改革开放以来人民币汇率的影响因素及变化趋势研究

改革开放以来人民币汇率的变化趋势、

及影响因素研究

一、改革开放以来至今人民币汇率的走势与变化分析

改革开放以来，人民币汇率经历了一个幅度较大的渐进式贬值过程和一个缓慢地升值过程，这两个过程的拐点就是1994年的汇率制度改革。1994年以前，人民币汇率的渐进式贬值。1994年以后，人民币汇率的缓慢升值。（见表）

二、人民币未来发展趋势

人民币汇率的波动将围绕升值进行。中长期的理想状态是以渐进式、小幅度、长周期的方式进行，但其间不排除因美元阶段性大幅贬值或其它因素而引发人民币阶段性升幅加大的可能。

三、影响未来人民币波动升值的主要因素

1、购买力水平：根据购买力平价理论测算，发现现阶段人民币实际有效汇率被低估

2、持续、快速的经济增长

3、外汇储备的持续增长

4、人民币升值的国际压力虽然得到一定缓解，但仍然存在，以美国为首的西方发达国

家仍会长期施压

5、从预期角度来看，人民币汇率虽有上升，但升幅仍没得到广泛认同

影响人民币汇率的主要因素

影响人民币汇率的主要影响因素与汇率稳定汇率是一种最重要的资源配置价格。汇率的失衡或错估，不仅破坏了经济的外部均衡，对于国内宏观经济稳定和可持续的经济增长也会带来一系列不利影响。所以，自改革开放以来，人民币汇率制度进行了一系列改革，力求使汇率制度有助于资源的有效配置，1994年到2005年汇改之前我国实行的是单一的盯住美元的汇率制度，该制度存在多种缺陷，是我国汇率被动的受制于美元的币值，在美元地位下降和货币多元化的条件下，该制度已经不适应我经济发展需要。2005年汇改我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动的汇率制度。我国专家学者普遍认可的影响人民币汇率的几个关键因素归纳如下：(1)物价水平，通货膨胀；(2)利差（相对利率水平）；(3)国际收支；(4)经济增长率；(5)政策因素。笔者在本文中尝试从实证角度分析以上几个因素对人民币汇率的影响。最后本文根据当前人民币国际化和当前国际金融形势对人民币汇率稳定提出了相关政策。 1．通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，理论上在其他条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人们会倾向于将手中的本币转化为其他货币，人民币升值的压力将缓解，国内通胀也会导致以本币标价的出口价格上升，出口减少，长期会改善经常账户收支，人民币升值压力缓解。 2000-2010年人民币汇率和通胀率相关性分析 对美元汇率（1RMB）通胀率 对美元汇率（1RMB） 1 通胀率0.718840209 1 数据来源：中国国家统计局 但是结合我国2000年以来人民币对美元汇率和通胀率的相关分析来看，人民币对美元汇率与国内通胀率相关系数为0.7188，强度正相关，对于我国而言，通胀率我国货币对内贬值，但是对外却是升值的，这种不均衡产生的原因在于，我国汇改以前为刺激出口，长期压制本币汇率的反弹，再加上近些年我国巨额的顺差和外汇储备，人民币升值压力大，这些因素抑制了通胀对汇率的拉低作用。 2．相对利率水平，我们在这里结合政策因素来分析，原则上只要存在相对利差，就存在资本套利的条件，在资本可以自由流动的条件下，一国利率的提高

浅析人民币汇率变动影响趋势

浅析人民币汇率变动影响趋势 ［论文关键词］货币政策汇率变动 ［论文摘要］近年来，要求人民币升值和改革人民币汇率形成机制呼声越来越高，从分析货币政策目标与汇率制度的关系入手，探讨我国近期人民币汇率变动、汇率制度改革的合理性和可操作性。 市场经济是建立在发达的货币信用基础上的，将货币政策作为主要的、常规的宏观经济调控工具是市场经济的内在要求。货币政策一般应包括政策目标、实现目标所运用的政策工具、货币政策的传导机制和中介目标及政策效应等诸方面内容，其中目标的选择是首要问题。1995年央行根据《中国人民银行法》将我国货币政策目标定位为：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长；所谓币值稳定应该包括对内和对外两个层面的含义，对内要力求货币供需总量长期均衡，对外则要保证汇率基本稳定，所以汇率政策应当视为我国货币政策的一部分。另一方面，汇率制度对货币政策又有着重大影响；因此只有妥善处理两者关系才可能使得政策顺利执行并取得预期效果。 1我国施行稳健的货币政策 改革开放初期，我国社会总供求关系极不平衡，基本上处于供不应求的背景之下。与这种宏观经济不均 衡状况相适应，我国只能施行适度从紧的货币政策。 随着改革的深化，我国社会总供求关系出现巨大转变，但是由于改革过程中某些矛盾没有得到恰当处理，也是由于我国的具体国情使然，1997年出现了始料未及的市场需求不足态势，而亚洲金融危机的爆发更使得这一矛盾日益突出，通货紧缩的迹象初步显现：1997年下半年我国GDP增长率开始下降，物价指数持续下跌，国内市场萎缩，失业增加。为了防止经济滑坡，政府适时地提出要把扩大内需作为促进经济发展的一项长期战略方针，推行积极的财政政策和稳健的货币政策：央行从1997年10月份开始在坚持适度从紧的前提下，采取了一些灵活微调的松动性措施；1998年3月央行合并准备金账户，并先后两次调低法定存款准备率，适当增加了货币供给量；从1996年起央行8次下调利率，优化了利率结构和利差水平；继续实行有管理的浮动汇率制度，1998年人民币坚持不贬值，保

7.影响汇率变动的主要因素

影响汇率变动的主要因素 一：经济因素： （一）国际收支状况 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。 在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。（二）通货膨胀程度 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。 ☉通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1．商品、劳务贸易 一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。 2．国际资本流动 一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 3．人们的心理预期 一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 （三）利率水平 一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。 一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。 但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论。 利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度。 ☉通货膨胀一般可分为三种形式： 1．在温和的通货膨胀下 这种情况下，实际利率的上升或下降都会起到吸收或排斥短期资本的作用，从而导致该国货币汇率的上浮与下跌。利率和汇率成正相关的关系，利率提高，其货币汇率就上浮，反之，利率降低，汇率就下浮。人们往往通过国际间短期资本的转移来牟取高额利润。 2．在严重的通货膨胀下 国际短期资本流动的主要动机在于保值。高利率不再表示较高的利息收入，相反，倒是表示较高的通货膨胀率。利率与汇率是负相关的关系。利率一旦提高，其货币汇率就下浮；反之，利率一旦降低，汇率就上浮。 3．在恶性通货膨胀下 利率再高也失去吸引外资的魅力，此时利率与汇率明显呈负相关关系。 （四）经济增长率差异

人民币汇率变化的调查报告

人民币汇率变化的调查报告 一、调查背景 人民币汇率是中华人民共和国的人民币与其他国家币种相兑换的一定比例，也可以叫做人民币汇价。从2005年7月21开始，中国就开始采用以市场供求为基础、参考调节、有管理的浮动汇率制度。现在被广大人民接受的人民币汇率是人民币与发达国家货币之间的管理浮动汇率。现在各国均已对发达国家美国的美元的汇率为基础汇率，而与其他国之间的汇率则是通过各自与美元兑换的汇率互算而得。因此本文以2005年-2013年的人民币汇率为数据基础，分析这9年的人民币汇率变动对中国社会经济发展的状况，从而分析出2014年人民币汇率的变动给中国社会经济带来的影响，进而实现对“十三五”、“十四五”期间人民币汇率发展趋势的预测，以及针对为来年的发展趋势，我国居民为了能购保障构建小康社会的进程顺利进行应该采取什么样的措施。 二、调查现状 人民币汇率的变动虽说有时候很微小但宏观上影响着中国整体经济的发展以及经济政策的导向，微观上影响着老百姓生活的方方面面，可谓说大到国家小到寻常百姓家。下面通数字具体说明人民币汇率给中国经济带来的主要影响。 （1）对国内生产总值（GDP）的影响 衡量一个国家的经济状况的重要指标就是GDP，首先整体纵观一下2005-2013年GDP与相应年份的人民币汇率的情况，见表1、图1所示，表中可见人民币汇率每年都在下降，国内生产总值逐年稳定上涨，可见这9年中国在不断的进步与发展，自身综合实力也在不断提高，人民币汇率的下降也意味着人民币逐渐升值，名义利率也在提高。

表1 2005-2013年人民币汇率与GDP 、进出口总额、居民消费价格指数数据统计表 图1 2003-2015年人民币汇率与GDP 历年变化趋势图 运用SPPS 软件拟合出相关变量的关系式为： x y 650.564773287.5+= 973.02=R 其中y 为人民币汇率，x 为国内生产总值 二者的拟合公式相关度为973.02=R ，说明两者具备很强的因果关系，图2为二者的关系拟合图，直观表明两者具有很强的相关性。

浅析人民币汇率变化原因及对经济影响

浅析人民币汇率变化原因及对经济影响 总论 汇率是国际金融的重要指标，是影响一个国家和地区对外贸易发展的重要因素。在我国，人民币汇率是中国政府在国民经济中对宏观经济进行调控的经济杠杆，也是实现和衡量我国经济内外均衡的重要指标。 人民币汇率变动的影响因素 影响汇率变动的因素是多方面的： 一：经济增长状况;经济增长是决定一国货币价值的根本因素。一般而言，经济增长都会引起货币价值的上升，其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。二：国际收支平衡状况：国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。就我国目前的发展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本项目基本上是连年顺差的，外汇储备明显增加，这表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力。 三：通货膨胀因素：通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀，货币贬值的程度。一般地，通货膨胀和国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。同时，一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有该国货币转化为其它货币，从而导致汇价下跌。 国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。 四：货币供给：货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，外汇汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，外汇汇率将上涨。 五：国外环境的变化：（1）外国政府的政治压力：一些西方国际声称人民币价值

电大作业汇率调查人民币汇率变化分析人民币短期汇率走势及其影响

电大作业汇率调查人民币汇率变化分析人民币短期汇率走势及其影响

问题： 调查一月内人民币汇率变化，分析人民币短期汇率走势及其影响。学习者提交一份一月内汇率变化数据表（限任一自然月），并三言两语概括汇率走势。 答： 中国外汇交易中心人民币兑各币种中间价月平均汇率 2 4 6 8 10 12 9月7月5月3月1月

美元港元百日元欧元英镑 汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,因此一国货币对其它国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。7月21日,人民银行突然宣布,经国务院批准,人民币汇率改为参考一篮子货币,汇率改为1美元兑8.11元人民币,变相升值2%,而且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债(付息)、外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币,组成一个货币篮子,并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说,美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。另外,由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大,它们的货币对人民币汇率也很重要。 从图表中我们看到总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外, 保持相对稳定,也是当前汇率变动的一种选择,很可能也是在当前动荡的国

汇率变化

汇率变化 答： 中国外汇交易中心人民币兑各币种中间价月平均汇率 2 4 6 8 10 12 2010年9月7月5月3月1月 美元港元百日元欧元英镑 汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。2005年7月21日,人民银行突然宣布,经国务院批准,人民币汇率改为参考一篮子货币,汇率改为1

美元兑8.11元人民币,变相升值2%,并且不再与美元挂钩。 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外 汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个 工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中 间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交 易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内 浮动。人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债(付息)、外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币,组成一个货币篮子,并分别赋予其 在篮子中相应的权重。具体来说,美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。此外,由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大,它们的货币对人民币汇率也很重要。 从图表中我们看到总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单 方向升值和贬值的选择以外, 保持相对稳定,也是目前汇率 变动的一种选择,很可能也是在当前动荡的国 际经济形势下,人民币汇率最可取的改革思路。 一、人民币升值的带来的利益

近期我国汇率变动的原因及趋势分析

近期汇率变动的深层次原因是什么？预见我国货币政策的未来趋 势 关于人民币近期的走贬，受制于强势美元的被动贬值是一方面的原因；另一方面，也反应出了央行货币政策在适应内外部环境中所作出的适应性调整。元立方金服研究员认为， 一、在经济下行压力下，为了防风险，货币政策稳健中性的基调就不会改变； 二、我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的，货币政策的结构性特征仍将会比较明显； 三、6月中下旬以来人民币这轮快速贬值，很大程度上可认为是“补跌”，人民币后市不具备长期贬值的基础。 本文也将结合2018年6月27日召开的中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度（总第81次）例会发布的例会纪要内容以及结合当前经济形式，分析当前汇率变动的深层次原因以及我国货币政策的未来趋势。 当前汇率波动情况及对资产价格的影响 1.美元指数及人民币汇率变化

今年一月份到五月份，人民币汇率整体保持稳定，在三月份稍有贬值，但在四月份重新回归稳定，总体而言人民币汇率稳中有升。从四月份下旬开始，美元指数走强，人民币略有贬值但是依然保持稳定，贬值幅度不大。但是，从六月份下旬开始，人民币汇率大幅贬值，贬值幅度超过美元指数的升值幅度，并不断刷新自去年8月初以来新低。先是在7月2日连破6.64、6.65、6.66、6.67、6.68、6.69六大关口，又在7月3日，连破6.70、6.71、6.72、6.73四大关口，离岸人民币突破6.73，在岸人民币跌幅超过700个基点，人民币贬值的速度仍然在加快。自6月13日以来，离岸人民币兑美元最低已跌3400点，在岸人民币最低跌逾3100点，纷纷刷新去年8月初以来新低。 2.汇率大幅波动下，股、债市资产价格的走势变动

当前影响汇率变化的主要因素.

当前影响汇率变化的主要因素 10级化工(3班黄玲玲 101507023 2班影响汇率变动的因素是多方面的。总的来说, 一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择, 是决定汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中, 市场人士都十分关注各国的各种经济 数据。在外汇市场中,我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响, 才能进一步找寻汇率变动的规律, 主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。 在经济活动中有许多因素影响汇率变动,列举如下: 一、国际收支状况。一国国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。一国的国际收支状况较前改善,或顺差增大,或逆差缩小,外汇收入增加,该国货币就较前升值,以较少的本币换取原来一定量的外币;如一国国际收支状况较前恶化,或者顺差缩小,逆差增大,该国货币就对外贬值,要以更多的本币换取原来一定量的外币。美国每月均公布其贸易收支数字, 如公布数字较研究机构估计的数字高,则美元对外价值定会提高;反之,则降低。这个数字对外汇市场的影响非常直接、迅速、明显。 二、国民收入。一般讲,国民收入增加,促使消费水平提高,对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变, 对本币的额外需求将提高本币价值,造成外汇贬值。当然,国民收入的变动引起汇率是贬或升, 要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高, 则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强, 外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高, 在供给不变的情况下, 超额的需求必然要通过扩大进口来满足, 这就使外汇需求增加,外汇汇率就会上涨。 三、通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,使货币对内贬值,在其它条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比, 发行货币过多的国家, 其单位货币所代表的价

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析 Analysis of the influence factors and trend of changes of RMB exchange rate 摘要：汇率作为经济发展和国际贸易的中间载体，是微观金融市场的交易对象，同时它也是衡量某一个国家经济贸易的重要综合性价格指标，对国家在国际经济活动中起着重要作用。随着经济全球化的进程，中国的经济和国际贸易取得重大发展，人民币汇率问题是当前的一个热点研究话题。本文旨在基于所学相关基础理论知识和文献资料来分析人民币汇率变化的影响因素，以及探讨其变化趋势。关键词：人民币汇率；影响因素；变化趋势 Abstract：As the intermediate in international trade and promotion of economic development, exchange rate is the transaction object of micro financial market. Meanwhile, it is an important comprehensive price index to measure the economy and trade of one country, and plays a vital role in international economic activities for the country. With the process of economic integration, the economy and international trade of China have made great achievements, and the issue of RMB exchange rate becomes the hot topic at the present. The purpose of this paper is to analyze the influence factors of changes of RMB exchange rate on the basis of literature materials and relevant fundamental theories, and further probe the trend of changes. Key words: RMB exchange rate; influence factors; trend of changes 一、引言 随着经济全球化进程的发展，各国之间在经济贸易上的往来也越来越频繁，从而也推进了国际经济和贸易的发展。汇率是国际经济贸易中的一个重要术语，因为作为经济发展和国际贸易的中间载体，它是微观金融市场的交易对象，同时它也是衡量某一个国家经济贸易的重要综合性价格指标，对国家在国际经济活动中起着重要作用。而当下的中国，在国际经济贸易的地位也日趋上升，所以人民币汇率问题也就成为当前的一个热点研究话题。基于本学期所学外贸理论知识和文献资料，本文旨在分析人民币汇率变化的影响因素，以及探讨其变化趋势。 二、汇率的定义 汇率，亦称“外汇行市”或“汇价”，是国与国之间的货币比价，也可以说是两种不同货币之间的比价。通俗地说就是一国的货币可以兑换多少另一国的货

影响人民币汇率变动的因素

二、影响人民币汇率变动的因素 （一）国际因素 1.受欧美等发达经济体汇率波动 人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比，它反映了当期人民币和美元的购买力之比。在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值就相对上升，人民币升值压力就大。同时，人民币指数与欧美等发达经济体汇率波动指数之间呈现出很强的正相关关系。2012年4月人民币对美元波幅限制由0.5% 扩大到1%。2013年平均贸易权重超过5% 的货币主要有欧元、美元、港币、日元、韩币以及新台币，合计为64.88%，占据整个市场的一半以上。 2.国际收支平衡状况 在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。就我国目前的发展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本项目基本上是连年顺差的，外汇储备明显增加，这表明外汇市场上的供给大于需求，人民币有升值的压力。 3.国际政治环境影响 国际的政治环境也会对人民币汇率带来一定的影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。例如12年美国大选期间，迫于各个利益集团之间的压力，各党派连续发表申明，表示己方上任后将会对人民币汇率问题进行施压。种种此类行为，虽未曾实施，但是表明了美国对中国的政策立场，从而加大人民币汇率的压力。 4.外商投资因素 外资流入将引起外币供给的增加和本币需求的增加，这种供需失衡将给本币带来升值的压力。对于中国来说,长期资本尤其是外商直接投资在总资本流入中占有绝对的主导地位。而外商直接投资的流入，引起我国储备的增加。而储备增加所引起的货币升值压力要远远大于短期资本流入所带来的压力。 （二）国内因素 1.国内经济增长状况 经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素，其原因在于：如果一国

电大作业-汇率-调查人民币汇率变化,分析人民币短期汇率走势及其影响

问题： 调查一月内人民币汇率变化，分析人民币短期汇率走势及其影响。学习者提交一份一月内汇率变化数据表（限任一自然月），并三言两语概括汇率走势。 答： 中国外汇交易中心人民币兑各币种中间价月平均汇率 2 4 6 8 10 12 2010年9月7月5月3月1月 美元港元百日元欧元英镑 汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。而人民币汇

率就是人民币兑换另一国货币的比率。2005年7月21日,人民银行突然宣布,经国务院批准,人民币汇率改为参考一篮子货币,汇率改为1美元兑8.11元人民币,变相升值2%,并且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债(付息)、外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币,组成一个货币篮子,并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说,美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。此外,由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大,它们的货币对人民币汇率也很重要。 从图表中我们看到总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外, 保持相对稳定,也是目前汇率变动的一种选择,很可能也是在当前动荡的国 际经济形势下,人民币汇率最可取的改革思路。 一、人民币升值的带来的利益 1、一国货币能够升值,一般说明该国经济状况良好。因为在正常情况下,只有经济健康稳定地增长,货币

人民币汇率的决定因素

内容提要：本文通过对购买力平价，利率平价，国际收支，中央银行货币政策的分析，得出如下结论： 第一，用购买力平价分析发展中国家时要做修正。发展中国家经济起飞时期可能有较高的通胀率而其汇率并不按比例贬值。因为在经济起飞的一段时间里，发展中国家的非贸易品（住房，服务）的涨价幅度远高于贸易品的涨幅。第二，发展中国家在经济起飞时期可贸易品生产力的提高速度一般高于发达国家。这也是人民币未来可能趋强的一个重要因素。第三，利率平价对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。第四，中国应考虑在贸易项下基本平衡，在经常帐户下有赤字，在资本项下有盈余的格局来保持外汇供求平衡和汇率的稳定。第五，靠减少再贷款对冲中央银行买汇放出基础货币的余地已变得越来越小。可选择政策工具有：（1）用鼓励投资或放宽进口限制的方法适当增加进口；（2）考虑采取用部分自愿结汇的办法使一部分外汇分流在民间；（3）逐步使利率市场化，以减少由套利活动带来的不确定性；（4）考虑逐步开放资本帐户，稳步走向人民币全面可兑换。 1994年汇率并轨后，中国实行了单一的有管理的浮动汇率体系，从而基本上消除了外汇黑市。官方汇率由中国人民银行制定和管理，官方汇率基本上等于在给定外贸和汇率政策下的市场均衡汇率。图1给出了1980―1996年人民币官方汇率。 从总体来看，94年以来的外汇供给大于外汇需求。为稳定汇率，在1994―1996三年期间，我国中央银行平均每天净买入1亿美元。本文以回答下面两个问题为主线来分析人民币汇率的基准及未来走势。 1．1994，1995，1996三年中国的通货膨胀率分别为21.7％，14.8％，6.1％，美国这三年的通胀率平均为3％左右；为什么人民币对美元汇率在此期间非但不贬反而稳中有升？2．1994―1996三年期间，人民币存款利率远高于美元利率；为什么人民币还能升值？3．中国改革开放期间国际收支对人民币汇率有那些影响？4．中国的货币政策与汇率政策的关系如何？ 本文分五部分：绝对购买力平价，相对购买力平价，利率平价，国际收支，货币政策和汇率政策。前三部分提供分析人民币汇率走势的基准，后两部分分析外汇市场的供求关系。一、绝对购买力平价 购买力平价理论有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价理论认为：两种货币之间的汇率应该等于两国物价指数之比。代表本国货币交换外国货币的比率――汇率，实际上代表的是用本国购买力交换外国购买力的比率。绝对购买力根据本国货币与外国货币在一篮子可比较商品上所具有的购买力的大小来解释汇率的决定。如果用E表示1美元合多少元人民币的人民币直接标价汇率，P＄表示美国的价格水平，PRMB表示中国的价格水平，绝对购买力可用公式表述为： 用购买力平价估算的结果差距很大。以《经济学家》期刊（1993年5月13日）所引用的估算为最高，1美元合1.5元人民币；以目前汇率折算的估算为最低，1美元合8.30元人民币。中国1995年的GDP为57733亿元人民币，如果1美元合1.5元人民币，那么中国1995年的GDP就约为38500亿美元，人均3200美元。这一数字将使中国成为世界上第二大经济国（第一为美国）。很显然1美元合1.5元人民币高估了人民币的实际购买力。 然而，如果我们目前用汇率将GDP从人民币折算成美元，那么中国1995年的GDP只有6955亿美元，人均580美元。观察中国的生活水平（比如寿命，食品和服装消费，教育，医疗服务，住房等等），人均580美元又显然低估了人民币的实际购买力。最早对中国经济实力进行购买力平价分析的是美国的克拉维斯教授（1981）。他估计1975年中国购买力平价为1美元等于0.46人民币。他估计的1975年中国人均国民生产总值为745美元。中国学者首先系统研究此问题的是任若恩教授（1994）。任若恩估计1991年中国人均国内生产总值为1680

人民币汇率变化趋势范文

人民币汇率变化趋势 一、人民币汇率变化的回顾与发展趋势 （一）人民币汇率变化的回顾 改革开放以后，我国人民币汇率安排大致经历了四个发展阶段： 1.第一阶段（1979-1984），单一制到双重汇率制由于我国的物价一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成国内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。即所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”.1980年人民币官方牌价为1美元=l.5元人民币。从1981年1月到1984年12月期间，我国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1美元= 2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元=1.50元人民币。前者主要适用于进出口贸易及贸易从属费用的结算；后者主要适用于非贸易外汇的兑换和结算，且仍沿用原来的一篮子货币加权平均的计算方法。 随着美元在80年代初期的逐步升值，我国相应调低了公布的人民币外汇牌价，使之同贸易外汇内部结算价格相接近。1984年底公布的人民币外汇牌价己调至1美元=2.7963元人民币，与贸易外汇内部结算价持平。 2.第二阶段（1985-1990），双重汇率制到单一制在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴的负担，而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议。1985年1月1日，我国又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元=2.50元人民币。事实上，1986年随着全国性外汇调剂业务的全面展开，又形成了统一的官方牌价与千差万别的市场调剂汇价并存的新双轨制。而且当时全国各地的外汇调剂市场，在每一时点上，市场汇

影响汇率变动的主要因素[1]1

影响汇率变动的主要因素 班级：10国贸2班姓名：吴婷婷学号：105030217 论文纲领 一、经济因素 (一)国际收支状况 (二)通货膨胀程度 (三)经济增长率差异 (四)财政收支状况 (五)外汇储备的多寡 二、非经济因素 (一)政治局势 (二)新闻及其他信息 （三）心理预期因素 (四)市场投机

影响汇率变动的主要因素 外汇交易中的名词：基本汇率和交叉汇率 1.基本汇率是指一国货币与某一种国际上能被普遍接受的关键货币之比率。一般国际上都把美元当作普遍接受的关键货币因为美元在当今世界经济交往中最常用，又可以自由兑换。 2.交叉汇率又称套算汇率，是指两种货币之间的汇率通过第三种货币（媒介货币）计算出来的汇率。 一、经济因素 (一)国际收支状况 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。 (二)通货膨胀程度 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1.商品、劳务贸易 :一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。名义利率减去通货膨胀率。 2．国际资本流动 :一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 3.人们的心理预期 :一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 （三）经济增长率差异

人民币汇率变动趋势及影响分析(金融学论文)

人民币汇率变动趋势及影响分析 摘要： 关键字：人民币、汇率、升值 “汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，指的是两种货币之间的兑换的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。而人民币汇率指的就是人民币兑换另一国货币的比率。 2005年7月21日，随着《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》出台，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，形成更富弹性的人民币汇率机制；美元对人民币交易价格改为1美元兑8.11元人民币，变相升值2%，且不再与美元挂钩。实施10年之久的非正式盯住美元汇率制的宣告结束，国内外市场上喧嚣已久的“人民币升值论”成为现实。 从历史趋势我们很可以看出，人民币汇率波动幅度逐渐加大，人民币的汇价趋势是不断升值，这种升值趋势对这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响。 一、影响人民币汇率波动的因素。 汇率的变动受多种因素的影响，其中有如下几点因素。 （一）国际收支状况。 国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。 （二）经济增长率 经济增长率是影响一国国际收支及货币汇率长期走势的重要原因。经济实力是决定汇率的根本原因。一国经济增长率比其他国家高，意味着有较高收益的投资机会，在这种情况下，外国投资者必然竞相前往该国投资，导致该国汇率不断攀升。 （三）通货膨胀 通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础性因素。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币升值压力也将得到一定缓解。 （四）其他因素 除了上述的主要因素外，还有一些其他因素影响人民币汇率的变化。例如央行的干预和公众的预期等，都会影响到人民币汇率的变化。 二、人民币升值的带来的有利影响 汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利影响主要表现在以下几个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。三是有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。四是可以减轻通货膨胀压力，有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量热钱流入中国引起经济过热、房地产泡沫扩大。

影响人民币的因素

影响人民币的因素 一是国际收支的变化。国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。长期以来我国的贸易项目和资本项目双顺差，人民币也保持升值的趋势。若我国国际收支盈余下降，人民币升值压力将变缓，汇率双向变动可能性会增加。 二是央行的干预影响人民币汇率的变化。外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。1-5月份我国外汇储备增加都较多，6月份出现了大幅度下降，为118.67亿美元，这反映了随着人民币升值压力缓解，央行干预的压力在下降。 三是公众的预期。若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。据央行的统计数据，长期以来我国的外汇存款基本保持在1500-1600亿美元左右，未发生大的变化，这也说明了在人民币有升值预期的情况下，居民更愿意结汇而非存款。 四是通货膨胀的变化。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币升值压力也将得到一定缓解。 五是热钱的流动。若国际投机资本流入，外汇市场上外汇供给将增加，人民币升值的压力将增加；若投机资本流出，人民币升值的压力将减缓。我国新修订的外汇管理条例强化了对热钱流入的控制，同时人民币预期升值幅度有所下降，投机资本的获利空间减少，投机资本流出将会增加，人民币升值的步伐将变缓。 六是美元币值的变化。人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比，它反映了当期人民币和美元的购买力之比。在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值就相对上升，人民币升值压力就大；若美元币值上升，人民币币值就相对下降，人民币升值压力将下降。如最近在美元持续走强的情况下，人民币对美元出现了持续贬值的现象。 七是人民币对美元汇率的变化趋势，要受到人民币对非美元货币汇率的影响。通常我们讲人民币升值和人民币贬值主要是指人民币对美元升值和对美元贬值。人民币除了对美元汇率以外，还有对欧元、日元和英镑等汇率，人民币对美元升值，并不意味着人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，如以前随着美元走软，人民币对美元升值，但人民币对欧元和日元等货币贬值，而最近随着美元走强，人民币对美元贬值，但人民币对欧元、日元和英镑等货币却快速升值。这主要是由于人民币和非美货币之间的汇率是由人民币和美元之间汇率及美元和这些货币在国际金融市场上的汇率套算而来的，因此若美元对欧元、日元等货币升值，那么若人民币对美元升值，对其他货币升值的幅度就更大；若人民币对美元贬值，同时美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度大于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币升值，若美元对欧元、日元和英镑等货币升值幅度小于人民币对美元的贬值幅度，则人民币对欧元、日元和英镑等货币贬值。目前美元走强，若人民币继续对美元升值，则人民币对非美元货币如欧元、日元和英镑等货币升值幅度就会更大，也就是说人民币对篮子货币的升值幅度将更大，这样对贸易部门的冲击会增加。目前人民币对美元货币贬值，有利于缩小对篮子货币的升值幅度。在我国贸易盈余下降的情况下，人民币对美元汇率的变化须要考虑到对人民币对非美元货币汇率的影响，央行须在人民币对美元汇率和人民币对非美元汇

论稳健货币政策下我国汇率的变动趋势(一)

论稳健货币政策下我国汇率的变动趋势(一) 摘要一直以来我国施行稳健的货币政策，我国汇率也保持相对稳定。近年来，要求人民币升值和改革人民币汇率形成机制呼声越来越高，从分析货币政策目标与汇率制度的关系入手，探讨我国近期人民币汇率变动、汇率制度改革的合理性和可操作性。 关键词货币政策汇率变动稳定市场经济是建立在发达的货币信用基础上的，将货币政策作为主要的、常规的宏观经济调控工具是市场经济的内在要求。货币政策一般应包括政策目标、实现目标所运用的政策工具、货币政策的传导机制和中介目标及政策效应等诸方面内容，其中目标的选择是首要问题。1995年央行根据《中国人民银行法》将我国货币政策目标定位为：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长；所谓币值稳定应该包括对内和对外两个层面的含义，对内要力求货币供需总量长期均衡，对外则要保证汇率基本稳定，所以汇率政策应当视为我国货币政策的一部分。另一方面，汇率制度对货币政策又有着重大影响；因此只有妥善处理两者关系才可能使得政策顺利执行并取得预期效果。 1我国施行稳健的货币政策 改革开放初期，我国社会总供求关系极不平衡，基本上处于供不应求的背景之下。与这种宏观经济不均衡状况相适应，我国只能施行适度从紧的货币政策。 随着改革的深化，我国社会总供求关系出现巨大转变，但是由于改革过程中某些矛盾没有得到恰当处理，也是由于我国的具体国情使然，1997年出现了始料未及的市场需求不足态势，而亚洲金融危机的爆发更使得这一矛盾日益突出，通货紧缩的迹象初步显现：1997年下半年我国GDP增长率开始下降，物价指数持续下跌，国内市场萎缩，失业增加。为了防止经济滑坡，政府适时地提出要把扩大内需作为促进经济发展的一项长期战略方针，推行积极的财政政策和稳健的货币政策：央行从1997年10月份开始在坚持适度从紧的前提下，采取了一些灵活微调的松动性措施；1998年3月央行合并准备金账户，并先后两次调低法定存款准备率，适当增加了货币供给量；从1996年起央行8次下调利率，优化了利率结构和利差水平；继续实行有管理的浮动汇率制度，1998年人民币坚持不贬值，保证了国内及亚洲经济的稳定，这一系列措施取得了显著成效。 然而西方国家多年的实践经验表明，长期实行凯恩斯主义的国家干预政策的必然后果是经济滞胀。中国实行扩大内需政策之后并没有出现严重地滞胀，但近年社会总需求的增长往往过于依赖少数部门，高增长、无通胀的背后掩藏了难以调和的结构性矛盾；诸多迹象表明，虽然现实的通货膨胀没有出现，通货膨胀预期却开始上升，比如2002以来的住房信贷的持续扩张，2003年以来难以控制的局部“投资热”。在此情形下，央行及时作出调整，2003年以来采取多种措施以期通过货币政策的调控缓解通胀压力。 （1）法定准备率的调整。2003年9月起央行两次决定将存款准备率提高，以抑制投资过热造成的信贷扩张，并降低由于外汇占款大幅增加带来的流动性增长；同时根据金融体系不良贷款率高而资金充足率低的状况，对金融机构实行差别存款准备金率制度，以强化其风险防范作用。(2）再贴现率的调整。2004年1月央行规定商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间的上限扩大到1.7倍，农村信用社扩大到2倍；此后，2004年10月央行又决定将金融机构一年期存贷款基准利率均上调0.27个百分点，同时放宽金融机构贷款利率上浮区间，商业银行贷款利率实行下限管理，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大至基准利率的2.3倍，并允许金融机构存款利率下浮。 （3）公开市场业务的调控。面对银行体系流动性剧烈波动和投资过热、信贷增长过快等情况，2004年央行共开展110次人民币公开市场操作，通过人民币公开市场操作净回笼基础货币6690亿元。全年共发行105期央行票据，发行总量15072亿元，年末央行票据余额为9742亿元；开展正回购操作43次，收回基础货币3330亿元；开展逆回购5次，投放基础货币1490亿元。这些政策的施行能否实现预期的目标，可能还有待时间的验证；但是从中