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纸币与通货膨胀练习题

1．纸币是由国家发行的强制使用的价值符号，这就是说( )

①在一定时期内发行多少纸币是由国家决定的②纸币的面值(如1元、5元、10元、50元……)是由国家决定的③每种面值的纸币各发行多少是由国家决定的④每种面值的纸币其购买力是由国家决定的A．①②③B．①②④C．②③④D．①③④

2．当今世界各国一般都是用纸币购买商品的，像我国的人民币、美国的美元、日本的日元、俄罗斯的卢布、欧盟成员国使用的欧元。纸币购买商品的现象表明( )

A．纸币在行使价值尺度的职能B．纸币在行使流通手段的职能

C．纸币在行使支付手段的职能D．纸币在行使贮藏手段的职能

3、流通中需要的货币量是由以下因素决定的（）

①待售商品的数量②商品的价格水平③货币的流通速度④居民货币持有量

A.①②③④

B.②③④

C.①②③

D.①②④

4．某国2010年的商品价格总额为32万亿元，流通中需要的货币量为4万亿元。假如2011年该国商品总额增长10%，其他条件不变，理论上2011年流通中需要的货币量为( )

A．4万亿元B．8万亿元C．3.2万亿元D．4.4万亿元

5．假定某国在一年内，商品价格总额增长50%，货币流通次数增加20%，则该国1元纸币的购买力相当于原来_____元的购买力。该国这一年中最可能出现的现象是____。( )

A．0.25 投资增加B．1.25 物价上涨C．0.25 投资减少D．1.25 物价下跌6．通货膨胀和通货紧缩是两种截然不同的经济现象，但都会影响正常的经济秩序。从二者的共同点看，都是由________造成的( )A．价值与价格的背离B．社会总需求与总供给不平衡

C．纸币贬值，物价上涨D．商品价格水平与货币流通速度不一致

7．“要处理好短期防止通货膨胀与长远防止通货紧缩的关系。”之所以既要防止通货膨胀，又要防止通货紧缩，是因为二者都会（）

A．导致社会总需求持续小于社会总供给

B．影响社会经济的发展和人民群众生活水平的提高

C．失业增加，收入下降D．企业利润率降低，生产投资减少

8．下列选项中，造成通货膨胀的主要原因是

A．纸币贬值，物价上涨B．纸币发行量超过流通中的实际需要量

C．纸币贬值，物价下降D．纸币供应量与流通需要量不符

9．在下列选项中,对于增加纸币发行量、物价上涨与通货膨胀三者关系的正确说法（）

A、只要增加纸币量，必然引起通货膨胀，导致物价上涨

B、物价上涨总是因为增加纸币发行量引起的，其本质是通货膨胀

C、纸币发行量超过了流通中实际需要的货币量，可能会引起通货膨胀与物价上涨

D、物价上涨必然导致增加纸币发行量和通货膨胀

10．2010年12月11日，国家统计局发布11月份主要经济数据，其中，CPI同比上涨5.1%，创28个月来新高。下列措施中有利于稳定物价的是

A.提高存贷款利率，减少财政支出

B.降低存贷款利率，增加财政支出

C.提高存贷款利率，增加财政支出

D.降低存贷款利率，减少财政支出

11．稳定物价是我国2011年经济生活中的头等大事。稳定物价可采取调节利率、汇率和变动财政

1991 1994 1997 1999 2001 2004

收支等多种手段。从当前防止物价过快上涨的角度看，正确的选择是 A.提高利率→投资下降→生产资料需求减少→商品价格水平下降 B.本币升值→商品出口量增加→外汇流入减少→商品价格水平下降

C.扩大政府投资→生产规模扩大→单位商品价值量下降→商品价格水平下降

D.发行国债→增加货币供应量→消费需求减少→商品价格水平下降

12．截至2010年12月26日，央行在一年内先后6次上调存款准备金率，2次上调存贷款基准利率，这有利于

A ．刺激居民投资，促进经济发展

B ．增加货币的流通量，保障市场流通

C ．预防通货膨胀，稳定物价

D ．发挥宏观调控的基础性作用

13．中国人民银行发布公告称，自2011年2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。此次提高存贷款利率可能的原因是①物价持续较快上涨 ②市场流通中的货币量过少 ③投资热情高涨 ④我国居民的储蓄存款不足

A ．①②

B ．③④

C ．①③

D ．②④ 14、如下图，自1994年以来，我国经济发展的走势，经济学上称之为（） A 、纸币贬值 B 、通货膨胀 C 、社会经济总量不平衡D 、通货紧缩

15．为克服当前金融危机的影响，许多国家实行宽松的货币政策，增加货币发行量，向金融机构注资，引发了人们对通货膨胀的担忧。是否发生了通货膨胀，必须看是否出现①流通中实际需要的

货币量超过纸币的发行量②商品价格总额超过价值总额，货币持续贬值③国家发行的货币数量超过上一年发行的数量④物价总水平不断上涨使居民购买力普遍下降 A. ① B. ②④ C. ①②③ D. ②③④

16．2011年4月，我国居民消费价格指数（CPE ）同比上升5.3%。为有效控制通货膨胀，政府应采取的财政政策和措施是：

A ．削减行政开支，减少财政支出

B ．增加国家税收，扩建公用设施

C ．减少国家税收，减持外国国债

D ．增加财政支出，刺激需求增长

17．2011年我国宏观经济政策以“积极稳健、审慎灵活”为基本取向，实质积极的财政政策和稳健的货币政策。其中，实施稳健的货币政策有利于：①增加投资需求，拉动经济增长 ②控制信贷规模，缓解通胀压力③调整经济结果，优化资源配置 ④刺激消费需求，调节市场物价 A ．①② B ．①④ C ．②③ D ．③④ 18．（1）通货膨胀的原因、表现和危害是什么？

（2）如何治理通货膨胀？

价值规律练习题

1．某行业去年的劳动生产率是每小时生产2件商品，每件商品价值用货币表示为260元。假定甲生产者今年的劳动生产率是每小时生产4件商品，在其他条件不变的情况下，甲生产者1小时内创造的价值总量用货币表示为800元，那么，该行业今年的劳动生产率提高了( ) A ．17% B ．30% C ．35%

D ．40%

2．小李在某店看中了一台标价为7 800元的液晶电视，经讨价还价，小李支付了7 300元买下该液晶电视。从交易过程中我们可以看出( )

A．商品的价格通常是在市场中形成的B．现实生活中的商品交换都不是等价交换

C．商品的成交价格总是低于其自身的价值D．商品的价格由商品的使用价值决定

3．(2011·重庆模拟)下列对下图的分析正确的是

①商品的等价交换只存在于交换的平均数中②商品的价格既由价值决定又反映供求关系③当商品的价格在a点时，企业的成本必然增加④一般来说，a点是卖方市场，商品供不应求A．①②③④B．①②④C．①②③D．①②

4．2010年我国许多城市上调了水价。对于调高水价，你认为其合理依据应该包括( )

①供水企业的生产效果提高②供水企业的生产成本增加③我国人民收入水平提高

④资源配置要符合价值规律A．①④B．①②C．②③D．②④

5．一些厂家之所以能率先降价、敢率先降价，是因为他们拥有相当的优势和实力，主要包括

①生产成本低②生产技术先进，劳动生产率高③企业规模大

④生产商品所耗费的社会必要劳动时间少

A．①②B．②④C．①②③D．①②④

6．从多年来猪肉价格涨跌的规律看，猪肉价格涨跌呈现出钟摆式的“规律运动”，一旦猪肉价格上涨，养殖户就一哄而上扩大养殖规模，导致供大于求，价格下跌；收益降低甚至亏本，养殖户又纷纷退出，导致供应紧张，价格上涨。这一现象表明价值规律( )

A．有时起作用，有时不起作用B．刺激商品生产者改进技术，改善经营管理

C．导致商品生产者优胜劣汰D．调节生产资料和劳动力在社会各生产部门的分配

7．“中国制造”目前正面临着来自成本、市场及汇率等诸多因素的严峻挑战。在很多中小出口商举步维艰之时，深圳燕加隆集团采用“锁－扣”方式进行“DIY”方式地板安装，这种一拍即合的“锁－扣”独特技术使其在国际市场上不断扩大市场份额。这一事实表明( )

①科学技术是现实生产力②技术竞争是价值规律作用的体现③生产高新技术产品就能盈利

④技术创新是企业提高竞争力的重要保证A．①②B．①④C．②③④D．②④8．截止到现在，视频类的芯片都掌握在欧美日等发达国家手中，欧美日为首的标准主导者不断革新完善自己的标准体系，使之成为通行标准，以占据市场制高点。这表明价值规律会( ) A．调节生产资料和劳动力的分配B．刺激商品生产者改进技术，做大做强企业C．自觉地进行资源配置，适应供求关系的变化D．促进所有企业实现利润增加，效益提高9．（2011山东卷·18.）下列四幅图描述了某商品的价格（P）、需求量（D）、价值量（V）以及生产该商品的社会劳动生产率（L）之间的关系

A.①→③→④

B. ②→①→③

C. ①→②→④

D. ②→④→③

10．2010年某企业的生产条件处于全行业平均水平，其单位产品的价值量为132元，产量为10万件。如果2011年该企业的劳动生产率提高10%，而全行业的劳动生产率提高20%，其他条件不变，则该企业2011年生产的商品价值总量为

A. 1452万元

B. 1320万元

C. 1210万元

D. 1100万元

11．2011年3月初，联合国粮农组织发布的2月份全球食品价格指数创历史新高。影响此次世界粮食价格上涨的供给因素是

A.一些粮食主产国遭受自然灾害

B.世界经济开始逐步复苏

C.国际贸易保护主义抬头

D.发达国际宽松的货币政策

12．图7描述的是某品牌奶粉的需求曲线D1左移到D2，下列

事件中能导致这种变动关系的是

A．该奶粉生产商供给减少B．政府提高了商品消费税

C．居民收入水平大幅上升D．该奶粉检测出有害物质

13．今年上半年，我国一些地区出现蔬菜收购价格下跌、

销售不畅的现象。为减少菜农损失，各级政府采取了一些相应

的措施。下列措施中，有助于解决“菜贱伤农“问题的是

①加强种植技术培训，提高农业劳动生产率②建立供求信息平台，调整蔬菜种植结构③减少蔬菜流通环节，提高产品附加值④实行蔬菜价格保护，加大农业补贴力度

A．①③ B. ①④

C. ②③

D. ②④

14．(20分)2010年我国经济工作的主要任务之一，是加大经济结构调整的力度，提高经济发展的质量和效益。日前我国钢铁、水泥、平板玻璃、多晶硅等行业产能过剩。

材料1：受多晶硅市场的驱动，从2006年开始，国内掀起投资多晶硅项目的热潮。到2009年6月底，我国已有19家企业投产，另有10多家企业在建，若这些产能全部兑现，将超过全球需求量的2倍以上。目前，我国的多晶硅行业生产技术落后、成本高(我国多晶硅70美元/公斤，国外30～50美元/公斤)、能耗高、环境污染严重。据专家预测，该行业即将经历大洗牌，有些企业面临转产或者倒闭的命运。

材料2：多晶硅行业只是我国产能过剩的一个缩影。形成产能过剩的原因有很多，其

中，某些地方政府具有很强的以投资拉动经济的冲动。同时，政府权力被滥用也是形

成我国产能过剩的原因之一。

(1)运用价值规律的理论，结合上图，对材料1加以分析。(12分)

(2)运用经济常识的相关知识，回答国家应如何解决材料1、2中存在的问题。(8分)

价格练习题

一、选择题(每小题4分，共60分)

1．进入2011年5月份以来，全国各地蔬菜价格普遍回落。随着夏季蔬菜生产、供应旺季的到来，各地露地蔬菜将陆续大量上市，预计菜价将进一步下降。这表明( )

A．需求下降会导致价格下降

B．需求上升价格就上涨

C．供不应求时，价格就下降

D．供给对价格有直接影响

2．“丰则贵取，饥则贱与。”在中国古代，丰年谷贱。政府拿一笔钱出来，平价收购粮食，储存于官方粮库，等到灾年谷贵时，再平价卖给百姓，做到“物价常平，公私两利”。这种“常平法”蕴含的经济生活道理有( )

①商品的价格与供求呈互动关系②政府恰当的干预有利于经济稳定③国家税收具有调节经济的功能④价格在本质上是由供求决定的

A．①②B．②③C．①④D．③④

3．(2011·长沙联考)2010年我国进一步提高了粮食最低收购价，早籼稻、中晚籼稻、粳稻每斤分别提高3分、5分和1毛钱，小麦每斤提高3分钱。下列对这项举措认识不正确的是( ) A．提高粮食收购价格可以调动粮农的种粮积极性

B．提高粮食收购价格是因为劳动生产率的变化导致粮食价值量的增加

C．提高粮食收购价格是增加农民收入的一项具体措施

D．利用粮食价格变动调节粮食生产和供给是国家宏观调控的体现

(2011·南宁模拟)“三八二十三，人人说我憨，我的卖完了，你得往回担”。说的是一个精明的小商贩在街上卖韭菜，一斤八分，二斤一毛六，三斤二毛三。就这一分让利，他每天的生意很好。据此回答4～5题。

4．在这里，小商贩喊出的“一斤八分，二斤一毛六，三斤二毛三”这些吆喝，是( )

①货币在执行价值尺度的职能②货币在执行流通手段的职能③在说明韭菜的价格④在强调韭菜的价值

A．①②B．①④C．②③D．①③

5．小商贩的精明做法给我们的启示是，做生意应该( )

①不断降低商品价格②善于运用经营策略③懂得价格影响供求的道理④千方百计提高产品质量

A．①②B．①④C．②③D．①③

6．2011年2月20日新华网报道，世界绿色棕榈油产量可能大幅增长到300万吨，因为马来西亚基准毛棕榈油价格稳步上涨，价格上涨将会鼓励绿色棕榈油产量提高。而随着供应量增加，绿色棕榈油价格回落，又会鼓励更多的消费者使用这种棕榈油。这表明( )

A．价格上升会使产量减少，产量减少会使价格回落，价格回落会刺激消费

B．价格下降会使产量增加，产量增加会使价格回落，价格回落会刺激消费

C．价格上升会使产量增加，产量增加会使价格回落，价格回落会刺激消费

D．价格上升会使产量增加，产量增加会使价格上升，价格上升会刺激消费

7．生产同样一只茶杯，甲耗费3小时劳动时间，乙耗费2小时劳动时间，丙耗费4小时劳动时间。三只茶杯在同一市场上出售( )

A．甲生产的茶杯的价值量最大B．乙生产的茶杯的价值量最大

C．丙生产的茶杯的价值量最大D．甲、乙、丙生产的茶杯的价值量一样大

8．有人从网络上捕捉市场信息，利用网络信息快捷的特点，查看商品更新的价格，商品涨价时售出，低价时购进，打时间差，赚价格差，这也可以创造一笔不小的财富。商品价格时涨时落( )

A．是价值规律的表现形式B．说明价格是价值的表现形式

C．说明等价交换是不存在的D．是违背价值规律的

9．读“中国人民银行问卷调查显示”图。我国城镇居民之所以对物价上涨反应强烈，是因为

( )

A．物价的变动会影响人们的购买能力

B．物价越低对老百姓越有利

C．只有降低物价才能提高居民消费水平

D．物价上涨会导致通货膨胀

10．下图为某商场同一时期甲、乙两种商品的有关情况变化图，根据你的比较和分析，下列最可能出现的情况是( )

A．乙商品是甲商品的替代品

B．乙商品是甲商品的互补品

C．乙商品是生活必需品

D．乙商品市场是卖方市场

11．2010年12月2日人民网载文指出，国家统计局最新数据显示，7月份70个大中城市房价同比上涨10.3%。北京、上海、浙江等地前7个月销售面积下降幅度惊人，其中，北京为37.3%，上海为42.1%，浙江为20.9%。房价上涨，导致销售面积大幅度下降，这说明( )

①价格变动引起需求量的变动②物价的变动影响人们的购买能力③物价上涨，人们会减少对该商品的消费量④物价上涨，会导致生产规模扩大，产量增加

A．①②③B．②③④

C．①③④D．①②④

12．(2011·连云港联考)2009年12月14日，为“遏制部分城市房价过快上涨势头”，国务院常务会议出台增加供给等“国四条”。提出通过加快住房建设，遏制部分城市房价过快上涨。这一做法的经济学依据是( )

A．商品供给是影响价格的直接因素

B．需求不能直接影响市场上商品的价格

C．影响价格变动和差异的因素有很多

D．市场上商品的价格不是固定不变的

13．2010年4月17日，国办发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》。通知要求，商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区，银行可暂停发放购三套及以上住房贷款，对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。国务院这样要求是因为( )

A．当供过于求时，商品短缺，销售者就会竞相出售

B．当供不应求时，商品过剩，购买者就会争相购买

C．供给的变化容易对商品价格的上涨产生助推作用

D．需求的变化可以对商品价格的涨跌产生直接影响

14. 2010年5月，北京市新发地农贸批发市场的大蒜由2008年的每公斤0.6元，涨到了8.4元。一些超市的蒜价甚至高达20多元每公斤。在业内人士看来，蒜价的高企是供求关系不平衡导致的。这里的“不平衡”应当是( )

A．供过于求B．不等价交换

C．供不应求D．价格波动

15. 2006年和2007年的大蒜种植面积大涨，蒜价出现暴跌，蒜农和蒜商损失惨重。这也导致了2008年和2009年大蒜种植面积开始大幅度减产、进而导致了供需关系由宽松变为偏紧。同时，猪流感、禽流感、H1N1等一系列的疫情发生之后，大蒜消毒杀菌的作用开始被广为流传，国际市场的大蒜开始出现紧缺。大蒜价格开始出现上扬，并带动了国内蒜价。由此可见，推动大蒜价格上升的原因是( )

A．供给上升，需求下降B．供给下降，需求上升

C．供给上升，需求上升D．供给下降，需求下降

二、非选择题(两小题，共40分)

16．房子是一种商品，也是一种民生必需品。按正常的市场机理，一种商品价格高，总是需求和供应不匹配，而解决不匹配的问题，也是用市场的办法才最有效率。2010年，楼市调控政策频

繁而空前。政府在阳春四月重拳出击，“国四条”、“国十条”纷纷轰炸疯狂的楼市，保障房建设、首付限制、利率提高影响了消费者的市场预期，甚至有学者、业界人士或者专家纷纷建议暂时不要买房。理由是大量保障房建设会冲击商品房市场，等待房价下降再进入楼市方为明智之首选。

(1)需求和供应不匹配为什么会导致商品价格升高？(10分)

(2)国家为什么可以通过保障房建设调控商品房价格？(10分)

17．材料一2010年5月，广州绿豆最高价格已经达到每斤16元。这种高价让消费者多少有些看不懂：“往年绿豆3元一斤，家里会买一些煮绿豆水，今年价格涨成这样我肯定不买，又不是离不了它。”

材料二2006年和2007年的大蒜种植面积大涨，蒜价出现暴跌，蒜农和蒜商损失惨重。这也导致了2008年和2009年大蒜种植面积开始大幅度减产。

(1)说明买卖双方在材料一中的利弊关系。(8分)

(2)从供求与价格的关系上，说明材料一和材料二的不同。(12分)

纸币与通货膨胀答案

1-5 ABCDD 6-10 BBBCA 11-15 ACCDB 16-17 AC

18．答案要点．（1）①通货膨胀是由于纸币的发行量超过流通中所需要的数量，从而引起纸币贬值，物价上涨的经济现象。通货膨胀的表现是纸币贬值，物价全面、持续上涨。如果出现通货膨胀，人们手中的钱不值钱了，存款所代表的实物量少了，等于实际收入减少；如果人民的收入没有变化，人民的生活水平就会下降，购买力降低，从而造成社会经济生活秩序的混乱。（2）①大力发展生产，增加有效供给②控制货币供应量和信贷规模，实行从紧的货币政策③实行紧缩的财政政策量入为出，努力增收节支。

价格答案

1-5DABDC 6-10CDAAB 11-15AADCB

答案：(1)这里的“需求和供应不匹配”应当是指供不应求。当供不应求时，商品短缺，购买者争相购买，销售者趁机提价，买方不得不接受较高的价格以满足自身的需要，于是就会推升商品价格。(10分)

(2)在可以互相替代的两种商品中，一种商品价格下降，消费者将增加对该商品的需求量，导致对另一种商品的需求量减少。增加低价格的保障房，会促使购房需求向保障房转移，这将减少人们对商品房的需求，迫使其价格下滑。(10分)

答案：(1)在卖方市场上，由于供不应求，卖方在市场交易中处于有利地位，即使提高价格也能把商品卖出。在买方市场上，由于供过于求，买方在市场交易中处于有利地位，价格通常趋于下降。材料一属于卖方市场，其价格有利于卖方，不利于买方。(8分)

(2)①商品的价格变动会引起需求量的变动，但不同商品的需求量对价格变动的反应程度是不同的。一般说来，生活必需品的价格变动不会导致消费者对其需求量的急剧变化，而非生活必需品价格的大幅度变动，则会导致其需求量的迅速变化。材料一反映的是价格对需求的影响。(6分)②当市场上某种商品供过于求时，该商品的价格下降，生产者获利减少，这时生产者会主动压缩生产规模，减少产量。材料二反映的是供给影响价格，价格调节生产规模。(6分)

价值规律答案：

1-5 BADDA 6-10 DDBDC 11-13 ADD

14．(1)①当多晶硅价格上扬时，引发投资热潮，资源注入该行业。反之，价格下降，资源将流出该行业，说明价值规律自发地使社会资源在不同的生产部门之间流动。

②商品的价值量是由生产它所需要的社会必要劳动时间决定的。生产多晶硅的企业只有提高劳动生产率，降低成本才能在竞争中获胜，说明价值规律刺激商品生产者改进技术，提高劳动生产率。

③在竞争中，技术先进、管理水平高的企业处于有利地位，有些企业面临转产或者倒闭的命运，说明价值规律可以实现优胜劣汰。(12分)

(2)①国家要在尊重市场的基础性作用的前提下，同时综合运用经济、法律和行政手段加强宏观调控，实现多晶硅行业的结构优化。

②要贯彻落实科学发展观，加快转变经济发展方式，由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、管理创新等转变；促进经济发展主要依靠投资拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。(8分)

纸币与通货膨胀答案

1-5 ABCDD 6-10 BBBCA 11-15 ACCDB 16-17 AC

（2）①大力发展生产，增加有效供给②控制货币供应量和信贷规模，实行从紧的货币政策③实行紧缩的财政政策量入为出，努力增收节支。价格答案

1-5DABDC 6-10CDAAB 11-15AADCB

价值规律答案：

1-5 BADDA 6-10 DDBDC 11-13 ADD

14．(1)①当多晶硅价格上扬时，引发投资热潮，资源注入该行业。反之，价格下降，资源将流出该

行业，说明价值规律自发地使社会资源在不同的生产部门之间流动。

③在竞争中，技术先进、管理水平高的企业处于有利地位，有些企业面临转产或者倒闭的命运，说明价值规律可以实现优胜劣汰。(12分)

(2)①国家要在尊重市场的基础性作用的前提下，同时综合运用经济、法律和行政手段加强宏观调控，实现多晶硅行业的结构优化。

纸币与通货膨胀答案

1-5 ABCDD 6-10 BBBCA 11-15 ACCDB 16-17 AC

（2）①大力发展生产，增加有效供给②控制货币供应量和信贷规模，实行从紧的货币政策③实行紧缩的财政政策量入为出，努力增收节支。

价格答案1-5DABDC 6-10CDAAB 11-15AADCB

价值规律答案：

1-5 BADDA 6-10 DDBDC 11-13 ADD

③在竞争中，技术先进、管理水平高的企业处于有利地位，有些企业面临转产或者倒闭的命运，说明价值规律可以实现优胜劣汰。(12分)

(2)①国家要在尊重市场的基础性作用的前提下，同时综合运用经济、法律和行政手段加强宏观调控，实现多晶硅行业的结构优化。

纸币与通货膨胀答案

1-5 ABCDD 6-10 BBBCA 11-15 ACCDB 16-17 AC

（2）①大力发展生产，增加有效供给②控制货币供应量和信贷规模，实行从紧的货币政策③实行紧缩的财政政策量入为出，努力增收节支。

价格答案

1-5DABDC 6-10CDAAB 11-15AADCB 答案：(1)这里的“需求和供应不匹配”应当是指供不应求。当供不应求时，商品短缺，购买者争相购买，销售者趁机提价，买方不得不接受较高的价格以满足自身的需要，于是就会推升商品价格。(10分)

价值规律答案：

1-5 BADDA 6-10 DDBDC 11-13 ADD

②商品的价值量是由生产它所需要的社会必要劳动时间决定的。生产多晶硅的企业只有提高劳动生

产率，降低成本才能在竞争中获胜，说明价值规律刺激商品生产者改进技术，提高劳动生产率。

③在竞争中，技术先进、管理水平高的企业处于有利地位，有些企业面临转产或者倒闭的命运，说明价值规律可以实现优胜劣汰。(12分)

(2)①国家要在尊重市场的基础性作用的前提下，同时综合运用经济、法律和行政手段加强宏观调控，实现多晶硅行业的结构优化。

通货膨胀与房价的关系

通货膨胀与房价的关系通货膨胀，一个在2008年被人们越来越多提起的词。我们先来了解下通货膨胀，它是指流通中的货币数量超过经济运行所需的货币数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度，那么与住房价格是什么样的关系呢。自1999年以来，中国房地产业得到持续发展，有力地推动了经济的增长。但房价持续地上涨，增幅远远高于一般商品价格，引发了民众对泡沫经济的种种猜想。尤其在目前通涨压力加大的形势下，房价上涨也变得越发敏感。很多人认为，房价的飙升对经济的通货膨胀并没有太大的关系。为什么人们会有这种感觉呢，这是因为在2004年至2006年，内地各大城市住房价格猛涨的时候，通货膨胀并没有很明显地表现出来。而导致这个现象的原因有两个，一是目前我国衡量通货膨胀的统计指标CPI（居民消费价格指数）对居住类消费的计算权重较低，大概在13%左右，并且没有计入商品房销售价格，只是计入房租价格。二是CPI对食品类消费的权重较高，大约在33%左右，而房价对食品类商品价格的影响有着滞后效应。住房价格的飙升到底对我国的通货膨胀有什么影响，可以说，住房价格是我国目前通货膨胀的主要诱因之一。目前我国通货膨胀的是由食品类商品价格上涨引起的，食品类商品的价格为什么在2007年大面积的上涨呢，主要原因两个，一是受国际市场食品类商品价格上涨影响，属于输入型通货膨胀；二是受到房价飙升的影响，受到商品比价复归特性的影响。本文主要分析为什么房价的飙升带来了中国通货膨胀的形成。了解一下什么是比价复归。所谓比价复归就是具有比价关系的不同商品的价格先后发生同方向、同幅度的变化，使比价关系在一定程度上复原。各种商品之间的价值比例是商品比价关系的基础，但由于商品价格偏离价值的程度不同，比价复归所引发的结果也不相同。比价复归大致又分为两种，一种是行政力量主导下的比价复归，比如，由国家定价的商品，政府一般要根据商品的价值和商品的供求关系来确定比价。一种是市场力量主导的比价复归，这是一种隐性的但非常强大的力量。各种商品的价值之间的比例关系是商品比价关系的基础，因为商品的价格背离其价值的幅度是有一定客观限度的。因为通货膨胀与房地产价格之间关系较复杂，难以直接对其进行分析研究。正如通货膨胀归根结底是一个货币问题，房地产价格波动可以说也是一种货币现象。根据房地产价格与货币供应量及通货膨胀等经济数据，运用经济计量方法找出房地产价格的货币影响因素（货币供应量），通过货币供应量作为中间量探讨房地产价格与通货膨胀二者之间关系，从而进行一些判断并为宏观经济决策提供理论基础。一、货币供应量的概念、指标及影响货币供应量(也称货币存量)，是指全社会的货币存量，是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总现阶段我国的货币供应框架体系中，货币供应量主要有以下几个指标： M0 = 流通中现金M1（狭义货币）= M0 + 非金融性公司的活期存款M2（广义货币）= M1 + 非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款通常所说的货币供应量，主要是指M2。通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。二、货币供应量与通货膨胀的关系研究从货币分析法的一个公式：Md= P L ( R ，Y )我们可以得出，货币总需求（M）与价格（P）、利率（R）和产出水平（国民收入-Y）有关。在利率（R）相对稳定的情况下，要保持物价的稳定就要保证货币的供给随着国民收入的增加

房地产价格与通货膨胀的关系研究

经济纵横 30 INTELLIGENCE ······· ·················房地产价格与通货膨胀的关系研究吉林财经大学国际交流学院国际会计0817班曹博摘要：自1998年我国的住房制度货币化改革以来，我国的房地产市场发展十分迅速，已经成为促进国民经济发展的一个重要的支柱产业。然而，由于房产价格的不断攀升，在促进经济增长的同时也导致出现了新的问题---物价上涨。因此，研究房地产价格波动与通货膨胀之间的影响关系，将有助于深化理论界对金融稳定和物价稳定的认识。关键词：房地产价格通货膨胀一、房地产价格与通货膨胀定义房地产作为一种资产，与其他资产之间有本质的差别，即具有双重属性，不仅是人们安居的生活消费品和劳动生活必须的生产资料，在金融资产市场发展的条件下，还是人们进行投融资的重要资产。通货膨胀是指价格持续性上涨的过程，而不是指一次性会短期的价格总水平的上升。只有当价格不断上升且趋势在一定期间不可逆转时，认定出现通货膨胀。另外就是通货膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指全社会价格总水平的上涨。衡量一个国家或地区通货膨胀的指标有很多，主要有：GDP 平减指数，消费价格指数，生产价格指数。二、房地产价格波动对通货膨胀的影响房地产是与居民生活最为密切的资产，07-08年一直呈现持续上涨的状态，虽然现在收到国家宏观调控和外围经济的影响，房地产价格稍微有所下降，但是仍然处于高位运转阶段。房地产价格的上涨扩大了居民财产性收入的差距，导致社会收入贫富差距扩大，助长了社会成员的投机与浮躁的心理。房地产价格是最容易滋生泡沫的资产之一，它的持续上涨强化了人民对房地产升值的预期，导致对房地产更大的需求，使得房地产泡沫不断膨胀，成为引发整个通货膨胀的主要因素。房地产价格波动通过总需求，进一步影响通货膨胀的路径主要分为房地产价格波动与消费的关系和房地产价格波动与投资的关系两种方式。三、通货膨胀对房地产价格波动的影响通货膨胀对房地产价格的影响方式主要有两类，一类是直接影响，一类是间接影响。直接影响是通过提升建造成本，带动工资收入，驱动租金上涨，降低实际信贷利率这四条途径实现的；间接影响是考虑通货膨胀后的信贷紧缩的因素对房地产价格波动的影响。四、政策建议目前，地产价格与通货膨胀之间存在稳定的长短期均衡关系，使得房地产价格因素难以纳入通货膨胀指数中去。因此政府在进行宏观调控时除了关注居民消费价格指数外，也应该充分重视房地产价格，但由于中国的房地产市场十分特殊，存在许多超乎市场自身功能之外的干预因素，如土地产权制度存在重大瑕疵，政府介入过深，土地开发行政垄断等。而这些症结的主要原因是在中国房地产市场发展的历程中，政府扭曲了其功能定位，对土地拍卖、交易等各环节都进行了管制，缺乏发达的市场化机制，使得市场的作用遭受抑制。面对中国房地产市场的这种特征，本文对中国的房地产市场发展提出以下政策建议: 1、加强政府宏观调控能力首先，完善土地产权制度。土地相关权利的细化、明晰和落实，必须充分考虑效率和社会公平。阻挡效率的诸多不合理的旧有思维和相关法规，必须尽快革除。政府仅对土地使用过程中的环境保护等外部性问题负有监控权利。其次，打破土地开发垄断。土地一级开发比较合适的做法是，由政府发包，在充分保障被拆迁居民和土地被征用者的合法权益的前提下设定清晰严密的拆迁和土地征用条件，公开招标，充分透明地产生合适的拆迁执行人，政府作为中立的发包人和执法者监督验收拆迁工作。第三，加大以经济适用住房为重点的住房建设力度，增加住房有效供给。落实经济适用住房的各项优惠政策，确保低价位和高质量;同时，要加快完善经济适用住房的相关政策。根据社会经济发展速度和居民生活水平现状，及时修改并合理确定房屋开发配套项目及其标准，保证配套资源的合理使用，避免浪费。 2、构建我国多元化融资体系的房地产消费第一，商业按揭贷款。在目前情况下，银行应在扩大贷款品种、减少贷款费用、简化贷款手续等方面加以改进。第二，加快房地产金融产品创新。作为中长期贷款的房地产信贷的上升容易产生期限错配问题，为了逐步化解当前银行中长期贷款占比过高的问题，需要通过金融产品创新等手段使这部分资产流动起来。房地产金融创新的主流模式是“信托+银行”的金融组合，即以信托为主线、其他金融配套的一种多元化的融资模式。第三，住房公积金低息贷款。这种方式综合了住房、养老、医疗等各项公积金，积累的资金额比较大，而且它从整个生命周期角度考虑，能消除不同时期有不同消费重点而收入有限的矛盾。 3、设立房地产金融中介机构。构建一个现代化的高度成熟化房地产制度及体系.不仅有赖于专营房地产金融机构及其高效的运行机制，建立房地产消费信贷担保机构、设立政府专营房地产抵押贷款公司和建立具有地区性权威的房地产信贷纠纷仲裁机构。参考文献： [1] 经朝明、谈有花：《中国房地产价格与通货膨胀的关系一基于计量模型的实证分析》，《中国物价》，2006(2):55一58。 [2] 李亚培：《房地产价格与通货膨胀一基于我国的实证研究》，《海南金融》，2007(4):49一52。

从房地产价格对通货膨胀的牵引机制谈房地产市场的理性调控

从房地产价格对通货膨胀的牵引机制谈房地产市场的理性调控夏超（江阴职业技术学院管理系，江苏江阴 214405） [摘要]从房地产价格上涨的效应分析显示，房地产价格与通货膨胀之间存在正向相关关系，房地产价格的上涨会形成通货膨胀压力，影响民生和社会稳定。国家应毫不动摇地实行房地产调控政策，积极采取措施遏制房价过快上涨，抑制投资投机性购房；重视利用房价波动对通货膨胀的有效指导作用；改革现有政绩评价机制，抑制地方政府的土地财政冲动；规范资本市场，引导房产需求向消费倾斜，以确保房价的理性回归。 [关键词]房地产价格；通货膨胀；房地产市场；理性调控[中图分类号]F293.55 [文献标识码] B [收稿日期]2012-03-15 一、房地产价格与通货膨胀的相关性综述房地产作为一种资产同其他资产有着本质不同，具有资本品和消费品的双重属性，不仅是人们安居的生活消费品和进行生产经营的生产资料，更成为各种资本竞相追逐的优良投资品种。在通常情况下，房地产价格的决定往往是其资本属性，受到资本的影响与控制。通货膨胀是指在货币流通条件下，因货币供给大于实际需求，导致货币贬值，引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。就通货膨胀成因的经典论述主要有需求拉动、成本推动、混合推动和结构性通胀，但房地产价格上涨对通货膨胀的影响是隐性的、间接的，常被一些表面因素所掩盖。我国房地产市场发展的历史较短，对房地产价格波动与通货膨胀关系的研究近年来得到了越来越多学者的兴趣，在日本与英国等发达国家的历次通货膨胀中，房地产价格波动起到先行指示器的作用(Filardo,2000)。在最近国内关于通货膨胀成因的讨论中，国内物价全面上涨根源是错误的房地产政策让房地产投机炒作盛行(易宪容，2011)，大部分的研究文献都支持房价对未来的通货膨胀具有显著的预测力。我国的房地产价格与通货膨胀之间存在长期稳定的关系，意味着通货膨胀会带动房地产的价格的上升，反过来房地产价格的上升对宏观经济有很大的拉动，会导致物价的上升，因此中国的通货膨胀和房地产价格是正相关的关系。二、房地产价格变动对通货膨胀的牵引机制分析 1.房地产价格上涨对于货币供给的放大效应房地产行业是一个高度依赖贷款发展的行业，开发商自有资金有限，往往需要大量从银行贷款投资。同时，个人购房也大量使用按揭贷款。据数据显示，截至2011年8月，银行业金融机构房地产贷款余额已达10.4万亿元，如此大量的贷款，必然导致货币超发。目前我国实行的按揭贷款制度，实际上就是将购房人未来二三十年的现金收入在当前一次性释放，通过买房人支付房款的行为方式全面进入流通领域。房地产价格上涨更助推的按揭贷款的快速增长，同时房地产价格上涨时使得房地产抵押物价值随之增加，企业融资约束放松，银行贷款扩张意愿增强，这样必然会造成货币供给过剩，将导致通货膨胀预期的产生。 2.土地财政增加政府支出影响总需求伴随着房地产价格持续不断上涨，各级地方政府在房地产业的快速发展中获取了丰厚的土地财政收入，为了追求地方经济的快速发展，各地都加大了在公共基础设施中投资力度，这必然导致总需求增加。2009年全国土地出让收入为1.59万亿元，2010年达2.7万亿元。土地出让金占地方财政收入的比例高达76.6%，这一比例是空前的，反映了地方政府对土地财政的高度依赖。有了土地财政作支撑进一步增加了地方投资冲动，带来总需求增加，加大通货膨胀的压力。 3.托宾Q 效应影响房地产及相关行业投资增加托宾Q 效应是经济学家托宾于1969年提出的一个反映公司未来投资价值的比率。托宾Q 效应是资产价格影响投资的重要渠道。如果将托宾Q 效应应用于房地产市场，可以将Q 比率定义为房地产价格和建造成本的比值。当货币政策扩张时，利率水平会降低从而降低了房地产融资的成本。与此同时，扩张性的货币政策使得市场上的流动性增多，人们出于资金的获利性会增加对房地产等资产的需求，从而提高了房地产的价格。根据托宾q 效第2012年第4期（总第396期）商业经济 SHANGYE JINGJI No.4，2012Total No.396 [文章编号]1009-6043 （2012）04-0016-0216--

资产价格与通货膨胀预期的关系

一、理论研究进展（一）资产价格、通货膨胀和货币政策相关问题的理论研究逻辑从资产价格变化是否能反映未来通货膨胀预期，直接导出货币政策是否应干预资产价格。如果能反映通胀预期，则目前的CPI指数中应加入资产价格指数，得到一个广义通货膨胀指数，货币政策直接盯住广义通胀指数；如果不能，货币政策只能关注而不能干预资产价格。（二）资产价格波动影响通货膨胀预期的理论研究进展 1、研究结论两种观点：一种是资产价格能反映未来通胀预期，并且房地产价格相对股票价格更能反映未来物价变化趋势；另一种是资产价格不能反映未来通胀预期，即使有也是不稳定的。目前西方主流观点是后者，政策含义是货币政策只能关注而不能干预资产价格。 2、具体研究进展问题的由来 1973年 Alchian和Klein在《通货膨胀测量的一项修正》中提出了跨期生活成本指数（the intertemporal cost of living index,ICLI），认为家庭部门或消费者并不仅仅是在当时的收入和价格基础上消费，而是基于对未来收入的预期及各个时点上的价格，达到消费效用最大化。常规通货膨胀指标主要反映过去物价的变化情况，无法反映未来通货膨胀环境变化，而资产价格是个较好的替代指标，能起到预测未来通胀的作用。据此建立了广义通货膨胀指标,其中为常规通货膨胀指数，为其权重，为资产价格指数。后来的理论发展和争论：支持资产价格能反映未来通胀预期的观点（1）Smets(1997)发展了一个简单的结构模型，阐明了为什么非预期到的资产价格变动可以影响通货膨胀预期的两条理由：一是资产价格变化可以直接影响总需求。二是资产价格强烈地受到未来的预期回报的影响，而未来的预期回报则分别受到未来经济景气、通货膨胀与货币政策预期的影响。因此，即使资产价格对总需求的影响是有限的，它们还是包含有关于现在与未来的经济情形的有用信息。这些信息将被用于改善通货膨胀的预测，而货币政策的方向正是基于这些预测确定的。（2）Kent和Lowe(1997)也提供了一个简单的模型，认为资产价格的膨胀会导致未来商品与服务价格上涨的预期。这一效应的传导渠道有很多种，最为常见的是资产价格上涨的财富效应导致消费的增长，于是通货膨胀的压力就会增加。如果迅速增长的资产价格使得私人部门预期未来的商品与服务的价格上涨，

我国房地产价格与通货膨胀关系研究_周光友

2013年9月山西大学学报（哲学社会科学版）Sept．，2013第36卷第5期Journal of Shanxi University（Philosophy＆Social Science）Vol．36No．5·经济学与管理学研究· 我国房地产价格与通货膨胀关系研究周光友1，李怡达2 （1．复旦大学金融研究院，上海200433；2．复旦大学经济学院，上海200433）摘要：房地产业在国民经济中的地位愈发重要。我国住房改革实行之后，房地产价格一直稳步增长。与此同时在房地产与资本市场等资产价格带动下，我国经济社会的整体物价水平也不断上升，引起了一定程度的通货膨胀。近年来房价与物价均保持快速上涨，形成了房价与物价“双膨胀”的局面。房地产价格是影响物价稳定的一个重要方面，研究房地产价格与通货膨胀的关系对于物价稳定、宏观经济调控具有重要意义。关键词：通货膨胀；房地产价格；双膨胀；传导机制中图分类号：F299．33文献标识码：A文章编号：1000－5935（2013）05－0116－05 20世纪70年代之后，全球金融自由化趋势愈演愈烈，全球金融市场一体化加深，金融市场各类资产价格波幅也不断增大。尽管各国政府长期以来努力通过利率设定及其他货币政策来维持低通货膨胀水平，然而各类资产特别是房地产价格大幅上扬的态势却依然难以遏制。自20世纪至今，由房地产价格剧烈膨胀继而产生市场泡沫，最终泡沫崩溃所导致的金融危机和经济衰退比比皆是。房地产业具有产业链长、带动作用明显等特点，其变动通常会对众多相关产业，乃至宏观经济的稳定、协调发展产生冲击［1］。因此，房地产作为国民经济中的一项重大产业，已经成为政府和整个社会关注的重点和热点，其价格波动对整个社会的价格水平、政府采取的货币政策都会产生重大影响。房地产价格作为资产价格一种，其波动可以成为国家宏观经济运行状况的指示器。在后危机时代的中国，宏观经济政策四大目标之一的“物价稳定”依然是我国货币政策当局的主要目标，因此对房地产市场保持高度关注是十分必要的。因此，笔者选择从房地产价格这一角度切入，分析和理解房地产价格与当前我国通货膨胀的关系，并试图提出一些自己的政策建议。一我国通货膨胀现状特点：通胀与房价“双膨胀” 当前我国经济社会存在一定程度的通货膨胀，其中表现较为明显的方面有粮油、蔬菜、肉类等食品价格持续走高，教育、医疗等民生消费涨幅也较为显著。同时，住房价格长期处于高位运行也成为百姓民生话题中关注的热点。通货膨胀将会引起居民实际收入水平下降、收入效应和替代效应导致的福利减少、以工资和租金、利息为收入者利益受损而以利润为主要收入者获益的不公平分配，以上种种后果都会给经济运行和社会稳定带来危害。因此，如何有效控制通货膨胀，是保持经济社会持续健康发展的长期重要课题。而房地产业是影响我国通货膨胀的一个重要因素。房地产业是我国国民经济的主导产业，在现代社会经济生活中有着举足轻重的地位。从百姓安居乐业的角度而言，拥有房产是中国老百姓长久乃至终身的目标，对于目前尚无固定房产的年轻上班族，尤其是80后一代，房子更是成为未来生活、发展的“必需品”。而在经济发展中，房地产业在宏观经济中举足轻重的地位也体现在多个方面。按照国家统计局公布的数据，2012年全年我国国内生产总值519322亿元，比上年增长为7．8%。而同期商品房销售额64456亿元，约占GDP的12．4%。另一方面，进入21世纪后伴随着我国经济合理快速增长，房地产开发投资额也一直保持较高增幅，房地产开发投资额占GDP比重从2000年的5%迅速增长到2012年的近14%（见表1）。特别是在2008年，全球性金融危机更强化了房地产市场在经济运行中的重要地位。金融危机袭来，各国都强调要拉动内需，这在2009年得到最充分的体现。在我国的经济结构中，房地产对于拉动内需做出了巨大的贡献。针对房地产价格对通货膨胀的影响，可以通过观察我国居民消费价格指数和居住消费价格指数数据间的关系进行分析。通过分析2007年以来我国的价格总水平上涨的结构性因素可以看出，房地产价格上涨是CPI指数上涨的重要推力。2007年的CPI年度指数上涨4．8%，其中涨幅最高的食品类价格上涨12．35%；其次即为居住类上涨4．5%。2009年受到国际金融危机的影响，我国物价总水平有所下降：CPI年度指数下降0．7%，食品类价格微涨0．7%，居住类价格下跌3．6%。直至2012年，全年CPI上涨2．6%，增速有所放缓，但食品、收稿日期：2013－06－18 基金项目：上海市哲学社会科学规划一般项目（2011BJB001）作者简介：周光友（1971－），男，云南双柏人，复旦大学金融研究院副教授，主要从事货币理论与政策研究；李怡达（1991－），男，山西太原人，复旦大学经济学院学生，主要研究方向为货币理论与政策。 611

房地产价格与通货膨胀关系研究

房地产价格与通货膨胀关系研究发表时间：2009-12-31T16:13:37.903Z 来源：《今日财富》2009年10月供稿作者：王伟坚 [导读] 自1999年以来，中国房地产业得到持续发展，有力地推动了经济的增长王伟坚（长沙民政职业技术学院，长沙 410000）中图分类号：F293.3 文献标识码：A 自1999年以来，中国房地产业得到持续发展，有力地推动了经济的增长。但房价持续地上涨，增幅远远高于一般商品价格，引发了民众对泡沫经济的种种猜想。尤其在目前通涨压力加大的形势下，房价上涨也变得越发敏感。通货膨胀是指流通中的货币数量超过经济运行所需的货币数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度[1]。因为通货膨胀与房地产价格之间关系较复杂，难以直接对其进行分析研究。正如通货膨胀归根结底是一个货币问题，房地产价格波动可以说也是一种货币现象。本文根据房地产价格与货币供应量及通货膨胀等经济数据，运用经济计量方法找出房地产价格的货币影响因素（货币供应量），通过货币供应量作为中间量探讨房地产价格与通货膨胀二者之间关系，从而进行一些判断并为宏观经济决策提供理论基础。一、货币供应量的概念、指标及影响货币供应量(也称货币存量)，是指全社会的货币存量，是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总现阶段我国的货币供应框架体系中，货币供应量主要有以下几个指标： M0 = 流通中现金 M1（狭义货币） = M0 + 非金融性公司的活期存款 M2 （广义货币） = M1 + 非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款通常所说的货币供应量，主要是指 M2 [3]。通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。二、货币供应量与通货膨胀的关系研究从货币分析法的一个公式：Md= P L ( R ， Y )我们可以得出，货币总需求（M）与价格（P）、利率（R）和产出水平（国民收入-Y）有关。在利率（R）相对稳定的情况下，要保持物价的稳定就要保证货币的供给随着国民收入的增加而增加。过分地增大货币总量的供给就会造成通货膨胀。通货膨胀和货币供给是正相关关系[4]。通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴，但两者又有一定的联系，通货膨胀昀为直接的表现就是物价上涨。因此，消费者物价指数CPI通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般当CPI增幅>3%时称为通货膨胀（ INFLATION）；当 CPI增幅 >5%，称为严重的通货膨胀（SERIES INFLATION）货币大量投放发生1994年之前。在 1993年，广义货币供应量（M2 ）的增长率高达40%。1995-1996年，我国曾面临较为严重的通货膨胀，尤其是1994年，全国零售商品物价指数和居民消费品价格上升超过20%。1995年，CPI指数也高达17.1%。由此可见，过量的资金是通货膨胀的一个重要原因之一[5]。而从1997年底（10月）起到2003年底我国零售物价总指数（RPI）连续下降， CPI从1998年3月起持续下降22个月。依据经济学一般定义，可判定我国经济曾经出现通货紧缩现象。 2007年，CPI达到4.8%，依据经济学一般定义，经济已经进入通货膨胀阶段。2008年2月，中国的通货膨胀率跃至8.7%，创下了十二年来昀高点 [6]。三、货币供应量与房地产价格之间的关系研究 M2增长率及CPI增长呈现较大的相关性，但在 2004年出现了反常现象，原因是2004年，我国政府为了抑制投资过热，促进国民经济持续健康发展，重点针对土地市场开展整顿，严格控制土地供给[7]。社会上形成了一种房地产价格将不断上涨的心理预期，导致大量闲散资金出于投机目的流向房地产市场，进一步增大了房地产市场的需求，从而造成房地产市场价格进一步上涨。而另一方面， 2004年的货币供应量却较大下降，因而导致图2出现的2004年的特殊情况。但从总体来看，我国房地产价格与货币供应量是呈正相关关系的。房地产价格变动对货币需求的影响体现在三个方面：（1）财富效应，房地产价格的上升意味着人们名义财富的增加，货币需求相应增加。（2）交易效应，房地产价格的上升往往伴随着交易量的扩张。成交量越大，需要用来完成媒介作用的货币就越多，相应地，对货币的需求就越大。（3）替代效应，如房地产价格上涨，会使得人们调整自己的资产结构，多持有房地产，少持有货币，货币在人们资产组合的比重下降，会降低货币需求。房地产价格变动对货币需求的影响由这三方面的效应共同决定，财富效应和交易效应增大了货币需求，而替代效应减少了货币需求 [8]。货币供应量对房地产价格的影响主要表现在由于货币供应量的增加，导致流通中的货币量增加，从而导致货币贬值，从而房地产价格上升。四、通过货币供应量分析通货膨胀与房地产价格之间的关系通过以上的分析可以发现货币供应量与房地产价格和通货膨胀之间均分别呈现正相关关系。从图3同样可以看出，1998-2007年来我国房地产价格与通货膨胀呈现较高的相关性。这是由于当货币供应量增加时，流通中的货币数量可能会超过经济运行所需的货币数量而引起货币贬值和价格水平全面、持续上涨，将导致流通中的货币量增加，而导致通货膨胀现象。另一方面，当货币供应量增加时，将导致流通中的货币量增加，这在一定程度上会使货币贬值，而货币贬值又会使得房地产价格上升。而房地产价格的上涨或下降也在一定程度上影响货币供应量的增加减少。在一定区间范围内，随着货币供应量的增加，有利于刺激房地产市场发展，房地产企业可获得更多资金易于导致房地产市场繁荣。由于房地产市场的巨大带动作用将有利于经济形势向正方发展，必然导致CPI的增长。但如果货币供应量过多，首先易直接导致通货膨胀。同时，房价过度上涨造成经济主体的预防性动机增加过大，使储蓄增长幅度过大(这对应着消费大幅缩减)，就有可能对产出、通胀形成负面的影响，引发通货紧缩；反之，如果房价上涨刺激消费增长(减少储蓄)，或者虽然使储蓄增长，但增长幅度低于投资的增长幅度，则可能对产出起正向作用，进而对物价水平产生向上的压力[9]。一致的相关性，两条折线段的变化趋势有很大相似性，图表为这种相关性分析提供了有力的依据，但各变量之间复杂的经济关系还需

通货膨胀对房地产的影响

通货膨胀对房地产的影响 1、房地产的特殊价格形成机制房地产价格具有特殊的形成机制。房地产价格在供求机制和竞争机制调节过程中呈现出三个方面特征：一是房地产市场供求平衡的难度特别大。房地产建筑周期长和地区性的特点，使供给具有明显的滞后性，同时又由于土地一级市场的垄断性，使土地供给受到限制，当出现供不应求时，增加供给平衡供求不易，因而需求量对房地产价格的作用十分明显。二是房地产价格具有一定的垄断性。由于土地一级土地市场的垄断以及房地产的地区性特点，使房地产市场竞争受到一定限制，市场信息不对称，竞争不能充分展开，从而造成房地产价格一定的垄断性。三是消费者价格预期心理对房地产价格影响很大。房地产是超耐用品，使用期特别长，未来供求关系变动和价格趋势对购房投资置业者具有较强吸引力，不仅考虑当前，而且更多的是考虑房地产市场发展趋势，使得消费者心理预期成为影响房价的一个重要因素。再者，房地产可视为一种投资品，投资品市场的价格波动规律就是“追涨杀跌”：当一种趋势形成以后，市场自身有强大的自我复制功能。如牛市形成以后，市场参与者由于未来价格上涨的预期作用，倾向于购买并持有房地产或股票，市场需求增加而供给减少，呈现供不应求的状态，于是价格继续上涨，而上涨又进一步刺激人们的购买和投资欲望。如果是熊市，价格的不断下跌和市场的悲观预期同样会互相作用，互相强化。 2、房地产的增值保值功能面对通货膨胀的压力，央行选择加息来防止继续通货膨胀的严重，但是加息即提高存贷利率，也意味着人民币汇率的间接升值。人民币汇率的上升，这在一定程度上会吸引国际热钱的流入。据中国社科院的一份报告测算，自 2005 年五年来实际流入中国的境外短期投资即 1．75 万亿美元。外资的流入进一步增加了国内的货币供应量，形成物价上涨的直接压力。当通货膨胀发生时，为了对冲通货膨胀风险，减少通货膨胀造成的损失，大量的资金会转投房市以期保值增值，从而推动房价上涨。大量的经验研究表明，房地产是一种有效的通货膨胀冲销工具。为了抵御通货膨胀给投资者带来的风险，投资者可以购买和持有各种资产或资产组合，如果这些资产或资产组合的收益率与通货膨胀有正相关关系，那么这些资产和资产组合可以作为通货膨胀的冲销工具。根据资产组合理论，将房地产加入到某种混合投资组合中，得到的资产组合的通货膨胀风险要显著低于最初的资产组合的通货膨胀风险。但并非所有的资产都具有冲销的功能，比如股票就被认为缺少这种抵御通货膨胀的能力，而商业房地产则被认为抵御通货膨胀的能力最强。Summers在1981年利用美国季度数据对通货膨胀率、可支配收入、住宅需求与股票价格、住宅价格关系进行了研究，结果发现，通货膨胀将增加自住房地产价值，降低股票市场价值。在我国，利用戴得梁行的住宅价格指数、上证指数和通货膨胀率可以计算得到表2所示结果，房地产收益率与通货膨胀率的走势基本一致，在通货膨胀期间住宅资产同时升值，而股票资产与通货膨胀率呈现相反的走势。因此房地产比股票更具有保值和抵御通货膨胀风险的能力。作为一种实物资产，房地产是一种独特的耐用消费品，具有空间固定性、不可分割性、复杂和多重异质性，其价格是由市场增量供给和有效需求两者互相作用所决定的。然而作为一切房地产经营活动载体的土地却是稀缺产品，是一种有限的几乎不可再生的资源。在资本、劳动力、土地中，其供给弹性最小，几乎是一条垂直曲线，因此房地产的供给弹性也相对较小。再加上房地产产品的生产周期比较长，沉没成本高，因此房地产供给缺乏弹性甚至无弹性。而随着社会经济的发展和人口的增加，人类对土地和房屋的需求又存在着不断扩大的趋势，于是，这种需求的无限性与供给的缺乏弹性，使得作为房地产重要组成部分的土地具有

房地产价格与通货膨胀关系的研究

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房地产价格与通货膨胀关系的研究自1999年以来,中国房地产业得到持续发展,有力地推动了经济的增长。但房价持续地上涨,增幅远远高于一般商品价格,引发了民众对泡沫经济的种种猜想。尤其在目前通涨压力加大的形势下,房价上涨也变得越发敏感。通货膨胀是指流通中的货币数量超过经济运行所需的货币数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。因为通货膨胀与房地产价格之间关系较复杂,难以直接对其进行分析研究。正如通货膨胀归根结底是一个货币问题,房地产价格波动可以说也是一种货币现象。本文根据房地产价格与货币供应量及通货膨胀等经济数据,运用经济计量方法找出房地产价格的货币影响因素(货币供应量),通过货币供应量作为中间量探讨房地产价格与通货膨胀二者之间关系,从而进行一些判断并为宏观经济决策提供理论基础。一、货币供应量的概念、指标及影响货币供应量(也称货币存量),是指全社会的货币存量,是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总现阶段我国的货币供应框架体系中,货币供应量主要有以下几个指标: M0 = 流通中现金M1(狭义货币) = M0 + 非金融性公司的活期存款M2 (广义货币) = M1 + 非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款通常所说的货币供应量,主要是指M2 。通常来讲,衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。物价总指数变动较大,则说明货币供求不均衡,反之则说明供求正常。二、货币供应量与通货膨胀的关系研究从货币分析法的一个公式:Md= P L ( R , Y )我们可以得出,货币总需求(M)与价格(P)、利率(R)和产出水平(国民收入-Y)有关。在利率(R)相对稳定的情况下,要保持物价的稳定就要保证货币的供给随着国民收入的增加而增加。过分地增大货币总量的供给就会造成通货膨胀。通货膨胀和货币供给是正相关关