中小板上市公司治理结构与财务绩效的关系研究文献综述
毕业论文（设计）文献综述题目：中小板上市公司治理结构与财务绩效的关系研究
一、前言部分
20世纪80年代以来，我国非公有制经济迅猛发展，中小板也逐渐兴起，成为最具活力的板块，成为中国经济的新增长点。那么，这使得各企业之间的竞争日益激烈，公司治理结构成了现代企业制度的核心，是增强企业竞争力和提高经营绩效的必要条件。
本文通过取材于截至到2010年10月，我国已有的在深圳交易所上市的490家中的60家，争对目前的形势，分析这些公司治理结构并进行实证研究，通过相关的模型以及回归分析的方法来体现公司治理结构与财务绩效的关系，并了解其中的意义，以及存在的的缺陷，提出相应的建议和意见。同时，本文献还通过对国内外关于公司与财务绩效的关系来阐明目前国内外关于该问题的研究情况。
公司治理结构是一个美国学者于20世纪60年代末提出的，但这个概念到现在为止还没有一个统一的表述，公司治理结构是一个多角度多层次的概念，不同的学者从不同的角度进行不同的解释。
李维安(2000)认为公司治理结构有广义和狭义之分。他认为狭义的公司治理结构，是指所有者(主要是股东)对经营者的一种监督与制衡机制[1]。吴敬琏(1994)认为公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。要完善公司治理结构结构，就要明确划分股东、董事会、经理人员各自权力、责任和利益，从而形成三者之间的关系[2]。
中小板，是在现行法律法规不变、发行上市保准不变的前提下，在深交所设立的一个运行独立、监察独立、代码独指数独立的板块，是流通盘大约1亿以下的创业板块。
近年来，随着证券市场的规范化和投资者的日趋成熟，越来越多企业和投资者开始关注我国上市公司的绩效评价，包括中小板和创业板的，它是近年来国内外学术界广泛关注的一个焦点问题。
二、主题部分
（一）国外对于公司治理结构与财务绩效的关系的研究成果
对于公司治理结构的定义，Shleifer和Vishny(1997)在一篇关于公司治理结构的经典论述中提出：公司治理结构是保证融资供给方(投资者)保证自身投资收益的方式。由
于代理问题，外部投资者担心自己的利益在不完美的世界中会由于经理的败德行为而受到侵占。经理如何能够采用一种机制得到外部投资者的融资。或者说，如何能够保证给予外部投资者应有的投资收益。这就需要给予外部投资者一些权利：一种是给予外部投资者强有力的法律保护；另一种是所有权集中，也就是形成大投资者（大股东）。这就是公司治理结构的两种主要治理模式[14]。
Marilyn T. Lucas 和Matthew A. Wilson(2008)对财务绩效的定义是:通过市场价值，资产报酬率，净资产收益率，税前利润，托宾Q值等指标来表现公司的盈利状况[15]。
对于公司治理与财务绩效的关系研究，从如下几个方面展开：
股权结构与公司财务绩效
对股权结构和公司财务绩效关系的研究最早可以追溯到Berle和Means在1932年发表的《The modern Corporation and Private Property》。研究指出，当股权过于分散而且经营者持股太少时，再加上由于信息的不对称，经营者作为具有自利行为的个体，会依据其个人效用极大化原则，来对公司的资源进行配置，其结果可能使一得股东的权益受损，此类经营无法使公司的绩效达到最大化[16]。
Markek Gruszczynski*(2006)在《波兰的公司治理与公司财务绩效》一文中指出[17]，B?hren和?degaard（2001)分析了在奥斯陆证券交易所上市的公司在1989到1997年的托宾Q值和代表公司治理的几个变量之间的关系(到1997年底的217家公司）。他们的研究结果表明，例如，股权集中度对性能产生负面影响，而内部人持股的影响是积极的。提高董事会规模能减少股份使用性能。直接所有权在性能上的影响要远远大于对机构或国家所有制的影响[18]。
董事会与公司财务绩效
Lipton和Lorsch(1992)的实证结果指出了应限制董事会规模。他们认为虽然董事会的监督能力会随着董事会的规模而增强，但是沟通和协调问题也将增大，董事会控制管理层的能力将下降，从而导致代理成本增加。他们还认为，董事会规模应在10人以内，7到9人是最理想的规模。当董事会的规模超过10人时，因协调和沟通所带来的损失会超过因人数增加所带来的收益，董事会就会因而变得缺乏效率，并且更容易被公司管理者所控制。而董事会人数若少于7人时，董事会就不易于发挥其应有的作用，并易受到CEO的控制[19]。
Tyge Payne，Benson 和 David Finegold(2009)指出，从机构/控制的角度，提供了一个有效的董事会高层管理人员提供监督和必要的检查搭售行政奖励与业绩。一般而言，
董事会预计公司和经营者业绩评价，在必要时采取行动，以保障股东利益。因此，董事会的角色，包括协作和控制机制，广泛的成效，应与公司业绩相联系[20]。
管理层与公司财务绩效
Demsetz(1983)提出，管理层持股是内生变量，它依赖于公司外部环境和内部特征，例如行业、投资机会、成长性、经营风险和信息的不对称等，是一种反映市场影响的长期演化结果，对公司财务绩效不存在影响[21]。
Gork，Shleifer和Vishny(1988)通过对1980年《财富》500家公司中的371家公司进行的分段线性回归分析，并以托宾Q值来衡量企业的价值，研究管理者股权结构与市场价值之间的关系。其研究结果表明，管理层股权与公司财务绩效之间不是单调的线性关系，而是呈现区间效应。当董事会持股比例在0%-5%之间时，托宾Q值与持股比例呈正向相关；董事会持股比例在5%-25%之间时，托宾Q值与持股比例呈反向相关；而当董事会持股比例超过25%时，托宾Q值会随董事会持股比例的提高而呈缓慢上升的趋势[22]。
（二）国内对于公司治理结构与财务绩效的关系的研究成果
对于公司治理结构的定义，经济合作与发展组织(Organisation for Economic Co-operation and Development)在《公司治理结构原则》中给出了一个有代表性的：“公司治理结构又名公司管治、企业管治和企业管理，是一种据以对工商公司进行管理和控制的体系”。公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布，诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者。
国内对于财务绩效可定义为是对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。
国内对于公司治理与财务绩效的关系研究，也可从如下几个方面展开：
股权结构与公司财务绩效
张红军(2000)以1998年为研究年份，应用中国385家上市公司的截面数据，以托宾Q值作为度量公司财务绩效的指标，分析股权结构与公司财务绩效之间的关系，结果发现了股权集中度与企业绩效之间存在显着的正相关关系[3]。
朱武祥、宋勇(2001)则以1994-1996年在上海、深圳证券交易所上市的217家A股公司为样本，比较了上市前1年到上市后4年总资产利息税前收益率等业绩指标中位数的变化趋势，并分析了与业绩指标变化相关的因素。其结果显示，在竞争比较激烈的家电行业，股权结构与企业价值并无显着相关性[4]。
白重恩(2005)选择第一大股东的持股量为股权集中度的代理变量，托宾Q值和M/B
为市场价值的代理变量，其结果显示了企业的市场价值托宾Q值和公司的第一大股东持股量之间存在非线性关系，具体来讲他们之间的关系是呈U形的关系 [5]。
董事会与公司财务绩效
吴淑琨、刘忠明、范建强(2001)对我国1999年476家上市公司的数据进行了分析，研究结果表明，独力董事的比例与公司财务绩效之间存在正相关关系[6]。向朝进(2003)的研究结果表明，虽然独立董事制度在我国还没得到大范围的推广，但从统计数据中也可以发现，独立董事对企业业绩有一定的正相关作用[7]。
谭劲松、李敏仪(2003)对我国上市公司进行分析得出，独立董事人数与公司业绩存在粗略的正相关关系，但董事会中独立董事比例与公司业绩之间看不出相关性[8]。同时，高明华、马守莉(2002)研究发现，独立董事与企业绩效之间不存在显着关系[9]。
管理层与公司财务绩效
胡婉丽、汤书昆、肖向兵(2004)运用我国生物医药上市公司的经验数据研究高管薪酬与企业业绩的关系问题，其研究的结果表明，高管团队内的薪酬差距也与企业业绩呈显着正相关，高管薪酬水平与企业业绩呈显着正相关，而高管持股则与企业业绩负相关，在统计上不显着[10]。
耿明斋(2004)通过对200多家上市公司业绩与公司高级管理人员的薪酬水平之间关系的深入分析与客观描述，其研究结果认为，目前我国国内上市公司的业绩水平和上市公司高管薪酬水平没有显着的因果关系，其根本原因在于上市公司没有真正建立起与市场经济规则相对应的经营机制[12]。
刘剑、谈传生(2005)通过研究，认为公司财务绩效与管理层持股之间存在三次曲线关系：管理层持股在0%-0.1376%之间时，公司财务绩效随管理层持股比例的增加而下降；管理层持股在0.1376%-0.7462%之间时，公司财务绩效随管理层持股比例的增加而上升；管理层持股超过0.7462%时，公司财务绩效再次随着管理层持股比例的增加而下降[12]。
吴文华，康平(2007)以深圳市证券交易所中小企业板上市公司作为样本，对中小上市公司经营者持股比例与公司绩效的相关性以及经营者持股“一股独大”等现象进行了统计以及验证分析。研究结果表明，经营者持股对提高企业绩效的作用越来越明显，且现阶段不存在经营者利用职权增加持股比例以牟取私利的现象[13]。
由此可见，国内外对公司治理与财务绩效的关系研究比较成熟，但是由于取材不同，以及使用的指标和模型的不同，仍然存在较大的差异。
中小板上市公司的现状和发展趋势：
从2004年5月27日深圳中小企业板块正式启动以来，截止到2010年10月份，数量以及达到了490家，遍布大部分行业，如制造业、社会服务业、交运仓储业、信息技术业、建筑业等。尽管一些公司从各方面看来仍然属于传统产业，但在各个行业的细分领域中处于领先地位。
数量分布上，分布在浙江省、广东省和江苏省的上市公司最为集中，占有绝对优势，这跟这地区的经济发达而且普遍重视资本市场有很大的关系。
从发行规模来看，大部分公司的流通股本都在6000万股以下，基本上属于“小盘股板块”。
由此看来，预计在今后的时间里，该板块将遍布各个行业，并突破传统行业的界限。同时，由于中小板是为业绩突出、具有成长性和科技含量高的中小企业提供直接融资平台，是解决中小企业发展瓶颈的重要探索，所以江浙及沿海地区的企业将继续成为中小板块的主角，而中部甚至西部地区都将有上市公司进入中小企业板块。而且，在发行规模方面，总的或是平均的发行规模将会有很大程度的扩大，股本也会有很大的扩张。
中小板上市公司治理结构中存在的问题：
从上面的分析可以看出，虽然中小企业板上市公司治理结构一应俱全，但在股权结构、董事会、管理层等治理机制方面都存在一些问题。
第一、中小板上市公司的股权结构不够完善，“内部人控制”的现象比较严重，股东的诚信意识未达到很高的境界，同时，股权集中，容易引起利益问题。
第二、中小板上市公司内部治理机制不完善，董事会功能薄弱，家族成员董事的比例较高，而董事的责任和义务意识也很薄弱，易与股东之间产生利益的损害。
第三、经营管理者的激励约束机制不健全，形成了董事、经理等高层管理人员大都是由近亲和朋友等人员构成的问题。
三、总结部分
综上所述，从国内外对上市公司治理与财务绩效的关系研究来看，公司治理结构包括了股权结构、董事会和管理层，但由于样本选择和研究方法的不同，国内外学者没有一个统一的结论，这也就使得我们不能用以往的结论来套用于不同的样本。而对于我国学者来说，目前其研究的重点仍旧是放在沪深主板市场，对新兴的中小企业板研究较少，很多学者也只是从公司治理的单个方面与公司绩效的关系进行分析。
正是由于上述原因，本文通过引用大量的文献，选取了设立于2004年的中小板，结合目前我国的经济状况，并通过实证研究，指出中小板上市公司与财务绩效的关系，并
针对研究结论提出相关的建议。
四、参考文献
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[2] 吴敬琏.现代公司与企业改革.天津人民出版社,1994:P211.
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学,2000(4):P34-43.
[4] 朱武祥,宋勇.股权结构与企业价值:对家点行业上市公司实证分析.经济研
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济,2001(9):P69-76.
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界,2003(5):P11.
[8] 谭劲松,李敏仪.我国上市公司独立董事制度若干特征分析.管理世界，2003(9):P6.
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2002(2):P64-68.
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[16] Berle,Means,1932. “The modern Corporation and Private Property”.Journal
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公司治理相关文献综述
《公司治理机制理论研究文献综述》-郑志刚 公司治理机制是解决现代公司由于控制权和所有权分离所导致的代理问题的各种机制的总称,它既包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、职业关注等外部控制系统,同时包括激励合约设计、董事会、大股东治理、债务融资等内部控制系统。 研究意义 公司治理所要研究和解决的问题是如何使资金的提供者按时收回投资并获得合理的回报。它构成建立在高度专业化分工基础上的现代公司制度运行的核心。对公司治理问题的研究显然对于提高中国现代公司的治理效率,从而最终推进企业改革不仅具有重要的理论意义,同时还具有重要的现实意义。 一、外部控制系统 外部控制系统指的是尽管机制的实际实施超出了公司资源计划的范围,仍然可以用来实现公司治理目标的各种公司治理机制总称,它包括公司治理的法律和政治途径、产品和要素市场竞争、公司控制权市场、声誉市场等。 1.公司治理的法律和政治途径 ①公司治理的法律途径在公司治理机制中处于基础性地位。 ②此外,政治因素的考虑对一国法律的制定产生深刻的影响。由于对于大多数国家的法律而言,对雇员的保护与对投资者的保护负相关,因而,法律规定是谋求高投资者保护程度的企业家与谋求高雇员保护程度的雇员的政治妥协。 ③公司治理体系的不同更多的是意识形态的因素,而不是单纯由经济因素造成的。 2.产品和要素市场竞争
①产品(要素)市场竞争不仅是市场经济条件下,改善整体经济效率十分强大的力量,同时,它在公司治理方面也发挥重要作用 ②产品和要素市场的监督力量对于新的和存在因量经济租或准租的活动而言十分微弱。 3.公司控制权市场 所谓的公司控制权市场是指建立在现代放熟的资本市场的有效运作基础之上,通过包括公司舞管、杠杆收购以及公司重组等在内的公司战略而实现的公司资产控制权力转移的各种市场行为的总称。这里的接管包括兼并、敌意和友好要约收购以及代理权竞争等。 接管实际发生的另一个必要条件是,接管者能够战胜目标公司经理人的“反接管”措施。 对接管的主要批评是,接管的收益来自享受的税收优惠、与原公司经理人、雇员终止合同,以及非效率的资本市场在价值评估中的错误 对以接管为代表的公司控制权市场的争论表明,公司控制权市场单独同样不是一个约束经理人的有效机制。 4.声誉市场与职业关注 市场交换的经济范式的一个隐含假设是,存在一个政府来定义产权,并执行合约。即使不存在第三方,声誉或品牌作为私人机制,同样可以向当事人提供履行合约的激励。职业关注所提供的隐性激励不仅适用于经理人,同时适用于董事。风险的规避与折旧成为市场约束激励的能力的限制。因此,对未来职业的关注可能既是有利的,同时,也可能是有害的,这要取决于企业与个人利益的协调程度。二、内部控制系统
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1.3 网络销售的发展对策 企业应在结合自身条基础上整合营销渠道资源，根据自己的经营需要选择合适的网上销售模式，李勉（2008）认为如果必要，也可以采用多种网上销售模式[5]，同时确定各渠道成员在网络渠道中的角色定位并规范其网络行为。张玲（2010）认为要坚持创新，注意产业链的协同合作[6]。张月瑶（2009）认为要发挥原有优势，针对不同消费群体，转变不同的销售方式，加大政府的扶持[7]。 2 网络销售的运作流程和系统的结构选择 2.1 网络销售流程管理 网上销售系统整体设计上采用三层浏览器/服务器(B/S)结构，在客户端与数据库之间加入一个中间层，也叫组件层。三层体系的应用程序将业务规则、数据访问、合法性校验等工作放到了中间层进行处理。通常情况下，客户端不直接与数据库进行交互，而是通过COM/DCOM通讯与中间层建立连接，再经由中间层与数据库进行交互。罗永昌（2009）认为设计规划时需要重点考虑以下几点： 用户注册：用户注册功能模块就是提供用户注册个人信息和企业收集个人信息的程序接口。用户只要在注册时填写了个人信息资料，在用户下订单的时候，系统能自动从数据库中提取出相应个人信息填入订单。所以设计时候考虑在主页上提供用户登陆模块和用户注册链接，老用户可以在此登陆，新用户可以在此进行注册。 产品发布：如何管理和陈列所有产品，使用户能方便快速的挑选出所要购买的产品，同时要将所有新上市的产品和正在促销、热销中的产品推荐给用户。因此，在系统中将所有的商品进行产品分类。 产品查询：考虑到用户较多关心的是产品名称和价格，本系统允许用户，选择产品所属类别、产品名称、及用户期望的价格水平，再根据这些条件从产品列表中选出符合条件的产品，若没有符合条件的产品则提示未找到。 电子购物车：其实就是一张在内存中的临时表。当用户首次购买时就在内存中创建此表，并向内添加记录。此后的处理就是对此表的处理更新和删除记录[8]。
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2.3操作风险的特点 2.4操作风险的度量方法 2.4.1定性分析法 2.4.2定量分析法 2.5操作风险管理的必要性 3我国商业银行操作风险管理分析 3.1我国商业银行操作风险现状分析 3.2我国商业银行操作风险管理存在的主要问题 3.2.1对操作风险管理缺乏足够重视，认识不足及意识落后 3.2.2操作风险管理框架和体系仍不健全 3.2.3操作风险管理政策不统一 3.2.4操作风险管理缺乏电子化手段，手段过于单一 3.2.5尚未建立操作风险报告机制，缺乏量化管理数据 3.2.6缺乏操作风险管理人才 3.3我国商业银行操作风险管理问题的成因分析 3.3.1风险管理文化氛围不足 3.3.2内控和监管机制不健全 3.2.3人力资源管理因素 3.3.4外部环境因素 4国外先进银行操作风险管理的实践和经验 4.1汇丰银行操作风险管理的实践和经验 4.2美国银行操作风险管理的实践和经验 4.3经验总结 5加强我国商业银行操作风险管理的策略 5.1强化操作风险管理意识及文化 5.2完善商业银行公司治理结构和和内部控制体系 5.3构建全面的操作风险管理体系框架 5.4注重技术创新，积极推进操作风险管理工具的开发 5.5操作风险人力资源管理的优化 5.6创造良好的操作风险管理和监管外部环境 6总结 拟解决的主要问题：
CRM客户关系管理系统文献综述
CRM 客户关系管理系统文献综述 1 毕业设计材料：文献综述 课题名称：CRM 客户关系管理系统 专业：软件开发与测试 学生姓名：李祥坤 班级：0813113 学号：30 指导教师：卢正洪 完成日期：2011-10-23 CRM 客户关系管理系统文献综述 摘要：随着经济的全球化和网络化成为世界经济发展的必然趋势,以及公司之间的竞争日趋激烈, 客户己经成为企业与公司争夺的焦点。客户关系管理(Customer Relationship Management ,CRM) 系统作为一种新型的客户关系管理系统应运而生。本文简要介绍了CRM 系统的结构和分类,以及CRM 的发展，同时对CRM 系统的设计原理和基本功能作出了描述，在此基础上详细分析了客户关系管理应用系统设计的模式。 关键词：客户关系管理、管理系统、CRM 系统、客户 一、CRM 概述 1、CRM 的体系结构
CRM 是一种旨在改善企业与客户之间关系的管理机制,利用现代信息技术在企业和客户之间建立一种数字、实时、互动的交流管理系统[1 ] 。从逻辑模型角度来讲,一个完整的CRM 系统分为三个层次:界面层、功能层和支持层。其中,界面层是用户与系统之间进行交互、获取或输入信息的接口。通过直观的、简便易用的前台界面,为各项用户操作提供方便。功能层是由各种功能模块构成包括销售自动化、营销自动化、客户支持与服务、呼叫中心、电子商务以及辅助决策等功能模块,执行CRM 的各项基本功能。支持层是保证整个系统正常运行的基础,通常包括数据库管理系统、网络通信协议等。 2、CRM 分类 通常,CRM 系统分为操作型、分析型和协作型三类。 (1)运营型CRM 。运营型CRM 为分析和客户的服务支持提供依据。运营型CRM 收集大量的客户信息、市场活动信息和客户服务的信息,使得销售、市场、服务一体化、规范化和流程化,主要包括销售、市场和服务三个过程的流程化、规范化、自动化和一体化。在销售方面, 包括销售信息管理、销售过程定制、销售过程监控等。在市场营销方面,提供从市场营销活动信息管理、计划预算、项目追踪等功能。 (2)分析型CRM 。分析型CRM 主要是将大容量的销售、服务、市场以及业务数据进行整合,使用决策支持技术,将完整的和可靠的数据转化为有价值的、感兴趣的、可靠的信息,并将信息转化为知识,对未来的发展趋势做出必要而有意义的预测,为整个企业提供战略和战术上的商业决策,为客户服务和新产品的研发提供准确依据,提高企业的竞争能力。 (3)协作型CRM 。协作型CRM 是为了实现全方位地为客户提供交互服务与
企业财务风险及其应对文献综述
企业财务风险及应对探讨文献综述 重庆工商大学会计专业200X级X班XX 指导老师XXX 目录 摘要 ............................................................................................................................... 错误!未定义书签。 一、财务风险基础理论研究在理论界，财务风险已经成为现在财务理论的核心内容，得到了学者的广泛关注和重视。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关，它是从价值方面反映企业在理财活动里边以及处理财务关系中所遇到的风险。.......................... 错误!未定义书签。 1、财务风险的概念研究........................................................................................ 错误!未定义书签。James C. Van Horn, John M. Wachowicz Jr(2001)在《Fundamental of Financial Management》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。 ......................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 2、财务风险的类型研究........................................................................................ 错误!未定义书签。 二、财务风险产生因素研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。 三、财务风险管理策略研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。参考文献 ......................................................................................................................... 错误!未定义书签。
公司治理文献综述
公司治理文献综述 公司治理是指关于所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监 督和控制的一整套制度安排。从广义角度理解，是研究企业权力安排的一门科学。从狭义角度上理解，是居于企业所有权层次，研究如何授权给职业经理人并针对职业经理人履行职务行为行使监管职能的 科学。 （一）各界学者对公司治理的解释 张维迎（2000）认为公司治理有两层含义（广义公司治理和狭义公司治理），广义的公司治理是指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在不同企业成员之间分配这样一些问题，并认为广义的公司治理结构是企业所有权安排的具体化；狭义的公司治理概念则是所有者对经营管理者的一种制衡与监督机制，狭义公司治理的特点是指由公司股东大会、董事会、监事会以及其它管理层所构成的公司内部治理机制。葛家澍（2001）认为公司治理就是要建立一种合理的组织架构和相关的法律、法规、准则与制度，正确处理好股东、董事和经理层之间的委托代理关系，使所有者既能有效地监督经营者，而又不干预公司的日常经营管理，同时使公司经营者（经理层）的个人利益同公司的利益紧密地联系起来，能主动维护股东利益，以公司利润最大化为目标。杨淑娥和金帆（2002）指出公司治理是规范和处理公司各种契约关系的制度安排。张先治和袁克利（2005）对公司治理的解释是：外部索取权人为了
保障他们在公司的索取权不受侵犯而以契约关系为基础对整个公司 进行的控制。张兆国、刘晓霞、邢道勇（2009）认为公司治理是解决各种代理问题的一系列制度安排的总称，包括法律制度、产品与要素市场、公司控制权市场等公司外部治理机制，以及董事会、高管薪酬、股权结构、债务融资、信息披露等公司内部治理机制。李维安、戴文涛（2013）认为从经济学的角度看，公司治理起源于所有权和经营权的分离，其实质是解决因所有权与控制权的分离而产生的代理问题。公司治理的目的是减少代理成本，实现企业价值的最大化。各界学者对公司治理都有着不同的理解但总体来说公司治理就是当公司的所 有权与经营权分开始研究如何从各个方面提升公司收益的方法。 （二）从会计与审计角度理解公司治理 张立民、李琰（2017）认为公司治理是解决企业所有权和控制权分离导致的各种问题的机制的总称。广义的公司治理是指通过内部或外部的制度来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，而狭义的公司治理是指股东大会董事会监事会和管理层所构成的公司内部治理，是所有者对经营者的一种监督与制衡机制，以求最大限度地保证企业的良性发展。刘爱东、万芳（2016）认为公司治理机制的改善是提高企业管理会计信息披露质量的制度基础公司治理能够提高企业 管理会计信息披露质量，其中主要是股权结构治理与监事会治理两种治理机制的影响明显，董事会治理及管理层治理虽在一定程度上具有正向影响但不显著。 （三）从投融资角度理解公司治理
公司治理与内部控制的开题报告
文档从互联网中收集，已重新修正排版，word格式支持编辑，如有帮助欢迎下载支持。 湖南工业大学 本科毕业设计（论文）开题报告 （2014届） 学院（部）：财经学院 专业：财务管理 学生姓名：彭瑶 班级： 103班学号： 指导教师姓名：谢刚职称：讲师 2013年 12 月 22日 3word格式支持编辑，如有帮助欢迎下载支持。
一、结合课题任务情况，查阅文献资料，撰写1500～2000字左右的文献综述（一）国外的研究现状 西方内部控制理论的演进，经历了五个阶段，其内容由简单到复杂、目标由单元到多元、对象由局部到整体的演进。而随着人们对公司治理与内部控制的关系的不断认识，基于公司治理对内部控制的研究也不断兴起和深入，目前仍处于不断发展和完善的过程中。 国外有关公司治理下对内部控制的研究，主要是以卡德伯利报告、哈姆佩尔报告和特恩布尔报告，以及COSO的内部控制框架和OECD《公司治理原则》为代表。其中，前三者被称为英国公司治理和内部控制研究历史上的三大里程碑。 卡德伯利报告（1992）从财务角度研究公司治理，将内部控制置于公司治理的框架内，明确要求公司建立审计委员会、实行独立董事制度，并以内部控制、财务报告质量以及公司治理之间的相互关系为前提，明确要求公司改善内部控制机制，建议董事会应就公司内部控制的有效性发表声明，外部审计师和审计委员会应对董事会发表的声明进行复核。 特恩布尔报告（1999）作为公司治理委员会综合准则指南指出，董事会应对公司内部控制的有效性负责，制定正确的内部控制制度并寻求日常的保证，使内部控制系统能有效发挥作用，还应进一步确认内部控制在风险管理方面是有效的。其中特别指出，董事会应在谨慎、仔细了解相关信息的基础上形成对内部控制是否有效的正确判断。 DECD《公司治理原则》（2004）规定：公司治理结构应确保董事会对公司的战略指导和对管理层的有效监督，对公司和股东的责任和忠诚。同时，要求董事会确保公司会计和财务报告制度的完整性，其中包括独立审计师的完整性，确保公司具备恰当的控制制度，特别是风险管理制度，财务和营运控制制度等，确保公司的行为不违反法律和相关的准则等。 （二）国内的研究现状 在我国，改革开放之前，有关内部控制的理论研究几乎处于空白状态，我国政府是从20世纪90年代起开始加大企业内部控制的推动力度的。我国在内部控制规范的建设过程中，内部控制的研究取得了许多重大理论突破，特别是基于公司治理的内部控制研究也呈现出勃勃生机并不断发展。 吴水澎（2000）指出，公司治理结构是内部控制的环境因素；阎达五（2001）也指出，内部控制框架与公司治理机制是内部控制管理监控系统与制度环境的关系；李连华（2005）认为，公司治理与内部控制之间是一种互动关系。 阎达五、杨有红(2001)则将内部控制框架与公司治理机制结合起来，认为内部控制外延的拓宽正是由公司治理机制变化所致。因此他们建议采取双管齐下和分两步走的战略建立内部控制框架，认为首先要在组织机构设置和人员配备方面做到董事长和总经理分设、董事会和总经理班子分设，避免人员重叠；特别强调董事会在公司治理的核心地位，认为董事会应该对公司内部控制的建立、完善和有效运行负责。
企业财务管理论文6篇
企业财务管理论文6篇 第一篇：企业的财务管理风险 一、财务风险的概述和原因 (一)财务风险和分类 财务风险也称为融资风险,财务风险是企业财务活动过程中,因为各种 不可预测的因素的作用而产生的,财务风险是一个经济利益相对的概念,指的是未来经济利益不能实现的可能性。财务风险分为广义和狭义,决 定论者定义风险为损失的不确定性,这是狭义的风险。其他专家认为, 损失的风险不但指损失的不确定性,而且还包括盈利的不确定性。从这 个角度看,风险是不确定性,这盈利和亏损可能会对企业构成威胁,可能 也带来机会,这是广义的概念,财务风险能够大致分为筹资风险,投资风险,经营风险,存货管理风险和流动性风险。 (二)财务风险形成的原因 从外部看，中小型企业业务活动的各种类型财务风险发生的原因有很多,但也会受到自己周边环境因素的影响。一般大致分为外部和内部原因。当一些行业激励措施鼓励和倾斜的状态,对一些产业也将是有限的。在内部,中小企业的内部财务管理混乱的企业财务风险的最重要原因。 未知的内部责任,财务管理混乱导致严重的资本损失,所以不能保证基 金的安全性、完整性,从而导致中小企业内部融资,增加了财务风险管 理的不科学因素。 二、财务管理的现状和风险分析 从财务管理现状的角度来看,有以下主要问题： (一)中小企业资产管理水平低、结构不合理 很多中小企业现金管理不严,导致闲置资金或不足,没有严格的信贷政策。中小企业基金中,应收账款不能兑现或怀疑的可能性非常大。
(二)很多中小企业基金的使用往往是没有计划性的 需要时资金紧张,容易陷入财务困境。导致财务风险，进而使得公司 遭受巨大的损失。与此同时,中小企业的负债比率越高,财务风险的不 确定性。对未来的业务和财务都有影响。 (三)盲目的投资 多样化是一件好事,但是这个要求对中小企业的管理水平提出了更高 的要求,很多中小企业甚至在没有达到这个要求之前,选择了多元化的 投资,使投资最终失败。 (四)缺乏对内部控制的理解,财务控制失效 很多中小企业不完整的内部控制制度,如财务库存系统,成本会计系统,财务收支审批制度，不完善的基本体系虽然得以构建,但没有认真在实际工作中落实。绝大多数中小企业的经营者缺乏对内部控制系统的理解,内部意识薄弱,导致混乱基金账户管理。财务管理是基于运企业的 管理需求,人为地增加了财务风险出现的可能性。从风险的角度看,一 方面,财务风险没有适当的评价体系。中小企业会依赖于会计和财务部门的控制功能,而不是实行特定的评估和分析财务活动的活动,会计部 门就承担财务预测、分析得功能,一些公司甚至处于不健全会计部门的会计制度,会计信息不完整的状态,从而使财务会计信息对财务风险评 估不足。另一方面,很多中小企业仅仅专注于销售增长和总利润实现, 导致过度使用基金。中小企业,因为盈利水平有限，更关心生产和销售收益。注重短期收益,即使它也可能意识到财务风险的优点和缺点,但 是成本因素,他们不愿意改善财务风险预测和控制技术投资。所以,虽 然表面上降低成本,但可能会增加商业风险。 三、中小企业财务风险防范的对策 中小企业财务风险是一种客观现实,从而要想消除财务风险是不可能的,也是不现实的。中小财务风险,但能够采取预防措施,将影响减少到最低水平。
(农村商业银行操作风险管理)文献综述
农村商业银行操作风险管理文献综述 1前言 农村商业银行的前身是农村信用社，是经济环境和历史下的特殊产物。除了国内，其他国家基本没有农村商业银行的概念，更没有农村信用社的概念。面对特定的服务地区和特殊的服务群体，以及受历史因素、发展规模、公司治理、人员素质等客观情况的影响，使农村商业银行在风险防范意识和防范能力方面相对滞后，其操作风险管理的形式更加严峻。从操作风险本身来看，其表现形式多样、分布及发生范围广，农村商业银行面对宏观经济转型、农村金融产品创新力度加大、风险集中爆发的情况下，新的管理制度、人员管理及队伍建设未能跟得上，更加容易爆发操作风险。在新的形势下，有效防控农村商业银行的操作风险，是提升农村商业银行发展质量和效益的核心工作之一，也使促进农合机构提升竞争力，有效服务农村供给侧改革、服务三农的关键。 2国外文献研究现状 2.1国外关于操作风险的定义和分类 上世纪30年代，以walterStwart在《制造业产品质量的经济控制》一文当中，涉及到了操作风险，不仅仅从理论角度进行了阐述，而且从实证角度，使用了计量的方法进行了开创性的研究。但是，由于操作风险在当时并没有凸思出太多的问题且造成影响，因此操作风险的研巧也一度受到了搁浅。1997年，英国银行家协会将操作风险定义为由于认为失误以及犯罪活动和不完善的控制程序所导致的风险事故。这一定义的提出，使得人们对于操作风险的认识有所提升，并为日后研究工作的开展提供了正确的方向。到2003年，巴塞尔银行监管委员会逐步将操作风险纳入到银行风险当中，并在《操作风险管理与监管的稳健原则》一文中提出了操作风险的影响和危害，并完善了操作风险管理的体系和框架。同时，巴塞尔银行监管委员会也提出了操作风险的分类，主要包括：内部欺诈、外部欺诈、雇佣活动与经营场所安全；客户、产品及业务操作；实体资产损坏；业务异常和系统失误；执行、交割及流程管理；交易认定、传递和程序管理失误。 2.2关于操作风险管理 此后，由于银行金融机构操作风险问题频发，巴塞尔银行监管委员会更加关
独立董事与公司治理【文献综述】
毕业论文文献综述 法学 独立董事与公司治理 独立董事制度起源于美国，作为一项在“一元制”公司治理结构中发展起来的制度，经过长期的实践证明其具有强大的生命力，发展迅速，大大促进上市公司的发展，有效控制一股独大的局面，一定程度上保护了中小股东的利益，当然一项制度本来就是复杂的，其的发展历程不乏存在问题，从而带来很多的争议，激起了大家对其发展的关注，促进独立董事制度的理论发展以及实践发展，迎合经济发展的步伐。 （一）国外研究现状 独立董事制度的功效到底有多大，历来众说风云，越来越多的文献都重点讨论了公司治理、公司绩效之间的关系问题，主要形成两派对立观点：一是“乐天派”的肯定说，该派对于独立董事制度在完善公司治理方面起到积极作用持肯定态度。该主张来自美国的商界、专业界、学术界以及法院人士。侯赛因（Hossain）、普列沃斯特（Prevost）和劳(Rao)三位学着对独立董事制度与公司业绩的关系进行深入探究，结论就是独立董事有助于提高公司的经营业绩；陈（Chen）和杰基（Jaggi）在2000年对非执行董事在公司信息披露中的作用问题进行了研究，结果就是独立董事比例高的公司在信息披露方面比较全面；OECD认为独立董事能对董事会的决策做出重大贡献。二是怀疑派的否定说，迈尔斯.麦思（Myles Mace）教授很早就提出这个观点，相继地在美国也有不少的学着就独立董事的比例与公司业绩的相关性进行了大量的实证研究，结果表明独立董事在现实中产生的作用并不大，贝辛格（Baysinger）和巴特勒（Butler）指出努力提高独立董事比例的公司并没有改善运作；拜德（Byrd）、赫哲曼（Hichman）、罗森斯坦（Rosenstein）和沃特（Wyatt）的研究也表明独立董事对改善公司治理效率和公司业绩的作用也是有限的。 综上所述，可见海外对独立董事制度评价不宜，两派各持一词，当然独立董事制度仍处在不断发展和完善阶段，现阶段只是出于某个层次的探索凡是都有两面，没有绝对的好与坏。当然总的来说独立董事制度是在不断地发展中，“1999年世界主要企业统计指标的国际比较”报告中说到独立董事比例美国为62%，英国为34%，法国为29%，比例是在不断增长，制度是在不断规范当中，独立董事制度正在不断地完善当中。独立董事的比例成为判断董事会是否独立，是否起到有效监督作用的一个标准。 （二）国内研究现状 相比较独立董事制度较成熟的美国来说，中国的独立董事制度尚处于起步阶段，当然我国对于
4 文献综述范文：公司治理理论研究综述
公司治理理论研究综述 姚伟黄卓郭磊 内容提要：1997年亚洲金融危机的影响还未完全消除，美国股市又相继爆出了安然、世通等一系列丑闻，公司治理问题一直在其中扮演着重要的角色。我国政府将建立有效的公司治理结构视为“现代企业制度”建设的核心内容，而加入WTO的承诺使得全面系统地处理这一问题显得更加紧迫。本文试图在契约（激励）理论发展的大背景下对公司治理的最新进展作一回顾和评述，以期为所有关注公司治理理论和实践的人士提供一些新的视角和研究参考。 关键词：公司治理证券设计利益相关者团体 前言 正如Harris－Raviv(1991)所说：“公司财务中最古老和最重要的问题之一是：什么因素决定了企业的融资能力和方式以及投资资金的运作决策?”这个问题也被称为“资本结构”(Capital Structure)。沿着Modiglianli－Miller(1958)的开创性思路，传统的公司财务理论关注的主要问题是：在证券（主要是各种股票和债券）的类型给定的条件下，企业是如何决定其证券资本的发行总量的。 然而，近二十年来的实证工作已为公司的资本结构和治理模式刻画出清晰的图象，越来越多的证据已经表明：“公司派”（corporate pie）的大小不受其分配方法影响的固有假设必须得到放松。投资者向企业投资的目的就是为了分享企业的投资回报。因此，公司金融的一个深层问题就是：如何进行有效的机制（契约）设计使投资方（Suppliers of Finance）确信其能够从投资中获得相应的收益（Shleifer －Vishny,1997）; 反言之，通过这一机制，筹资方能够对其偿付能力做出“置信承诺”，以吸引外部投资。这一专题被称为公司治理（Corporate Governance）。 实际上，对相关问题的关注可以一直追溯到Adam Smith(1776), 而Berle－Means(1932)在其《现代公司与私有财产》（The Modern Corporation and Private Property）中则第一次明确提出了“所有权与控制权的分离”（the Separation of Ownership and Control）的观点。股东与经理人之间的这种委托代理关系使大多数的经济学家和法学家相信：公司治理应该更关注于保护股东的利益。然而，近二十年来的一系列相关的政治经济事件（尤其是几次大的金融危机和诸多的公司财务丑闻）已经让越来越多的人意识到这种观点的狭隘和短视。在更广阔的视角下，人们从实证和规范的角度提出了五个问题： (1)公司治理是否存在一个统一的理论框架？ (2)如何理解证券的多样性（或称为证券设计）？ (3) 以股东利益为终极目标的观念应如何修正？ (4)公司治理问题是如何影响宏观经济活动和政策的？ (5)是否存在一种最优的公司治理机制？ 本文将分五个部分对以上领域的成果进行综述和评析。首先我们将分析和比较可保证
化妆品网络在线销售系统设计与实现【开题报告+文献综述+毕业论文】
本科毕业论文 开题报告 信息管理与信息系统 化妆品网络销售系统设计与实现 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 伴随着计算机技术广泛应用，计算机网络在各行各业的发展战略中占据了重 要的位臵，成为了商家必不可少的一部分。电子商务已经越来越贴近我们的生活， 它的发展极大地改变了企业商务活动的形式与内容，更多企业可以通过电子商务 来进行网上交易，以数字化为基础、以互联网为纽带的新经济革命已经到来。 本设计将借助于 Dre amweaver 和 ASP来实现的一个动态电子商务网站，以 方便每一位顾客能通过网络来轻松购物。包括用户管理、商品管理、购物车模块、订 单管理、新闻管理等；而在系统的前台主要是一个会员的登录、推荐商品、特价 商品、热卖商品、商品检索新闻公告、顾客留言、友情链接等等 2.国内外研究现状 （1）国内研究现状随着信息时代的来临，电子商务已经越来越贴近我们的生活，它的发展极大 地改变了企业商务活动的形式与内容，更多企业可以通过电子商务来进行网上交易，以数字化为基础、以互联网为纽带的新经济革命已经到来。伴随硬件技术、网 络技术及网上交易法规的日益完善，电子商务将成为企业销售经营的主要渠道。 商家建立网站，将商家各方面的宣传与服务展现与网络中，通过网络更可以实现 如网上购物、信息查询等功能，这些在改变我们原有经营方式与经营理念的同时，也为商家带来了更高的效益。因此，对于商家来说，拥有一个属于自己的网站是 至关重要的。 王勇杰（2010.02）表明随着信息技术时代的到来，网上购物已成为人们生活 中不可缺少的一种生活方式。网上购物系统是一种具有交互功能的商业信息系统，通过网络进行B2B（企业对企业）的网上交易后，也充分认识到网络交易 将
企业现金管理问题文献综述
企业现金管理问题文献综述 现金是流动性最强的一种货币资产，可以支付企业日常的零星开支，随时购买各种存货物资。现金是企业进行生产经营活动的基本条件，是企业的生命线，是其生存与发展的根本。一个企业可以没有利润但是不可以没有足够的现金。在历次金融危机中，这一点表现得尤其明显。所以如何有效地进行现金流管理是个复杂切严肃的问题。20世纪60年代后期有学者把经济学的研究方法引入会计研究之中，随后会计在西方相对成熟的资本市场土壤上逐渐发展起来。我国关于现金流量管理的研究始于20世纪80年代，取得了一些成果，但仍然存在许多不足，尚待不断完善。对这些研究成果的研究现状、研究方法、主要观点、基本原理和理论基础进行归纳总结具有一定的理论和现实意义。 纵观20世纪70年代以来的研究成果，可以发现在在现金流管理领域的研究主要集中在个五方面：一是影响现金流的因素分析；而是现金流指标在企业财务分析评级中的应用；三是现金流与企业融资行为之间的研究；四是现金流信息对外部市场有效性影响的研究；五是现金流与企业价值之间关系的研究。 哈佛大学商学院教授迈克尔?波特(Michael E. Porter)提出了价值链理论，揭示了企业与企业的竞争是整个价值链的竞争，整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。价值链理论的提出为优化基于价值链现金流管理提供了坚实的理论基础。 哈佛大学詹森(Jensen)提出了自由现金流量假说理论(FreeCashFlowHypothesis)：指出自由现金流量满足所有具有正的净现值的投资项U所需资金后多余的那部分现金流量，这些投资项LI的净现值按相关资本成本贴现讣算出来。为基于自山现金流量的企业融资、投资、运营以及价值评估理论奠定了基础。 帕罗?佛门罗(Matteo paro Buddha luo) (2010)认为，现金流量是一个事实，净收益只是一个观点，他主张用现金流来衡量一个企业的经营状况，而不是净收益。帕布洛?费尔南德斯(2010)还据此提出了一个现金流计算公式。 施科特?查理森(Charlie Carson) (2011)认为，现金流是过度投资的决定因素，它们之间是正相关的关系。因此，企业不是在一个完整的资本市场运作，资本市场的各种摩擦阻碍了管理者从外部资本市场筹集资金。 关于现金流管理的基本概念问题，现金流管理所涉及的基本概念包括现金、现金流和现金流管理方面。陈琦伟(2003)认为现金流管理中的现金是广义上的现金，即期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金(狭义现金流)而且价值变动风险很小的投资。蔡昌(2007)安流向对现金流作了详细解释，即现金流量分为现金流入量、现金流出量以及现金浄流量。贺志东(2009)认为现金流是一个速率变量，并指出现金流按用途分为营业现金流、投资现金流以及筹资现金流。枯古军，王守海(2011)认为现金流管理是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和期限安排方面的所作出的预测和讣划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价，是一个内容极其丰富的管理系统。 关于现金流管理重要性问题，李广子(2004)将现金流视为一种特殊的经济资源，指出现金
商业银行公司治理现状及对策思考
STUDY AND EXPLOR E 研究与探索· 一、商业银行公司治理概述 公司治理(Corporate Governance)又称为法人治理结构，是现代企业制度中最重要的组织架构。商业银行公司治理是指在银行法人资产的委托—代理制度下，通过组织程序(通常以公司章程的 形式)明确的关于所有者、董事会和高级经理人员等利益相关者之 间权、 责、利关系的制度体系，旨在维护股东、公司债权人以及社会公共利益，确保银行长期战略目标和计划得以确立和实施，并最终保护投资者的利益。 现代商业银行在产权结构上实现了所有权与经营权的分离，但两权分离后，商业银行所有者与经营者形成一种委托—代理关系，股东作为委托人，企业管理者作为代理人，两者之间存在信息不对称，不可避免地产生两个问题:逆向选择和道德风险。为解决这种问题，必须建立一套有效的制衡机制来规范和约束代理人的行为，减少代理人问题，降低代理成本，提高银行经营效益。公司治理就是这样一种机制，它因银行的委托—代理关系而产生，又为解决银行委托—代理关系而服务。商业银行公司治理通过指挥、激励、控制、约束等手段协调所有者(股东)、法人及其代表(董事会)、高级管理层和其他利益相关者相互之间的关系，有效地抑制委托—代理关系中的逆向选择和道德风险问题。 90年代中期之前，虽然银行一词频繁地与公司治理联系在一起，但人们更多地是从一般公司治理的角度提到银行，银行是作为公司治理的重要监督力量参与其中。著名的日本主银行制和德国的全能银行制便是其中的典型代表。但1997年开始的东亚金融危机增加了人们对银行业的关注。银行与公司治理的关系也发生了微妙的变化。危机原因的分析和危机过后的恢复调整，越来越使人们认识到稳健的银行体系的重要性，而这又与银行的治理结构密切相关，由此银行业自身的治理问题成为关注的热点。这样， 银行不仅是一般公司治理的重要参与力量，而且成为了公司治理理论应用的对象之一。经济合作与发展组织(OECD)于1999年5月推 出了《OECD 公司治理原则》，并于2004年5月完成了该原则修订版的征求意见稿，巴塞尔委员会更是在其颁发的一系列专题文 件中强调了商业银行治理结构的重要性，这些文件包括《利率风险管理准则》(1997年9月)、《银行机构内部控制系统框架》(1998年 9月)、《增加银行的透明度》(1998年9月)和《信用风险管理准则》（1999年7月），其均强调应有一个稳健的银行治理结构。2002年，我国中央银行参照《OECD 公司治理原则》和《巴塞尔报告》，借鉴和吸收了发达国家公司治理制度的一些成熟做法，并紧密结合中国股份制商业银行的实际状况，分别颁发了《股份制商业银行公司治理指引》、《股份制商业银行独立董事、外部监事制度指引》和2004年为指导中、建两行股份制改革而制定实施的《中国银行、中国建设银行公司治理改革与监管指引》。《股份制商业银行公司治理指引》明确规定，商业银行公司治理应当遵循以下基本准则:完善股东大会、董事会、监事会、高级管理层的议事制度和决策程序；明确股东、董事、监事和高级管理人员的权利、义务；建立、健全以监事会为核心的监督机制；建立完善的信息报告和信息披露制度；建立合理的薪酬制度，强化激励约束机制。 二、商业银行公司治理特殊性 其一，银行合约的不透明性，这样银行管理者存在投资于高风险项目的动机。更严重的是，不透明使得管理者转移财富的行为及大股东操纵董事会和获取控制私利等行为变得更加容易。 其二，银行产品的特殊性在于贷款的质量难以及时觉察；贷款流动的不透明性；与客户的“勾兑”导致问题的隐性化；产品的堆积问题的识别困难。 其三，银行资本结构大部分是负债（存款），这种高杠杆作用强化了银行管理者从事高风险项目的激励和能力，即使政府提供存款保险，银行的管理者仍然存在增加风险的机会主义的激励。 商业银行的委托代理关系主要体现在以下四个方面:存款人与银行之间、股东与银行之间、银行与借款人之间、监管者与银行之间。这种 商业银行公司治理现状及对策思考 西南财经大学 吴微于萍 52