论海外投资面临的政治风险及规避建议
论海外投资面临的政治风险及规避建议
作者：吴盈盈
来源：《法制博览》2012年第05期
【摘要】我国的境外投资虽然起步晚，起点低，但随着国家“走出去”战略的实施，发展相当迅速。中国企业和金融机构“走出去”过程中遭遇的征收、战争、汇兑限制和违约等政治风险也层出不穷。为贯彻国家的政策方针，维护我国企业和金融机构的利益，海外投资政治风险的规避措施亟待解决。
【关键词】政治风险；东道国；规避
2012年3月19日，美、英、法等多国部队突然袭击利比亚政府军控制区域，利比亚政变爆发。政变发生前，包括中铁建、中冶、中交建、中建材、中建等在内的多家央企在利比亚都承接有投资项目。由于多数项目的投资开发合同都由卡扎菲政府签署，这些投资合同因此极有可能随着卡扎菲政府的垮台而终止。据初步估计，因该批投资合同终止而造成的经济损失将达数百亿元。事实上，中国跨国企业（包括国有企业和民营企业）在利比亚的损失只是近些年来中国海外投资损失的冰山一角。造成我国境外投资企业经济损失的原因既包括经营、管理、财务、市场等商业风险，也包括政治、政策、法律、社会等非商业性风险。本文将着重分析我国海外投资企业可能面临的政治风险及规避措施。一、我国海外投资面临的政治风险（一）政治风险的定义
政治风险一般存在于跨国投资活动之中，其产生或发生大致与东道国的政治军事事件或政策法律的制定与修改有关。政治风险是所有风险中最不可预测和防范的风险，并且一旦发生，会给投资者带来巨大损失①。（二）我国所面临的政治风险现状
近期，福布斯中文网发布了《2011中国海外直接投资国家（地区）风险排行榜》，该榜单分析了184个国家和地区，最终评价了177个。其中风险级别为5（最高级别）的国家和地区有37个，大洋洲3个，非洲23个，亚洲10个，南美洲1个。从政局稳定指标来看，最不稳定的国家主要有阿富汗、苏丹、巴基斯坦、朝鲜、民主刚果等；法制环境最差的国家主要有阿富汗、津巴布韦、委内瑞拉等。②从该结果可以看出，我国海外投资的国家中不发达国家的风险级别最高，而我国海外投资最多的又是发展中和不发达国家。因此，对海外投资的政治风险加以重视，进行对策研究实属必要。（三）政治风险的种类分析
依据政治风险的主导方或表现形式的不同，可以把政治风险大致分为以下四类：
1.征收
是指东道国基于其国家主权或社会公共利益的需要，对别国投资项目的强制没收或国有化。如，2006年委内瑞拉修改风险服务协议和所得税法，致使中国公司在该国的利益受到严重损失。
2.战争及政治暴乱
指当东道国发生重大政治军事事件或社会出现剧烈动荡时，不可避免地会严重危及本国的投资环境，从而对投资项目造成损失。如，2004年6月发生在阿富汗昆都土省的袭击我国公路施工人员事件，造成11名我国工人死亡。
3.汇兑限制
指东道国政府采取行动，造成投资者无法将投资收益兑换为可自由汇兑货币或无法将可自由兑换货币汇出东道国。近年来，先后爆发的金融危机让我们看到，随着金融一体化进程的加快，汇兑限制的发生往往没有任何征兆，任何微小的变化都有可能产生“蝴蝶效应”，掀动大范围金融危机的爆发，因此汇兑限制不可小觑③。
4.政府违约
指东道国政府非法解除与投资项目相关的协议或者非法违反或者不履行与投资者签订的合同项下的义务。二、政治风险的产生原因
政治风险的表现形式是复杂的，其产生原因也是多方面的，笔者将政治风险的产生原因大致归为以下几类：（一）中国政府缺乏对海外投资企业的政策支持
中国企业的海外投资往往表现为对某种特殊政治关系的过度依赖（这种依赖在国有企业的海外投资上表现的尤为明显），但却缺少一种稳定有效的制度支撑。以中国与伊朗、安哥拉及苏丹等国的石油投资项目为例，该种投资往往建立在与东道国政府特殊的政治盟友关系基础上。而一旦东道国内部发生剧烈的政治变动，这种投资基础将变得极为脆弱。再者，中国在海外投资保险制度体系及海外投资危机处理机制建立方面明显不足。一旦东道国采用政策法律手段，或发生不可控制的政治及社会动荡，我国的海外投资者们将变得毫无保障，这将极重地打击国内境外投资企业的实力及信心，对我国经济的快速发展也将造成不利的影响④。（二）东道国的政治及社会局势的不稳定性
尽管和平与发展早已成为全球发展主题，但在一些发展中国家（社会）中，仍存在着导致政治及社会局势动荡的不稳定因素。这类不稳定因素一旦爆发，便会引起社会的动荡，破坏东道国的通讯、运输和生产系统，甚至引发东道国的战争与内乱。而战争与内乱往往会对海外投资项目造成不可逆的损害。（三）东道国政策、法规的不稳定性、不连续性
对海外投资企业来说，东道国的有关投资政策及法律常常具有一定的不稳定性或不连续性。这种现象在发展中国家中尤其明显，东道国政府会出于政治、社会需要，或保护本国企业