金融发展与城乡收入差距关系的实证研究

金融发展与城乡收入差距关系的实证研究

作者：孔立平

来源：《北方经贸》2012年第09期

摘要：利用辽宁省1978-2011年的年度数据，通过单位根检验、协整分析以及格兰杰因果检验，对辽宁省金融发展与城乡收入差距之间的关系进行实证检验，得出辽宁省金融发展规模和金融发展效率均不同程度地与城乡收入差距存在正相关关系的结论。

关键词：金融发展；城乡收入差距；协整分析；格兰杰因果检验

中图分类号：G061.5 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2012）09-0040-02

改革开放以来，中国经济建设取得了辉煌的成就，金融资产也迅速增长。但是不可否认的是城乡居民的收入差距也在不断的扩大。金融发展主流观点认为，金融发展对经济增长有重要意义，本文正是基于这样的逻辑，以辽宁省为例，对金融发展与城乡收入差距之间的关系进行实证研究。

一、文献综述

金融发展与经济增长的关系在20世纪70年代就开始出现了较为系统的理论研究（Goldsmith，1969；Ronald McKinnon和Edward S.Shaw，1973；Levine，1997；Rajan和Zingales，1998）。但是直到20世纪90年代以后经济学家们才开始关注金融发展与收入分配之间的关系。就两者之间的关系，目前存在三种不同的理论假说：一是有益论，认为金融的发展使穷人也能通过融资进行人力资本投资，进入高收入的现代部门（Galor和Zeira，1993）。二是有害论（Maurerh和Haber ，2003），认为金融发展与深化，并没有使金融服务向穷人和新企业延伸，反而牺牲了低收入者和中产阶级的利益。三是倒U字形关系论，Creenwood和Jovanovic（1990）开创性地建立了一个动态模刑，讨论经济增长、金融发展和收入分配三者之间的关系，证明在经济发展初期，收入分配不平等状况会加剧，而在长期，随着经济增长和金融中介发展，收入差距逐渐缩小，直到收敛到均衡水平，即金融发展和收入分配的关系服从倒U型的轨迹。

实证分析方面，Banerjee和Newman（1993）的实证研究表明，金融发展和经济增长会扩大收入差距，完善的金融市场才是金融发展、经济增长和缩小收入差距的前提。Clarke，Xu 和Zou（2003）利用91个国家1960—1995年的数据研究了金融发展和收入不平等之间的关系，发现金融发展有利于基尼系数的下降。Beck， Kunt和Levine（2004）运用跨国面板数据研究结果显示，金融发展增加穷人收入的比例更高，从而有利于缩小收入差距。

上述的研究大多是基于跨国或一国数据的整体研究，以区域为单位的研究文献较少，更没有以辽宁为背景的分析。因此，在前人研究的基础上，考虑数据的可得性，笔者利用辽宁省1978-2011年的年度数据，通过单位根检验、协整分析以及格兰杰因果检验，来考察辽宁省金融发展与城乡收入差距间是否存在一种长期均衡关系，进而论证金融发展对城乡居民收入差距的影响，并提出相关政策建议。

二、实证检验

本文利用协整分析方法，不仅考察金融发展规模而且考察金融发展效率，研究金融发展与城乡收入差距之间的关系。并且在长期协整分析基础上，具体判断辽宁省金融发展与城乡收入差距的因果关系。

（一）模型设定

在既有研究成果基础上，本文重点研究辽宁省金融发展对城乡居民收入差距的影响。以城乡居民收入差距（Gap）作为因变量，以金融发展程度（FIR）作为自变量。其中金融发展程度选取金融发展规模（FD）和金融发展效率（FE）两个变量来衡量。从而建立如下二元线性模型：

Gapt=a FDt+b FEt+Ut （其中Ut为随机误差差项）

（二）变量说明

1.城乡居民收入差距（Gap）。在现有文献中，度量城乡居民收入差距的方法主要用城镇居民人均可支配收入与农村居民人均纯收入的比值来衡量。这一方法具有一定的连续性和可比性，本文亦遵循这一做法。

2.金融发展规模（FD）。本文选用一定时期的存贷款余额与GDP之比来度量金融发展规模。即金融发展规模（FD）=（金融机构各项贷款余额+城乡居民储蓄存款余额）/地区生产总值（即CDP）。

3.金融发展效率（FE）。这一指标反映了金融资源配置功能，可用贷款和储蓄的比值来衡量金融中介将储蓄转化为贷款的效率。即金融发展效率（FE） =金融机构各项贷款余额/城乡居民储蓄存款余额。

（三）数据说明

本文选取辽宁省1978 - 2011年国民生产总值、金融机构各项贷款余额、城乡居民储蓄存款余额、城市居民人均可支配收入、农村居民人均纯收入作为研究对象，所有数据来源于《新中国五十年统计资料汇编》、《中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》和《辽宁统计年鉴》并经相应整理。