2020年(金融保险)第章投资银行的人力资源

（金融保险）第章投资银行

的人力资源

第5章投资银行的人力资源

基本要求：通过本章的教学，使学生掌握投资银行的人力资源政策目标和实施内容、投资银行家和广大证券从业人员应具备的基本素质和道德品质。本章重点：重点是投资银行以人为本的运营理念和以投资银行家为核心的“明星体制”，以及培育优秀投资银行家的激励机制。

本章内容

第1节投资银行人力资源管理概述

投资银行的人力资源管理就是指对人才的取得、开发、保持和利用等方面所进行的规划、组织、指挥和控制的活动。它是研究投资银行组织中人和人的关系的调整，人和事的配合，以充分开发人力资源，挖掘人的潜力，调动人的积极性，提高工作效率，实现组织目标的理论、方法、工具和技术。主要包括投资银行的人力资源政策选择、规划制定和实施途径等重要方面。

壹、投资银行人力资源政策的选择

人力资源政策是投资银行人力资源管理的重要组成部分。加强日常的运营管理，而且更为重要的是做好各类业务运营主体——人的管理，采取各种科学的方法，吸收各路优秀人才，分析各类人才特长，合理地在投资银行各个部门配置人才，激励投资银行家、经理和壹般员工各层面的工作积极性和创造性。投资银行人力资源政策的规划目标就是要适应投资银行目前和未来的运营活动变化的需要，适时补充和更换人员，合理调配投资银行家的工作，采取适当的培训和激励机制，吸引社会优秀人才加盟，不断提高现有员工的工作适应能力，激发员工的工作积极性和创造性，使投资银行形成高效率和高士气的良性循环，以确保投资银行总体运营战略目标的实现。

人力资源政策的选择要着眼于投资银行运作的全局。在制定投资银行的人力资源规划时，就必须和投资银行的运营战略和发展规划相吻合。投资银行的决策层和高级管理层必须

对此予以足够的重视和正确选择相关政策。

投资银行确立良好的人力资源政策，首先要知人善用，其次，投资银行要关注投资银行人才的道德素质。投资银行从业人员缺乏道德素质而给X公司带来重大损失甚至让整个X公司毁于壹旦的案例且不少见。再者，投资银行要注重激励和培训制度的安排。另外，在人力资源政策的实施过程中，应注重建立和完善投资银行的人才筛选和聘用机制、教育和培训机制、人才使用和评价机制和人才激励机制等。

二、投资银行人力资源的规划

1.制定不同时期的人力资源的规划

（1）长期规划。这是指时间在8年或者超过8年的规划。长期规划的目的主要是保持投资银行运营的稳定性和投资银行发展的长期竞争能力。人力资源的长期规划应

当以投资银行的长期运营发展战略为依据制定，为投资银行在未来较长的壹个时

段内开展的业务活动准备和培养人才。

(2）中期规划。这是指4年左右的规划。中期规划主要是适应投资银行在较短时间内业务发展和业务调整的需要，对人力资源的招聘和培训做出规划，选拔和培养投资银行的中层和下层管理者。人力资源的中期规划要以投资银行的中期业务发展规划为主要依据制定。（3）短期规划。这主要是指1年或1年以下的人力资源计划。规划的目的是要解决当前投资银行各项业务发展对人员的需要。

2.各层面所需人人才的规划制定

(1)高层人员规划。

高层人员包括投资银行的决策层、高级管理层等处于核心的投资银行家。此外，总揽投资银行电脑事务和信息事务的管理人才也可被视为高层人员。

（2）中层人员规划。

中层管理人员起着承上启下的作用。投资银行的中层管理者既是本部门的管理者，又是投资银行运营过程中的直接执行者。中层管理人员要着重从本投资银行的普通员工中培养。对于国际投资银行而言，国外市场的中层管理人员能够从东道国人才中选拔。（3）普通员工。

普通员工指投资银行中各项具体业务的操作者，如从事经纪业务的经纪人。这些人员处于投资银行工作的第壹线，他们的工作效率和态度直接影响着投资银行的整体效率和在公众心理中的形象。

课堂提问？你所想象的投资银行工作人员和商业银行的工作人员不何不同？

第2节投资银行优秀人才的造就

壹、培养造就我国投资银行优秀人才队伍的重大意义

（壹）是发展我国投资银行业的先决条件

每个行业和领域都有自己的中坚，各行业的中坚就是各自的企业家，当前，我国造就企业家阶层已是当务之急，而投资银行家就是投资银行业的特殊企业家。投资银行家是以大手笔资本运营为工作的、具有远大的目光和过人的胆略的、高瞻远瞩的资本运作行家，是在资本市场上操作的金融工程师。

(二)是我国金融改革和投资银行现代化管理的需要

投资银行家是金融改革以及投资银行规范发展的重要推动力量。有中国特色的投资银行体系且无现成的模式可照搬，在很大程度上依赖于层次不同的投资银行运营者去探索、去创新，且在这种广泛实践的基础上进行总结，形成改革方案。创新、开拓是投资银行家应具备的特质，只有壹大批具有投资银行家素质的人才走上投资银行各级运营管理岗位，才能成为

深化金融改革和加速投资银行的企业化、市场化、国际化过程的巨大推动力。同时，壹批投资银行家的成长也有利于我国投资银行和国际接轨。

（三）有利干推进企业改革，实现企业重组和资源合理配置

中国需要建立高素质、高起点、专业化、规范化的投资银行，成为中国企业重组和资源流动的枢纽。作为资本市场的推动者，投资银行家从更为开阔的角度来透视资源配置状况，审时度势地帮助企业进行兼且、收购重组等产权交易战略，为国有企业改革营造良好外部环境而铺平道路。

二、投资银行人才的分类

在投资银行长期运作过程中，形成了壹整套切实可行的人才观，其对人力的要求体现为：

1.创业型。

创业者是投资银行的领袖式人物，致力于发展新客户，保持老业务，创造各种提供服务、收取手续费的机会。

2.创新型。

投资银行的生命力在于不断的创新。纵观国际投资银行业务的发展，从传统的证券承销、经纪业务和自营业务，发展到兼且收购、资产管理、项目融资、资产证券化等业务，均是不断创新的结果。投资银行的创新活动活跃于资本市场，也为自身开拓了广阔的前景。

3.开拓型。

美国著名金融学教授约翰·芬纳蒂说，且购就是壹种开拓活动。国际壹流投资银行都设立且购业务部门，且在该部门集中了投资银行的最优秀人才。

4.研究型。

投资银行业务涉及面广，其影响因素错综复杂。因此善于研究，是投资银行人才的基本

素质之壹。

5.管理型。

管理是投资银行运营的重要组成，管理者的责任是维护X公司的组织，为X公司属下的各个投资银行家创造最好的工作条件，使集体保持团结。能够说他们在投资银行中发挥着枢纽作用。6.综合型。

投资银行是知识密集型产业，投资银行人才必须具备高瞻远瞩的战略眼光，掌握现代管理知识，精通金融证券和高科技，懂公关，能够处理好各方面关系等，即投资银行人才必须是综合型人才。

7.工程型。

国际投资银行的迅猛发展和金融风险的凸现，使金融工程受到日益广泛的关注和运用。金融工程是运用现代金融理论和技术方法，全面设计、开发各种类型金融服务的活动。

三、投资银行家的道德操守

投资银行人才的道德操守是投资银行业的重要无形资产，它是提高X公司声誉、扩大X 公司业务和增加投资银行优秀人才个人价值的稳妥方式。

投资银行业整体的道德操守水平受到周围环境的制约和影响。影响投资银行业的环境因素包括以下几个方面:(1)法律和法规。法规和现行的证券法等强制性政策得到完善和执行能够提高投资银行业的道德操守水平。（2）X公司条例和传统。主要是指投资银行自身的道德准则、程序和传统。（3）利润最大化。壹味追求利润最大化甚至违法违规追求利润最大化对投资银行家的道德操守将构成负面影响。(4)目前的道德风气。和周围进行比较，根据周围的道德水平和道德标准来确定自己的行为准则，是包括投资银行家在内的大部分人的心态，因此，全社会和投资银行界特定文化圈内的现行道德标准会对单个投资银行家产生影响。可是，无论投资银行业外部的道德环境和内部整体的道德操守处于何种水平，作为壹名投资银行家，他

应该具有以下各方面的基本的道德操守：

1.能力

有职业道德的投资银行家必须做到，自己许诺的事壹定要付诸实现。当然，由于市场千变万化，投资银行家不可能总是实现诺言，可是，他们在做出承诺时，应当考虑到自己能够言出必行。

2.守密

保守秘密是投资银行业的壹个重要特性。投资银行家要确定三个问题:(1)分享什么信息；

(2)和谁分享；(3)什么时候分享。

3.隔离

隔离是保密的重要手段。无论是美国证券监管机构，仍是投资银行本身，均规定投资银行内部的有关部门要执行隔离政费。

4.守法

守法不仅要服从法律，而且要尊重法律。作为金融专业工作者的投资银行必须正大光明，应当成为客户和同事的楷模。

5.诚信

立足诚信为客户提供最优服务。投资银行业是以信任为基础的行业。客户X公司在为投资银行向他们提供的服务和高杠杆融资比例或融资工具而支付巨额的报酬时，投资银行家完全有责任不要辜负客户的信任。

6.公开

公开指的是合乎规范的信息披露。信息披露在涵义上和保守秘密相反，但目的都是出于维护证券市场的公平性。投资银行家在履行公开这壹准则时，要做到俩个方面：第壹，保证客户做出合适的信息披露。提供正确和完整的信息是所有证券发行者的责任，遗漏重要资料和进

行错误的表述壹样是不道德也是违法的。投资银行家在此的责任就是，尽最大努力，使发行者将发行的有关质和量俩个方面的所有重要信息作恰当的公布。第二，主动将真实情况公诸于众。特别公开上市X公司和管理者之间存在关联交易，投资银行应当加以披露。

四、优秀投资银行家的素质

美国著名的投资银行家罗伯特·库恩博士曾经总结了造就优秀投资银行家的7个品质要素: 1.强烈的成就驱动力

优秀的投资银行家就像成功的企业家壹样，他们的动力更多地来自内心的驱动，对事业有着天生的执着甚至是狂热。投资银行家希望拥有权力，特别是拥有促进业务开展的权力。

2.责任和奉献精神

优秀的投资银行家总是全身心投人工作，无论当前所从事的交易规模如何、重要程度如何，他们壹概将当前的交易见作是世界上最重要的事情。

3.重点和强度

优秀的投资银行家确定前进的目标，且时时审视做出调整，保证自己不偏离重点。他们发现潜在的有吸引力的交易机会后，会壹心壹意地去完成那笔交易。

4.耐心和毅力

优秀的投资银行家从不放弃。优秀的投资银行家知道有时按兵不动静观其变是最有利的做法，而这壹点正是交易新手最难掌握的。

5.敏感和洞察

优秀的投资银行家善于察颜观色，他们能巧妙地分析情绪和感觉，且形成适当的计划和行动。

6.正直和执着

优秀的投资银行家是值得信赖的人，他们心口如壹，言出必行。他们从实践中了解到真实比虚构更能给人以深刻的印象，因为诚实的声誉是发展未来业务的最好资本。

7.创造和创新

优秀的投资银行家在旧事物、旧思路、旧工具出现困难和问题时，就会去构思和尝试新事物、新思路、新工具。

课堂提问？你认为投资银行家最重要的素质是什么？为什么？

第3节投资银行的人才培养途径

壹、科学设置部门岗位，完善岗位责任制

投资银行可根据其工作职责和业务发展的需要，本着精简高效的原则设立若干部门，如信息系统管理、财务管理、业务管理、客户服务等部门。各部门则应根据部门职责设立相应的工作岗位，明确各岗位人员和工作职责，建立健全岗位责任制度。从而明确投资银行内部职能部室和人员各自的分工范围和职责，建立有条不紊的良好工作秩序，以提高办事效率，且正确地考核、检查员工的业绩。

(壹)明确职能部门和岗位的职责和分工

投资银行应根据内部职能部室的设置情况，区分不同的岗位，制定出明确具体的职责和业务分工范围，做到事有其人、人有所责、分工明确。

(二)明确职能部门和岗位的任务、目标和质量

投资银行应根据自身的主、客观情况，结合各职能部室、各岗位的特点，对各职能部室、各岗位提出具体、明确的工作目标、任务和质量要求。以证券营业部的交易部为例，营业部可根据自身的规模、场地、席位数、代理业务的范围、地理位置等情况，在发展客户数、交易量、差错率等方面对交易部提出明确、具体的要求。

(三)对工作业绩考核和奖惩

投资银行应根据事先制定的工作任务、目标和质量要求，对员工进行定期(1年不少于1次)的工作业绩考核。对严格遵守纪律规范及业务规则、工作认真负责、成绩突出的员工，应根据具体情况给予不同的奖励；对违反纪律和业务规则、工作不负责的员工，应视不同情况给予不同的惩罚。投资银行内部应实行激励机制，鼓励适当的竞争。员工人事安排、职务及工资的升降应和工作能力和工作成绩挂钩。

二、壹般员工的选择和聘用

投资银行员工的选择和聘用是企业采取科学方法寻找和吸引有能力、又有兴趣来企业任职的人员，且从中选出优秀人员予以聘用的过程。

(壹)员工的要求和聘用

投资银行的工作效率取决于员工的综合素质。投资银行对员工有何要求、如何任用员工体现了投资银行的管理水平。

1.投资银行对员工的要求

投资银行对员工的要求主要包括:

（1）道德品质要求。道德品质壹般包括，职业道德、社会公德、社会责任心、功利观等。作为壹名优秀的投资银行从业人员必须具备良好的道德品质。只有具有认真学习和勤于学习的态度、严谨的工作方法、良好的职业道德、强烈的事业心和责任感、正确的价值观，且且自觉遵守社会公德，其才能才会得到充分发挥。投资银行必须把对员工的道德品质要求放在首位。

(2)知识结构要求。投资银行员工的知识结构，根据所在岗位的需要，主要由基础知识、专业知识和相关知识组成。

(3)实务技能要求。壹般来说，作为投资银行从业人员，根据其从事的具体业务的不同而对实际技能有不同的要求；但作为投资银行从业人员的基础技能是应当具备的，如较强的语言文

字表达能力、记忆能力、逻辑思维能力和智力水平。具体技能要求依工作性质的差异而不同。

(4)身体素质、心理素质的要求。投资银行员工应该身体健康，且具有良好的心理素质，能够适应正常的工作要求，能够适应现代化的工作节奏和强度。

2.投资银行壹般员工的聘用

投资银行员工的聘用，是壹件细致而复杂的工作。对人员的选择，目的在于更好地有效使用，应做到用其所长，用评结合。具体来讲，为达到任用得当，投资银行壹般应注意做好以下工作:

(1)确定合理的编员定额及工作定额。

(2)知人善任、能位相适。

(3)建立岗位责任制、开展合理竞争。但须注意的是，竞争必须适度、合理，要注重实

效，不影响团结。

(4)认真考评，奖罚分明。投资银行加强对员工的考评是加强职工队伍建设、提高员工素质的壹项重要任务，也是发掘人才、合理使用人才、鼓励先进、鞭策落后的壹项重要措施。

(4)从思想、工作和生活上关心员工。

3.员工选择和聘用的程序

投资银行对职员的选择和聘用是壹件细致复杂的工作，应按壹定程序进行。

（1）核定投资银行人员需要量。

（2）确定工作岗位要求。

（3）初步接触。求职者和投资银行的招聘者通过直接接触，作出双向选择，求职者可领取申请就职表。

(4)公开考试。公开考试能够大大改进任用制度。

(5)面试。在面试中能够进壹步了解求职者的思维逻辑、语言表达能力、对投资银行业务

的熟悉程度，了解求知者的个人仪表、风度和个性。

(6)审查求职者的材料。在材料审查中能够发现新的情况。

三、经理人员的选择

(壹)经理人员素养的基本要求

经理人员素养，即经理人员的素质和修养。作为投资银行经理人员，壹般应具备如下几个方面的基本素养:

1.道德素养。

2.政策法律素养。

3.专业素养。

4.组织管理素养。

作为经理人员，除了具备上述内容的素养外，仍要有壹个健康的身体素质，这是中层领导做好管理工作的最基本条件。

(二)经理人员的来源和选用

经理人员的来源壹般有俩个渠道：壹是从内部挑选，二是从社会公开招聘。

四、壹般员工的培训

（壹）员工培训的意义

对员工进行教育培训，提升员工的智力水平、专业技能、品行道德，已经成为企业运营和发展的关键。在投资银行中对职员进行教育和培训是适应智能化、专业化、现代化、多元化、综合化投资银行业务和项目的客观要求，是提高劳动生产率和工作效率的重要途径，是提高员工队伍素质的主要办法，也是提高投资银行盈利水平的重要手段。

员工培训的积极意义在于:壹方面，员工培训是提高员工工作效率的重要途径。随着科学技术的发展以及科学技术广泛应用于投资银行的业务运营活动，使得工作效率不断得到提

高。现代投资银行业务必须依靠大批专门人才，以及具有相当文化知识和专业技能的劳动者。只有掌握了壹定的科学技术知识和业务技能的员工同工作条件结合起来，才能不断提高工作效率。全体员工通过培训，掌握业务技术知识越多，工作效率就越高，创造的价值也就越大。另壹方面，员工培训是适应知识不断更新的需要。随着技术的不断发展，原有的知识会逐渐变得陈旧、老化，知识更新的周期越来越短。这就要求投资银行的员工必须不断更新知识、更新技术。

（二）员工培训的种类

在投资银行员工教育培训中，首先要从长远发展和企业根本上考虑这壹问题。要对业务运营骨干进行培训，以求迅速反映到投资银行的工作绩效上。其次，要理论联系实际，学以致用。要强调针对性、实践性，且特别讲求实效、收益或潜在的收益。投资银行业务发展需要什么，员工教育培训就要及时补充什么。再次，要体现因人施教的原则。投资银行的职位众多，差别也很大，加上员工水平参差不齐，因此要针对每个员工的实际水平和所处职位开展培训。

(三)员工培训的过程

投资银行员工教育培训是由具有连续性的阶段组成的，整个过程都是以改进员工的知识、技能、态度和社会行为，明显提高组织效率和效益为目的。该过程主要包括：（1）评估阶段。这是整个教育培训工作的基础，是对教育培训的需求进行分析和评估，以确立教育培训内容和目标。（2）培训实施阶段。这是在评估的基础上选择适当的学习原则和培训方法以及具体实施培训的过程。（3）评价阶段。这壹阶段的主要内容包括：确定衡量教育培训和工作成败的指标；明确经过教育培训后究竟发生了哪些和工作有关的变化。

（四）投资银行员工培训工作的有效管理

对员工培训工作的有效管理应做好以下几项工作:（1）明确教育培训部门及其人员的

责任。（2）制定有效、系统的有关教育培训管理政策。（3）提高教育培训人员的素质和精神。（4）通过对教育培训人员的专业培训，便之掌握教育培训工作所必须掌握的理论、方法和技巧。

五、壹般员工的使用和考核

（壹）投资银行员工的使用

在对投资银行员工的使用过程中，应遵循以下基本原则：（1）知事识人原则。指企业人事部门在安置职员之前，必须详细了解不同职位的工作内容·在企业中的作用以及对员工素质的要求。同时，仍要了解员工的知识程度、教育水平，掌握职员的性格特征、兴趣所在、能力大小。（2）兴趣引导原则。投资银行的用人者，应针对员工的兴趣和清要，尽量将员工安排在他所感兴趣的工作职位上。兴趣和人的工作效率和事业成功有密切关系。投资银行人力资源管理部门如果能将员工的工作和兴趣有机结合，就会创造出高于壹般企业的工作效率。（3）因事择人的原则。因事择人就是要以投资银行职位的空缺和实际工作的需要为出发点，以职务对人员的要求为标准，选拔录用各类人员。企业用人的目的在于通过员工的工作实现组织目标。（4）试用稳定原则。对员工的了解和考察是壹个相当复杂的过程。在将员工安排在新的职位上后，总要进行壹定时间的试用，通过试用来考察对员工的使用是否恰当。经过试用，对那些证明表现出色的员工，应当保持壹定的稳定性，不要轻易调整他们的职位。员工经过试用适应了新的职位，工作效率会明显提高，业绩也会稳定上升。（5）优化组合原则。投资银行是由众多职员结合而成的群体组织。在企业内部，由于目标的多样性和层次性，员工仍要组合成若干个分支群体，形成企业的内部亚组织。优化组合就是要考虑员工在构成群体时，彼此的性格、年龄、能力等要素是否匹配，结构是否合理，是否有利于组织目标的实现。通过优化组合能够便组织内员工的能力互相补充，形成合理的人才结构，实现多层次目标。

(二)壹般员工的考核和奖惩

建立和完善员工的考核和奖惩制度是投资银行人力资源管理的重要内容之壹。根据年度工作的总体目标，结合岗位责任制分解确定各部门的工作目标。各部门应按各岗位工作职责将部门工作目标具体分解到岗，责任到人。在此基础上，加强每个部门及员工的工作进度、工作质量和工作目标完成情况的检查和考核；且将考核结果和员工的收入分配、奖惩挂钩，从而建立起收人和绩效挂钩、奖优罚劣、奖勤罚懒的激励机制。壹般以奖励为主，惩罚为辅。惩罚有俩种：（1）书面检讨、扣奖金和解雇。小的差错可扣发奖金或作书面检讨，严重的能够采取警告、记过等。（2）解雇是较严重的惩罚，要适当掌握。物质奖励和精神奖励都是很好的激励方法，有时后者比前者更为重要。

六、激励机制

(壹)激励机制的作用和意义

成功的投资银行都重视人才，为了吸引人才，投资银行往往不惜成本，采用多种激励方法。激励有助于投资银行吸引且留住大批优秀人才，创造壹个保障充分、奖惩分明的工作环境。激励仍有助于实现组织目标，促使员工自觉发挥潜能，为完成投资银行目标而努力工作。激励能够提高员工的工作效率和业绩。

(二)激励机制的基本要求

1.激励的方向应和投资银行组织目标相壹致。激励是为了鼓励员工向实现组织目标的方向作出努力，是实现组织目标的壹种手段。因此，判断激励是否有效，必须分析激励所产生的积极性是否有利于完成组织任务，实现组织目标。激励措施不当，会引起员工逆反的行为，反而会和组织目标背道而驰，危害X公司利益。

2.激励必须公正。每个员工都是把个人报酬和贡献的比率和他人的比率作比较，判断自己是否受到了公平对待，从而影响自己的情绪，控制自己的工作行为。为了做到公平激励，

必须反对平均主义。差别性是激励的重要原则。实行公平激励，仍必须对全体员工壹视同仁。

3.全面调动员工积极性。激励应当针对投资银行的全体员工。企业的组织目标需要全体员工壹致努力方能实现，因此，应当把各层次·各方面的积极性都调动起来。现代企业的分工结构

决定了企业各部门的相互依赖性，壹个部门运转失误，会立即影响到全局。激励行为如果只强调企业的某壹部分而忽略另壹部分，被忽略的部门就会有壹种失落感，工作积极性可能会下降，从而使企业的整体效率不能提高。

4.激励要考虑员工的应激程度。投资银行员工的情况千差万别，每个员工对各种激励的适应程度是不壹致的。所以，采取激励措施，应考虑员工各自的情况，分别对待。

(三)激励机制的形式和方法

激励的基本形式有以下几种:

1.物质激励和精神激励。物质激励是指对员工的物质需要予以满足，如奖金·加薪等。精神激励是指对员工的精神需要予以满足，如表扬等。它们相辅相成，缺壹不可。随着人们生活水平提高，低层次的需求逐渐得到满足，高层次需求日趋激烈，因而注重精神激励将成为投资银行员工激励的主要特点。

2.正激励和负激励。这是俩种性质相反的激励手段。正激励,就是管理部门采取措施，满足员工的上进求取的需要，让员工觉得自己由于付出了某种努力而壹直在进步，从而激励员工的士气，引起员工对未来的向往，由此焕发出工作热情，努力为企业工作。

为了留住人才，也为了培养和发掘人才，投资银行往往不惜重金建立激励机制。投资银行常用的激励机制方法主要包括:

1.高额薪酬。

2.奖励计划。

投资银行常用的奖励计划主要围绕着利润分成、股权激励来展开，具体的措施有:投资银行家能够分享X公司或各自负责部门的利润；推行“员工持股计划”，根据壹段时间内员工的工作业绩相应地奖励壹·些X公司的股份；将X公司的每股收益和员工的现金收入、养老金等联系起来；规定员工收入和业务量挂钩；规定员工能够随时向高级管理人员提出合理化建议，X公司向该员工发放壹定数量的奖金；根据X公司运营成果发放年度红利等等。

3.福利。

投资银行常向优秀人才提供丰厚的福利。例如，在健康保险、人寿保险、养老基金中由投资银行替员工承担部分款项；为解决住房问题或处理紧急事件向员工发放贷款；为业务需要的员工配备通讯和交通工具；对取得杰出成绩的员工，X公司代缴会费为其取得俱乐部成员资格等等。

4.股票期权制。

股票期权是指交易双方有权按约定的价格在约定的时间交易壹定数量的特定股票。采用股票期权来对企业运营者支付薪酬的做法是始于1952年美国菲泽尔（Pfizer）制药X公司，当时是出于规避个人所得税目的，菲泽尔制药X公司决定以股票期权的方式来支付X公司所有雇员的薪酬，使雇员能够自主选择在未来某个有利的时期内兑现其应得的收益，以降低收入中应纳税额。1970年以后，美国等西方发达国家的企业开始对股票期权加以改造，把这种本来面向任壹投资者的、可转让的期权合约改变成X公司内部制定的、面向特定人群、不可转让的期权。企业高级管理人员和核心技术人员能够在壹定期限内按照某壹既定价格购买壹定数量的股票，如果这壹既定价格(即行权价)和购买时股票市场价有壹定的价差，就能够给股票期权的受益人带来壹定的货币收入。因而股票期权就成为企业所有者向经理人员和核心技术人员提供的壹种长期性激励报酬制度。以股票期权作为激励运营者和高层管理者努力工作的壹种手段，将X公司价值变成了管理人员和核心技术人员的运营行为选择和企业的长

期发展目标相壹致，实现企业价值最大化，进而使企业持续发展和价值最大化成为股东和经理人员的共同目标。这种具有长期性和持久性激励效应，弥补传统薪酬制度的缺陷，有利于降低企业的直接激励成本，引入市场化的企业评价机制，且有利于强化对经理人员、技术骨干的“跳槽”行为的约束，因此人们将股票期权制形象地称为戴在经理人员手上的壹副“金手铐”。股票期权制在20世纪80年代就引起了广泛重视，进入20世纪90年代以后，为美国X公司所普遍采用，进而成为壹种世界性的潮流。

股票期权制是发达国家投资银行最主要的激励手段，且成为投资银行激励机制的主流，我国投资银行虽然尝试采用股票期权激励方式，但从严格意义上说，我国投资银行尚没有真正的股票期权制，这是我国投资银行激励机制存在问题的主要原因，也是我国投资银行和发达国家投资银行激励机制的差距之所在。当前，在我国推行投资银行股票期权激励制度具有十分重要的意义和紧迫性：首先，我国投资银行告别了暴利时代，传统的大规模的薪酬激励方式将严重削弱其自身的盈利能力，投资银行迫切需要引入低成本的股票期权激励方式；其次，股票期权制所带来的运营管理人员和企业利益的高度壹致性，将有利于提高投资银行的运营管理水平，由于证券市场变幻莫测，投资银行的业务风险较大，许多的运营决策和运营活动都对投资银行的发展产生极大的影响，投资银行运营管理人员高度的责任心和正确的运营决策就显得更为重要了；第三，股票期权激励机制有利于投资银行吸引人才和留住人才，壹方面，股票期权为人才提供了巨大的想象空间，使高素质人才见到了发挥自身能力为证券X公司赢利时也能够为自身带来高额回报，能够吸引更多的优秀人才；另壹方面，由于股票期权的行权期壹般时间较长，而在行权期前，股票期权受益人的利益无法兑现，因此，股票期权能够大量减少目前证券X公司人员流动频繁的问题，能够保证证券X公司人员和运营的稳定性，保证证券X公司长期、持续地稳定发展。总之，股票期权激励机制能够实现低成本的、长期的有效激励，极大促进证券X公司的长期发展，从根本上防范和减少投资银行的运

营风险。

课堂提问？你认为最适合中国国情的激励机制是什么？为什么？

案例

世界资本市场上壹较新的效率较高的X公司是“芝加哥研究和交易X公司”即CRT。1977年，该X公司以20万美元的资本创立，到1988年，其资本凭借留存利润已增至2.25亿美元，雇员超过600人。该X公司是从事期权和金融期货的高手，常用期权及金融期货和基本证券即“现金”证券做套利交易。CRTX公司设在世界衍生金融商品的中心芝加哥，它竭力抓住每壹获利机会，每天要做10万多笔交易，交易额达到25亿美元，只需借助壹系列公式抓住期权和期货价格的货币差额。正如CRTX公司的壹位交易员所说：这就像在推土机前捡小钱。你能够捡到许多钱，但壹定要留神推土机，别被压着。“CRTX公司特别强调整体配合，而未像典型的交易X公司那样建立明星制。进行面试是为了见壹见某壹个人在激烈的交易环境中能否保持冷静，能否仍然和他人合作。据1988年2月号《市场之间》杂志报道，壹些接受面试的人说，为弄清他们在压力下保持冷静的能力，提的问题包括：

“你吸过毒品没有？”

“你饮不饮酒？”“为什么不饮酒？”

“你为什么穿细条子衣服？”

“你以前偷过东西没有？”“为什么不偷东西？”

“你最近为何辞职？”

人事经理爱尔—戴伯特说，进行这种面试是要见见新雇员能否融合进CRTX公司：“CRTX公司的记分员都乐于承担责任，把压力视为冒险，把努力工作视为精神上的满足。CRTX公司

的员工大都体会到工作是壹种乐趣。

投资银行学课后习题[期末复习试题]

章节课后习题 第一章 一、填空题 1、投资银行在英国被称为商人银行。 2、1933年美国国会通过了著名的《银行法》，明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。 3、随着世界经济一体化的进程加快，投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括国际化、全能化和集中化。 4、投资银行和商业银行的业务本源不同，业务范围也各有侧重。在融资方式上，商业银行属于间接融资，而投资银行属于直接融资。 5、投资银行的主要功能包括资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置和促进产业集中。 二、不定项选择题 1、投资银行的早期发展主要得益于（ A ） A．贸易活动的日趋活跃 B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮 D．股份公司制度的发展 2、以下不属于投资银行业务的是（ C ） A．证券承销 B．兼并与收购 C．不动产经纪 D．资产管理

3、（ A ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A．证券承销 B．兼并与收购 C．证券经纪业务 D．资产管理 4、现代意义上的投资银行起源于（ D ） A．北美 B．亚洲 C．南美D．欧洲 5、以下属于投资银行的功能的是（） A．媒介资金供需 B．构造证券市场 C．促进产业整合 D．优化资源配置 6、证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者 B．证券投资者 C．管理组织者 D．投资银行 7、以下属于混业经营运作的前提条件是（） A．银行本身具备较强的风险意识 B．银行具备有效的内控约束机制 C．当局的金融监管体系完善高效 D．法律框架健全 8、根据承销过程中所承担的责任和风险的不同，承销方式一般包括（）

A．包销 B．分销 C．代销D．余额包销 9、兼并是指（） A．两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 B．一家企业吸收另外一家或几家企业的行为 C．一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权 D．只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍为两个法人，只发生控制权转移 三、判断题 1、银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。（√） 2、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。（×） 3、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（×） 4、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×） 5、投资银行的本源业务是资产管理。（×） 第二章

投资银行学课后练习题(14章)

注：后边有“（*）”的题目答案不一定正确，请自行斟酌 第一章投资银行概论 一、不定项选择题 1、以下不属于投资银行业务的是 C 。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理 3、现代意义上的投资银行起源于 D 。 A北美B亚洲C南美D欧洲 4、证券市场由ABCD 主体构成。 A证券发行者B证券投资者C管理组织者D投资银行 5、通常的承销方式有ABCD 。(*) A包销B投标承购C代销D赞助推销 6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。 A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定 7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。 A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展 二、判断题 1、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。（×）解析：经纪人是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照

客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。 2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。（√） 3、我国现行金融业分业管理的实质是：商业银行只能开展存贷款业务，而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务，而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务，不能从事其他业务；保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营，不得跨行业经营。（×） 4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。（√）（*） 三、简答题 1、简述投资银行在金融市场中的地位。 ①提供金融中介服务 ②推动证券市场的发展 ③提高资源配置效率 ④推动产业集中 2、简述我国投资银行的产生和发展。 答：从1981年恢复发行国债，到1988年允许国债流通，再到1990年上海证券交易所成立，经过一系列试点，终于产生了中国的证券市场，投资银行也应运而生。这一阶段，投资银行主要经营各类债券，股票交易量极小。1992年后一大批证券公司相继组建，1995年8月，中外合资组建的中国国际金融有限公司标志着我国有了按国际惯例和规范组建的投资银行。1996年，万国、申银两大证券公司实现强强联合，组建为申银万国证券公司，成为当时全国最大的证券公司。1998年，国家开发银行成立“国家开发金融公司”。1999年成立了信达、华融、东方、长城四家资产管理公司，业务很多涉及投行业务。近年来，中小证券机构在激烈竞争下纷纷增资扩股，涌现了一批资本金上亿的证券公司。 四、论述题 论述投资银行的业务。 一．证券发行与承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动 二．证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。

投资银行第五章习题

投资银行学第五章习题 一、单选题 1、一下哪一项不能做为估值乘数可以选取的变量（B） A、损益表上的变量 B、所有者权益变动表的变量 C、资产负债表上的变量 D、其他公司业务上的变量 2、在运用乘数估值法时应该注意价值驱动因素与乘数的（D） A、相关性 B、可比性 C、对应性 D、一致性 3、下列哪一项不属于基于公司价值的乘数（A） A、公司市值/用户数乘数 B、公司价值/销售收入乘数 C、公司价值/息、税、折旧、摊销前利润乘数 D、公司价值/公司自由现金流乘数 4、下列哪一家公司不能与另外三家公司互为可比公司（C） A、交通银行 B、工商银行 C、太阳雨集团 D、农业银行 5、下列哪一项是选择可比公司应该考虑的业务上的因素（A） A、产品结构 B、公司的规模 C、资本结构 D、成长性 6、以下哪一组对应不上常用估值乘数（B） A、银行业----市净率 B、建筑业----市值/收入 C、航空业----企业价值/EBITDA C、公用事业----市值/收入 7、下列哪一类不是资本市场上通常使用的估值乘数（B） A、基于公司股权价值的乘数 B、基于公司债权价值的乘数 C、基于公司价值的乘数 D、公司增长相关的乘数 8、下列哪一项指标不是反映公司盈利能力的指标（D） A、净资产收益率 B、总资产报酬率 C、收入利润 D、净利润 9、公司的成长是公司内部及外部因素共同影响的结果，下列哪一项不属于公司的内部因素（C） A、技术的进步 B、资源投入的增加 C、行业周期 D、管理效率的提高 10、公司应该选择什么样资本结构的公司作为可比公司（D） A、完全相同资本结构 B、对立资本结构 C、差异资本结构 D、近似资本结构 二、多选题 1、从乘数估值模型可以看出，通过乘数估值法评估公司的价值需要确定（AC ）变量。 A、公司的价值驱动因素 B、公司价值的倍数 C、估值乘数 D、债权价值 2、选择可比公司应考虑的因素有（ABCD ）。 A、盈利能力 B、成长性 C、地理位置 D、资本结构 3、以下哪些行业的常用估值乘数是市值/收入。（AD ） A、汽车制造业 B、银行业 C、航空业 D、公用事业 4、使用乘数估值法时，资本市场上哪些资料可供使用、参考。（ABCD ） A、行业报告或统计数据 B、财经资讯公司的分析报告 C、投资银行或大型投资公司的研究报告 D、公司年报 5、因为再相似的公司也存在一定的差异，因此我们可以通过（BCD ）使得对目标公司的

投资银行部简介

. .. 基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票 或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。

投资银行学随堂练习参考答案

学行资银投 投资银行学概述第一章 接受客户委托代理买卖证券并收取适当的，投资银行代表着买卖双方，作为1.(单选题) ）佣金（ D. 证券承销商 A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商C 参考答案：、摩根斯丹利(Merrill Lynch)2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司）(Morgan Stanley)公司等属于（ 商业银行拥有的投资银行 A. 独立的专业性投资银行 B. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. A 参考答案：）3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（ 二级市场业务 A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. C 参考答案：）4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（ C. A. 承销商 B. 做市商经纪商 D.财经顾问A 参考答案：）5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（ 以直接融资为主 A. B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管C 参考答案： 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（） A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务D 参考答案： 7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（）证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购商业信贷发放业务 A. B. A 参考答案：单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（）8.( C．服务佣金．风险投资 D A．存贷利差 B．保证金利息C 参考答案：下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（）) 9.(单选题 D．做市商．自营商 A．投机商 B C．经纪商A 参考答案：）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的投资银行的（ 10.(单选题) 分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。发展战略研究 C. 公司研究 D. 行业研究 A. 宏观研究 B. C 参考答案：）在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（11.(单选题) 自有及受托资产管理 A. 证券代理买卖 B. 证券投资咨询（含财务顾问）证券承销 C. D. B 参考答案： 从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资) 12.(判断题为主。（）参考答案：×投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市) 13.(判断题）场和成熟金融体系的重要主体之一。（

世界十大投资银行简介

世界十大投资银行简介 高盛集团Goldman Sachs 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展，公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。2004年，高盛实现突破，在北京建立合资公司高盛高华证券有限公司，真正进入了正在快速发展的中国金融服务市场。 花旗集团Citigroup 由花旗公司与旅行者集团于1998年合并而成。换牌上市后，花旗集团运用增发新股集资于股市收购、或定向股权置换等方式进行大规模股权运作与扩张，并对收购的企业进行花旗式战略输出和全球化业务整合，成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达7000亿美元，净收入为500亿美元，在100个国家有1亿客户，拥有6000万张信用卡的消费客户。从而成为世界上规模最大的全能金融集团之一。 摩根士丹利Morgan Stanley 从1935年到1970年，大摩一统天下的威力令人侧目。它的客户囊括了全球十大石油巨头中的6个，美国十大公司的7个。当时惟一的广告词就是“如果上帝要融资，他也要找摩根士丹利。” 大摩从20世纪80年代中期就积极开拓中国市场。于1994年在北京和上海开设办事处。1995年，摩根士丹利和中国建设银行共同创立了中国国际金融有限公司，这是到目前为止中国批准的唯一一家合资投资银行。2000年，摩根士丹利协助完成了亚信、新浪网、中国石化和中国联通的境外上市发行。 摩根大通公司JP Morgan 摩根大通(JP Morgan Chase Co)为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在2000年完成合并。合并后的摩根大通主要在两大领域内运作：一是在摩根大通的名义下为企业、机构及富裕的个人提供全球金融批发业务；二是在美国以“大通银行”的品牌为3 千万客户提供零售银行服务。摩根大通与新中国的关系始于1973年，当时担任大通银行主席的大卫·洛克菲勒带领第一个美国商业代表团访问了中国。大通银行当年就成为中国银行首家美国代理银行，并于1982年成为首家在北京开设办事处的美资银行之一。 2003年10月，摩根大通得到中国证监会批准，取得了QFII资格。 美林证券Merrill Lynch 世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。公司创办于1914 年1月7日，当时美瑞尔(Charles E. Merrill)正在纽约市华尔街7号开始他的事业。几个月后，美瑞尔的朋友，林区(Edmund C. Lynch)加入公司，于是在1915年公司正式更名为美林。1920年代，美林公司纽约办公室坐落于百老汇120号，并且它在底特律、芝加哥、丹佛、洛杉矶和都伯林都有办公室。今天，这个跨国公司在世界超过40个国家经营，管理客户资产超过1800亿美元。 瑞银华宝UBS Warburg 1995年瑞士银行以13.9亿美元的代价收购英国最大的投资银行华宝集团的投资银行业务，

投资银行学练习

投资银行学第五章作业 ——金工13-1 王雨晨 2013310232 1.简述证券经纪业务的含义。 证券经纪业务是投资银行的传统业务之一，分为狭义的经纪业务和广义的经纪业务。狭义的证券经纪业务有时也称证券代理业务，它是指投资银行接受客户委托，按客户的合法要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金。 具体而言，投资银行通过其设立的营业场所(证券营业部)和在证券交易所的席位，基于有关法律、法规的规定和投资银行与客户之间的契约，来从事证券经纪业务的。 广义的经纪业务不仅包括代理证券交易，还包括投资咨询、资产管理、设计投资组合等。另外，作为传统经纪业务的发展和延伸，信用经纪业务也是投资银行经纪业务的一项重要内容。本章所讨论的经纪业务的特点、程序，主要是指狭义的经纪业务。 在证券经纪业务中，包含的要素有：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。 2.简述开展证券经纪业务的原则。 投资银行总是希望吸引更多的客户投资者，以赚取更多的佣金收入。所以投资银行在从事经纪业务中遵循一定的原则： （一）在接受客户委托，代理证券交易的过程中，应遵循的原则： （1）价格自主原则。委托交易时的价格有客户决定，投资银行可以提供一定的建议和咨询，但必须在客户委托价格限度以内进行交易，无权超越委托权限办理交易。 （2）价格优先原则。客户委托买入证券价格高的有限与价格低的，委托卖出证券价格地的有限与价格高的，投资银行应按此原则为客户达成交易。 （3）时间优先原则，如果客户委托价格相同，则以委托时间先 后确定成交对象，委托时间在前者优先。 （4）公开、公平交易的原则。 （5）充分披露原则，投资银行要完全地报告自己的经营情况， 不得有隐瞒和提供虚假信息的行为。 （6）依法收入的原则。 （二）投资银行在对经济业务进行管理时，也必须遵循一定的原则： （1）谨慎接受客户委托，并为委托事项保密。 （2）适当向客户提供投资咨询。 （3）严格遵循托管制度和相关法规，不得越权非法挪用客户的证券和存款。（4）禁止违法交易行为。包括禁止联手或单独操纵市场，制造证券的虚假交

投资银行学第一章作业

2.简述投资银行的功能。 答：投资银行主要有四方面的功能。 1、投资银行是媒介资金供需。在资本市场中，资金盈余者希望利用手中多余资金获取更多的利润，而资金短缺者正希望能够筹集到所需资金以谋求发展。 2、投资银行具有构造证券市场的功能。具体包括：（1）构建一级市场（发行市场）：投资银行是一级市场中的主承销商。在证券发行过程中，投资银行通过咨询、承销、分销、代销、融券等方式辅助构建证券发行市场。（2）投资银行可以稳定二级市场（流通市场）：投资银行可以是流通市场中的自营商，经纪商，做市商。在证券交易过程中，投资银行以自营商、经纪商和做市商的身份参与其中，不仅将零星资金和证券结合起来实现了交易，同时还根据证券价格的变化，适时吞吐大量证券、搜集市场信息、进行市场预测，促使证券价格围绕自身的预期价值波动，从而起到了活跃并稳定市场的作用，吸引了广大投资者，促进了二级市场的繁荣。（3）投资银行可以设计创新型金融工具。投资银行作为金融领域最活跃、最积极的力量，从事金融工具与投资工具的创新，本着风险控制、保持最佳流动性和追求最大利益的原则，面对客户需求，不断推出创新的金融工具如期货、期权、互换等金融衍生工具.（4）投资银行可以促进证券信息传播。投资银行通过搜集资料、调查研究、介入交易、提供咨询等方式积极从事信息传播的工作。（5）投资银行可以提高证券市场效率。投资银行通过代理发放股息、红利、债息，代理偿还债券本金等业务，使投资者及时获取投资收益，降低了运作成本，提高了证券市场的整体运营效率。 3、投资银行可以优化资源配置。在一级市场中，投资银行将企业的经营状况和发展前景向投资者作出充分的宣传，那些发展前景好，效益高的企业就很容易通过证券融资被投资者接受从而在二级市场形成被认可的交易价格。便利了政府债券的发行，加强基础建设，保障经济的稳定发展。投资银行便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设，从而为经济的长远发展奠定基础。投资银行的兼并和收购业务促进了产业结构的调整和生产的社会化。投资银行不仅为效益良好的企业融通资金，还利用其资金媒介作用，为资信较低企业融通资金。通过将这些企业的财务状况完全暴露在市场之中，让投资者在充分了解其中的风险后谨慎投资，起到了风险投资宣传的“播种机”作

投资银行学随堂练习参考答案

投资银行学 第一章投资银行学概述 1.(单选题) 作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金（） A. 证券做市商 B. 证券交易商 C. 证券经纪商 D. 证券承销商 参考答案：C 2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于（） A. 独立的专业性投资银行 B. 商业银行拥有的投资银行 C. 全能性银行直接经营投资银行业务 D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案：A 3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（） A. 证券交易业务 B. 证券做市业务 C. 一级市场业务 D. 二级市场业务 参考答案：C 4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（） A. 承销商 B. 做市商 C. 经纪商 D.财经顾问 参考答案：A 5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（） A. 以直接融资为主 B. 主要以佣金收入为主 C. 只为资金需求者提供融资服务 D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管参考答案：C 6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（） A. 是主要金融中介之一 B. 主要服务于资本市场 C. 有的还参与部分货币市场业务 D. 只从事证券发行承销业务 参考答案：D 7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（） A. 商业信贷发放业务 B. 证券交易 C. 证券发行承销 D. 兼并与收购 参考答案：A 8.(单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（） A．存贷利差B．保证金利息C．服务佣金D．风险投资 参考答案：C 9.(单选题) 下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（） A．投机商B．自营商C．经纪商D．做市商 参考答案：A 10.(单选题) 投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A. 宏观研究 B. 行业研究 C. 公司研究 D. 发展战略研究 参考答案：C 11.(单选题) 在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（） A. 证券代理买卖 B. 自有及受托资产管理 C. 证券承销 D. 证券投资咨询（含财务顾问） 参考答案：B

投资银行学读书笔记

投资银行学读书笔记文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]

读书笔记 《投资银行学》 第一章：投资银行概述 投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到初步发展，于20世纪发展到全球。在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。 一、结构框架： （第一节）投资银行学概论 1.现代金融体系中的投资银行学 机构层次，指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行 行业层次，指投资银行的整个行业——投资银行业 业务层次，指投资银行所经营的业务——投资银行业务 学科层析，指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学 2.投资银行的界定 （1）内涵：经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行，现实中的证 券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等

都是投资银行机构。 （2）特点：属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；主要服务于资 本市场，商品和服务大多是企业相关的股权和债权；智力密集型企业。 （3）类型：独立的专业性投资银行；全能型银行；大型跨国公司兴建的财 务公司。 （4）组成形式：合伙人制；混合公司制；现代公司制。 3.投资银行与商业银行的区别与联系 （1）商业银行与投资银行的业务不同 商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务范围很 广，包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷 资产化等。 （2）商业银行与投资银行的融资手段不同 商业银行是间接融资，投资银行是直接融资。 （3）商业银行与投资银行的融资服务对象不同 商业银行侧重于短期资金市场的活动，投资银行侧重于资本市场的活动。 （4）商业银行和投资银行融资利润构成不同 商业银行的利润来源于存贷差收入，资金运营收入和表外业务佣金收入；投资银行的利润来源于佣金，资金运营收益和利息收入。 （5）商业银行和投资银行管理原则不同 商业银行以稳健管理为主，而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。 （6）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同

第五章投资银行业务与经营题库13-2-10

第五章投资银行业务与经营题库13-2-10

问题： [多选]（）投资银行在资本市场基本要素形成和发展中发挥了重要作用，主要表现在： A.投资银行为市场参与各方提供间接融资的桥梁 B.投资银行通过不断的金融创新创造了多样化的金融工具和金融衍生产品 C.投资银行作为证券交易所的主要会员，直接参与了证券交易市场和清算体系的建设 D.投资银行通过金融中介业务和自营业务，促进了社会储蓄向投资领域的转化，为资本市场提供了丰富的资金来源，并极大地提高了资本市场的流动性

问题： [多选]（）风险资本退出的方式主要包括： A.A.企业上市后退出 B.B.OTC柜台交易市场退出 C.C.股权转让或并购 D.D.清算

问题： [多选]（）我国对于证券公司的监管内容主要包括： A.A.证券公司市场准入制度 B.B.经营风险防范制度 C.C.对从业人员的监管制度 D.D.建立市场退出制度 (辽宁11选5 https://www.wendangku.net/doc/b85643009.html,)

问题： [多选]（）与商业银行比较，投资银行的主要特点包括： A.以间接融资为主 B.主要以佣金收入为主 C.只为资金需求者提供融资服务 D.主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管

问题： [多选]（）在投资银行并购业务中，其为收购方提供的服务通常包括： A.寻找合适的目标公司，并根据收购方战略对目标公司进行评估 B.提出具体的收购建议，包括收购策略、收购价格、相关收购条件及相关财务安排 C.制定有效的反收购方案，并提供有效的帮助，阻止敌意收购 D.与其它相关中介机构（律师、会计师等）的协调工作

投资银行介绍

中金公司 前言： 中金公司全称为中国国际金融，其作为中国首家合资投资银行，自1995年成立以来，中金公司以迅猛之势迅速扩，从最初的默默无名到如今大学生挤破头也要进去的香饽饽，中金魅力何在？补充：摩根士丹利为中金公司的第二大股东，持有中金公司34.3%的股权。利益与顶级的国际投行MS携手发展，中金公司无论是业务围及业务质量都足以稳坐中资投行中的第一交椅。 薪酬福利 评分：9分 和外资行的一点区别是，毕竟中金带有一定的国企性质，所以本科生和研究生的起薪是有差别的，本科生年薪11万，另加9250*6的奖金，研究生年薪19万，另加19250*10的奖金，可以看到，本科生和研究生的差别还是挺大的。福利方面，国企自然是不会差的，公司会给每位员工及员工的家属买商业保险，并且是100%报销，另一方面，公司还给员工在嘉里健身申办年卡，这是顶级的健身中心，年卡价值17000，员工业余时间都可以过来健身。 职业发展 评分：8 员工的培训方面，中金的认为对员工的培训是一项长期的投资，而不是一项费用。所以中金在员工培训和发展方面比较舍得花钱，力求为积极向上的与员工提供不断发展的平台。公司为提供多种形式的培训，包括新员工的入职培训，公司部培训，海外培训以及对员工考取相关专业证书的资助等。职业发展方面，外资行有一点不好就是部员工之间竞争太强，如美林，员工之间是有功争抢，有过争推，而中金在这方面就好得多。从整个行业发展来看，在中金，不用担心没有项目做，而外资行则有可能项目短缺，没有项目就会裁人，外资行经常会大规模的裁人，中金则不会，本科生加入中金一般从分析员做起，研究生或MBA可以直接作为经理加入公司，分析员大多会在中金工作两到三年，然后在国外的高等学府继续深造MBA或硕士学位，学完后，他们可以继续回到中金，中金对他们你也很欢迎。 工作舒适度 评分：6分 投行素以工作时间长著称，中金也不例外，在中金，难得有休息的时间，每天都要加班，一般从早上九点工作到晚上十二点半，这和同类投行相比，也无可厚非。 公司品牌/专长/发展前景 评分：9分 中国国际金融公司（CICC）是国最好的投资银行，成立于1995年，是由国外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建，主要负责中国公司海外上市，海外发债等业务，基本上近年的大笔承销业务都是中金作的主承销商或副主承销商，与国券商相比优势地位明显，而大牌外行，例如摩根，高盛在大陆也要让中金三分。

投资银行学第一次作业

投资银行学第一次作业

《投资银行学》第一次作业 （第一章——第二章） 一、名词解释（每题3分，5题共15分） 1、零息债券 2、套期交易战略 3、证券私募 4、余额包销 5、可转换债券 二、判断并改错（每题2分，15题共30分。判断正确但未正确改正错误得1 分。判断错误不得分） 1、投资银行根本的利润来源是佣金收入，而商业银行根本的利润来源则是存贷款利差。（） 2、我国证券法规定，向社会公开发行的证券票面总值超过人民币1亿元的，应组织承销团承销。（） 3、在我国，证券公司的直接宏观管理机构是中国证券监督管理委员会。（） 4、证券承销的方式一般有余额包销、全额包销、代销三种。（） 5、在我国，信托投资公司可以作为主要发起人参与发起设立基金管理公司（） 6、证券私募发行具有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度、发行费用较低的特点。（） 7、在我国，证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司两种，这两种证券公司都可以从事证券承销业务。（）

8、美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩指出，那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行，而只能叫做“证券经纪公司”。（） 9、资产证券化是指以一定资产作为抵押品而发行证券的过程，第一个被证券化的资产是汽车消费贷款。（） 10、资产证券化业务是投资银行的辅助性业务。（） 11、基金管理业务属于投资银行的创益性业务。（） 12、对发行人而言，股票风险小一是因为没有违约的可能，二是没有必须支付的固定费用。（） 13、1999年11月，美国《格拉斯-斯特加尔法》的通过，意味着投资银行、商业银行、保险公司的界限已不复存在。（） 14、相对于股票融资方式而言，债券融资方式的缺点在于资金成本高，财务风险大。（） 15、违约风险利差是指同期限国库券到期收益率与同期限公司债券到期收益率的差价。（） 三、简答（每题5分，共30分） 1、投资银行有哪些组织形态？各具有什么特点？ 2、投资银行与商业银行的主要区别？

投资银行学随堂练习参考答案

第一章投资银行学概述 1. （单选题）作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的 佣金（） A. 证券做市商 B.证券交易商 C.证券经纪商 D.证券承销 商 参考答案：C 2. （单选题）美国的高盛公司（Goldman Sachs ）、美林公司（Merrill Lyn ch ）、摩根斯丹利 公司 （Morga n Sta nley ）等属于（） A. 独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银 行 C.全能性银行直接经营投资银行业务 D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 参考答案：A 3. （单选题）证券发行与承销业务也称为（ ） A. 证券交易业务 B.证券做市业务 C. 一级市场业务 D.二级 市场业务 参考答案：C 4. （单选题）投资银行在一级市场担任的主要角色是（ ） A. 承销商 B.做市商 C.经纪商 D.财经顾问 参考答案：A 5. （单选题）与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（ ） C.只为资金需求者提供融资服务 D.主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管 参考答案：C 6. （单选题）下列关于投资银行的说法， 错误的是（ ） A. 是主要金融中介之一 B.主要服务于资本市场 C.有的还参与部分货币市场业务 D.只从事证券发行承销业务 参考答案：D 7. （单选题）以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（ ） A.商业信贷发放业务 B.证券交易 C.证券发行承销 参考答案：A 8. （单选题）投资银行的核心利润来源通常是（ ） A .存贷利差 B.保证金利息 C.服务佣金 参考答案：C 9. （单选题）下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（ ） A .投机商 B.自营商 C.经纪商 参考答案：A 10. （单选题）投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分 析研 究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。 A.宏观研究 B.行业研究 C.公司研究 投资银行学 A.以直接融资为主 B.主要以佣金收入为主 D.兼并与收购 D .风险投资 D .做市商 D.发展战略研究

投资银行学知识框架体系

投资银行学 本书从实务的角度探讨了投资银行业务的实践与应用，阐述了投资银行的基本理论、基本业务和基本技能，反映了我国投资银行业务发展的趋势和现状。 作者：杨德勇，石英剑主编中国人民大学出版社出版时间：2009-10-1 ISBN：9787300107639 目录 第一章投资银行导论 第一节投资银行的内涵及功能 第二节投资银行的产生及发展 第三节投资银行的行业模式及行业特点 第四节投资银行的经营业务 第五节投资银行的发展趋势 第二章投资银行的组织结构与管理 第一节投资银行的组织形态 第二节投资银行的组织结构 第三节投资银行的管理体制与治理结构 第三章证券发行与承销 第一节证券业概述 第二节股票的公开发行与承销 第三节债券的公开发行与承销 第四节证券私募 第四章企业上市 第一节发行上市 第二节分拆上市与整体上市 第三节买壳上市与借壳上市 第四节海外上市 第五章证券经纪与交易 第一节证券经纪业务 第二节证券自营业务 第三节证券做市商业务 第六章资产证券化 第一节资产证券化的内涵与特征 第二节资产证券化的类型与运作流程 第三节资产证券化的收益与风险分析

第七章项目融资 第一节项目融资的概念与参与方 第二节项目融资的可行性分析与风险评价 第三节项目融资的投融资结构设计 第四节项目融资风险管理与风险分担 第八章风险投资 第一节风险投资概述 第二节风险投资的参与主体 第三节风险投资的运作流程 第四节风险投资业务 第九章企业并购 第一节企业并购的概念与分类 第二节企业并购的动因与效应 第三节企业并购业务的基本流程 第四节并购与反并购的策略设计 第五节杠杆收购 第六节并购后的整合 第十章金融衍生产品 第一节金融衍生产品的种类和特征 第二节期货和期权交易 第三节互换交易 第四节投资银行在金融衍生产品业务中的作用 第十一章资产管理与咨询 第一节资产管理业务概述 第二节基金资产管理 第三节投资银行在基金资产管理中的角色 第四节投资银行在财务顾问中的角色 第十二章投资银行风险管控 第一节投资银行风险的种类 第二节投资银行风险管理的组织机构 第三节投资银行风险管控技术 参考文献 作者：赵智文,马晓军ISBN：10位[7030208048] 13位[9787030208040] 出版社：科学出版社出版日期：2008-3-1 全书共十章，主要内容包括投资银行概述、股份制改组和首次公开发行、上市公

第十三章 非存款类金融机构

第十三章非存款类金融机构 一、判断题 1、非存款类金融机构不直接参与货币的创造过程。 2、证券公司可以做证券承销或代理证券买卖，但不能进行自营业务。 3、我国的经纪类券商只能做经纪业务，不能做自营、承销和其他业务。 4、在券商的自营业务中，不能动用客户的资金，只能用自己的资金进行投资。 5、我国投资基金的组织形态主要是公司型基金。 6、开放式基金可以随时申购和赎回，因此其基金份额（规模）是随时可变的。 7、对冲基金主要利用金融期货和期权等衍生金融工具进行投资，具有高风险、高收益的特征。 8、我国保险公司主要投资于国债和基金等相对风险较低，流动性较高的产品。 9、为了保证运营安全，我国的社保基金严格禁止进入证券市场投资。 10、信托是一种“受人之托，代人理财”的投资方式，由委托人或指定受益人获得投资收益或承担亏损。 11、经营租赁多为长期租赁，租赁期满后，设备所有权将转让给承租人。 12、我国的金融资产管理公司主要业务是处置商业银行的不良资产。 13、金融担保公司可以一定程度上缓解中小企业融资难的问题。 14、我国的财务公司是商业银行的附属机构，具有存款性金融机构的特点。 15、评级机构必须保持独立性和公正性，才能获得公众的认可和信任。 二、单选题 1、只作为资金供需双方的媒介，并不介入投资者和筹资者之间的权利义务关系，行使直接融资功能的金融机构是（）。 A.保险公司 B.信托公司 C.投资银行 D.财务公司 2、投资基金的种类按照组织形态的划分，可以分为（）基金。 A.公司型和契约型 B.开放式和封闭式 C.公募型和私募型 D.股票型和债券型 3、根据一定的信托契约原理，由基金发起人、管理人、托管人订立契约而组建的基金，称为（）基金。 A.成长型 B.收益型 C.契约型 D.公司型 4、投资银行的业务不包括（） A.证券承销 B.项目融资 C. 企业兼并与收购管理 D.吸收公众存款

投资银行学重点

第一章 1,投资银行得含义(名词解释):在资本市场上从事证券发行承销、交易及相关得金融创新与开发等活动(企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务),为长期资金盈余者与短缺者双方提供资金融通服务得中介性金融机构。 2,投资银行得业务(简答或单选): 传统业务:证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行 核心业务:企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等。 第二章 1,分离型模式与混合型发展模式得利弊分析:(简答) 分离型模式 有利:1、降低整个金融体制运行中得风险 2、有益于保障证券市场得公平与合理。 3、促成金融行业得专业化分工 有弊:限制了银行得业务活动,制约了创新能力,削弱了本国金融机构得国际竞争力。 混合型模式 有利:(1)实现金融业得规模效益。 (2)多元化经营保障利润得稳定性。 (3)实现客户信息高度共享,降低贷款呆帐率,减少承销业务得风险。 (4)促进竞争 有弊:风险较大 2从世界投资银行模式演变中得到启示(论述): 1、投资银行与商业银行“分业”与“混业”得更替,从表面上瞧,各有其特定得历史背景,从本质上瞧,金融“形式”满足不了金融“内容”得发展需求,才就是“分业”、“混业”演变得内在根源。 2、不能简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾。实行何种金融经营体制,必须以金融安全为出发点,必须与该国在不同时期得经济发展水平、资本市场发育程度、信用体制、对外开放程度等国情相适应。简单地把“分”与“混”得变化取舍直接与“风险”得高低挂勾,似乎“混”就就是风险得,“分”就就是安全得,在理论上就是不全面得。 3、全球“两业”混业经营趋势不可逆转 (1)金融业得激烈竞争促进了混业经营 投资银行与商业银行之间,资本市场与货币市场之间相互沟通得内在需求,就是混业得根本动力。 (2)信息技术得快速发展,使资本市场与货币市场得沟通更便捷,利于投资银行与商业银行之间业务渗透。 (3)金融自由化、国际化就是推动“两业”混业得重要条件 (4)金融监管制度、监管技术日趋科学与完善,就是“现代混业”得重要保障。 3我国实行分离型模式得依据: 1、商业银行风险控制机制薄弱 2、证券市场尚处幼稚阶段 3、金融监管体系不完善 4、投行得发展趋势(): 1、投资银行得创新步伐加快

投资银行部门简介

1．投资银行部（Investment Banking Division） 直接和发行股票、债券的公司打交道，负责IPO或债券发行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投资银行部之外，投资银行部只负责发行股票；但是，大部分投行还是把股票和固定收益合并为投资银行部，只是在投资银行部下面设置Equity Team, Fixed-income Team, Money Market Team等。 2．资本市场部（Capital Market Division） 在投资银行部完成前期准备之后，由资本市场部负责调查买方客户（主要是机构投资者）的需求，确定究竟应该发行多少股票或债券，并确定大致的价格区间。有的投行把销售与交易也放在资本市场部之内；在一般的投行里，资本市场部是夹在投资银行部和销售交易部两块面包之间的一层奶酪?发展前途相对较小。 3．销售交易部（Sales and Trading Division） 在投资银行部和资本市场部完成一切准备工作之后，销售与交易部负责直接与买方客户打交道，顺利圆满地完成股票或债券的销售任务。当股票或债券上市之后，销售与交易部还要负责稳定股价，协商决定是否增发，等等。 4．兼并收购部（Merge and Acquisition Division） 负责对其他公司的兼并与收购业务进行咨询，包括兼并战略，选择兼并对象，确定兼并方式，为兼并收购进行融资，以及帮助被收购对象进行反收购，等等。有的投行把兼并收购部放在投资?行部之中。兼并收购部是近年来发展最快的投行部门。 5．研究部（Research Division） 负责为其他部门乃至其他公司提供研究服务，包括股票研究，固定收益研究，兼并收购研究以及宏观经济研究，等等。研究部是投行其他部门立足的基础，如果没有研究人员提供的大量资料，IPO和兼并收购都不可能发生。 6．资产管理部（Asset Management Division） 为客户管理资产，主要是管理基金或独立账户，类似于传统的基金公司的工作。20世纪90年代，大部分投行都没有资产管理部，但现在投行业务和基金业务日益融合，有的基金也开始做投行业务；总之，资产管理部是大部分投行目前集中精力发展的部门。 7．大宗经纪部（Prime Brokerage Division） 为机构投资者，尤其是共同基金或对冲基金提供经纪服务，主要涉及金额很大的买卖，与零售经纪有本质的区别。有的投行把大宗经纪部和销售与交易部放在一起，因为两者的工作性质有很大的相似之处。