2020年芒果超媒公司发展战略

2020年芒果超媒公司发展战略

一、现有业务发展安排 (2)

1、公司恪守内容为王，综艺剧集创新升级齐发力 (2)

2、公司以优质内容驱动平台创新发展，不断提升运营效率 (2)

3、IPTV+OTT智慧大屏为核心的多屏互动布局 (3)

4、全产业链生态协同，深度赋能全产业链融合发展 (3)

5、业务创新 (4)

二、未来发展战略 (4)

一、现有业务发展安排

公司的主营业务包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、媒体零售及其他。公司以互联网视频平台运营为核心，打造涵盖会员、广告、IPTV、OTT、影视剧、综艺节目、艺人经纪、音乐版权运营、游戏及IP衍生开发、媒体零售、消费金融等在内的上下游协同发展的传媒全产业链生态。

1、公司恪守内容为王，综艺剧集创新升级齐发力

公司拥有多个自有综艺制作团队，其中芒果TV综艺节目制作团队已达20个，创新综艺和综N代齐头并进，形成了以“亲综艺”为核心聚焦、特色垂直综艺同步发力的自制综艺体系。剧集方面，加速打造影视剧集自有生态，坚持自建工作室+外部战略工作室双管齐下的发展策略，推出“新芒S编剧导演计划”。自有影视制作团队已达12个，战略合作工作室已达15个；剧集供给从版权采购升级到IP全产业链合作生产新模式。

2、公司以优质内容驱动平台创新发展，不断提升运营效率

在用户粘性、品牌力、触达力等方面不断提升，推动了公司会员业务与广告业务良性互动。会员业务方面，通过打造“站内站外”+“线上线下”全方位会员整合营销新模式，连续推出优质精准的内容，不断提升高价值会员的粘性，推动平台普通用户向付费会员用户迁移转

芒果超媒2020年上半年财务分析结论报告

芒果超媒2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为111,660.54万元，与2019年上半年的81,673.11万元相比有较大增长，增长36.72%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为366,124.82万元，与2019年上半年的325,956.91万元相比有较大增长，增长12.32%。2020年上半年销售费用为81,592.3万元，与2019年上半年的100,441.74万元相比有较大幅度下降，下降18.77%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2020年上半年管理费用为26,815.16万元，与2019年上半年的27,093.72万元相比有所下降，下降1.03%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为4.64%，与2019年上半年的4.92%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。本期财务费用为-2,838.34万元。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。与2019年上半年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，芒果超媒2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为439,421.07万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

芒果超媒2019年经营风险报告

芒果超媒2019年经营风险报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 芒果超媒2019年经营风险报告 一、经营风险分析 1、经营风险 芒果超媒2019年盈亏平衡点的营业收入为823,642.18万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为34.11%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过426,424.24万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 经营风险指标表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 盈亏平衡点 823,642.18 32.52 621,509.1 126.89 273,922.17 0 营业安全率 0.34 -4.36 0.36 335.18 0.08 0 经营风险系数 3.41 -1.2 3.45 -81.75 18.92 0 财务风险系数 1.11 0.26 1.11 -41.81 1.9 二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供379,243.57万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营运资本 379,243.57 52.56 248,590.68 72.14 144,410.81 0 所有者权益 881,995.74 55.44 567,425.42 230.04 171,925.74 0 非流动负债 32,265.84 25.22 25,766.51 6,430.1 394.58

芒果超媒2019年度财务分析报告

芒果超媒[300413]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (5) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (11) 2.3.1 净利润分析 (11) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (24) 2.5.1 短期偿债能力 (24) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)

2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)

芒果超媒2019年财务分析结论报告

芒果超媒2019年财务分析综合报告芒果超媒2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为117,753.41万元，与2018年的94,700.01万元相比有较大增长，增长24.34%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年营业成本为828,474.09万元，与2018年的608,277.28万元相比有较大增长，增长36.2%。2019年销售费用为214,068.42万元，与2018年的180,146.18万元相比有较大增长，增长18.83%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2019年管理费用为61,013.84万元，与2018年的46,155.1万元相比有较大增长，增长32.19%。2019年管理费用占营业收入的比例为4.88%，与2018年的4.78%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-3,657.66万元。 三、资产结构分析 与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增长。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，芒果超媒2019年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 芒果超媒2019年的营业利润率为9.42%，总资产报酬率为7.82%，净资产收益率为15.97%，成本费用利润率为10.61%。企业实际投入到企业 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

芒果超媒2018年管理水平报告-智泽华

芒果超媒2018年管理水平报告 一、成本费用分析 1、成本构成情况 2018年芒果超媒成本费用总额为852,393.04万元，其中：营业成本为608,277.28万元，占成本总额的71.36%；销售费用为180,146.18万元，占成本总额的21.13%；管理费用为46,155.1万元，占成本总额的5.41%；财务费用为-2,419.88万元，占成本总额的-0.28%；营业税金及附加为9,790.36万元，占成本总额的1.15%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 2、总成本变化情况及原因分析 芒果超媒2018年成本费用总额为852,393.04万元，与2017年的

293,063.05万元相比成倍增长，增长1.91倍。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加377,698.49万元，销售费用增加127,517.48万元，管理费用增加34,786.26万元，资产减值损失增加10,318.17万元，营业税金及附加增加8,355.58万元，财务费用增加654万元，共计增加559,329.98万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 3、营业成本控制情况 2018年营业成本为608,277.28万元，与2017年的230,578.78万元相比成倍增长，增长1.64倍。 4、销售费用变化及合理性评价 2018年销售费用为180,146.18万元，与2017年的52,628.7万元相比成倍增长，增长2.42倍。2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。

5、管理费用变化及合理性评价 2018年管理费用为46,155.1万元，与2017年的11,368.84万元相比成倍增长，增长3.06倍。2018年管理费用占营业收入的比例为4.78%，与2017年的3.81%相比有所提高，提高0.97个百分点。管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。 6、财务费用变化情况 本期财务费用为-2,419.88万元。

2019年芒果超媒的竞争优势及估值空间研究

2019年芒果超媒的竞争优势及估值空间研究

目录 1.芒果TV：增加湖南广电内容创新空间，长期看自制综艺的孵化 (6) 1.1 综艺孵化分析框架：决策+空间+成功率 (6) 1.2 芒果TV自制综艺的软广测算方法 (9) 1.3 2019年芒果TV自制综艺：全年孵化数量较多，新综艺《女儿们的恋爱》已脱颖而出9 1.4 综艺软广之外，芒果TV的变现通道：“硬广+会员” (10) 1.4.1 硬广收入测算：贴片广告+信息流广告 (10) 1.4.2 会员收入测算：按付费率预测收入 (14) 2.湖南卫视网端变现：台综网络招商+台综版权分销 (15) 2.1 台综网络招商：19年首次实现网络端招商，具备低成本/高净利率特性 (15) 2.1.1 行业趋势：台综网端独立招商不再由头部综艺专享 (15) 2.1.2 湖南卫视台综开启网络招商模式，网台招商广告主已出现不一样 (18) 2.1.3 台综网络招商的本质是做大总招商金额 (18) 2.1.4 湖南卫视2019年的电视综艺编排及网络招商情况 (19) 2.1.5 盈利弹性：台综网络招商一般不存在成本转结，净利率约为60%。 (19) 2.2 台综版权分销：是快乐阳光完成业绩承诺的基础，网端招商带动版权分销单价上升19 2.2.1 版权分销对快乐阳光利润贡献大，是快乐阳光完成的业绩承诺的基础 (19) 2.2.2 “综艺网端招商+音乐付费”带动版权分销价值增长 (20) 2.2.3 2019年版权分销重点：《声入人心2》+《妻子的浪漫旅行2》或等价于《歌手2019》+《妈妈是超人3》 (21) 3.芒果超媒估值空间：预计为596~669亿 (22) 3.1 芒果TV的估值：按PS估值 (22) 3.2 湖南卫视的网端变现估值：按PE估值 (24) 3.2.1 分销利润测算： (24) 3.2.2 台综网络招商利润测算： (25) 3.3 快乐阳光运营商业务与其他四家子公司的估值 (26) 4.风险提示 (29) 4.1 附：盈利预测表 (29)

芒果超媒2020年上半年决策水平分析报告

芒果超媒2020年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为111,660.54万元，与2019年上半年的81,673.11万元相比有较大增长，增长36.72%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年上半年营业利润为112,055.28万元，与2019年上半年的82,429.19万元相比有较大增长，增长35.94%。在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 芒果超媒2020年上半年成本费用总额为472,623.02万元，其中：营业成本为366,124.82万元，占成本总额的77.47%；销售费用为81,592.3万元，占成本总额的17.26%；管理费用为26,815.16万元，占成本总额的5.67%；财务费用为-2,838.34万元，占成本总额的-0.6%；营业税金及附加为929.08万元，占成本总额的0.2%。2020年上半年销售费用为81,592.3万元，与2019年上半年的100,441.74万元相比有较大幅度下降，下降 18.77%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2020年上半年管理费用为26,815.16万元，与2019年上半年的27,093.72万元相比有所下降，下降1.03%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为4.64%，与2019年上半年的4.92%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。 三、资产结构分析 芒果超媒2020年上半年资产总额为1,787,396.99万元，其中流动资产为1,245,906.54万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的39.62%、21.05%和17.15%。非流动资产为541,490.45万元，主要以无形资产、固定资产、开发支出为主，分别占非流动资产的94.05%、

芒果超媒2019年三季度财务分析详细报告

芒果超媒2019年三季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 芒果超媒2019年三季度资产总额为1,668,576.44万元，其中流动资产为1,197,696.1万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的38.03%、23.45%和20.47%。非流动资产为470,880.35万元，主要分布在无形资产和长期投资，分别占企业非流动资产的89.74%、4.52%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,668,576.4 4 100.00 1,188,069.9 6 100.00 229,676.96 100.00 流动资产1,197,696.1 71.78 862,989.65 72.64 201,505.16 87.73 长期投资21,300.43 1.28 31,439.84 2.65 7,169.94 3.12 固定资产18,075.73 1.08 0 0.00 11,714.75 5.10 其他431,504.18 25.86 293,640.47 24.72 9,287.1 4.04 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.85%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.45%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,197,696.1 100.00 862,989.65 100.00 201,505.16 100.00 存货245,161.99 20.47 169,157.37 19.60 13,067.15 6.48 应收账款280,855.39 23.45 199,823.69 23.15 14,843.37 7.37 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,225.5 0.61 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据9,793.74 0.82 1,126.7 0.13 0 0.00 货币资金455,495.15 38.03 224,150.49 25.97 97,363.92 48.32 其他206,389.82 17.23 268,731.4 31.14 75,005.22 37.22 3.资产的增减变化 2019年三季度总资产为1,668,576.44万元，与2018年三季度的 1,188,069.96万元相比有较大增长，增长40.44%。

芒果超媒2019年一季度财务分析详细报告

芒果超媒2019年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 芒果超媒2019年一季度资产总额为1,313,161.9万元，其中流动资产为937,584.61万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的24.45%、23.74%和22.96%。非流动资产为375,577.29万元，主要分布在无形资产和长期投资，分别占企业非流动资产的86.23%、5.72%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,313,161.9 100.00 227,427.97 100.00 242,203.69 100.00 流动资产937,584.61 71.40 192,120.47 84.48 213,063.11 87.97 长期投资21,481.85 1.64 7,665.2 3.37 7,103.01 2.93 固定资产19,825.35 1.51 11,563.88 5.08 11,808.61 4.88 其他334,270.09 25.46 16,078.43 7.07 10,228.97 4.22 2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的24.45%，说

明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的24%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产937,584.61 100.00 192,120.47 100.00 213,063.11 100.00 存货229,198.89 24.45 6,059.18 3.15 11,985.37 5.63 应收账款222,604.21 23.74 20,515.13 10.68 19,558.59 9.18 其他应收款0 0.00 1,145.5 0.60 1,663.43 0.78 交易性金融资产6,380.45 0.68 0 0.00 0 0.00 应收票据3,325 0.35 0 0.00 0 0.00 货币资金215,276.96 22.96 91,690.48 47.73 113,760.41 53.39 其他260,799.1 27.82 72,710.18 37.85 66,095.31 31.02 3.资产的增减变化 2019年一季度总资产为1,313,161.9万元，与2018年一季度的227,427.97万元相比成倍增长，增长4.77倍。

芒果超媒2019年财务分析详细报告

芒果超媒2019年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 芒果超媒2019年资产总额为1,707,820.61万元，其中流动资产为1,172,802.61万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的43.18%、25.55%和16.34%。非流动资产为535,018.01万元，主要分布在无形资产和长期投资，分别占企业非流动资产的90.67%、3.93%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,707,820.6 1 100.00 1,211,137.6 8 100.00 227,427.97 100.00 流动资产1,172,802.6 1 68.67 866,536.42 71.55 199,518.46 87.73 长期投资21,043.62 1.23 31,237.81 2.58 7,665.2 3.37 固定资产18,060.62 1.06 20,700.7 1.71 11,563.88 5.08 其他495,913.77 29.04 292,662.74 24.16 8,680.44 3.82 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的43.99%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的25.86%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,172,802.6 1 100.00 866,536.42 100.00 199,518.46 100.00 存货191,637.53 16.34 221,481.24 25.56 7,370.72 3.69 应收账款299,701.05 25.55 134,087.69 15.47 21,558.62 10.81 其他应收款3,594.63 0.31 7,592.28 0.88 1,209.08 0.61 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据9,545.64 0.81 9,320 1.08 0 0.00 货币资金506,422.46 43.18 252,640.95 29.16 110,491.95 55.38 其他161,901.3 13.80 241,414.25 27.86 58,888.1 29.52 3.资产的增减变化 2019年总资产为1,707,820.61万元，与2018年的1,211,137.68万元相比有较大增长，增长41.01%。

芒果超媒股份有限公司审计管理制度

芒果超媒股份有限公司 审计管理制度 第一章总则 第一条为了规范芒果超媒股份有限公司(以下简称公司)内部审计工作,加强现代企业制度建设,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国审计法》、《企业内部控制基本规范》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》和《审计署关于内部审计工作的规定》等规定，结合公司具体情况，特制定本制度。 第二条内部审计是依法对公司及所属分、子公司财务收支、经济活动、内部控制、风险管理实施独立、客观的监督、评价和建议，以促进公司完善治理、实现目标的活动。为公司增加价值并提高运作效率，提高经济效益为目的。 第三条内部审计人员依照国家法律、法规和政策以及本公司的规章制度，对本公司及所属分、子公司的经营管理活动独立进行审计监督。 第二章机构设置及人员 第四条公司在董事会下设置审计委员会，审计部是审计委员会的日常工作执行机构，审计部对审计委员会负责，向审计委员会报告工作； 第五条审计部负责人由董事会任免。审计部负责人没有违纪违规行为或其他不符合任职条件的行为，不得随意撤换。 第六条根据《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》中对于内部控制要求，审计部应当配备专职人员从事内部审计工作；除涉密事项外，审计部可以根据内部审计工作需要向社会购买审计服务，并对采用的审计结果负责。 第七条公司保障审计部和审计人员依法依规独立履行职责，任何单位和个人不得打击报复。 第八条审计部和审计人员从事内部审计工作，应当严格遵守有关法律法规和内部审计职业规范，忠于职守，做到独立、客观、公正、保密。审计部门和审计人员不得参与可能影响独立、客观履行审计职责的工作。 第三章审计职责和程序 第九条审计部按照国家有关规定和公司的要求，履行下列职责： （一）对本公司及所属分、子公司贯彻落实国家重大政策措施情况进行审计； （二）对本公司及所属分、子公司发展规划、战略决策、重大措施以及年度业务计划执行情况进行审计； （三）对本公司及所属分、子公司的内部控制制度的完整性、合理性及其实施的有效性进行检查和评估； （四）对本公司及所属分、子公司的会计资料及其他有关经济资料，以及所反映

芒果超媒2018年财务状况报告-智泽华

芒果超媒2018年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 芒果超媒2018年资产总额为1,211,137.68万元，其中流动资产为866,536.42万元，主要分布在货币资金、存货、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的29.16%、25.56%和23.2%。非流动资产为344,601.26 万元，主要分布在无形资产和长期投资，分别占企业非流动资产的82.89%、9.06%。 资产构成表 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的30.23%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表 3、资产的增减变化 2018年总资产为1,211,137.68万元，与2017年的227,427.97万元相比成倍增长，增长4.33倍。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：无形资产增加280,921.09万元，存货增加214,110.52万元，预付款项增加180,975.69万元，货币资金增加142,149万元，应收账款增加112,529.08万元，长期投资增加23,572.61万元，应收票据增加9,320万元，固定资产增加9,136.83万元，其他应收款增加6,383.21万元，长期待摊费用增加3,081.11万元，其他流动资产增加 2,002.29万元，其他非流动资产增加37.91万元，共计增加984,219.33万元；以下项目的变动使资产总额减少：递延所得税资产减少57.8万元，应收利息减少451.82万元，共计减少509.62万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长983,709.71万元。 主要资产项目变动情况表

芒果超媒2020年一季度财务分析结论报告

芒果超媒2020年一季度财务分析综合报告芒果超媒2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为48,044.47万元，与2019年一季度的42,207.27万元相比有较大增长，增长13.83%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为176,232.61万元，与2019年一季度的138,747.79万元相比有较大增长，增长27.02%。2020年一季度销售费用为35,598.11万元，与2019年一季度的41,942.49万元相比有较大幅度下降，下降15.13%。2020年一季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2020年一季度管理费用为12,793.03万元，与2019年一季度的16,210.74万元相比有较大幅度下降，下降21.08%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为4.69%，与2019年一季度的6.52%相比有所降低，降低1.83个百分点。经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。本期财务费用为-1,068.7万元。 三、资产结构分析 2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增长。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，芒果超媒2020年一季度是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页

芒果超媒2020年一季度经营成果报告

芒果超媒2020年一季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2020年一季度实现利润为48,044.47万元，与2019年一季度的42,207.27万元相比有较大增长，增长13.83%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润

3、投资收益 2020年一季度投资收益为负90.85万元，与2019年一季度的53.29万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损90.85万元。 4、营业外利润 2020年一季度营业外利润为217.82万元，与2019年一季度的74.29万元相比成倍增长，增长1.93倍。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为272,723.21万元，比2019年一季度的248,508.3万元增长9.74%，营业成本为176,232.61万元，比2019年一季度的138,747.79万元增加27.02%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入272,723.21 9.74 248,508.3 239.67 73,161.2 0 实现利润48,044.47 13.83 42,207.27 3,602.18 1,140.07 0 营业利润47,826.65 13.51 42,132.98 3,826.77 1,072.97 0

投资收益-90.85 -270.5 53.29 73.96 30.63 0 营业外利润217.82 193.18 74.29 10.72 67.1 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2020年一季度芒果超媒成本费用总额为225,319.34万元，其中：营业成本为176,232.61万元，占成本总额的78.21%；销售费用为35,598.11万元，占成本总额的15.8%；管理费用为12,793.03万元，占成本总额的5.68%；财务费用为-1,068.7万元，占成本总额的-0.47%；营业税金及附加为1,738.8万元，占成本总额的0.77%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额225,319.34 100.00 199,446.09 100.00 72,290.05 100.00 营业成本176,232.61 78.21 138,747.79 69.57 55,033.23 76.13 销售费用35,598.11 15.80 41,942.49 21.03 13,718.33 18.98 管理费用12,793.03 5.68 16,210.74 8.13 4,085.21 5.65 财务费用-1,068.7 -0.47 -191.47 -0.10 -942.16 -1.30 营业税金及附加1,738.8 0.77 2,736.53 1.37 413.71 0.57 2、总成本变化情况及原因分析

芒果超媒2019年三季度决策水平分析报告

芒果超媒2019年三季度决策水平报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为17,432.26万元，与2018年三季度的 23,911.32万元相比有较大幅度下降，下降27.10%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年三季度营业利润为 17,735.94万元，与2018年三季度的23,741.6万元相比有较大幅度下降，下降25.30%。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2019年三季度芒果超媒成本费用总额为249,196.11万元，其中：营业成本为187,848.09万元，占成本总额的75.38%；销售费用为49,154.11万元，占成本总额的19.73%；管理费用为11,591.73万元，占成本总额的4.65%；财务费用为-1,096.21万元，占成本总额的-0.44%；营业税金及附加为1,349.78万元，占成本总额的0.54%。2019年三季度销售费用为49,154.11万元，与2018年三季度的44,677.75万元相比有较大增长，增长10.02%。2019年三季度销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长，并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市场效果。2019年三季度管理费用为11,591.73万元，与2018年三季度的10,011.16万元相比有较大增长，增长15.79%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为4.25%，与2018年三季度的4.56%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。 三、资产结构分析 芒果超媒2019年三季度资产总额为1,668,576.44万元，其中流动资产为1,197,696.1万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的38.03%、23.45%和20.47%。非流动资产为

芒果超媒2019年一季度经营风险报告

芒果超媒2019年一季度经营风险报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 芒果超媒2019年一季度经营风险报告 一、经营风险分析 1、经营风险 芒果超媒2019年一季度盈亏平衡点的营业收入为134,586.48万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为45.84%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过113,921.83万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 经营风险指标表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 盈亏平衡点 134,586.48 93.26 69,638.75 0.46 69,320.8 0 营业安全率 0.46 852.14 0.05 113.07 0.02 0 经营风险系数 2.38 -97.38 90.96 158.44 -155.65 0 财务风险系数 1.09 -81.1 5.79 196.6 -6 二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供258,551.61万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营运资本 258,551.61 76.66 146,355.66 5.38 138,885.18 0 所有者权益 609,174.89 251.99 173,063.52 3.31 167,524.78 0 非流动负债 24,954.01 2,619.53 917.58 83.16 500.99

芒果超媒2019年上半年财务分析结论报告

芒果超媒2019年上半年财务分析综合报告芒果超媒2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为81,673.11万元，与2018年上半年的 65,915.08万元相比有较大增长，增长23.91%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为325,956.91万元，与2018年上半年的335,479.54万元相比有所下降，下降2.84%。2019年上半年销售费用为100,441.74万元，与2018年上半年的74,512.97万元相比有较大增长，增长34.8%。2019年上半年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。2019年上半年管理费用为27,093.72万元，与2018年上半年的22,023.86万元相比有较大增长，增长23.02%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为4.92%，与2018年上半年的4.42%相比有所提高，提高0.5个百分点。管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。本期财务费用为-684.2万元。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，芒果超媒2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页

芒果超媒2019年一季度经营成果报告

芒果超媒2019年一季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年一季度实现利润为42,207.27万元，与2018年一季度的 1,140.07万元相比成倍增长，增长36.02倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润 2019年一季度营业利润为42,132.98万元，与2018年一季度的 1,072.97万元相比成倍增长，增长38.27倍。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加175,347.1万元，共计增加175,347.1万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加83,714.56万元，销售费用增加 28,224.16万元，管理费用增加12,125.53万元，营业税金及附加增加 2,322.83万元，财务费用增加750.69万元，资产减值损失增加18.27万元，共计减少127,156.04万元。增加项与减少项相抵，使营业利润增长 48,191.07万元。

3、投资收益 2019年一季度投资收益为53.29万元，与2018年一季度的30.63万元相比有较大增长，增长73.96%。 4、营业外利润 2019年一季度营业外利润为74.29万元，与2018年一季度的67.1万元相比有较大增长，增长10.72%。 5、经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2019年一季度的营业收入为248,508.3万元，比2018年一季度的73,161.2万元增长239.67%，营业成本为138,747.79万元，比2018年一季度的55,033.23万元增加152.12%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入248,508.3 239.67 73,161.2 3.16 70,923.42 0 实现利润42,207.27 3,602.18 1,140.07 85.2 615.58 0 营业利润42,132.98 3,826.77 1,072.97 228.74 326.39 0 投资收益53.29 73.96 30.63 202.2 -29.97 0 营业外利润74.29 10.72 67.1 -76.8 289.19 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年一季度芒果超媒成本费用总额为199,446.09万元，其中：营业成本为138,747.79万元，占成本总额的69.57%；销售费用为41,942.49万元，占成本总额的21.03%；管理费用为16,210.74万元，占成本总额的8.13%；财务费用为-191.47万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为2,736.53万元，占成本总额的1.37%。

电视媒体行业品牌企业芒果超媒调研报告

电视媒体行业品牌企业芒果超媒调研报告

1、上篇视频行业深度回顾 (5) 1.1、广告是Hulu的重要变现途径 (5) 1.2、HBO主要变现为电视频道用户付费模式 (5) 1.3、Netflix以技术为基础进行内容外购与自制的全球化布局 (6) 1.4、从美国Hulu、HBO、Netflix三者发展路径折射出融合发展与优质内容的重要性 (6) 2、芒果超媒（原名快乐购）-从独立媒体电商到新媒体视频平台 (7) 3、芒果超媒收购的五家标的详情 (8) 3.1、快乐阳光：会员收入占比提升货币化能力渐显 (8) 3.2、芒果互娱：游戏运营平台 (21) 3.3、芒果娱乐：内容制作 (22) 3.4、芒果影视：影视制作 (23) 3.5、天娱传媒：服务12-35岁年轻消费群体 (24) 4、估值角度解析 (26) 5、政策层面 (28) 6、盈利预测与评级 (29) 7、风险提示 (30)

图1：快乐购物股份有限公司官网展示图片 (8) 图2：芒果超媒新媒体运营平台、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司旗下芒果TV (9) 图3：2015-2017年快乐阳光视频业务中广告、会员、直播收入以及广告与会员收入占比 (10) 图4：2015-2017年快乐阳光视频业务、内容运营、运营商三大主要业务成本 (11) 图5：2014-2021年中国在线视频市场规模及增速 (11) 图6：2011-2018年在线视频行业广告市场规模预测及同比增长率 (12) 图7：2018年全媒体预算分配预期 (13) 图8：2017年1-12月芒果TV平台注册用户人数、付费会员及渗透率 (15) 图9：2017年1-12月芒果TV平台Average Revenue Per Paying User平均每付费用户收入 (15) 图10：2018年1月中国融媒体综合视频App Top5（上）2018年6月 (16) 图11：2017年OTT行业四大媒体独有用户占比以及覆盖规模 (19) 图12：2017年1-12月快乐阳光电信增值业务收入及同比增速 (19) 图13：上海芒果互娱科技有限公司官网 (22) 图14：湖南芒果娱乐有限公司公司官网 (23) 图15：芒果影视文化有限公司官网 (24) 图16：天娱传媒公司官网展示 (25) 表1：2014-2019年美国数字广告市场单位：十亿美元 (12) 表2：对比湖南卫视与芒果TV在15S（15秒）贴片广告价格及价值 (14) 表3：2017年1-12月快乐阳光运营商IPTV 业务和OTT 业务统计数据 (18) 表4：2017年快乐阳光内容运营业务前五大客户 (20) 表5：2015-2017年快乐阳光无形资产的主要构成以及无形资产来源 (21) 表6：2017 年年底芒果影视的影视剧产品等情况 (24) 表7：芒果超媒体旗下五家公司收购价格及对应标的市值 (26) 表8：对比中美音视频公司收入、净利润、月活跃用户及市销率 (27) 表9：对比快乐阳光的芒果TV与爱奇艺 (27) 表10：2018-2019年芒果TV综艺及影视剧排播列表 (28)