券商2011年度投资策略风向标
引言：
2010年注定是不平凡的一年，这一年中发生了太多意义深远的事件：股指期货和融资融券推出，中国市场做空机制正式形成；史上最严厉的房地产调控政策出台；国务院确定七大战略性新兴产业；中国人民银行重启汇改；A股IPO全球称王……2010年的股市走势也值得深思，虽然2010年中国GDP体现了强劲的增长，但A股市场的表现却不如人意，在全球主要股票市场中排名末端。
2011年是“十二五”规划的元年，美国二次量化宽松之后全球经济何去何从，是泡沫继续滋长还是实体经济回归良性增长？国内治理通胀与适度增长之间的权衡将如何影响政策与经济走向？“十二五”开局战略性新兴产业如何布局？近期券商年度策略会议陆续召开，纷纷提出各自对于来年的看法，从券商对于明年大盘点位的预测来看，整体较为乐观。
目录
一、宏观视点：................................... ............... ..... .. (3)
1.1 主要券商观点......... .............. . (3)
1.2 宏观数据预测 (8)
二、多空看台：.......................... .......................... (10)
2.1 券商看盘解析 (10)
2.2 券商策略精选............... . (10)
三、行业配置： (17)
3.1 券商行业配置策略............................. ........................... (17)
3.2 热点行业概览 (17)
四、个股淘金：...................... . (19)
4.1 券商推荐金股 (19)
4.2 热门金股一览.............................. ........................... .. (20)
五、金股业绩回顾：........................... ........................... .............................................
一、宏观视点：
1.1 主要券商观点
宏观经济是市场中长期走势的决定性力量，它不仅决定着政府调控政策的节奏和力度，也影响各个行业的景气度和盈利环境的重要因素，同时，宏观经济的走势也是影响市场情绪和上市公司业绩预期的关键因素。因此，在展望2011年市场行情前，有必要看看各家券商对于2011年经济整体走势的预判，毕竟这是进行中长期市场分析的根本。从主流券商宏观观点来看，普遍认为经济增速会在2011年出现一定的放缓，通胀阴影也是绕不过的话题，而“十二五”开局之年所带来的政策转型也频频现身于券商观点中。
瑞银证券：中国A股市场-2011年展望
2011年经济增长适度放缓。在收获了全球经济复苏所带动的出口反弹这一周期性收益、经历了大规模经济刺激方案并对房地产行业降温之后，中国的经济增长率预计将回归到更加平稳的水平上，更多地依赖于内生动力。这样的结果在很大程度上是源于主动的政策调整，包括逐步退出极度宽松的货币政策、持续实施房地产调控，认为这两项政策将在2011年延续。预计2011年GDP实际增长率为9%，低于今年的10%。
2011年经济增长的源泉。从支出法的角度分析，预计GDP增速放缓将主要来源于净出口——外需乏力导致出口增速在低位徘徊，而进口也随着投资有所放缓。由于制造业投资复苏预计将抵消掉基础设施投资放缓和房地产投资减速的影响，固定投资增速预计将保持稳定。国内消费增长将得益于居民收入稳步增长以及政府加大社会保障支出。
安信证券：上上下下的享受
中国经济的表现与新兴经济体的其它国家相似。一方面，经济保持较快增速；另一方面，受低端劳动力短缺和食品周期双重叠加的影响，过剩的流动性推动通胀在年末加速上升。通货膨胀问题已经成为影响2011年实体经济和资本市场走向的关键性问题。
中信证券：踏上有福利增长之路
三大需求再平衡，促进有福利增长。消费领跑经济增长，劳动报酬比重上升提升居民消费率2-3个百分点；投资转入内需驱动型，高铁、保障房、西部开发三花齐放；出口由顺差第一转向福利优先，国际收支趋于平衡，高技术、低能耗、知识密集型产品出口比重提升。
春节后通胀上升动力将减弱，总体上呈现前高后低格局，预计2011年CPI上升约3.8%。控通胀会牺牲部分增长，但2011年是“十二五”开局之年，新一轮投资启动，消费潜能持续释放，因此，经济保持相对较快增长仍是可能的，预计2011年GDP 增长9.5%。预计2011年货币信贷增长16%左右，新增贷款约7.5万亿，货币政策总体上中性偏紧。
申银万国：三维转型推升六大增长主题
“十二五”将进入转型中期。经济环境和政策的突破将推动转型深化。预计经济政策环境的核心变化将体现在三个方面：（1）劳动力价格将明显提高；（2）节能减排要求将进一步提高；（3）进一步加速经济均等化。2011年中国经济将呈现高增长、高通胀的格局。预计经济增长率为9.6％，通货膨胀率为3.7％。经济增长面临的主要风险来自外需萎缩和国内房地产投资增速的回落。经济增长的主要推动力来自转型性投资。
兴业证券：积极防御
经济：上半年增长问题不大，甚至可能环比趋势偏弱；经济结构调整方向确定；通胀是主要扰动因素，海外经济波动则加剧了复杂性，预判2月份之后，CPI会有阶段性回落，而开始PPI的压力相对更明显经济政策：大基调较2010年紧缩，关注紧缩预期和实际力度的博弈。流动性：增量总体上收缩，但是，前几个月资金面较2010年底改善；存量方面关注资金再配置，特别是，产业资本、居民财富等配置性需求。金融就是数据 4 券商2011 年度投资策略风向标
光大证券：变革的力量，创新引领转型
明年政策目标仍然是在经济增长和通货膨胀之间进行平衡，采取相机抉择的办法。预计政策容忍度是经济增长不低于8%，通胀水平不高于5%。在货币政策上，政府可能转向稳健，但仍然会保持货币供应的稳定性。在财政政策上，政府会相对积极，保障房有可能超预期。
银河证券：走进持续发展的新时代
2011年是“十二五”规划的开局之年，宏观经济政策的目标在保持经济平稳发展的前提下，将突出“调结构、促转型、改善民生”，强调绿色经济、人、资源与环境的和谐发展，实现包容性增长。这就意味着要改变以前那种过分依赖要素和资源投入来带动经济增长的模式。在这一转型的过程中，总需求可能出现一定程度的放缓，中国经济未来的潜在水平将逐步下移。
招商证券：御风而行
通胀走势“前高后低”。中国货币供应量传导到通胀的时滞是5至6个季度，货币和通胀之间出现稳定关系需要4年。综合考虑货币因素和近期出台的一系列应对通胀措施的逐步起效，通胀的高点将出现在2011年第一季度末或第二季度初，季度高点可达5%左右，全年通胀预计3.8%。经济走势“前低后高”。决策层在控制通胀的同时对经济增长尽力呵护，力求避免以经济下滑为代价换得通胀回落，应该说这一理想目标在食品价格通胀的条件下很有可能实现。维持全年经济前低后高的走势判断，全年GDP增速预计9.5%。其中，投资仍将发挥调节经济稳定增长的作用，全年固定资产投资增速有望保持20%左右，制造业和设备投资、农村和环境以及基础设施等公共投资是重点。消费平稳增长，2011年社会消费品零售总额增速18%左右。预计受收缩财政赤字规模的影响，欧美经济复苏的力度仍不够强劲，外需疲弱拖低出口增速至12.3%左右，进口增速16.5%，进出口进一步平衡。
国泰君安：美国造通胀，中国被增长
美国经济当前的主要矛盾是有效需求不足，具体表现为高失业率，低产能利用率，
物价的持续下滑。由于美国的高失业率将长期持续，通缩正成为最大威胁，预计其量化宽松货币政策将成为常态，目标是推升全球通胀预期。由于贸易的全球化，各国生产资料价格走势趋同，中国的产品价格也与美国联动。2010年7月份以后受美国宽松货币政策影响中国产品价格被动上涨，并提前启动了企业的存货投资周期，而存货投资是中国目前经济回升的主要动力。
广发证券：超调与回归
短期通胀压力仍较大，但不必高估。供给冲击的持续时间有限，在前期需求回落带动下，一季度后通胀压力开始缓解。预计CPI同比增速前高后低，全年增幅4.0%。中国经济回归温和复苏的轨道，且具备内生增长动力；对投资增速的下滑不必过度担忧。宏观环境支持市场温和上涨。货币政策总是在保增长和控通胀间灵活调整，目前控通胀是第一位的。但加息仍将十分谨慎，基本面仍不支持持续加息，据此数量型工具的力度会很大。提高通胀目标是较好的选择，有望成为市场情绪好转的拐点。
中银国际：2011年经济展望
“十二五”时期投资仍是拉动中国经济增长的重要力量。尽管地产调整将带来明年商品房投资的大幅放缓，但保障房建设将是地产投资重要支撑；在建项目需求和部分“十二五”新项目开工将支持明年基础设施投资稳定增长，而制造业投资在需求放缓背景下将平稳回落。预计明年城镇投资增长20%以上，这意味着明年经济仍能保持8%以上的增长。
国金证券：坎坷复苏路
未来需求有望平稳释放，经济增长持续恢复至潜在增长率以上。2011年为应对金融危机而生的刺激政策已经基本退出，整体需求将更加反映经济本身的属性。在经济复苏、产业结构调整初期，判断需求面将处于较为温和的状态，经济增长则有望持续恢复至潜在增长水平以上。判断，2011年GDP同比增速将逐季反弹，全年增速为9.5%左右。通胀压力有望持续缓解。从产出缺口、货币缺口和大宗商品
价格三个角度判断，2011年CPI增速或位于3.6%左右，CPI的走势有望呈现逐季下降的态势。判断当前的通胀压力主要来自于输入性因素，但国内流动性宽松、供给短期受压制等原因又使输入性通胀的传导较为顺畅。现阶段出现的经济“假过热”只是特殊背景下的短暂现象。
国信证券：存量资金活化引发新增信贷大调整
信贷紧缩超预期将对经济信心形成一次较大冲击。然而，量上的收缩，根源在存量货币资金活跃度的提升，在信贷收缩之后，人们将发现实际上货币支持实体经济的“总能量”是足够的，彼时，新的、朝着好的方向的超预期因素将被发现，经济信心将重拾。时间上，1季度是通胀超预期驱动发现上述问题的时刻，2季度将是政策痛下决心的时刻，而3季度之后，人们又将发现收缩信贷之后，各种产品过快上涨的势头止住，且并未出现经济信心受冲击时想到的“去库存经济行为”以及“库存跌价准备的财务风险”，同时悬疑已久的信贷泡沫问题被看到在逐渐得到解决，人们开始觉得这样模式下的中国经济比较健康、比较可持续，经济信心开始恢复。由此，在通胀信贷周期的引领下，2011年经济信心将经历一次较大的V 型波动。
东方证券：铸造新蓝筹
2011年宏观经济将会是滞涨的深度演化——复苏抑或通缩。（1）复苏：货币政策收缩及时适度，11年1季度GDP同比见底，CPI最迟2季度见顶回落，随后经济步入复苏阶段。（2）通缩：政府未能及时使用价格手段，试图用时间换取通胀消退的奢望最终导致物价上涨加剧。若在2季度通胀形势更加严峻、管理层被迫采取力度更大甚至严厉的手段打压通胀，那么下半年经济增长不容乐观，有可能从滞胀向通缩阶段过渡。
东北证券：回归常态增长，以转型谋求持久发展
2011年中国开启“十二五”时代，“转型”将是核心主题。经济转型将沿着“四条”主线前进：扩内需，经济结构向内外需平衡发展；鼓励技术创新，生产方式向集约化、
创新型发展；大力发展服务业，向后工业迈进；稳定推进城镇化和振兴中西部，实现地区协调发展。转型必将带来产业结构调整。服务业将得益于产业结构向“三、二、一”转变而快速发展；工业平稳发展，但内部的机械设备、交运设备以及金属制品等产业得益于消费升级和技术升级而表现相对优异；战略新兴产业得益于政策扶持而实现跨越式发展；区域经济振兴将利及地区性基建和支柱产业。
华宝证券：以粮为纲，金属领航
2011年是中国“十二五”规划的开局之年，中国经济面临结构性的调整，收入结构调整是最重要的内容，低端劳动力价格将出现趋势性的快速上涨，并将从供需两方面不断推高物价。在分配结构调整，房价强力控制的局面下，预计2011年国内消费市场相较2010年将有显著增长。同时，在全球经济复苏艰难的环境下，贸易摩擦加剧，出口将快速回落。而投资增速在2011年仍会有所反复，但其长期趋势将维持下降。
上海证券：寻找经济转型突破口
宏观经济增长持续性获确认，经济进入新一轮扩张周期。2011年，中国经济增速将适度回落。从增长的动力角度看，外需仍将保持平稳态势，顺差在目前的基础上略有增长；消费将保持目前高速扩张的态势；投资增速26%，仍是增长的第一动力。预计货币政策适度收紧，服务于经济结构调整而非总量控制，在信贷合理控制前提下，持续性加息空间不大，CPI呈现前高后低走，预计明年汇率3-5%的升值空间。流动性内紧外松，美国QE2实质上引导了各国的利率、汇率、物价、流动性作出适应性调节，重新平衡进口或出口，进而完成一轮再平衡过程。在主要储备货币国复苏前，全球性的流动性将持续。
渤海证券：成长引领投资，升级仍是关键
对于整体经济形势而言，在国际方面，由于经济形势的迥异，各主要经济体的调控政策逐渐分化并走向背离，而汇率波动则成为其最为突出的表现；在国内方面，在经济增速回落态势逐步扭转的同时，以CPI为代表的通胀水平则高歌猛进，由
此“高通胀”接棒“二次探底”成为经济新的忧虑点。对于2011年的政策调控，认为其仍将以对“稳增长”、“调结构”和“控通胀”这三个因素的通盘考虑为基础，灵活搭配货币政策和财政政策以求得整体效益最大化。而经济结构调整则依然是贯穿全年的政策核心，只是调结构的力度将因经济增速的变动而更具灵活性。
国联证券：转型突围，顺势而行
中国转型突围的关键在货币政策。在中国经济增速将发生趋势性转折之际，“出口、投资、货币”三者共同作用的模式达到临界点，并且开始阻碍中国经济进入下一发展阶段。通胀压力决定中国经济转型必然从货币政策基调的调整开始，认为11年开始将看到稳健放缓M2增长的同时，通过坚定的加息、上调准备金率和持续推进“国退民进”来圈住存量流动性。
宏源证券：非典型复苏
国内货币政策：预计2011年国内货币政策基调转向“稳健”，但是作为“十二五”规划的第一年，信贷结构未来将更多倾向“十二五”重点规划七大新兴产业以及与扩大内需相关行业，流动性结构性宽松。上市公司业绩：预计2011年A股上市公司的业绩增长将低于09和11年扩张性政策下的业绩增速，但仍有望维持在20%左右，在通胀形势恶化的情况下，业绩或将下调至10%-15%，乐观情形下，业绩增长有望提高至25%左右。
华泰联合：转型先声，博弈先机
在经历了2009年的保增长和2010年的调整期后，2011年的中国经济将同时在两条战线上完成战略布局：一是对内推动经济发展动力转型，从依赖外需转向扩大内需，其表现形式是抑制通胀、要素价格改革和“实际”收入分配体制改革；二是对外进行货币博弈，其表现形式是本币升值、储备资产管理以及参与国际货币体系渐进式改革。毫无疑问，在表面上，2011年宏观经济政策将体现为对2009年以来全球流动性泛滥及其后遗症的治理和修正，而更为关键的是中国已经开始立足长期增长格局设计。如果2011-2012年是转型年，则今后的中期增长可期。
中原证券：A股的资源价值凸显
新一轮经济周期形成：全球经济已步出金融危机的最坏阶段，整体仍将延续缓慢复苏的态势。在“十二五”规划的推动下，国内的城镇化与工业化发展势头良好，经济持续增长的动能较为充足，中国已成为全球经济复苏的领头羊。预计2011年二季度前后，国内新一轮的经济周期将重新开始。
信达证券：经济转型背景下震荡格局将延续
在外部经济冲击和内部结构转型的双重影响下，2011年中国经济面临的复杂局面或将更甚今年。“刘易斯拐点”的出现意味着中国劳动力市场的定价方式的改变，政策引导下的居民收入增长将贯穿始终，消费将有望取代投资成为经济增长最主要的动力。由于导致全球资金流动的机制并未改变，高速增长的中国经济仍将成为国际热钱追逐的目标，流动性过剩的状况将长期存在。在成本和需求的共同作用下，持续的高通胀或将出现，谨慎的紧缩政策可能成为央行流动性管理的常态。产业结构方面，传统产业对经济增长的贡献已逼近极限，新兴产业将以山呼海啸之势登上历史舞台，产业结构调整将围绕降低消耗和提高效率两个中心展开，目的在于将经济从原料进口与产品外销的“高杠杆”下解放出来。
民族证券：结构优化引领经济新增长周期
2011年将继续延续2010年度经济复苏的势头，但考虑到通胀问题以及由此引发的政策调控以及海外的诸多不确定因素，2011年经济复苏的势头将会比较缓慢，全年GDP增速虽然呈现逐季上升趋势，但是增速总体将低于今年。
东吴证券：外松内紧的纠结中寻找平衡
展望2011年中国经济，经济增长将呈现适度减速。从发展阶段的角度来看，随着中国人口红利拐点的临近，投资和出口的要素成本都将面临趋势性的上升，这种结构性而非周期性的上升将系统性的压低投资和出口的潜在实际增长率。从结构的角度来看，过去货币投放搭配投资，再辅以适度顺差的经济模式在“后危机”时代
年度财务分析报告
年度财务分析报告 年度财务分析报告 二OO二年度，在公司“与时俱进，管理创新”的工作方针的正确指引下，经过全体员工的共同努力，我们取得了一定的成绩。现将本年度财务状况报告如下： 一、主要经济指标完成情况 金额单位：万元项目本年目标 （含税） 本年实际累计（含税） 本年实际比目标±% 去年同期累计(含税) 去年同期对比±% 工业总产值销售总额实现利润【简要分析】 1、工业总产值万元，比公司制定的目标值 万元增长（或减幅） %，比去年同期增长（或减少） %。 2、销售收入 万元，比目标值万元增长（或减幅） %，比去年同期增长（或减少） %。 3、实现利润（或亏损） 万元，超过目标值
万元（或距目标值还差万元，只完成占目标的 %）；比去年同期增长（减少） 万元。 二、财务指标情况 比率分析明细表比率分析比率备注 2002年（%） 2002年（%） 资产负债率 流动比率销售利润率资产利润率成本费用利润率应收款周转率（次数） 周转天数存货周转率存货周转天数【简要分析】 1、资产负债率升降情况。2002年负债率比2002年升高/降低了 %。 2、流动比率比去年升/将 %。说明企业的偿还能力。 3、销售利润率比去年增加 %。 4、应收款周转天数比去年减少 天。说明变现能力比去年快。 5、存货周转率比去年减少
。说明存货停留时间比去年长。 三、经营状况 1、损益表 表（一） 项目 2002年 2002年增加（减少） 变动百分比（%） 销售收入 销售成本销售费用产品销售税含及附加销售利润管理费用财务费用利润表（二）项目 2002年 2002年金额占销售收入% 金额占销售收入% ±对比产品销售收入产品销售成本产品销售费用产品销售税金及附加产品销售利润管理费用财务费用 利润【简要分析】从以上两表可以看出： 1）销售收入今年万元，比去年万元增/减万元。主要原因是：……。 2）产品销售成本占销售收入的比例与去年持平…，销售利润率比去年上升…%。 3）管理费用每百元收入比去年上升/降元。
通信行业2020年中期投资策略：5G风起,云飞扬
通信行业2020年中期投资策略：5G风起，云飞扬 1、2020年H1通信行业行情回顾（略） 总体而言，2020年通信板块先涨后跌。前期上涨原因主要由于疫情期间国家大力发展新基建推进5G等新型领域建设，以缓解传统行业带来的冲击；后期回落主要由于国际环境影响、美国对华为制裁加剧、板块19年业绩不及预期及Q1经营受疫情影响等原因所致。 2.政策定调积极，二季度业绩有望边际改善（略） 2.1Q1疫情短期冲击业绩,不改长期上升趋势 2.2政策向好风险可控，Q2业绩或将边际改善 3.应用变现驱动5G建设，F5G+5G协同共享互联盛宴 3.1产业链价值向下游转移，应用变现驱动5G建设 从5G产业链受益路径来看，上游天线&射频、光模块、主设备等企业业绩逐步释放。未来下游应用及增值服务会随着5G进一步普及，物联网&车联网、5G消息、5G专网等领域市场空间逐步打开。由于5G网络建设关系着新应用的爆点，产业链下游价值变现将驱动5G建设。 万物互联打开市场，NB-IoT+4G+5G协同发展 蜂窝通信技术逐步成为物联网通信传输的主要载体。蜂窝通信网络具有覆盖范围广的特点，较少受到天气、地形、设备间物理距离等因素限制，逐步成为物联网的重要载体。根据爱立信预测，蜂窝网络的IoT设备在2019年总计约13.34亿个，预计2025年为50.40亿个，对应CAGR为24.80%。（1）按通信技术划分：2020年后传统2G、3G退网，设备数量逐步减少，物联网技术向LPWA和5G迁移；以NB-IoT、Cat-M为代表的大规模连接技术由2019年的9332.5万个增长到2020年的26.2亿个，CAGR为73.34%；随着5G推进，宽带物联网设备也由2019年的4.22亿个稳健增长至2025年的14.33亿个，CAGR为22.6%。（2）按区域划分：亚太地区未来将成为物联网市场的主战场，而其中中国由于政策支持以及基础网络建设优势叠加产业优势，增速将快于全球。根据工信部披露信息显示，中国物联网产业规模从2009年的1700亿元发展到2018年的1.43万亿元，CAGR为26.70%，超过全球整体17%的增长率。截止2020年3月全国移动物联网连接数已超过10.78亿，预计20年底突破12亿个。
2011年1月全国自考《财务报表分析(一)》试题及答案
2011年1月全国高等教育自学考试 《财务报表分析（一）》试题及答案 课程代码：00161 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.信息供给差异的主要来源是( ) A.强制性披露信息 B.自愿性披露信息 C.表内披露信息 D.表外披露信息 答案：B 见教材P9 2.目标标准一般可用于( ) A.外部分析 B.内部分析 C.行业分析 D.趋势分析 答案：B 见教材P7 3.资产负债表质量分析是对( ) A.财务状况质量分析 B.财务成果质量分析 C.现金流量运转质量分析 D.产品质量分析 答案：A 见教材P29 4.反映利润质量较高的事项是( ) A.利润的含金量较低 B.利润没有较多的现金支撑 C.利润来源于未来持续性较强的业务 D.利润来源于未来具有可预测性的业务 答案：C 见教材P75 5.下列关于每股收益指标的说法，正确的是( ) A.每股收益对每个企业来说都是分析盈利能力的重要指标 B.每股收益既反映盈利能力也反映风险 全国2011年1月自学考试财务报表分析(一)试题 1
C.每股收益的下降反映企业盈利能力的降低 D.不同行业的每股收益具有一定的差异，每股收益的分析应在行业内进行 答案：D 每股收益是对上市公司盈利能力分析的重要指标，非上市公司可能不适用，故A 不正确；每股收益不反映风险，B不正确；由于企业派发股票股利、拆股等会增加普通股的数量，减少每股收益，但由于所有者权益总额并未发生变化，并不意味着企业的盈利能力下降，故C不正确。见教材P219-220 6.影响应收账款坏账风险加大的因素是( ) A.账龄较短 B.客户群分散 C.信用标准严格 D.信用期限较长 答案：D 7.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是( ) A.速动比率大于1 B.现金比率大于1 C.营运资金大于零 D.短期偿债能力有保障 答案：C 流动比率大于1，意味着流动资产大于流动负债，营运资金=流动资产-流动负债，故选C 8.下列各项中，不影响 ．．．应收账款周转率指标使用价值的因素是( ) A.销售折让与折扣的波动 B.季节性经营引起的销售额波动 C.大量使用分期收款结算方式 D.大量使用现金结算的销售 答案：D大量使用现金结算的销售不涉及到应收账款 9.能够反映企业利息偿付安全性的最佳指标是( ) A.利息保障倍数 B.流动比率 C.净利息率 D.现金流量利息保障倍数 答案D 10.某公司每股净资产为2，市净率为4，每股收益为0.5，则市盈率等于( ) A.20 B.16 C.8 D.4 答案：B 市净率=每股市价/每股净资产=4，而每股净资产=2，每股市价=4×2=8 ，市盈率=每股市价/每股收益=8/0.5=16 11.下列各项中，与企业盈利能力分析无关 ．．的指标是( ) A.总资产收益率 B.股利增长率 全国2011年1月自学考试财务报表分析(一)试题 2
三元股份2011半年度财务报告分析(DOC)
三元股份2011半年度财务报告分析 (三元股份600429)
目录 一、公司摘要 (3) 二、战略分析 (3) （一）行业分析 (3) （二）企业竞争策略分析 (4) 三、报表分析 (5) （一）资产负债表分析 (5) （二）利润表分析 (11) 五、综合结论 (19)
三元股份财务分析报告 一、公司摘要 公司名称：北京三元食品股份有限公司 公司中文简称：三元股份 股票代码：600429 公司简介：北京三元食品股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”，原名北京三元食品有限公司)是在对原北京市牛奶公司的乳品加工业务及相关资产、负债重组基础上，经北京市对外经济贸易委员会以京经贸资字[1997]135号文批准，于1997年3月13日在中华人民共和国(以下简称“中国”)注册成立的中外合资经营企业。公司的经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第012083号，注册资本为2,952万美元，其中，外方股东：北京企业(食品)有限公司(以下简称“北企食品”，于英属维尔京群岛注册)占注册资本的95%，中方股东：北京三元集团有限责任公司(以下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总公司)占注册资本的5%。1998年9月30日，中国对外贸易经济合作部以[1998]外经贸资二函字第621号文批复，同意本公司的注册资本由2,952万美元增加至5,627万美元。中外双方的持股比例不变。 二、战略分析 （一）行业分析 1．市场优势(Strengths) 政府支持优势：因三元股份地处北京，所以应当得到国家的更多支持。 研发优势：三元研发优势非常强。 无形资产优势：因为三聚氰胺事件中并不包括三元股份，三元具有优秀的品牌形象，良好的商业信用，积极进取的公司文化。 2．竞争劣势(Weakness) 三鹿股份的烂摊子：东方艾格农业咨询有限公司高级乳业分析师陈连芳表示，几年了三元股份还没有把三鹿这个烂摊子弄好。 人才晋升与引进：三元股份因为严峻的财务压力，而不能够吸引高素质的人才。 经验论的局限性：大部分乳制品行业存在的通病，大多数人沉醉于过去创造业绩的思维和工作模式，用“经验论”堡垒筑起防御外界的城墙，把曾经证明是正确的车略与行为照搬硬套到经验的三元环境，对三元的未来形成极大的威胁。 三元的财务压力：2011年三元股份中报虽继续盈利，实现净利润2839万元，也并不是主营业获利，而是投资收益。查阅该公司中报发现，三元股份中报业绩的最大功臣是公司参股麦当劳获取的收益。中报显示，上半年，参股麦当劳获得了4788万元的投资收益，该收益占上市公司净利润比重的168.69%。由此可见，三元股份主业经营状况并没根本好转，依旧亏损。三元股份一直在寻求全国性的突破，然而三元股份的整合战略并不清晰：整合品牌价值为零甚至为负的三鹿已属得不偿失，
年度企业年度财务分析报告
年度企业年度财务分析报告 年度企业年度财务分析报告 ,我局所属企业在改革开放力度加大,全市经济持续稳步发展的形势下,坚持以提高效益为中心,以搞活经济强化管理为重点,深化企业内部改革,深入挖潜,调整经营结构,扩大经营规模,进一步完善了企业内部经营机制,努力开拓,奋力竞争。销售收入实现万元,比去年增加30％以上,并在取得较好经济效益的同时,取得了较好的社会效益。 （一）主要经济指标完成情况 本年度商品销售收入为万元,比上年增加万元。其中,商品流通企业销售实现万元,比上年增加5．5％,商办工业产品销售万元,比上年减少10％,其它企业营业收入实现万元,比上年增加43％。全年毛利率达到14．82％,比上年提高0．52％。费用水平本年实际为7．7％,比上年升高0．63％。全年实现利润万元,比上年增长4．68％。其中,商业企业利润万元,比上年增长12．5％,商办工业利润万元,比上年下降28．87％。销售利润率本年为4．83％,比上年下降0．05％。其中,商业企业为4．81％,上升0．3％。全部流动资金周转天数为128天,比上年的110天慢了18天。其中,商业企业周转天数为60天,比上年的53天慢了7天。 （二）主要财务情况分析 1．销售收入情况 通过强化竞争意识,调整经营结构,增设经营网点,扩大销售范围,促进了销售收入的提高。如南一百货商店销售收入比去年增加296．4万元;古都五交公司比上年增加396．2万元。 2．费用水平情况 全局商业的流通费用总额比上年增加144．8万元,费用水平上升0．82％其其中：①运杂费增加13．1万元;②保管费增加4．5万元;③工资总额3．1万元;④福利费增加6．7万元;⑤房屋租赁费增加50．2万元;③低值易耗品摊销增加5．2万元。
旅游行业中期投资策略分析
旅游行业中期投资策略 分析 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
旅游行业中期投资策略分析 本文要点： ●世界旅游组织（WTO）在2005年1月的WorldTourismBarometer报告中认为，2005年全球旅游业前景依然令人乐观，并给予了分（更好）的前景展望。 ●从上半年的统计数据和相关信息来看，在国内旅游相对疲软的情况下，入境旅游市场的快速增长将是2005年旅游消费的亮点之一。我们继续对2005年的入境旅游市场增长前景持乐观态度。 ●关于人民币汇率升值，对入境旅游市场需求会产生价格效应，但作用不会大，对国内旅游和出境旅游则有积极的收入效应。 ●根据先前对今年上半年全国国内旅游增长不甚理想的判断，结合7月份中已经公布中报的2家旅游类上市公司的情况，我们预计旅游类上市公司总体的中报业绩将与上年基本持平。加之7月份和进入8月份后，部分地区出现台风以及猪链球菌等突发事件，我们认为旅游板块中存在一定的中报风险。我们对整个行业给予“中性”的投资评级。 ●三季度历来就是旅游类企业获得利润的主要时段，在今年的特殊情况下，更是成为决定年报业绩增长与否以及增长多少的最重要的砝码。我们预计，在9月下旬和10
月上旬，受“十一”假日旅游和三季度报告预期的刺激，旅游板块的股票价格很有可能有比较好的表现，因此建议投资者在8月份和9月上旬对三季度业绩可能有明显提高的企业予以密切关注，例如桂林旅游、锦江酒店、峨眉山A等。 旅游业将继续快速发展 2005年将是旅游行业继续快速发展的一年，主要体现在旅游消费继续增长、平均利润率继续回升以及产业结构进一步优化调整这三个方面。从市场需求层面看，国内旅游消费规模将稳步增长，而入境旅游消费，尤其是对旅游企业业绩贡献最大的入境旅游团队消费的快速恢复和增长，将为旅游企业创造一个近年来最为宽松的发展环境。与此相对应，旅游业投资也将进入一个旺盛时期，这与在宏观调控趋紧条件下其他部分行业的资本挤出也是密切相关的。 当然，在消费总量增长的同时，也蕴涵着消费结构的变化。从上半年的春节、五一两个黄金周的假日旅游消费中可以看出，旅游目的地分布趋于均衡，传统景区接待增长势头趋缓，这给旅游景区的产品创新以及景区经营企业的资本扩张提出了更高的要求。另外，居民旅游消费的“去旅行社化”趋势也更加明显，自助旅行的比重在不断提高，虽然从总体比重上对旅行社企业的经营业绩尚未形成冲击，但也迫使旅行社企业进一步加快产品差异化和个性化的进程。 总的来看，我们认为，从2005年开始，中国的旅游市场将步入新一轮景气周期。这种景气的主要驱动力量是国际和国内稳步增长的旅游消费需求，以及良好的旅游发展
年度财务分析报告范文.doc
年度财务分析报告范文 作为公司财务人员，我们每年都要写一份正式的财务分析报告，以下是年度财务分析报告的范本，请阅读！ 财务分析报告格式[1] 第一部分的总结概括了公司的总体情况，使财务报告的接收者能够对财务分析有一个全面的了解说明。 的第二部分是对公司经营和财务状况的介绍。 本部分要求适当的措辞:准确的数据参考 解释经济指标时，可以适当使用绝对数字:比较数字和综合指数数字 应特别关注公司当前的经营重点，并单独反映重要事项。 公司在不同阶段有不同的工作重点:不同的月份，需要不同的财务分析重点。 如果公司正在推出新产品:市场开发，公司的所有级别都需要财务分析报告来分析新产品的成本、收集和利润数据。 分析部分的第三部分是分析和研究公司的运作 应在解释问题的同时进行分析，找出问题的原因和症结，以解决问题。 财务分析必须建立在合理的基础上，各种指标必须详细分解，因为有些报表中的数据模糊笼统，必须善于使用图表，突出分析的内容。 分析问题必须善于把握当前的关键点，反映公司的业务重点
和容易忽视的问题 在第四部分的评价部分进行财务解释和分析后，应从财务的角度对经营情况:财务状况和利润业绩进行公正客观的评价和预测。 财务评价不能使用似是而非、进步倒退、左右摇摆等不负责任的语言。评价应该从积极和消极两个方面进行。评估可以分段单独进行，或者评估内容可以分散在解释部分和分析部分 推荐段的第五部分是指财务人员对投资决策的操作进行分析后形成的意见和看法，特别是对操作过程中存在的问题提出的改进建议 值得注意的是，财务分析报告中提出的建议不能太抽象，但最好有一套切实可行的具体方案。 财务分析报告模型[2] 1:基本信息 1:历史演变 公司实收资本1万元，其中:1万元，占93.43%；万元，占5.75%；万元，占0.82% 2:业务范围及主要业务信息我公司主要承接其他业务 上半年产量: 3:公司的组织结构(1)。公司总部的组织结构是以企业的实际情况为基础的。公司本着精简、高效的原则，确保信息传递顺畅及时，减少管理环节和管理层次，降低管理成本。当前企业组织的组织结构如下:
华融证券2011投资策略报告
主要观点 2363 246325632663276328632963306331633263336309-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11 10-12 050000100000 150000200000 250000300000350000成交金额 上证综合指数 9171 967110171106711117111671121711267113171136711417109-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11 10-12 5000100001500020000250003000035000400004500050000成交金额深证成份指数
2011年宏观经济形势判断 一、流动性引擎依然强劲 1、货币博弈，中国扎起藩篱 美国启动第二轮量化宽松措施试图改善其高失业率与低通胀水平，泛滥的货币大肆冲击大宗商品与新兴市场国家,大宗商品价格的飙涨与热钱的涌入带动中国通胀水平攀升，中国的货币收缩更多体现的是对输入性通胀及大举涌入流动性的扎起藩篱.央行在今年宣布加息的第一天,外汇管理局即出台新的结售汇规范细则,另外通过房地产的“限外令"及上调上交所期货交易保证金等方式，“筑坝"与“蓄池"并举，防堵热钱,中国货币收紧的实质是被动应对美国的大量货币投放，在吸纳流入热钱的同时收缩基础货币投放从而保证银行间市场与权益类市场的资金量“池子"不会波澜起伏,热钱的涌入及输入性通胀将使得今后中国不得不继续保持收缩 11月份三次提高存款准备全盘约能冻结一万亿左右资金，而10月份我国新增外汇占款达5190亿，预计ll月份新增外汇占款在4000左右，上调准备金的主要目的便是对冲货币流入. 2、热钱滚滚，皆为“利”来 虽然外汇局不断在加强跨境资金流动监管，但近期热钱流入有明显加速迹象．中国10月份的新增外汇占款高速5190亿人氏币．是08年4月份以来的新高，扣除贸易顺差后，不可解释部分达到2891亿，比9月份增加了14倍，成为近两年来的最高. 从2008年12月至今，美联储一直将联邦基金利率维持在历史最低点的。0-0.25％之间，预计较长一段时间，联邦利益将继续维持在这样的历史低点，在中国进入加息周期之后，中美利差会有进一步扩大的趋势，利差的持续与扩大是吸引热钱流入的直接原因.英国央行货币政策委员会在10月份的会议上投票决定将维持利率于历史低位0.5％不变，欧洲央行此前宣布，维持利率于1%的历史纪录低点不变欧美国家的持续低利益会使得人民币更显得有吸引力，我国未来一段时期的热钱流入趋势十分确定.
企业年度财务分析报告模板 2012
企业年度财务分析报告 单位：xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx 发展分公司 报告期间：2011年度
（一）公司概况：（本部分各单位根据企业情况简明扼要进行描述） xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展分公司是2011年xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx集团两股合并后，原xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx集团发展有限公司于2011年6月15日变更后所成立的。（原xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展有限公司是在国家实施西部大开发首批十大重点工程之一的青海100万吨xx项目的基础上组建的一家国有大型xx生产企业，设计氯化钾生产能力为100万吨，是青海省实施西部大开发的标志性工程，于2000年年初开工建设，2003年8月份初步建成。2003年12月24日在格尔木市工商局注册成立了青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx发展有限公司，注册资本11亿元人民币：其中青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx股份有限公司出资5.6亿元人民币，持有50.91%的股份；青海xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx工业集团有限公司出资5.4亿元人民币，持有49.09%的股份。）现年产量已达到125万吨，截至报告期公司资产总额为562770.81万元，负债总额为497723.49万元，净资产为65047.32万元。公司以氯化钾的开发、生产为主。 （二）分析的具体内容； 1、主要财务指标完成情况： 2011年公司实现主营业务收入28.38亿元元，完成年度预算30亿元的94.61%，较上年27.25亿元增长4.14%；其他业务收入680万元，完成年度预算2415万元的28.15%，较上年8500万元下降92%，实现净利润18.48亿元，完成年度预算16.12亿元的114.64%，较上年12.30增长30.06%。 2、财务状况分析： （1）2009年－2011年资产负债表对比
2012年度财务分析报告
2012年度财务分析报告 六盘水市燃气总公司 公司基本情况 六盘水市燃气总公司始建于1984年12月，1990年建成供气，注册资金2086万元。历经二十余年的发展，已经成为集煤气工程设计、安装、燃气销售，煤气设施巡检维护、抢险、燃气器具销售及售后服务为一体的国有独资公用企业。截止至2012年12月末，公司下属5家全资子公司，一家参股公司。5家全资子公司分别为六盘水星炬建筑安装工程有限公司、盘县燃气公司、六盘水市热力有限公司、六盘水燃气热力设计院、六盘水城市燃气化学分析有限公司，参股公司为六盘水清洁能源公司（占股份30%）。公司目前已开通煤气用户八万余户，拥有10万立及3万立气柜各一座，日供气能力45万立方米，初步形成煤气管网敷设东起双水，西止德坞，南至凤凰新区，北抵水城矿务局、铁路片区的城市供气格局。截止2012年末，公司合并资产负债表显示公司资产31230万元，负债14982万元，所有者权益总额16247万元，合并利润表显示公司利税总额2364万元，资产负债率为47.97%。 2012年国资委考核目标完成情况： 财务报表分析 一、资产负债表分析 1.资产负债表水平分析：
由上表可以看出，公司2012年总资产规模比2011年有较大幅度上升，上升了98,757,624.53元，上升幅度为46.25%,负债上升了92,235,680.83元，上升幅度为160.18%，同时所有者权益增加6,521,943.70元，上升幅度为4.18%，说明公司总资产规模的大幅上升主要是由负债的上升引起的，公司2012年增加了对外借款，减少了自有资金的持有量。 （1）.从投资和资产角度分析： 从分析看公司总资产的增加主要是由流动资产的增加引起的，流动资产增加的比重为157.72%，使总资产增加了31.65%，说明公司资产的流动性增强，盈利能力有所加强，这主要是因为货币资金的大量增加所致，货币资金持有量的上升幅度为85.14%，使总资产增加了11.82%，公司的偿债能力随之有较大增强。其次是预付账款、存货和其它应收款较上年上升较大，累计对总资产影响近19%，这也是影响公司资产增加的另一个重要因素，当然，这三个方面之所以上升较大主要是因为各子公
年度财务分析报告[范本]
年度财务分析报告 时间如梭，xx年很快就过去了。回顾这半年的工作，我对公司财务工作已逐步了解，并比较顺利地接手了大部分工作。同时对应收应付账款进行了清理，剔除了往年遗留的不清账目，应该说现在的账目是清楚的。利润核算也不再像以往的“过山车”，忽高忽低，这主要得益于进销存业务的电算化。当然xx年也有很多不足之处，主要有以下几点： 1、财务部的工作不够主动，往往是被动接受工作，屡次影响其他部门的工作; 2、工作不够细化，存在很多漏洞，比如现金的盘点工作就只有形式没有实质; 3、财务没有起到很好的监督作用，给公司运营增加了不少隐性成本。 过去的成绩只能说明过去。“逆水行舟，不进则退”。在新的一年里，我们除了在公司领导的正确领导下，认真履行岗位职责，圆满完成领导交办的各项工作外，搞好财务基础工作，严格按照“一责两制”进行财务核算和财务监督。(一)、“一责”是指问责制，谁没有尽职，那么就由谁承担责任;“二制”是指公司财务制度及税法制度。1、按照公司人员编制计划，财务部将由4人组成，对于今后各个工作的岗位的定位，我们会制订相应的岗位职责。财务部工作岗主要由财务部主管、往来会计、税务会计、出纳组成。那个岗位出
错，则由岗位责任人承担相关责任。 2、遵守财经纪律，严格按照公司财务制度审查各项经济业务报销单据，根据审核无误的原始凭证做好会计核算工作，及时记帐、结帐，做到帐帐相符、帐表相符。按月、季、年度及时上报会计报表及有关统计报表。细化公司收入、成本、费用、利润核算方法，形成一套适合本企业的完整核算程序，做到真实、准确、完整。认真审核各项合同。搞好固定资产核算及进销存工作;严格按税法规定准确计算营业税款及个人所得税等各项税金并负责按时及时、足额地缴纳税款，积极配合税务部门使用新的税收申报软件，及时发现违背税务法规的问题并予以改正，保持与税务部门的沟通与联系，取得他们的支持与指导。做好发票的领用、开具、缴销工作，及时做好防伪税控系统的抄税工作。负责与有关部门联系做好系统软件的升级及维护保养工作。 3、加强财务部内部稽查制度，定期或不定期抽查银现金库存的银行账目，杜绝内部风险。 (二)、我公司是商品流通企业，因此准确的进销存核算及合理的存货控制对公司的运营有着极其重要的作用。首先合理的库存有利于减少资金的占用，其次准确的核算存货能正确的反映公司的运营情况。在xx年我们计划财务部这边同时对存货进行数量核算，在广度上把会计核算和财务管理职能渗透到商品的进销存诸环节，推进会计电算化，加强对
2020 年文化娱乐行业中期投资策略游戏维持高景气 线下娱乐尚待复苏
目录 一、“云娱乐”景气延续，线下娱乐尚待复苏 (5) 1.1 疫情改变娱乐消费模式，线上娱乐景气延续。 (5) 1.2 超过4个月未复工，全年院线业绩承压。 (6) 1.3 电视剧精品化趋势延续，Q1收视率明显提升。 (7) 1.4 视频服务使用时长增长明显。 (9) 1.5 广电5G展开多方合作，推动应用加速落地。 (10) 二、游戏：手游市场持续高景气，新技术持续推进 (11) 2.1 一季度手游市场活跃度及收入双双实现大幅提升 (11) 2.2 游戏行业高景气仍将持续不短的时间 (12) 2.3 海外手游市场向好，手游出海公司受益 (15) 2.4 头条系发力，Ohayoo成为超休闲游戏最大推手， (16) 2.5 云游戏平台快速推进，内容提供商积极响应 (18) 2.6 半衰期Alyx开启VR游戏新世代，未来发展潜力巨大 .. 19 三、出版：疫情下关注线上渠道销售创新 (22) 3.1 受疫情影响，一季度线下图书零售市场受重创 (22) 3.2 童书网店渠道实现逆势增长 (23) 3.3 积极探索直播带货与出版业的合作模式 (23) 四、行业表现及估值 (25) 4.1 年初至今板块表现差于沪深300指数。 (25) 4.2 相对估值水平回归中位区间。 (25) 五、重点关注公司 (26) 六、风险提示 (27)
图 图 1 2020年3月中国移动网民典型细分行业月总使用时长占比（%） (5) 图 2 2020年春节假期后比春节期间日均活跃用户增量Top10行业（万） (6) 图 3 2011年-2019年重点档期票房（万元） (6) 图 4 2020年1月-5月票房损失估算（亿元） (7) 图 5 2020年Q1电视剧收视率 (8) 图 6 2020年3月移动视频服务行业用户规模及使用时长情况 (9) 图7 疫情期间用户使用视频平台变化 (9) 图8 移动网民各类App人均每日使用时长占比 (11) 图9 用户人均日使用时长同比增长率 (11) 图10 国内游戏市场实际销售收入（亿元） (12) 图11 国产游戏海外市场实际销售收入（亿美元） (12) 图12 国内移动游戏市场实际销售收入（亿元） (12) 图13 国内客户端游戏市场实际销售收入（亿元） (12) 图14 王者荣耀iOS端月流水推测 (13) 图15 近期版号发放数量 (14) 图16 分地区移动设备日均使用时长 (14) 图17 2020Q1美国移动游戏市场收入 (15) 图18 2020Q1中国手游在美国收入Top20产品 (15) 图19 2020Q1美国移动游戏市场收入 (16) 图20 2020Q1中国手游在美国收入Top20产品 (16) 图21 2020Q1美国移动游戏市场收入 (16) 图22 2020Q1中国手游在美国收入Top20产品 (16) 图23 国内移动休闲游戏广告收入（亿元） (17) 图24 国内外移动休闲游戏广告收入占比（预估） (17) 图25 云游戏运行流程 (18) 图26 EVE试玩上线网易云游戏 (19) 图27 VR/AR全球市场规模（亿元） (20) 图28 VR游戏规模 (20) 图29 Valve Index 被迅速售空 (21) 图30 中国图书零售市场码洋规模（亿元） (22) 图31 京东平台童书成交额及增长率 (23) 图32 薇娅荐书的折扣与销量情况 (24) 图33 掌阅读书抖音号 (24) 图34 2020年初至今传媒板块表现落后于沪深300指数（%） (25) 图35 传播与文化产业历史市盈率(TTM，整体法) (26)
企业年度财务分析报告
企业年度财务分析报告 单位：演示单位 报告期间：2011年
目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析（二）利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 （三）现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 （一）盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力（二）成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析（三）现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率
（四）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 （五）经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析（六）经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析 （一）杜邦分析 （二）经济增加值（EVA)分析 （三）财务预警-Z计分模型 一、财务状况总体评述 2006年，演示单位累计实现营业收入231,659.69万元,去年同期实现营业收入175,411.19万元，同比增加32.07％；实现利润总额7,644.27万元，较去年同期增加21.16％；实现净利润6,370.21万元，较同期增加 21.11％。 （一）企业财务能力综合评价： 【财务综合能力】 财务状况良好，财务综合能力处于同业领先水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。
2017公司年度财务分析报告范文
2017 公司年度财务分析报告范文 财务分析是通过对比两期或连续数期财务报告 中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况 或经营成果变动趋势的一种方法。以下是小编整理的关于 2017 公司年度财务分 析报告 范文。欢迎大家参考! 2017 公司年度财务分析报告范文(一) ××市商业局企业年度财务分析报告 ××××年度，我局所属企业在改革开放力度加大， 全市经济持续稳步发展的形势下， 坚持以提高效益为中心， 以搞活经济强化管理 为重点，深化企业内部改革，深入挖潜，调整经营结构，扩大经营规模，进一步 完善了企业内部经营机制，努力开拓，奋力竞争。销售收入实现 ×××万元，比去年增加 30%以上，并在取得较好经济效益的 同时，取得了较好的社会效益。 (一)主要经济指标完成情况 本 年 度 商 品 销 售 收 入 为 ××× 万 元 ， 比 上 年 增 加 ××× 万 元 。 其 中 ， 商 品 流 通 企 业 销 售 实 现 ××× 万 元 ， 比 上 年 增 加 5.5% ， 商 办 工 业 产 品 销 售 ××× 万 元 ， 比 上 年 减 少 10% ， 其 它 企 业 营 业 收 入 实 现 ×××万元，比上年增加 43%。全年毛利率达到 14.82%，比上 年提高 0.52%。费用水平本年实际为 7.7%，比上年升高 0.63%。全年实现利润 ××× 万 元 ， 比 上 年 增 长 4.68% 。 其 中 ， 商 业 企 业 利 润 ××× 万 元 ， 比 上 年 增 长 12.5% ， 商 办 工 业 利 润 ×××万元，比上年下降 28.87%。销售利润率本年为 4.83%， 比上年下降 0.05%。其中，商业企业为 4.81%，上升 0.3%。全部流动资金周转天 数为 128 天，比上年的 110 天慢了 18 天。其中，商业企业周转天数为 60 天，比 上年的 53 天慢了 7 天。 (二)主要财务情况分析 1.销售收入情况 通过强化竞争意识，调整经营结构，增设经营网点，扩大销售范围，促进了 销售收入的提高。如南一百货商店销售收入比去年增加 296.4 万元;古都五交公 司比上年增加 396.2 万元。 2.费用水平情况 全局商业的流通费用总额比上年增加 144.8 万元，费用水平上升 0.82%其其 中： ①运杂费增加 13.1 万元;②保管费增加 4.5 万元;③工资总额 3.1 万元;④福
1 / 12
2019年年度财务分析分析报告
伙炎焱服装有限公司第二年 年度财务分析报告 一、公司综合情况 本公司与2018年1月1日创立与广东广州，由11名高级管理人员投资，投资资金为1500万人民币。在公司创立之初，本公司购买了一条价值1000万人民币的半自动Ⅰ生产线，招揽中级人工90名，7名销售人员，10名管理人员以及12名高级管理人员。经过一年的本公司已经发展为拥有两天半自动生产线I以及180名中级工人、12个营销人员、10名管理人员以及12名高级管理人员的中小型公司，也在一步步向着我们的目标发展。虽然经过一年的发展但是我们现在仍然是在销售P3,但这并不影响我们的销售量，我们的产品同样也能保持销售至国内，亚洲，澳洲，欧洲等多个大洲，保持着稳定的销售额或者更高。 二、公司运营及财务现状财务分析 表一为本公司第二年第一季度的财务损益表，从表中可以看出本公司第二年第一季度运营净利润为1774012.59元人民币，净利润较多。
表三为本公司在第二年第三季度财务损益表。从表中可以看出，本公司在第二年第三季度中，净利润为2492380.93元人民币。相较于第一季度以及第二季 表四为本公司在第二年第四季度的财务损益表。从表中可以看出，本公司第二年第四季度中，净利润为2337513.72元人民币。相较于第一季度以及第二季度来说，公司运营状况有所提升。相较于第四季度有所下降。
产中可以避免的多余成本，提高生产的效率。 2、从表二公司第二年第一季度财务损益表可以看出，在第一季度本公司因为订单的稀少，以及商品单价并没有与渠道商讨论提价，导致主营业务收入有10529000元人民币。导致公司在第一季度净利润为1786597.49元人民币。针对这个问题，本人在分析之后认为公司应该增加合作的渠道商，提高销售单价，从而有效的提高主营业务的收入，合理减少企业在运营过程中的费用。提高企业净利润。 四、公司财务综合能力分析 （一）财务状况良好，财务综合能力处于A区生产商优等水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。按公司财务状况来看，公司有能力扩大生产，进行三批工人生产，减少加班费后，公司的财务状况可以进一步提升。 （二）盈利能力处于A区生产商优等水平，请CEO关注资金收入情况，并留意现在的盈利方式是否具备持续盈利的能力以及更好的盈利方式。从表一、表二、
财务分析报告总结归纳
二○一三年一季度财务分析报告第一段落，开头语，结合公司年度经营管理主题，简要介绍本季度公司整体经营管理运作情况。 第二段落，过渡语。（范例：现就公司2012年一季度的经营总体情况及财务状况，并结合年度预算和上年实际，做出如下简要分析。）*编制报表合并的单位，以下分析均采用合并报表数。 一、总体经营情况 文字说明：简要从本季度考核目标的执行情况、与上年同期的对比情况来阐述说明主要经营指标完成情况。 单位：万元 1、合同执行情况
文字说明：简要对合同的签订、执行情况、市场拓展、市场环境变化情况进行说明。 单位：万元 2、营业收入情况 文字说明：简要说明本季度公司实现营业收入与同期、预算的对比情况说明。 （可用表格或图形辅助） （1）收入构成情况分析： 文字说明：从产品线分类或业务板块构成情况，说明各块收入的构成情况、各产品线获利情况、新业务领域拓展情况。对各产品线同比收入或毛利率变动较大的要说明原因。 单位：万元
（2）客户群分类情况分析： 文字说明：从客户群的分类情况，说明收入的分布及来源情况、核心客户群的巩固情况、新客户的拓展情况、前5名客户收入占比情况。对主要客户同比收入变动较大的要说明原因。 单位：万元 3、利润实现情况 文字说明：简要说明本季度公司利润实现情况、与同期对比情况、预算执行情况。（可结合因素分析法、瀑布图辅助） 收入影响 毛利率变动影响
期间费用影响 …… 4、五项费用情况 文字说明：总体说明本季度五项费用实际发生情况、与上年同期对比情况以及变动原因说明。 单位：万元 （1）直接人工 文字说明：从直接人工发生额、与上年同期对比、构成项目等方面说明变动的影响及产生的原因。对变动较大的要详细说明。（可结合图表说明）。 （2）制造费用 文字说明：从制造费用发生额、与上年同期对比、构成项目等方面说明变动的影响及产生的原因。对变动较大的要详细说明。（可结合图表说
全国2011年1月高等教育自学考试财务报表分析(一)试题及答案
全国自考2011年1月《财务报表分析(一)》试题及答案 课程代码：00161 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.信息供给差异的主要来源是( ) A.强制性披露信息 B.自愿性披露信息 C.表内披露信息 D.表外披露信息 答案：B 见教材P9 2.目标标准一般可用于( ) A.外部分析 B.内部分析 C.行业分析 D.趋势分析 答案：B 见教材P7 3.资产负债表质量分析是对( ) A.财务状况质量分析 B.财务成果质量分析 C.现金流量运转质量分析 D.产品质量分析 答案：A见教材P29 4.反映利润质量较高的事项是( ) A.利润的含金量较低 B.利润没有较多的现金支撑 C.利润来源于未来持续性较强的业务 D.利润来源于未来具有可预测性的业务 答案：C 见教材P75 5.下列关于每股收益指标的说法，正确的是( ) A.每股收益对每个企业来说都是分析盈利能力的重要指标 B.每股收益既反映盈利能力也反映风险 C.每股收益的下降反映企业盈利能力的降低 D.不同行业的每股收益具有一定的差异，每股收益的分析应在行业内进行 答案：D 每股收益是对上市公司盈利能力分析的重要指标，非上市公司可能不适用，故A 不正确；每股收益不反映风险，B不正确；由于企业派发股票股利、拆股等会增加普通股的 1
数量，减少每股收益，但由于所有者权益总额并未发生变化，并不意味着企业的盈利能力下降，故C不正确。见教材P219-220 6.影响应收账款坏账风险加大的因素是( ) A.账龄较短 B.客户群分散 C.信用标准严格 D.信用期限较长 答案：D 7.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是( ) A.速动比率大于1 B.现金比率大于1 C.营运资金大于零 D.短期偿债能力有保障 答案：C 流动比率大于1，意味着流动资产大于流动负债，营运资金=流动资产-流动负债，故选C 8.下列各项中，不影响 ．．．应收账款周转率指标使用价值的因素是( ) A.销售折让与折扣的波动 B.季节性经营引起的销售额波动 C.大量使用分期收款结算方式 D.大量使用现金结算的销售 答案：D大量使用现金结算的销售不涉及到应收账款 9.能够反映企业利息偿付安全性的最佳指标是( ) A.利息保障倍数 B.流动比率 C.净利息率 D.现金流量利息保障倍数 答案D 10.某公司每股净资产为2，市净率为4，每股收益为0.5，则市盈率等于( ) A.20 B.16 C.8 D.4 答案：B 市净率=每股市价/每股净资产=4，而每股净资产=2，每股市价=4×2=8 ，市盈率=每股市价/每股收益=8/0.5=16 11.下列各项中，与企业盈利能力分析无关 ．．的指标是( ) A.总资产收益率 B.股利增长率 C.销售毛利率 D.净资产收益率 答案：B 12.杜邦分析体系中不涉及 ．．．( ) A.偿债能力分析 B.资产管理能力分析 2
年度财务分析报告范文【实用】
针对一个案例进行分析可以有效的解决一个问题。下面是为大家带来了“年度财务分析报告”，欢迎阅读。 xxxx年，对于我们祖国来说是充满着诸多回忆的一年，我们的国家在xxxx年经历了严寒和温情、经历了磨难和荣誉、经历了经济的低谷和复苏;xxxx年，对于我们房地产行业来说是非常值得深思的一年，房地产业在xxxx年步入了行业的周期，房地产业在一片该不该“”的争论中从年头走到了年尾，房地产业的生存之路将走向何方?需要我们地产人用智慧和汗水去描绘;同样，xxxx年，对于我们xx公司来说更是不平凡的一年，是内涵丰富的一年，是蜕变成长的一年。xx公司在xxxx年经历了bsc的阵痛、经历了培训老师的洗礼、经历了xx改制成功的荣耀、经历了工业项目挂牌的喜悦、也经历了房产销售的低谷。 就是在这样一个复杂多变、跌荡起伏的外部环境和内部环境下，xx财务部在公司领导班子的正确指引下，理清思路、不断学习、求实奋进，在财务部的各项工作上实现了阶段性的成长和收获。下面就将财务部所做的各项工作在这里向各位领导和同仁一一汇报： 一、会计核算工作 众所周知，会计核算是财务部最基础也是最重要的工作，是财务人员安身立命的本钱，是各项财务工作的基石和根源。随着公司业务的不断扩张、随着公司走向精细化管理对财务信息的需要，如何加强会计核算工作的标准化、科学性和合理性，成为我们财务部向上进阶的新课题。为努力实现这一目标，财务部主要开展了以下工作： 1、建立会计核算标准规范，实现会计核算的标准化管理。财务部根据房地产项目核算的需要、根据纳税申报的需要、根据资金预算的需要，设计了一套会计科目表，制定了详细的二级和三级明细科目，并且对各个科目的核算范围进行了清晰的约定。同时还启用一本房地产会计核算的教科书做为财务部做帐的参考书。有了这一套会计科目表和参考书就保证了会计核算口径的统一性、一贯性和连续性;有了这套会计核算标准规范可以使我公司的帐务不管什么时候去看这套帐都象是一个人做出来的，有了这套会计核算标准规范也使得新的会计人员能快速上手公司的帐务。值得一提的是，按照我们设的明细科目和项目辅助核算能直接快速地计算出某个房开细项的收入、成本、费用，相关税金，迅速地计算出土地增值税的增值额，使得土地增值税和所得税清算工作变得轻松、快捷、明了。我公司的会计科目设置得到了集团领导的好评。 2、重新对原有的会计核算流程进行了梳理和制定，现在的财务部内部会计核算流程更加突出了内部控制，明确了各个流程所占用的时间，对什么时候出什么表、出什么帐、出什么凭证，凭证如何传输都做出了明确清晰的规定。保证了财务信息能有序地、按时、按质地提供出来。采用新的工作流程后，工作效率提高了，各岗位的矛盾和扯皮现象减少了，财务报告的及时性得到了有效地保障。使我公司上报集团财务部的各类财务数据的及时性和准确性均达到集团财务部的要求。 3、加强各业务单位及往来单位帐目的清理核对工作，定时与各单位打电话或发传真来清理核对帐目，使得我公司xx户客户往来和xx户的供应商往来帐目清楚准确。同时加强应收往来款的追讨，在年内追回了xx的往来款xx万元。