市场经济条件下县域经济增长与金融发展关系的实证研究——以清河县为例-论文

市场经济条件下县域经济增长与

金融发展关系的实证研究

——以清河县为例

樊洛明张泽昕2华霄桐3华强4

(1．暨南大学，广东珠海519070；2．重庆工商大学，重庆401520；

3．清华大学，北京100084；4．中匡1A．R,4r,．45-清河县支行，河北清河054800)

摘要：本文以清河县为个案，采用定量分析法，对市场经济条件下县域经济增长与金融发展的关系进行分析。

研究表明，在社会主义市场经济条件下，经济较强县(市)的存贷款金融总量与县生产总值、财政收入、全社会固定资产投资总量之间，县域存款与贷款之间均高度正相关，均有较高线性回归性，县域存款贷款总量是壮大县域经济的一项决定因素。

关键词：县域经济；金融；相关分析

中图分类号：F830．59文献标识码：A文章编号：1006—6373(2013)07-0015-02

县域经济与金融关系问题，是近几年经济金融

理论界比较重视的一大研究领域。本文以清河县为

个案，采用定量分析法，对市场经济条件下县域经

济金融关系进行系统性实证研究。

一、文献综述

曹平辉(2006)通过对益阳市1994—2005年县域

金融深度相关性指标进行分析，随着县域金融制度

的变迁，益阳市县域金融深度不但没有增强，反而

呈逐年下降趋势。张茹(2006)从县域这一相对微观

的角度出发，选择江苏常熟作为案例，研究民营经

济成长与金融发展的互动过程及其影响因素，对地

方金融深化和农村金融体系的完善都具有借鉴与实

践意义。许桂红(2007)利用协整检验和因果关系检

验，深入探讨了县域金融发展与县域经济增长之间

的关系，结果表明：长期来看县域金融发展与县域

经济增长呈反向关系，县域层次存在着严重的金融

抑制。

胡汉军(2009)研究表明，金融发展与经济增长

之间存在着较强的相关性，但在我国二元经济结构河北金融2013／07

特征下，县域金融发展与经济增长之间并不完全一

致。林晓娟(2009)选取人均G D P和金融相关比率

(FI R)对晋江金融发展与经济增长进行了实证研究，

结果表明，晋江金融发展对经济增长有明显推动作

用。石盛林(2011)以金融密度为切人点，分析了县

域金融发展程度与经济增长之间的相关关系。研究

结果表明，金融密度与经济增长之间存在倒u型

关系，银行间存在的垄断竞争行为可能是导致倒U

型的主要原因。聂勇(2012)通过2009—2011年广西

部分县域经济和金融数据，实证研究了新型农村金

融对地方经济增长的影响机理。研究表明，新型农

村金融对县域经济增长的影响主要是通过小额农

贷、金融密度和贷款质量等实现。马晨(2012)在研

究农村金融发展的理论基础上，实证检验了荆州农

村金融发展和农村经济增长的关系，以此来寻求加

快农村经济增长的对策。

通过上述文献可以看出，县域经济与金融关系

的相关研究，取得了非常丰富的成果，但是因县域

经济金融的差异性，结论也存在不一致性。另#1-，

收稿日期：20134)6-17’

作者简介：樊洛明(1993一)，女，河北邢台人，暨南大学国际商学院本科生。

张泽听(1992一)，男，河北清河人，重庆工商大学派斯学院本科生。

华霄桐(1993一)，男，河北清河人，清华大学机械工程学院本科生。

华强(1969一)，男，河北清河人，大学本科，经济师，供职于中国人民银行清河县支行。

河北金融2013／07

在研究指标和研究方法的选用上，缺少全面性和系统性，如经济总量指标没有考虑财政收入、全社会固定资产投资，金融指标没有择取存款、贷款指标，指标归属期短。这些正是今后深化县域经济金融关系研究的重大课题和着力点。

二、县域经济基本t11／况、指标选择和研究方法

(一)清河县基本情况

清河县培育形成了在国内外同行业具有较高知名度和影响力的羊绒、汽摩零部件、战略金属再生利用、耐火材料等特色产业，是全国最大的无毛绒加工经销集散地、羊绒纺纱基地和全国重要的羊绒制品产销基地，是全国最大的车用密封条、操纵钢索及滤清器生产基地和华北地区最大的汽车零部件产销基地。2011年底，全县共有民营经济企业、摊点2．26万家，从业人员10．29万人，民营经济增加值、税金、固定资产投资分别占地区生产总值、财政收入、全社会固定资产投资的89％、88．9％和79．4％。全县金融业较发达，政策性银行1家、商业银行4家、村镇银行1家、农村信用联合社1家、小额贷款公司4家、担保公司4家、典当行2家，机构齐全。

(二)指标选择和研究方法

选取清河县地区生产总值(G D P)、财政收入(R E V EN U E)和全社会固定资产投资(髑I FA)作为被解释变量指标；选取清河县存款余额(D E PO sr r)、贷款余额(L O A N)作为解释变量指标。1992年我国确立并实行社会主义市场经济体制，所以，样本数据的时间段选择为1992至2012年。本文将在具体进行指标统计时，考虑国有银行进行股份制改革的影响，对清河县统计局提供的贷款余额数字进行了修正，补进了贷款核销剥离数，保证了数据的真实准确完整和统计结果的真实性。

三、实证分析

(一)动态(时间)序列分析

从表1直观看出，自1992年以来，清河县域贷款余额、存款余额与县地区生产总值、财政收入、全社会固定资产投资基本上协调同步增长，呈现出良好的长期均衡发展性。

(二)相关分析

表2显示，解释变量县贷款余额与被解释变量县生产总值、财政收入、全社会固定资产投资的相关系数均大于O．8，均为高度正相关。县存款余额与被解释变量县生产总值、财政收入、全社会固定资产投资的相关系数R均大于o．8，均为高度正相关。解释变量县存款余额与被解释变量贷款余额的相关系大于0．8，为高度正相关。存款余额与县经济总量的相关性稍强。

表1清河县金融经济总量指橱动态数列单位：亿元年份G D P R E V EN U E T S I F A D EP O S r r L O A N 19924．830．214120．56614．74773．4344 19937．7685O．31980．75936．3134．2745 199417．10．63774．100911．18025．5098 199520．1O．76474．270612．69927．3089 l钙1626．51．06686．52615．4829．5241 199727．61．24338．379418．434810．9786 1998301．4921．580l12．245 1999331．611．128。240814．6066 200036．31．711．333．020317．0547 200l40．52．111．436．484316．607l 200244．92．511．635．83l919．5835 200354．631437．966423．2099 200465．33．15781839．817525．1596 2005724．223．843．885820．6024 200684．63．63047．925520．8446 200r791．83．739．151．549920．4137 2008100．83．4341．261．093823．7858 200996．73．7860．668．35229．7535 20l O87．54．672．779．716534．9756 201l98．61546．3574．0497．34845．4376 2012108．61417．702988．95108．569557．2073注释：数据选取自清河县统计局年度统计公报。

表2清河县金融经济总量指标相关系数

L O A N D EP O S I T

G D P0．857530070．920119302

R E V E N U E0．970366750．969788606 T S I F A0．928967407O．96978405l

L O A N0．975533

(三)回归分析

表3解释变量x为L O A N的清河县总量指标线性回．归方程参数被解释变量斜率截距标准误差拟合度(判定系数)R2

G D P2．173456310．9493317．90．735358

R E V E N U E0．1421633-0．145530．486274

O m l612 7I SI FA1．8587254一11．652l10．173550．86298

表3中拟合度即判定系数R z均大于0．7，表明上述线性回归方程拟合性较好。三个方程揭示了县域贷孰总量与经济总量数据之间的线性关系，实际意义为，年度贷款余额每增加1亿元，能够增加或带动2．17345亿元生产总值、0．1421633亿元财政收入和1．8587254亿元全社会固定资产投资。

表4解释变量X为D E PO S I T的清河县指标线性回归方程参数被解释变量斜率截距标准误差拟合度(判定系数)R2

G D P1．08414510．3097213．634938O．8466195

R EV EN U E O．06605O．ol l84l O伽920．94049

TSIFA0．902052一11．170856．705150．94048

L O A N0．4535067115615753．0199460．65l6646

表4中拟合度即判定系数R2均大于0．8，表明上述线性回归程拟合性较好。三个程揭示了县域存款与经济总量之间的(下转第20页)

河北金融2013／07

一期时，随着房地产开发投资增速和商品房销售面积增速的提高，房地产贷款的回款周转率较高，金融机构房地产贷款风险暴露水平趋于下降。这也从侧面说明了在房地产市场上行时期，银行体系趋于稳定；当房地产景气度下降时，银行体系房地产贷款的风险暴露水平不断提高。

4．格兰杰因果检验

运用线性格兰杰因果检验的方法对模型进行检验，结果如下：滞后2阶时，F t z是Fdb的格兰杰成因，其概率为99．91％；同样，附是Fdb的格兰杰成因，其概率为83．7％。

5．实证结论

根据上述实证分析，从向量误差修正模型的回归结果看，可以看出房地产价格波动对区域金融稳定在短期及长期均有影响。从G r anger因果检验看，房地产开发投资额和商品房销售面积对金融机构房地产贷款风险暴露存在影响。从各差分项的系数符号看，在滞后一期时，房地产开发投资额增速和商品房销售面积增速对金融机构房地产贷款风险暴露的影响均为负相关关系，这说明当房地产价格处于上行周期时，房地产开发投资额和商品房销售面积均呈现增长态势，房地产企业资金回笼较快，银行贷款的偿还能力较强，房地产贷款的风险暴露水平趋于下降，银行体系稳健运行；当房地产价格下降时，房地产企业和购房者的预期发生变化，房地产开发投资增速和商品房销售面积增速下降，房地产企业资金回笼困难，银行贷款的偿还能力减弱，房地产贷款的风险暴露水平上升，并对银行体系的稳健运行造成负面影响。同时由于房地产行业风险具有行业溢出效应并且存在大量隐蔽融资风险，其会通过房地产行业投资、以房地产抵押信贷等渠道对相关国民经济部门造成影响，风险不仅局限于房地产贷款风险的暴露。

四、防范房地产金融风险的政策建议

一是加强银行信贷风险管理，严格商业银行贷款审查条件，持续开展房地产及相关行业贷款压力测试。

二是合理调整各类房地产信贷结构的比例。积极支持符合贷款条件的廉租住房、经济适用住房等保障性住房建设项目和中低价位、中小套型普通商品住房建设项目。

三是鼓励房地产企业通过上市融资、信托融资、债券融资、基金融资等多渠道进行融资，并支持资信条件较好的企业开展房地产投资信托基金试点，降低银行贷款的间接融资比例。

四是在稳健性原则的前提下发展房地产抵押贷款证券化，解决资产负债期限错配问题，提高金融机构的流动性水平。■

(上接第16页)线性关系，实际意义为，年度贷款余额每增加1亿元，能够增加或带动1．084145亿元生产总值、0．06605亿元财政收人和0．902052亿元全社会固定资产投资。

表4的最后一行表示存贷款余额之间的线性关系，拟合度即判定系数R2=O．9516646，表明上述线性回归方程拟合性较好。年度存款余额每增加1亿元，能够增加0．4535067亿元贷款余额。

四、结论与政策启示

通过对清河县金融与经济总量指标的动态分析、相关分析和回归分析可以得出以下结论：在社会主义市场经济条件下，经济较好较强县(市)的存贷款金融总量与县生产总值、财政收入、全社会固定资产投资经济总量之间，县域存款与贷款之间均高度正相关，均有着较高的线性回归性，县域存款和贷款总量是壮大县域经济的一项主要决定因素。

因此，地方政府和金融部门一定要高度重视发展县域金融业，想方设法扩大县域各项存款，积极增加贷款投放，优化贷款结构，提高贷款使用效率，大力支持和带动县域经济快速增长，经济结构优化。同时，利用线性回归程的预测功能，对制定县域经济金融发展规划和政策进行科学决策。■

参考文献：

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[2]石盛林．县域金融密度与经济增长的实证研究：基于垄断

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出版社，2012．