集团企业财务风险管理框架探讨_张继德
集团企业财务风险管理框架探讨*
张继德1，2郑丽娜1
（1．北京工商大学商学院100048；2．东北财经大学博士后流动站116025）
【摘要】近年来，大型集团企业日益成为企业组织形式发展的主要方向，然而伴随企业组织规模的扩大与组织层级的增多，财务风险的传导性与危害性变得更加显著，因而如何遏制随企业规模扩张而不断增大的财务风险便成为一个亟需解决的问题。本文利用规范研究方法，依据系统性、环境分析起点等原则，构建了包括目标层、管理层和基础层三个层面，管理目标、实施主体、程序方法、保障体系和管理基础五要素在内的新型集团企业财务风险管理框架，从宏观视角建立了自上而下的风险管理体系，为促进我国集团企业财务风险管理做出了一定的理论贡献。
【关键词】集团企业财务风险财务风险管理框架风险管理体系
一、引言
无论何种类型的企业组织形式，均需要面临一定的风险，新经济形势变动的速度与特点使得企业组织比以前更加重视风险（Jalal and AlBayati et al．，2011）。而财务风险无论是在重要性还是在危险性上都相对较为突出，因而得到了较为广泛的研究与论述。集团企业，作为企业组织发展进步的一种形式，因其具备的规模效应、协同效应等优势，近年来尤其趋向成为主流的企业组织形式。但集团企业也因其相对较大的规模，以及纵向较长的层级体系，使得自身财务风险管理的难度增大。上世纪末本世纪初，日本八百半公司、香港百富勤投资集团、美国著名投行贝尔斯登等国内外一系列公司的破产倒闭，表明无论在国内还是国外，集团企业的组建放大了财务风险产生的可能。同时，雷曼兄弟、德隆帝国等大型集团企业的塌陷也让人们认识到集团企业财务风险的“威力”非同小可。近年来，财务风险管理的研究不断得到深入，加之集团企业日益成为主流的企业组织形式，因此深入研究集团企业的财务风险管理，便具有了现实的紧迫性与理论的可行性。
集团企业从单体企业发展而来，集团企业的财务风险不仅具有单体企业均具有的有客观性和投机性、综合性和分散性等特征，同时和单体企业相比，集团企业的财务风险往往更加复杂、存在“牛鞭效应”、具有系统性和动态性等特征。因集团财务风险的以上特征，从而使其具有难以识别、评估和管理的“硬伤”。自COSO－ERM的颁布实施以来，国内外大量文献对COSO－ERM的应用与改进进行了充分的研究论述。然而即便是在完全遵循COSO－ERM框架体系的指导之下，集团企业因财务风险而倒塌的事例仍在很大程度上存在，说明COSO－ERM作为一个基本的理论框架，直接拿来应用于我国企业尚存不妥，仍需要根据我国实际不断对COSO－ERM进行修正补充，甚至在其基础上构建更为适合我国经济环境的框架体系。本文无意推翻COSO－ERM框架体系，也并不是对COSO－ERM 进行修补性改进研究，而是站在实施角度试图构建独立的风险管理实施框架，自上而下主动进行财务风险防御，以期达到高效管理集团企业财务风险的目的。
二、文献综述与研究框架
（一）文献综述
本文的核心思想在于试图构建适用于我国企业的财务风险管理实施框架，本节文献梳理相应分两部分展开：第一部分从宏观层面上梳理企业财务风险管理相关文献。由于COSO－ERM在企业财务风险管理中举足轻重的地位，在进行我国企业财务风险管理框架研究时需要对其应用状况进行梳理呈现，总结COSO－ERM在企业应用中存在的问题，从而凸显本框架建立的必要性。另外，我们也对其他学者立足我国实际构建适用于我国企业的风险管理框架的文献进行了综述，进而从主流COSO－ERM框架与其他
05*本文是北京市教委“科研基地－科技创新平台－会计与投资者保护研究基地”项目（PXM_014213_000031），北京市教委社科计
划重点项目（SZ201210011007），国家社科基金青年项目（11CGL025）的阶段性研究成果。感谢第23届亚太地区国际会计专题研讨会与会学者的评论和建议，感谢财政部全国会计领军（后备）人才（学术类）第三期学员提出的意见和建议。同时，感谢审稿人细致的评论和建议，当然文责自负。
风险管理框架研究两个层面梳理前人研究的成果与不足。第二部分在第一部分的基础上具体到微观集团企业的财务风险研究，试图探寻传统集团企业财务风险研究的特点，发现研究不足从而找出本文研究的切入点，引入研究主题并进行深入探讨。
1．宏观层面的企业财务风险管理研究文献梳理
胡昌红（2007）通过对中航油事件的案例研究指出，COSO－ERM作为一个完整的理论框架，其在我国的应用中始终面临着责任主体对风险管理的认识不足、风险管理机制建立流于形式等问题，原因在于我国计划经济体制下的陋习延续导致对风险管理重视不够、相关法律法规不健全、监督保障措施不到位等问题。其研究表明COSO－ERM若在我国的经济环境下顺利推行还需要对其作出进一步的修正，但在其研究中并没有给出修正后的框架体系。COSO－ERM存在着固有的缺陷，如决策实施涉及主观判断，框架仍然没有具体的指南，需要管理者充分领会框架的内涵等问题。在分析COSO－ERM不足的基础上提出了基于内部控制与风险管理控制“双核”的全面风险管理框架。但新框架与COSO－ERM同样面临着理论性过强，对实践的指导作用转换存在困难等问题（王农跃，2008）。Zinkewicz（2004）对保险行业ERM的实施现状进行了讨论，ERM的有效实施存在着来自系统和数据收集、整合等方面的挑战。Garcia（2005）的有关研究也得出了相近的结论。Beasleya et al．（2005）的研究则发现ERM在实施过程中还面临着一定的资金障碍。
滕青（2007）通过描述企业风险管理对内部控制框架的发展，运用企业风险管理框架探讨了构建我国企业风险管理整体框架的建议。她认为依据我国现有风险管理水平，构建适用我国框架还不能一蹴而就。其指出重视董事会在框架建立中的核心作用，明确风险管理目标，探索和建立风险评估体系，营造企业管理文化氛围是构建框架体系的关键所在。王洋（2008）在借鉴COSO－ERM框架的基础上，提出构建适合我国的企业风险管理框架应设立风险管理委员会、建立有效监督体系等具体措施。张泽晗（2009）以陕西电力公司为例试图构建电力企业的风险管理框架，基于内部控制五要素构建了专用于电力企业的风险管理框架。
通过上述文献回顾，我们发现：一方面COSO－ERM 作为一个基本的理论框架体系，真正落实到企业实践仍需要做一定的实施层面的转换与磨合。另一方面从我国实际出发，我国企业在长期生存发展中形成自身独有的特点，这就意味着对COSO－ERM直接采用拿来主义将会产生一些难以避免的问题，从而影响框架推行的效果。同时，在对其他企业财务风险框架构建的文献回顾中我们可以发现，该类文献倾向于基于COSO－ERM，对原框架进行适当补充从而形成自身的框架体系。从严格格意义上来讲，该类文献的研究始终以COSO－ERM为基本分析起点，并没有脱离该框架提出独立的风险管理体系。
2．微观层面集团企业财务风险管理研究文献梳理
高超（2004）从企业集团财务管理模式分析入手，指出无论何种类型的管理模式均存在风险，只有遵循层级扁平化、业务模块化、信息网络化、数据一体化的发展思路才能更好地防止财务风险的发生。莫云（2006）研究了企业集团财务风险管理的内涵与原则，针对企业集团财务风险，提出了防范与化解的对策与措施。欧阳华（2006）研究了企业集团财务风险形成的机理，并以中航油为例论述了企业集团在财务风险管理实践中应采取的对策。纳鹏杰（2008）分析了企业集团财务风险的成因，其提出强化风险管理建议的角度相比其他文献研究略有不同，其选择了从战略财务层面、组织层面、内控层面、预警层面、考核层面、信息和文化等层面进行了对策探讨，但始终没有形成一套严密的框架体系。张敏慧（2009）从企业的筹资、投资、资本运营与收益分配四个方面对企业集团财务风险的成因进行了辨析，并讨论了企业集团财务风险的特征，针对企业集团财务风险的特征提出了相应的政策建议。
通过以上文献，我们发现：在微观集团企业层面的财务风险管理研究中，多数研究始终停留在对集团企业财务风险的定义、特征与传导路径的描述阶段，对于集团企业财务风险管理的政策建议大多针对风险管理的特征或传导路径“头疼医头脚疼医脚”，也即，分析方式多采用发现问题才解决问题的方式，整体而言缺乏宏观角度进行视界更为广阔的框架性风险管理方式的探讨。然而站在企业战略、使命高度，结合财务风险承受度，从企业整体目标出发，制定企业财务风险管理的目标的研究更可以说寥若晨星。更没有从实践角度，构建财务风险管理的实施框架，没有根据企业财务风险管理目标，对责任主体实施、完善程序方法，健全保障体系，优化管理基础。
综上所述，无论从宏观层面的企业财务风险管理综述还是从微观层面集团企业财务风险管理综述可见，前人对于风险管理框架的研究大多并未脱离COSO－ERM基本框架，更多的研究在于对COSO－ERM进行补充调试以期更好地适用我国企业。而对于集团企业财务风险研究，或是缺乏一个宏观解决问题的研究视角，或是即便试图从源头进行框架构建，也并未能脱离COSO－ERM，未能从垂直视角建立一个纵向逻辑体系严密的、更适用于我国企业的财务风险管理框架。所以，站在集团企业的角度，构建一套层次鲜明、纵向逻辑严密的财务风险管理框架是非常必要，也是非常迫切的。
（二）研究框架设计
集团企业财务风险管理是一项涉及面广、技术复杂的系统工程。本文以系统论为理论指导，应用规范研究方法，设计相应的研究框架。
首先，确定研究问题。本文在回顾前人研究成果的基础上确定了研究问题，即集团企业财务风险管理框架研究。本文中的集团企业是指有母子关系的企业集团，以集团企业财务风险为研究对象，研究包括全部管理层次和实施要素的集团企业财务风险管理框架，丰富和完善财务风险管理理论，并为集团企业进行财务风险管理实践提供借鉴作
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用。其次，根据系统性原则、环境分析起点原则等原则以及马克主义哲学观，构建包括目标层、管理层和基础层三层，涉及管理目标、实施主体、程序方法、保障体系和管理基础五要素的集团企业财务管理框架。最后，对集团企业财务风险管理框架的三层五要素进行了系统分析。
三、集团企业财务风险管理框架的构建
（一）构建集团企业财务风险管理框架应遵循的原则
1．系统性原则
系统论的思想是指导企业财务风险管理的主要理论。系统论强调整体性原则，企业财务风险管理是一个系统，系统是由各组成要素相互联系、相互作用所形成的一个有机整体，系统的各组成要素是不可缺少、不可分割的；系统论强调目的性原则，企业财务风险管理系统通过系统功能的发挥而实现财务风险管理的目标，而系统功能的发挥又与系统的组成及结构有很大关系；系统论强调整体优化原则，企业财务风险管理系统整体性能是否最优会受到该系统组成管理要素及要素间关系变化的影响，若想发挥系统的最优性能，就需要根据环境的变化不断调整系统组成管理要素及管理要素间的关系，从而达到优化企业财务风险管理系统整体性能的目的。
2．环境分析起点原则
环境分析起点原则从集团企业财务风险管理所面临的社会环境和任务环境分析开始。按照系统理论思想，既然要构建集团企业财务风险管理框架，它就有边界，边界外面就是环境。任何活动的实施都是在一定环境下进行的，集团企业财务风险管理活动具有主动适应环境并受环境影响的双重特性。
众所周知，集团企业财务风险管理的目标是受集团企业战略目标统驭的，制定集团企业战略目标是在环境分析的基础上进行的。因此，只有进行环境分析，才能知晓集团企业财务风险管理所面临的迫切形势，以及所面临的优势和劣势，然后利用环境造成的机会，回避环境造成的威胁，发挥自身优势，回避自身劣势。所以，确立集团企业财务风险管理目标时，必须以环境分析为起点。
3．目标导向原则
目标导向原则是指我们在构建集团企业财务风险管理框架时，以确立的目标为导向。目标是集团企业财务风险管理的方向、也是评价管理效果的依据。我们应该以目标为导向确定集团企业财务风险管理的主体、活动和保障措施。当然集团企业财务风险管理的实施目标和集团企业战略目标应保持一致，这是由环境分析的结果确定的。集团企业财务风险管理是集团企业财务管理乃至战略管理的一部分，随着环境的不断变化，集团企业财务风险管理处于不同发展阶段，可能会面临不同的问题，因此需要以集团企业财务管理为目标，保持两者目标的一致性。
4．具体问题具体分析原则
具体问题具体分析原则是指我们在构建集团企业财务风险管理框架时，在确定集团企业财务风险管理的主体、活动和保障措施，以实现集团企业财务风险管理目标时，要立足于我国的现状，根据我国国情，而不是一味地照抄照搬国外的做法。当然，我们构建的集团企业财务风险管理框架可以随着环境而变化、调整、优化，是适应环境的。具体问题具体分析原则要求我们能够根据环境变化及时改变集团企业财务风险管理框架的构成要素，针对环境保护目标中出现的新的问题不断完善模式。目前，集团企业财务风险管理面临的环境发生着非常迅速、异常巨大的变化，这对我们构建集团企业财务风险管理框架提出了新的要求，即要根据环境变化及时调整层次和目标，明确主体、完善活动、健全保障体系、优化实施基础，合理保证集团企业财务风险管理的效率和效果，实现集团企业财务风险管理的整体目标。
5．马克思主义哲学方法论
按照马克思主义哲学方法论，集团企业财务风险管理是一项改造世界、改造自然的实践活动，它的主体是有意识、有能动性的人。实施主体对客体的性质和结果有着举足轻重的影响。一般而言，作为实践主体的人是能动的、主导的方面，主体通过自己的活动决定实践活动的性质和开展。但人的这种主观能动性不是随意的，它还要受到客观存在的制约和限制。因此，我们要实现集团企业财务风险管理的目标，首先要明确责任主体。集团企业财务风险管理的责任主体就必须在分析环境的基础上，开展实施活动，才能发挥能动性，实现集团企业财务风险管理的目标。
（二）集团企业财务风险管理框架的构建
框架的概念源自贝特森（Bateson，1955），由高夫曼引入文化社会学（Goffman，1974），成为定性研究中的一个重要观点。本文的框架是具有内在一致性、按照一定逻辑组成的一系列要素的集合，是解决相关问题的参照蓝图。集团企业财务风险管理框架的内涵是在一定系统环境下，为了完成集团企业财务风险控制的目标，而建立的相互联系、功能完备、要素完整、联系紧密的要素及要素之间关系整合而成的一种结构表述。
COSO的内部控制框架和企业风险管理框架理论对实践具有指导意义，但理论框架的落地需要实施框架来切实解决集团企业财务风险管理的实施问题。
1．遵循系统性、环境分析起点、目标导向、具体问题具体分析原则，以及马克思主义哲学方法论，构建了集团企业财务风险管理框架。我们构建的集团企业财务风险管理框架如图1所示。
2．集团企业财务风险管理框架的三层结构
（1）目标层。目标是任何实践活动的最终归宿，也是指导实施层的重要依据。目标是实施主体的方向和考评依据，没有目标的行为是没有任何意义的，没有目标的实施活动也不会实现预想的效果和效率。因此，目标层的目标要素就是按照环境分析起点原则分析、制定、选择的切实可行的目标。本文认为分析、选择的最终目标就是集团企业财务风险管理。目标包括战略目标和具体目标，集团企业财务风险管理框架的战略目标是集团企业层面的长期的、整体的目标，具体目标是不同层次责任主体的具体目标。
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图1企业财务风险管理框架示意图
（2）管理层。管理层是集团企业财务风险管理框架的核心部分，是目标层诉诸于实践的具体表现。管理层包括责任主体、程序方法和保障体系等要素。管理层以目标层为导向受到目标层的制约，同时又对目标层层级目标的实现起决定作用。管理层更离不开基础层的支持和保障。因此，管理层是连接目标层和基础层的桥梁，它是目标层的具体实践和基础层的现实表现。
（3）基础层。从目标的建立到为完成目标所开展的管理活动，基础层都是这个过程的基点。它立足于实际，详细分析目前面临的现状和实情，是整个框架构建的基础。管理层的管理主体、管理活动和保障体系受基础层的约束和限制，同时基础层又为管理层提供支持和保障。
3．集团企业财务风险管理框架的要素分析
集团企业财务风险管理框架包括管理目标、责任主体、程序方法、保障体系和管理基础五个要素。
（1）管理目标
管理目标是企业通过财务风险管理达到的目标，是我们构建集团企业财务风险管理框架的根本出发点和核心。我们在构建集团企业财务风险管理框架时就必须从管理目标出发。在集团企业财务风险管理框架中管理目标属于目标层的要素。管理目标是在对集团企业的宏观、微观环境进行SWOT分析后得出的战略选择基础上进行战略评价，在确定企业战略目标的基础上，考虑了企业使命和风险承受度后制定的。当然，目标应该从上向下层层分解，每一层管理主体都负有与其权责相对应的目标、指标和考核标准。
（2）责任主体
责任主体是企业财务风险管理程序方法的实施者或者参与者，是指集团企业财务风险管理实现目标的主体。众所周知，任何实施行为必然包括三个不可缺少的部分：主体、活动和控制系统。马克思主义哲学方法论认为，实践是人们改造自然征服自然的活动，活动的主体是有意识有能动性的人。集团企业财务风险管理也是一种实践活动，这种活动的主体也是有意识有能动性的人，但是人是处于不同的组织中，根据各自组织的权责实现人的意志。所以，本文认为，集团企业财务风险管理的责任主体是各级组织中的人，这些组织包括股东大会、董事会、监事会、经理层、部门、岗位、子公司（孙公司）等。
责任主体是集团企业财务风险管理的核心力量，其中，股东大会是公司的最高权力机构，站在所有者角度，通过有效管理所有者的财权，对集团企业财务风险进行管理；董事会是集团企业的经营决策机构，从财务管理的角度看，同样是经营者财务监督体系的核心和最高层。董事会从行政者（或者是经营者）的角度，通过全方位负责财务决策有效性，对企业财务风险进行管理；监事会是公司的司法者，在财务风险管理领域，监事会应当全面了解集团企业财务风险管理现状，跟踪监督董事会和高级管理层为完善内部控制所做的相关工作，检查和研究日常经营活动中是否存在违反既定财务风险管理政策和原则的行为；总经理及其集体是公司经营管理最高执行层。从日常财务监督的组织、管理和实施过程看，总经理及其集体的主要职责是负责执行财务风险控制政策，制定财务风险控制的程序和操作规程，及时了解财务风险水平及其控制情况，并确保集团企业具备足够的人力、物力、恰当的组织结构、管理信息系统以及技术水平，来有效地识别、度量、控制财务风险，并定期或者不定期评价财务风险控制的效果和效率；部门主要包括财务风险控制部门、财务控制部门、内部审计部门等。企业所有岗位能够实施或者参与财务风险管理的人，都是财务风险管理的责任主体，通过各自职责的履行情况，对企业财务风险进行管理。企业所有岗位都是财务风险管理的责任主体；之所以把子公司单独列为一个责任主体，是因为集团企业所属的子公司往往也存在背离母公司的倾向，从而使母公司面临失控，导致财务风险。
（3）程序方法
程序方法是企业财务风险管理的基本程序和方法，是责任主体所表现的行为集合，表现为责任主体进行财务风险管理的行为举动，同时也是控制系统主要监督、控制的内容，包括规范的财务风险管理基本流程。本文认为集团企业财务风险管理的程序方法至少应该包括：风险识别、风险度量、风险应对和管理评价等。集团企业财务风险管理目标实现的效果和效率是由责任主体实施程序方法的效
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果和效率决定的，我们必须加强责任主体实施程序方法的引导、控制和评价，以便使集团企业财务风险管理朝着有利于管理目标去组织、贯彻和实施。
（4）保障体系
保障体系是保证各责任主体按照企业财务风险管理流程来实施管理的程序方法得以落实的制度、机制和手段。保障体系是连接责任主体和程序方法的桥梁，是责任主体和程序方法的信息传递和沟通体系，是责任主体实施程序方法的保障机制。没有健全、有效的保障体系，仅仅依靠责任主体的程序方法，很难保证集团企业财务管理的效果和效率，所以我们要建立、健全责任主体实施程序方法的保障体系。本文构建的保障体系包括：完善风险管理的内部控制系统、开展信息化、建立财务预警系统、健全内部管理制度和审计等。
（5）管理基础
管理基础是企业有效实施财务风险管理的内部管理环境，是集团企业财务风险管理的客观环境和经济基础。任何责任主体、程序方法和保障体系都不可能脱离实际而存在，只有立足于实际，具体分析管理基础，才能制定有效的程序方法，实现集团企业财务风险管理的目标。集团企业财务风险管理环境的优劣和优化程度，对企业财务风险管理的影响程度之大有时超过我们的想象，一些企业破产、失败、出现严重财务风险，表面上是风险管理不力，但部分根源在于管理基础恶劣。本文认为框架的管理基础主要包括：公司治理结构、正直诚信原则和道德观、财务风险管理哲学、企业的组织结构、责任的分配和授权、员工能力、董事会和审计委员会、人力资源政策、错弊和报告、企业文化等。
四、结语
集团企业财务风险管理是非常复杂的，责任主体仅仅实施程序方法、落实财务风险管理流程很难达到有效、高效管理集团企业财务风险的效率和效果，我们必须构建一个框架，通过综合治理来进行。我们构建的框架分为目标层、管理层和基础层三个层次，包括管理目标、责任主体、程序方法、保障体系和管理基础等五个要素。三个层次与五个要素是相互联系、缺一不可的，共同构成集团企业财务风险管理系统。
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Research on the Financial Risk Management Framework of Conglomerates
Zhang Jide＆Zheng Lina
Recently，large conglomerates have become the main form of organization of enterprises．However，with the development of the enterprises'scale as well as hierarchy，the conductivity and harmfulness of financial risks have also become much more obvious．Therefore，how to suppress the financial risks which grows together with the scale becomes an urgent problem．According to the principles of systematicness and environmental analysis as the starting point，a new management framework of conglomerates'financial risks has been built in this paper by the use of normative research method．The new frame-work consists of three levels，including destination layer，management layer and base layer，and five key elements，namely，objectives of management，subjects of execution，procedures and methods，security system and basics of management．In that way，from a macro perspective，a top－down risk－management system has been built and makes an important academic contribution to the development of the management of conglomerates'financial risks in China．
Practical Issues and Research Challenges in Chinese Enterprises'
Non－financial Performance Appraisal
———Based on the Literature Study
Zhang Chuan et al．
After doing a literature study，we summarized the practical issues in non－financial performance appraisal described by the performance appraisal of current Chinese companies from the desaiption．Then we made an analysis on these issues and pointed out the challenges to the performance appraisal the-ory brought by these issues．At last we try to explore the possible causes of the existing research challenges and give suggestions to future theoretical re-search．
On the Internal Control Expert System
———A Case of GLNT's Purchasing Cost Control
Lv Minkang＆Xu Jialin
It is obvious that the internal control system is very important in the internal control framework because it turns ideas into actions．But researches on how to build an internal control system are not so fruitful，especially basing on the modern IT technology．Firstly，this paper introduces the concept of the internal control expert system（ICES）．Next，ICES's benefits and feasibilities have been analyzed．Then，depending on the expert system theory，a theo-ry model has been issued as well as methods about how to build and improve ICES have been explained．These methods are based on WBS，knowledge－base management and XML/XBRL technologies．Finally，in order to explain the model and methods，a practical internal control case has been exampled and analyzed．It is hoped that this paper could push the transfer from theories to practices．
Study on Transformation of Budget Management in Universities and Colleges
Li Xianzong et al．
This paper summarizes the current budget management model in Chinese universities and colleges as a dependent－type budget management，and an-alyzes various performances and defects of dependent－type budget management．On this basis，this paper proposes the fundamental way for solving prob-lems is to realize the transformation from dependent－type budget management to sustainably self－develepment－type budget management as soon as pos-sible，and establishes a fundamental framework of self－develepment－type budget management model，including many aspects，such as the contents and characteristics of budget management objects，updated budget management ideas，design of multi－level budget management principles，innovation of budgeting management methods，setting of budget management organizations，design of budget management program regulations．
On the Government Eco－Budget Performance Evaluation
———Based on the Practical Investigation
Xu Liping et al．
Government budget performance evaluation focuses on the evaluation of the socio－economic aspects；it is difficult to fully reflect the effect of govern-ment eco－environmental management．Based on the theoretical analysis，the article demonstrates the advantage of innovation on evaluation carrier of gov-ernment eco－resource environment management and the advantage of government eco－budget performance evaluation index system which based on that evaluation carrier．The article also shows that an evaluation system should be consist of two modules with decision－making performance and management performance and should build an index system selection model by using Balanced Scorecard as the analytical framework．We made a survey on968people by the form of questionnaires，and then we obtained the indicator system of government eco－budget performance evaluation constituted by2first grade in-dexes，4second grade indexes and22third grade indexes．Based on the government eco－budget performance evaluation index system，the paper tries to find the objective laws of government eco－environmental management by empirical analysis of the questionnaires we collected．
Supplier－Customer Relationship and Auditor Choice
Zhang Min et al．
We investigate the impact of supplier concentration and customer concentration on auditor choice of SOEs and non－SOEs by using the data of Chi-nese listed manufacturing firms from2002to2009．The results show that the higher the supplier concentration or customer concentration，the lower the probability for non－SOEs to hire large audit firms．As the supplier concentration or customer concentration increases，the probability for SOEs to hire large audit firms decrease at first，but then increase gradually，showing a U－shaped relationship．However，this U－shaped relationship only exists in SOEs with higher proportion of state－owned shares．Our study shows that firms tend to hire high quality auditors to send signals to suppliers and custom-ers，which implies that audit signaling theory is also applicable for stakeholders in addition to investors．
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