互联网金融投资模式如何理财

互联网金融投资模式如何理财

互联网金融作为一个创新的概念，近两年非常火爆，虽然还没有非常权威的定义，但是也已经逐渐成为人们关注的焦点，正在实践中不断衍生各种模式。接下来我们介绍一下互联网金融投资模式，以便投资者能够从较为全面认识新事物，树立正确的心态接受并且接触新事物。

互联网金融主要是从用户需求出发的，运用更简便快捷的方式满足用户投资、融资和支付的金融需求。互联网金融模式主要有三种，第一种自有产品，是一种主流的方式，因为大部分的金融产品还是需要传统金融机构的牌照去发行，互联网金融机构的实质是传统金融的互联网化，主要是搭建金融在线平台，提供理财产品。第二种是金融中介的模式，也就是在投融的过程中担任第三方的角色，主要是为融资人方、投资方搭建桥梁。目前有几种形态，F2F、F2N、N2N，F代表金融机构、N代表非金融组织或个人。第三种是第三方的信息供应与分析，主要为用户提供有效及时的行业信息及分析报告，作为大众理财投资的一些专业参考，相当于顾问，知识库的角色。

以上是，但是其发展如此迅速，是有很多原因的，自身优势是最根本的，主要归纳为低门槛、高收益、短周期，这类理财产品的收益率在8%-15%是比较常见的，远远高于银行理财产品和互联网宝宝类；门槛非常低，几十元至100元，远低于银行理财产品几万元的投资门槛；周期非常灵活，7天、30天，几个月的周期非常常见。从各个方便给广大的投资者带来的实惠和便捷。

本文来自：理财投资

金融企业的盈利模式

谈金融企业的赚钱之道 “商业模式”，简单理解即“赚钱模式”，即你通过什么样的方式赚钱盈利。 一、保险:人寿保险公司和财产保险公司。 1、预定利润率： (1)保险精算师进行产品定价的时候，主要考虑三个因素风险损失率、营业费用率、预定利润率；比如一个保险产品定价100元，那么通常风险损失成本要占到75，营业费用成本占20，利润5元；如果实际的出险情况与预定情况基本一致，那么保险公司就稳赚这5元。 (2)如果实际发生的风险频率和损失程度超过了精算模型的假设，那么风险损失成本肯定超过了75元，可能达到了90元，那么此时，保险不但5元利润没有了，反而要亏损10元。所以当出现自然灾害的时候频繁的年头，保险公司都会利润大减，甚至亏损！ 2、投资收益：客户买了保险产品花了100元，那么通常客户出险都在一段时间以后，比如半年后，那么在这半年里，保险公司运用客户交的这100元，进行投资来获取投资收益，比如获利2元，来弥补出现大灾时的亏损。所以投资能力对于保险公司经营能力非常重要！是获得利润的主要来源。 保险公司盈利模式：借鸡生蛋---蛋生鸡---鸡生蛋 1、承保利润（生命价值理论、大数法则） 死差益：实际死亡人数小于预计死亡人数； 利差益：实际利率低于预定利率； 费差益：实际费用低于预定费用率； 多差益：退保、理赔、保单失效等的实际状况低于预定状况； 2、投资利润 保险资金运用（保险资产管理公司，资金运作渠道多达13种）最为显著； 3、续期保费形成的滚雪球式的现金流效应，公司价值持续积累。 二、银行 1、存贷差：存款和贷款利率的差，这是银行的主要利润来源；广大人民群众存个一年定期3%的利率，银行贷给企业或其他个人的利率可能是5%-6%，这个中间就有2%的利率差，不要小看这个2%啊，如果资金规模是1000亿，那这个利润就是20亿！(当然过去那种乱贷款，导致钱追不回来的出现坏账，那么也会发生亏损的) 2、中间业务：泛指代理销售各类理财产品、保险、基金等，包括代收水电费等等这也构成银行的一块比较重要的利润。银行做中间业务有一个很大的优势，就是大家都觉得银行比较可信！ 银行的盈利模式 1、存贷款息差收入； 2、投资回报：各种证券（债券）投资； 3、中间业务收入：IPO、代收代付代销代管等。 三、证券 主要指那些券商，大家炒股都熟悉的，要先在证券公司开户。其实券商就是证券交易所的代理商。他们在牛市的时候可以说是最令人羡慕的，奖金以十万为单位发。呵呵。。主要

金融模式之对赌协议

今天跟大家分享“金融模式之对赌协议”。 对赌协议是交易双方针对影响估值基本假定的未来不确定性，对当前估值调整的一种约定。如果将来企业的业绩达到目标，就由融资方行使某些权利，来弥补投资方低估企业价值带来的损失; 反之则由投资方行使权利，以弥补当初因高估企业价值带来的损失。因为对赌协议条件颇为苛刻，一旦不能完成业绩目标，融资方将会付出巨大代价,但是如果完成目标，融资方则可以获得巨额奖励。这一风险获益的特点让协议带有一定的对赌意味。签订对赌协议对融资方有很强的约束性，对投资方则有一定的保护性。 金融模式之对赌协议 对赌协议是一个舶来词，其英文名字为Valuation Adjustment Mechanism ，如果按照字面翻译就是一个估值调整机制，在中国则被翻译成了一个非常形象的赌性十足的名字。 对赌本质是一种期权 对赌协议是投资方与融资方在达成融资协议时，对于未来不确定的情况进行的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。 为什么要设定对赌？ 对赌协议产生的根源在于对企业未来盈利能力的不确定性，目的是为了尽可能地实现投资交易的合理与公平。它既是投资方利益的保护伞，又对融资方起着一定的激励作用。所以，对赌协议实际上是一种财务工具，是对企业估值的调整，是带有附加条件的价值评估方式。通过合理的金融模式设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。 对赌的经典案例

2002年，蒙牛获得了摩根士丹利的A轮投资，其中即带有对赌条款——如果2003年蒙牛业绩达到设定目标，则实行股权转让。2003年蒙牛业绩达标后，通过条款的兑现，摩根士丹利的股权从9.4%上升至51%，实现了对公司的控制。 2004年，蒙牛获得摩根士丹利、鼎晖等机构的B轮投资，其中亦附带有新的对赌条款——2004到2006年的三年中，如果蒙牛的年销售收入复合增长率不低于50%，将获得投资机构一定股份的受让，如果不到50%则要将额外股份出让给机构投资者或支付相应现金。 实际上，蒙牛的发展状况远远超过了对赌协议的目标，2004年蒙牛的销售收入增幅高达77%，净利润增长超过90%。2005年，蒙牛和投资机构提前终止了对赌协议，并兑现约定承诺。 蒙牛的案例被认为是中国第一例成功的对赌交易。通过精心的金融模式设计，企业虽然支付了一部分股权，但是获得了所需要的大笔资金，可以有效抢占市场，而投资者通过对赌协议控制风险，并激励了管理层的业绩。 通过对赌协议，蒙牛拿到了巨额的投资，同时投资机构也获得丰厚的回报，达到了双赢的局面。 麦谷会众创空间，汇聚多位对赌协议撰写专家，通过每个企业的情况定制最适合企业的对赌协议，同时提供协议咨询服务，把关投融双方协议漏洞和陷阱，让企业家投融无忧，真正能够从市场低风险融到想要的资金。

类金融商业模式

类金融商业模式 类金融模式（Similar Financial） 所谓的类金融模式是指零售商与消费者之间进行现金交易的同时，延期数月支付上游供应商货款，这使得其账面上长期存有大量浮存现金，并形成“规模扩张——销售规模提升带来账面浮存现金——占用供应商资金用于规模扩张或转作他用——进一步规模扩张提升零售渠道价值带来更多账面浮存现金”这样一个资金内循环体系。 这种融资模式引起了供应商的强烈不满，相关监管部门也意识到了这种融资模式的风险，并于2006年11月推出并施行《零售商供应商公平交易管理办法》，这个办法明确规定零售商不得向供应商收取进场费，也不得以节庆、店庆、新店开业、重新开业、企业上市、合并等为由收取费用，并且在零售商收到供应商货物后，零售商货款支付的期限最长不超过60天。这基本限制了家电连锁企业的类金融融资路径，因此，连锁企业便将融资的主要力量集中到股市上。 类金融模式的利润来源主要通过对供应商资金的占用。通常采取类金融盈利模式的企业都会延迟对生产商货款的支付，利用延迟付款将这部分资金投入资本市场、房地产市场或者设立连锁分店，通过在资本市场和房地产市场赚取利润来弥补零售市场的低利润甚至是负利润，同时利用连锁扩张增加分销渠道的覆盖面，进一步提升对上游生产企业的影响力和控制力。类金融模式同通路利润模式是存在一定的相同之处，二者都是凭借流通企业控制的广泛的分销渠道向供应商施加压力，迫使生产企业做出让步，让渡出一部分利润给流通企业。 类金融模式的解读： “根本不存在什么类金融生存，这也不是国美独创的经营模式，只是一种零售商们都会采用的合理账期模式。”国美新闻发言人何阳青对记者表示，所谓的“类金融生存”模式是局外人的不理解所造成的，国美有先款后货、代销以及合理账期等三种模式，由于银行承兑汇票等因素的影响，一般零售商支付货款给供应商时，都存在一段时间的合理账期，“但是这个时间根本不会超过60天，起码在国美电器是不会出现的。” 而对于国美是否将这些货款用作其他投资，何阳青不置可否。“将东西卖完了产生的现金流，在合理账期以内和厂家一点关系都没有，国美怎么使用都是国美自己的事情。”他表示，由于经营实力强，国美在合理账期内资金周转速度比其他零售商要更快一些，所以扩张的速度也就自然表现得更快一些。 一个不容忽视的事实是，近年来国美的门店扩张速度以及在商业地产等领域的发展异常迅猛。在商务部公布的2006年上半年全国连锁前 30强排行榜上，国美排名第二，今年上半年，国美门店发展到555家，比去年同期增多了79．6％。

金融模式之商业模式创新

金融模式之商业模式创新 今天跟大家分享“金融模式之商业模式创新”，商业模式创新是指企业价值创造基本逻辑的变化，把新的商业模式引入社会的生产体系，并为客户和自身创造价值。通俗地说，商业模式创新是企业以新的有效方式赚钱。 商业模式创新把新的生产要素和生产条件重新结合并引入生产体系，具体包括五种形态：开发新产品、推出新生产方法、开辟新市场、获得新原料来源和采用新产业组织形态。创新的商业模式既可能在构成要素方面，也可能在要素间关系或者动力机制方面不同于已有商业模式。在企业经营活动中应该如何理解商业模式创新呢？后续将通过案例为您呈现。 金融模式=资本模式+营销模式+商业模式 作为金融模式的核心构成要素之一，今天通过三个经典案例与大家分享商业模式创新所存在的共性。 商业模式创新是指企业价值创造基本逻辑的变化，把新的商业模式引入社会的生产体系，并为客户和自身创造价值。创新的商业模式既可能在构成要素方面，也可能在要素间关系或者动力机制方面不同于已有商业模式。 为了更好地理解商业模式创新，我们先来了解三个案例。 1、GrameenBank的业务模式 GrameenBank是孟加拉乡村银行，该银行目标客户是乡村最贫困的妇女，并且贷款不需要抵押或担保。妇女们要加入Grameen Bank

系统，需要通过自愿选择构成一个5-10人组成的借款小组。一个小组每次只能有一个人获得贷款，只有上一个人清偿货款以后，下一个人才能借贷。在小组同伴的支持和压力下，借款人都成功履行了贷款要求，GrameenBank也由此帮助数百万家庭脱离贫穷，并提高了妇女的社会地位。 2、亚马逊的经营模式 亚马逊创新性地推出商品评比、推荐类似书目、搜索引擎、预览部分章节等功能，方便消费者做出购买决策；开发能够上传、下载的电子书，并且推出与纸质书本大小、手感、视觉感受相似的kindle 阅读器，方便消费者阅读；同时与各大出版社广泛合作，提供更多的图书，以低价销售给消费者。 3、西南航空的经营模式 美国西南航空只开设中短途的点对点航线，以提高飞行班次，方便穿行于各大城市的旅客。公司采用互联网快捷值机、快捷登机、取消公务舱和经济舱等以减少飞机的停留时间，实现降低成本，为消费者提供低廉的机票和快捷的服务。西南航空另辟蹊径，占领了潜力巨大的低价市场，避开了与各大航空公司的正面交锋。 从上面的三个案例，可以分析总结商业模式创新的几个共同特征。 首先，提供全新的产品或服务、开创全新的产业领域，或以前所未有的方式提供已有的产品或服务。

中国目前有哪些金融模式

中国目前有哪些金融模式 随着以互联网为代表的现代信息科技兴起，互联网金融模式快速发展。在互联网金融模式下，银行、券商和交易所等中介都不起作用，贷款、股票、债券等的发行和交易，以及券款支付直接在网上进行，市场信息不对称程度和交易成本降低。目前来看，互联网金融包括第三方支付、P2P小额信贷、众筹融资网站、新型电子货币以及其他网络金融服务平台。 第三方支付包括以支付宝、财付通、盛付通为代表的互联网支付企业，也包括快钱、汇付天下为代表的金融型支付企业。通过第三方支付平台，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户支付货款，由第三方通知卖家货款到达、进行发货。买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。 P2P小额信贷是一种个人对个人的直接信贷模式。通过P2P网络融资平台，借款人直接发布借款信息，出借人了解对方的身份信息、信用信息后，可以直接与借款人签署借贷合同，提供小额贷款，并能及时获知借款人的还款进度，获得投资回报。 点名时间是目前中国最大的众筹融资网站。一些有创意的想法，如新颖的产品，独立电影或是创意设计，可以在点名时间等众筹融资网站发起项目，设置目标金额、结束时间及回报，向网友征求资金支持。网友可以通过网站对自己感兴趣的项目进行支持，帮助项目发起者完成梦想。目前，点名时间项目的回报是实物或媒体内容，如项目产品、出版物，或是提供视频或者音乐的播放或者下载。 新型电子货币如今在网络盛行，如比特币。电子货币是一种计算机运算产生的网络虚拟货币，可以用来购买一些虚拟的物品，比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等，只要有人接受，也可以使用比特币购买现实生活当中的物品。 其他网络金融服务平台，包括淘宝理财和保险、众安在线等。在这些平台上，客户能通过网络查询、了解、购买各种理财和保险产品。与原来的线下购买相比，网络理财、保险更加便捷、透明，门槛也相对降低，并能及时根据客户的个性化需求，提供不同的产品组合。

常见投融资模式介绍

常见投融资模式介绍 1、BOT及其变种 BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目，其运作结构如下图所示。

在BOT模式的基础上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，这些一般被看作是BOT的变种，它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同： BOOT、BOO与BOT的比较 2、BT融资模式 BT（建设—转让）是BOT的一种演化模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后，即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。适用于建设资金来源计划比较明确，而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。 （1）适用范围 根据政府面临的任务目标和项目特点，涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设，建设资金回收有保障，但回收时间较长（一般10年以上），资金筹措中长期较好可行，银行融资当前较困难。使用范围内容包括：土地储备整治及开发（BT）；城镇供水项目(BT或BOT)；污水处理项目(BT或BOT)；水电，特别

是小水电开发(BT或BOT)；河堤整治开发建设(BT)；部分水源建设项目(BT)。 （2）采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施 采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者谈判、签署与BOT、BT有关的合同、移交项目等多个阶段，涉及政府许可、审批、标的确定等诸多环节。其中BT方式还存在到期必须回购付款的资金压力。这些都需要注意应对，确定相应的对策措施。 A.完善机制，寻求法律支持 项目的谈判中、签订中、履行中以及转让中寻求法律的支持是客观的需要，这对于项目的健康有序运行十分必要。 ①在项目的谈判中 当采用BOT、BT方式融资进行基础设施建设时，应请律师参与商务谈判、起草法律文件、提供法律咨询、提出司法建议等。 如果是通过招标投标方式从优确定投资者。应依据《中华人民共和国招标投标法》审查整个招投标过程，特别是对开标过程的真实性、合法性进行现场公证。

五大投融资模式全解析

五大投融资模式全解析 一、PPP(Public-Private-Partnerships)模式 一般情况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称。此处是作为一种独立而具体的模式。就此而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。 20世纪90年代后,一种崭新的融资模式-PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式)在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。 PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)，由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得

金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。PPP模式的内涵主要包括以下4个方面： 第一，PPP是一种新型的项目融资模式。PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 第二，PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正是现行项目融资模式所鼓励的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP融资模式的操作规则使民营企业能够参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目建设周期，降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。 第三，PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取

互联网金融常见的四种模式

互联网金融常见的四种模式 因为互联网金融目前没有确定的分类，市面上各种金融模式也层出不穷，我个人曾经对互联网金融做个几个区分，不同的模式，投资价值是不同的。 第一类是P2P模式和众筹模式，这个比较明确，是典型的符合金融定义的一种模式。这个模式我个人感觉投资角度来看，存在几个难点。 国内P2P目前是典型的金融网络化的特征，跟传统金融其实本质上区别不大，事实更多还是民间借贷的网络版，无论从资金来源还是信贷客户构成来看，区别不是很大，互联网在期间扮演的角色，还只是吸储的方式，我一直把这种模式还是界定为影子银行，属于管制红利的副属性产品，P2P一百万注册资本能做十个亿，一个亿小贷却什么都干部了，就很说明问题了，这类的投资机会要从这么几个角度看。 第一界定为金融机构，必然受到资本约束的限制，金融是拿别人的钱玩钱，不受约束和监管的金融模式是不现实的，所以，这种模式规模的扩大是受到资本金约束的，必然意味着资本回报率是不会太高的，全球银行业的PB只有1.8倍，很难指望P2P的PB会高于这个模式。 第二即使具备投资价值，金融机构的的门槛其实还是很高的，互联网的技术门槛其实也挺高，两个合一起的技术门槛，只会更高了，这个技术门槛，一方面IT 技术的门槛，投入会很大，目前P2P通用模板隐含风险很大，另外是专业性技术，目前的P2P,专业性跟银行是趋同的，方式方法也没有创新，没有体现出专业性的优势，却没有银行的特许经营权支撑流动性，我个人感觉逻辑上也说不通。 第三风险不确定性很大，目前的P2P模式到底违约率是多少，各种说法都有，我其实谁都不信的，没办法信，为什么呢？没办法核实，随便说，除非债权债务登记，而且系统性风险都堆积在P2P平台本身，这种模式，危害其实是很大的，大量的资本进入很可能就只是为了去给人家核销坏账而已，谁敢投？ 在这点上，我还是很认可红杉资本的投资逻辑的，他投资的两个互联网金融模式，其中一个是拍拍贷，拍拍贷的模式，我是认可的，至少从逻辑上来说，他的规模做大不收到资本金的约束，理论上可以做到很大，其次，平台本身是撮合平台，不承担风险，也没有隐含风险和或有负债，估值相对容易很多，但是从投资角度来看，拍拍贷在群狼环伺的浮躁年代里，有多少概率生存，我还是打个问号。在一帮狼里面做一只单纯羊，难度很大啊。不是被吃，就是自我放逐了，需要整个政策环境发生根本性的转变，才有可能有真正P2P的春天。 这里提一点，我其实挺看好一些专业性机构或者有基础性平台的公司做P2P,但是他们的核心必然不是P2P,而是利用P2P优化自身的生态体系的，从这个角度上看，金融知识附加产品。

国际投资银行业向新型金融服务公司演变模式

国际投资银行业向新型金融服务公司演变 【摘要】欧洲全能银行和美国金融控股公司通过提供全方位的金融服务，以其协同优势首次在国际范围内与传统独立投资银行展开了激烈竞争，对传统投资银行的经营模式和绩效构成了重大威胁。 在国际范围内，全能银行和金融控股公司对传统投资银行经营模式构成了重大挑战，同时资本市场动荡使得投资银行收益不稳定性和抗风险能力差的弱点深刻显现。撇开资本市场的周期性影响，金融业的长期发展趋势为投资银行的结构重组和价值定位提供了机遇，全球五家最大的独立投资银行都对自身的事业组合和组织结构作了重大调整，拓展了业务宽度和技术深度，改善了经营绩效和增强了竞争优势。 金融服务集团和独立投资银行的竞争格局 投资银行的核心价值定位与结构缺陷 商业银行、保险公司、投资银行(证券公司)以及养老基金和共同基金等。金融中介是将资金提供者和使用者联系起来的公司或其它经营者，它们的产出包括“生产”金融服务，及提供诸如风险评估、咨询、管理和分销之类的服务。按照所扮演的核心角色不同，每种金融中介都有其根本上的优势：商业银行集中在集聚资产、贷款和提供支付服务；保险公司承保风险、管理风险并为风险融资；投资银行承销债务和股权证券，提供并购交易咨询和证券经纪服务；养老基金和共同基金则通过投资于多样化的资产组合提供了一种为将来进行储蓄的手段。但是，为了应对外部环境和客户行为的变化，这些不同类型的金融中介在保持和增强其特性的同时，不断地改造它们的核心价值定位，重新定义其事业组合，彼此之间也将展开激烈的竞争。

在全球范围，商业银行和保险公司赢利稳定丰厚，但是它们的股本收益率并不是最高，一般只有10%左右，而投资银行的股本收益率通常是其两倍。但是投资银行高股本收益率易被其致命性：利润极端不稳定的缺点所抵消。比如在美国，从1970年到1999年期间，投资银行有11年是不赢利的，而商业银行每年都赢利，保险公司的利润也具有周期性特点，只有两年是亏损的。公司不同于投资银行，较弱的资本根基限制了其风险偏好，它并不专注于诸如承保和放贷之类的资本密集型服务，主要活动是信息密集型的。目前投资银行业务的竞争优势已不再局限于信息优势，更来自于雄厚的资本实力。由于企业客户希望投资银行能够为其提供临时的“过桥贷款”，或提供资金担保，以确保发行中的所有股票都被售出，在为客户筹融资时，金融机构也越来越多地提供资本密集型服务。从这两方面来看，商业银行和投资银行合并可以优势互补，前者可以在批发和零售两个层次上为客户提供广泛的金融服务，改善股本收益率；后者可以减少收益波动和增强资本实力。 欧洲全能银行和美国金融控股公司的挑战 欧洲实行的是全能银行制度，不区分商业银行和投资银行。“银行”一般指允许参与包括投行业务、保险服务(只能通过独立子公司形式)、证券经纪和交易、支付服务和商业银行服务等广泛活动的金融机构。20世纪90年代，欧洲银行在大力发展中间业务和推进全球化的同时，爆发了一轮追求规模经济、范围经济的并购整合浪潮，这是欧洲的银行在全球内整合的标志。从事传统业务的小银行的重要性和数量都在不断下降，银行业市场回报率稳步上升，而大型全能银行的国际竞争力得到了提高。欧洲银行在整合中，通过并购辅以内部增长方式大力发展投资银行业务。例如，1995年荷兰国际集团(ING)收购了英国商人银行巴林银行，1997年又收购了美国投资银行Fuman Selz公司。1996年瑞士信贷(Credit Suisse)取得了瑞士信贷第一波士顿公司(CSFB)的全部股权。1998年11月30日德国第一大商业银行德意志银行(Deutsche Bank)收购了美国银行家信托(Banker Trust)，交易价值

图解BOT、BT、TOT、TBT和PPP五大投融资模式

图解BOT、BT、TOT、TBT和PPP五大投融资模式 1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式 BOT模式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。 2、BT（Build Transfer）即建设-移交 BT融资模式是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。

3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式 TOT融资模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。 4、TBT模式 TBT模式就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT 协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。实质上，是政府将一个已建项目和一

类金融模式案例

国美PK苏宁：类金融模式的风险与创新 姚宏，魏海玥 引言：国美与苏宁的冰火两重天 2008年11月，国美电器（以下简称“国美”）因黄光裕入狱而陷入危局，使苏宁电器（以下简称“苏宁”）有了迅速赶超的机会，曾经的“美苏”对峙格局发生了微妙变化。苏宁2010年的年报显示，实体门店总数已达1311家；2010年的营业收入755.05亿元，同比增长29.51%；净利润41.06亿，同比增长37.38%。而同一时期刚刚走出窘境的国美电器营业收入509.10亿元，同比增长19.32%；净利润为19.61亿元，同比增长37.54%。从业绩上来看，国美在经营规模和获利能力方面已经被苏宁抛在身后。而在两年前，竞争格局却与现在恰恰相反。当时国美营业收入370亿元，几乎是同期苏宁的1.42倍。短短两年间，此起彼伏，国美与苏宁两家公司的竞争地位呈现大反转，个中缘由，耐人寻味。 1 苏宁与国美：用沃尔玛方式卖电器 1.1 经营战略与运营模式 沃尔玛从一家普通零售企业发展成为今天连锁店遍布全球的成功模式，优化供应链、降低物流成本固然是其赢得NO.1的关键法宝，但营运资金之所以能保持充沛且低成本，却源自类金融模式。类金融模式是指企业吸纳供应商的资金，通过滚动方式供自己长期使用，从而得到快速扩张、使得利润达到最大化的经营模式。沃尔玛利用其“大者恒大”的规模优势和渠道优势，实现了“快快收款，慢慢付款”：一方面向供应商要求更多的信用期和信用额，一方面对持卡消费者所在的信用卡公司要求更快的现金回笼。这就如同一个水池，如果进水管与出水管同速流淌，则水池无法存水；如果进水管哗啦啦地进水，而出水管却一点一滴地流出，自然这个水池能储存很多的水。 国美和苏宁向国际一流企业取到真经，以沃尔玛的方式来经营家电连锁零售业。 与传统的家电销售渠道相比，家电连锁零售企业将专业化和连锁经营结合起来，有利于形成集约化的经营规模，具有价格低、品牌全和服务体系完善的竞争优势，在很大程度上降低了经营风险，能有效地实现企业的快速扩张。国美和苏宁均通过“集中采购”、“统一配送”、“标准化复制”的连锁经营模式来扩张主营产业规模。据年报显示，截止到2010年底，苏宁在全国231个地级以上城市拥有连锁店共计1311家，连锁店面积合计达516.07万平方米；国美拥有门店826

希望金融模式分析

希望金融模式分析 “希望金融”目前以p2p的模式运行，不过，按照陈兴垚的设想，未来“希望金融”将下设三个事业平台，分别是融资事业平台、农资理财平台和农资服务平台。其中，融资事业平台下辖农村产业金融、农村供应链金融和农村消费金融；农资理财平台下辖货币类理财、债券类理财和保险等产品；农资服务平台下辖农资产品服务、农资过程服务和数据及增值服务。 在p2p上的首战告捷，促使“希望金融”想尽快拓展自己的农村互联网金融版图。“在农村消费金融方面，我们马上就会在山东省和河北省选择两个县，进行农村消费金融的拓展；同时，我们还会马上推出一个叫做‘希望宝’的理财产品，这是我们跟工银瑞信合作的一个产品，实际上就是货币基金，它跟余额宝几乎没有区别，唯一的区别是它可以用来买饲料。”陈兴垚透露。 从“希望金融”可以窥见新希望在产业互联网时代的转型路径。“消费互联网时代跟传统企业没有多大关系，所以传统企业会陷入集体焦虑。但从2015年开始，随着产业互联网时代的到来，传统企业的机会也来了。如何专注这个机会？我觉得一定要做到三点：产品极致、品牌开放、专业服务。”新希望联席董事长陈春花在4月下旬的一次演讲中表示，“希望金融”是新希望加强“专业服务”以抓住产业互联网时代所创造机会的体现。 基础资产获取的天然优势 山东省诸城市的王师傅从事肉鸡养殖已有8年时间，拥有5栋标准化的肉鸡养殖棚舍，养殖规模5万余只。4月下旬，王师傅需要100万元的流动资金用于购买新希望（22.10,-0.280,-1.25%）的肉鸡饲料，但尚有30万的资金缺口。“我这些年一直买新希望的饲料，所以遇到资金缺口也是找他们公司下面的担保

互联网金融模式

互联网金融模式 业内人士对现阶段互联网金融的模式梳理出第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式。我们分别来看看这些模式 的特点以及投资优劣。 互联网金融六大模式之一：第三方支付 据悉，第三方支付已由最初的互联网支付，演变成如今线上线下全面覆盖，应用场景 更为丰富的综合支付工具。 目前，第三方支付平台的运营模式主要有两种：一是独立的第三方网关模式，如快钱、易宝支付等等;二是有电子交易平台且具备担保功能的第三方支付网关模式，如支付宝、财付通。两种模式的不同之处在于，前者主要针对企业客户，后者则主要对接个人客户。 第三方支付由于操作便捷，吸引了相当数量的企业及个人用户，但是另一方面，网络 交易的非实名性，隐匿性，使得利用支付平台进行的网络犯罪层出不穷，后果堪忧。 互联网金融六大模式之二： P2P网贷 P2P网贷是指个人通过网络平台为借贷双方提供了一个媒介，借款人在相应的平台发 放借款标，投资者在平台上进行投资。 目前，P2P网贷主要有两种形式，一种是纯线上模式，此类模式典型的平台有拍拍贷、人人贷等，其特点是资金借贷活动完全通过线上进行，对其借款人的资质审核完全依靠公 司风控团队。另一种是线上线下结合的模式，如新兴的O2O模式，此类模式充分利用互联 网线上平台，结合线下体验，将网络数据这种“虚”的东西给予真实化，让整个环节都清 晰可见。 但值得注意的是，我国法律尚无对互联网金融的明确规定，网贷行业还未纳入国家监 管范围，投资者在进行此类投资时，要慎选平台。 互联网金融六大模式之三：大数据金融 大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融 机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯， 并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风险控制方面有的放矢。目前，大数据服务平台的运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台模式和京东、苏宁为代 表的供应链金融模式。 数据体量巨大、数据类型繁多、价值密度低、处理速度快是大数据金融的四大特点， 利用大数据有助于提升金融市场的透明度。但是，不可否认的是，大数据并不能使改变人 们观念上的偏见，数据之间相关性也不等同于因果关系，覆盖面问题也会影响到数据的准 确性。 互联网金融六大模式之四：众筹

金融业综合经营的四种发展模式

金融业综合经营的四种发展模式 来源：中国金融网2016.10 一、金融业综合经营发展历程 1994年之前，中国金融机构以商业银行为主，商业银行可以经营银行、证券、保险和信托业务。1993年，国务院颁布《关于金融体制改革的决定》，明确对银行业、证券业、信托业实行“分业经营、分业管理”的原则。按照这一原则，从1994年开始，银行所属证券、信托、保险等非银机构开始与银行脱钩。随着一系列法律法规的颁布，中国基本形成了分业经营、分业监管的格局。 分业经营格局下的少数交叉业务。在分业经营的格局下，商业银行的基本业务，如存贷业务、票据贴现等，证券和保险是不能介入的。证券的基本业务，如股票承销和保荐、经纪，银行和保险也是不能介入的。但有少数业务，如国债的承销，信贷资产证券化业务，属于银行和券商同时可以经营的交叉业务和产品。 通过金融控股方式逐步形成控股模式的综合经营。分业经营的原则刚刚确定后不久，实践中产生了一些新的方式，通过金融控股下设子公司持有银行、证券、保险、信托及其他金融机构。形式上看，这种控股公司方式并不直接违反分业经营、分业管理的原则，并且经过国务院批准。但是按照国际惯例，这种通过控股公司下设独立子公司开展银行、证券、保险业务的方式，一般也视为综合经营。因此，我们理解，通过这种途径，我国金融行业事实上也已广泛存在综合经营，主要类型包括两大类：一是金融控股公司，同时控制着银行、证券、保险、信托等机构，如中信控股公司、光大集团、平安集团等；二是未经正式批准设立的金融控股公司，大型产业集团利用资本优势，入股或控股多种类型金融机构，实现产业资本和金融资本的融合。据统计，有数十家央企，如中石油、国家电网[微博]和中粮集团等，共投资、控股了上百家金融子公司，其中包括商业银行、财务公司、信托公司、金融租赁公司、证券业机构、保险公司，以及典当公司、担保公司等。大量地方政府主导的管理地方国有金融资产的公司相继组建，也成为具有代表性的金融控股公司，如北京首创集团、天津泰达集团等。此外，还存在大量隐藏的民营金融控股公司。 银行、证券、信托、保险跨业控股。自2005年2月国务院批准商业银行投资设立基金管理公司以来，以工商银行、中国银行、建设银行、交通银行等为代表，金融机构跨业投资步伐加快。金融业不得相互持股的规定已突破。截至目前，共有3家银行控股信托公司，9家银行控股保险公司，10家银行控股基金公司。国开证券是国内首家银行全资设立的境内证券子公司。此外，中金公司持有浙金信托35%的股份。以金融机构投资证券公司为例，银行中国家开发银行100%持股国开证券；保险公司中，中国人寿集团与中国人寿股份有限公司共持有中信证券(16.320, -0.14, -0.85%)5%以上的股份；信托公司入股证券公司的共有28家，其中有14家持股比例超过5%；财务公司中浙江省财务开发公司持有财通证券59.76%股份，属于绝对控股；5家财务公司股东中有4家持股超过5%。 资产管理等局部业务和产品的交叉经营。资产管理行业与传统证券、银行和保险业务属性不同，在全球都是金融混业最突出的领域。目前，几乎所有金融机构均涉足该领域。我国市场上银行、证券公司、保险公司、信托公司均有涉足资产管理行业，并且发行的产品不同、法律依据和监管标准均不同。 二、金融业综合经营的四种发展模式 我国金融集团的产生背景不同，金融综合经营的发展模式也不尽相同，主要有以下四种类型。

金融支农创新十大模式

金融支农创新十大模式 近年来，各地、各部门、各金融机构积极推进农村金融组织创新、产品创新和服务创新，探索形成了一批符合农业农村特点的金融服务模式，对促进解决农业贷款难、贷款贵、风险高等问题发挥了重要作用。“政银担”、“政银保”、“银行贷款+风险保障补偿金”、“两权抵押贷款”、“农村信用社小额信贷”、“农产品价格指数保险”、农机金融（融资）租赁“双基联动合作贷款”、“互联网+农村金融”、“农业领域PPP”等10个模式。 “政银担”、“政银保”、“银行贷款+风险补偿金”和“农业领域PPP”这四种模式充分发挥了财政资金的杠杆作用，起到了“小钱撬大钱”的作用。 “农村信用社小额信贷”、“互联网+农村金融”、“农机融资租赁”三种模式被看作是金融机构自身的模式创新。 一、“政银担”模式 是指政府、银行、担保机构充分发挥各自优势，密切分工协作，政府扶持或直接出资设立担保公司，对符合条件的农业信贷项目予以担保，银行再发放贷款。 该模式的创新点主要体现在：一是促进金融资本落地。将量大面广、额度小的农业信贷需求汇集起来，将银行与农户“一对多”的关系变成与担保公司的“一对一”，拉近了供求双方的距离，降低交易成本。二是充分发挥财政资金的杠杆作用。政府通过对担保公司的资本金注入，担保公司能够放大实现其净资产最高15倍的杠杆效应。三是农业信贷风险可控。将信贷风险从银行部分转移到了担保公司，分散了农业信贷风险，调动了金融机构的积极性。同时政府对政策性农

业担保公司给“政银担”模式予持续的担保费用补助和风险代偿补助，确保了可持续运营。 2015年，国务院决定在全国建立财政支持的政策性、专注性、独立性的农业信贷担保体系。目前，全国农业信贷担保体系已完成注资446.88亿元，国家农业信贷担保联盟有限责任公司已挂牌成立，33个省（自治区、直辖市、计划单列市）农业信贷担保公司已组建并开始向县市延伸，27个省级农业信贷担保公司已开展实质性业务，一个多层次、广覆盖的全国农业信贷担保体系初见雏形。其中，安徽省农业信贷担保公司创新开发的“4321”模式，由省级农担公司、省信用担保集团、银行、地方政府，按照4:3:2:1的比例承担风险责任，实现了风险共担，调动了各方积极性，推动了业务快速拓展。截至2017年6月末，成立一年半的安徽省农业信贷担保公司已累计为3131个新型农业经营主体提供担保贷款18.2亿元。 二、“银行贷款+风险补偿金”模式 “银行贷款+风险补偿金”是指由财政资金建立风险补偿金，合作银行向新型农业经营主体提供无担保、无抵押、低成本、简便快捷的贷款，当出现不良贷款时，按约定程序和比例从财政风险补偿金中予以补偿。 该模式的创新点主要体现在：一是弱化了对农民财产抵押物的要求，调动了银行积极性，有效提升了贷款可得性。二是发挥了财政资金“小钱撬大钱”的作用，可按照政府风险补偿金最高10倍的杠杆撬动银行贷款。 江西的“财政惠农信贷通”是此类模式的典型代表。2014年，江西省、市、县三级财政筹集引导资金15亿元存入合作银行作为风险补偿金，合作银行按不低于财政风险补偿金的8倍发放贷款。在风险补偿上，按照银行实际放贷规模核定财政风险补偿比例，放贷规模越大补偿比例越高，起到了很好的激励约束作用。截至2017年6月末，江西省通过“财政惠农信贷通”累计贷款323.29亿元。江苏、河北、浙江等不少省份都对“银行贷款+风险补偿金”模式进行了推广应用。