财务能力分析
财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由
于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。
一、财务分析的主要方法
一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：
1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；
2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测
未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；
3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助
于差异分析的方法；
4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往
要借助于比较分析和趋势分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。二、财务比率分析
财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与
风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。
1.财务比率的分类
一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：
1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；
2) 营运能力：反映企业利用资金的效率；
3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。
上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。
2. 主要财务比率的计算与理解：
下面，我们仍以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。
1) 反映偿债能力的财务比率：
短期偿债能力：短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：
流动比率= 流动资产/ 流动负债= 1.53
速动比率= （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债=1.53
现金比率= （现金＋有价证券）/ 流动负债=0.242
流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用）辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。
长期偿债能力：
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。以ABC公司为例：负债比率= 负债总额/ 资产总额= 0.33
利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用
=32.2 负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。一般来说，象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适。利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债
能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。从这个比率来看，ABC 公司的长期偿债能力较强。
2) 反映营运能力的财务比率
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：应收帐款周转率= 赊销收入净额/ 应收帐款平均余额=17.78
存货周转率= 销售成本/ 存货平均余额= 4996.94
流动资产周转率= 销售收入净额/ 流动资产平均余额= 1.47
固定资产周转率= 销售收入净额/ 固定资产平均净值= 0.85
总资产周转率= 销售收入净额/ 总资产平均值= 0.52
由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。
3) 反映盈利能力的财务比率：
盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：
毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入= 71.73%
营业利润率=营业利润/ 销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/ 销售收入= 36.64%
净利润率=净利润/ 销售收入= 35.5%
总资产报酬率= 净利润/ 总资产平均值= 18.48%
权益报酬率= 净利润/ 权益平均值= 23.77%
每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687（假设该企业共有流通股10,000,000股）
上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。
市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。假设ABC公司为上市公司，股票价格为25
元，则其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76 倍。该项比率越高，表明投资者认为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。市盈率也有一定的局限性，因为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难。同时，会计政策、行业特征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一，给准确分析带来困难。在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。
销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100% = 95%
营业利润增长率=（本期销售利润－上期销售利润）/上期销售利润×100% = 113%
净利润增长率=（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100% = 83%
从这几项指标来看，ABC公司的获利能力和成长性都比较好。当然，在评价企业成长性时，最好掌握该企业连续若干年的数据，以保证对其获利能力、经营效率、财务风险和成长性趋势的综合判断更加精确。
三、现金流分析
在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义，因此，下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。
分析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量，如果企业总的现
金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。但是,企业是如何保证其现金流出的需要的呢？这就要看其现金流各组成部分的关系了。这方面的分析我们在前面已经详细论述过，这里不再重复。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收帐款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。最后是企业所处的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。在部分一的分析中我们已经指出，ABC公司的现金流状况令人担忧，但从上面的比率分析中却很难发现这一点，这使我们从另一个方面深刻认识到现金流分析不可替代的作用。
四、小结
对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。对现金流的分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流的能力。比率分析与现金流分析作用各不相同，不可替代。
一般企业对财务报表的分析，主要是为了满足管理层对企业财务信息的需求，做为其对企业管理、决策的依据。企业中财务报表的分析，主要是要符合管理者的需求、便于其快速获取企业的经营状况.. 所以，财务人员应充分运用自己的专业知识，对企业的经营数据进行财务分析，以满足管理层的需求。
以下，是我们公司比较常用的一些分析公式，希望能帮到你！
一、净利润增减变动及原因分析差异及变动百分比计算
1.某项目增减差异＝某项目报告期数值－前期数值
2．某项目增减差异变动百分比＝某项目增减差异÷前期数值×100％
二、营业利润主要项目的因素分析
1．产品销售数量变动对销售利润的影响
销售数量变动对利润的影响额＝基期产品销售利润×（销售数量完成率－1）销售数量完成率＝∑(报告期产品销售数量×基期单价)÷∑(基期产品销售数量×
基期单价)×100％
2．产品销售成本和销售费用变动对销售利润的影响
①．在生产环节上销售成本变动对利润的影响额＝∑【报告期产品销售数量×（基期产品单位生产成本－报告期产品单位生产成本）】
②．在销售环节上销售成本变动对利润的影响额＝基期销售费用－报告期销售费用
3．产品销售价格变动对销售利润的影响
价格变动对利润的影响额＝∑【报告期产品销售数量×（报告期产品单位售价－基期产品单位售价）】
三、评价企业获利能力的财务比率
1．资本金收益率＝净利润÷资本金总额×100％
其中：在本期实收资本发生较大变化的情况下，应取期初期末平均值，否则可直接以期末数计算。
2．企业经营与利润比率（这是衡量一个企业经营业绩的最佳指标）
1.）总资产利润率（又称总资产报酬率或总资产收益率）＝（利润总额+利息支出净额）÷平均资产总值×100％
其中：“利息支出净额”使用息税前利润
2．）毛利率＝毛利润÷销售收入×100％
销售成本率＝销售成本÷销售收入×100％＝1－毛利率
3．）营业利润率（又称销售利润率）＝（营业利润+利息支出净额）÷销售收入×10％
其中：“利息支出净额”一般用息税前利润
4．）销售净利率＝净利润÷销售收入×100％
5．）成本费用利润率＝营业利润÷（销售成本+销售费用+管理费用+财务费用）×100％
四、短期偿债能力的比率分析
1、流动比率＝流动资产÷流动负债
2、速动比率＝速动资产÷流动负债
3、现金比率＝（货币资金+有价证券）÷流动负债×100％
其中：有价证券一般为短期投资和短期应收票据。
五、长期偿债能力的比率分析
1、资产负债比率（又称负债比率）＝负债总额÷资产总额×100％
2、所有者权益比率＝所有者权益总额÷全部资产总额×100％
3、权益乘数＝1÷所有者权益比率
4、产权比率（又称负债与所有者权益比率）＝负债总额÷所有者权益总额
5、有形净值债务比率＝负债总额÷【所有者权益－（无形资产+递延资产）】
6、利息保障倍数（已获利息倍数）＝（税前利润 +利息费用）÷利息费用×100％
7、营运资金与长期负债比率＝（流动资产－流动负债）÷长期负债×100％
8、长期负债比率＝长期负债÷负债总额×100％
六、资产结构比重分析
1、流动资产比率＝流动资产÷资产总额×100％
2、固定资产比率＝固定资产÷资产总额×100％
3、非流动资产比率＝（固定资产+长期投资+无形资产+递延及其他资产）÷资产总额×100％＝（资产总额－流动资产）÷资产总额×100％＝1－流动资产比率
4、流动资产与固定资产的比率＝流动资产÷固定资产×100％
七、资产管理效果分析
资产周转速度分析
1．总资产周转率（次数）＝产品或商品销售收入净额÷平均资产总额
其中：平均资产总额＝（期初资产总额+期末资产总额）÷2 “产品或商品销售收入净额”是指销售收入扣除销售折扣、销售折让、销货退回等后的金额。资产总额即资产负债表中的总资产，实为资产净值。
资产周转天数＝计算期天数÷总资产周转率（次数）
2．固定资产周转率（次数）＝产品或商品销售收入净额÷固定资产平均净值其中：固定资产平均净值＝（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2
固定资产周转天数＝计算期天数÷固定资产周转率（次数）
3．流动资产周转率（次数）＝流动资产周转额÷流动资产平均占用额
其中：流动资产平均占用额＝（期初流动资产+期末流动资产）÷2
流动资产周转率（天数）＝计算期天数÷流动资产周转率（次数）
4．应收账款周转率（次数）＝赊销收入净额÷应收账款平均余额
其中：赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回－销售折让－销售折扣应收账款平均余额＝（期初应收账款+期末应收账款）÷2
5．存货周转率（次数）＝一定期间的销货成本÷存货平均余额
其中：存货平均余额＝（期初存货+期末存货）÷2
存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率（次数）＝（存货平均余额×计算期天数）÷销售成本
6．营业周期＝应收账款周转天数+存货周转天数
八、杜邦财务分析体系
股东（所有者）权益报酬率＝总资产利润率×权益乘数
其中：总资产利润率＝销售净利率×资产周转率
股东（所有者）权益报酬率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
财务报表分析技巧之一：浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题。
拿到企业的财务报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通懂三张报表，即利润表、资产负债表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如，在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。
财务报表分析技巧之二：研究企业财务指标的历史长期趋势，以辨别有无问题一家连续
赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚，如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表包装”得太厉害。财务报表分析技巧之三：比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致
有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质量是否有问题？”银广夏在其被暴光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平，但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏
财务报表分析技巧之四：将企业与同业比较
将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了20%，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的销售增长水平是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。
查看主要财务数据
1．主营业务同比指标
主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20％的，表明成长性良好，下降幅度超过20％的，说明主营业务滑坡。
财务分析四个能力指标
一、偿债能力状况分析 短期偿债能力分析： 1、流动比率，计算公式：流动资产/流动负债 2、速动比率，计算公式：（流动资产-存货）/流动负债 3、现金比率，计算公式：（现金+现金等价物）/流动负债 4、现金流量比率，计算公式：经营活动现金流量/流动负债 5、到期债务本息偿付比例，计算公式：经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） 长期偿债能力分析： 1、资产负债率，计算公式：负债总额/资产总额 2、股东权益比例，计算公式：股东权益总额/资产总额 3、权益乘数，计算公式：资产总额/股东权益总额 4、负债股权比例，计算公式：负债总额/股东权益总额 5、有形净值债务率，计算公式：负债总额/（股东权益-无形资产 净额） 6、偿债保障比率，计算公式：负债总额/经营活动现金净流量 7、利息保障倍数，计算公式：（税前利润+利息费用）/利息费用 8、现金利息保障倍数，计算公式：（经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出 二、营运能力分析 1、存货周转率，计算公式：销售成本/平均存货 2、应收账款周转率，计算公式：赊销收入净额/平均应收账款余额 3、流动资产周转率，计算公式：销售收入/平均流动资产余额 4、固定资产周转率，计算公式：销售收入/平均固定资产净额 5、总资产周转率，计算公式：销售收入/平均资产总额 三、盈利能力分析 1、资产报酬率，计算公式：净利润/平均资产总额 2、净资产报酬率，计算公式：净利润/平均净资产 3、股东权益报酬率，计算公式：净利润/平均股东权益总额 4、毛利率，计算公式：销售毛利/销售收入净额 5、销售净利率，计算公式：净利润/销售收入净额 6、成本费用净利率，计算公式：净利率/成本费用总额 7、每股利润，计算公式：（净利润-优先股股利）/流通在外股数
财务分析四项能力
偿债分析 短期偿债能力分析： 1、流动比率，计算公式：流动资产/ 流动负债 2、速动比率，计算公式：（流动资产-存货）/ 流动负债 3、现金比率，计算公式：（现金+现金等价物）/ 流动负债 4、现金流量比率，计算公式：经营活动现金流量/ 流动负债 5、到期债务本息偿付比率，计算公式：经营活动现金净流量/ （本期到期债务本金+现金利息支出） 长期偿债能力分析： 1、资产负债率，计算公式：负债总额/ 资产总额 2、股东权益比率，计算公式：股东权益总额/ 资产总额 3、权益乘数，计算公式：资产总额/ 股东权益总额 4、负债股权比率，计算公式：负债总额/ 股东权益总额 5、有形净值债务率，计算公式：负债总额/ （股东权益-无形资产净额） 6、偿债保障比率，计算公式：负债总额/ 经营活动现金净流量 7、利息保障倍数，计算公式：（税前利润+利息费用）/ 利息费用 8、现金利息保障倍数，计算公式：（经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税）/ 现金利息支出 财务分析指标营运分析 1、存货周转率，计算公式：销售成本/ 平均存货 2、应收账款周转率，计算公式：赊销收入净额/ 平均应收账款余额 3、流动资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均流动资产余额 4、固定资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均固定资产净额 5、总资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均资产总额 财务分析指标盈利分析 1、资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均资产总额 2、净资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均净资产 3、股东权益报酬率，计算公式：净利润/ 平均股东权益总额 4、毛利率，计算公式：销售毛利/ 销售收入净额 5、销售净利率，计算公式：净利润/ 销售收入净额 6、成本费用净利率，计算公式：净利润/ 成本费用总额 7、每股利润，计算公式：（净利润-优先股股利）/ 流通在外股数
最重要的财务分析 个基本指标
史上最重要的财务分析30个基本指标 1、盈利能力分析 1.销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 2.资产净利率=（净利润÷总资产）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 3.权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 4.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 5.营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 6.成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100%；该比率越大，企业的经营效益越高。 2、盈利质量分析 1.全部资产现金回收率=（经营活动现金净流量÷平均资产总额）×100%；与行业平均水平相比进行分析。 2.盈利现金比率=（经营现金净流量÷净利润）×100%；该比率越大，企业盈利质量越强，其值一般应大于1。 3.销售收现比率=（销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额）×100%；数值越大表明销售收现能力越强，销售质量越高。
3、偿债能力分析 1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产；对比企业连续多期的值，进行比较分析。 2.流动比率=流动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 3.速动比率=速动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 4.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 6.资产负债率=（总负债÷总资产）×100%；该比值越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 7.产权比率与权益乘数：产权比率=总负债÷股东权益，权益乘数=总资产÷股东权益；产权比率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用；利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用；现金流量利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 10.经营现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%；比率越高，偿还债务总额的能力越强。 4、营运能力分析 1.应收账款周转率：应收账款周转次数=销售收入÷应收账款；应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）；应收账款与收入比=
财务分析的常用的五个指标
财务分析的常用的五个指标Post By：2010-4-14 17:38:00 一、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 (1)流动比率 公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计 企业设置的标准值：2 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 (2)速动比率 公式：速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债 企业设置的标准值：1 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示： (1)增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。 (2)减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 (1)存货周转率 公式：存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2] 企业设置的标准值：3 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的
财务分析的作用和内容
财务分析的作用和内容 财务分析的作用和内容 财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。 (一)财务分析的作用 (1)可以判断企业的财务实力。 (2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。 (3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。 (4)可以评价企业的发展趋势。 (二)财务分析的内容 为了满足不同需求者的需求，财务分析一般应包括以下内容：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等方面。 ⑴现金流量分析。现金流量分析通常用销售现金比率、现金债务比率、现金再投资比率等指标对企业的偿债能力、获利能力以及财务需求能力进行财务评价。 ⑵偿债能力分析。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。其主要分析指标有流动比率、速动比率和利息保障倍数。对企业的偿债能力科学的评价分析，既能有效控制企业财务风险和经营风险，又能保障投资者、债权人的经济利益。 ⑶盈利能力分析。盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，是企业持续健康发展的根本保障，也是企业所有利益相关者共同关注的问题。盈利能力分析主要对企业的主营业务利润率、营业利润率、销售毛利率、销售净利率等进行分析 ⑷财务状况分析。财务分析就是采用专门的技术和方法,对企业的资产、负债和所有者权益进行分析，来反映企业的生产规模、资金周转情况和企业经营的稳定程度。分析企业的财务状况包括分析企业的资金使用效率、资本结构和资产使用效率等。
⑸增长能力分析。增长能力分析常用利润增长率、销售增长率、现金增长率、净资产增长率等指标来衡量企业的发展潜能, 有利于从动态上把握企业的发展态势、发展潜能及其成长性。 ⑹营运能力分析。营运能力的分析通常常用流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标对企业经营状况及其潜力进行分析，来衡量企业资产管理效率的高低。 （三）总述财务分析的重要作用 财务分析通过一系列专门的技术和方法,通过各种财务指标对企业的经济活动进行科学合理的评价,能及时发现经营管理中存在的问题,准确把握企业的财务风险,对加强企业财务管理,促进企业的健康持续发展有着重要的意义。具体表现在以下几个方面 ⑴财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据。 通过对企业财务状况、现金流量、营运能力、盈利能力、偿债能力、增长能力分析，为企业管理者提供具体的参考数据，利于管理者客观评价企业的经营业绩和财务状况，并帮管理者寻找影响企业经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素，便于管理者及时发现问题，进行整改，提高企业的经济效益。 ⑵财务分析为债权人、投资者提供正确信息。 市场经济条件下，作为企业投资主体逐渐多元化，企业各方面潜在的赵权人和投资者在进行信贷和投资等决策时，必然会考虑到企业的经营状况，他们需要通过了解企业的经营现状和企业的获利及偿债能力，预测投资风险的大小和收益水平，来进行决策。而这些信息都是要通过企业的财务分析来提供。因此，财务分析为市场经济条件下满足各类债权人和投资者所需信息的重要手段。 ⑶为内部管理人员全面了解企业提供依据。 企业的管理人员通过财务分析提供的可靠的数据和资料，及时了解企业的经营情况及发展方向，挖掘企业的经营潜力，找出经营的薄弱环节，进而采取对应措施，进行补救和调整，扬长避短，扭转弱势项目，改善经营战略，使企业防范财务风险,化解经营危机。
财务分析中营运能力的分析(1)
关于中营运能力的思考 班级 学号 作者 摘要对营运能力分析的几个点进行分析，来更深刻的阐明营运能力分析,在不同条件下，营运能力会发生变化。 关键:词营运能力营运能力分析指标 企业的经营活动离不开各项资金运动，对企业营运能力的分析实质上就是对各项资产的周转使用情况进行分析。一般而言，资金周转速度越快，企业资金管理水平越高，资金利用率越高。企业营运能力分析主要表现在三个方面：流动资产周转分析、固定资产周转率和总资产周转率三个方面。 一、流动资产周转情况分析 反应流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。 1、应收账款周转率 应收账款周转率是指一定时期内应收账款平均回收的次数，是一定时期内商品或产品销售收入净值与应收账款平均值的比值。 应收账款在流动资产中有着举足轻重的地位，及时收回应收账款，不仅加强了企业短期偿债能力，也反应出企业管理应收账款的效率。应收账款是企业资金的一部分，但是如果应收账款回笼率太低会导致利润的减少，应收账款若没有及时收回，时间久了会变成坏账，给企业带来损失，所以应收账款周转率的高度是企业资金回笼的速度的决定因素之一。 应收账款周转率反映了企业应收账款周转率速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。在一定时期内周转次数多，周转天数少表面： 1）企业收账速率，信用销售管理严格。 2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力。 3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。 4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可平价客户的信用程度，调整企业信用政策。 2、存货周转率 存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。 在流动资产中，存货占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货是企业的产品，是整个资金运转链的一环，存货过多会导致堆积，可用现金减少，减少企业能投入的资金，使收益减少，过剩的存货甚至会导致破产。存货保存期间会有磨损减值等损失，而过少的存货会导致产品供不应求，达不到市场的需要，也会给企业
如何提高财务分析能力
财务分析 会计是商业语言，用来体现企业的经营结果和财务状况；财务分析，是一种分析的工具，用来对企业的经营和财务状况作出评估。 不同财务分析的用途不一样，比如在企业经营管理中，财务分析是为经营决策做支持，审计中财务分析为找到风险和报表合理性提供支持，投资中为投资决策提供支持。投资分为股权和债权投资，两者的财务分析关注点不一样，债权投资更关注现金流、偿债能力，而股权投资对企业的分析需要面面俱到，因为它是对企业财务价值的全面评估。 财务分析前要做的 财务分析是企业整体分析的一部分，不能脱离开对企业的商业分析而单独做财务分析。所以在财务分析前，要对企业有充分了解和理解，包括所处行业、商业模式、盈利模式、核心竞争力、高管团队。 其实在对行业分析前，应该是商业所处的经济体分析，但我们的投资企业基本都在中国，所以宏观经济的分析这里就不赘述了。 对行业的分析，我推荐给大家两个模型。 1、行业分析 生命周期模型：
每一个阶段的企业，他们的财务数字都各有特点。在导入期，整个行业的企业比较少，收入不多，增幅缓慢，基本都是亏损，规模经济没有达到。当行业进入成长期，收入大幅攀升，毛利率走高，规模效应逐步建立，净利率水平显著走高，但同时，大量创业企业开始加入。而进入成熟期，收入增幅放缓，毛利平稳，净利率平稳；随着竞争加剧，行业逐步进入成熟期后期，企业间差异化不再明显，价格战开始，收入开始下降，毛利率缩窄，净利率下降，企业的日子就不好过了。当行业进入衰退期，开始出现大量企业破产，收入下滑明显，大量企业亏损很多企业转行退出。 在对你想进行投资的企业分析时，首先要知道它处在所在的行业的生命周期的哪个阶段，但有些行业，很难清晰判断究竟处在哪个阶段但有些行业，很难清晰判断究竟处在哪个阶段。比如直播行业，你说它在导入期，还是成长期，还是成熟期的早期，很难说，但你要建立这样的分析思维，同时要懂得投资分析中模糊的美，这个我们后面会再提到。 通常来讲，在行业成长期的中早阶段，投资应该是风险收益比最高的，这个阶段进入是比较理想的，导入期进入风险太高，行业前景还不明朗，但也许也能博得巨大收益，这就看你的投资眼光了。 波特5力模型： 在应用中，大家可以定量去思考这5力。如果行业的各方面议价能力低或者被替代风险很高，这个行业的整体投资风险就比较高。投资企业，要先思考产业，有一些产业本身的投资价值就不大，大家就不要再去分析企业了。 2、商业模式分析 在思考完产业后，第二步要分析企业的商业模式。 这里面介绍大家一个模型波特价值链模型：
财务能力分析
财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由 于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 一、财务分析的主要方法 一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比； 2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测 未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； 3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助 于差异分析的方法； 4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往 要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。二、财务比率分析 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与
风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。 1.财务比率的分类 一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系： 1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 2) 营运能力：反映企业利用资金的效率； 3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。 上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。 2. 主要财务比率的计算与理解： 下面，我们仍以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。 1) 反映偿债能力的财务比率： 短期偿债能力：短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例： 流动比率= 流动资产/ 流动负债= 1.53 速动比率= （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债=1.53 现金比率= （现金＋有价证券）/ 流动负债=0.242
公司财务分析-三大能力分析
1偿债能力分析 1.1短期偿债能力分析 1.1.1营运资本 1.1.2流动比率 1.1.3速运比率 1.1.4现金比率 1.1.5现金流动负责比率 1.2长期偿债能力 1.2.1资产负债率 1.2.2产权比率和权益乘数 1.2.3长期资本负债率 1.2.4或有负债比率 1.2.5带息负债比率 1.2.6世获利息倍数 1.2.7现金流量利息保障倍数2营运能力分析 2.1流动资产周转情况分析 2.1.1应收账款周转率 2.1.2存货周转率 2.1.3流动资产周转率 2.2非流动资产周转情况分析 2.2.1固定资产周转率 2.2.2非流动资产周转率 2.2.3总资产周转率 3盈利能力分析 3.1经营盈利能力分析 3.1.1营业毛利率 3.1.2营业利润率 3.1.3营业净利率 3.1.4成本费用利润率 3.2资产盈利能力分析 3.2.1总资产利润率 3.2.2总资产报酬率 3.2.3总资产净利率 3.3资本盈利能力分析 3.3.1净资产收益率 3.3.2资本收益率 3.3.3每股收益市盈率 3.4收益质量分析
毛利=产品销售收入-营业成本（生产成本） 商业企业商品销售收入减去商品原进价后的余额。净利的对称，又称商品进销差价。因其尚未减去商品流通费和税金，还不是净利，故称毛利。在中国，工业品进销差价系指同种产品的出厂价与批发价之间的差额(批发价与零售价之间的差额称批零差价)，农副产品进销差价是指同种农副产品的产地收购价格与产地批发或零售价格之间的差额。若毛利不足以补偿流通费用和税金，企业就会发生亏损。毛利占商品销售收入或营业收入的百分比称毛利率。毛利率一般分为综合毛利率、分类毛利率和单项商品毛利率。商品销售毛利率直接反映企业经营的全部、大类、某种商品的差价水平，是核算企业经营成果和价格制订是否合理的依据。
企业财务分析报告案例完整版
企业财务分析报告案例 Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
企业年度财务分析报告 单位：演示单位 报告期间：2006年
目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析 （二）利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 （三）现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 （一）盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力（二）成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 （三）现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率 （四）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 （五）经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析 （六）经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析 （一）杜邦分析 （二）经济增加值（EVA)分析 （三）财务预警-Z计分模型 一、财务状况总体评述
财务分析之发展能力分析
财务分析之——企业发展能力分析 1、企业自我发展能力分析： （1）含义：企业可动用的资金总额减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税 和年终分红，也就是企业期末自我发展能力。 （2）计算： A、以主营业务利润为基础，加上有实际现金收入的其他各项收入和费用，减实 际引起现金 支出的各项费用： 企业可动用资金总额＝主营业务利润＋其他业务收入＋金融投资收入＋营业外收入＋ 固定资产盘亏和出售净损失＋折旧费＋计提坏账－其他业务支 出－金融费用支出－营业外支出－固定资产盘盈和出售净收益 －上缴所得税－收回未发生坏账 B、以税后利润为基础，加上不实际支出的费用，减去不实际收入： 企业可动用资金总额＝税后利润＋折旧费＋固定资产盘亏和出售净损失＋计提坏账准
备－固定资产盘盈和出售净收益－收回未发生坏账 （3）表外筹资： A、分类：直接表外筹资和间接表外筹资。 B、直接表外筹资：是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。如：租赁、代销商品、来料加工等，但融资租赁属于表内筹资。 C、间接表外筹资：是用另一个企业的负债代替本企业负债，使得表内负债保持 在合理的限 度内，最常见的是母公司投资于子公司和附属公司。 D、企业还可以通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等 把表内筹资 转化为表外筹资。 E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为，利用表外筹资可以调 整资金结构、 开辟筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆 作用等，还可以创造较为宽松的环境，为经营者调整资金结构提供方便。
（4）企业可持续增长速度： A、定义：指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，销售所能增长 的最大比率。 B、计算： a、根据期初股东权益计算： 可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加/期初股东权益 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×权益乘数 注：权益乘数＝期末总资产÷期初权益 b、根据期末股东权益计算： 可持续增长率＝（收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）÷ （1－收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率） c、根据企业资产负债结构计算： G＝〔M（1－D）（1＋L）〕÷〔1/S－M（1－D）（1＋L）〕 注：G：可持续增长率L：负债经营率S：总资产与销售收入之比 M：企业税后利润与主营业务之比营业净利率
财务分析能力提升攻略
财务分析能力提升攻略 想申请商科专业或者求职商科领域，可以从什么方面入手？也许不少人都会建议：学习财务分析。以目前国内的学科体系来看，尽管商科体系下有着五花八门的专业，而且每个专业所学主干知识并不相同，但绝大部分同学一定会被安排上一门叫做“财务分析”或者“XX 财务分析”的课程。由此可以看出，财务分析能力可以说是商科同学必须掌握的通识技能了，那么： ▌财务分析技能主要的应用场景有哪些？ ▌学习财务分析需要掌握哪些知识？ 今天就让学棕榈君简单的为大家科普一下这些问题吧。 财务分析能力为什么这么重要？ 不管是想申请留学还是求职，具备商科学生的一些基础能力，都是招生官和面试官的考察侧重点。而财务分析能力，正是其中一项非常基础且应用广泛的能力。 ▌如果你留学申请商科类专业 如果你想申请商科类留学，除了标化成绩之外，最能证明你对这个专业领域的已有能力和热情的，就是你的过往项目经历。而招生官决定是否录取的关键点是你的学术基础是否扎实，以及你的过往项目经历到底有多少含金量。如果你有过一段财务分析相关的经历，甚至
能够在文书中写出你做XX项目的财务分析报告的过程，就可以非常充分的展示出你的已有能力，让招生官眼前一亮。 ▌如果你打算求职商科领域 无论你想要进入四大、券商/投行、咨询还是PE/VC。这些行业都会非常看重你“财务知识是不是足够扎实”，对“财务分析”是否有足够的理解度。咨询师要通过财务分析，找到企业“症结”所在对症下药。投资人要通过财务分析评估投资风险，而在四大，会看财务报表，理清账目、核实公司信息是最基本的技能。 举个简单的例子，在券商行研部的面试中，你很可能会碰到这些问题，而它们统统都和财务分析有关。比如说： ——购买资产、折旧的会计分录？ ——EV如何计算？ ——只看一个财务指标你看什么 学习财务分析需要掌握哪些知识？ 对于想要系统学习财务分析的同学来说，首先你要知道，财务分析是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术。因此，想要进行财务分析，①要先了解财务分析的信息基础，比如说介绍公司行业情况和内部治理机制等背景资料、披露公司的经营成果和财务状况。②运用合适的财务分析的方法，比如说比率分析法
财务分析常用指标(大全)
For personal use only in study and research; not for commercial use 财务分析常用指标 1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）流动比率 公式：流动比率 =流动资产合计 / 流动负债合计企业 设置的标准值： 2 For personal use only in study and research; not for commercial use 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 （2）速动比率 公式：速动比率 =（流动资产合计 - 存货） /流动负债合计 保守速动比率 =0.8 （货币资金 +短期投资 +应收票据 +应收账款净额） 企业设置的标准值： 1 /流动负债 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示：低于 1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。变现能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 （1）存货周转率 公式：存货周转率=产品销售成本/[ （期初存货+期末存货）/2] 企业设置的标准值：3
企业发展能力分析【财务报表分析
1、企业自我发展能力分析： （1）含义：企业可动用的资金总额减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税 和年终分红，也就是企业期末自我发展能力。 （2）计算： A、以主营业务利润为基础，加上有实际现金收入的其他各项收入和费用，减实际 引起现金 支出的各项费用： 企业可动用资金总额＝主营业务利润＋其他业务收入＋金融投资收入＋营业外收入＋ 固定资产盘亏和出售净损失＋折旧费＋计提坏账－其他业务支 出－金融费用支出－营业外支出－固定资产盘盈和出售净收益 －上缴所得税－收回未发生坏账 B、以税后利润为基础，加上不实际支出的费用，减去不实际收入： 企业可动用资金总额＝税后利润＋折旧费＋固定资产盘亏和出售净损失＋计提坏账准 备－固定资产盘盈和出售净收益－收回未发生坏账（3）表外筹资： A、分类：直接表外筹资和间接表外筹资。 B、直接表外筹资：是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。 如：租赁、代销商品、来料加工等，但融资租赁属于表内筹资。 C、间接表外筹资：是用另一个企业的负债代替本企业负债，使得表内负债保持在 合理的限 度内，最常见的是母公司投资于子公司和附属公司。 D、企业还可以通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等把 表内筹资 转化为表外筹资。 E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为，利用表外筹资可以调整 资金结构、 开辟筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆 作用等，还可以创造较为宽松的环境，为经营者调整资金结构提供方便。 （4）企业可持续增长速度： A、定义：指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，销售所能增长的 最大比率。 B、计算： a、根据期初股东权益计算： 可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加/期初股东权益 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×权益乘数 注：权益乘数＝期末总资产÷期初权益 b、根据期末股东权益计算： 可持续增长率＝（收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）÷ （1－收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）
财务分析-五力分析模型
收益力分析 收益力又叫获利能力，是公司持续存在和发展的必要条件，也是决定和影响公司股票投资者获得的股利和差价利润多寡的主要因素。因此，收益力是投资者最主要的分析对象。企业获利能力的分析，可从股东及公司两方面来分析，也就是说，有些财务指标直接反映股东投资企业所能获得的投资报酬（称为股东获利能力）；有些指标反映公司经营中的获利能力，只是间接地影响股东利益。 1.1 分析股东获利能力的常用指标 (1) 每股盈余 每股盈余指公司普通股每股在一年中所赚得的盈余，是投资者评估股票价值时的重要指标。其计算公式为： 每股盈余=（税后利润- 优先股股利）÷发行在外的普通股股利 每股盈余的计算关键在于普通股股数的确定。一般，年度中股数未发生变动时，以年终股数计算；年度中增加发行新股时，新股需按实际流通期间占全年度之比率折合计算；年度中如发放股票股利或实施股票分割时，不论在一年中何时发生，均应视作期初发生，而以发放股票股利或股票分割后的股数作为计算基础；股数仅指流通在外的普通股，公司收回后尚未重新发行的库藏股票不包括在内。(2) 市盈率 市盈率又称本益比、价盈比、P／E值，指投资者获得单位盈余所付出的成本，其公式为： 市盈率=每股市价÷每股盈余 (3) 本利比 本利比与市盈率的道理相近，只是用每股股利代替每股盈余，因此本利比通常比
市盈率高。 本利比=每股市价÷每股股利 (4) 普通股权益报酬率 普通股权益报酬率指普通股股东的投资回报率。如果公司未发行优先股，那么普通股权益报酬率就等于股东权益报酬率或自有资本报酬率。这一比率自然是越高越好。 普通股权益报酬率=（税后净利润- 优先股股利）÷平均普通股权益 股东权益报酬率=税后净利润÷平均股东权益总额 (5) 现金收益率 现金收益率指每股股东每年可从公司收取的现金除以市价，可用于衡量股东真正实现的报酬大小。 现金收益率=每股现金股利÷每股市价 1.2 用于分析公司获利能力的指标 (1) 毛利率 在商品生产行业，毛利是销售收入减去销售成本的余额。毛利率就是衡量企业毛利在销售收入中的比率。 毛利率=毛利÷销售收入 (2) 总资产报酬率 这一比率可以衡量企业对其所拥有资源的运用效果，最能显示出企业的经营绩效。该比率愈高表示公司运用经济资源的获利能力愈强。 总资产报酬率=税前息收益÷平均总资产 安定力分析