资本经营论述题

1、论述跨国资本经营的动因
答：1)经济全球化是跨国资本经营的根本动力，促成经济全球化的因素很多，但主要是由科学技术的迅猛发展和经济体制的现代化趋势这两大力量所推动
2)政府放松管制及政策调整是企业跨国资本经营的促进剂
3)以计算机和信息技术为核心的科技进步为企业跨国资本经营提供了技术手段,以计算机和信息技术为核心的科技进步的影响至为深远，信息化/网络化的快速发展，为跨国公司向全球扩张提供了强大的技术支撑。4)跨国企业自身的战略性调整与全球化经营是跨国资本经营的内在要求

2、试述我国企业开展跨国资本经营的积极效应
答：1)社会主义市场经济的需要，社会主义市场的本质是通过市场的价值规律来实现各种生产要素的合理配置，以达到最大的经济效益2)有利于充分地开发和利用外国自然资源.通过企业跨国资本经营，开发利用国外资源以弥补国内资源短缺是十分必要的，有助于缓解我国能源，原材料供应紧张方面，保持国民经济的稳定增长3)有利于产业结构的调整4)可以利用国外货币5)有利于扩大出口6)有利于吸收各国发展的优秀成果，锻炼和培养人才

3、试述跨国并购方式的优点
答：1）迅速进入东道国市场并占有市场份额； 2)有效利用被并购企业相关经营资源。①获取被并购企业原有的分销渠道；②获取被并购企业的技术；③利用被并购企业原有商标和商誉等无形资产；④利用被并购企业原有的管理制度和人力资源；⑤利用能持有资产；3）充分享有对外直接投资的融资便利；4）廉价购买资产；5）其他优点，如有的跨国公司利用并购方式作为资金外逃以躲避政治风险的手段。

4、如何以优秀的制度造就企业家？
答：1）建立良好的培养高素质企业家队伍的运行机制，建立现代企业制度的首要条件，必须培养一支高素质，职业化的企业家队伍。2）造就我国企业家队伍的条件和机制
A、建立现代企业制度，从体制上为企业家成长创造良好的环境B、改变企业家的形成机制
C、形成企业家激励机制。首先要重视企业家利益，其次，在注意爱护企业家的社会声誉，满腔热忱地支持企业家在改革中探索前进，注意正面表彰，不能因为出现了由于经济不足而造成一时失误，就一损俱损挫伤他们的积极性
D、摒除陈旧观念，创造企业家成长的社会气氛
E、加强对企业家的培训F、倡导和发扬企业家精神财富

5、试述公司的法律责任
答：公司法律责任是当事人在公司经营活动中违反了，《公司法》的规定需要承担的法律责任。
1）出具虚假的融资报告的法律责任
2）抽逃挪用企业资金的法律责任
3）

擅自发生股票或者债券的法律责任
4）董事、经理占有、转移企业财产的法律责任
5）公司在合并、分立及清算时和法律责任
6）公司登记与上市过程中违规操作行为的法律责任

6、试述债务重组的内容和基本模式
答：债务重组的内容：1）对现有债权债务进行调整；2）对调整后的债权债务关系进行管理。
基本模式：在债权债务关系的调整中适当采用行政模式，行政模式的运用应当尽可能地以资本市场的要求为基础；在债权债务调整后的金融关系的管理中应当最大限度地采用时常模式。

7、试述解决国有企业过度负债的思路与对策$
答：思路：1）从国有企业的债务问题入手，分为存量的调整和增量的注入两个部分；2）国有企业内部要着力提高企业效益，分层次、多渠道地逐步解决国有企业的过度负债。
对策：深化经济体制改革，搞活国有企业。

8、试述我国企业托管经营实践中的误区
答：1）托管和委托代理不分；2）托管和承包、租赁不分；3）在托管名义下“炒产权”。

9、试述融资租赁、经营租赁和杠杆租赁的差异
答：经营租赁是由出租人向承租人提供租赁物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其他专门性技术服务的一种租赁形式。租赁物一般是通用设备，租期短，承租人由不固定的客户组成。
融资租赁是一种贸易与信贷相结合，融资与融物为一体的综合性租赁交易方式，是对设备的投资，是一种以实物出现的资金融通。
杠杆租赁是租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。

10、试述MBO运作过程的主要内容
答1)管理者收购策划:2)尽职调查的内容3)收购定值和收购融资4)收购完成后的公司治理

11、试述MBO运作过程中法律风险
1)民事性法律风险①股权收购而产生的风险②产权收购而产生的风险③因资产收购而产生的风险④因债权人的反对而产生的风险2)行政性法律风险：主要表现在工商行政，国有资产管理、证券监督管理、税务管理以及行业特许等几方面3)刑事性法律风险

12、试述战略联盟形成的理论基础
答：1)交易费用理论。联盟是为了节约交易费用，可以稳定交易关系进而减少交易费用，纠正市场缺陷，抑制交易“内部化”倾向，从而避免组织失灵。
2)价值链理论。盟联企业通过共享价值链，可以有效地降低成本，产生新的竟争优势。
3)资产互补性理论。联盟企业间进行战略性合作，可促使双方在更大范围内实现资源优化配置以及核心能力的互补融合。b

13、如何选择战略联盟的伙伴？
答：战略联

盟的选择应从兼容性、能力和承诺三方面进行分析。1)兼容性。兼容是一个成功的联盟所必须具备的最重要和条件之
一。①从企业现有的合作伙伴中寻找。②不应过分依赖一家公
司。③硬件和软件因素的兼容测试
2)能力。合作伙伴必须具备一定的能力，使其能够弥补三企业的
薄弱环节，只有这样才能建立互惠的关系。同时，应组建专业
小组对潜在的合作者进行全面、严格的测试。
3)承诺。企业战略联盟各成员之间通过履行各自的承诺，建立稳固的合作伙伴关系，应测试①联盟的业务是否属于合作对方的核心产品范围或核心业务范围。②确定合作伙伴退出联盟的难度。

14、试述资产分立和资产剥离的差异
答：1)概念不同2)动因不同3)动作方式不同4)目的不同5)程序不同

15、论述资本的内涵及功能。
答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。
资本的功能
1）保全功能。资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；
2）增值功能。增值是资本最基本的功能。
3）活动功能。又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。
4）乘数功能
5）激励功能。在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益，因而给人以激励与推动力量。

16、试述资本经营对企业实现规模经济效益的意义。
答：1）资本的运动与集中。企业作为市场主体和法人实体，是资本生息和价值创造的场所，企业开展资本经营不仅有利于资本相对集中，而且有利于利用资本，实施名牌发展战略，实现规模经济。2）规模经济及其企业战略。规模经济是指投入增加的过程中，产出增加的比例超过投入增加的比例。单位产品的平均成本随着产量的增加而降低，这种由于生产规模扩大而获得的好处称为规模经济。3）资本扩张是主要途径。股份制的融资功能是资本扩张的有效形式之一。4）实行资本经营，优化资源配置，获取规模经济效益。

17、试述企业并购的交易费用理论。
答：市场机制和企业组织是可以相互替代的，且都是资源配置的有效调节者，市场交易费用的存在决定了企业的存在对资源的配置与协调，无论运用市场机制还是运用企业组织来进行都是有成本的，市场机制配置资源的成本就是市场交易费用。企业组织配置资源的成本就是企业内部管理费用；企业组织取代市场，内化市场交易有可能节约交易费用；企业的边界决定于企业内部管理费用和市场交易费用，企业

内化市场交易、节约交易费用的同时会增加内部管理费用，当企业内部管理费用的增加与市场交易费用节省的数量相当时，企业的边界趋于平衡。

18、试述与代理问题相关的并购理论。
答：1）并购是解决代理问题的一种方式。被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。
2）管理主义理论。从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。
3）自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。
4）自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突。

19、试述企业并购中目标企业选择的重点问题。
答：（一）行业标准。对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。
1）经济循环与行业周期性变化分析。主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。
2）产业政策对行业发展的影响分析。
3）行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。
（二）管理质量标准。
实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。（三）经营状况标准。
重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。
1）相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。
2）生产成本中的潜在因素不可忽视。
3）政府的扶持有利于企业增强竞争力。
4）财务状况标准。A：公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力。

20、托管经营有哪些风险？需要明确未解决的问题是什么？
托管经营的风险：1）变革上的风险 企业托管不是纯粹的替代，是以协助为主导的管理组合形式，可能会触及一些人的个人利益。因而在实施过程中会有着来自各方的阻力和压力。另外变革本身一定要结合企业的时间情况量体裁衣。不可冒进，否则会带来相应的负面效应。2）法律上的风险 企业托管经营不论是委托方还是受托方都存在在法律界定上的风险，因而在签订合同时要认真探讨，明确相关的评价标准和验证方式。3）经济上的风险 企业托管经济上的风险主要指经营托管和资产托管，对经济指标的承诺因受各种情况的制约

存在相应的风险。
托管经营需明确和解决的问题有：1）托管经营的政策定位问题 企业托管经营在当前有一定的合理性和必要性，
但由于企业托管的现行法律无章可循，不宜将企业托管的作用估计过高 2）托管经营的法律定位问题 规范的企业托管，应当类似于英美法信托制度中的“经营管理财产”的信托。全国人大正在组织起草《信托法》企业托管经营应纳入这一法律的调整范围。 3）防止国有财产流失 国有企业在进行托管时，一定要进行产权界定和资产评估，防止国有资产流失。 4）警惕逃避债务式的企业托管经营 对于债务人旨在逃避债务，损害债权人权益的欺诈性托管经营，国家各级资产管理部门一定要加强监督职能，及时予以制止。 5）限定托管企业的范围 关系到国家安全的企业，国家规定的特定行业的企业，国家生产特殊产品的企业，都不应纳入托管企业范围。6）限定受托人的范围亏损企业或“明盈暗亏”的企业、重大违法经营的企业、破产者及有重大违法行为者，以及国家规定不能成为受托人的，不允许其受托管理和分托管理财产。

2、解决当前国有企业过度负债问题，有哪些思路与对策？
形成国有企业过度负债的原因非常复杂，但从总体上讲，除企业自身经营不善、效益低下等原因外，主要是经济体制环境因素与国有企业制度自身的原因造成的。解决国有企业过度负债的根本出路在于深化经济体制改革，搞活国有企业。因而在指导思想上应坚持深化改革，转换机制，化解包袱，增加积累。具体有以下基本思路。
1从国有企业的债务问题入手，分为存量的调整和增量的注入两个部分：
（1）存量债务的调整，重在清偿体制性的欠账，采取成本分摊的原则，通过多种途径在国有经济内部（主要是对财政、企业、职工的负债）进行“债务一股本”的转换，藉此盘活国有企业的存量资产。
2）增量资本的注入，重在建立新的机制，应适时对国有企业进行制度创新，推进相应的综合配套改革。
2国有企业内部要着力提高企业效益，分层次、多渠道地逐步解决国有企业的过度负债。
（1）对实施国家重点建设项目所形成的过度负债，可从理顺产权关系人手，区别债务性质，分别采取“税前还贷、退税还贷、以贷改投、以债转股”等方式，逐步予以消化。A银行贷款所形成的资产，在贷款债务未偿清之前（可按比例对企业利润重新分割），可实行税前还贷。B企业内部职工集资的资金所形成的负债，可由国家增拨资本金清偿内部职工债务，增加国有资本金。C社会公众筹资形成的资产，由于量大面广，且发行这种

企业债券的多为国有大中型企业，具有进行股份制改造的基础。
（2）由于资本金严重不足所形成的过度负债，可采取“循环冲账法”来重组企业债务。
（3）因承担社会职能所形成的过度负债，宜实行政企分离、有偿转让产权的方式，逐步消化解决。
（4）企业相互拖欠所形成的过度负债，可在整顿结算秩序，严肃纪律的基础上，采取有选择的“相互投资”办法，将国有企业相互拖欠的债务转化为相互投资。
（5）对因国有资产流失转移而形成的过度负债，可实行优化债务重组的方式解决。
（6）对因各种主客观原因，出现严重亏损巳形成资不抵债的国有企业，应按照《破产法》，依法破产、清偿、核销其债务，以免再堆积资金造成更大的损失。
（7）大力推进各项改革，从根本上解决和防止企业过度负债的问题。当前要着重推进五个方面的改革：第一，要深化产权制度改革，在明晰国有企业产权的基础上，加快股份制改造，推行企业兼并、合资、联营等有效形式，实现国有企业资产优化重组。第二，要转换企业内部经营机制，使国有企业真正成为“自主经营，自负盈亏，自担风险，自我发展”的商品生产者。吸收国外企业的先进经验，强化内部管理，不断提高经营效益。第三，要加大建立健全社会保障机制的改革力度，减轻企业负担，为企业实现政企分离，创造良好的外部环境。第四，要加强法制建设，以立法形式把企业自我积累补充资本金的制度，纳入法制约束的轨道。第五，要改革银行信贷管理制度，强化信贷资产风险管理，在贷款投向、投量和利率档次等方面充分运用信贷杠杆，制约企业过度负债、盲目经营，支持企业适量负债，稳健经营。

3、按托管的内容来分，托管经营的类型及其含义？
答：托管经营按托管的内容分类，可以分为以下几种：
（1）债权托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。
（2）股权托管：股权托管是指对某一实体投资并拥有一定股份的所有者，通过与托管公司签订契约合同，委托托管公司代表股权所有者对该股份行驶管理监督权利，从而达到保证股权所有者实现一定权益的目的。
（3）投资托管：是指项目投资人将某一投资项目（陷入困境的投资项目或拟进行投资但因缺乏经营管理能力等因素而无力建设经营的项目）交由具有较强经营管理能力的托管公司，进行该项目的建设和经营。
（4）资产托管：是指拥有资产所有权的企业、单位，通过签订契约合同的形式将资产有偿托

管给专业的托管公司，由托管公司进行综合的资产调剂，并最终实现资产变现的一种经营方式。
（5）技术托管：是指新技术的发明者、专利的所有者、专有技术的拥有者为促进科技向生产力的转化，促进技术的社会效益与经济效益的实现，通过契约形式，将该技术交由托管公司，通过托管公司的运作，使该技术在较短的时间内，得到有效利用，创造最大效益。
（6）供求托管：是指需要进行设备、物资、房地产、企业、高新技术、债权、股权供应或需求的企业通过与托管公司达成的有关供求活动的契约，交由托管公司进行满足供应方或需求方需求的托管经营活动。
（7）营销网络托管：是指生产企业或经销商在特定地区铺设销售网点遇到困难时，通过与托管公司签订契约合同，委托托管公司在规定时间内有偿建设销售网点或利用托管企业已有销售网络进行销售的经营活动。
（8）物业托管：是指拥有难以盘活的不良房产或地产的业主，将其不良房产或地产通过契约形式交由托管公司，由托管公司结合其各方面的综合优势加以利用、盘活、变现的一种经营活动。