文档库 最新最全的文档下载
当前位置:文档库 › 第二章 外汇市场与外汇交易

第二章 外汇市场与外汇交易

第二章 外汇市场与外汇交易
第二章 外汇市场与外汇交易

第二章外汇市场与外汇交易

拓展阅读:

日本公司的远期外汇交易

日本某一贸易事业公司,每月外币交易量为2 000万美元左右。在远期外汇交易中,公司规定买方持有或卖方持有只能为200万美元。而未结算外汇余额(相反交易完毕部分除外)买卖各为1 000万美元。银行买卖手续费0.1日元。交易期间是从1984年7月到11月,共5个月。不考虑实际需要的预约保证金部分。这个公司进行了以下几次远期外汇买卖交易:

(1).7月3日,订立美元期货买进预约(买进持有200万美元)。合约内容:200万美元,1个月期货(8月6日交付),远期汇率1美元=238.60日元。买进远期美元的理由是:美日利率差距甚大,故判断目前美元将持续坚挺,依据对强势货币,以期货折价买进的原则。

(2).7月24日,订立美元期货卖出预约400万美元(卖出持有200万美元)。合约内容:①采取7月3

日买进外汇期货预约的相反交易,即卖出远期外汇200万美元,8月6日交割,远期汇率为1美元=245.50日元。这两个买卖合约8月6日到期结算时可获得利益(245.50-238.60)×200万=1380万日元。②新卖出外汇期货200万美元,期限3个月,10月26日交割,远期汇率为242.40。卖出远期美元的理由是:1美元兑换247日元为1983年9月2日以来的最高价格,首先予以谋利,并具有支援其后的买进操作之意而重新卖出。

(3).8月30日,买进远期外汇预约200万美元(买卖持有为0)。期限为1个月,10月3日交割,远期汇率l美元=239.70日元,买进理由:8月上旬美元行情虽为243日元,但当时未决定,故已来不及,以后再未突破240日元。由于从日本流出资本颇巨,因此月底出现240日元时就把握此机会。

(4).9月4日,买进一个月期远期外汇预约200万美元(买方持有200万美元)远期汇率1美元=241.90。理由:7月发表了从日本流出的长期资本净额为71.4亿美元,以致基本收支、综合收支均有大量的逆差,由于认为美元仍将趋坚,乃考虑预约增加买进。

(5).9月18日,卖出远期美元预约400万美元(卖出持有200万美元)。合约内容:①采取第三笔预约买进部分的相反交易,即卖出远期外汇200万美元,10月3日交割,远期汇率1美元=247.80日元。到期结算时,可获得利益为(247.30-239.70)×200万=1520万日元。②新卖出远期外汇合约200万美元,期限2个月,11月20日交割,远期汇率1美元=246.00日元。卖出理由:显示248日元的美元高价,预约买进的部分已获利,乃决定重新卖出。

(6).9月25日,买进远期外汇预约400万美元(买进持有200万美元),其中200万为1个月期远期外汇,10月29日交割,远期汇率1美元=243.70日元;200万为2个月期远期外汇,11月27日交割,远期汇率1美元=247.80日元。买进理由:从9月18日的高价下跌近4日元所致。

(7).10月1日,卖出远期外乎预约200万美元,此为预约买进部分的相反交易(持有为0)。因为第四笔的远期外汇预约买进部分获利,所以预约卖出约200万美元,10月8日交割,远期汇率1美元=246.50日元,到期结算可获得收益为(246.50-241.90)×200万=920万日元。

(8).10月18日,卖出远期外汇预约200万美元(预约买进部分套利,卖出持有200万美元)。由于10

月17日汇率到达250日元大关后,认为目前美元价位已达顶点,而且9月25日第6预约买进部分已获利,于是卖出远期外汇200万美元,10月29日交割,远期汇率l美元=249.00日元。

(9).10月24日,从即期市场买进现货外汇预约200万美元(持有为0)。第2笔订定的卖出预约10月26日到期,必须在到期2日前以现货买回200万美元,2个营业日后即10月26日交割,即期汇率1美元=244.20日元,结算时损失为(244.20-242.40)×200万=360万日元。

(10).11月8日,买进远期外汇预约(卖出预约部分的买回)200万美元(买进持有200万美元)。此为9月18日第5笔预约卖出部分的买回相反交易,11月20日交割,远期汇率1美元=240.70日元,到期结算时可获得收益为(247.30-240.70)×200万=1 320万日元。买进理由是现货240日元显示日元偏高,已获收

益。

(11).11月26日,预约卖出(预约买进部分的结算)远期外汇200万美元(持有为0)。此为第6笔预约买进的余额部分的相反交易,11月27日交割,汇率为1美元=245.70日元,结算时可获利益(245.70-242.80)×200万=580万日元。

从以上多次外汇远期交易的总体上看,先买进后卖出的操作共1 000万美元,而先卖后买的操作仅400万美元,综合结果获利6 160万日元。先预约卖出远期美元,是为了防止万一美元下跌时所造成的损失。而从上例的美元、日元行情分析,以事先预约买进逐期美元的期货操作,则可获得上述程度的操作收益。(摘自:蔡玉龙、胡穗华,《国际金融实务》,1996年6月。)

第二章外汇与汇率作业

第二章外汇与汇率作业 姓名学号成绩 一、单选题 1.在国际金融市场上进行外汇交易时,习惯上使用的汇率标价方法上是()。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.一揽子货币标价法 2.在间接标价法下,汇率的变动以()。 A.本国货币数额的变动来表示 B.外国货币数额的变动来表示 C.本国货币数额减少,外国货币数额增加来表示 D.本国货币数额增加,外国货币数额减少来表示 3.在直接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加,则说明() A、外币币值上升,外币汇率上升 B、外币币值下降,外汇汇率下降 C、本币币值上升,外汇汇率上升 D、本币币值下降,外汇汇率下降 4.在间接标价法下,如果一定单位的本国货币折成的外国货币数额减少,则说明() A、外币币值上升,本币币值下降,外汇汇率上升 B、外币币值下降,本币币值上升,外汇汇率下降 C、本币币值下降,外币币值上升,外汇汇率下降 D、本币币值上升,外币币值下降,外汇汇率上升 5.现汇市场的汇率也称() A、即期汇率 B、远期汇率 C、名义汇率 D、实际汇率 6.期汇市场上的汇率也称() A、即期汇率 B、远期汇率 C、名义汇率 D、实际汇率 7.在浮动汇率制度下,外汇市场上的外国货币供过于求时,则在直接标价法下() A、外币价格上涨,外汇汇率上升 B、外币价格下跌,外汇汇率下降 C、外币价格上涨,外汇汇率下降 D、外币价格下跌,外汇汇率上升 8.即期外汇交易又称现汇交易,是指买卖双方成交后,在()办理交割的外汇买卖。 A、两个营业内 B、当天 C、一个月以内 D、两个营业日以后 9.如果一种货币的远期汇率高于即期汇率,称之为()。 A、升水 B、贴水 C、隔水 D、平水 10.一个国家的货币对另一个国家的货币都规定有一个汇率,其中最重要的是对 ()。 A.发达国家货币的汇率 B.一揽子货币的汇率 C.特别提款权的汇率 D.美元等少数国家货币的汇率 11.外汇从狭义上讲是一种以()表示的支付手段。 A、外国货币 B、本国货币 C、复合货币 D、有价证券 12.广义外汇与狭义外汇的根本区别在于()。

2外汇市场与外汇交易

第2章外汇市场与外汇交易 一、名词解释 外汇市场空头多头消毒的干预即期外汇交易(现汇交易)远期外汇交易(期汇交易)掉期交易套汇交易抵补套利非抵补套利外汇期货交易外汇期权交易互换交易交割日平仓期权费美式期权执行价格 欧式期权看涨期权看跌期权套期保值货币互换利率互换 二、填空题 1、外汇市场包括金融机构之间的____ _和金融机构与客户之间的____ _。 2.即期外汇交易是指外汇买卖双方成交后在________内进行交割的外汇交易方式。 3.远期外汇交易又称________交易,即期外汇交易又称________交易。 4.直接标价法下,远期汇率等于即期汇率加________或减________;间接标价法下,远期汇率等于即期汇率加________或减________。 5. 是指中央银行在不改变现有货币供应量的条件下,改变现有的外汇价格。其干预措施之一是在外汇市场上买进或卖出外汇,同时在国内市场上卖出或买进债券,从而使汇率变化而利率不变。6.所谓套汇交易是指利用________货币在________的外汇市场上的________差异而进行的外汇交易。 7. 是在买进或卖出某一交割日的外汇的同时,卖出或买进另一种交割日的外汇业务。 8.外汇市场的是指汇率能否完全反应相关的、可得的信息。 我国外汇市场建立和发展的指导思想是、、和有效性。 7.按行使外汇期权的有效时间划分,外汇期权可分为________期权和________期权。 8.外汇期货交易是通过买卖________的外汇期货合约来进行的外汇交易。 9、市场上做市商报价,USD/CHF=1.7320/30,是指做市商愿以________价格买入美元,以________价格卖出瑞士法郎。 10、市场上GBP/USD=1.5430/40,游客A买入美元的价格是____,卖出美元的价格是______。 三、选择题(不定项选择) 1.外汇市场的参与者包括: A.进出口商 B.国际投机者 C.外汇经纪人 D.中央银行 E.外汇银行 2.外汇市场包括: A.顾客市场 B.同业市场 C.经纪人市场 D.证券市场 E.中央银行与外汇银行之间的交易市场3.外汇市场的功能有() A反应外汇供求B形成外汇价格C实现购买的国际转移D提供外汇资金融通E防范汇率风险 4.当市场上当前价格反映了历史价格序列中包含的所有信息时,外汇市场() A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效 5.当市场上当前价格反映了所有公开可利用的信息时,外汇市场() A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效 6.当市场上当前价格反映了所有可能知道的信息时,外汇市场() A弱式有效B半弱式有效C半强式有效D强式有效 7.以下哪些属于即期外汇交易的交割日: A.成交的当日 B.成交后的第一天 C.成交后的第二天 D.成交后的第1个营业日E.成交后的第2个营业日 8.以下哪些可以作为远期外汇交易的交割日: A.成交的当日B.成交后的第2个营业日 C.成交后的第3个营业日 D.成交后的一周 E.成交后的一个月 9.直接标价法下,远期汇率等于即期汇率: A.加升水 B.减升水 C.加贴水 D.减贴水 E.加远期差价或减远期差价

第二章 外汇交易与外汇风险 教案

第二章外汇交易与外汇风险 本章将重点阐述外汇交易与外汇风险的防范问题。 外汇交易即外汇买卖,是指不同货币按一定汇率进行的兑换。凡有交易就会有市场,凡有市场就会有风险(外汇市场问题将在国际金融市场一章中讲述)。 外汇交易与外汇风险及其防范问题,是国际金融活动中业务性技术性较强的问题,也是较为繁杂的问题。 要求能够对主要的外汇交易种类和主要的外汇风险有所知晓就可以了,若要深入掌握,则须更多阅读一些专门阐述外汇交易的书籍和更多地到有关业务部门考察或实践。 本章内容分三节进行讲述。 第一节主要讲授外汇交易种类,重点应掌握即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易四种类型。 第二节主要讲授外汇风险及其防范问题,重点应掌握外汇风险的种类及其相应的风险管理办法。 第三节主要讲授金融衍生交易问题,重点应掌握金融衍生工具的含义、作用和风险。 第一节外汇交易 基本概念与常识: 1、柜台交易:指外汇银行与客户(企业或个人)发生买汇或卖汇 的交易关系。 2、同业交易:外汇银行之间的交易。 3、长余头寸:(多头寸)买入大于卖出。 4、短缺头寸:(空头寸)买入小于卖出。 5、报价:双价制——即同时报出买价(BID RATE)和卖价 (OFFER RATE)。 6、五位有效数字,通常采取省略方式,即报价仅报出汇价的“小数”。 7、有效量:报价只对一定数量外汇交易有效。通常为对100-500万美元额度的常款交易量有效。 外汇银行为什么和怎样进行外汇抛补? 外汇抛补即外汇银行的同业交易,是外汇银行与外汇银行之间进行的外汇头寸调整性的交易。银行在营业日同客户进行柜台交易后,每天要进行外汇买进与卖出的分类统计,以便进行汇总。汇总后某种外汇常常会出现头寸长余(超买)或头寸短缺(超卖)情

第三章外汇市场和外汇交易 (1)

第三章外汇市场和外汇交易 本章主要介绍的内容 1.外汇市场 2.外汇交易形式 一.外汇市场(1) 1.外汇市场(Foreign Exchange Market)的概念 是指从事外汇买卖的交易场所,或者说是各种不同的货币彼此进行交易的场所。 外汇的买卖有两种类型 2.外汇市场的形态 (1)外汇交易所(Exchange Bourse)形式。 (2)无形、抽象的市场。 一.外汇市场(2) 3.外汇交易的参与者 (1)外汇银行(Foreign Exchange Bank) (2)外汇经纪人(Foreign Exchange Broker) (3)顾客(4)中央银行 4.外汇市场的交易层次 (1)银行与顾客之间的交易 (2)银行同业间的交易 一.外汇市场(3) 几个术语: *“头寸”(Position) *“多头”(Long Position) *“空头”(Short Position) (3)银行与中央银行之间的交易 注意:无论是哪个层次的交易,外汇交易往往是买卖以外币活期存款形式存在的交易。 二.外汇交易形式(1) 1.即期交易(Spot Exchange Transaction) 又称现汇交易。是指买卖成交后,原则上在两个营业日内办理交割手续的外汇交易。 说明:即期交易的交割日有三种形式: *标准交割; *当日交割;如HK$与US$之间的交易采取此形式。

*次日交割; 如US$与A$、C$、J¥、Ps之间的交易就采取此形式。 现汇交易在银行外汇业务中占据极其重要的地位,所占比例一般达到60%以上。 二.外汇交易形式(2) 2.远期交易(Forward Exchange Transaction) (1)远期交易的概念。又称期汇交易,是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同,规定买卖外汇的币种、数额、汇率及未来交割的时间,到规定的交割时间,买卖双方再按合同规定进行交割的外汇交易形式。 远期外汇交易的期限一般按月计算,常见的远期外汇交易期限多为3个月。 二.外汇交易形式(3) (2)远期外汇交易的目的 *远期外汇交易可用来防范外汇风险 例:一家美国进口商从英国进口一笔价值5万英镑、3个月后交货付款的商品。按签约时的汇率£1=US$1.5计算,美国进口商需支付7.5万美元的货款。但3个月后,如果汇率变为£1=US$1.6,按此汇率计算,美国进口商就需支付8万美元,即因汇率的变化多支付了5000美元。为此,美国进口商就可在签约时在外汇市场上购进3个月的英镑期汇(假定3个月的汇汇率为£1=US$1.501),3个月后履行购入英镑期汇义务,1.501*5万=75050(美元),即用50美元就可获得5万英镑用于支付货款,那么进口商用50美元就达到避免5000美元的损失的目的。 二.外汇交易形式(4) *外汇银行为平衡期汇头寸会进行远期外汇交易 *投机者为谋取汇率变动的差价也常进行远期外汇交易 注:远期差额有三种:升水、贴水、平价。 (3)远期汇率与利率的关系 其它条件不变的情况下,利率低的国家货币远期汇率会升水,利率高的国家的货币远期汇率会贴水。 二.外汇交易形式(5) 3.掉期交易(Swap Transaction) 指将币种相同、金额相同,而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易形式。 掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。 说明:掉期交易大致可分为三种形式: *即期对远期(Spot Against Forward)常见 *明日对次日(Tomorrow--Next or Rollover) 银行同业 *远期对远期(Forward to Forward) 极少

第2章 外汇市场

第二章 外汇市场 2.1学习要求 z了解外汇市场的起源、功能及发展状况; z熟悉外汇市场的环境与结构; z掌握外汇市场的交易活动和交易产品。 2.2内容简述 2.2.1外汇市场概述 z外汇市场的起源 外汇市场确定了一种货币(本币)以另一种货币(外币)表示的价格。通常认为,国际贸易是引起外汇市场建立的最主要原因,国际贸易中债权债务的清偿需要用一定数量的一种货币兑换另一种货币,这需要外汇市场的交易才能解决。 (1)主权货币的存在;(2)非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在;(3)金融风险防范的需要;(4)投机获利动机的存在。 z外汇市场的功能 (1)反映和调节外汇供求 一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上,政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题,进而实现对整个外汇市场的调整。 (2)形成外汇价格体系 外汇供求决定汇率水平,发现各种货币的相对价值和综合价值,是现代外汇市场的重要功能之一。 (3)实现购买力的国际转移 国际经济交易必然会产生国家质检的债权债务关系,需要进行国际支付,把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。结清国际债权债务关系,实现货币购买力的国际转移,是外汇市场最基本的功能。 (4)提供外汇资金融通 外汇市场通信设施完备、经营手段先进,资金融通便捷,是理想的外汇交易集散中心,从而成为世界资本再分配的重要渠道,为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。由于闲置的外汇资金大量涌向外汇市场,为外汇需求者提供越来越多的可筹资金,还可以促国际贸易发展,促进投资的国际化起着不可忽视的作用。 (5)防范汇率风险 浮动汇率制度下,汇率经常性的剧烈波动直接影响国际贸易和国际投资活动。外汇市场通过各种外汇交易活动(如远期外汇买卖、期货或期权交易等),可以减少或消除外汇风险,促进国际贸易的发展。 2.2.2外汇市场环境与结构 z外汇市场环境

第五章《外汇市场与外汇交易》 习题

第五章外汇市场与外汇交易 一、名词解释 即期交易远期交易掉期交易择期交易期货交易期权交易美式期权欧式期权 二、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主体是()。 A.外汇银行B.外汇经纪人 C.中央银行D.客户 2、外汇市场的实际操纵者是()。 A.外汇银行B.外汇经纪人 C.中央银行D.客户 3、起息日是指()。 A.合同签订日B.交易达成日 C.交割日D.交易谈妥后第一个工作日 4、同时报出买价和卖价,这种做法被称为()。 A.双重汇率制B.复汇率制 C.报双价D.以上说法都不对 5、某日,法国法郎的即期汇率为USD/FFR=7.6540—7.6560,1个月远期法郎升水0.30—0.45, 则法国法郎的远期汇率买入价为() A.7.6570 B.7.6605 C.7.6510 D.7.6515 6、两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础,利率高的货币,其远期汇率为()。 A.升水B.贴水 C.平价D.不变 7、比较常见的套利投资方法是()。 A.直接套汇B.间接套汇 C.抛补型套利D.非抛补型套利 8、出口商原以美元报价,对方要求按欧元报价,当日汇率为:1美元=0.9850—0.9885欧元()。 A.0.9850 B.0.9885 C.0.9870 D.0.98675 9、外汇期权的买方在合同的有效期内,按照协定汇价买入一定数量某种货币的权利,这种期权属于()。 A.看涨期权B.看跌期权 C.卖出期权D.美式期权 10、如美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/CHF=1.4525—1.4585,三月期150—100,则美元兑瑞士法郎的三月远期汇率为()。 A.1.4375—1.4485 B.1.4625—1.4635 C.1.4625—1.4685 D.1.4425—1.4435 11、只能在到期日那天才能行使权利的外汇期权是()。 A.美式期权B.欧式期权 C.固定交割日的期权D.选择交割日的期权

第二章 外汇交易

第二章外汇交易 外汇交易的种类 ?按交易行为划分 即期外汇交易 远期外汇交易 外汇掉期交易 套汇交易 套利交易 外汇期货交易 外汇期权交易 其他金融衍生交易 即期外汇交易(spot transaction)?即期外汇交易(现汇买卖) 交易成交后两个营业日进行清算交割的外汇交易。 交割日期 当日交割 次日交割 标准日交割 ?外汇交易报价 双报价制 报出5 位有效数字 远期汇率报价 ?直接标出远期汇率: 纽约外汇交易的报价 国家地区单位外币的美元数量 英国(英镑) 1.6680 -90 一个月远期 1.6655-75

三个月远期 1.6604-24 六个月远期 1.6533-53 一般来说,期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。本例中,英镑的现汇买卖差价为10点,期汇的买卖差价则有20点之多。 远期汇率报价 ?用升水、贴水和平价标出远期汇率和即期汇率的差额。 升水:是指某种货币的远期价格即远期汇率将高于即期汇率。 贴水:是指某种货币的远期价格即远期汇率将低于即期汇率。?直接标价法下 远期汇率=即期汇率+升水(-贴水) ?间接标价法下 远期汇率=即期汇率-升水(+贴水) ?例:某日伦敦外汇市场(间接标价法)上现汇汇率为 £1=$1.6955----1.6965,三个月远期贴水为50----60点. ?三个月期的远期汇率计算如下: ?£1=$1.6955----1.6965 +) 0.0050----0.0060 £1=$1.7005----1.7025 ?不管直接标价法还是间接标价法下的汇率 判断升贴水的法则——买价>卖价为贴水, 买价<卖价 为升水 计算口诀_____前小后大往上加,前大后小往下减 升水、贴水的判断标准是什么? ?判断升水、贴水的标准在于货币利率的高低。 通常,利率相对较高的货币远期为贴水; 利率相对较低的货币远期为升水。 若两币利率相同,则远期为平价。 ?【例】假设即期美元/日元汇率为108.30/50,银行报出三

第五章外汇业务习题答案

习题 1.纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元,美元年利息率为5%,而英镑年利率是8%,问在其他条件不变的情况下,英镑与美元的远期汇率会发生什么变化?为什么?六个月英镑/美元远期汇率是多少?升贴水数字及年率是多少? 英镑贴水 根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水 英镑贴水数值=1.9345×(8%-5%)×6/12=0.0290 六个月英镑/美元远期汇率=1.9345-0.0290=1.9055 贴水年率=0.0290/1.9345×12/6=3% 2.纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元,伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元,若用100万美元套汇可盈利多少? 100/1.4577×1.4789-100=1.4543(万美元) 3.如果纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500/30美元, 3个月的远期差价为460-330求: (1)计算3个月的远期汇率。 (2)若一投资者拥有100万英镑,他应该投放在哪个市场上有利,说明投资过程及获利情况

(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险,其掉期价格为多少?获得多少英镑? (1)1.7040/1.7200 (2)投放于本国:100×(1+10%×3/12)=102.5万(英镑) 投放于纽约:100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7200=103.27万(英镑) 投放于纽约市场 套利利润=103.27-102.5=0.77(万英镑) 操作过程:在市场买进即期美元(投资纽约市场3个月) 同时卖出3个月远期美元 这种行为称抵补套利 (3)掉期价格为:即期1.7500--远期1.7170 100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7170=103.451万(英镑) 4.已知:美元/日元是11 5.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元 1瑞士法郎=95.500-96.113日元 5.已知条件同第4题, 若一客户买入10万瑞士法郎,应向银行支付多少日元,若买入10万日元,应向银行支付多少瑞士法郎? 支付10×96.113万日元 支付10/95.500万瑞郎

第二章 外币交易习题

第二章外币交易的核算 【练习题及思考题】 一、单项选择题 1.我国境内某企业记账本位币为欧元,下列说法中错误的是()。 A.该企业以人民币计价和结算的交易属于外币交易 B.该企业以欧元计价和结算的交易不属于外币交易 C.该企业的编报货币为欧元 D该企业的编报货币为人民币 2.收到以外币投入的资本时。其对应的资产账户应采用的折算汇率是()。 A.收到外币资本时的市场汇率 B.投资合同约定的汇率 C签订投资时的市场汇率 D.第一次收到外币资本时的折算汇牢 3.我国某企业以港元作为记账本位币,其母公司在美国,在德国有一分公司,主要客户均分散在欧洲.该企业向国内有关部门编制会计报表,应当采用()反映。 A港元 B.权民币 C.美元 D.欧元 4.下列外币业务发生时,一定不会产生汇兑损益的是() A.以人民币向银行购买美元 B.外币账户期末余额阔整 C.现汇账户的企业把日元卖给银行 D.出口一批商品到美国 5.企业对所发生的外币业务,除了要将外币发生额折算为记账本位币入账外,还要对实际的外币金额数进行记录,这种方法被称之为(). A.复式记账 B.复币记账 C外币统账法 D外币分账法 6·某股份有限公司对外币业务采用业务发生日的市场汇率进行折算。按月计算汇兑差额。2008年6月30日从境外购买零配件一批,价款1 000万美元.货欲尚未支付,6月30日市

场汇率1美元=7.22元人民币,7月31日市场汇率1美元=7.23元人民币。该外币债务7月份所发生的汇兑损失为人民币()。 A. -20万元 B -10万元 C 10万元 D 20万元 7.某企业外币业务采用当日市场汇率作为记账汇率,月初持有10 000美元,市场汇率1美元=7. 30元人民币,本月15日将其中3000美元在银行兑换为人民币,银行当日美元买人价1美元=7.20人民币,卖出价1美元=24人民币,市场汇率1美元=7.22人民币。售出该笔美元时应确认的汇兑损失为()。 A. 60元 B 200元 C. 140元 D.0元 8.甲公司外币业务采用业务发生时的汇率进行折算,按月计算汇兑损益。5月20日对外销售产品发生应收账款1 000万欧元,7月10日收到该应收款。5月20日、5月31日、6月1日、6月30日和7月10日欧元对人民币的汇率分别为10. 30, 10.28,10.26,10. 21和10. 20。该应收账款6月份应确认的汇兑损失为() A.-20万元 B. 30万元 C. 50万元 D. 70万元 9.某外商投资企业收到外商作为出资投人的设备一台,协议作价100万美元,当日的市场汇率为1美元=7. 50元人民币.投资合同约定汇率1美元=8. 00元人民币。另发生以人民币支付的运杂费2万元,进口关税5万元,安装调试费3万元。该设备的入账价值为人民币() A. 760万元 B. 750万元 C. 810万元 D. 800万元 10.下列各项中属于外币兑换业务的是() A.从银行取得外币借款 B.进口材料发生的外币应付殊欲 C.归还外币借欲款 D.从银行购入外汇 11.企业因经营所处的主要环境发生重大变化需要变更记账本位币的,将所有项目折算为变更后的记账本位币应采用的汇率() A.变更当日的即期汇率 B.变更当期期初的市场汇率 C.按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率 D.资产负债表日汇率

第二章远期外汇交易计算题

远期外汇交易的应用类型 一、出口商出口收汇保值 二、进口商进口付汇保值 买空 三、投机性远期外 汇远期外汇交易 卖空 一、出口商出口收汇的保值 1、7月20日,国内某出口商3个月后将收入100万欧元,此时欧元即期结汇价为7.6450,而中国银行3个月远期EUR/CNY报价为7.6250/630,由于欧元对人民币一直处于疲势当中,为防范欧元进一步贬值带来的风险, 出口商与中间银行签订了远期合同规定合同到(10月23日)出口商可以按EUR1=CNY7.6250的价格向中国银行出售100万欧元,7月20日后,EUR/CNY的汇价由一路下滑,10月23日,欧元对人民币的即期汇率跌至6.9570 问:若出口商没有采取相应措施,会受到什么影响? 解:1、若客户没有采取相应措施,在10月23日时,只能6.9570的即期汇率卖出100万欧元,收款金额为100*6.9570=695.7万CNY 2、客户采取措施,在7月20日时做了一笔卖出3月期远期外汇的交易,三月期EUR/CNY=7.6250,所以在10月23日时可按此汇率卖出欧元 收款金额为100*7.6250=762.5万CNY 可见,若不采取措施,损失高达762.5-695.7=66.8万CNY 二、进口商进口付汇的保值 某港商从美国进口了一批设备,需在2个月后支付500万美元,为避免2个月后美元汇率上升增加成本,港商决定买进2月期的500万美元,签约当天的即期汇率USD/HKD=7.7750/60, 2个月的远期差额为15--25, 若付款日市场的即期汇率为7.7880/90, 那么港商不做远期交易会有什么影响? 解:(1)、2月期USD/HKD=(7.7750+0.0015)/(7.7760+0.0025) USD/HKD=7.7765/7.7785 所以,港商买进2月期的远期美元,需支付 500*7.7785=3889.25万HKD (2)若没有做远期交易 则港商需以付款日当日即期汇率进行购买500万USD 需支付500*7.7890=3894.5万HKD 可见,若不做交易会多支付 3894.5-3889.25=5.25万HKD 三、投机性远期外汇交易(买空) 假设某日东京外汇市场上USD/JPY的6个月远期汇率为106.00/10, 某投机商预期半年后USD/JPY的即期汇率会变为110.20/30, 若预期准确,该投机商买入6月期的100万美元,可否获利? 解:投机商预期买入6月期远期美元,需支付 100*106.10=10610万日元 若预测准确,半年后按市场即期汇率卖出,则可收进

外汇市场与外汇交易

教学目的与要求 ●知晓外汇市场的概念、类型、特点、市场结构和市场参与者。 ●明确远期汇率的计算和定价、元本金交割远期与掉期业务以及运用外汇远期进行套期保值和投机的方法。:— ●把握外汇期货的概念及其与外汇远期的区别以及运用外汇期货进行套期保值和投’机的方法i ●熟悉外汇期权的概念、特征和类型,掌握外汇期权的应用和盈亏分析方法。 ●掌握货币互换和利率互换的概念和应用。 ●了解我国银行间外汇市场的发展历程、:市场组织形式、交易模式及品种,了解远期结售汇业务和人民币离岸金融产品。 第一节外汇市场 外汇市场是国际金融市场的核心组成部分,国际贸易、国际融资以及其他国际经济活动都涉及到不同货币之间的兑换,因而都离不开外汇市场。外汇市场也是金融创新的重要场所,许多金融衍生品交易都发生在外汇市场,这些创新产品和工具为套期保值者提供了避险工具,也为投机者提供了投机的舞台。第一节外汇市场概述外汇市场(foreign exchange m9rket)是外币供求双方互相买卖不同货币的交易网络”、交易设施及其组织结构和制度规则的总和i外汇市场是‘国标金融市场的重要组成部分,国际货币市场的借贷业务、国际资本市场的投资活动,以及国际黄金市场和国际商品市场的交易都需要用到外币‘因此都离不开外汇买卖。毫无疑问,外汇市场是国际金融体系中极为重要的一环,其发达程度也是衡量一个国家金融体系成熟与否的主要标志之一。. 一、外汇市场的类型 根据不同的标准,我们可以把外汇市场划分成以下不同类型: (一)按组织形态划分: 1.有形外汇市场 有形的外汇市场又称具体的外汇市场,主要指进行外汇交易的各方在有固定交易场所和设施的外汇交易所内,在规定的营业时间里集中进行交易的市场。比较著名的有形外汇市场有瑞士的苏黎世、法国的巴黎、德国的法兰克福、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰等,因为这些外汇市场主要集中于欧洲大陆国家,所以又称为“大陆式外汇市场”。 2.无形外汇市场 外汇市场更多的时候表现为一个无形的市场,又称抽象的外汇市场。这是一个由电话、电传、传真或计算机网络等通讯工具将买卖双方连接起来的庞大的外汇交易系统,交易的任何一方只要通过屯讯方式就可以进入这个市场进行交易。伦敦和纽约的外汇市场就采取了这一形式,故又称“英美式外汇市场”。·此外,东京、中国香港和加拿大等地的外汇市场也是无形外汇市场。 无形外汇市场的迅速发展,使各国的局部市场发展成全球性的统一的大市场,使有固定交易时间的市场成为一个可以24小时不问断进行外汇交易的市场。例如,在北京时间凌晨5时,新西兰惠灵顿‘澳大利亚悉尼的外汇市场相继开市,8时‘日本东京市场开市,10时中国香港、新力D坡开市,下午3:时巴黎、法兰克福、伦敦又相继开市,晚上9时纽约市场开市,凌晨4时纽约市场收市时,惠灵顿、悉尼又相继开始新一天的交易。一天24小时,人们随时可以通过无形外汇市场进行交易。由于无形的外汇市场伎外汇交易更加便利,并且效率明显提高,所以死形外汇市场迅速发展”,即使在“欧洲大陆国家,大部分外汇交易也是在无形市场中进行的。无形外汇市场无疑是当今外汇市场的主导形式。 (二)按交易主体划分 1.外汇零售市场

第五章《外汇市场与外汇交易》 习题

第五章外汇市场与外汇交易 二、单项选择。请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主体是(A )。 A.外汇银行B.外汇经纪人 C.中央银行D.客户 2、外汇市场的实际操纵者是(C )。 A.外汇银行B.外汇经纪人 C.中央银行D.客户 3、起息日是指(C )。 A.合同签订日B.交易达成日 C.交割日D.交易谈妥后第一个工作日 4、同时报出买价和卖价,这种做法被称为(C )。 A.双重汇率制B.复汇率制 C.报双价D.以上说法都不对 5、某日,法国法郎的即期汇率为USD/FFR=7.6540—7.6560,1个月远期法郎升水0.30—0.45, 则法国法郎的远期汇率买入价为( B ) A.7.6570 B.7.6605 C.7.6510 D.7.6515 6、两种货币的利差是决定它们远期汇率的基础,利率高的货币,其远期汇率为( B )。 A.升水B.贴水 C.平价D.不变 7、比较常见的套利投资方法是(C )。 A.直接套汇B.间接套汇 C.抛补型套利D.非抛补型套利 8、出口商原以美元报价,对方要求按欧元报价,当日汇率为:1美元=0.9850—0.9885欧元(B )。 A.0.9850 B.0.9885 C.0.9870 D.0.98675 9、外汇期权的买方在合同的有效期内,按照协定汇价买入一定数量某种货币的权利,这种期权属于(A )。 A.看涨期权B.看跌期权 C.卖出期权D.美式期权 10、如美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/CHF=1.4525—1.4585,三月期150—100,则美元兑瑞士法郎的三月远期汇率为( A )。 A.1.4375—1.4485 B.1.4625—1.4635 C.1.4625—1.4685 D.1.4425—1.4435 11、只能在到期日那天才能行使权利的外汇期权是(B )。 A.美式期权B.欧式期权 C.固定交割日的期权D.选择交割日的期权 三、多项选择,请将正确答案的字母编号填入括号内。 1、外汇市场的主要参加者包括(ABCD )。 A.外汇银行B.外汇经纪人

第八章外汇市场习题与答案

第八章外汇市场与外汇交易 一、单项选择题 1、现汇交易是指外汇买卖成交后(C )办理收付的外汇业务 A必须在当天营业终了前;B、在三天之内C、在两个营业日之内;D、在七天之内 2、利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异,同时在不同地点进行外汇买卖,以赚取汇率差额的外汇交易称为(C )A现汇交易;B、期汇交易C、套汇;D、套利 3、无形市场,又称英美式外江市场,是指(C ) A、设立在英国和美国的外汇市场 B、外汇黑市或地下交易市场 C、通过电话、电传、电报等交易的市场 D、自由外汇市场 4、掉期外汇交易是一种(D ) A、娱乐活动; B、赌博行为 C、投机活动; D、保值手段 5、套期保值者从事金融期货的目的是( D )。 A.获利 B.投机 C.赌博 D.保值 6、假如没有期货市场的保值功能,金融市场会( C )。 A更加稳定增长 B.可降低管理费用 C.价格波动更大 D.说不清楚 7、在金融期货市场的价格风险中能获利的人,属于哪一类投资者?( A ) A.投机者B保险公司 C.套期保值者D赌博者 8、为了避免汇率上升带来的风险,套期保值者需要在金融期货市场做出什么决定(A )? A买入期货合约B卖出期货合约 C.采用跨期买卖合约D袖手旁观 9、期货与现货的交易方式有何不同(B )? A买卖手续繁杂 B.商品质量标准化C买卖过程在私下成交 D 以上三个答案都是错误的 10、为什么有些人把期货买卖视为赌博( B )? A运气欠佳,就会输钱.运气较好.就会赚钱.所以,期货买卖和赌博是一回事. B.主要缺乏期货知识,对期货市场缺乏了解,就贸然参加交易,实际上就是在期货市场上进行赌博. C.寻求刺激. D.以上答案均不对. 二、多项选择题 1、外汇市场的参与者包括(ACDE ): A.商业银行 B.投资银行 C.中央银行 D.外汇投机者 E.持有外汇的个人 2、外汇市场的交易产品,主要有以下哪几种传统类型(ABD )?

国际金融 第2章 外汇市场

1外汇市场的含义:从事外汇买卖或兑换的交易场所,或各种不同货币彼此进行交换的场所,是金融市场的重要组成部分。 2.起源:通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因。 外汇市场起源:透过国际贸易需要跨国货币收付的现象,挖掘外汇市场起源的本质。 主权货币的存在 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在 金融风险特别是汇率风险的存在 投机获利动机的存在 3.类型:(1)本币与外币之间的相互买卖。(国内外汇市场)(2)不同币种之间的相互买卖。(国际外汇市场) 4外汇市场功能:反映和调节外汇供求形成外汇价格体系实现购买力的国际转移提供外汇资金融通渠道防范汇率风险 现代外汇市场特点:电子经纪的市场份额和影响提升交易日益复杂化,即期交易重要性降低 套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 5外汇市场的组织形态:1有形市场2无形的、抽象的市场:成为外汇市场的主导形式。 6现代外汇市场的特点:由区域性发展到全球性,实现24小时连续交易(按照格林威治时间,香港外汇市场凌晨零点开市,上午九点结束营业,在七点半和八点半,法兰克福和伦敦开市,它们分别下午三点半和四点半结束营业,这时纽约芝加哥洛杉矶开市,结束时,香港新家坡东京又开市)交易规模加速增长,且市场集中程度趋强。 7外汇交易中心 国际金融中心(地点):1北美:纽约、旧金山、2欧洲:伦敦、法兰克福、苏黎世、巴黎、米兰、阿姆斯特丹3亚洲:东京、新加坡、香港 从地理分布看,伦敦、纽约和东京是三大外汇交易中心。其中伦敦是世界上最大的外汇交易中心。从交易类型看,远期外汇交易是主要的外汇交易种类。 8外汇交易的步骤:成交和交割 成交:外汇买卖双方先达成口头成交,确定买卖价格和数量,再发出书面确认书。 交割:根据成交的约定是即期还是远期,立即或是未来在一定日期办理交割手续,付出某种货币,再收取另外一种货币。外汇交易往往是买卖以外币活期存款形式存在的外汇。 9外汇市场参与者A商业银行:买卖双方的中介,投机、保值等目的,轧平头寸,为中央银行干预市场提供服务B中央银行及政府主管外汇的机构:储备管理\汇率管理:干预外汇市场 冲销干预/非冲销干预:是否改变货币供应量. 冲销干预是中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易,以抵消外汇干预对国内货币供给的影响。C外汇经纪商:介绍成交或代客买卖外汇..分为一般经纪(使用自有资金)和跑街(代客买卖)D外汇交易商:专门从事大额外汇买卖赢利E外汇的实际供应者与需求者F外汇投机者 10外汇市场层次:A银行与顾客之间B银行同业间C银行与中央银行之间 实践交易 已知纽约外汇市场即期汇率:GBP1=USD1.5368/81 (1)某客户希望卖出200万美元,他将取得多少英镑? (2)某客户希望买入200万美元,他将支付多少英镑? 解:(1)200/1.5381=130.03(万英镑) 1.5368是银行买入英镑的价格,1.5381是银行卖出英镑的价格,客户卖美元就是要买英镑,对银行来说就是卖出英镑,所以用1.5381 (2)200/1.5368=130.14(万英镑) 1.5368是银行买入英镑的价格,1.5381是银行卖出英镑的价格,客户买美元就是要卖英镑,对银行来说就是买入英镑,所以用1.5368. 11外汇交易程序:(1)询价(2)报价(3)成交(4)证实:书面形式相互确认。(一般银行间外汇交易不需要)(5)交割 12外汇市场交易产品 A、即期交易:指在买卖成交后2个工作日内办理交割的外汇交易。

银行间外汇市场即期外汇交易操作规程

银行间外汇市场即期外汇交易操作规程 第一章总则 第一条为规范银行间外汇市场即期外汇交易行为,根据《银行间外汇市场管理暂行规 定》、《中国外汇交易中心市场交易规则(暂行)》等有关规定,制定本规程。 第二条下列名词在本规程中具有以下含义: 1、银行间外汇市场(以下简称外汇市场”)是指经中国人民银行、国家外汇管理局批 准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括中外资银行和非银行金融机构)之间通过中国外 汇交易中心(以下简称交易中心”)的银行间外汇交易系统进行人民币和外汇之间交易的市场。 2、银行间外汇交易系统(以下简称交易系统”)是指交易中心(包括中国外汇交易中心上海总部、北京备份中心和其他分中心)为会员之间进行外汇交易和资金清算所提供的电子系统。 3、外汇交易是指人民币与外汇之间的即期买卖。 4、会员是指经交易中心核准,允许其在交易系统内从事外汇交易的境内金融机构。 第三条外汇市场坚持公开、公平、公正的原则,采用分别报价、撮合成交、集中清算的交易与清算模式。 第四条会员进行外汇交易必须严格遵守中国人民银行、国家外汇管理局的有关规定和 外汇市场有关规则。 第五条交易中心在中国人民银行、国家外汇管理局的领导下,负责外汇市场运行的组织和日常管理。 第二章会员管理 第六条会员入市、退市按照《银行间外汇市场会员入市、退市操作办法》的有关规定办理。 第七条会员分为自营会员和代理会员两类。自营会员均可兼营代理业务,代理会员只 能从事代理业务,不得从事自营业务。 第八条会员应指派人员参加交易中心的外汇交易员资格培训。参加培训的人员经考试 合格后,获得交易中心颁发的《交易员证书》,取得外汇交易员资格。 第九条只有具备外汇交易员资格的人员方可进行外汇交易。 会员应对其交易员的交易行为负责。 第十条交易员进行外汇交易前,必须向交易中心申请办理个人数字安全证书。有关数字证书的申请和使用按照《中国外汇交易中心数字证书使用规则》办理。 第十一条交易员分为首席交易员和普通交易员。首席交易员拥有增加、删除及变更下 属交易员交易权限的权力,并对此负责。 会员应指定专人担任首席交易员。 第十二条会员指定首席交易员后应将首席交易员的签字样本及时报交易中心备案。会员若遗失首席交易员密码,应以书面形式向交易中心提出重新设定密码的申请,申请书应有 首席交易员签字并加盖所在部门公章。 第十三条会员新增或变更清算帐户,须及时向交易中心提交《清算帐户新增或变更表》。 会员应按照交易中心的要求自行在交易系统内录入其基本资料。资料内容如有变化,应 及时更新。

相关文档
相关文档 最新文档