浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略
102019月（下）行政事业资产财务
与浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略
刘永党
（河南财经政法大学河南
郑州）摘要：本文从我国居民家庭资产的配置状况出发，从宏观和微观两方面分析了我国家庭金融资产配置的影响因素及发展趋势，提出开展金融知识教育，增强居民的理财能力；鼓励金融创新，丰富理财产品；健全社会保障体系，提高居民保险意识等建议。
关键词：家庭金融；资产；配置
一、引言
随着我国居民收入水平的不断提高以及金融工具
的丰富，家庭资产配置这个新兴概念受到越来越多的
关注。随着家庭收入的增加，当居民的收入增速超过
消费增速时，家庭资产中会留存大量的闲余资产。这
一部分闲余资产的结构化分配，就称之为家庭资产配
置。家庭资产配置的结构受很多因素的影响，如投资
工具的流动性、资产收益率、投资人风险偏好，以及外
部社会环境等。合理的家庭资产配置结构不仅有利于
促进家庭资产的保值增值，还有利于提高家庭福利水
平，也有益于降低社会融资成本，从而促进社会经济健
康发展。
二、家庭金融资产分类及配置原则
1.家庭金融资产的分类及属性
按照家庭金融资产的不同属性可以分为储蓄存
款、债券、股票和保险等几大类别。属性不同，金融资
产的风险与收益状况也不相同。家庭在选择金融资产
时一般都会以收益最大化为原则，并结合家庭实际情
况，来选择可以满足自身需求的金融资产。
2.家庭金融资产配置原则
家庭金融资产配置要遵循安全性、收益性和流动性
三个原则。安全性原则是指家庭承受金融风险的能力是
有限的，家庭金融资产的配置不能一味追求收益最大化，
更要严格控制风险，将风险降至一定范围内。收益性原
则是指家庭金融资产配置的目的是为了获取高收益，提
高家庭福利，它是家庭金融资产配置最基本的要求。流
动性原则是指进行家庭金融资产配置时，应保持一定的
流动性，以预防意外的支出以及临时出现的紧急情况。
三、我国家庭金融资产配置现状及存在的问题
随着我国社会经济的不断发展，居民对生活品质
的要求越来越高，同时金融工具逐步多样化，投资理财
已成为如今的热门话题。分析家庭金融有利于认识我
国家庭金融资产配置的特点，从而优化家庭金融资产
配置活动；有利于金融机构设计出能够满足不同家庭
投资需求的金融产品。
1.我国家庭金融资产配置的结构特点
长期以来，我国家庭偏好储蓄，储蓄总额不断增长。这是由于我国医疗、养老、教育等所需费用虽然由政府承担了一部分，但仍需家庭承担部分费用，这些费用占据了很多家庭大部分的开支。同时也是为了应对未来的不可预料支出。基于未来的预防性支出的考虑，部分家庭会选择以保守的储蓄方式应对未来的消费支出。2004年和2009年人民币储蓄总额分别突破100000亿元和200000亿元。我国家庭金融资产配置结构发生了重大变化，改变了以往单一的储蓄型家庭金融资产结构，呈现出多元化的发展趋势，股票、债券、保险等金融资产配置比例不断提升。家庭金融资产结构的变化特征主要有以下几个方面。第一，我国家庭金融资产配置仍然以储蓄存款为主。储蓄存款占家庭金融资产的总额长期保持在60%左右，1996年一度超过70%，2008年之后占比开始低于60%，并且开始呈现下降趋势。第二，股票、债券资产在居民金融资产配置中占比不断上升。随着资本市场机制的不断完善，居民在进行金融资产投资时，股票、债券资产的占比不断提升，但当前股票、债权等金融资产持有量占家庭金融资产总额的比例仍然偏低。第三，基金资产占金融资产比重低于3%，远低于金融市场成熟的发达国家水平。第四，保险资产比重持续增长。随着保险知识的普及风险意识的提高，保险不但被居民所接受，但与其他金融资产相比，比重仍然偏低，有很大的上升空间。2.我国家庭金融资产配置的现状分析我国家庭对投资理财的认知较为简单，仅仅将其作为一种取得经济收益的金融活动，更加看中收益性，而忽略了金融产品的复杂性、金融市场的波动性带来的风险。一是大多数家庭单位缺乏对金融基础知识及国际国内金融资讯的了解，学习能力不强，盲目从众。没有设置明确的目标，使家庭金融资产安全常常遭受威胁与损失。二是部分家庭高估金融投资的收益，而低估金融市场的波动带来的风险。
金融资产配置 有哪些技巧
金融资产配置有哪些技巧 随着中国经济增长和国民收入的不断增加，个人投资者为了满足自身生活和资产保值增值的需要，除了投资房地产以外，越来越注重金融资产的投资和配置。从早期的储蓄、国债、保险到现在的股票、基金、债券、信托计划、外汇、贵金属、期货等，从现金到现金等价物，从货币市场到资本市场，投资的品种越来越丰富，投资的渠道也越来越多。市场上出现了众多的财富机构、P2P模式，具有一定金融知识的投资者也已经眼花缭乱了。 投资者应当根据家庭的资金实力，按每个家庭流动性管理的需要，评估家庭的风险承受能力，投资于不同类型的金融资产，最终达到资产保值增值的目的。在投资市场上，投资者需要自负盈亏、自担风险，投资一直遵循着这样一条“高风险、高收益”准则。目前市场上，大多数投资者关注的是产品收益，而忽视了金融产品的本质要素：产品的发行体是金融机构还是非金融机构，是金融机构自营产品还是代理产品，产品的实际投资方向是货币市场、资本市场还是实体经济，产品销售机构是否具有法律资格等，这些都是投资者进行投资决策需要考量的。 一般投资者在做资产配置时首选是把资金存入银行，做活期存款、定期存款等储蓄类产品，作为家庭既安全又流动性最好的资产配置。2015年5月1日，国务院推出了《存款保险条例（国务院令第660号）》，其中第五条明确“存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。同一存款人在同一家投保机构所有被保险存款账户的存款本金和利息合并计算的资金数额在最高偿付限额以内的，实行全额偿付；超出最高偿付限额的部分，依法从投保机构清算财产中受偿”。显然银行储蓄也不是绝对安全的金融资产了，投资者需要开始选择安全性高的银行，来分布自己的储蓄存款。 随着银行金融服务的提高，金融市场的活跃，金融产品日益丰富，投资者可以通过银行的网点、网上银行、手机银行等渠道进行金融资产的配置。进入每家银行的官方网站，投资者可以搜索到众多的金融产品，投资者可以在银行购买理财产品，银行的理财产品分为保本理财产品和非保本理财产品，保本理财产品收益低于非保本理财产品；银行还获得监管部门认可的代理资格，代理销售保险、基金、代理证券资管计划、信托计划资金收付和推介等非银行金融机构的产品，银行代理的产品都经过一定的准入审批流程，投资者通过银行渠道获取产品信息，直接与发行产品的金融机构签订了法律性文件，明确权利与义务关系，一般都通过银行系统完成投资过程。投资者还可以通过银行渠道投资贵金属。依据国际市场贵金属的价格波动，投资账户贵金属和购买实物贵金属，交易的贵金属品种有黄金、白银和铂金，账户投资有实时交易和挂单交易，实物贵金属的式样也从饰品扩展到礼品，满足了投资者对贵金属的偏爱。近年来，越来越多的人出境旅游和留学，对于外汇的需求也大量增加，投资者除了使用信用卡来满足消费的需求，也可以依据国际市场汇率的波动，进行外汇投资，按照目前外管局的政策，每人每年换汇额度为等值5万美元。 投资者除了在银行配置金融资产，还可以通过非银行金融机构进行投资，非银行金融机构是指一行三会批准成立的金融机构，例如：信托公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、基金公司、期货公司、保险公司等，证券、期货和贵金属交易都通过交易所实现，例如证券交易所、期货交易所和黄金交易所，每个行业和每种交易都有相应的管理办法和交易规则，投资者很容易地在监管部门官方网站或交易所的官方网站上查到法律法规、操作指南以及代理机构名录，形成了一套规范的市场运作体系。
2017年中国居民资产配置与消费行为专题调研分析报告
2017年中国居民资产配置与消费行为专题调研分析报告 本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录 第一节家庭资产配置偏好 (6) 一、家庭资产构成 (6) 二、家庭资产配置四大趋势 (7) 1、趋势一：基础资产占比降低，增值资产占比提升 (7) 2、趋势二：实物资产占比下降，金融资产占比提升 (8) 3、趋势三：房地产占比下降 (9) 4、趋势四：居民部门负债率提升，国际比较中仍处低位 (9) 第二节居民消费结构及消费观念变迁 (11) 一、家庭资产配置四大趋势 (11) 二、观念决定行为：60后到90后消费观念变迁 (13) 1、趋势一：从注重节俭、实用性到追求时尚和品牌 (13) 2、趋势二：80后消费信心最高、超前消费意识最强 (14) 三、消费结构升级 (16) 1、趋势一：由生存型消费向发展型消费迁移 (16) 2、趋势二：由生产型消费向服务型消费迁移 (17) 3、趋势三：互联化、移动化成为新的风向标 (18) 4、趋势四：智能、绿色、健康、安全理念深入 (20) 第三节资产配置优化及消费结构升级背景下受益行业 (22) 一、医疗保健 (22) 1、医疗保健消费支出现状 (22) 2、新人口结构+新健康观念打开医疗需求 (23) （1）哑铃型人口结构下的医疗需求 (23) （2）“无病强身”：全民健康意识待提升保健需求 (25) 二、教育 (26) 1、我国教育培训市场现状 (26) 2、家庭结构及人口结构下的教育需求及市场空间 (27) （1）家庭教育观念及新生儿增加带来的教育支出 (27) （2）人口结构倒逼下的成人教育市场空间 (29) （3）“留学潮”下的商机 (30) 三、金融保险 (32) 1、理财需求推动金融产品创新 (32) 2、养老、健康问题打开商业寿险空间 (33) 四、休闲旅游 (36) 1、我国休闲旅游市场现状 (36) 2、休闲旅游消费市场空间 (36) （1）收入水平提升及政策支持刺激旅游消费需求 (36) （2）在线旅游引领新风尚 (37) 五、体育与文化传媒 (38) 1、“全民健身”浪潮下的体育产业 (38) （1）体育产业 (38) （2）政策也给予体育产业大力扶持 (39) （3）体育用品 (40)
中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费
中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 ( ) 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 Mai;(，2015 (Vo1(29。No(3) 支出增加 n]。资产的变化与消费之间有着较强的相关 性乜 ，而且 不可预期的资产变动冲击会使得家庭持久收 入发生变化，进而影响其在生命 周期内的消费与储蓄行 为 b]。国内学者主要从房地产和股票市场两个方面研 究 了资产价格对消费的影响，如田青 (201 1)认为收入与 习惯是决定居民 消费的主要因素，资产的增加对消费有 正向的促进作用 。然而，易宪容 (2009)提出了高 房价对扩大内需已经产生了挤出效应 ，资产价格的 过度上 涨会使其对消费的作用降低。 b5E2RGbCAP Paiella 等 (2009)指出消费对不同类型资产变 动的反应也是不同 的，通过将家庭资产进行分类， 国内学者分别研究了不同类型资产变动对家 庭消费 的影响 。解垩 (2012)利用中国健康与养老追踪 调查的微观数据， 分析了住房资产和金融资产对消 费的影响，结果发现金融资产的消费弹性远 低于住 房资产的消费弹性，而且老年家庭、城镇家庭住房 p1EanqFDPw 的消费弹性分别高于年轻家庭和农村家庭 ]。与他 们的研究结果大致相 同，张五六和赵昕东 (2012) 也认为金融资产对消费支出存在较弱的抑制作 用， 而实物资产虽然长期看对消费的促进作用有限，但 是短期内有较强的 促进作用随]。 DXDiTa9E3d Modigliani 和 Brumberg(1954)的生命周期假说 认为，消费者在其整 个生命周期中规划其收人与财 产，财产带来的收人作为影响消费的可变因 素 。消 费者通过积累或消耗其财富来平滑生命期内的消费， 当前消费线性 地依赖于当前收人生命期内的平均收入 预期和当前的资产持有量。将家庭收 入划分为劳动收 人和财产收入，得到如下所示的家庭消费函数: RTCrpUDGiT C=aWR+fYL 其中，WR 为财产性收人 ;YL 为劳动收入 ; 参数 a、f 分别表示财产 收入和劳动收入的边际消费 倾向。国内外学者主要从资产价格 (房地产价格 与 股票价格)的角度研究其对消费需求的影响，而关 于财产性收入对消费影 响的研究并不多。本文将根 据以上理论模型，并在测算财产性收人与非财产 性 收入的基础上 ，实证分析我国居民的财产性收入是 否对消费形成了促进 作用。5PCzVD7HxA 二、中国居民收入结构及其与消费的关系 现阶段，我国居民消费占 GDP 的比例较低 ，通
传统的家庭资产配置是什么
金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/aa4564002.html, 随着国民对于理财的认识越来越深入，许多家庭已经越来越重视资产配置。资产配置其实一种综合性的理财，会根据不同家庭的实际情况有不同的方案。那么，在国内传统的家庭资产配置是什么？下面，金斧子小编就来为大家说说家庭资产配置。 家庭资产配置 家庭资产配置，是指根据家庭投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。投资规划即资产配置，它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。而不同的资产配置具有自身特有的理论基础、行为特征和支付模式，并适用于不同的市场环境和客户投资需求。
金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/aa4564002.html, 传统的家庭资产配置是什么 传统的家庭资产配置是什么？传统的资产配置当然是储蓄型为主，不过当今社会已经处于传统储蓄型向投资理财时代转型的过程。其实，每一个家庭都需要根据自身的实际情况来进行资产配置，而进行资产配置，主要有这几个步骤： 1、第一步是将平常的投资理财产品，简单区分为“风险投资产品”与“无风险投资产品”。其中，风险投资产品包括股票、基金、黄金、不动产、外汇、期货、不保本的投资型保险等等；无风险投资产品包括银行存款、投资产品、传统型的储蓄险、保本型的投资型保险等。 2、依照年龄、投资属性等情况，决定将多少的资金比例配置到风险投资产品与无风险投资产品中。 3、建议选择适当的时机进场，投资风险投资产品；而无风险投资产品的投资计划，则是愈早开始愈好，因为可以创造时间的复利价值。 4、根据市场的行情，适时依财务状况帮助客户调整资产配置计划。
金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/aa4564002.html, 如需投资私募理财，可预约金斧子理财师，【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品，方便的网上路演平台，免费预约理财师，用科技创新提升投资品质！
我国居民家庭金融资产配置影响因素研究_魏先华
我国居民家庭金融资产配置影响因素研究 魏先华1张越艳1吴卫星2肖帅1 （1．中国科学院大学管理学院，北京100190； 2．对外经济贸易大学应用金融研究中心，北京100029） 摘要：近些年来我国居民的资产配置问题受到了来自于学术界及政策层面的诸多关注。本文以 奥尔多投资研究中心的调查数据为基础，以结构方程模型为分析工具，对我国居民家庭的金融 资产配置行为进行了研究，从替代效应、生命周期效应、财富效应以及住房投资的挤出效应等多 方面分析了影响我国居民家庭金融资产配置的因素。实证结果证明了以上效应在我国均在一 定程度上存在。另外，家庭的资产比收入对金融资产配置有更为显著的影响；家庭所在区域、居 民对社会的信任度与满意度对居民的金融资产配置均有显著影响。 关键词：家庭金融；资产配置；生命周期效应；财富效应 引言 近些年来，随着我国居民收入的不断提高、金融行业的日益发展，我国居民的投资意识不断增强，通过在资产组合中配置金融资产以抵御购买力下降的风险的需求也愈来愈强烈。另一方面，从实践层面来看，党的十七大报告中也鼓励“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。因而，鼓励家庭进行合理积极的金融资产投资，对于优化我国居民家庭的资产组合、优化其收入结构有着重要的作用。本文在综合国内外研究的基础上，结合奥尔多投资研究中心的“投资者行为”课题相关调查结果，分析我国居民家庭资产组合中的金融资产配置的影响因素，以期为居民家庭资产结构的合理化配置提供微观基础。 文献评述 1、居民家庭投资组合相关理论与实证 （1）生命周期与居民家庭投资组合 生命周期是家庭最重要的特征之一，如何针对家庭的生命周期特征建立合适的跨期随机投资组合模型是学术界的一个重要挑战。关于生命周期的实证研究见Yoo［1］，Heaton和Lucas［2］，Ameriks和Zeldes［3］，Bodie 等［4］等。Guiso等［5］对美国，英国，意大利，德国以及荷兰的家庭资产组合选择的研究都显示，风险资本市场的参与比例随着年龄的增加而呈现出“钟型”，与之相对，无风险资产市场的参与比例呈现出“U型”。但是，对于风险资产市场参与者资产组合生命周期效应的实证研究却没有统一和明显的结论。Bodie等［6］发现劳 收稿日期：2012－02－23 基金项目：国家自然科学基金项目（71373043；71331006；70933003）；北京奥尔多中心（www．aordo．org）《中国居民风险与风险管理》研究项目。 作者简介：魏先华，中国科学院大学管理学院教授，博士生导师；张越艳，中国科学院大学管理学院博士研究生；吴卫星，对外经济贸易大学应用金融研究中心，教授，博士生导师；肖帅，中国科学院大学管理学院硕士研究生。
家庭资产配置
一个长期的家庭资产配置分为两个层次 第一层次： 现金规划——至少要为家庭留足3到6个月的日常生活费用 保险规划——先买定期寿险，实在没钱就买几份意外险 第二层次 投资规划——运用货币投资、债券投资、股权投资来做投资组合 什么是理财？ 理财的真正目的，是要追求自己一生财务资源收支的平衡。 想达到这个目的，我们需要做三件事： 一、管理自己现有的财富 二、追求合理的控制支出 三、对财务风险进行控制 简单的说，理财的最终目的就是要让你可以非常潇洒的过好这一生，每一个阶段都无需去担心金钱的问题，而这一切，需要从现在开始就进行规划。 做理财规划其实就是为实现自己财务自由所采取的种种措施。 理财规划的第一步是做投资规划，投资规划不是人人都可以自己完成的，这一个环节必须要有专业的人士来帮助你完成。 那么，作为一个需要别人帮助的，现阶段对理财和投资一无所知的人，我们需要先确定一个目标。 目标可以分为以下几种(请大家自己去对照自己属于哪种)： 一、积累型(想积累退休金) 二、收入型(想增加当前收益)
三、增长型(想为重大支出积累资金，住房，汽车，教育) 四、流动型(为紧急需要做准备，如医疗) 五、安全型(为日常的衣食住行) 想清楚自己属于什么类型，需要什么目标后，就要开始做个人(家庭)的资产配置战略了。 这个战略分为两个层次 层次1：储备现金保险规划 层次2：投资的资产配置(证券选择、时机把握、评估调整) 讲到要做资产的配置，请记住，这一定是个长期的资产配置过程，必须要考虑到时间价值因素。 这里最需要考虑的问题是： 1、需要确定你要用什么资产来配置？(选产品) 2、需要确定你投资的时间，是多长？(定时间) 3、最后需要确定你在这个你可以控制的时间段里，你的预期回报率是多少？(计算综合回报) 所有的资产配置都适用以下这几个通用的方法 1、长期投资法 对某种产品购买后实施长期持有(3年－－5年)，这种方法最简单，成本最低，费用最低。 2、恒定混和法 就是你一开始就按事先确定好的比例来购买产品，这个比例定好后，以后只要一有钱就按比例继续投入。 3、组合投资法 这种方法带有主动性，需要经常去调整自己的投资组合。这是三种方法中最复杂的一种。
家庭理财资产配置方案
家庭理财资产配置方案 Prepared on 22 November 2020
家庭理财资产配置方案一个家庭资产的配置，犹如一支足球队，有前锋、中场和后卫，在资产配置中，股票、基金等投资就是前锋，任务是获取高收益，以增加家庭财富；而存款、保险、债券等理财品种就好比守门员和后卫，能使家庭立于不败之地。 在一个家庭的理财规划中，对非风险类理财产品的持有应该占最大部分，如购买债券、保险，把钱存入银行等，而且这类理财产品适合长期持有，是未来家庭维持稳定生活的基础，退休、医疗、养老、子女教育都要靠这部分投资。 其次是基金、绩优股等风险程度偏低的理财产品，适合中期持有，这类理财产品可以让你在承受相对较低风险的同时获取相对较高的收益；而期货、外汇等高风险理财产品只能超短期持有，而且用于购买此类理财产品的资金只能占到家庭财富的极小部分。 在具体的资产配置比例上可做如下安排：在保险方面的资产通常应控制在家庭年收入的15%至20%；家庭年收入的30%可以用来做银行定期存款、银行极低风险理财产品，基金定投等安排，这类产品不会像股票、期货那样大起大落，但却能解决家庭生活各个阶段不同的财务开支需求；家庭年收入的10%可以投资到股票、股票型基金、债券市场等高收益高风险的产品中以博取较高的风险收益。另外40%左右的收入用来还房屋月供和家庭日常生活开支。 这样做的目的是一方面获得相对较高的收益以抵御通胀造成的资产贬值，另一方面当家庭需要大额现金开支时（意外或疾病之外的财务开支需求）可以动用这些资金。而保障型保险通常现金价值不高，并且在特定情况下才能拿到合同所规定的金额，所以保障型保险的配置比例因根据家庭收入情况而定。
关于春节家庭消费情况调查
关于过年家庭开支的情况调查 寒假到来，即将迎来中国人要过的一个重要节日——春节。对于很多国人来说，春节不仅是文化意义上的传统佳节，更是一场规模宏大的消费盛宴。春节是我国的传统节日，是家人团聚、亲朋好友在一起的日子。与之伴来的便是钱包的一点点变瘪，不少人都有同样的感觉，就是春节虽然好，但是也是一个消费开支非常大的节日。春节的消费开支主要集中在饮食、服装、压岁钱的方面。为此，我做了一份调查，调查我家今年春节的开支情况。 一、食品消费 在春节的前夕，爷爷奶奶和爸爸妈妈就开始忙着买年货。在家就会看见各式各样的食品，新鲜的蔬菜、肉类、还有我们小孩子爱吃的零食堆的家里冰箱、储藏柜满满的。辛苦了一年，劳作了一年人们都会有想慰劳下自己的想法。加上过年难道一次全家人集合在一起所以吃饭代表了全家人的情意所在。有些家庭会选择去定饭店的年夜饭之类的相对的开销就会大一点。我们家则奶奶在家里自己做，虽然辛苦一些但是开销就相对的少了许多，家里的人聚在一起家里也会热闹些。从食品消费中看零食类水果等的东西比平时都会多许多，最多的就是肉和蔬菜还有各样的吃食。 由此可见，在春节消费中食品占的消费比重最大，基本上占了40%左右。吃对于过春节的人们来说占得比重还是很大的。人们的思想消费模式还是比较传统化。 二、压岁钱消费 在长辈的关心和爱护下，我平平安安地度过了十二个年头，今年我又从长辈们那里收到了很多关心和爱护，因此，我的压岁钱鼓鼓的，不算不知
道，一数吓一跳，竟然有近三千元，这么大的数字，对于我来说，当然是一笔巨大的财富，我高兴了好半天，但是妈妈给我算了一笔账，除了家里长辈送的压岁钱其他亲戚家也有孩子，爸爸妈妈也是要回礼的，这样一算没多少了，妈妈把压岁钱帮忙储存在银行里了。妈妈说银行里的钱还会生出小钱——利息。以后我就可以用这些钱读大学。爷爷奶奶是我们家年龄最大的人，也是包压岁钱最多的人，家庭里压岁钱消费占10%左右。 三、礼仪消费 在我国传统民俗中，春节走亲戚是一项很重要的礼仪活动，每年过罢正月初一，从初二起人们就开始走亲串友了。大部分人们都会拜访亲朋好友、互相送礼、串门也成为了必不可少的项目之一。 从某些方面看，春节走亲戚、送礼在一定程度上加深了亲戚之间的联系，也同时加深了感情，这样的消费也是值得的。我今年和爸爸妈妈一起去了伯公家、叔公家、舅爷爷家、姨奶奶家、大姑婆家、小姑婆家还有干爷爷家拜年，拜年的时候都会带上些保健品和礼品。这部分在家庭消费里面占到15%左右。 四、服装消费 过新年、穿新衣。是不少人思想观念中不可或缺的一部分了。一到过年，人们便开始忙绿，买衣服之类的消费怎么都是不能少的。穿上了新衣好像就像是预示着旧的已经过去了，新的将渐渐来临。而新衣也代表了人们对下一年美好的期望。在家里，买衣服也成了一件忙碌的事情。但今年网购很热潮，精明的老妈在网上一口气给我淘了三件新衣服只花了商场里面一件衣服的钱，老妈为此得意了好久，过年时逢人就分享这一省钱门道。在老妈这一新消费观的促使下服装消费占得比重略有下降。这部分支出占了
全国城镇居民家庭耐用消费品的消费现状分析
全国城镇居民家庭耐用消费品的消费现状分析 【摘要】以城镇家庭平均每百户耐用消费品拥有量指标为基础，分别利用系统聚类分析和因子分析对全国31 个省份的耐用消费品进行分类，以期了解城镇居民的需求。 【关键词】耐用消费品，聚类分析，因子分析耐用消费品是指那些使用寿命较长，可多次使用的产品，如家用电器，其拥有水平的高低，是反映居民家庭物质文化生活水平的重要标志之一。面对国际金融危机以及国内促内需保增长求发展的大背景，研究耐用消费品对于企业和国家进行价格决策具有重要意义。 1 方法综述 1.1因子分析及其数学模型 因子分析利用降维思想研究众多变量之间的内部关系，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几 个综合因子来表示其基本的数据结构，通过计算样本 在各因子上的得分，为进一步的分析和评价奠定基础。 考虑P个成分的随机观测向量，其均值为U,协方差 为刀。因子模型要求线性相关，其中有m个公共
因子F1,……,Fm和p个特殊因子组成具 1， 体数学模型如下： 1.2 系统聚类分析。系统聚类分析是依据研究对象的个体特征进行分类，其基本思想是：先将m 个样品各自看成一类，然后按事先规定好的方法计算各类之间的归类指数（如距离或相似系数），根据指数的大小衡量两两之间的密切程度，将关系最密切的两类并成一类；如此重复进行，直至所有的样品归为一类为止 2.实证分析 以31 个省市的城镇居民家庭平均每百户耐用消费品拥有量为研究对象，遵循科学性、合理性、可操作性和可比性原则，所有原始数据均来源于《中国统计年鉴2012》，采用标准化变换对原始数据进行无量纲化。通过对原始数据进行描述统计可知：移动电话和彩色电视机的均值最大；另一方面，空调的方差最大，洗碗机的方差最小。进一步说明城镇居民的消费结构存在很大差异。 2.1 因子分析。在进行因子分析之前，通过KMO 检验和巴特利特球度检验对数据进行适应性检验。从表1 看到，KMO 值为0.795，说明各变量之间信息重叠程度较高，适合做因子分析。巴特利特球度检验中卡方统计量为669.332，相伴概率为0，说明变量之间具有较强的相关性。
普通的家庭资产配置比例可参考定律
普通的家庭资产配置比例可参考定律 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]
普通的家庭资产配置比例可参考4321定律，即家庭资产合理配置比例是，家庭收入的40%用于供房及其他方面投资，30%用于家庭生活开支，20%用于银行存款以备应急之需，10%用于保险。如果是单身，则要视个人的具体情况来定。 若您每月的投资是出于强制储蓄和和长期投资的目的，以定投指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜，获得市场平均收益率的希望都较大，如果想更为稳健一些，则可以考虑多配置其混合基金。可以考虑嘉实沪深300、华安宏利、华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、博时平衡配置、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等。 股票、股票基金等权益类资产的配置比例，可以参考“80定律”，指权益类资产占总资产的合理比重，等于80减去年龄，再添上一个百分号(％)。比如， 23岁可以用57％的资产投资权益类资产，其风险在这个年龄段是可以接受的，而在50岁时投资权益类资产比例在30％为宜。 长期定投以指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜，获得市场平均收益率的希望较大，指数型基金可以考虑嘉实沪深300、易方达深证100，主动管理型偏股类基金可以考虑华安宏利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等。 每月定投200元，拟持有时间半年，选什么基金好？
答：可以考虑嘉实沪深300、华安宏利、华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、博时平衡配置、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等，也可进行ETF基金的波段操作。当然，若仅是从强制储蓄的角度来考虑，则可打新股的强债基金和货币基金也可以考虑，收益较低，但风险也较小。 长期定投以指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜，获得市场平均收益的希望较大，指数型基金可以考虑嘉实沪深300、易方达深证100，主动管理型偏股类基金可以考虑华安宏利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等长期历史业绩优秀，基金公司综合实力较强的基金产品。
浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略
102019月（下）行政事业资产财务 与浅析我国家庭金融资产配置现状及优化策略 刘永党 （河南财经政法大学河南 郑州）摘要：本文从我国居民家庭资产的配置状况出发，从宏观和微观两方面分析了我国家庭金融资产配置的影响因素及发展趋势，提出开展金融知识教育，增强居民的理财能力；鼓励金融创新，丰富理财产品；健全社会保障体系，提高居民保险意识等建议。 关键词：家庭金融；资产；配置 一、引言 随着我国居民收入水平的不断提高以及金融工具 的丰富，家庭资产配置这个新兴概念受到越来越多的 关注。随着家庭收入的增加，当居民的收入增速超过 消费增速时，家庭资产中会留存大量的闲余资产。这 一部分闲余资产的结构化分配，就称之为家庭资产配 置。家庭资产配置的结构受很多因素的影响，如投资 工具的流动性、资产收益率、投资人风险偏好，以及外 部社会环境等。合理的家庭资产配置结构不仅有利于 促进家庭资产的保值增值，还有利于提高家庭福利水 平，也有益于降低社会融资成本，从而促进社会经济健 康发展。 二、家庭金融资产分类及配置原则 1.家庭金融资产的分类及属性 按照家庭金融资产的不同属性可以分为储蓄存 款、债券、股票和保险等几大类别。属性不同，金融资 产的风险与收益状况也不相同。家庭在选择金融资产 时一般都会以收益最大化为原则，并结合家庭实际情 况，来选择可以满足自身需求的金融资产。 2.家庭金融资产配置原则 家庭金融资产配置要遵循安全性、收益性和流动性 三个原则。安全性原则是指家庭承受金融风险的能力是 有限的，家庭金融资产的配置不能一味追求收益最大化， 更要严格控制风险，将风险降至一定范围内。收益性原 则是指家庭金融资产配置的目的是为了获取高收益，提 高家庭福利，它是家庭金融资产配置最基本的要求。流 动性原则是指进行家庭金融资产配置时，应保持一定的 流动性，以预防意外的支出以及临时出现的紧急情况。 三、我国家庭金融资产配置现状及存在的问题 随着我国社会经济的不断发展，居民对生活品质 的要求越来越高，同时金融工具逐步多样化，投资理财 已成为如今的热门话题。分析家庭金融有利于认识我 国家庭金融资产配置的特点，从而优化家庭金融资产 配置活动；有利于金融机构设计出能够满足不同家庭 投资需求的金融产品。 1.我国家庭金融资产配置的结构特点 长期以来，我国家庭偏好储蓄，储蓄总额不断增长。这是由于我国医疗、养老、教育等所需费用虽然由政府承担了一部分，但仍需家庭承担部分费用，这些费用占据了很多家庭大部分的开支。同时也是为了应对未来的不可预料支出。基于未来的预防性支出的考虑，部分家庭会选择以保守的储蓄方式应对未来的消费支出。2004年和2009年人民币储蓄总额分别突破100000亿元和200000亿元。我国家庭金融资产配置结构发生了重大变化，改变了以往单一的储蓄型家庭金融资产结构，呈现出多元化的发展趋势，股票、债券、保险等金融资产配置比例不断提升。家庭金融资产结构的变化特征主要有以下几个方面。第一，我国家庭金融资产配置仍然以储蓄存款为主。储蓄存款占家庭金融资产的总额长期保持在60%左右，1996年一度超过70%，2008年之后占比开始低于60%，并且开始呈现下降趋势。第二，股票、债券资产在居民金融资产配置中占比不断上升。随着资本市场机制的不断完善，居民在进行金融资产投资时，股票、债券资产的占比不断提升，但当前股票、债权等金融资产持有量占家庭金融资产总额的比例仍然偏低。第三，基金资产占金融资产比重低于3%，远低于金融市场成熟的发达国家水平。第四，保险资产比重持续增长。随着保险知识的普及风险意识的提高，保险不但被居民所接受，但与其他金融资产相比，比重仍然偏低，有很大的上升空间。2.我国家庭金融资产配置的现状分析我国家庭对投资理财的认知较为简单，仅仅将其作为一种取得经济收益的金融活动，更加看中收益性，而忽略了金融产品的复杂性、金融市场的波动性带来的风险。一是大多数家庭单位缺乏对金融基础知识及国际国内金融资讯的了解，学习能力不强，盲目从众。没有设置明确的目标，使家庭金融资产安全常常遭受威胁与损失。二是部分家庭高估金融投资的收益，而低估金融市场的波动带来的风险。
理财规划和资产配置报告书
冉先生理财规划和资产配置报告书 客户快速理财报告 客户: 冉先生 免责声明 客户基本信息 财务分析 目标分析 客户经理建议
免责声明 本理财规划书是交通银行向客户提供的理财顾问服务，客户根据此理财规划书管理和运用资金的，应自行承担由此产生的收益和风险。 本理财规划是在您所提供的基本资料的基础上，综合考虑您的现金流量、资产状况、理财目标和合理的经济预期而得出的。它仅为您提供一般性的理财指引，不能保证分析过程中假设的收益和资产的价值。 本理财规划书能够协助您全面了解自己的财务状况，提供充分利用您的财务资源的建议，是一份指导您达成您的理财目标的手册，供您在管理资产的决策中有所参考，但并不能代替其它专业分析报告。 鉴于基本资料的局限性，本理财规划的计算结果有可能与您的真实情况存在一定的误差。 本理财规划中使用的数据大部分来源于实际数据，但由于未来的不可预知，部分数据仍然无法完全来源于实际，我们采用根据历史数据作出假设以及根据您的自身情况加以假定两种方法来获取这类数据。 由于本理财规划书所采用的金融假设及您的家庭情况都是有可能发生变化的，并且这些数据的采用会对您的理财产生重要影响，所以我们强烈建议您定期（特别是您的收支情况和家庭成员发生变化时）检查并重新评估您的理财规划，以便适时地做出调整。欢迎您随时向理财规划师或您的个人客户经理进行咨询。 我们在此份理财规划书中给予您的建议均是在与您进行充分沟通的基础上提出的，并且均得到您的认同。 本报告是由理财师在了解您的实际情况后，结合个人经验，运用理财一般原理与假设对您的未来财务状况进行测算并提出建议，以帮助您更好地规划人生，它不代表交通银行对您执行本规划产生的任何结果的承诺； 交通银行承诺对您提供的任何个人信息和资料负有保密义务，法律法规、监管机构另有规定的除外。
普通的家庭资产配置比例可参考4321定律
普通的家庭资产配置比例可参考 4321定律，即家庭资产合理配置比例是，家庭收入的 40% 用于供房及其他方面投资， 30%用于家庭生活开支，20%用于银行存款以备应急之需， 10% 用于保险。如果是单身，则要视个人的具体情况来定。 若您每月的投资是出于强制储蓄和和长期投资的目的， 基金最为适宜，获得市场平均收益率的希望都较大， 置 其混合基金。可以考虑 嘉实沪深300、华安宏利、 博时 平衡配置、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任 等。 股票、股票基金等权益类资产的配置比例，可以参考 “80定律”指权益类资产占总资 产的合理比重，等于 80减去年龄，再添上一个百分号 （％ ）。比如，23岁可以用57%的资 产投资权益类资产，其风险在这个年龄段是可以接受的，而在 50岁时投资权益类资产比例 在30%为宜。 长期定投以 指数型基金 和主动管理型股票基金最为适宜，获得市场平均收益率的希望较大， 指数型基金可以考虑 嘉实沪深300、易方达深证100,主动管理型偏股类基金可以考虑 华安 宏利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等。 每月定投200元，拟持有时间半年，选什么 基金好？ 答：可以考虑嘉实沪深300、华安宏利、华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、博时平衡配 置、易方达价值 精选、兴业趋势、兴业社会责任 等，也可进行 ETF 基金的波段操作。当然， 若仅是从强制储蓄的角度来考虑，则可打新股的强债基金和货币基金也可以考虑， 收益较低， 但风险也较小。 长期定投以指数型基金和主动管理型股票基金最为适宜，获得市场平均收益的希望较大， 指 数型基金可以考虑 嘉实沪深300、易方达深证100,主动管理型偏股类基金可以考虑 华安宏 利、华夏红利、华夏复兴、华夏回报、易方达价值精选、兴业趋势、兴业社会责任等长期历 史业绩优秀，基金公司 综合实力较强的 基金产品。 以定投指数型基金和主动管理型股票 如果想更为稳健一些，则可以考虑多配 华夏红利、华夏复兴、博时主题行业、
中国居民家庭收入结构金融资产配置与消费
中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费
中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 ( ) 中国居民家庭收入结构、金融资产配置与消费 Mai;(，2015
(Vo1(29。No(3) 支出增加 n]。资产的变化与消费之间有着较强的相关 性乜 ，而且不
可预期的资产变动冲击会使得家庭持久收 入发生变化，进而影响其在生命周期 内的消费与储蓄行 为 b]。国内学者主要从房地产和股票市场两个方面研究 了资产价格对消费的影响，如田青 (201 1)认为收入与 习惯是决定居民消费的 主要因素，资产的增加对消费有 正向的促进作用 。然而，易宪容 (2009)提出 了高 房价对扩大内需已经产生了挤出效应 ，资产价格的 过度上涨会使其对 消费的作用降低。
Paiella 等 (2009)指出消费对不同类型资产变 动的反应也是不同 的，通过将家庭资产进行分类， 国内学者分别研究了不同类型资产变动对家庭 消费 的影响 。解垩 (2012)利用中国健康与养老追踪 调查的微观数据，分析 了住房资产和金融资产对消 费的影响，结果发现金融资产的消费弹性远低于住 房资产的消费弹性，而且老年家庭、城镇家庭住房
的消费弹性分别高于年轻家庭和农村家庭 ]。与他 们的研究结果大致相 同，张五六和赵昕东 (2012) 也认为金融资产对消费支出存在较弱的抑制作用， 而实物资产虽然长期看对消费的促进作用有限，但 是短期内有较强的促进作用 随]。
Modigliani 和 Brumberg(1954)的生命周期假说 认为，消费者在其整 个生命周期中规划其收人与财 产，财产带来的收人作为影响消费的可变因 素 。消 费者通过积累或消耗其财富来平滑生命期内的消费， 当前消费线性 地依赖于当前收人生命期内的平均收入 预期和当前的资产持有量。将家庭收入 划分为劳动收 人和财产收入，得到如下所示的家庭消费函数:
C=aWR+fYL 其中，WR 为财产性收人 ;YL 为劳动收入 ; 参数 a、f 分别表示财产 收入和劳动收入的边际消费 倾向。国内外学者主要从资产价格 (房地产价格与 股票价格)的角度研究其对消费需求的影响，而关 于财产性收入对消费影响的 研究并不多。本文将根 据以上理论模型，并在测算财产性收人与非财产性 收 入的基础上 ，实证分析我国居民的财产性收入是 否对消费形成了促进作用。 二、中国居民收入结构及其与消费的关系 现阶段，我国居民消费占 GDP 的比例较低 ，通
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家庭金融资产选择行为的影响因素分析——基于江苏南京的证据
家庭金融资产选择行为的影响园素分析 基于江苏南京的证据 卢家昌顾金宏 （南京航空航天大学经济与管理学院，江苏南京２１００１６） 摘要：本文在梳理国内外相关文献的基础上，归纳出影响家庭金融资产选择行为的ｌＯ个因素，并基于问卷调查数据，运用因子分析和Ｌｏ舒ｓｔｉｃ回归等方法分析家庭金融资产在货币类产品、证券类产品、保障类产品ｉ个方面投资的影响因素。实证研究丰富ｒ现有关于家庭金融的研究成果，研究结论具有一定的借鉴意义。 关键词：家庭金融资产选择；影响闪素：实证分析 Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｏｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｒｅｖｉｅｗｉｎｇｒｅｌａｔｅｄｌｉｔｅｒａｔｕｒｅｓ．ｔｈｉｓｐａｐｅｒｓｕｍｓｕｐ１０ａｆｆｅｃｔｉｖｅｆａｃｔｏｒｓｏｆｈｏｕｓｅｈｏｌｄｆｉｎａｎｃｉａｌａｓｓｅｔｓａｌｌｏｃａｔｉｏｎ．Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｑｕｅｓｔｉｏｎｎａｉｒｅｓｕｒｖｅｙｄａｔａ，ｔｈｉｓＰａｐｅｒａｎａｌｙｚｅｓａｆｆｅｃｔｉｖｅｆａｃｔｏｒｓｉｎｔｈｅｐｏｒｔｆｏｌｉｏｃｈｏｉｃｅｏｆｂａｎｋｐｒｏｄｕｃｔｓ，ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓａｎｄｉｎｓｕｒａｎｃｅｗｉｔｈｔｈｅａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｏｆｍｅｔｈｏｄｓｏｆｆａｃｔｏｒｉａｌａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｌｏｇｉｓｔｉｃｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ．Ｓｏｍｅｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓａｒｅｐｒｏｐｏｓｅｄｏｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｔｈｅｒｅｓｕｌｔｏｆｐｏｓｉｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｈａｖｅａｃｔｕａｌａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｖａｌｕｅ．Ｋｅｙ Ｗｏｒｄｓ：ｈｏｕｓｅｈｏｌｄｐｏｒｔｆｏｌｉｏｃｈｏｉｃｅ。ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓ，ｅｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈ 中图分类号：Ｆ８３０．６文献标识码：Ａ文章编号：１６７４．２２６５（２００９）１０．００２５—０５ 家庭金融资产是反映居民生活水平的重要指标之一，也是衡量一围经济实力的重要依据。随着居民收入水平的不断提高，家庭金融资产在整个金融资产中的比重越来越大。在宏观经济运行中发挥着重要作用。在国际金融危机的影响下，为实现“保增长、扩内需”的宏观经济目标．鼓励家庭进行合理的金融资产投资．引导家庭金融资产流向，对于扩大内需、刺激经济增长发挥着重要的作用。随着债券、股票、基金、保险等金融产品的不断发展．家庭金融资产的投资选择行为也变得Ｅｔ益复杂．在这样的背景下，研究我国家庭金融资产选择行为的影响因素具有重要意义。 一、国内外文献综述及述评 在２００６年美国金融年会上，Ｃａｍｐｂｅｌｌ提出将家庭金融（ＨｏｕｓｅｈｏｌｄＦｉｎａｎｃｅ）作为与资产定价、公司金融等传统的金融研究方向并立的一个独立的新研究方向，指出家庭金融是研究家庭如何选择金融工具去实现差别化财富目标的问题。目前关于家庭金融的研究已成为金融学研究巾的一个重要前沿领域。 现有研究主要从两个方面展开：一是研究经济特征、生命周期、人ｆ１特征等因素对金融资产选择的影响，二是对“有限参与”之谜的解释。Ｈｅａｔｏｎ和Ｌｕ—ｃａｓ（２０００ａ）在研究巾引人工资机制。分析发现家庭的丁资收入与股票收益之间高度相关．具有高背景风险（ＢａｃｋｇｒｏｕｎｄＲｉｓｋ）的家庭对风险资产的投资很少。Ｇｕｉｓｏ等（１９９６）使用意大利的数据发现较高的工资收入风险与较低的风险资产持有相关。Ｙｏｏ（１９９４）使用ＳＣＦ（美国消费者金融调查）的ｉ个独立年份的截面数据分析资产配置中的年龄效应．发现家庭投资股票的比例在职业生涯中增长，在退休后下降，形成驼峰形状。１ｗａｉｓａｋｏ（２００３）对日本家庭的研究也得出类似的结论。Ｈｅａｔｏｎ和Ｌｕｃａｓ（２０００ａ）的研究却发现年龄曲线通常是下降的。Ａｇｎｅｗ（２００３）、１ｗａｉｓａｋｏ（２００３）、Ｓｈｕｍ和Ｆａｉｇ（２００６）在研究中考虑到了人口统计特征，认为性别、婚姻状况、受教育程度等都会影响家庭金融资产的配置。对于家庭在不同金融资产尤其是风险金融资产的“有限参与”状况，主要是从投资偏好、投资情绪、交易成本等方面 收稿日期：２００９．９．２３ 作者简介：卢家昌（１９８４．），男，安徽天长人，南京航宅航天大学经济与管理学院硕士研究生，研究方向：家庭金融；顾金宏（１９５９．），男，江苏靖江人，南京航空航天大学经济与管理学院副教授。研究方向：家庭金融与商业银行管理。 万方数据
私人银行客户资产配置模版
私人银行客户资产配置 模版 文件编码（GHTU-UITID-GGBKT-POIU-WUUI-8968）
私人银行客户资产配置模版 一、客户分析 1、客户的基本情况 客户刘总，已婚，两个儿子，相差十岁，大儿子在英国留学，小儿子目前正在小学读书。与丈夫共同经营一家以钢材销售为主的贸易公司，且同时派生出很多关联企业。同时，该客户也是其他银行的股东，每年享受银行的分红。该客户个人理财业务主要在中行和招行进行，目前在我行资产1100万元，购买了我行产品600万元，其余资产以活期形式存在；在招行购买了短期理财和私募产品。刘总平时工作繁忙，周末一般陪伴儿子。主要需要高收益的固定收益产品或值得信赖的浮动收益产品使自身的资产得到保值增值。 2、主要投资目的。例如：财富保值、财富增值、财富传承、获取日常收入等。刘总09年7月在我行购买了以公募基金作为投资管理人的信托产品，但是由于产品触及止损条件，提前终止，使得资产受到损失，因此目前需要通过后续的产品获得稳定高收益来弥补前期的损失。另外刘总也在选择产品的时候更加谨慎，需要定期提供投资收益回报报告。 刘总的日常收入主要来源于企业经营及股权投资回报，目前刘总主要希望将自身的财富和企业的财富分离，每年增加对于自身财富的投入，通过理财的收入使自身的财富保值增值，同时在近3年内准备为大儿子回国后创业准备一笔资金，通过合适的方式在10年左右的时间达到将财富的传承及子女婚嫁的安排。 3、客户的风险偏好。客户的职业、收入、负债情况、工作稳定性、工作与投资的相关性、既往投资经历等，将客户划分为五种类型：保守型、稳健型、平衡型、成长型和进取型 客户属于平衡型，能够承受一定的损失，希望通过理财达到资产的保值增值。
住房投资与家庭金融资产选择：基于中国居民家庭调查的实证分析
第九届中国经济学年会投稿论文：金融学领域 住房投资与家庭金融资产选择：基于中国居民家庭调查的实证分析1 摘要：本文采用中国家庭调查数据, 运用赫克曼样本选择修正模型，从实证的角度研究产权性住房对家庭资产选择的影响。研究结果表明: 控制其他变量的影响之后, 拥有住房会增加参与股市的可能性，并且住房投资占净财富比例越高, 股票投资比例越低。在此基础上深入分析住房投资与股票投资的关系, 本文发现在所有拥有住房的样本中，有住房抵押贷款的家庭, 在住房占财富净值上升时, 股票的投资比例降低；相反,没有住房抵押贷款的家庭, 在住房占财富净值上升时, 股票投资比例增加。本文同样发现，当投资住房后，年轻和净财富较低的家庭由于流动性约束，会降低风险资产的投资。最后本文将风险资产投资比例概念由狭义的股票转变为广义的风险资产, 得到的结论都和前面的研究一致。 关键词：家庭资产选择住房股票投资 JEL分类号：G11 D91 D14 Household Portfolio Choice in the Presence of Real Estate: Evidence from the Survey of Chinese Household Portfolio Abstract：This paper uses a unique data of Chinese household and a sample selection model similar to Heckman (1979), to examine the portfolio choice of households in the presence of real estate. This paper shows that investment in housing plays a crucial role in explaining the composition of wealth and the level of stockholdings observed in portfolio composition data. This study finds that after controlling for wealth, income, and other possible unobserved household characteristics, homeowners are more likely to participate in the stock market, and owning real estate reduces relative holdings of stocks and other risky financial assets. What is more, higher mortgage, which means large burden, is associated with decreased risky financial asset holdings. I also find that due to investment in housing, younger and poorer investors have limited financial wealth to invest in stocks, which reduces the benefits of equity market participation. Keywords：Household Portfolio Choice, Real Estate, Stock Allocation JEL Classification：G11 D91 D14 1作者信息见尾页。