透过国有企业控股看中国股票市场

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透过国有企业控股看中国股票市场

作者：张梦婵

来源：《商情》2012年第08期

[摘要]经过近20年的发展，我国股票市场形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显，国有企业控股问题仍然饱受争议，从而影响了我国股票市场的发展，并对社会经济造成一定影响，因此需要对这些问题进行分析，并采取一定的措施改善现状。

[关键词]股票市场；国有控股；现状；问题；对策

一、中国股票市场的发展历史

要了解中国股票市场的现存问题，我们必须在一个合理的基准之上才能做出客观的评价，所以要先知道中国股票市场的发展历史。直到20世纪80年代初，新中国的股票市场才开始萌芽，也以此诞生了第一家股份制企业“深圳宝安联合投资公司”。1988年，中国第一家证券交易所——深圳证券交易所成立。相对于欧洲股票市场的悠久历史，中国股票市场基本上还处于初级发展的水平。

二、国有企业控股下中国股票市场的弊端

客观的评价中国股票市场的确还存在着大量的弊端，例如政府的操纵，法律不健全，证监会监管不力，不注意信誉机制，新闻媒体的误导等等。但究其根本，是什么导致了中国股票市场鱼目混杂的现状呢?

众所周知，中国股票市场是为国有企业改革、脱困建立起来的，到现在为止，中国股票市场经过近20年的发展已经具有一定的规模。从形式上看，中国股票市场拥有监管机构、自律性监管组织、信息披露规范、以会计师事务所为代表的中介组织、以基金公司为代表的机构投资者。但是中国股票市场具有自身独特的特征，其中最突出的差别就是上市公司的股权结构：国有控股的上市公司占股票市场的主体。

这就涉及到国家的国有企业改革的计划方针了，政府采用的减持国有股这一重要举措使得我们把股票市场看作是解决国有企业困难的一种办法，而不是当作使有限的资源流向最有效率的企业的融资渠道。

更值得注意的是，就连《证券法》第二十三条也规定：“国务院授权的部门对公司债券发行申请的核准”。由此可见，政府授权对于公司上市有着巨大的影响力。但政府的指导思想应该是保证保护公平交易，保护投资者的利益，而不是保护一些少数人的特殊利益。