浅析上市公司盈利能力分析指标

第２００７年第１期（总第２８６期）

（２００７）０１－００６３－０２［文章编号］１００９－６０４３

商业经济

ＳＨＡＮＧＹＥＪＩＮＧＪＩ

Ｎｏ．１，２００７ＴｏｔａｌＮｏ．２８６

浅析上市公司盈利能力分析指标

张

（湖南商学院

煜

长沙

４１０２０５）

会计系，湖南

［摘要］正确、公正地评价上市公司的盈利能力，有效运用盈利能力指标是进行财务分析的重要内容。在上市公司

财务状况指标体系中盈利能力指标是核心指标，对盈利能力的分析重点在于对投资报酬、股票收益的分析，以此为评价目标可以把盈利能力指标划分以净利润和每股市价为基础的比率指标。此外，对盈利能力指标还应进行确定利润的质量和经营活动现金流量对盈利质量影响的补充分析。

盈利能力；财务指标；净利润［关键词］上市公司；９１［中图分类号］Ｆ８３０．

［文献标识码］Ｂ

２．各项指标的设立在整体均衡的基础上应突出相互的制衡性，整个指标体系要具备“此消彼涨”的内在机制，提高操控整个指标体系的难度。

３．提高评价体系的可操作性，增强评价的透明度，依据上市公司披露的财务报告，剖析在财务指标分析方面存在的问题和缺陷，系统地对上市公司经营效益和财务状况做出正确、公允的评价。

一、全面衡量上市公司经营效益的盈利能力分析

（一）盈利能力的影响因素

盈利能力反映的是公司获取利润的能力，对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人的安全程度和公司的健康发展都与其密切相关。要考察上市公司的经营效益和盈利情况，需先了解其决定盈利水平的各种因素。就公司自身而言，盈利能力与公司的营业获利能力、风险程度和发展能力是分不开的。由公司内部管理决定的影响因素可以概括为：公司营销能力、成本费用管理水平、资产管理水平、风险管理水平。

（二）上市公司盈利能力指标的构成

盈利能力指标可以分为相对指标和绝对指标。而在实践中，财务分析往往侧重于相对指标的分析而忽略绝对指标在分析运用中的决定性作用。在相对指标分析时只有确定各单项绝对指标的合理、准确，进一步进行相对指标分析才有意义。例如：在对利润表分析时，应先关注利润表的各项利润额的绝对值大小，以确定公司的经营是否健康，盈利是否稳定，再对利润表各项目间或与其它报表财务数据相比得出有效的分析指标。因此，需把绝对指标和相对指标结合起来，全面、正确地反映公司的财务状况。

（三）上市公司盈利能力指标确立的一般原则在进行盈利能力分析时，由于受上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了要通过一般公司盈利能力指标（销售净利率、销售毛利率、营业利润率、成本费用利润率等）分析外，还要借助一些与公司股票价格或市场价值相关的指标分析，如：股东权益报酬率；每股收益；每股股利；股利支付率；市盈率；股利保障倍数等。在运用指标对上市公司盈利能力进行分析时，确立的一般原则：

１．选定的指标应具有较强的横向、纵向可比性，尽可能排除偶然或异常事项的影响。

二、上市公司盈利能力指标的分析与评价

（一）以净利润为基础的盈利能力指标

以净利润为指数的指标是评价盈利能力最基础的指标，对其他指标以及整个指标体系起着关键性作用。

１．净资产收益率（股东权益报酬率）是一定时期公司的净利润与股东权益的比率，突出反映了投资与报酬的关系，是上市公司盈利能力指标的核心，也是最具综合性和代表性的财务指标。在上市公司实际运用中，它还受优先股股息、普通股权益平均额等因素的影响。通常认为，净资产收益率越高，资本运营效益越高，公司的盈利能力越好，投资者和债权人受保障的程度也就越高，股东就越喜欢保持并继续投入资本，而形成股价上扬。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标被列为首位所需披露指标。

２．总资产报酬率则是将净利润与资产总额相比较，反映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率，反映了所有资本（债务资本和权益资本）的回报情况，而不受资本构成的影响。该指标越高，表明资产利用的效率越高，投资盈利能力越强。通过对该指标的深入分析，可以了解公司获利能力与投入产出状况的关系，增强各方面对企业资产经营的关注，促进提高单位资产的收益水平。一般情况下，财务分析主体可根据该指标与同期净资产收益率进行比较，判断财务杠杆作用情况。

３．每股收益。从财务分析角度看，依据每股收益的影

［收稿日期］２００６－１１－１４

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商业经济第２００７年第１期ＳＨＡＮＧＹＥＪＩＮＧＪＩＮｏ１，２００７响因素对每股收益指标可做如下分解：每股收益（ＥＰＳ）＝（ＥＢＩＴ－Ｉ）（１－Ｔ）／普通股总股数＝每股净资产×净资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）（即本年度净收益除以加权平均普通股数）。由上式可知，每股收益主要取决于每股账面价值即每股净资产，是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值，它可以帮助投资者了解每股的权益，也有利于潜在投资者进行投资分析。使用每股收益分析盈利性时也存在一定问题，投资者只能据此分析上市公司盈利状况的发展趋势，但不能据此在不同公司之间进行横向的分析。因此，投资者通过对上市公司每股收益的分析不应局限于该指标的计算数值分析，还应从影响指标的相关因素入手做进一步的分析，要考虑其风险性即防范上市公司的财务风险。

（二）以市价为基础的盈利能力指标分析

在评价上市公司的经营效益时，还要充分考虑公司在资本市场的反映，即公司股票市价对公司整体价值的影响，在评价体系中适当反映市盈率、市净率等与股票市价相关的财务指标对上市公司盈利分析是必须的。

１．市盈率（普通股每股市价／普通股每股收益）亦称价格与收益比率，是用股票的市场价格与每股净收益比较而得的一个数值，反映了股价与股票发行者取得经营利润能力的关系，常常被用来衡量一个公司的盈利状况。股票市盈率越低，市价相对与股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小。过大则说明股价高，风险大，是投资者应该谨慎的。一般情况下，我国市盈率保持在２０－３０倍是正常的。如果上市公司将盈利全部分红，市盈率的倒数就相当于红利率，一种类似于存款利率的指标，表示实际取得投资收入与投资额的比值。由于公司盈利不可能全部分红，市盈率倒数就是投资者潜在的收益率的代表，潜在收益率尽管与实际收益率不是一回事，但前者至少是后者的基础———潜在收益率越高，实际收益率才可能越高。因此，市盈率指标在一定程度上反映了公司的获利能力，为投资者选择股票提供了一个参考的依据。

２．市净率（每股市价／每股净资产）则是把每股净资产与每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价以及股票的投资价值。该指标可以帮助潜在投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，但不能反映出公司的收益能力，其原因是它只能体现出现在的一个账面价值，对盈利质量进行有限分析，在此不做多加分析。在以市价为基础的盈利能力指标分析时，笔者认为还可以考虑其他比率指标，如每股市价与每股主营业务收入之比，每股市价与每股经营现金流量之比，这样有利于真实、全面的地了解上市公司市场价值和盈利水平。

额为指标分析项目，事实上，上市公司其净利润或利润总额有关的指标表现与真实盈利能力是存在着缺陷的。这些指标包含了与公司正常经营无关的、缺乏稳定

性的非正常损益项目如投资收益、补贴收入、营业外收支净额、所得税等，其随机性和不确定影响因素很强且易受上市公司盈余操纵，用这些指标评价公司会给投资者带来更大风险。相对净利润和利润总额而言，营业利润指标受非正常因素影响较小，用它取代净利润，计算出的净资产收益率或每股收益等更能反映公司的收益水平，当然这从根本上将还是利润本身的结构问题，若公司一开始就以严谨态度真实可靠的反映了高质量的利润，那么以净利润或其它利润结果计算出的指标准确度是不足为患的。

（二）经营活动现金流量对盈利质量的影响

经营活动现金流量在一定程度上夯实了上市公司的资产，挤去了净利润的水分。分析净利润和经营性现金流量的差异，可以帮助了解上市公司净利润和净亏损的构成，揭示公司现金偿还、追加投资、分配股利的能力和风险，确保盈利质量。每股经营活动现金流量对于分析上市公司股票的内在价值是十分有益的。目前，每股经营活动产生的现金流量净额，已经越来越被投资者和专业分析人员所重视，甚至在专业人员眼里，对每股经营活动产生现金净流量的关注程度已经超越了每股净收益。如计算每股营业现金流量（经营现金流量净额／发行在外的普通股股数），以分析真实盈利水平与现金流量的关系比每股收益更为客观；经营活动现金流量净额／总股本则可以反映每一普通股获取的现金流入量，在反映公司进行资本支出和支付股利的能力方面，一定程度上也优于每股收益；计算净利润现金保障倍数（即每股经营现金流量净额／每股收益或经营现金流量净额／净利润），对盈利能力和衡量报告期经营成果中的现金流量状况全面考虑。

［参

北人民出版社，２００４．

［２］黎来芳．财务分析［Ｍ］．北京：中国人民大学出版社，２００４．［３］吴革．跨越财务报告的陷阱［Ｍ］．北京：北京出版社，２００４．［４］马军生，薛隽．财务报表分析技术［Ｍ］．上海：复旦大学出版社，２００４．［５］张先治．财务分析［Ｍ］．大连：东北财经大学出版社，２００５．［６］张庆昌．中国上市公司盈利能力模型分析［Ｊ］．贵州财经学院学报，２００６，（１）．

［７］张学谦．会计报表分析原理与方法［Ｍ］．北京：对外经济贸易大学出版社，２００５．

［８］利奥波德?伯恩斯坦（ＬｅｏｐｏｌｄＡ．Ｂｅｒｎｓｔｅｉｎ），约翰?维欧德（ＪｏｈｎＪ．Ｗｉｌｄ），财务报表分析［Ｍ］．北京：北京大学出版社，２００４．

［９］戴维?马歇尔（ＤａｖｉｄＨ．Ｍａｒｓｈａｌｌ），韦恩?丹尼尔（Ｗ．Ｄａｎｉｅｌ）．会计学———数字意着者什么［Ｍ］．北京：人民邮电出版社，２００５．

考文献］

［１］樊炳清．上市公司治理与经营者激励约束［Ｍ］．武汉：湖三、对盈利能力指标的补充分析

（一）确定利润的质量

在盈利能力指标中，一般都采用以净利润或利润总－６４－

［责任编辑：王凤娟］

上市公司分析报告

2005中国上市公司中期财务分析报告 一、A股上市公司财务总体评述 根据A股上市公司及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为2005年中期A股上市公司(不包括金融类公司和无2004年中期数据的新股)的资产规模继续扩大，负债率同步提高，偿债能力下降；成本增加超过收入的增加速度，利润率下降，虽依然增长但明显减慢；现金流量状况有所下滑，现金收入无法满足投资需要，现金及等价物有所减少。 二、A股上市公司整体财务状况 1、主要分析数据 2、A股上市公司整体资产状况及变化 2005年中期A股上市公司整体的资产比2004年中期增长15.53%，增长的这部分资产中有近2/3投入到了固定资产中，明显高于总资产和流动资产的增长速度，与去年同期的三者齐头并进增长模式发生了明显变化。结合货币资金和利润的少量增长情况，我们可看出在效益增长明显不如去年时，上市公司普遍采取加大投资力度，力争扩大生产规模的策略，在固定资产投资上比往年的态度更加积极。 负债总额增长22.21%，仍然保持较大增长，而未分配利润和所有者权益的增幅大幅下降，表明上市公司的经营状况比以前困难了很多，这与钢铁、石油等原材料价格上涨的背景相符合。上市公司在存货与应收账款上较好地抑制了增长幅度，尤其是应收账款仅增长5.86%，但是我们对此不能过分乐观，应当看到，这是在比以往不利的经营条件下，收入增长萎缩时应收账款增幅也跟着自然下降，并不是货款回收、控制成本等方面的工作效率显著提高而产生的效果。 总之，上市公司的总体规模依然强劲增长，但所有者权益相对增长放缓，负债比例有所提高，加大了固定资产投资力度，比以往较好地控制成本增长，同时外部经营环境有所恶化给企业带来更大压力。 3、A股上市公司整体负债及所有者权益状况及变化 从负债与所有者权益占总资产比重看，A股上市公司整体的流动负债比率为42.85%，资产负债率为54.37%。上市公司整体的资本结构位于正常水平，但流动负债比率、资产负债率仍延续这几年稳步增长的态势，考虑到资产负债率目前尚处于较低水平，我们坚持认为这种负债的有限增长仍是健康的，是目前上市公司扩大固定资产投资带来的必然结果。投资者在分析具体公司时，一定要关注其所在行业及产品前景，如遇行业萎缩或产品滞销，负债率较高的公司很有可能陷入经营困境，前期的固定资产投资反而成为扭亏转型的包袱。 未分配利润和所有者权益分别增长15.23%和7.88%，虽仍增长，但幅度较去年下降较大。外部经营环境的恶化，要求上市公司进一步节约挖潜，过好紧日子，为迎接健康快速的经济增长做准备。 三、A股上市公司整体经营成果 1、主要分析数据与指标(具体分析数据统计见附表A) 2、利润分析 (1)、利润构成情况 2005年中期A股上市公司实现利润总额1，413.48亿元。其中，经营性利润1，367.19亿元，占利润总额96.73%，略低于去年同期的98.10%；投资收益39.17亿元，占利润总额2.77%；营业外收支业务净额-21.57亿元。

上市公司盈利能力分析—以华东科技为例

上市公司盈利能力分析—以华东科技为例 摘要 盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标，它指的是公司资本产生附加值的能力，即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率，成本费用利润率，总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者，盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题，并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中，可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展，具有重要的理论和实践意义。 本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述，主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和评价因素，为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析，主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题，通过对华东科技盈利能力现状的分析，发现其中存在的不足之处，以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施，通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值，同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。 关键词：上市公司；盈利能力；华东科技；资产

Abstract Profitability is an indicator that is highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the company's capital to generate added value, that is, the company's ability to achieve profitability. The company's profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sustainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical significance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East China's technology business and improving its profitability is an important issue at present. Keywords：Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets

上市公司财务指标分析报告

上市公司财务指标分析报告 上市公司公开披露的财务指标很多，投资人要通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来，接下来小编为大家推荐的是上市公司财务指标分析报告，欢迎阅读。 1、历史沿革。公司实收资本为万元，其中：万元，占%;万元，占%;万元，占%。 2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量： 3、公司的组织结构公司本部的组织架构根据企业实际，公司按照精简、高效，保证信息畅通、传递及时，减少管理环节和管理层次，降低管理成本的原则，现企业机构设置组织结构如下图： 4、财务部职能及各岗位职责 、财务部职能 、财务部的人员及分工情况财务部共有x人，副总兼财务部部长x人、财务处处长x人、财务处副处长x人、成本价格处副处长x人、会计员x人。 、财务部各岗位职责 1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定，会计年度1月1日—12月31日，记账本位币为人民币，采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的%计提；存货按永续盘存制；

长期投资按权益法核算；固定资产折旧按平均年限法计提；借款费用按权责发生制确认；收入费用按权责发生制确认；成本结转采用先进先出法。 2、主要税收政策 、主要税种、税率主要税种、税率：增值税17%、企业所得税33%、房产税%、土地使用税x元/每平方米、城建税按应交增值税的x%。 、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。 财务管理制度 内部控制制度 1、内部会计控制规范——货币资金 2、内部会计控制规范——采购与付款 3、物资管理制度 4、产成品管理制度 5、关于加强财务成本管理的若干规定 1、资产项目分析 、“银行存款”分析银行存款期末xx7万元，其中保证金x万元，基本账户开户行：；账号： 、“应收账款”分析应收账款余额：年初x万元，期末x 万元，余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、两年以上三年以下x万元、三年以上x万元。预计回收

上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析 班级:财务1104 姓名:刘思达 学号：1110620404 指导教师:强殿英

摘要： 企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。 关键词：因子分析，上市公司，盈利能力 一．引言 随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。 作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。 二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择 本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。

上市公司年度报告的分析及若干建议

作者：陆德明上市公司公司信息披露的真实与否，对证券市场的规范健康发展具有十分重要的作用。从上年1243家上市公司的审计意见及其涉及事项（重点是非标准无保留审计意见及其涉及事项）来看，上市公司在执行会计准则、会计制度，注册会计师在执行审计准则等方面均存在一些问题。本文试图对此加以分析，并提出若干建议。一、上市公司年度报告的总体分析（一）年度报告审计意见类型及相对比例2002年已披露年报的1243家上市公司中，财务报告被出具标准无保留审计意见的共1077家，占全部已披露年报?6.64％；被出具非标准无保留意见（指带解释性说明的无保留意见、保留意见及带解释性说明的保留意见、否定意见和无法表示意见中的任一种，以下简称“非标意见”）的共166家，占全部已披露年报公司数量的13.36％，其中无保留带解释性说明的审计意见102家，占8.21％，保留意见46家，占3.70％，无法表示意见18家，占1.37％。（二）年度报告审计意见类型在年度间的变动分析1998年以来，年度报告被出具标准无保留审计意见的公司数量呈上升趋势，但“非标意见”占总体的相对比例一直在下降。特别是从2001年以来，“非标意见”公司占全部公司的比例连续两年保持在15％以下，低于前几年的平均水平。1998年以来“非标意见”公司比例的变动情况如表1所示。表1审计意见类型在年度间的变动情况统计表┏━━━━━━━━┳━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┓┃┃1998┃1999 ┃2000 ┃2001 ┃2002 ┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃标准无保留意见┃726┃797┃957┃1016┃1077┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标意见┃149┃174┃166┃157┃166┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃公司数量合计┃875┃971┃1123┃1173┃1243┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标比例％┃17．03┃17．92┃14．78┃13．38┃13．36┃┗━━━━━━━━┻━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┛我们认为，影响“非标意见”比例下降的原因主要有以下几个方面：第一，注册会计师的意见越来越受到上市公司的重视。随着注册会计师行业社会认同度的逐渐增加，上市公司在编制财务报告时，更多地采纳了注册会计师的意见。另外，监管机构对注册会计师意见的重视，客观上促使公司倾向于接受注册会计师意见。例如，2001年年底中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》，对上市公司和注册会计师的行为进行了严格规范，特别是文件体现了尊重注册会计师专业意见的精神，直接将注册会计师的审计意见同上市公司股票停牌并接受调查联系起来，客观上使得上市公司管理层更加重视和配合注册会计师的工作，以前双方“各执一词”，此后公司我行我素的现象一定程度上得以改变；同时也给上市公司及注册会计师造成一定压力，成为“非标意见”比例下降的主要原因之一。[!--empirenews.page--] 第二，中国证券监督管理委员会和财政部自去年年底以来，及时制定或修订了有关法规，一定程度上规范了上市公司的会计处理，使注册会计师在处理具体问题时有法可依，以往可能属于模棱两可的问题，不再成为讨价还价的筹码。同时，部分上市公司由于重大资产重组，财务状况和业绩有所改善，导致审计意见类型大幅改观。第三，新股发行审核方式的转变，提高了新上市公司的质量，客观上降低了“非标意见”的比例。如据上海证券交易所统计，2002年该所新上市公司占当年末所有上市公司比例为10.15％，而2001年这一比例为7％。新上市公司一般质量较好，财务压力较小，因此基本上没有被注册会计师出具非标准无保留意见。第四，融资审核标准的提高以及发行速度减慢，使得某些上市公司在权衡成本和效率后，选择了放弃证券市场融资的计划，从而使公司对资产和业绩刻意要求和粉饰的冲动在一定程度上得以抑制。二、年度报告审计“非标意见”及其涉及事项（一）“非标意见”的总体特点1、解释性说明无保留意见仍然占“非标意见”的绝大部分。从2002

上市公司分析报告——凤凰光学

上市公司分析报告——凤凰光学（600071） 一、基本分析 1.企业概况： 凤凰光学集团有限公司是一个有着40多年历史的国家重点高新技术企业，中国光学行业第一家上市公司，也是中国光学行业中最大型的光学仪器生产企业。主要生产光学元件、显微镜、照相机、光学设备、影视机械等系列产品，具有雄厚的光学加工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生产加工能力。凤凰牌照相机被评定为中国驰名商标、中国名牌。凤凰显微镜通过了国际CE认证、CMD认证和ROSH认证。具有独立核算的进出口自营权，国际营销网络辐射至世界三十多个国家和地区，并在美国、西欧设立了贸易分公司。 在世界制造业转向中国市场的过程中，凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略，在与跨国公司的合作、合资中发展凤凰产业、壮大凤凰产业，成为世界经济产业链中重要的一环。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰光学集团已形成以上饶为大后方，东联长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2008年，光学镜片实现月产1800万片的产能，光学镜头月产500万只，进入世界同行前三强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。 2.企业实力： 公司是老牌军工企业，前身是江西光学仪器总厂，以生产军用望远镜著名，专业生产各类高清晰度的镜头，以及光学仪器精密的结构件，公司目前进入了数字相机镜片镜头、手机镜头、扫描仪镜头、显微镜、复印机镜头、车载镜头、安防监视器材镜头的生产制造领域，是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。近年来，光学行业由传统意义的光学仪器产品逐渐向新的应用领域迅速发展，光学与电子科学的不断融合。其控股公司正打造以数码科技为主的江西基地、以激光技术和生物医学光电子为主的上海基地、以生产光学镜头为主的沿海光学加工产业基地，已形成江西上饶、上海嘉定、广东中山三个大型光学加工基地，光学镜片每月产能1600万片，光学镜头每月产能500万只，产量位居国内第一，公司目标是成为“中国第一强、世界第一流”的光学企业。

盈利能力分析公式

企业盈利能力分析 1、从实现利润的稳定性角度分析： （1）销售收入增长率＝（期末销售收入－年初销售收入）/ 年初销售收入 注：以不含税收入计算较好。在通货膨胀率较高时，要看收入增长率是否超过通货膨胀率，并结合销售数量的增长率来更真实反映企业业务发展情况。以3年为准。 （2）经常收益增长率＝（本期经常收益－前期经常收益）/ 前期经常收益 注：经营收益＝营业利润 经常收益＝营业利润＋投资收益 当期收益（实现利润）＝营业利润＋投资收益＋营业外利润 如果企业经常收益3年连续增长，说明企业的盈利能力比较稳定； 如果增长率3年连续大幅度下降，或者2年无增长，则企业盈利能力不稳定。 （3）实现利润增长率＝（上期实现利润－本期实现利润）/ 上期实现利润×100％ （4）所有者权益增长率＝新增各项积累资金总额/年初所有者权益总额×100％ 2、通过经济效益指标分析企业的盈利能力： （1）成本费用利润率：反映企业每付出单位成本费用，所能取得利润的能力。 成本费用利润率＝净利润/成本费用总额×100％ 注：成本费用总额＝主营业务成本＋营业费用＋管理费用＋财务费用 （2）销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。 销售利润率＝净利润/产品销售净收入×100％ 注：产品销售净收入＝产品销售收入－销售折扣与折让－销售退回 （3）主营业务利润率：反映企业主营业务本身的盈利能力和竞争能力。 主营业务利润率＝主营业务利润/主营业务销售净额×100％ 营业利润率＝营业利润/营业销售额×100％ （4）内部资产收益率：反映企业自己所控制的经营业务的盈利能力。 内部资产收益率＝营业利润/（资产总额－长期投资）×100％ （5）对外投资收益率：反映企业对外投资业务的盈利能力。 对外投资收益率＝当期投资收益/对外长期投资总额×100％ （6）资产利润率：也叫投资收益率，反映企业运用资产的盈利能力。 资产利润率（投资收益率）＝实现利润/资产总额×100％ ＝（实现利润/营业额）×（营业额/资产总额） ＝经营利润率×资产周转次数 注：该式表明可通过两个方面提高企业的盈利能力： A、提高产品质量和价格而实现较高的经营利润率； B、低价格、多销售，即通过薄利多销，增加资金周转次数来实现较好的盈利。 （7）资本金利润率：也称资本收益率，反映企业销售活动的盈利水平，资本周转率反映企业资 金的运用效率。 资本金利润率＝净利润/资本金总额×100％ ＝（净利润/销售额）×（销售额/资本金总额） ＝销售利润率×资本周转率 注：该指标因行业和规模不同而不同。一般来说，盈利高的行业资金周转慢，盈利低的行业资金周转快；企业的规模大，资本金利润率的值小。因此，提高企业盈利能力的关 键在于处理好盈利水平、资金周转速度和生产规模之间的关系，寻求三者结合之后的 利润最大化。该指标也与折旧政策有关，重工业企业因折旧费较高，而显得较低；企 业加速折旧时也低于正常水平，要避免低估折旧率高的企业的资本金盈利率。

上市公司财务及市场指标分析

上市公司多角化经营绩效研究* 财务及市场指标的比较分析 内容提要文章以1999年年报中提供分行业资料的上市公司为研究对象，分析了我国 上市公司的多角化程度同财务绩效指标、市场绩效指标之间的关系。研究表明：多角 化经营在一定程度上能起到分散风险的作用，同时也会降低企业的收益率：随着多角 化程度的增加，企业的财务绩效指标有所下降，而市场绩效指标却有所上升。 关键词上市公司多角化经营财务绩效市场绩效 1引言 二十世纪二十年代以来，在四方国家，以杜邦公司、通用汽车公司等为代表的企业纷纷实行多角化战略，利用多角化经营的规模效应、协同效应，来降低企业风险，提高企业绩效。 在我国，企业多角化的实践主要从八十年代实行改革开放以来才开始出现。进入九十年代，随着我国经济体制由计划向市场过渡，一些企业开始主动追求多角化，多角化经营从为解决企业富余人员问题或为解决资源型产业枯竭后的转移问题，逐步发展成为许多企业的重要的战略选择。 在多角化的研究中，多角化经营与其绩效的关系是最为核心的内容之一。在国外，许多学者对企业多角化经营及其绩效进行了深入的研究。在这些研究中，按绩效主要衡量指标的不同，可分为：财务指标法、市场指标法。 运用财务指标法，鲁迈特(Rumelt)于1974年进行的研究表明，企业向与核心能力相关的产业有限的多角化经营会提高企业的业绩，而过度多角化则会由于对核心能力的延伸作用或资源共享等协同作用降低而对企业经营业绩产生负而影响格朗特(Grant)等在1988 年则提出，公司财务绩效与其涉足业务单元的数量在一楚限度内呈正向变动关系，但超出这一界限两者之间则呈反向变动关系&阿密特(Amit)和里弗拉特(Livnat)于1988年的实证研究表明，纯财务目的的多角化经营可以减少现金流波动和降低经营风险，但公司的财务杠杆水平比较高。他们的研究还表明，从事多角化经营公司的盈利水平要低于专业化经营公司，这一点对无关多角化经营的公司尤其明显。 市场指标法主要从市场对多角化程度变化的反应及市场收益率、市场价值的角度来分析多角化经营的绩效。莫克、歇雷弗和维西里(Morck, Shleifer, Vishny)在1990年的研究表明80年代市场对非相关的并购行为作出负而的反应，但对70年代则未作出负而反应皿。柯蒙特(Comment)和捷瑞尔(Jarrel) 1995年对1978-1989年间美国上市公司在经营方向集中化趋势的实证研究发现集中化程度与超额股票收益率呈显著的正相关关系，经营方向的集中化会有效提高公司股票收益率和公司价值，但多角化经营并未明显提高企业的资产负债率和对内部资金市场的利用⑷。博格(Berger)和欧菲克COfek) 1995年通过比较企业经营业务单元应有总价值和公司实际价值发现，由于企业多角化经营中的过度投资和交叉补贴等原因，1986-1991年间多角化经营平均带来13%-15%的损失，但损失因多角化的税收效应而减少了国。近年来不少学者开始采用托宾的Q值及其所反映的市场价值来研究多角化经营的价值。如Larry H. P. Lang和Rene M. Stulz在1994年采用不同方法对公司多角化-与企业市场价值的研究都显示，整个80年代Tobin的Q值与企业的程度多角化呈负相关关系，且实施多角化经营企业的Q值要小于可比较的貝它企业组合的Q值,选择多角化经营的企业的业绩比未选择多角化的企业要差，但尚无充分证据表明这些企业的Q值比它们所在产业所有企业的平均Q值小国。 在我国，对企业多角化经营绩效的研究也多从财务绩效角度进行。尹义省（1996年）分别对90年代初我国500家最大企业和股票上市公司的抽样实证研究的结果表明，我国大型企业已有明显的多

房地产上市公司的盈利能力分析【开题报告】1

一、立论依据 开题报告 房地产上市公司的盈利能力分析 1.研究意义、预期目标 在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。随着证券市场的不断 地完善，投资者的投资理念也越加成熟，开始把目光深入到上市公司的各项能力情况上，对上市 公司的盈利能力尤为关注。近年来，对于投资者来说房地产行业是一个敏感且颇有争议的行业， 因此给予了更多的关注。许多投资者和学者也选用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的 盈利能力进行全方位的分析研究，如何能运用合适的研究方法和指标，真实的评价和反映上市公 司的盈利能力也成为研究的重中之重。通过对房地产上市公司的盈利能力分析，有助于保障投资 人的所有者权益，有利于保障企业职工的劳动者权益，有利于债权人衡量投入资金的安全性，有 利于政府部门行使社会管理职能，有助于帮助了解本行业市场发展是否正常。 本文将通过杜邦财务评价模型对我国在上证所的房地产上市公司进行盈利能力分析，客观反 映房地产上市公司盈利能力的情况，并针对分析结果提出一些增强盈利能力的对策。 2.国内外研究现状 国外研究： 对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。我国对企业的盈利能力的研究起步较晚 而在国外从20 世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。 FrederickWinslowTaylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学 管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。这是通过成 本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。Peter.M .Drucher（ 1950）经过实证研究，提出企业 绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。从此人开始 思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Gl ov e( 1 9 7 8 ) 发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。至此盈利质量正式得到关注。 在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。Melnnes （1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报 酬率。

企业盈利能力分析计算公式大全

企业盈利能力分析计算公式大全 1、主营业务毛利率=毛利(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。 2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本活力能力。 3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%。 4、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%。 5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%。 6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低与企业资产结构，经营管理水平有密切关系。 7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%.反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。 8、不良资产比率=年末不良资产总额/年末资产总额*100%。 9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100%。 10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%。 11、流动比率=流动资产/流动负债*100%。 12、速动比率=速动资产/流动负债*100%。 13、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。 14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%。 15、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%。 16、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%。 17、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%。

18、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%。 19、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。 20、管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%。 21、财务费用率=财务费用/主营业务收入*100%。 22、成本、费用利润率=利润总额/(主营业务成本+期间费用)*100%。 23、销售收现比=销售收现/销售额。 24、营运指数=经营现金净流量/经营所得现金。 25、现金比率=现金余额/流动负债*100%。 26、现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债*100%。 27、现金债务总额比=经营活动净现金流量/总负债*100%。 28、销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%。 29、应收账款周转率(周转次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额。 30、应收账款周转天数=天数/应收账款周转次数=计算期天数*应收账款平均余额/赊销收入净额。 31、存货周转率=销售成本/平均存货。 32、存货周转天数=计算期天数/存货周转率。 33、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额。 34、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数。 35、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。 36、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率。 37、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/(利息支出)。

企业盈利能力分析的财务指标

企业盈利能力分析的财务指标 企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。 一、企业盈利能力一般分析 反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。 (一)销售利润率 销售利润率(Rate of Return on Sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为: 销售利润率=利润总额/销售收入净额×100% 该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。 (二)成本费用利润率 成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。 (三)总资产利润率 总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为: 总资产利润率＝利润总量/资产平均总额×100% 资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

(四)资本金利润率和权益利润率 资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为: 资本金利润率=利润总额/资本金总额×100% 这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。 企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。 这里需要指出,资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本,但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余),这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心,更有必要计算权益利润率。 权益利润率(Rate of Return on Equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为: 权益利润=利润总额/平均股东权益×100% 股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。 该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。 权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下: 股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入) 为了反映投资者可以获得的利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中的利润额,也可按税后利润计算。 二、股份公司税后利润分析 股份公司税后利润分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。 (一)每股利润 股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式

上市公司主要财务指标解释、分析【会计实务经验之谈】

上市公司主要财务指标解释、分析【会计实务经验之谈】 一：每股收益 每股收益（EarningPer Share，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。 该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。 每股收益＝利润/总股数 并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价。 传统的每股收益指标计算公式为： 每股收益＝（本期净利润- 优先股股利）/期末流通在外的普通股股 一般的投资者在使用该财务指标时有以下几种方式： 一、通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”； 二、横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业； 三、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。 每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为作为判断公司成长性的指标。我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。由每股收益的计算公式我们可以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没有很高的增长率，甚至是负增长。宇通就是这样的典型代表。每股收益在逐年递减的同时，净利润却一直保持在以10％以上的增长率。 二：基本每股收益 股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。该指标中的利

上市公司价值分析报告的写作框架.

上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。

5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人； 2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史； 3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率； 4、经理层状况：总经理的权限等； 5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等； 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 ①名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等； ②生产周期、库存量、周转率等； ③销售方式； ④设计能力、年产能力、实际生产量； ⑤广告投入数量及方式；

2020年企业盈利能力分析开题报告

企业盈利能力分析开题报告 一、选题的目的及意义： 1、选题目的： 随着全球经济一体化步伐的加快，国内企业所面临的竞争压力越来越大，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。对于投资人而言也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。 本文以诚志股份有限公司为例，分析该公司的盈利能力，具体研究目的如下： 从研究盈利分析指标入手，分析进行上市公司盈利能力分析的依据和重要意义。 以诚志股份有限公司为例，分析诚志股份有限公司盈利能力，指出其目前存在的盈利问题。 针对诚志股份有限公司存在的盈利问题提出对策，这对促进企业改善管理有一定的应用价值。 2、研究意义：

盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。因此，对上市公司进行盈利能力分析，具有很强的理论和实践意义。 二、国内外研究概况及发展趋势： 1、国外研究现状 国外对企业进行盈利能力分析研究较早，早在19世纪以前就已出现对家族企业的盈利能力分析，但由于这些企业的规模较小，故对他们进行盈利能力分析以观察代替了评价。但经过近百年的发展，西方国家对企业盈利能力分析的方法与技术都得到不断地完善与发展。 其中最具影响的有： [1]20世纪初，美国学者亚历山大沃尔提出了信用能力指数的概念，包括资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率，利用这五个指标来分析公司的盈利能力。

企业盈利能力分析指标

第十章企业盈利能力分析 学习目标； 1、了解决定企业投资酬劳率高低的因素； 2、掌握产品（商品）毛利的因素分析法； 3、掌握非股份制企业获利能力的分析； 4、掌握股份制企业获利能力分析指标。

第一节企业盈利能力的概念与差不多指示分析 一、企业盈利能力的概念与意义 1.概念 盈利能力是指公司赚取利润的能力。 包含两个层次的内容：一是公司在一个会计期间内从事生产经营活动的盈利能力的分析； 二是公司在一个较长期间内稳定地获得较高利润能力的分析。 2.意义 1）关于企业的所有者来讲，企业的盈利能力越强，企业的税后利润也就越多，如此，在提取企业法定公积金之后向投资者分配的利润也就必定越多；另外，企业的盈利能力与上市公司的股票价格之间具有紧密关系。 2）关于企业的债权人来讲，企业的偿债能力大小最终取决于获利水平的高低。 3）关于企业的经营者来讲，盈利能力是公司财务结构和经营绩效的综合体现。 3.企业利润的构成 （1）营业利润。

（2）利润总额。 （3）净利润。企业在交纳所得税之后剩余的利润。 二、中国企业财务通则规定的盈利能力指标 （一）销售盈利能力分析 1.销售毛利率 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，它在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。 销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系，一般用来匡算企业获利能力的大小。 计算公式为： %100?= 销售收入 销售毛利 销售毛利率 该公式可理解为每百元销售收入能为企业带来多少毛利。 与毛利率相联系的是销售成本率，其计算公式为： 销售毛利率 或销售收入销售成本 销售成本率-=?= 1% 100 2.指标评价 （1）销售毛利率也是企业产品定价政策的指标。 （2）销售毛利率指标有明显的行业特点。一般讲来，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比较低，如商品零售行业；