中级财务管理真题篇(2014年)

2014年中级财务管理真题及答案解析

一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填土答题卡中的相应信息点。多项选择题、错选、不选均不得分）

1.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。

A.厂房

B.股票

C.汇票

D.专利权

【参考答案】A

【东奥解析】作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。参考教材93页。

【知识点】银行借款

2.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。

A.财务风险较大

B.资本成本较高

C.稀释股东控制权

D.筹资灵活性小

【参考答案】A

【东奥解析】债务筹资的缺点有，不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。

【知识点】债务筹资的优缺点

3.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。

A.优先认股权

B.优先分配收益权

C.股份转让权

D.剩余财产要求权

【参考答案】B

【东奥解析】优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股的权利。

【知识点】发行普通股股票

4.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。

A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润

D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

【参考答案】B

【东奥解析】留存收益筹资不会发生筹资费用，但是留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，所以是有资本成本的，选项B错误。参考教材132页。

【知识点】资本成本

5.采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

【参考答案】C

【东奥解析】敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内，所以本题选择C选项，参考教材123页。

【知识点】销售百分比法

6.某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。

A.6%

B.6.09%

C.8%

D.8.12%

【参考答案】B

【东奥解析】该债券的资本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，选项B 正确。参考教材131页。

【知识点】资本成本

7.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。

A.最佳资本结构在理论上是存在的

B.资本结构优化的目标是提高企业价值

C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

【参考答案】D

【东奥解析】从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D正确。参考教材141页。

【知识点】资本结构

8.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

【参考答案】D

【东奥解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）

/100=1.25。选项D正确。参考教材161页。

【知识点】现值指数

9.下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。

A.原始投资额

B.资本成本

C.项目计算期

D.现金净流量

【参考答案】B

【东奥解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。参考教材162页。

【知识点】内含报酬率

10.持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是（）。

A.经营风险

B.变现风险

C.再投资风险

D.购买力风险

【参考答案】D

【东奥解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。参见教材178页。

【知识点】证券资产投资的风险

11.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。

A.紧缩的流动资产投资策略

B.宽松的流动资产投资策略

C.匹配的流动资产投资策略

D.稳健的流动资产投资策略

【参考答案】A

【东奥解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以选项A是正确的。参考教材190页。

【知识点】营运资金管理策略

12.某公司存货周转期为160天，应收账款周转期为90天，应付款周转期为100天，则该公司现金周转期为（）天

A.30

B.60

C.150

D.260

【参考答案】C

【东奥解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

=160+90-100=150（天），选项C正确。参考教材202页。

【知识点】现金收支日常管理

13.在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（）。

A.成本规划

B.成本核算

C.成本控制

D.成本分析

【参考答案】A

【东奥解析】成本规划是进行成本管理的第一步，即成本管理工作的起点是成本规划，选项A正确。参考教材239页。

【知识点】成本管理的主要内容

14.作为内部转移价格的制定依据，下列各项中，能够较好满足企业内部交易方案管理需要的是（）。

A.市场价格

B.双重价格

C.协调价格

D.成本加成价格

【参考答案】B

【东奥解析】采用双重价格，买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格，能够较好地满足企业内部交易双方在不同方面的管理需要。参考教材281-282页。

【知识点】责任成本管理

15.下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是（）。

A.指数平衡法

B.移动平均法

C.专家小组法

D.回归直线法

【参考答案】D

【东奥解析】因果预测分析法是指通过影响产品销售量的相关因素以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法。

【知识点】销售预测分析

16.下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（）。

A.向股东分配股利

B.提取任意公积金

C.提取法定公积金

D.弥补以前年度亏损

【参考答案】A

【东奥解析】净利润的分配顺序为弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东（投资者）分配股利（利润），选项A正确。参考教材286页。

【知识点】收入与分配管理的内容

17.下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（）。

A.目标利润定价法

B.保本点定价法

C.边际分析定价法

D.变动成本定价法

【参考答案】C

【东奥解析】以市场需求为基础的定价方法包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，选项C正确。参考教材299页。

【知识点】销售定价管理

18.下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.稳定增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

【参考答案】A

【东奥解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。参考教材302页。

【知识点】股利政策与企业价值

19.下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（）。

A.构成比率

B.动态比率

C.相关比率

D.效率比率

【参考答案】C

【东奥解析】相关比率是以某个项目和与其相关但又不同的项目加以对比所得的比率，流动比率=流动资产/流动负债，流动资产与流动负债具有相关性，所以选项C正确。参考教材319页。

【知识点】财务分析的方法

20.下列各项中，不属于速动资产的是（）。

A.现金

B.产成品

C.应收账款

D.交易性金融资产

【参考答案】B

【东奥解析】构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中货币资金、交易性金融资产和各项应收账款，可以在较短时间内变现，称为速动资产。参考教材327页。

【知识点】偿债能力分析

21.U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

【参考答案】A

【东奥解析】U型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。参考教材16页。

【知识点】企业财务管理体制的设计原则

22.某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，对投资者投资该公司股票的必要收益率是（）。

A.5.58%

B.9.08%

C.13.52%

D.17.76%

【参考答案】B

【东奥解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%，参考教材49页。

【知识点】资本资产定价模型

23.某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过3次时，维修费用为5万元，当超过3次时，则在此基础上按每次2万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。

A.半变动成本

B.半固定成本

C.延期变动成本

D.曲线变动成本

【参考答案】C

【东奥解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量增长成正比，因此C选项正确。参考教材57页。

【知识点】混合成本

24.下各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是（）。

A.定期预算法

B.固定预算法

C.弹性预算法

D.零基预算法

【参考答案】D

【东奥解析】零基预算的优点表现为：①不受现有费用项目的限制；②不受现行预算的束缚；③能够调动各方面节约费用的积极性；④有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。所以本题的答案为选项D。参考教材64页。

【知识点】预算的编制方法

25.某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为10000元，单位工时的变动油料费用为10元，预算期机器总工时为3000小时，则预算期油料费用预算总额为（）元。

A.10000

B.20000

C.30000

D.40000

【参考答案】D

【东奥解析】预算期油料费用预算总额=10000+3000×10=40000（元）。参考教材65页。

【知识点】预算的编制方法

二、多项选择题（本类题共10小题，第小题2分，共20分，每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、少选、错选，不选均不得分）

1.企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。

A.公司重组时的银行借款

B.改制时未退还职工的集资款

C.上市公司依法发行的可转换债券

D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权

【参考答案】BCD

【东奥解析】企业可将特定的债权转为股权的情形有：

（1）上市公司依法发行的可转换债券；

（2）金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；

（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；

（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；

（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。参考教材106页。

【知识点】吸收直接投资

2.下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。

A.销售单价

B.销售数量

C.资本成本

D.所得税税率

【参考答案】AB

【东奥解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×（销售单价-单位变动成本），息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以选项A、B是正确的。参考教材135页。

【知识点】杠杆效应

3.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.动态回收期

【参考答案】ABC

【东奥解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。参考教材164页。

【知识点】净现值、现值指数、内含报酬率、回收期

4.一般而言，与短期筹资和短期借款相比，商业信用融资的优点是（）。

A.融资数额较大

B.融资条件宽松

C.融资机动权大

D.不需提供提保

【参考答案】BCD

【东奥解析】商业信用筹资的优点：商业信用容易获得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保。参考教材234-235页。

【知识点】商业信用

5.动用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（）。

A.预测公司的现金流量

B.预计应收账款的水平

C.反映应付账款的周转速度

D.评价应收账款的收账效率

【参考答案】ABD

【东奥解析】企业管理部门通过将当期的模式与过去的模式进行对比来评价应收账款余额模式的任何变化。企业还可以运用应收账款账户余额的模式来计划应收账款金额水平，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。参考教材213页。

【知识点】应收账款的监控

6.下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。

A.固定股利政策

B.稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【参考答案】CD

【东奥解析】固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。参考教材304-305页。

【知识点】股利政策与企业价值

7.一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（）。

A.盈利能力下降

B.存货周转期延长

C.存货流动性增强

D.资产管理效率提高

【参考答案】CD

【东奥解析】存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增加企业的短期偿债能力及盈利能力。参考教材333页。

【知识点】营运能力分析

8.下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。

A.拆借市场

B.股票市场

C.融资租赁市场

D.票据贴现市场

【参考答案】BC

【东奥解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。参见教材23页。

【知识点】金融环境

9.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（）。

A.研发失败风险

B.生产事故风险

C.通货膨胀风险

D.利率变动风险

【参考答案】AB

【东奥解析】可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。参考教材46页。

【知识点】证券资产组合的风险与收益

10.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（）。

A.β值恒大于0

B.市场组合的β值恒等于1

C.β系数为零表示无系统风险

D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

【参考答案】BC

【东奥解析】βi=COV（Ri，Rm）/，分子协方差可能小于0，从而出现β值小于0的情况，所以选项A不正确。β系数反映系统风险的大小，选项D不正确。参考教材47页。

【知识点】证券资产组合的风险与收益

三、判断题（本题型共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点（√）；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点（×）。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分，本类题最低得分为零分）

1.可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。（）

【参考答案】正确

【东奥解析】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。参考教材117页。

【知识点】可转换债券

2.净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策。而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（）

【参考答案】错误

【东奥解析】净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，有时也不能对寿命期不同的投资互斥方案进行直接决策。参考教材159页。

【知识点】净现值

3.企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（）

【参考答案】错误

【东奥解析】企业财务银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。内部银行是内部资金管理机构，不需要经过中国人民银行审核批准。参考教材201页。

【知识点】资金集中管理模式

4.理想标准成本考虑了生产过程中不能避免的损失、故障和偏差，属于企业经过努力可以达到的成本标准。（）

【参考答案】错误

【东奥解析】正常标准成本考虑了生产过程中不能避免的损失、故障和偏差，属于企业经过努力可以达到的成本标准。参考教材260页。

【知识点】标准成本控制与分析的相关概念

5.在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日股票的股东有权参与当次股利的分配。（）

【参考答案】错误

【东奥解析】除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利。参考教材310页。

【知识点】股利支付形式与程序

6.市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。（）

【参考答案】正确

【东奥解析】市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期，市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大。参考教材344页。

【知识点】上市公司特殊财务分析指标

7.企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）【参考答案】错误

【东奥解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。参考教材第9页。

【知识点】企业的社会责任

8.根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。（）

【参考答案】正确

【东奥解析】当两项资产的收益率完全正相关，非系统风险不能被分散，而系统风险是始终不能被分散的，所以该证券组合不能够分散风险。参考教材45页。

【知识点】证券资产组合的风险与收益

9.采用弹性预算法编制成本费用预算时，业务量计量单位的选择非常关键，自动化生产车间适合用机器工时作为业务量的计量单位。（）

【参考答案】正确

【东奥解析】编制弹性预算，要选用一个最能代表生产经营活动水平的业务量计量单位。所以自动化生产车间以机器工时作为业务量的计量单位是较为合理的。参考教材65页。

【知识点】预算的编制方法

10.调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。（）

【参考答案】错误

【东奥解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。参考教材86页。

【知识点】企业筹资的动机

四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计量结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明；理由的内容，必须有相应的文字阐述。）

1.甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费。订单处理费等变动费用500元，材料年储存费率为10元/件。A材料平均交货时间为4天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。

要求：

（1）利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和全年订货次数。

（2）计算按经济订货批量采购A材料的年存货相关总成本。

（3）计算A材料每日平均需用量和再订货点。

【参考答案】

（1）A材料的经济订货批量==5000（件）

全年订货次数=全年需求量/经济订货批量=250000/5000=50（次）

（2）A材料的年存货相关总成本==50000（元）

（3）每日平均需用量=250000/250=1000（件），再订货点=1000×4=4000（件）。

【知识点】最优存货量的确定

2.乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为22小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。

要求：

（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。

（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。

（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。

（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。

（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。

【参考答案】

（1）变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6（元/小时）

（2）变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8（元/小时）

（3）变动制造费用成本差异=57000-7500×2.2×3.6=-2400（元）（节约）（4）变动制造费用效率差异=（15000-7500×2.2）×3.6=-5400（元）（节约）变动制造费用耗费差异=15000×（3.8-3.6）=3000（元）（超支）。

【知识点】成本差异的计算及分析

3.丙公司只生产销售H产品，其销售量预测相关资料如表1所示：

（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。

（3）根据资料二，资料三和资料四：

①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

（4）假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：

①乙公司普通股的资本成本；②筹资后乙公司的加权平均资本成本。

【参考答案】

（1）

①投资期现金净流量NCFO=-（7200+1200）=-8400（万元）

②年折旧额=7200×（1-10%）/6=1080（万元）

③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量NCFl-5=（11880-8800）×（1-25%）

+1080×25%=2580（万元）

④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500（万元）

⑤净现值=-8400+2580×（P/A,12%,5）+4500×（P/F,12%,6）

=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08（万元）

（2）A方案的年金净流量=3180.08/（P/A，12%，6）=3180.08/4.1114=773.48（万元）

B方案的年金净流量=3228.94/（P/A，12%，8）=3228.94/4.9676=650（万元）由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择A方案。

（3）

①（EBIT-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=（EBIT-16000×8%-7200×10%）×（1-25%）/4000

EBIT=（5200×2000-4000×1280）/（5200-4000）=4400（万元）

②每股收益无差别点的每股收益=（4400-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=0.45（元）

③该公司预期息税前利润4500万元大于每股收益无差别点的息税前利润，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。

（4）

①乙公司普通股的资本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%

②筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%×24000/（40000+7200）+8%×

（1-25%）×16000/（40000+7200）+10%×（1-25%）×7200/（40000+7200）=11.06%。

【知识点】净现值、年金净流量、资本成本、资本结构

2016年中级会计师考试财务管理选择题18含答案

2016年中级会计师考试财务管理选择题18含答案 单项选择题 运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是()。 A.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本) B.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本) C.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+转换成本) D.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+短缺成本) 【正确答案】B 【知识点】本题考核点是目标现金余额的确定。 【答案解析】成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)。

单项选择题 某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为()元。 A.5000 B.10000 C.15000 D.20000 【正确答案】B 【知识点】本题考核点是目标现金余额的确定。 【答案解析】在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，机会成本=C/2×K=100000/2×10%=5000(元)，所以，与现金持有

量相关的现金使用总成本=2×5000=10000(元)。 单项选择题 某公司持有有价证券的平均年利率为8%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。 A.0 B.650O C.12000 D.18500 【正确答案】A 【知识点】本题考核点是目标现金余额的确定。 【答案解析】L=1500(元)，R=8000(元)，所以

最新中级财务管理题库含答案6957

最新中级财务管理题库含答案 简答题 1、佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C 组成的生产线，专门用于生产甲产品，该生产线于2003年1月投产，至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线 进行管理，产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品，经包装机W进行外包装后对外出售。 (1)甲产品生产线及包装机W的有关资料如下： ①专利权A于2003年1月以400万元取得，专门用于生产甲产品。佳洁公司预 计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为0。 该专利权除用于生产甲产品外，无其他用途。 ②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的，除生产甲产品外，无其他用途。 专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入，原价1400万元，购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入，原价200万元，购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 ③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 (2)2009年，市场上出现了甲产品的替代产品，甲产品市价下跌，销量下降，出 现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。①2009年12月31日，专利权A的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机W的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。 ②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金

2015中级财务管理模拟试题(二)

模拟试题(二) 、单项选择题 1 、下列关于个人独资企业的说法中，错误的是( )。 A、难以从外部获得大量资金用于经营 B、需要业主对企业债务承担无限责任 C、具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要交纳企业所得税等优点 D、容易转让所有权 2 、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列 理由中，难以成立的是( )。A,切合实际，容易操作B,有利于均衡风险与报酬的关系C,有利于持续提升企业获利能力D,有利于规避企业短期行为3、有一项年金，前3年无流入， 后 5 年每年年初流入1000 万元，假设年利率为10% ，则该年金在第7 年年末的终值计算式子是()。A、F = 1000 X(P/A , 10% , 5)X( F/P , 10% , 5) B、F= 1000 X(F/A , 10% , 5) C、F= 1000 X(F/A , 10% , 5 )X(1 + 10% ) D、F= 1000 X(F/P , 10% , 7) 4、张某四年后需用资金48000 元，假定银行四年期存款年利率为5% ，则在复利计息情况下，目前需存入的资金为 ()元。已知：(P/F , 5% , 4) = 0.8227 , ( F/P , 5% ,4) = 1.2155 A、40000B 、29803.04C 、39489.6D 、58344 5、下列各项中，通常属于半变动成本的是( )。 A、有月租费的固定电话座机费 B、计件工资费用 C、按年支付的广告费用 D、按直线法计提的折旧费用6、预算委员会的职责不包括( )。 A、组织审计、考核预算的执行情况 B、拟订预算的目标、政策 C、制定预算管理的具体措施和办法 D、对企业预算的管理工作负总责7、某企业应收账款 收款模式为：销售当月收回销售额的60%，其余在下月收回。已知2015 年1－3月份的销 售额分别为：20 万元、30 万元、40 万元。根据以上资料估计 3 月份的现金流入为( )万 元。A、34B、60C、26D、36 8、下列关于专门决策预算的说法中，不正确的是 ( )。A、 主要是长期投资预算B、经常跨越多个年度

2014年中级财务管理考试第二章

2014中级职称《财务管理》第二章练习题及答案解析 2014年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助参加2014年中级职称考试考生巩固知识，提高备考效果，爱尔信网校教学部精心为大家整理了中级会计职称考试第一章练习题，后面会陆续发到群里，直接下载做，希望对广大考生有所帮助。 一、单项选择题 1、在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是( )。 A、单项资产在资产组合中所占比重 B、单项资产的β系数 C、单项资产的方差 D、两种资产的协方差 2、企业在对混合成本进行分解时，简便易行但比较粗糙且带有主观判断的方法是( )。 A、回归分析法 B、会计分析法 C、技术测定法 D、合同确认法 3、以下关于资金时间价值的叙述，错误的是( )。 A、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额 B、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 C、根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额

D、资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率 4、关于β系数，下列说法正确的是( )。 A、资产组合的β系数是所有单项资产β系数之和 B、某项资产的β系数=该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率 C、某项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的标准差 D、当β系数为0时，表明该资产没有风险 5、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。 A、40000 B、29803.04 C、39729.6 D、31500 6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，已知年金现值系数(P/A，12%，10)=5.6502，则每年初应付金额为( )元。 A、8849 B、5000 C、6000 D、7901 7、某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付( )元。 A、469161

2016年中级财务管理东奥课后练习题(第二章)

第二章财务管理基础 一、单选题 1.某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。 A.115 B.115.93 C.114 D.114.93 2.某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年期8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为 3.9927，则5年后公司能得到（）元。 A.16379.97 B.26378.97 C.379086.09 D.117332.00 3.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等 于（）。 A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金终值系数 D.永续年金现值系数 4.（A/F，i，n）表示（）。 A.资本回收系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.普通年金终值系数 5.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。 A.（P/F,i,n） B.（P/A,i,n） C.（F/P,i,n） D.（F/A,i,n） 6.6年分期付款购物，每年年初付款800元，设银行年利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为（）元。（P/A，10%，6）=4.3553 A.3832.66 B.3484.24 C.3032.64 D.3335.90 7.已知某企业预计每年存入银行1万元，以供n年后偿还债务，该笔存款的年利率为i，则该笔债务为（）万元。A.[1-（1+i）n]/i B. [1-（1+i）-n]/i C.[（1+i）n-1]/i D.[（1+i）-n-1]/i 8.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。 A.66910 B.88115 C.89540 D.155290 9.下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（）。 A.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率 B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率 C.实际利率=名义利率/一年计息的次数 D.实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1 10.资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（）。 A.市场价格 B.期末资产的价值相对于期初价值的升值 C.期末资产的价值 D.期初资产的价值 11.某债券一年前的价格为20元，一年中的税后利息为0.5元，现在的市价为25元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该债券的收益率是（）。 A.25.5% B.25% C.22.5% D.27.5% 12.必要收益率等于（）。 A.纯粹利率+风险收益率 B.通货膨胀率+风险收益率 C.无风险收益率+风险收益率 D.纯粹利率+通货膨胀率 13.某企业年初花10000元购得A公司股票，至今为止收到100元的股利，预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%，股票价格为12000元的概率是30%，股票价格为9000元的概率是20%，该企

中级财务管理答案及历年真题汇总

1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A

2015中级财务管理模拟试题

模拟试题（三） 一、单项选择题 1、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 2、下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，较好地兼顾了各利益主体的利益，体现了前瞻性和现实性的统一的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、股东财富最大化 D、相关者利益最大化 3、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第五年末的本利和为（）元。 A、13382 B、17623 C、17908 D、31058 5、假设目前的通货膨胀率为3%，银行存款的名义利率为5%，则实际利率为（）。 A、2% B、8% C、1.94% D、8.15%

A、便于确定公司价值 B、促进股权流通和转让 C、降低企业资本成本 D、便于筹措新资金 13、可转换债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定是指（）。 A、赎回条款 B、回售条款 C、强制性转换条款 D、转换价格的相关规定 14、某企业2014年的经营性资产为1000万元，经营性负债为500万元，销售收入为5000万元。该企业预计2015年销售收入增加20%，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为6%，股利支付率为80%，则2015年需要从外部筹集的资金是（）万元。 A、－188B、28C、72D、100 15、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。 A、属于企业的战略性决策 B、有利于企业长期稳定发展 C、投资价值的波动性大 D、属于企业的非程序化管理 16、A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年营业收入为1000万元，年付现成本为500万元，年折旧为100万元。那么，该项目的年营业现金净流量为（）万元。 A、400 B、375 C、500 D、325 17、某企业采用紧缩的流动资产投资策略。相对于宽松的流动资产投资策略，紧缩的流动资产投资策略的特点不包括（）。 A、企业维持低水平的流动资产与销售收入比率B、流动资产占用资金的机会成本小 C、收益水平较高 D、运营风险较小

2014年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》专业机构押题卷B(含答案)

2014 年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》 专业机构押题卷B -后附答案 客观试题部分 一、单项选择题(本类题共25 小题，每小题1 分，共25 分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分) 1. 已知某投资项目按14% 折现率计算的净现值大于零，按16% 折现亘在计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。 A. 大于14%，小于16% B.小于14% C. 等于15% D. 大于16% 2. 债券A 和债券B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。 A. 偿还期限长的债券价值低 B.偿还期限长的债券价值高 C. 两只债券的价值相同 D. 两只债券的价值不同，但不能判断其高低 3. 某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。 A. 供货单位需要的订货提前期延长 B. 每次订货的变动成本增加 C. 供货单位每天的送货量增加 D. 供货单位延迟交货的概率增加 4. 某公司普通股目前的股价为8 元/股，筹资费率为2% ，刚刚支付的每股股利为O.5 元，股利固定增长率为5% ，期该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A. 11.56% B. 11.70% C. 11.25% D.11.38% 5. 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。 A. 筹资速度快 B.筹资风险小 C. 筹资成本小 D. 筹资弹性大 6. 某保险公司的推销员每月固定工资2000 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 1‰领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）。 A. 半固定成本 B.半变动成本 C. 延期变动成本 D. 固定成本 7. 下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。 A. 股票期权模式 B.股票增值权模式 C. 业绩股票模式 D. 虚拟股票模式 8. 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。 A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C. 甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D. 乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 9. 下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（）。 A. 变动制造费用预算 B. 固定销售及管理费用预算 C. 单位生产成本预算 D. 直接人工预算

2016会计中级职称考试试题：财务管理练习题(7)含答案

2016会计中级职称考试试题：财务管理练习题（7）含答案 1、下列有关货币市场的表述中，错误的有()。 A、交易的金融工具有较强的流动性 B、交易金融工具的价格平稳、风险较小 C、其主要功能是实现长期资本融通 D、资本借贷量大 2、下列各项中，属于固定成本项目的有()。 A、采用工作量法计提的折旧 B、不动产财产保险费 C、直接材料费 D、写字楼租金

3、企业预算最主要的两大特征是()。 A、数量化 B、表格化 C、可伸缩性 D、可执行性 4、某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。则该企业的筹资动机包括()。 A、创立性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、调整性筹资动机 D、支付性筹资动机

5、下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。 A、通货膨胀 B、筹资规模 C、经营风险 D、资本市场效率 6、下列各项中，属于证券资产特点的有()。 A、可分割性 B、高风险性 C、强流动性 D、持有目的多元性 7、某企业按“2/10，N/30”的付款条件购入货物100万元，该企

业实际付款时间是50天，则下列关于放弃现金折扣的信用成本率的表述中不正确的有()。 A、18.37% B、2% C、20% D、36.73% 8、某公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为20元、25元、10元;预计销售量分别为3000件、2000件、1500件;预计各产品的单位变动成本分别为12元、14元、8元;预计固定成本总额为245万元。按联合单位法(产品销量比为A：B：C=6：4：3)确定各产品的保本销售量和保本销售额。下列说法中正确的有()。 A、联合单价为250元 B、联合单位销量为500件 C、联合保本量为2.5万件

2016年中级《财务管理》真题答案

精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（??）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2 A.B.C.D.答案：A 3A.B.C.D.答案：B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案：D

6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案：D 8 A. B. C. D. 答案：A 9. A. B. C. D. 答案：B 10、5000 21600元、 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案：C 12、下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（） A.保守融资策略 B.激进融资策略

C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案：A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案：C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案：C 16 A. B. C. D. 答案：B 17 A. B. C. D. 答案：B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案：C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是（）。 A.代理理论 B.信号传递理论

2016中级财务管理真题及答案

一、单项选择题(1-25) 1.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是()。 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题 【答案】C 【解析】所有者希望经营者代替他们的利益工作，实现所有者利益最大化，而经营者则为其自身的利益出发，导致代理问题的出现。所有权与经营期的分离 【考点】总论——财务管理目标 2.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为()。 A.3.88% B.3.92% C.4.00% D.5.88% 【答案】B 【解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1 【考点】总论——财务管理基础 3.已知有X和Y两个互斥投资项目，X项目的收益率和风险均大于Y项目的收益率和风险。下列表述中，正确的是()。 A.风险追求者会选择X项目 B.风险追求者会选择Y项目 C.风险回避者会选择X项目 D.风险回避者会选择Y项目 【答案】A 【解析】风险回避者，在承担风险时会要求额外收益，额外收益要求的多少与所承担风险的大小有关。所以风险回避者可能选择X也可能选择Y。风险追求者选择资产的原则是：预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。现实生活中的投资者和企业管理者都是风险回避者。 【考点】财务管理基础——风险与收益 4.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于()。 A.半固定成本 B.半变动成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本 【答案】D 【解析】固定成本是指在一定时期及一定业务量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。约束性固定成本是指管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的固定成本。如：保险费、房屋租金等;酌量性固定成本是指管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的固定成本，如，广告费、职工培训费、研究开发费用等。 【考点】财务管理基础——成本形态 5.丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为()件。 A.120 B.132 C.136 D.156 【答案】B 【解析】列表格计算。 【考点】预算管理——预算编制

中级财务管理历年试题

2015年中级会计师《财务管理》考试真题及答案解析（word版） 一、单项选择题（共25题，每题1分，共25分。） 1、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A. 发行普通股 B. 发行优先股 C. 发行公司债券 D. 发行可转换债券 【参考答案】A 【解析】财务风险从低到高：权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确。 2、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（） A. 融资租赁 B. 发行股票 C. 发行债券 D. 发行短期资券 【参考答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的现值，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。 3、下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（） A. 资本成本较低 B. 筹资速度快 C. 筹资规模有限 D. 形成生产能力较快 【参考答案】D 【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能尽快形成生产力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高;（4）公司控制权集中（5）不容易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：⑴ 不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布;（3）筹资数额有限。所以选项D正确。 4、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是（） A. 发行债券

B. 发行优先股 C. 发行短期票据 D. 发行认股权证 【参考答案】D 【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。 5、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%筹资费率为%该公司使用的所得税税率为25%则该笔借款的资本成本是（） 【参考答案】B 【解析】资本成本=年资金占用费/（筹资总额-筹资费 用）=2000x8%x（1-25%）/[2000x%）]=% 6下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事（） A. 现值指数法 B. 每股收益分析法 C. 公司价值分析法 D. 平均资本成本比较法 【参考答案】C 【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。公司价值分析法，实在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。 7、某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可 为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期位（）年 【参考答案】B 【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金流量，每年现金流量=4+6=10（万元），原始投资额为60万元，所以静态回收期=60/10=6,选项B正确。 8、某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司

2017年《财务管理》中级考试真题二

一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15% 8.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300

中级财务管理历年考试真题及参考答案(2015)

中级财务管理历年考试真题及参考答案 （2015年） 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的 选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行公司债券 D.发行可转换债券 2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。 A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券 3.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（）。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。 A.发行债券 B.发行优先股 C.发行短期票据 D.发行认股权证 5.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 6.确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利发放日 7.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（）。 A.现值指数法

B.每股收益分析法 C.公司价值分析法 D.平均资本成本比较法 8.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为 公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。 A.5 B.6 C.10 D.15 9.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的 所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。 A.3125 B.3875 C.4625 D.5375 10.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（）。 A.市场利率上升会导致债券价值下降 B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小 D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异 11.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来 源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 12.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5 天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件。 A.100 B.150 C.250 D.350 13.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款 的实际年利率为（）。 A.6.67% B.7.14% C.9.09% D.11.04% 14.下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。 A.产销平衡 B.产品产销结构稳定 C.销售收入与业务量呈完全线性关系 D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成

2014年《中级财务管理》真题试卷及答案

2014年《中级财务管理》真题试卷及答案 (WORD版本真题试卷+解析答案，建议下载练习) 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只 有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题 号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质 押品的是（）。 A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权 2.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。 A.财务风险较大 B.资本成本较高 C.稀释股东控制权 D.筹资灵活性小 3.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A.优先认股权 B.优先分配收益权 C.股份转让权 D.剩余财产要求权 4.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。 A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求 5.采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。

A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 6.某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次， 到期一次还本，债券发行费率为 1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。 A.6% B.6.09% C.8% D.8.12% 7.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。 A.最佳资本结构在理论上是存在的 B.资本结构优化的目标是提高企业价值 C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳 D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变 8.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值 指数为（）。 A.0.25 B.0.75 C.1.05 D.1.25 9.下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A.原始投资额 B.资本成本 C.项目计算期 D.现金净流量 10.持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体 现的证券投资风险类别是（）。 A.经营风险

中级财务管理历年考试真题及答案解析(2016年)

中级财务管理历年考试真题及答案解析 （2016） 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个 符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的 选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。 A.利润敏感分析法 B.公司价值分析法 C.杠杆分析法 D.每股收益分析法 2.债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是（）。 A.票面利率 B.债券面值 C.市场利率 D.债券期限 3.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的 公司制企业的缺点主要是（）。 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题 4.下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（）。 A.产权匹配融资策略 B.期限匹配融资策略 C.保守融资策略 D.激进融资策略 5.下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是（）。 A.工资制度的变动 B.工作环境的好坏 C.工资级别的升降 D.加班或临时工的增减 6.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是（）。 A.专家判断法 B.因果预测分析法 C.产品寿命周期分析法 D.营销员判断法 7.某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元和14500元。则该项目的静态投资回收期是（）年。

A.3.35 B.4.00 C.3.60 D.3.40 8.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。 A.利润=（销售收入-保本销售额）×边际贡献率 B.利润=保本销售量×边际贡献率 C.利润=销售收入×（1-边际贡献率）-固定成本 D.利润=销售收入×变动成本率-固定成本 9.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。 A.支付性筹资动机 B.创立性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.扩张性筹资动机 10.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于（）。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本 11.某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成本总额为36000元，则该产品的安全边际率为（）。 A.25% B.60% C.40% D.75% 12.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。 A.股利宣告日 B.股利发放日 C.除息日 D.股权登记日 13.以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是（）。 A.单位变动成本 B.单位标准成本 C.单位制造成本 D.单位市场价格 14.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，现金余 额回归线为80万元，如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.205 C.140 D.95 15.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列项目中，通常会随销售额变动而成正比例变 动的是（）。

中级财务管理题库题库 (24)

一、单项选择题 1、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 2、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 3、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 4、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（）。 A、U型组织以职能化管理为核心 B、现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理 C、M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权 D、H型组织比M型组织集权程度更高 5、企业财务管理目标的代表性理论中，不包括（）。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、每股收益最大化 6、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 7、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 8、下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。 A、资产支持证券 B、互换