高级财务管理重点总结
高级财务管理重点总结
第一篇：高级财务管理重点总结
高级财务管理
第一章财务战略管理
1、（名词）财务战略的含义：公司战略）经营战略与职能战略
公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路）基本方向与运行轨迹。
2、（简答）财务战略的特点
(1)从属性。从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。
(2)长期性。长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。
(3)风险性
(4)全员性
3、（判断）财务战略的类型
（一）按照资金筹措与使用的角度分类
(1)快速扩张型财务战略。是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。
(2)稳健发展型财务战略。是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。
(3)防御收缩型财务战略。是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。
（二）按照财务活动的具体内容分类
(1)1）筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标）原则）方向）规模）结构）渠道和方式等重大问题。
(2)2）投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标）原则）方向）规模）方式和
时机等重大问题。
(3)3）分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。
4）财务战略决策方法（案例分析）
第2章公司并购
1、（名词）并购的概念
并购是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。
2、（简答）兼并与收购的区别和联系
相似之处：（1)基本动因相似(2)都是以公司产权为交易对象
区别在于：
(1)在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
(2)兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产）债权）债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。
（3）兼并多发生在被兼并公司财务状况不佳）生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营）重新组合其资产；而收购一般发生在公司正常生产经营状态，产权流动比较平和。
3）（简答）并购的动因
(1)谋求管理协同效应
(2)谋求经营协同效应
(3)谋求财务协同效应
(4)开展多元化经营，实现低成本扩张
(5)获得特殊资产
(6)降低代理成本
4、并购价格的支付：现金方式）杠杆收购方式）股票对价方式或卖方融资等。
（名词）杠杆收购（LBO）是指并购方公司通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。
第五章集团公司财务管理
1、（名词）集团公司采用的组织结构模式:直线职能制、事业部制、控股制
2、（简答）集团公司财务的特征
（1）财务主体多元化（2）产权关系复杂化（3）财务决策多层次化（4）投资领域多元化（5）母公司职能双重化（6）关联交易经常化
3、（简答）集团公司财务控制系统（五个方面）
(1)财务人员控制系统通过建立有效的财务人员管理体制来实现的，它主要解决集团内部母公司对子公司财务人员的配备与管理问题。
(2)财务制度控制系统以财务权力和责任为核心的内部财务制度，是集团公司开展财务活动的行为准则，也是集团母子公司财务控制的基础。
(3)资金控制系统集团母子公司资金控制的模式有许多种，不同公司可根据自己的需要选择适当的模式。其中，行之有效的控制模式是建立集团公司内部财务结算中心。
(4)筹资控制系统集团公司权益资本的筹集，无论采用发行股票筹资，还是通过吸收直接投资筹资，或是通过留存收益内部筹资；亦无论是公司设立时的初始筹资，还是增资筹资，都属于公司重大财务事项，一般由最高权力机构——股东会决议解决。集团公司的筹资控制主要是对外负债（主要是借款）筹资控制和资本结构控制。
(5)收益控制系统
(6)财务信息控制系统财务信息控制的主要内容包括：财务信息报告制度集团内部审计制度财务信息网络化
第六章国际财务管理
1、（名词）国际财务管理的概念
国际财务管理是按照国际惯例和国际法的规定，对企业超越国界的财务活动进行管理的一种工作。
2、（简答）外汇交易风险管理策略
(1)风险转移（risk shifting）是指估计汇率变化会给当前的交易带来不利时，设法将风险转移给交易的对方。
(2)风险分担（risk sharing）是指交易双方在签订交易合同时，签订有关汇率风险的分担协议。
(3)提前或延期结汇是指在国际支付中，通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延期支付有关款项，即通过更改外汇资本收付日期来抵补外汇风险或得到汇价上升的好处。
(4)套期保值：防范交易风险的套期保值策略一般包括远期外汇市场套期保值、货币市场套期保值和外汇期权套期保值等策略。
第九章财务危机、重整与清算
1、财务危机，又称财务困境，是指公司无法偿还到期债务的困难和危机。
根据公司财务危机的程度和处理程序的不同，财务危机可以分为技术性失败和破产。
（名词）技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。(即到期账款不能偿还)
2、（名词）财务重整：对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的公司根据一定程序进行重新整顿，以使公司得以维持和复兴的做法。
第十章非营利组织财务管理
（简答）非营利组织财务管理方式:(1)预算控制(2)制度控制(3)技术控制(4)激励管理
（判断）投资与筹资
第二篇：高级财务管理重点
（一）EVA的计算公式
• EVA＝税后经营利润－资本投入额×加权平均资本成本率＝NOPAT－NA×kw；• 加权平均资本成本率＝股权资本比例×股权资本成本率＋债权资本比例×债权资本成本率×（1－所得税率）。• EVA衡量指标的两条原则:（1）任何企业的财务目标都必须是最大程度地增加股东财富；
（2）一个企业的价值取决于投资者回报是超出还是低于资本成本。• 提高企业经济增加值的四种途径：（1）提高已有资产的收益；
（2）在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模；（3）减少收益低于资本成本的资产占用；
（4）调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。
（二）会计报表的调整
1.资本化费用——将此类费用资本化，并按一定受益期限摊销；
2.营业外收支——将当期发生的营业外收支从税后净利润（NOPAT）中剔除，并资本化处理，并考虑以前累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得税的影响；
3.财务费用——剔出非责任性、不可控的汇兑损益和负债利息支出；
4.会计准备——计算NOPAT时，把会计准备冲回，即按实际坏账发生额、实际存货跌价损失发生额、实际资产减值发生额和实际投资贬值损失发生额等计入相应的会计期间；
5.无报酬要求资产、非营业性资产——将在建工程和非营业现金从资本总额中剔除，不计算相关的资本成本；对非营业现金的相关收益也从NOPAT中减除；
6.无息流动负债——从资本总额中减除；
7.EVA营业所得税——从利润表中的所得税出发，将各项税前收支调整为对所得税的影响并加回；
8.经营租赁——按融资租赁的处理方式对经营性租赁进行调整，确定租赁资产和租赁长期负债的金额及每期还款中经营成本费用和利息支出的数额，分别计入经营成本和资本成本；9.商誉——任何当期及前期摊销的商誉都应该加回到投入资本，而当期摊销商誉所产生的费用则加回到营业利润中去。
（三）资本成本的计算
• 加权资本成本公式：
kw＝kD（1－T）D/(D＋E)＋kE×E(D＋E)• 风险因素加成法
• 资本资产定价模型： ks＝rf＋［E（rm）－rf］×β 3.套利定价模型
• E（Ri）＝β1×［E（R1）－Rf］＋β2×［E（R2）－Rf］＋…＋βk×［E（Rk）－Rf］
4.贴现现金流模型
一、EVA的激励机制•
（一）EVA红利银行
• 采用EVA的绝对值或其增量;“上不封顶，下不保底” •
（二）EVA股票期权计划• 1．
固定价值计划
• 2．
固定数量计划••••
3．固定数量计划中引入一个风险更大的变量
（一）评价指标（Measurement）
（二）管理体系（Management）
（三）激励制度（Motivation）
（四）理念体系（Mindset）• EVA是一种新的价值管理工具
一、EVA指标描述的不是会计利润，而是经济利润• EVA是经营利润与全部资本成本的差额,EVA的增减与股东财富的变化是一致的•
二、EVA不仅是一种财务衡量指标，而且是一种管理模式和激励机制
• EVA通过将企业经营成果与薪酬挂钩，从而能使管理者像股东一样去关心企业的成败
三、EVA不是单一的财务指标，而是一种业绩管理评价指标体系• EVA连接了所有决策过程，并将公司的各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA。
四、EVA不鼓励追求短期利益，而是注重企业的可持续发展
五、EVA尽量剔除会计失真的影响
• 计算之前对会计信息来源进行必要的调整，有效避免会计指标短期化和过分稳健的影响•
六、EVA将公司价值（或股东财富）与企业决策紧密相联• 将公司价值最大化和未来利润超过资本成本统一起来
七、EVA显示了一种新型的企业价值观•
八、利用EVA理论可以改善公司治理结构
• 应用EVA机制，可以使经营者与股东的利益一致，使经营权与
所有权的关系进一步协调第四节EVA是现代企业管理的一场革命
一、EVA是一种管理理念的创新
二、EVA的主要创新思路
（一）EVA刷新了“盈利”理念，EVA是对真正“经济”利润的评价—考虑资本费用
（二）放弃了传统的评价指标——每股收益
（三）放弃折现现金流--折现EVA
（四）EVA提供了企业内部不同部门间、不同人员间、企业外部各不同利益集团间的共同语言
（五）EVA作为衡量企业成功与否的真正标准
（六）让管理者成为所有者第五节EVA指标与上市公司业绩
一、传统指标反映公司业绩的缺陷
（一）传统业绩指标的计算没有扣除公司股本的成本
（二）传统业绩衡量指标对公司资本和利润的反映存在部分失真--稳健性原则编制的报表低估了公司的业绩第六节实施EVA管理模式的关键因素
一、实施EVA的关键因素
（一）正确理解EVA管理模式的内涵
（二）改变观念，加强宣传教育，使全员真正明白什么是EVA和为什么实施EVA
（三）（四）
（五）（六）制定一套简明的EVA操作体系核算EVA时，财务指标的调整要科学与合理，不能随意而为配备专业人才支持EVA的实施，避免其流于形式用EVA来制定和设立薪酬激励制度时必须注意两个基本的原则
（七）计算资本成本时要认真计算股权成本
（八）要把EVA作为平衡各方关系的最有利的手段
一、企业并购及其动机
（一）兼并与收购的概念及其动机
1．兼并与收购的概念
兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式（如承担债务、利润返还等）投资购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业的控制权的投资行为。
收购是指企业用现款、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权的投资行为。收购的实质是取得控制权。2．企业兼并的类型
（1）按照并购双方产品与产业的联系划分。并购可分为横向并购、纵向并购，混合并购。
（2）按并购的实现方式划分。并购可分为承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购。
（3）按涉及被并购企业的范围划分。并购分为整体并购和部分并购。（4）按并购双方是否友好协商分为善意并购和恶意并购。3．并购的动机
企业并购的动机主要表现在以下几个方面：
（1）谋求管理协同效应。
（2）谋求经营协同效应。
（3）谋求财务协同效应。
（4）实现战略重组，开展多元化经营。
（5）获得特殊资产。
（6）降低代理成本。
（7）管理层利益驱动。（8）政府意图并购的资金规划： 1.增资扩股 2.股权置换 3.金融机构信贷】 4.卖方融资 5.杠杆收购剥离与分立的动因
.1.满足经营环境和公司战略目标改变的需要2.提高管理效率3.谋
求管理激励
4.提高资源利用效率
5.甩掉经营亏损业务的包袱
6.弥补并购决策失误和成为并购决策的一部分
7.获取税收或管制方面的收益剥离的类型
1.按照剥离是否符合公司的意愿划分：自愿非自愿
2.按照剥离中所出售资产的形式化分：出售资产产品生产线子公司分立和清算等形式
3.按照交易方身份：出售给关联方管理层收购职工收购控股公司的优点： 1.以少量资金控股
2.节约企业结合的交易费用
3.分散集团整体经营风险
4.防止企业被并购
5.防止组织一体化的损失
6.获取规模经济效益
7.法律和税收方面的利益控股公司的缺点：
1.母子公司的经营思想很难达成一致
2.部分所得重复课税
3.容易被迫解散
4.过度运用财务杠杆的危险四
企业反收购策略
收购要约前的反收购对策：
1.董事会轮选制
2.超级多数条款
3.多重资本重组
4.“毒丸”计划
收购要约后的反收购对策： 1.特定目标的股票回购 2.诉诸法律
3.资产收购与资产剥离
4．“白衣骑士”-寻找善意收购者。5.收购收购者
第三篇：高级财务管理重点
财务管理假设的分类：
1、财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假设或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的基本前提。
2、财务管理派生假设是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。
3、财务管理具体假设是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想。财务管理假设的构成：
1、理财主体假设：理财主体的特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益（2）理财主体必须有独立的经营权和财权（3）理财主体一定是法律主体，但法律主体并不一定是理财主体。
2、持续经营假设是指理财的主体是持续存在的并且能执行其预计的经济活动。
3、有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
4、资产增值假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。
5、理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而他们的理财行为也是理性的。
并购（M&A）的主要特征是获得目标公司的控制权，本书所涉及的并购主要指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。并购的类型：
1、按双方所处的行业分类：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业进行并购；横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购；混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。
2、按并购程序分类善意并购通常是指并购公司与被并购公司双方通过友好协定确定并购诸项事宜的并购；非善意并购是指当友好协商遭拒绝时，并购方不顾被并购方的意愿而采取非协商性购买的手段，强行并购对方公司。并购的动因：
1、获得规模经济优势并购，特别是横向并购是企业扩大生产规模最便捷有效的途径之一。
2、降低交易费用。通过并购，主要是纵向并购，企业可以将原来的市场交易关系转变成企业内部的行政调拨关系，从而大大降低交易成本。
3、多元化经营战略。通过并购其他企业可迅速达到多元化扩张的
目的。并购效应：
1、并购正效应：效率效应理论；经营协同效应理论；多元化优势效应理论；财务协同效应理论；战略调整理论；价值低估理论；信息理论。
2、零效应
3、负效应管理理论；自由现金流量假说。
目标公司价值评估的方法：贴现现金流量法简介：持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提。贴现现金流量法的原理是假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和。作用和局限性：贴现现金流量法以现金流量预测为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响，对企业并购决策具有现实的指导意义。但是，这一方法的运用对决策条件与能力的要求较高，且易受预测人员主观意识的影响。所以，合理预测未来现金流量以及选择贴现率的困难与不确定性可能影响贴现现金流量法的准确性。成本法：清算价值是指目标公司清算出售，并购后目标企业不再存在时的资产可变现价值。净资产价值是指目标企业资产总额减去负债总额即目标企业所有者权益的价值。
重置价值是指将历史成本标准换成重置成本标准，以资产现行成本为计价基础的价值。换股估价法：
股价自由现金流量=净收益+折旧—债务本金偿还—营运资本追加额—资本性支出+新发行债务—优先股股利
公司自由现金流量=股权自由现金流量+利息费用×（1—税率）+偿还债务本金—发行的新债+优先股股利
=息税前净收益×（1—税率）+折旧—资本性支出—营运资本净增加额要约收购是指收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为。协议收购是指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商，购买被收购公司的股票，以期获得或巩固被收购公司的控制权。并购支付方式：
1、现金支付方式优点：（1）计价简单，透明度高；（2）对并购
企业而言，产权明晰，不稀释其股东控制权，速度快；（3）对目标企业而言，股东可即时取得收益，风险小。缺点：（1）对并购企业而言，沉重的即时现金负担；（2）对目标企业股东而言，形成即时纳税义务。
2、股票支付方式优点：并购企业不需要支付大量现金，不会影响其流动性；目标企业股东不失去去股权；缺点：并购企业原股东的股权被稀释，改变并购方股权结构；该支付手续复杂，不如现金支付便捷快速。
3、混合证券支付是指主并企业的支付方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式的组合。筹资方式选择顺序：内部积累贷款筹资发行债券发行股票。
并购筹资方式现金支付时的筹资方式增资扩股金融机构贷款发行企业债券发行认股权证
股票和混合证券支付时的筹资方式发行普通股发行优先股发行债券。杠杆并购定义：并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。实质是以现金支付并购对价的一种特殊融资方式。
特点：① 杠杆并购的负债规模较一般负债筹资额要大，其用于并购的自有资金远远少于完成并购所需要的全部资金，前者的比例一般为后者的10%~20%；② 杠杆并购不是以并购方的资产作为负债融资的担保，而是以目标公司的资产或未来或有收益为融资基础，并购企业用来偿还贷款的款项来自目标企业的资产或现金流量，也就是说，目标企业将支付它自己的售价；③ 杠杆并购的过程中通常存在一个由交易双方之外第三方担任的经纪人，这个经纪人在并购交易的双方之间起促进和推动作用。杠杆并购成功的条件：
1、具有稳定连续的现金流量。
2、拥有人员问、责任感强的管理者。
3、被并购前的资产负债率较低。
4、拥有易于出售的非核心资产。管理者收购是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构，
控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购是杠杆并购的一种特殊形式，档杠杠并购中的主并方是目标企业的内部管理人员时，杠杠并购也就是管理层收购。优点：1.从理论上来说，管理层收购有助于降低代
理成本，有效激励和约束管理层，提高资源配置效率2.从激励的角度来讲，管理层收购有利于激发企业家充分发挥管理才能。3.管理层收购有利于企业内部结构优化，进行产业转换，实现资源优化配置。管理层收购的方式：收购上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门私有化。并购防御战略：
1、提高并购成本：（1）资产重估（2）股份回购（3）寻找白衣骑士为免遭敌意收购而自己寻找的善意收购者（4）降落伞计划通过事先约定对并购发生后导致管理层更换和员工裁减时对管理层或员工的补偿标准，从而达到提高并购成本的目的。
2、降低并购收益（1）出售皇冠上的珍珠（2）毒丸计划（3）焦土战术
3、收购并购者
4、建立合理的持股结构（1）交叉持股计划（2）员工持股计划
5、修改公司章程（1）董事会轮选制
（2）绝对多数条例并购整合是指完成产权结构调整以后，企业通过各种内部资源和外部关系的整合，维护和保持企业的核心能力，进一步增强整体的竞争优势，从而最终实现企业价值最大化的目标。并购整合的类型：A完全整合B共存型整合C保护型整合D控制型整合。并购整合的内容：A战略整合以长期战略发展视角对被并购企业的经营战略进行调整，使其纳入并购后企业整体的发展战略框架内B 产业整合有助于进一步强化和培育企业的核心能力，并将其转化为市场竞争优势C存量资产整合通过处置不必要、低效率或者获利能力差的资产，降低运营成本，提高资产的总体效率，也利于缓解并购带来的财务压力D管理整合并购企业对目标企业及时输入先进的管理模式、管理思想。企业集团是以一个或者少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量
的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。企业集团的基本特征：1.企业集团由多个法人组成。2.企业集团的组织结构具有多样性与开放性。3.企业集团的规模巨大。4.企业集团的生产经营具有连锁型和多元性。
企业管理财务管理的特点：
1、集团财务管理的主体复杂化
2、集团财务管理的基础是控制。企业集团财务控制的核心是企业集团得以形成的连接纽带即资本控制。
3、企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带。子公司可以分为：全资子公司即为子公司的资产100%来源于集团；控股子公司即集团持股50%以上的子公司；参股子公司：集团持股20%~50%的子公司；关联子公司即为集团持股20%以下的公司。
4、集团财务管理更加突出战略性。投资多元化，也称为多元化经营，是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同的行业市场提供产品或服务。企业集团多元化经营的动机：进攻型动机促成的多元化经营和防御型动机促成的多元化经营。企业集团多元化经营外部影响因素：
1、市场需求饱和
2、成本提高或销售价格降低到难以承受的程度。
3、政府的反垄断措施
4、社会需求的多元化企业集团多元化经营内部影响因素：
1、企业潜在的剩余资源需要发挥
2、管理者力图分散企业的经营风险
3、在某些情况下，企业业绩与原先的战略目标有较大差距
4、企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立地位，以及疏密有致的多层次组织结构。多元化经营的风险与障碍：
1、资源配置过于分散。多元化发展必然导致将有限的资源分散于每一个发展的产业领域，进入陌生的产业领域恰恰需要超常的运作费用。
2、产业选择误导。采用多元化战略的企业往往是收到某投资领域收益率比较高的诱惑而进入该领域的。完全内部价格法，即完全以内部价格进行集团内部交易，盈亏自负，不进行各企业间的利润分配。一次分配法：企业集团以体现平均先进的劳动耗费的标准成本为基础，加上分解的目标利润，确定各成员企业配套零部件的内部协作价格。资本经营是指可以独立于生产经营存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按照价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其组合，对企业的股权、实物产权或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本经营效率，谋求竞争优势的经济行为。资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。企业集团资本经营的原则：
1、企业集团资本经营必须与生产经营相结合
2、企业集团资本经营要充分考虑剩余价值
3、企业集团资本经营要充分考虑企业联合的特点
4、企业集团的资本扩张要充分考虑核心企业的承受能力。
5、企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制。资本扩张包括并购、股份制改制与上市；资本收缩一般包括资产剥离、公司分立、股权出售、股份回购四种形式。国有企业改制上市主要有：
1、原整体续存改组模式、
2、并列分解改组模式、
3、串联分解改组模式、
4、合并整体改组模式、
5、买壳上市改组模式、
6、资产注入、资产置换改组模式。责任中心是指内部的成本、利润、投资发生的单位，这些内部单位要完成特定的职责，其责任人被赋予一定的权力对该责任区域进行有效的控制。
经济附加值(EVA）又称经济增加值。等于企业税后息前利润减去全部占用资本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。特点：① 从股东角度重新定义了企业的利润，考虑了企业投入的所有资本的成本。② 该评价体系提供了一个单一的、协调的目标，使得所有决策都模式化、可以监测，并可以用同样的尺度来评价
一个项目是使股东的财富增加了还是减少了。③ 应用EVA能够建立有效的激励报酬系统，这种系统通过将管理者的报酬与从增加股东财富的角度衡量企业业绩的EVA指标相挂钩，正确引导管理者的努力方向，促使管理者充分关注企业的资本增值和长期经济效益。杜邦分析体系：每股盈余=所有者权益报酬率×普通股每股账面价值（普通股每股账面价值=所有者权益÷普通股股数）
每股股利=股利支付比例×每股盈余（股利支付比例=股利支付额÷净利润）平衡计分卡能从四个方面观察企业：
1、财务角度。典型的财务指标有营业收入增长率、资本报酬率、现金流量、经济增加量等。
2、顾客角度。典型性指标包括顾客满意程度、顾客保持程度、新顾客的获得、顾客的盈利能力等。
3、内部业务角度。经理必须从内部价值链入手，对企业内部进行考察。
4、学习和创新角度。公司创新、提高和学习能力，是与公司的价值直接相连的。
国际财务管理的特点：① 国际企业的理财环境更加复杂② 国际企业的资金筹集具有更多的可选择性③ 国际企业的资金投入具有较高的风险性，风险可以分为两大类十个方面：
1、经济和经营方面的风险：汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀风险、经营管
理风险、其他风险。
2、上层建筑和政治变动的风险：政府变动的风险、政策变动风险、战争因素的风险、法律方面的风险、其他风险。外汇是指一国持有的以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。外汇汇率：
1、直接标价法又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币的方法。
2、间接标价法也称收进报价法，是以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。外汇风险：
1、交易风险。企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债
务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险
2、折算风险又称会计风险，是指企业把不同的外币余额，按一定汇率计算折算为本国货币的过程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账薄上有关项目发生变动的风险。
3、经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险。
交易风险的避险方式：
1、远期外汇套期保值
2、货币市场套期
3、外汇期权交易保值折算风险的避险方式：
1、调整外汇净受险资产
2、平衡资产与负债数额
经济风险的避险方式：多元化生产、销售、采购、融资、投资，还可以通过灵活的资源政策和市场分散化策略规避经济风险。中小企业是相对于大企业概念，是指营业收入或资产总额较小、职工人数较少、管理组织简单、职责分工有限的企业。中小企业的经济评价：对经济的作用：
1、提供新的就业机会
2、技术创新
3、刺激竞争、
4、成为大企业的重要的合作伙伴
5、提高生产和服务的效率。中小企业财务管理特点：① 中小企业的内部管理基础普遍较弱② 中小企业的抗风险能力较弱、信用等级较低③ 中小企业的融资渠道相对有限④ 中小企业对管理者的约束较多二板市场是指主板市场以外的融资市场，也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目、起步不久、急需资金的新的中小企业。基本特征：
1、投资方式主要是股权型投资
2、投资周期较长
3、高风险，高回报
4、它不只是一种投融资体系，而且是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动。中小企业的资本运营：
1、零兼并策略，即选择公司资产与债务相抵的目标公司进行兼并。
2、托管是指在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同的方式，在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。
3、租赁。通过生产企业、金融机构、设备生产企业的合理架构和合约，使产品生产企业能租赁到设备进行生产。
4、中小企业的策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。非营利组织通常是指除营利机构和政府机构以外的一切社会组织的全体，是不以营利为目的的向社会提供不能由营利机构和政府机构充分提供的社会服务组织。非营利机构的特征：
1、非营利性
2、税收优惠政策
3、不排斥企业化管理
4、业务收入并不一定是主要的资金来源
5、非营利组织的责、权、利难以界定。事业单位与行政单位的区别：
1、性质不同。事业单位执行向社会提供公益服务或公共产品的职能，行政单位执行社会管理职能。
2、属于现行预算会计的不同分支。行政单位会计实行收付实现制；事业单位会计核算一般采用收付实现制，但经营性收支核算可采用权责发生制。
3、资金来源渠道与运用方式不同：行政单位资金来源是单一的，而事业单位的筹资方式是多渠道的；行政单位应严格按照预算规定使用资金，而事业单位的资金运用是具有较大的自主权。
4、财务管理要求不同
5、对市场的依赖程度不同。非营利组织财务活动：
1、预算资金收支活动
2、预算外资金收支活动
3、经营活动
非营利组织自有资金的筹集：
1、政府拨款或补助
2、社会捐助
3、事业收入和经营收入企业破产财务管理的特点：
1、破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理。
2、破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性。
3、破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置于法院监督之下。财务危机预警模型：
1、单变量判定模型
2、多变量判定模型———Z计分模型
Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X4+0.999X5 式中：Z为判别函数值
X1＝（营业资金÷资产总额）×100
X2＝（留存收益÷资产总额）×100
X3＝（息税前利润÷资产总额）×100
X4＝（普通股优先股市场价值总额÷负债账面价值总额）×100
X5＝销售收入÷资产总额
3、小企业财务危机预警分析模型
第四篇：高级财务管理
高级财务管理
一．简述分拆上市与资产剥离的区别？
二．什么是杠杆并购及杠杆并购成功条件？
三．简述企业并购动因？
四．企业集团的基本特征？
五．简述直线职能制的优缺点？
第五篇：高级财务管理
高级财务管理
一、名词解释:
1、理财主体假设：指企业的财务管理工作是应限制在每一个在经济上和经营上具有独立性的组织之内。它明确了财务管理工作的空间范围，将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动相区分。
2、持续经营假设：指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动，它明确了财务管理工作的时间范围。
3、有效市场假设：指财务管理所依据的的资本市场是健全和有效的。它的派生假设是市场公平假设。它是确立财务管理原则，决定筹资方式，投资方式，安排资金结构，确定筹资组合的理论基础。
4、财务战略：为谋求公司资金均衡有效的流动和实现公司战略，为增强公司财务竞争优势，在分析公司内外环境因素对流动影响的基础上对公司资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
类型：一是根据财务风险承受态度不同分类，可以分为1）快速扩张型财务战略
2）稳健发展型财务战略3）防御收缩型财务战略
二是根据内容与职能不同分类，可以分为投资战略与筹资战略
5、横向并购（P50）：指从事同一行业的企业所进行的并购。例如在生产同类商品的厂商间，或是在同一市场领域出售相互竞争的商品的分销商之间的并购。
6、纵向并购（P51）：是对生产工艺或经营方式上有前后关联关系的企业进行的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者的企业之间的并购。
7、杠杆并购（P54）：指并购公司利用目标公司资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保。
8、企业集团：它是以一个实力雄厚(资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络等实力)的大型企业为核心，以产权联结为主要纽带，并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带，将多个企业、事
高级财务管理学考试重点总结
15、集权与分权孰优孰虏？企业集团中如何掌握好集权与分群的关系？ 集权管理就是把经营权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体执行权。优点;1）有利于迅速果断地作出决策；2）企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；3）管理者具有权威性，易于指挥。缺点：1）压抑了下级的积极主动性；2）企业信息在横向不利于沟通；3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。分权管理：分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层执纪中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。优点：1）分权单位在授权范围内可以做出决策，节约纵向信息传递的时间；2）分权单位直接面对生产经营，决策针对性强；3）有利于信息的横向沟通，并鼓励下级的积极性。缺：1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；2）上下级沟通慢，信息分散化和不对称现象较常见；3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。 两者关系：集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施，这两者对权利的分配方向恰恰相反。集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；而分权是为里靠近市场降低沟通成本提高反应速度。企业集团的本质决定了集团既要是一个协调互动高效的组织，又要是一个遵循法律上的相对独立性直接面对市场和竞争具有宽松氛围的组织。所以，企业集团的分权与集权不是绝对的，典型的集权与分权是不存在的，不同的类型不同行的时期不同的领域不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。 19、多元化经营：是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动，主要是向不同的行业市场提供产品或服务。 企业集团多元化经营的动机和内外影响因素：动机：进攻型动机；防御型动机。 内部影响因素：①市场需求的饱和。②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。③政府的反垄断措施。 ④社会需求的多样化。外部影响因素：①企业潜在的剩余资源需要发挥。②管理者力图分散企业的经营风险。③业绩差距④企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构 29、确定对外汇风险受险额是否采取行动？（1）不采取行动的情况：受险额为正，外币升值，汇率变动后，企业获益；受险额为负，外币贬值，汇率变动后，企业获益；受险额为零，不存在外汇风险。 （2）采取行动的情况：:受险额为正，外币贬值；受险额为负，外币升值；受险额难以确定，外币变动难以估计。 20、分拆上市与公司分立的关系？ 相同：均是将子公司从母公司中分立出来.。区别：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权；而在分拆上市中因为母公司此举只把子公司小部分股权等拿出来上市因而仍然对其有控制经营权；3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。 10、现金支付的优缺点：优：方式简单、提高并购成功率；价值确定；控制权保持不变。缺：形成现金即时负担；货币可兑换性和汇率变动风险；目标公司股东要承担资本利得税；目标公司无法拥有新公司的权益。 20、中小企业财务管理的特点：中小企业的内部管理基础普遍较弱（原因：受人才资源和生产资源的限制；许多中小企业仍经营在盈亏平衡的边缘）；中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低；中小企业融资渠道相对有限（直接融资上，上市额度高，难以上市；间接融资上，条件不足）；中小企业对管理者的约束较多。 11、杠杆并购：指收购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，待收购成功后再以目标公司的收益或出售其资产来偿本付息。特点：高杠杆性、目标公司资产抵押、投资银行的作用大、高风险性。杠杆并购成功的条件：目标企业具有稳定连续的现金流量；拥有人员稳定、责任感强的管理者；被并购前的资产负债率较低；拥有易于出售的非核心资产。12、管理层收购：指目标公司管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的，并获取预期收益的一种收购行为。管理层收购的方式：吸收上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门私有化。 13、管理层收购的方式：收购上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门的私有化。步骤：前期准备、实施收购、后续整合、重新上市。 14、企业集团的特征：~由多个企业法人组成、~的组织结构具有多样性和开放性、~的规模巨大、~生产经营具有连锁性和多元性。 14、企业集团财务管理的特点？集团财务管理的主体复杂化；集团财务管理的基础是控制；企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带；集团财务管理更加突出战略性。 16、企业集团的基本特征：企业集团由多个法人组成；集团的组织结构具有多样性和开放性；集团规模巨大；企业集团的生产经营具有连锁性和多元性。 17、企业集团筹资管理的重点：关注集团整体和集团成员资本结构之间的关系；实行筹资权的集中化管理；利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金；发挥企业集团筹资的各种优势。 18、企业集团的投资管理重点：以投资带动企业集团的发展；从母子公司角度分别评价投资项目；结合具体情况选择投资评价标准；从集团全局的角度为投资项目进行功能定位。 1/什么是横向并购、纵向并购、混合并购，举例说明？答：横：是指从事同一行业的企业所进行的并购。如两家航空石油公司的并购。纵：指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料生产厂家得并购，对产品用户的并购。混：是指与企业原材料供应、
高级财务管理总结
1.简述产品生命周期战略的主要内容？ 答：产品生命周期一般可以分为四个阶段。 （1）引入期。产品生产批量小，制造成本高，广告费用大，销售价格偏高，销售量有限，通常不能获利。营销策略：瞄准市场，先声夺人。1.迅速夺取市场 2.缓慢夺取市场 3.迅速渗透策略4.缓慢渗透策略。（2）成长期。此阶段需求量和销售额迅速上升。生产成本大幅度下降，利润迅速增长。成长期的营销策略：1.改进产品质量，增加花色品种改进款式包装，以适应市场要求 2. 进行新的市场细分 3. 开辟新的销售渠道，扩大商业网点 4.改变广告宣传目标 5. 适当降价 （3）成熟期。市场需求趋于饱和，销售增长缓慢直至转为下降，竞争加剧导致广告费用提高，利润下降。成熟期的营销策略：改革创新巩固市场，延长产品成熟期是该阶段的主要任务。1. 发展产品新用途 2.开辟新市场，提高产品销量和利润率 3.改良产品特性、质量和形态，满足消费需求。（4）衰退期。产品销量和利润持续下降市场上出现替代品和新产品。衰退期的营销策略：面对现实，建好就收。处于衰退期的产品采取立即放弃策略、逐步放弃策略和自然淘汰策略，但有的企业也会采 取一些方法延长器 衰退期。 2.投资组合分析的 主要内容有哪些？ 波士顿矩阵分析？ 答：投资组合分析 方法中最常见的方 法是波士顿矩阵。 这种方法是把企业 生产经营的全部产 品或业务的组合作 为一个整体进行分 析，常常用来分析 企业相关经营业务 之间现金流量的平 衡问题。1.高增长低 竞争地位的问题型 业务。这类业务通 常处于最差的现金 流状态。2.高增长强 竞争地位的“明星 业务”。这类业务处 于迅速增长的市 场，具有很大的市 场份额。3.低增长强 竞争地位的“现金 牛”业务。这类业 务处于有利的市场 地位，盈利率很高， 能为企业提供大量 资金。4.低增长弱竞 争地位的“廋狗” 业务。说明企业在 淋雨不仅竞争力低 且行业本身没有发 展前途，采取清算， 剥离或收缩战略才 是企业的选择。波 士顿矩阵分析法可 以帮助企业分析自 己的投资取向是否 合理；还可以对企 业制定正确的投资 战略及其他财务财 务战略起到积极的 指导作用。 3.简答：SWOT分析 的主要内容 答：SWOT分析代 表分析企业优势、 劣势、机会和威胁。 其实际上时间对企 业内外部条件各方 面进行综合和概 括，进而分析组织 的优劣势。面临的 机会和威胁的一种 方法。1.优势和劣势 分析。主要着眼于 企业自身的实力及 其竞争对手的比 较。企业具有竞争 优势是指一个企业 超越其竞争对手的 能力，这种能力有 助于实现企业的主 要目标—盈利。竞 争优势并不一定完 全体现在较高的盈 利率上，有时企业 更希望增加企业是 市场份额，或者多 奖励管理人员或雇 员。影响竞争优势 的持续时间有三个 主要关键因素：（1） 建立这种优势需要 多长时间？（2）能 够获得的优势有多 大？（3）竞争对手 作出有力进攻需要 多长时间？如果企 业分析清楚了这一 因素，就会明确自 己在建立和维持竞 争优势中的地位 了。2.机会和威胁。 将注意力放在外部 环境的变化及对企 业的可能影响上。 环境发展趋势分为 两类：一类表示环 境威胁；另一类表 示环境机会。哈佛 大学教授迈克波特 提出了一种结构化 的分析方法，又称 “五力分析”（1） 产业新进入的威胁 （2）供应商的议价 能力（3）买房的 议价能力（4）替 代品的威胁（5） 现有企业的竞争 4论述：财务风险与 经营风险分析的主 要内容 答：1.财务风险是指 举债筹资或利用优 先股筹资而给普通 股股东带来的额外 风险。财务风险主 要包括：因使用财 务杠杆导致的可能 丧失偿债能力的风 险；每股收益变动 性的增加。企业的 总风险=经营风险+ 财务风险。财务风 险是与企业风险及 其融资方式相联系 的风险，他是由于 企业资金困难，采 取不同的筹资方式 而带来的风险。企 业筹资方式主要有 两种：一是发行股 票，另一种是发行 债券。企业的偿债 能力是投资者考虑 财务风险的关键问 题。在企业资本结 构中，债务集资方 式的比重大，偿债 能力弱，财务风险 大；反之，借贷资 金比重小，偿债能 力强，则财务风险 小。2.经营风险。是 企业在息税前利润 中固有的一种不确 定性，受多种因素 的影响，经营杠杆 是企业固定成本占 总成本的比重，影 响经营风险。经营 杠杆程度是销售量 变动引起的息税前 利润变动情况，表 明营业利润的变动 幅度以及对资本成 本的影响。 5.简答：财务管理的 陷阱 答：（1）利润陷阱 （2）目标陷阱（3） 多元化扩张陷阱 （4）负债经营陷阱 （5）组织陷阱 （6）人员陷阱 （7）投机陷阱（8） 文化陷阱 6.财务管理假设 答：（1）独立财务 主体假设（2）资 金增值假设（3） 货币时间价值假设 （4）财务风险与收 益相关假设（5） 财务关系假设（6） 利益分享假设（7） 环境文化决定假设 （8）财务管理假设
高级财务管理综合知识点复习考点归纳总结
《高级财务管理》期末综合考点归纳总结 一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（对） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。（错） 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。（错） 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（对） 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（错） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（对） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（对） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。（对） 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（错） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短
或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（对） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（错） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（错） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（对） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（对） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（错） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（对） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（错） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（错） 19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。（错）
高级财务管理学习总结
高级财务管理学习总结 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《高级财务管理学习总结》的内容，具体内容：学习高级财务管理有什么心得体会吗?如何写一份高级财务管理的心得体会呢?一起来看看下面我为你带来的""，这其中也许就有你需要的。篇1：《高级财... 学习高级财务管理有什么心得体会吗?如何写一份高级财务管理的心得体会呢?一起来看看下面我为你带来的""，这其中也许就有你需要的。 篇1： 《高级财务管理》是我们会计学专业的必修课，由张延波老师主编，课程中心内容主要是企业集团相关的财务管理策略与政策以及如何规范集团财务决策与控制而进行的全面系统研究。其具体总结为以下几方面：一、企业集团最大的优势与成败因素 企业集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性以及由此复合而生成的集团整体的竞争优势。作为管理总部的母公司必须能够充分发挥主导功能，并通过集团组织章程、发展战略、管理政策、管理制度等的制定，为集团整体及其各阶层成员企业的协调有序运行确立行为的规范与准则;任何一个企业，若想加入集团，取得成员资格，必须首先以承认集团的组织章程、发展战略、管理政策、管理制度，服从集团整体利益最大化目标，接受管理总部的统一领导为前提，否则就不能被接纳为成员企业。 企业集团的成败因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争
优势的产业发展线与高效率的管理控制线。两条管理控制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 二、企业集团治理结构与财务管理体制 企业集团母公司或管理总部要想对子公司等成员企业进行有效的治理，确保财务战略与财务政策的贯彻实施，必须能够对子公司等成员企业保持有效的控制权为前提。在以资本为纽带的母子公司制的企业集团里，控制权研究的实质是产权结构或股权结构。在有关股权配置方面，母公司面临着一个两难的选择：充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制。彼此间存在着一个"度"的把握。同时，母公司欲对子公司实施有效的控制，一个基本前提是，母公司必须是子公司的第一大股东，包括绝对第一大股东与相对第一大股东两种不同的情形。而不同情形的第一大股东身份，控制权的稳定性、遭受的权力制衡程度以及资本杠杆效应也就各不相同。 财务管理体制是企业管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责 权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。 三、企业集团财务战略 财务战略的目标定位必须依托企业集团的战略发展结构规划;在不同的发展阶段财务战略实施策略也不相同。1、初创期财务战略定位：在集团初创阶段财务实力相对较为脆弱，为了更好地聚合资源并发挥财务整合优势，应保持稳健原则。初创期财务战略管理的主要特征主要表现为稳健与一体化。2、发展期财务战略定位：应当采取稳固发展型的财务战略。3、成熟期财务战略定位：由于市场份额较大地位相对稳定，经营风险相对较
自考 会计和企业财务管理 00207高级财务管理 重点学习资料
高级财务管理复习资料 1. 财务管理理论是以财务管理环境为起点展开；财务管理假设是财务管理理论研究的前提；财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。 2. 财务管理假设是指人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是研究财务管理理论和实践问题的基本前提，这些假设有理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、理性理财假设、资金增值假设。财务管理理论是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系。市场公平假设: 有效市场假设的派生假设是市场公平假设。 3.财务管理的环境：按照范围分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境，按照财务管理环境与企业的关系可分为内部财务管理环境和外部财务管理环境，按照变化情况可分为静态环境和动态环境。 4. 西方财务管理发展的三阶段：定性分析研究阶段、过渡阶段、定量分析研究阶段；中国社会主义财务管理发展的三阶段：成本管理与财务核算、监督为主的阶段，分配管理与财务控制、考核为主的阶段，筹资管理与财务预测、决策为主的阶段。 5.资产组合理论风险的种类:系统性风险、非系统性风险 6.财务管理理论定义: “财务管理理论定是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价指导、完善和开拓财务管理实践”。 7.试述以股东财富最大化作为财务管理目标的合理性及其不足之处。 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在西方财务管理理论中，一般均以股东财富最大化作为财务管理目标。 股东财富最大化的优点：A、考虑了取得报酬的时间因素,并用资金的时间价值原理进行了科学的计量.；B、能克服企业在追求利润上的短期行为.，C、这一目标有利于社会财富的增加。D、这一目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理中不顾风险大小，只片面追求利润的错误倾向。E、这一目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 股东财富最大化不是一个最为合理的财务管理目标，这是因为：A、股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富。B、这一目标只强调股东的利益，而对企业其他利益关系人的利益重视不够。C、这一目标迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高。D、这一目标值适用于股份有限公司。 8.罗斯的资本资产定价模型的优缺点: 罗斯认为，资本资产定价模型存在着三个主要缺陷：①市场组合的概念性；②检验的不完整性；③风险衡量标准的不合理性 9.夏普的资本资产定价模型的基本假设:①资产是可以进行无限分割的；②不存在任何交易成本；③不征收个人所得税； ④单个投资者无法影响市场价格；⑤投资者总是选择风险小、收益高的资产组合；⑥信息的供给是充分的；⑦市场上存在无风险收益率，且投资者按这种收益率来借贷。 10.信息不对称理论主要包括：委托代理理论、逆向选择与道德风险、信息传递理论等。 11. 早期资本结构理论主要包括净利理论、经营利润理论和传统理论。现代资本结构理论主要包括MM理论、权衡理论和信息不对称理论。现代资本结构理论中MM 理论包括无公司税的MM理论和有公司税的MM理论，代表人物主要有弗兰克·莫迪格里安尼和莫顿·米勒。资本结构理论中权衡理论的贡献就在于在MM理论的基础上，充分考虑了财务拮据成本和代理成本两个因素来研究资本结构。 12.每股盈余最大化的缺点;未考资金时间价值和风险问题，也不能避免企业经营中的短期行为你倾向。 13.按照权衡理论，最佳资本结构存在于负债的减税利益与负债的财务拮据成本和代理成本相互平衡的点上，此时企业价值达到最大。信息不对称理论的显著特征表现在运用行为科学对公司及其投资者在资本市场进行投融资活动的。价值取向的合理解释，并以此为依据判断在信息不对称环境中进行投融资活动的后果。 14.哈利·马可维茨被公认资产组合理论流派的创始人。根据资产组合理论，每一种证券和投资组合都具有两个方面的风险，即系统性风险和非系统性风险。 15.资本资产定价模型系统阐述了资产组合中风险与收益的关系，区分了系统性风险和非系统性风险，明确指出了非系统性风险可以通过分散投资而减少。资本资产定价模型为投资者寻找最佳的资产组合提供了一种有效的模型，从而使资产组合理论发生了革命性变革。 16.有效市场假设: 有效市场假设是由美国学者法码提出的，是指财务管理所依据的资金市场，是健全和有效的。 法码将有效市场分为三类：弱式有效市场；次强式有效市场；强式有效市场。有效市场的有效性表现在两个方面：A、资源配置有效性；B、信息有效。法码的有效市场假设是建立在美国高度发达的证劵市场和股份制主导的理财环境基础上的。 17.现代资本结构理论: 资本结构理论经历了从早期资本结构理论到现代资本结构理论的发展过程。早期资本结构理论是由美国著名财务经济学家大卫．戴兰德于1952年提出的。戴兰德认为资本结构理论可以按净利理论、经营利润理论和传统理论来建立。现代资本结构理论包括MM理论、权衡理论和信息不对称理论。其中，MM理论是由莫迪格莱尼和米勒提出的，并被公认为现代资本结构理论的开端和最有影响的资本结构理论。 18.现代资本结构理论包括：MM理论、权衡理论和信息不对称理论 19.传统理论认为，财务杠的利用伴随着财务风险从而引起：财务资本成本和权益成本的提高 20.预警模型指标取值范围：Z模型、0.074. 21. 通货膨胀是通过影响利息率来影响企业的资本的. 基本特征一般表现为三个相互联系的方面：一是货币发行量过多；二是货币贬值；三是物价上涨。在通货膨胀时，银行对企业发放长期贷款，一般采用浮动利率，这也是通货膨胀给财务管理带来的一个新的变化。通货膨胀贴水是由通货膨胀的程度来决定的，通货膨胀越严重，这部分贴水要求越高。
高级财务管理知识点总结
第二章公司并购 1兼并：指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为广义：包括新设合并和吸收合并。狭义：只包括吸收合并2收购：企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。 2、企业并购的前提——现代企业制度的建立手段：购买部分产权购买全部产权 并购的形式：控股合并吸收合并新设合并 3并购的分类： 1按关联程度分类: 横向并购（财务风险大）、纵向并购（目的是降低成本）、混合并购（资源互补优化） 2.按并购方企业对目标企业进行并购的态度分类: 善意并购、敌意并购 3.按并购的支付方式分类: 现金购买、股票购买、债务承担换综合证券并购 4、按并购交易是否通过证券交易所划分: 要约收购协议收购 4并购的动因：并购正效应的原因： 第一、谋求管理上、经营上财务上的协同效应；1效率理论 第二、实现战略重组，开展多元化经营；2、经营协同效应理论财务协同效应理论 第三、进行低成本扩张；3．多角化理论 第四、消灭竞争对手，传递企业信息；4价值低估理论 第五、寻求税收优惠，增加股东财富5、战略调整理论 第六：获得规模效应6、信息理论 7税负利益理论 5 并购产生零效应的原因：过度自信出价过高 6 并购负效应的原因：代理问题与管理主义自由现金流量假设 7 并购目标应具备的条件： 1投资环境好；2行业相近或相同； 3规模大小适中4可利用价值大； 8 并购目标企业的价值评估方法 (1)发现目标公司方法:利用公司自身力量; 借助外部力量(专业金融机构) (2)目标公司需具备的条件:投资环境好/行业相近或相似/规模大小适中/可利用价值大 1资产估价法适合单项价值评估：指通过对公司所有资产进行估价的方式来评估目标公司的价值。标准有账面价值、市场价值、清算价值、续营价值和公允价值。 2、缺陷: 忽视了整体资产价值的评估，存在方法上的缺陷。如重置成本法；资产价值不等于资产评估价值2收益法（市盈率法）：也被称为收益倍数，指普通股每股市价为每股收益的倍数即借助于相似公司的价格/收益的比率，用被评估公司的预期收益估计其权益市场价值的方法。 目标公司的价值=标准市盈率*再估计的收益=普通股股数*平均市盈率*目标公司预计每股收益率 3 股利折现模型（收益现值法） 1）定义：通过折算将来股利的方法确定公司目前的价值。即以企业未来特定时期内的预期股利和股票未来价格为基础，按一定的贴现比例转换为现值，进而评价企业价值的方法 1.稳定型企业股利折现模型: 企业价值=D/R D：企业每一年的股利；R：贴现率 2 成长型企业股利折现模型: 企业价值=D1/R-g g:股利的年固定增长率 4、贴现现金流量法: 指通过对公司资产未来现金流量的预测，选择合理的折现率，对公司价值进行评估。 需要的条件:各期的现金流量贴现率资产的寿命 优点:考虑了企业未来收益能力, 缺点:结果的准确性依赖于各种假设的准确性,预测比较困难 2) 原理：假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和。基本假设前提:持续经营 3) 公司自由现金流量贴现模型：得出的是目标公司的企业价值，扣减债务价值之后才是目标公司的股权价值
高级财务管理
第一章 (重点掌握)所谓高级财务管理就是要就管理来论财务，体现财务管理的社会过程，立足于组织结构和治理环境，从实现企业战略目标，提高其核心竞争能力的角度栓释财务管理功能。（理解掌握）目前的财务管理理论称为中级财务管理理论，其主要特点可以说是财务论财务。（理解掌握）财务管理可按财务管理的空间、时间、环境、对象和财务管理的行为分别安排五个一级假设：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。 （理解掌握）理财主体应具备以下特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益；（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。 （理解掌握）会计主体与理财主体法律主体与理财主体 （理解掌握）美国财务管理学者法马（Fama）的将有效市场划分法：弱式有效市场、次强式有效市场、强式有效市场。 第二章 （重点掌握）一、并购的概念：企业并购包括兼并和收购，是企业投资的重要方式。 兼并也叫吸收合并，是指以主并企业法人地位存续为前提，将目标公司的产权折合为股份，连同相应的资产与负债整合到主并企业之中。 （理解掌握）兼并的特点兼并后目标以现金、股票或其他方式取得目标公司的产权及相应的资产与负债。兼并的结果是主并企业的法人地位存续，目标公司的法人地位不复存在。收购是指一家企业用现金或者其他资产购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，以便获得对该企业的控制权行为。 （理解掌握）包括控制权性收购（取得目标公司第一大股东地位）与非控制权性收购（即参股性收购）。 企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。 （一般掌握）并购的形式：1、控股合并：收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。 2、吸收合并：收购企业通过并购取得被并购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产\负债在并购后成为收购企业的资产/负债。 3、新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。（理解掌握）并购的类型（一）按照双方所处的行业分类 1、纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。如对原材料生产厂家的并购，对产品使用用户的并购等。纵向并购可以加强公司对销售和采购的控制，并带来生产经营过程的节约。 2、横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。例如美国波音公司和麦道公司的合并，横向并购可以清除重复设施，提供系列产品，有效地实现节约。 3、混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。例如北京东安集团兼并北京手表元件2厂。 （二）按照并购程序分类 （重点掌握）1、善意购并:收购公司提出收购条件以后，如果目标公司接受收购条件，这种购并称为善意购并。 （理解掌握）2、恶意收购:如果收购公司提出收购要求和条件后，目标公司不同意，收购公司只有在证券市场上强行收购，这种方式称为恶意收购。被并购方通常会作出拒绝接受并购
高级财务管理重点总结
高级财务管理重点总结 第一篇：高级财务管理重点总结 高级财务管理 第一章财务战略管理 1、（名词）财务战略的含义：公司战略）经营战略与职能战略 公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路）基本方向与运行轨迹。 2、（简答）财务战略的特点 (1)从属性。从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。 (2)长期性。长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。 (3)风险性 (4)全员性 3、（判断）财务战略的类型 （一）按照资金筹措与使用的角度分类 (1)快速扩张型财务战略。是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。 (2)稳健发展型财务战略。是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 (3)防御收缩型财务战略。是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。 （二）按照财务活动的具体内容分类 (1)1）筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标）原则）方向）规模）结构）渠道和方式等重大问题。 (2)2）投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标）原则）方向）规模）方式和
时机等重大问题。 (3)3）分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。 4）财务战略决策方法（案例分析） 第2章公司并购 1、（名词）并购的概念 并购是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。 2、（简答）兼并与收购的区别和联系 相似之处：（1)基本动因相似(2)都是以公司产权为交易对象 区别在于： (1)在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。 (2)兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产）债权）债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。 （3）兼并多发生在被兼并公司财务状况不佳）生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营）重新组合其资产；而收购一般发生在公司正常生产经营状态，产权流动比较平和。 3）（简答）并购的动因 (1)谋求管理协同效应 (2)谋求经营协同效应 (3)谋求财务协同效应 (4)开展多元化经营，实现低成本扩张 (5)获得特殊资产 (6)降低代理成本 4、并购价格的支付：现金方式）杠杆收购方式）股票对价方式或卖方融资等。 （名词）杠杆收购（LBO）是指并购方公司通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。
高级财务管理(00207)复习重点
高级财务管理（00207）复习重点 第一章财务战略管理 1财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性及创造性的谋划，并确保其执行的过程。财务战略的特点 ①从属性：从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。 ②长期性：长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。 ③风险性（成功及失败） ④全员性 财务战略的类型 （一）按照资金筹措及使用的角度分类 快速扩张型财务战略 是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。 稳健发展型财务战略 是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 防御收缩型财务战略 是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。（二）按照财务活动的具体内容分类 1．筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内及公司战略有关的筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题。
2．投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内及公司战略有关的公司资金投放的目标、原则、方向、规模、方式和时机等重大问题。 3．分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内及公司战略有关的公司收益特别是股利分配及发放等重大问题。 2财务战略管理过程 一、财务战略规划二、财务战略执行三、财务战略控制 P6 3财务战略环境的pest分析 PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(Political System)，E是经济(Economic)，S是社会(Social)，T是技术(Technological)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。 一、政治环境主要包括政治制度及体制，政局，政府的态度等；法律环境主要包括政府制定的法律、法规。 二、构成经济环境的关键战略要素：GDP、利率水平、财政货币政策、通货膨胀、失业率水平、居民可支配收入水平、汇率、能源供给成本、市场机制、市场需求等。 三、影响最大的是人口环境和文化背景。人口环境主要包括人口规模、年龄结构、人口分布、种族结构以及收入分布等因素。 四、技术环境不仅包括发明，而且还包括及企业市场有关的新技术、新工艺、新材料的出现和发展趋势以及应用背景。 P6 可能出论述 4波士顿矩阵分析法（重） 涵义：该方法将企业生产经营的全部产品或业务的组合作为一个整体进行分析，其着眼点是企业各种业务的相对市场份额以及给企业带来的现金流量。
高级财务管理重点整理
高级财务管理 第一章： 1.企业的性质 2。企业价值的表现形式:有账面价值,持续经营价值，清算价值，公平市价，现时价值，内在价值 3。企业价值评估方法：调整账面价值法、市价法、未来现金流量折现法 第二章： 1.英美模式，日德模式等治理结构下,企业的财务目标：英美模式下，股东权益最大化；日德模式（关系控制型），股东、债权人、经理及员工的利益最大化； 2。代理成本产生的原因及其表现形式 3。信息不对称的含义及其经济后果 4.利益相关者的含义 5.财务目标的冲突的表现形式：经理VS股东，股东VS债权人等 第三章： 1。财务战略与企业战略含义,二者的区别与联系 2.财务战略的规划方法：SWOT、波士顿矩阵分析法的原理 3。波士顿矩阵各象限产品的财务策略 知识点： 市场增长率＝(本期的销售额－上期的销售额）÷上期的销售额(高低分界点没有绝对的标准）相对市场占有率＝本企业某产品的市场占有率÷该产品最大竞争对手的市场占有率（一般以1为高低分界点） 4。基于企业生命周期理论的各阶段的经营风险、财务特征与战略定位（如发展期的投资战略等） 第四章： 1.并购与重组的涵义 2.并购重组的发展历史以及各阶段的特征 3.并购重组的动因理论分析（如效率理论解释的前提假设等） 4。并购与重组支付方式 5.影响并购重组支付方式的主要因素 6.与并购有关的税收优惠来源 第六章: 1。业绩评价的目的 2。业绩评价的模式 3.会计指标评价的优缺点 4.EVA的含义,以及如何基于EVA进行薪酬体系设计 5.平衡计分卡的含义,及其进行业绩评价的原理和方法
6.非财务指标评价的方法 第七章： 1。IPO与SEO的概念 2。我国IPO市场准入制度的变迁（如审批制，核准制，注册制，IPO定价的方法,询价制等）P282；审批制：是指拟发行的公司在申请公开发行股票时,在首先征得地方政府或者中央企业主管部门同意后,向其所属的证券管理部门提出股票发行的申请，然后经证券管理部门受理审核同意并专报中国证监会核准发行额度之后，公司提出上市申请，经过审核，复审,由证监会出具批准发行的有关文件后，方可发行新股.核准制：是指法律规定发行实质条件，发行人须将证明其具备实质条件的材料向核准机构申报,经后者审核确认发行人具备法律规定的实质条件后，方可公开发行证券。注册制：是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并申请注册. 3。IPO与SEO的相关制度规定（如新股发行的条件，原新股发行的辅导制度,再融资的要求等） 4.IPO上市的利弊分析 5.SEO的效应分析 （融资优序：①内部融资；②外部融资;③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。) 简答： 1. 企业价值评估包括哪些方法？ 调整账面价值法，投资者要求权法和资产—负债法，调整的资产账面价值法.市价法，对于证券公开上市交易的公司来说，其价值评估一个简单的做法即加总公司所有发行在外的证券的市场价值。未来现金流量折现法，如果从现值角度来考虑企业的价值，那么企业价值即其未来收益的折现值。 2。描述企业的价值形式，并简要论述它们相互之间的关系. 有账面价值，持续经营价值,清算价值，公平市价，现时价值,内在价值。 企业价值的本质为内在价值，但由于内在价值的难以精确性,通常用企业的FMV代表。而企业的FMV又常常用它的清算价值与持续经营价值中较高的一个，企业的持续经营价值一般以企业的盈利能力价值为基础. *3。阐述企业的性质. 第一种性质，企业是由于凭借其有效的(完全理性与充分信息下的决策）行政权威关系而更能节约交易费用的一种垂直一体化生产组织。第二种性质，企业是综合了各生产要素所有者目标的一系列契约的组合。第三种性质，企业是一种具有核心知识与能力、能为各种生产要素所有者创造财富的资产组合。 ＊4. 代理成本的含义及其表现形式。 代理成本是由于代理问题的产生而导致的成本，该种成本对委托人、代理人双方都是损失.包括：1、直接的契约成本,如订立合约的交易成本、各种制约因素强制产生的机会成本以及激励费用（奖金）；2、委托人、监督代理人的成本（如审计费用）；3、尽管存在监督,代理人仍会有不当行为,如雇员用途不明的过量开支,此时，委托人的财富会遭到损失(剩余损失） 5。利益相关者的内涵.
高级财务管理知识点总结
高级财务管理学习知识点总结 知识点一： 1、财务治理的核心问题是：财权配置 2、评价方法中，立足于过去，不利于并购投资决策的是：账面价值法。 3、EVA=0，既不创造也不损害价值，只获得了与资本成本相同的收益。 4、甲、乙公司为A集团的子公司，甲子公司单位变动成本为14元/件，固定成本总额为100000元，产量为12000件，如果该集团公司采用完全成本法制定内部转移价格，甲子公司的产品应优先满足乙子公司的需要，剩余生产能力生产的产品再对外销售，那么甲子公司的转移价格为22.33元/件。 5、并购目标企业价值评估方法中，以企业发展战略为基础，强调并购后能否发挥协同效应的评估方法是：战略型并购的目标公司价值评估方法。 6、中小企业确定财务目标时，其现实选择为：利润最大化。 7、财务主体具有独立的理财权，有权进行独立的财务活动，不受或尽量少受外界干预指的是：自主理财假设。 8、在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整的原则是：资本市场有效原则。 10、经济形势和经营环境的变化不是国际直接投资面临的政治风险。 11、债务人财产受无因管理所产生的债务不属于破产费用
12、这个代理人就是公司政策执行机构的最高负责人，一般被称为CEO。企业股利分配战略管理的核心问题是（A.确定股利支付率）。 13、企业的投资战略类型,按照投资战略的性质可分为。 稳定性投资战略 扩张性投资战略 紧缩性投资战略 混合性投资战略 14、企业集团内部转移价格制定的目的包括：取得避税效应、回避资金管制。 15、经济合作与发展组织（OECD）理事会于1999年5月通过的《公司治理原则》中，根据公司治理的主体和方式，对公司治理结构的内容包括： 保护股东的权利 对股东的平等待遇 利害相关者在公司治理结构中的作用 董事会的责任 16、中小企业的融资方式多样，包括（）。 信贷融资 公开上市股权融资 吸收创业投资 融资租赁 17、以评价指标的不同，将业绩评价系统划分为三种模式：。
高级财务管理知识点复习考点归纳总结（自己排版）
高级财务管理知识点复习考点归纳总结（自己排版） 判断题 1、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。× 2、财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。√ 3、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。√ 4、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。√ 5、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。√ 6、财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。× 7、财务主管委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式。× 8、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体的物质基础。√ 9、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。× 10、从初创期的经营风险与财务特征出发，决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。× 11、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。× 12、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。√ 13、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。√ 14、从知识资本"绩效依存性"的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。×
15、从资产规模的意义上，分拆上市会使母公司控制的资产规模缩小。× 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。√ 17、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。× 18、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。× 19、对于产业型企业集团，其预算目标必须以市场预测为前提。√ 20、对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过产品市场价值实现而实现的。√ 21、对于企业集团而言，MBO计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。√ 22、对于企业集团来说，企业的核心竞争力要比核心控制力更重要。× 23、对于上市公司而言，将经营者应得的知识资本报酬折合为公司股份时，最好的途径是直接与公司的股票市价挂钩。× 24、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。√ 25、就本质而言，集权与分权的差别主要在"权"的集中或分散上。× 26、就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。√ 27、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。× 28、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。× 29、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。×
高级财务管理心得体会
高级财务管理心得体会高级财务管理心得体会范文（精选5篇） 高级财务管理心得体会1 转眼间一个学期即将接近尾声，高级财务管理学这门课程也即将结束。在这一学期的高级财务管理学习当中,老师将这门复杂的课程用最简单明了的案例教授给我们,使我们从各个角度了解了财务管理这门课程，下面我将从以下几个方面对这学期的高级财务管理课程进行总结： 首先，通过学习，使我真正的认识到财务管理是企业管理的重要组成部分，是从事财务管理活动的根本指导。它渗透到企业的各个领域、各个环节之中。我们要根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 其次，我觉得高级财务管理是一个把企业从经验管理向科学管理过渡的重要工具。不管是工作还是生活中，它都很重要。你不理财，财不理你这就是很好的例证。 最后，在这门课程中，老师以专题为主要授课方式，思路明确清晰，学习的目的性、针对性强，把理论知识的学习联系到专题当中，加强学生对其的理解。另外，在高级财务管理课程中，老师广泛联系各学科知识，打破了以往就财务论财务的局面。本学期，高级财务管理课程的考核采取案例分析的方式，学生以小组为单位，做一份案例分析报告和PPT，取消了以往的考试形式，避免了学生只注重理论知识的学习却忽视实际分析问题、解决问题的状况，锻炼学生自我解决问题的动手能力，真正的把所学的知识融会贯通，运用的实际当中。 通过这门课程的学习，我不仅对高级财务管理的定义、内容和职能有了一定的了解，而且我对高级财务管理的目标、高级财务管理对企业的意义、高级财务管理的手段有了更加深入的认识。使我着重掌握到如何运用会计政策与财务管理策略把财务管理与企业集团治理结构模式有机结合起来；明白了企业集团治理结构模式――构成财务利益主体之间的责、权、利的划分，以及采取什么手段实现相互间的制衡。 作为一名合格的财务人员，在企业日常的会计工作中，对具体经济业务只掌握基本的会计处理方法是远远不够的，必须通过对《高级财务管理》等课程的学习，理论结合实际，分析运用相关的制度和政策才能把财务工作做得更好。