从财务报表揭示行业特征

从财务报表揭示行业特征(总

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从财务报表揭示行业特征

【摘要】行业特征是一个行业区别于其他行业的特别显着的征象、标志。这不仅可以从宏观的角度进行区别，比如说旅游业的季节性比较明显，受天气的影响比较明显，而石油业显然受其影响非常小。同时，从会计的角度来说，从各行业的财务报表也可以对其特征进行明显的区别，各种差异会从其数据中反映出来。

【关键字】行业特征财务报表

我从十个行业：家用电器业、金融业、航空运输业、房地产业、医药制造业、纺织服装业、石油业、旅游业、百货零售业、电力行业，分别选取了海尔集团、工商银行、海南航空、万科集团、广州医药、浪莎股份、中国石油、宋城股份、百联股份和华电能源作为典型个例来对其行业特征进行数据分析。所用数据为2009年数据。

一、家用电器业

海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。旗下的冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌。海尔家电在中国家电制造业中具有典型性。

由于家用电器业在中国的市场上竞争还是比较激烈的，在广告上投入的比重也会较大，因此计算出的海尔12.89%销售费用在其中比较高。此外存货比重为11.14% 毛利率24.11% 固定资产比重10.73% 无形资产比重1.33%，没有特别显着的特征。

二、金融业

中国工商银行是中国最大的商业银行，是中国五大银行之首，世界五百强企业之一，拥有中国最大的客户群。

我们从其资产负债结构来看，非流动资产和流动负债比例都远远高于其他行业，几乎没有存货和应收账款，主要投资于交易性金融资产，可供出售金融资产和持有至到期投资，这是由于银行这一金融机构的“吸收存款、发放贷款”特殊业务所形成的，银行发放的长期贷款形成大量的非流动资产，而储户在银行存入的资金多为短期存款，对银行来说，这些构成流动负债。通过计算可以得到，工商银行的资产负债率高达94.24%，说明其吸收存款的能力强，因此能够发放更多的贷款，盈利能力较其他行业更强。

三、航空运输业

海南航空股份有限公司简称海航，是一家总部设在海南省海口的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，以海口美兰国际机场为基地。海南航空是继中国南方航空公司、中国国际航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。

航空公司由于固定资产就是飞机，很明显固定资产比重会比较大，而计

四、房地产业

万科集团主要从事房地产经营，是目前中国最大的专业住宅开发企业。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉内业。

房地产行业最大的特点是存货和、预收账款和长期负债的比重比较高，而万科的数据分别为65.46%、23.06%和12.72%。

五、医药制造业

广州医药集团有限公司是广州市政府授权经营管理国有资产的国有独资公司，以中西成药制造和销售为主营，包括中西药品、医疗器械、生物医药、保健食品和卫生材料与医药整体相关产品的研制开发和生产销售，兼营进出口贸易和房地产等产业，是广州市重点扶持发展的集科、工、贸于一体的大型企业集团。

一般医药制造业的无形资产比重比较大，因为这个行业会有较多的专利。从数据中看出，这家公司的无形资产比较不是特别高，只有无形资产

浪莎股份公司是一家主要从事纺织品生产、销售的公司，主导产品为针织内衣等，是国内行业中的第一大品牌厂家，也是唯一一家拥有中国驰名商标、中国名牌产品、产品质量国家免检的厂家。

纺织服装业的季节性还是很明显的，一般都是反季节生产，而且对原材料如棉花等的价格比较敏感。

七、石油业

中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。其行业特征主要有以下几点：

1. 工程物资、在建工程、固定资产比较高。以中国石油为例，其09年的工程物资占总资产的0.84%，其在建工程为14.66%，固定资产为74.16%。

2. 流动负债很低，资产负债率较低，但是长期负债率不低。石油行业是一个利润率比较高的行业，石油企业的资金相对来说比较宽裕，所以其不必通过大量借债进行筹资。

八、旅游业

杭州宋城旅游发展股份有限公司，是中国文化企业30强之一,以“主题公园+旅游文化演艺”为主营模式，成功打造了“宋城”、“千古情”品牌，是中国旅游演艺第一股。公司下辖宋城旅游管理分公司、杭州乐园有限公司、宋城艺术团有限公司、杭州宋城产业营销有限公司等子公司。

货币资金固定资产15.54% 无形资产8.33% 毛利率 66.2%

我们发现该公司的货币资金比重很高，有71.9%。而作为一个旅行社，其用于食宿及预防风险的资金是很庞大的，旅游业企业所持有的货币资金应当足够充裕。

九、百货零售业

百联集团是由原上海一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团合并重组的大型国有商贸流通产业集团。经营范围为国内贸易、生产资料、现代物流、商业房地产开发等，拥有超商、综合百货、生产资料贸易三大核心业务和物流配送、商业房产、电子商务三大培育业务。

较高的货币资金、存货和固定资产比例以及很低的应收账款比例，表明零售商在顾客购买商品时能及时收到款项，并且作为零售企业，必须留有足够的存货用以销售以及充足的货币资金用以周转。百货公司一般都拥有自己舒适的百货大楼满足顾客购物的需要，因此有较大金额的固定资产。

十、电力行业

华电能源股份有限公司是黑龙江省政府和原国家电力工业部的首批股份制试点企业之一。公司主营业务是火力发电、供热、煤炭开发、清洁能源及电力仪器生产等产业。

我们看到固定资产的比例特别高，比海南航空还要高，我个人觉得可能数据存在错误。而电力行业的毛利率特别底，我觉得和国家控制价格有关

缺陷：

由于选择的时候有恨强的随机性，有些企业并没有很好的反映出其行业的特征也是在所难免。毕竟存在很大的偶然性，不能代表该企业所在的行业。如果时间允许，应该选择较多的例子来充分反映用财务报表揭示行业特征的有用性。

财务报表之特征

1 财务报表之特征 判断的主观性目的的多元性方法的多重性信息的综合性 2 财务报表体系 ?反映资产状况——资产负债表、现金流量表 ?反映损益状况——损益表 ?反映损耗状况——成本与费用类报表 ?反映控制状况——预算与分析类报表 重点介绍 产 ：包括现金和银行存款等； 2.短期投资：用闲置的流动资金投资于拟在一年内变现的有价证券，其目的是谋取比存利 息更高的收益； 3.应收帐款：指因销售商品或提供劳务而收到的尚未兑现的票据，或应向客户收取的款项； 4.坏帐准备：企业对预计可能无法收回的应收帐款所计提的坏帐损失，又称备抵坏帐； 5.其他应收款：指上述应收项目之外的其他各种应收、暂付项目，如备用金、保证金等； 6.存货：指企业因生产、销售需要而储备的原材料、包装物、在产品、产成品、库存商品等； 7.待摊费用：指已经支出但应由本期和以后各期分摊的费用，如待摊保险费等；投资与间接 投资，其目的是谋取集团的协同效应与长期利益; 9. 固定资产：指企业购建房屋、设备等固定资产时支付的成本； 10.累计折旧：指固定资产的累计折旧； 11.无形资产：指通过长期使用可以为企业带来超额收益的无实物形态的资产，如专利权 (patents),专利技术(know-how);商标权(trade-mark),著作权(copyrights),土地使用 权(right to use sites),商誉(goodwill); ：指不能全部计入当年损益而应该在以后分期摊销的长期费用，如开办费等。 债 ：指企业向银行或其他单位取得的短期贷款； 2.应付帐款：指企业购买商品或接受劳务而应付给供应商的款项等； 3.其他应付款：指企业除上述应付款之外的其他各种应付项目； 4.预提费用：指企业于本期计提但尚未支付的各项费用，如预提利息费，预提修理费等； 5.长期借款：指企业向金融机构或非金融机构取得的一年以上的贷款； 6.应付债券：指企业为筹措长期资金而发行的企业债务； ：指企业因引进设备或融资租入固定资产而发生的应付款项。 有者权益 ：即资本金； 2.资本公积：即股本溢价，接受捐赠以及资产重估增值价形成的资本； 3.盈余公积：指企业依法从利润中累计计提的保留盈余； 4.未分配利润：指企业累计未分配的保留盈余。

从财务报表分析中看出企业的经营状况

一份财务报表放在你面前，你应该如何去看，看不懂怎么办?做好财务报表分析对于企业经营者来说是十分重要的，那么我们应该分析报表中的哪些地方来看出经营状况呢? 财务有三大报表：资产负债表、利润表和现金流量表。 1、资产负债表：其中的主要内容看存货反映你的库存产品的多少;看应收帐款反映你的债权有多少;看货币资金反映现有的资金余额;看应付帐款反映你的债务有多少. 2、利润表其中主要内容看主营业务收入反映一定时期销售情况的好坏;看主营业务成本反映一定时期的成本高低情况;看管理费用反映在管理方面存在的问题. 3、现金流量表：它主要记录了企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税收等活动的现金流动情况，也就是反映了主营业务的现金收支状况。 评价企业财务状况的指标主要有： (1)销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。计算公式：销售利润率=利润总额/产品销售净收入×100%产品销售净收入：指扣

除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 (2)总资产报酬率：用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式为：总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100% (3)资本收益率：是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式：资本收益率=净利润/实收资本×100% (4)资本保值增值率：主要反映投资者投入企业的资本完整性和保全性。计算公式：资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%资本保值增值率=100%，为资本保值;资本保值增值率大于100%，为资本增值。 (5)资产负债率：用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100% (6)流动比率：衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力，又称短期偿债能力比率。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债×100%速动比率：是指速动资产与流动负债的比率，它是衡量企业在某一时点运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债×100%

如何看懂公司的财务报表

如何看懂公司的财务报表?有哪些书籍对看懂财务报表比较适合 主要看资产负债表的所有项目，还有附注中的内容。一是通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。二是通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。三是通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。要说书的话，拿本会计看一下就明白了。 最简单的办法，是首先知道会计报表结构，资产负债表是资本结构，利润表是流水账，现金流量表是与现金有关的内容。 资产负债表分左右两部分，左边是资产及其分布状态，如，有多少现金，多少库存、多少债权、多少固定资产等等;右边是负债和所有者权益。资产 = 负债 + 所有者权益，因此该表一定是左边的合计数等于右边的合计数。 利润表是层层计算的表格，公式很容易理解: 营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失±投资收益 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 净利润=利润总额-所得税费用 利用会计报表观察: 财务结构及负债经营合理程度 资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力 观察企业偿债能力和筹资能力 预见未来财务状况 经营业绩

利润表利用现有资源、提高盈利能力 未来获利能力 以现金偿债和支付投资者利润 获取利润和经营现金之间发生差异原因 现金流量表筹资、投资影响和不影响现金收支情况 未来形成现金流量能力 估计企业风险 市盈率 市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率的市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。 市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。

如何看上市公司财务报表共7页

如何看上市公司财务报表 获利性指标：每股盈余（EPS） 每股盈余（earnings per share）＝税后纯益÷发行股数 ◎解释名词：税后纯益、发行股数 税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公开发行公司股票的每股面额为10元，所以发行股数与资本额两者的公式如下： 公司资本额＝发行股数×10 要看一个公司赚不赚钱，最简单的指标就是看每股盈余，这是指公司经过一年（或一季）的经营之后，每一股可以赚到的金额，金额愈高代表这家公司的获利能力愈好，反之则代表公司的获利能力愈差。这个数字可以在财务报表中的「损益表」中找到。 每股盈余揭露投资报酬 李靖狐疑地问：「每股盈余有什么重要性？为什么是观察财报的第一指标？」张立笑着说：「每股盈余愈高就象征这家公司愈会赚钱，将来能

够分给股东的股利（投资报酬）也就愈多。投资报酬一旦升高，自然会吸引更多的投资人买这家公司的股票，股价因此就会上涨。」 举例来说，华硕上市的前两年每股盈余都维持在30元左右，创下证券市场的最高纪录，而公司方面只拿出每年每股赚钱的一半（即15元）分配给股东，就使股价飙到890多元的天价，其它每股盈余2、3元的公司，最多也只会配个2、3元的股利，股价相对涨幅当然较小。 李靖继续问：「每股盈余这么重要，投资人要如何使用这个利器来选股？」张立回答说：「原则上要选每股盈余高的公司来投资，不过还要注意以下几个重点，才不会吃亏。」 1.以本益比（＝股价÷每股盈余）的高低配合选股，才不会买到超涨的个股。 2.近5年来这家公司的每股盈余，是否都维持一定的水准。 3.与同业相比，这家公司的每股盈余是排在前几名、还是倒数后几名。 4.业外收益高的公司，创造出来的每股盈余也高，但却不是最真实的本业获利。 5.每股盈余虽然不高，但是公司未来的前景不错的公司仍值得投资。 由上面几点可以看出，光靠每股盈余来选股是不够的，所以还要再看下一个检视个股获利性的财务指标──纯益率。

从财务报表看发展前景

从财务报表看发展前景 财务报表是历史经营业绩的反映，所以财务报表分析主要是看公司的过去的。但由于公司的历史可以在一定程度上预示未来，所以对未来分析也有一定 作用.比如说，对增长率的分析，如果公司最近五年持续快速增长，年增长率都在30%\以上，而且市场状况没有发生大的变化，那么可以预期公司仍然保持较 快增长。 另外一个角度是了解公司产品的市场容量，如果一个新产品，处于快速增 长期，而且市场容量很大，那么未来前景就比较好。 中国移动通信的演进经历了1g、2g、2.5g三个阶段,目前正处在由2.5g向 3g演进的关键时刻。伴随着移动通信的技术进步,中国移动通信市场也发生了 系列的变化:从无到有,从小到大,从政府垄断到百家争鸣，移动通信行业经历了一系列巨大的变革。移动通信行业发展前景亦将会越来越好。 20012年全球移动产业总规模(包括服务，网络设备和终端)跟上年持平。 strategy analytics预计， 2010年全球产业规模将有 2.8%的小幅增长，达到1.14万亿美元。 2012年，无线数据业务收入比上年增长了9.5%，支撑了行业总收入没有下滑。 strategy analytics预测2010年无线数据业务收入将增长13%，市 场整体规模将超过2000亿美元。 手机市场销售收入在2013年将会反弹，移动通信行业分析预计增幅为4%;而无线网络设备市场仍会面临困境并有轻微下滑。 在移动通信行业无线网络设备市场，运营商将会继续面临利润压力， 并会进一步加深室内(in-building)服务的试验;同时，运营商之间的并购会加剧。 面临政府监管，竞争压力，以及因经济衰退导致服务复苏缓慢，对运 营商来说，2013年会是充满挑战的一年。 运营商的下一步发展将出现分化，少数几家会致力于介入相邻业务领 域(如媒体，支付，智能电网，广告等)，而其他大部分运营商则被迫聚焦于提 升运营效率，并最终成为智能管道。通过femtocells，voip，以及wifi卸载 业务流量仍将是运营商主要的试运行领域。

从财务报表分析房地产行业特征

从财务报表分析房地产行业特征 ——以万科为例 财务报表既反映了企业的财务状况，同时也是企业经营状况的综合反映。本文我们将通过五个行业代表企业的财务报表（资产负债表和利润表）进行较为浅层的分析从而得出房地产行业的经济特征与其近年来的经济趋势。 一、直观分析 以下是五个行业代表企业2016年度资产负债表与利润表的结构百分比表：

通过五个行业的资产负债表的对比我们能够发现在资产项目中房地产行业的存货所占比例为5６．26％明显高于其他行业，我们可以猜想由于建筑物的建造周期比较长，而且房地产企业的建筑规模都很大，因此存货在资产中的比例是非常大的，这是房地产企业的显著特征。同时对于房地产行业来说,很少出现赊销的情况所以,它的应收账款所占资产比率只有0.25%． 在负债项目中万科的预收账款的比例达到了33.06%,预收账款虽然是负债,但同时也是现金流。所以我们可以看出万科的资金周转能力很强。当然这也是房地产行业的特点之一:房地产行业单位产品的金额较大,一般不能一次性付清，所以在同时也需要缴纳一部分预付费用。其中万科的应付债券达到3．50%说明万科具有良好的信用以及盈利能力。

二、财务比率分析 下面我将分别借以速动比率、总资产周转率、营业利润率分别对企业的偿债能力、经营效率、盈利能力进行分析。 （1）速动比率是考虑到存货的变现能力差的因素，将存货从流动资产中减去,因此其反映的企业短期偿债能力更让人信服。从表中 我们可以明显看到万科的速动比率最低，这就是由于房地产行 业存货占流动资产比列较大这一特征的影响。 （2）总资产周转率则可以反映企业销售能力的强弱,从表中我们可以看出,房地产行业的销售能力较之其他行业相比还是较弱的。（3）最后在营业利润率一项中，万科排名第一。作为房地产业的老大，万科的利润率一直维持在较高的水平。当然，我们都知道 近几十年房地产的形式都是一片大好,其利润率久高不下也在 意料之中。 三、趋势分析 下面是万科２008-2０16年有关营业收入、税后利润、每股收益及每股股息的指标图：

怎么通过财务报表看企业的运营状况

怎么通过财务报表看企业的运营状况 看那几张表？怎么看？ 利用会计报表观察： 财务结构及负债经营合理程度 资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力 观察企业偿债能力和筹资能力 预见未来财务状况 经营业绩 利润表利用现有资源、提高盈利能力 未来获利能力 以现金偿债和支付投资者利润 获取利润和经营现金之间发生差异原因 现金流量表筹资、投资影响和不影响现金收支情况 未来形成现金流量能力 估计企业风险 运营状况分析主要考察企业的资产状况、经营能力和盈利能力。主要指标有： 1）资产负债率=负债总额/全部资产总额 考察企业长期债务趋势，是反映长期偿债能力的晴雨表。一般控制在30~50%为最佳。 2）应收账款周转率（次数、平均收账期）＝赊销净额／应收账款平均余额 反映企业一定时期收回应收账款的效率如何及损失程度。应收账款周转越快资产营运效率越高，不仅有利于及时收回货款，减少坏账损失的可能性，而且有利于提高资产的流动性，增强企业短期偿债能力。 3）存货周转率=产品销售成本/存货平均余额 反映企业存货的库存时间和转移速度。该指标直接影响企业获利能力。 4）销售利润率=产品销售利润/产品销售成本 表明企业最终成果占销售成果的比重。与该指标类似的指标还有销售毛利率、边际贡献率等，销售毛利率反映了销售业务的成本盈利水平；边际贡献率反映产品本身的初步盈利水平。5）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额 考察企业成本费用与利润的关系，说明1元成本实现多少利润。

6）资产报酬（收益）率＝（净收益＋利息费用＋所得税）/ 资产平均总额 考察企业运用全部资本的收益率，衡量资产运用效率的高低。 上述数据都可以在资产负债表和利润表找到。 需要说明一点，考察一个企业不能仅看这些指标，更应该考察现金流量情况，如 1）销售净现率＝企业年末经营活动现金净流量／年度销售收入净额 该指标反映企业一定时期内每天实现1元销售收入所能获得的现金净流量，一般应大于销售净利率指标数值。 2）现金流入量对负债总额的比率＝企业一定时期销售收入／期末负债总额 该指标反映企业一定时期每1元负债由多少经营活动现金流入量所抵充。该指标与流动比率相结合考察企业偿债能力大小。 因为，没有现金流配合的利润是白条利润，有些企业操纵利润表，数据很好看，但资金链断裂，照样破产或难以维持。

教你如何看懂财务报表 -

如何看懂财务报表 要看懂一个企业的财务报表，首先要搞清楚至少应该有哪几张报表。 报表是为了了解企业而服务的，做为企业的一个外部关系人，我们应该从哪几个方面来了解企业呢。至少从三个方面，从哪三个方面呢？一个是企业财务状况，二是企业的经营成果，三是企业的现金流量。说白一点，就是，一是要搞清楚我目前有多少钱和欠人家多少钱，二是要搞清楚我这一段时间是赚了是赔了，如是赚了，赚多少，如果是赔了，赔多少，三是要搞清楚这一段时间从我手头上经手了多少实实在在的钱，收了多少钱，支出去了多少钱。我们就要搞清楚这三个方面的问题，为了让我们搞清楚这三个方面的问题，企业给我们准备了三张报表，一张是资产负债表，这是为了让我们搞清楚第一个问题，另一张是利润表或损益表，这是为了让我们搞清楚第二个问题，第三张是现金流量表，这是为了让我们搞清楚第三个问题。因此，我们最常见的就这三张报表。 基本搞明白企业给我们准备了哪几张报表之后，我们来看一看，这三张表是个什么关系。这些报表的“勾稽关系”，主要有两种，一种是表内的“勾稽关系”，另一种是表间“勾稽关系”，第一种很简单，就是表内各项目之间的加加减减，看一看加减得对不对，汇总是否有误等；第二种较复杂一点，就是，一张报有的某一项或几项，与另一张报表的某一项或几项，有一个确定的关系，可以通过一定的公式来验证。 先让我们来看一看表内的“勾稽关系”吧。 先看一看资产负债表，这张报表主要是告诉我们，在出报表的那一时刻，这个公司资产负债情况如何，是穷还是富，穷的话，穷到什么地步，富得话，富得是不是流油。所以，这张报表，关键一点是看是什么时候出的，时点对这张报表的影响很大，因为，昨天穷，不一定今天就穷，今天富，不一定明天也一定也会富，三十年河东，四十年河西，没有一个人会在一辈子总是一个状况，对吧。在看这张报表时，最重要的一个“勾稽关系”就是资产等于负债加上权益。如何理解呢，就是，我现在拥有的一切，不外乎来源于两个方面，一个是本来就是自己的，另一个就是借来的，自己有的，再加上借来的，当然就是我现在拥有的一切。在会计上，目前我拥有的一切，就叫资产，而借来的钱，就是负债，自己的，就叫权益。这就是资产负债表最重要的内部“勾稽关系”。 再看一看利润表或损益表，这张报表主要是告诉我们，在一段时间里，这个公司损益情况如何，就是说，在一段时间里，是赚了还是赔了，如是赚了，赚多少，如果是赔了，赔多少。所以，这张报表关键一点，就是看这段时间有多长，一般是一个月，一个季度或一年的时间。在这张表里，最重要的一个“勾稽

如何从财务报表看企业运营状况

如何从财务报表看企业运营状况怎么从财务报表看企业运营状况初始篇————财务结构及负债经营合理程度 资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力观察企业偿债能力和筹 资能力预见未来财务状况经营业绩 利润表利用现有资源、提高盈利能力未来获利能力以现金偿债和支付投资者利润获取利润和经营现金之间发生差异原因 现金流量表筹资、投资影响和不影响现金收支情况未来形成现金流量能力估计企业风险 运营状况分析主要考察企业的资产状况、经营能力和盈利能力。主要指标有： 1）资产负债率=负债总额/全部资产总额 考察企业长期债务趋势，是反映长期偿债能力的晴雨表。一般控制在30~50%为最佳。 2）应收账款xx率（次数、平均收账期）＝赊销净额／应收账款平均余额 反映企业一定时期收回应收账款的效率如何及损失程度。应收账款xx越快资产营运效率越高，不仅有利于及时收回货款，减少坏账损失的可能性，而且有利于提高资产的流动性，增强企业短期偿债能力。存货平均余额/产品销售成本=率xx）存货3． 如何从财务报表看企业运营状况反映企业存货的库存时间和转移速度。该指标直接影响企业获利能力。

4）销售利润率=产品销售利润/产品销售成本 表明企业最终成果占销售成果的比重。与该指标类似的指标还有销售毛利率、边际xx等，销售毛利率反映了销售业务的成本盈利水平；边际xx反映产品本身的初步盈利水平。 5）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额 考察企业成本费用与利润的关系，说明1元成本实现多少利润。6）资产报酬（收益）率＝（净收益＋利息费用＋所得税）/ 资产平均总额 考察企业运用全部资本的收益率，衡量资产运用效率的高低。 上述数据都可以在资产负债表和利润表找到。 需要说明一点，考察一个企业不能仅看这些指标，更应该考察现金流量情况，如 1）销售净现率＝企业年末经营活动现金净流量／年度销售收入净额该指标反映企业一定时期内每天实现1元销售收入所能获得的现金净流量，一般应大于销售净利率指标数值。 2）现金流入量对负债总额的比率＝企业一定时期销售收入／期末负债总额 该指标反映企业一定时期每1元负债由多少经营活动现金流入量所抵充。该指标与流动比率相结合考察企业偿债能力大小。． 如何从财务报表看企业运营状况因为，没有现金流配合的利润是白条利润，有些企业操纵利润表，数据很好看，但资金链断裂，照样破产或难以

如何从财务报表看企业运营状况

怎么从财务报表看企业运营状况 初始篇———— 财务结构及负债经营合理程度 资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力 观察企业偿债能力和筹资能力 预见未来财务状况 经营业绩 利润表利用现有资源、提高盈利能力 未来获利能力 以现金偿债和支付投资者利润 获取利润和经营现金之间发生差异原因 现金流量表筹资、投资影响和不影响现金收支情况 未来形成现金流量能力 估计企业风险 运营状况分析主要考察企业的资产状况、经营能力和盈利能力。主要指标有：1）资产负债率=负债总额/全部资产总额 考察企业长期债务趋势，是反映长期偿债能力的晴雨表。一般控制在30~50% 为最佳。 2）应收账款周转率（次数、平均收账期）＝赊销净额／应收账款平均余额 反映企业一定时期收回应收账款的效率如何及损失程度。应收账款周转越快资产营运效率越高，不仅有利于及时收回货款，减少坏账损失的可能性，而且有利于提高资产的流动性，增强企业短期偿债能力。

3）存货周转率=产品销售成本/存货平均余额 反映企业存货的库存时间和转移速度。该指标直接影响企业获利能力。 4）销售利润率=产品销售利润/产品销售成本 表明企业最终成果占销售成果的比重。与该指标类似的指标还有销售毛利率、边际贡献率等，销售毛利率反映了销售业务的成本盈利水平；边际贡献率反映产品本身的初步盈利水平。 5）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额 考察企业成本费用与利润的关系，说明1元成本实现多少利润。 6）资产报酬（收益）率＝（净收益＋利息费用＋所得税）/ 资产平均总额 考察企业运用全部资本的收益率，衡量资产运用效率的高低。 上述数据都可以在资产负债表和利润表找到。 需要说明一点，考察一个企业不能仅看这些指标，更应该考察现金流量情况，如1）销售净现率＝企业年末经营活动现金净流量／年度销售收入净额 该指标反映企业一定时期内每天实现1元销售收入所能获得的现金净流量，一 般应大于销售净利率指标数值。 2）现金流入量对负债总额的比率＝企业一定时期销售收入／期末负债总额 该指标反映企业一定时期每1元负债由多少经营活动现金流入量所抵充。该指 标与流动比率相结合考察企业偿债能力大小。 因为，没有现金流配合的利润是白条利润，有些企业操纵利润表，数据很好看，但资金链断裂，照样破产或难以维持。

从财务报表分析中看出企业的经营状况

一份财务报表放在你面前，你应该如何去看，看不懂怎么办做好财务报表分析对于企业经营者来说是十分重要的，那么我们应该分析报表中的哪些地方来看出经营状况呢 财务有三大报表：资产负债表、利润表和现金流量表。 1、资产负债表：其中的主要内容看存货反映你的库存产品的多少;看应收帐款反映你的债权有多少;看货币资金反映现有的资金余额;看应付帐款反映你的债务有多少. 2、利润表其中主要内容看主营业务收入反映一定时期销售情况的好坏;看主营业务成本反映一定时期的成本高低情况;看管理费用反映在管理方面存在的问题. 3、现金流量表：它主要记录了企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税收等活动的现金流动情况，也就是反映了主营业务的现金收支状况。

评价企业财务状况的指标主要有： (1)销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。计算公式：销售利润率=利润总额/产品销售净收入×100%产品销售净收入：指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 (2)总资产报酬率：用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式为：总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100% (3)资本收益率：是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式：资本收益率=净利润/实收资本×100% (4)资本保值增值率：主要反映投资者投入企业的资本完整性和保全性。计算公式：资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%资本保值增值率=100%，为资本保值;资本保值增值率大于100%，为资本增值。

(5)资产负债率：用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100% (6)流动比率：衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力，又称短期偿债能力比率。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债×100%速动比率：是指速动资产与流动负债的比率，它是衡量企业在某一时点运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债×100% (7)应收帐款周转率：也称收帐比率，用于衡量企业应收帐款周转快慢。计算公式：应收帐款周转率=赊销净额/平均应收帐款余额×100%赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣。由于企业赊销资料作为商业机密不对外公布，所以，应收帐款周转率一般用赊销和现销总额，即销售净收入。平均应收帐款余额=(期初应收帐款余额+期末应收帐款余额)÷2 (8)存货周转率：用于衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，反映企业购、产、销平衡的效率的一种尺度。计算公式：存货周

看经营：通过财报看企业经营状况

看经营：通过财报看企业经营状况 ? ? ? 课后测试 单选题 ?1、反映财务状况的会计要素是什么？（10 分） A 经营状况分析 ? B 财务状况分析 C 产业状况分析 D 质量状况分析 正确答案:B ?2、企业基本面分析的微观方面是指什么？（10 分） A 研究一个国家的财政政策、货币政策。 B 通过科学的分析方法，找出市场的内在价值。 ? C 研究上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖股票提供参考依据。 D 与市场实际价值作比较，从而挑选出最具投资价值的股票。 正确答案:C 多选题 ?1、分析财务数据的目的有哪些？（10 分） A 考察和了解企业财务状况的好坏 B 促进企业加强资金管理 C 经常保持合理的资金分布与良好的资金循环 D 促进企业经营的顺利发展 正确答案:A B C D ?2、分析企业的财报时，应该从哪些角度进行财务诊断？（10 分） A

业绩情况 B 偿债能力的情况 C 盈利情况 D 现金流情况 E 运营能力 正确答案:A B C D E ?3、下列哪些方面可以综合评定企业的盈利能力？（10 分） A 利润总额 B 销售利润 C 净利润以及竞争力 D 行业状况和季节性的波动 正确答案:A B C D ?4、在企业的基本面分析中，一般需要关注哪些财务指标？（10 分） A 净利润 B 收入总额 C 资产负债比率情况 D 行业状况和季节性的波动 正确答案:A B C ?5、影响毛利水平的因素有哪些？（10 分） A 行业周期 B 产业链议价力 C 行业特征 D 价值性 E 稀缺性 正确答案:A B C D E ?6、资产负债率普遍偏低可以表明什么？（10 分）

教你如何看懂“三大财务报表

教你如何看懂“三大财务报表” 资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一，选用适当的方法和指标来阅读，分析企业的资产负债表，以正确评价企业的财务状况、偿债能力，对于一个理性的或潜在的投资者而言是极为重要的。 怎样看资产负债表 一、 资产负债表各项目的填列 （一） 年初数字的填列报表中的?年初数?栏内各项数字，根据上年末资产负债表?期末数?栏内所列数字填列。如果本年度资产负债表各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则应对上年末资产负债表各项目的名称和数字按照本年度的口径进行调整，填入报表中的?年初数?栏内。 （二） 报表其他各项目的内容和填列方法： ．?货币资金?项目，反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途资金等货币资金的合计数。 ．?短期投资?项目，反映企业购入的各种能随时变现，持有时间不超过 年的有价证券以及不超过 年的其他投资。 ．?应收票据?项目，反映企业收到的未到期收款也未向银行贴现的应收票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 ．?应收帐款?项目，反映企业因销售产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项。 ．?坏帐准备?项目，反映企业提取尚未转销的坏帐准备。 ．?预付帐款?项目，反映企业预付给供应单位的款项。 ．?应收补贴款?项目，反映企业应收的各种补贴款。 ．?其它应收款?项目，反映企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项。

．?存货?项目，反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的实际成本，包括原材料、包装物、低值易耗品、自制半成品、产成品、分期收款发出商品等。 ?．?待摊费用?项目，反映企业已经支付但应由以后各期分期摊销的费用。企业的开办费、租入固定资产改良及大修理支出以及摊销期限在 年以上的其他待摊费用，应在本表?递延资产?项目反映，不包括在该项目数字之内。 ?．?待处理流动资产净损失?项目，反映企业在清查财产中发现的尚待转销或作其他处理的流动资产盘亏、毁损扣除盘盈后的净损失。 ?．?其他流动资产?项目，反映企业除以上流动资产项目外的其他流动资产的实际成本。 ?．?长期投资?项目，反映企业不准备在 年内变现的投资。长期投资中将于 年内到期的债券，应在流动资产类下?一年内到期的长期债券投资?项目单独反映。 ?．?固定资产原价?项目和?累计折旧?项目，反映企业的各种固定资产原价及累计折旧。融资租入的固定资产在产权尚未确定之前，其原价及已提折旧也包括在内。融资租入固定资产原价并应在本表下端补充资料内另行反映。 ?．?固定资产清理?项目，反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的净值，以及固定资产清 怎样看资产负债表 资产负债表是反映公司某一特定日期?月末、年末?全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表。它的基本结构是?资产 负债 所有者权益?。不论公司处于怎样的状态这个会计平衡式永远是恒等的。左边反映的是公司所拥有的资源；右边反映的是公司的不同权利人对这些资源的要求。债权人可以对公司的全部注册公司增资空压机英格索兰空压机资源有要求权，公司以全部资产对不同债权人承担偿付责任，偿付完全部的负债之后，余下的才是所有者权益，即公司的资产净额。 我们利用资产负债表的资料，可以看出公司资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价公司资金营运、财务结构是否正常、合理；分析公司的流动性或变现能力，以及长、短期债务数量及偿债能力，评价公司承担风险的能力；利用该表提供的资料还有助于计算公司的获利能力，评价公司的经营绩效。

教你学习看财务报表

第一部分资产负债表 资产负债表基础 1、什么是资产负债表？资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表。通俗的说， 2、在资产负债上， 3、企业有多少资产， 4、是什么资产， 5、有多少负债， 6、是哪些负债， 7、净资产是多少， 8、其构成怎样， 9、都反映得清清楚楚。在对财务报表的学习中，10、资产负债表是一个很好的开端，11、因为它体现了企业的财务结构和状况。资产负债表描述了它在发布那一时点企业的财务状况，12、正如同13、我们拿一台相机在高速行进的车辆中按下快门，14、只不15、过这里的“车辆”是资金流。我们得到一幅静态的画面，16、它只描述了当时的状况，17、即信息具有时效性。 18、资产负债表的作用 A、反映资产及其分布状况 B、表明企业所承担的债务及其偿还时间 C、反映净资产及其形成原因

D、反映企业财务发展状况趋势 19、资产负债表的格式 目前世界各国主要有两种资产负债表格式：一是账户式表格，二是报告式表格。我国会计制度规定的参考格式是账户式表格，账户式资产负债表要披露三大数字：一是此时此刻有多少资产，二是此时此刻有多少负债，三是此时此刻拥有多少所有者权益。(会计恒等式：资产=负债+所有者权益) 20、资产负债表的内容（详见资产负债表） 阅读资产负债表的三个步骤： 第一步是总额观察。资产增加，有可能是负债增加或者是所有者权益增加；资产减少，有可能是负债减少或者是所有者权益减少（即资产=负债+所有者权益）。目的是把握财务变化的方向。 第二步是具体项目浏览。方法是上下看和左右比，目的是找变动原因，特点是有的放矢。第三步是借助相关的财务比率，检验企业财务上常规指标是否正常。相关的财务比率有资产负债率、流动比率、速动比率。

[建筑]怎样看财务报表

[建筑]怎样看财务报表 怎样看财务报表 问1:公司财务报表应如何分析呢? 问2:资产负债表有些什么内容呢? 问3:利润及利润分配表又有什么内容呢? 问4:这两个表结合起来该如何分析呢? 问5:那又该如何从行业和国民经济发展状况来分析呢? 问:公司财务报表应如何分析呢, 答:公司财务报表既反映了公司的财务状况，同时也是公司经营状况的综合反映。因此，通过分析公司财务报表，就能对公司财务状况及整个经营状况有个基本的了解。 分析公司财务报表可以掌握反映公司经营状况的一系列基本指标和变化情况，了解公司经营实力和业绩，并将它们与其他公司的情况进行比较，从而对公司的内在价值作出基本的判断。 按有关规定，上市公司应将其中期财务报表(上半年的)和年度财务报表公开发表。这样，一般投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。 公司中期报表较为简单，年度报表则较为详细，但上市公司的各种财务报表至少应包括两个基本报表，即资产负债表和利润及利润分配表。 问:资产负债表有些什么内容呢, 答:资产负债表是一张静态报表，反映了该报表截止时间时公司的资金来源及分布状况。对该表的基本分析内容包括了解分析公司当时的财务结构、经营能力、盈利水平和偿债能力。

a、流动资产，包括货币资金、短期投资、应收帐款、应收票据、坏帐准备、预付货款、其他应收款、存货、待处理流动资产净损失、一年内到期的长期债券和其他流动资产。 b、长期投资，一年期以上的投资。 c、固定资产，包括固定资产原值及折旧、净值、固定资产清理、在建工程、待处理固定资产净损失。 d、无形及递延资产。 e、流动负债，包括短期借款、应收票据、应收帐款、预收货款、应付福利费、未付股利、未缴税金、其他未缴及应付、预提费用、一年内到期的长期负债、其他。 f、长期负债，包括长期借款及其他。 g、递延税项及其他。 h、股东权益，包括股本、资本公积金、盈余公积金(含公益金)、未分配利润。 问:利润及利润分配表又有什么内容呢, 答:该表是一张动态表，反映了公司在某一时期的经营成果(中期报表反映上半年，年度报表反映全年)。 从公司的主营业务收入和增长率可看出公司自身业务的规模和发展速度。理想的增长模式应呈阶梯式增长，这样的公司业务进展稳定，基础扎实。大起大落的公司则不够安全稳定。 问:这两个表结合起来该如何分析呢, 答:对财务状况的分析不能静态地看一个数据或一张报表的内容，而应将各种财务数据结合起来综合分析才能看出问题的实质。投资者尤其应重视以下指标: 反映获利能力指标包括:

从财务报表看行业特征

从财务报表看行业特征 ——十个行业的综合分析 财务报表既反映了企业的财务状况，同时也是企业经营状况的综合反映。分析财务报表，是企业利益相关者获取有关信息的重要手段和渠道，他们希望从一系列的财务报表中得出多种财务关系，而统领这些财务关系的关键正是行业的经济特征。因此，要有效分析企业财务报表，挖掘掩埋在数字背后的秘密和混杂在字里行间的真相，首先就必须识别行业经济特征。 基于上述考虑，根据证监会行业分类标准，从上市公司2009年度的财务报表中，分别选择了农林牧渔业、采掘业、制造业、建筑业、交通运输和仓储业、信息技术业、批发和零售贸易、金融保险业、房地产业、社会服务业中具有代表性的企业，比较分析其资产负债比例和盈利能力，从而归纳总结各行业的特征。 以下是行业代表企业资产负债表中的各个项目占企业总资产或负债和股东权益的结构

首先，看一下农林牧渔业和采掘业，选择综合实力排名第一的东方园林作为林业的代表企业。东方园林有很高的流动资产比例，因为林业产业既纵跨国民经济的一、二、三产业，产业链条长，涵盖范围广，又同时兼有资金、技术密集型和劳动密集型的亚产业，需要充足的货币资金用于周转。不难发现，林业的营业成本是所有列举企业中最低的，因此18.08%

的营业利润也就不奇怪了。我国的森林资源发展潜力大，家具、竹类和林副产品具有较强竞争力。近年来，我国在建筑业、室内装饰、家具等方面以及对纸产品的需求迅速增加，其相应的木材制品、人造板、纸产品的市场前景十分广阔，这就为我国林产工业企业提供了充分的发展空间。再选择恒源煤电作为煤炭采选业的代表企业，从表中可以看到40.08%的固定资产投入和16.06%的在建工程投资。其挖掘产设备的价值很高，因此采掘行业固定资产占总资产的百分比是相当大的。 在上市公司的行业分类中不难发现，一半以上的企业属于制造业。本文选择了日用电子器具制造企业——美的电器来分析制造业的行业特征。美的电器在日用家电行业中有着不错的口碑与销量。从表中可以看出，美的电器的固定资产占总资产的17.99%。因为对于制造业而言，生产设备往往占据了很大一部分的企业资产，是保障企业生产能力必不可少的永久资产。其流动资产的比例高达66.75%，其中存货、应收账款和应收票据各占了18.41% 、14.74% 和17.21%。像日用电子器具的制造业生产周期较长，存货的持有量相对其他行业来说较大。另外，美的电器这种制造商在完成产品生产后，要通过像苏宁、国美这种大型的电器零售商向消费者销售，待产品售出后，才能收到货款，因此应收账款和票据的比例很高。 从负债结构来看，应付账款和应付票据的比例分别为29.11%和9.43%，供应商在原材料的提供上信用政策较为放松，因此管理应收账款和应付账款的好坏直接决定了制造企业的资金占用状况的优劣。 结构利润表中的数据反映了制造业高额的销售费用，主要是由商品投放市场前的前期投入和售后服务费用所构成的。如今，产品制造生产呈现规模化，但产品成本主要是原材料和人工费用，且比例相对固定，营业成本居高不下，而且差异化程度并不明显，这些都是导致行业利润率较低的原因。值得注意的是，制造业作为一个相当复杂的大类，各细分行业都呈现出不同的行业特征，应该针对不同的特点分别分析。 接下来，中铁二局作为建筑业的代表企业，34.11%的存货和22.32%的预收款是因为建筑业的特殊性，一个建筑工程的建造周期漫长，大量的存货在账上反映。在工程项目动工前，客户需要预付一笔工程款，因此有大量的预收款在建筑企业的负债上。东方航空作为航空运输业的代表，85.5%的固定资产比例是因为航空运输企业拥有大量的客用飞机，近几年，由于国际油价的攀升，航空运输业的利润空间愈发压缩。东方通信作为信息技术业的代表，63.07%的流动资产是企业进行研发所需要准备的。 在批发和零售贸易业中，重庆百货作为日用百货零售业的代表，较高的货币资金、存货和固定资产比例以及很低的应收账款比例，表明零售商在顾客购买商品时能及时收到款项，并且作为零售企业，必须留有足够的存货用以销售以及充足的货币资金用以周转。百货公司一般都拥有自己舒适的百货大楼满足顾客购物的需要，因此有较大金额的固定资产。而较大比例的应付款额，体现了重庆百货作为一个大型的日用百货零售企业，具有良好的信誉。从

从财务报表看战略

爱课程学习论文 从财务报表看战略：资金问题，营销（市场）问题 为实现目标需要资源融合，战略不是空的，在报表会有体现 战略实施的资源基础：动态（一定时间资源流出量的关系），静态 现金流量表，母公司现金流量表：流出量：经营活动（构建固定资产，无形资产）去年与今年比较，结构含义：动态战略含义：倾向于自主经营还是自做主扩张？ 从行业或更大视角看企业：1.企业成功与外界进行资源交换，各方面战略实施;销售是资产增值。2.国家政策，直接影响者，企业状况市场状况，经济格局看企业发展（战略调整）动态资源投向。 1、报表看战略：行业选择和定位。行业选择决定企业基本资产结构（固定资产和存货的关 系），资产结构，母公司报表：货币资金，其他应收款（占50%以上为主营）长期股权投资 应收账款很少，应收票据没有，存货很少，固定资产很少，无形资产很少：货币资金客服务与经营也可投资，货币，投资，其他应收占90%，类似房地产，看合并报表包括自公司报表展示整个公司资源情况，货币资金有，固定资产规模很大，存货规模很大，应收账款应收票据齐全，，企业能力，大制造业企业，行业选择 2、定位：看能力不光看企业的经营结构和规模，更应看利润规模：资源规模问题，产品形 象问题（定位较高，定价就比较高，存货周转速度比较慢）市场占有率看营业额，营业额合并报表和母公司报表一起研究，定位是多个资源，市产品定位和市场能力，营业额3、扩张的战略及其效应，对外扩大经营，增加产能，营业额，经营活动现金流量，若停留 过长则需要高度关注，实现跨越式发展，（资产盘活效应和风险分散效应：把不良资产盘活，体现其价值。分散风险让别人入资：Q企业低价转让给上市公司：注册资本XX 未分配利润XX，企业盈利能力管理较好，股东管理好，转让给上市公司，企业盈利能力评估。企业净资产总价值，业务能力强诚信度高，短期损失使得长期盈利，风险分散，吸纳别人入资的作用所在）财务分析角度，资源结构表现战略信息：全体股东（企业资源的系统性优化【特定资产对整个系统盈利的贡献性】，变化的盈利导向【年末年初相比，对企业盈利有直接或间接贡献（控制性股东视角，控股股东与战略股东不一致会导致控股股东形成不良资产的形成和占用）】） 从报表看企业竞争力：核心竞争力：在系统里的一种比较优势。 企业竞争力的财务报表表现，上下游关系管理（企业流动资产和流动负债关系：流动比率，母公司资产负债表，流动资产/流动负债期末，流动资产-存货/流动负债=速动资产/流动负债；流动资产和负债关系：三个问题，第一行：货币资金。短期借款。短期借款安排问题；其他应收款：控制性投资提供资金，子公司提供物资【集团资金管理安排问题，本公司提供了巨额应收款就是向子公司提供了资金】预付款项应收票据，应收账款，存货经营流动资产的核心资产；应付票据、预付账款【收款过程的管理：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款，但是与企业债券回收是应收票据应收账款和预售款项，三项共同推动一个营业收入，所以不能只用一个比率衡量，夸大应收账款周转速度考察。把应收账款和应收票据加起来，预收款 项，比较应收账款91,633.81 157,559.89 预收款项3,949,109.15 4,935,783.21表明：年末比年初减少了表明债券回收比营业额多回来。看结构：应收票据和应收账款的结构，债券规模，回款结构，预售款少了X比应收款减少规模XX，多回来XX，在收款方面有明显的，在销售方面也是】【付

浅谈从财务报表看企业投资价值.pdf

摘要：本文以云南白药公司为例，对其2015-2017年的财务报表进行了较为深入的分析，分别从三张报表以及流动能力、盈利能力以及偿债能力等方面进行阐述，接着评估了云南白药公司的每股收益等特定指标，最后针对该公司的整体经营状况给出总结评价以及建议。 关键词：财务报表；资产负债分析；利润分析；现金流分析；三种能力分析 一、行业及公司基本经营情况介绍 云南白药创立于1902年，1993年12月在深圳证券交易所挂牌上市。公司是一家专注于医药研发、药品制造、批发零售、医药物流于一体的大型医药健康知名药企。公司以事业部的形式，划分了药品、健康产品、中药资源和医药商业四大业务板块。就整个医药行业来说，中国已经成为全球最大的医药市场，近年来增速有所放缓。在制药过程中，产品质量标准高，对工艺方面有严格的要求，生产流程长。并且药品品种多、更新快，需要不断进行技术开发和应用开发。 二、资产负债表分析 云南白药公司在2017年末资产总额增长12.67%，流动资产增长13.76%。资产中流动资产占90%左右，其中存货所占份额最大（30%）。公司2017年末负债增长9.34%，增速不及资产。货币资金2017年比2016年减少了19.02%；应收账款较2016年增加了21.91%；存货2017年末占总资产的31.27%，较2016年末增长25.23%。从资产质量来看，首先，应收票据全部为银行承兑汇票，相对商业承兑汇票风险小。应收账款中95.64%为一年到期，说明应收账款质量较高。其次，存货周转天数逐年上升，可能意味着存货积压额风险。总体而言，云南白药公司的资产质量水平有待加强，管理层应加强对存货和应收账款的管理从而提高其流动性。 三、利润表分析 云南白药公司2017年度营业收入增长8.5%，净利润增长6.88%。总体而言，除资产减值损失、资产处置收益等，主要项目的变化比例较为平稳。公司在2017年的净利润率为13%，比行业均值低近20%。期间费用中管理费用不升反降（20%），因为其与销售活动没有很大关联，且包含着诉讼费、办公费等杂费，不确定性较大。财务费用较2016年减少了19.11%，这体现了报表的相互勾稽关系，去年大额的财务费用对应了应付利息的剧烈上升，而今年财务费用的减少则说明云南白药公司有着良好的偿债能力。云南白药公司的经营利润始终占利润总额的超过90%，可见该公司高达90%的利润具有持续性和竞争力。3年间的投资收益稳定在5%-7%，营业外收支保持在3%以下。总体来说，该公司利润大部分来自核心业务，增长稳定，但毛利率、净利率等均低于行业平均，成本控制能力欠佳。 四、现金流量表分析 现金流入的主要部分为经营活动产生的现金，占比约为80%-90%。投资活动的现金流入则呈现出逐年增加的趋势。筹资活动的现金流入占比最小，2017年下降了505%，主要是因为吸收投资和取得借款收到的现金均减少为零。现金流出最主要为经营活动支付的现金，其次则是投资活动支付的现金，占比约为10%-20%，主要是用于支付对外投资所需现金。公司经营活动产生的现金流量有大量盈余，占总额比例很大，较为合理。投资活动方面，鉴于由经营活动产生的现金净额减少而投资活动却在扩大，管理层应思考是否过度投资而忽视了对经营的管理。而筹资产生的现金流入主要来自于借款所得，并且借款并不频繁，说明该企业自身有能力通过经营活动来实现对外扩张。 五、偿债能力分析 云南白药公司流动比率和速动比率均略低于行业均值，但以上两者并不是越高越好，过高的指标可能是由于积压的存货或者是质量较差的应收账款。2017年末现金比率略低于均值1.37，现金流量比率也低于行业均值0.195，后者是因为从2016-2017年，在流动负债规模没有明显增加的前提下，经营活动产生的现金流量净额有剧烈下降。虽然公司的利息保障倍数为29，超过了一般标准3倍，但鉴于医药行业的特性，在行业中也只处于平均水平。固定资产与长期负债比率85.76%，低于一般公认值100%，这是因为公司地固定资产占比偏低而长期负债规模不小。现金债务总额比例比2016年下降了超过一倍，长期资本负债率超均值4.64%，以上数据显示云南白药公司的负债规模偏大，长期偿债能力也令人担忧。 六、营运能力分析 差的方面，云南白药公司的存货周转率很低，并在三年间逐渐下降，表明存在着商品积压的风险。好的方面，应收账款周转率高于一般标准，流动资产周转率虽然有下降的趋势，但通过杜邦财务分析得出根本原因是存货周转率的下降。虽然总资产周转率下降到平均水平之下，但该指标存在着不合理之处，因为资产中的很多部分是不产生收入的，企业为了投资而持有，因此更合理地应该将分母替换为经营资产。重新计算后，云南白药公司三年的经营资产周转率分别为1.3、1.0、1.2，说明该公司经营效率和盈利能力仍然较好并没有下降趋势。从资产—收入—利润—现金之间的关系来看，云南白药公司2016较2017年的总资产和净资产的增长率都更高，也远高于行业平均水平。然而这并没有导致更高的收入增长率，说明了资产与收入和利润之间的关系并不紧密，这也是由于部分资产持有是为了投资而非产生收入导致的；经营活动产生的现金流则出现了巨大波动，在2017年度猛将了61%，这说明利润与现金流之间存在着不一致性，很大程度是由于赊销赊购导致的。 七、盈利能力分析