江苏大学投资学复习题答案2013期末

投资学复习题及答案

第1章投资经济学概述

▲投资是一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（产）。

投资所形成的资本有多种形态。一般说来，投资所形成的资本可以分为真实资本或实物资产（real asset）及金融资本或金融资产（financial asset）。

▲产业投资就是为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为生产资本。

▲证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

▲直接投资

直接投资是指将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产——生产资料的投资。直接投资的内容，包括现金、厂房、机械设备、交通运输工具、通讯、土地或土地使用权筹各种有形资产投资和商标、专利、专有技术、咨询服务等无形资产投资。

1、产业投资与证券投资的关系。

1、产业资本家发行股票和债券的目的是筹集从事产业投资所需的资本金；证券投资的社会作用则在于为从事产业投资提供资本金。

2、产业投资和证券投资是相互影响、相互制约的。一方面产业投资决定证券投资，产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定影响证券投资收益率的高低。另一方面，证券投资也制约影响产业投资。

3、证券投资和产业投资还共同作用于货币市场与商品市场的均衡。

2、产业投资具有哪些的特点？

(一)投资领域的广阔性和复杂性

(二)投资数量上的集合性

(三)投资周期的长期性

(四)投资地域空间上的流动性

(五)投资实施的连续性和波动性

(六)投资收益的风险性

3、投资运动过程包括哪些方面？

投资运动过程是指投资活动依次经过不同的阶段，实现不同职能的过程。投资运动是价值运动，是循环周转、川流不息的过程。随着社会经济的发展，投资的循环和周转是螺旋式上升的过程，投资运动的范围和数量会不断地扩大。从投资的每一次循环来看，生产经营性投资运动的一个周期，经历着形成与筹集、分配、实施和回收四个阶段。

4、投资的主要类型：参照书上内容

（1）总投资、净投资和重置投资

（2）直接投资和间接投资

（3）固定资产投资和流动资产投资

（4）竞争性项目投资、基础性投资和公益性项目投资

其他分类方法见书P 11

第2章投资与经济发展

▲经济增长

经济增长是一种综合的社会现象，具体是指一个国家或地区在既定的时期包括产品和劳务在内的产出增长。

▲可持续发展：参照书上内容

既满足当代人的需求，又不对后代人满足其自身需求的能力构成危害的发展——书P 44

1、简述经济增长对投资的决定作用。

用Y表示国民收入，I表示积累基金，C表示消费基金，三者的关系可表述为：

Y t =C t +I t 由于一个国家或地区在特定时期内用于投资下一个再生产过程的资金―主要‖来自于前期国民收入的积累部分 。 I t+1=Y t －C t 。在社会总消费额相对稳定且积累率既定的前提条件下，某个时期能够用于投资的总量水平的高低由前期的国民收入水平决定，即由一个国家或地区的前期的经济增长水平及其速度所决定。

2、简述投资对经济增长的促进作用。

投资对经济增长的促进作用，主要通过两条途径来实现。第一条途径是通过对生产过程直接注入资金来促进经济增长。第二条途径是主要通过改善和提高生产要素的质量或性能，即通过技术创新的方式，走内涵扩大再生产的路子来促进经济的增长。

3、简述经济结构对投资的制约作用。

经济结构对投资的制约作用主要体现在以下两个方面。

一方面，既定的经济结构制约着投资的总量及其增长速度。

另一方面，既定的经济结构也制约着投资在各个地区、产业或部门的分配及其使用。

4、简述投资对经济结构的决定作用。

这种决定作用一方面表现为投资存量是经济结构形成的决定因素，另一方面表现在投资增量是经济结构演变的决定因素。

第3章 投资周期

▲刀刃上的平衡 ▲棘轮效应

1、Harrod —Model 是如何解释投资周期成因的 ？

按照哈罗德的说法，首先，国民收入要实现均衡增长就必须等于G w 。其次，要实现充分就业的均衡增长，就必须满足：

G A =G w =s/V=s/V r =n=G N 哈罗德认为，在资本主义条件下，实现充分就业均衡增长的可能性是存在的。但另一方面，由于储蓄比例，实际资本—产量比和劳动力增长率分别是由各不相同的若干因素独立地决定的，因此，除非偶然的巧合，这种充分就业的均衡增长是不会出现的。于是，哈罗德认为，虽然G A =G w =G N ，这种理想的充分就业均衡增长途径是存在的，但是，一般说来，实现充分就业均衡增长的可能性是极小的，也就是说，在一般情况下，经济很难按照均衡增长途径增长，实际增长率与有保证的增长率之间一旦发生了偏差，经济活动不仅不能自我纠正，而且还会产生更大的偏离．资本主义经济发展很难稳定在一个不变的发展速度上，不是连续上升，便是连续下降，呈现出剧烈波动的状态．

2、试述投资乘数与加速原理相互作用模型的内容。

乘数原理说明投资变动对收入的影响；加速原理说明收入变动对响。二者的着眼点不同，但都是说明收入与投资的相互关系。把加速作用和乘数原理的作用互相结合起来，就叫加速原理和乘数原理的综合作用。美国的汉森和萨缪尔森首先用这种综合作用分析经济变动周期，所以被西方经济学界称为―汉森——萨缪尔森模型‖。

设边际消费倾向为β，加速系数为V ，现期收入为Y t ，现期投资为I t ,现引致投资为I i ，由个人消费增加所引起的私人投资，称为引致投资。自发投资不变为I 0 ，现期消费为C t ，根据投资乘数和加速原理可以得到乘数与加速原理相互作用模型中的几个基本等式：

C t ＝βY t-1

I t =I 0+I i =I 0+V(C t -C t-1)

Y t =C t +I t =βY t-1+[I 0+V(C t -C t-1)]

投资通过其乘数作用引起收入的变动，收入的变动则通过加速原理的作用引致投资的变动，投资和收入是相互影响、相互调整的。假定自发投资为一固定的量，靠经济本身调整，它就会自发地形成经济的周期波动。经济周期中的高涨阶段和低潮阶段正是由乘数与加速原理的结合作用所决定的，它是经济自动地由高峰到谷低摆动。

3、推导新古典增长模型的基本方程。比较与哈罗德模型的区别。

假设总量生产函数为Y=F(K,L),其中，Y 代表总产量，K 代表总资本量，L 代表总劳动量。根据生产的规模报酬不变的假设，有：λY=F )L λ,K λ(

令λ=1/L,则可以得到：Y/L=F （K/L ，L/L ）

记f(k)=F(K/L,1)，则可将生产函数写成集约化形式的生产函数：

y=f(k) （1）

其中，y=Y/L 为按人口（或劳动力）平均的产量。K=K/L 为按人口（或劳动力）平均的资本。

另一方面，根据定义有：收入=消费+投资

即 Y=C+I （2）

其中，Y 表示收入，C 表示消费，I 为投资。将（2）式变形为：

Y/L=C/L+I/L （3）

（3）式表示了人均产量和人均消费以及人均抽资三者之间的关系，现把时间因素考虑进去，即把（3）式动态化，并利用（1）式，有：

f[k(t)]=C(t)/L(t)+I(t)/L(t) （4）

对k=K/L 求关于时间t 的微分可得：dk/dt=1/L 2?(L ?dK/dt-K ?dL/dt)

或写成 nk L /K k

-= （5） 其中，字母上面带有点的，表示该变量对时间的导数。如dt /dk k

= 。其余类推。L /L

n ==人口增长率。 （5）式改写为：nk k L /K

+= （6） 由I K

= 有L /K =I/L ，代入（6）式得：I/L=nk k + （7） 将（7）式代入（4）式，并略去t ，得：f(k)=C/L+nk k

+ (8) 由 Y/L 及上式有：Y/L-C/L=nk k

+ （9） 由于Y-C=S （储蓄），而S=sY ，于是（9）式化为：sY/L=nk k +

利用（1）式，上式便可写为：sf(k)= nk k

+ 新古典增长模型基本方程说明，一社会的人均储蓄可以被用于两个部分：

一部分为人均资本的增加，即为每一个人配备更多的资本设备，这被称为资本的深化； 另一部分是为每一增加的人口配备每人平均应得的资本设备nk ，这被称为资本的广化．

4、简述我国投资周期波动的基本特征。

1、投资增长波动幅度大

2．受政治及宏观政策的影响明显

3．投资增长波动与国民收入增长的波动方向基本相同，但投资增长波动幅度大于国民收入增长的波动幅度。

4．投资增长波动的直接原因是投资的过度扩张

5．投资扩张的上限由基础产业供给决定

6．投资乘数效应较快受到阻滞

第4章 投资需求与投资供给

投资需求、投资供给 、q 理论。

投资需求是指投资者计划或想要有的投资量；

投资供给是指经济主体期望有的储蓄量。

q 理论：该理论把投资看作是资本的市场价值与它的重置价值的比率q 的增函数。当q 小于1时，企业的资本需求可通过获得现有公司和它们的设备，而不是通过新投资得到较好的满足.当q 等于或大于1时，企业就会产生追加新投资的需求，q 值越大，投资率应当越大。

1、简述绝对收入理论的主要内容。

凯恩斯认为，对一个社会而言，储蓄倾向是具有很大惯性的，在短期内，储蓄量的变化决不是由储蓄倾向引起的，而决定于总所得量．以S w 代表储蓄量，以Y w 代表所得，则储蓄函数可以表示为，S w =S(Y w )，而且，凯恩斯认为，有一个简单的事实：当所得增加时，人们将增加消费，但消费增加量不如所得增加量那么大。这样，储蓄的增加则快于所得的增加．这是一个社会储

蓄的心理法则。其数学表达式为：dS w/dY w>o．反过来，当所得减少时，消费量也会下降，但后者的下降没有前者大，储蓄则快于所得的减少。

2、后凯恩斯模型如何解释投资需求形成的？

后凯恩斯模型强调的是产量和资本存量对投资需求的决定．假设资本存量与产量的最优比例为V，最优资本存量为K*，产量为Y，则：

K*t=VY t

假定V为不变量，如果产量增加，资本存量必须按固定比例增加。这样：

K*t－K*t–1=VY t－VY t-1=V(Y t－Y t-1)

如果假定资本每一时期的调整都是最优的，则K*t=K t，这样：

I t= K*t－K*t–1= K t+ K t-1=VΔY t

上式中，ΔY t= Y t－Y t-1，I t是净投资．值得指出的是，假定各个时期的K*t=K t ，意味着

I t＝I t*，I t*表示意愿投资．

3、简述持久收入假说。

持久收入理论认为：家庭考虑未来的收入情况，而不仅仅是当前收入。他们不仅预计到他们在未来时区有收入，也预计到在其有生之年，收入会有起伏．他们需要将高收入时区的一些资源转移到低收入时区，以便满足他们相对稳定的消费需求。以S p表示持久储蓄，以K表示持久收入的边际储蓄倾向，则持久储蓄函数为：S p=KY p

暂时收入将全部被储蓄起来，暂时收入的边际储蓄倾向为l。如果暂时收入为正，则储蓄量为正：如果暂时收入为负，则储蓄量为负(实为借贷)．以Y i表示当前收入，表示S t暂时储蓄，则暂时储蓄函数为：

S t=Yi－Y p

社会总储蓄等于持久储蓄和暂时储蓄二者的总和．以公式表示则为：

S总＝S p+S t＝KY p+Y i一Y p

4、我国投资需求小于投资供给的原因。

从意愿储蓄及意愿投资两个方面分别予以具体分析。

1．意愿储蓄过多的原因

①我国城乡居民收入增长速度差异大．

②我国城市不同地区、不同行业、不同企业之间居民收入存在很大的差别，一般工薪收入者的收入水平还很低，其消费购买力不大．

③居民收入分配不规范，一部分高收入阶层的收入不是依法、公开获得，从而出现有钱不敢花的问题。

④保障制度不完善，居民储蓄动机强烈，但消费动力不足．

⑤收入结构和支出结构不对称。

2．投资需求不足的原因

投资需求包括居民投资、企业投资和政府投资需求三部分，投资需求的大小受居民、企业和政府三个投资主体的行为影响．

(1)居民投资

①我国现阶段的居民收入不规范。

②我国缺乏对私人财产的法律保护．

③我国资本市场发育较晚，至今仍很不规范．居民间接投资的选择性不强，而且风险很大。

④我国产业投资的进入壁垒多，加上单个居民积累的资本还十分有限，居民直接投资的增长也比较缓慢．

(2)企业投资

①非国有企业已成为国民经济的重要组成部分．它们是否投资．投资多少．一方面看预期投资收益率的高低，另一方面还要看投资者拥有多少资本金以及有多大的融资能力。

②国有企业与政府间的预算关系发生了变化．

③企业筹措资金困难。

④由于消费需求不足，投资预期收益率下降，这既影响非国有企业的投资需求，也影响到国有企业的投资需求。

⑤国有企业以及国家控股企业内部缺乏有效的投资需求激励机制．

(3)政府投资

政府投资占全社会投资的比重已大幅度下降．政府的财政收入主要用于各级政府行政单位和事业单位日常经费的开支需要，剩下用于投资的资金很少。

5、为什么说需求不足是市场经济的一般特征？

凯恩斯理论是从社会心理法则来予以说明的，它所提示的是市场经济条件下的一般规律．其中，边际消费倾向递减、边际投资收益率递减和流动偏好所表现的是市场经济条件下人类消费行为和投资行为的一般心理特征。而只要有这三个心理规律成立．就会发生有效需求不足的问题．我们还可以从以下几个方面对凯恩斯的理论予以补充。

1．不确定性对社会总需求的影响． 2、耐用消费品的购置和投资方面―等待‖的平均时间趋于延长．3．供给弹性增大带来的变化。

第5章 投资规模

投资规模、年度投资规模、在建投资规模

▲投资规模是指投资的数量和范围，亦即以价值形式表示的投资建设活动的工作量，是反映建设规模的综合性指标。

▲年度投资规模是指某一年度的全社会固定资产投资完成额，它从投入方面反映全社会当年用于固定资产再生产的人力、物力、财力的数量 。

▲在建投资规模是指某一年度内的全部在建项目(包括续建项目和新开工项目)建成交付使用所需要的固定资产投资总额，包括以前年度已完成的投资以及该年度和以后年度继续建设所需的投资，它反映实际铺开的固定资产投资战线的长短。

1、简述年度投资规模与在建投资规模的区别与联系。

年度投资规模与在建投资规模之间的联系可以归结为，合理年度投资规模是确定在建投资规模合理数量界限的客观基础。同时，适度的在建投资规模又是保证年度投资规模合理的客观前提。年度投资规模与在建投资规模之间的区别，主要表现在以下几个方面：

(1)两者统计口径不同。 (2)两者反映的投资供求关系不同。 (3)影响两者大小的因素及它们对国民经济的影响程度不同。

2、如何确定年度投资规模合理增长率？

以年度投资规模的合理增加额与上年的年度投资规模进行对比，其比值即为年度投资规模的合理增长率。

%100?=上年的年度投资规模额年度投资规模合理增加率年度投资规模合理增长

[]0110000K )z n (g )z n (g G +?++= []0

G K 11000)z n (g )z n (g +?++= []0

011000z n )z n (g )z n (g ++?++= g z n z n g 00110?+++=

式中：G0表示上年国民收入，g0表示平均的国民收入增长率，n0表示平均的固定资产净投资率，Δg表示考察年份国民收入增长率升降幅度，n1表示追加投资率。z0表示平均的折旧再投资率；z1表示追加的折旧再投资率；K0表示上年的年度投资规模。

第6章投资结构

1、试述投资结构与投资总量的关系。

1、投资结构合理是投资总量平衡的基础．（1）从需求的角度看，投资结构合理，可以使经济资源得到充分利用。（2）从供给来看，如果投资结构合理，能够将较多的投资用于短线产业部门，迅速增加这些部门的供给，可以使长线产业部门闲置的生产能力得到利用，从面增加社会总的供给能力，为扩大投资总量提供物质条件．

2、投资总需求与总供给的平衡又是投资结构合理的前提条件．如果投资需求过大，通常会拉动投资品生产部门的过快增长，造成消费品生产供给不足，或基础产业部门供给不足。如果投资需求过小，则会阻碍投资结构的演进．

2、哪些因素决定企业的投资进入某产业？

1．市场结构与企业的投资进入．

2．资产类型与企业的投资进入．

3、企业类型与企业的投资进入．

4．风险与企业的投资进入．

5．政府管制与企业进入．

3、现存产业结构对投资结构决定有哪些影响？

产业结构对投资结构的影响表现在两方面：

一方面，投资于不同的产业部门需要有不同的投资品，而投资品的供给只能来源于现有的生产．如果企业有进入某个产业部门的意愿，但没有相应的投资品的供给，企业还是不能进入该产业部门．另一方面，现存的产业结构会影响和决定社会对投资的需求结构．在社会需求总量一定的情况下，社会对投资的需求取决于现有生产满足社会需求的程度．现有生产满足社会需求的程度越高，对投资的需求就越小；相反，现有生产越是不能满足社会需求，对投资的需求就越大．

4、投资结构的形成及变动受哪些因素的影响和制约？

投资结构是投资整体的各部分之间的相互关系及其数量比例．

投资结构的形成及变动受多种因素的影响和制约．下面我们将从微观、宏观及开放经济三个方面分析市场经济条件下投资(产业)结构的决定因素。

一、投资结构决定的微观因素

(一)企业投资进入的产业决定

1．市场结构与企业的投资进入．2．资产类型与企业的投资进入．3、企业类型与企业的投资进入．4．风险与企业的投资进入．5．政府管制与企业进入．

(二)、企业退出的产业决定

1、产品的生命周期与企业退出．2．资产类型与企业退出．3、资本市场与企业退出．4、劳动力市场与企业退出．5．政府保护与企业退出．

二、投资结构决定的宏观因素

(一)需求结构是决定投资结构的重要因素

(二)现存产业结构对投资结构决定的影响

(三)、技术进步是推动投资结构变化的动力

(四)、市场范围与市场容量对投资结构决定的影响

三、开放经济对投资结构决定的影响

(一)、国际贸易的影响

对某一产业产品的总需求=国内需求+出口需求－进口需求

(二)、国际投资的影响

某一产业部门的国内投资需求=该产业的投资需求总量－外商投资

动态地考察，外商投资对一国投资结构的影响，取决于众多的因素，其中最为重要的是外商对东道国国际贸易的影响．外商投资既可能促进东道国的进出口贸易，也可能减少东道国的进出口贸易．

5、试述投资结构的演变规律。

一、投资部门结构的演变

一般而言，随着生产力的发展和人均国民收入水平的提高，投资首先由第一次产业向第二次产业转移，当人均收入水平进一步提高时，投资便向第三次产业转移。

二、工业部门投资结构的演变

近代经济的发展过程是工业化的过程，工业在各国经济中的地位越来越重要．随着工业化的进展，投资结构也发生相应的变化．大体而言，整个工业化的过程可以归纳为三个阶段：

1、重工业化阶段

2、高加工度化阶段

3、技术集约化阶段

三、投资固流结构的演变

一般而言，在工业化的过程中，固定资产投资的比重呈上升趋势，而流动资产投资的比重呈下降趋势．进入工业化后期，由于高效率机器对低效率机器的替代和固定资产交付使用率的提高，固定资产投资与流动资产投资比重的升降速度会放慢，逐渐趋于稳定．

四．投资项目规模结构的演变规律

现代科学技术的发展出现了加速现象，相继出现了原于能、宇航等新兴工业部门，生产要素有进一步集中的趋势．新技术革命可能改变投资项目规模扩大的趋势，而使其向缩小的方向发展．五、投资再生产结构的演变

外延性投资的下降趋势,内含性投资的上升趋势。

6、试述优化我国投资结构的基本制约因素。

1．我国存在大量的失业人口，而劳动力素质不高．

2．我国现阶段还于工业化过程之中．

3．我国对外开放的程度将进一步提高．

第7章投资区域配置

▲极化效应

极化效应是指讲迅速增长的推动性产业吸引和拉动其它经济活动的效应

▲淋下效应

1、简述规模经济贸易学说和产品周期理论。

在现代社会化大生产中，许多产品的生产具有规模报酬递增的特点，大规模的生产可以降低单位产品成本．当代贸易主要是在工业产品之间，工业产品类似但不同样．因此，大多数产品的市场是垄断竞争．在规模经济和垄断竞争条件下，企业的长期平均成本随着产量增加而下降，企业面对的是市场需求曲线，市场需求量会随着价格的下跌而增加．在参与国际贸易前，企业所面对的只是国内需求，企业不能生产太多．如果参与国际分工，产品所面临的市场就会扩大，企业扩大生产规模可以降低单位成本，从而增强其产品在国际市场上的竞争能力．

产品周期理论

一项处于创新阶段的产品，一般首先集中在国内生产，以降低成本和垄断技术，在产品增长阶段，为了避免贸易壁垒，接近消费市场和减少运输费，厂商便要发展对外投资．一般来讲，厂商总是先到人均收入水平较高、劳动力素质较好、与本国需求类型相似的国家或地区建立分公司，在产品成熟阶段，本国市场已趋于饱和，其他发达国家同类产品出口急剧增长，厂商开始在发展中国家进行直接投资．

2、试述投资区域配置规律。

一、投资区域配置受自然资源分布状况，人口及原有的经济发展水平，文化及国防等诸多因素

的影响和制约；

二、制度变革和市场的统一是投资区域合理配置的先决条件；

三．科学技术进步是投资区域配置格局变动的基本推动力量；

四、优化投资区域配置往往以基础设施投资为先导；

五、投资区域配置与产业结构的变化紧密相连；

六、投资区城配置涉及效率和公平两个基本方面；

七、对外开放程度对投资区域配置有着重要影响。

3、我国投资区域配置中存在哪些问题？

1．资源分布与生产力分布错位；

2．地区经济结构趋同；

3．城市经济与农村经济相对分离；

4、金融抑制与融资秩序紊乱；

5．地方政府权力膨胀与市场分割；

6．外资进入的区域过于集中且结构不合理。

4、为什么说中国正处在产业结构快速变换时期？

中国正处在产业结构快速变换时期，支撑这个论断的论据有以下几点：

其一，世界经济发展的历史经验．

其二，目前世界正处在第科技革命浪潮中，各国技术创新的速度普遍加快，新兴产业发展迅速，产业的技术水平也在提高，只要坚持对外开放方针，世界范围的新技术'必将促进中国产业结构的转换．

其三，我国是一个后发展国家，在经济发展过程中，受发达国家消费和技术双重示范效应的影响：一方面要求尽快提高技术水平，另一方面又要尽快提高技术装备的先进程度．这就决定了我国比发达国家同一发展时期经济结构的变换率还要高．

其四，中国在过去的增长过程中累积下来了许多结构性问题，如交通运输和能源问题长期制约着经济的发展．

第8章投资的宏观管理

1、财政政策的主要手段有哪些？

1、税收

2．折旧和企业利润留成政策

3．财政支出政策

4．财政补贴

5．财政信用

2、财政投资应主要集中在哪些领域？

主要包括：

其一，公共部门的投资。

其二，具有自然垄断性质的部门的投资。

其三，是具有明显外部效益的部门。

其四，是因价格不合理等，企业投资预期收益低或筹资困难所造成的企业不愿或无力进入的投资领域。

3、试述财政政策与金融政策的区别与联系。

两者有许多不同的方面：

其一，调节的主要领域不同。其二，调节的手段不同。其三，政策操作的难易程度不同。其四，政策时滞不同。其五，政策的效果不同。

财政政策和金融政策又有多方面的联系。

主要表现为：其一，财政与金融部门的业务联系使财政政策和金融政策相关联。其二，财政与金融部门的职能作用使财政政策和金融政策相关。

4、财政政策与金融政策的搭配主要有哪些类型？

一是双紧搭配，即实行紧的财政政策和紧的金融货币政策。二是双松搭配，即实行松的财政政策和松的金融政策。三是松金融，紧财政，即在实行扩张性金融政策的同时，实行紧的财政政策。四是松财政，紧金融，即在实行扩张性财政政策的同时，实行紧的金融政策，减少货币供应量。

5、推导政府赤字与国债之间关系的公式，分析影响政府赤字的因素。

第9章投资体制

▲投资体制

投资体制，是指社会组织、领导和管理社会投资活动的基本制度和主要方式、方法。

1、投资体制的组成要素及其相互关系如何？

投资体制的组成要素主要包括：①投资决策主体的层次和权力结构；②投资运行机制(动力机制和调节机制)；③受上述两个方面制约的投资领域内各类经济实体之间的关系、信息传递方式等。投资体制组成要素之间存在着密切的关系.

1．投资决策主体的层次与权力结构决定投资的运行机制和投资领域内各类经济实体之间的关系。

2．投资运行机制和投资领域内各类经济实体之间关系的发展变化又反过来影响投资决策主体的层次与结构。

2、我国投资体制变革大致可以分哪几个阶段？

一般地讲，我国投资体制变革大致可以分为三个阶段：

(一)社会主义改造完成之前的投资体制阶段；

(二)计划投资体制阶段；

(三)混合投资体制形成阶段。

3、我国投资体制目前存在的主要问题有哪些？

目前存在的主要问题突出地表现在以下几方面：

（一）、形式上多元投资主体已经形成，但国有企业并没有完全脱离政府部门的附属地位，投资激励与风险约束机制没有真正建立起来。

（二）、政府与企业、居民个人的投资分工不明确，政府一方面大量参与竞争性项目投资，另一方面还承担着绝大部分基础设施建设和大量基础产业、高科技产业的建设投资任务，而政府财力严重不足。

（三）、资本市场发育迟缓，未能充分发挥基础性调节作用。

（四）、还没有建立起与市场经济要求相适应的新的宏观调控体系。

4、混合型投资体制模式具有哪些特征？

混合型投资体制模式的特征是：既有计划调节，又有市场调节；投资决策主体多元化，投资活动多层次，中央政府负责关系国民经济产业结构和消费结构项目的直接决策和投资，地方政府负责关系地方产业结构和消费结构项目的直接决策和投资，企业、机构或私人产权明晰，根据市场信号，自主经营；融资方式多种多样，财政投资占社会总投资的比重降低，各投资主体之间的关系主要是市场关系。

5、简述我国社会主义市场经济投资体制改革方向。

中国社会主义市场经济投资体制改革方向如下：

(1)建立社会主义市场经济条件下的混合投资体制。(2)明确各类投资主体的投资范围和决策权限。(3)建立完善的投资法律法规体系，规范各类投资主体的行为。(4)健全投融资机制，充分发挥市场对投融资活动的调节作用。(5)完善投资的宏观调控体系。(6)建立起高效的信息收集与传递系统，以保证投资决策的正确性，提高投资效益。(7)建立起符合市场经济要求的与国际接轨的投资中介服务体系。

6、分析我国如何完善投资宏观管理体制，实现经济可持续发展

1、改革现行投资行政管理体制，建立市场经济条件下的混合投资体制。

1）明确各类投资主体的投资范围和决策权限。

将投资项目计划分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目三大类。政府必须从竞争性项目、基础产业中退出，集中发展公益性事业，以防止政府行为不规范而破坏市场秩序进而降低投资效益。

2）发挥国有资产管理委员会，国家改革与发展委员会的作用，规范管理宏观投资活动，转变国有资产的经营管理方式，实现国有资产的保值与增值。并逐步收缩国有资产占国民经济的比重，促进民营经济的发展。

3）改革投资管理方式，采用审批制、核准制、备案制等方式，管理投资活动。扩大投资主体自主投资的权限。并且建立完善的投资法律法规体系，规范各类投资主体的行为。

2、运用财政政策手段，增加投资供给，促进经济发展。

实施稳健的财政政策，限制国债发行规模，减少直接建设投资，增加对教育、科技、社会保障体系、公共卫生体系等领域的投资。转变经济增长的方式，实现内含式发展。提高技术水平，降低能源等资源的消耗，保护生态环境。

3、完善货币金融政策

1）健全投融资机制，充分发挥市场对投融资活动的调节作用。减少对金融资源的行政配置。2）完善货币政策间接调控手段，实现利率市场化，发挥公开市场操作的作用。影响投资主题的投资行为，实现对投资活动的间接管理。防止投资过热，实现经济平稳发展。

考试题型

一、填空题（10分）10个×1分

二、名词解释（20分）5个×4分

三、简述题（35分）5个×7分

四、论述题（20分）2个×10分

五、材料分析题（15分）1个×15分

投资学期末试题及答案C卷

绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率

期末复习投资学计算题精选附答案

投资学 计算题部分 CAPM模型 1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍（其他变量保持不变）， =14%－6%＝8%；β＝1 8%×2＝16% 6%＋16%＝22% ＝7 5%，某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是模型： ①市场资产组合的预期收益率是多少 40元。该股票预计来年派发红利3 41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是－，投资者是否买入 15%，市场上A、

B、C、D四种股票的β系数分别为、、和；B、C、D股票的必要收益率分别为%、23%和%。要求： ①采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 ②计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。 ③计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。 ④已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、 B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 ①A股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝% ②B股票价值＝×（1＋4%）/（%－4%）＝（元） 因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B股票。 ③投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10% 投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30% 投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60% 投资组合的β系数＝×10%＋×30%＋×60%＝ 投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝% ④本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。 4、某公司2000年按面值购进国库券50万元，票面年利率为8%，三年期。购进后一年，市场利率上升到9%，则该公司购进该债券一年后的损失是多少 国库券到期值=50×（1+3×8%）=62（万元） 一年后的本利和＝50×（1＋8%）＝54（万元） 损失＝54－＝（万元） 5.假设某投资者选择了A、B两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投

国际投资学试卷及答案

一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性

9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应

2020年投资学试题及答案(精选干货)

投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。

4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。

7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:

证券投资学期末考试试题(A)

2007-2008第一学期证券投资学期末考试试题（A） 一、填空题（1′× 10 = 10′）′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同，可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称） 二、选择题（1′× 10 = 10′） 1. 市盈率的计算公式是（） A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是（） A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是（） A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是（） A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5．影响证券市场价格的首要因素是（） A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素 6. 下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（） A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金

7. 道氏理论是技术分析的理论基础，其创始人之一是（） A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是（） A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元，预计未来无限期限内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（） A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 四、简答题（5′× 4 = 20′） 1.股票的特征 2.开放式基金与封闭式基金的区别 3.证券市场的参与者 4.技术分析的定义和假设 五、计算题（5′× 3 = 15′） 1.某钢铁公司确定股利分配方案为10股送1股，10股配2股，配股价为6元，其股权登记日当天的收盘价为8.5元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。 2.假设某股市四种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为100，利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。 股价交易量种类基期报告期基期报告期 A 8 12 100 150 B 5 8 60 100 C 10 14 100 120 D 9 15 60 80 3.某面值为1000元的三年期一次性还本付息债券的票面利率为8%，2002年1月1日发行，2003年1月1日买入。假定当时此债券的必要收益率为6%，计算买卖的均衡价格 六、画图题（5′× 2 = 10′） 1.根据以下价格画出K线图 开盘价最低价最高价收盘价18日12 11.5 13 12.5

投资学试卷及答案

************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（）． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ 2．简述述股票与债券的联系与区别？ 3．简述K线的含义和画法． 4．什么是认股权证？其要素有哪些？ 5．证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？ 四、计算题（共40分） 1．（5分）某上市公司发行在外的普通股为8000万股，若该公司股票在上交所挂牌上市，该公司分配方案为每10送5股，派2元现金，同时每10股配3股，配股价为5元/股，其股权登记日为五月七日（星期三），这天的收盘价为25元，问：股票除权除息价为多少元？ 2．（8分）某股票当日在集合竞价时买卖申报价格如下表，该股票上日收盘价为4.65元．该股票

《投资学》练习题及答案

《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）

投资学复习题及答案

投资学 题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说） 1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？ 解：P=面值/（1+6%） 2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？ 解：9%×（1-20%）=7.2% 3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？ a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。 b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。 c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。 解：a.利率为10%的10年期长期国债 b.3个月执行价格为45美元的看涨期权 c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权 4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？ a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权

c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权 解：a.出售一份看涨期权 5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？ a.0 b.10% c.20% d.30% 解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则： 6%（1-X）=4%，解得：X=33.3% 由于0、10%、20%、30%都小于33.3% 所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。 6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？ 解：设税率等级为X，则： 8%（1-X）=6.4%，解得X=20% 7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。 a．你可能遭受的最大损失是多少？ b. 假如卖空时你同时设置了128美元的止购指令，你的最大损失又将是多少？ 解：a.无限大

(完整word版)证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)

第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公

投资学期末试题库答案解析及分析[一]

TUTORIAL – SESSION 01 CHAPTER 01 1.Discuss the agency problem. 2.Discuss the similarities and differences between real and financial assets. 3.Discuss the following ongoing trends as they relate to the field of investments: globalization, financial engineering, securitization, and computer networks. CHAPTER 02 Use the following to answer questions 1 to 3: Consider the following three stocks: 1. The price-weighted index constructed with the three stocks is A) 30 B) 40 C) 50 D) 60 E) 70 Answer: B Difficulty: Easy Rationale: ($40 + $70 + $10)/3 = $40. 2. The value-weighted index constructed with the three stocks using a divisor of 100 is A) 1.2 B) 1200 C) 490 D) 4900 E) 49 Answer:C Difficulty:Moderate

投资学试题及答案分析

《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散

6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预

K201603《投资学》复习题 答案(部分)

厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期 《投资学（本科）》课程复习题 一、判断题 1.市场分散化加强时资产组合的方差会接近0 。错 2.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。错 3. 2.可赎回债券可以看成是普通债券和一个看涨期权的组合，债权人是看涨期 权的多头，债务人是看涨期权的空头。对 4. 3.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。对 5.风险厌恶程度低的投资者其无差异曲线更平缓。对 6.短期国库券仅在名义期限上提供了一种完全的无风险资产，因此，短期国库 券实际收益率的标准差比其他资产，譬如长期债券和普通股股票更小。对 7.β系数反映个别股票的市场风险，若β系数为零，说明该股票的风险为零。 8.资本市场线是可以达到最好的市场配置线通过无风险利率和市场资产组合 两个点。 9.收益和风险是证券投资中的一对基本矛盾，投资者的追求目标为追 求最大的收益。 10.投资者是否做出风险投资选择，取决于两个因素：风险溢价的高低和投资者 风险厌恶程度。 11.随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风 险会减少，直至消失。错12.短期国债的利率可近似地代替无风险收益率。对 二、单选题 1.常见的财务、金融和经济数据库有哪些？（D） A.回报率数据库、基础数据库（盈利、红利等）； B.经济数据库（GDP、CPI、利率、汇率等）； C.综合数据库（市盈率、红利收益率等）； D.以上均是

2.你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？（B） A.45% ; B.50% ； C.5% ； D.40% ； E.上述各项均不准确 3.面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的折现年收益率为（B）。 A.8.16% ； B.8% ； C.8.53% ； D. 6.12% ； E.8.42% 4.你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，股票基金的风险回报率是（A）。 A.0.71 ； B. 1.00 ； C. 1.19 ； D. 1.91 5.从直的向弯曲的变化的资本配置线是（B）的结果？ A.酬报-波动性比率增加； B.借款利率超过贷款利率； C.投资者的风险忍受能力下降； D.增加资产组合中无风险资产的比例 6.假定贝克基金(Baker Fund)与标准普尔500指数的相关系数为0.7，贝克基金的总风险中特有风险为多少？（D） A.35% ； B.49% ；

证券投资学考试试题及参考答案

证券投资学考试试题及 参考答案 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

证券投资学考试试题 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。 三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票 ２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率 ３．下列情况属于多头市场的是（） Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ

Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券 ５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性 ６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券 ７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价 ８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约 Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有 １１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A ．资产负债表Ｂ．利润表

投资学复习试题和答案解析

投资学 题型;一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分(主要就是有效市场假说) 1、假设某一中期国债每12个月的收益率就是6%,且该国债恰好还剩12个月到期。那么您预期一张12个月的短期国库券的售价将就是多少？ 解:P=面值/(1+6%) 2、某投资者的税率等级为20%,若公司债券的收益率为9%,要想使投资者偏好市政债券,市政债券应提供的收益率最低为多少？ 解:9%×(1-20%)=7、2% 3、下列各项中哪种证券的售价将会更高？ a.利率9%的10年期长期国债与利率为10%的10年期长期国债。 b、期限3个月执行价格为50美元的瞧涨期权与期限3个月执行价格为45美元的瞧涨期权。 c、期限3个月执行价格为40美元的瞧跌期权与期限3个月执行价格为35美元的瞧跌期权。 解:a、利率为10%的10年期长期国债 b、3个月执行价格为45美元的瞧涨期权 c、期限3个月执行价格为40美元的瞧跌期权 4、若预期股市将会大幅度上涨,股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？ a、出售一份瞧涨期权 b出售一份瞧跌期权

c购买一份瞧涨期权 d购买一份瞧跌期权 解:a、出售一份瞧涨期权 5、短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%,当您的税率等级分别为下列情况时,哪一种债券可以提供更高的税后收益率？a、0 b、10% c、20% d、30% 解:当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时,设税率为X,则: 6%(1-X)=4%,解得:X=33、3% 由于0、10%、20%、30%都小于33、3% 所以在0、10%、20%、30%的税率时,应税债券可以提供更高的税后收益率。 6.免税债券的利率为6、4%,应税债券的利率为8%,两种债券均按面值出售,当投资者的税率等级为多少时投资两种债券就是无差别的？ 解:设税率等级为X,则: 8%(1-X)=6、4%,解得X=20% 7、假设您卖空100股IBM的股票,其当前价格为每股110美元。 a.您可能遭受的最大损失就是多少？ b、假如卖空时您同时设置了128美元的止购指令,您的最大损失又将就是多少？ 解:a、无限大 b、(128-110)×100=1800美元 8、市场委托指令具有( a )

《投资学》试题及答案(四)

《投资学》试题及答案 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）

Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有

投资学练习题与答案

作业1 资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么？ 2、什么是资本配置线？其斜率是多少？ 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明） 4、什么是分离定理？ 5、什么是市场组合？ 6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。 A．0.06 B．0.144 C．0.12美元 D．0.132 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D） A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。 A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系

证券投资学考试试题及参考复习资料

证券投资学考试试题 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）

Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有

投资学复习题含答案(三)

《投资学》试题及答案 题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说） 1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%） 2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？ 解：9%×（1-20%）=7.2% 3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？ a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。 c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。 解：a.利率为10%的10年期长期国债 b.3个月执行价格为45美元的看涨期权 c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权 4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？ a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权 c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权

解：a.出售一份看涨期权 5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？ a.0 b.10% c.20% d.30% 解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则： 6%（1-X）=4%，解得：X=33.3% 由于0、10%、20%、30%都小于33.3% 所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。 6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？ 解：设税率等级为X，则： 8%（1-X）=6.4%，解得X=20% 7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。a．你可能遭受的最大损失是多少？ b. 假如卖空时你同时设置了128美元的止购指令，你的最大损失又将是多少？ 解：a.无限大 b.（128-110）×100=1800美元 8.市场委托指令具有（a） a.价格的不确定性，执行的确定性

电大投资学试题及答案

题目1 狭义的投资是指（）。 A. 创业投资 B. 证券投资 C. 风险投资 D. 实物投资题目2 以下属于失业人口的范畴的为（）。 A. 不愿工作的人 B. 在校学生 C. 被公司辞退的人员 D. 退休人员题目3 投资风险与收益之间呈（）。 A. 同方向变化 B. 同比例变化 C. 不确定性 D. 反方向变化题目4 实物投资主体是（）投资者，金融投资主体是（）投资者。 a. 直接；间接 b. 间接；直接 c. 间接；间接 d. 直接；直接题目5 区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（）。 A. 投资者的投资方式 B. 投资者是否拥有控制权 C. 投资者的资本数量 D. 投资者的投资渠道题目6 总产出通常用（）来衡量。 A. 国内生产总值 B. 国民生产总值 C. 物价指数 D. 国家生产总值题目7 非自愿失业可分为（）。 或多项 A. 结构性失业 B. 隐蔽性失业 C. 摩擦性失业 D. 周期性失业 The correct answers are: 摩擦性失业, 结构性失业, 周期性失业题目8 若初期国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6 ，自发投资为500，加速数为2，引致投资为100， 则利用乘数- 加速数模型计算下一期国民收入为（ ）。 A. 1400 B. 600 C. 2400 D. 1000 正确答案是1400 题目9 如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。 A. 零 B. 正比例 C. 不确定性 D. 反比例正确答案是反比例题目10 用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。 A. 固定资产投资价格指数 B. 城市居民消费价格指数 C. 消费价格指数 D. 工业品出产价格指数正确答案是消费价格指数二、多项选择题（每题6 分，共30 分）题目11 以下哪些属于投资主体（）。