不同行情下的操作策略(一阅)

盲目追涨、杀跌、耐不住寂寞，散户输钱的关键。

买卖前能够清楚知道股价的支撑位、压力位与趋势，就赚钱！

股市行情主要由宏观基本面、政策动向、资金状况、主力意图、外围股市动态、市场博弈心态等多种因素综合而成的，而技术不过是上述因素的外在表现。炒股技术是一个系统工程：如何中线操作、如何波段操作、如何短线操作、如何预测股价上涨空间、如何预测个股即将展开调整、如何识别股票短线即将见顶，如何回避中线大跌、如何通过股票形态及盘口语言洞察主力意图，等等。

不同大盘背景选股思路

（一）上升进入下降趋势: 操作风险非常大，绝不可追涨杀跌，只能介入“超跌股”与“补涨股”，进行短线操作。

两种股不可以介入： 1．带领大盘下跌的股，庄家提早出货； 2．在高位震荡整理或小幅上升的股，正处出货阶段，后市多大幅补跌。

可以介入两类股票：1、领先指数下跌，且跌到了支撑位的股票（超跌股），股价连续下跌，跌破前期低点（支撑位?） 2、前期指数大幅上涨，但股价却未大涨的股票，补涨股。

（二）下降趋势: 只能短线抢反弹，绝不可追涨杀跌，应介入跌至支撑位的超跌股。抢反弹不可以追涨杀跌，只能“追跌杀涨”。在

下降趋势中上涨的股，当你发现时往往已处在反弹途中或反弹的顶部，介入后容易被套。“追跌”相对来说比较安全，但刚刚开始下跌和下跌途中的股票，不可以介入，只能介入跌至波段低点的股票，跌到支撑位的超跌股.

（三）下降进入上升趋势：此时系统性风险小，但有一种股票不可以介入：补跌股。虽然此时对选股要求不是很高，仍不可盲目追涨杀跌，应介入以下两类股票：1、强势股：领先指数启动，资金率先介入； 2、股价仍然运行在下降通道中，但已跌到了支撑位。

（四）牛市中如何操作：牛市中多数散户只赚指数，主要原因就是盲目追涨杀跌。牛市中要获得收益最大、风险最小，一定要“阴线买，阳线卖”，也就是“支撑位买，压力位卖”，每次股价回抽支撑位的时候，都可以介入，直到涨至了压力位卖出。

（五）股票分析第一步：短、中、长期趋势，不同的趋势，不同的操作策略。应选中线上升趋势。两点：1、支撑位买（阴线），压力位卖（阳线）；2、合理的分配资金（分仓介入）。

短上中上：安全系数最大，可以介入1/2—1/3的仓位。

短下中上：安全系数较大，中线支撑，可介入1/3—1/6的仓位。短下中下：风险系数最大，不擅长短线操作，应持币观望；擅长短线

操作，短线抢反弹，可以介入1/6——1/9的仓位。

短上中下：风险系数较大，不擅长短线操作，应持币观望；擅长短线操作，短线抢反弹，可以介入1/3——1/6的仓位。

骗线（概论）

K线、均线、指标、形态等, 技术分析方法在牛市中可以参考，而熊市中没有任何作用，一按照操作就被套。为什么会这样呢？答案就两个字—骗线。庄家利用散户经常运用的一些分析方法，进行反向操作。

骗线手法(一)：K线

长上影线：冲高回落，假见顶，真洗盘。当然，如果长上影阴线出现于中高价区，并伴随巨大的成交量，往往是主力出货信号。

长下影线：长下影线表示下方支撑比较强，但很多时候，庄家故意拉出下影线，把散户骗进去，然后股价继续下跌。如下图的吊颈形态就是一种典型的庄家骗线。

骗线手法（二）：走势线路图

主力设计出“美妙绝伦”或“惨不忍睹”的股票走势线路图，诱骗投资者掉进“多头陷阱”或“空头陷阱”，庄家自己“高价出货”或“低价进货”。让股票“跌破”支撑位( “破位”)，诱使投资者卖盘杀出；或“穿越”牢不可破的“压力带”，诱使买盘抢进。

骗线手法（三）: 拉尾市，假突破，假填权

(1) 拉尾市：刻意在日线图上制造出完美的技术图形，避免走势图出现恶化，将股价推高，为次日继续派发腾出空间。

(2) 假突破：投资者一旦发现股价走势为假突破，宜及时止损。

(3) 假填权：一般来说大盘处于牛市，庄家多会顺势填权; 大盘走弱时，填权走势十有九假，宜特别小心。

骗线（四）：利用均线、技术指标的滞后性

利用均线、技术指标的滞后性：每当均线向上拐头或长短均线金叉，股价早已上涨了一段空间；每当均线向下拐头或长短均线死叉，股价早已下跌了一段空间。很多指标在股价涨了一段后才发出买入信号；股价跌了一段后才发出卖出信号，根据这类指标操作就属于“追涨杀跌”, 牛市中可有小的盈利，而熊市中一定必输无疑。

倒仓，分仓，换庄，接盘

分仓：庄家多头开户，将股票分置于不同的帐户，以避兔他人发觉。

倒仓：从一个仓位转移到另一个仓位, 不同仓位之间对倒，对倒打压或对倒拉升，制造虚假成交量。庄家自身或庄家之间股票筹码的转移，价格越倒越高，成交量虚假放大，从而影响股价。

倒仓：一是换庄，由于资金或其它方面的原因，某些主力无法再控制某只股票的筹码，往往会找别人重新去做这只股票。二是分仓，假如一只股票的筹码在一个仓位过度集中，不利于后市的操作，需要将之转移到不同的仓位当中去。三是接盘。不管倒仓行为是由于什么原因出现，其主要盘面特征都是筹码的大规模转移，此时往往容易判断出新仓位的起点成本，这一点是最重要的。新仓位的成本区域很清晰，在未来的股价走势当中是一个强烈的支撑位置。

高位出现倒仓是值得警惕的信号，而在底部出现倒仓投资者可重点

去关注。距离底部位置不远处出现的倒仓，并不存在出货风险，有可能是换庄。

奥轩尼斯选股策略

奥轩尼斯选股策略 第一部分：导言 在选择股票时，是选择成长型股票还是价值型股票是长期辩论的话题。当投资者热捧成长股时，价值型股票往往变得更加便宜。你是选择高增长性的股票，还是价值被低估的股票呢？几年前，奥轩尼斯资产管理投资顾问公司主席詹姆斯·奥轩尼斯开始试图通过比较长期里成长型与价值型选出的股票的表现来一劳永逸地解决争论。其目的是想证明基于不同选股策略的多种选股标准中哪一种能够得到最好的投资回报。 他分析的结果于1996年在其著作《华尔街怎样运作：最佳策略投资指南》中首次公布。1997年，奥轩尼斯发布了修订本，非常受欢迎，在这本书中，他将投资策略更加细化，增加了近两年的测试情况，最重要的是，他更改了一种投资策略的选股标准。他也将投资策略运用到一些共同基金 在他的书中，奥轩尼斯认为许多投资者的收益率低于市场平均水平，是因为他们没有遵照投资方法来投资，相反他们总是受市场环境的影响，使自己原先的投资计划被打乱。 奥轩尼斯的研究成果，既有单纯的一种方法的运用，同时也包括了价值型与成长型的结合运用。我们选择价值型与成长型的结合来提出本文的选股标准。 选股范围 奥轩尼斯建立了两个基本的股票组合，然后从中挑选对象投资，考察收益与风险的关系，所选股票的股本都很大。这些股票的市值最少也有1.5亿美元。他选择在1994年12月31日市值大于等于1.5亿的股票，考虑到通货膨胀的因素，大约相当于1952年的2670万。在其修订本中，他将数据增加到1996年。当我们运用奥轩尼斯的方法建立投资组合时，我们选择1.5亿作为选股标准。1999年奥轩尼斯基金网将市值最低值提高达到1.72亿。 1.50亿这个底线去掉了在整个纽约市场|、美国市场、纳斯达克国际市场以及其创业板市场交易的股票中的59％。 大市值标准就是选出的市值大于市场平均水平的股票，通常只有16%的股票能符合这一标准。实证结果表明大市值的风险与收益表现与标准普尔相差无几。1997年12月30日时，市场平均市值为15.97亿美元，到1999年4月30日，平均市值就增加到了20.34亿美元。 奥轩尼斯测试表明小市值或者总市值低于2500万美元的公司在控制住风险的情况下，比其它规模的股票表现都要好，但同时他认为投资这些股票难度非常大。奥轩尼斯将这些股票与大市值的股票做了一个对比，发现这些股票都会有很好的表现，但是同时风险也非常的大。但总体考虑风险与收益，小市值股票仍然表现较好。 第二部分：价值型与增长型投资策略的运用 奥轩尼斯将一些价值投资策略分别运用到大市值股票与其它规模市值的股票来做测试。价值型投资策略通过运用市盈率、市净率、市收率及股息收益率寻找出一些不受关注的价格具有吸引力的股票出来。 奥轩尼斯运用CompuStat数据库筛选出50只股票组建一个投资组合，投资组合中的股票每年更换一次，且对组合中每一只股票投入相同的资金量。计算时包括分红派息，但交易费用忽略不计。

炒股交易策略和原则

一位交易者几年前所制定的交易策略和原则，在实施过程中有较好的效果，但也存在一些问题待改进。 第一节、策略 一、只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场，认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。 二、假定交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上。 三、不同行情趋势强烈度下的操作策略： 1、在市场处于活跃强势时期（成交量放大），这个时候的操作策略是”长多短空”，操作战术是”追涨龙头 2、市场处于疲惫弱势时期（成交量萎缩），这个时候的操作策略是”长空短多”，操作战术是”超跌为王” 3、市场处于平衡箱体时期（成交量区间），这个时候的操作策略是”高卖低买”，操作战术是”筹码分布”； 四、追市头寸形成有利变动时坚持持有，不从反趋势交易中迅速获利；在持有头寸的变动有利时可适当的增加所持有的头寸；除非趋势分析表明趋势已经反转，并且触及止损位，否则一路持有。、市场的走势与预期的方向相反，则迅速逃避。系统的、客观的风险控制和制约的方法包含三个方面： 1、限制每一交易头寸的风险。 2、避免过渡交易。 3、截断损失。 4、有怀疑，即平仓离场。 五、坚持双重策略，即：在盈利的头寸上是一个长线持股者；在相反的头寸上是一个短线交易者。

六、收益原则是保持获利的稳定性与持续性，而不是最大化。 七、连战皆败后，减低入市头寸或停止交易。 八、不设定目标价位出入市，只服从市场走势；不因为价位太低而吸纳，也不因为价位太高而沽空。 九、不因为不耐烦而入市，也不因为不耐烦而平仓；入市要等候机会，不宜买卖太密。 十、无适当理由，不更改所持股票的买卖策略。 第二节、资金使用原则 一、资金量管理的原则： 1、入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一；不过量买卖。 2、买、卖招损时，永不加码。 3、仓位大小与市场状态相一致。市场处于平衡状态时，应参与较少，而市场处于活跃状态时，应参与较多。 4、仓位大小与自身状态相一致。一旦出现连续失手，需要赶快警惕起来，减低仓位直至离场休息。 二、仓位控制原则： （一）、永不满仓，始终保持30%以上的备用资金。 （二）、根据大盘风险系数来决定仓位高低，如果当前大盘风险系数是70%，那么仓位就应该是30%。 1、市场出现无风险机会的时候，可以放大资金操作； 2、在市场出现波段操作机会的时候可以重仓短线操作； 3、在市场出现极品庄股行情机会的时候可以三分仓中线操作； 4、在市场出现技术分析机会的时候可以轻仓短线操作。（三）、根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式，将总体资金划分为60%和40%两等份。 三、加仓原则： 1、第一个1/3资金的使用：在大势低迷时，即跌势末期，以短线操作为主快进快出、高卖低买。操作一些超跌或启动个股，买入股票后，大势明朗可中线持有，否则短线获利了结。

彼得林奇选股策略

彼得.林奇选股策略 第一部分：投资哲理 当前那些著名的投资者中，彼得林奇的名声几乎无人能敌。这不仅仅在于他的投资方式成功通过了实践的检验，而且他坚定的认为，个人投资者在运用他的投资方法时，较华尔街和大户投资者更具独特优势，因为个人投资者因为不受政府政策及短期行为的影响，其方法运用更加灵活。 林奇在富达基金管理公司总结出了自己的投资原则，并且在管理富达的麦哲伦基金中逐渐享誉盛名。自他1977开始管理这只基金到1990年退休，该基金一直位居排名最高的股票型基金行列。 林奇的选股切入点严格遵循自下而上的基本面分析，即集中关注投资者自己所熟悉的股票，运用基本分析法以更全面的理解公司行为，这些基础分析包括：充分了解公司本身的经营现状、前景和竞争环境，以及该股票能否以合理价格买入。其基本战略在他最畅销的一本书“OneUponWallStreet”[PenguinBookspaperback,1989]里有详尽描述.，这本书在帮助个人投资者理解并运用他的方法上给予诸多指导。他最近的一本书

“BeatingtheStreet"[[Fireside/Simon&Schusterpaperback,1994]则进一步强调了他第一本书的主题，并提供了他在投资中如何选择公司及行业的具体案例。 彼得.林奇）不要相信专家意见 彼得·林奇是华尔街著名投资公司麦哲伦公司的总经理。上任几年间他便将公司资产由2000万美元增长至90亿美元，《时代》周刊称他为"第一理财家"，《幸福》杂志则赞誉他为"股票投资领域的最成功者……一位超级投资巨星"。他在投资理念上有自己独到的见解，也许能给投资理财者一些启发。 一、不要相信各种理论。多少世纪以前，人们听到公鸡叫后太阳升起，于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及华尔街产生影响的新论点，却总让人困惑不已。比如：某一会议赢得大酒杯奖啦，日本人不高兴啦，某种趋势线被阻断啦，"每当我听到此类理论。我总是想起那打鸣的公鸡"。 二、不要相信专家意见。专家们不能预测到任何东西。虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。

企业不同购销模式的风险及套保策略

企业不同购销模式的风险及套保策略 近几年，我国期货市场服务实体经济和产业的功能不断强化，套期保值理念也已渐入人心，但不同的企业利用期货工具进行保值的策略和方案不同。道理很简单，企业的经营模式千差万别，面对的风险自然有很大差异。冶炼企业、采购企业和消费企业各有各的经营模式，面临着各自不同的风险。下面我们主要针对企业不同购销模式下面临的风险进行分析，并提出适合企业各自经营模式的套期保值策略。在这里，我们主要讨论的是消费企业或加工企业的三种购销模式：模式一，先确定采购结算价，后确定销售结算价，采购结算价按照一口价确定，销售结算价按照月均价进行结算；模式二，月均价采购、月均价销售；模式三，销售按照月均价结算，采购是卖方点价。 模式一：先一口价确定采购价，后按月均价确定销售价 该购销模式的风险在于一口价确定后，存在库存贬值的风险，也可理解为销售价格下跌的风险。该购销模式的优势在于采用了均价结算方式，将价格下跌风险进行了平均化。与通过现价结算相比，该购销模式在价格下行的过程中风险已经变小。当然，该模式也有缺点，即在价格上行的过程中因销售采取均价结算，会损失潜在利润；在振荡行情中，无法明确比较采购价格和销售价格，可能会带来额外的损失。 该购销模式的风险敞口为一口价确定的采购数量。假设为一个月的采购量，销售按照工作日进行，可以均匀销售，也可以不均匀销售。 套保策略及目标 对于该购销模式，企业应积极采取卖出套期保值，在卖出套期保值过程中利用基差的变化趋势进行期现套利操作。该套保策略的目标是对已经定价采购的现货进行保值操作，规避价格下跌带来的存货贬值风险，相应地也可以理解为保证采购方稳定赚取加价利润。． 套保方案 一、套保时点。传统的套保模式是在确定一口价的同时进行卖出套期保值，一般原则是在确定一口价的当日进行保值，保值时点和一口价确定的时点相对应，对应的越好，套保效果越好，但缺点是会损失价格上涨带来的价差利润。 前面提到，采购方的主要利润来源之一是价差，因此并不是完全的套期保值就是最好的方式。所以，在实际操作过程中，我们需要结合行情灵活确定保值时点。如果认为后期仍是上涨行情，可选择当日少量套保或不套保，在之后的行情阶段顶部进行套保。该操作相对灵活，但操作要求较高。

介绍一种简单实用的选股方法.

介绍一种简单实用的选股方法 介绍一种简单实用的选股方法 :四榜三标选股法新手亏钱可以来看看原因 ! 所谓的四榜就是 :涨幅榜排行榜 . 换手率排行榜 . 资金排行榜 . 量比排行榜 . 三标就是 :图表形态 . 浪形结构 . 能量分布 . 现在股票众多 . 用浏览选股法 . 不但费时 . 而且因为疲劳导致分析不能细致 . 用公式选股法是比较可行的 . 但是一般股民的选股公式往往有效性不高 . 关键是电脑和人脑有本质的区别 . 我们简单讲一下四榜 : 1.资金排行榜 :代表资金的流向 . 主力的意图和未来的黑马 . 2.涨幅榜排行榜 :是市场热点与否的集中表现 . 3.换手率排行榜 :是大资金进场运作与否的标志! 4.量比排行榜 :是主力运作个股启动的信号 . 1.资金排行榜 :代表资金的流向 . 主力的意图和未来的黑马 . 我们炒股就是为了在图表上截取那一段涨势 . 而可以把握的那一段涨势就是主力运作的结果 ! 这一点在我的理念里不容质疑 . 市场的研究次序是 : 散户 ----主力 ---基本面 主力是在利用对基本面的把握来赚钱 . 而散户研究主力就行了 . 一个散户对基本面研究的再好 , 不能和主力共鸣 . 也是无能为力的 . 我们的操作理念是基于对主力的判断和信任之上的 . 并采取一定的防范措施 .

主力的模式无非就是吸 . 拉 . 派 . 失败的主力可能采取拨挡子降低成本 . 主在再吸的过程 . 图表肯定不是漂亮的 . 我们很难正确区 分 . 但有一点是肯定的 . 在吸的过程中肯定回带来量能的变化 . 资金排行榜提供了很好的窗口 . 2.涨幅榜排行榜 :是市场热点与否的集中表现 . 市场热点是资金追捧的对象 . 不然也称不上热点了 . 资金追捧必然导致股价的上涨而进入涨幅榜排行榜 . 通过对涨幅榜排行榜的研判 . 我们就能很好的发现把握热点 . 找到龙头 , 选定介入的个股 . 3.换手率排行榜 :是大资金进场运作与否的标志! 主力吸货的区域一般是底部 . 上面有很大的套牢盘 . 底部也会有潜伏盘 . 主力的拉升必然会导致套牢盘 . 获利盘的卖出 . 主力的强行收集和跟风盘的买入 . 不一致的行为导致成交量及换手率的放大 . 4.量比排行榜 :是主力运作个股启动的信号 . 量不变趋势不变 . 个股启动必然需要放量 . 即量比的放大 . 四榜只是我们选股的窗口 . 它的原理就是每一个黑马都要被四榜检测到 . 四榜是黑马必经之地 . 我们只需在此放一杯香茶 . 等它就是了 . 当然 . 并不是所有经过的马都是黑马 . 我们要用三标 :图表形态 . 浪形结构 . 能量分布 . 来识别黑马 . 新手亏钱可以来看看原因 ! 有这样两种情况第一:迟买, 太迟买进,看着涨了几天心就动,想必会又有几天涨,不进就没机会了, 结果买进后回落 , 买到了最高位 , 之后跌了几天。第二:早卖,太早卖出,看着别的股在涨,自己的动也不动反而向下,心有不爽,狠心下手卖掉。想去买那些在涨的, 随知道刚卖掉的又回调, 拉涨, 而刚买进的涨

投资组合策略地概述

投资组合策略的概述 一、投资组合策略的概念 所谓投资组合策略是投资者根据在某一时期内按自己的投资理念制定的符合市场和自己机会的操作对象和操作方法的组合。 二、投资者角色划分和不同的操作策略 投资者的角色就是投资者在某一时期内，在市场中采取的某种投资方式，主要分为以下几个角色： 1、价值投资者 即：根据市场的整体估值和个股的投资价值为标准进行选股买卖的投资者，主要以基本面分析为主，不重视技术面，价值低估买入，高估卖出，比较适合于长线投资者。 2、趋势投资者 即：在对市场和个股进行价值分析后，配合股票技术趋势进行操作的投资者，它的操作标准是，当股票价值在合理的区域内，技术上形成上升趋势买入，当股票价值高估趋势破坏后卖出，比较适合于中长线投资者。 3、趋势投机者 即：不考虑个股和大盘的整体估值和基本面，只要技术上形成趋势就买入，趋势破坏就卖出。 4、套利投机者 即不重视趋势也不重视个股基本面，市场只要有套利的机会就进行买卖，比较适合于短线投机者。 以上四种市场角色对于投资者而言，在投资之前必须明确和确定自己属于哪种角度，并且要明确每个角色选股买卖的标准是什么和买卖的技巧是什么，在这里我们重点讲一下趋势投资者、趋势投机者，做为市场中小投资者，我认为比较适合于这两种角色。 三、趋势交易者和套利交易者的区别和操作方法 我在这里把趋势投资者和趋势投机者以技术的角度划分为一类，来进行论述。趋势投资者和趋势投机者两者的不同主要在于价值分析上，但买卖的时机基本上是一致的，都以趋势为主，所以两者在买卖上有许多相同的，故把两者归为一类，而价值投资者我认为不适合中小投资者，而且在目前的市场上，真正的价值投资，持股时间长，市场波动大，不适用于中小投资者，而且价值投资的标准也很难界定。 1、趋势交易者和套利交易者的定义 （1）趋势交易者 根据自己对行情性质的判断，以某一时间周期作为分析的时间框架，以该时间框架趋势的形成和破坏进行买卖，它选股买卖的标准是某一时间框架的趋势，并且参与该趋势内的短期调整。 （2）套利交易者 就是利用某一时间周期为基础按该时间周期的小时间框架进行低吸高抛的套利操作，不参与调整，它使用两个时间框架进行买卖，而且无论什么样的趋势只要有套利机会就进行套利。 2、趋势交易者和套利交易者的区别 （1）思维上的区别 趋势交易者在思维上，不怕踏空、不怕短线被套，只要趋势不成不买入，趋势不破不卖出，趋势交易者在思维上只做上升趋势，它们认为上升趋势只要形成有自我加强的作用，上升趋势只要不破坏，任何短期调整都是为了更好的上涨，只要趋势没形成任何短期的上涨都

几种条件选股的方法

几种条件选股的方法 一．底部擒拿手（适用于主力版和决策版） 1.打开“条件选股”--指标条件选股”---“CPX1操盘线买入选股”—把天数改1天--加入. 2.打开“技术指标”--“益盟特色指标”--“ABJB-按部就班”把大于改成“上穿”—把5改成底部--加入。 3.打开“条件选股”—“即时盘中选股”—“B101-涨幅选股”—选择当前涨幅大于6%的股票，分析周期为日线—加入 点保存—在请输入条件名称中输入“底部擒拿手”—确认就保存到组合条件中了。 二．趋势顶底选股法（适用于主力版和决策版） 1、“特色功能”—“条件选股”--“技术指标”--“益盟特色指标”--“QSDD-趋势顶底”--“底部区域”等于1—-加入 2、再把“底部区域”改成“低位金叉”等于1；---加入 点保存—在请输入条件名称中输入“趋势顶底”—确认就保存到组合条件中了。 需要注意的是： 选出个股后进行关注，关注其日线操盘线是否在3个交易日内发出B点；倘若3个交易日内无B点，不可操作。利用趋势顶底指标配合操盘线把握短线展开反弹上涨行情的个股。操作思路为短线操作。 三．赚取短线价差（适用于主力版和决策版） 1、“特色功能”—“条件选股”—“专家选股器”—“绝地反击”—分析周期（日线）---加入 点保存—在请输入条件名称中输入“赚取短线价差”—确认就保存到组合条件中了。 需要注意的是： 通过绝地反击条件选出的个股属于短线反弹性的行情，所以只能以短线思路进行操作：在日线操盘线发出B点信号或者保持红色持股的状态下，按照60分钟操盘线进行买卖操作，以赚取短线价差。 四.超级短线（仅适用于主力版） 1、打开“条件选股”--指标条件选股”---“CPX1操盘线买入选股”—把天数改1天--加入. 2、双击“技术指标”---“深度分析指标”---“资金博弈”---把“大于”改成“上穿”把5改成散户资金 3、双击“技术指标”---“Level-2指标组”---“大单比率”---把5改成1—加入 点保存—在请输入条件名称中输入“超级短线”—确认就保存到组合条件中了。 连续3天主力大单买入”的选股方法

当前行情下不同类别CTA策略表现情况

当前行情下不同类别CTA策略表现情况截止到今年5月，相比于整体震荡的A股行情以及与A股市场密切相关的私募各大策略均表现低迷，CTA策略携债券策略领跑，在沪深指数300下跌15%的情况下，管理期货逆势带给投资人5%的收益。 相比与一贯稳健的债券策略，期货交易的特点是杠杆交易，放大收益的同时，也放大了风险。行情如此低迷，为何CTA策略却能孑然一身呢？世界规模最大的巴克莱银行旗下的巴克莱对冲基金整理了1980年到2016年Barclay CTA 指数的历史月度数据，通过与标普500指数相比发现，俩者相关度极低，相关系数只有0.01。 正是因为管理期货策略的独立行情的特征，才引得各方基金大佬争相尝试。从全球CTA 行业来看，其管理规模从2008年的2064亿美元增长到2016年一季度末的3339亿美元， 在我国阳光私募基金中，截至2016年5月18日，处于存续期的管理期货策略私募基金共1092只（单账户除外），占证券类私募基金的5.34%，较2015年底（5.22%）有所提升，共涉及300多家证券类私募基金管理人。而在这么多的产品中，虽然都是CTA策略，但各有各的不同。 一、震荡行情下，程序化策略比主观策略更稳健 通过根据期货操作的运行方式分为主管期货与程序化期货。主观期货是指基金经理主要通过定性分析商品现货价格背后的影响因素，形成对期货价格的主观判断，所有的决策和交易通过主观判断去完成。程序化期货是基金经理主要通过程序化的数量模型分析商品期货价格走势，所有的决策和交易通过模型自动化完成。而我们将主管期货与程序化期货优缺点进

主观策略中凯丰投资成立初期主要专注于主观商品期货投资，其在农产品及黑色产业链相关品种上投资优势明显，后期由于管理规模逐步扩大，公司开始丰富产品策略，目前旗下基金多为宏观对冲基金；富善投资旗下的CTA 基金目前已经做到了国内期货品种的全覆盖，黑翼资产也覆盖了期货中符合其程序化投资逻辑的绝大多数品种。 从上图可以看出，主观期货对于行情的把握更加精准，能将自己的收益最大化，同对于主观策略型期货基金来说，由于私募管理人投资精力有限，该策略难以做到全品种覆盖，故其业绩表现与所关注品种行情相关度极高，当出现重仓持有的某期指有较大下跌，基金的回撤也较大。 而程序化期货策略一般可以做到全品种覆盖，能把握多品种投资机会，同时由于程序化交易主要根据模型发出的信号来进行投资，投资品种分散，故其产品波动一般较主观期货稍小。根据各基金公司对管理期货的理解不同，在主观与程序化的选择上都各有千秋。而在当前行情下，通过程序化的特点，能带给投资人更加稳健的收益。 二、震荡行情下，趋势策略难获利 前文中提到的主观策略与程序化策略是偏向于管理期货操作方式的分类，而我们研究其获利方式的不同可以分为套利策略与趋势策略。 套利策略即以有利的价格同时买进和卖出等值的两种相关性较高的资产，赚取价格回归前二者之间的差价。套利策略主要是对相关度高的资产之间的价差进行跟踪，当二者之间价差较正常价差发生偏离时进行投资，待价差恢复正常后反向操作。 套利策略的风险相对较小，产品净值走势也较为稳定，但由于价差偏离的机会不多且偏离度有限，故该策略获利能力受市场行情及资金规模的影响较大。目前期货套利策略主要

几种选股策略

莫伦卡选股策略 第一部分：简介 罗纳德·莫伦卡的一生都在从事证券投资的专业管理事业。30多年前，初出茅庐的莫伦卡一开始从事证券分析师的职务，随后很快开始从事资产管理。70年代早期，莫伦卡开始强化自己在证券投资方面的基础和技术知识，并提出了一种股票和债券的估值方法——目前他仍在使用中。他于1977年建立莫伦卡公司，为个人和机构投资者管理账户，并在1988年发行了一只莫伦卡共同基金(MUHLX)。 莫伦卡完全以回报率作为其投资导向，寻找相对于风险来说回报预期最高的投资方式。虽然莫伦卡一般只投资于股票，但如果债券相对于国内国外的股票市场以及大小公司来说有吸引力的话，他同样也会考虑债券投资。他的投资领域是整个市场。 莫伦卡采用自下而上的方法选股，同时根据宏观经济环境对他的选股标准作调整。莫伦卡首先会挑选出净资产收益率高于14%的公司。他指出，自二次世界大战以来，美国上市公司净资产收益率的平均水平即为14%，上下浮动1%。 净资产收益率是衡量公司收益以及管理优秀程度的一个较为普遍的指标。这个指标用年度净利润除以股东净资产表示。它将公司的盈利与股东对公司的投入联系起来。股东净资产用总资产减去总负债表示，也称为所有者净资产，账面价值，或干脆简称净资产。它代表公司投资者的所有权。在资产负债表中，它是优先股、普通股和未分配利润的总和。 净资产收益率意味着股东投入所获得的产出。3亿美元的净资产一年获利1亿美元即30%的收益率，就是很好的水平。而30亿美元净资产获利1亿就很

差了。一般来说，净资产收益率越高越好。 莫伦卡会寻找净资产收益率高于平均水平的股票，但是他愿意为之付出的价格还得根据目前及预期的通涨水平和利率做调整。 第二部分：基准收益率 莫伦卡根据市场预期的通胀水平和利率建立投资组合。越高的通胀会引至更高的利率水平，因此股票的定价也会趋低以吸引投资者。最后的结果是在一个高通胀、高利率的环境中，市盈率相对来说就比较低了。 短期国债流动性较强，可作为一般风险规避者的投资收益基准。短期国债的利率提供了一个抵消通胀因素的基准水平。如果通胀率为2%，则短期国债回报率至少应有2%。 长期AAA债券较短期国债风险更大，支出的不确定性也较大。这些因素使得投资者在投资长期债券时会期待更高的回报。一般来说，莫伦卡投资长期债券时会要求回报率高于短期国债3%左右。若通胀和短期国债利率均为2%，莫伦卡则要求30年期AAA的回报率为5%。 对一个公司来说，其股票的风险高于债券，主要因为股票价格相对于债券来说更加变幻莫测。然而莫伦卡提醒我们，如果从更长期的角度看，股票价格的波动性就不那么明显了。股票投资者仍需要在债券回报率的基础上有额外的收益，将之作为股价变化以及内在风险的补偿。莫伦卡认为股票的回报率一般应高于长期债券利率3%左右。举个例子来说，如果长期债券利率为5%，投资者一般会要求至少8%的回报率。因此净资产回报率即为通胀率2%、长期债券利率3%，以及股票额外回报率3%的综合水平8%。 莫伦卡不愿支付高于账面价值2倍的价格，但是他会根据他要求的回报率做调整。付出账面价值两倍的价格，并不意味着也为通胀或是债务付出两倍的

不同行情仓位控制策略的重要性

不同行情仓位控制策略的重要性 不同行情、不同仓位相应的操作策略。趋势向上阶段，从市场宏观博弈角度考虑，私募基金、公募基金、机构投资者等已经于前期的各类震荡走势中低位布局完毕，同时伴随的是较为宽松的货币政策，市场无通胀压力，甚至政府亦在以积极的支出性财政政策推动经济，并有明确的规划热门板块，社会就业数据良好，企业盈利稳步回升。这个过程中，也恰恰是新轮行情将要启动的时候。无论各类板块，在这个过程中，总会呈现金融板块的率先挑头，即便没有挑头，亦会在维稳的情形下呈现很多中小盘个股的股价抬升局势。这个时候则需要重仓甚至满仓选择国家支持行业中业绩优良的股票，并且在量价演绎上显得较为自然的股票做以中长线持有。这样的话，便能在整个上升的过程中获益不菲的盈利。而对于保守投资者，亦可以八成左右的仓位重仓持有两到只精选个股，以获取整体的稳定向好波段收益。 当市场处于横盘震荡期，往往是一轮新的行情开始以及旧行情结束的交替期。对于后续的经济形势，各机构投资者的判断呈现了分化，因为在盘面上将直接表现为有的机构继续做多，而有的机构开始卖出持仓或减少持仓。在这个过程中，则会伴随着指数上落的波动，或窄幅震荡或宽幅震荡，决定于货币当局或财政当局的相关政策消息以及企业的利好或利空信息。不要小看了这段时间的波动，因为一旦经济数据明朗化，将意味着积极的经济数据继续对应新一轮的拉涨，而之前采取卖出策略或减仓策略的机构投资者则会在主力之间的博弈中处于下风而踏空，而对于在之前震荡阶段做多的机构投资者，则意味着他们会于后市攫取更大的盈利。然而，有时候行情的演绎不会如这般一番风顺。因为机构投资者必然相对专业，一旦大盘整体呈现了震荡，则意味着机构投资者之问的观点产生了分歧，则必然会有正确的一方。如果我们以简单的正反博弈去判断的话，即一个散户的胜算亦是50％。 无论如何，在这个不确定性的大盘震荡波动中，一些占指数权重较大的如银行、石油、钢铁等将有较小的波动，而一些不占指数太多市值的中小盘个股将有较大的波动，同时不乏一些中小盘个股主力已经开始采取出货的手法了。因此，在这个过程中，保守投资者可尽量选取占市值权重较大的大盘蓝筹股进行波段买卖，同时仓位上可赋予一半的仓位，而对于中小盘个股，则需要轻仓操作，并赋予半仓或轻仓位即可。并且在这个过程中，需要减少持股的期间，因为只有这样才能在波动中获利。同时需要设置止损，只是由于行情整体还尚属稳定，可以扩大止损的比例。 弱势下跌阶段有一个明显现象是：极少数的大盘权重股进行高位震荡维稳，而量能萎缩，同时中小盘个股普遍破位下跌，包括一些大盘权重股亦产生了破位迹象。大盘指数量能萎缩明显。在这个时候，一旦大盘呈现了放量的阴线下跌，则跌幅往往较大，在历史上不乏多次这样的放量阴线下跌，往往很危险。在这个过程中，散户想要从波动中盈利是极为困难的。因为似乎所有的股票都在破位，同时即便想抄低点，在早盘或者午盘买入的持仓都会在尾盘被下跌的阴线吞并。因此，对于无时问盯盘的投资者，在这个过程中则需要空仓，并且不理

【如何分析股票市场】如何进行仓位十个等级区分及运用

【如何分析股票市场】如何进行仓位十个等级区分及运用 【核心提示】仓位的分配随着投资者在股市中资金投入不断的提高，可以进行非常详细的划分。关于大势的研判，我们可将大势进行十个等级的评级。 即从牛市到熊市的整个行情格局特征人手，从高到低分别划分为十个级别。按照降序排列，从大盘向好到弱势从强到弱排列，可细分为： 稳定向好十级、稳定向好九级、稳定向好八级、稳定向好七级、向好震荡六级、稳定震荡五级、弱势震荡四级、弱势下跌三级、弱势下跌二级、弱势下跌一级。 在这十类行情的划分上，不同行情所对应的仓位分别为： 十级十成持仓、九级九成持仓、八级八成持仓、七级七成持仓、六级六成持仓、五级五成持仓、四级四成持仓、三级三成持仓、二级二成持仓、一级一成持仓。 在这十类仓位的持有上，不同仓位所对应的操作策略分别为： 十成持仓、九级持仓、八级持仓、七级持仓做以中长线持有； 六级持仓、五级持仓、四级持仓做以波段买卖操作； 三级持仓、二级持仓、一级持仓做以盈利即走严格止损短线或超短线操作。 对于以上行情的划分，对应的仓位配置以及相应的操作策略，相辅相成，密切联系，同时亦为军规铁律，投资者需严格恪守。对仓位的详细划分，比较适合于总资产大于100万的投资者，同时也适用于私募机构的操盘。这类仓位划分，从技术派而言对实战经验提炼要求较高，并适宜于资金量较大的成熟股民。由于对仓位的划分是建立在行情的级别基础上的，因此投资者在对该类仓位的持仓波段操作过程中，需要花费的时问和精力较多，也比较适合长时问盯盘者。目前在市场当中，

是有一批投资者专门炒股的，他们或者已经退休，或者有比较轻松的工作。于是在股票市场开盘的四个小时区间里，他们就会在证券营业部，或者在自己的电脑前和其他的股民进行交流，并对自己持有的股票包括整体的盘面进行盯盘操作。尤其是在深圳、上海、广州、北京等大城市，这类职业的股民较多，同时由于其工作年限较长，积累的金额亦相对较大。这样而言，十级仓位级别的划分对他们来说就比较实用。 由于十级仓位划分的研判要求较高，建议投资者还是从仓位的模糊划分开始做起，当有了自己的经验提炼后，便可以逐渐的对大盘盘面有所感觉了，同时无论是采取正推的评定还是采取逆推的评定，都可以准确的判断当前行情所处的级别。 有时候行情在六级、五级、四级之间演化会使得判断难度较大，因为这个时段也是行情的震荡选择期，同时也是市场混乱主力步调不一的时期，在这个时期想获得较大盈利，亦有较大的难度，是根据操盘经验而言，只要仓位配置合理，不仅能够有效地规避突然转为四级行情的止损风险，而且还能博取有机构主力误判行情采取拉涨的卖出大幅获利。 而对于稳定向好行情中的十级、九级、八级、七级，其实相对而言区别不是很大，最为关键的就是选股是否成功了。而这几个级别，如果投资者水平还不是特别娴熟的话，可能会因行情级别的不同而对于上涨股票把握的概率不同。 对行情的判断针对投资者不同的能力，成功率都不一样。对于上涨前的蓄势阶段在不同的行情下也会有很大影响。如果行情评定的级别较高时，其选取强势上涨个股的概率就高一些，反之亦然。但是，当行情处于四级或以下评定，这个时候无论是对于量价精髓掌握较为娴熟者或一般者而言，想把握强势拉涨个股的难度都非常大。 之所以说难度大，并不是说选出这样的股票难度高，而实质是因为该类股票在拉涨后，走势具有极大的不确定性，同时对于运作该类股票的机构投资者而言，其有效控制该类股票的涨跌上也具有极大的不确定性。 因此，在行情处于弱势的时候，该类股票时刻都会承受来自其他主力参与者的抛盘背叛或拉升陷阱，使得被动的主力机构促不及防。在行情处于弱势的形势下，由于机构主力本身

多因子选股策略经典梳理

多因子选股策略经典梳理 股市之道无非三点：1择时，2选股，3 仓控。精通这 三点中的任何一点，都足以在股市中所向披靡。但是精通二 字何其艰难。 在量化选股策略中。多因子策略作为一个主要武器，被各种 公募基金和私募基金长期使用（小编注：国内策略同质化相 当严重，本文仅作为交流探讨推荐）。在此我们为不熟悉多 因子的各位朋友梳理一下不同风格的因子，以及他们的有效 性。 股价是由资金推动的（上涨为正向推动，下跌为反向推动）。但是影响资金进入和推出的因子确实千千万万，有基本面 的，有消息面的，有人看国家政策，有人看分析师预测，有 人听朋友介绍，有人跟风大V等等不一二足。 下面我将从9大类33个因子来给各位逐一分析。首先给出 在长时间来看表现优秀的因子。 1、规模因子，小市值效应。（推荐指数5颗星）。 在国内外不管是成熟市场还是我国的不成熟市场，小市值效 应一直存在。并且小市值的逻辑也很清晰，市值越小被操纵 的可能性就越来大，推动的估价上涨的资金需求就越小。试 用注意事项（震荡市或牛市表现优秀，下跌市跌幅大幅快于 大盘---牛市买小股，熊市进蓝筹）2、动量反转因子。（推荐

指数5颗星） 前一个月的涨跌幅度的反转效应明显。长得多了当然要跌， 跌得多了当然要涨，均值回归远离。这个其实和我们所说的 补跌补涨类似，从长期来看如果牛市来了，大家都会涨，只 不过有的先涨，有的后涨；熊市来了大家一块跌（贪婪与恐 惧的典型表现） 3 、交投因子，即换手率因子。（推荐指数4颗星） （我们选取一个月日均换手率）。换手率高的后面表现的貌 似都不佳（但经过测算新股和次新股貌似并不适用）。逻辑依然很清晰，长期换手率高，总让人觉得有点出货的嫌疑， 不是么？4、预测因子。（推荐指数5颗星） 预测当年主营业务收入增长率（平均值）。预测收入增长但 是是利好了，预测收入增长越高，利好越高。不是么，逻辑 依然清晰。这个因子在万德等软件上有统计，各位可能不太 容易获得。因子包括9类，规模因子，估值因子，成长因子，盈利因子，动量反转因子，交投因子，波动率因子，分析师 预测因子。 1.规模类因子。包括：总市值，流通市值，自由流通市值 2.估值类因子。包括：市盈率（TTM），市净率，市销率，市现率，企业价值倍数 3.成长类因子。营业收入同比增长率、营业利润同比增长率，归属于母公司的近利润同比增长率、经营活动产生的现金流

不同行情下的基金配置法则

不同行情下的基金配置法则 对于A股未来的发展趋势，市场各界虽存在不同声音，但在大方向的判断上是极为一致的：如今，疯牛市已经不复存在，接下来A股不会再出现此前连续暴涨暴跌的情况。 自6月15日开始的股灾，让A股市场大为震动，所造成的千股停牌奇观也让不少股民心有余悸。如今的股民堪比惊弓之鸟，即使在7月9日之后股市开始出现回弹，仍有一部分股民不相信这波股灾已经过去。笔者统计了7月9～22日这两周内股市重要指标的涨幅情况，具体如表1所示。 从表中数据可以看出，所有指数在股灾结束的前两周内都出现了一定程度的反弹：沪指两周涨幅14.79%，创业板两周涨幅更是高达22.56%。目前，虽然整个市场处于企稳的过程中，但不时仍会出现小幅震荡。未来，A股的走势将指向何方？ 1 A股未来走势预测 对于A股未来的发展趋势，市场各界虽存在不同声音，但在大方向的判断上是极为一致的：如今，疯牛市已经不复存在，接下来A股不会再出现此前连续暴涨暴跌的情况。对于市场未来趋势的预测，笔者总结了以下3种可能，仅供参

考。 1.1 慢牛 部分基金经理认为，目前真正支持股市上涨的动力并没有消失，牛市的根基尚未动摇。此次股市企稳之后，未来市场将逐渐走向慢牛。这类人士认为，此次股市下跌是股市前期涨幅过高的调整，这轮调整的主要原因是挤压泡沫、规范市场，为后续中国股市走向成熟化做铺垫。 从宏观层面来说，中国经济总体始终是向上发展的，中国经济改革的战略导向并未改变；同时，中国的货币政策仍较为宽松，因此支持牛市的资金并不会受到较大影响，以上两点因素为股市长期慢牛的走势提供了有力支撑。 从市场情况来看，上证新兴指数在7月9～22日的涨幅为34.42%，同期上证综指的涨幅为14.79%，根据目前的情况来看，回弹的幅度相对较高，新兴产业未来的发展前景依旧可期。同时，本轮股灾挤压掉了中小盘成长股股价的泡沫，为后市慢牛提供长期支撑。 1.2 慢熊 市场上的另一种观点认为，未来的股市将是慢熊走势。具体原因有3点：第一，国家救市的资金撤出之后，很可能会引起资金流的紧张，从而造成市场的长期下跌；第二，市场的杠杆资金并没有因这一轮股灾而被清理掉，随着股市的逐渐复苏，可能会引起新一轮下跌；第三，参照历史规律，

专业投资者选股策略

第一章投资方法的选择 基本面分析分为两种，一种叫策略方法。也就是通过预测宏观景气周期判断大方向来获得盈利。这种方法需要很专业的知识，并不适合普通投资者。预测周期与判断市场趋势需要研究很多宏观的变量，比如需要分析经济现状以及未来可能走势、利率的变化趋势、政府对投资和企业的态度与政策、通货膨胀的长期趋势、技术变革的影响等。这些因素很少在同一时间把股票市场引导到同一方向，而且没有任何一种因素在长期要比其他因素更重要，另外这些影响因素分析起来十分复杂和多样化，对多数投资者来说是很难办到的。 选股的过程包括两部分：第一是如何判断一个企业，分析其核心能力，判断其投资类型；第二是如何将你对企业的判断与当前股价联系起来，进行买卖决策。第一部分科学分析的成分多一些，第二部分则主要靠经验等方面的能力。 不论采用什么方法投资都可能成功，但是选股对于普通投资者是最合适的，不过投资最终成功与否还取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力。决定投资者命运的不仅是头脑还包括耐心。过于敏感，不管他多么聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。

第二章从何入手选择股票 选好了股票，可以迅速积累财富，而选错了股票则换来失望。但是选股首先不是选对选错的问题，而是从何入手选择股票。 自己做研究是选股的最高境界，外部资源只是辅助手段。无论职业的还是普通投资者都要把自己的选择范围限制在特定的类型、行业或者地域之中。 有些投资者专门选择本省的上市公司进行投资，这样方便调研也更熟悉情况，毕竟每个省都有自己的明星企业；有些投资者专门选择某个或者两个行业的上市公司，因为他们更了解，比如有一个医生专门投资医药类上市公司，做得很出色。有的投资者专门选择年净利润增长超过20%的企业投资，因为高成长股票回报更高。有些投资者则专门研究大家都知道的品牌类上市公司，比如张裕、茅台等，家喻户晓的品牌中绝对有含金量很高的股票。选择经历了困难时期，现在正在试图复苏的企业，这样的企业一旦复苏，股票涨幅巨大。还有投资者喜欢先看图形，发现走势不一样的股票后再进行基本面分析选择股票。 选择一只股票，需要两类信息来加工得出投资结论，一个是亲眼所见的信息，一类是分析财务数字加工得到的信息。 通过对上市公司的调研和日常生活经验，工作经验等观察世界，关注某个企业以及其经营状况，留意它的竞争对手是否比你所关注的公司干得更好。这些只是粗浅的现象，通过观察获得的直观印象，然后你还要分析财务报告上的数字，一家公司生产流行产品并不意味着你就应该买这种股票，你要知道这家公司销售收入是在上升还是在下降。你要知道公司欠银行多少钱，花钱与同行业公司比是大手大脚还是精打细算。每股收益、销售收入、净利润、负债、所处行业，这些都是应该要初步了解的。 不过更重要的是你要知道一个企业的盈利模式是什么，也就是它如何挣钱（比如一个连锁饭店可以有几种方式增加收益，可以开设更多的分店，也可以改善现有的经营，有些饭店以低价格、高换座取胜，有些则是以高价格、低换座率盈利，有些饭店的高利润率来自食品成本的价格便宜，有些则是依靠运作成本低廉），你还要知道一只股票属于什么样的投资类型（比如连锁饭店在国内还是成长行业，并且成长期可以达到10年以上。因此连锁饭店股票属于成长股类型）。最终，你会形成一个投资故事，否则你不知道你买的是什么，你也很难判断该付

一个股票交易者的交易策略和方法

一个股票交易者的交易策略和方法第一节、策略一、只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场，认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。 二、假定交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上。 三、不同行情趋势强烈度下的操作策略： 1、在市场处于活跃强势时期（沪市成交量超过150亿），这个时候的操作策略是"长多短空"，操作战术是"追涨龙头"； 2、市场处于疲惫弱势时期（沪市成交量低于80亿），这个时候的操作策略是"长空短多"，操作战术是"超跌为王"； 3、市场处于平衡箱体时期（沪市成交量在80亿-150亿之间），这个时候的操作策略是"高抛低吸"，操作战术是"筹码分布三、追市头寸形成有利变动时坚持持有，不从反趋势交易中迅速获利；在持有头寸的变动有利时可适当的增加所持有的头寸；除非趋势分析表明趋势已经反转，并且触及止损位，否则一路持有。 四、市场的走势与预期的方向相反，则迅速逃避。系统的、客观的风险控制和制约的方法包含三个方面： 1、限制每一交易头寸的风险。 2、避免过渡交易。 3、截断损失。 4、有怀疑，即平仓离场。 五、坚持双重策略，即：在盈利的头寸上是一个长线持股者；在相反的头寸上是一个短线交易者。 六、收益原则是保持获利的稳定性与持续性，而不是最大化。 七、连战皆败后，减低入市头寸或停止交易。 八、不设定目标价位出入市，只服从市场走势；不因为价位太低而吸纳，也不因为价位太高而沽空。 九、不因为不耐烦而入市，也不因为不耐烦而平仓；入市要等候机会，不宜买卖太密。 十、无适当理由，不更改所持股票的买卖策略。第二节、资金使用原则 一、资金量管理的原则： 1、入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一；不过量买卖。 2、买、卖招损时，永不加码。 3、仓位大小与市场状态相一致。市场处于平衡状态时，应参与较少，而市场处于活跃状态时，应参与较多。 4、仓位大小与自身状态相一致。一旦出现连续失手，需要赶快警惕起来，减低仓位直至离场休息。 二、仓位控制原则：（一）、永不满仓，始终保持30%以上的备用资金。（二）、根据大盘风险系数来决定仓位高低，如果当前大盘风险系数是70%，那么仓位就应该是30%。 1、市场出现无风险机会的时候，可以放大资金操作； 2、在市场出现波段操作机会的时候可以重仓短线操作； 3、在市场出现极品庄股行情机会的时候可以三分仓中线操作； 4、在市场出现技术分析机会的时候可以轻仓短线操作。（三）、根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式，将总体资金划分为60%和40%两等份。 三、加仓原则：（1）、第一个1/3资金的使用：在大势低迷时，即跌势末期，以短线操作为主快进快出、高抛低吸。操作一些超跌或启动个股，买入股票后，大势明朗可中线持有，否则短线获利了结。（1）、建仓后，发觉错误，立即止损。（2）、建仓后不能确定对错，持仓观望，但观望时间不能过长。（3）、在确定了第一笔资金已赢利后，持仓等待第二次介入机会。 2、第二个1/3资金的使用：（1）、当第一份资金在获利状态且已无风险可言时可使用第二份资金。此时应选择明显底部放量个股，中线持有。 （2）、建仓后，发觉错误，，马上将第一笔资金止赢，同时，严格第二笔资金的止损位。 3、第三个1/3资金的使用：只有当前两份资金在获利状态下，且大势明显向好时这份资金才可投入。严格遵循：趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出。 三、个股组合原则：

股东权益回报率(ROE)选股策略

股东权益回报率(ROE)选股策略 第一部分：寻找高权益回报率 权益回报率是一个广泛用于衡量公司盈利能力和管理绩效的指标。该指标由公司的年利润除以股东权益得到。这个指标把公司产生的利润、股东的投入以及留存在公司内的收益联系在了一起。股东权益等于公司总资产减去所有的负债。它也被称作股票所有者权益、所有者权益，甚至就仅称作权益，它代表了投资者在公司中的所有者利益。在资产负债表中，它是优先股、普通股和留存收益的总和。 权益回报率显示了股东在公司内的投资获得的收益。3亿的股东权益创造了每年1亿的净收入是很不错的（1/3=0.3或者30%）。但是每年1亿的净收入对于30亿的股东权益来说就很可怜了（1/30=0.03或者3%）。一般来说，权益回报率越高越好。权益报酬率大于15%是好的，而大于20%可以被认为是优异的。把权益回报率和行业范围内的平均数进行比较是很重要的，因为这样可以得到一个对公司认识比较真实的有意义的比率。 在https://www.wendangku.net/doc/c52078121.html,中，权益回报率其中众多筛选标准中的一个。Michael Murphy,，California Technology Stock Letter (800/998-2875; https://www.wendangku.net/doc/c52078121.html,)的编辑，要求一个公司的权益报酬率的最低限度为15%，以此作为衡量一家公司去融入长期资本能力的内在必要条件。Murphy认为这个要求对资本密集型行业来说是非常重要的，如半导体生产。假定没有分红支出，权益回报率等于长期稳定增长率。较快的增长率必须有额外的债务和权益来满足。假定增加的权益稀释了已经存在的所有者利益，那么他们股票的每股价值变少了。Murphy因此偏好那些权益回报率较高从而能够保证公司保持一定的成长率的公司。 当一家公司能够获取超出平均的权益回报率时，巴菲特认为这是一个积极的正面信号。巴菲特认为一项成功的股票投资首先取决于公司的基本业务，即公司业务能够具有持续产生不断增长的收益的能力。巴菲特用股东权益回报率来考察一家公司的管理水平。巴菲特认为管理层要么能够使新投资获得更高回报，要么就应该将公司资金进行股票回购。如果公司利润的再投资方向正确，利润将会随着时间增加，股价估值也会增加以反映公司价值的增加。巴菲特选股模型寻找当前平均权益回报率大于12%的公司。 对投资者来说，关键的问题是股东权益回报能否转换成一种有用的预警股价表现状况的工具。股东权益回报可能可以帮助投资者揭示获利的公司，但华尔街是否会给这些公司的股价以回报呢？我们认为以高权益回报为主建立选股模型，同时不断模型的表现是一件很有意思的事情。 第二部分：定义权益报酬率 股东权益回报揭示了股东在公司投资收益的多少，它能被简单地描述成净利润除以普通股东权益，但是股东权益也可以分成以下几个组成部分：净利润率、资产周转率和财务杠杆。