利用现金流指标建立财务危机预警的方法

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利用现金流指标建立财务危机预警的方法

作者：辛天慧

来源：《中国新技术新产品精选》2009年第17期

摘要:企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地,就必须不断寻求新的发展,我国经济的快速增长为企业发展提供了良好的机遇.但在实际经济生活中,企业由于发展过快而陷入财务危机甚至破产、倒闭的现象时有发生,因此企业在发展中,寻求有效的方法对财务危机进行预警成为摆在企业面前的重要课题,本文试图从现金流的角度找出判断上市公司是否发生财务危机的关

键性现金流指标,以期对建立一套我国上市公司财务危机预警系统抛砖引玉。

关键词:财务危机;预警;现金流指标;分析

1 财务危机及其产生的原因

财务危机通常有两个标准,最常用的企业破产,这也是最准确和最极端的标准;再有就是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市为标准。

企业产生财务危机的原因是多方面的,既可能是企业经营者决策失误,也可能是管理失控,还可能是外部环境恶化等。本文仅从财务学的视角上对财务危机的成因进行分析。

1.1 企业的多元化经营可能导致财务危机

由于多元化经营具有整体性、不可逆性、时间约束性和互斥性等特点,各项目的投资规模

失衡、资金占用过大,资金回收过长及项目之间相互的影响均可导致企业深陷财务危机。除此

之外更要考虑到经营者对各投资项目的熟悉程度,事实告诉我们,盲目投资不熟悉的领域会分散资金使用效率,从而把企业拖入财务危机中。原巨人集团就是多元化经营导致财务危机最明显

的例子。

1.2 利用财务杠杆过度负债也是导致财务危机的重要原因。

企业如果一味地追求获取财务杠杆利益,便会加大企业的负债筹资。负债的增加使公司的

财务风险增大也使企业资金成本增加,一般财务管理经验认为当资产负债率大于50%时,企业的举债的风险将大大增加,一旦遇到经济不景气的情形,过度举债的危险便会显现。

2 财务危机预警指标体系的建立