财务管理(第一轮复习：含答案)第四章 财务分析
《财务管理》第一轮复习：第四章财务分析
第一部分：财务分析概述
一、复习要求
1、理解财务分析的概念；
2、掌握财务分析的一般方法（趋势分析法、比率分析法、因素分析法）；
二、课前自主复习
㈠方法指导
财务分析的一般方法，主要从三种方法来掌握。
㈡知识准备
1、财务分析是指依据（财务报表）及其他有关资料，运用科学方法对企业财务状况、经营成果及未来前景进行分析，借以掌握企业财务活动状况、预测财务发展趋势和经营决策的一项财务管理活动。
2、财务分析的内容可归纳为三个方面：（偿债能力分析）、（盈利能力分析）、（营运能力分析）。
3、财务分析方法主要有（比较分析法）、（比率分析法）、（趋势分析法）和（因素分析法）。（比较分析法）是最基本的分析方法。当前财务分析的主要方法是（比率分析法）。
4、（趋势分析法）是比较分析法的延伸，该种方法对不同时期财务指标的比较有两种方法，一是（定基动态比率），二是（环比动态比率）。
5、比率分析法中的比率可分为（结构比率）、（效率比率）和（相关比率）。
6、偿债能力是财务目标实现的（稳健性保证），营运能力是财务目标实现的（物质基础），盈利能力既是（营运能力）与（偿债能力）共同作用的结果，同是也对增强（营运能力）与（偿债能力）起着推动作用。
㈢导复平台
某企业2000年净利润为100万元，2007年为500万元，2008年为600万元，如果以2000年为固定基期，要求计算2008年净利润的定基动态比率与环比动态比率。
【答案】定基动态比率=600/100=600%
环比动态比率=600/500=120%
三、课堂探析
问题一：财务分析的意义
【答案】财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。
问题二：比率分析法
比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的分析方法。比率指标的类型包括：
⑴构成比率，又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。例如，流动资产占资产总额的比率等。
⑵效率比率，是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。一般而言，涉及利润的有关比率指标基本上均为效率比率，如营业利润率、成本费用利润率等
⑶相关比率，是以某个项目和其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。例如，流动比率等。
【提示】给出某个财务比率指标，要能够判断其属于哪一类指标，可以采用“过滤法”。
构成比率反应局部占总体的比率，效率比率多为涉及利润的有关指标，这两类易于判断。如果经过判断，不属于前两类，那就是相关比率。
巩固练习：
1、既是财务预测的前提，又在财务管理中起着承上启下作用的是（ D ）
A、财务决策
B、财务预算
C、财务控制
D、财务分析
【解析】财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。
2、下列指标中，属于效率比率的是（ B ）
A、流动比率
B、资本利润率队
C、资产负债率
D、流动资产占全部资产的比重
【解析】效率比率是某项经济活动中所费与所得的比率。AC属于相关比率、D属于结构比率。
四、课后测练
㈠单项选择
1、下列指标中，属于效率比率指标的是（B）
A、流动比率
B、成本费用利润率
C、资产负债率
D、流动资产占全部资产的比重
2、已知某企业的总负债为500万元，其中流动负债为100万元，则流动负债占总负债的比例为20%。这里的20%属于财务比率中的（C）
A、效率比率
B、相关比率
C、结构比率
D、动态比率
3、必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力的全部信息予以详尽的了解和掌握的是（B）
A、企业所有者
B、企业经营决策者
C、企业债权人
D、政府
㈡多项选择
1、下列关于财务分析的说法正确的有（BCD）
A、以企业财务报告为主要依据
B、对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析
C、反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势
D、为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息
㈢判断题
1、（×）总的来说，财务分析的基本内容包括偿债能力分析、运营能力分析和发展能力分析。
2、（×）差额分析法和连环替代法是两种不同的方法，彼此没有联系。
3、（×）相关比率分析法是财务分析最主要的分析方法。
4、（×）财务分析的不同主体由于利益倾向的差异，决定了在对企业进行财务分析时的要求各不相同。
第二部分：财务指标分析
一、复习要求
1、了解企业偿债能力指标，掌握短期偿债能力指标的计算与分析，如：流动比率、速动比率、现金比率等；掌握长期偿债能力指标的计算与分析，如资产负债率、产权比率、已获利息倍数等。
2、了解企业盈利能力指标，掌握盈利能力指标的计算与分析，如：销售净利率、资产净利率、净资产收益率、成本费用率等。
3、了解企业营运能力指标，掌握营运能力指标的计算与分析，如：应收账款周转率、存货周转率、资产周转率等。
二、课前自主复习
㈠方法指导
1、列表写出企业偿债能力、盈利能力、营运能力的计算公式。
2、通过练习题，熟练应用这些公式。
㈡知识准备
1、企业财务指标分析的内容具体包括（偿债能力）、（营运能力）和（盈利能力）的分析。
2、短期偿债能力指标主要有（流动比率）、（速动比率）、（现金比率）三种。
3、企业偿还流动负债的能力是由（流动资产的变现能力）所决定的。如果流动资产大于流动负债，说明企业（有偿债能力）。
4、流动比率是一定时期（流动资产）与（流动负债）的比率。一般情况下，流动比率越高，反映短期偿债能力越（强），按照企业的长期经验，流动比率为（2）为宜。
5、能够衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的真实能力的比率是（速动比率）。一般认为速动比率为（1）较为理想。
6、速动比率是一定时期企业（速动资产）与（流动负债）的比率。速动资产主要包括（货币资金）、（交易性金融资产）、（应收票据）、（应收账款）、（其他应收款）等。在实务中一般用（流动资产）扣除（存货）后的余额来表示。
7、现金比率又称（即付比率），是（现金类资产）与（流动负债）的比率。它是衡量企业即时偿债能力的比率。一般来说，现金比率在（20%）以上为好。
8、长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力。分析长期偿债能力的指标主要有（资产负债率）、（产权比率）、（已获利息倍数）。
9、资产负债率亦称（负债比率），是（负债总额）与（资产总额）之间的比率。评价这个指标的标准，一般以（50%）左右为好。
10、产权比率又称（负债权益比率），是企业（负债总额）与（所有者权益总额）之间的比率。产权比率越低，表明企业长期偿债能力越（强），债权人权益的保障程度越（高），承担的风险越（小）。这个指标的评价标准，一般应（小于1）。
11、已获利息倍数是指企业一定时期内（息税前利润）与（利息费用）的比率。对这个指标的评价标准，要看行业水平或企业历史水平。这个指标的倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越（强）。一般情况下，利息保障倍数应（大于1）。根据经验，该项指标一般为（3~5倍）时较为合适。
12、总资产周转率是企业一定时期（营业收入）与（平均流动资产总额）的比率，它反映全部资产的周转速度及利用效果。一般情况下，该指标的数值越高，说明周转速度越（快）。销售能力越（好），资产利用效率越（高）。
13、流动资产周转率是指企业一定时期（营业收入）与（平均流动资产总额）的比率，反映了企业流动资产的周转速度。一般情况下，流动资产周转次数越多，表明流动资产利用效果越（好）。
14、存货周转率是指企业一定时期（营业成本）与（存货平均余额）的比率。一般情况下，存货周转次数越多，存货周转天数越（少），企业经营效率越（高），存货资金占用水平（低）。
15、应收账款周转率是指企业一定时期（赊销收入净额）与（平均应收账款）的比率。通过该指标，可促进企业制定合理的（赊销政策），加快应收账款的回收速度。该指标高，一是表明（收账迅速，账龄较短）；二是表明（资产流动性强，短期偿债能力强）；三是表明（可以减少收账费用和坏账损失）。
16、营运资金是（流动资产）减（流动负债）后的余额。
17、固定资产周转率是指企业（营业收入）与（固定资产平均净值）的比率。该指标越高，表明固定资产利用效率越（好），固定资产结构合理。
18、反映企业盈利能力的指标一般有（营业利润率）、（成本费用利润率）、（总资产报酬率）、（自有资金利润率）。
19、营业（销售）利润率是一定时期（营业利润）与（营业（销售）收入）之间的比率。一般来说，该指标越高，说明企业（获利能力越强），发展潜力越大。
20、成本费用利润率是企业一定时期（利润总额）与（成本引用额）的比率。成本费用包括（营业成本）、（营业税金及附加）、（销售费用）、（管理费用）和（财务费用）。这一比率越高，说明企业为获取收益而付出的代价越（小），企业的获利能力越（强）。
21、总资产报酬率是指一定时期内（获得的报酬总额）与（平均资产总额）的比率。企业的投资报酬是指企业（利息支出和税前利润之和）。对总资产报酬率的评价，一般是越（高）越好。该指标高，表明企业（获利能力强，经营管理水平高）。
22、自有资金利润率又称（净资产收益率）、（净资产报酬率），是企业（净利润）与（自有资金（所有者权益））的比值。因此，该指标是企业（盈利能力指标）的核心，而且也是整个财务指标体系的核心。
㈢导复平台
1、单项选择
⑴下列不属于短期偿债能力指标的是（C）
A、流动比率
B、速动比率
C、产权比率
D、现金比率
⑵下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（C）
A、流动比率并非越高越好
B、国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
C、现金比率等于现金与年末流动负债的比值
D、现金比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强
⑶下列说法中不正确的是（D）
A、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
B、成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用
C、利息费用保障倍数，是企业息税前利润与利息费用的比值
D、总资产报酬率，是企业一定时期内获得的利润总额与平均资产总额的比率
2、计算题
⑴某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为2，年末速动比率为1，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。一年按360天计算。要求：
①计算该公司流动负债年末余额；②计算该公司存货年末余额和平均余额；③计算该公司本年营业成本；④假定本年赊销净额为1 080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。
【答案】①流动负债年末余额=150万元
②存货年末余额=150万元存货年平均余额=160万元
③本年营业成本=640万元
④应收账款周转天数=50天
假定该公司流动资产等于速动资产加存货，期初存货为3 600万元。要求：
①计算该公司流动资产的期初数与期末数；
②计算该公司本期销售收入；
③计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。
【答案】流动资产期初数=5 850万元
流动资产期末数=7 200万元
本期销售收入=21 600万元
流动资产平均余额=6 525万元
流动资产周转次数=3.31
三、课堂探析
㈠探析问题
问题一：运用流动比率时，要注意哪些问题？
⑴虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。比如，流动比率高，也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。
⑵从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。
⑶流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。
⑷应剔除一些虚假因素的影响。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。
问题二：速动比率需注意哪些问题？
⑴速动比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。
⑵尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅，变现能力较强，即速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。
问题三：长期偿债能力指标
长期偿债能力的衡量指标主要有：资产负债率、产权比率和已获利息倍数。
1、资产负债率（负债比率）
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为50%合适。
2、产权比率（负债权益比率、资本负债率）
产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%
一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。
3、已获利息倍数（利息费用保障倍数、利息保障倍数）
已获利息倍数=息税前利润/利息费用
式中：息税前利润=净利润+所得税费用+利息费用=利润总额+利息费用
利息费用保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。该指标一般为3-5时较为合适。
问题四：营运能力指标
包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。
指标记忆方法：周转类指标
周转率（周转次数）等于周转额除以平均余额
周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=平均余额×计算期天数÷周转额
㈡巩固练习
1、单项选择
⑴下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ A ）
A、用现金购买交易性金融资产
B、用现金购买固定资产
C、用存货进行对外长期投资
D、从银行取得长期借款
⑵假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（ C ）
A、增大流动比率，不影响速动比率
B、增大速动比率，不影响流动比率
C、增大流动比率，也增大速动比率
D、降低流动比率，也降低速动比率
⑶如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（ D ）
A、收账费用少
B、短期偿债能力强
C、收账迅速
D、坏账损失率高
⑷某企业2010年总投资2 400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（ A ）万元。
A、1 600
B、360
C、800
D、2 040
⑸下列指标，既是企业举债经营的前提依据，又是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志的指标是（D）
A、资产负债率
B、产权比率
C、所有者权益比率
D、已获利息倍数
⑹关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（C）
A、流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债
B、如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务
C、与其他指标相比，用现金比率评价短期偿债能力更加谨慎
D、现金流动负债比率=现金/流动负债
2、多项选择
⑴关于产权比率与资产负债率，下列说法正确的是（AD）
A、两个比率对评价偿债能力的作用基本相同
B、资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度
C、产权比率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度
D、产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力
⑵应收账款周转天数是分析企业流动资产营运情况的指标（BD）
A、周转天数少，表明应收账款周转慢
B、周转天数少，表明应收账款周转快
C、周转天数多，表明企业信用标准严格
D、周转天数多，表明企业信用标准放宽
⑶某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（BCD）
A、已获利息倍数
B、流动比率
C、存货周转率
D、应收账款周转率
不能偿还到期债务，说明其短期偿债能力弱，应检查短期偿债能力指标以及影响短期偿债能力指标的因素，B属于短期偿债能力指标，C.D属于反映流动资产变现质量的指标，会影响短期偿债能力，已获利息倍数属于长期偿债能力指标，不属于考察范围。
3、计算分析题
⑴某公司2008年年初存货36 000元，年末流动比率为2，产权比率为68.75%，全年销货成本为260 000元，存货周转天数为72天。
要求：根据上述资料填列2008年年末资产负债表
某公司简要资产负债表
⑵某公司2009年销售收入为200万元，年末流动比率为2.2，速动比率为1.2，销售利润率为5%，自有资金利润率为25%，产权比率为80%，流动负债与股东权益之比为1：2，应收账款与销售额之比为1：10。
要求：根据以上资料编制简化的资产负债表。
某公司简要资产负债表
2008年12月31日单位：元
①净资产收益率；②总资产净利率；③营业净利率；④总资产周转率；⑤权益乘数（保
留三位小数）
⑵用文字列出净资产收益与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
⑴净资产收益率=500/[（3 500+4 000）÷2]×100%=13.33%
总资产净利率=500/[（8 000+10 000）÷2]×100%=5.556%
营业净利率=500/20 000×100%=2.5%
总资产周转率=20 000/[(8 000+10 000) ÷2] =2.222(次)
权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额
=[（10 000+8 000）÷2]/[（4 000+3 500）÷2]=2.4
⑵净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
=2.5%×2.222×2.4=13.33%
四、课后测练
㈠单项选择
1、利息保障倍数不仅反映了企业的长期偿债能力，而且反映了企业资金的（D）
A、营运能力
B、短期偿债能力
C、经营能力
D、盈利能力
2、下列项目中，不反映企业的长期偿债能力指标的是（A）
A、应收账款周转率
B、产权比率
C、利息保障倍数
D、资产负债率
3、在财务分析体系中，核心指标是（A）
A、净资产收益率
B、总资产净利率
C、总资产周转率
D、营业净利率
4、某零售店主要采用现金销售，应收账款较少，该店的速动比率保持在（C）的水平上，应当被认为是正常的。
A、1：1
B、4：1
C、0.4：1
D、3：1
采用大量现金销售的商店，它的流动资产主要是存货，现金销售后一般会很快地去购买存货，最容易导致存货增加，所以速动比率低；另一方面，应收账款地减少并不等于现金的等额增加，一般企业不会保存过多的现金在手中。
5、流动比率反映的是（A）
A、短期偿债能力
B、长期偿债能力
C、流动资金周转状况
D、流动资金利用情况
6、以下各项中，（D）可提高企业的已获利息倍数。
A、用抵押借款购买厂房
B、支付现金股利
C、所得税税率降低
D、成本下降，利润增加
7、某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3，年内销售成本为50万元，则年内存货周转次数为（C）
A、1.2次
B、2.4次
C、1.67次
D、无法计算
8、较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（D）
A、存货购进的减少
B、销售机会的丧失
C、利息的增加
D、机会成本的增加
【解析】持有大量现金会丧失投资于其他项目的机会。
9、相同条件下，对企业长期偿债能力分析，下列（C）指标与资产负债比率之和等于1。
A、权益乘数
B、已获利息倍数
C、股东权益和资产的比率
D、有形净值债务率
10、下列不属于短期偿债能力衡量指标的是（D）
A、流动比率
B、速动比率
C、现金比率
D、存货周转率
11、影响速动比率可信性的重要因素是（C）
A、固定资产的多少
B、流动负债的多少
C、应收账款的变现能力
D、长期投资的多少
12、如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（C）
A、速动比率大于1
B、现金比率大于1
C、营运资金大于0
D、短期偿债能力绝对保障
13、过高的流动比率必造成（D）
A、筹资成本下降
B、筹资成本上升
C、获利能力提高
D、获利能力降低
㈡多项选择
1、下列各周转率的计算中所用的周转额相同的有（ACD）
A、应收账款周转率
B、存货周转率
C、固定资产周转率
D、总资产周转率
2、在计算速动资产时，需要在流动资产中减去（AD）
A、预付账款
B、交易性金融资产
C、应收账款
D、存货
3、在计算成本费用利润率时，分母中“成本费用总额”包括（ABC）
A、营业成本
B、管理费用
C、营业税金及附加
D、所得税费用
4、影响资产周转率变化的因素有（BC）
A、权益乘数
B、销售收入
C、存货
D、其他业务收入
5、能够分析企业长期偿债能力的指标有（ABCD）
A、已获利息倍数
B、有形净值债务率
C、产权比率
D、资产负债比率
6、属于企业营运能力分析的财务指标有（AB）
A、总资产周转率
B、固定资产销售率
C、产权比率
D、有形净值债务率
7、应收账款周转率越高，则（CD）
A、存货周转率越快，流动资金需要量越小
B、收账越迅速，账龄期限越长
C、资产流动性越强，短期偿债能力越强
D、账款收回率越高，收账费用和坏账损失越低
8、下列叙述中正确的有（AD）
A、当流动比率大于1时，流动资产流动负债等量减少，会使流动比率上升
B、当流动比率大于1时，流动资产流动负债等量减少，会使流动比率下降
C、当流动比率为1时，流动资产流动负债等量减少，会使流动比率下降
D、当流动比率小于1时，动资产流动负债等量减少，会使流动比率下降
9、影响速动比率的因素有（ACD）
A、应收账款
B、存货
C、应收票据
D、交易性金融资产
10、应收账款周转率提高意味着（ABC）
A、短期偿债能力增强
B、收账费用减少
C、收账迅速，账龄较短
D、销售成本降低
㈢判断题
1、（√）流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率尽管很高，却有可能出现无力支付到期的应付账款情况。
2、（×）在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负担程度越高，财务风险越大。
3、（×）资产负债率大于1时，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。
4、（√）应收账款周转率也可以反映短期偿债能力。
5、（×）在存货平均余额不变的情况下，如果提高存货周转率，则一定会导致营业收入增加。
6、（√×）反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。其中，固定资产净值=固定资产原价－累计折旧－已计提的减值准备。
7、（√）应收账款周转率是用来估计应收账款流动速动和管理效率的，一般认为周转率越高越好。
8、（√）股东权益比率与资产负债率之和应为1。
9、（√）权益乘数与负债比率的关系可表示为：权益乘数=1÷（1－负债比率）
10、（×）流动比率越高，表明企业财务状况越好。
11、（×）权益乘数越大，企业盈利能力越强。
12、（√）现金比率表明企业立即偿还全部短期债务的能力，通常企业并不需要这样做，因此并不要求现金比率大于1。
13、（×）存货周转率越高，表示存货管理的实绩越好。
14、（√）某年末A公司资产为2 000万元，负债为1 060万元，其权益乘数为2.13。
15、（×）某企业的资产利润率为16.8%，权益乘数为2.1，则该企业的权益利润率为8%。
16、（×）某企业2009年销售收入为37 500万元，其中赊销部分占40%，期初和期末应收账款余额均为1 250万元，则该企业2009年应收账款周转次数为18次。
17、（×）营运资金越多越好。
18、（×）应收账款周转率无助于对企业速动比率的分析。
19、（×）长期负债最终能否得到偿还，完全取决于资产的变现收入。
20、（√）流动比率越高并不等于企业有足够的现金用于偿债。
21、（√）有些企业流动比率小于2，并不能说明其短期偿债能力就弱，有些企业流动比率大于2，也不能说明其短期偿债能力就一定强。
㈣计算题
1、已知某公司2010年会计报表的有关资料如下：
利率是4.5%。
要求：⑴计算2010年的下列指标（时点指标按平均数计算）
①营业净利率；②总资产周转率；③权益乘数（保留三位小数）；④净资产收益率。
⑵计算2009年的净资产收益率。
【答案】⑴/①营业净利润=1 000/20 000=5%
②总资产周转率=20 000/[（15 000+17 000）÷2]=1.25次
③权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额
=[（15 000+17 000）÷2]/[（19 000+10 200）÷2]=1.667
④净资产收益率=5%×1.25×1.667=10.42%
或=1 000/[(9 000+10 200)÷2]×100%=10.42%
⑵2009年的权益乘数=1/（1－资产负债率）=1/（1－50%）=2
2009年的净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
=4.5%×1.2×2=10.8%
2、（2008年对口单招试题）某公司2007年度营业收入为3 000万元（全部为赊销），营业成本为1 800万元；年初、年末应收账款分别为160万元和440万元；年初、年末存货余额分别为272万元和528万元；年末速动比率为1.2，年末现金类资产与流动负债的比为0.7，假定该公司流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按
360天计算。
要求：⑴计算2007年应收账款周转天数；
⑵计算2007年存货周转天数；
⑶计算2007年年末流动负债余额和速动资产余额；
⑷计算2007年年末流动比率。
【答案】⑴应收账款周转次数=10次
应收账款周转天数=36天
⑵存货周转次数=4.5次
存货周转天数=80天
⑶年末速动比率=1.2
年末流动比率=0.7
因经，年末流动负债=880万元
年末速动资产=1.2×880=1 056万元
⑷流动比率=1.8
3、某公司2008年的有关资料如下：、
要求：⑴计算2008年该公司流动资产的年初余额和年末余额和平均余额；
⑵计算2008年的营业收入和总资产周转率；
⑶计算营业净利润率净资产收益率；
⑷假定该公司2009年投资计划需要资金3 000万元，维持权益乘数不变，不考虑计提盈余公积。计算按照剩余股利政策2008年向投资者分配股利的数额。
【答案】⑴年初流动资产=7 000×120%+5 000=13 400万元
年末流动资产=10 000×200%=20 000万元
平均余额=（13 400+20 000）/2=16 700万元
⑵营业收入=4×16 700=66 800万元
总资产周转率=66 800/[（20 000+25 000）÷2]=2.97万元
⑶营业净利润率=3 000/66 800=4.49%
净资产收益率=4.49%×2.97×1.5=20%
⑷2009年公司的自有资金=3 000/1.5=2 000万元
向投资者分配的利润=3 000－2 000=1 000万元
4、某公司2007年的有关资料如下：
单位：万元
该公司2007年营业收入净额1 500万元，营业净利率20%，向投资锗分配利润的比率为40%，预计2008年营业收入增长率为30%，为此需增加的固定资产净值240万元。企业流动资产与流动负债的变动比率与营业收入相同，假定2008年营业净利率、利润分配政策与2007年相同，2008年需要增加对外投资由增加权益筹资解决一部分。
要求：根据以上资料
⑴计算2007年年末的速动比率、产权比率、资产负债率、权益乘数；
⑵计算2007年应收账款周转率、总资产周转率；
⑶计算2007年净资产收益率、总资产增长率；
⑷计算2008年增加的营运资金；
⑸计算2008年内部可以解决的筹资和需要增加的对外投资；
⑹编制2008年预计资产负债表。
2008年预计资产负债表
【答案】⑴速动比率=（450－170）/218=1.28
产权比率=590/720=0.82 或 81.94%
资产负债率=590/1 310=45%
权益乘数=1/（1－45%）=1.82 或 =1+0.82=1.82
⑵应收账款周转率=1 500×2/（135+150）=10.53次
总资产周转率=1 500×2/（1 225+1 310）=1.18次
⑶净资产收益率=1 500×20%×2/（715+720）×100%=41.81%
总资产增长率=（1 310－1 225）/1 225×100%=6.94%
⑷营运资金增加额=[（450/1500）×（1500×1.3）－(218/1500)×（1500×1.3）]－(450－218)=69.6万元
⑸内部可以解决的筹资额=1500×（1+30%）×20%×（1－40%）=234万元
需要增加的对外投资额=69.6+240－234=75.6万元
5、（2010年对口单招试题）
⑴某股份有限公司2009年12月31日有关账户的年末余额如下表
元；发生销货成本3 500 000元。
⑶该公司2008年有关财务指标：现金比率0.2，应收账款周转率3.5次，存货周转率2.86次。
要求：①根据上述资料完成下面的资产负债表简表的填写；
②列式计算2009年末现金比率、应收账款周转率和存货周转率（计算结果保留至小
数点后两位）；
③试根据2008年、2009年相关财务指标，分析说明2009年度该公司的短期资金营运
能力及短期偿债能力，并提出合理建议。
资产负债表
答案及评价标准:（本小题24分）
表2 资产负债表（简表）
2．
现金比率=(244 000+26 000)÷(771 000+100 000-60 000+850 000) = 0.16 （3分）
应收账款周转率=[8 000 000×（1-49%）—80 000]÷（1 000 000+1492 000）×2 = 3.21（次）
（3分）存货周转率=3500 000÷（1168 000+1568 000）×2 = 2.56（次）（3分）3．分析：
（1）企业资金营运能力有所削弱。（1分）应收账款周转率2009年比2008年减少了0.29次，削弱了营运能力，而且阻碍了流动资产的变现速度。存货周转率2009年比2008年减少了0.3次，反映公司存货管理效率下降。（1分）
（2）企业短期偿债能力降低。（1分）一方面受应收账款、存货周转率下降的影响。另一方面现金比率2009年比2008年低0.4，企业的即付偿债能力明显降低。（1分）
（3）建议：总体上应加速营运资金的周转速度，增强流动资产的变现能力。（1分）一方面加强应收账款的管理，采取合理的赊销信用政策。另一方面加速促销、进一步提高商品质量、制订合理的价格及有关生产与存货政策，减少存货过量。（1分）
6、某公司2007年销售收入为100 000万元，销售净利率为10%，2007年按净利润的50%分配给投资者，年初资产总额为130 000万元。2007年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
负债随销售额同比增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。（计算结果保留两位小数）
要求：⑴计算该公司2007年年末的产权比率、资产净利润率；
⑵计算2008年的预计净利润；
⑶按销售百分比法，预测2008年需从外部追加的资金；
⑷如果2008年所需从外部追加的资金采用发行面值为1 000元、票面利率为8%、期限为5年、每年付息、到期还本的债券，若发行时的市场利率为10%，计算债券的发行价格。
相关资料：普通年金现值系数：（P/A，8%，5）=3.992 7 （P/A，10%，5）=3.790 8 复利现值系数：（P/F，8%，%）=0.680 6 （P/F，10%，5）=0.620 9
⑸根据以上计算结果，计算填列该公司2008年预计资产负债表。
资产负债表（简表）
7、（2009年对口单招试题）
常进公司2008年有关损益类科目的全年累计发生额列于下表
单位：万元
要求：⑴根据上述资料完成2008年度利润表。
⑵已知该公司2008年初资产总额为5 000万元，年初负债总额为2 900万元，年末资产总额为5 600万元，年末负债总额为3 000万元，列式计算该公司2008年的成本费用利润率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率；（注：成本费用不考虑税金，计算结果百分数保留小数点后两位小数）
⑶假设该公司2007年的资产净利率为25%，根据⑵的计算结果对该公司财务情况作简要分析。
利润表
编制单位：常进公司 2008年度单位：万元
答案及评分：24分。
（1）每空1分，计12分。
利润表
(2)
成本费用利润率= 1562 ÷（2000+350+228+60） =59.21 % （2分）
销售净利率= 1171.5 ÷ 4000 =29.29 % （2分）
资产净利率= 1171.5÷（5000+5600）/2 =22.10 % （2分）
净资产收益率= 1171.5 ÷（2100+2600）/2 =49.85 % （2分）
（3）2008年资产净利率为22.10%，比07年低了2.9%，表明本年的盈利水平比上年差（1分）。需要在资产的利用效果（1分）、增产节支工作等方面作进一步的分析（1分），查明原因，改进管理，提高效益（1分）。
五、高考真题
1、（2011年对口单招试题）
【资料】A公司2010年有关财务资料如下：
销售收入30万元，销售净利率20%，销售毛利率40%，存货周转率4次，期初存货余额3万元，期初应收账款余额4.2万元。期末应收账款余额5.8万元，期末流动比率2.2，期末速动比率1.2，期末流动资产占期末资产总额的30%，期初资产总额31万元。假设该公司流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。
【要求】
（1）计算应收账款周转率（次数）；（2）计算期末流动资产；
（3）计算总资产周转率（次数）；（4）计算资产净利率。
【答案】（1）应收账款周转次数=30/[（4.2+5.8）/2]=6次
（2）存货周转率=30×（1－40%）/[（3+期末存货）÷2]=4
期末存货=6（万元）
（期末流动资产－6）÷期末流动负债=1.2
期末流动资产÷期末流动负债=2.2
期末流动资产=13.2（万元）
（3）期末资产总额=13.2÷30%=44（万元）
总资产周转率=30/[(31+44)/2] =0.8(次)
（4）资产净利率=30×20%/[(31+44)/2]×100%=16%
2、（2011年对口单招试题）
【资料】M有限责任公司适用的所得税税率25％，年末一次确认全年所得税费用，本年利润采用表结法核算，2010年1月至11月损益类账户的累计发生额和12月底转账前损益类账户的发生额如题表1：
表1 单位：万元
注：投资收益中有国债利息收入300万元，其他无纳税调整事项
表2 利润表
【要求】
（1）根据上述资料完成M公司2010年度利润表（表2）。
（2）已知M公司2010年年初所有者权益为4 500万元，年末所有者权益为5 500万元，财务费用均为利息费用支出。列式计算M公司2010年的已获利息倍数、销售净利率、净资产收益率（注：计算结果保留小数点后两位小数）。
（3）已知M公司2009年销售净利率为13.24%，净资产收益率为15.17%，试比较M公司2010年度与2009年度销售净利率、净资产收益率的变化，并简要评价该公司的获利能力。【答案】（1）表2每空1分
表2 利润表
（2）每个计算指标2分
①已获利息倍数=（1108+324）÷324=4.42
②销售净利率=906÷5700×100%=15.89%
③净资产收益率=906/[（4500+5500）÷2]×100%=18.12%
（3）该公司2010年的销售净利率比2009年增加了2.65%（15.89%－13.24%），企业的营业（盈利）能力有所增加（1分）；2010年度净资产收益率比2009年度增加了2.95%（18.12%－15.17%），企业的获利能力有所增加（1分）。综上所述2010年度企业的获利能力较2009年有所上升（增加）（1分）。
3、（2008年对口单招试题）流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率尽管较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款情况。（√）
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理知识培训知识点总结
财务管理知识培训知识 点总结 This model paper was revised by LINDA on December 15, 2012.
《财务管理》知识点总结 《财务管理》知识点总结第一章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的一门课程，复杂的公式让人一看头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容还是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有一点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第一章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有两层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有两种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。该活动在第四、第五章讲述。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。该活动在第七、第八章讲述。
4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有一个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。该活动在第九章讲述。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，并能把教材上的内容认认真真的看一遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。一开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四： 1、没有考虑资金时间价值； 2、没有反映利润与资本之间的关系； 3、没有考虑风险； 4、有导致企业鼠目寸光的危险。 后来，人们又发现了一个“孩子”，这个“孩子”有一个很大的优点，那就是反映了利润与资本之间的关系，但上一个“坏孩子”的其余三个缺点仍未克服，因此人们对这个“孩子”并不满意。这个“孩子”的名字叫每股收益最大化。经过一段时间的摸索，人们终于发现了一个“好孩子”，那就是企业价值最大化，它克服了“ 坏孩子”身上所有的缺点。它不仅受到企业家的青睐，也受到了教材的青睐（教材所采用的观点就是“好孩子”），忙活了半天，就是为了实现这个目标。当然，这个“好孩子”也有一些不尽如人意的地方：在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；法人
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财务管理复习试题含答案解析
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2020年(财务知识)财务管理知识点总结
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《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利
财务管理复习题及答案78287
财务管理》复习题 一、名词解释 1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金 4．资本结构理论 5．经营杠杆 6．货币时间价值 7．年金 8．资本成本 9．资本结构 10．财务杠杆 、单项选择题，请将正确答案填在下表中。 D 无抵押贷款 1 年期贷款 4000 万元，按 6%计算全年利息，银行要求贷款 本息分 12 月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（ 1、财务管理是企业管理中有关（ ）的管理工作。 A 销售管理 B 会计处理 C 资金 D 成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（ ）。 A 每股收益 B 净利润 C 每股市价 D 销售收入 3、年利率为 8%， 每季度复利一次，其实际利率为（ ）。 4、某投资项目，折现率为 10%时，净现值为 500 元，折现率为 为-480元，则该项目的内含报酬率为（ A % B % C % D % 15%时，净现值 ）。 5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为 零， 素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ） A 经营杠杆 B 财务杠杆 C 总杠杆 D 风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为： 则由上述因 A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低 7、企业向银行借入长期借款， 若预测市场利率将下降， 企业应与银行签定 （ ） A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 8、企业向银行取得
A 企业价值最大化 B 利润最大化 A 6% B 10% C 12% D 18% 9、关于股票股利说法正确的有（ A 股票股利会导致股东财富的增加 B 股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C 股票股利会导致公司资产的流出 D 股票股利会引起负债增加 股利政策是（ ） 11、某股票当前市场价格为 40 元,每股股利为 2元,预期股利增长率为 5%,则其市 场决定的普通股资本成本为 （ ） A 5% B % C 10% % 12、某企业按年利率 %向银行借款 500 万元，银 行要求保留 10%的补偿性余额， 该项借款的实际利率为（ A % B 5% C % ,财务杠杆系数为 ,则该公司销售收入增长 1 倍,就会 造成每股收益增加 （ ） A 倍 B 倍 C 倍 14、假设某企业每月需要甲材料 1000公斤，每公斤月储存成本为 5 元，一次订 货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ A 21% B 11% C10% 10、相对于其他股利政策而言， 既可以维持股利的稳定性， 又有利于优化结构的 A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 13、某公司的经营杠杆系数为 ）天。 15、预计明年通货膨胀率为 10%， 公司销售增长率为 10%，则销售额的名义增长 率为（ ）。 16、财务管理是企业管理中有关（ ）的管理工作。 A 销售管理 B 会计处理 C 资金 D 成本和税务处理 17、现代公司理财的目标是（ ）。
财务管理复习题及答案
第一章绪论 第一节财务透视：从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√） 二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答：主要表现在以下几个方面： （1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素：资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。
财务管理复习重点(整理)复习过程
财务管理复习重点(整 理)
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方 r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题(本大题共 10 小题，每小题 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是 ( D A. 考虑了风险因素 B. 可以避免企业的短期行为 C. 没有考虑到资金的时间价值 D. 便于进行企业间经济效益的比较 2. 一般认为，流动比率保持在( B )以上时， A. 100% B . 200% C . 50% D. 300% 3. 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( B ) A. 净利率 B.每股收益 C.每股净资产 D .市净率 4. 在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是( C ) A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D .普通股成本 5. 债券成本一般要低于普通股成本 ,这主要是因为 ( C) A.债券的发行量小 B.债券的利息固定 C.债券风险较低，且债息具有抵税效应 D .债券的筹资费用少 6. 下列各项中 ,不属于投资项目的现金流出量的是( C ) A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7. 某投资方案，当贴现率为 12%时，其净现值为 478；当贴现率为 14%时，其净 现值为-22,则该方案的内部收益率为 (C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8. 在存货的ABC 分析法下，(A )类存货种类最少但价值量比重最大 A.A 类 B.B 类 C.C 类 D.不一定 9. 与经营杠杆系数同方向变化的是 ( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10. 采用剩余股利政策的理由是 (A ) A. 为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B. 有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C. 能使股利与公司盈余亲密结合 D. 能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题(本大题共 5小题，每小题 3分，共 15分) 1. 决定债券发行价格的主要因素有 ( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有 ( ACE A. 采购批量越大， B. 米购批量越大， C. 米购批量越大， D. 米购批量越小， E. 米购批量越大， 3. 公司增资发行新股应具备以下条件( BDE A.前一次发行的股份未募足 C.与前一次发行股票间隔两年以上 2 分，共 20 分) ) 资产的流动性较好 则储存量越高，储存保管费用越多 则采购次数 越少，储存保管费用越少 则采购次数越少，采 购费用越低 则采购次数越多，储存保管费用越 多 则采购次数越多，采购费用越高 ) B .前一次发行的股份已募足 D .近三年连续盈利
财务管理复习题附答案
一、单选题 1．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3．某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资本，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4．放弃现金折扣的成本大小与（）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7．采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变
财务管理复习重点整理
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理就是有关资金的筹集、投放与分配的管理工作。其对象就是现金(或资金)的循环,主要工作涉及筹资、投资与股利分配。 主要职能:决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理就是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点: ⑴利润最大化 ⑵每股利润(盈余)最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化(企业价值最大化) 影响因素: (1)投资报酬率(2)风险(3)投资项目(4)资本结构(5)股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具(金融性资产)的特点:流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系:流动性与收益性成反比,收益性与风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法就是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率 第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值就是指货币经历了一定时间的投资与再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值,用PV表示。 终值——也称将来值或未来值,用FV表示。 2、年金及其类型
(1)普通年金——又称后付年金。就是指各期末收付的年金。 (2)预付年金——就是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金。 (3)递延年金——就是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 (4)永续年金——就是指无限期(永远持续)定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率(PPT图) 1+i=(1+r/M)的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率 第三章风险与报酬 1、风险的类别: 从个别投资主体的角度瞧,风险分为市场风险与公司特有风险; 从公司本身瞧,风险分为经营风险与财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式:报酬额与报酬率。 时间价值就是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬(率)。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额(风险溢酬)。 风险报酬率就是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率(无风险报酬率)的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目;如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目;如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要瞧投资者对风险与报酬的具体瞧法:风险越大,要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 (1)标准差率V VA=δ/K=3、87 VB=δ/K=0、258 (2)风险报酬率 R r = b ×V 假定b=10% 则: A项目:Rr=10%×3、87=38、7% B项目:Rr=10%×0、258=2、58% (3)预期报酬率 预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V 假设Rf=6% 则:
财务管理复习题及答案
《财务管理》复习题 一、名词解释 1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金 4．资本结构理论 5．经营杠杆 6．货币时间价值 7．年金 8．资本成本 9．资本结构 10．财务杠杆 二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。 1、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。 A销售管理B会计处理C资金D成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（）。 A每股收益B净利润C每股市价D销售收入 3、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。 A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3% 4、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的含报酬率为（）。
A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25% 5、如果企业一定期间的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（） A筹资风险小B限制条款少C筹资额度大D资本成本低 7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（） A浮动利率合同B固定利率合同 C抵押贷款D无抵押贷款 8、企业向银行取得1年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（） A 6% B 10% C 12% D 18% 9、关于股票股利说确的有（） A股票股利会导致股东财富的增加 B股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C股票股利会导致公司资产的流出 D股票股利会引起负债增加 10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（） A剩余股利政策B固定股利政策 C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策 11、某股票当前市场价格为40元,每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市
《财务管理》练习题及答案
《财务管理》练习题及答案 1、某企业有一笔 5年后到期的借款，数额为5000万元，年利率为10%。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？ 解：已知终值求偿债基金 A = F * i / [ ( 1 +i) n— 1 ] 5 =5000 K0%-[(1 + 10%) — 1] = 819.99(万兀) 2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000元，年利率12%，每年复利1次，第 次要存入多少钱？ 解：已知终值求现值 —n P = F ( 1 + i ) —1 =20000 X( 1 + 12%) =17858 (元) 3、某人以10%的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期限为5年的项目，他需要每年至少收回多少资金才是有利可图的？ 解：已知现值求资本回收额 —n A = P * i / [1 — (1 + i)] —5 =18000 >10%/[1 —( 1 + 10% )] =4748.36 (元) 每年至少收回4748.36元以上的资金才是有利可图的。 4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付 50万元；如分期付款支付，年利率5%,每年年末支付40000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？ 解：已知年金求现值 —n P = A [1 — (1 + i) ] / i 20 =40000 务1 —( 1+5%) ]/5% =498488.42 (元) 贷款现值为49.85万元，所以采取贷款方式比较合适。 5、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？ 解：已知现值求资本回收额(年金) —n A = P * i / [1 — (1 + i)] 10 =500000 >10%/[1 — ( 1+10%) ] =81372.70 (元) 每年至少收回81372.70元以上的资金才能确保项目可行。
财务管理自学(自己整理的)重点知识点
第一章财务管理概述 6）财务关系 一、公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。 （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。 （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。 （四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。 二、公司财务关系 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。 （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。 （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。 （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲置资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。 （四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。
财务管理练习题(含答案解析)
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
《财务管理》复习题及答案一
《财务管理》复习题及答案一 一.单项选择题 1．财务管理区别于其他管理的特点是（） A. 它是一种全面管理 B. 它是一种价值管理 C. 它是一种实物管理 D. 它是一种现代管理 2．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金 3. 在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应是( ) A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 4．在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。 A．越大 B．不变 C．越小 D．逐年上升 5．某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品20 000元，若放弃现金折扣，则其资金成本为（）。 A．2% B．12% C．14.4% D．14.69% 6. 在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。 A.投资回收期 B.投资利润率 C.部收益率 D.净现值 7. 已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的部收益率肯定（）。 A.大于14%，小于16% B.小于14% C.等于15% D.大于16% 8．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（）。 A.获取财务杠杆利益 B.降低企业经营风险 C.扩大本企业的生产能力 D.暂时存放闲置资金 9．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（） A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.经营风险 10．假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（） A.15％ B.25％ C.30％ D.20％ 11．融资与融物相结合的筹资方式是( ) A.发行债券 B.抵押贷款 C.融资租赁 D.经营租赁 12．经济订货批量是（）为最低的每次采购量。 A．储存成本 B．进货费用 C．缺货成本 D．进货费用与订货成本之和 13．企业应收货款1万元，其信用条件为“3/10，n/30”，本企业在第15天收回货款，其实际收到货款额应为（）。 A. 9,700元 B. 7,000元 C. 9,300元 D. 10,000元 14．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。 A.有利于公司合理安排资金结构 B.有利于投资者安排收入与支出 C.有利于公司稳定股票的市场价格 D.有利于公司树立良好的形象
财务管理复习卷及答案
一、单项选择题(本类题共20题,每小题1分,共20分．每小题备选答案中,只有一个 符合题意的正确答案。请将选定的答案的题号写在括号内,多选,错选,不选均不得分) 1、现代财务管理的最优目标是（）。B A.产值最大化 B.企业价值最大化 C.利润最大化 D.利润率最大化 2、最佳现金持有量是指既能保证企业生产经营的需要，又能使企业获得最大收益的（）限度的现金持有量。C A.中等 B.最高 C.最低 D.平均 3、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（）。D A.非系统性风险 B.公司特有风险 C.可分散风险 D.市场风险 4、下列项目中，属于持有现金的机会成本是（）。D A.现金管理人员的工资
B.现金安全措施费用 C.现金被盗损失 D.现金的再投资收益 5、存货经济订货量基本模型的假设条件中不包括（）。D A.一定时期的进货总量可以预测 B.存货进价稳定 C.存货耗用均衡 D.允许缺货 6、边际资本成本率用于（）时使用。C A.比较各种筹资方式 B.长期资金结构决策 C.追加筹资 D.比较资金实际成本 7、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。B A.客户资信调查费用 B.应收账款占用资金的应计利息 C.坏账损失 D.收账费用 8、目前在我国公司实务中，很少采用的股利支付方式是（）。C A.现金股利 B.股票分割 C.负债股利
D.股票股利 9、为了保持理想的资金结构，使加权平均资金成本最低，企业应选择的股利分配政策是 （）。A A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.低政策股利加额外股利政策 D.固定或持续增长股利政策 10、财务分析的一般目的不包括（）。A A.财务风险分析 B.评价过去的经营业绩 C.衡量现在的财务状况 D.预测未来的发展趋势 11、下列指标不能反映企业偿付到期长期债务能力方面的财务比率是（）。A A.营业利润率 B.资产负债率 C.已获利息倍数 D.产权比率 12、在财务管理中将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法，称为（）。D A.定性预测法
财务管理复习题(附答案)
财务管理复习题 一、单选题 1．根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（） A．主导目标和辅助目标 B.筹资目标和投资目标 C．整体目标和分部目标 D.产值最大化目标和利润最大化目标2．企业同其债权人之间的关系反映（） A.经营权和所有权关系 B.债务债权关系 C.债权债务关系 D.投资受资关系 3．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算. A．PVIF i,n B.FVIF i,n C. PVIFA i,n D.FVIFA i,n 4．已知某证券的β系数等于2，则该证券（） A.与金融市场所有证券的平均风险一致 B.无风险 C．是金融市场所有证券平均风险的2倍 D.是金融市场所有证券平均风险的一半 5．在资本资产定价模型K j =R F +β I （k m -R F ）中，哪个符号代表无风险报酬率（） A．K I B．R F C.β I D.K m 6．根据计算结果是否大于1来判断固定资产投资方案是否可行的指标是( )。 A．投资利润率 B.净现值 C.获利指数 D.投资回收期 7．筹集投入资本时，要对（）出资形式规定最高比例 A．固定资产 B.流动资产 C．现金 D.无形资产 8．影响企业价值的两个基本因素是（） A.时间和利润 B.风险和报酬 C.利润和成本 D.风险和贴现率 9．企业在筹资活动中对债权资本的利用称为（） A．营业杠杆 B.财务杠杆 C．联合杠杆 D.总杠杆 10.某企业的息税前利润3000万元，本期利息费用为1000万元，则企业的财务杠杆系数为（） A、3 B、2 C、0.33 D、1.5 11．企业给客户提供现金折扣的目的是（）。 A、为了尽快收回货款 B、为了扩大销售量 C、为了提高企业信誉 D、为了增加企业销售收入 12．股票投资的特点是（） A．股票投资的风险较小 B.股票投资属于权益性投资 C．股票投资收益比较稳定 D. 股票投资的变现能力较差 13．在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（） A．抵押品 B.资本 C．能力 D.品德 14．根据公司法规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。 A、60% B、40% C、50% D、30% 15．应收帐款的功能是（） A．增强竞争力，减少损失 B.向顾客提供商业信用 C．加强流动资金的周转 D.增加销售，减少存货 16．抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（） A.权利 B.财产 C．动产 D.不动产 17．下列各项中对营业收入无影响的是（） A．销售退回 B.销售折扣 C．销售折让 D.结算方式 18．筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（）。 A、应收帐款 B、无形资产 C、存货 D、现 19．下列哪钟股利政策可能会给公司造成较大的财务负担（） A．固定股利或稳定增长股利政策 B.剩余股利政策 C．固定支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策