PPP项目管理培训班研讨题目(第五组)

关于PPP项目与传统项目的差异与认识

（PPP项目管理培训班：第五组）

一．引言

1.1 PPP项目发展环境

长期以来，我国地方政府的基础设施建设投资相当程度上依赖于“土地财政”，均由地方政府或国有企业主导，财政支出和政府预算外支出是主要的资金来源，在提供基础设施建设的同时积累了大量政府债务。随着我国经济发展进入“新常态”，财税体制改革、土地制度改革、城镇化改革的深入推进，将深刻改变以基础设施为代表的公共产品的供给和需求，对公共设施运营效率提出更高的要求。原来完全由政府主导的基础设施建设投融资模式面临改革，政府与社会资本合作(PPP)的模式成为我国基础设施建设投融资改革的重要方向。

1.2 集团PPP业务背景

由于国内经济增速放缓，集团公司传统的施工承包项目急剧萎缩，签约率下降，依靠传统业务已不能满足集团发展的要求，集团公司适时出台了《关于促进集团公司战略指导实施的指导意见》，对集团及子公司商业模式做出调整，有效整合和配臵产业资源，发挥集团公司在施工管理方面的优势，实现产业结构转型升级，积极开展PPP业务和特许经营等高端业务，满足集团公司持续发展需求。

二PPP项目与传统项目的差异及认识

2.1 项目前期运作

2.1.1运作流程

PPP项目前期运作相比传统项目的不同之处主要表现为：传统项目是在经过项目立项、审批后才进入设计、施工招标程序，建筑施工企业不可能参与到项目的立项、审批等前期环节以及项目的运营，只能在通过招标中标后才参与项目的建设，只是项目的建设阶段；而PPP项目作为一种全新的政企合作模式，企业作为投资方可以从项目前期论证、项目立项及设计、项目开发计划制定、组建项目公司、投融资、工程建设及运行、项目移交等全过程参与，通过对项目的前期策划、设计优化，评估政府财政承受能力，验证投资可靠性，可以更大程度的规避风险，实现项目最大收益。（PPP项目因为涉及到项目前期工作及投融资，是风险大，可能的收益也较大了。风险只能是在实施过程只能通过合同系统或其它的方式加以规避、转移、分散、降低）

2.1.2 中选方式

传统项目一般采用招标方式中标，属于招投标法管理范畴。而PPP 是政府从公共服务的“生产者”转为“提供者”的特许采购活动，属于政府采购法范畴。公开招标、邀请招标是政府采购中两种法定采购方式，仅适用于采购需求能一次性描述清楚、采购合同必须包含在招标文件中且事后不能更改的PPP 项目，许多PPP项目的采购需求和合同都比较复杂，往往不能一次性详细描述清楚，需要通过竞争性磋商、竞争性谈判等非招标方式与合作者反复谈判才能实现采购目的。（中标方式这样区分是否严谨？）

采用竞争性磋商、竞争性谈判等非招标方式，往往较短时间内可完成采购，投资人还可与政府充分的磋商，为自己争取一些有利条件，降

低项目风险。（此段是否合适？）

2.1.3 决策要点

传统项目投标决策时只需要确保项目建设获得合理的施工利润即可，而PPP项目相比传统项目，增加了项目前期论证、投融资等环节。投标决策时除了确保获得合理的施工利润外，还要保证获得合理的投资回报。

PPP项目投标决策前，要准确分析融资成本、运营成本，做好财务测算，确保能获得合理的投资回报，并同时研究项目运营、回购来源是否清晰、风险防控是否考虑周全、保障措施是否有效等，保证能收回投资成本并获得合理的投资回报。

2.2 项目融资

2.2.1 融资模式的重要性

PPP项目投资巨大，期限较长，融资模式的优劣很大程度上决定了投资者在项目中的获益。一个PPP项目融资模式的确定，是政府、股权投资者、债权投资者和建设运营商等就项目的风险和收益进行市场化博弈的结果。科学合理的融资模式是各参与方顺利完成融资责任与融资过程的前提，通过实施从而建立市场化、可持续的资金保障机制，推动PPP 项目的顺利实施，最终实现参与各方互利共赢的经济效应。

2.2.2 融资遵循原则

（1）成本效益原则

成本效益原则是指项目的收益必须与融资成本相匹配。需要注意的是成本收益的匹配不仅是两者数额上的匹配，更重要的是两个现金流之间的时点的匹配，PPP项目还贷风险最高的时候是在项目的建设后期和

运营前期，此期间的现金流匹配应引起特别的关注。

（2）风险收益均衡原则

风险收益均衡原则中的风险主要包括：资金供给风险（包括资金供给的不及时、利率变动、汇率变动风险等）、还本付息风险（无偿还能力被清盘或重组）、投资者收益下降的风险和资本成本上升风险（高负债率导致高投资风险而投资者提高风险报酬率），对于项目风险的防控需要培养风险投资人才，提高融资水平，只有通过合理的融资及进行风险防控分析，才能在降低或控制风险的同时，取得高额收益。

（3）时效性原则

融资环境包括金融市场状况、利率水平、税收政策、汇率水平等因素，对融资方案的选择有着明显的限制作用，因此要预见、寻找成本最低、风险最小的融资机会，决定了项目融资具有时效性的特点。

2.2.3 项目融资建议

（1）构建多层次的资金供给市场，形成合理的融资结构。PPP的融资之路应整合银行、证券、保险、信托业、保险公司、私募基金、社保基金等长期机构投资者参与项目的开发投资。充分发挥各机构的优势，着力构建多渠道资源，进而实现融资能力扩张与效率增进的有机融合。

（2）发挥好开发性金融、政策性金融的作用。政府推进PPP项目，应灵活运用基金投资、银行贷款、发行债券等各类金融工具，建立期限匹配、成本适当以及多元可持续的资金保障机制。尤其要加强与开发性、政策性金融机构合作。

（3）应与证券公司、保险机构、信托公司、融资租赁、私募基金参与项目不同阶段的投资与管理，降低项目风险。证券公司可以开展债券

发行、设计资产证券化产品以及PPP项目并购财务顾问等业务；信托公司可以通过过桥性融资，以夹层融资、名股实债等方式对风险较高的PPP 建设期提供资金支持，或者发起并管理信托计划，成为项目基金的优先级投资人；保险公司则可以从资产端与负债端双向对接PPP项目。在资产端，可以通过股权投资、债权投资计划等与政府合作，缓释资产负债错配问题。在负债端，保险公司可为某些政府付费项目的履约风险承保，或者为项目建筑工程险、财产险等承保，从而提高项目结构设计的灵活性，促进风险的合理分担与转移。

总之只有积极创新融资方式，拓宽融资渠道，才能有效控制PPP 项目的融资风险，让企业获得预期收益。

2.3 项目合同管理

PPP项目合同通常包括PPP项目主合同、股东协议、工程总承包合同、运营服务合同、融资合同、保险合同、以及各种合作协议等，合同体系庞大、复杂。PPP项目合同管理与传统项目在合同管理上有以下不同之处。

2.3.1 项目投标阶段

传统项目中，招标人发布资格预审公告，投标人在取得招标文件，认真分析研究后（在现场实地踏勘、考察），编制投标书，再按照招标文件规定的要求，在规定的时间和地点向招标人递交投标文件。而在PPP 项目中，先由公司市场开发部通过政府PPP项目库提前进行信息收集、识别，再由市场开发部牵头组织公司财务、法务、生产管理等职能部门进行初步评审，初步评审结果需报送集团公司PPP管理部，组织项目的立项审批，然后根据评审会要求，从合作模式、交易结构、融资方案、

投资回报、政府支付方案、担保方式等方面进行策划，制定工作计划，和政府进行沟通、磋商，在推进过程中，沟通、谈判的结果采用框架协议的形式进行固化。在签订框架协议并报集团公司投委会进行评审后，启动招投标工作。（集团市场部的程序好象与此不符）

项目投标阶段最大的不同在于传统项目不需要提前介入，而PPP项目必须由公司市场开发部和集团PPP项目管理部提前介入，参与项目立项评审，框架协议及备忘录评审，招投标文件，融资协议的评审工作，不仅可以有效的防控风险，更有利于项目实施。

2.3.2 项目签约阶段

传统项目中，在收到甲方的中标通知书后，然后就合同中可变的细节问题进行合同签署前的确认、谈判后，即可与甲方签订建设工程施工合同。而在PPP项目中，PPP项目管理部组织成立专门的谈判工作组就合同中可变的细节问题进行合同签署前的确认谈判，谈判工作小组将谈判结果报批公司总部，审批通过后才与项目实施机构签署合作协议；整个过程，与传统项目对比，最大的不同在于签订程序更加严谨，通过评估后才能签订，因为合作协议签订涉及到政府，政府管理层级复杂，协议一旦签订将很难变更，后续在施工中很难突破合作协议确定的基本原则。（合同都是不容突破原则的，合同是圣经）

2.3.3 项目实施阶段

传统项目中，在收到中标通知书后，公司即可组织人员成立项目部，然后进行工程分包合同管理的策划并招标，传统项目的角色定位在单一的施工层面；而在PPP项目中，角色有了转变，首先按照投资份额成立项目公司，由项目公司开展融资方案设计（主体不对）、机构接洽、合

同签订和融资交割等工作，再以《管理协议》的形式确定项目实施中责任、权利划分，理顺管理关系，选择分包商，制定分包合同管理要点，最后派驻项目公司管理人员，派驻人员与PPP项目管理部分别行使现场管理和总部管理职责，并且在施工过程中，要加强主合同的履约评价以及分包商的履约评价。PPP项目实施主体多，以上描述不符合目前的项目实施实际。（集团、子分公司、PPP部、总承包部等）

在实施阶段中，各个合同紧密衔接，相互贯通，合同之间存在着一定的“传导”关系，这是传统项目所不具备的特点。

综上所述，在合同管理中，PPP项目主合同是整个合同管理的核心和基础，要想做好合同的履行，还要从以下出发，一是靠政府思想理念的彻底转变，应树立起诚信至上的观念。二是应建立风险共担、利益共享的公司治理结构和评价体系，确保项目始终运行在健康轨道上；三是尽快形成科学的收益分配模型，建立起一整套动态调整的定价或政府补贴机制，形成长期稳定的投资回报。

2.4 项目技术管理

2.4.1筹划阶段的技术管理

传统的工程项目技术管理在工程施工前期主要着重于项目的施工组织设计及重大方案的编制工作等。而PPP项目前期则着重于从项目的全生命周期进行项目架构及项目组织机构的设计选择工作。对于方案及进度计划的编制也不仅仅局限于项目施工本身，而更多的是要从项目的整个过程周期，考虑项目建设进度、质量、安全，融资，运行及移交等因素，对项目进行统筹性组织施工。

2.4.2实施阶段的技术管理

(1)设计优化及变更

对于传统的工程项目管理主要集中于项目本身的实施阶段，其技术变更工作局限于施工过程中由于地质、施工工况的变化等不确定因素产生变更，是传统项目利润增长点；PPP业务的技术变更工作则由于合同签订时的条款约定（总价包干合同）而很难存在技术变更，通过技术方案的优化能做的就是在项目实施前期，通过对项目的实施进行详细的策划，结合项目实际情况进行总体设计优化、技术方案优化等从而达到节约成本、提高收益的目的。项目前期策化期间进行的技术优化工作是PPP 项目工作的重点。

(2)施工进度管理

项目建设过程中，传统施工项目是从项目本身的施工进行进度安排，基本上是按照施工工艺要求重点、难点、处于关键线路上的部位先组织进行施工。而PPP项目在进行工程施工安排时则需要考虑工程融资、运营收益等方面的因素，在不影响项目实施总规划的前提下，可优先考虑先取得效益的部位先行施工，后取得效益的部位后施工的原则进行，减小项目融资及还款压力、降低项目成本以及增加项目运营效益。同时PPP 融资模式可以使参与公共基础设施项目融资的企业可以在项目的前期就参与进来，有利于利用企业的先进的技术和管理经验为项目服务。

诚然PPP项目的技术管理工作优势很多，“计划经济”时代的到来也成为了必然，但是PPP项目在技术管理中也存在短板，项目的早期计划阶段对于建设所采用的技术设计方案已经确定，从而使得在项目建设过程中进一步的技术创新受到限制。（？）

2.5 项目法律风险防控

PPP项目与传统类型的工程项目相比具有更复杂的风险，风险负担、周期、规模等都有所不同。在此不详细列举所有存在的风险，主要讲述与法律有紧密关联的的风险，包括政府信用、第三方延误或违约、法律及监管体系不完善、法律变更、合同文件冲突或不完备、不可抗力风险以及税收调整等。

2.5.1 主要法律风险因素、风险后果及其影响对象

序号风险因素含义解释风险后果影响对象

1 政府信用政府不履行或拒绝履行合同约定的

责任和义务而给项目带来直接或间

接的危害

可能出现支付停滞或延迟、工期延

误等，甚至出现项目中止或终止的

情况

社会资本

2 第三方延

误/违约

除政府和社会资本外，其他项目参与

者拒绝履行合同约定的责任和义务，

或者履行时间延误

工期延误，也可能导致成本增加社会资本

3 法律及监

管体系不

完善

由于目前PPP项目立法层次较低、效

力较差、相互之间存在某些冲突和可

操作性差等原因造成的危害

项目出现问题时，投资者遭受的损

失无法通过法律途径得到妥善的

解决，项目可能被迫中止或终止

社会资本

4 法律变更由于法律、法规及其他宏观经济政策

的变化而引起项目成本增加、收益降

低等后果

可能引起项目成本增加、收益降低

或者需要修改部分项目合同条款，

需要进行重新谈判，加长谈判时间

社会资本

/地方政

府

5 合同文件

冲突/不

完备

合同文件出现错误、模糊不清、设计

缺乏弹性、出现冲突，包括风险分担

不合理、责任与义务范围不清等

政府与投资者之间出现纠纷，可能

导致项目中止，严重可能导致项目

终止

社会资本

/地方政

府

6 不可抗力

风险

合同一方无法控制，在签订合同前无

法合理防范，情况发生时又无法回避

或克服的事件或情况

工期延误或者成本增加，甚至可能

导致项目中止或者终止

社会资本

/地方政

府

7 税收调整包括中央或地方政府的税收政策变

更

税收条件变化

社会资本

/地方政

府

法律风险中，政府的诚信是PPP项目建设中政府付费或回购的最大风险。政府诚信可能“迟到”，但不会“缺席”，与政府合作要选择有还款能力的政府，其财政承受能力是政府还款能力的重要保障，风险的影响因素最大。

2.5.2 主要法律风险的公平分担及其合同组织建议

政府和社会资本双方对于风险的分担主要通过权利、义务的界定和付款机制的确定来实现，即通过合同条款来定义，故对每一法律风险建议采用的风险防控措施如下。

序号风险因素分担合同组织建议

1 政府信用政府项目前期：要选择诚信不易“迟到”的政府。在PPP项目投标立项的时候，要结合项目规模、性质，考察政府的信用、经济实力、决策流程。项目磋商过程中，须要求政府提供多方面的承诺。要在前期做详尽的尽职调查、财政能力评估，并要求政府提供除了财政支出以外的其他担保措施，如土地出让收益优先还款、土地质押抵押等。

建设期及回购期：要及时对政府的履约能力进行跟踪评价，及时发现问题，及时调整开发进度，及时作出暂停、停工、退出等风险防控的决策进行止损。

2 第三方延误/违

约

共担

特许权协议中应明确规定双方在工程或其任何部分与所规定的质

量或安全要求严重不符时，有权自己进行或令第三方进行必要的

纠正，根据实际情况，有权就延误或违约事件向第三方提出索赔

3 法律及监管体

系不完善

政府

与其他风险不同，该风险主要造成的危害包括合法操作程序无法

完全适应PPP项目、争端纠纷处理无法可依等问题，因此很难通

过特许权协议中的条文来界定。当然，协议方面可以将争端解决

程序、双方的权利义务等关键内容描述清楚，尽可能减少该风险

所导致的危害

4 法律变更政府建议在特许权协议中明确说明，当已发生或即将发生的法律变更对项目的正常运营产生影响时，任何一方可致函另一方，表明对其可能造成后果的意见，并应提出实施变动的全面具体的办法。任何一方收到通知后，双方尽快讨论并达成一致意见

5 合同文件冲突/

不完备

共担

特许权协议中应设置诚信谈判声明和程序说明，当发生严重不利

项目正常运营的事件，且该事件在协议中没有明确的处理办法时，

双方将秉承诚意进行协商，若双方未能达成一致意见，则进行争

议解决程序

6 不可抗力风险共担在特许权协议中需要对不可抗力事件作出明确定义，明确发生不可抗力事件之后的应对措施，如明确相应的赔偿计算方法、支付程序等，此外也需要明确不得声称为不可抗力的事件

7 税收调整共担社会资本可以要求政府部门尽最大努力使项目公司有权根据国内法律、法规、规章获得税收优惠，并获得签约级政府在其权限范围内的地方税收优惠

2.5.3法律风险防控建议

鉴于对每一法律风险应提出相应的防控措施，一方面应该熟知PPP 项目基本的操作流程，对项目本身潜在的或客观存在的影响项目绩效因

素进行系统的预测和归类；另一方面，建立合理和完备的风险分担准则和机制，提升识别异常风险和定义合同条款的能力，实现与实际PPP项目运作流程紧密地结合，进而实现风险有效控制、降低风险控制成本，提高PPP项目效益。

三．总结及建议

通过这次PPP项目培训班的学习，对PPP项目运作流程有了基本的了解，作为目前国内热捧的项目建设类型，对公司开展PPP项目业务做如下几点建议：

3.1 依托集团公司优势、开展PPP项目

作为集团公司的子公司，在政府及集团公司大力推动PPP项目这一背景下，公司要紧跟集团步伐加快转型，依靠集团公司在项目的规划、设计、建设和运行维护等方面的优势，统筹优化各类资源配置，借助集团公司PPP项目管理平台，大力开发公司PPP项目业务。

3.2 加强人才培养

公司通过有目地培训、引进等措施，尽快打造一支懂法律、懂商务、懂金融的专业人才队伍，快速提升公司PPP项目的运作能力，另一方面作为公司主要管理人员要积极学习PPP项目管理相关知识，提高自身素质。

3.3 和专业化机构建立合作

PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式，进行结构融资，项目运作需要比较复杂的法律、金融和财务等方面的知识。公司在上述方面的不足可以通过和专业化的咨询机构建立合作，通过中介机构提供具体专业化的咨询服务，规避各类风险，更好的开展PPP业务。

3.4 加强PPP项目的管控

根据PPP项目管理的特点，对中标的PPP项目通过两级策划（项目管理策划、项目实施规划）确定管控模式、理顺管理关系、明确管理要点、细化管理措施，通过计划管理、合同管理、资金管理实现对PPP项目的全面管控。

3.5 建立融资保障

PPP项目投资规模大，周期长，进行项目建设必须建立完善的融资保障体系，公司在今后的发展中应寻求与基金公司、银行等金融机构的合作，根据PPP项目融资需求和资金供应计划签订三方融资协议，确保PPP项目实施过程中筹资过程顺畅，保障项目建设期间的资金供给。

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析 黄庭彭程/基础设施融资事业部（轨道交通能很大程度地解决日益严重的城市交通问题，并可以实现节能减排、提高城市生活品质、改善人居环境；但巨额的资金投入和后期复杂的运营管理，使传统的政府投资建设和运营体制略显不足。通过多种PPP的方式，可以实现轨道交通在融资、建设和运营等环节的改进和优化，快速打造城市综合交通体系。） 【正文】（字数：3348） 随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快，轨道交通以其快捷、高效、环保等特点，成为国内各大城市解决交通问题的重要措施。轨道交通需要巨额的资金、高强度的建设、网络化的运营，原有的政府投资建设、运营体制的不足便日益突显，筹集建设资金成为制约轨道交通发展的首要障碍。为了拓展资金来源，提高建设、运营效率，在传统的“国有国营”模式的基础上对城市轨道交通的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革，建立多种收益模式，不同程度地吸引社会投资，同时引入市场竞争机制，达到市场化运作的目的。 一、城市轨道交通建设中引入PPP模式的意义 近年来，引入市场化融资方式如PPP（Public Private Partnerships）模式，即公共部门与民营企业合作模式便成为解决方法之一。通过这种合作形式、合作各方共同承担责任和融资风险，既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。 PPP融资方案与以往私人企业参与公共基础设施建设的项目融资方案相比，虽然并不是全局上的改变，但带来的影响却是巨大的。具体来说，PPP融资方式具有以下优势：1）PPP组织机构的设置形式可以尽早确定哪些项目可以进行项目融资，并可以在项目的初始阶段更好地解决项目整个生命周期中的风险分配。 2）PPP模式中的民营机构以实现盈利为目的，他们必会将最优质的服务提供给消费者，这才能赢得顾客。 3）PPP模式可以使参与公共基础设施项目融资的私人企业在项目的前期就参与进来，有利于利用私人企业先进的技术和管理经验。采用PPP方案，可以使有意向参与项目建设的私人企业与项目所在国政府或有关机构在项目的论证阶段共同商讨项目建设过程中所采用的技术方案，从而有可能采用较新的研究成果。 4）在PPP融资模式下，有意向参与公共基础设施项目的私人企业可以尽早和项目所在国政府或有关机构接触，可以节约投标费用，节省准备时间，从而减少最后的投标价格。

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析

ppp模式在城市轨道交通中的运用分析 黄庭彭程/基础设施融资事业部(轨道交通能很大程度地解决日益严重的城市交通问题，并可以实现节能减排、提高城市生活品质、改善人居环境；但巨额的资金投入和后期复杂的运营管理，使传统的政府投资建设和运营体制略显不足。通过多种PPP的方式，可以实现轨道交通在融资、建设和运营等环节的改进和优化，快速打造城市综合交通体系。 ) 【正文】(字数： 3348) 随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快，轨道交通以其快捷、高效、环保等特点，成为国内各大城市解决交通问题的重要措施。轨道交通需要巨额的资金、高强度的建设、网络化的运营，原有的政府投资建设、运营体制的不足便日益突显，筹集建设资金成为制约轨道交通发展的首要障碍。为了拓展资金来源，提高建设、运营效率，在传统的“国有国营” 模式的基础上对城市轨道交通的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革，建立多种收益模式，不同程度地吸引社会投资，同时引入市场竞争机制，达到市场化运作的目的。 一、城市轨道交通建设中引入 PPP模式的意义 近年来，引入市场化融资方式如 PPP( Public Private Partnerships )模式，即公共部门与民营企业合作模式便成为解决方法之一。通过这种合作形式、合作各方共同承担责任和融资风险，既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。 PPP融资方案与以往私人企业参与公共基础设施建设的项目融资方案相比，虽然并不是 全局上的改变，但带来的影响却是巨大的。具体来说，PPP融资方式具有以下优势： 1) PPP 组织机构的设置形式可以尽早确定哪些项目可以进行项目融资，并可以在项目的初始阶段更好地解决项目整个生命周期中的风险分配。 2) PPP模式中的民营机构以实现盈利为目的，他们必会将最优质的服务提供给消费者，这才能赢得顾客。 3) PPP 模式可以使参与公共基础设施项目融资的私人企业在项目的前期就参与进来， 有利于利用私人企业先进的技术和管理经验。采用PPP方案，可以使有意向参与项目建设的 私人企业与项目所在国政府或有关机构在项目的论证阶段共同商讨项目建设过程中所采用的技术方案，从而有可能采用较新的研究成果。 4) 在PPP融资模式下，有意向参与公共基础设施项目的私人企业可以尽早和项目所在 国政府或有关机构接触，可以节约投标费用，节省准备时间，从而减少最后的投标价格。

PPP融资模式在轨道交通中的应用案例对比研究

高级战略管理 题目：PPP项目融资模式在轨道交通建设中的应用案例对比研究 学号6150909011 姓名汪涵玉 班级工商管理15硕 二〇一六年四月

PPP项目融资模式在轨道交通 建设中的应用案例对比研究 摘要：我国对城市轨道交通项目的投资建设需求不断增加，传统的政府财政投资模式已经无法满足项目建设的需求。PPP融资模式作基础实施建设领域内的一种新型模式，正得到越来越广泛的应用。通过对伦敦地铁和北京地铁4号线的对比研究得出：项目的复杂程度、政府对于PPP项目控制权的大小、合同的完备性、财务与融资来源均对PPP项目能否顺利实施产生重要影响，为政府运用PPP模式为城市轨道交通提出可行性建议。 关键词：城市轨道交通PPP项目项目融资案例比较 1.引言 城市轨道交通作为一种基础设施，一贯采用以地方政府财政资金为主导的投融资模式。然而轨道交通造价高昂，仅靠政府投资、发行债券或银行贷款难以满足实际建设的需要。探讨新的城市轨道交通建设项目融资渠道，是保证我国轨道交通建设健康发展的必由之路。因此PPP（Private- Public Partnership），即公私合营伙伴模式作为在基础设施建设领域内的一种新型模式，正在得到越来越广泛的应用。 PPP轨道交通项目融资可以让私人部门参与融资，加快项目进程；可以加快现有资产货币化的进程；可以节约时间和成本；可以提高生命周期效率和工程质量；也可以合理规避一些潜在的项目风险。但与此同时在PPP项目中也存在着公共控制和项目灵活性下降、将公共开支变成私人利润、减少未来公共开支、环境和劳务问题增多等潜在问题。其中PPP轨道交通项目中的政治风险及其复杂性风险值得引起公共部门与私人部门的共同关注。 同时PPP融资在英国得到了较为广泛的应用，英国伦敦地铁PPP项目从立项开始就得到了社会各界的广泛关注。但是由于财团管理的失败、政府管制的缺乏、融资金额过大以及合同的不完整性导致了项目的最终失败，造成了企业的破产以及政府财政预算紧张的后果。目前，我国运用PPP模式进行建设的城市轨道交通项目数量仍相对较少，但中国的公共部门积极学习西方先进经验、吸取其失败的教训，在北京地铁四号线的建设中成功运用了PPP项目融资模式。本文通过多案

城市轨道交通PPP项目存在的问题及措施

城市轨道交通PPP项目存在的问题及措施 摘要】：随着时代的发展，我国PPP模式也得到了很大的发展，而我国很多城 市在轨道交通建设方面也已经很早就开始采用了这种模式。在轨道交通建设方面，虽然PPP模式有很多优点，也可以起到很好的示范作用，但这种模式在进行推广 的过程中还存在很多问题，如怎样在城市轨道交通建设中更好的应用PPP模式， 这就需要深入考虑这个问题。 【关键词】：城市轨道交通；PPP项目；问题；措施 0引言 PPP模式的实质私营企业在政府的支持喜爱，可以获得收益权和特许经营权，从而促进基础设施的建设和运营。PPP模式（Public-Private-Partnership）即公私 合作模式，是一种公共基础设施项目融资的模式。PPP模式希望政府和私营企业 之间可以加强合作，积极参与到公共基础设施的建设过程中。在这种合作模式下，政府和私营企业和单独行动相比有着极大的优势。在国内外，PPP模式已经在很 多地方得到应用，且取得了巨大的成功，如北京地铁四号线、香港地铁和伦敦地铁。实践发现，PPP模式可以使得项目风险得到合理分担，使得项目的建设、投 资效益得到提高。但使用PPP模式，由于参与方比较多，也会导致风险因素的增加，从而导致PPP项目存在问题，需要采取措施解决。 1城市轨道交通PPP项目存在的问题 1.1投资运营成本较大，融资方式单一 PPP模式的首要问题就在于项目的投资金额较大，收入票价受到管制，从而 导致财务缺口大。如深圳地铁6号线在修建时投资金额为148.8亿元，北京地铁 4号线在修建是投资金额达到了153亿元，大部分的地方财政无法承受如此大的 金额，此外，由于城市轨道交通项目属于公益性项目，票价是其主要收益来源， 而票价又会受到管制，更加剧了地方财政的压力。规定城市轨道交通的车票价格 机制不是市场化机制，很多城市的轨道交通车票价格会出现达不到运营成本价格50%的情况，这就会使得建设运营成本和城市轨道的交通票价之间存在巨大的差距。如果在这样的背景下，社会投资人想要在获得合理回报，政府就需要进行长 时间的巨额资金补助。在财政收入有一定限度的情况下，政府投资建筑城市轨道 交通怎样把各个方面的资源利用好，从而实现城市轨道交通PPP项目的真正落实，这是第一需要解决的问题。 1.2社会投资门槛过高 由于项目总投资金额较大，会导致社会投资门槛过高；此外，由于社会资本 市场结构较为单一，主要以承包商为主，就会导致城市轨道交通建设和运营一体 化的社会资本投资人较为缺乏。 1.3沿线土地综合开发受到土地政策限制 根据我国土地相关法律规定，需要使用“招拍挂”的方式将经营性土地进行出让，而大部分城市轨道交通周围的土地都用于进行商业和住宅等方面开发，这也 属于经营性用地，因此也需要采取“招拍挂”的方式进行出让。如果使用“招拍挂” 的方式出让，轨道公司就无法根据生产轨道交通规划建设之前的地基获得土地， 就会出现土地价格增加的差价，后续进行开发工作也需要大量资金，也会导致资 金的短缺。 1.4城市轨道交通规划和城市规划脱节 为了城市的发展，就需要建立城市轨道交通，因此，城市轨道交通的建设需

最新轨道交通ppp项目特许经营协议

地铁PPP项目《特许经营协议》重要条款参考范本 陈述 陈述部分将简要说明本项目的背景。 第1章特许权 第1条术语定义 1.1 定义 1.2 其他特定术语 第2条特许权 2.1 项目名称、内容和整体协议结构 本项目名称是北京地铁×号线PPP项目，全部建设内容分为，建设任务由特许经营公司负责融资、设计和建设。并负责×号线项目设施的运营和维护（包括在项目设施中从事非客运业务），并依法和依据特许协议规定获取票款和其他收益，特许期结束后，特许经营公司将项目设施无偿移交给市政府或其指定机构。 2.2 特许权的授予 依照特许协议的规定，北京市政府授予特许经营公司在特许期内独家的权利以： （1）投资、设计和建设×号线项目的建设任务；

（2）运营、管理和维护×号线项目设施； （3）根据适用法律和特许协议规定，提供地铁客运服务，并向乘客收取及保留票款； （4）根据适用法律和特许协议规定，利用项目设施直接或允许他人（通过提供、出租、允许转租全部或部分该等空间及/或相关设施或其他方式）从事包括但不限于零售、商铺（包括但不限于出租和允许转租）、广告、报纸杂志、通信服务、提款机服务及其他中国法律现时允许和将来可能允许利用项目设施从事的任何其他活动并获得收益。 2.3 特许期 除非依据特许协议的一般补偿延长或根据终止条款提前终止，特许期应为生效日期至特许经营期起始日起的第三十个周年结束之日。 特许经营期的起始日为×号线投入运营（包括试运营期间）并开始收费之日（“开始商业运营日”），预计为：××××年××月××日： 2.4 特许经营期正常终止后的续期和优先权 第3条声明和保证

第4条先决条件 4.1 特许协议生效的先决条件 4.1.1 特许经营公司已经取得以下批准文件： （1）国家发展和改革委员会对特许经营公司设立可行性研究报告的批复； （2）特许经营公司合作合同和章程已签署，并取得了商务部对特许经营公司合作合同和章程的批复； （3）商务部签发的特许经营公司的外商投资企业批准证书； （4）国家工商管理总局签发的特许经营公司企业法人营业执照，营业执照上所注明的经营范围与商务部所批准的合作合同和章程中所注明的特许经营公司经营范围在实质上一致，除非经特许经营公司合作各方另行同意。 4.1.2 融资落实 融资文件已经签署和交付、充分有效并且采用北京市政府批准的形式，且遵守特许协议的要求。 特许经营公司已满足或能够满足融资文件项下融资交割的所有先决条件(只能在生效日期或之后方可满足的条件除外)，而每一项尚未满

国内轨道交通PPP模式

国内轨道交通领域引进PPP模式运作的研究与创新我国宏观经济近年保持了高速持续的增长，过去十年国民经济的增长速度年均在9.7%以上。城市基础设施建设是推进经济增长的主要动力，轨道交通建设又是近年来城市基础设施发展的重点。根据国家有关部门信息，“十五”期间国内用于城市轨道交通建设的投资将达2000亿元。由于轨道交通（以下简称“地铁项目”）造价高昂（地下线每公里5亿元左右，地面线每公里2亿元左右），筹集建设资金成为制约轨道交通迅速发展的主要问题。 根据国际经验，世界各城市地铁项目的投融资、管理模式大多采用“国有国营”的模式，即完全由政府财政投入、建设并运营。采用这种模式的主要原因在于地铁项目投资大，盈利低，投资回收期长，社会投资者投资地铁建设和运营的积极性不高。世界主要的特大型城市，如纽约、柏林、巴黎、莫斯科、汉城等城市的地铁项目都采用“国有国营”这种模式。 为了拓展资金来源，提高建设、运营效率，一些国家或城市在传统的“国有国营”模式的基础上对地铁的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革，建立多种收益模式，不同程度地吸引社会投资，同时引入市场竞争机制，达到对地铁项目市场化运作的目的。其中，PPP模式作为近年来在国外基础设施领域新兴的一种项目运作方式逐渐受到了广泛的关注。 一、PPP模式定义和特点 PPP是英文“Public Private Partnership”的简称，中文直译为“政府民营合作制”，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。该模式兴起于上世纪八十年代初的英国。 PPP模式的基本特征为政府与企业共享投资收益，分担投资风险和责任，主要是通过政府政策的引导和监督，在政府资金的支持下，在项目的建设期和运营期广泛采取民营化方式，向基础设施领域引入民间资本及专业化的管理和服务。PPP模式的核心就是随着市场竞争机制的形成，通过招标方式选择最佳投资商、建设商和运营商，降低项目建设和运营等环节的成本，从而保证基础设施的服务质量，进一步保障消费者利益。 二、PPP模式实施的条件

浅析PPP项目的模式及在城市轨道交通中的应用

浅析PPP项目的模式及在城市轨道交通中的应用 发表时间：2018-09-18T11:17:53.353Z 来源：《基层建设》2018年第25期作者：牛升[导读] 摘要：PPP即公共部门与私人企业合作的一种融资模式,轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,为拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资。 西安市地下铁道有限责任公司运营分公司西安 710016 摘要：PPP即公共部门与私人企业合作的一种融资模式,轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,为拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资。本文主要从PPP概念、模式及交易结构等方面介绍PPP及其主要特征，并以北京、徐州、乌鲁木齐地铁PPP项目为案例，分析不同运作模式下的PPP应用特点，最 后对PPP模式下城市轨道交通项目的融资模式提出相关建议。 关键词：PPP、融资、城市轨道、模式 1.概述 近年国内掀起了一股PPP模式的热潮，PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。 PPP本身是一个意义非常宽泛的概念，PPP有广义和狭义之分。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。 2.PPP项目的主要三大特征 2.1伙伴关系 伙伴关系是PPP最为首要的问题。政府购买商品和服务、给予授权、征收税费和收取罚款，这些事务的处理并不必然表明合作伙伴关系的真实存在和延续。PPP中私营部门与政府公共部门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致。在某个具体项目上，以最少的资源，实现最多最好的产品或服务的供给。私营部门是以此目标实现自身利益的追求，而公共部门则是以此目标实现公共福利和利益的追求。 2.2利益共享 PPP中公共部门与私营部门并不是简单分享利润，还需要控制私营部门可能的高额利润，即不允许私营部门在项目执行过程中形成超额利润。其主要原因是，任何PPP项目都是带有公益性的项目，不以利润最大化为目的。那么，如何与私营部门实际地共享利益呢?在此，共享利益除了指共享PPP的社会成果，还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得相对平和、长期稳定的投资回报。利益共享显然是伙伴关系的基础之一，如果没有利益共享，也不会有可持续的PPP类型的伙伴关系。 2.3风险共担 风险分担是利益共享之外伙伴关系的另一个基础。如果没有风险分担，也不可能形成健康而可持续的伙伴关系。没有谁会喜欢风险，而是会为了利益千方百计地避免风险。 在PPP中，公共部门与私营部门合理分担风险的这一特征，是其区别于公共部门与私营部门其他交易形式的显著标志。 3.PPP模式 3.1常见的PPP合作模式 PPP项目运作模式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定，本文主要列出7种常见的合作模式。 3.2常见PPP六种主要交易模式 常见得PPP交易模式主要有：政府注资+特许经营、政府授权+特许经营、政府购买服务、政府注资+股权回购、政府做资源型补偿+项目收益分成、政府授权+永续经营。 4.PPP在城市轨道交通中的应用 4.1城市轨道交通引入PPP模式的目的 城市轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。为了拓展资金来源,提高效率,可以在地铁的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制。对于轨道交通而言,引入PPP模式通常出于如下考虑。 4.1.1实现资金的最佳价值

轨道交通PPP模式介绍

轨道交通PPP模式简介及案例 ——天津地铁7号线、10号线，滨海新区轨道交通B1线及京秦高 速公路天津段项目 轨道交通具有投资额巨大、价格受到政府监管、投资回收期长及公益性等特点,决定了它不同于一般的产品或服务,不可能实现完全意义上的产业化,因此“民有民营”的模式很难取得成功。而我国在轨道建设初期所采取的“国有国营”的建设和运营模式证明,在城市政府经济基础薄弱的现实条件下,这一模式存在着政府财政负担重、难以保证建设资金和补贴资金的到位、运营效率低下等问题。为了拓展资金来源,提高效率,可以在轨道交通项目的投资、建设、运营等不同环节建立多样化的收益模式,吸引社会投资,采用公私合作机制（PPP模式）。 一、轨道交通引入PPP模式的目的 对于轨道交通而言,引入PPP模式有如下益处： 1、实现资金的最佳价值 2、弥补政府财政资金的不足 3、提升轨道交通服务的水平 4、降低成本 二、轨道交通项目PPP应用现状

PPP模式的由来可追溯至20世纪80年代，当时英国交通量持续猛增，但又限于政府资金预算的制约，交通部门开始通过在私人部门创立交通运营企业来提供服务。当时，英国正处于经济衰退期,私人企业特别是大型国内工程建设单位又面临建设工程的减少，这些客观条件促使新制度的形成。伦敦地铁、北京地铁4号线、深圳地铁4号线等采用了PPP模式。 三、轨道交通项目复合PPP模式 模式介绍：轨道交通项目可分A、B两部分投资建设。A部分主要为土建工程，约占总投资70%；B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，约占30%。 1、A部分投资建设，采用投融资建设方式，即投资方与政府授权主体签署《投资建设合同》，并独资成立项目公司，投资建设完成后由政府在3-5年内回购，政府提供回购担保。B部分投资建设，政府与投资方按一定比例出资（如6:4股权比例）成立特许经营公司，负

央企铁建轨交PPP项目操作示意图

中国铁建轨道交通PPP项目操作示意图 一、积极开拓轨道交通市场 中国铁建作为国内建筑行业排头兵，具备强大的投融资实力；具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、高端装备制造、运营和投融资的完善的行业产业链，能为业主提供一站式综合服务的能力；参与了国内全部城市轨道交通工程的勘察、设计、施工、监理、咨询、采购等工作；已经成功运作了多个轨道交通投资项目，具有城市综合开发和轨道交通项目卓越的投资建设能力；成功运营沙特麦加轻轨，可以独立运营或联合其他地铁运营企业进行轨道交通运营服务。抢抓城市轨道交通发展机遇，在推广应用PPP模式的大环境下，积极与有关方面接触商洽，不要轻言放弃，审慎决策投资事项。 二、PPP项目方案包含内容 三、投资回报 PPP项目的实施，可以采用BT、TOD、BOT+EPC、BOT+TOD+EPC等模式，应根据当地的财政状况、土地市场综合商定。不参与运营服务的，投资财务内部收益率原则上不低于12%；参与运营服务的，投资的财务内部收益率原则上不低于8%。 四、PPP项目模式 其他方式（如资产置换等）

1.地方政府力推的模式 模式要点为： 1.该建设模式含投融资、设计、建造、运营、TOD土地一级开发、特定土 地二级开发等。 2.政府为特许公司配置相应的土地资源和上盖物业资源，通过土地开发和 上盖物业经营收益弥补项目建设和运营投资成本及收益。配置的土地可为城市轨道交通工程沿线约定范围或指定其它土地资源。 3.EPC范围，通常由双方在特许权协议中约定中标人承担项目初步设计、 施工图设计、采购、施工、试运行等工作。 4.股权比例由各方协商确定，项目资本金以满足融资要求为限，投资回报 的测算考虑票款收入、非票款收入、土地收益、上盖物业经营收益和财政补贴等。 2. 其他模式 轨道交通PPP项目结构主要由三个模块组成 包括投资方式（A）、运营方式（B）、回款方式（C），项目不同 采用的模块组合形式也不同。例如：北京地铁4号线项目就是由投资方式A5 （机电设备机车购置费用）+运营方式B1（独立运营）+回款方式C2（运营收入）+回款方式C3（政府补贴）构成。