买空卖空与做空的区别

买空卖空与做空的区别

“买空卖空”是一个股票术语“买空”指投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。

“卖空”指投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入的股票，并从中获取差额收益。

“做空”是一个期货术语，是在客户支付了足额保证金的情况下，认为价格要下跌先订立空单，然后待价格下跌后再订立同等数额方向相反的多单，进行平仓操作。“做空”并不涉及对银行等有关机构开展借贷行为。

买空、卖空

买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买人证券。卖空，是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。目前我国法律明确禁止买空、卖空行为。在发达国家的证券市场中信用交易是一个普遍现象，但对信用交易都有严格的法律规定并进行严密监管。

在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式投资人以借人资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。

做空、做多

做空即是在认为某种物品(可以是货币\股票\商品等)当前的估价过高时,以当前的价格借入该商品,在市场上抛出(即卖出),使其价格下降(根据供求原理知,供大于求时商品价格下降),然后以低价格买回该商品,慊取差价.反之即做多。

所谓做空机制，简单地说，就是指以股指期货和股票期货为主的期货交易，按照交易制度，投资者可以在实际并未持有股票的情况下，先行卖出，而在未来某一约定的期间再行买入。如果股价呈现下跌走势，投资者就可以在先卖后买的过程中获利。因此，一旦实行了做空机制，投资者就可以在股市下跌过程中直接获利，这同目前只有在股市上涨过程中才能获利有根本的区别。

卖空机制就是在高位判断市场将下跌的情况下，预先借入别人的股票卖出，再在低位买回还给借方平仓来获利的，其与现行的买股票通过上涨获利是反向操作，由于是通过下跌来获利，所以在熊市下跌市道中将吸引大量资金入场做空。这里的做空与我们通常说的“做空”是两回事，我们现行的做空实际是离场观望，随着股票的下跌，成交越来越不活跃，这对市场是有害的，而卖空机制的推出由于有了做空获利的可能，能够在下跌市场吸引大批场外资金入场，由于投资者对后市走向看法不同，有人做多，有人做空，有人多翻空，有人空翻多，所以必将造成成交量的放大，这对活跃股市的交投很有好处。

卖空机制的推出对券商是一大福音，众所周知，券商的利润来自三大块：经纪（收佣金）、自营（自有资金买卖股票）、投行（证券发行与承销），因为卖空交易可提高交易的活跃度，这对提高券商的经纪业务量有很大帮助，而现在的实际情况是大资金在无避险机制的情况下，在熊市中只能选择离场观望，这使得成交量有不断减少的趋势。同时，券商自身的优势也使它们可能参与卖空交易的操作中，比以前多获取一块通过下跌而来的利润，券商是证券市场的重要的稳定力量，无论牛熊，券商必须赚钱，以维持营业部开销，在现在交投不很活跃情况下，这很不利于提高券商的经纪与自营业务量，长此以往，必将引发券商的经营风险。所以“做空”与“卖空”不是同一回事

索罗斯投资失败案例

索罗斯做空俄罗斯黄金 2010年年底到2011年年初黄金连续下跌，美国ETF黄金基金狂抛黄金110吨再盘。黄金价格从1433美元/盎司跌回1300美元/盎司。根据目前披露的信息是投资大鳄索罗斯在2010 年年底到2011年年初卖掉了几亿美元的黄金ETF基金份数。在2010年6月投资大鳄索罗斯就提出了黄金有超级泡沫，所以可以上涨。这个曾经1992年狙击日本经济泡沫，1998年狙击泰国、韩国、印尼等亚洲金融风暴，2008年狙击石油泡沫，还有2010年狙击希腊债务危机，而频频得手的投资猎人，这次已经进入了被狙击的目标。2010年年底伴随黄金的上涨，索罗斯认为时机来临，开始大规模狙击黄金，卖ETF砸盘黄金。他可能在黄金下跌后还在开心的策划如何让黄金回落70%，制造一个多米诺股牌般的超级大跌，如同2008年石油那样悲惨下跌76%。但是遗憾的是他这次从猎人转换为了猎物，就在索罗斯开始砸盘黄金后，以俄罗斯中央银行为代表的新兴国家中央银行已经准备好了狙击这个投资大鳄，吃掉他卖的所有黄金，这次让狙击别的国家的人被狙击。世界前2大黄金出产国分别是中国和俄罗斯，如果黄金大跌，会造成这些国家的黄金产业损失惨重，同时大量黄金会流失海外。而索罗斯狙击黄金就会狙击到这些国家的利益。只是这次专横的索罗斯没有看清楚对手的实力或者是骄傲自大，对自己盲目自信。中国外汇储备3万亿美元，俄罗斯有数千亿还有丰富的石油出口。在1月黄金回落后，中国上海黄金交易所开始争夺黄金定价权，上海黄金交易所的黄金价格始终高于海外价格，这样黄金非但不会流失海外，还造成了海外黄金流向中国。同时俄罗斯中央银行更是高调宣布要增加黄金储备。在索罗斯联合对冲基金狂砸数百吨黄金后，新兴中央银行携外汇储备前来购买，把数百吨卖出的黄金全买了，黄金价格应声上涨。让做空的索罗斯损失惨重。仅仅他卖出的黄金ETF损失可能就在4亿美元之上，这还没有计算他买黄金做空的损失。还没计算他联合投资银行和对冲基金一起卖黄金做空黄金期货的损失。这次新兴中央银行们联手狙击华尔街投资大鳄和投资银行，终于让他们品尝了一把被狙击。跟着美国的失业从低转高，经济开始再次回落。索罗斯的错误在于狙击中国，因为成功过许多次狙击，所以狙击中国经济，狙击黄金就成为他的一个新目标。这个新目标如同美国在朝鲜战争停战后的评论那样：一个错误的时间、一个错误的地点、开展了一场错误的战争。这次狙击的一开始，索罗斯是想狙击中国、俄罗斯等新兴国家的投资者，让许多投资者破产，结果是被新兴国家中央银行们当头棒喝，之后双方的资金都是大规模的砸，看谁扛的住，结果每1个月索罗斯就没有弹药了，叫苦不迭，打肿了脸牙往肚子里吞。而新兴国家的中央银行们认为投入那点买黄金，不过是九牛一毛而已。现在索罗斯元气大伤，很难在兴风作浪了。而他背后可能就是美国高盛，2008年高盛狙击石油和俄罗斯经济，让俄罗斯一直记忆在心，如今俄罗斯东山再起，狙击高盛是俄罗斯的信念，这次狙击黄金上的索罗斯，可能是俄罗斯早有准备的事情，而且索罗斯损失的背后，高盛恐怕也是损失不小，未来双方互相狙击的大片可能更加精彩。 看懂了吧，资本市场最关键的是，看谁家底厚，看谁扛得住。一个人跟俄罗斯，中国这样的超级大国拼资本，死路一条。

亚洲金融危机爆发的原因及启示完整版

亚洲金融危机爆发的原 因及启示 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

亚洲金融危机爆发的原因及对中国的启示 国合生产控制室林勇 1997年7月2日，亚洲金融危机席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场危机扫过了马来西亚，新加坡，日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。那么，亚洲金融危机爆发的原因究竟是什么呢？ 一：乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素： “金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融危机这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”

众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融危机的导火线。他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲国家政权，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。 二：美国经济利益和政策的影响： 1949年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。美国，作为资本主义头号强国，有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附庸。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。但是，1991年，苏联解体标志着社会主义阵容的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。 三：亚洲国家的经济形态导致： 新、马、泰、日、韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。 这场危机，概括起来，有4个特征：即全球性、持续性、紧缩性和投机性。在20世纪90年代的繁荣时期，韩国公司从海外银行和金融机构中借到了大约1200亿美元，泰国借了790亿美元，马来西亚借了690亿美元。发生危机的国家受泡沫经济的影响，形成了企业、银行的大量坏账，银行和企业纷纷破产，金融危机暴发。日本、韩国、泰国，

索罗斯的投资思想

2010年第6期 /乔治·索罗斯是在匈牙利出生的美国籍犹太裔商人，是有哲学素养的金融投机家。1992年索罗斯袭击英镑， 迫使其退出欧洲汇率机制；1997年他又制造了震惊世界的亚洲金融危机。索罗斯管理的量子基金在长达28年的时间里，取得了年均35%的复合增长率，令基金经理们望尘莫及。索罗斯的核心投资理论就是“反射理论”，繁荣—崩解模型是反射理论在股票投资市场上的应用。 反射理论 均衡的概念在经济学中占有重要地位，是经济学的一块基石。但索罗斯认为：“均衡是极为荒谬的概念。它使经济理论的一切结论丧失了与现实世界的联系。在金融市场上，均衡是不存在的。”这是因为金融市场的参与者是人，而人是有思想的，人的思想在金融市场上扮演着双重角色：一方面，参与者希望了解其所参与的情况；另一方面，他的了解将作为决策的基础，并影响事件的发展。这两种角色会相互干扰。 参与者的思考与其所参与的情况之间的关系可分解为两个函数关系：参与者努力理解该情况，我们称其为认识的或被动的函数；他们的思考对真实世界的影响，我们称其为参与的或积极的函数。在认识函数中，参与者的认知会受到情况的影响；在参与函数中，情况会受到参与者的认知的影响。这两个函数的方向恰好相反：在认知函数中，自变量为情况；在参与函数中，自变量为参与者的思考。 两个函数同时运作时，会相互干扰。函数需要自变量才能产生一定的结果，但在本例中，某一个函数的自变量是另一个函数的因变量。因此结果并不一定，而是交互影响的局面。其中的情况和参与者的观点都是因变数，以至于任何的起始变化将导致情况和参与者观点的进一步变化。索罗斯称这种交互作用为“反射”。在自动控制理论中这种交互作用相当于“反馈”。 反射理论应该视为某种形式的辩证，它可以解释为黑格尔唯心辩证与马克思唯 在此情况下建立的知识产权法体系来调整知识产权关系。可以保护知识产权的智力创造者在一定时间内享有对知识产权的独占，或防止他人“搭便车”，是对智力创造者劳动的认可，激励智力创造者创新、创造，从而使社会因越来越多的知识或科技而不断发展。 2.知识产权具有公权性质知识本来就属于全人类共有，当然这种共有可理解为是一种“积极的共有”，即共有物为全人类所共有，所有人都有权使用它。国家对知识产权所表现出的越来越强的干预，是为了维护社会绝大部分人对知识的共享权，即对知识的积极共有，以及使得知识能为社会所用，充分发挥知识的社会功效。当然，维护这种权利，在于给予智力创造者一定时间对其创造活动或劳动的补偿权，即在一定时间内对知识产权的独占，在一定时间内获得他人使用支付报酬的权利。 对于知识产权性质的界定，因角度不同，得出的结论有差异。知识产权的私权属性能充分保障智力创造者的权利，而公权性质能充分保障绝大部分人共有知识的权利或知识共享权，以及充分发挥知识的作用。鉴于两种属性之间的兼容性和不可抹杀性，笔者认为，知识产权应是一种公、私兼备的权利，但是这种权利不是一种不伦不类的、更不是现在某些学者提出的“第三法权”。知识产权是智力创造者在一定时间内对其占有、处分和使用的一种相对权，不是“处分和使用的绝对权”。■ （作者单位：中共铜陵市委党校 ） 索罗斯的投资思想 ■西安/姚景源 探索TANSUO 每一次阅读都有价值 16

危机与变革：索罗斯的金融逻辑

Reading Note, 第7期--危机与变革：索罗斯的金融逻辑 2013-7-13 1.书籍信息 (1) 2.危机与变革：索罗斯的金融逻辑 (1) 2.1.关于反身性 (1) 2.2.关于衍生品信用违约掉期 (3) 2.3.关于欧元及美国的策略选择与影响................ 4相关内容： 1.主营利润 2.战略思维的艺术 3.彼得?林奇的成功投 资 4.从达尔文到巴菲特： 投资的格栅理论 5.股市真规则：世界顶 级评级机构的投资真 经 6.渐行渐远的红利：寻 找中国新平衡 7.系统思考—反馈回路 唐人科 Email: 更多内容，请浏览博客：https://www.wendangku.net/doc/b77238885.html,

This page intentionally left blank.

1.书籍信息 1 1. 书籍信息 书名：危机与变革：索罗斯的金融逻辑 作者: [美]乔治·索罗斯 著 出版社: 中信出版社 出版年: 2013年4月 页数: 229 定价: 58.0 ISBN: 9787508638683 参考信息：https://www.wendangku.net/doc/b77238885.html,/subject/21966329/ 2. 危机与变革：索罗斯的金融 逻辑 “一千个人眼中有一千个哈姆莱特。”我仅就我的一些感兴趣的东西和感想摘录整理。 2.1. 关于反身性 思维与现实之间存在双向联系。（1）思维的认知功能：思维试图理解现实；（2）思维的能动功能：思维试图影响现实。当两种功能同时发挥作用时，就形成了一种循环关系，或者说反馈环路。索罗斯将这个反馈环路称为“反身性”。 所有的反馈环路都可以划分为两类：正反馈环路、负反馈环路。正反馈环路强化了当前的情形，负反馈环路起到弱化当前情形的作用。 合理预期理论不承认正反馈环路的存在，只承认负反馈环路的存在，认为负反馈环路会促使人的观念和预期逐渐贴近现实，从而产生了单一均衡现象。 贷款意愿与抵押品价值之间存在一种反身性、循环性的关系。 反身性对两者功能都起到一定的干扰作用。当两种功能同时关于反馈环路，推荐 一本书：系统思考（修 订版），Seeing the Forest for the Trees--A Manager's Guide to Applying Systems Thinking ，Dennis Sherwood 丹尼斯·舍 伍德， http://book.douban.co m/subject/1156866/，请 见我的另一阅读笔记 《系统思考--反馈回 路》

索罗斯做空日元

索罗斯基金做空日元狂赚10亿美元引起同行们的羡慕嫉妒恨，其幕后操盘手亦迅速浮出水面。 一位接近索罗斯基金的人士透露，主导做空日元的，正是索罗斯基金管理公司(SFM)首席投资官Scott Bessent。 “上任初期，他便预测日元会贬值。”上述人士称，当时9级地震引发日本调整核能产业，转而进口大量原油用于发电，Bessent认为日本原油进口激增，必将令其经常账户从盈余转为赤字。此前日本贸易顺差数据是支撑日元坚挺的重要因素。 但在安倍晋三当选日本首相前，日元汇率受益“避险货币概念”而异常坚挺，Bessent一直在等待最佳的做空机会。去年10月他前往日本调研，在得知“渴望”日元进一步量化宽松的人当选首相几率最大后，他开始押注日元贬值。 “其实绿光资本、Third Point等也在同一时期做空日元。”上述人士透露，不过Bessent前往日本除了印证日元大幅贬值概率的高低，也在寻找自身做空日元的对手盘。当他发现大量日本资金从澳元高息资产撤回国内时，感觉“对手盘”已经来临。 考虑到索罗斯基金大手笔做空日元会引发日本金融监管部门“注意”，Bessent的主要策略是通过日元利差交易放大杠杆融资，大量买进押注日元贬值与日股上涨的衍生品投资组合。前述人士透露，Bessent主要做空的日元头寸，集中在执行价格为90-95区间的日元看跌期权，并以杠杆融资买涨日股作为“掩护”。 截至2月20日18点，美元/日元汇率逼进93.35，过去四个月涨幅接近20%，令索罗斯基金今年以来投资收益率接近5%。 减持黄金ETF同样是索罗斯基金做空日元的一项步骤。一旦各国央行决定联手抑制日元过度贬值，引发各家银行提高日元空头头寸的保证金额度，从黄金ETF套现的资金能确保索罗斯基金延续做空日元的庞大头 日元空头们第一次尝到甜头 事实上，做空日元并没有那么简单。此前日本政府也曾屡屡试图压低汇率促进经济增长，但都没有成功，日元仍然保持坚挺，这也曾让做空者吃过苦头。 一位分析师表示：“日元的交易是一个深层次的市场，几乎所有的日本的债务都由国内投资者持有，做空者很难对其产生根本性的影响。而且对冲基金们也急于结束冒险，落袋为安，一旦日本政策透露出缓解宽松的迹象，他们就会迅速撤退。”

索罗斯的资源诅咒理论浅析及对我国经济发展的启示

索罗斯的资源诅咒理论浅析及对我国经济发展的启示作者：陈烈刘树君2014-09-19 14:42阅读：94 次文章来源：《河北经贸大学学报》传统上人们一直认为自然资源是经济增长的助推器，但20世纪60年代后自然资源贫乏的亚洲四小龙的发展模式使我们认识到经济增长未必与丰富的自然资源密切相关。20世纪80年代后经济学家们在质疑索洛经济增长模型的过程中发现一些石油、煤炭、天然气及各种矿产资源丰富的国家并未出现预期中的高速增长，事实上增长速度却极为缓慢，这些国家公众与资源贫乏型国家的人们一样生活贫困。自然资源与经济增长间关系的相关问题再次引发了经济学家们的热切关注，相继探求自然资源丰富国家与经济增长不同步的原因。经济学家Auty于20世纪90年代初首次提出资源诅咒的概念，指出丰裕的自然资源对一些国家的经济增长并非是有利条件，反而是一种制约与限制。Papyrakis也通过实证研究得出经济增长与自然资源丰裕度之间呈现显著的负相关关系的结论。Elissaios通过对美国各州1986-2001年自然资源丰裕度和经济增长水平截面数据的回归分析，也得出丰裕的自然资源阻碍了美国区域经济增长的结论。已有研究对于资源诅咒的形成原因主要从如下几个方面进行分析:第一，“荷兰病”模型，即单一的资源型产业结构导致资源部门迅速扩张的同时使制造业逐渐萎缩，出现“资源转移效应”和“支出效应”;第二，寻租与腐败，即充裕的自然资源导致生产资源分配低效，使得非生产性寻租行为增加，催生腐败，抑制经济增长;第三，人力资本投入不足，即自然资源充裕的国家对高素质劳动力需求不足使得这些国家并非通过增加教育投入而增加人力资本，充裕的自然资源抑制了人力资本的积累;第四，贸易条件恶化说，即由于初级产品缺乏收入和需求价格弹性，如果出口初级产品的国家不能持续优化经济结构，就会不断恶化贸易条件，与经济发达国家的差距日益拉大;第五，制度创新动力不足说，即自然资源充裕的国家和地区通常制度建设落后并缺乏创新的动力，将延缓工业化进程和经济增长。

索罗斯的量子基金

索罗斯的量子基金 索罗斯的量子基金 美国金融家乔治·索罗斯旗下经营了五个风格各异的对冲基金。其中,量 子基金是最大的一个,亦是全球规模较大的几个对冲基金之一。量子基金最初由索罗斯及另一位对冲基金的名家吉姆·罗杰斯创建于60年代末期,开始时资产只有400万美元。基金设立在纽约,但其出资人皆为非美国 国籍的境外投资者,从而避开美国证券交易委员会的监管。量子基金投资于商品、外汇、股票和债券,并大量运用金融衍生产品和杠杆融资,从事 全方位的国际性金融操作。索罗斯依附其过人的分析能力和胆识,引导着量子基金在世界金融市场一次又一次的攀升和破败中逐渐生长壮大。他曾多次准确地预见到某个行业和公司的非同寻常的生长潜力,从而在这些股票的上升过程中获得超额收益。即使是在市场下滑的熊市中,索罗斯也以其精湛的卖空方法技巧而大赚其钱。经过不到30年的经营,至1997年末,量子基金己增值为资产总值近60亿美元的巨型基金。在1969年注入量子基金的1万美元在1996年底已增值至3亿美元,即增长了3万倍。 索罗斯成为国际金融界炙手可热的人物,是由于他依附量子基金在90年代中所发动的几次大规模货币狙击战。量子基金以其强大的财力和凶狠的

作风,自90年代以来在国际货币市场上兴风作浪,常常对基础薄弱的货 币发起进攻并屡屡得手。 量子基金虽只有60亿美元的资产,但由于其在需要时可通过杠杆融资等手段取得相当于几百亿甚至上千亿资金的投资效应,因而成为国际金融市场上一股举足轻重的力量。同时,由于索罗斯的声望,量子基金的资金行 踪和投注方向无不为规模庞大的国际游资所追随。因此,量子基金的一举一动常常对某个国家货币的升降走势起关键的影响作用。对冲基金对一种货币的进攻往往是在货币的远期和期货、期权市场上通过对该种货币大规模卖空进行的,从而造成此种货币的贬值压力。对于外汇储备窘困的国家,在经过徒劳无功的市场干预后,所剩的唯一办法往往是任其货币贬值, 从而使处于空头的对冲基金大获其利。在90年代中发生的几起严重的货币危机事件中,索罗斯及其量子基金都负有直接责任。 90年代初,为配合欧共体内部的联系汇率,英镑汇率被人为固定在一个 较高水平、引发国际货币投机者的进攻量子基金率先发难,在市场上大规模抛售英镑而买入德国马克。英格兰银行虽下大力抛出德国马克购入英镑,并配以提高利率的措施,仍不敌量子基金的进攻而退守,英镑被迫退出 欧洲货币汇率体系而自由浮动,短短1个月内英镑汇率下挫20％、而量 子基金在此英镑危机中获取了数亿美元的暴利。在此后不久,意大利里拉亦遭受同样命运,量子基金同样扮演主角。

2012索罗斯狙击日元,亚洲金融风暴再来袭

日元贬值评估 1995年，索罗斯狙击日元。费了九牛二虎之力，整整用了六个季度时间，1美元兑换日元从100日元左右跌到124左右。日元贬值后，导致其他亚洲国家出口困难，直接引爆97亚洲金融危机。时隔17年后，索罗斯再次狙击日元，只用了区区六个月，1美元兑换日元，从2012年低点77.27贬值到94.46，最大跌幅28.71％。 这一次，亚洲金融危机难道要再次爆发？ 西方以什么理由攻击日元？ 攻击日元大赚的西方金融大鳄索罗斯们，透露说，他们为此已经准备了两年多。 据他们分析，根据日本截止至9月30日的公共债务数据，日本的公共债务总额为983万亿日元。据彭博社报道，日本有着世界上规模最庞大的养老保险体系。由于日本老龄人口的增加，养老保险基金正在出售其所持有的日本国债以满足日益增加的养老金需求。当养老保险基金的支出，大于收入时，意味着日本养老基金行业已触及庞氏骗局的临界点。也就是说，日本养老基金的收入规模已无法满足其养老金的发放需求。 日本养老保险基金（GPIF）是日本国债的最大持

有者之一。其资产的63%由日本本土发行的债券构成。在本财政年度，GPIF需要筹集8.87万亿日元以满足其资金需求。 日本如果想学美国欧洲那样开始保持预算平衡，就必须就减少债务。可惜，他们的债务很大一部分用于社会福利，无法削减。 如果日本不象美国欧洲那样增加税收，根据经济智库Variant Perception的数据，在2016年之前日本国债对现金和储蓄的占比就将达到100%，日本的储蓄将被填不满的债务黑洞消耗殆尽。届时日本将像希腊那样高举外债，而中国很可能成为日本政府最倚重的债务融资国。 用索罗斯们的话说，有N种理由做空日元。当然，索罗斯们还有最重要的一句话，藏在心底没说出来。2007美国金融危机，2012欧洲金融危机，现在轮到你们亚洲金融危机了！攻击日元不过是投石问路的开胃菜！ 索罗斯何许人也，他做空一种货币，肯定是这个国家这个地区出现巨大的问题！可笑的是，在日本政府的“欢迎”下，在日本股市的“繁荣”下，亚洲人居然忘记了，95年亚洲金融危机初期日本股市也是上涨的，忘记了索罗斯们是吃人不吐骨头的一群饿狼，

索罗斯与亚洲金融风暴

索罗斯与亚洲金融风暴 亚洲金融危机始于1997年7月2日，以索罗斯为首的金融投机者先是进攻泰铢，在市场上大量抛售泰铢，泰国由于外汇储备不够而被迫放弃与美元的固定汇率，采用浮动汇率，泰铢因此大大贬值，索罗斯等金融投机家大赚了一笔。随后，他们又对东南亚各国进行了金融攻击，亚洲金融风暴席卷东南亚，仅香港在金融保卫战中获得胜利。 一个人对抗若干国家的中央银行，索罗斯蒙上了一股传奇的色彩。其实，索罗斯并不是一个人在战斗，他的背后拥有大量资本主义集团的支持，甚至美国政府也公开站在索罗斯一边，当索罗斯在香港受挫时，美联储主席格林斯潘便批评香港政府的救市行为。索罗斯一行人为什么能发动一场金融危机？为什么能在短短的时间内榨干东南亚几十年的经济发展成果？的确，这其中不乏索罗斯本人的金融天赋，但是，“苍蝇不叮无缝的蛋”，索罗斯本人也说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”因此，如果东南亚各国本身的经济发展结构是健康的，金融制度是不存在漏洞的，那么索罗斯也就不会找到可乘之机。危机前的东南亚等国在经济上至少存在以下漏洞： 第一，由于存在大量的外债加上外汇储备不足，各国在金融保卫战中处于极大劣势。当索罗斯在外汇市场上大量抛售泰铢时，民众由于恐慌而到银行以泰铢兑美元，可由于外汇储备不够，泰国政府只能放弃固定汇率，使泰铢大大贬值。相比之下，香港政府保护港币成功的原因之一，正是要归功于其回归中国后，中国大陆赠送给港府的1500亿。

索罗斯最重要的一课

失衡中孕育机会 失衡中孕育机会。索罗斯有句名言：“金融市场在不均衡中运转造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差，寻找市场中出现的过度非均衡倾向是发现投资机会的捷径”，先从那场著名的汇率套利之战说起。 1990年，英国加入由西欧国家创立的货币体系，其后《马斯特里赫特条约》的签订，标志着不可逆转的固定汇率制形成，欧洲各国成了同呼吸共命运的兄弟。据说早在《马斯特里赫特条约》签订之时，索罗斯已预见到欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致。 东德西德统一后，德国通过大规模财政开支帮助东德实现经济追赶，但过度的刺激很快导致西德经济过热。然后，此时的英国、法国正处于经济衰退的边缘，欧洲经济体内的失衡之势日益突出。经济的失衡带来政策的失衡，德国央行决定收紧银根、提高利率，而英法各国就进入了一个政策两难困境：是降低利率就经济于衰退之边缘，还是提高利率以维持固定汇率体系？鱼与熊掌不可兼得。 索罗斯敏锐地嗅到这其中的套利机会，做多德国马克，做空英镑。虽然德英两国央行联手反击，终以外汇储备耗尽宣告投降。经此一役，索罗斯大赚10亿英镑之巨。 索罗斯投资实战不过是其投资哲学的练兵。索罗斯哲学的基础是“反身性”理论，意指资产价格由于双重反馈机制而常常处在大幅失衡状态，偏离会直至达到趋势的拐点才朝相反的方向纠偏。投资即是寻找失衡状态下的趋势性市场。因而，失衡发生在哪，哪里便有投资机会，对冲套利不过是对失衡过度的纠偏。 对冲套利策略发展至今已千姿百态，有冲利率汇率的，有冲Alpha、Beta的，有冲久期凸性的，有冲增长率波动率的，但极少有人关注到另一个深刻影响定价并可以被对冲的对象：风险偏好。 索罗斯反身性理论的核心在于把握极端点与均衡点之间的动态变化过程，而运用于投资实践的烦恼在于把握难以趋势的反转。其实，不论是在偏离均衡还是回归均衡的过程中，只要把握准趋势即可获得超额收益，就像花旗集团前CEO普林斯所说：“只要还有音乐，就要起来跳舞，我们还在继续跳”，直到最后到了趋势

索罗斯狙击泰铢汇总

案例二、东南亚金融危机——索罗斯鏖战泰铢事件 事件背景 东南亚金融危机始于泰国货币危机，而泰国货币危机早在1996年已经开始酝酿。 1.经济结构不平衡 1996年，泰国经常贸易项目赤字高达国内生产总值的8.2%，为了弥补大量的经常项目赤字和满足国内过度投资的需要，外国短期资本大量流入房地产、股票市场，泡沫经济膨胀，银行呆账增加，泰国经济已显示出危机的征兆（货币发行量过大，国内，国际）。从国际来看，长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡。泰国汇率维持与美元或一揽子货币的固定或联系汇率。这些问题在经济快速增长时并不显著，但一旦经济停滞，期间的问题就显露出来。 2.经济发展出现问题 1997年，泰国经济疲弱，房地产市场不景气、未偿还债务急剧上升，泰国金融机构出现资金周转困难，经济疲弱背景下很多隐藏的危机就显露出来。 3.投机力量积极推动 国际投机资金索罗斯主导的量子基金经分析后认为存在货币获利机会，采取一些策略将潜藏的危机激发和加剧。 原理分析 投机要对当时泰铢的汇率处于什么水平，未来将呈现什么走势作出判断？索罗斯认为当时泰铢的汇率是偏高的，为什么？ 这和泰铢紧盯美元的汇率制度以及泰国当时的经济环境紧密相关。 外汇买卖交易中，最重要的是对外汇汇率的走势进行正确的预测，而一项正确预测的得出依赖于外汇汇率影响因素的分析。造成外汇市场波动的因素很多。例如，当欧洲中央银行连续加息时，欧元就出现一定程度的反弹；而当日本公布的经济数据显示其经济状况并未有明显好转时，日元大多会下挫。表面上看来，影响汇率走势的因素似乎相当复杂，但归结起来，汇率的走向是由供求关系决定的。 当一种外汇的买方多于卖方时，汇率就会上升；而当卖方多于买方时，汇率则下跌。一般地讲，影响外汇供求的因素包括基本经济因素、政治和新闻因素、中央银行干预、心理预期因素和市场投机因素等。 当一种外汇的买方多于卖方时，汇率就会上升；而当卖方多于买方时，汇率则下跌。一般地讲，影响外汇供求的因素包括基本经济因素、政治和新闻因素、中央银行干预、心理预期因素和市场投机因素等。 基本经济因素中，GDP，生产指标，通货膨胀指标，货币指标，贸易指标都会影响外汇汇率高低。

雪球-130410-索罗斯：怎样从欧元危机中拯救欧盟

索罗斯：怎样从欧元危机中拯救欧盟 我的第一选择是欧元债券，第二选择是德国退出欧元。不管哪个选择，都远远好于不做选择而让危机持续 乔治·索罗斯|文 我今天来这里（法兰克福科学院）是为了讨论欧元危机。根据最新发展，我想诸位都会同意，这场危机远远没有结束。危机已经造成了严重的金融和政治伤害，甚至还有不少人力损失。危机也把欧盟远远地推离了它的成立初衷。欧洲联盟本来意味着平等国家的自愿结盟，但危机把它分成了两个级层，德国和其他债权国主宰着重债国，并把后者打入了二等国家。尽管德国无法指定政策，但在实际中，如果不先得到德国的首肯，就没有哪项政策可以得以实施。更糟糕的是，德国所推行的紧缩政策起到了延长危机、使债务国沦为永久附庸的作用。 这造成了政治紧张局面，意大利的政治僵局就是明证。如今，意大利大部分人都反对欧盟，且这一趋势可能还会增强。现在，欧洲危机可能摧毁欧盟已成为现实威胁。无序的分裂给欧洲造成的伤害将大于创造欧盟的伟大实验开始时的情况。这将是一个历史悲剧。只有在德国的领导下才能避免这一悲剧。德国并未寻求过主导地位，也一直不愿接受领导地位所隐含的责任和义务。这就是导致今天这个状态的原因之一。但不管德国情不情愿，驾驶员正是它，我站在这里演讲也是因为它。 欧洲怎样进入了这样一个乱局？又怎样摆脱它？这是我要回答的两个问题。第一个问题的答案十分晦涩，因为欧元危机十分复杂。这个问题还有政治维度和金融维度。金融维度又可以分为三个方面：主权债务危机、银行危机以及竞争力分化。诸多角度相互联系，使这个问题变得极为晦涩，难以理解。在我看来，只有意识到错误和迷思在制造危机中所起到的关键作用，我们才能正确地理解欧元危机。这场危机几乎完全是自作自受。这堪称一场噩梦。

索罗斯攻击泰国过程

索罗斯是此次亚洲经济危机的发起者，索罗斯攻击的第一个目标是泰国。索罗斯攻击泰国过程如下： 第一步： 1、筹集资金：从当地银行贷款、从离岸金融市场融资、出售当地资产、以换取泰铢，收集筹码。 2、卖空股指期货：从当地的股票托管机构借入股票并卖空，这样股票下跌后，索罗斯可以通过股票期货中的高杠杆率获利。 3、在泰铢还未大幅度贬值前向泰国央行进行泰铢的借贷。 4、外汇市场掉期：1997年2月索罗斯等大量沽空泰铢现货，同时买进远期泰铢合约，进行远期外汇掉期交易。也就是在远期期货支付泰铢换取美圆，这样，如果泰铢下跌，同样的美圆可以换回更多的泰铢，因此，泰铢下跌多少，索罗斯就赢利多少。 第二步： 1、索罗斯大量沽空泰铢使泰铢出现下跌，引发大批跟风者的抛售行动，使泰铢进一步下跌。 2、银行及各公司为了规避远期外汇交易风险，在现货市场上售出泰铢换取美元，从而加速泰铢贬值。 3、泰国货币当局遇到大量抛售本币时，为了维持汇率稳定，联合新加坡动用120亿外汇储备吸纳被抛售的泰铢。同时提高本币的短期贷款利率以提高投机者的投机成本，此举暂时稳定了泰铢汇率并让索罗斯损失3亿美圆。 第三步： 1、利率的提高，使股票出现下跌，使股票市场向有利索罗斯的方向发展。 2、利率的提高，提高了企业的融资成本，使本国企业受到打击，恶化了泰国实体经济。 3、因泰国经济已经过热，利率的提高，强化了投资者货币紧缩的预期，热钱加速流出。 4、6月国际投资者大量抛售美国国债筹集资金再次冲来，继续疯狂抛售泰铢，泰铢继续贬值，泰国财政部长因此辞职。然而，泰国在损失全部300亿美圆外汇储备仍然无法维持泰铢与美圆的固定汇率后，1997年7月被迫放弃固定汇率制，汇率开始自由浮动，泰铢当天贬值20%，泰国央行行长辞职。第四步：1、股指大幅度下跌后，索罗斯将卖空的股指期货平仓获利。 2、索罗斯将股指期货上的获利，继续抛售并换成美圆，继续造成泰铢贬值。 3、泰铢大幅度下跌，最多的时候从1：26掉到1：55。此刻，索罗斯买入贬值的泰铢在外汇远期合约平仓，或交还贷款。 第五步：结果 狙击泰铢索罗斯大获全胜。泰国在此次经济危机中损失了大约20%的财富，大量高中产阶级一夜间回到平民阶层。而且亚洲危机继续向其它国家扩散，以索罗斯为首的对冲基金等国际金融机构又迅速的横扫东南亚，用同样的手法先后打败了马来西亚、菲律宾和印尼这些所谓的亚洲四小虎，随后亚洲四小龙也不同程度受损。并且，亚洲经济危机扩散到俄罗斯和南美洲等国际市场。 总结亚洲经济危机发生原因如下：1、靠投资拉动经济增长造成经济过热和通货膨胀。2、本国货币实现固定汇率，也就是本币和美圆实行固定汇率。当美国经济较快发展而本国经济出现滞胀时，这一固定汇率仍然被坚持，显然是不合适的。3、金融货币政策在经济发展出现变化时，必须进行及时调整，否则，当经济发展与金融政策出现不协调时，就会给投资客利用的机会 1

揭秘索罗斯反身性理论 从市场错误中获利

乔治·索罗斯也许是有史以来知名度最高、最具传奇色彩的金融大师。1993年，他利用欧洲各国在统一汇率机制问题上步调不一致的失误，发动了抛售英镑的投机风潮，迫使具有300年历史的英格兰银行5月6日，《悉尼先驱晨报》称索罗斯正计划做空澳元。5月7日，澳大利亚央行宣布降息。索罗斯对外汇市场的操作再度激起了人们对这位投资天才的广泛关注。 人们对索罗斯的了解，多数都来自于他成功的投资经历。但索罗斯实际上是一个复杂的人，并不是一个单纯的投资家。他至少有三个身份：首先，他作为一名成功的投资家在金融市场创下赫赫战绩；同时，他还是一名哲学家，他的《金融炼金术》提出了和传统观念不一致的新颖哲学理念。可以这么认为，正是这种哲学理念，成为他在投资事业上的重要指引。除此之外，索罗斯还是一名慈善家，他利用自己投资赚来的大量金钱来建立各种慈善基金，致力于他毕生追求的“开放社会”的理想。 索罗斯生于1930年8月12日，适逢大萧条。巧合的是，另外一名投资大师巴菲特出生于1930年8月30日。虽然两人同样取得了辉煌的投资战绩，但是两人的投资理念却截然不同。 成功的投资经历 和巴菲特不同，索罗斯从事投资的时间并没有那么早。虽然他在伦敦政治经济学院读书，选修了诺贝尔经济学奖获得者(1977年)詹姆斯·爱德华·米德的课程，但索罗斯认为他并没有在经济学上学到什么东西。相反，他认为伦敦政治经济学院对他影响最大的是哲学家卡

尔·波普尔。波普尔的哲学观教会了索罗斯严肃思考世界运作的方式，而这种哲学思想，奠定了索罗斯未来几十年金融市场操作的理论基础。 虽然毕业于赫赫有名的伦敦政治经济学院，但一开始索罗斯的运气并不太好。他的第一份工作是手提包销售员，他做得并不是非常理想。而伦敦政治经济学院的教育经历让他明白：投资是个赚钱的好领域。他给伦敦所有的投资银行写信，希望有银行能够接受他。最后辛格尔&弗雷德兰德公司提供了一份见习生的工作给他，他欣然接受了。不过，他在伦敦的这段经历，就连他自己也认为是失败的。 1956年，索罗斯来到纽约，成为了FM迈耶合伙公司的套利交易员。而直到1969年，当他39岁的时候，才真正开始叱咤风云的投资大师的职业生涯。 1970年，索罗斯和吉姆·罗杰斯创立了量子基金。该基金在接下来的十年间创下的每年回报率为42.6%。 使索罗斯名声大噪的一次战役在1993年。索罗斯放空了100亿英镑，英格兰银行被迫退出欧洲外汇机制，让英镑贬值。索罗斯估计在此役中获得了约11亿美元的利润。 而在亚洲金融危机中，索罗斯做空泰铢的举动也为他带来了巨大财富。1997年，索罗斯抓住了东南亚体制的漏洞：东南亚国家经济过热，各国银行短期外债剧增，而出口产品结构单一，经常项目赤字非常严重。索罗斯判定泰铢严重高估，果断做出决定，大量抛售泰铢及泰国股票。 2012年年底，索罗斯旗下的基金又利用安倍上台之后的日元贬

最牛做空者策略解密

最牛做空者策略解密 不论金融工具如何发达，金融中介机构如何发展，投资人独立调研、保持“众人皆醉我独醒”的清醒态度极其重要。在高度发达的金融市场，只有懂得熟练利用金融创新的成果和复杂的金融衍生品避险、下注，才能获得巨大收益。 以保尔森基金和高盛为代表的“废墟”淘金者们的故事说明，不论金融工具如何发达，金融中介机构如何发展，投资人独立调研，保持“众人皆醉我独醒”的清醒态度，极其重要。 30亿～40亿美元，美国对冲基金保尔森（Paulson）基金的管理人保尔森2007年可能会得到这个数字的个人年终收入。 如果市场的这个猜测成立，那么保尔森将荣登“华尔街历史上年收入最高的投资经理”宝座。 保尔森（与美国现任财长无亲戚关系）在什么市场赚得了这么多钱？答案正是让花旗、美林、瑞银这些顶级华尔街投行巨亏的美国次贷市场。 此前名不见经传的保尔森基金，旗下的次贷专项基金在2007年扩充规模达150亿美元之多。该基金还在2007年底聘到了退休的美联储主席格林斯潘作顾问。而保尔森本人还被对冲基金的教父级人物索罗斯请去吃饭，讨教其在次贷中大赚的诀窍。 同样在次贷危机中大赚的还有华尔街最大的投资银行高盛。2007年全年，高盛的一个自有交易团队单是因看空次贷市场，收入就达40亿美元，冲销了其他部门在次贷证券上的相关损失10多亿美元。在花旗、美林等同行曝出数十亿美元亏损、次贷风暴将许多金融机构推向破产边缘时，高盛去年全年创纪录地赢利116亿美元。次贷于高盛反倒成了其可以写入华尔街证券业历史的机会之一。 一边是创纪录的巨额亏损，一边是令人瞠目的暴利，在令人恐慌的次贷危机里，高盛和保尔森基金究竟淘到了什么金子？它们是如何淘金的？ 在走访了一些华尔街交易人士与观察人士后，《第一财经日报》试图还原其淘金路线，解读次贷相关衍生品中的获利机会以及随之而来的争议。 “大规模杀伤性武器” 巴菲特曾经说过，金融衍生产品是“大规模杀伤性武器”。这种“大规模杀伤性武器”在摧毁了许多金融机构的资产负债表的同时，也成就了另外一些机构。

索罗斯如何操纵亚洲金融危机的

魔鬼索罗斯和97年东南亚金融危机 在90年代初期，当西方发达国家正处于经济衰退的过程中，东南亚国家的经济却出现奇迹般的增长，经济实力日益增强，经济前景一片灿烂，东南亚的经济发展模式在经济危机爆发前曾一度是各发展中国家纷纷仿效的样板。东南亚国家对各自的国家经济非常乐观，为了加快经济增长的步代，纷纷放宽金融管制，推行金融自由化，以求成为新的世界金融中心。但东南亚各国在经济繁荣的光环闪烁中却忽视了一些很重要的东西，那就是东南亚各国的经济增长不是基于单位投入产出的增长，而主要依赖于外延投入的增加。在此基础上放宽金融管制，无疑于沙滩上起高楼，将各自的货币无任何保护地暴露在国际游资面前，极易受到来自四面八方的国际游资的冲击。加上由于经济的快速增长，东南亚各国普遍出现了过度投机房地产、高估企业规模以及市场需求等，发生经济危机的危险逐渐增加。 早在1996年，国际货币基金组织的经济学家莫里斯·戈尔茨坦就曾预言：在东南亚诸国，各国货币正经受着四面八方的冲击，有可能爆发金融危机。尤其是泰国，危险的因素更多，更易受到国际游资的冲击，发生金融动荡。但戈尔茨坦的预言并未引起东南亚各国的重视，反而引起反感。东南亚各国仍陶醉于自己所创造的经济奇迹。 东南亚出现如此巨大的金融漏洞，自然逃不过索罗斯的眼睛。他一直在等待有利时机，希望能再打一场英格兰式的战役。 1993年，索罗斯认为马来西亚货币林吉特被低估，决定拿林吉特作为突破口。他联合了一些套利基金经理开始围剿林吉特但是马来西亚总理马哈蒂尔却决心维持低币值的林吉特，马哈美尔采取了一系列强有力的措施，加强了对本国资本市场的控制，素罗斯及一些套利基金经理无机可乘，只好暂且收兵。马来西亚货币林吉特也因此才免遭劫难。但在马来西亚的小败并未使索罗斯退却，他只是再一次地等待更好的机会。 随着时间的推移，东南亚各国经济过热的迹象更加突出。各国中央银行采取不断提高银行利率的方法来降低通货膨胀率。但这种方法也提供了很多投机的机会。连银行业本身也在大肆借入美元、日元、马克等外币，炒作外币，加入投机者的行列。这造成的严重后果就是各国银行的短期外债巨增，一旦外国游资迅速流走各国金融市场将会导致令人痛苦不堪的大幅震荡。东南亚各国⑤中央银行虽然也已意识到这一问题的严重性，但面对开放的自由化市场却显得有些心有余而力不足了。其中，问题以泰国最为严重。因为当时泰国在东南亚各国金融市场的自由化程度最高，秦铢紧盯美元，资本进出自由。泰国经济的"泡沫"最多，泰国银行则将外国流入的大量美元贷款移入到了房地产业，造成供求严重并衡，从而导致银行业大量的呆账、坏账，资产质量严重恶化。1997年上半年，泰国银行业的坏账据估计高达9000泰铢(约合310亿～350亿美元)。加之借款结构的不合理，更让泰国银行业雪上加霜。泰国银行业的海外借款95%属于不到一年的短期借款。 索罗斯正是看准了东南亚资本市场上的这一最薄弱的环节才决定首先大举袭击泰铢，进而扫荡整个东南亚国家的资本市场； 1997年3月，当泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家庄房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题时，索罗新认为千载难逢的时机已经来；索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰铢，泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不宁。泰铢一路下滑，5月份最

索罗斯的反身性理论

索罗斯的反身性理论 乔治·索罗斯也许是有史以来知名度最高、最具传奇色彩的金融大师。1993年，他利用欧洲各国在统一汇率机制问题上步调不一致的失误，发动了抛售英镑的投机风潮，迫使具有300年历史的英格兰银行(行情专区)认亏出场。1997年2月，他旗下的投资基金在国际货币市场上大量抛售泰铢，这一行动被视为是至今尚未平息的东南亚金融危机的开端。当然，索罗斯也并非无往而不胜。在1987年美国股灾中，索罗斯亏损近6亿美元，而他在1998年俄罗斯金融危机中的亏损更高达30亿美元之巨。尽管如此，他所经营的量子基金并未因损失惨重而清盘，索罗斯也一如既往地在纽约中央公园旁的办公室里评判市场，不断发表令市场为之震颤的独家观点。 《金融炼金术》是索罗斯的投资日记。读者可以从《金融炼金术》中欣赏到索罗斯如何分析个股、如何把握市场转变的时机、如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立于不败之地的精彩艺术。 5月6日，《悉尼先驱晨报》称索罗斯正计划做空澳元。5月7日，澳大利亚央行宣布降息。索罗斯对外汇市场的操作再度激起了人们对这位投资天才的广泛关注。 人们对索罗斯的了解，多数都来自于他成功的投资经历。但索罗斯实际上是一个复杂的人，并不是一个单纯的投资家。他至少有三个身份：首先，他作为一名成功的投资家在金融市场创下赫赫战绩；同时，他还是一名哲学家，他的《金融炼金术》提出了和传统观念不一致的新颖哲学理念。可以这么认为，正是这种哲学理念，成为他在投资事业上的重要指引。除此之外，索罗斯还是一名慈善家，他利用自己投资赚来的大量金钱来建立各种慈善基金，致力于他毕生追求的“开放社会”的理想。 索罗斯生于1930年8月12日，适逢大萧条。巧合的是，另外一名投资大师巴菲特出生于1930年8月30日。虽然两人同样取得了辉煌的投资战绩，但是两人的投资理念却截然不同。 成功的投资经历 和巴菲特不同，索罗斯从事投资的时间并没有那么早。虽然他在伦敦政治经济学院读书，选修了诺贝尔经济学奖获得者(1977年)詹姆斯·爱德华·米德的课程，但索罗斯认为他并没有在经济学上学到什么东西。相反，他认为伦敦政治经济学院对他影响最大的是哲学家卡尔·波普尔。波普尔的哲学观教会了索罗斯严肃思考世界运作的方式，而这种哲学思想，奠定了索罗斯未来几十年金融市场操作的理论基础。 虽然毕业于赫赫有名的伦敦政治经济学院，但一开始索罗斯的运气并不太好。他的第一份工作是手提包销售员，他做得并不是非常理想。而伦敦政治经济学院的教育经历让他明白：投资是个赚钱的好领域。他给伦敦所有的投资银行写信，希望有银行能够接受他。最后辛格尔&弗雷德兰德公司提供了一份见习生的工作给他，他欣然接受了。不过，他在伦敦的这段经历，就连他自己也认为是失败的。 1956年，索罗斯来到纽约，成为了FM迈耶合伙公司的套利交易员。而直到1969年，当他39岁的时候，才真正开始叱咤风云的投资大师的职业生涯。 1970年，索罗斯和吉姆·罗杰斯创立了量子基金。该基金在接下来的十年间创下的每年回报率为42.6%。 使索罗斯名声大噪的一次战役在1993年。索罗斯放空了100亿英镑，英格