国际金融6—10章

国际金融学习题（中央财经）——第六讲国际金融市场一．单选题

1．中信公司在新加坡市场上发行的以日元标明面值的债券属（）。

A．武士债券

B．扬基债券

C．欧洲债券

D．外国债券

答案与解析：选C。欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，以发行市场所在国以外的第三国货币为面值的国际债券。所以中信公司在新加坡市场上发行的以日元标明面值的债券属欧洲债券。

2．欧洲货币市场上的存贷利差比传统国际金融市场上的要（）。

A．小

B．大

C．一样

D．无法确定

答案与解析：选A。

3．金融超级市场属（）。

A．金融工具的创新

B．金融机构的创新

C．金融服务的创新

D．金融市场的创新

答案与解析：选B。金融超级市场是指提供范围广泛服务给客户的金融公司，它属于金融机构的创新。

4．欧洲美元是指（）。

A．欧洲地区的美元

B．美国境外的美元

C．各国官方的美元储备

D．世界各国美元的总称

答案与解析：选B。

5．只准许非居民参与离岸金融业务的离岸金融中心是（）。

A．巴林

B．巴哈马

C．伦敦

D．新加坡

答案与解析：选D。新加坡属于分离性中心，只准许非居民参与离岸金融业务。

6．欧洲中长期借贷市场的主要贷款形式是（）。

A．政府贷款

B．银团贷款

C．同业拆借

D．福费廷

答案与解析：选B。

7．欧洲债券利率通常比同期银行存款利率要（）。

A．高

B．低

C．一样

D．无法确定

答案与解析：选A。

8．衍生金融工具市场上交易的对象是（）。

A．金融合约

B．外汇

C．股票

D．贵金属

答案与解析：选A。

9．欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是（）。

A．欧洲美元

B．欧洲马克

C．欧洲英镑

D．欧洲日元

答案与解析：选A。

10．衍生金融工具市场的运作采用（）。

A．空头方式

B．多头方式

C．高财务杠杆方式

D．低财务杠杆方式

答案与解析：选C。衍生金融工具市场采用保证金交易，只需要缴存硬顶比例的保证金，便可得到相关资产的经营权和管理权，是高财务杠杆方式的运作。

二．多选题

1．国际证券市场的交易对象有（）。

A．政府债券

B．商业票据

C．公司债券

D．国际债券

E．银行承兑汇票

答案与解析：选ACD。

2．下列属于欧洲债券的是（）。

A．武士债券

B．扬基债券

C．我国财政部在德国市场上发行以美元标明面值的债券

D．我国财政部在德国市场上发行以德国马克标明面值的债券

E．我国财政部在新加坡市场上发行以日元标明面值的债券

答案与解析：选CE。ABD三项属于外国债券。

3．与传统国际金融市场相比，欧洲货币市场的优势有（）。

A．经营货币单一

B．借贷双方不受国籍限制

C．借贷活动不受政府法令管辖

D．存贷利差大

E．政策较优惠

答案与解析：选BCE。与传统国际金融市场相比，欧洲货币市场的优势有：①管制较松，借贷双方不受国籍限制，借贷活动不受政府法令管辖。②存贷利差小，政策较优惠。③资金规模庞大，交易品种、币种繁多，调拨方便。

4．形成金融市场证券化趋势的原因有（）。

A．国际银行贷款收缩

B．实行金融自由化政策

C．计算机和电讯技术的广泛采用

D．实行贸易自由化政策

E．新金融工具的出现

答案与解析：选ABCE。

5．欧洲货币市场的特点有（）。

A．管制严格

B．税费负担少

C．可选货币多样

D．以市场所在国巨额资金积累为基础

E．资金来源广泛

答案与解析：选BCE。欧洲货币市场的特点有：①管制较松。②税费负担少。③资金规模庞大，交易品种、币种繁多，调拨方便。④资金来源广泛。

6．促使欧洲货币市场形成的原因是（）。

A．英镑危机

B．石油输出国大幅提高油价

C．西欧国家实行倒收利息

D．美国政府的放纵态度

E．债务危机的爆发

答案与解析：选ACD。

7．欧洲短期资金借贷市场的特点有（）。

A．起点低

B．存贷利差大

C．需签订协议

D．条件灵活

E．期限短

答案与解析：选DE。欧洲短期资金借贷市场的特点有：①起点高，每笔借贷金额起点为50万美元。

②存贷利差小，一般为0．25%—0．5%。③条件灵活，不需担保，一般不需签订协议。④期限短，一般为1天、7天、30天、90天，90天最为普遍。

8．银团货款的借款人需支付（）。

A．利息

B．保险费

C．管理费

D．代理费

E．承担费

答案与解析：选ACD。

9．欧洲债券市场的特点有（）。

A．管制较松

B．债券须记名

C．发行费用低

D．利率低

E．债券发行不须缴注册费

答案与解析：选ACE。欧洲债券不须记名，利率较高。

10．美国创设国际银行设施的意义在于（）。

A．鼓励资本流出美国

B．吸回巨额境外美元

C．吸引资本流入美国

D．削弱其他离岸金融中心地位

E．提高美国金融资本经营境外货币业务的竞争力

答案与解析：选BCDE

三．名词解释

国际金融市场欧洲货币市场欧洲美元存托凭证（D．R）QFII QD．II

票据发行便利远期利率协议国际银团贷款

四．计算题

1．A．公司的信用等级为A．A．A．级，B．公司的信用等级为B．B．B．级。A．公司可在市场以10．8%的固定利率或LIB．OR+1/4%的浮动利率条件筹借到资金；B．公司可以12%的固定利率或LIB．OR+3/4%的浮动利率条件筹借到资金，A．公司借取了固定利率（10．8%）的贷款，B．公司借取了浮动利率（LIB．OR+3/4%）的贷款，双方：B．公司承担A．公司贷款利息的0．75%，A．公司支付B．公司浮动利率贷款利息，B．公司支付A．公司的固定利率贷款利息。试求互换后A．公司比自己直接筹集浮动利率资金节约了多少利息？

2．某公司欲从欧洲货币市场借款，借款期限为3年，当时瑞士法郎的利率为3．75%，美元的利率为11%，美元与瑞士法郎的汇价为1美元=1．63瑞士法郎。当时一权威机构预测，三年之内，美元贬值幅度不超过6%（即软币与硬币的利率差）。问该公司是借美元有利呢，还是借瑞士法郎有利？

五．简答题

1．国际金融市场形成和发展的条件有哪些？

2．20世纪50年代后，国际金融市场出现了哪两个重要发展？80年代以来，又有哪些新的特点？

3．“在岸金融市场”与“离岸金融市场”有哪些不同？

4．国际金融市场如何分类？

5．国际货币市场主要包括哪些工具？

6．国际金融市场的基准利率主要有哪些？

7．什么是外国债券？什么是欧洲债券？两者有何区别？

8．欧洲中长期银行信贷的本金偿还方式有哪些？

9．什么是欧洲货币市场？它包括哪几种类型？

10．欧洲货币市场形成和发展的原因是什么？

11．欧洲美元市场存在的前提条件是什么？

12．80年代以来国际金融衍生产品市场迅速发展的原因是什么？

13．国际金融衍生产品市场包括哪些主要品种？

14．什么是货币互换和利率互换？试举例说明利率互换。

15．近年来国际衍生产品市场的发展有哪些重要特征？

六．论述题

欧洲货币市场的作用是什么？

参考答案

一．单选题

C．A．B．B．D．B．A．A．A．C．

二．多选题

1ACD 2CE 3BCE 4ABCE 5BCE

6ACD 7DE 8ACD 9ACE 10BCDE

三．名词解释

1．国际金融市场有广义和狭义之分，狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场，广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。这些业务活动包括长短期资金的借贷．外汇与黄金的买卖。

2．欧洲货币市场是指集中于伦敦与其他金融中心的境外美元与境外欧洲货币的国际借贷市场。

3．所有在美国境外流通的美元统称为欧洲美元。

4．存托凭证D．R（D．E．pository RE．C．E．ipt）也称预托凭证，是指在一国（个）证券市场上流通的代表另一国（个）证券市场上流通的证券的证券。

5．QFII是英文QuA．lifiE．D． ForE．ign InstitutionA．l InvE．stors的缩写，即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得．股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

6．即合格境内机构投资者（QuA．lifiE．D．D．omE．stiC．InstitutionA．lInvE．stors）是与QFII （合格境外机构投资者QuA．lifiE．D．ForE．ignIn-stitutionA．lInvE．stors）相对应的一种投资制度，是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。

7．是指银团承诺在一定期间内（5-7年）对借款人提供一个可循环使用的信用额度，在此限额内，借款人得依照本身对资金得需求情况，以自身得名义连续．循环地发行一系列短期票券，并由银团协助将这些短期票券卖给投资者，取得所需资金；未售出而有剩余的部分则由银团承购，或以贷款方式补足借款人所需资金。

8．远期利率协议是指买卖双方同意，按未来的清算日，对某一协议期限的名义存款或名义贷款金额，就协议利率与参考利率的差额而进行的支付所签订的协议。

9．国际银团贷款是由一家或几家银行牵头，联合几家甚至几十家国际银行组成一个银团共同向某客户或某工程项目进行贷款的融资方式。

四．计算题

1．A．公司从B．公司收到0．75%的利息，又以LIB．OR+1/4%付给B．公司利息，那么它实际上是以LIB．OR+1/4%- 0．75% 的浮动利率筹集到了资金，即筹资利息为LIB．OR-1/2%，比它自己直接筹集浮动利率资金节省了0．75%的利息。

2．美元贬值率=1-（1+瑞士法郎的利率）/（1+美元的利率）

=1-（1+3．75%）/（1+11%）

=6．53%

由于权威机构预测在借款期内美元对瑞士法郎的贬值幅度小于6．53%，因此借硬币—瑞士法郎对借款人有利。

五．简答题

1．国际金融市场形成与发展的条件：

（1）国际经济的稳定发展（特别是国际贸易和投资的增长）

（2）相对和平的国际政治环境

（3）比较自由的国际资本流动环境

（4）便捷的通讯设施

（5）金融交易技术的创新

（6）国际金融中心的形成需要具备以下条件：政局稳定．健康发达的金融体系（包括具有一定数量的国内外金融机构）．相对宽松的金融和外汇管制环境．素质较高的从业人员等。

2．20世纪50年代以来国际金融市场的两个主要发展：

（1）国际金融中心出现了多元化发展的格局

–20世纪初期以前：伦敦中心时代

–20世纪初至60年代：“三足鼎立”时代

–20世纪60年代以来：多元化时代

（2）国际金融市场由“在岸交易”（onshorE． trA．nsA．C．tion）为主，转变为由“离岸交易”（offshorE． trA．nsA．C．tion）为主。离岸金融市场成为国际金融市场的主体。

20世纪80年代以来的新特点：

（1）市场一体化趋势日趋明显

（2）交易速度显著提高

（3）金融创新层出不穷

（4）证券化趋势日趋明显

（5）在岸交易的比例有所回升

3．

（1）离岸金融市场经营的对象是除市场所在国货币以外的任何主要西方国家的货币；

（2）离岸金融市场上贷款人．借款人不受国籍限制，打破了只限于市场所在国国内的资金供应者的传统界限；

（3）离岸金融市场的借贷活动不受任何国家政府政策与法令的管辖，银行的税费负担也较小。因此，离岸金融市场的形成不以市场所在国强大的经济实力和巨额的资金积累为基础。

总之，同业务活动上具有国际性但又受本国金融当局控制与金融法规约束的传统在岸国际金融市场相比，离岸金融市场是真正意义上的国际金融市场。

4．国际金融市场的分类

传统的分类：国际货币市场．国际资本市场．国际外汇市场．国际黄金市场。

当前流行的分类（IMF，OE．C．D．）：国际信贷市场．国际债务证券市场．国际股票市场．国际金融衍生产品市场．国际外汇市场．国际黄金市场。

5．货币市场工具（monE．y mA．rkE．t instrumE．nts）：国库券．商业票据．银行承兑票据．贴现与再贴现

6．LIB．OR（离岸）．联邦基金利率（在岸）．商业银行优惠利率（在岸）等

7．联系：两者都是国际债券。都是借款人在别国市场上发行的以外币标明面值的．承诺到期还本付息的书面凭证。

区别：

（1）外国债券只涉及两个国家。借款人属于同一国家，标明债券面值的货币和发行市场同属于另一个国家。而欧洲债券要涉及三个国家。借款人属于一个国家，债券发行市场属于另一个国家，标明债券面值的货币则属于第三国。

（2）外国债券只在一个国家市场上发行，而欧洲债券可以在一个国家市场上发行，也可以同时在几个国家市场上发行。

8．欧洲中长期银行信贷的本金偿还方式有以下三种：

（1）到期一次偿还。贷款利息从每次实际使用贷款之日起算，每半年付息一次，本金则期满时一次还清。这适用于贷款金额相对不大．贷款期限较短的中期贷款。

（2）分次等额偿还。在宽限期内，借款人无需还本，只是每半年按实际贷款额付息一次，宽限期满后开始还本，每半年还本并付息一次。每次还本金额相等。这种方式适用于贷款金额大．贷款期限长的贷款。

（3）逐年分次等额偿还。这种方法与第二种方式相类似，但无宽限期。

对借款人来说，在上述三种偿还方式中，以到期一次偿还最为有利。因为：第一，实际贷款期限与名义贷款期限相一致，占用时间较长；第二，到期才偿还贷款本金，偿债负担不重

9．欧洲货币市场是指集中于伦敦与其他金融中心的境外美元与境外欧洲货币的国际借贷市场。有三种类型：伦敦型．纽约型．避税港型。

10．（1）英镑危机。英国政府为维持英镑的稳定，加强外汇管制，限制本国银行向英镑区以外的企业发放英镑贷款，伦敦市场的金融机构，囿于英国法令的规定，转而将所收的美元存款向海外机构贷放。

（2）跨国银行和跨国公司为逃避美国金融法令的管制，纷纷将资金调至海外，再向世界各地贷放。

（3）西欧国家为减缓通货膨胀，实行倒收利息，激起了境外欧洲货币的大量涌现。

（4）美国政府的放纵态度，使境外美元得以持续广泛地融通周转。

11．欧洲美元市场存在的条件：

（1）欧洲美元的存款利率高于美国国内存款利率

（2）欧洲美元的贷款利率低于美国国内贷款利率

（3）欧洲美元的利差（sprE．A．D．）必须足够弥补欧洲银行的经营成本，以便使它们有利可图（4）进入欧洲美元市场必须相对自由。

12．国际货币体系的重大变化：浮动汇率制的出现；

（1）各国国内金融自由化，特别是利率自由化；

（2）金融理论的创新；

（3）计算技术的重大突破。

13．金融期货与期权（FinA．nC．iA．l Option， FinA．nC．iA．l FuturE．）．票据发行便利（NotE． IssuA．nC．E． FA．C．ility）．远期利率协议（A．grE．E．mE．nt of ForwA．rD． IntE．rE．st RA．tE．）．互换（SwA．p）。

14．利率互换是指两个筹款人分别借到的货币币种相同．金额相等．期限相同，但计息方法却分别为固定利率与浮动利率，双方按商定的规则互相支付对方应付利息，以降低借款成本。货币互换主要是针对不同货币的债务进行互利交换的安排。

举例：投资者A．持有收益率为13．25%的证券组合，其资金来源是浮动利率贷款，利息按LIB．OR加上50个基本点收取。投资者B．对外贷款的利息为LIB．OR加上75个基本点，其资金来源为发行11%的固定利息债券。假设双方的资金金额均为1亿美元，请设计利率互换交易以规避双方的风险。

为消除利率风险，A．投资者和一中介银行进行以下的利率互换：A．支付银行1亿美元，5年期，11．35%复利计算；银行支付A．以LIB．OR记息，5年期的资金。按同一方式，B．也与银行进行互换：B．支付LIB．OR记息，5年期的1亿美元，用于交换11．25%的收到付款。

各方收益如下： A．B．银行

证券收入 13．25% LIB．OR+0．75% 收入11．35%

付银行（11．35%）（LIB．OR）支付（11．25%）

从银行收入 LIB．OR 11．25% 收入LIB．OR

支付贷款成本（LIB．OR+0．50%） 11% 支付（LIB．OR）

协议利差 1．4% 1．0% 净得10个基本点

-------------------------------------------------------------------------------

15．近年来国际金融衍生产品市场的发展特征：

（1）从市场构成看，OTC．的发展势头很猛，未清偿余额和交易量已超过交易所市场；

（2）从地区构成看，北美市场仍然占据50%以上的份额；

（3）利率衍生产品发展最为迅速；

（4）市场发展更倾向于满足保值需要；

（5）信用衍生交易产品相对缺乏。

六．论述题

欧洲货币市场资金借贷的积极影响是：

（1）欧洲货币市场成为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，进一步促进了经济．生产．市场．金融的国际化。

（2）扩大了信用资金的来源，扩充了商业银行的贷放与外汇业务。

（3）部分地解决了某些西方国家国际支付手段不足的困难，成为弥补其国际收支逆差的一个补充手段。

（4）发展中国家利用欧洲货币市场资金从发达国家进口生产设备和技术，发展本国经济。

（5）西方国家大的跨国公司利用欧洲货币市场资金，扩大投资，促进国际间生产与贸易的发展。

欧洲货币市场短期和中长期借贷与资金流动也给西方国家的经济与金融市场带来一定的消极影响：（1）欧洲货币市场的资金流动与借贷是国际金融市场经常动荡不安的主要因素。

（2）加剧了西方国家通货膨胀。巨额欧洲美元注入一国，兑成当地货币存入银行后，以信用工具形式投入该国市场参加流通。从而加剧本已存在的通货膨胀。

（3）不利于西方国家国内金融政策的推行。欧洲货币市场资金的存在，会干扰与破坏一些国家金融政策的推行，使其效果大打折扣。

国际金融学习题（中央财经）——第七讲国际资本流动

一、名词解释

1．国际资本流动

2．资本输出入

3．资金流动

4．国际直接投资

5．出口信贷

6．外债

二、填空题

1．凡属于资本金融账户项下的资本流动均伴随有——和应得的权利。

2．国际资本流动，特别是以直接投资形式出现的国际资本流动，其形成条件是各国所具有的——。

3．利率差异是影响国际短期资本流动的主要因素，但是它的前提是——相对稳定。

4．当代国际资本流动，尤其是国际直接投资，是以——为主角的。

5．国际金融机构贷款也不以直接盈利为目的，具有——的性质。

6．出口信贷还可以分为——和——。

7．国际融资证券化主要表现在三个方面：①——；②——；③—————。

8．各国为了限制资本流动的消极影响，相继采用——、——和——等措施来控制国际资本流动。

9．长期资本流动包括——，——和——等主要类型。

10．根据导致国际短期资本流动的原因不同，国际短期资本流动一般可分——、——和——等主要类型。

11．在这些监测外债规模的指标中，较常采用的有——、——、——和————等。

12．我国外债管理机制的总原则是——，————，——'——o

三、单项选择题

1．负债率的参考系数是（）。

A．8%

B．10%

C．20%

D．25%

答案与解析：选B。

2．偿债率是指（）。

答案与解析：选A。偿债率是指当年还本付息额与当年商品和服务出口收人的比率。

3．下列参照系数为20%的是（）。

A．负债率B债务率

C．偿债率

答案与解析：选C。

4．20世纪90年代以来关于国际资本流动的说法正确的是（）。

A．由于金融危机频繁爆发，国际资本流动的总量减少

B．国际资本流动的速度持续加快

C．国际资本的结构以外国直接投资为主

D．金融衍生产品的发展速度随资本流动的速度持续加快而有所提高

答案与解析：选B。

5．购买股票形式的证券投资与直接投资的最根本区别是（）。

A．一般来说，直接投资比购买股票形式的证券投资的投资金额要大

B．证券投资在国际证券市场上进行，而直接投资不可能在国际证券市场完成

C．直接投资比购买股票形式的证券投资风险要大

D．购买股票形式的证券投资不能像直接投资那样对企业的经营管理产生实质性的影响

答案与解析：选D。证券投资者对于投资对象的企业并无实际控制和管理权，即使是购买股票的投资，如没有达到足够的控股比重，也只能收到股票的利息或红利，而直接投资者则持有足够的股权来管理经营所投资的企业，对企业的经营管理产生实质性的影响。

6．（）是与国际贸易直接相关的中长期信贷。

A．政府贷款

B．国际金融机构贷款

C．出口信贷

D．国际银行贷款

答案与解析：选C。

7．（）成为推动国际资本流动的主角。

A．跨国公司

B．发展中国家

C．美国

D．发达国家

答案与解析：选A。

8．（）是由出口方的银行直接将贷款提供给进口商或者进口商的联系银行，贷款用于向出口商支付货款。

A．出口信贷

B．卖方信贷

C．买方信贷

D．银行信贷

答案与解析：选C。

9．（）是指一国外债余额与当年商品和服务出口外汇收入的比率。

A．负债率

B．债务率

C．偿债率

D．短期外债比率

答案与解析：选B。

1O．（）指一国外债余额与国民生产总值的比率。

A．负债率

B．债务率

D．短期外债比率

答案与解析：选A。

四、多项选择题

1．以下哪几种国际贷款通常必须用于指定的用途或附有特殊条件？（）

A．政府贷款

B．国际金融机构贷款

C．国际银行贷款

D．出口信贷

答案与解析：选ABD。C项不限定用途，借款人可以自由运用资金，而且贷款资金的数额也不受限制，可以很大。

2．国际资本流动反映在有关国家国际收支平衡表中的（）。

A．金融账户的直接投资

B．净差错与遗漏

C．金融账户的其他投资

D．经常账户的单方面转移

答案与解析：选ACD。

3．下列属于直接投资的是（）。保荐人选题

A．美国一家公司拥有一日本企业8%的股权

B．青岛海尔在海外设立子公司

C．天津摩托罗拉将在中国进行再投资

D．麦当劳在中国开连锁店

答案与解析：选BCD。美国有关法律规定，拥有外国企业股权达到10%以上，才属于直接投资。

4．国际资本流动的方式有（）。

A．国际银行同业拆借

B．政府贷款

C．福费廷

D．利息套汇

答案与解析：选ABD。

5．下列关于短期外债比率说法正确的是（）。保荐人选题

A．指在外债余额中，一年及一年以下的短期债务所占比率

B．是衡量一国外债期限结构是否安全合理的指标

C．对某一年的债务还本付息额影响很大

D．国际公认的参考安全线是100%

答案与解析：选ABC。短期外债比率是指一国外债余额中期限在1年或1年以下债务所占的比重。这是衡量一国外债期限结构是否合理的指标，它对特定年份的还本付息影响较大，国际公认参考指标为25%。

6．2000年，中国石化股份有限公司成功在纽约、伦敦等股市同时上市，世界石油巨头埃克森、壳牌、BP等都购买了中石化的股票。关于这一事件，下列说法正确的是（）。

A．这种购买行为是一种证券投资保荐人选题

B．这种购买行为是一种间接投资

C．这种购买行为对我国来说，是国际资本的流入

D．意味着我国对外国的资产增加

答案与解析：选ABC。题中购买行为，表明我国对外国的负债增加，故D项错误。

7．针对资本的大量流入，财政政策采取的措施包括（）。

A．紧缩财政

B．扩张财政

C．对资本流动征税

D．对资本流动补贴

答案与解析：选AC。

8．汇率政策的实施可以采取（）。

A．实行浮动汇率制

B．让货币法定升值

C．采用比较灵活的汇率制度

D．紧缩财政

答案与解析：选ABC。

9．国际贷款的主要特点是（）。

A．单纯的货币资本借贷，不涉及企业创建、收购股权与国际证券的发行买卖

B．收益的形式是利息和有关费用

C．涉及企业创建、收购股权与国际证券的发行买卖

D．收益的形式是分红

答案与解析：选AB。

10．我国对外债实行计划管理，负责机构为（）。

A．国家发展与改革委员会

B．国家外汇管理局

C．中国人民银行

D．国家财政部

答案与解析：选AB。

五、判断改错题（先判断对错，错误的予以改正）

1．资本流出反映该国在外国的资产增加，或外国对本国负债增加，或者反映本国对外国的负债减少，或外国在本国的资产减少。（）

答案与解析：选对。

2．资本流动与资金流动可以混用，二者含义相同。（）

答案与解析：选错。资本流动与资金流动不可以混用，二者含义有区别。

3．不同时间、不同国家可具有的综合优势是指绝对优势。（）

答案与解析：选错。不同时间、不同国家可具有的综合优势是指相对优势。

4．国际资本流动，不论是长期资本流动还是短期资本流动都有利于各国国际收支的调节。（）答案与解析：选错。长期资本流动有利于各国国际收支的调节。

5．低收入发展中国家也可以很容易大规模地利用国际商业银行贷款资金。（）

答案与解析：选错。低收入发展中国家很难大规模地利用国际商业银行贷款资金。

6．资本流动通常被划为长期资本流动和短期资本流动来考察。（）

答案与解析：选对。

7．对资本流动征税，将会有效抑制长期资本流入，而对短期资本流入所起的作用不明显。（）答案与解析：选错。对资本流动征税，将会有效抑制短期资本流入，而对长期资本流入所起的作用不明显。

8．国内利率高于欧洲货币市场利率，则欧洲货币市场上的资本就流向国内；反之，则流向欧洲货币市场。（）

答案与解析：选对。

9．名义汇率的升值使得货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本流出的影响。（）

答案与解析：选错。名义汇率的升值使得货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本流入的影响。

10．我国外债管理实行统一领导是指所有对外借款均须纳入国家计划，由外汇管理局统筹安排、综合平衡，根据国民经济发展战略及目标、对外方针政策等制定中长期和年度对外借款计划，报国务院批准执行。（）

答案与解析：选错。我国外债管理实行统一领导是指所有对外借款均须纳入国家计划，由发改委（原计委）统筹安排、综合平衡，根据国民经济发展战略及目标、对外方针政策等制定中长期和年度对外借款计划，报国务院批准执行。

六、简答题

1．国际直接投资与国际证券投资的异同点是什么？

2．国际短期资本流动与国际长期资本流动的异同点是什么？

3．国际资本流动的作用与影响是什么？

4．国际直接投资的主要类型和特点是什么？

国际金融学习题（中央财经）——第八讲国际收支的均衡与调节一．单选题

1．国际收支系统记录的是一定时期内一国居民与非居民之间的（）。

A．贸易收支

B．外汇收支

C．国际交易

D．经济交易

答案与解析：选D。

2．由于国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支不平衡，称为（）。

A．周期性不平衡

B．收入性不平衡

C．结构性不平衡

D．货币性不平衡

答案与解析：选D。货币性不平衡，是指在一定汇率水平下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。

3．根据国际收支的弹性分析理论，货币贬值改善贸易收支的前提条件是（）。

A．DX+Di>1

B．DX+Di=1

C．DX+Di<1

D．SXSi

答案与解析：选A。

4．理论上判断一国国际收支是否平衡的标准是（）。

A．经常项目的差额为零

B．资本金融项目的差额为零

C．自主性交易项目的差额为零

D．调节性交易项目的差额为零

答案与解析：选C。

5．基本差额是指（）。

A．经常账户差额与资本账户差额之和

B．经常账户差额与金融账户差额之和

C．经常账户差额与长期资本账户差额之和

D．经常账户差额与短期资本账户差额之和

答案与解析：选C。

6．一般来说，引起国际收支长期且持久失衡的因素是（）。

A．经济周期更迭

B．货币价值变动

C．预期目标改变

D．经济结构滞后

答案与解析：选D。ABC三项属于引起国际收支短期失衡的因素。

7．以凯恩斯的国民收入方程式为基础来分析国际收支的理论是（）。

A．弹性分析理论

B．吸收分析理论

C．货币分析理论

D．结构分析理论

答案与解析：选B。

8．由于经济增长速度的变化引起的国际收支失衡属于（）。

A．收入性失衡

B．货币性失衡

C．周期性失衡

D．结构性失衡

答案与解析：选C。

二．多选题

1．下列交易项目中属于自主性交易的有（）。

A．资本转移项目

B．证券投资项目

C．政府无偿转移项目

D．储备与相关项目

E．服务贸易项目

答案与解析：选ABCE。D项属于补偿性交易。

2．国际收支平衡表中经常账户包括（）。

A．货物项目

B．服务项目

C．收入项目

D．经常转移项目

E．投资项目

答案与解析：选ABCD。E项属于资本与金融账户。

3．国际收支平衡表中的储备与相关项目包括以下哪些内容？（）

A．储备资产

B．使用IMF的信贷和贷款

C．对外国官方负债

D．对外融资

E．无形资产的收买或出售

答案与解析：选ABD。C项记入在国际收支平衡表的金融账户，E项记入在国即收支平衡表的资本账户。4．一国国际收支发生顺差，一般会导致（）。

A．外汇占款增大

B．货币供应量扩大

C．物价下跌

D．通货膨胀加重

E．本币汇率下降

答案与解析：选ABD。国际收支顺差一般会导致物价上涨和汇率上升。5．国际收支的长期性不平衡包括（）。

A．偶发性不平衡

B．结构性不平衡

C．货币性不平衡

D．周期性不平衡

E．收入性不平衡

答案与解析：选BE。ACD三项属于国际收支的短期性不平衡。

6．造成国际收支收入性不平衡的原因有（）。

A．经济周期的更替

B．国民收入的增减

C．经济结构的滞后

D．经济增长率的变化

E．货币价值的改变

答案与解析：选ABCDE。

7．能够减少国际收支逆差的措施有（）。

A．降低利率

B．降低贴现率

C．减少政府公共开支

D．加强外贸管制

E．实行本币贬值

答案与解析：选ABDE。

8．我国国际收支调节手段主要有（）。

A．汇率政策

B．税收政策

C．信贷政策

D．外汇管理

E．产业政策

答案与解析：选ABCD。

三．名词解释

国际收支国际收支平衡表自主性交易调节性交易

马歇尔—勒纳条件 J型曲线效应

四．简答题

1．国际收支失衡的主要原因有哪些？

2．为什么需要进行国际收支调节？调节的原则是什么？

3．什么是国际收支的自动调节机制？它在不同汇率制度下有何不同表现？4．什么是“铸币-价格流动机制”？

5．什么是国际收支调节的“弹性说”？

6．什么是国际收支调节的“对外贸易乘数说”？

7．什么是国际收支调节的“吸收说”？

8．什么是国际收支调节的“货币说”？

五．论述题

1．82年以来我国国际收支均衡的基本状况是怎样的？当前有何特点？

2．影响我国国际收支均衡发展的主要因素有哪些？

参考答案

一．单选题

D．

C． A．

C．

C．

D．

B．

C．

二．多选题

1ABCE 2ABCD 3ABD 4ABD 5BE

6ABCDE 7ABDE 8ABCD

三．名词解释

1．狭义的国际收支概念指一个国家在一定时期内对外交往而发生的各种外汇收支。广义的国际收支概念指在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。

2．国际收支平衡表即一国将一定时期内的全部国际经济交易按特定账户分类和复式记账原则表示出来的一种统计报表。

3．自主性交易是经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主进行的交易。它具有自发性，是一种事前交易。

4．调节性交易是指在自主性交易收支不平衡之后进行的弥补性交易，也称为事后交易。

5．马歇尔—勒纳条件（MA．rshA．ll-L

E．rn

E．r

C．on

D．itions）：指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善。

6．J型曲线效应（J-

C．urv

E．

E．ff

E．

C．ts）：货币贬值后，短期内贸易收支首先恶化，过了一段时间后，贸易收支才慢慢开始改善，整个过程形成J型曲线。这是贬值对贸易收支改善的时滞效应。

四．简答题

1．周期性原因．结构性原因．货币性原因

2．一国国际收支出现逆差或顺差都会对其国内经济的发展产生不利影响。国际收支调节的原则有以下三条：（1）针对国际收支失衡的原因进行调节；（2）兼顾国内经济政策目标；（3）注意防止其他国家的报复。

3．国际收支的自动调节机制是指在完全或接近完全的市场经济中，国际收支失衡可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。

固定汇率制下的情形：货币——价格机制。

浮动汇率制下的情形：利率机制．收入机制。

4．该理论由英国经济学家大卫．休谟提出。它认为，一国国际收支出现逆差，会引起黄金外流，进而引起货币供给减少和物价下跌。物价下跌有利于出口，不利于进口，从而使国际收支恢复平衡。反之，一国国际收支出现顺差，则会引起黄金流人，进而引起货币供给增加和物价上涨；物价上涨不利于出口而有利于进口，因而会导致国际收支顺差逐步消除和国际收支平衡。这个理论实际上是金本位制下的国际收支的自动调节理论。

5．国际收支的弹性说主要是由英国剑桥大学经济学家琼．罗宾逊在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响，有代表性的观点是J曲线效应和马歇尔——勒纳条件。

6．通过假定汇率和价格不变，来分析收入对贸易差额的影响。

其基本内容（假定国际收支等于贸易收支）为：

存在对外贸易的情况下，凯恩斯的国民收入决定模型为：

Y = （

C．0 + I + G + X – M0 ）

1–

C． + m

通过宏观需求管理，一国可以调节国际收支

B．=X– M0+mY

B． = X – M0 –（

C．0 + I + G + X – M0 ） 1 –

C． + m

7．国际收支的吸收分析方法又称支出分析法，它是当时在国际货币基金组织工作的西德尼．亚历山大在凯恩斯宏观经济学的基础上于1952年提出的。它从宏观经济学中的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上提出国际收支调节的相应政策主张。

8．国际收支货币论的创始者主要是美国芝加哥大学和英国伦敦经济学院的哈里

．约翰逊和他的学生雅各布．弗兰科。货币论的出现同20世纪70年代在美国兴起的货币主义学说有关系，它是建立在货币主义学说基础上的。它是从货币的角度而不是从商品的角度，来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张的。

五．论述题

1．基本状况

（1）大部分年份为顺差，90年代中期以来（1997．1998年除外）出现巨额顺差，即“双顺差”；

（2）1984-88年，1992-93为基本均衡或出现少量逆差；

（3）当前的国际收支均衡状况：每年积累大量顺差，使得国际储备达到世界第一位，也为人民币积累了升值的潜力。

2．主要的影响因素

（1）国内宏观经济的周期性发展

（2）经济改革措施的效应

（3）货币性因素

（4）外汇储备战略

（5）利用外资政策

（6）国际经济环境的变化

国际金融学习题（中央财经）——第九讲开放条件下的经济政策

一．单项选择题

1．根据蒙代尔的分配原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支逆差时，政府应采取（）。

A．紧缩的财政政策和扩张的货币政策

B．扩张的财政政策和紧缩的货币政策

C．紧缩的财政政策和紧缩的货币政策

D．扩张的财政政策和扩张的货币政策

答案与解析：选C。

2．若国际收支不平衡是由于总需求大于总供给而形成的收入性不平衡，可采取的措施是（）。

A．紧缩的财政货币政策

B．扩张的财政货币政策

C．直接管制政策

D．货币贬值的汇率政策

答案与解析：选A。

3．若国际收支不平衡是由于季节性变化等暂时性原因形成的，可运用的政策是（）。

A．外汇缓冲政策

B．直接管制政策

C．财政货币政策

D．汇率政策

答案与解析：选A。

4．在国际收支调节中，应付临时性失衡一般使用（）。

A．外汇缓冲政策

B．货币政策

C．财政政策

D．汇率政策

答案与解析：选A。

5．在国际收支出现结构性失衡的情况下，许多发展中国家采取的调节政策通常是（）。

A．外汇缓冲政策

B．财政货币政策

C．汇率政策

D．直接管制措施

答案与解析：选D。

6．如果一国出现国际收支逆差，该国可以采取的政策是（）。

A．增加政府支出

B．降低再贴现率

C．本币贬值

D．在公开市场业务中卖出政府债券

答案与解析：选C。本币贬值，当一国满足马歇尔—勒那条件时，可以改善国际收支。

7．通过增税和减少政府开支，使私人和政府对商品和劳务的需求萎缩，借以减少商品和劳务的进口，从而缩小和消除国际收支逆差的调节政策是（）。

A．紧缩性财政政策

B．扩张性财政政策

C．紧缩性货币政策

D．扩张性货币政策

答案与解析：选A。

8．根据通行的国际标准，一国持有的国际储备应能满足其（）的进口需要。A．2个月

B．3个月

C．5个月

D．6个月

答案与解析：选B。

9．按照（）的高低，外汇储备资产可分为三级储备。

A．安全性

B．流动性

C．盈利性

D．收益性

答案与解析：选B。

10．外汇储备资产中的一级储备特点的是（）。

A．盈利性最高，流动性最低

B．盈利性最低，流动性最高

C．盈利性和流动性都高

D．盈利性和流动性都低

答案与解析：选B。三级储备特点是盈利性最高，流动性最低。

11．国际储备资产中比重最大的是（）。

A．黄金储备

B．外汇储备

C．普通提款权

D．特别提款权

答案与解析：选B。

12．要保持国际储备的安全性．流动性和盈利性，必须使国际储备货币（）。A．标准化

B．证券化

C．多元化

D．单一化

答案与解析：选C。

13．我国外汇储备资产的投资管理原则是（）。

A．坚持以安全性和流动性为主，适当兼顾盈利性

B．坚持以安全性和盈利性为主，适当兼顾流动性

C．坚持以盈利性和流动性为主，适当兼顾安全性

D．统筹兼顾安全性．流动性和盈利性

答案与解析：选A。

14．通常所说的“纸黄金”是指（）。

A．黄金

B．外汇

C．普通提款权

D．特别提款权

答案与解析：选D。

15．金本位货币制度下的汇率制度属于（）。

A．浮动汇率制度

B．联合浮动汇率制度

C．固定汇率制度

D．联系汇率制度

答案与解析：选C。

二．多项选择题

1．开支变更政策是指（）。

A．汇率政策

B．财政政策

C．货币政策

D．外汇缓冲政策

E．直接管制政策

答案与解析：选BC。ADE三项属于开支转换政策。

2．能够用于纠正一国外部失衡的政策有（）。

A．开支变更政策

B．开支转换政策

C．产业政策

D．贸易管制政策

E．外汇管制政策

答案与解析：选ABDE。

3．国际收支出现逆差时，政府可以采取的财政货币政策有（）。

A．在公开市场上买入政府债券

B．减少政府支出

C．提高法定存款准备金率

D．提高再贴现率

E．减少税收

答案与解析：选BCD。国际收支出现逆差时，政府应该采取紧的财政政策和货币政策，所以本题选BCD 三项。

4．用于调节国际收支逆差的宏观经济政策有（）。

A．紧缩性财政政策

B．紧缩性货币政策

C．加强外贸管制政策

D．加强外汇管制政策

E．实行本币升值的汇率政策

答案与解析：选ABCD。国际收支逆差应该实行本币贬值的汇率政策。

5．国际储备的作用主要有（）

A．融通国际收支赤字

B．促进国民经济增长

C．促进资源合理配置

D．作为向外借债和还债资信的物质基础

E．充当干预资产，稳定本国汇率

答案与解析：选ADE。

6．可划入一国国际储备的有（）。

A．中央银行持有的外汇储备

B．中央银行持有的黄金储备

C．商业银行持有的外汇储备

D．本国居民持有的外汇储备

E．IMF分配的尚未动用的特别提款权余额

答案与解析：选ABE。国际储备必须归一国货币当局持有并可随时动用，所以CD两项不属于国际储备。7．特别提款权具有如下哪些职能？（）

A．价值尺度

B．支付手段

C．贮藏手段

D．流通手段

E．保值功能

答案与解析：选ABC。特别提款权不能用于贸易直接支付，不具有流通手段职能。

8．一国的国际储备的主要来源有（）。

A．一国的经济增长

B．经常项目下的顺差

C．资本项目下的顺差

D．本国的储蓄

E．政俯和中央银行对外借款

答案与解析：选BCE。

9．一国国际储备的管理一般包括（）。

A．国际储备水平的管理

B．国际储备结构的管理

C．国际储备需求的管理

D．国际储备供给的管理

E．国际储备成本的管理

答案与解析：选AB。

10．在下列哪些情况下，一国需要持有较多的国际储备（）。

A．对外贸依赖程度较高的国家

B．国际清偿能力较强的国家

C．经济调整的强度与速度较低的国家

D．外贸外汇管制严格的国家

E．实行固定汇率制和稳定汇率政策的国家

答案与解析：选ACE。

11．一国国际储备的数量多少及增减变化需考虑的因素主要有（）。

A．经济开放与对外依赖程度

B．外贸条件的变化

C．本国货币的国际地位

D．突发事件对储备的要求

E．经济增长率

答案与解析：选ABCDE。

12．国际储备结构管理主要包括（）。

A．黄金储备与外汇储备的结构管理+

B．外汇储备的货币结构管理+

C．外汇储备的利率结构管理

D．外汇储备资产形式的结构管理+