证券投资学第5章

一、判断题

1．现代证券投资理论是为解决证券投资中收益－风险关系而诞生的理论。

答案：是

2．以马柯维茨为代表的经济学家在19世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”

的新理论。

答案：非

3．证券组合理论由哈里·马柯维茨创立，该理论解释了最优证券组合的定价原则。

答案：非

4．证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。

答案：是

5．证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。

答案：非

6．证券投资组合收益率的标准差可以测定投资组合的风险。

答案：是

7．有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率的组合。

答案：是

8．投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。

答案：是

9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。

答案：非

10．马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个阶段，首先应考虑各种可能的证券组合；

然后要计算这些证券组合的收益率、标准差和协方差；通过比较收益率和方差决定有效组合；

利用无差异曲线与有效边界的切点确定对最优组合的选择。

答案：是

11．CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。

答案：非

13．根据资本资产定价理论，引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。

答案：是

14．在市场的均衡状态下，有些证券在切点组合T中有一个非零的比例，有些证券在该组合中的比例为零。

答案：非

15．资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险的集合。

答案：是

16．资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。

答案：是

17．单项证券的收益率可以分解为无风险利率、系统性收益率和非系统性收益率。

答案：是

18、在实际操作中，由于不能确切地知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场

指数来代替市场证券组合。

答案：是

19．一个证券组合的β系数等于该组合中各证券β系数的总和。

答案：非

20．以协方差表示的证券风险与证券预期收益率之间的线性关系称为证券市场线。

答案：是

21．证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益率，而证券特征线则用于描述一种证券的实际收益率。

答案：是

22．证券特征线揭示了未来持有证券的时间内预期超额收益率由两部分组成，证券的α系数、市场证券组合预期超额收益率与这种证券β系数的乘积。

答案：是

不会引起组合的β系数的显著变化。

答案：是

24．套利定价理论(APT)是由史蒂芬·罗斯于1976年利用套利定价原理提出的一个决定资产价格的均衡模型。

答案：是

25．多因素模型中的因素可以是国民生产总值的预期增长率、预期利率水平、预期通货膨胀水平等。

答案：是

26．APT假定投资者更偏好收益率较高的证券，并假定收益率由市场模型而产生。

答案：非

27．如果市场证券组合为APT中的唯一因素，APT就是CAPM。

答案：是

二、单项选择题

1．现代证券投资理论的出现是为解决______。

A 证券市场的效率问题

B 衍生证券的定价问题

C 证券投资中收益－风险关系

D 证券市场的流动性问题

答案：C

2．20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展了现代证券投资理论。

A 套利定价模型

B 资本资产定价模型

C 期权定价模型

D 有效市场理论

答案：B

3．证券组合理论由______创立，该理论解释了______。

A 威廉·夏普；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合

B 威廉·夏普；有效市场上证券组合的价格是如何决定的

C 哈里·马柯维茨；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合

D 哈里·马柯维茨；有效市场上证券组合的价格是如何决定的

A 是相互冲突的

B 是一致的

C 可以同时实现

D 大多数情况下可以同时实现

答案：A

5．某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为______。

A 15.3%

B 15.8%

C 14.7%

D 15.0%

答案：B

6．在马柯维茨的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是______。

A 标准差

B 夏普比率

C 特雷诺比率

D 詹森测度

答案：A

7．有效组合必须满足______。

A 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供

最小的风险

B在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险

C在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险

D在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险

答案：A

8．投资者在有效边界中选择最优的投资组合取决于______。

A 无风险收益率的高低

B 投资者对风险的态度

C 市场预期收益率的高低

D 有效边界的形状

答案：B

9．下列说法不正确的是______。

A 最优组合应位于有效边界上

B 最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个

10．在马柯维茨看来，证券投资过程应分为四个阶段，分别是______。

（1）考虑各种可能的证券组合

（2）通过比较收益率和方差决定有效组合

（3）利用无差异曲线与有效边界的切点确定最优组合

（4）计算各种证券组合的收益率、方差、协方差

A （1）（2）（3）（4）

B （2）（1）（3）（4）

C （1）（4）（2）（3）

D （2）（4）（1）（3）

答案：C

11．下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是______。

A CAPM是由威廉·夏普等经济学家提出的

B CAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联

C CAPM从理论上探讨了风险和收益的关系，说明资本市场上风险证券的价格会

在风险和预期收益的联动关系中趋于均衡

D CAPM对证券估价、风险分析和业绩评价等投资领域有广泛的影响

答案：B

12．无风险资产的特征有______。

A 它的收益是确定的

B 它的收益率的标准差为零

C 它的收益率与风险资产的收益率不相关

D 以上皆是

答案：D

13．引入无风险贷出后，有效边界的范围为______。

A 仍为原来的马柯维茨有效边界

B 从无风险资产出发到T点的直线段

C 从无风险资产出发到T点的直线段加原马柯维茨有效边界在T点上方的部分

D 从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线

答案：C

答案：B

15．如果用图描述资本市场线(CML)，则坐标平面上，横坐标表示______，纵坐标表示______。

A 证券组合的标准差；证券组合的预期收益率

B 证券组合的预期收益率；证券组合的标准差

C 证券组合的β系数；证券组合的预期收益率

D 证券组合的预期收益率；证券组合的β系数

答案：A

16．资本市场线______。

A 描述了有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，也说明了非有效证券组合的

收益与风险之间的特定关系

B 描述了有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，但没有说明非有效证券组合

的收益与风险之间的特定关系

C 描述了非有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，但没有说明有效证券组合

的收益与风险之间的特定关系

D 既没有描述有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，也没有说明非有效证券

组合的收益与风险之间的特定关系

答案：B

17．β系数表示的是______。

A 市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度

B 市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度

C 无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度

D 无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度

答案：A

18．在CAPM的实际应用中，由于通常不能确切地知道市场证券组合的构成，因此一般用______来代替。

A 某一证券组合

B 有效边界的端点

C 某一市场指数

D 预期收益最高的有效组合

A 0.96

B 1

C 1.04

D 1.12

答案：A

20．如果证券市场线(SML)以β系数的形式表示，那么它的斜率为______。

A 无风险利率

B 市场证券组合的预期收益率

C 市场证券组合的预期超额收益率

D 所考察证券或证券组合的预期收益率

答案：C

21．证券市场线用于______，证券特征线用于______。

A 估计一种证券的预期收益；估计一种证券的超额收益

B 估计一种证券的预期收益；描述一种证券的实际收益

C 描述一种证券的实际收益；描述一种证券的预期收益

D 描述一种证券的实际收益；估计一种证券的预期收益

答案：B

22．证券特征线的水平轴测定______。

A 证券的β系数

B 市场证券组合的预期收益率

C 市场证券组合的实际超额收益率

D 被考察证券的实际超额收益率

答案：C

23．随着证券组合中证券数目的增加，证券组合的β系数将______。

A 明显增大

B 明显减小

C 不会显著变化

D 先增大后减小

答案：C

24．下列关于单一因素模型的一些说法不正确的是______。

A 单一因素模型假设随机误差项与因素不相关

B 单一因素模型假设两种证券相关是因为它们对因素F有不同反应

C 单一因素模型假设任何两种证券的误差项不相关

D 单一因素模型将证券的风险分为因素风险和非因素风险两类

C 预期通货膨胀率

D 以上皆是

答案：D

26．“纯因素”组合的特征不包括______。

A 只对某一因素的变动有单位灵敏度

B 只对一个因素有零灵敏度

C 除了有单位灵敏度的因素外，对其他因素的灵敏度为零

D 非因素风险为零

答案：B

27．下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是______。

A APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一

个因素和敏感系数

B APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义

C CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能

D APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM

却能对此提供具体帮助

答案：C

三、多项选择题

1．1990年，______因为在现代证券投资理论方面做出了卓越贡献而获得了诺贝尔经济学奖。

A 哈里·马柯维茨

B 威廉·夏普

C 莫顿·米勒

D 史蒂芬·罗斯

答案：ABC

2．下列关于资本资产定价模型(CAPM)的一些说法正确的是______。

A CAPM是由夏普等经济学家在20世纪60年代提出的

B CAPM论述了资本资产的价格是如何在市场上决定的

C CAPM使证券理论由实证经济学进入到规范经济学范畴

D CAPM的主要特点是指出一种资产的预期收益要受以夏普比率表示的市场风险的极大

影响

B 证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组

合

C 证券组合理论量化了单一证券和证券组合的预期收益和风险

D 证券组合理论证明了分散投资可以在保证一定预期收益的情况下能降低风险

答案：ABCD

4．下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是______。

A 系统风险对所有证券的影响差不多是相同的

B 系统风险不会因为证券分散化而消失

C 非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券毫无关联

D 非系统风险可以通过证券分散化来消除

答案：ABCD

5．假设X、Y、Z三种证券的预期收益率分别为10%，15%，20%，A、B、C、D是四个投资于这三个证券的投资组合，三种证券在这四个组合中的相对比例各不相同，则这四个证券

组合的预期收益从高到低排列依次为______。

A X、Y、Z的比例分别为30%、30%、40%

B X、Y、Z的比例分别为20%、60%、20%

C X、Y、Z的比例分别为50%、25%、25%

D X、Y、Z的比例分别为40%、15%、45%

答案：ADBC

6．假定证券组合由X、Y两种证券组成，X的标准差为15%，Y的标准差为20%，X、Y在组合中所占的比例分别为40%和60%，当X和Y间的相关系数变化时，下列四种情况中组合的风险从低到高的排列依次为______。

A X和Y之间的相关系数为0.8

B X和Y之间的相关系数为－0.8

C X和Y之间的相关系数为0

D X和Y之间的相关系数为0.2

答案：BCDA

C 在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险

D 在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险

答案：AC

8．证券组合理论中的无差异曲线的特性有______。

A 同一无差异曲线上的点代表相同的效用

B 无差异曲线的斜率为正

C 投资者更偏好位于左上方的无差异曲线

D 无差异曲线一般是凸形的

答案：ABCD

9．最优证券组合的选择应满足______。

A 最优组合应位于有效边界上

B 最优组合应位于投资者的无差异曲线上

C 最优组合是唯一的，是无差异曲线与有效边界的切点

D 上述三条件满足其中之一即可

答案：ABC

10．马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个步骤，其排列的顺序依次为______。

A 计算证券组合的收益率、方差、协方差

B 利用无差异曲线与有效边界的切点确定对最优组合的选择

C 考虑各种可能的证券组合

D 通过比较收益率和方差决定有效组合

答案：CADB

11．下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法正确的是______。

A CAPM是由威廉·夏普等经济学家提出的

B CAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联

C CAPM从理论上探讨了风险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在

风险和预期收益率的联动关系中趋于均衡

D CAPM对证券估价、风险分析和业绩评价等投资领域有广泛的影响

B 它收益的标准差为零

C 它的收益率与风险资产的收益率之间的协方差为零

D 是长期金融资产

答案：ABC

13．引入无风险贷出后，有效组合可能位于______。

A 纵轴上代表无风险资产的点上

B 从无风险资产出发到T点的直线段上

C 切点组合T上

D 原马柯维茨有效边界位于T点右上方的曲线段上

答案：ABCD

14．在市场均衡状态下，______。

A 预期收益率最高的证券在切点组合T中有非零的比例

B 预期收益率最低的证券在切点组合T中有非零的比例

C 风险最小的证券在切点组合T中有非零的比例

D 风险最大的证券在切点组合T中有非零的比例

答案：ABCD

15．如果用图表示资本市场线(CML)，则______。

A 横坐标表示证券组合的标准差

B 横坐标表示无风险利率

C 纵坐标表示证券组合的预期收益率

D 纵坐标表示证券组合的标准差

答案：AC

16．下列说法正确的是______。

A 资本市场线描述了有效证券组合的预期收益率和风险之间的均衡关系

B 资本市场线没有说明非有效证券组合价格的决定

C 市场证券组合消除了所有的非系统风险

D 市场证券组合的总风险就是它的系统风险

C 受个别因素影响的收益率

D 市场证券组合的收益率

答案：ABC

18．如果要代表上海和深圳证券市场的市场组合，可以分别用______来代替。

A 上证180指数

B 上证综合指数

C 深圳成份指数

D 深圳综合指数

答案：BD

19．如果要计算某个证券的β系数，知道______就可以了。

1 该证券与市场证券组合的相关系数

2 该证券的标准差

3 市场证券组合的标准差

4 该证券与市场证券组合的协方差

A 1、2、3

B 3、4、

C 1、4、

D 2、3、

答案：AB

20．假设无风险利率为6%，某证券的β系数为1.2，则______。

A 当市场组合预期超额收益率为10%时，该证券的预期收益率为18%

B 当市场组合预期超额收益率为10%时，该证券的预期收益率为10.8%

C 当市场组合预期超额收益率为15%时，该证券的预期收益率为24%

D 当市场组合预期超额收益率为15%时，该证券的预期收益率为16.8%

答案：BC

21．下列关于证券市场线和证券特征线的说法正确的是______。

A 证券市场线一般用于描述一种证券的实际收益

B 证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益

C 证券特征线一般用于描述一种证券的实际收益

D 证券特征线一般用于估计一种证券的预期收益

答案：BC

22．证券特征线表明，某证券的预期超额收益率由______组成。

A 该证券的α系数

答案：AD

23．分散投资能实现证券组合总风险减少是因为______。

A 证券组合系统风险的相互抵消

B 证券组合系统风险的平均化

C 证券组合非系统风险的相互抵消

D 证券组合非系统风险的平均化

答案：BC

24．下列关于套利定价模型(APT)的一些说法正确的是______。

A APT是由史蒂芬·罗斯于1976年提出的

B APT是一个决定资产价格的均衡模型

C APT认为证券的实际收益不只是受市场证券组合变动的影响，而是要受市场中

更多共同因素的影响

D 在APT中，证券分析的目标在于识别经济中影响证券收益的因素以及证券收

益率对这些因素的不同敏感性

答案：ABCD

25．多因素模型中的因素可以是______等。

A 预期国内生产总值

B 预期利率水平

C 预期通货膨胀率

D 市场指数预期收益率

答案:：ABCD

26．“纯因素”证券组合的特征有______。

A 只对某一因素有单位灵敏度

B 只对某一因素没有灵敏度

C 不存在非因素风险

D 对有单位灵敏度的那个因素以外的其他因素没有灵敏度

答案：ACD

27．下列关于APT与CAPM的比较的说法正确的是______。

A APT和CAPM都是确定资产均衡价格的经济模型

答案：ABC

四、名词解释

1．有效组合

答案：同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合： 第一，在各种风险条件

下，提供最大的预期收益率；第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小

的风险。

2．可行组合

答案：可行组合代表从Ｎ种证券中所能得到的所有证券组合形式的集合。

3．最优组合

答案：最优证券组合的选择应同时符合以下条件： ① 最优组合应位于有效边界上，只

有在有效边界上的组合才是有效组合。② 最优组合又应同时位于投资者的无差异

曲线上，而且应位于左上方的无差异曲线上。③ 无差异曲线与有效边界的切点是

投资者对证券组合的最优选择，而且是唯一的选择。

4．资本资产定价模型

答案：资本资产定价模型将资产的预期收益率与被称为β系数的风险值相关联，从理论上探讨了风

险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于

均衡。

5．无风险借贷

答案：存在一种无风险资产，任何投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和贷出。

6．分离定理

答案：投资者对最优风险资产组合的选择与该投资者对风险和收益的偏好是无关的，二者可以相分离。

7．市场证券组合

答案；将证券市场上的所有种类的证券按照它们各自在整个证券市场总额中所占的比重组成的证券组

合。

8．资本市场线

答案：以ｒｆ代表无风险收益率，Ｍ代表市场证券组合，从ｒｆ出发画一条通过Ｍ的直线，

9．证券市场线

答案：证券协方差风险与预期收益率之间的线性关系，称为证券市场线，证券市场线表示各种证券的收益率与以β作为衡量测度的风险之间的关系。

五、简答题

1．什么是有效组合？如何从可行组合中找出有效组合？投资者又如何从有效组合中选择最优组合？

答案：同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合：第一，在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小

的风险。按照马柯维茨的证券组合选择模式，在分别计算出市场上众多证券的预

期收益、方差或标准差、协方差和相关系数后，运用二维规划一套复杂的数学方

法，可以从中结合若干种证券组成许多种可行的组合，再通过对这些组合收益和

风险的相对关系的比较，选出一系列有效组合以供选择。

2．引入无风险借贷后有效边界发生什么变化？

答案：当引入无风险贷出和借入后，有效边界变为一条直线，这条直线从无风险资产出发，与原马柯维茨有效边界相切于Ｔ点，此时有效组合由一个位于Ｔ点风险组合

和不同比例的无风险贷出或借入结合而成。投资者的最优组合将包括对一个风险

组合的投资和以无风险利率贷出或借入构成，该最优组合的位置将由与有效边界

相切的无差异曲线决定。

3．试分析分散投资降低证券组合总风险的原理。

答案：如果我们随机选择一定数量（如２０种或更多）的证券组成证券组合，可以达到投资分散化效应。因为证券组合的β系数是构成它的所有证券的β系数的加权

平均数，只要不是故意将较高或较低β系数的证券加入到组合之中，组合中证券

种类的增加不会引起βｐ的显著变化，因此，投资分散化将导致系统风险的平均

化。对于非系统风险来说，如果证券组合中各证券收益率的随机误差项互不相关，

则组合中的证券种类越多，投资越分散化，非系统风险越少。总之，由于投资分

散化将导致证券组合系统风险的平均化和非系统风险的相互抵消，所以分散投资

益的多种因素以及证券对各个因素的敏感程度，而ＣＡＰＭ中只有一个因素，即市场证券组合，一个敏感系数，即证券的β系数，如果市场证券组合为唯一因素，ＡＰＴ就变成了ＣＡＰＭ。由于ＡＰＴ对投资者关于风险和收益的假设限制条件更少，而考虑的因素更多，ＡＰＴ比ＣＡＰＭ更具有一般的现实意义，也能更好地描述均衡的证券价格。ＡＰＴ的缺点是没有指明有哪些因素影响证券收益以及它们的影响程度，因而影响了它的实际应用，而ＣＡＰＭ却能对此提供具体帮助。事实上，这二者之间确实存在某种联系，这就是它们的敏感系数ｂ与β。

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第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公

17-2020年本科插班生《证券投资学》考试大纲

广东财经大学华商学院2020年本科插班生招生考试 《证券投资学》考试大纲 一、考试要求 本大纲为广东财经大学华商学院的专插本考生专门编写，作为考试命题的依据。《证券投资学》课程是经济金融类专业学生的必修课程，主要阐述证券投资的基本理论、基本方法和基本技能。 课程任务在于让学生理解证券市场的运行规律,基础投资工具的特征,掌握基础投资工具的具体应用,明确证券交易制度与交易业务,对影响证券市场供给和需求的主要因素有深入的了解,能对证券投资活动进行宏观经济分析,行业分析以及公司分析,对证券交易的技术指标有初步的了解,对主要理论有较为清晰的认识。证券投资学是一门实用性很强的课程，重点掌握其证券投资的各种基本方法及其基本原理。 二、教材及主要参考书目 教材：杨兆廷/刘颖，《证券投资学》（第二版），人民邮电出版社,2014年3月。 参考书：吴晓求主编,证券投资学（第四版）出版社:中国人民大学出版社出版时间:2014年02月 三、考试内容 第一章证券市场基础知识 课程内容：主要介绍了证券市场、证券市场的基础工具和证券市场的运行。第一节主要介绍了证券和有价证券的概念和特征、证

券市场的特征与分类、证券市场的结构与功能，证券市场参与者的构成；第二节介绍了证券市场上几种主要的基础工具，包括股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等的概念、特点及分类等；第三节从证券市场运行角度，首先介绍了证券发行市场的特点、构成、监管制度、定价制度、股票发行方式等，其次介绍了证券交易市场包括证券交易所和场外交易市场各自的构成和运作，最后介绍了股票价格指数的概念、种类和国际国内的主要几种股价指数。 考试要求：了解证券市场产生、发展的状况，熟悉目前证券市场的主要参与者及其结构与功能，进一步熟悉把握作为证券市场上的主要金融工具如股票、债券、证券投资基金、衍生金融工具等的概念、特点、类型及其相互之间的区别，了解发行市场与交易市场的有关制度。 第二章证券的发行 课程内容：主要介绍了股份有限公司、股票与可转换公司债券发行的操作。首先介绍股份有限公司的概念、特征、设立、合并、分立、解散和清算，其次介绍股票发行的条件与操作，重点介绍发行人首次发行股票的条件与操作、上市公司发行新股的条件与操作、上市公司发行可转换公司债券的条件与操作。 考试要求：通过本章的学习，把握股份有限公司的概念、特征及其设立、合并、分立、解散和清算等，重点把握股票发行的目的、条件、操作程序。 第三章证券的交易

《证券投资学》练习题(1—7章)

《证券投资学》练习题（1—7章） 一、名词解释 1.证券投资、投资三要素、投资与投机、持有期回报 2.债券、国际债券、股票、基金：封闭式与开放式基金 3.衍生金融产品：股价指数期货、认股权证、可转换公司债券 4.普通股、优先股、成长股、蓝筹股、防守股、周期股 5、债券的赎回与回售、无记名与记名股票 6、承销、证券公开发行——IPO、路演、绿鞋 7、市盈率、流动比率、市净率 8、股票保证金交易、股票过户、开户、交割、清算 9、证券交易所与场外交易OTC 10、NASDAQ、集合竟价、连续竟价、股价指数 11、核准制与注册制、证券发行审核、证券监管 12、债券六大属性、债券五大定理 13、证券内在价值、DDM折现模型 14、证券基本分析 二、简答题 第一章 1、投资有哪些要素？投资者的目标是什么？ 2、证券市场上的投资与投机如何区分？ 3、证券投机有何积极作用和消极作用？ 第二章 1、讨论股票、债券、基金、股票价格指数期货四种投资工具的异同。 2、普通股主要有哪几种类型？它与优先股主要有哪些不同点？ 3、普通股股东有哪些权利？讨论我国股票市场普通股股东享受权利的情况。 4、公司型基金与契约型基金、开放式基金与封闭式基金的差别有哪些？ 5、简述股票价格指数期货的概念及作用。 6、试概括股票和债券的主要区别。

7、试述股票与债券的性质。 第三章 1、证券发行市场和证券流通市场各有什么功能？它们之间的关系是什么？ 2、证券发行有哪几种方式？公募发行和私募发行之间有什么特点、区别？ 3、试述股份有限公司发行新股的目的及相应的发行类型。 4、证券流通市场由哪几部分组成？试分析证券交易所在二级市场的角色。 5、试述证券交易所的交易程序及各自的作用。 6、什么是股价指数？股价指数的作用是什么？ 8、简单算术股价平均数有何缺点？这些缺点可以用什么方法弥补？ 9、选择股价指数的成分股主要考虑哪些因素？ 第四章 1、机构投资者的重要作用体现在哪些方面？与个人投资者相比，机构投资者有那些特点？ 2、简述证券投资中介机构的分类。 3、什么是证券监管？如何理解证券监管的必要性？ 4、简述证券监管的基本原则与监管模式。证券监管的内容主要有哪些？第五章 1、试运用收入资本化法来判断债券价格高估还是低估。 2、债券的六大属性是什么？它们对债券价格的作用机制是什么？ 3、试述债券的五大定理对债券价格的影响及它们与债券属性之间的关联。 4、试讨论债券久期与凸性的关系。 第六章 1、理解账面价值、清算价值、替代成本和托宾q值的含义。 2、股票基本分析的主要内容有哪些？ 3、财政政策和货币政策分别起什么作用？在经济深陷衰退的时候，应采用 什么样的货币和财政政策？ 4、普通股基本分析的一般思路。 4、公司财务报表及其审计报告主要有哪几种？各自有何特点？ 5、试用青岛海尔股份有限公司的资产负债表、利润及利润分配表和现金流

证券投资学各章节知识点汇总

证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1．总体而言，投资者进行投资主要出于以下几个目的：本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时，主要考虑的因素有：自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4．债券的票面利率受如下因素的影响：银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5．债券具有如下特征：偿还性、安全性、收益性、流通性 6．根据发行主体的不同，债券可以分为：政府债券、金融债券、公司债券7．按照付息方式不同，债券可分为：零息债券、附息债券、息票累积债券8．按照债券形态不同，债券可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券9．债券筹资的优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点：财务风险大、限制条款多，资金使用缺乏流动性 10．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券，它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券，它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质：股票是有价证券，股票是要是证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券。股票具有如下特征：收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性12．普通股东享有以下权利：公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征：股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15．A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港澳台地区的投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股，即外币特种股票，是以外币标明面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个交易所上市交易的股票。其中，在上海交易的B股以美元计价，在深圳交易的B股以港币计价。H股，即在内地注册，在我国香港特别行政区上市的外资股。在纽约上市的股票为N股、在新加坡上市的为S股。 16、证券投资基金具有如下特点：集合投资、专业理财；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 17、根据基金是否可以赎回基金可以分为：开放式基金和封闭式基金 18、根据基金组织形态的不同，基金可以分为：公司型基金和契约型基金 19、基金管理人：是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。 20、从事衍生金融工具买卖的参与者包括：对冲者、投机者和套利者。 21、期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 按照买卖形式的不同，期权可以分为：看涨期权和看跌期权 22、可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可以选择按一定条件转换成公司股票的公司债券。

金融学考研各院校参考书目汇总

上财 金融的考试科目包括英语、政治、数学和金融学基础。其中，可根据自己的实际情况选择考数一还是数三； “金融学基础”包括经济学（微观经济学与宏观经济学）、宏观金融（国际金融与货币银行学）、微观金融（投资学与公司金融）三部分，各部分各占比 1/3。上财金融以前是参加全国金融联考的，但是现在不再举行，上财去年的招简里给出了金融考试大纲（可以去上财网下载），但没有给出参考书目。 根据往年经验，给出以下参考： 1、《微观经济学：现代观点（第七版）》范里安，格致出版社，2009年 2、《宏观经济学》曼昆(Mankiw)，中国人民大学出版社，2005年 3、《国际金融学》奚君羊，上海财经大学出版社，2008年 4、《货币银行学》（第二版）戴国强，高等教育出版社，2005年 5、《投资学》金德环，高等教育出版社，2007年 6、《公司理财》（原书第7版）斯蒂芬. 罗斯等，机械工业出版，2007年 北大 2014年北京大学经济学院金融学考研出现重大变革，专业课初试报考科目更正为《货币银行学》、《国际金融》、《投资学》及《公司理财》，由于该院校从来不指定任何参考书，根据跨考考研论坛网友的备考经验，考研网为大家推荐以下书目，仅供参考。 初试教材： 《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著; 《投资学》，机械工业出版社，博迪著; 《国际金融》，中国发展出版社，吕随启等著; 《货币银行学》，中国发展出版社，刘宇飞著; 《计量经济学》，中国人民大学出版社，古扎拉蒂等著。 复试教材： 《微观经济学(中级教程)》，北京大学出版社，张元鹏著 《宏观中级教程》，北京大学出版社，张延著 《政治经济学原理》，经济科学出版社，崔建华，聂志红著 《经济学教程——中国经济分析》，北京大学出版社，刘伟著 人大 一、人大金融学考研考什么？ 据中国人民大学2013年硕士研究生招生专业目录，金融学无研究方向，初试科目为： (1)思想政治理论； (201)英语一/(202)俄语/(203)日语； (303)数学三； (802)经济学综合； 复试笔试科目为：

证券投资学课后习题

证券投资学课后习题 一、单项选择题 第一章：概述 1、证券按其性质不同，可以分为（） A、凭证证券和有价证券 B、资本证券和货币证券 C、商品证券和无价证券 D、虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。 A、商品证券 B、凭证证券 C、权益证券 D、债务证券 3、有价证券是（）的一种形式。 A、商品证券 B、权益资本 C、虚拟资本 D、债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。 A、银行证券 B、保险公司证券 C、投资公司证券 D、金融机构证券 5、把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按（）划分的。 A、构成内容 B、是否上市 C、是否有价 D、发行主体 6、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按（）划分的。 A、交易对象 B、市场职能 C、市场组织形式 D、交易目的 7、证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 A、有价证券 B、股票 C、股票及债券 D、有价证券及其衍生品 8、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（） A、主体 B、客体 C、中介 D、对象 9、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A、正比 B、反比 C、不相关 D、线性 10、以下哪种风险属于系统性风险（） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 11、以下哪一类不是证券发行主体?( )。 A、政府 B、企业 C、居民 D、金融机构 12、有价证券代表的是( ) A、财产所有权 B、债权 C、剩余请求权 D、所有权或债权 13以下风险最大的有价证券是（）。 A、股票 B、国债 C、基金凭证 D、金融债券 14、购买力风险指的是因 ( )变动而带来的证券投资风险。 A、利率 B、汇率 C、物价 D、政策 第二章股票 1、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（） A、20% B、25% C、30% D、35% 2、监事由（）选举产生。 A、股东大会 B、职工代表大会 C、董事会 D、上级任命 3、以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（）

其时考研_金融专硕名校考试科目及参考书目

其时考研_金融专硕名校考试科目及参考书目 金融专硕的考试科目一共四个科： 101思想政治理论，为全国统考; 英语分英语(一)难/英语(二)相对简单; 数学考303/396经济类联考(相对简单); 专业课431，考题内容为每个学校自主命题。 以下是13所名校的考试科目以及专业课推荐参考用书，虽然专业课很多学校没有指定用书，但是根据历年真题的考试内容和考试风格，我们整理出了这13所名校的专业课参考用书。 一、清华大学金融专硕考研 (1).考试科目 101 思想政治理论

204 英语二 303 数学(三) 431 金融学综合 说明：清华大学金融专硕考英语二和数三，英语二简单，考清华大学金融专硕的又都是学霸，考上的学员数三绝大部分都是高分(不过，18年因为数三有难度，平均分比之前年份低不少)，所以清华大学金融专硕一直复试分数线很高。 (2).专业课参考书目 清华大学“431金融学综合”考纲包括投资学、公司财务和货币银行三部分内容(各为50分)。清华大学金融专硕不指定参考书，结合考试大纲以及历年真题，推荐考生参照以下重点教材复习备考： 易纲《货币银行学》，格致出版社 米什金《货币金融学》，第十一版，中国人民大学出版社 姜波克《国际金融新编》，第五版，复旦大学出版社 罗斯《公司理财》，第九版，机械工业出版社 博迪《投资学》，第九版，机械工业出版社 金融学部分，易纲老师是人民银行行长，他的书思路很清晰，是一定要看的。唯一遗憾的是，易纲老师工作繁忙，一直没有时间修订教材，所以《货币银行学》这本书部分内容陈旧，如巴塞尔协议等，考生应该再看看其他教材。补充，可以看米什金《货币金融学》。 国际金融部分，大家一定要专门找本国际金融学教材看，如姜波克《国际金融新编》。参照考试大纲以及清华大学历年真题，大家重点看：第二章、第三章、第四章、第六章、第七章和第八章，而不是教材从第一页看到最后一页。 罗斯《公司理财》一共31章，不像部分院校只用看前19章，清华大学后面的章节也会考到，所以整本书基本都要看。 投资学部分，用的是博迪的书，而且部分考题是教材课后习题原题。 另外，张亦春老师《金融市场学》(第五版)这本书不错，涉及到金融、国际金融、公司理财和投资学四部分内容，推荐一定要看看。 二、北大汇丰商学院金融专硕 (1).考试科目：

证券投资学 第 版 课后习题参考答案

证券投资学（第2版）课后习题参考答案 程蕾邓艳君黄健 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系？ 答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二者还可以相互 转化。 区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差 收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。 2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有 升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险 立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为 他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作 为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。 2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。 3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。 4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式。具有特点：1）具有组合投资、分散风险的好处；2）是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观 2、债券可以分为哪几类？ 答：1）根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券 2）按照偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券 3）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券 4）根据利息支付方式的不同，债券可分为附息债券和贴现债券 5）根据有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券 6）按利率规定的情况不同，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券 7）按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券 除上述分类外，还可以按债券票面是否记名分为记名债券和不记名债券；按是否参加分红分为参加公司债和非

证券投资学第四版期末复习公式整理

证券投资学（第四版） 第四章金融衍生品 杠杆（比率）：某企业发行认购权证,规定:时间:2008年3月1日价格:以4.00元购买股票比率:1:1假设现在的股票市场价格为5元,则其权证的价值是:5 - 4=1 元 股票价格上扬至6元,则权证价格=6-4=2元 假设某投资者用5元进行投资: 如果购买股票: 可以购买1股，获利6-5=1元1\5=20% 如果购买权证:可以购买5份，获利{2-1}*5=5元5\5=100% 假设股票价格下降至4.5元,则权证投资者和股票投资者损失如何? 结论: 权证的价格变化速度更快.获利和损失的杠杆是相同的. 杠杆比率反映的是直接买入正股与买入权证来“控制”同样数量正股所需的资金之比，其公式为：杠杆比率=正股价格/（权证价格/行权比例）。 以石化CWB1为例，3月20日的杠杆比率为3.02，即同样的资金投入，通过购买权证控制的正股数量是直接买入正股的3.02倍。一般投资者从行情软件上看到的杠杆都是杠杆比率。练习：2009年10月14日，石化CWB1 580019 现价1.609，中国石化11.98行权比例0.5 计算杠杆。 什么是权证价值？ 权证价值由两部分构成:内在价值和时间价值。内在价值是指相关资产价格与行使价的差额，亦即行使认股证时所得的利润。由此亦引伸出“平价”、“价内”及“价外”的概念。内在价值等于在考虑行权比例后，行使价与相关资产现价的正数差距。 每一单位认购证的内在值=(相关资产价格－行使价)*行权比例 每一单位认沽证的内在值=(行使价－相关资产价格)*行权比例 例如：江铜CWB1 标的价格23.9，行权价格15.44，行权比例0.25，计算权证价值。 解：权证理论价值：（23.9-15.44）*0.25＝2.12 权证的溢价 溢价反映的是投资者以现价买入某权证并持有至到期时，正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。从溢价的计算公式(以认购证为例)来看，溢价其实是先计算盈亏平衡点[(权证价格/行权比例)+行权价]与正股价格的差距，除以正股价格，再以百分比来表达。举例来说，按3月26日收市价计算，上港CWB1的溢价为65.65%，即投资者以现价(3.527元)买入该权证并持有至到期，正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上，该投资才可以保本并获利。 认购权证溢价率=（行权价+认购权证价格/行权比例-正股价）/正股价 认沽权证溢价率=（正股价+认沽权证价格/行权比例-行权价）/正股价 江铜CWB1权证价格2.396，标的价格23.9，行权价格15.44，行权比例0.25，计权证溢价。解：权证溢价＝（15.44+2.396/0.25-23.9）/23.9＝4.7％ 案例：江铜CWB1 2010年9月21日最后交易日收盘价2.776元，9月27日至10月8日为行权日，行权比例为0.25,行权价15.33元。当日江西铜业收盘价为29.49。该权证有无套利可能？ 权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅按下列公式计算：权证涨停价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨停价格－标的证券前一日收盘价）×125％×行权比例；

《证券投资学》第三章课堂笔记

福师《证券投资学》第三章股票课堂笔记 ◆主要知识点掌握程度 掌握股票概述，包括股票的含义、特点、种类；股票的价格，包括股票价格的含义及股票市场价格的评价方法；股价的波动及其原因；股票价格指数及其编制。 ◆知识点整理 第三章股票 一、股票概述 股票是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证，是股东对股份公司享有权利的依据。 （一）股票的基本特征 1.股票的特点 （1）股票是公司所有权的象征 购买了公司的股票，就成为公司的股东。股东有权按出资的比例，即拥有公司股份的多少，享受公司的收益和参与公司的经营管理，包括参与股东大会、进行投票表决、享受股息红利、参与公司剩余财产的分配等各项权利。 （2）股票是一种不定收益的证券 公司的经营管理的效果直接关系或影响到股东的收益，而且，在股票市场上，各种因素都有可能影响股票的市场价格，投资者有可能遭受价格波动所导致的损失，而一旦公司经营不好，破产倒闭时，则会导致灾难性的资本投资损失。 （3）股票是一种具有流通性的证券 投资者持有的公司股票，可以在股票的二级市场上进行交易。在健全的股票交易市场存在的条件下，持有股票可随时卖出变换成现金。衡量股票流通性强弱的指标称为股票的变现力，即在极短的时间内变换成现金而不致亏损的能力。变现力越强的股票则越受投资者青睐；而变现力弱的股票则无人敢于问津。 （4）股票没有期限性 在购买股票以后，持有股票者不能向公司退股要求返还本金。股东要想收回投资，只有把股票转卖给他人。所以，股票没有期限性，是一种永久性的投资。只要公司存在，其所发行的股票就存在，并给持有股票的投资者带来收益和风险。 2.股票的票面特征 股票的票面特征要综合反映股票持有人的各项权益、股份公司和发行股票的一些基本情况。股票是具有法律效力的有价凭证，是股份公司和投资者的一种契约反映。 （二）股票的种类 1.普通股票和特殊股票 普通股票 普通股票即股息随公司利润的大小而增减的股票。普通股股东享有以下权利：盈余分配权、资产分配权、表决权、选举权、优先认股权、股份转让权等。由于普通股票是在权利内容上不附加任何条件的股票，所以被当作标准股票，作为衡量其他股票的基准。现在股份公司发行的股票，大都是普通股票。 2.优先股票 优先股票是在股份公司的收益分配和剩余财产分配上较普通股票享有优先权的股票。优先股在发行时事先规定固定股息；其股息支付也先于普通股。在公司破产清算时，优先股的股东有权按票面价值先于普通股得到清偿。 但优先股在投票权和表决权的行使上受到一定限制，持有优先股的股东一般没有参与公司经营管理的权利。只有在直接关系到优先股股东利益的表决时，优先股股东才能行使表决权。 （三）普通股在证券交易市场的分类 普通股票按其在股票流通市场上的属性不同，可以分为以下几种：

《证券投资学(第四版)》习题及答案20140619

《证券投资学（第四版）》习题及答案 ——吴晓求主编 第一章证券投资工具 一、名词解释 1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。 2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。 3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。 4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。 二、简答题 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下： 债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、债券收益率的公式

金融风险管理课程详情-大纲

《金融风险管理》是金融学专业的主干课程，通过该课程的教学旨在帮助学生掌握金融风险管理的基本知识，使学生掌握金融风险管理的技巧，提高对金融风险管理策略的比较与选择能力，使学生具有解决实际金融风险问题的能力。 课程概述 本课程以风险管理的理念为指导，立足于我国实际金融部门的发展实际，沿着金融风险管理的技术方法和制度框架分别展开论述。在金融风险管理的技术层面上，探讨金融风险管理的识别、度量与预警等三个方面，构成金融风险管理的方法基础。在金融风险管理的操作层面上，分析了信用风险、利率风险、流动性风险和汇率风险等四种主要金融风险的管理，同时也对银行、证券、保险、信托、租赁和房地产等六种主要业务风险的管理技能进行具体分析，本课程总体来说具有系统性和全面性特色，主要特色有以下三个部分： （1）突出定量分析与学科交叉特色 本课程寻求运用定量的理论和可以用量化的方法去解决现实问题的。对数学工具的使用是上世纪经济科学中最大的贡献，也是金融风险管理学习中需要认识的第一个本质的特点。本课程也需要专门开设相关的金融软件教学课程，其中主要包括目前国外最先进的金融工程和风险管理软件，如Matlab、Risk和Crystal ball等，提高学生的实际动手操作能力。 金融风险管理的教学要重视学生对交叉学科的知识结构的学习和现代金融知识导读，具备这些知识是学好金融工程的前提，也是能否形成创新思维能力的基础。 （2）采用参与式和启发式的教学方法 在授课的过程中，教师避免采用灌输理论知识的方式，而是采用提问和分析的方式，循序渐进地诱导、启发、鼓励学生对问题和现象进行思考、讨论，再由教师总结、答疑，做到深入浅出、留有余地，给学生深入思考和进一步学习的空间，同时也提高学生的学习主动性。 改变传统的单纯依赖教师讲授的方法，让学生参与到教学过程中。学生可以就教师的讲授内容发表自己的见解，对问题和现象表达自己的看法。而通过小组讨论、专题汇报、小组辩论、情景模拟等方式，学生可以变被动听课为主动学习，既有利于提高学生学习的积极性、主动性，也有利于学生分析问题、解决问题能力的培养和表达能力、团队合作能力的提高。 （3）加强案例库的建设与使用 通过教师课堂演示和课后练习进行软件应用和金融计算技术能力的相应训练，如何将金融理论和知识转化为实际计算和运用，在金融风险管理的运用中是非常重要的，因此技术能力的培养是金融风险管理教育中的一个重要内容。 在每个学习单元结束后，以及整个课程教学的后期，有针对性地进行案例分析和研究，通过实践运用激发学生的兴趣和探究思想，培养学生的应用能力，同时也在案例分析和评价中正确引导学生的职业取向，强调金融特有思维的培养，鼓励创新和合作，主张积极的交流，导向实际的思考方式。

证券投资学期末总练习(单选)

证券投资学期末总练习 第一章证券概述 一、单选题 １、证券按其性质不同，可以分为（）。Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券 ２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券３、有价证券是（）的一种形式。Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本 ４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券 ５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最 终源泉是（）。Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值 ６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以， 收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性 答案：一、１、Ａ２、Ａ３、Ｃ４、Ｄ５、Ｃ６、Ａ 第二章债券 一、单选题 １、债券是由（）出具的。Ａ.投资者Ｂ.债权人Ｃ.债务人Ｄ.代理发行者 ２债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）Ａ.债权Ｂ.资产所有权Ｃ.财产支配权Ｄ.资金使用权３、债券根据（）分为政府债券、金融债券和公司债券。Ａ. 性质Ｂ.对象Ｃ.目的Ｄ.主体 ４、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为 （）。Ａ.贴现债券Ｂ.复利债券Ｃ.单利债券Ｄ.累进利率债券 ５、贴现债券的发行属于（）。Ａ.平价方式Ｂ.溢价方式Ｃ.折价方式Ｄ.都不是 ６、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（）。 Ａ.券面形态Ｂ.发行方式Ｃ.流通方式Ｄ.偿还方式 ７、公债不是（）。Ａ.有价证券Ｂ.虚拟资本Ｃ.筹资手段Ｄ.所有权凭证 ８、安全性最高的有价证券是（）。Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券 ９、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）。Ａ.信用公司债Ｂ.承保公司债 Ｃ.参与公司债Ｄ.收益公司债１０、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（）。Ａ.承保公司债Ｂ.不动产抵押公司债Ｃ.证券抵押信托公司债Ｄ.设备信托公司债 答案：一、１、Ｃ２、Ａ３、Ｄ４、Ｂ５、Ｃ６、Ａ７、Ｄ８、Ｂ９、Ａ１０、Ｃ

《证券投资学》教学大纲

贵州财经学院 《证券投资学》教学大纲 课程英文名称：Security Analysis and Investment 课程代码： 编写单位：金融学院 执笔人（签字）：戴亮 审核人（签字）： 编写时间： 2006年8月 贵州财经学院教务处印制 2006年 8月 9日

第一讲前言 【教学内容】 证券投资的概念、作用、投资行为、投资环境等基本预备知识。 【教学目的与要求】 通过本讲的学习，要求理解投资与证券投资的概念及相关知识。了解证券投资的定义和特征、作用等基本知识,重点掌握证券、证券投资环境、证券投资行为和过程的基本概念，熟悉有价证券、证券投资的行为，并简要了解投资环境。 【教学重点】 1、证券投资的内涵； 2、证券投资的基本分类； 3、证券及有价证券； 4、证券投资的交易环境和行情揭示。 【教学难点】 引导同学用实例区分证券分类及其特征，理解证券交易的行情揭示，使同学对证券投资环境有一个深刻的理解。 【教学时数】 授课2学时，实验0学时，讨论0学时，共计2学时 【教学内容】 一、证券投资概述 （一）证券投资的概念和特点： 1、证券投资的定义; 2、证券投资区别于其他投资形式的特点; （二）证券投资的要素： 证券投资三个要素：收益、风险和时间； 二、证券及有价证券概述 (一)证券的含义 (二)证券的各种分类及其特征

1、无价证券 2、有价证券 3、有价证券的分类 三、证券投资关系的构成 1、投资者； 2、发行者； 3、中介者。 四、证券投资行为 1、证券投资的含义、作用； 3、证券投机的含义、作用； 3、证券投资与证券投机的关系。 五、证券交易行情的揭示与解读 1、国内外证券市场的交易环境； 2、证券交易行情的揭示； 3、证券交易的解读与简单分析。 六、证券市场与证券业 1、证券市场； 2、证券业。 【复习思考题】 1、简述证券投资的新特点； 2、证券投资与证券投机的关系，二者在证券市场的发展过程中作用如何？ 3、目前我国证券投资的现状如何？ 4、试述证券交易环境的历史变迁。 【阅读参考书目及文献】 ①杨大楷《证券投资学》上海财大出版社 2000.12 ②张亦春《金融市场学》高等教育出版社 1999.1 ③李才等《证券投资学》东北财经大学出版社 2001

《证券投资学》第四版习题及答案

证券投资学（第四版） 1、简述有价证券的种类和特征 答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性 股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性 （5）价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险； （3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明； （5）独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征： （1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。

（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 （3）普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。 （1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 （2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 （3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。 （4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答：相同点：都是证券投资品种的一种； 不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法： （1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

证券投资学(第三版)练习及答案4

第4章证券投资的收益和风险 一、判断题 1．债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额，当债券卖出价大于买入价时，为资本收益；当债券卖出价小于买入价时，为资本损失。 答案：是 2．如果债券发行时的市场利率低于票面利率，债券将采取折价发行方式。 答案：非 3．利用现值法计算债券的到期收益率，就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现，这个折现率就是所要求的到期收益率。 答案：是 4．贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。 答案：非 5．债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。 答案：是 6．股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。 答案：非 7．股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。 答案：非 8．对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也越高。 答案：非 9．资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数和。 答案：非 10．证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。 答案：是 11．证券投资的市场风险是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

答案：非 12．利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的影响要大于浮动利率证券。 答案：是 13．购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。 答案：是 14．非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。 答案：是 15．信用风险是公司债券的主要风险，由于股票不还本，股息也不固定，因次股票投资没有信用风险。 答案：非 16．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。 答案：非 17．收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，风险也较小。 答案：是 18．对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。 答案：非 19．方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小，这种风险包括了系统风险、非系统风险和投资者主观决策的风险。 答案：非 20．无差异曲线反映投资者对不同投资组合的偏好，在同一条无差异曲线上，不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。 答案：非 21．资产组合的收益率高于组合中任何资产的收益率，资产组合的风险则小于组合中任何资产的风险。 答案：非

证券投资学之第三章

第三章股票市场 主要内容 股票：股票的定义及特征，普通股、优先股的定义与比较，一级市场与二级市场，主板市场与二板市场。 股票投资：股利贴现模型；每股盈余估价法。 重点难点 ?重点：股票的概念，普通股、优先股的定义及比较，一级市场与二级市场的关系，股票的价值评估。 ?难点：股利贴现模型。 ?股票概述 ?股票发行市场 ?股票交易市场 ?股票理论价值－股利贴现模型 ?Macroeconomic and Industry Analysis 一、股票的定义及特征 1.定义:股份公司为筹集资金发给股东作为其投资入股的证书和索取股 息的凭证，其实质是公司的产权证明书。 2. 与股份的区别：股份是计量单位，股票是股份的具体表现形式。 3. 特征：权利性 流动性 面值和价格的差异性 风险性 波动性 非返还性 二、股票的分类 1.根据股东享有权利和承担风险的大小不同:普通股股票和优先股股票。 2.按票面是否记载投资者姓名:记名股票和无记名股票。 3.按有无票面金额:有票面金额股票和无票面金额股票。 4.按业绩好坏:绩优股和垃圾股。 5.在我国，按发行地及交易币种的不同:A股，B股，H股，N股和S股。 三、股票的价格 1.股票的价值：票面价值、账面价值、清算价值。 2.股票理论价格=股息／市场利率。 3.股票发行价格。确定发行价格要考虑以下因素： ①市盈率 ②股息率 ③类似上市公司的股价 ④每股净值 ⑤预计的股利 4.交易价格。 四、股票的收益 (一)股票收益的构成 股利收益

资本收益 (二)股票收益的特点 1.股票的收益不固定。 2.股票的收益风险大。 3.股票可能性的收益较高。 五、股票的除息与除权 1.几个概念 股权登记日、含息股(或含权股) 、除息( X D ) 、除权( x r ) 、填权、贴权、送股交易日2.开盘价 除息(或除权)日分红的股票应当以除息(或除权)指导价作为开盘价。计算开盘价的公式：?除息指导价= 股权登记日收盘价- 股息(即每股派现额) ?除权指导价= 股权登记日收盘价/ （1+平均每股送股数量) 六、股票投资风险 (一)系统性风险。 1.政策风险 2.经济周期风险 3.利率风险 4.购买力风险 (二)非系统性风险。 1.财务风险。 2.信用风险。 3.经营风险。 (三)收益与风险的关系 一、股票承销 1.定义：股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将股票销售出去。 2.分类： (1)代销：承销商不承担任何发行风险。 (2)包销：承销商承担全部销售风险。 全额包销：发行人与承销商签订承购合同，由承销商按一定价格买下全部股票，并按合同规定的时间将价款一次付给发行人，然后承销商以略高的价格向社会公众出售。 余额包销：发行人委托承销商在约定期限内发行股票，到销售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。 二、股票的发行方式 (一)公开发行与不公开发行。 (二)直接发行和间接发行。 (三)定向募集发行与社会募集发行。 (四)增资发行:有偿增资和无偿增资。 ?有偿增资可分为配股与按一定价格向社会增发新股票。配股又分为向股东配股和第三者配股。 ?无偿增资就是指所谓的送股。无偿增资可分为积累转增资和红利转增资。 (五)平价发行、折价发行与溢价发行。 三、我国股票发行的具体方法