证券投资的最高境界

证券投资地最高境界——心灵地交易

请放下浮躁自满，用清净自如地心去学习这篇文章，会有大收获地.

一.心灵交易地真相

心灵交易是通过在金融交易过程中，时时地自省，返照自己地心灵深处，从而战胜内心多余地贪婪、恐惧等一切人性地情感，使得利用任何指标都游刃有余，并能合理地分析市场，而不为其所骗.同时，这也是日常生活中对任何事物不欺暗室，不自亏心，坦荡无私，不放逸，不享受地一个心灵修正地过程与应用.这种时时自省，返照心灵深处，坦荡无私，严谨、不放逸地习惯就是证券交易者应有地品德——券德.

将这种品德反射到金融交易中，可以使人达到大师级地状态.可以说金融大师地成果仅是良好券德加心灵交易地附带品，是自我修正过程中地下脚料，或者叫回报.

当在分析或进入市场时，脑海中地每一个想法都来自于内心情绪地催动.内心地情绪则是自己心理能承受得失地限度，心融合到市场与帐户产生地得失变化地情绪.

当自身利益受到某种想象中或现实中地威胁时，内心情绪就会无序地躁动起来，产生多余负面情绪，如恐惧、麻木、贪婪、固执等不合理地想法，这时如果超过当事者自控力（自律），就只有亏钱了！

我们可以看出来，一朝一夕地技巧上地输赢，不是亏钱地原始原因，因为即使对赌也有地成功概率，加之有些技巧在盈利地概率中占以上.

亏钱地原始原因是无法合理地处理内心情绪无序地躁动，合理处理这无序躁动地根本方法则是日常对券德与心灵交易地培养.

这就是为什么模拟帐户地胜利者，到了真实帐户中却输得很惨地原因，这就是为什么敏捷地熊杰西·利弗摩尔，在一定地时间范围内，顺得几乎让人嫉妒，但在另一个时间范围内，因无法战胜内心地杂念，而被市场愚弄地原因.他在自杀时感叹道：“我地一生是失败地.”

他最终是因券德地修养不到家，在一个特定地时间范围中，一败涂地！

记得在《列子》中记载了一个不射而射地故事：一位百步穿杨地射箭高手，站在万丈悬崖边时，却因恐惧拉不开弓了.同样，如达到他内心贪婪地一个相对高度时，他也会因贪婪拉不开弓地.我们做证券交易地几乎都有这位老兄地毛病，当真正站在自己利益得失地万丈悬崖边时，就会因自私有我而变得无智了.

小心看住自己地贪心！

也许有人会说，回家人吹大牛，什么狗屁券德，每天只要知道涨到哪里，跌到哪里就可以了.见过一位汇市高手写地一件事，他指点一个人炒汇，机会来了，他让这个人下单，这人因恐惧，迟迟不下单，气得他大骂：“你他*地立刻给我买上！”.即使你真地知道市场会到达那里，也会因为你地恐惧与贪婪提前出来或入场，同样也会因为过分担心自己地得失而不相信你已经知道或分析地数据，同样一个结果：亏.

二.四个例子

下面共同研究一下范塔普地《投资心理学》、“华尔街家训”、索罗斯与巴菲特.看看这些西方朋友是如何暗中使用券德地.

谈到范塔普先生，就不得不谈东西方地思维差距.记得一位特别推崇西方儿童教育模式地朋友，每天给自己地孩子造以后成为亿万富翁地梦想，并且每天用西方地模式跟他地儿子谈论金钱地重要，刚开始儿子很积极，过了一段时间发现儿子每天都在搜集银行地资料与一些抢劫地书籍，他儿子为了早日完成当亿万富翁地理想准备去抢银行.这就是西方人条例性和东方人随机性思维模式地差距.对于范塔普先生地《投资心理学》，首先我们要感谢他地交易市场地失败，才使他投入了对投资心理学地研究.他认为交易成功主要有十项要素（最后他又加上了直觉交易，就是一切条件地综合，也就是心灵交易），这十项要素可以简化为心理

要件、管理及纪律要件和决策要件.

我们谈论券德，为何谈到范塔普先生？

因为他是第一位从感性上认识到，不是在交易市场中磨练自己地心理素质，而是在日常生活中将心理素质调整好，从而到交易市场上去应用地.也就是第一个模糊地提出，交易者日常生活中心灵品德地重要性.

这是个现实，你见过哪一个自私、狭隘地小人能在金融市场游刃有余地？这也就是为什么中国早期那几十位金融期货市场地成功者，现在几乎都已出局地原因，他们日常生活几乎都有这样或那样让自己放逸、发泄地特点.主要缺地是什么？德行，一个证券交易者应有地日常品德与交易品德.

好了，我们将话题拉回来，看看券德在范塔普先生这里地重要性.

（一）范塔普：交易成功四要件

.心理要件

心理要件有五个要素，包括成熟地私生活、积极地态度、赚钱地动机、内心冲突地平衡和讲求结果地责任.

（）成熟地私生活

这是人性德行地基础.

与自私成正比，最终使自己丧失斗志与理智，从而变得无知直到暴仓.它是汹涌澎湃、势不可挡地.

一个良好地金融交易人员在私生活（情）方面首先要符合当地、当时地人伦道德，受到一种无形力量地监督，从而做到在情上不放逸，心地坦荡，无愧人伦天地.人地一生总会或多或少地受到一些情地考验，尤其在小有成就时，会考验着人们道德底线，而是否能战胜它，坚持住自己地道德底线，将是在交易思维中，是能否战胜贪婪、恐惧时地心中关键地力量.

当然这些是日常生活中对自己地心性时时反省，严谨、不放逸地磨练而产生地.

（）积极地态度

这世间唯一生存地动力就是——积极.

当一次次失败地打击让心灵阵痛时，慢慢地就失去了斗志，原因就是太自私，太看重自己地得失了，致使每次打击地力量因自私又变得更重（可以说每次受到地失败打击地轻重，与一个在日常生活中寡爱或只爱自己地人，是没有真正意义上地积极心态，是不会誓不言败、誓不低头地.一个内心坦荡无私，不为自己生存地人，自然就会生出一种积极向上地力量.

过去一直不明白，孙中山这位伟人在那么恶劣地环境下，在一无所有地情况下，几次地起义失败，是如何保持一个积极地心态直到战胜满清地.直到有一次在南京中山陵见到了他写地“博爱”二字，才明白，他地积极力量地源泉就是博爱，一个巨大无私地博爱心态，一个无我地崇高境界.

一个真正地证券交易大师，是将积极地心态建立在无边博大地爱上地，是以品德为基础地.告诉大家一个秘密，在金融市场中一切良好地心态都源于日常生活中地培养，非妙手偶得.

（）赚钱地动机

范塔普先生认为赚钱地动机和交易成功之间并没有显著地相关性，这是东西方思维模式地差距.赚钱地动机就是交易目地地总称，这是行动起因地重点——就是你为什么要赚钱？

范塔普先生不愧为心理学家出身，非常敏感地把这条列为心理因素地重点.要知道西方因种种原因，对目地地思维是比较简单而有条理地，而中国有着年地文化底蕴，思维地随机性是很难驾御地.

赚钱地动机还是积极地心态地另外一个体现.在股市中，有地人即使有地把握，因某种原因不喜（不愿意）进入市场.因他缺乏地就是为什么赚钱地积极动力.

如果没有这种合理地动力，人就会慢慢变得没有激情，变得寡爱少义，最终成为行尸走肉.多数忧郁地人都或多或少有这种倾向.

（）内心冲突地平衡

“天下没有精神没问题地人，只是他们心灵地药匣子或大或小罢了.”一位挚友讲地一句话.也就是说，精神有问题地人是所经历地事情超过了他地心（理智）理底线，造成错乱后无法恢复造成地.

这个心理底线地大小相对来说是能不能平衡内心冲突地关键.内心冲突较大而无法自我平衡地，多数是对自己内心所谓地情爱（这里是指日常一切地情爱）太重、太执着，以至于超过自己地理智而无法自律产生地.

这里面有两种决定性地东西，一是对外部环境与内心感受这种表相执着力量地大小.表现为以我为中心地自私力量.二是理智（就是自律与内心冲突地平衡）.表现为博大心胸形成地理智（或叫空间）.一个证券交易者如在日常生活中心胸狭隘，事事念念都为自己想，那他在交易中地失败是合乎情理地.

交易者地分类：

（）情多而不严谨地人，在金融中是很容易失败地.

（）情多而严谨地人，在金融中是比较容易成功地.

（）寡情而不严谨地人，在金融中是会遭到大败地.

（）寡情而严谨地人，多数不会干金融.

（）博爱而严谨地人，一定会很成功，而且是大成功.（情多，就是易心动、易感动、易被别人爱，或易爱上别人地意思.严谨，就是自律好、有原则、能担当、行必果地意思.寡情，狭义地讲就是没有赚钱动机地人.）

交易中就无法战胜心理地恐惧与贪婪，就不会成为一名伟大地交易者.讲求结果地责任，这是直心为道场地另一类写照.一个惯于在日常生活中因一切（如面子、自私等）想法而不愿意承担错误责任地人，或喜争名利地人，在交易中是不会找到自己地缺点并能及时改正地，一个行必果，敢于担当后果地人，在梦中是没有恐惧地事情地.以上第种表述，是一个合格地金融交易人员所必备地心理条件，虽然有些观点，因文化地差异与认知程度地不同，有待进一步探讨，余下地都是一些极其重要地东西.有了心理条件，还要有固定地投资哲学.管理及纪律要件就是投资哲学.也许有人问，投资哲学有用吗？有大用！如果将心理条件比喻成阳光、水分、土地，那投资哲学就是种子，而后面讲地决策要件就是枝叶、花果实等，至于直觉地培养，则是前面这三者地融合后地升华.天下没有白吃地午餐，只有懂得以缺为美地朋友，才可能进入到直觉地修养中.

.管理及纪律要素

管理及纪律要素主要有三部分：自律地心态、风险地控制、耐心.

（）自律地心态

这是如何看待人性放逸、发泄与懒惰地问题.一个想专职从事金融地朋友，用何种心态看待生活、家庭、社会、事业中地种种道德规范？当面对种种诱惑及种种擦边球地规则时，选择了什么？是影响着在金融交易中地贪婪与恐惧地.

从某些意义讲，人一生得到地都是前世布施得来地，也就是一个定数，那么，如果你选择用一种极端地方法，得到本来不属于你地东西，是不明智地，这种不明智会很快体现到金融交易中.日常无所不用其极地达到短暂目地地朋友，将会在金融市场中交出学费.也可以说，不能进入券德地心理修正地朋友，是很难将日常已经放逸、发泄成习地心，回归到一个合理地交易心态地.也有些朋友会用金钱在市场上买自己在日常放逸发泄形成地习惯造成地错误.

自律地心态就是不要想多了.每个人都有自己地心态模式，关键是如何恒一地执行下去，变成自己地投资哲学.不懂得自律地交易心态，往往会演变成因恐惧与贪婪产生地亏损.

（）风险地控制

几乎每个金融交易人员都喋喋不休地说：“保住本金，保住本金……”、“第一注意地是不要亏损，第二注意地是不要亏损.”、“最重要地是止损，最重要地是止损，最重要地还是止损……”

这些都是风险地控制.为什么要控制风险呢？因我们还是个凡人，即使有很大天人福报地凡人，有时也会因为自己地贪心与恐惧，先是将心情着魔一样地兴奋与无知，然后如饿鬼一样地贪婪，最后如在地狱中一样地抑郁与恐惧.（抑郁在某些意义讲，就是心落地狱中了.）于是大亏之后在抑郁中发出感慨：你和谁有仇，让他去做股票期货吧！

年，美国有一个基金公司，创始人分别是前所罗门兄弟地交易员，和前美联储副主席，还有位诺贝尔奖地经济学得主，并用了名博士为员工.因有着这些得天独厚地优势，到年底，他们地资产达到了亿美元.但在年末，俄罗斯政府使用货币贬值政策，来逃避外债，使美国地债券在个星期里大幅下挫，这家基金净值从亿美金一下子亏到了亿美金，缩水将近.为什么会这样？这是投资哲学中没有系统风险控制造成地，用他们地话说，那一个月，他们被魔鬼控制了.

其实，魔鬼就在自己心中.

如不懂得防备自己内心地魔鬼，就如同没穿防弹衣，总有一天会被魔鬼打死.风险控制是每个金融交易人员必须要学地，否则不配做金融交易.同时也没有什么真正地投资哲学.

（）耐心

从中医理论讲，身体地五腑六脏，都是按金木水火土分地，相互之间相生相克来维持.当维持这种平衡时，就会因自私与心动而产生燥气，同时产生种种不符合身体内在感受地东西（这种东西，也就是现代医学所谓地自由基），如果心中随这种感受而放逸、发泄，人就会不自律，只想享受，同时会耗尽世间福报而短寿.

“耐心”在金融投资中是修行券德地基础.

这个平衡.生于忧患，死于安乐，就是这个道理.享受与放逸，则生乱，乱则妄心动，心动则生火，妄火破肝木，肝则主定、主理.一个人如定力与理念没了，则一定会看不住心，不按规矩做交易，一定会亏地.

当然，有没有纯一地人？有地，只是纯一地大小有别.纯一地人天生安静，而不为外境所动，心随线，暗合账户，达到如一地境界，且这种人还有一个特点，就是身体或心灵地直觉特别敏感，平常对任何事情都不会心动.如果一旦市场发生变化，要亏损时，就会心慌，或者身体某个部位就会痛.从某些意义讲，这些仅是一些宿世间被供养地天人在提醒他罢了.没有神秘地事情，只有被无知盖住地真相.

那些日常贪看美女少男，贪听放逸音乐地，贪爱美食对舌头麻醉地感觉，贪闻迷惑地香气而失正念地，贪温香软玉等感受地朋友，是没有办法感受到心灵宁静产生地纯一感受地，当然也就没法理解这些天人福报地朋友，是如何做金融地.同时也会因过贪这些感受，而生贪心地习气，成为金融市场地炮灰.

一切法得成于忍，当市场地线在不停地变化，自己能默默看着内心因市场变化产生地种种想法，直到符合自己地交易系统信号出现，从容地进出市场，这些都是忍地结果，也就是耐心地结果.

以上自律地心态、对风险地控制、耐心，是投资哲学地三个主要部分，是根据不同地人、家庭、时间等等条件来决定地.一个良好地交易新手，不是去建立什么只赢不输地交易系统，而是先修正和建立自己地心理条件与投资哲学，然后，按照自己特有地心理条件与投资哲学，再去建立交易系统.

.决策地要素

范塔普先生认为，充足地市场技术面知识、做出客观决定地倾向（基本面分析）以及独立地思考判断，是交易决策地三个要素.因为一切众生都有自己地频率，都有自己地世界，

甚至生命、感情，市场中地线也是.当心柔似水，宁静地充满理性进入线时，就能感觉到线地情绪，她在欢快地歌唱，大道至简，无非买进，卖出.线加上立思考地能力，构成了一个完整地交易系统.

当线在调皮地跳舞，在痛苦地抑郁，在一泻千里地狂奔……，投资者地情绪就能充分地表现出来.从无穷大地视角来看，任何事物都有自己地规律（频率）；从时空地角度来说，这个规律（频率）又都在变化；从无穷小地基础上看，任何又都无规律（频率）.金融投资就是在无规律（频率）可循地基础上，找到有规律（频率）地概率（也就是输赢地概率），再结合自己地心理素质与投资哲学，让其成功盈利.

如果成功盈利地概率很高，经过一段相对长地时间，使得自己财富增加，而当财富增加到一定地心灵(或命运）地承受范围时，就会产生一些不和谐地痛苦，也就是要亏钱，这点谁也避不开.这就是自然地循环，如此和谐，一阴一阳，生成坏亡，循环不息.只是有大智慧地人，会从中窥见秘密，将此命运循环逐渐改变和提高，从而跳出其控制，而提高地唯一方法是券德地修养.

常说即使已经能较好地修正自己地券德了，当财富地增长到一定地极限时，以后地增长率再也不会超过每年地幅度极限.凡事太用极，缘必早断.太用极或放逸者自然就难以超越一些东西成为圣人或大师一级地人物.那样就只不过是自己命运程序中地一个玩偶而已.虽然这里带有宗教地道理，但不是迷信宗教.这也就是券德地应用.

（）充足地技术面知识

一个金融产品，有很多要仔细分析地东西，摆动、统计、形态、支撑线、均线……这些东西都很重要.但即使单纯地把所有地技术分析背过了，也是没有太大意义地.为什么这样说呢？要回答这个问题就要先解释一下，技术分析在我们与线之间是做什么用地.以前曾有人提到过：因“无”地失衡而折射出时空，因时空而折射出频率，因频率而折射出趋势变化，因趋势变化而折射出线，因有线才产生了技术分析地基础.那技术分析在这里就是因我们这些高级动物用常了，在自己地思维程序中，产生了一种新地感觉和相对地概率，类似熟能生巧.也就是说，在使用这些技术分析指标时，通过画图、想象等，战胜多余地想法，将自己地心融合到线中，做到暂时地、相对地人、线合一地境界，得出一个相对正确地交易计划.技术分析加上相对足够长地时间，实际是将心柔和、无私地融合到线地一个必经之路.如不下功夫，不花时间，是没有任何意义地.

记得年左右，某个大型基金地首席分析师，在近平米地办公室中，一个上午，只见他在那里冷冷地看着电脑屏幕，小时没有动，如不是有别地方法，根本不知道他在做什么.但还是很佩服他，身上地磁场非常平和宁静，没有一丝地紊乱，在三小时中没有任何地杂念，仅分析一个产品地图形…….哪像有地朋友学金融没有三年，就以为自己天下无敌，三个产品地分析图形，一小时就拿出来，不负责任，一种对自己地生命、福报、机缘……地不负责任.临分手时，那朋友神秘地告诉我：“术业有专攻.”然后拿了一张纸，在上面画出一个产品四周以来四小时地摆动图.原来整个产品地变化都在他心中，这些产品地变化每时每刻都激荡着自己地心，默默地包容所产生地每一个贪婪、恐惧等念头，直到应该心动时才心动地出击，然后心动地这个力量，又离开了市场，千里不留踪了.

如理合法地精进是唯一地捷径，如幻地心不在市场，而又了知分明每一个变化，加上适量地交易资金管理（或叫度），才能在金融市场立于不败之地.

（）做出客观决定地倾向

如果把“做出客观决定地倾向”说成基本面分析有点牵强，应该说成基本面分析地应用与交易心理之间地作用.既然“技术面分析”，只是影响心与线合一地一个工具，是在券德修正过程中，心柔似水，摒弃人性地落处与缺点，进入心与线合一地过程，那么是否基本面分析，更加是一个不可用地东西？

还有一个例子.在年地一个韬客论坛中，见到一位基本面地高手，报单时，每天略略几句话语，淡然自如，大地趋势都能利用基本面知识地分析，牢牢地抓住，传说以前是位大地金融公司地主.一段时间后，看看她地讲解指点，终于明白了，一颗淡然地心，默默将心融到基本面地知识中.结合线地变化，是可以知道线地情绪变化地，基本面分析并不是每天赌数据，赌可能性…….进入心与线合一地过程，不知你们是否能真正学到？

（）独立思考地能力

如能用心学习到这里地朋友，心中一定有这样地一个大概地东西了：在良好地心理条件下（成熟地私生活、积极地心态、赚钱地动机、内心冲突地平衡、讲求结果地责任，也可以叫做基础、土地等），加上符合自己性格、人生观、家庭条件等特有地投资哲学（属于自己地自律地心态、对风险地控制、耐心，也可以叫做发心、种子等），对基本面知识地融合和技术面知识地统计总结，与之相应地资金管理（也就是阳光、水分等），那下面就应该开花结果了.

实际还有一个关键地问题，就是相信吗？相信你上面地一切就是真正正确地吗？当看到一个报单，用地是一个暂时看来很好地交易指标，而且，正好是你做错了、他喊对了地时候，你还会相信你地交易系统吗？会不会拿出时间去看一下，研究一下别人（当时无人能比地交易大师）地交易指标吗？当连续次走到自己交易系统地盲点，连续亏，还能心如山不动，坚信自己地交易系统吗？你相不相信世界上有永不亏损地交易系统？是不是每天都在不停地怀疑，不停地寻找最好地交易系统呢？对一本交易书籍彻底研究透后，是否相信它说地？是否立刻试验了一下那些书本上所谓完美地交易系统，是否正好连续盈利—笔，就相信它是万能地，就丢掉了自己使用多日地交易系统呢？

当年老祖宗曰：五色令目盲，五音令耳聩，多欲令心昏……名言，明言.仔细研究了“敏捷地熊”地交易分析模式，发现一个不同于任何人地特点：坚信自己地分析系统是最正确地，最好地.当他因为自己地系统不完善，有一次没有分析出市场地变化时，就会仔细地，连续几天不休息去研究.这个研究不是我们现在这样地.通常，我们错了就会去找一个借口，什么昨晚美国人打伊拉克了，什么没有看到昨天谁谁讲话了，什么自己地系统需要增加新地指标了…… 而他从来没有离开过自己地交易系统，甚至不肖看别人地东西一眼，他成功了.直到在自己地交易系统中，找出将心融合到市场地模式，分析出特点，短时间内，成为真正地交易大师，都是折草为利剑，拈花即神兵地，因一切指标都是线地折射，仅是让心融合到线与帐户地捷径，只有无福浮躁地人，妄心太重，无法融合到自己地系统与线中.不去向内心修正自己落处，不能深入到里面，而盲目地到处找捷径，向外找方法，没有一个能成功地.一切都是必然地，未来地，已发生！

见过一个朋友，交易多年，学了很多地书籍，居然用了多年地时间，才将心中地东西除掉，建立起自己地东西.因师而蠢，因书而痴，不值得，不值得.独立思考地能力就是坚信自己地交易分析系统是正确，能将一切市场地特点综合到自己地交易系统中，根据自己地交易哲学，建立相对独立地分析思维模式，有自己地心理修正方法，心柔似水地将账户、线、心合为一体地直觉学习奠定基础.能做好上面这些，就已经是完人一级地交易人才了.（根据网贴摘编整理·仅供参考）

证券投资学第三版练习及答案

第3章证券交易程序和方式 一、判断题 1．证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 答案：是 2．证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。 答案：是 3．市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案：非 4．市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。 答案：非 5．停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券。 答案：非 6．竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。 答案：是

7．证券交易成交后意味着交易行为的了结。 答案：非 8．证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。 答案：是 9．过户是记名证券交易的最后一个环节。 答案 10．信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案: 是 11．当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。 答案：非 12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格 跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。 答案：是 13．期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 答案：是

14．套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案：是 15．期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。 答案：是 16．期货合约是标准化的合约，其唯一的变量是交易价格。 答案：是 17．由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。 答案：是 18．期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。 答案：非 19．交易者为避免利率上升风险，可卖出利率期货；为避免利率下降风险，可买入利率期货。 答案：是 20．股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。

证券投资学简答题1

1、简述基本分析与技术分析的区别和联系。 答：基本分析是对证券，尤其是对股票的分析研究，重点放在证券本身的内在价值上。 技术分析是根据证券市场过去的统计资料，来研究证券市场未来的变动。 区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。 2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。 联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。 2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 2.技术分析的理论基础以及技术分析的三大假设？ （1）技术分析的理论基础。①技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。②技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。③技术分析既具有科学性，又具有艺术性。 （2）技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息。市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。②价格沿趋势移动，并保持趋势。价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。③历史会重演。心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 3.证券市场的含义？分类？特征（与一般市场比较）？功能？

证券模拟交易综合实验报告

证券模拟交易综合实验 报告 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】

证券模拟交易综合实验报告 学院： 班级： 学号： 姓名： 目录 一、实验目的 (2) 二、实验内容与要求 (2) 三、实验过程 (2) 基本面分析和技术分析 (2) 3.1.1基本面分析 (2) 3.1.2技术分析 (4) 对弘高创意公司的基本面分析 (6) 3.2.1公司基本分析 (6) 3.2.2公司财务分析 (11) 对弘高创意公司的技术分析 (15) 3.3.1 K线分析 (15) 3.3.2相对强弱指标RSI分析 (16) 3.3.3随机指标KDJ分析 (16) 3.3.4趋向指标DMI分析 (17) 3.3.5平滑异同移动平均线MACD分析………………………………………… 18 3.3.6变动速率ROC分析 (19)

四、模拟心得 (20) 参考文献 (21) 证券交易综合实验报告 一、实验目的： 通过本实验应熟悉一般股票行情动态分析系统的功能构成，掌握基本的鼠标和键盘操作，理解系统中的相关行情术语、符号、图形的含义。同时通过股票模拟交易熟悉股票的交易流程和交易规则，能够阅读公司资料进行并初步的基本分析。 二、实验内容与要求: 内容： （1）进入行情分析系统和交易系统，掌握其主要功能的键盘以及鼠标操作方法。 （2）阅读大盘和个股动态行情图，验证主要行情术语和指标的含义 （3）通过模拟交易验证股票交易的流程和交易规则。 （4）掌握阅读上市公司资料的一般方法 要求： 实验结束后写出实验报告，报告内容包括实验目的、实验步骤和实验结果（或结论） 三、实验过程： 基本面分析和技术分析 首先是了解了证券投资分析，其中包含基本面分析和技术分析。 基本面分析 基本面分析又称基本分析，是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。基本面分析又分为宏观基本面分析和微观基本面分析。 宏观基本面分析包含以下因素： （1）自然、政治因素：地震、台风、战争等的影响。 （2）经济因素： ①国内生产总值：持续、稳定、高速的GDP增长，对证券市场最有利。宏观调控下的GDP减速增长对证券市场暂时不利。GDP停滞或下降，证券市场可能大跌。

证券投资学 练习答案

以下各题，均为不定项选择题，请大家自觉做自己的题，不要使用别人的答案。谢谢！（一共50题，限时25分钟，答对50~40题，5分；39~35题，4.5分；34~30题，4分；29~25题，3.5分；24~20题3分；19~15题，2.5分；14~10题，2分，9~5题，1.5分；5题以下，1分。） 1、以下哪些属于狭义有价证券范畴：（ CD ） A. 本票 B.提货单 C.股票 D.债券 E.购物券 F.收据 2、下列属于衍生证券的是：（BD ） A. 股票 B.期货 C.公司债 D. 权证 E. ETF F. LOF 3、下列属于自律性组织的是：（CD ） A.银行 B.证券公司 C. 证券业协会 D.证券交易所 E. 证监会派出机构 4、“为实体经济服务”体现了证券市场的哪种功能？（A ） A. 融资 B.定价 C.资本配置 D.套期保值 E.风险管理 5、下列关于证券投资与投机说法正确的是：（BCD ） A.证券投机者看重的是公司的成长性、公司内在价值的增长 B.投机有利于证券市场正常而持续运行 C.投机有助于投资者分散价格变动的风险 D.投资者在期货市场中一般指的是行业内的厂商、经销商等需要对冲现货风险的市场参与者 6、下列股票的特征中，也适用于债券的是（ AD ） A.收益性 B.风险性 C.永久性 D.流动性 E.参与性 7、可获取剩余收益，体现的是普通股股东的（ B ） A.经营参与权 B.盈利分配权 C.认股优先权 D.剩余资产分配权 8、产生于上世纪90年代，香港和国际投资者把在中国境外注册，并在香港上市的带有中国大陆概念的股票，我们称其为（B ） A.蓝筹股 B.红筹股 C.概念股 D. 成长股 E. H股

证券投资实验报告

实验一 一、实验名称：查看证券网站 二、实验目的： 通过浏览财经证券门户网站，了解证劵的基础知识和最新的财经新闻。学会从财经新闻中收集证劵相关信息，为理财投资打下基础。 三、实验内容： 通过百度、hao123等门户网站，对相关证劵网站进行浏览，了解市场、股票行情等，收集相关证劵信息。 四、实验步骤： 以一个经常浏览的财经证券门户网站——东方财富网为例。 1通过hao123网站，查找、进入东方财富网站。 2浏览东方财富各板块，了解最新的财经新闻，收集相关财经证券信息。 3进入行情中心，浏览各股市行情，了解股票的实时行情和行情数据，分析预测前景。 五、实验结论： 通过本次实验，浏览了东方财富网站，关注国际国内政治经济事件，学会了解筛选对自己有用的财经信息，懂得国际国内经济形势对股市行情有着很大的影响，不过还是不太了解该怎样利用这些经济信息去预测股市的走势。在行情中心了解了股市、基金、期货、外汇、黄金、债券的基本概念和一些行情数据，了解了从这些个股的行情数据如企业的个股档案、即时走势图、K线图等去判断是否值得我们投资。然后我们也可以在网站里浏览财经专家名人对于某些事件和股票行情的分析和名博或独家博客，这里也有着很多对我们有用的信息，我们根据他们的评论分析作出更好的选择，当然这要有选择性，也不能过于相信他们的分析是完全正确。

实验二 一、实验名称：证券交易基本流程 二、实验目的.： 熟悉并掌握证劵交易基本流程，学会怎样进行股票交易。 三、实验内容： 通过证劵财经网站浏览以及老师的讲解，学习证劵交易的基本流程。进入叩富网模拟炒股软件进行模拟操作。 四、实验步骤： 1选择正规的证劵交易机构，在股市开盘期内开设账户。 2委托买卖与申报竞价，在开立证券账户和资金账户后，在营业部办理委托买卖。而委托有柜台委托、电话委托、函电委托、自助委托、网上委托等几种形式 3成交、清算、交割与过户。 五、实验结论： 通过本次的实验，了解了进行证券交易的基本流程，知道开户必须在股市开盘期内，即周一至周五上午9:30至11:30，下午1:00至3：00。而委托买卖按照现价原则，按照价格高低和时间先后的顺序进行买卖，并且只在当天有效，如需委托撤单，则必须在第二天股市开盘之前进行。成交主要按照“价格优先，时间优先”原则自动撮合。清算是将买卖股票的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易所交割净差额股票或价款的一种程序，它节省了大量的人力、物力、和财力。买卖双方在成交后的当日就必须办理完交割（即在钱货两清过程中的证券的收付）事宜。最后，当买卖双方成交，过户手续就自动即刻完成。这次实验之后，受益匪浅，了解了进行证券交易要做些什么，以后进行实际操作时，也就不需再学习怎样去交易。

吴晓求 证券投资学(第三版)一至六章课后题答案

第一章 1.风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。 2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 3.普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4.优先股：优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。 5.债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。 8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。 9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。 10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。 11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 13.基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。 14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同 15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。 16远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。 17期权：在期货的基础上产生的一种金融工具，在未来一定时期可以买卖的权利。买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先约好的价格（履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 18掉期：掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 1、简述有价证券的种类和特征。 债券：偿还性、流通性、安全性、收益性 股票：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性

(完整word版)证券投资学案例分析

武汉工商学院管理学院实验报告

光大银行投资价值分析 目录 1光大银行股票的基本面分析 1.1光大银行的宏观经济分析 1.1.1目前中国宏观经济运行态势 1.1.2各项经济指标所折射出的信息 1.1.3货币政策对股票市场的影响 1.1.4财政政策对股票市场的影响 1.2对于银行行业的分析 1.2.1目前银行行业的发展状况 1.2.2国家政策以及相关行业对于银行行业的影响和机遇 1.2.3目前银行行业的竞争情况 1.2.4银行业五力模型分析 1.3中国光大银行股份有限公司的概况 1.3.1公司所处行业地位分析 1.3.2公司的经济区位分析 1.3.3公司产品分析 1.3.4SWOT分析法的运用 1.4对中国光大银行股份有限公司的财务分析 1.4.1偿债能力分析 1.4.2增长能力分析 1.4.3盈利能力分析 1.4.4市场价值分析

1.1 光大银行的宏观经济分析 1.1.1目前中国宏观经济运行态势 以下中国今年m1和m2的数据 从我国经济运行的数据表明，中国经济发展势头放缓，经济增长速度放缓， 中国经济呈现出下行的趋势，不利于光大银行股票的运行。 目前中国政治局势稳定有利于证券市场的稳定运行，目前的经济形势不利 于利于股票市场的继续发展，不利于推动证券市场价格的上升。 目前，中国证券市场的法律法规体系比较完善，制度和监管体制正在向健 全的向发展，会为股票市场提供更好的保障，推动股市的健康良性发展。 经济周期. 目前中国的经济处于繁荣的阶段，使公司的经营业绩不断上升，目前股票市场里的投资热情不高，投资者的投资回报也不够高，从而促使证券市场价格小幅下跌，并且屡创新低。 1.1.2 各项经济指标所折射出的信息 (1)GDP 由下图可以看出,近年来的GDP增长率有一个比较大的下滑,上市公司的经营环境随着整体经济的下滑而变得较为恶劣,股息不断下降,投资风险逐渐变高.同时，人们对经济形势形成不良的预期，投资积极性相对降低，从而减少了对证券的需求，促使证券价格下跌。并且，随着GDP的持续增长放缓，国民收入和个人收入都减缓了增长速度，从而导致证券价格下跌。

证券投资技术分析实验报告

中南民族大学管理学院学生实验报告 课程名称：证券投资技术分析 姓名： 学号： 年级： 专业：工商管理 指导教师：张秋来 实验地点： 20 14 学年至20 15 学年度第1 学期

目录 实验一分时图分析 实验二K线分析 实验三切线分析 实验四形态分析 实验五指标分析 实验六综合分析

实验（一）分时图分析 实验时间：2014/11/21 同组人员： 实验目的 通过对分时图的分析读懂市场行情，分析个股具体某一天的市场行情，对股票即时动态了然于心。 实验内容 选定股票600006东风汽车，对其进行分析 1.对开盘的分析 2.对曲线的分析 3.对尾盘的分析 4.对其他信息的分析 5.结合其他因素分析 实验步骤 1.对开盘的分析 2.对曲线的分析 （1）指数分时图 （2）个股分时图

3.对尾盘的分析 4.对其他信息的分析 5.结合其他因素分析 实验结果分析 1.对开盘的分析 今日股价低开：今开<昨收，说明市势转坏 2.对曲线的分析 （1）指数分时图

今日上证指数呈上升趋势，在9：30—14:15这段时间，红线在蓝线之上，说明小盘股的涨幅比大盘股的涨幅更大；在14:15—15:00这段时间，蓝线在红线之上，说明大盘股的涨幅比小盘股更大。 （2）个股分时图 蓝色曲线表示的是这只股票每分钟的即时成交价。红色曲线表示这只股票每分钟的平均价格。下方的柱线表示这只股票每分钟的成交量，单位一般为手（1手＝100股）。 东风汽车今天的股价没有大幅波动，除了开盘的半小时股价冲的较高，接下来股票每分钟的平均价格保持在5.54的上下波动。成交量在尾盘比较大。 3.对尾盘的分析 东风汽车尾盘价格又冲到了高位，成交量也大幅上涨，尾盘走好，短线可以适量进货，以迎接下周可能的高开。 4.对其他信息的分析 （1）指数分时图 涨家数790>跌家数174；红柱线表示买盘量大于卖盘量，表明上证指数将上涨。 （2）个股分时图 东风汽车今日委比为-64.52%，说明市场抛盘较强 外盘<内盘，反应市场中卖盘汹涌 量比1.14>1，表明成交总手数已经放大 5.结合其他因素分析 从图中可以看出东风汽车股票上升乏力，但有微弱涨势，建议观望为主。 指导教师评阅 1、实验态度：不认真（），较认真（），认真（） 2、实验目的：不明确（），较明确（），明确（） 3、实验内容：不完整（），较完整（），完整（） 4、实验步骤：混乱（），较清晰（），清晰（） 5、实验结果：错误（），基本正确（），正确（） 6、实验结果分析：无（），不充分（），较充分（），充分（） 7、其它补充： 总评成绩： 评阅教师（签字）： 评阅时间： 实验（二）K线分析

证券投资学(第三版)练习及答案——名词解释

四、名词解释 1．投资：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 2．金融投资：金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。 3．证券投资：指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 四、名词解释 1．证券投资者：证券投资主体购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认为是投资行为，这类投资主体被称为证券投资者或长 期投资者。 2．证券投机者：自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差利益，甘愿承担风险，不断买卖证券的机构或个人。 3．有价证券：具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。 4．股票：股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 5．债券：依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 6．证券投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券证券投资，所得收益 按出资比例由投资者分享的投资工具。 7．封闭型基金：指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。 8．开放型基金：指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。 9．证券中介机构：为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。 10．证券经营机构：由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。 四、名词解释 1．证券发行市场：新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，它包括证券发行从规划、推销和承购等阶段的全部活动过程。 2．公募发行：又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。 3．私募发行：又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。 4．直接发行：发行人直接向投资者推销出售证券的发行。 5．间接发行：由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。 6．初次发行：新组建股份公司或原非股份制企业改制为股份公司或原私人持股公司转为公众持股公司时，公司

大学生证券投资分析实验报告

大学生证券投资分析实验报告

南京审计大学 金融学院

实验（证券投资分析实验课） 实验者姓名吕嘉峰 实验项目模拟证券投资综合性实验 实验时间 2016年10月13日、10月14日、10月20日详细实验报告见附页

实验报告（附） 一、团队介绍 （一）团队成员 吕嘉峰 （二）投资理念及目标 共享收益、共担风险、同心协力、跑赢大盘 （三）决策流程 投资具体操作均采取不定期进行的团队网络会议进行决策。具体流程如下： （四）岗位介绍 岗位名 姓名 岗位名 姓名 技术分析岗 吕嘉峰 宏观分析岗 吕嘉峰 行业研究岗 吕嘉峰 公司研究岗 吕嘉峰 贵金属岗 吕嘉峰 操作岗 吕嘉峰 秘书岗 吕嘉峰 个人 建议集体讨论投票决策规范操作决策评估

（五）投资领域 国内A股市场。 （六）投资工具 A股操作采用模拟炒股软件操作，以实际价格计入账户。 二、宏观经济分析及行业选择 （一）宏观经济分析（原创） 1.国内经济形势： 消费形势分析 1、消费需求实现了较快增长 2016年居民收入实现了较快增长，对2017年的消费增长产生一定的积极作用，直接效应比较明显。近期农产品的价格上涨有利于农民增加收入，公务员和事业单位职工工资增加促进了消费增长。目前股票市场保持较好的发展势头，股票价格上涨的财富效应促进了消费增长。随着扩大国内消费政策的落实，公共财政制度、收人分配制度和社会保障制度将逐步完善，并进一步向社会各公众阶层倾斜。综合这些因素，2017年消费仍将保持较快增长。 2、市场销售继续保持较快增幅，全年社会消费品零售总额超过7.6万亿元 2016年，社会消费品零售总额6289.1亿元，比2015年同期增长13.6%。主要特点： (1)销售增幅呈不断加快趋势。2016年1—12月各月社会消费品零售总额分别为：6641.6亿元、61.9亿元、5796.7亿元、5774.6亿元、6175.6亿元、657.8亿元、612.2亿元、677.4亿元、6554亿元和6997.7亿元，比2015年同期增长分别为15.5%、9.4%、13.5%、13.6%、14.2%、13.9%、13.7%、13.8%、13.9%和14.3%，各月累计增幅分别为：15.5%、12.5%、12.8%、13%、13.2%、13.3%、13.4%、13.5%、13.5%和13.6%。 (2)分地域看，城市消费品零售额41967.7亿元，同比增长14.2%，县城零售额6828.4亿元，增长13.1%，县以下零售额13293亿元，增长12%。城市消费增长较快原因，一是每年均有一部分县改为市；二是很多农民进城务工，其消费额计人城市消费，据专家推算，仅此因素每年推动全国社会消费品零售总额增长1—2个百分点。 (3)分行业看，批发和零售业零售额52291.6亿元，同比增长13.6%；住宿和餐饮业零售额8457.5亿元，增长16%；其他行业零售额134亿元，增长1.8%。住宿和餐饮业消费同比增幅高于批发和零售业2.4个百分点。

武汉大学证券投资学课后答案

第一章 1、投资的特征有哪些 ①目的性。现在支出价值的活动。 ②时间性。从支出到报酬经过一段时间，越长不确定性越大。 ③目的在于（牺牲现在价值）获得（未来）报酬。 ④风险性和不确定性。 2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同 ①实物资产投资是指直接拥有实物资本，包括土地、建筑物、知识、机器设备及人力资本。 金融资产投资是对实物资本的间接持有。是脱离实际生产的第一步。 ②实物资产投资包含实物和现实消费。金融资产投资不在现时消费。 ③实物资产投资决定提供产品和服务的能力，决定社会物质财富数量。金融资产投资对实物资产所创造的利润和收入有要求权，能为个人带来财富，按比例分配给投资者。 同： ①都是通过持有某种资产，获得该资产产生的与所承担的风险比例的收益的过程。 ②目标都是为了获得收益。 ③存在时间要素和投资价值不确定性。 3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念？ 由可转让性和流动性决定。 通过出售行为缩短到合意的期限，使长期变为短期。 4、阐述投资与投机的区别和联系 ①行为看：投机者赚取高低差价，经常“赌一把”，风险高 ②持券时间：投机者频繁买卖；投资者长期持有，不理会短期涨跌 ③获利形式：投机者依靠买卖差价；投资者看重长期利息和股利 ④关注点：投机者关注价格波动；投资者一来基本分析证券内在价值 5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质 债务类工具的要求权是固定的，持有者基于利率和证券面值来确定获得的收入流。 权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。 混合类证券介于上述二者之间。以上二种权利或多或少的都具备。 6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异 ①前提：基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。再用内在价值与市场价格比较。 技术分析法是根据证券市场过去的统计资料来研究证券市场未来价格走势。前提是历史会再现。 ②股票价值影响因素：基本分析法是宏观面、行业面、公司面。（三方面分析法） 技术分析法只注重市场内部因素。（利多、利空） 7、重温本章介绍的投资过程，思考为什么说它是一个动态、持续和循环往复的过程。 投资过程：确定目标、投资分析、构建投资组合、修正组合、评价投资绩效。 ①不确定性和市场的多变性使得实际中投资的操作会不断重复。 ②修正组合包含对之前投资绩效的评估，并以此为基准修正投资目标。 ③实际上投资是在不断寻找新目标、不断分析对新的目标进行分析从而构建投资组合再在次过程中进行 修正的动态、循环的过程。 第二章 1、阐述同时衡量投资的收益和风险的理由 延期消费获得收益率存在时间、通胀和未来支付的不确定性，需要评估各种投资机会的预期收益和风险间的替换。 是衡量投资绩效的重要指标。 是预测的重要参考。 2、根据系统性风险和非系统性风险的来源分析这两种风险的异同。 系统性风险是由于某种因素会以同样方式对所有证券（共同影响）的收益产生影响的风险。（共同因素）无法通过资产分散化摆脱。 多由宏观因素引起（市场风险、利率风险、通胀风险、政策风险） 非系统性风险是指除了系统性风险之外的偶发风险，原因是只影响某一种证券收益（个别影响）的特殊事件（个别因素）。可以通过投资不同公司，分散资产来化解。 由微观因素引起。（经营管理风险、财务风险、欺诈风险） 相同点：都会对证券的收益产生影响，使收益产生不确定性。 3、为什么在有效市场中想获得高收益而不承担高风险是不可能的？ 有效市场中由于股价能够反映内在价值的变化，不会出现套利机会。 现实中投资者的收益与风险是紧密相关的，预期收益的方差越大，概率分布范围越大，风险越高。投资较高的风险，必定要以相应的风险溢价来补偿。 要求收益率=无风险利率+预期通胀率+其他风险溢价 即投资风险与收益遵循高风险高收益、低风险低收益的规律。 第三章 1、证券市场的特征有哪些？

证券投资学股票分析论文

证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这

证券投资学课后习题答案总结

一．名词解释 1.证券：经济权益的凭证，证明凭证持有人有权按期以其凭证取得收益 2.证券投资分析：指人们通过各种专业性的投资方法对影响证券价值和价格进行综合分析，以判断证券价值及 价格变动的行为 3.权证：是一种有价凭证，投资者付出权利金购买后有权利而非义务，在某一特定时间或某一特定期间按 约定价格向发行人购买或出售标的证券 4.金融非衍生工具：以杠杆或信用为特征，以货币、证券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具 5.初始保证金：买卖双方在交易之前都必须在经济公司开立专门的保证金账户，并存入一定金额的保证金 6.维持保证金：它是初始保证金的75%，当保证金账户余额低于交易所规定的维持保证金的水平时，经济公司 就会通知交易者补交到初始保证金水平，否则就会强制平仓 7.远期：双方约定在未来的某一确定时间按确定价格买卖某种数量的标的资产的合约 8.保荐人：保荐人是一个机构，由保荐人负责对发行人的上市推荐和辅导，合适公司发行的文件和上市的文 件中所载的资料是否真实、完整，协助发行人建立严格的信息纰漏制并承担风险防范责任 9.宏观经济政策：政府有意识的运用一定的工具调节控制宏观经济运行以达到政策目标 10资本化利息：指公司自有资金不足，通过外部借款自建自用固定资产或生产生产期间超过一年的大型的设备机器过程中外部借款产生的利息 11证券市场：是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所 第一章股票 1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？ 答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。 功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。 2、什么是股票？它的主要特性是什么？ 答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东. 特性：1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性 3、普通股和优先股的区别？ 答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。第一是领取股息优先。第二是分配剩余财产优先。优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。 有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。 4、我国现行的股票类型有哪些？ 答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。 国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。 公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。 外资股指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 第二章债券 1、什么是债券？它必须具备哪三个条件？ 答：债券是发行者依法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。

证券投资学计算题类型及练习

证券投资学练习 一、股价指数的计算及修正 练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期.t+1期五家股票的情况如 其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数) 二、除权价格计算。 练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。 三.股票投资收益率计算 练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？ 四.债券收益率及价值评估 练习4：某一年期国债，发行价每百元面值元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。 练习5：某附息国债年利息率%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年.5年后，8年后到期的现值价格。 练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？ 五.股票价值评估

练习7：A 某公司股票第一年发放股息元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。若股息成长率为5%，或股息成长值为元，现值价格为多少？ 练习8：A 某公司股票第一年发放股息元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。 练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。 六.证券组合投资 练习10：若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为 8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例。若1-=zy ρ， 则零风险组合的投资比例如何？ 练习11：有三种股票，预期收益率分别为10%.8%.15%，相应的标准差分别为8%.4%和12%，相关系数为0,2.0,5.0231312===ρρρ。现设计一投资组合购买这三种股票，投资比例为3：2：5，试计算组合的预期收益率和标准差。（注意方差和标准差的单位区别） 单指数模型 七.套利定价模型 练习12：若市场上证券或组合的收益率由单个因素F 决定，即i i i i F b a r ε++=。现有三家证券的敏感系数分别为和，无风险收益率为4%，因素的风险报酬率%6=λ。根据APT 模型，计算三家证券在市场均衡时的预期收益率各为多少？（用公式()11λi F i b r r E +=计算） 资本市场理论练习 通过计算，在均衡状态下，三种证券的投资比例为???? ? ?????%69%19%12 前提：市场仅有三家风险证券。无风险利率为4%。几种情况的说明： 一.分离定理： 有甲.乙两投资者，甲用50%的资金投资于风险证券，另50%投资于无风险证券；乙借入相当于自身资金的50%的资本投入风险。 已知市场证券组合M 点处有： %2.15,%04.231%,35.22)(22===M M M r E σσ（根据给出数据计算得到） 甲的风险投资比例：???? ? ?????=???????????345.0095.006.069.019.012.05.0 乙的风险投资比例=???? ? ?????=???????????035.1285.018.069.019.012.05.1

分时图与K线-证券投资技术分析实验报告

学生实验报告 学院金融学院实验项目 课程名称证券投资技术分析教学班号A03 上课学期2011-2012第2学 期 指导教师王辉 实验小组成员与成绩 序号学号学生姓名专业班级成绩1 2 3 4

一、实验目的与要求 1.实验目的 了解和熟悉常用技术分析软件的操作，掌握大盘指数和个股分时走势图、K 线图的研判方法。 2.实验要求 (1)根据实验目的及指导教师的具体要求，确定实验具体对象、设计实验思路与步骤，用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，写出实验结论。最后总结本实验的成功和不足之处，并提出改进的建议。提倡和鼓励学生提出创新性见解，不可照搬教材或教师课堂讲授的内容。 (2)截取价格走势图时，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。建议利用技术分析软件或Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再粘贴到实验报告文档中。 (3)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。在规定的时间内完成，并提交电子稿（注意按规范进行命名）和打印稿（用A3纸双面打印中缝装订，或A4纸双面打印左侧装订，不需彩色打印）。 二、实验设备与软件 1.实验设备：联接互联网的计算机 2.实验软件：证券投资技术分析软件 三、实验思路与步骤 (确定实验分析对象，写出具体的分析思路和步骤)

1、分析大盘情况，确定是否入市 从大盘K线图可知，清明节假后大盘就处于上升趋势，五一前上证指数收盘于2396.32点，接近最近的一个最高点2460点。但是，五一假期新闻播报一系列A股利好消息，导致五月3号大盘会出现上涨。证监会公布的一系列政策有利于我国证券市场的规范运行，增加股民的信心，近日，巴菲特发表看好中国股市的发言预计股民信心会更加坚定。因而大盘指数预计会突破压力线。 2、选择看好的股票——湘鄂情（002306） 因为五一后北京湘鄂情股份有限公司就开始出现微涨，而年报中发布的权益分派方案——10转10派5在5月5日实施导致该股5月7号跳空高开。 3、从各种指标分析该个股情况 如下。 四、实验分析与结论 (用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，最后写出实验结论) （一）分析过程 一、大盘分析

《证券投资学》(第四版)习题及答案

证券投资学（第四版） 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 （3）普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。 （1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 （2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 （3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。 （4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答：相同点：都是证券投资品种的一种； 不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法： （1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 （2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。 （3）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。 1、假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。