外汇市场习题与答案

第八章外汇市场与外汇交易

一、单项选择题

1、现汇交易是指外汇买卖成交后（C ）办理收付的外汇业务

A必须在当天营业终了前；B、在三天之内C、在两个营业日之内；D、在七天之内

2、利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异，同时在不同地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的外汇交易称为（C ）A现汇交易；B、期汇交易C、套汇；D、套利

3、无形市场，又称英美式外江市场，是指（C ）

A、设立在英国和美国的外汇市场

B、外汇黑市或地下交易市场

C、通过电话、电传、电报等交易的市场

D、自由外汇市场

4、掉期外汇交易是一种（D ）

A、娱乐活动；

B、赌博行为

C、投机活动；

D、保值手段

5、套期保值者从事金融期货的目的是( D )。

A.获利

B.投机

C.赌博

D.保值

6、假如没有期货市场的保值功能,金融市场会( C )。

A更加稳定增长 B.可降低管理费用 C.价格波动更大 D.说不清楚

7、在金融期货市场的价格风险中能获利的人,属于哪一类投资者( A )

A.投机者B保险公司 C.套期保值者D赌博者

8、为了避免汇率上升带来的风险,套期保值者需要在金融期货市场做出什么决定(A )

A买入期货合约B卖出期货合约 C.采用跨期买卖合约D袖手旁观

9、期货与现货的交易方式有何不同(B )

A买卖手续繁杂 B.商品质量标准化C买卖过程在私下成交 D 以上三个答案都是错误的

10、为什么有些人把期货买卖视为赌博( B )

A运气欠佳,就会输钱.运气较好.就会赚钱.所以,期货买卖和赌博是一回事.

B.主要缺乏期货知识,对期货市场缺乏了解,就贸然参加交易,实际上就是在期货市场上进行赌博.

C.寻求刺激.

D.以上答案均不对.

二、多项选择题

1、外汇市场的参与者包括（ACDE ）：

A.商业银行

B.投资银行

C.中央银行

D.外汇投机者

E.持有外汇的个人

2、外汇市场的交易产品，主要有以下哪几种传统类型（ABD ）

A.即期交易

B.远期交易

C.期货交易

D.掉期交易

3、可用于一切目的的即期交易方式有以下哪些类型（AB ）

A.汇出汇款

B.汇入汇款

C. 出口外汇

D.进口外汇

4、套汇业务可以分为（DE ）。

A、利率裁定；

B、抛补套利；

C、现汇交割；

D、间接套汇；

E、直接套汇

5、期汇业务的交割期限通常为（AB ）。

A、1个月或2个月或3个月；

B、6个月或1年；

C、1年到3年之间；D5年以内E、两个营业日之内

6、外汇市场上的外汇业务主要有（CDE ）。

A、外汇支付和结算业务；

B、外汇存款和外汇借贷款

C、即期外汇交易；

D、远期外汇交易；

E、套汇和套利

7、外汇经纪人在外汇市场上的主要任务是（ABDE ）。

A、提供正确迅速的交易情报；

B、促进外汇交易的顺利进行

C、为自己的利益买卖外汇或持有头寸

D、不为自己买卖外汇持有头寸

E、获取的佣金依中介的多少而定

8、外汇市场的参与者主要有（ABCD ）。

A 中央银行B外汇银行C外汇经纪人D一般顾客E政府机构

9、外汇市场的基本特征是(BCD )。

A主导形式是有形市场B主导形式是无形市场C全球高度一体化

D集中在各国的主要金融中心E不用维持秩序的市场

10、人们从事远期外汇交易的主要目的是( AC )。

A回避汇率风险B寻求刺激C投机D赌博E一种爱好

三、判断题

1、外汇市场有两种组织形式：一种是有形市场，也称欧洲大陆式外汇市场；另一种是无形市场，也称英美式外汇市场。（对）

2、各国政府为了防止国际短期资金的大量流动而对外汇市场发生猛烈冲击，由中央银行对外汇市场加以干预。通常的作

法是，在外汇短缺时大量抛售，在外汇过多时大量购进，从而使本国货币的汇价不致发生过分剧烈的波动。（对）

3、套汇是指利用不同外汇市场的汇率差异，首先在汇率低的市场大量买进，然后在汇率高的市场卖出，低买高卖，从中

获利。（错）

4、期汇交易与现汇交易的主要区别在于起息日不同。（对）

5、在远期外汇交易的实际报价中，通常用升水、贴水表示远期汇率。（对）

6、在采用直接标价法时，如果小数在前面，大数在后面，是贴水；大数在前面，小数在后面，是升水（错）

7、在采用间接标价法时，如果小数在前面，大数在后面，是升水；大数在前面，小数在后面，是贴水。（错）

8、在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上升水，或即期汇率减去贴水。（对）

9、在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上贴水，或即期汇率减去升水。（对）

10、中央银行一般直接参加外汇市场活动，参与或操纵外汇市场。（错）

四、填空题

1、外汇投机者是通过预测汇率的涨跌趋势，利用某种货币汇价的＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿，赚取投机利润的市场参与者。

2、即期外汇交易是指买卖双方成交后，＿＿＿内办理交割的外汇买卖。

3、外汇市场的主要参与者有＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿。

4、外汇银行是经_____批准可以经营外汇业务的______和_________

5、在现汇交易中,一方交付一种货币,一方交付另一种货币,叫做_____________

6、直接套汇,又称________,是利用________在两个外汇市场汇价的差异,__________在这两个市场上一方面买进,另一方面卖出

______,以赚取差价.

7、_______是指投资者将资金由利率低的国家向利率高的国家转移,以获取利差收益的外汇交易.

8、外汇市场是指从事_______的交易场所,或者说是各种货币_______的场所.

9、世界上最重要的国际金融中心是在_________和_____________

10、远期外汇交易是按照__________的规定,在未来的________办理交割的外汇交易.

11、远期汇率是在_________基础上形成的.

12、外汇投机是根据对汇率的预测,有意识地保持某种外汇的_______或_______,以期从______变动中获取利润的行为.

13、外汇投机分为________和______________两种.

14、________是指先卖后买的投机交易行为.

15、_________是指先买后卖的投机交易行为.

16、掉期外汇交易是指在买进或卖出一笔__________的同时,卖出或买进一笔_______,也可以是各种__________的远期外汇互相调换.

17、掉期外汇交易大致可分为_________ 、_______ 和__________三种形式.

18、套汇可以分为_________和_________两种.

19、间接套汇是指利用________或_________不同外汇市场之间的汇率差异,同时贱买贵卖,从中赚取汇率差额的一种外汇交易行为.

20、套利交易主要包括_________和__________两种形式.

21、非抛补套利是指在不考虑_________的前提下,仅利用两国货币的短期利率差额,将资金从____的国家调到________的国家.

22、抛补套利是指把资金从低利率国家调到高利率国家的_______,进行________,以防止汇率风险的一种外汇交易行为.

五、计算题

1．根据下面的银行报价回答问题：

美元/日元英镑/美元

请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少1、解：（第1种方法）英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即

1英镑＝××日元

＝日元

公司需要卖出英镑，买进JPY

银行买入1英镑，支付公司日元★

（公司卖出1英镑，收取银行日元★）

银行卖出1英镑，收取公司日元

（第2种方法）银行买入1美元，支付公司②

银行卖出1美元，收取公司

银行买入1英镑，支付公司①

银行卖出1英镑，收取公司

公司需要卖出英镑，买进JPY。

步骤：①公司卖出英镑，收取银行美元

（银行买入英镑，支付公司美元）

公司卖出1英镑，收取银行①

②公司卖出1美元，收取银行②

（银行买入1美元，支付公司）

公司卖出美元，收入：

×＝日元

公司卖出美元，即为公司卖出1英镑

所以公司卖出1英镑的卖出价为：日元

2、根据下面的汇价回答问题：

美元/日元50 美元/港元20

请问某公司以港元买进日元支付货款,日元兑港元汇价是多少

2、解：（第1种方法）

因为日元和港币同是直接标价法，应当交叉相除，即

（÷）/（÷），

银行买入1JPY，支付公司港元

银行卖出1JPY,收取公司港元

（公司卖出港元，买入日元）汇价为

（第2种方法）

银行买入1美元，支付公司②

银行卖出1美元，收取公司

银行买入1美元，支付公司

银行卖出1美元，收取公司①

公司需要买进日元，卖出港元。

步骤：①

公司卖出港元，买入美元

（银行卖出美元，买入港元）

公司卖出，收取1美元。

②公司卖出1美元，买入日元

（银行买入1美元，支付公司日元）

汇价为：

＝

JPY1=÷

＝，即

日元兑港元汇价为：

3、根据下面汇率：

美元/瑞典克郎美元/加拿大元

请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎，汇率是多少

3、解：（第1种方法）

因为加元和瑞典克朗的标价法相同，应当交叉相除

1加拿大元＝（÷）/（÷）瑞典克朗

1加拿大元＝瑞典克朗

公司需要买进瑞典克朗，卖出加拿大元

银行买入1加元，支付公司瑞典克朗

（公司卖出1加元，收取银行瑞典克朗）

汇率为：

（第2种方法）

银行买入1美元，支付公司瑞典克朗

银行卖出1美元，收取公司瑞典克朗

银行买入1美元，支付公司加元

银行卖出1美元，收取公司加元①

公司需要买进瑞典克朗，卖出加拿大元

步骤：①公司卖出加元，买进USD

（银行卖出USD，买进C$）

公司卖出1.2359C$,收取1美元

②公司卖出1美元，收取瑞典克朗

（银行买入1美元，支付公司瑞典克朗）

即公司卖出1.2359C$，收取瑞典克朗

1.2359C$=瑞典克朗

1C$＝÷瑞典克朗

1C$=瑞典克朗

注意：此题也可以用1瑞典克朗表示为多少加元。

4、假设汇率为：美元/日元40 英镑/美元95 请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少

4、解：（第1种方法）

因为英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即

1英镑＝××

＝

公司需要买进英镑，卖出日元。

银行卖出1英镑，收取公司

(公司买入1英镑，支付银行★

(第2种方法)

银行买入1美元，支付公司

银行卖出1美元，收取公司①

银行买入1英镑，支付公司

银行卖出1英镑，收取公司②

公司需要买进英镑，卖出日元。

步骤：①公司卖出日元，买入美元

（银行卖出美元，收取公司JPY）

公司卖出，收取1美元

②公司卖出1美元，买入GBP

(银行卖出GBP，买入美元)

公司卖出，收取1GBP，即

=1GBP

USD1=1÷

＝1÷＝

GBP1=×

=

5、在巴黎外汇市场上,美元的即期汇率为USD1=，1个月和6个月的远期升（贴）水分别为47/45，260/265，试计算1个月和6个月的美元远期汇率。

（1）即期汇率USD1=~

1个月的美元期汇贴水一）~

——————————

1个月的美元远期汇率USD1=~

（2）即期汇率USD1=~

6个月美元期汇升水+）~

————————————

6个月美元远期汇率USD1=~

6、在同一时间内，纽约外汇市场的电汇汇率为1美元=1．9075欧元，法兰克福外汇市场的电汇汇率为1美元=1．9100欧元。投资者使用500万美元套汇。试说明套汇的操作过程，并计算其汇率的差价收益。

（1）操作过程：

套汇者在纽约外汇市场上以１美元兑换1．9075欧元的汇率卖出欧元，买进美元的同时，在法兰克福外汇市场以１美元兑换的汇率卖出美元，买进欧元。

（2）操作结果：

汇率差价收益= （）X 5000000

= 12500（欧元）

7、假设美国金融市场三个月定期存款年利率为12%，英国金融市场三个月定期存款年利率为8%。6月1日美元现汇汇率为GBP1=，三个月的美元期汇汇率为GBP1=。英国某投资者打算投资10万英镑。试说明抛补套利的操作过程。并打算操作结果。

(1)操作过程:

①6月1日用英镑买美元现汇200000元, 存入银行.

②三个月的利息为:200000× 12／100 × 3 ／12=6000 (美元)

③三个月的本息为:200000+6000=206000(美元)

④6月1 日将206000美元买出期汇交割期限为三个月.

⑤9月1日交割时, 获得: 206000÷=102949(英镑)

⑥6月1日, 如果将英镑存入银行,三个月的利息为: 100000× 8／100 ×3／12 =2000( 英镑)

⑦9月1日,英镑本息为; 100000+2000=102000(英镑)

⑵操作结果:通过抛补套利获取毛利; =949(英镑)

8、某日纽约外汇市场USD/HKD即期汇率为20，香港外汇市场该汇率为20，若不考虑其他费用，某港商进行100万USD的套汇交易，可获得多少收入

已知：纽约外汇市场：（1）银行买入1USD，支付客户HKD

银行卖出1USD，收取客户HKD

香港外汇市场：银行买入1USD，支付客户HKD

（2）银行卖出1USD，收取客户HKD

解：由此可知，香港美元便宜，纽约美元贵。所以，在香港低价买入美元，在纽约高价卖出美元（低买高卖）。

（1）在纽约：港商卖出100万美元，收入港币：100*=777（万美元）

（银行买入）

（2）在香港：港商买入100万美元，支付港币：100*=（万美元）

（银行卖出）

该港商套汇盈利：777–774.2=（万港元）

9、香港外汇市场的即期汇率USD/HKD为50，纽约外汇市场的即期汇率USD/GBP为20，伦敦外汇市场的即期汇率GBP/HKD为50，如果不考虑其他费用，某港商用1000万元港币进行套汇，可获得多少利润

已知：①HKForeignExchangeMarketSpotRateUSD/HKD

②NYForeignExchangeMarketSpotRateUSD/GBP

③LondonForeignExchangeMarketSpotRateGBP/HKD

解：（1）先计算纽约外汇市场上美元与港元的汇率（美元和港元标价方法不同，边相乘）

纽约外汇市场USD/HKD（*=，*=），由（1）和①比较可知，.美元贵（高卖），.美元贱（低买）。

（2）港商在香港外汇市场上买入1美元，支付港币，即=1USD，1HKD=1/USD，客户卖出1000万港币，则收入：1000*1/=（万美元）。（3）在纽约外汇市场（卖美元，买英镑）USA/GBP

港商卖出1美元（银行买入），收入英镑

港商卖出万美元（在香港外汇市场的收入）可收入：

×＝英镑

（4）在伦敦外汇市场GBP/HKA

港商卖出1英镑（银行买入英镑），可收入.。港商卖出英镑

可收入：×＝（万港元）

套汇受益：－1000=（万港元）

10、设GBP/USD的即期汇率为10，美元（USD）年率为8%，英镑年利率为5%，某英国投资者用100万英镑（GBP）进行为期一年的套汇交易，请分析在下列情况下该投资者套利交易的结果怎样（1）若一年后即期汇率不变（2）若一年后GBP/USD的即期汇率上升为10

解：（1）GBP/USD—，投资者（客户）卖出1GBP（银行买入1英镑），可收入USD，投资者卖出100万GBP，可收入：100*=156（万USD）

（2）将美元投资，得本息：156*（1+8%）=（USD）

（3）将USD折合成GBP。投资者卖出USD，即银行买入USD，卖出英镑（），投资者卖出USD，可收入1GBP，即USD=1GBP，1USD=1/英镑。因此，投资者将USD卖出，可收入：*1/=万英镑。

（4）如果投资者直接用100万英镑投资，则本息为：100*（1+5%）=105（万英镑）

（5）套利收益（在汇率不变的情况下）为：–105=（万英镑）

（6）一年后的即期汇率GBP/USA为：－

客户卖出美元，买入英镑。即：银行卖出英镑，买入美元，用价

因为客户卖出,可收入1GBP,所以客户卖出1USA,可收入1、.

如果客户卖出万美元，可收入：×(1/＝

(7)套利受益－100（1＋5％）＝－万英镑（第2问的答案）

结论：若一年后即期汇率不变，英国投资者可获利万英镑

若一年后即期汇率（英镑）上升，英国投资者将损失万英镑

11、香港某客户委托银行用港币（HKD）买入100万法国法郎（FRF），接受定单时，市场即期汇率USD/FRF为10，USD/HKD为20，问该客户需要支付多少港币

解：目的是套算出汇率的买入价和卖出价

1USD=$(标价方法一致)

1USD=

交叉相除

1FRF=/HK$=

买入价卖出价

即：银行买入1FRF支付客户$(银行卖出港币，买入FRF，即银行买入港币，卖出FRF)

银行卖出1FRF收取客户$汇价为

客户需要支付100万*=万港币

12、某港商向美国出口商品，3个月后收入100万美元（USD），签约时纽约外汇市场的即期汇率USD/HKD为20，3个月

远期差价为50/60，若付款日USD/HKD的即期汇率为20，那么该港商将受到什么影响

12、解：（1）3个月的远期汇率为：

——

+50 60

USD/HKD：——

即：银行买入1USD，支付客户HKD

银行卖出1USD，收取客户HKD

港商按远期汇率卖出100万美元，可获100万*=万HKD

（2）支付日的即期汇率为USD/HKD——

即：银行买入1USD，支付客户HKD

银行卖出1USD，收取客户HKD

港商按支付日汇率卖出100万美元，可获100万*=755万HKD

所以，如果港商不进行远期外汇交易，则损失：–755=（万港元）。

四、填空题

1、地区差异，时间差异，低买高卖； 2. 两个营业日 3.外汇银行，外汇经纪人，一般顾客，外汇投机者，中央银行；4. 中央银行,商业银行,其他金融机构;

5．交割；6 两点或两地，同一货币，同时，这种货币；7 套利；8 外汇买卖，彼此交换；9 纽约，伦敦；10 远期合约，约定日期；11 即期汇率；12 多头，空头，汇率；13 现汇，期汇；14 卖空；15 买空；16 即期外汇，远期外汇，不同期限；

17 即期对远期，明日对次日；远期对远期；18 直接套汇（两角套汇），间接套汇（三角套汇）；19 三个，三个以上；20 非抛补套利，抛补套利；21 外汇风险，低利率，高利率；22 同时，外汇抛补

六、问答题

1.外汇市场的结构如何

答：银行与顾客间的外汇交易，银行同业间的外汇交易，银行与中央银行之间的外汇交易三个层次构成了外汇市场的市场结构。（1）银行与顾客之间的外汇交易。顾客出于各种各样的动机，需要向外汇银行买卖外汇。银行在与顾客的交易中，实际上是在外汇的最终供给者与需求者之间起到中介作用，赚取外汇的买卖差价。这种银行与顾客间的外汇交易，被陈为零售性外汇市场。（2）银行同业间的外汇交易。商业银行出于平衡、投机、套利、套汇等目的从事同业间外汇交易，大约占外汇交易总额的90%以上。因此，银行同业间外汇市场，也被称为零售性外汇市场。

（3）商业银行与中央银行之间的外汇交易。中央银行干预外汇市场，是在于商业银行之间进行交易。通过调节外汇市场上的本外币供求量，中央银行可以使市场汇率相对稳定在某一界限上。

除此以外，外汇市场还有价格结构；单向式报价和双向式报价；交易品种结构：即期和远期;交易模式结构：直接询价、间接询价；柜台式交易、计算机集合撮合式交易。

2.政府在外汇市场上的主要作用是什么

答：中央银行或外汇管理当局是外汇市场东东的领导者，通过在外汇批发市场上的外汇交易，影响外汇市场上本外币供求数量，从而达到干预外汇市场的重要目标。

各国中央银行参与外汇市场活动通常有两个目的，一是储备管理，二是汇率管理。一般来说，中央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备。中央银行这时在外汇市场的角色与一般参与者相同。另外，在外汇市场汇率急剧波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币的供应量，实现货币政策，也经常通过参与市场交易进行干预，在外汇过多时买入或在外汇短缺时抛出。中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。不过，中央银行并不直接参加外汇市场上的活动，而是通过经纪人和商业银行进行交易。

外汇交易 习题与答案

第三章外汇交易 一、填空题 1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。 2、 ________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。 3、 ________是指在成交后的第二个营业日交割。如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。 4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到________，赚取汇率差价。 5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。因此，外汇期货交易实际上实行的是________。 二、不定项选择题 1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．香港 2、外汇市场的主要参与者是( )。 A．外汇银行 B．中央银行 C．中介机构 D．顾客 3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。 A．银行间市场 B．客户市场 C．外汇期货市场 D．外汇期权市场 4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。 A．套利交易 B．择期交易 C．掉期交易心 D．套汇交易 5、即期外汇交易的交割方式有( )。 A．信汇 B．票汇 C．电汇 D．套汇 6、掉期交易的特点是( )。 A．同时买进和卖出 B．买卖的货币相同，数量相等 C．必须有标准化合约 D．交割期限不同 7、外汇期货市场由下列部分构成( )。 A．交易所 B．清算所 C．佣金商 D．场内交易员 8、外汇期货交易的特点包括( )。 A．保证金制度 B．逐日清算制度 C．现金交割制度 D．保险费制度 9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。 A．欧式期权 B．买人看跌期权 C．买入看涨期权 D．美式期权

外汇、汇率与外汇交易市场习题

第一章外汇、汇率与外汇交易市场 四、名词解释： 1、直接标价法：以一定单位的外币为标准来折算一定数量本国货币的标价方法。 2、基本汇率：是指一国货币对某一关键货币的比率。第二次世界大战后，大多数国家均将美元作为关键货币来制 定基本汇率。 3、套算汇率：又称交叉汇率，是指两种货币通过第三种货币（即某一关键货币）为中介，由两种已知的汇率间接 换算出来的汇率。 4、市场汇率：又称银行汇率，是指银行间在外汇市场上交易时由供求关系决定的汇率。 五、简答题： 1、简述外汇的特点。 （1）外币性（2）自由兑换性（3）普遍接受性（4）可偿性 2、简述外汇市场的参与者和外汇交易的层次。 （1）外汇市场的参与者包括：外汇银行、外汇经纪人、买卖外汇的客户、中央银行。 （2）外汇交易的层次可以分为三个交易层次：银行和顾客之间的外汇交易、银行同业间的外汇交易以及银行与中央银行之间的外汇交易。 第二章外汇交易的基本原理与技术 四、简答题： 1、简述外汇交易的规则。 （1）采用以美元为中心的报价方法； （2）客户询价后，银行有义务报价； （3）采用双向报价，且报价简洁，只报汇率最后两位数；一般不能要求银行按10分钟以前的报价成交； （4）交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销； （5）交易金额通常以100万美元为单位； （6）交易术语规范化。 2、简述外汇交易的程序。 询价（Asking）报价(Quotation) 成交(Done) 证实(Conformation) 交割(Delivery)或结算(Settlement) 3、请根据以下银行的交易记录进行分析计算。 P 银行：What’s your spot USD against SGD 5 mio？ M银行：50/70. P银行：At 2.0450, we buy SGD and sell USD 5 mio. M银行：Ok, done. We sell SGD and buy USD 5 mio at 2.0450, value July 10, 2009. Our USD to…(account) where is your SGD? P银行：Our SGD to…(account). Thanks for the deal MHTK. M银行：Thanks a lot，PCSI . 问：（1）本次外汇交易的交割日是哪一天？ （2）中国建设银行买新加坡元，还是卖新加坡元？ （3）中国建设银行可以获得多少新加坡元？ 解： （1）本次外汇交易的交割日是：2009年7月10日。 （2）中国建设银行买新加坡元。 （3）中国建设银行可以获得：500×2.0450 = 1222.50万（新加坡元） 4、请阅读下列资料后，回答人民币升值与外汇储备关系相关的问题。

中国外汇市场的现状

中国外汇市场的现状 学号：1107820120 姓名：俞伽静在已学金融知识的基础和个人理解的范围内，以下是我对我国外汇市场的概况分析。 我国外汇市场是伴随着我国经济体制改革的深化和对外开放的不断扩展而产生并发展起来的。1985年12月，深圳特区成立了中国第一个外汇调剂中心，正式开办留成外汇调剂业务。1994年，我国进一步改革外汇管理体制，建立全国统一的银行间外汇交易市场——中国外汇交易中心，使我国的外汇市场发生了实质性的变化。 众所周知，中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分，在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观调控方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。 而当前，我国外汇市场发展首先面临的新形势是，随着我国市场开放的步伐进一步加快，外贸和外资的总量、流向和结构都发生了显著变化，从而对市场外汇的供求产生影响。一方面表现为对外贸易和直接投资的规模大幅增加，外汇供求在数量、币种和交易主体上都达到了前所未有的规模；另一方面是外汇风险随着对外交往的扩大而增加，交易主体迫切需要通过外汇市场来规避和化解风险。其次，信息技术推动金融市场一体化发展。国际金融发展的一个新趋势就是经济和金融国际化推动着金融市场的一体化，因特网技术的发展将使一体化的进程不断加快，金融市场的电子化程度极大提高。 然而，中国外汇市场仍存在些许的不足，比如中国外汇交易中心的市场定位

还有待明确；市场覆盖范围狭窄；场内交易组织结构费用较高的缺陷。基于此，我认为有以下几点可行的建议：逐步实行意愿结售汇，改进人民币汇率形成机制；增加交易币种和品种，满足市场需求；增加交易主体；推进市场无形化建设，推行柜台远程交易，发展电子交易系统，并在条件允许下改革交易方式和结算方式。 综合来说，中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到政府管制的市场体系，造成了市场竞争不足、效率低下等问题，因此需要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。 最后我想说，我们应该加快外汇开放的步伐，加快衍生产品的步伐。而外汇市场的发展前景是光明的，外汇也会呈现一个快速发展的趋势。

第五章《外汇市场与外汇交易》 习题

第五章外汇市场与外汇交易 一、名词解释 即期交易远期交易掉期交易择期交易期货交易期权交易美式期权欧式期权 二、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主体是（）。 A．外汇银行B．外汇经纪人 C．中央银行D．客户 2、外汇市场的实际操纵者是（）。 A．外汇银行B．外汇经纪人 C．中央银行D．客户 3、起息日是指（）。 A．合同签订日B．交易达成日 C．交割日D．交易谈妥后第一个工作日 4、同时报出买价和卖价，这种做法被称为（）。 A．双重汇率制B．复汇率制 C．报双价D．以上说法都不对 5、某日，法国法郎的即期汇率为USD/FFR=7.6540—7.6560，1个月远期法郎升水0.30—0.45, 则法国法郎的远期汇率买入价为（） A．7.6570 B．7.6605 C．7.6510 D．7.6515 6、两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础，利率高的货币，其远期汇率为（）。 A．升水B．贴水 C．平价D．不变 7、比较常见的套利投资方法是（）。 A．直接套汇B．间接套汇 C．抛补型套利D．非抛补型套利 8、出口商原以美元报价，对方要求按欧元报价，当日汇率为：1美元=0.9850—0.9885欧元（）。 A．0.9850 B．0.9885 C．0.9870 D．0.98675 9、外汇期权的买方在合同的有效期内，按照协定汇价买入一定数量某种货币的权利，这种期权属于（）。 A．看涨期权B．看跌期权 C．卖出期权D．美式期权 10、如美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/CHF=1.4525—1.4585，三月期150—100，则美元兑瑞士法郎的三月远期汇率为（）。 A．1．4375—1．4485 B．1．4625—1．4635 C．1．4625—1．4685 D．1．4425—1．4435 11、只能在到期日那天才能行使权利的外汇期权是（）。 A．美式期权B．欧式期权 C．固定交割日的期权D．选择交割日的期权

外汇市场发展趋势

外汇市场发展趋势 文/君盛天弘黄文杰 【关键字：原油期货、黄金期货、股票资讯、黄金行情、君盛天弘】 许多投资者都认为最赚钱的是高利贷，是股票投资，是眼镜行业，是医疗行业等等， 其实世界上最赚钱的是外汇行业。外汇资金安全，无庄家控制可大规模进行投资，没 有淡季旺季，天天都有交易机会，不需要大量的投资，见效较快。 外汇市场如同股市，是国民经济的命脉，是一个国家经济发展必不可少的一部分。好 比人的两条腿，一条是国内经济，一条是国际贸易。而国际贸易的运行及结算都使用 外汇结算。走出国门，或者引进西方先进的商品、技术都使用外汇结算。最新数据， 中国的国际贸易收入占到国民生产总值的40%比例。 在北美等发达金融市场外汇保证金交易是投资者必备的避险武器，除了直接通过买卖 获利之外，还有对冲、套保等许多功用。一些交易者将其与股票、黄金和农产品等进 行组合投资。外汇市场作为一个国际性的资本投机市场，历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。在欧美和日本的金融商品中被 比喻为“个人理财的巅峰之作”的外汇保证金，伴随着金融全球一体化的进程的推广，已经逐渐取代股票和期货成为世界金融的主流商品。最新数据，外汇市场日交易量达 到6万亿美金，最高达到10万亿美金，是全球所有金融产品的总和还要多。

随着电子交易的快速增长，非银行市场参与者和交易所执行的兴起，外汇市场近年来发生了重大的结构性变化。虽然监管力量随着倡导更加透明和更公平的交易环境而上升，但场外交易(OTC)模式仍然可以在市场上佔主导地位吗？ 在过去几年中，新一代的执行平台利用技术创新和随着最新监管改革而大行其道。这些新出现的交易模式，如多边交易设施(MTF)，掉期执行设施(SEF)和有组织交易设施(OTF)，将交易所模式的元素带入传统的OTC模式。例如，MTF在现货外汇市场上引入了受监管的交易所模式，报价变得更透明，制定公开的交易规则手册，而且没有“最后观望”。 SEF和OTF则将流动性较低的外汇产品(如NDF和外汇掉期交易)纳入受监管的交易设施，进行集中清算和报告。 与此同时，传统交易所近年也将其业务转向外汇市场, 例如BATS收购Hotspot FX和德意志交易所收购360T等。很明显，有实力的金融机构正加紧部署, 将一些重要投资投向外汇市场正走向更多交易所模式的趋势中。 除了这些潜在的市场变化之外，OTC模式已经因一系列因素而成为焦点： 技术革新使得传统外汇业务发生变化，随着市场准入更广泛，公平性更高和市场效率更高的技术趋势将更明显；

{财务管理外汇汇率}外汇汇率与外汇市场精编

{财务管理外汇汇率}外汇汇率与外汇市场

第二章外汇、汇率与外汇市场 学习要求：通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式。 第一节外汇与汇率 第二节汇率的决定与变动 第三节外汇市场 第四节外汇交易 第一节外汇与汇率 一、外汇概述 外汇(ForeignExchange)，即国际汇兑。动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。 静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。 静态的外汇又有广义和狭义之分。 广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产， 它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。 ⑸其他外汇资产。 ——《中华人民共和国外汇管理条例》第三条狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段（银行汇票、支票、银行存款等）。 一种外币成为外汇的三个前提条件：⑴、自由兑换性；⑵、可接受性；⑶、可偿性。 二、汇率及其分类 （一）汇率及其标价法 外汇汇率(ForeignExchangeRate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（BasedCurrency）或被报价货币（ReferenceCurrency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（QuotedCurrency）。 1．直接标价法(DirectQuotation)是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。 2．间接标价法(1ndirectQuotation)是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。 3．美元标价法(U．S．DollarQuotation)以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。 在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是其他各国货币。 在直接标价法下，一定单位以外币折算的本国货币越多，说明本国货币的币值越低，而外国货币的币值越高。反之则本国货币币值越高，而外国货币币值越低。同理，一定单位以外币折算的本国货币增多，说明外币汇率上涨，即外国货币币值上升，或本国货币币值下降。反之则外国货币币值下降，或本国货币币值上升。在间接标价法下，此种关系正好与直接标价法下之情形相反。

证券公司外汇业务

中国证券 01 年第0 期 回顾 01 年，世界经济和全球贸易增速放缓，国际金融市场震荡加剧，主要经济体货币政策进一步分化，国内经济虽保持在合理区间内，但外部环境使得未来不确定性加大。从全年来看，人民币对美元汇率遭受了一定的贬值压力，人民币对主要货币汇率有升有贬，双向浮动弹性增强，对美元汇率中间价更加市场化。境内人民币外汇市场的深度和广度进一步拓展，人民币外汇市场年累计成交额达1 . 万亿美元（日均 亿美元），同比增长 . %1。国际货币基金组织顺利将人民币纳入SDR （特别提款权，Special Drawing Right ）货币篮子，汇率市场化改革取得瞩目进展，也标志着资本项目改革、人民币国际化将进入新的历程。 虽然国内外汇业务一直属于银行的业务领域，但参照国际经验，外汇业务并非仅限于银行业务范围。从证券行业发展来看，国内证券公司正处于转型期，业务多元化发展日益明显，盈利模式逐渐由传统通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动，抗周期和风险管理能力逐步增强，创新发展诉求日益紧迫，国内证券公司向国际现代投资银行转型、为客户提供综合金融服务、传统固定收益业务向FICC （固定收益、外汇和大宗商品，Fixed Income Currencies & Commodities ）拓展等布局已箭在弦上。而从证券公司FICC 业务实际开展情况看，固定收益和大宗商品业务多已开展，但外汇业务的发展速度非常缓慢。 * 证券公司外汇业务研究小组成员包括：东方证券股份有限公司郑雯、华泰证券股份有限公司全俊杰、中泰证券股份有限公司刘德斌、周 晗，顺序不分先后。 1 数据引自国家外汇管理局国际收支分析小组：《 01 年中国国际收支报告》， 01 年 月 1日，第 页。

第五章外汇业务习题答案

习题 1．纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元，美元年利息率为5%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与美元的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/美元远期汇率是多少？升贴水数字及年率是多少？ 英镑贴水 根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水 英镑贴水数值=1.9345×(8%-5%)×6/12=0.0290 六个月英镑/美元远期汇率=1.9345-0.0290=1.9055 贴水年率=0.0290/1.9345×12/6=3% 2．纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元，伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元，若用100万美元套汇可盈利多少? 100/1.4577×1.4789-100=1.4543(万美元) 3.如果纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500/30美元, 3个月的远期差价为460-330求： （1）计算3个月的远期汇率。 （2）若一投资者拥有100万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况

（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，其掉期价格为多少？获得多少英镑？ （1）1.7040/1.7200 （2）投放于本国:100×(1+10%×3/12)=102.5万（英镑) 投放于纽约:100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7200=103.27万（英镑) 投放于纽约市场 套利利润=103.27-102.5=0.77(万英镑) 操作过程:在市场买进即期美元(投资纽约市场3个月) 同时卖出3个月远期美元 这种行为称抵补套利 （3）掉期价格为：即期1.7500--远期1.7170 100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7170=103.451万（英镑) 4.已知：美元/日元是11 5.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元 1瑞士法郎=95.500-96.113日元 5.已知条件同第4题, 若一客户买入10万瑞士法郎，应向银行支付多少日元，若买入10万日元，应向银行支付多少瑞士法郎？ 支付10×96.113万日元 支付10/95.500万瑞郎

外汇市场与资本之间的关系

图3三个月短期利率变动表1股票市场的发展状况(以本币计)(变动百分比)国家及地区1997.1.11997.7.21998.1.1泰国-36-643印尼-19-3028菲律宾-35-2610马来西亚-42-3420香港-22-31-3台湾24-45新加坡-33-24-3韩国-19-3240中国3633资料来源:澳大利亚储备银行月报,1998年2月。这种相关性借助于各种渠道,以不同的传导方式,产生复杂的经济效应,从而在外汇市场与证券市场间建立起传导机制。2.1以利率为纽带理论与实践均表明:证券价格与利率变动的相关度很高,其变化往往与市场利率的变化成反比。而在开放经济中,汇率与利率变动的相关度也很高,这种密切关系主要是通过国际间的套利性资金流动产生的。根据无抛补利率平价(UIRP,UncoveredInterestRateParity)学说,r=r*+Δse,即本国利率(r)高于(低于)外国利率(r*)的差额等于本国货币的预期贬值(升值)幅度(Δse);根据抛补利率平价(CIRP,CoveredInterestRateParity)学说,r=r*+f,即本国利率高于(低于)外国利率的差额等于本国货币的远期贴水(升水)(f)。因此,利率高低与汇率的坚挺程度往往也成反比。这样,形成了以利率为中介的传导机制,利率的纽带作用强化了外汇市场与证券市场价格的联动性。在国际化程度较高的国家,其汇率的疲软性波动,会通过国际套利资金流动而使其利率水平上升,因为本币汇率疲软意味着本币投资风险的增加,存在资金外流的动力,必须相应提高利率水平才能使外汇市场上的货币供求重新趋于均衡。当一国货币遭受投机性冲击时(如东亚货币危机),当局为了增加投机成本、打击投机,也会主动实施高利率政策。而利率的上升将使证券市场迅速作出下跌反应。货币危机中投机者在汇市与股市、现货市场与期货市场的联动操作,更加剧和加速了证券市场的反应,这一点在这次东亚货币危机中有充分体现。证券市场价格波动借助利率中介对外汇市场的影响主要是通过资产组合效应。假设可供选择的资产有本币、本币证券和外币资产,三类资产的供求状况决定其各自的价格(市场利率、本币证券价格和外币资产价格)。当本币证券需求增加(或减少)时,就会引起本币证券市场价格上升(下降),根据资产组合平衡理论,资产组合调整的结果将是:对本国货币需求减少(增加),市场利率下降(上升);对外币资产需求减少(增加),外汇汇率有下降(上升)趋势,但利率下降(上升)又会促使资金外流(吸引投资者投资于本币资产),增加(减少)对外币资产的需求,使外汇汇率有上升(下跌)趋势,因此,外汇市场变化比较微妙,汇率动荡不安。当本币证券供给量增加(或下降),例如空头市场(或多头市场),就会引起本币证券价格下跌(上涨),则资产组合调整结果将为:对本国货币及外币资产需求增加(减少),市场利率上升·62·天津商学院学报第6期 (下跌),外汇汇率有上升(下跌)趋势,同样,利率的变化会引起外汇汇率相反的变动趋势。泰国发生货币危机前,股票市场上的抛售就使本币汇率(外汇汇率)承受了强大的下跌(上涨)压力。 2.2以投资者心理预期和市场信心为中介此次东亚货币危机表明,投资者心理预期和由此引发的市场信心危机已成为外汇市场与证券市场价格相互影响的主要传导机制。技术进步和创新金融工具的广泛使用,提高了价格形成和调整的频率、速度及精确度,各类金融市场间已处于一个相互依存、错综复杂的体系中。在这个体系中,一方面,投资者心理变得越来越脆弱,市场一时受乐观情绪所支配,一时又会受悲观情绪所笼罩;另一方面,国内银行体系越是自由化和国际化,投资者越可以迅速地以相对较低的成本调整其金融资产种类和货币种类。因此,一旦一个市场上出现风吹草动,市场不安情绪立即会转化为普遍的恐慌心理,反应相当强烈,并殃及其它市场,如大量抛出某种货币或全面退出某类证券市场。一个最明显的例子就是在某些东亚国家的汇市遭受冲击之初,摩根·斯坦利公司就匆匆宣布完全撤出亚洲证券市场。从这次东亚货币危机看,心理预期引起的恐慌因素加剧和扩散了汇市、股市价格的联动暴跌。在新兴市场国家,由于存在信息不对称,预期的作用就更显突出。因为在信息不对称、未来不确定的环境下,投资者往往需对周围人的行为进行判断以提取信息,从而采取类似的行为。这种模仿传染(MimeticContagion)使市场价格的波动被放大,造成市场的过度波动,甚至发生危

第三章 外汇市场业务

第三章 外汇市场业务 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 1、定义：外汇市场就是经营外汇买卖业务的场所，即由各类外汇供求 者构成的进行外汇买卖、调剂外汇余缺、进行外汇资金划拨、清算及其 供求关系的总和。 理解：① 它是一个货币兑换市场 ② 它是一个无形市场 2、特点：世界上不同国家的外汇市场各具特色并分别位于不同的国家 和地区，但彼此之间通过现代化的通讯网络连成一体，形成了横跨全球 的、统一的、24小时不间断的外汇市场。全球外汇市场始终处于一种不 停歇的状态，任何人，无论在世界的哪个角落，只要拥有一定的通讯设 备，都可以通过这个无形巨大的网络，参与各类外汇交易。 二、外汇市场的分类 1、按照外汇买卖的范围 外汇批发市场（狭义）：银行同业间，交易规模和金额较大 外汇零售市场（广义）：银行与客户间，交易频繁，但规模较小 2、按照外汇市场的外部形态 有形外汇市场：又称交易所市场 无形外汇市场：没有固定的交易场所，外汇买卖双方无需进行面对面交易 3、按照空间范围 区域性外汇市场：仅限居民参加 国际性外汇市场：均可参加，交易币种集中 4、按照外汇受管制的程度 自有外汇市场：自由、公开、不受限制 官方外汇市场：要求严格，一般存在于发展中国家 外汇黑市：合理但不合法 三、外汇市场的功能 1、清算功能 2、融资功能 3、避险功能 选择预期升值货币进行交易

4、国际金融活动的枢纽 四、外汇市场的构成 1、外汇银行：又称外汇制定银行，是指有权经营外汇业务的商业银行、 设在本国的外国银行分支机构以及兼营外汇业务的其他金 融机构。 外汇银行是外汇市场最重要的参与者 充当外汇买卖好资金划拨、融通的媒介 业务 外汇批发业务 外汇零售业务 （介绍“轧平”外汇头寸 敞口） 2、外汇经纪人：在外汇银行之间或者在外汇银行与客户之间进行牵线搭 桥，为买卖双方接洽外汇交易的汇兑商人。 不持有外汇头寸 外汇经纪人 不承担汇率变动的风险 凭借较完备的信息网络、广泛的业务关系 3、中央银行：作为本国货币的供给者和货币政策的制定、执行者，也是 外汇市场的重要参与者。 参与目的：维持本国货币汇率稳定，维护正常市场运行秩序 市场外汇短缺——央行大量抛售 市场外汇过多——央行大量吸进 4、一般客户：指那些处于交易、保值或投机需要而参加外汇买卖的个人 或公司，也就是外汇市场上除银行以外的客户。 *外汇交易的三个层次 第一个层次 银行与客户之间的外汇交易 ① 按买入汇率从客户手中买进外汇 ② 按卖出汇率向客户卖出外汇 为外汇供给者和需求者提供中介服务，赚取差价 第二个层次 银行同业间的外汇交易 ① 买入量>卖出量 多头寸（long position） ② 买入量<卖出量 空头寸（short position） 这种头寸不平衡状态会使银行暴露在外汇风险下，为规避风

外汇及外汇交易简介和案例

外汇及外汇交易 外汇交易市场，也称为"Forex"或"FX"市场，是世界上最大的金融市场，平均每天超过1兆美元的资金在当中周转 -- 相当于美国所有证券市场交易总和的30倍。 "外汇交易"是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。外汇是以货币对形式交易，例如欧元/美元(EUR/USD)或美元/日元(USD/JPY)。 外汇交易主要有 2 个原因。大约每日的交易周转的 5% 是由于公司和政府部门在国外买入或销售他们的产品和服务，或者必须将他们在国外赚取的利润转换成本国货币。而另外95%的交易是为了赚取盈利或者投机。 对于以赢利为目的的投资者来说，最好的交易机会总是交易那些最通常交易的 ( 并且因此是流动量最大的 ) 货币，叫做― 主要货币‖。今天，大约每日交易的 85% 是这些主要货币，它包括美元，日元，欧元，英磅，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亚元。 外汇交易市场是一个24 小时全球交易市场，市场交易每天从悉尼开始，并且随着地球的转动，全球每个金融中心的营业日将依次开始 , 首先是东京，然后伦敦，和纽约。不象其他的金融市场一样，外汇交易投资者可以对无论是白天或者晚上发生的经济，社会和政治事件而导致的外汇波动而随时反应。 外汇交易市场是一个超柜台 ( OTC ) 或― 银行内部‖交易市场，因为事实上外汇交易是交易双方通过电话或者一个电子交易网络而达成的，外汇交易不象股票和期货交易市场那样，不是集中在某一个交易所里进行的。 要理解一个外汇交易的报价似乎令人困惑，然而，如果你记住两件事后，你会觉得它非常简单。1)第一首先列示的货币是基础货币。2）其二，基础货币的价值总是以1为单位。 美元是外汇交易市场中的中心点，并且通常被认为是作为报价的基本货币。在主要货币中。这包括美元/日元，美元/瑞士法郎及美元/加币。对于这些货币及其它，报价表示为每一单位美元兑换多少货币对中报价中的第二货币。例如：美元/日元报价120.01意味着1美元等於120.01日元。 当美元时个基准单位，并且一个货币组合报价上升，意味着美元升值，而另一货币贬值。如果以上提到的美元/日元报价上升到123.01,那么美元走强，因为他现在比以前能买更多日元。 对比规则例外的3个货币是英镑，澳元及欧元。在这情况下，您可能看到的报价如英镑/美元 1.4366, 意味着1英镑等於1.4366美元。 在这3种货币对里面，美元不是一个基础价格，一个上升的报价意味着一个跌价中的美元。就是要花更多美元才能兑换一英镑或澳元。 换句话，假如一种货币报价上升，那基准货币会升值，一个更低的报价意味着基础货币在贬值。 货币对中不包括美元的称为交叉货币组合，但是其准则也是一样。例如欧元/日元报价为127.95。意思是1欧元等於127.95日元。 在外汇交易中，您会看到一个两边的报价，由买价与卖价组成，买价是在此价格上您拟卖掉基础货币（同时买进相反货币）。卖价是这个价格，在此价格上您可以买进基准货币时卖掉相反货币。 假如您有兴趣网上交易外汇,您会发现外汇交易市场比起证券市场有很多优势。 24-Hour Trading 外汇交易是一个24小时市场,提供了一个主要优势胜于证券交易。无论从晚上6点或早上6点，无论在全世

第五章《外汇市场与外汇交易》 习题

第五章外汇市场与外汇交易 二、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主体是（A ）。 A．外汇银行B．外汇经纪人 C．中央银行D．客户 2、外汇市场的实际操纵者是（C ）。 A．外汇银行B．外汇经纪人 C．中央银行D．客户 3、起息日是指（C ）。 A．合同签订日B．交易达成日 C．交割日D．交易谈妥后第一个工作日 4、同时报出买价和卖价，这种做法被称为（C ）。 A．双重汇率制B．复汇率制 C．报双价D．以上说法都不对 5、某日，法国法郎的即期汇率为USD/FFR=7.6540—7.6560，1个月远期法郎升水0.30—0.45, 则法国法郎的远期汇率买入价为（ B ） A．7.6570 B．7.6605 C．7.6510 D．7.6515 6、两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础，利率高的货币，其远期汇率为（ B ）。 A．升水B．贴水 C．平价D．不变 7、比较常见的套利投资方法是（C ）。 A．直接套汇B．间接套汇 C．抛补型套利D．非抛补型套利 8、出口商原以美元报价，对方要求按欧元报价，当日汇率为：1美元=0.9850—0.9885欧元（B ）。 A．0.9850 B．0.9885 C．0.9870 D．0.98675 9、外汇期权的买方在合同的有效期内，按照协定汇价买入一定数量某种货币的权利，这种期权属于（A ）。 A．看涨期权B．看跌期权 C．卖出期权D．美式期权 10、如美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/CHF=1.4525—1.4585，三月期150—100，则美元兑瑞士法郎的三月远期汇率为（ A ）。 A．1．4375—1．4485 B．1．4625—1．4635 C．1．4625—1．4685 D．1．4425—1．4435 11、只能在到期日那天才能行使权利的外汇期权是（B ）。 A．美式期权B．欧式期权 C．固定交割日的期权D．选择交割日的期权 三、多项选择，请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主要参加者包括（ABCD ）。 A．外汇银行B．外汇经纪人

八大世界外汇交易市场

8大世界外汇交易市场 2010-03-23清华领导力培训外汇通 伦敦外汇交易市场由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。伦敦外汇交易市场上的外汇经纪人有90多家，这些外汇经纪人组成经纪协会，支配伦敦外汇交易市场上银行间同业之间交易。 国际清算银行每三年公布一次全世界的外汇交易额。1989年4月统计每日交易额为6200亿美元，1992年4月统计每日交易额为8800亿美元。1995年9月统计每日为1万亿美元，1998年每日交易额为1.428万亿美元，2001年每日交易额为1.4万亿美元，2004年每日交易额为1.88万亿美元。（相当于美国国债日交易额的4倍）。 一、伦敦外汇交易市场 伦敦外汇交易市场由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。伦敦外汇市场有约300家领有英格兰银行执照的外汇指定银行，其中包括各大清算银行的海外分行。世界100家最大的商业银行几乎都在伦敦设立了分行。它们向顾客提供了各种外汇服务，并相互间进行大规模的外汇交易。伦敦外汇交易市场上的外汇经纪人有90多家，这些外汇经纪人组成经纪协会，支配了伦敦外汇交易市场上银行间同业之间的交易。 伦敦外汇交易市场没有固定的交易场所，而是用电传、电报、电话及电子计算机控制系统进行交易，因此它是一个抽象市场。市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币，规模最大的是英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元和日元的交易。此外，像美元兑欧元、欧元兑日元、日元兑美元等多边交易，在伦敦外汇交易市场上也普遍存在。 在伦敦外汇交易市场上的外汇交易类别有即期外汇交易、远期外汇交易和调期外汇交易等。除了外汇现货交易外，伦敦也是最大的外汇期货和期权交易市场。 二、纽约外汇交易市场 纽约外汇交易市场不仅是美国外汇业务的中心，也是世界上最重要的国际外汇https://www.wendangku.net/doc/a94698746.html,市场之一，从其每日的交易量来看，居世界第二位，也是全球美元交易的清算中心。 纽约外汇交易市场是抽象的外汇市场，它通过电报、电话、电传、电脑终端机与国内外联系，没有固定的交易场所。参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行的外汇部门、外汇银行在美国的分支与代理机构、外汇经纪人、公司财团、个人等。联邦储备银行执

外汇市场与外汇业务

Chapter 1 Foreign Exchage and Foreign Exchange Rate Single Choice 1) A foreign exchange ________ is the price of one currency expressed in terms of another currency. A foreign exchange ________ is a willingness to buy or sell at the announced rate. A) quote; rate B) quote; quote C) rate; quote D) rate; rate 2) From the viewpoint of a British investor, which of the following would be a direct quote in the foreign exchange market? A) SF2.40/￡ B) $1.50/￡ C) ￡0.55/€ D) $0.90/€ 3) A/an ________ quote in the United States would be foreign units per dollar, while a/an ________ quote would be in dollars per foreign currency unit. A) direct; direct B) direct; indirect C) indirect; indirect D) indirect; direct 4) If the direct quote for a U.S. investor for British pounds is $1.43/￡, then the indirect quote for the U.S. investor would be ________ and the direct quote for the British investor would be ________. A) ￡0.699/$; ￡0.699/$ B) $0.699/￡; ￡0.699/$ C) ￡1.43/￡; ￡0.699/$ D) ￡0.699/$; $1.43/￡ 5) ________ make money on currency exchanges by the difference between the ________ price, or the price they offer to pay, and the ________ price, or the price at which they offer to sell the currency. A) Dealers; ask; bid B) Dealers; bid; ask C) Brokers; ask; bid D) Brokers; bid; ask 6) The U.S. dollar suddenly changes in value against the euro moving from an 1

外汇市场与外汇交易

教学目的与要求 ●知晓外汇市场的概念、类型、特点、市场结构和市场参与者。 ●明确远期汇率的计算和定价、元本金交割远期与掉期业务以及运用外汇远期进行套期保值和投机的方法。：— ●把握外汇期货的概念及其与外汇远期的区别以及运用外汇期货进行套期保值和投’机的方法i ●熟悉外汇期权的概念、特征和类型，掌握外汇期权的应用和盈亏分析方法。 ●掌握货币互换和利率互换的概念和应用。 ●了解我国银行间外汇市场的发展历程、：市场组织形式、交易模式及品种，了解远期结售汇业务和人民币离岸金融产品。 第一节外汇市场 外汇市场是国际金融市场的核心组成部分，国际贸易、国际融资以及其他国际经济活动都涉及到不同货币之间的兑换，因而都离不开外汇市场。外汇市场也是金融创新的重要场所，许多金融衍生品交易都发生在外汇市场，这些创新产品和工具为套期保值者提供了避险工具，也为投机者提供了投机的舞台。第一节外汇市场概述外汇市场(foreign exchange m9rket)是外币供求双方互相买卖不同货币的交易网络”、交易设施及其组织结构和制度规则的总和i外汇市场是‘国标金融市场的重要组成部分，国际货币市场的借贷业务、国际资本市场的投资活动，以及国际黄金市场和国际商品市场的交易都需要用到外币‘因此都离不开外汇买卖。毫无疑问，外汇市场是国际金融体系中极为重要的一环，其发达程度也是衡量一个国家金融体系成熟与否的主要标志之一。． 一、外汇市场的类型 根据不同的标准，我们可以把外汇市场划分成以下不同类型： (一)按组织形态划分： 1．有形外汇市场 有形的外汇市场又称具体的外汇市场，主要指进行外汇交易的各方在有固定交易场所和设施的外汇交易所内，在规定的营业时间里集中进行交易的市场。比较著名的有形外汇市场有瑞士的苏黎世、法国的巴黎、德国的法兰克福、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰等，因为这些外汇市场主要集中于欧洲大陆国家，所以又称为“大陆式外汇市场”。 2．无形外汇市场 外汇市场更多的时候表现为一个无形的市场，又称抽象的外汇市场。这是一个由电话、电传、传真或计算机网络等通讯工具将买卖双方连接起来的庞大的外汇交易系统，交易的任何一方只要通过屯讯方式就可以进入这个市场进行交易。伦敦和纽约的外汇市场就采取了这一形式，故又称“英美式外汇市场”。·此外，东京、中国香港和加拿大等地的外汇市场也是无形外汇市场。 无形外汇市场的迅速发展，使各国的局部市场发展成全球性的统一的大市场，使有固定交易时间的市场成为一个可以24小时不问断进行外汇交易的市场。例如，在北京时间凌晨5时，新西兰惠灵顿‘澳大利亚悉尼的外汇市场相继开市，8时‘日本东京市场开市，10时中国香港、新力D坡开市，下午3：时巴黎、法兰克福、伦敦又相继开市，晚上9时纽约市场开市，凌晨4时纽约市场收市时，惠灵顿、悉尼又相继开始新一天的交易。一天24小时，人们随时可以通过无形外汇市场进行交易。由于无形的外汇市场伎外汇交易更加便利，并且效率明显提高，所以死形外汇市场迅速发展”，即使在“欧洲大陆国家，大部分外汇交易也是在无形市场中进行的。无形外汇市场无疑是当今外汇市场的主导形式。 (二)按交易主体划分 1．外汇零售市场

第四章外汇市场

第四章外汇市场 外汇市场是金融市场的重要组成部分，它的存在有利于资金在国际间的顺利划转和调拨。有利于国际性的资金融通，有利于国际间的债权债务关系的清偿。伴随着国际经济一体化的进一步发展，外汇市场将对世界经济生活发挥越来越重要的影响。 第一节外汇及汇率 一、外汇的概念 外汇（Foreign Exchange），是国外汇兑的简称。 从广义上讲，外汇是指一切以外国货币表示的可以用作国际债权债务清偿的支付手段和资产。从狭义上讲，外汇是指以外币表示的可以用作国际债权债务清偿的支付手段。二、汇率的种类 汇率（Exchange Rate），又称为汇价，是指两种不同货币之间的折算比价或比率，或者说，是外汇买卖的价格，即以一国货币所表示的另一国货币的相对价格。简单地说，就是一定数额的外国货币可以折合多少本国货币，或一定数额的本国货币可以折合多少外国货币。 在实际的外汇交易中，汇率具体表现为各种各样的形式，主要有以下几种分类： 1．基本汇率与套算汇率 基本汇率就是在许多种外国货币中，选择某一种主要货币，并针对本国货币与这种货币的实际价值对比或供求对比所制定出的汇率。套算汇率是指根据基本汇率套算出的其他货币与本国货币之间的汇率。 2．固定汇率和浮动汇率 固定汇率是指政府采用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。浮动汇率是指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定、政府不加任何干预的汇率制度。在当今世界上，各国政府都或多或少地对汇率水平进行干预和指导。我们将这种有干预有指导的浮动汇率称为有管理的浮动汇率。 3．买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率，又称为买入价，是指银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。卖出汇率，又称为卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

外汇市场与外汇业务作业11

3外汇市场与外汇业务 综合练习题 一、单项选择题 1、外汇市场的实际操纵者是（C ） A．外汇银行 B．外汇经纪人 C．中央银行 D．个人 *2、即期外汇业务，是在外汇买卖成交以后，原则上办理交割的期限应在（ B ） A．一天内 B．两天内 C．三天内 D．四天内 *3、外汇市场的基本汇率是（A ） A．电汇汇率 B．信汇汇率 C．票汇汇率 D．远期汇率 4、若伦敦外汇市场即期汇率为￡1=US＄1.4608，3个月美元远期外汇升水0.51美分，则3个月美元远期外汇汇率为（ D ） A．￡1=US＄1.4659 B．￡1=US＄1.9708 C．￡1=US＄1.9508 D．￡1=US＄1.4557 *5、若在纽约外汇市场，瑞士法即期汇率为US＄1=S.Fr1.5086-91，三个月远期汇率的点数为10-15，则实际远期汇率应为（D ） A．US＄1=S.Fr1.5096 B．US＄1=S.Fr1.5106 C．US＄1=S.Fr1.5075-97 D．US＄1=S.Fr1.5096-1.5106 6、美式期权较欧式期权相比更灵活，保险费（ A ） A．更高 B．更低 C．相同 D．不确定 *7、若香港外汇市场某日US＄1=HK＄7.7970，试求港元/美元等于（ B ） A．7.7970 B．0.1283 C．7.8000 D．0.1300

二、多项选择题 *1、目前交易量具有国际影响的外汇市场主要有（ABD ） A．伦敦 B．纽约 C．上海 D．东京 E．台北 2、营业时间相互衔接而使国际外汇市场成为一天连转的市场有（ABC ） A．西欧外汇市场 B．纽约 C．东京 D．芝加哥 E．新加坡 *3、远期外汇市场上的参加人有（ABCDE） A．进口商 B．出口商 C．负有短期外币债务的债务人 D．持有外币债权的债权人 E．牟利者与投机商 4、可能导致远期汇率与即期汇率的差异完全超过两地利率水平差的因素有（ABCDE ）A．货币法定贬值政策 B．力量较强的外汇投机活动 C．重大的政治事件 D．国际形势突变 E．货币法定升值政策 *5、套汇的主要形式有（ABCDE ） A．两角套汇 B．三角套汇 C．直接套汇 D．间接套汇 E．套利 6、世界主要金融中心目前主要经营外汇金融业务有（ABCDE ） A．货币期货 B．外币期权 C．政府债券期货 D．证券指数期货 E．欧洲美元存款期货 *7、外币期权业务保险费率的高低受以下因素制约（ABCDE ） A．市场现行汇价水平 B．期权的协定证价 C．时间值 D．预期波幅 E．利率波动