行为金融学 论文
行为金融视角下的投资者行为异象“处置效应”浅析
李若琳1002062154
摘要：在传统金融学的界定中，所有投资者的投资行为都是理性的，但是这种假设明显无法解释投资者一些非理性的投资行为。由此，20世纪80年代行为金融学产生，以从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的异常现象。针对处置效应作为传统金融学的理论假设无法解释的金融异象，本文从行为金融的视觉下通过前景理论、均值回归理论和后悔理论对投资者投资行为出现处置效应的原因进行了探讨研究，并以此为基础总结了对行为金融学的认识和看法。
关键词：行为金融；行为异象；处置效应
一、投资者行为异象——处置效应
所谓处置效应，是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的‘出赢保亏’效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者[1]。就投资者本身行为存在的处置效应而言，从金融学角度将卖出赚钱的股票可能使本来有更大升值空间的股票被卖出，丧失巨大的潜在收益；同时继续持有赔钱的股票持续亏损的可能性高于股票升值带来收益的情况，因此从传统金融学的理性假设出发投资者理性的投资行为应该是“持盈售亏”，而处置效应理所当然的作为一种非理性投资行为被认定为投资行为异象。当然，所谓处置效应的出现是投资者非理性投资行为的判断不是绝对成立的，当投资者收集到足够的市场信息可以断定手中处于盈利状态的股票将无法继续盈利，那么必然会进行抛售，同样，如果有足够发信息佐助投资者判定手中亏损状态的股票即将升值，自然会继续持有。在这种情况下投资者“持亏售盈”的投资行为也是一种理性行为。
二、行为金融视角下的“处置效应”理论解释
（一）前景理论
前景理论是用价值函数来代替效用函数，当人们面临二到三个选择时，他们往往是最大化“S”形价值函数。价值函数在盈利部分是凹函数，在亏损部分是凸函数[1]。前景理论作为行为金融学的研究基础和重要内容，通过投资者对投资前景的判断分析，从风险回避和风险偏好的前景判断可以解释投资者投资行为的
处置效应倾向。首先，基于前景理论，当投资者手中的股票升值，一般是高于前景理论的价值函数的参考点，投资者面临两个选择，分别是出售股票获取一定量的盈利和冒亏损风险继续持有以期望价格进一步上升。这个时候投资者往往是风险回避心理占优势，选择回避风险，直接获取利润。而当投资者手里的股票贬值，投资者也面临继续持有亏损股票等待股票升值和出售股票承受亏损，但是在亏损既定的情况下，对于股票前景的判断投资者往往倾向于股票升值，由此继续持有股票，从而成为风险倾向者，产生处置效应投资倾向。
（二）均值回归理论
均值回归的非理性理念是对投资者处置效应现象的另一种解释。DeBondt和Thaler发现就长远而言，股票价格会在未来3到5年中逆转。这种长远的逆转现象被称为平均回归[1]。从均值回归理论判断，每个投资者购入股票后，以购入价格为标准，无论短期内是亏损还是盈利，股票价格都将回归其购入价格。因此，在投资者股票出现盈利的时候，投资者认为股票价格必然会反弹，到某一个时间点价格回归平均值，也就是当收益高于一定时期的平均收益时，随后的预期收益会低于平均水平。这时候为了实现投资收益投资者自发进行股票出售，从而形成处置效应。同样的，依据均值回归理论，当投资者持有股票出现亏损，也就是当股票价格低于购入价格时，投资者随后的预期是股票价格上升，这时候投资者为了减少损失，甚至是获得收益往往会选择继续持有亏损股票，出现处置效应的投资倾向。
（三）后悔理论
后悔理论也就是投资者投资过程中的损失厌恶心理，是指投资者在投资过程中常出现“害怕后悔”的心理状态：当人们出现投资失误时，哪怕是很小的失误，也会极为后悔，并会严厉自责，而不是用长远的眼光来看待这种失误[2]。因此，投资者在进行投资行为的过程中，如果投资者在牛市时继续选择持有盈利股票，那么一旦出现熊市，股票价格下跌，投资者往往会产生强烈的后悔心理，投资者为了避免这种后悔心理，往往采取保证收益，在股票价格上涨的情况下出售股票。投资者普遍损失厌恶心理，因此为了拖延损失带来的后悔心理，投资者往往在股票出现亏损的时候选择继续持有股票。以上就是基于后悔理论的投资者投资行为处置效应的理论解释。
三、总结
在传统金融学中，前提假设就是投资者及其投资决策和投资行为都是理性的，能够在市场竞争中幸存下来的只有理性的投资者，但是现实的金融市场中大量的非理性投资行为和非理性投资者长期客观的存在，出现大量的反常现象无法使用传统金融学解释。而行为金融学作为新兴边缘学科以微观个体行为为研究视角很好的弥补了传统金融学的无法解释一些非理性行为导致的“金融异象”，对于我国金融体制的改革和金融市场的发展而言，行为金融学具有重要的理论指导作用。处置效应作为一种投资行为异象，通过行为金融学的前景理论、均值回归理论和后悔理论进行解释表明通过行为金融学通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，能够反映同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，并可以通过这种特征和心理的研究建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型，对于投资者理性决策和金融市场规划化具有重要意义。
参考文献：
[1] 饶育蕾,盛虎.行为金融学[M].北京:机械工业出版社,2010.
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[3] 李静.基于行为金融学的股票市场投资者行为研究[D].中国社会科学院研究
生院,2012.
[4] 陈乾坤.行为金融中的处置效应文献综述[J].唐山学院学报,2013,（02）.
行为金融学研究论文
行为金融学研究论文 一、先容 在传统金融学的范式中，“理性”意味着两个方面：首先，署理人的信仰是准确的：他们用于预测未知变量未来实现的主观散布即是那些被抽取实现的散布。其次，给定他们的信仰，在与Savage的主观盼望屈从（SEU）看法相同等的意义上，署理人做出正常可继承的选择。 BF是一种研究金融市场崭新要领，至少部分地以对传统典范面临的困难做出应声的面目出现的。广义上，BF以为议决使用某些署理人不是完全理性的模子，可以更好的明确某些金融征象。在某些行为金融学模子中，署理人的信仰不完全准确，大都是由于不适当的应用贝叶斯规则。在另一些模子中，署理人的信仰是准确的但做出的选择通常是有疑问的，与SEU不相容。 BF最大的乐成之一是一系列理论文章评释在理性交易者和非理性交易者相互影响的经济体中，非理性对价钱的影响是实质性的和恒久的。文献称之为“套利限定（limitsofarbitrage）”，这组成了BF的两大块之一。（见第二部分）为了做出清楚的预测，行为模子常需要指定署理人的非理性情势。人们真相怎样误用贝叶斯规则或偏离SEU呢？在此引导下，行为经济学家们典型地紧急于认知生理学家汇编的大量实验证据，这些都是关于人们形成信仰时潜伏的偏误，和人们的偏好或给定信仰后怎样做出决策的。因此生理学组成了BF的第二大块。（见第三部分） 我们思量BF的特别应用：明确整个股市，均匀回报的横截面情况，关闭式基金定价；明确投资者特别群体怎样选择其资产组合和跨时交易；明确证券刊行，资本结谈判公司的股利政策。着末总结和指出未来的研究偏向。 二、套利限定 2．1市场有用性 EMH以为现实价钱即是基本价钱。在有用市场中，没有免费午餐：没有投资战略可以赚得危害调解的逾额回报。BF以为资产价钱的某些特性最有可能用对基本价钱的偏离来评释，而且这些偏离是由非理性交易者的存在引起的。对此种看法持恒久阻挡意见可追溯到Friedman（1953）。他以为，理性交易者（也称为套
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金融学专业毕业论文 论文题目浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制 学生姓名 学号 指导教师 专业金融学 年级 学校
浙江广播电视大学毕业设计(论文) 诚信承诺书 本人慎重承诺和声明：所撰写的《浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制》是在指导老师的指导下自主完成，文中所有引文或引用数据、图表均已注解说明来源，本人愿意为由此引起的后果承担责任。 本毕业设计(论文)的研究成果归学校所有。 学生(签名)：*** 2008年 11 月 20 日
目录 目录： (1) 摘要： (2) 关键词： (2) 引言 (3) 1．正确认识我国商业银行个人房贷业务存在的风险 (1) 1．1信用风险，不良违约增加，投资用途贷款潜藏较大风险 (2) 1．2流动性风险，个人房贷引发的银行整体流动性风险并不明显，但局部值得关注 (2) 1．3操作风险，普遍存在，应引起银行高度关注 (2) 1．4利率风险，关注加息影响转化为借款人的信用风险错误！未定义书签。 1．5市场风险，谨防集体非理性行为................ 错误！未定义书签。 1．6政策风险，关注国内的经济走向与宏观调控方向.. 错误！未定义书签。 1. 7认识个人房贷业务发展的不同阶段与各种风险之间的联系 (6) 2．对症下药，防范和控制我国商业银行个人房贷业务风险 (3) 2．1加大金融改革，稳妥引进新的金融商品。 (3) 2．2推进资产证券化市场的发展 (3) 2．3强化内控制度建设 (4) 2．4推广全面实施个人住房贷款保证保险制度 (4) 2．5改善银行贷款结构 (4) 2．6加强对房产开发商的调查...................... 错误！未定义书签。 2．7完善个人信用征询系统的信息容量.............. 错误！未定义书签。 2．8改进对购房借款人还款能力的评估方式.......... 错误！未定义书签。 2．9严格银行的贷前审查和逾期贷款催收............ 错误！未定义书签。参考资料：.. (9)
行为金融学
① 1.2002年瑞典皇家科学院宣布，由美国普林斯顿大学的以色列教授丹尼尔.卡曼尼和美国乔治梅森大学教授弗农.史密斯分享诺贝尔经济学奖，把心理学研究与经济学研究结合起来。 ②以Edwards和Magee为主的技术分析派，1948年《股市趋势技术分析》：技术分析之父 ③以Graham 和Dodd为代表的基本分析派，1934年《证券分析》：投资者的圣经 ④1952年，Markowitz 在其《投资组合选择》，Markowitz的资产组合理论被认为是现代金融理论诞生的标志 ⑤凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中的作用的经济学家，他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论。 ⑥19世纪Gustave Lebon的《群体》和Mackey的《非同寻常的大众幻想与群众性疯狂》是两本最早研究投资市场群体行为的经典之作。 ⑦格雷厄姆和多德在1934年，《证券分析》一书中对1929年美国股票市场价格暴跌作出了深刻反思。 ⑧凯恩斯《就业、利息和货币通论》提出了“选美竞赛”理论。 2.法玛提出了区分有效市场的三种类型：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。1970年，其关于EMH的一篇经典论文《有效资本市场：理论和实证研究回顾》 ①弱式有效市场：资产价格充分及时地反映了资产价格变动有关的历史信息。 ②半强式有效市场：资本市场中所以与资本定价有关的公开信息。 ③强式有效市场：它表明所有与资产定价有关的信息，不管是已公开的还是未公开的信息，都已经充分的包含在资产价格中。 3.De Bondt和Thaler(1985)发现了“输者赢者效应” ①反转效应、惯性效应（动量效应） ②惯性效应（动量效应） ③反转效应 ④领先-滞后效应 4.“消息真空”：与上市公司的基础价值无关的公司事件。 指数效应：股票入选股票指数成分股后带来股票收益率的异常提高。 公司更名效应：案例2-5 公司更名效应：公司更名公告不包含未能预期到的有关公司价值的信息，依照有效市场理论，市场对这类事件应该不做反映。然而，从一些证据来看，公司的更名确实引起了股价的显著运动，这种异常现象在2000年前的网络浪潮中尤其明显。 股价溢价：股票相对债券所高出的那部分资产收益。 股票溢价之谜（为什么股票的收益率会高于无风险证券的收益率）的解释： A.通常的解释：①股票相对于无风险证券承担了更多的风险，由于风险溢价的存在，股票应该获得更高的收益率。②投资短期股票可能出现损失，但长期会获得较大收益。 B.Benartzi和Thaler（1995）的解释：如果投资者经常性地评价他们的投资组合，短视的损失厌恶就会令很大一部分投资者放弃股票投资的长期高会把女，而投资于具有稳定回报率的债券，因为股票收益在短期内具有很大的波动性和不确定性。（据上课时老师说必考） 5.“股票溢价之谜”指股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的“风险溢价”做出解释。 日历 股票收益率与时间有关，也就是说在不同的时间，投资收益率存在系统性的差异，这就是所谓的日历效应
金融专业毕业论文选题(题目)
第一部分 1银行盈余管理问题研究 2财政分权与上市公司避税行为的分析 3基于MM模型的税收效应分析 4上市公司股权激励效应的实证究＿基于资本税收效应的分析5税收对资本结构的影响 6我国上市银行的市场结构与绩效的研究 7从上市公司分配方案看我国股利政策的特点 8股利政策与我国上市公司收益的实证研究 9技术指标在我国证券市场运用的实证研究 10累积投票制度与分类表决制度的比较 11论我国证券民事赔偿中的投资者利益保护 12市盈率、成长性与公司股票价格/现金流量与股票价格 13形式审查与实质审查——中美两国发行制度的比较研究 14中国上市公司成长性分析 15对我国寿险公司竞争能力的实证研究 16社会养老保险的国际模式比较及其对我国的启示 17我国财产保险公司偿付能力影响因素的实证分析 18我国人身保险市场集中度的实证研究及预测 19我国寿险公司资本结构影响因素的实证分析 20股指的变化对人身保险需求的影响分析 第二部分 1上市商业银行治理结构与经营绩效关系研究 2上市银行高管薪酬影响因素研究 3小微企业融资问题研究 4小微企业融资问题研究 5银行信贷与地区经济发展的关系研究：浙江案例 6股指期货成交量和持仓量对中国股市波动的影响 7利率波动对股价的影响研究 8农产品期货的周期性研究 9金融消费者权益保护研究 10上市保险公司社会责任研究 11上市证券公司税收负担研究 12社会保障资金运作绩效研究 13基于copula技术的金融相依性分析研究 14基于分位点回归的VaR度量方法 15基于神经网络的个人信用评分研究
16融资性担保公司与银行合作问题研究 17我国存款保险制度建立的问题分析 18人民币实际汇率预测：基于STAR模型 1银行理财产品的收益率影响因素 2中国跨境资本流动周期及影响因素分析 3中国银行业理财产品结构的分析 4实际汇率对产业结构升级的影响 5实际有效汇率波动对产业结构的影响：基于东亚各国数据 6实际有效汇率波动对就业结构和产业结构的影响 7相对劳动生产率对实际汇率影响分析: 基于东亚各国数据 8人民币利率市场化对国际资本流入的研究 9危机以来人民币国际化的新进展研究 10危机以来中国货币政策对“保增长、促就业”的效果研究 11我国2001-2006年通货膨胀产生的原因研究 12我国影子银行存在的问题及对策研究 13中国国际资本输出对国内经济的影响 14中国利率市场化的经济效应分析 15我国P2P网贷平台借款人行为分析：以拍拍贷网贷为例 16我国财政政策与货币政策的组合优化问题研究——基于XX政策目标 17我国居民家庭金融资产选择行为研究 18企业资本结构动态调整机制研究 19商业银行公司治理问题研究 20上市公司现金持有问题研究 第三部分 1互联网背景下的保险业发展研究 2互联网背景下的保险业发展研究 3互联网金融背景下的保险业发展研究 4基于老龄化的中国社会医疗保险研究 5基于老龄化的中国社会医疗保险研究 6人民币升值具有J曲线效应？ 7劳动收入占比与通货膨胀的互动机制研究 8马歇尔-勒纳条件在中国成立吗 9全球供应竞争下人民币汇率对出口价格的传递效应 10“金融脱媒”背景下中国商业银行面临的挑战及其应对 11对外直接投资区位选择的中韩比较 12国际收支失衡及其调节的中德比较 13韩国对外直接投资产业选择研究 14私人银行现状的中外对比 15我国对外直接投资的区位选择因素分析 16浙江对外直接投资结构演变及影响因素分析
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金融学专业学年论文备选题目 1．我国网络借贷发展趋势与问题研究 2. 完善我国金融监管协调制度的对策研究 3. 外汇储备增长、货币冲销对物价及产出的影响效应分析 4. 贷款利率市场化对商业银行的影响及对策研究 5. ****银行投资银行业务发展研究 6. 公开市场操作对股票市场价格的影响效应分析 7. 我国外债管理中的风险防控问题研究 8. ****空港建设中的金融支持问题研究 9. ****航空港建设中的金融产业发展问题研究 10. 互联网金融时代网络银行的监管问题研究 11. 地方政府债务风险管理的国际经验及启示研究 12. 宏观审慎监管的国际实践及其经验分析 13. 地方政府债务风险预警机制研究 14．商业银行投资银行业务风险管理研究 15. 我国信用担保体系中存在的问题及解决对策 16. 互联网金融时代商业银行的发展模式研究 17. 我国存款准备金率调整的效应分析 18. 我国公开市场操作业务的效应分析 19．金融危机治理目标体系构建研究 20. 商业银行合规性管理研究
21. 我国政策性银行体系的现状及完善对策 22. 我国地方债务潜在的金融风险问题探析 23. 我国地方融资平台存在的问题及其治理对策 24. 我国财政补贴政策存在的问题及其完善对策 25. 我国社会养老金缺口的原因及解决对策 26. 我国发行地方债试点相关问题分析 27. 我国社会保险体系的现状及完善对策 28. 我国社保基金投资渠道及完善对策 29. 我国现行农村社会保障体系的缺陷及完善对策 30. 我国失地农民和农民工社会保障政策研究 31. 我国政府投资美国国债的风险分析 32. 我国土地财政依赖的原因及对策研究 33. 我国营业税改征增值税试点相关问题分析 34. 我国开征房地产税的政策建议 35. 我国省管县财政体制改革问题及对策 36. 我国政府采购制度改革存在问题及完善对策 37. 人民币汇率波动对出口企业的影响及对策 38. 商业银行流动性风险的思考 39. 商业银行信贷业务发展趋势 40. 电子银行业务创新途径 41. 商业银行个人金融业务发展策略 42. 商业银行开拓中小企业信贷市场的思考
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金融学与人民币升值的影响 【摘要】我们每天的生活都与金融发生着密不可分的关系，这样对于钱的使用问题就摆在了我们的面前，证券投资是一种很好的个人投资方式，只要有着理性和正确的投资方法是可以给我们带来很好的收益的，从金融学与证券投资策略的关系以及我国证券市场的特点析怎样进行个人投资，才能收到较好的收益。充分去实现自己的利润最大。【关键词】金融学行为金融学证券投资策略人民币升值影响 （一）金融学 金融学是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象的学科。 金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专门用于指信用货币的融通。 金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。从事金融活动的机构主要有银行、信托投资公司、保险公司、证券公司，还有信用合作社、财务公司、投资信托公司、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。 近年来，随着证券投资基金在我国证券市场上得到了快速的发展。然而，就投资绩效而言，基金的表现并非尽如人意。其中的原因是多方面的，关键是缺乏一个科学、合理的投资策略。传统金融理论是建立在市场参与者是理性人的假定的基础上的。在传统金融理论中理性人假设通常包括两方面：一是以效用最大化作为目标，二是能够对一切信息能够进行正确的加工和处理。在此基础上，传统金融学的核心内容是“有效市场假说”（EMH）。根据这一假说发展起来的各种金融理论，包括现代资产组合理论（MPT），资本资产定价模型（CAPM），套利定价模型（APT），期权定价模型等一起构成了现代金融理论的基础。这些理论模型也构成了现代证券投资基金的投资策略的理论基础。
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中日美欧四国货币政策对比 以及中国货币政策的选择 【摘要】 2008年美国的次贷危机引发的金融危机席卷全球，引发了全球范围内的经济动荡。绝大多数经济体受到不同程度的影响，全球经济呈现衰退景象。为了应对金融危机，走出当前经济不景气的局面，很多国家都经历了通货膨胀持续恶化、失业率居高不下，金融市场不稳定等现象，世界各国都采取的积极地货币政策，稳定物价的同时保持经济增长。中国为应对经济下滑，已经将稳健的货币政策过渡为积极地货币政策。美日欧也都持续采取量化宽松的政策，抑制通胀，稳定物价，增加货币供应量，刺激经济复苏。 【关键词】金融危机；量化宽松；稳定物价；经济复苏 【序言】 自从美国金融危机在08年9月爆发以来，引发世界范围内金融领域的动荡不安，也让世界经济走向极度的低迷之中。美国华尔街带来的这场金融风波引发世界上的许多国家的金融走向破产边缘。为此，美国及西方国家，中国及亚太各国，欧洲经济共同体等国，中东各国，南美各国，非洲各国，俄罗斯等国家都在尽全力组织应对，各国也都采取了宽松的货币政策。虽然世界各国政策大相径庭，大都是降低基准利率，增加货币发行量，刺激需求等，但也各有各的特点。中国在这场危机中也不能幸免，损失也不小，但中国好在发展势头强劲，外汇储备充足，内需拉动经济增长较大和启动一系列利好政策来抵御美国引爆的全球金融动荡和经济危机。 【正文】 一、日本货币政策 日本受到的影响状况：08年10月8日，日本东京股市，225种股票平均价格指数在当地时间下午1点半时跌至9502.48点，比上一个交易日下跌了653点多，比去年7月的18261.98点几乎缩水一半。股价的持续下跌让日本民众不得不害怕，有的日本民众居然后悔没有在较高价位时抛出手中股票。受经济的不景气影响，日本各百货商店经历前所未有的景况，今年8月份日本全国百货商店女性服装的销售额与去年同 比减少5.3%，女式手提包等随身用品的销售额同比也减少3.6%。
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金融专业毕业论文 Prepared on 24 November 2020
金融学专业毕业论文 论文题目浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制 学生姓名 学号 指导教师 专业金融学 年级 学校 浙江广播电视大学毕业设计(论文) 诚信承诺书 本人慎重承诺和声明：所撰写的《浅析我国商业银行个人房贷业务的风险范防与控制》是在指导老师的指导下自主完成，文中所有引文或引用数据、图表均已注解说明来源，本人愿意为由此引起的后果承担责任。 本毕业设计(论文)的研究成果归学校所有。 学生(签名)： 2015年11 月20 日
目录 目录： (1) 1. 7认识个人房贷业务发展的不同阶段与各种风险之间的联系 (6) 9 [摘要]本文对引起国外金融危机的个人房贷业务加以关注，分析和阐述了我国商业银行个人住房贷款潜在的各种风险类型、形成原因、表现形式进行了客观的分析，并从政策、市场、银行、个人等方面探讨了防范、控制风险的处理措施和对策。 [关键词]金融危机、个人房贷、风险防范及控制 引言 今年以来，受欧美金融危机影响，国外金融市场异常动荡，金融机构的抗风险压力加大。同时这场风波对于国内的金融机构具有很好的警示作用，国内的银行类金融机构由于监管层的严格监管，限制混业经营，没有大范围参与创新类金融衍生品投资而避免了这场金融危机，但对前几年因业务膨胀而潜伏的各类风险不容忽视，特别是高速增长的个人房贷业务，截止2007年末，我国主要金融机构的个人住房贷款的余额已经达到了27000亿元，同比增长％，高于同期全国各
项贷款增速个百分点，监测分析个人住房贷款风险很有必要，如何范防风险、 控制风险已成为当下紧迫的课题。 金融危机本质上是不良贷款导致的流动性不足，而不良贷款的根源可能泡沫经济，也可能是所投资的项目盲目建设严重、效率低下和行业竞争过度、产品供大于求、无竞争力。追究泡沫经济的起源，跟银行的利益诱惑、放贷冲动不无联系。就我国而言，银行储蓄存款众多，中间业务收费占比过小，利益最大化的要求只能寄希望于放贷产生的利差。特别是1998年以来,随着住房实物分配制度的取消和按揭政策的实施,商品房市场蓬勃发展，相应带来的个人住房贷款发展迅猛，它已成为商业银行一项重要的利润来源。相对于企业贷款,个人住房贷款风险较小,安全性较高,但这并不意味着其完全没有风险。特别是经过近十年的房价上升，房价泡沫已经显现，作为抵押品的房产估值也需要重新定价。今年以来，屡见新闻媒体报道，各地的房地产市场出现房价滞涨，交易量锐减，局部大中城市，房价出现持续下跌，个人住房贷款按揭户出现违约上升，断供增加······这些现实都在提示银行管理者，不存在“无风险”的业务，审时度势，客观、理性看待我国商业银行的个人房贷业务存在的风险，有助于我们提高风险意识，有的放矢， 做好风险防范和控制。 1．正确认识我国商业银行个人房贷业务存在的风险 按照金融学有关理论，风险就是指某种资产的实际收益与预期收益发生偏离的可能性或概率。由于个人房贷持续期较长（最长30年），在理论上其实际收益与预期收益发生偏离的可能性更大。一般而言，个人房贷业务会存在以下风险：（一）信用风险，即借款人在还款期内由于失业或者收入锐减而不能按期足额偿还月供的情况；（二）流动性风险，由于银行资金过度集中投放于期限较长的个人房贷业务，造成商业银行面临流动性不足的情况；（三）操作风险，由于存在不完善或失灵的内部程序、人员、系统或外部事件而给商业银行造成损失的情况；（四）利率风险，由于利率的变化而使商业银行遭受损失的情况；（五）市场风险，由于整个房地产市场大幅下降，房产价格贬值造成银行损失的情况；（六）政策风险，由于有关房地产市场或个人房贷业务相关政策的出台而使商业银行的个人房贷业务受到影响的情况。 在我国，商业银行的个人房贷业务在以上所列风险方面具体表现存在以下几个特点： 信用风险，不良违约增加，投资用途贷款潜藏较大风险 目前我国的个人信息管理状况，使得商业银行很难进行准确的风险判断。一方面，国外的金融危机已经逐步影响到我国的实体经济，进而引起借款人在工作、收入等因素的不良变化，导致不能按期或无力偿还银行贷款记录增加，有可
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第一部分 1银行盈余管理问题研究 2财政分权与上市公司避税行为的分析 3基于MM模型的税收效应分析 4上市公司股权激励效应的实证究＿基于资本税收效应的分析 5税收对资本结构的影响 6我国上市银行的市场结构与绩效的研究 7从上市公司分配方案看我国股利政策的特点 8股利政策与我国上市公司收益的实证研究 9技术指标在我国证券市场运用的实证研究 10累积投票制度与分类表决制度的比较 11论我国证券民事赔偿中的投资者利益保护 12市盈率、成长性与公司股票价格/现金流量与股票价格 13形式审查与实质审查——中美两国发行制度的比较研究 14中国上市公司成长性分析 15对我国寿险公司竞争能力的实证研究 16社会养老保险的国际模式比较及其对我国的启示 17我国财产保险公司偿付能力影响因素的实证分析 18我国人身保险市场集中度的实证研究及预测 19我国寿险公司资本结构影响因素的实证分析 20股指的变化对人身保险需求的影响分析 第二部分 1上市商业银行治理结构与经营绩效关系研究 2上市银行高管薪酬影响因素研究 3小微企业融资问题研究 4小微企业融资问题研究 5银行信贷与地区经济发展的关系研究：浙江案例 6股指期货成交量和持仓量对中国股市波动的影响 7利率波动对股价的影响研究 8农产品期货的周期性研究 9金融消费者权益保护研究 10上市保险公司社会责任研究 11上市证券公司税收负担研究 12社会保障资金运作绩效研究 13基于copula技术的金融相依性分析研究
金融学专业导论论文
金融学专业认识及职业规划 引言：通过对金融学专业导论的一段时间的学习，增加了对金融学本专业的认识，了解了金融学是什么，金融学的涉及面，金融学的就业方向以及学习金融学，成为金融学专业人才所具备的特质，了解了一定有关金融学研究方法等。 摘要：金融学职业规划目标 正文： 一.对金融学的认识 1.金融学是什么 金融学是从经济学中分化出来的应用经济学科，是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、机构、政府如何获取、支出以及管理资金以及其他金融资产的学科。现代人们与以银行为代表的金融机构有各种经济关系，例如去存款、取款、付款，去申请各种生产经营性贷款或消费贷款，去办理各种保险，去购买有价证券等等；报刊、电视、电台每天都要报道股票行情、外汇牌价、借贷利率等各种金融信息。总之，现代一切经济活动都要借助货币信用形式来完成，一切经济政策和调控措施也都要通过货币金融手段来发挥作用。在这种经济社会里，货币、信用、金融机构、金融市场、金融总量、金融调控与监管、国际金融等金融学所包括的基本范畴具有极端重要性，金融学就是专门研究这些范畴的学科。现今社会是信息社会，也是金融社会，资本将胜过权力成为社会运行秩序背后的终极推动力量。对智识之士而言，投资已然成为一种生活方式。可见学好金融学不论在日常生活中，还是在经济社会中都能有很大的帮助。 2.金融学专业研究内容 金融学专业主要研究现代金融机构、金融市场以及整个金融经济的运动法律。具体研究内容包括：关于银行与证券、保险等非银行金融机构的理论与实务，关于货币市场、资本市场与国际金融市场的理论与实务，关于金融宏观调控及整个金融经济的理论与实务，以及关于金融管理特别是金融风险管理的理论与实务。主要研究方向有货币银行学、金融经济(含国际金融、金融理论)、投资学、保险学、公司理财(公司金融)。 3.金融学的研究过程 ①提出问题：根据日常生活中的经济学现象提出问题 ②将经济学问题用经济学语言描述并将其概念化 ③数学语言阶段：提出假设，进行数学逻辑推理和计量分析 ④得出结论并用经济学语言规范分析 ⑤得出政策涵义 4.现代金融学研究方法 ①实证分析与规范分析： 实证分析：对经济现象、经济行为或经济活动及其发展趋势进行客观分析，得出规律性结论。规范分析：以价值判断为基础，提出分析和处理问题的标准，作为决策的前提和制定政策的依据。 ②数理经济模型分析：用数学方式表达经济理论，并进行演绎推理 ③计量经济模型分析：以一定的经济理论和现实数据资料为依据，运用数理统计方法建立实际问题的数学模型，并据以定量分析经济运行过程，验证并发展经济理论，评价经济政策和决策，预测经济活动的未来发展。
行为金融学开题报告
华东交通大学理工学院 本科生毕业论文 开题报告 题目：基于行为金融学理论浅析我国个人投资者非理性行为——以2014-2015年我国股市为例 分院：经济管理分院 专业：金融学 班级：金融2012-2 学号：20120510620229 姓名：李义施 指导教师：王世杰 填表日期：2015 年11 月24 日
一、选题的依据及意义： 决定股价的短期波动的因素是所有参与的投资者的心理因素的综合，包括理性和非理性的心理因素。非理性是人类难以克服的弱点，个体的非理性的累加造成了整体市场的非理性波动。中国股市的非理性成分在个人投资者主导的市场下尤其明显。本文以行为金融学为理论框架,对我国股市的非理性泡沫的形成与破灭过程进行了分析,认为本轮股市的急涨急跌是建立在高杠杆下的个人投资者非理性基础上的,并据此为个人投资者在投资过程中的典型非理性行为在一定程度上给予合理解释及建议。 本文立足市场假说的缺陷着手，运用理论与实践相结合、实例分析、总结归纳等方法，通过对个人投资者非理性行为的表现形式、特点和形成原因的分析，总结出个人投资者合理投资的有效方法，提出了现有投资方式存在的问题，给出了进一步加强风险管理应采取的主要对策,对个人投资者的合理投资有实际的现实意义。 二、国内外研究现状及发展趋势（含文献综述）： 随着20世纪80年代，一些金融学家将认知心理学研究成果应用于投资者的行为分析，至90年代这个领域涌现大量高质量的理论和实证文献，形成最具活力的行为金融学派。说明了主流经济学对这一领域的肯定，也促进了其进一步发展。但，行为金融学依然存在很多缺陷，如下：1、需要建立新的理论框架：2、需要建立统一独特有严密逻辑的分析范式；3、需要建立新的基于行为的核心模型；4、需要建立明确的研究对象和研究方法；5、需要有明确的研究主线和独特的知识点；6、需要对行为金融范式作进一步的拓展。 由于我国转轨经济特征和新兴金融市场特点，为行为金融在我国快速发展提供了外部环境，所以在这个新兴领域蓬勃发展的过程中，我国学者有可能为行为金融学作出较大贡献。利用后发优势，抓住关键问题进行突破。并且，由于我国投资者情绪对金融资产价格影响尤为明显，所以，对我国投资者行为进行研究就具有重要意义，也更容易取得成果。 本文从个人投资者在投资过程中的典型非理性行为出发，在一定程度上给出合理解释及投资建议。 饶育蕾《行为金融学》从有效市场假说的缺陷着手，提出行为金融学理论对于金理论发展的意义，并结合国内外证券市场异象，指出该理论存在的现实意义。通过心理实验的设计，以及心理学相关知识的介绍，了解人类在不确定性决策下的心理和行为偏差，在此基础上，提出前景理论对于预期效用理论的替代。全书结合金融市场特征和心理学的知识，从个体和群体的角度，分析投资者在金融市场交易过程中出现的心理和行为偏差。作为行金融学理论与运用的结晶，本书针对证券交易中人类行为的特点，分析行为资产定价模型和为资产组合理论，并提出资产投资策略。 三、本课题研究内容 本文共分为五章：第一章为绪论部分，介绍本文研究背景、研究内容及方法；第二章是个人投资者非理性行为的概述，介绍了非理性行为的概念、特点；第三章分析了个人投资者投资中存在的问题；第四章阐述了个人投资者（群体）非理性行为形成的原因；第五章结合上文分析，提出避免非理性行为的几点对策。
金融经济学课程论文 (1)
评分：_________ SHANGHAI UNIVERSITY 课程论文 COURSE PAPER 公司财务风险的影响因素分析 及其预防 学院经济学院 组别第三组 课程名称金融经济学 小组成员 12120376 姚哲婳 12120392 卫桥春 12120396 夏天 12120494 张慧怡 12120495 张雅静 11120569 曹子藩
公司财务风险的影响因素分析及其预防 一、研究目的 公司通常是拥有和使用生产机会的实体，为了更加深入学习第二章中的基本框架以及基本的金融原理，我们有必要对公司的财务风险做详细分析。 财务风险是指企业在各项生产经营活动中，由于各种难以预计或无法控制的因素影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，从而产生损失的可能性。财务风险的存在，会对企业生产经营产生重大影响，如果忽视财务风险和投资决策失误，将会使企业陷入困境甚至倒闭。为了保障经营者正常进行生产经营，确保经营目标的实现就要合理地处置财务风险，恰当防止和减少风险所带来的损失，就需要进行风险管理，以达到企业财务管理的目标。随着市场竞争的日趋激烈，财务风险对企业生存发展的影响也越大，财务风险管理已经成了企业日常管理中一个非常重要的课题。 财务风险作为一种信号，能够全面综合地反映企业的经营状况，要求企业经营者进行经常性财务分析，防范财务危机，进行适当的财务风险决策。企业是以营利为目的的经济组织，在企业的生产经营活动中，财务风险无时无刻地存在着，并威胁着企业的持续经营和发展壮大。企业也在想尽办法来防范财务风险，那么为了更好的规避财务风险，就要了解影响财务风险的因素。 二、企业财务风险的影响因素分析 狭义的财务风险是由于企业的资产结构中负债经营所带来的，到期不能连
行为金融学课程总结
行为金融学课程总结 一、行为金融学的产生、发展及基本观点 1、行为金融理论的产生传统金融学以投资者理性和市场无摩擦假设为前提,构建了有效市场假说,并在此基础上产生了现代资产组合理论、资本资产定价模型、套利定价模型、期权定价理论等一系列理论成果,从而构建起传统金融理论的宏伟大厦。然而,金融市场上越来越多的现象不能被传统金融理论所解释,如股权溢价之谜、封闭式基金之谜、小公司效应、日历效应、羊群行为等等。大量异象的出现使传统金融学遭受到巨大的冲击,研究者开始重新思考和审视看似完美的传统金融理论。传统金融学是以投资者理性为前提的,也就是说,人们在进行投资活动时,总是理性地做出使自己效益最大化的抉择,然而,现实中的投资者行为却与完全理性假说存在着或多或少的差异。越来越多的研究者对理性假说和有效市场假说提出质疑,转而开始关注人的心理、行为特征对投资决策产生的作用,并运用心理学研究方法来探讨金融问题,行为金融学应运而生。 2、行为金融学的发展1951年，Burrell发表了《投资研究实验方法的可能性》一文，1969年，Bauman又发表了《科学的投资分析：科学还是幻想》。两篇文章都呼吁把心理学和金融研究相结合。同年，Slovic从行为的观点发表了一篇关于投资过程的详细研究。接着，他在1972年又发表了这个领域第一篇启发性的
论文《人类判断的心理学研究对投资决策的意义》，这个是行为金融理论的发展历程中一个重要的里程碑。从20世纪70年代初到80年代晚期，行为金融学的发展也遭遇到了经济心理学发展过程中一样的低潮。这是因为标准金融理论体系的地位已经确立并为学术界所普遍接受。标志着行为金融复兴的是1985年DeBondt 和Thaler合作发表了《股票市场过度反应了吗》一文。此后，Shiller，Kunreuther，Lakonishok，Statman和Shefrin以及其他一些学者陆续发表了他们有关行为金融的研究成果。20世纪90年代，就是行为金融学发展的黄金时期，相关的研究论文不胜枚举，对标准金融理论构成了严重威胁。所以，学术界一般把DeBondt和Thaler在1985年的工作作为行为金融领域的正式开端。行为金融之所以能够在20世纪80年代晚期复兴，有这样几方面的原因：首先，标准金融体系虽然有着严密的逻辑体系，但是，实证证据表明现有的金融理论仍然存在一些基本的缺陷，而行为金融能够在某些方面弥补这些缺陷；其次，整个主流经济学潮流是越来越转向对个体行为的研究；再次，卡亨曼和特韦尔斯基提出的期望理论。期望理论用更现实的行为假设提出了一个取代主观预期效用(SUE)的决策模型。卡亨曼和特韦尔斯基在行为金融理论的确立中起到了关键作用，他们及其追随者把心理学的研究与经济学相结合，处理了人们在不确定性条件下如何决策的问题，从而为行为金融的研究奠定了基础。
应届毕业季2020金融专业毕业论文题目大全
2018年金融专业毕业论文题目大全 1、农村金融对农村经济发展的作用机理及作用效果研究 2、欧盟碳市场相依结构和风险溢出效应对碳排放权价格波动影响研究 3、中国股市流动性风险研究 4、基于我国内需结构失衡的财政货币政策协调配合研究 5、我国上市公司控制权与资本结构关系研究 6、中国货币政策传导机制研究 7、出口退税政策对中国出口及经济增长影响之实证研究 8、我国商业银行资本监管有效性研究 9、中国利率期限结构及应用研究 10、我国上市公司股权融资偏好研究 11、我国国际收支失衡与人民币汇率的调节研究 12、我国上市公司独立董事制度有效性研究 13、货币供应量作为我国货币政策中介目标的探讨 14、人民币均衡汇率与汇率变动的宏观经济效应研究 15、中国农民工养老保险路径选择研究 16、中国平安集团并购深发展银行协同效应分析 17、我国商业银行中间业务的发展研究 18、化妆品行业研究报告 19、万福生科财务造假事件案例分析 20、黄金价格波动与美元、石油价格波动的联动分析 21、基于Logistic模型的商业银行房地产信贷风险研究 22、广义虚拟经济视角下金融创新与经济增长的协同度分析 23、银行同业业务扩张对我国上市商业银行效率影响 24、美国量化宽松政策对中国经济影响的实证研究 25、影子银行对中小企业融资影响研究 26、我国商业银行结构型理财产品风险研究 27、融资融券在我国证券市场的发展现状及问题探讨 28、经济转型下我国农村小额信贷发展问题研究 29、商业银行内部控制问题研究--以M银行为例 30、我国商业银行资产证券化风险管理研究 31、商业银行电子银行业务发展模式与风险管理研究 32、论利率市场化对商业银行的影响及政策建议 33、我国商业银行个人理财产品创新研究 34、我国商业银行流动性风险评价研究 35、我国房地产信托模式研究 36、我国村镇银行存在的问题及对策分析 37、我国商业银行操作风险现状与防范 38、人民币国际化对中国商业银行的影响 39、我国上市公司融资偏好及其影响因素研究 40、商业银行个人理财产品影响因素分析 41、商业银行柜面操作风险管理研究 42、第三方支付平台的定价研究 43、科技金融的融合机制及对策建议
金融专业毕业论文可选题目
金融专业毕业论文题目 金工方向 1 、美国次级债危机对我国的启示 2 、对我国政策性银行的发展与改革问题的思考 3 、区域金融合作对环渤海经济中心构建的支持 4 、关于环渤海地区金融合作问题的研究 5 、从紧的货币政策对商业银行的影响及对策 6 、我国央行货币政策操作与效果分析 7 、电子货币发行对货币供给影响的实证研究 8 、我国金融业综合化经营与监管问题探析 9 、 **** 股票的价值分析； 10 、 **** 证卷投资基金的绩效评估； 11 、 **** 银行股份公司经营绩效评估；
12 、中国股指期货投资的风险管理； 13 、中国股指期货推出后对股票市场的影响； 14 、村镇银行经营模式研究； 15 、外资银行在中国设立分支机构所要求的经营环境研究； 16 、股权投资基金研究 17 、证券投资基金业绩评价研究 18 、认股权证定价的实证研究 19 、股指期货交易策略研究 20 、物流金融发展研究 21 、黄金市场投资策略研究 22 、高新技术企业融资困境及其对策研究 23 、我国证券市场内幕交易研究 24 、期货价格与现货价格的关系研究 25 、中国股票市场“政策市”表现及原因探析 26
、股票发行制度创新研究 27 、从紧货币政策对股票市场的影响 金融频道申请认证 2 28 、商业银行理财产品现状及发展趋势（创新） 29 、资本市场理财产品现状及发展趋势 30 、中国股票市场制度缺陷及纠正 31 、信托业务创新探析 32 、私募基金的现状及发展趋势研究 33 、金融支持与区域经济发展的相关性分析 34 、人民币汇率升值与中国证券市场的发展 37 、中小企业融资难与商业银行贷款低效率 39 、现金流量表与企业的并购业务（借助案例分析） 40 、期权激励与中国商业银行的可持续发展 41 、企业并购融资分析 42
金融学专业论文范文
金融学专业论文范文 一、国际碳金融市场的发展 1.国际碳金融市场的发展特征 第一，全球碳交易市场整体呈持续增长的态势。全球碳交易市场迅速发展非常迅速，据联合国和世界银行预测，2012年全球碳交易量将达到1500亿美元，但是根据近几全球碳市场实际交易量来看，已远远超出了预期。 第二，从市场结构上看，碳市场交易主要集中在两大领域、欧盟排放权交易市场和清洁发展机制。欧盟排放市场占的比例最大。2008年，欧盟碳交易量是30.93亿吨CO，碳交易量占当年的64.23%，碳交易额919.1亿美元，占全部的碳交易额的72.75%。欧盟的排列放权交易市场是《京都协议书》下基于配额的交易体系，是目前全球最大的碳交易市场。 第三，碳金融的金融衍生品发展迅速。特别是CDM的二级市场。主要交易的金融衍生品有期货、期权和掉期等。2005年，清洁发展二级市场交易量只有0.10亿吨，交易额只有2.2l亿美元;2006年交易量0.25亿吨，交易额4.45亿美元;2007年交易量2.4亿吨，交易额54.5l亿美元;2008年交易量10.72亿吨，交易额262.77亿美元。 第四，从CDM项目供需双方的区域分布看，主要集中在英国、瑞士和中国、印度等国家。CDM项目的投资方主要来自于参与《京都协议书》的发达国家的购买计划、多边/私人基金、能源公司、咨询开发商及金融机构等。 2.各国对碳金融发展采取的措施 第一，制定碳金融发展的法律法规。2000年，欧盟启动欧洲第一个气候变化方案，成为设计欧盟排放交易体系的法律依据。英国于2001年11月26日通过《气候变化法》，成为世界首个将法定温室气体减排目标写进法律的国家。美国最高法院于2007年裁决温室气体为空气污染物，并赋予环境
行为金融学证券投资论文
行为金融学证券投资论文 一、行为金融学 所谓的行为金融学指的是在金融学中融入心理学的行为科学理论，通过个体行为以及这种行为内在的心理动因，对金融市场的发展趋势进行预测、研究和解释。对金融市场中市场主体出现的反常和偏差行为进行分析，并且探寻在不同的环境下不同的市场主体表现出的决策行为特征和经营理念的不同，从而对市场运行的状况和市场主体的实际决策行为进行正确的描述，并建立相应的描述性模型。对于商业银行公司治理问题的研究而言，行为金融学为其提供了全新的视角。首先，行为金融学打破了传统金融理论关于人的行为的假设。在传统的金融理论中，认为人是基于相机抉择、效用最大化、回避风险、理性预期的基础上来做出决策的。然而通过心理学的分析发现事实并非如此。在投资过程中会出现一些其他因素，人们总是对自己的判断过分自信，通过自己的主观判断来预测投资决策的结果，从而主导自己的投资行为。行为心理学特别指出这是一种系统性的偏离理性决策的行为，不能够通过统计平均而进行消除。其次，行为金融学打破了传统金融理论关于有效的市场竞争的假设。在传统金融理论中，非理性投资者总是为理性的投资者创造套利机会，通过市场竞争，只有理性投资者能够幸存。然而事实上市场上常常出现大量的反常现象，通过市场竞争幸存下来的并非全是理性投资者。行为金融学对商业银行公司治理的最大启发就是：不应该将人的行为视为一种假设而予以排斥，而是应该在理论分析中进行行为分析，不仅研究从理论层面上应该发生什么，还应该研究实际情况中发生了什么，只有这样才能对决策者的投资决策进行正确的指导。 二、标准金融投资分析与行为金融的对比 证券市场效率和投资者心理到问题上，标准金融认为投资者是理性的，由投资者的理性而推导出市场和价格的理性。但是行为金融学没有将投资者视为理性人，投资者存在认知偏差和情绪，难以做到效用最大化和理性预期，这种非理性的行为也会造成资产价格的偏离和市场的非有效性。两者的差异在以下几个方面有所表现：1.在进行信息处理时，标准金融学认为投资者能够对统计工具进行恰当和正确的使用，行为金融学却认为交易者在进行数据处理时依赖于启发式处理
金融经济学课程论文
英国脱欧对中国经济的影响研究 摘要：2016年6月24日，英国脱欧公投投票一脱欧派的微弱优势落下了帷幕，虽然英国脱欧还需要两年的时间，但我们依旧需要关注英国脱欧给世界经济以及中国经济带来的影响。本文试图分析英国脱欧对中国贸易投资、人民币以及股市的影响，从而能够进一步理解中国目前的经济政策，同时为中国经济的发展带来一些新的启示。 关键字：英国脱欧贸易投资人民币股市 1 引言 2016年6月23日，英国脱欧公投投票开始，公投结果直接影响英国未来是否留在欧盟。2016年6月24日中午，英国脱欧公投结果落定，“脱欧派”胜出，英国将脱离欧盟。英国脱欧公投由来已久。2013年1月23日，英国首相卡梅伦首次提及脱欧公投。2015年1月4日，英国首相卡梅伦表示，如果有可能，将原计划于2017年进行公投提前举行。2015年5月29日电据外媒28日报道，英国政府向下议院提交并公布了有关“脱欧公投”的议案，包括公投问题的语句，并承诺将在2017年底之前举行投票。英国之所以要脱离欧盟原因有一下几个方面：第一，英国加入欧盟的道路历经坎坷。早在1960年，英国就申请加入欧盟的前身，欧洲共同体，但被法国总统戴高乐否决，在1973年才重新加入欧共体谈判，成为成员国。可加入仅仅两年后，英国就举行了脱欧公投，当然未获通过。1997年，英国首相布莱尔计划在1997年后加入使用欧洲单一货币欧元，遭到当时财政大臣戈登布朗阻止。从这一系列的过程来看，英国于欧盟一直存在一定的矛盾；第二，利益冲突不断加剧。由于历史与地理原因，19世纪晚期以来，英国一直奉行对欧洲大陆事务不干预政策。英国并非欧元区国家，可以发行自己独立的货币，有利保持其出口竞争力，拥有自主的财政政策。但这使英国很难真正的加入欧洲大陆的事务处理。尤其是欧债危机的关键时期，由于各种利益分歧明显，这一传统强国正在逐步丧失其在欧盟中的地位与参与权；第三，英国与欧盟之间相互猜忌，欧盟其他国家民众对英国的“不可靠”也日渐不满，认为英国作为欧盟的一员，在融入欧盟的过程中却表现消极，一直扮演着拖后腿的角色：它不仅否决欧元，不参加欧盟的危机救助方案，不为缓解危机出力，还反对一切金融监管政策，因此英国“出局”对欧盟的发展来说反而是好事，其他成员国在整合过程中受到的阻力会更小。双方的相互信任已经降到历史低点，这种猜忌也表现在英国内部之间，英国内部不仅存在留欧派，也存在脱欧派，认为欧盟的一些政策不仅对欧盟有负面作用，而且也会影响到英国的利益，而欧债危机的蔓延，加剧了两种力量的冲突，加快了英国脱欧的步伐；第四，英国内部的政治投票迫使公投加速进行，英国保守党的支持度一蹶不振，卡梅伦的“脱欧公投”言论或有助于其重新获得部分流向支持脱欧的独立党的选票。卡梅伦亦希望以此作筹码与欧盟谈判，获得对英国更为有利的成员国条件，意图在欧盟内分得更大一杯羹。这四点原因直接导致了英国脱欧公投的发生。 英国脱离欧盟不仅对于欧洲经济有重要意义，同时也影响着中国的经济发展。本文就英国脱欧对中国贸易投资、人民币以及中国股市的影响三个方面来进行研究，希望能更加了解世界经济之间的联系，同时对中国目前的对英经济政策有更好的解读。 2 英国脱欧对中国贸易投资的影响