投资者如何在低迷的中国股市中淘金
外国投资者如何在中国淘金
外国投资者一头扎进了这个炙手可热的新兴市场。但请注意不要引火烧身，以下是一些较安全的投资策略
在中国进行投资应该是件无需伤脑筋的事。中国拥有全世界最吸引人的经济增长记录——连续五年来，中国经济以年均7%的速度持续增长，2003年尽管遭遇了非典疫情，但增长率仍有望达到9%。在经济增长的同时，中国还在各个市场上大显神威——中国已推动铜、汽油等多种商品的价格一路上扬，它从跨国公司那里吸收了数十亿美元的投资，并且在华盛顿、东京和布鲁塞尔等地激起了强烈的保护主义情绪。种种现象表明，中国凭借这场“工业革命"从落后的社会主义国家向制造业强国转型已是大势所趋。有鉴于此，机构投资者热衷于中国股票也就不足为奇了。就连沃伦钒头铺兀╓arren Buffett）也打破了自己“就近投资”的一贯作风，于2003年购买了中国最大的国有公司——中国石油天然气股份有限公司（PetroChina）13%的股份，从而进入了中国市场。然而，个人投资者在借中国牛市东风时需三思而行。较为聪明的做法是采取迂回战术，围着这头牛翩翩起舞——例如，投资于种类繁多的商品市场，或者采取更明智的做法，投资于某个管理出色的基金，而该基金必须包括多家在中国大陆内外均有业务往来的企业。投资者为什么要谨慎从事？因为中国的证券市场尚未发育成熟，市场还相当分散，而且容易受到投机者疯狂行为的影响。与那些在发育完善的市场经济体中工作的同行相比，这里的管理者需要遵守的规则与他们鲜有相似之处。而且中国的股价很难反映经济的态势。
香港V alue Partners公司首席投资官谢清海（Cheah Cheng Hye）说：“投资中国时你首先要懂得的经验之一就是，经济好并不一定意味着中国股票市场就是牛市——反之亦然。”这家投资公司旗下管理着16亿美元的资金。谢清海说：“中国一些最优秀的公司还没有上市。而投资者的资金很容易被那些不盈利的烂公司套牢。”
鉴于今年许多中国基金的杰出表现，类似的忠告很容易被人置之脑后。例如，2003年谢清海管理的四支基金的收益同比增长了70%-100%。基金调查公司Lipper的统计结果显示，直至12月初之前的一年里，可供美国投资者购买的22支中国证券基金的年回报率至少在29%，其中五支的回报率超过了57%。以美国存托凭证的形式在纽约各证券交易所挂牌交易的25支中国公司股票构成了纽约银行（Bank of New Y ork）的“中国指数”，该指数2003年攀升了55%，而涵盖范围更广的摩根士丹利国际资本公司金龙指数（MSCI Golden Dragon）则上升了近40%。
尽管如此，基金管理人依然保持警惕。“最近所有有关中国的传言让投资者变得异常兴奋，但是我认为有许多夸大其辞的地方，伦敦天达资产管理有限公司（Investec Asset Management）的马克凡祭锏牵∕ark Breedon）说。“从理性的角度讲，中国的发展是积极的。我们最终将抵达这片福地。但是，整个旅途将非常坎坷。”
中国公司自20世纪90年代初开始上市以来，中国投资者至少已经遭遇了三次股市大崩溃的打击，而且在此期间他们还时不时地受到小泡沫破裂而形成的漩涡的冲击。在2000年至2002年间，Lipper公司排出的中国地区最优秀的十支基金中有七支的回报率为负数。
持怀疑态度的人士认为，中国股市也许正在向新一轮的熊市靠近，他们列举了许多理由。有些人担心，中国经济近几个月来发展过于迅速，有可能因此而进入一个痛苦的调整期。还有一些人担心，在美国的大选年，美国选民对中国出口增长的不满情绪会愈演愈烈，并最终酿成一场贸易大战。也许中国政府会借助让人民币保持坚挺从而压缩出口商利润的方式来缓解紧张的局势。安德鲁钒土旨佣 ˋndrew Ballingal）在香港成立了一家以自己的名字命名的投资基金公司，他说：“在一年前购买中国股票是个好主意，但如今情况变了。在周期的这个阶段，我还没有看到价格诱人的东西。”
上海王朝资产管理公司（Dynasty Asset Management）总经理爱德华仿砺祝‥dward Mullen）说，上述警告并不会阻止长线投资者的行为。“当然，市场上是会有惊涛骇浪，他说。“然而，我们讨论的是一个正在崛起的超级大国，它有强大的动力。我的观点是，全世界每一位投资者都应该拥有一部分中国资产。我并不是说要具体到50%或者5%，但你至少应该占一些份额。”
情况也许是这样。但是你究竟应该如何在中国下注呢？即便是最强悍的赌徒，在面对这样令人眼花缭乱的选择时也会无所适从。中国的股票根据不同等级按字母顺序在竞争激烈、鱼龙混杂的交易所里买卖。大多数在上海和深圳证交所上市的公司发行的是A股，这一类股票以人民币计价，并且主要发售给中国内地的股民。一小部分大陆公司发行
B股，此类股票以美元计价，发售对象是境外人士。在香港交易的H股由中国内地的公司发行，但是这一类股票必须遵守香港监管机构制订的严格标准。当然H股也不同于所谓的红筹股，后者是由内地公司的香港子公司发行，你也千万不要把它错认为是内地公司在纽约及伦敦证交所交易的存托凭证。
听糊涂了？如果是这样的话，首先要明确：中国的证券市场是社会主义变革的产物，它的目的可不是帮你增加养老金的。共产党领袖邓小平的接班人在20世纪90年代初以试验的形式推出了证券交易所。作为向市场经济迈进的一个步骤，邓小平要求政府官员削减对效率低下的国营企业的补贴。但是，改革计划的设计者只能把众多的工人推向社会，为了顺应形势，他们又从国有银行贷款，用以支撑行将就木的企业。银行很快就受到无法偿还的贷款所累，于是中国政府又把目光转向了证券市场，希望以此作为企业福利储备金的后盾。
中国的证券交易市场迅速壮大。如今，中国大陆两大证交所拥有1,200多家上市公司，市值总额超过5,000亿美元。耗资一亿美元的上海证券交易所新总部里有5,700多个交易终端和三万条光纤电话线在忙碌着。
硬件是现代化的，但公司却像侏罗纪般古老。像恐龙一样的国有大公司成为市场的主体，而运营更灵活的私营企业却被排斥在外，因为有人担心这些企业会把资本吸走。中国的投资者对市场一向追捧。为什么不呢？银行利息太低，而且政府禁止个人进行境外投资。据估计，截至2001年约有4,000万中国人在炒股。从上海到新疆，各地的股民都拥挤在股票交易大厅里，一边紧盯着电子交易牌，一边交换股市的小道消息。热情最高的投资者有些是下岗工人，他们孤注一掷，希望以此增加养老金。这些股民最常见的着装是油渍斑斑的汗衫或睡衣、拖鞋。
中国股票市场的发展非常迅速，政府往往来不及制定相应的管理措施。而且由于个人投资者控制了90%的流通股，因此中国几乎没有机构投资者有能力发号施令或者迫使公司支付更多的红利。股票交易所普遍存在内部交易、价格操控及欺诈等行为，股民为此怨声载道，纷纷撤出股市，A股也因此从2001年的峰值下滑了近40%。
境外机构的加入有助于规范中国股市，同时也将带来大量现金。但是，政府仍然对于放弃大企业的控制权非常慎重，而且他们担心“游资”的流动会导致严重后果，1997-1998年亚洲金融危机期间印度尼西亚政府就遭遇过类似的颠覆。所以中国一直都小幅度地逐步开放市场。尽管B股最初是为中国以外的投资者设计的，但他们购买这类股票也没有太大的用处；这种不能立即兑现、杂七杂八的股票是由约100家公司构成的，其中大部分都是负债累累、陷于亏损的国有企业。但在2003年，根据有关“合格境外机构投资者”（QFII）的新政策，北京首次授予了境外投资者购买A 股的权利。眼下，QFII还存在令人望而却步的限制。基金管理机构至少要拥有100亿美元的资产才有机会享受这一权利。投资者购买股票后必须至少保留一年。而他们汇出利润时必须以若干个月为一个阶段，以20%的幅度逐步递增。截至目前，包括高盛公司和摩根士丹利公司在内的十家投资机构获得了营业执照。但监管机构却为境外购买总额设定了上限，即不得超过9亿美元——这仅仅相当于一天的交易额。
鉴于A股的平均市盈率在40倍以上，购买这类股票让人有些不放心。H股的市盈率约为15倍。理论上而言，境外投资者应该投资在海外上市的中国公司。照理说这些股票都应该是最优秀的。但事实证明它们变化无常。跟踪H股业绩的恒生中国企业指数2003年上升了104%，接近五年来的高点，但与这一指数的峰值相比仍有很大差距。大多数H股的交易价均低于它们首次公募的价格。
有人建议小户股民听从沃伦?巴菲特的建议，大量囤积某个公司的股票，专家则对此不敢苟同。香港怡富资产管理公司（JF Asset Management）投资服务部主管杰夫妨跻姿梗eoff Lewis）说："你在这个市场上最不该做的事就是把所有的钱投在一两支股票上，以期发现中国的IBM。"专家同时提醒投资者不要追随综合性指数。在境外证券交易所上市的中国股票屈指可数，它们不足以构成发展均衡的投资组合。中国的两大国有石油公司--中国石油天然气股份有限公司和中国石油化工股份有限公司（SinoPec）--占H股市值的40%左右。而余下的基本被电信公司主导。未来几年里，随着中国政府允许更多的公司到海外首次公募，投资者挑选中国股票的范围将更广泛。数十家中国公司正规划着在今后几年里进行类似的股票发行。第一个出场的是中国人寿保险公司，它希望在香港和纽约股市筹资20亿美元以上。
就目前而言，大部分专家建议投资者购买"大中国区"的基金，而不要直接购买中国的股票。通常情况下，此类基金不
仅包括在海外交易的中国公司股票，而且包括中国大陆以外的公司股票，这些公司都在中国拥有大笔投资、供应网络或市场。Matthews China fund掌控的最大股份包括骏威汽车有限公司（Denway Motors）和青岛啤酒股份有限公司（Tsingtao Brewery）的H股，前者是广东与日本本田汽车公司（Honda Motors）的合资公司，后者则是首家在香港上市的内地公司。而该基金持有的另外一些首选股票中，还包括香格里拉亚洲公司（Shangri-La Asia），这是由一位马来西亚房地产大亨控股的香港酒店，这位大亨获得了在中国内地开发一系列五星级酒店的许可。在Dreyfus持有的四个与中国相关的基金中，利丰股份有限公司（Li & Fung）力拔头筹，这家香港公司负责协调美欧零售商与中国内地制造商之间的供应链。
引人注目的是，今年业绩最为突出的中国基金中有许多都没有选择中国内地的股票，而是看中了香港的传统企业，如房地产开发商长江实业（Cheung Keong Holdings），或者汇丰银行（Hong Kong Shanghai Bank），这家银行的业务战略不受中国内地利率的影响。V alue Partners公司的谢清海说："我们不会为了进入中国市场而在投资规则上做让步。"就目前而言，谢清海认为"市场上可以购买的中国股票寥寥无几"。
以购买中国股票为主的大户投资者也许会考虑马伦的王朝基金。王朝基金于三年前成立，并从2003年起开始公共投资，是中国投资领域的新生力量，但是它的投资战略却创造了惊人的回报。马伦坚持认为，任何想要在中国盈利的基金都应该以中国为大本营，并且聘请中国的专业人士。王朝基金密切追踪那些把中国纳入全盘战略的公司。马伦认为，规避风险的最佳办法是，利用其他公司股价下滑做成的空头来弥补部分价格上涨的投资。王朝基金已经投资了汽车和能源公司，但是它却没有投资中国的两大移动通信供应商--中国移动（China Mobile）和中国联通（China Unicom），因为政府将给六家新的运营商颁发执照。马伦说，2002年王朝基金获取的盈利中"有一半来自短线投资"。自2001年创建以来，管理着1亿美元资金的王朝基金的年均收益率已经达到了54%，而累计的回报率则达到了226%。这个成绩相当不错，但也有些难题：投资额不得低于100万美元。
如果寻找门槛较低的投资途径则可以考虑中国基金（China Fund Inc.），这是在纽约股票交易所上市的基金--也就是说美国的投资者只需给经纪人打个电话，购买一些股份就能下注了。尽管这支基金由苏格兰的马丁-柯里投资管理有限公司（Martin Currie）管理，但它的投资战略却是在上海制定的，这点与王朝基金非常相似。基金的总经理克里斯?拉弗尔（Chris Ruffle）说，他的职员每年要拜访800家公司，而且"除非我们进行了实地考察"，否则绝不会推荐任何大陆公司。中国基金关注的重点是小型公司，"在这些公司，管理对公司的经营起到了决定性的作用"。该基金在近50家公司中投资了2.65亿美元，近五年来它的年均回报率一直保持在21%，而摩根士丹利国际资本公司金龙指数的回报率却为-1.4%。
在中国，如果你有远大的抱负，那么股票并不是你唯一的选择。一些行家对商品期货青眼有加。中国不断增长的市场需求推动全世界一系列商品的价格不断上扬，其中包括铝、煤炭、棉花、镍、石油、棕榈油和钢材等。但是，曾经支持投资商品期货的马克?费伯（Marc Faber）现在却担心，人们对这一战略的吹捧有些过火了。他在最近公布的一份新闻通讯中指出："如果工业产量和固定资本投资增速放缓，商品需求的增长速度将骤然放慢。更糟糕的是，中国的需求甚至有可能会出现暂时性的下滑"哎呀，就目前看，预测中国的经济增长率远比从中盈利要容易得多。
曾经“撼动”中国股市的26位大佬,背后内幕
曾经“撼动”中国股市的26位大佬,背后内幕 资本的市场，几度浮沉。那些曾经叱咤证券的大佬们，也是步步惊心。曾经运筹帷幄、执掌乾坤的大佬们也几因贪欲，身陷囹圄。如今走下神坛，但他们的人生却比证券市场更为震荡。 "中国证券教父"管金生有“中国证券教父”之称管金生，是1995年“327”国债事件的主要操纵者，由于其“蓄意违规，操纵市场，扭曲价格”从而导致债券期货市场崩盘。结果使得当时具备中国最大也最有活力的万国证券公司元气大伤，最后被迫与申银证券合并成为申银万国证券公司。而本人被判处17年徒刑，罪名是行贿、并在期货市场成立前数年里滥用公共资金，总额达人民币269万元。 “资本大鳄”唐万新德隆系的创始人唐万新，曾经是资本市场最显赫的大佬，资本运作能力一时倾倒众多企业家和众多的金融人物。由其创始的德隆系由地处西北边陲的小公司发展成为一个一度控制资产超过1200亿的金融和产业帝国。而最终因非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪，被判处有期徒刑8年，并处罚金人民币40万元。其操控的新疆德隆、德隆国际、屯河集团与华融公司签订了《资产托管协议》，三公司将其拥有的全部资产不可撤回地全权托管给了华融 公司，由华融公司行使全部资产的管理和处置权利。吕梁：
“中科系”神笔策划人神秘的吕梁先生就像“007”电影中的人 物一样，从组织资金进入企业筹划重组，到在二级市场控盘指挥，再到直接通过新闻舆论为自己造势，身兼三大角色轮转自如，曾被称为三位一体的“超级庄家”，曾被誉为点石成金的传奇大师。由于中科系”内部发生老鼠仓，合伙人董沛霖因银行诈骗案被拘，股民纷纷割肉，从而使得高傲了将近两年的中科创业连续9个跌停，50亿元市值烟消云散，并波及其他“中科系”股票，此后“中科系”轰然倒塌。此后吕梁彻底消失，从2001年至今仍杳无音讯。名庄马晓1993年至1998年，对上海股市来说，这是一段波澜起伏的岁月，马晓就是这时代“叱咤风云”的庄家之一。他的做庄生涯可以用一句话来形容：狙击延中、爆炒界龙、败走东宝、平出海鸥，最后以做庄“S”公司胜利出局，得以“金盆洗手”。"草根庄家"朱耀明朱耀明曾是南京证券业内无人不知的人物。他倒国库券5年，几万变百万，倒邮票6年，百万变千万，打新股5年，千万变数亿；他是股市中著名的“黑庄”，曾参与炒作百科药业、凯诺科技、爱使股份和南方建材等多只股票，股价为他而动；他还把一家盈利的证券公司“整没了”——新华证券因为他而严重违规经营，被中国证监会紧急关闭；他的所作所为震惊中国证监会，被判令终身不得炒股。"江南第一猛庄"葛政1996年，金信信托进入证券行业，借助广泛的市场资源，金信信托历来做庄凶猛，在法人股及流通股市场屡有斩
中国的领土
1、钓鱼岛 钓鱼岛自古以来就是中国的领土。它位于中国东海大陆架的东部边缘，在地质结构上是附属于台湾的大陆性岛屿。自古以来，中国台湾、福建等省渔民一直到岛上从事捕鱼、采药等生产活动。自明朝初年起，钓鱼岛列岛就属于中国版图。永乐年间(公元1403至1424年)出版的《顺风相送》一书中就有关于钓鱼岛列岛的记载，这比日本声称的琉球人古贺辰四郎1884年发现钓鱼岛要早400多年。明朝以后中国许多历史文献对这些岛屿都有记载。 在日本1783年和 1785年出版的标有琉球王国疆界的地图上，钓鱼岛列岛属于中国。19世纪末中日甲午战争爆发前，日本没有对中国拥有对钓鱼岛列岛的主权提出过任何异议。 1895年4月，清政府被迫签订丧权辱国的《马关条约》，把台湾全岛及其所有附属各岛屿和澎湖列岛割让给日本，这以后在日本才有了“尖阁群岛”(即钓鱼岛列岛)之说，而在此之前，日本的地图一直是用中国的名称标定钓鱼岛列岛。钓鱼岛自古以来就是中国的领土，这是无可争辩的事实。 2、中华北疆——外蒙古 外蒙古，首府为库伦(现名乌兰巴托)辖区约为今日的蒙古国全境，还包括今俄罗斯联邦所属图瓦共和国大部分领土的唐努乌梁海地区，以及被俄罗斯强占现在属于哈萨克斯坦东北部的科布多地区，面积共200万平方公里。广义的外蒙古还包括包括贝加尔湖与额尔古纳河之间的部分(由于尼布楚条约中已经割让给俄罗斯)和贝加尔湖西边的部分，面积共计260多万平方公里。这些历史上都是中国领土。 1911年辛亥革命爆发后，外蒙古活佛博克多汗等上层人士在沙俄的支持下，于11月30日包围了清政府驻库伦的蒙古办事大臣衙门，将办事大臣三多及其随从人员押送出境。与此同时在库伦宣布独立，建立“大蒙古国”政府，从此中华北疆——外蒙古便从中国版图中分离出去。 3、北疆第一港——海参崴 海参崴位于乌苏里江以东，是一个冻港，自古历来就是中国的领土。准确的讲，不能把海参崴与乌苏里江以东包括库页岛在内的地区孤立起来，海参崴是这一地区的行政中心。 1856年中俄签订《瑷珲条约》，规定乌苏里江以东地区为中俄“共管”，海参崴也就被“共管”了!但到1860年中俄签订《北京条约》时，“共管”也被取消了，海参崴成了沙俄的领土，被改了一个对中国极具侮辱性的名字——符拉迪沃斯托克，意即统治东方! 满清王朝出卖海参崴，激起了国人的愤怒。许多人民尤其是居住在海参崴的中国同胞不但痛恨沙俄，从此也开始痛恨满清王朝。但从此，他们只能做沙俄的
股票投资分析的逻辑思路
股票投资分析的逻辑思路 §1、概述：股票投资的关键问题 1、根据稳固基础理论，每件商品都有一个内在价值，这个内在价值在一定的市场条件下有 其相对的固定性。 2、而价值规律的中心思想是，商品的在市场上的价格围绕着商品的内在价值上下波动。 3、波动的具体状况符合供求规律的描述 股票作为一种特殊的商品，其价格的运动符合以上的表述，其价格的影响因素可用下式描述： P=P E+P W 上式中P——股票的价格 P E——股票的内在价值，即价值基因导致的股票价格部分 P W——市场波动决定的股票价格部分 我们通常讲的股票技术分析的价、量、时、空四个要素可以从其本质意义上进行重新剖析：“量”，只不过是决定价格的原因和推动要素，至多算是价格的主导影响因素，与“价”不能轻重齐观；“空”，仅是价格的预期变动幅度空间，或是指分析图表中价格走势的空间感。因此，“空”只不过是“价”的代名词而已。如此分析，即可得出结论：股票投资的分析仅剩下两个参数，及价格P与时间t，股票价格在时间点上的运动是核心问题。将P分解成P E 和P W后，就是P E、P W在某一时点的评估与预测问题。 §2、P W研究方法要点 对市场波动决定的股票价格部分的研究，就是通过各种分析手段对“大盘”走势的研究。因为在实际的投资活动中，“个股难敌大盘”，介入好的个股在恶劣的大盘环境下，照常能使投资者形成严重的亏损，所以研究入市的时机也至关重要。P W研究，就是要对市场的牛熊周期状态进行定性与定量，为入、出市场作为时机的参考。 大盘波动的基本原理：用“市场行为金融模型”解释。《民间股神第6集》180～187页。 大盘的分析判断方法： 1、宏观经济分析方法 2、股价分析方法（筹码分布叠加法） 3、市场整体价值分析方法（徐星投资：PB、PE的平均回复性方法； ROE与R-r关系分析判断方法） §3、P E研究方法要点 一、选股的程序：1、自上而下的方法：由资产组合设计→大类资产配置→行业配置、区域 配置→个股配置。 2、自下而上的方法：以选股指标进行海选，然后优中选优，最后根据行 业和区域配置要求配置个股，形成投资组合。 二、行业分析、区域分析的本质和作用：从宏观研究走向个股分析的过渡和桥梁。 三、公司的基础分析：其作用是研究公司价值的驱动要素如何，判断企业前景。
中国股票市场A股历十大造假案
中国股票市场A股历史上十大经典造假案今天是“3.15”打假日，最近牵牛炒股炒得不亦乐乎，既然打假，那就不妨把证券市场的“假”抖搂抖搂。各行各业都在打假，股市也得来一次打假行动，这一次我们把焦点放在了做假财报上，希望给各位股民提个醒，别以为能涨的股票就是好股票，说不定，后面假得很！ 经典造假案1 2000年，亿安科技：第一只百元股的神话，实际上一点利润都没有。 新世纪初，中国股市诞生了第一只百元大股——亿安科技。但亿安1999年中报显示其每股利润是0.11元，每股净资产 0.57元，利润来源主要是卖VCD、SVCD和音响，还有一大块来自物业管理和仓库保管。 靠高科技叫阵、靠低技术产品上阵的亿安科技却如此牛气冲天，人们不禁要问亿安科技：神话还是笑话？ 经典造假案2 2000年中科创业：套中有套，股民只好被套。 借助于中国经济改革的好风好雨，依托中国国有资本社会化经营的大势，跑马圈地，迅速形成局面，5年间垒起了110亿元的神话，从此走上了做假的不归路。 中科创业"套"中设"套" 然而，在"经典之作"的背后，是现
实的尴尬。 经典造假案3 2001年，银广夏：最具备科技含量的做假，做完了还说不是我做的...... 在中国财经界素有口碑的《财经》杂志2001年第8期推出的长篇封面文章《银广夏陷阱》称，该文记者通过对广夏（银川）实业股份有限公司（简称银广夏）历时一年的追踪调查，终于揭开了一个由高深的“萃取技术”和陌生的“德国客户”组成的造假故事。 过去两年间，银广夏（深圳股票交易所代码0557）创造了令人瞠目的业绩和股价神话。根据银广夏1999年年报，银广夏的每股盈利当年达到前所未有的0.51元；其股价则先知先觉，从1999年12月30日的13.97元启动，一路狂升，至2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，较一年前启动时的价位上涨440％，2000年全年涨幅高居深沪两市第二；2000年年报披露的业绩再创‘奇迹’，在股本扩大一倍基础上，每股收益攀升至0.827元。” 经典造假案4 2002年，蓝田股份：中国历史上最精致的假货，假到一切都似乎变成了真的。 与银广夏、郑百文等造假上市公司相比，蓝田股份堪称最
中国股市发展存在的问题与对策
摘要 经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。过度投机问题的存在,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中小投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下大力气加以解决，虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善。但是仍旧难以满足证券市场快速发展的需要。为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率。应借鉴国际经验，从立法、执法以及交易制度等方面入手，杜绝内幕交易孳生的土壤。保证证券市场的健康发展。这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进一步发展，为引发金融危机埋下了隐患, 这些包括了监管力度、人才的培养、以及一些交易的内幕，本文试图通过分析这些现状及其原因、我国股票市场过度投机产生的主要原因,找出改善对策。 关键词：股市监管问题对策
ABSTRACT After nearly 20 years of development, China's stock market has been formed to adapt to China's economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China's restrictions on insider trading made Fatos and law enforcement has been continuously improved. But still difficult to meet the needs of the rapid development of the securities market. In order to prevent insider trading behavior of new forms of disrupting the market order and affect the market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China's stock market excessive speculation, find out the improvement countermeasures. Key word：stock market supervision problem countermeasure
证券投资分析报告
证券投资学课程投资分析报告中信证券（600030）
中信证券投资分析报告 1.公司概况 1.1公司简介 中信证券股份有限公司是核准的第一批之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在成立，注册资本6,630,467,600元。2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。 中国国际信托投资公司成立初期曾被邓小平同志赞誉为中国在对外开放中的一个窗口。公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2008年公司的市场份额17.39%，排名第一；承销的市场份额12.15%，排名第一；公司及控股公司合并的交易额市场份额8.56%，排名第一；公司控股基金所管理的合并市场份额10.29%，排名第一；研究团队蝉联第一。近几年来，中信证券发展迅速，业绩凸显，得到了外界广泛的关注。 中信证券的业务经营范围包括：证券；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；与保荐；；证券资产管理；代销；为提供中间介绍业务；直接投资。：（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券还本付息、分红派息；证券的代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；资产管理；证券投资咨询（含）。 1.2组织结构
1.3股改方案 中信证券于2005年7月5日推出股改方案，方案显示：非流通股股东向全体流通股股东按每10股流通股获付3.2股的比例支付对价。该方案中还提出了股权激励机制。中信证券推出的最终方案既不是传闻中的每10股送2.5股，也没有采纳流通股股东提出的每10股送4股的建议，而是选择了一个折中的方案。 为了建立股权激励机制，全体非流通股股东同意：在向流通股股东支付对价后，按改革前所持股份相应比例，以最近一期经审计的每股净资产作价，向公司拟定的股权激励对象提供总量为3000万股的股票，作为实行股权激励机制所需股票的来源。全体非流通股股东将在向流通股股东支付对价的同时提供上述股票。该股份自过户之日起60个月后方可上市交易。 据了解，自股权分置改革试点开始后，证监会就在考虑上市公司高管人员激励机制方面的问题。诸多机构投资者也建议，在股权分置改革试点过程中同时建立股权激励机制。股权激励，是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励机制。 1.4股本规模 图1：股本结构
股市高手超短打板术笔记买入逻辑与卖出技术经验完整版
股市高手超短打板术笔记买入逻辑与卖出技术 经验 集团标准化办公室：[VV986T-J682P28-JP266L8-68PNN]
股市高手超短打板术笔记（五）：买入逻辑与卖出技术 高手操盘思维----买入逻辑与卖出技术 炒股中一个非常重要的概念：买入逻辑与卖出技术。如果不明白此句，就是不明白操盘的精髓。一个朋友提到了这句话，问什么意思。这句话是一位高手说的，我觉得总结得非常好。吧中确有很多前辈高手留下的只言片语非常重要，值得学习。我毫无保留的解读一下：高手操盘：“买入逻辑与卖出技术”。散户操盘：“买入技术（价值）与卖出臆测”。这就是区别。我们先谈买入的问题。很多散户买入的思维是“价值与技术”；高手与普通散户操盘的角度完全不一样。个股价值是什么技术形态是什么在中国股市就是臆淫。股票的上涨只取决于主力是否引导拉动。散户的操盘逻辑：是按照表面的东西操作K线形态、主力提供的价值报告，简单、粗暴、单一。高手的操盘逻辑：透过表面的现象，遵循内在操盘逻辑要求买入，不受表象的东西影响。逻辑是规律和规则的推理，其实也是一种因果思维。高手买入一定是在思维的认识上，在其操作系统的多个角度确认逻辑成立后，才是出手的时候，绝不是去单一的分析这只股表面的“价值和前途”而出手。“逻辑”对主力与高手很重要，不同高手的模式和体系，不同层面的主力，必然会有不同的逻辑。原因就在于：对象和目的不同。比如：游资要收割散户，有的大主力要收割游资，有的小主力要偷袭基金，有的高手要借力游资收割散户等等。对象和目的决定了不同的操盘思维与逻辑。而在逻辑的层次,也存在共性和个性的区别。也可以说是宏观与微观区别。共性自然是宏观层面。不论什么主力或是高手都必须对大环境有客观的把握,追逐的都是大
一位高手总结的中国股市多年的固定规律
一位高手总结的中国股市多年的固定规律第一：了解自己 个人的习惯爱好和生活经历将反映到他的交易心态与 交易风格中去，了解自己非常重要，所以放在第一位。和技术分析一样，个人的性格也可以通过他的历史来归纳总结，不同的性格和经历将会有适合他的不同的交易策略，只有适合自己的交易系统才能帮助自己成功。 第二：选择市场 许多人是没有这个概念的。但是今天我要告诉你，选择市场是比选择时机还要重要的。活跃的市场能够帮助你尽快成功，而在低迷的市场中运做，英雄也会气短。比如说200 6年的金属期货市场火暴，当时投入即使不是很懂得基本面或者技术面分析的人也有可能获得暴利。听说某人2006年获利千倍，我想这不是虚言。市场的活跃是获利的基础，为什么股民让人觉得可怜?就因为股民踏进了一个圈钱的市场，很少有长胜将军，更不要说是大师了。是市场导致了你的成败。 对于许多人来说让他们选择市场是天方夜谭，他们的资本和时间限制了他们投向其他市场领域，所以只能在股海里
苦苦挣扎，却不知道虽然不能转向其他市场但可以上岸观火，这就注定了大多数人的失败。若你没办法去选择市场，那么请接着往下看。 第三：选择时机，分辨牛熊 再好的市场也要选择合适的时机介入，看错的时间就是对金钱的犯罪。一买就套影响心态，直接关系今后的成败。首先是分辨牛市还是熊市。牛市有牛市的特征，熊市有熊市的特征，这些特征是原始和长久的，就和我们的老祖宗所说的“道”一样，是一种原理，是不变的，变化的只是形式，把握住了精神就可以简单的分辨出来。 牛市与熊市乃是两个大纲。牛市操作，熊市休息，不要觉得只是口号，而是必须坚决执行的原则，你违逆它就有可能在某一天将你几年辛苦筑就的大厦夷为平地。继续细分为6种状态：牛市中的熊市，牛市中的牛市，熊市中的牛市，熊市中的熊市，平衡市中的牛市，平衡市中的熊市。投入的资金比例分别是30-50％，80-100％，20-30％，0-10％，20-30％，10-20％。 这么细分的结果是为了资金管理。大多数人是不屑于资金管理的，但这很重要，很多成功者成功是因为他踩对了时
中国股票市场现在存在的主要问题
中国股票市场现在存在的主要问题 见证了“牛市”的6000点，现在又经历着跌破1200的“熊市”，广大股民的心理素质想必有了很大的提高，毕竟这可是从天堂一下子掉到了地狱。 现在问及大众怎么看待现在的中国股市，想必大多的答案是：只可远观，不可亵玩焉。毕竟现在的股市，真的已经让广大人民群众伤心透了。从6000点下跌，人们观望着，期待不会跌破4000点，可是它就这样轻易的破了这个界限，毫不顾忌人们的感受。然后人们又相信不会跌破3000点，可是它坚持了好久周，最终还是没能坚持到底，又跌破了3000点。现在人们已经不在抱幻想，可是依然保持着最好的期待，可惜，事与愿违，该来的总要来，2000点也破了。这样的恶性循环到底什么时候会结束？是什么让中国股市变成了现在的样子。 这学期选了“证券投资与分析”这门课，虽然只是选修，但是老师全面的分析股市，还是让我学到了许多。关于现在中国股票市场存在的主要问题，我上网查了相关的资料，也有自己的想法。 现在专家对这个问题主要有五个观点。主要观点一：股权分置。很多人将股市走弱的原因归结为股权分置问题，这是有一定道理的。由于股权分置问题的存在，不利于上市公司改善治理结构，不利于形成外部治理机制，不利于市场形成稳
定预期，不利于投资者评估上市公司投资价值。但是我们也应看到，股权分置问题并不是中国股市问题的唯一症结，解决了股权分置问题也并不意味着中国股市从此向好。中国股市也有全流通的公司，中国股市也有民营企业，但是这些公司给投资者的回报也并未高人一等。即使股份全流通了，仍然会有上市公司作假，仍然会有上市公司损害投资者权益，即使在美国这样成熟的市场也出了安然事件。对于那些素质差的上市公司，迟早要退市的公司，解决股权分置问题只能给大股东再增加一次圈钱的机会，只能再让投资者付出更高的代价。 主要观点二：上市制度。这么多的上市公司出问题，已不能简单地当个案来处理了，我们必须反思发行上市制度。当前上市公司的风险实在太大了，这必然要带来投资者投资策略和选股思路上的调整。仅仅凭借财务数据和业绩预期选股已不够，即使我们能够甄别出财务报表的真假虚实，即使我们能够准确预测出未来上市公司的经营业绩，但如果我们不能察觉管理层的道德风险，如果我们不能识别公司治理机制中的潜在缺陷，我们仍然无法规避投资风险。 主要观点三：新股发行的心态。 新股发行也是影响近期市场走势的一个因素。面对新股发行，投资者是一种十分矛盾的心态。一方面新股发行要带来现有股价结构的调整，要分流市场的资金。另一方面投资
我对中国股市的认识及投资策略
我对中国股市的认识及投资策略 近二十年来，我国资本市场改革发展取得了长足进步，已取得巨大的成绩。但总体上看，市场基础依然薄弱，市场内在基础与市场快速发展不相适应的矛盾仍然十分突出。股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，在中国股票市场建立和发展过程中也存在许多问题。 目前，我国资本市场依然是“新兴加转轨”的市场。作为现代市场经济最活跃的组成部分，资本市场改革一直处在我国各项改革的前沿，也确实发生了转折性变化。但我国资本市场从建立至今仅20多年，在发展起点上面临着与成熟市场迥然不同的初始条件和外部环境，资本约束不到位，市场约束机制不健全，法律制度、信用体系和监管模式不完善。新兴市场意味着不成熟，其本质是高波动率；转轨意味着股市今后向成熟市场发展。在股市变革过程中，大部分投资者都将为之付出代价，一部分将成为先驱，也会造就一批富豪，能够在腥风血雨中幸存下来的投资者必定成为最大的赢家。我们必须立足于“新兴加转轨”的阶段性特征，研究现阶段中国股市的特色。 特色一：为国企解困，股市成提款机 股市交易成本费用超越上市公司分红总额，大量IPO和上市公司的再融资，从整体上意味着投资A股就是“零和戏”，市场的全体参与者必定赔钱。在成熟股票市场，股市成长的原动力是上市公司的分红，而中国上市公司能够大方分红者寥寥无几。上市公司分红不透明、无诚信、随意性强，许多上市公司更是长期一毛不拔。上市公司的股东意识、责任意识和诚信意识淡漠。股民错将股市当赌场，没有投资者或股东的到位监督，上市公司把股市当成提款机。在众多上市公司中，不乏一些困难的、效率低下的国有企业，这些公司靠上市圈到钱后来维持企业的生存。可是大多数这样的企业，因为本身缺乏适应市场的竞争力，圈钱补充也只是解决一时的问题，解决不了一世。于是就有了改善上市公司质量，搞配股、搞增发，搞可转债。 特色二：信息不对称，监管需规范 在中国股市，往往上市公司出利好之前大涨，利好出来后又大跌。而早知道此方
中国股票市场A股历 十大经典造假案
中国股票市场A股历史上十大经典造假案 今天是“3.15”打假日，最近牵牛炒股炒得不亦乐乎，既然打假，那就不妨把证券市场的“假”抖搂抖搂。 各行各业都在打假，股市也得来一次打假行动，这一次我们把焦点放在了做假财报上，希望给各位股民提个醒，别以为能涨的股票就是好股票，说不定，后面假得很！ 经典造假案1 2000年，亿安科技：第一只百元股的神话，实际上一点利润都没有。 新世纪初，中国股市诞生了第一只百元大股——亿安科技。但亿安1999年中报显示其每股利润是0.11元，每股净资产0.57元，利润来源主要是卖VCD、SVCD和音响，还有一大块来自物业管理和仓库保管。 靠高科技叫阵、靠低技术产品上阵的亿安科技却如此牛气冲天，人们不禁要问亿安科技：神话还是笑话？ 经典造假案2 2000年中科创业：套中有套，股民只好被套。 借助于中国经济改革的好风好雨，依托中国国有资本社会化经营的大势，跑马圈地，迅速形成局面，5年间垒起了110亿元的神话，从此走上了做假的不归路。 中科创业"套"中设"套" 然而，在"经典之作"的背后，是现实
的尴尬。 经典造假案3 2001年，银广夏：最具备科技含量的做假，做完了还说不是我做的...... 在中国财经界素有口碑的《财经》杂志2001年第8期推出的长篇封面文章《银广夏陷阱》称，该文记者通过对广夏（银川）实业股份有限公司（简称银广夏）历时一年的追踪调查，终于揭开了一个由高深的“萃取技术”和陌生的“德国客户”组成的造假故事。 过去两年间，银广夏（深圳股票交易所代码0557）创造了令人瞠目的业绩和股价神话。根据银广夏1999年年报，银广夏的每股盈利当年达到前所未有的0.51元；其股价则先知先觉，从1999年12月30日的13.97元启动，一路狂升，至2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，较一年前启动时的价位上涨440％，2000年全年涨幅高居深沪两市第二；2000年年报披露的业绩再创‘奇迹’，在股本扩大一倍基础上，每股收益攀升至0.827元。” 经典造假案4 2002年，蓝田股份：中国历史上最精致的假货，假到一切都似乎变成了真的。 与银广夏、郑百文等造假上市公司相比，蓝田股份堪称最
浅谈中国领土问题
浅谈中国领土问题 领土对于任何一个主权国家都有着重要的意义。领土是指处于国家主地球表面的特定部分权支配下的地球表面的特定部分. 国家领土是国家行使主权的范围和空间,是国家行使主权的对象,也是国家和人民赖以生存和发展的基础.领土主权与领土完整是国家独立的重要标志,是国家安全利益的基本要素.与领土密不可分的是边界问题,边界是分隔国家领土界限,维护国家边界与维护国家领土完整是一致的.领土问题也一直是中国社会今年来的社会热点问题之一。作为新一代的大学生,我们更应该增加对社会热点问题的关注及了解. 近日来，菲律宾问题闹得沸沸扬扬。对于南沙群岛资源开发争端、主要资源开发争端，主要与越南和菲律宾的矛盾。目前这两个国家都采用相同的政策占为所有后转交给欧洲资本主义次元开发公司让其“代替”开发，这样既找到了靠山又得到了利益。这样的计策让我们中国政府很难解决，本来是两个国家的问题现在变的复杂化了，它们知道自己的军事实力有限，只有把得到的利益分给保护神——欧洲资本主义强国，才能得到安全保障。一旦为了南沙问题发生战争，我们不得不考虑欧洲资本主义强国在南海投资的经济利益所以这是一块热石头又硬又烫，让中国政府很难解决。我认为应向国际社会承认欧洲在南沙资源开发的合法性，坚决否认其所有权是越南和菲律宾的，应逐步派兵强行驱赶菲律宾和越南的政府公职人员 南沙群岛问题不由让人想到东海石油开采争端，主要是中国和日本之间的矛盾。最尖端的问题是钓鱼岛归属问题。现在需要三国商讨，
中国。日本。美国。中国想要回钓鱼岛美国当初把钓鱼岛还给国民党，国民党只顾国内战争，此时的日本趁机控制该岛，现在又拉拢美国为其靠山。2010年9月底中日两艘船相撞，是一件多么平凡的事。日本把它升级为“主权”“领海”等问题。这是日本自甲午中给战争以来，常用的计策：挑起事端然后采取行动等着对方来谈判，让对方陷入被动，趁机在谈判桌上得到更多的利益。我认为这次撞船事件问题被日本升级后，我国应该安排在钓鱼岛附近进行海陆空联合实弹军事演习，并安排政府非决策外交官与其商讨。利用广播。电视。互联网开个中外记者招待会，解释军演与钓鱼岛事件无关，这次军演早就在计划内。让日本猜测我们的心理，从而掌握谈判的主动权。让日本得不到谈判的筹码，让日本在谈判中更加紧张。一旦谈判破裂，中国应采取由军演到实战的转变让其海军。空军。陆军进行联合打击。我们现在谈谈美国在这个问题的立场。美国对钓鱼岛承认是中国的，也承认日本现在对钓鱼岛具有控制权。在谈判过程中美国会鼓动两国发生战争，这样更有利于自己，因为两国开战美国会暗中支持日本，两国开战，两方损失，这样既利用了中国打击日本好战主义思想，还有可能让中国人民币升值，解决本国的债务危机，最重要的是冲慢了中国的综合国力的提升速度，让自己能够更长久的保持现有的霸主地位。两国开战美国决不会正面帮助日本，与我们14亿人口闹矛盾，即使日美两国同盟下的条约有这样一条：“两国中有一国主权遭到威胁，另一国应支援保护。”因为美国到现在都没有承认钓鱼岛是日本的领土。
对中国证券市场的看法
中国证券市场现状与投资策略历经了十四年跨越式发展，我国证券市场取得了举世瞩目的成就，在国民经济发展中的地位日益突出，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分。实践证明，我国宏观经济的持续快速增长，为证券市场的发展创造了良好的条件；证券市场的建立和发展，反过来促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，从而推动了国民经济持续快速发展。 由于起步晚的原因，虽然证券市场在规模上取得了长足发展，但是还存在着诸多问题，也就构成了当前我国证券市场的一般特点: 第一个特点就是市场结构不均衡。目前,我国发行上市的证券品种已涵盖了股票及其存托凭证、证券投资基金、债券、权证、资产支持证券等。资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。首先是现在我国证券市场还是以股票为主，股票在市场中所占比重很大，而公司债融资上市的品种也是寥寥无几，不利于上市公司运用多种方式筹集资金。其次投资基金比重偏低，由于基金在证券市场起着一定的稳定器的作用，这就在一定程度上扩大了市场的波动。再次就是衍生产品种类少，这也是我国证券市场落后的一个重要表现，现在市场上衍生产品少，不利于分散投资风险，给不同风险偏好的投资者适合的投资品种。 第二个特点就是市场运作不规范。虽然发行制度由审批制过渡到核准制，但是并没有彻底解决发行环节的不规范的缺点。股票发行方式不合理。证券市场发展初期,股票发行采用定向募集的方式在企业内部发行。现在的新股发行方式仍旧不够合理，机构投资者由于有网下发行时候的机会，而坐收几乎无风险的新股收益，广大中小股民却鲜有机会中签买到新股。市场参与者的行为不够规范。 第三个特点就是机构投资者队伍偏小，在市场上所占比重不够大。从某种意义上说,一个国家证券市场的投资者结构反映了市场的成熟程度。我国证券市场发展初期,市场的投资主体是个人投资者。个人投资者的资金规模有限,通常买卖频率较高,追涨杀跌,在一定程度上加剧了证券市场的不稳定性。由此可见,大力培育机构投资者是维护我国证券市场健康发展的迫切需要。 第四个特点是监管手段的法制化程度不高。近年来,中国证监会积极推进证券市场的改革和规范化建设,进一步明确了监管部门的角色定位。更新监管理念和改进监管方式;加强了证券、期货的一线监管方式,充分发挥派出机构的作用;强化证券、期货业协会的自律机制,有力地促进了我国证券市场的规范发展。这些法律法规在一定程度上规范了市场行为以及监管部门的行为，但是远远不能称之为法制化的证券市场，我们还有很多的路要走。 根据中国证券市场的现状，我从持股周期长短来分析国内投资市场的投资思路，可以分成以下两种： 1、短线追高型。此类投资者基本不关心股票的基本面情况，完全根据个股短线走势来决定买入时机，他们每日跟踪涨幅榜前列的若干支股票，选择刚开始启动的个股作为投资对象，而后在涨势开始衰竭时迅速卖出，持股时间一般不超过一周。这种理念的逻辑基础是，大多数强势个股均有一个加速上升区，在此区间介入该股，可以在最短的时间内获得最大的投资收益。一般而言，中小散户比较倾向于接受短线快进快出的理念，而许多证券营业部收入的主要来源正是此类客户活跃的短线交易。在此种理念的指导下，短线交易的一种极端做法是，一旦
证券投资中国股市
浅析中国股票市场中的股民亏损原因 摘要：在分析了中国的股市情况后，我们可以发现，在我国的证券市场中，中小股民遭受大量损失的现象，本文主要归纳了一些原因，主要从投资者自身投资能力，政府监管，企业信托责任三个方面试图解释这个现象。 关键词：证券市场投资能力政府监管信托责任 正文： 1、背景： （一）中国证券市场发展情况：我国的证券市场是在改革开放过程中再出现和发展起来的。从20世纪80年代初期开放证券发行市场和80年代中期开放证券交易市场，一直到90年代初上海、深圳相机成立证券交易所并正式开业，我国证券市场经历了从无到有，从试办到初具规模，发展迅速，是一个年青富有活力的市场。在短短的十几年时间内，在市场容量、运作方式、监管法规和技术操作方面都有了很大的发展和提高，走完了国外一些证券市场几十年以至一百多年走过的道路，但过程中逐渐出现了很多问题。近几年，中国股市跌宕起伏。2007 年是中国股市十分雄伟的一年。年底上证指数最终高于5260 点，大盘指数和07 年初相比正好翻了一番。据不完全统计，07年股民开户数3540 万户，总数将近1.3 亿户，大量资金涌入股市，交易活动空前活跃。然而在繁荣背后隐藏着危机，在10月16日创造了历史最高6124.04 后，大盘开始回落。进入2008年，全球金融危机，股市继续走低，延续了这种调整趋势，股指已经从去年的高点下挫超过50%。08年末，上证指数一路跌穿3000点，股民们的脸色开始难看了。直至2012年在全球主要股指涨声一片中，中国上证综指以年涨幅3．17%的成绩位列倒数第二，几乎“熊霸全球”，仅比深陷欧债危机的西班牙股市略强。正是在这一年的时间里，股市变幻突然使得众多股民措手不及，遭受了巨大损失。 （二）中国股民情况：1、通过数据统计股民调查数据进行分析，发现股民中男女比例分别占75%和25%左右。2、股民学历和职业分布变化股民中拥有本专科学历的仍然占比最大，约为57%研究生及以上学历的占5%，同时，初中以下低学历的股民比例占10.%左右。3、股民工资收入情况：月均收入在4000元以下的中低收入股民比例约占到65%，月均收入在4000~8000元之间的中等收入股民达到21%。所以，在中国的股市中，中小股民是大群体。 （三）中国股民的投资损益：2012年，6.96%的被调查者持有股票市值亏损70%以上，10.44%的被调查者亏损50%-70%，24.37%的被调查者亏损20%-50%，18.04%的被调查者亏损10%左右，12.03%的被调查者表示不赔
股市上涨背后的逻辑
股市上涨背后的逻辑 2015-04-19 最近股市大涨，不仅超过绝大部分股民的想象力，同时也出乎政府的预料。至今，很多人想不明白股市为什么上涨。其实股市上涨是中国经济和政策的必然结果。 1、融资融券实际是银行资金变相进入股市，增加了股市的资金; 2、反腐和不动产登记让很多人抛售房屋，获得的资金再进入股市。而资金的源头就是银行的房贷; 为了稳住房价，银行出台各种优惠政策让刚需买房。而部分人趁机卖房(反腐被逼卖房的)，而这些卖房者的资金最后只能去股市了。 3、实体经济进一步恶化，导致企业资金进入股市; 中国全面产能过剩，很多人手中有钱没有投资渠道，有一个朋友想买股票。原因是手中的5000万不知道做什么。另一个朋友到处投资实体，结果一年还亏掉了三分之一的资金。他们一群人到处找投资项目，最后得出的结论是没有好的项目可以投资。 4、跟风炒作资金转移; 炒房的人只有一个目的就是赚钱。现在房价无法大幅上涨，因为房地产中最大的主力军被反腐逼走了，加上房屋供应过于充足，房地产大势已去。(下一篇我会专门论述房价下跌背后的逻辑)，股市却异常火爆，聪明的投机者会选择抛售房产购买股市。 5、中国股票供应受到政府的控制; 中国股票上市需要政府批准，上市难度大。所以，中国的很多优秀企业最后能到美国上市，却不能在国内上市。比如：新浪、阿里巴巴等。 中国股票很多流通量小，而且不能随便流通。即使股票涨的再多很多股东也无法大量抛售变现。 6、政府不会真的打压股市; 即使股市涨的再多，政府也不会真的打压股市。就像政府不希望房价下跌一样。 这次股市的上涨，类似于以前的房价上涨。主要是因为经济不振，政府大量刺激经济的货币，最后并没有进入实体经济，即使是最初投入实体经济的货币，最后也流向了股市。加上房地产已经无法容纳增加的资金，资金最后不得不流向股市。 2007年那次股市的上涨如果说还是经济发展的结果，那么这次股市上涨就是资金推动的结果。 在产能全面过剩的情况下，即使大量发行货币，贷款最后只能推高一个个的泡沫。中国现在能炒作的已经炒作遍了，股市成了最后炒作的地方了。 这次股市的上涨是资金过剩推动的，所以很多人用价值投资无法理解中国股市的变化。就像人们无法理解当年荷兰的郁金香泡沫一样，一般人是无法理解的。 现在的股市，大量的购买者根本不管股票的真实价值，很多人甚至对购买股票的企业也一无所知，人们购买股票只是为了赚钱，而不是投资。这种情况下用价值投资是无法理解的。 推高房价能刺激建房，并带动相关投资和消费，还能在短时间内还能提振中国经济。而资金推动股市上涨对中国实体经济带动就微乎其微了。因为在产能过剩的情况下，上市企业获得资金以后，根本找不到实体投资项目。当然银行或国有企业除外，银行或国有企业可以用这些资金去完成政府投资项目。但政府投资项目很多也是难以产生效益的项目。就像政府大量投资铁路，但现在铁路运输量却在下降。出现铁道局天天去拜访企业的奇怪现象。 大量资金推动的股市，上市企业获得资金以后，因为没有投资项目，最后被逼去购买其他股票，甚至相互持股。靠对方股票上涨获得业绩增长虚假盈利。 在全面产能过剩的时候，却强行发行货币。这是严重违背经济规律的。资金是逐利的，
中国股市最赚钱的一种人：只买建仓结束的股票,从不被庄家套牢!
中国股市最赚钱的一种人：只买建仓结束的股票，从不被庄 家套牢！ 纵观20多年中国股市，庄家傲立潮头，股价翻江倒海，散户生死沉浮。长期以来，中国股市存在幕后庄家是不争的事实，特别在当前投机气氛甚浓的情况下，庄家行为更是肆虐于市。庄家为了达到自己的目的，其坐庄手段更为多变，行迹更为隐蔽，盘面更为复杂，走势更为迷茫。庄家如同“变色龙”，善于变化和伪装，不时地编制着一个个巨大的阴谋，让散户不由自主地往里钻。仅就股市图表形态信号而言，就有若隐若现的陷阱，在起伏跌宕的行情中，或是引诱散户蠢蠢欲动，贸然而入，从而卷走散户钱财或是恐吓散户望而生畏，斩仓离场，从而劫取散户廉价筹码，或是故弄玄虚，制造扑朔迷离的市场假象，…，，…真中有假，假中见真，真真假假，虚虚实实，难分难辨。投资者深为感叹：“只缘身在股市中，不识庄家真脸目。”一幅幅图表形态，宛如一个个五彩的水晶球，令散户迷惑丛生、東手无策，而这些正是庄家狡猾、奸诈、险恶的具体体现。然而，各种各样的庄家手段却很少为人所知，更是无人所破。在这个布满陷阱的市场中，散户拿什么来保护自己？只有掌握破解庄家手段的方法，刺中庄家的咽喉，才能笑傲股林，畅游股海。基于此，我根据中国股市的运行规律和现状、庄家的坐庄意图和脉络、散户
的炒股特点和习性，对当前股市中的庄家行为进行潜心研究、跟踪观察、实盘检验。并根据我多年亲历，在此详尽地披露了庄家坐庄秘密，将庄家手段袒露于众，用通俗易懂的语言教普通的散户找到识破庄家手段的基本方法和技巧，帮助投资者走出技术谜团，提供一些有益的启示。使散户在强大的庄家面前掌握一套防身制胜术，进而将计就计，借刀杀人，让庄家“搬起石头砸自己的脚”，最终钻进自已设置的技术陷 阱之中。可以这样说，庄家能够设置技术陷阱，散户就有识别和破解其陷阱的方法。从建仓到出货整个过程中，我重点剖析庄家常用的坐庄手段，对庄家在盘中出现的假动作、假信号、假图表等进行深入的讲解，详尽地揭露了庄家的操盘秘密，让投资者了解庄家的操盘底细，以及对各个阶段的盘口现象、技术特征、量价关系等进行深入分析，使散户通过观察盘面走势，洞悉庄家意图，识破坐庄手段，进而判断庄家想干什么以及将要干什么，是吸货、洗盘还是出货？是反弹、反转还是拉升？是白马、黑马还是病马？庄家的成本是多少？是否有潜力以及潜力有多大？为投资者提供一个全 新的视角和独特的思维方式。（1）关于建仓问题。在股市实盘操作中，经常听到有人这样问：这只股票庄家是在什么时候开始建仓的？庄家建仓结束没有？庄家建仓为什么还要 抛出筹码？如果在证券市场发展的初期你这样问，说明你是一个新事物的挑战者，如果现在还这样问的话，只能说明你
中国领土争端概述
中国的领土争端 一、东北地区 以薪岛和绸缎岛为主的岛屿以及白头山顶峰原来是中国国土。朝鲜宣称他们的领导人金日成出生在此，因而称这是“圣山”（事实上金日成出生在平壤郊区的万景台）。 1962年大陆政府与朝鲜签定界约，宣布长白山以南归属朝鲜。 韩国一些人士一直向中国索要间岛地区。间岛地区原指与朝鲜清津、罗津接壤的一块图们江中滩地，面积仅两千余亩。日本占领朝鲜后，允许朝鲜人来此开垦。后随着开垦的人口增多，开垦地域也扩大到整个吉林与朝鲜交界地域。现在韩国索要的地区主要指延边地区。 俄罗斯在近代史上是掠夺中国领土最多的国家，在清朝时期占领了外满洲100余万平方公里的领土。现在中国民间一直有要求收回此地的呼声。但从现实角度看，收回可能性不大。而且中华人民共和国政府已经同俄罗斯签订新约，放弃收回此地的权利。 江东六十四屯原本是中国的领土，且俄方承认此点。 1900年八国联军时，俄国将此地居民驱除到黑龙江对岸，强占此地。清政府和民国政府一直不承认此地为俄罗斯领土。中华人民共和国政府已经宣布放弃此地。 黑瞎子岛原先为中国领土，中东路事件中被俄国强占。中华民国政府和中华人民共和国均不承认这是俄国领土。根据2004年《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于中俄国界东段的补充协定》，中国收回半个黑瞎子岛的主权，获地174平方公里，当中第二大的岛屿银龙岛，因位处黑瞎岛之西北，故此全部归属中国。俄罗斯保留大乌苏里岛（黑瞎子岛）东半部份。此外，珍宝岛等江中岛屿归属中国。 阿巴该图洲渚是位于中俄界河额尔古纳河江心主航道中国一侧的一个小岛，是中俄间有争议的领土。面积约50平方公里，可是额尔古纳河涨潮的时候，面积就会大大缩小。该岛于1929年被苏联实际占领，但是中国历届政府一直主张拥有其主权，是中国和苏联（包括俄罗斯）旷日持久的边界争端的一部分。 2005年，通过陆俄之间艰难的边界谈判，俄罗斯将该岛一半左右归还中国。 二、蒙古地区 关于外蒙古的归属问题，请参见外蒙古独立一文。 唐努乌梁海原来是外蒙古的一部份，但于外蒙古独立之时，被苏联侵吞。现时唐努乌梁海仍然是俄罗斯联邦的一部份，被并入西伯利亚联邦区域。它地处外蒙古西北部、西伯利亚以南，北靠萨彦岭，南抵唐努山，是位于两山之间的狭长地带，总面积约17万平方公里。