政策中介目标的种类，理解我国货币政策中介目标选择的原因。 ★熟练掌握货币政策工具的种类，了解货币政策工具在我国宏观经济调控中的使用情况。 ★理解货币政策传导机制的内容和过程，认识货币政策和财政政策相互配合的必要性，能对我国货币政策的选择提出自己的看法。 学习内容： （一）本章应该重点识记的基本概念：货币政策：货币政策有广义与狭义之分。广义的货币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及措施的总和。而狭义的货币政策则专指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。狭义的货币政策主要包括四个方面的内容，即政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。货币政策目标：是指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是作为货币政策制定者的中央银行的最高行为准则。 货币政策操作指标：是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。操作指标有两个特点，一是直接性，二是灵敏性。货币政策中介指标：是指为实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量。中介性指标是货币政策作用过程中一个十分重要的中间环节，关系到货币政策最终目标能否实现。

与金融监管体制相关的国内外研究文献综述.doc

与金融监管体制相关的国内外研究文献综述 1、关于国内外金融风险理论研究文献的综述 金融风险理论研究的主要代表人物和观点，概括起来，主要为：（1）金融风险主要源于金融系统存在的脆弱性 持这种观点的代表人物有明斯基（Hyman P.Minsky）、戴蒙德(Diamond)、迪布维格(Dybvig)、克瑞格(J.A.Kveget)、和卡布林(Caplin)等。 （a）明斯基的金融脆弱性假说。他在《金融体系内在脆弱性假说》一书中通过对资本主义从繁荣到衰退长达半个世纪的分析，认为在延长了的经济繁荣时期就播下了金融危机的种子。在经济出现繁荣形势的诱导和追求更高利润的驱动下，金融机构逐渐放宽了贷款条件越来越宽松，而借款人则受宽松的贷款条件鼓励，不断扩大再生产，采取更高的负债比率，从而埋下金融危机的隐患。 (b)戴蒙德和迪布维格的银行挤兑理论。他们认为，银行提供期限转换机制，借短贷长，这种独特的经营使银行业存在多个挤兑均衡状态。由于三方面的原因，银行挤兑平衡会被打破，一是短借长贷和部分准备金制度导致了金融机构内在的非流动性；二是在资产负债表中，主要是金融资产而不是实物资产，致使其在金融机构之间相互依赖；三是因为银行系统本身具有的脆弱性而引发客户的挤兑。 (c)克瑞格的安全边界理论。安全边界指银行收取的风险报酬，体现在借款人给银行支付的贷款利息中。克瑞格认为，利息承诺的收益保障是安全边界的最全面衡量手段。银行的信贷决定主要是遵守所

谓摩根规则（JP Morgan Rule），即是否贷款主要看借款人过去的信贷记录，而不用太关注未来预期。这种注重历史，不管未来的做法，实际上是假定未来是过去的重复，经济扩张使商业银行和企业有了更多想法，有良好信用记录的借款人增多，安全边际也相应地降低，尽管有些投资决定可能有误，但被市场的繁荣景象所掩盖。在经济稳定扩张时，随着时间推移，实际情况越来越多地印证甚至超过预期，使得借款人对自己的投资决定越发地充满信心。而银行即使对预期有所怀疑，也会因其他银行的行为和抢占市场份额而打消怀疑。这些不断扩大的信用风险敞口降低了安全边界，增大了金融脆弱性，当安全边界减弱到最低程度时，即使经济现实仅仅略微偏离预期，也会引起借贷关系的紧张，进而触发经济紧缩，进一步引发金融危机。 (d)施蒂格勒的信息不对称理论。2001年的诺贝尔经济学奖得主施蒂格勒（Stigler）在1961年发表《信息经济学》一文，奠定不对称信息经济学的基础。信息不对称必定导致信息拥有方为牟取自身更大的利益使另一方的利益受到损害，这种行为在理论上就称作道德风险和逆向选择。金融市场是信息不对称理念运用最广泛的领域。由于信息不对称，金融机构对借款人的筛选和监督并不能保证准确，借款人为获得借款机会，往往会隐瞒自身资信状况，夸大所投项目的获得能力，使银行资产存在风险隐患。另外，存款人与金融机构间信息不对称会引发金融风险。当部分存款人获得关于银行资产存在风险的不利传闻时，会发生挤兑，而挤兑行为会引发集体的非理性行为，导致金融机构资金耗尽出现支付困难。由于金融业务的关联性和风险的传

货币政策与金融监管体系

货币政策与金融监管体系 第十三章 货币政策、金融监管体系 第一节、货币政策 第二节、货币政策与财政政策的配合 第三节、汇率政策 第四节、金融监管体系 第五节、货币理论的新发展 第六节、相关案例、经济热点（理论联系实际）与本章小结 第七节、思考题 * 第一节货币政策 一、一般性的货币政策工具 （一）法定存款准备率 法定存款准备率是指商业银行以及其他金融机构缴存中央银行的存款准备金占其吸收存款的比率。 * 借助于存款准备率与派生存款的倍数间的负相关关系，中央银行在需求过剩、信用膨胀时期可提高存款准备率以紧缩银根，减少货币供给量；在需求不足、信用紧张时期，中央银行可通过降低存款准备率以放松银根，加大货币供给量。

（二）再贴现业务 再贴现业务是指中央银行对商业银行持有的未到期票据提供的资金融通。 再贴现率是指中央银行对合格票据的贴现利率，即商业银行在向中央银行借款时所付的利率。 * 再贴现业务的政策效果体现在三个方面： 再贴现率的变动向市场反映了中央银行的政策意向，具有告示效应 融资成本效应 结构调整效应 * （三）公开市场业务 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。 中央银行通过公开市场的购买扩大基础货币，公开市场的出售来减少基础货币，以此来调节货币供应量。 一般而言，当中央银行需要放松银根时，就会买进商业银行手中的有价证券，把货币投入市场；中央银行需要紧缩银根时，就会卖出持有的有价证券，回笼货币。

二、选择性的货币政策工具 （一）消费信用控制 主要是指中央银行对不动产之外的各种耐用消费品的销售信贷给予的控制。其内容通常包括： 对耐用消费品的分期付款方式规定首期支付的最低额度。 规定分期付款的最长年限。 根据规定可用消费信贷方式购买的耐用消费品的种类，并对不同种类规定不同的信贷条件。 * （二）证券市场信用控制 主要是指中央银行对各商业银行进行的以证券为担保的贷款，规定第一次付款的金额，并有权随时规定保证金比率，以控制对金融市场的信贷。 保证金比率愈高，可以向商业银行贷款的比重就愈小，从而引起该领域内信用规模的紧缩；反之，当中央银行调低证券贷款保证金比率时，则会引起该领域内信用规模的扩张。 * （三）不动产信用控制 此项货币政策工具的主要目的是为了阻止地产投机，防止银行对建筑业过度贷款，以减轻通货膨胀压力，同时降低商业银行风险，实现稳健经营。其措施一般包括： 对不动产贷款最高额度的限制 对不动产贷款首期支付额度的规定 对不动产贷款分期支付的最长年限的规定

浅析我国金融监管中问题分析及措施

浅析我国金融监管中问题分析及措施1983年,工商银行作为国有商业银行从中国人民银行中分离出来,实现了中央银行与商业银行的分离,从而使人民银行集金融监管、货币政策、商业银行职能于一身的金融管理体制宣告结束,现代金融监管模式初步成形。当时,人民银行作为超级中央银行既负责货币政策制定又负责对银行业、证券业和保险业进行监督。这时的专业银行虽然对银行经营业务有较严格的分工,但并不反对银行分支机构办理附属信托公司,并在事实上成为一种混业经营模式。XX年初银监会的成立,使中国金融业“分业经营、分业监管”的框架最终完成,由此形成了我国“一行三会”的金融监管体制。针对监管体制中存在的缺陷,在金融监管改革过程中,应首先建立金融监管的合作制度,使三大监管机构在各自独立行使监管职能的同时,有效地协调彼此之间的权责,提高监管质量和效率。其次,强调金融机构内控制度建设,加大对金融机构创新业务内控制度的检查监督力度,督促金融机构完善创新业务的操作制度,防止金融创新的衍生风险。 我国金融监管的时间较短,在金融监管的方法手段、技术条件以及信息披露等方面,我国还存在许多问题,主要表现在以下几个方面:首先是金融监管有效性不足,金融监管内容过于狭窄,其金融监管仍偏重于合规性监管,严格的管制极大地遏制了金融创新的有效空间;对金融机构日常经营

的风险性监管涉及不多;监管措施的效能未得到充分发挥,对金融机构违规行为的处罚不够严厉,违规处罚中缺乏严厉性,对违规行为的处罚缺乏有效性。其次是金融信息披露滞后,信息披露滞后于监管和外部市场约束的需要,我国金融机构关于信息披露的法制观念不够,数据资料编报的随意性较大,信息披露缺乏强制性和规范性;金融信息披露的范围小,内容比较单一,信息不完备,缺乏专门的金融信息开发和传播中介机构,使得金融信息在低水平上传播和利用。 目前,我国商业银行还没有真正建立起法人治理结构和利益约束机制,内部监管乏力,导致银行出现大量的不良资产需处置,同时,还面临着大量存款需找出路却又“惜贷、拒贷”的尴尬局面。监管目标不够明确;金融监管独立性不够;金融监管机构协调性差;金融监管措施不力;现行监管制度不利于金融创新等。 完善金融机构内控机制就必须深入到金融机构内部的组织、结构、观念、管理等各个环节,建立起有效的内部控制机制,以达到规避风险、维持安全的目的。要提高对加强内控机制建设的认识,金融机构的各级管理人员要充分认识内控建设的重要性,把它作为经营管理工作中的关键一环,常抓不懈,落到实处,这样才能有助于金融机构内控机制的建立健全和充分发挥作用。完善法人治理结构,应着力于打破现有的银行业垄断,引进市场竞争机制,实现银行运作机

信息不对称下金融监管理论综述

信息不对称下金融监管理论综述 摘要： 信息不对称理论是由三位美国经济学家——约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯提出的。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息。掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益；买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息。市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题。信息不对称是市场经济的弊病，要想减少信息不对称对经济产生的危害，政府应在市场体系中发挥强有力的作用。这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、商品促销、商品的市场占有等提供了解释，并成为现代信息经济学的核心，被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领域。 金融监管有狭义和广义之分。狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律规定对整个金融业（包括金融机构和金融业务）实施的监督管理。广义的金融监管在上述涵义之外，还包括了金融机构的内部控制和稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。 关键字： 自律型金融监管理论、管制型金融监管理论、效率型金融监管理论、稳健型金融监管理论、信息不对称、信用信息不对称、金融危机 正文： 金融监管经历了从自由到管制、到放松管制、再到重新管制理论的历史演变。在二十世纪三十年代以前的金融监管理论，主要集中在货币监管和防止银行挤提方面，焦点问题在于要不要建立以中央银行为主体的官方安全网上，对于金融机构经营行为的具体干预则很少论及。而二十世纪三十年代的经济大危机，打破了古典经济学“市场万能论”的神话。在这个时期，立足于市场不完全、主张国家干预政策的凯恩斯主义取得了经济学的主流地位，金融监管理论主要以维护金融体系安全，弥补金融市场的不完全为主要研究内容。在金融领域的具体体现，是直接将金融监管制引入经济政策操作实践，传统上中央银行的货币管制已经发展为货币政策并服务于宏观经济调控目标，对金融机构行为的干预成为金融监管的主要内容。而后出现了金融自由化理论，其中以1973年麦金农和肖的“金融抑制”和“金融深化”理论为代表，主张放松对金融机构过度严格的管制，特别是解除金融机构在利率水平、业务范围和经营的地域选择等方面的限制，恢复金融业的竞争，以提高金融业的效率。还特别指出，“金融抑制”是导致发展中国家经济落后的主要根源。随后，由于在对公共利益监管理论提出批评和质疑的同时，理论界域二十世纪七十年代出现了对监管的多种解释，产生了监管经济论、寻租理论、俘获论、社会契约论等多种监管理论，形成了以利益集团理论为核心的金融监管理论体系。其中以监管经济论影响最大，并被广泛接受。而二十世纪九十年代依

最新24货币政策与金融监管-金融基础知识

24货币政策与金融监管-金融基础知识

第四节货币政策与金融监管 一、货币政策的基本概念和传导机制 1、概念 狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。 广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。 2、传导机制 货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是： 从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况； 从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；

从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。 二、我国现行货币政策工具的种类、概念、特点和作用 1、种类 公开市场业务 存款准备金政策 中央银行贷款 利率政策 汇率政策 2、公开市场业务 公开市场业务是货币政策工具之一，指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率的政策行为，是目前多数发达国家（更准确的说是大多数市场经济国家）中央银行控制货币供给量的重要和常用的工具。 根据中央银行在公开市场买卖证券的差异，可分为广义和狭义的公开市场。所谓广义公开市场，是指在一些金融市场不发达的国家，政府公债和国库券的数量有限，因此，中央银行除了在公开市场上买进或卖出政府公债和国库券之外，还买卖地方政府债券、政府担保的债券、银行承兑汇票等，以达到调节信用和控制货币供应量的目的。所谓狭义公开市场，是指主要买卖政府公债和国库券。在一些发达国家，政府公债和国库券发行量大，且流通范围广泛，

案例：英国金融监管概况

案例：英国金融监管概况 英格兰银行〈Bank of England〉为历史最悠久的中央银行。根据英格兰银行法，其经营目标为：维护金融体系健全发展，提升金融服务有效性，维持币值稳定。就首要目标言，最终为强化保障存款户与投资者权益，这与金融机构业务经营良莠密切相关。依据1987年银行法规定，金融监管业务系由英格兰银行辖下之银行监管局掌管。随金融市场进步与发展，银行与金融中介机构的传统分界线，日趋模糊。因此，英国首相布莱尔于1997年5月20日宣布，英国金融监管体系改制，将资金供需与支付清算系统中居枢纽地位的银行体系，及隶属证券投资委员会的各类金融机构，业务整合成立单一监管机构，即金融服务总署〈Financial Services Authority，简称FSA〉。1 FSA有下列九个业务监管机构：建筑融资互助社委员会、互助社委员会、贸易与工业部保险业委员会、投资管理监管组织、个人投资局〈主管零售投资业务〉、互助社设立登记局〈主管信用机构监管〉、证券期货管理局〈主管证券及衍生性信用商品业务〉、证券投资委员会〈主管投资业务，包括票据清算与交换〉、及英格兰银行监管局〈主管银行监管，包括批发货币市场〉等。法律赋予FSA权力如下：一、对银行、建筑互助社、投资公司、保险公司与互助社之授权与审慎监管；二、对金融市场与清算支付系统之监管；三、解决对影响公司企业、市场及清算支付系统之问题，在某些特殊状况下，如英格兰银行未能贯彻其利率政策，且影响危及经济体系稳定性时，FSA将与英格兰银行协商合作。 FSA掌管所有金融组织，目的在于提升监管效率，保障消费者权益，并改善受监管单位之金融服务。受FSA监管的金融产业，对英国经济重要性如下：金融服务占国内生产毛额70%，约占FTSE 100总值30%，近一百万人服务于金融产业，相当于5%之英国劳动人口。大部份成年人均为金融产业之消费者：80%家计单位拥有银行或建筑互助社之帐户，约70%购买人寿保险或养老年金，超过1/4成年人投资股票或单位信托。 思考题：查阅相关资料，对比英、美两国金融监管体系的差别。《货币金融学习题与案例集》上海财经大学出版社胡乃红主编 1證券投資委員會〈即SIB〉成立於1985年，為英國管理及監督各類金融組織業務之機構。FSA 係由SIB更名而來，其業務包括原隸屬於SIB監理範圍，暨自英格蘭銀行移轉之銀行監理權。

21886金融监管学全套PPT课件李成

金融监管学李成编著 高等教育出版社

目录 第一章金融监管发展 第一节金融监管的逐步形成时期 第二节金融监管的严格管制时期 第三节金融监管注重效率的时期 第四节金融监管的国际合作时期 本章小结 思考题 第二章金融监管系统 第一节金融监管的目标 第二节金融监管的原则 第三节金融监管的工具 第四节金融监管的体系 第五节金融监管的途径 第六节金融监管的修正 本章小结

第三章金融监管理论 第一节信用管理的金融监管理论 第二节强调约束的金融监管理论 第三节注重效率的金融监管理论 第四节规则引导的金融监管理论 第五节金融监管理论发展的趋势 本章小结 思考题 第四章金融监管体制 第一节金融监管体制的变迁 第二节集权型金融监管体制 第三节分工型金融监管体制 第四节合作型金融监管体制 第五节金融监管体制的趋势 第六节我国的金融监管体制 本章小结 思考题

第五章商业银行监管 第一节商业银行市场准入监管 第二节商业银行市场经营监管 第三节商业银行跨国经营监管 第四节商业银行市场退出监管 本章小结 思考题 第六章证券机构监管 第一节证券机构市场准入监管 第二节证券机构市场经营监管 第三节证券机构跨国业务监管 第四节证券机构市场退出监管 本章小结 思考题

第七章保险机构监管 第一节保险机构市场准入监管 第二节保险机构市场经营监管 第三节保险机构跨国业务监管 第四节保险机构市场退出监管 本章小结 思考题 第八章其他金融机构监管 第一节政策性金融机构监管 第二节信托投资公司监管 第三节金融租赁公司监管 第四节集团财务公司监管 第五节信用合作联合社监管 第六节汽车金融公司监管 本章小结 思考题

中国金融监管的三个阶段

中国金融监管实录 2018.11.27 摘要：金融周期和经济周期相辅相成，在我国，金融监管对金融周期的影响非常大，从而影响人们的预期，从而反作用于经济周期，政府部门根据每年经济周期不同时段，再调整金融政策，如此反复，形成了我们看到的经济周期，这篇文章从经济周期入手，探讨金融监管与金融周期的相互作用，从而更深层次的认识经济运行状态。 一、经济周期、金融周期、金融监管 1.经济周期 经济周期也称商业周期、景气循环，经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。主要反映了市场经济中经济参与者自发的行为及对未来预期变化引发的商业波动。一个金融周期可能涵盖若干个经济周期，并且两者在长时间内紧密联系。 2.金融周期 金融周期的内涵随着时代的变迁而改变，从金属货币到纸币再到现在的信用扩张和收缩，从而导致经济“体温”的周期性波动，放眼现在，金融周期与房地产价格形成一种相互促进、互相强化的特性。每一轮房地产的涨跌起伏都与信用周期的周期性波动联系在一起，内在机制是房地产作为信用抵押资产，随着其价格上涨下跌，进一步促进信用扩张和紧缩。当前，宏观经济层面国家去杠杆政策加大，金融周期更多的体现在公司信用扩张引发的公司债务方面，因为公司信用扩张不具备可持续性，当经济增长承压，债务负担加重，资金链容易断裂，造成金融危机踩踏事件。 3.金融监管 金融周期受到信用扩张与紧缩影响，更深层次的是受到金融监管影响较大。由于我国以间接融资体系为主，货币派生的主要方式就是信用渠道，目前大家谈到的货币超发

金融监管学考试答案

金融监管学考试答案 A卷 一、填空题 1.保护全存款人的合法权益 2. 格拉斯——斯蒂格尔法 3. 10亿 4. 核准 5. 暂停上市 6. 五千万 7. 流动性 8. 金融服务监管局 9. 1亿10. 20% 二，选择题 1. C D 2. CD 3. （A）BCD 4. AB D 5 D.6. ABC 7. BC 8. AD 9 ABC. 10 BC 三名词解释 1．非现场监管：监管机构通过收集金融机构的经营管理资料和财务数据，运用专业技术方法研究分析金融机构经营的总体状况、风险管理状况、合规情况等，对其稳健经营情况进行分析。 2．最后贷款人制度：中央银行承担信用“保险”责任，为金融机构提供必要的信用支持，通过信用管理稳定金融和经济。其目的是防止因挤提造成的经济波动，为中央银行监管奠定基础。 3．信息不对称监管理论：核心是信息不对称是导致金融体系效率低下的主要原因，政府外部监管是医治良药。在信息不对称环境下，金融机构处于相对劣势，面临金融效率降低和金融风险并存的局面。而政府的外部监管能够逐步完善信息的完备程序，降低金融风险和提高金融效率，减少经济损失。 4．管制供求理论：该理论诊断金融监管是为了满足各既得利益集团的需要，运用了供求规律阐述金融监管的效率问题。认为影响一个产业对政府监管需求的主要因素是监管可以提供多种利益，包括直接货币补贴、控制新竞争者进入、干预替代品和补充品的生产、实行固定价格等。 5．大型风险暴露：指金融机构的开口头寸规模大，所含风险中以对市场和清算公司构成威胁的风险。 6．分工型金融监管体制：不同的金融监管部门对国内金融机构进行分类监管的模式。主要分为单线多头式和双线多头式监管体制。 四简答（共4题，26分） １简述影响金融监管变迁的主要动因。（ 金融管制变迁是由经济、政治形势及当时的理论发展水平密切相关的。 在自由经济理论影响下，金融监管在中央银行成立之前是缓慢发展的，金融监管的初期主要是以各国中央银行的建立；1分 经济大危机严重的削弱了资本主义国家的经济力量，对传统的不干预的经济、金融理论以沉生理打击，以凯恩斯理论为主的思想影响了西方发达国家的决策层，对金融的监管进入了严格管制时期；2分 20世纪70年代以来的滞胀宣告了凯恩斯主义的破产，发达国家开始了新一轮的金融自由化，金融监管从强调稳定向注重效率转变；2分 20世纪90年代，全球金融发展面临恐慌，金融危机以及严重的经济倒退、资本自由化流动、金融市场一体化、金融机构全球化为特征的金融全球化成为主流。金融监管走向国际合作时期。1分 2 比较集权型、分工型、合作型金融监管体制的异同。（8分） 差异：第一，集权型金融监管体制是：指单一型的监督管理设置模式，由单一的中央级机构如中央银行或专门的监管机构对银行业进行监管。集权型金融监督管理体制通用于高度集中的计划经济体制和中央银行集权制的政治结构。1分优点：金融管理集小，金融法规统…，金融机构不容易钻监管的空子；有助于提高货币政策和金融监管的效率，克

2020年(金融保险)我国金融监管的状态与对策

（金融保险）我国金融监管的状态与对策

我国金融监管体制存在的问题和对策 摘要：现阶段，我国实行的分业监管的监管模式专业化优势较为突出，便于分散风险，而这壹点也导致了监管协调中深层次的问题，中国加入WTO以后，面对来自混业运营、金融创新、网络金融的挑战，这壹问题更加突出。随着金融市场的进壹步开放及我国金融业改革的进壹步加深，我们必须正视我国在金融监管方面存在的各种问题。特别是在当前混业运营的发展趋势下，强调各监管机构的合作和协调。我们要建立起壹套行之有效的监管体系，任重而道远。 关键词：金融监管；金融创新；內部控制 壹、我国金融监管存在的问题 (壹)监管目标不够明确 在市场经济发达国家，金融监管目标和中央银行货币政策目标是不同的。货币政策目标是宏观目标，借助货币政策工具调节货币供应量，以保持币值稳定。而金融监管的目标较为具体，突出强调保护存款人利益和维护金融体系的安全和稳定。从《中华人民共和国银行管理暂行条例》(1986)、《金融机构管理规定》(1994)和《商业银行法》(1995)的内容见，我国的金融监管目标具有多重性和综合性。金融监管既要保障国家货币政策和宏观调控措施的有效实施，又要防范和化解金融风险，保护存款人利益，保障平等竞争和金融机构合法权益，维护金融体系的安全。这实际上是将金融监管目标和货币政策目标等同见待，强化了货币政策目标，弱化了金融监管目标，从而制约了金融监管的功效。 (二)金融监管独立性不够

巴塞尔委员会《有效银行监管的核心原则》规定：促进有效银行监管，必须具备稳健且可持续的宏观经济政策，完善的公共金融基础设施，有效的市场约束，高效率解决银行问题的程序以及提供适当的系统性保护机制等基本条件。更为重要的是，在壹个有效的银行监管体系下，参和银行监管的各个机构要有明确的责任和目标，且应享有操作上的自主权和充分的资源。我国银监会作为国务院下属机构，在业务操作、制定和执行政策、履行职责时，较多地服从政府甚至财政部的指令。银监会分支机构在实际监管中很难不受地方政府的制约，当监管机构的监管行为触动地方政府的利益时，地方政府往往对监管机构施加压力，从而弱化了监管作用。 (三)金融监管协调机制对监管主体行为约束力不强 “壹行三会”召开部际联席会议时，能够根据各自履行职责的需要进行沟通和协商，但这种沟通和协商是平等的、自愿的，没有任何强制约束力。现有的各监管机构都为正部级单位，当监管主体之间出现潜在冲突时，某些部门便会采取壹些有利于本部门而有损于其他部门利益的行动，具体表现为不同监管主体争夺监管对象和监管权力。由于金融监管协调机制对监管主体行为约束力不强，联席会议达成的协议可能最终成为壹纸空文。 (四)金融监管措施不力 从金融监管手段见，我国金融监管长期依赖自上而下的行政管理，金融监管以计划、行政命令和适当的经济处罚方式进行。基本金融法律和实际工作的要求相差甚远，没有具体的实施细则，监管难以做到有法可依和违法必究。从金融监管方式来见，我国的金融监管主要是外部监管。由于自我约束、自我管理机制不健全，

金融监管的理论依据

金融监管的理论依据 小组成员：常乐、杭天乐、景鸿、李娜、吴竞男 一、金融监管发展脉络概述 从金融监管成型理论的历史演进来看，被认为是政府正式监管金融开始标志的1720年英国的《泡沫法》直接指向“那些以为大家造福为幌子，设计、运作危险、有害的项目，吸引大批不够谨慎的人认购股份，筹集大批资金的人”，取缔了所有未取得议会或皇家许可的股份公司，一种近乎因噎废食的严格监管的做法带来了半个世纪的过于谨慎的保守，直到工业革命开始情况才发生变化。经历了一段相对自由发展的时期之后，20世纪30年代大危机使得金融体系的安全再度凸现出来，在凯恩斯主义宏观经济理论的影响下，传统上中央银行的货币管理职能已经转化为制定和执行货币政策并服务于宏观经济政策目标，金融监管更加倾向于政府的直接管制，并放弃自由银行制度，从法律法规和监管重点上，对金融机构的具体经营范围和方式进行规制和干预逐渐成为这一时期金融监管的主要内容。进入70年代，滞胀问题的出现使得自由主义理论重新占据主导地位，与此相适应，在金融监管领域自由化的思潮也日渐高涨；从另一个角度看，这是在基本解决了安全问题之后，对效率问题开始进行尝试。90年代之后的区域性金融危机又重新对已经渐渐放置到次要地位的安全问题提出要求，金融监管更倾向于在二者之间寻求均衡。在这个动态发展过程中，我们可以发现，金融监管活动和监管理论是随着金融实践的现实而发展的，金融监管机制也是在金融实践的过程中不断完善的。 新古典经济学认为, 市场失灵主要由市场垄断、外部性、公共产品等原因产生, 而通过政府管制可以消除这些问题, 从而纠正市场失灵、实现资源配置的帕累托效率(Stiglitz,

论货币政策与金融监管研究的论文

论货币政策与金融监管研究的论文 一、问题的提出 1997年英国将其中央银行——英格兰银行的银行监管职能分离出来，成立了独立于中央银行的综合性金融监管机构——金融服务管理局，在国际上引起了较大的反响。此后，韩国、澳大利亚、卢森堡、日本、匈牙利等国家也进行了类似的变革。而随着经济金融发展的世界一体化，我国加入WTO 以及金融混业经营的呼声不断高涨，我国中央银行的货币政策职能与银行监管职能在实际运行中的矛盾日益显现。为了克服这种不协调，我国的金融监管体制也顺应世界潮流，进行了改革。2003年4月28日，中国银行业监督管理委员会正式挂牌成立，标志着银行监管职能从中央银行中分离出来，我国的宏观金融调控和金融监管进入了一个新的时期。 鉴于一些国家的实践经验，货币政策职能与银行监管职能究竟应该集中于中央银行还是分开独立，成为了国内外学术界和理论界争论的热点。为什么要将银行监管职能从中央银行分离出来呢?从理论上讲，主要有三方面的原因、首先，两项职能的具体目标存在冲突。货币政策的目标是充分就业、物价稳定、经济增长等宏观目标，而银行监管是针对特定行业实现的目标，涉及到对微观经济主体活动的监管。如果中央银行既要制定宏观货币政策，又要对特定的银行业进行监管，可能会导致货币政策产生偏向问题，损害到社会公众的利益。第二，赋予中央银行双重职能会导致其权利过大，造成“监管者的监管者”缺位。中央银行权利越大，就越容易受到各种政治力量的影响，导致各种寻租行为的发生，损害了货币政策的独立性和银行监管的有效性，同时对银行业的监管也缺乏再监管。第三，分离的方式有利于更好的对银行监管。如果中央银行肩负两项职能，往往顾此失彼，偏好于保护银行系统，使公众利益受损，最终会扭曲银

金融硕士(MF)专业学位研究生入学统一考试科目《431金融学综合》专用教材 金融学 金融监管(圣才出

第十章金融监管 第一节金融监管理论 一、金融监管及其范围 1．金融监管的概念 金融监管是金融监督和金融管理的复合词。金融监管有狭义和广义之分。 狭义的金融监管是指金融主管当局依据国家法律法规的授权对金融业（包括金融机构以及它们在金融市场上的业务活动）实施监督、约束、管制，使之依法稳健运行的行为总称。 广义的金融监管除主管当局的监管之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督及社会中介组织的监督等。 2．金融监管的范围 金融监管的范围涉及金融业的各个领域，如：对存款货币银行的监管、对非存款货币银行金融机构的监管、对短期货币市场的监管、对资本市场和证券业以及各类投资基金的监管、对外汇市场的监管、对衍生金融工具市场的监管、对保险业的监管等。 二、金融监管的基本原则 1．依法管理原则 （1）对金融机构进行监督管理，必须有法律、法规为依据； （2）金融机构对法律、法规所规定的监管要求必须接受，不能有例外； （3）金融管理当局实施监管必须依法行事。

2．合理、适度竞争原则 金融监管当局的监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上：既要避免造成金融高度垄断、排斥竞争，从而丧失效率与活力；又要防止出现过度竞争、破坏性竞争，从而波及金融业的安全和稳定。 3．自我约束和外部强制相结合的原则 金融监管不能代替一切，监管应该注意使用有效的监管手段：一方面，消除被监管对象不正当的经营行为，化解其经营中存在的风险；另一方面，要把培养被监管对象自身管理能力作为监管工作之一。 4．安全稳定与经济效率相结合的原则 要求金融机构安全稳健地经营业务及防范风险是金融监管的中心目标，但提高金融效率也是金融监管的基本要求，所以，金融监管当局要把二者协调起来。 5．监管内容、方式、手段等要适时调整的原则 金融监管的内容、方式、手段并不是一成不变的，金融监管当局要根据不同时期、不同情况及时调整金融监管的内容、方式和手段。 三、金融监管的理论依据 金融监管理论，是在政府管制理论的基础上，结合对金融业特殊性的分析，发展和完善起来的。

金融监管学-教学大纲(双语)

《金融监管学（双语）》教学大纲课程编号： 110142A/B 课程类型：专业选修课 总学时： 32 讲课学时：28 实验（上机）学时：4 学分： 2 适用对象：金融学、国际金融 先修课程：金融学概论、商业银行、银行经营管理、保险学、证券学、西方经济学 一、课程的教学目标 本课程根据金融监管的最新发展趋势，全面系统地介绍了金融监管的基本理论和方法。课程体系分为金融监管与金融稳定、金融监管理论、金融监管体系、金融监管实务和金融监管的协调五个部分，系统讲解金融监管的理论与实务，并结合最新实践，完善了金融稳定和金融协调同金融监管关系等方面的观点和思路，为金融专业本科生和研究生学习、研究金融监管提供了一个基本线索和框架。本课程教学目的在于使学生掌握现代金融监管的理论体系和内容，掌握金融监管体制、金融监管的基本理论、技能和方法；防范金融风险的基本方法。 二、教学内容及其与毕业要求的对应关系 教学基本要求：理论讲清，要学有所用，理论联系实际； 教学方法、教学手段：充分运用各种教学媒体，注意利用我院的金融实验室。 实践教学环节的要求：尽可能地去有关金融机构作现场了解。 对课后作业以及学生自学的要求：注意同实际联系的案例教学，重在能力培养。 教学过程中应注意理论联系实际，可请校外人员讲座。 三、各教学环节学时分配 以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：（宋体，小四号字） 教学课时分配

四、教学内容 第一章金融监管导论 第一节金融监管的概念及必要性 一、金融监管的概念 二、对金融监管的理论理解 三、金融监管的必要性 第二节金融监管的内容和手段 一、金融监管的内容 二、金融监管的手段 教学重点、难点：对金融监管理论的解释和掌握。 课程的考核要求：金融监管的概念。 了解：金融监管的含义、外延、内涵。各专家的定义。 理解：金融监管的发展历史和发展脉络。 掌握：相关金融监管的理论。 熟练掌握：金融监管的手段和内容。 复习思考题： 1．什么是金融监管?金融监管有哪些作用? 2．简述金融监管与经济金融发展之间的关系。 3．金融监管的目标是什么? 4．金融监管的主要内容是什么? 5．怎样才能形成有效的金融监管方法体系? 第二章金融监管与金融风险 第一节金融风险概述

2020年(金融保险)危机以来国际金融监管改革综述

（金融保险）危机以来国际金融监管改革综述

危机以来国际金融监管改革综述 这场源于美国次贷危机、波及全球、至今余威尚存的全球金融危机充分暴露了发达经济体主要金融机构业务模式、发展战略方面存在的根本性缺陷，以及金融监管方面存在的漏洞。危机以来，按照二十国集团领导人确定的金融监管改革目标，在金融稳定理事会（FSB）主导下全球主要经济体系携手共建金融监管新框架，力图通过严格审慎的监管打破金融危机的厄运循环，防止大规模的金融危机再次爆发。 壹、国际金融监管改革目标和主要内容 （壹）国际金融监管改革目标 本轮危机以来，二十国集团（G20）取代七国集团（G7）成为国际经济金融治理的最重要平台，G20领导人系列峰会明确了国际金融监管的目标和时间表，定期审议国际金融监管改革进展，且确定国际金融改革的最终方案。 2008年11月15日G20华盛顿峰会通过了加强金融监管的行动方案和原则，包括提高透明度度和问责制、强化审慎监管、提升金融市场的诚信和改进金融监管国际合作。2009年4月2日G2O伦敦峰会提出，建立强有力的、全球壹致的金融监管框架，主要包括：重新构建监管架构识别和应对宏观审慎风险；扩大金融监管范围，将系统重要性金融机构、市场和工具纳入审慎监管范围；改进金融机构的薪酬机制；提高金融体系资本质量和数量，遏制杠杆率累积；改革国际会计规则，建立高质量的金融工具估值和准备金计提标准等。 2009年9月25日G20匹兹堡峰会进壹步指出，建立高质量的监管资本，缓解亲经济周期效应，2010年底完成资本和流动性监管改革，主要经济体2011年底前开始实施“新资本协议”（BaselII），且从2012年底开始实施新的资本和流动性监管标准；实施FSB稳健薪酬机制的原则及其执行标准，提升金融体系稳定性；改进场外衍生品市场，2012年底前所有标准化的场外衍生合约通过中央交易对手清算；2010年底提出降低系统重要性金融机构（SIFIs）道德风险的壹揽子方案。 2010年6月25日的G20多伦多峰会首次明确了国际金融监管的四大支柱，壹是强大的监管制度，确保银行体系依靠自身力量能够应对大规模冲击，采用强有力的监管措施强化对冲基金、外部评级机构和场外衍生品监管；二是有效的监督，强化监管当局的目标、能力和资源，以及尽早识别风险且采取干预措施的监管权力；三是风险处置和解决系统重要性机构问题的政策框架，包括有效的风险处置、强化的审慎监管工具和监管权力等；四是透明的国际评估和同行审议，各成员国必须接受国际货币基金组织和世界银行的金融部门评估规划（FSAP）和金融稳定理事会的同行审议（peerreview），推进金融监管国际新标准的实施。

金融监管与货币政策

现代经济信息 金融监管从原来的市场监管逐渐演变为风险型监管。我国自从加入了世贸组织以后，金融监管的形式也开始有了改变。从前，我国的监管重在行政审批，主要以市场为导向，而目前则演变为风险型监管。法律监管与行政监管相比，主要特点在于具有强制性、稳定性以及规范性等等。另外，由于市场环境在不断变化，金融监管也应该实时进行改革。同时，货币政策的稳定也应该在市场要求范围以内。在十六届三中全会中，对货币政策提出了新的要求，例如保持总量平衡、防范系统性风险、稳定币值等等都有明确的要求。 一、金融监管与货币政策逻辑上统一 (一)严格执行货币政策，与银行监管加强互动 货币政策要想得到有效的执行，银行监管是重要措施，它能为其提供稳定的环境与市场。同时，货币政策的实施可以使货币价值稳定，为银行监管提供了重要的保障条件，这是有效监管的重要条件之一。有效的银行监管是一项稳定、持续的宏观经济政策。而对于宏观经济政策来说，货币的稳定和持续发展、货币价值的保持是其非常重要的一部分内容。 (二)市场失灵的宏观调控与微观规制的结合 1.市场失灵的宏观调控 目前的市场信息还不是非常完善，市场竞争也属于不完全竞争，因此，不管是企业还是个人都有可能由于决策失误导致生产重复、效率低下。在宏观经济中，市场失灵的现象主要表现为，经济运行不稳定，出现波动现象，甚至产生经济危机，而经济运行机制受到损害，企业生产力下降，大量的失业人口出现，人们的生活水平不断下降，社会资源得不到良好的配置。为了使宏观的经济目标得以实现，政府通过财政政策与货币进行宏观调控。 2.市场失灵的微观机制 从微观层面来说，市场失灵的主要表现就在于银行企业将发挥杠杆作用。由于市场竞争不够完全，银行与存款者之间的信息是不对称的，银行便可以通过自身的信息优势去从事一个风险比较高的业务，对存款者利益造成威胁。由于信息不对称，有的银行可能产生支付风险，从而导致整个系统都出现风险，危害到整个社会金融体系，造成巨大的危机。为了解决这一问题，防范银行的道德风险，保证存款者的利益，政府通过银行监管制度对其进行控制。 (三)公共职能目标保持一致 货币政策与银行监管都是政府为了应对市场失灵，保证公共利益不受损害的有效工具，二者的公共职能在目标上是保持一致的。因此，货币政策与金融监管从根本上来说具有一定的兼容性。从长远来分析，货币政策的目标的实现有利于银行的稳定经营，而银行要想长远的发展下去就一定要有有效的货币政策作为支撑。 二、金融监管与货币政策的存在的冲突性 首先，货币政策实施过程中没有银行监管作为支撑。二者在进行分离之后，在短时间内，中央银行各个分支机构货币政策的权威性将会受到威胁，分支银行在落实央行的货币政策时积极性不高。另外，各个分支机构在传统的监管方式下不能及时发展问题，在贯彻落实央行货币政策时可能出现偏差，导致货币政策传导不利，从而使货币政策落实程度不够。 其次，中央银行与银监会在业务方面不够协调。从货币政策角度来看，银监会在实施监管的时候所采用的措施可能使得货币政策在传导的时候受到阻碍，导致央行的分支机构布恩呢个很好的传导货币政策。另外，从金融稳定性的维护来说，央行与银监会也有可能出现冲突的地方，二者产生冲突可能使救助时机被耽搁或者救助随意性过大，这对于中央银行最后的贷款职能难以正常发挥出来。 最后，二者职能分离导致央行各个分支机构与银行监管部门的协调成本上升。银行监管职能的分离导致货币政策与监管之间的内部协调转变为外部协调，因此，在进行信息沟通、行为联动以及政策协调的时候，各种成本不断上升。中央银行与监管检查在联动协调、信息共享、市场发展、防止金融风险等方面如果不能很好地协调便会失去应有的作用，而二者的协调成本也会不断上升。 三、协调货币政策与金融监管的制度措施 (一)建立完善有效的协调机制 从中央银行角度来看，一方面要发挥好各个职能司局，例如货币政策司、金融稳定局等，另一方面重点在于最大限度提升工作效率，可以学习外国先进的经验，建立一个保证国家金融稳定的委员会，委员会主要由中央银行、证监会、银监会等等机构组成，通过央行的金融稳定局组织召开，定期对货币政策的执行、金融尽管情况等进行回报，及时发现其中的问题，制定稳定发展的计划和决策，使机构之间的摩擦尽量减小，降低组织成本，使货币政策与金融监管可以有效发挥出作用，使得我国经济健康发展起来。 (二)建立信息资源共享机制 1.对于金融统计资料应该建立定期交流的制度。可以根据工作的需要把金融统计资料聚集在一起，并且在一定范围内进行交流探讨，明确各方的责任与义务，通过时间、范围、内容等方面的交流使监管机构与中央银行都可以掌握目前的市场情况。 2.建立文件抄送制度。抄送的内容主要包括以下几方面：与金融机构监管有关的、与银行股份改革有关的、与社会征信有关的、与信贷资金有关的、与市场准入有关的、与反洗钱有关的等等内容。 3.建立信息通报制度。在金融机关执行货币政策的过程中，一旦发现有风险因素存在便要及时通报，主要包括几个方面：银行日常监管中与利率有关的、与支付结算有关的、与金融行业中的违规现象有关的内容等等。 4.建立工作沟通机制。采用一定的形式和方法使金融监管与货币政策加强联系，使二者得到有效的沟通，并且可以共商具体的工作内容。对金融数据以及其中的风险进行有效分析，提出有效防范金融风险的措施和方法，一起发挥出应有的作用，一方面可以提高监管的效率，另一方面达到风险防范的目的。 5.建立信息查询制度。中央与其他的监管机构从监管工作需要出 金融监管与货币政策 胡晨威 浙江财经大学东方学院 摘要：目前，我国经济体制正处于转型期，加强金融监管与货币政策的协调运行是必要的金融风险防范措施，对于我国经济的稳定发展具有重要作用。因此，加强金融监管与货币政策的协调对于提升监管力度、防范金融风险有着重要作用。所以，本文重点探讨了金融监管与货币政策的关系，希望通过加强二者关系的协调促进我国经济与金融的稳定发展。 关键词：金融监管；货币政策；经济发展 中图分类号：F821.0 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0298-02 298