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财务管理计算题

三、计算题

1.假设某回购协议本金为1000000元人民币,回购天数为7天。如果该回购协议的回购价格为1001556元人民币,请计算该回购协议的利率。按照你的理解,阐述影响回购协议利率的因素。

答:回购利息=1,001,556-1,000,000=1,556RMB

设回购利率为x,则:1,000,000×x×7/360=1556

解得:x=8%

回购协议利率的确定取决于多种因素,这些因素主要有:

(1)用于回购的证券的质地。证券的信用度越高,流动性越强,回购利率就越低,否则,利率相对来说就会高一些。

(2)回购期限的长短。一般来说,期限越长,由于不确定因素越多,因而利率也应高一些。但这并不是一定的,实际上利率是可以随时调整的。

(3)交割的条件。如果采用实物交割的方式,回购利率就会较低,如果采用其他交割方式,则利率就会相对高一些。

(4)货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。

2.2007年5月10日中国建设银行07央行票据25的报价为98.01元。07央行票据25是央行发行的1年期贴现票据。债券起息日为2007年3月21日,到期日为2008年3月21日。计算2007年5月10日的贴现收益率、真实年收益率和债券等价收益率。

答:贴现收益率为:[(100-98.01) /100]×360/316=2.27%

真实年收益率为:[1+(100-98.01)/98.01]365/316-1=2.35%

债券等价收益率为:[(100-98.01)/98.01] ×365/316=2.35%

3.假如某货币市场基金只投资于五大债券,且一年后投资于这些债券的平均收益率和持仓比例如表2-4所示。

财务管理计算题

试计算该货币市场基金该年度的平均收益。

答:平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%

七、计算题

1.X股票目前的市价为每股20元,你卖空1 000股该股票。请问:

(1)你的最大可能损失是多少?

(2)如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托,指定价格为22元,那么你的最大可能损失又是多少?

2.下表是纽约证交所某专家的限价委托簿:

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