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米什金货币金融学英文版习题答案chapter 4英文习题

Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 4 The Meaning of Interest Rates

4.1 Measuring Interest Rates

1) The concept of ________ is based on the common-sense notion that a dollar paid to you in the future is less valuable to you than a dollar today.

A) present value

B) future value

C) interest

D) deflation

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

2) The present value of an expected future payment ________ as the interest rate increases.

A) falls

B) rises

C) is constant

D) is unaffected

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

3) An increase in the time to the promised future payment ________ the present value of the payment.

A) decreases

B) increases

C) has no effect on

D) is irrelevant to

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

4) With an interest rate of 6 percent, the present value of $100 next year is approximately

A) $106.

B) $100.

C) $94.

D) $92.

Answer: C

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5) What is the present value of $500.00 to be paid in two years if the interest rate is 5 percent?

A) $453.51

B) $500.00

C) $476.25

D) $550.00

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

6) If a security pays $55 in one year and $133 in three years, its present value is $150 if the interest rate is

A) 5 percent.

B) 10 percent.

C) 12.5 percent.

D) 15 percent.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

7) To claim that a lottery winner who is to receive $1 million per year for twenty years has won $20 million ignores the process of

A) face value.

B) par value.

C) deflation.

D) discounting the future.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

8) A credit market instrument that provides the borrower with an amount of funds that must be repaid at the maturity date along with an interest payment is known as a

A) simple loan.

B) fixed-payment loan.

C) coupon bond.

D) discount bond.

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

9) A credit market instrument that requires the borrower to make the same payment every period until the maturity date is known as a

A) simple loan.

B) fixed-payment loan.

C) coupon bond.

D) discount bond.

Answer: B

AACSB: Application of Knowledge

10) Which of the following are TRUE of fixed payment loans?

A) The borrower repays both the principal and interest at the maturity date.

B) Installment loans and mortgages are frequently of the fixed payment type.

C) The borrower pays interest periodically and the principal at the maturity date.

D) Commercial loans to businesses are often of this type.

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

11) A fully amortized loan is another name for

A) a simple loan.

B) a fixed-payment loan.

C) a commercial loan.

D) an unsecured loan.

Answer: B

AACSB: Application of Knowledge

12) A credit market instrument that pays the owner a fixed coupon payment every year until the maturity date and then repays the face value is called a

A) simple loan.

B) fixed-payment loan.

C) coupon bond.

D) discount bond.

Answer: C

AACSB: Application of Knowledge

13) A ________ pays the owner a fixed coupon payment every year until the maturity date, when the ________ value is repaid.

A) coupon bond; discount

B) discount bond; discount

C) coupon bond; face

D) discount bond; face

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

14) The ________ is the final amount that will be paid to the holder of a coupon bond.

A) discount value

B) coupon value

C) face value

D) present value

Answer: C

AACSB: Application of Knowledge

15) When talking about a coupon bond, face value and ________ mean the same thing.

A) par value

B) coupon value

C) amortized value

D) discount value

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

16) The dollar amount of the yearly coupon payment expressed as a percentage of the face value of the bond is called the bond's

A) coupon rate.

B) maturity rate.

C) face value rate.

D) payment rate.

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

17) The ________ is calculated by multiplying the coupon rate times the par value of the bond.

A) present value

B) face value

C) coupon payment

D) maturity payment

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

18) If a $1000 face value coupon bond has a coupon rate of 3.75 percent, then the coupon payment every year is

A) $37.50.

B) $3.75.

C) $375.00.

D) $13.75

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

19) If a $5,000 coupon bond has a coupon rate of 13 percent, then the coupon payment every year is

A) $650.

B) $1,300.

C) $130.

D) $13.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

20) An $8,000 coupon bond with a $400 coupon payment every year has a coupon rate of

A) 5 percent.

B) 8 percent.

C) 10 percent.

D) 40 percent.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

21) A $1000 face value coupon bond with a $60 coupon payment every year has a coupon rate of

A) .6 percent.

B) 5 percent.

C) 6 percent.

D) 10 percent.

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

22) All of the following are examples of coupon bonds EXCEPT

A) corporate bonds.

B) U.S. Treasury bills.

C) U.S. Treasury notes.

D) U.S. Treasury bonds.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

23) A bond that is bought at a price below its face value and the face value is repaid at a maturity date is called a

A) simple loan.

B) fixed-payment loan.

C) coupon bond.

D) discount bond.

Answer: D

AACSB: Application of Knowledge

24) A ________ is bought at a price below its face value, and the ________ value is repaid at the maturity date.

A) coupon bond; discount

B) discount bond; discount

C) coupon bond; face

D) discount bond; face

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

25) A discount bond

A) pays the bondholder a fixed amount every period and the face value at maturity.

B) pays the bondholder the face value at maturity.

C) pays all interest and the face value at maturity.

D) pays the face value at maturity plus any capital gain.

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

26) Examples of discount bonds include

A) U.S. Treasury bills.

B) corporate bonds.

C) U.S. Treasury notes.

D) municipal bonds.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

27) Which of the following are TRUE for discount bonds?

A) A discount bond is bought at par.

B) The purchaser receives the face value of the bond at the maturity date.

C) U.S. Treasury bonds and notes are examples of discount bonds.

D) The purchaser receives the par value at maturity plus any capital gains.

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

28) The interest rate that equates the present value of payments received from a debt instrument with its value today is the

A) simple interest rate.

B) current yield.

C) yield to maturity.

D) real interest rate.

Answer: C

AACSB: Application of Knowledge

29) Economists consider the ________ to be the most accurate measure of interest rates.

A) simple interest rate.

B) current yield.

C) yield to maturity.

D) real interest rate.

Answer: C

AACSB: Reflective Thinking

30) For simple loans, the simple interest rate is ________ the yield to maturity.

A) greater than

B) less than

C) equal to

D) not comparable to

Answer: C

AACSB: Application of Knowledge

31) If the amount payable in two years is $2420 for a simple loan at 10 percent interest, the loan amount is

A) $1000.

B) $1210.

C) $2000.

D) $2200.

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

32) For a 3-year simple loan of $10,000 at 10 percent, the amount to be repaid is

A) $10,030.

B) $10,300.

C) $13,000.

D) $13,310.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

33) If $22,050 is the amount payable in two years for a $20,000 simple loan made today, the interest rate is

A) 5 percent.

B) 10 percent.

C) 22 percent.

D) 25 percent.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

34) If a security pays $110 next year and $121 the year after that, what is its yield to maturity if it sells for $200?

A) 9 percent

B) 10 percent

C) 11 percent

D) 12 percent

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

35) The present value of a fixed-payment loan is calculated as the ________ of the present value of all cash flow payments.

A) sum

B) difference

C) multiple

D) log

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

36) Which of the following are TRUE for a coupon bond?

A) When the coupon bond is priced at its face value, the yield to maturity equals the coupon rate.

B) The price of a coupon bond and the yield to maturity are positively related.

C) The yield to maturity is greater than the coupon rate when the bond price is above the par value.

D) The yield is less than the coupon rate when the bond price is below the par value. Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

37) The ________ of a coupon bond and the yield to maturity are inversely related.

A) price

B) par value

C) maturity date

D) term

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

38) The price of a coupon bond and the yield to maturity are ________ related; that is, as the yield to maturity ________, the price of the bond ________.

A) positively; rises; rises

B) negatively; falls; falls

C) positively; rises; falls

D) negatively; rises; falls

Answer: D

AACSB: Reflective Thinking

39) The yield to maturity is ________ than the ________ rate when the bond price is ________ its face value.

A) greater; coupon; above

B) greater; coupon; below

C) greater; perpetuity; above

D) less; perpetuity; below

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

40) The ________ is below the coupon rate when the bond price is ________ its par value.

A) yield to maturity; above

B) yield to maturity; below

C) discount rate; above

D) discount rate; below

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

41) A $10,000 8 percent coupon bond that sells for $10,000 has a yield to maturity of

A) 8 percent.

B) 10 percent.

C) 12 percent.

D) 14 percent.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

42) Which of the following $1,000 face-value securities has the highest yield to maturity?

A) a 5 percent coupon bond selling for $1,000

B) a 10 percent coupon bond selling for $1,000

C) a 12 percent coupon bond selling for $1,000

D) a 12 percent coupon bond selling for $1,100

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

43) Which of the following $5,000 face-value securities has the highest yield to maturity?

A) a 6 percent coupon bond selling for $5,000

B) a 6 percent coupon bond selling for $5,500

C) a 10 percent coupon bond selling for $5,000

D) a 12 percent coupon bond selling for $4,500

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

44) Which of the following $1,000 face-value securities has the highest yield to maturity?

A) a 5 percent coupon bond with a price of $600

B) a 5 percent coupon bond with a price of $800

C) a 5 percent coupon bond with a price of $1,000

D) a 5 percent coupon bond with a price of $1,200

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

45) Which of the following $1,000 face-value securities has the lowest yield to maturity?

A) a 5 percent coupon bond selling for $1,000

B) a 10 percent coupon bond selling for $1,000

C) a 15 percent coupon bond selling for $1,000

D) a 15 percent coupon bond selling for $900

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

46) Which of the following bonds would you prefer to be buying?

A) a $10,000 face-value security with a 10 percent coupon selling for $9,000

B) a $10,000 face-value security with a 7 percent coupon selling for $10,000

C) a $10,000 face-value security with a 9 percent coupon selling for $10,000

D) a $10,000 face-value security with a 10 percent coupon selling for $10,000 Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

47) A coupon bond that has no maturity date and no repayment of principal is called a

A) consol.

B) cabinet.

C) Treasury bill.

D) Treasury note.

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

48) The price of a consol equals the coupon payment

A) times the interest rate.

B) plus the interest rate.

C) minus the interest rate.

D) divided by the interest rate.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

49) The interest rate on a consol equals the

A) price times the coupon payment.

B) price divided by the coupon payment.

C) coupon payment plus the price.

D) coupon payment divided by the price.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

50) A consol paying $20 annually when the interest rate is 5 percent has a price of

A) $100.

B) $200.

C) $400.

D) $800.

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

51) If a perpetuity has a price of $500 and an annual interest payment of $25, the interest rate is

A) 2.5 percent.

B) 5 percent.

C) 7.5 percent.

D) 10 percent.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

52) The yield to maturity for a perpetuity is a useful approximation for the yield to maturity on long-term coupon bonds. It is called the ________ when approximating the yield for a coupon bond.

A) current yield

B) discount yield

C) future yield

D) star yield

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

53) The yield to maturity for a one-year discount bond equals the increase in price over the year, divided by the

A) initial price.

B) face value.

C) interest rate.

D) coupon rate.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

54) If a $10,000 face-value discount bond maturing in one year is selling for $5,000, then its yield to maturity is

A) 5 percent.

B) 10 percent.

C) 50 percent.

D) 100 percent.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

55) If a $5,000 face-value discount bond maturing in one year is selling for $5,000, then its yield to maturity is

A) 0 percent.

B) 5 percent.

C) 10 percent.

D) 20 percent.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

56) A discount bond selling for $15,000 with a face value of $20,000 in one year has a yield to maturity of

A) 3 percent.

B) 20 percent.

C) 25 percent.

D) 33.3 percent.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

57) The yield to maturity for a discount bond is ________ related to the current bond price.

A) negatively

B) positively

C) not

D) directly

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

58) A discount bond is also called a ________ because the owner does not receive periodic payments.

A) zero-coupon bond

B) municipal bond

C) corporate bond

D) consol

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

59) Another name for a consol is a ________ because it is a bond with no maturity date. The owner receives fixed coupon payments forever.

A) perpetuity

B) discount bond

C) municipality

D) high-yield bond

Answer: A

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60) If the interest rate is 5%, what is the present value of a security that pays you $1, 050 next year and $1,102.50 two years from now? If this security sold for $2200, is the yield to maturity greater or less than 5%? Why?

Answer: PV = $1,050/(1. +.05) + $1,102.50/(1 + 0.5)2

PV = $2,000

If this security sold for $2200, the yield to maturity is less than 5%. The lower the interest rate the higher the present value.

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4.2 The Distinction Between Interest Rates and Returns

1) The ________ is defined as the payments to the owner plus the change in a security's value expressed as a fraction of the security's purchase price.

A) yield to maturity

B) current yield

C) rate of return

D) yield rate

Answer: C

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2) Which of the following are TRUE concerning the distinction between interest rates and returns?

A) The rate of return on a bond will not necessarily equal the interest rate on that bond.

B) The return can be expressed as the difference between the current yield and the rate of capital gains.

C) The rate of return will be greater than the interest rate when the price of the bond falls during the holding period.

D) The return can be expressed as the sum of the discount yield and the rate of capital gains. Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

3) The sum of the current yield and the rate of capital gain is called the

A) rate of return.

B) discount yield.

C) perpetuity yield.

D) par value.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

4) What is the return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $1,200 next year?

A) 5 percent

B) 10 percent

C) -5 percent

D) 25 percent

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

5) What is the return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $900 next year?

A) 5 percent

B) 10 percent

C) -5 percent

D) -10 percent

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

6) The return on a 5 percent coupon bond that initially sells for $1,000 and sells for $950 next year is

A) -10 percent.

B) -5 percent.

C) 0 percent.

D) 5 percent.

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

7) Suppose you are holding a 5 percent coupon bond maturing in one year with a yield to maturity of 15 percent. If the interest rate on one-year bonds rises from 15 percent to 20 percent over the course of the year, what is the yearly return on the bond you are holding?

A) 5 percent

B) 10 percent

C) 15 percent

D) 20 percent

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

8) I purchase a 10 percent coupon bond. Based on my purchase price, I calculate a yield to maturity of 8 percent. If I hold this bond to maturity, then my return on this asset is

A) 10 percent.

B) 8 percent.

C) 12 percent.

D) there is not enough information to determine the return.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

9) If the interest rates on all bonds rise from 5 to 6 percent over the course of the year, which bond would you prefer to have been holding?

A) a bond with one year to maturity

B) a bond with five years to maturity

C) a bond with ten years to maturity

D) a bond with twenty years to maturity

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

10) An equal decrease in all bond interest rates

A) increases the price of a five-year bond more than the price of a ten-year bond.

B) increases the price of a ten-year bond more than the price of a five-year bond.

C) decreases the price of a five-year bond more than the price of a ten-year bond.

D) decreases the price of a ten-year bond more than the price of a five-year bond.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

11) An equal increase in all bond interest rates

A) increases the return to all bond maturities by an equal amount.

B) decreases the return to all bond maturities by an equal amount.

C) has no effect on the returns to bonds.

D) decreases long-term bond returns more than short-term bond returns.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

12) Which of the following are generally TRUE of bonds?

A) A bond's return equals the yield to maturity when the time to maturity is the same as the holding period.

B) A rise in interest rates is associated with a fall in bond prices, resulting in capital gains on bonds whose terms to maturity are longer than the holding periods.

C) The longer a bond's maturity, the smaller is the size of the price change associated with an interest rate change.

D) Prices and returns for short-term bonds are more volatile than those for longer-term bonds. Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

13) Which of the following are generally TRUE of all bonds?

A) The longer a bond's maturity, the greater is the rate of return that occurs as a result of the increase in the interest rate.

B) Even though a bond has a substantial initial interest rate, its return can turn out to be negative if interest rates rise.

C) Prices and returns for short-term bonds are more volatile than those for longer term bonds.

D) A fall in interest rates results in capital losses for bonds whose terms to maturity are longer than the holding period.

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

14) The riskiness of an asset's returns due to changes in interest rates is

A) exchange-rate risk.

B) price risk.

C) asset risk.

D) interest-rate risk.

Answer: D

AACSB: Application of Knowledge

15) Interest-rate risk is the riskiness of an asset's returns due to

A) interest-rate changes.

B) changes in the coupon rate.

C) default of the borrower.

D) changes in the asset's maturity.

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

16) Prices and returns for ________ bonds are more volatile than those for ________ bonds, everything else held constant.

A) long-term; long-term

B) long-term; short-term

C) short-term; long-term

D) short-term; short-term

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

7) There is ________ for any bond whose time to maturity matches the holding period.

A) no interest-rate risk

B) a large interest-rate risk

C) rate-of-return risk

D) yield-to-maturity risk

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

18) All bonds that will not be held to maturity have interest rate risk which occurs because of the change in the price of the bond as a result of

A) interest-rate changes.

B) changes in the coupon rate.

C) default of the borrower.

D) changes in the asset's maturity date.

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

19) Your favorite uncle advises you to purchase long-term bonds because their interest rate is 10%. Should you follow his advice?

Answer: It depends on where you think interest rates are headed in the future. If you think interest rates will be going up, you should not follow your uncle's advice because you would then have to discount your bond if you needed to sell it before the maturity date. Long-term bonds have a greater interest-rate risk.

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4.3 The Distinction Between Real and Nominal Interest Rates

1) The ________ interest rate is adjusted for expected changes in the price level.

A) ex ante real

B) ex post real

C) ex post nominal

D) ex ante nominal

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

2) The ________ interest rate more accurately reflects the true cost of borrowing.

A) nominal

B) real

C) discount

D) market

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

3) The nominal interest rate minus the expected rate of inflation

A) defines the real interest rate.

B) is a less accurate measure of the incentives to borrow and lend than is the nominal interest rate.

C) is a less accurate indicator of the tightness of credit market conditions than is the nominal interest rate.

D) defines the discount rate.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

4) When the ________ interest rate is low, there are greater incentives to ________ and fewer incentives to ________.

A) nominal; lend; borrow

B) real; lend; borrow

C) real; borrow; lend

D) market; lend; borrow

Answer: C

AACSB: Reflective Thinking

5) The interest rate that describes how well a lender has done in real terms after the fact is called the

A) ex post real interest rate.

B) ex ante real interest rate.

C) ex post nominal interest rate.

D) ex ante nominal interest rate.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

6) The ________ states that the nominal interest rate equals the real interest rate plus the expected rate of inflation.

A) Fisher equation

B) Keynesian equation

C) Monetarist equation

D) Marshall equation

Answer: A

AACSB: Application of Knowledge

7) If the nominal rate of interest is 2 percent, and the expected inflation rate is -10 percent, the real rate of interest is

A) 2 percent.

B) 8 percent.

C) 10 percent.

D) 12 percent.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

8) In which of the following situations would you prefer to be the lender?

A) The interest rate is 9 percent and the expected inflation rate is 7 percent.

B) The interest rate is 4 percent and the expected inflation rate is 1 percent.

C) The interest rate is 13 percent and the expected inflation rate is 15 percent.

D) The interest rate is 25 percent and the expected inflation rate is 50 percent.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

9) In which of the following situations would you prefer to be the borrower?

A) The interest rate is 9 percent and the expected inflation rate is 7 percent.

B) The interest rate is 4 percent and the expected inflation rate is 1 percent.

C) The interest rate is 13 percent and the expected inflation rate is 15 percent.

D) The interest rate is 25 percent and the expected inflation rate is 50 percent.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

10) If you expect the inflation rate to be 15 percent next year and a one-year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is

A) 7 percent.

B) 22 percent.

C) -15 percent.

D) -8 percent.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

11) If you expect the inflation rate to be 12 percent next year and a one-year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is

A) -5 percent.

B) -2 percent.

C) 2 percent.

D) 12 percent.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

12) If you expect the inflation rate to be 4 percent next year and a one year bond has a yield to maturity of 7 percent, then the real interest rate on this bond is

A) -3 percent.

B) -2 percent.

C) 3 percent.

D) 7 percent.

Answer: C

AACSB: Analytical Thinking

13) In the United States during the late 1970s, the nominal interest rates were quite high, but the real interest rates were negative. From the Fisher equation, we can conclude that expected inflation in the United States during this period was

A) irrelevant.

B) low.

C) negative.

D) high.

Answer: D

AACSB: Reflective Thinking

14) The interest rate on Treasury Inflation Indexed Securities can be roughly interpreted as

A) the real interest rate.

B) the nominal interest rate.

C) the rate of inflation.

D) the rate of deflation.

Answer: A

AACSB: Analytical Thinking

15) Assuming the same coupon rate and maturity length, the difference between the yield on a Treasury Inflation Indexed Security and the yield on a nonindexed Treasury security provides insight into

A) the nominal interest rate.

B) the real interest rate.

C) the nominal exchange rate.

D) the expected inflation rate.

Answer: D

AACSB: Analytical Thinking

16) Assuming the same coupon rate and maturity length, when the interest rate on a Treasury Inflation Indexed Security is 3 percent, and the yield on a nonindexed Treasury bond is 8 percent, the expected rate of inflation is

A) 3 percent.

B) 5 percent.

C) 8 percent.

D) 11 percent.

Answer: B

AACSB: Analytical Thinking

17) Would it make sense to buy a house when mortgage rates are 14% and expected inflation is 15%? Explain your answer.

Answer: Even though the nominal rate for the mortgage appears high, the real cost of borrowing the funds is -1%. Yes, under this circumstance it would be reasonable to make this purchase.

AACSB: Reflective Thinking

4.4 Web Appendix: Measuring Interest-Rate Risk: Duration

1) Duration is

A) an asset's term to maturity.

B) the time until the next interest payment for a coupon bond.

C) the average lifetime of a debt security's stream of payments.

D) the time between interest payments for a coupon bond.

Answer: C

AACSB: Application of Knowledge

2) Comparing a discount bond and a coupon bond with the same maturity

A) the coupon bond has the greater effective maturity.

B) the discount bond has the greater effective maturity.

C) the effective maturity cannot be calculated for a coupon bond.

D) the effective maturity cannot be calculated for a discount bond.

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

3) The duration of a coupon bond increases

A) the longer is the bond's term to maturity.

B) when interest rates increase.

C) the higher the coupon rate on the bond.

D) the higher the bond price.

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

4) All else equal, when interest rates ________, the duration of a coupon bond ________.

A) rise; falls

B) rise; increases

C) falls; falls

D) falls; does not change

Answer: A

AACSB: Reflective Thinking

5) All else equal, the ________ the coupon rate on a bond, the ________ the bond's duration.

A) higher; longer

B) higher; shorter

C) lower; shorter

D) greater; longer

Answer: B

AACSB: Reflective Thinking

《货币金融学》复习题

《货币金融学》复习题一、选择题 1. 一般把金融资产价格出现急剧下跌及大量金融机构和公司企业倒闭现象称为（A ） A. 金融危机 B. 市场混乱 C. 通货膨胀 D. 通货紧缩 2. 能够充当回购协议中的证券抵押品的通常是（B ） A. 股票 B. 国库券 C. 房产债券 D. 股票 3. 下列哪种关于一级市场和二级市场的表述是正确的？（C） A. 在一级市场进行的是股票交易，而在二级市场进行的是债券交易 B. 在一级市场进行的是长期证券交易，而在二级市场进行的是短期证券交易 C. 在一级市场进行交易的是新发行证券，而在二级市场进行交易的是已经发行过的证券 D. 一级市场是在交易所的交易，而二级市场是在场外交易市场的交易 4. 下述关于货币总量的陈述中哪些是正确的（C ） A. M1的数量大于M2 B. M1和M2增长比率的发展趋势总是十分接近的 C. 与其短期变动相比，美联储对货币总量的长期变动情况更加关注 D. 美联储很少更改其对货币总量的估计值 5. 下列何种监管机构为商业银行中人均存款数额在10万美元以下的提供偿付保障，使其免于在银行破产的情况下受到损失（D） A. 美国证监会（SEC） B. 联邦储备体系 C. 储蓄监管局 D. 联邦存款保险公司（FDIC） 6. 正常情况下财富与金融资产的关系是（ C ） A. 不相干 B. 负相关 C. 正相关 D. 不明显 7. 能通过规模经济和专门技术来降低交易风险的是（D ） A. 经纪人 B. 金融中介 C. 工商企业 D. 监管部门 8. 能导致资源向银行流入的业务叫（A ） A. 负债业务 B. 资产业务 C. 中间业务 D. 表外业务查 9. 假设为报复贸易中的非公平举措，国会对中国进口商品实施一项关税，同时中国对美国商品的需求增加，则在长期内（ C ） A. 美元相对于人民币升值 B. 人民币相对于美元贬值 C. 美元相对于人民币贬值 D. 无法判断

货币金融学课后答案解析米什金

货币金融学课后答案 1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。 2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。 3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。 4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。 5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。 6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚尔，为什么？因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。 7、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12%？如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政

货币金融学题库

货币金融学题库-跨专业选修一、判断题（错）1、货币和收入之间的差别是货币是流量而收入是存量。【第 1 章】（错）2、我国货币供给中的M0包括现金和活期存款。【第11章】（错）3、金融市场中的初级市场即流通市场。【第 6 章】（错）4、债券的回报率一定不等于该债券的到期收益率。【第7 章】（对）5、当收益曲线向上倾斜时，说明长期利率高于短期利率。【第 4 章】（对）6、政府对金融市场的管理，要求公司披露其真实信息，有助于解决逆向选择问题。【第15章】（对）7、如果一个人存入某银行其支票帐户1000 元现金而另一个人从他的支票帐户中提取了750 元现金，该银行的准备金会增加250 元。【第12 章】（错）8、银行的资产业务存在各种风险，但其中间业务和表外业务却不存在风险，反而能带来额外收益。【第9 章】（错）9、中央银行的产生早于商业银行。【第10 章】（错）10、在社会主义国家，中央银行与政府之间的关系十分密切，所以不需要保持相对独立性。【第10 章】（对）11、受央行贴现贷款影响的基础货币不能被央行完全控制。【第10 章】（错）12、公开市场操作对存款准备金的影响要比对基础货币的影响更有效。【第15 章】（对）13、货币供给与法定存款准备金率、通货存款比率、超额存款准备金率负相关。【第12 章】（对） 1 4 、物价稳定与充分就业目标是相互冲突的。【第13 章】（对）15、中央银行对贴现率的调整具有信号作用。【第10 章】（错）16、利率的可测性优于货币供给，因此应选择利率作为中介指标。【第 4 章】（错）17、交易方程式强调了人们对货币的主观需求因素。【第11 章】（对）18、如果人们预期未来的名义利率将下降，则债券的预期收益将增加，货币的需求将减少。【第 3 章】（对）19、流动性偏好理论认为货币需求与利率水平负相关。【第13 章】（对）20、存款保险制度虽然有利于减少银行遭到挤兑的风险，但却产生了道德风险问题。【第15 章】（错）21 、货币与财富是同一个概念。【第1 章】（对）22、金融资产的流动性越强，交易成本就越低，货币性就越强。【第 3 章】（错）23、证券对于购买者来说是负债，对于发行者来说是资产。【第 2 章】（对）24、一个只进行短期债务工具交易的金融市场被称为货币市场。【第 3 章】（对）25、有价证券的价格与预期收益正相关，与市场利率负相关。【第 4 章】（错）26、名义利率比实际利率能够更准确地反映借款的实际成本。【第 3 章】（错）27、超额存款准备金对银行来说是无用的闲置资金，因而越少越好。【第15 章】（对）28、当你向某银行存入100元现金时，银行的负债增加100元。【第9章】（错）29、期权买方的损失可能无限大。【第7 章】（错）30 、由于中央银行也经营存放汇等传统银行业务，所以它从根本上说与商业银行没有太大区别。【第 10 章】（错）31、西方央行常采用调整法定准备金率来控制货币供应量。【第15 章】（对）32、非借入性基础货币来源于公开市场操作，因此央行可以完全控制。【第15 章】（对）33、假设其他条件不变，当一家银行从中央银行购买政府债券时，银行体系的准备金减少，基础货币减少。【第10 章】（错）34、货币供给与贴现贷款水平、非借入基础货币负相关。【第 2 章】（错）35、货币政策诸目标之间总是和谐统一的。【第15 章】（错）36、失业是坏事情，政府应尽量使失业率保持为零。【第16 章】（对）37、货币政策中介指标的相关性是强调它与政策目标而非政策工具之间的联系。【第 1 章】

米什金货币金融学英文版习题答案chapter 7英文习题

Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 7 The Stock Market, the Theory of Rational Expectations, and the Efficient Market Hypothesis 7.1 Computing the Price of Common Stock 1) A stockholder's ownership of a company's stock gives her the right to A) vote and be the primary claimant of all cash flows. B) vote and be the residual claimant of all cash flows. C) manage and assume responsibility for all liabilities. D) vote and assume responsibility for all liabilities. Answer: B AACSB: Analytical Thinking 2) Stockholders are residual claimants, meaning that they A) have the first priority claim on all of a company's assets. B) are liable for all of a company's debts. C) will never share in a company's profits. D) receive the remaining cash flow after all other claims are paid. Answer: D AACSB: Analytical Thinking 3) Periodic payments of net earnings to shareholders are known as A) capital gains. B) dividends. C) profits. D) interest. Answer: B AACSB: Analytical Thinking 4) The value of any investment is found by computing the A) present value of all future sales. B) present value of all future liabilities. C) future value of all future expenses. D) present value of all future cash flows. Answer: D AACSB: Analytical Thinking 5) In the one-period valuation model, the value of a share of stock today depends upon A) the present value of both the dividends and the expected sales price. B) only the present value of the future dividends. C) the actual value of the dividends and expected sales price received in one year. D) the future value of dividends and the actual sales price. Answer: A AACSB: Analytical Thinking

MishkinTBch米什金货币金融学题库

The Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 9e (Mishkin) Chapter 14 The Money Supply Process 14.1 Three Players in the Money Supply Process 1) The government agency that oversees the banking system and is responsible for the conduct of monetary policy in the United States is A) the Federal Reserve System. B) the United States Treasury. C) the U.S. Gold Commission. D) the House of Representatives. Answer: A Ques Status: Previous Edition 2) Individuals that lend funds to a bank by opening a checking account are called A) policyholders. B) partners. C) depositors. D) debt holders. Answer: C Ques Status: Previous Edition 3) The three players in the money supply process include A) banks, depositors, and the U.S. Treasury. B) banks, depositors, and borrowers. C) banks, depositors, and the central bank. D) banks, borrowers, and the central bank. Answer: C Ques Status: Revised 4) Of the three players in the money supply process, most observers agree that the most important player is A) the United States Treasury. B) the Federal Reserve System. C) the FDIC. D) the Office of Thrift Supervision. Answer: B Ques Status: Revised

货币金融学习题及答案

第一章习题练习 (一)单项选择题 1．实物货币就是指() A 没有内在价值得货币 B 不能分割得货币 C 专指贵金属货币 D 作为货币其价值与普通商品价值相等得货币 2.货币作为价值尺度所要解决得就是() A 实现商品得交换 B 表现特定商品得价值 C 在商品之间进行价值比较 D 使人们不必对商品进行比较 3.商品流通与物物交换得区别在于() A 前者包括许多商品得交换。 B 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是只包括两种商品。 C 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是不以某种商品为媒介得各种商品之间得交换。 D前者就是指不以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是没有货币得两种商品之间得交换。 4.劣币就是指实际价值()得货币。 A 等于零 B 等于名义价值 C 高于名义价值 D 低于名义价值 5.本位货币就是指() A 一个国家货币制度规定得标准货币 B 本国货币当局发行得货币 C 以黄金为基础得货币 D 可以与黄金兑换得货币 6.金银复本位制就是() A 金银比价由政府与市场共同决定得金银两本位制。 B 金银得比价由市场决定得金银两本位制。 C 金银得比价由政府规定得金银两本位制。 D 金银比价由银行决定得金银两本位制。 7.跛行本位制就是指() A 银币得铸造受到控制得金银两本位制。 B 金币得铸造受到控制得金银两本位制。 C 以金币为本位货币得金银两本位制。 D 以银币为本位货币得金银两本位制。 8.纸币本位币制就是指() A 银行券为本位货币 B 可以自由兑换黄金得货币为本位货币 C 信用货币为本位货币 D 纸币为本位货币 9.典型得金本位制就是() A 金块本位制 B 金汇兑本位制 C 虚金本位制 D 金币本位制 10.本位货币在商品流通与债务支付中具有()得特点。 A 有限法偿 B 无限法偿 C 债权人可以选择就是否接受 D 债务人必须支付 (二)多项选择题 1.相对于银本位制,金银两本位制有如下优点:() A 有利于金银币币值得稳定 B 货币得发行准备更充分 C 货币币材更为充分

米什金《货币金融学》(第9版)配套题库-课后习题-第1~7章【圣才出品】

第1章为什么要研究货币、银行与金融市场一、概念题 1．总收入（aggregate income）答：总收入是指在一年中生产要素（土地、劳动和资本）在生产商品和劳务过程中所获得的全部收入，它被认为是计量总产出的最好指标。因为对最终产品和劳务的支出，最终必然会作为收入流回生产要素所有者手中，收入的支付必然与对最终产品和劳务的支付相等。 2．总产出（aggregate output）答：总产出是指一个国家或地区在一定时期内（核算期内）全部生产活动的总成果，即全部生产部门生产的物质产品和服务的总价值之和，包括本期生产的已出售和可供出售的物质产品和服务、在建工程以及自产自用消费品和自制固定资产价值。总产出一般按生产者价格进行计算。 3．物价总水平（aggregate price level）答：在本章中，物价总水平是指经济社会中平均的物价水平。在经济数据中，经常使用两种物价总水平的指标。第一种是GDP平减指数（GDP deflator），它等于名义GDP除以实际GDP的商。一般而言，用物价指数作为衡量物价水平的指标，将基年的价格水平定义为100。另一个常用的衡量物价总水平的指标就是消费者物价指数（CPI）。消费者物价指数是通过给一个典型的城市居民在某一时期（例如一个月）所购买的一揽子商品和劳务定价得到的。作为度量物价总水平的指标，不管是CPI，还是GDP平减指数，都可以用于将名义值折算成实际值，这个结果可以用名义量值除以物价指数得到。

4．资产（asset）答：资产即经济资产，是指资产的所有权已经界定，其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。根据经济周转特性的不同，可以分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产等；根据存在的形态不同，可以分为金融资产与非金融资产，有形资产与无形资产。 5．银行（banks）答：银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行以及信用社。本书中所指的银行是按美国的划分标准来确定范围的。在国内，银行主要是指商业银行，即利用多种金融负债筹集资金，经营多种金融资产业务，并在负债资产业务中利用负债进行信用创造，追求最大利润，向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。商业银行已经成为国民经济活动的中枢，对全社会的货币供给具有重要影响，是全社会资本运动的中心，并成为国家实施宏观经济政策的重要途径和基础。商业银行在现代经济活动中所发挥的基本功能主要有信用中介、支付中介、金融服务、信用创造和调节经济五项功能。 6．债券（bond）答：债券是一种承诺在某一特定时期中定期支付的债务性证券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，依法定程序向投资者发行的约定在一定期限还本付息的证券。债券在债券投资者（持有人）与债券发行人之间形成债权债务关系，债券发行人为债务人，债券持有人为债权人，债券持有人享有按照约定条件收回本金和收取利息的权利，债券发行人负有按照约定条件偿还本金和支付利息的义务。

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第一章货币与货币制度一、填空题 1、双本位制下，金币和银币是按照比价流通的。 2、在不兑现货币流通时期，确定单位货币价值就是确定本币单位的，或确定与关键货币的固定比价。 3、由国家准许铸造并符合规定重量和成色的金属货币称为_______ ____。 4、货币的支付手段职能产生于商品的。 5、在金本位制下，一国汇率的波动界限是。 6、存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为。 7、货币金本位制有_______ _____、金块本位和金汇兑本位三种形式。 8、信用货币作为交换媒介的两个条件是：和立法保障。 9、代替金属货币流通并可随时兑换为金属的货币称为___ _______。 10、在一次支付中，如果超过规定数额，收款人有权拒绝接收的货币为有限法偿货币。它主要是针对而言的。 11、货币作为一般等价物具有两个基本特征：一是它是衡量一切商品价值的工具，二是它具有与一切商品的能力。 12、大陆地区的人民币，由国家授权统一发行与管理。 13、现代经济中信用货币的发行主体是。 14、流通中的货币种类可以区分为主币和。 15、持有人可以随时向签发银行兑换相应金属货币的一种凭证，是。 16、扩大的价值形式发展到一般价值形式的重要性在于使商品的直接物物交换变成了以为媒介的间接交换。二、单项选择题 1、本位货币是（） A、被规定为标准的、基本通货的货币 B、本国货币当局发行的货币 C、以黄金为基础的货币 D、可以与黄金兑换的货币 2、“格雷欣法则”这一现象一般发生在（） A、银本位制 B、跛行本位制 C、双本位制 D、平行本位制 3、历史上最早的货币制度是( )。 A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金块本位制 4、金币可以自由铸造，自由输出入，自由兑换的的货币制度是（） A、银本位制 B、金币本位制 C、金块本位制 D、平行本位制 5、如果金银的法定比价为1：13，而市场比价为1：15，这时，充斥市场的将是( )。 A、银币 B、金币 C、金币和银币 D、都不是 6、“劣币驱逐良币规律”一般发生在（）。 A、银本位制 B、平行本位制 C、双本位制 D、金币本位制 7、在货币产生过程中，商品价值形式最终演变的结果是（） A、简单价值形式 B、扩大价值形式

米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(金融结构的经济学分析)【圣才出品】

第8章金融结构的经济学分析 8.1 复习笔记 1．世界各国金融结构的基本事实（1）股票不是企业最主要的外部融资来源。（2）发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式。（3）与直接融资（即企业通过金融市场直接从贷款人手中获取资金）相比，间接融资（即有金融中介机构参与的融资）的重要性要大出数倍。（4）金融中介，特别是银行，是企业外部资金最重要的来源。（5）金融体系是经济体中受到最严格监管的部门。（6）只有信誉卓著的大公司才能进入金融市场为其经营活动筹资。个人与缺乏严密组织的小公司很难通过发行可流通证券来融资，他们通常从银行获取贷款。（7）抵押是居民个人和企业债务合约的普遍特征。（8）典型的债务合约是对借款人行为设置了无数限制条件的、极为复杂的法律文本。 2．交易成本交易成本指为实施交易而付出的时间和金钱，它是阻碍金融交易达成的重要原因。金融中介作为金融结构中的重要组成部分，金融中介得到了发展，可以减少交易成本，允许小储蓄者和借款者从金融市场中获利。金融中介降低交易成本的途径有：（1）规模经济

高交易成本问题的一个解决途径就是将投资者的资金汇集在一起，以便能利用规模经济的优势。随着交易规模的增大，每一单位货币投资的交易成本降低。通过汇集投资资金，单个投资者的交易成本就会大大降低。规模经济之所以存在，是因为当交易量增加时，一项交易的总成本只增加很少。金融市场中规模经济的存在，有助于解释金融中介发展起来并成为金融结构中重要组成部分的原因。规模经济使得金融中介发展起来的最明显的例子就是共同基金。共同基金是通过向个人销售份额筹集资金，并投资于股票或债券的金融中介机构。共同基金购买的股票或债券的规模很大，因此可以享受到较低的交易成本。规模经济在降低诸如计算机技术之类的运作成本方面也显示出其重要性。（2）专门技术金融中介能够发展专门技术来降低交易成本。它们在计算机技术方面的专门技术，使它们能够给客户提供便利的服务。金融中介降低交易成本的一个重要结果就是，可以给客户提供流动性服务，使得客户能够更加方便地进行交易。 3．信息不对称：逆向选择和道德风险信息不对称是指交易的一方在交易中要做出准确决策时，对交易另一方的信息掌握不充分。信息不对称的存在导致逆向选择和道德风险问题。逆向选择是在交易发生之前的信息不对称，意思是越是存在潜在信用风险的借款人，就越想获得贷款。因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。道德风险是在交易发生之后产生的。它是指借款人得到贷款后，往往将资金投放于贷款

货币金融学题库

一、判断题 1.利率是在股票市场上决定的。（） 2.对美国人而言，美元相对于外国货币的价值上升（即美元坚挺）意味着外国商品变得更加便宜，但对外国人而言，美国商品则变得更加昂贵。（） 3.保险公司从存款人那里借款，再贷放给其他人，因而属于金融中介。（） 4.金融中介是从储蓄者那里借款，再贷放给其他人的机构。（） 5.在美国，银行是最大的金融中介。（） 6.由于不同利率的运动有统一的趋势，经济学家通常将其统称为“利率”。（） 7.在美国，从20世纪开始，每次经济衰退之前都会出现货币供给增长率上升的现象。（） 8.经济衰退是国内生产总值的突然扩张。（） 9.货币供给增长率的上升与通货膨胀率上升联系在一起。（） 10.货币政策是对财政盈余和赤字的管理。（）二、选择题 1.外汇市场是（） A.决定利率的场所 B.用其他国家货币表示的一国货币的价格决定的场所 C.决定通货膨胀率的场所 D.出售债券的场所 2.道琼斯工业平均指数所代表的股票价格（） A.长期以来变化不大 B.长期以来是稳定上升的 C.长期以来是波动性很大的 D.在20世纪80年代达到峰顶后大幅下跌 3.以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付？（） A.债券 B.股票 C.金融中介 D.外汇 4.如果股票市场价格迅速上升，可能会出现以下哪种情况？（） A.消费者愿意购买更多的商品和服务 B.公司会增加购置新设备的投资支出 C.公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要 D.上述所有选项 5.如果外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌），下列哪种表述是正确的？（） A.用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜 B.福特公司会向墨西哥出口更多的汽车 C.在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少 D.美国居民会从国外进口更多的产品和服务 6.如果一家公司发行股票，意味着它（） A.在向公众借款 B.引入了新的合伙人，这个合伙人会拥有公司一部分资产和收益 C.买入了外国货币 D.承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付 7.下列哪种是金融中介的案例？（） A.储户在信用社存款，信用社向成员发放新车贷款

货币金融学考试复习题及参考标准答案

《货币金融学》一．单项选择题 1．信用起源于（. ） A、商品交换 B、货币流通 C、生产社会化 D、私有制 2．在信用关系的价值运动中，货币执行的职能是（ c ） A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、储藏手段 3．美国同业拆借市场也称（） A、贴现市场 B.承兑市场 C.联邦基金市场 D.外汇交易市场 4．资本市场是指（） A、短期市场 B、一级市场 C、发行市场 D、长期市场 5．劣币是指实际价值（）的货币 A、等于零 B、等于名义价值 C、高于名义价值 D、低于名义价值 6．（）是提供金融服务和产品的企业。 A、金融市场 B、金融体系 C、金融中介 D、金融工具 7．货币市场交易与资本市场交易相比较，具有（）的特点。 A、期限短 B、流动性低 C、收益率高 D、风险大 8．同业拆借市场是金融机构之间为（）而相互融通的市场。 A、减少风险 B、提高流动性 C、增加收入 D、调剂短期资金余缺 9．政策性金融机构是（）的金融机构。 A、与商业银行没有区别 B、不以营利为目的 C、由政府支持不完全以营利为目的 D、代表国家财 10．本位货币是指（） A、一个国家货币制度规定的标准货币 B、本国货币当局发行的货币 C、以黄金为基础的货币 D、可以与黄金兑换的货币 11．由政府或政府金融机构确定并强令执行的利率是（） A、公定利率 B、一般利率 C、官定利率 D、固定利率 12．信托最突出的特征是对信托财产（）的分割 A、使用权 B、租赁权 C、所有权 D、代理权 13．世界上第一家现代银行――英格兰银行产生于（） A、1690年 B、1694年 C、1580年 D、1587年 14．金融监管按大类分可分为证券、保险、（）等监管机构 A、信托 B、银行 C、基金 D、投资 15．"格雷欣法则"这一现象一般发生在（） A、银本位制 B、金银复本位制 C、双本位制 D、平行本位制 16．假定原始存款为200万元，法定准备率为20％，存款总额可扩大为（） A、4000万元 B、3600万元 C、3000万元 D、5000万元 17．一张面额为1000元的一年期的汇票，3个月后到期。到银行贴现时确定该票据的贴现率为4％，其贴现金额是（） A、1000元 B、999元 C、10元 D、990元 18．下列金融市场类型中不属于货币市场的有（） A、同业拆借市场 B、债券市场 C、回购协议市场 D、国库券市场 19．金融市场运行的内部调节机制主要是（） A、有价证券的发行方式 B、有价证券的交易规模 C、利息和利率 D、证券交易所20．1994年人民币汇率制度改革的内容不包括（）

第一学期货币金融学试题

光华园光华园学习网西南财经大学 2007—2008学年第一学期《货币金融学》课程期末考试第一套试题一、单项选择题：（从每小题的备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的番号填入题干的括号内。每题1分，共10分。） 1、证券的期限越长，市场利率的变化对其价格的影响就（）。 A、越稳定 B、越小 C、越大 D、越无关 2、《巴塞尔协议》明确规定了银行资本与风险资产的比率，即资本充足率不得低于（）。 A、4% B、8% C、12% D、 10% 3、货币市场交易与资本市场交易相比较，具有（）的特点。 A、期限短 B、流动性低 C、收益率高 D、风险大 4、能较好地解释利率期限结构的理论是（）。 A、预期理论 B、市场分割理论 C、优先聚集地理论 D、流动性偏好理论 5、货币经营业的性质是（）。 A、商业 B、银行业 C、金融业 D、保险业 6、在信用关系的价值运动中,货币执行的职能是（）。 A、价值尺度 B、流通手段

C、支付手段 D、储藏手段 7、流动性陷阱是指（）。 A、人们普遍预期未来利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券 B、人们普遍预期未来利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币 C、人们普遍预期未来利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券 D、人们普遍预期未来利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币 8、各国中央银行确定货币供给口径的依据是（）。 A、流动性 B、安全性 C、效益性 D、周期性 9、菲利普斯曲线说明，通货膨胀与失业率之间是（）。 A、正相关关系 B、负相关关系 C、相关关系 D、没有关系 10、中央银行持有具有较高流动性的资产旨在（）。 A、灵活调节货币供求 B、确保经济金融运行相对稳定 C、保障金融安全 D、灵活调节货币供求，确保经济金融运行相对稳定二、多项选择题：（以下每小题的五个备选答案中有1—5个正确答案，请将正确答案全部选出，并将正确答案的番号填入题干的括号内。正确答案没有选全或有错选的，该小题不得分，每题1.5分，共15分。） 1、下列信用工具属于直接证券的有（）。 A、银行汇票 B、股票 C、公司债券 D、大额可转让存单 E、商业汇票 2、银行支持商业信用的形式有（）。

米什金《货币金融学》配套模拟试题及详解(一)【圣才出品】

米什金《货币金融学》配套模拟试题及详解（一）一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分） 1．债券本期收益率的计算公式是（）。 A．票面收益/市场价格 B．票面收益/债券面值 C．（出售价格一购买价格）/市场价格 D．（出售价格一购买价格）/债券面值【答案】A 【解析】本期收益率也称当前收益率，是指本期获得债券利息（股利）额对债券本期市场价格的比率。计算公式为：本期收益率=支付的年利息（股利）总额/本期市场价格。即信用工具的票面收益与市场价格的比率。 2．利率的期限结构理论主要研究的关系是（）。 A．期限与风险 B．期限与收益 C．期限与流动性 D．期限与安全性【答案】B 【解析】利率期限结构理论的重要内容包括：为什么收益率曲线不是简单向上倾斜，体现期限越长，利率越高的结果？形成曲线种种不同走势的原因是什么？不同的曲线走势会给未来的利率预期提供什么信息？

3．考虑一个旧手表市场，手表的质量可能好也可能差（好手表或差手表）。卖主知道自己所出售的手表的质量但买主不知道，好手表所占的比例为q。假设卖主对好手表和坏手表的估价分别为100元和50元；而买主对好手表和坏手表的估价分别为120元和60元。如果旧手表的市场价格为90元，那么（）。 A．好手表和坏手表都将被出售 B．好手表和坏手表都不发生交易 C．只有坏手表被出售 D．只有好手表被出售【答案】B 【解析】市场上旧手表的价格为90元，由于厂商对好坏手表的定价分别是100和50元，所以厂商只愿卖坏手表而不愿卖好手表。坏手表将好手表驱逐出市场，市场上将不会有好手表，因此好手表在旧手表市场上不发生交易。由于信息不对称，消费者无法区分市场上的好坏手表，所以买主愿意购买手表的价格为对坏手表的估价，即60元。虽然卖主对坏手表的估价为50元，但是卖主会利用信息不对称，以次充好，以90元出售坏手表，而消费者只愿出60元购买，因此，坏手表在旧表市场上也不发生交易。 4．商业银行与其他金融机构区别之一在于其能接受（）。 A．原始存款 B．定期存款 C．活期存款 D．储蓄存款

《货币金融学》复习选择题+答案(删减版)

第1章为什么研究货币、银行与金融市场 1. 外汇市场是 A. 决定利率的场所； B. 用其他国家货币表示的一国货币的价格决定的场所； C. 决定通货膨胀率的场所； D. 出售债券的场所。 3. 以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付？ A. 债券； B. 股票； C. 金融中介； D. 外汇。 4. 如果股票市场价格迅速上升，可能会出现以下哪种情况？ A. 消费者愿意购买更多的商品和服务； B. 公司会增加购置新设备的投资支出； C. 公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要； D. 上述所有选项。 5. 如果外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌），下列哪种表述是正确的？ A. 用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜； B. 福特公司会向墨西哥出口更多的汽车； C. 在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少； D. 美国居民会从国外进口更多的产品和服务。 6. 如果一家公司发行股票，意味着它 A. 在向公众借款； B. 引入了新的合伙人，这个合伙人会拥有公司一部分资产和收益； C. 买入了外国货币； D. 承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付。 7. 下列哪种是金融中介的案例？ A. 储户在信用社存款，信用社向成员发放新车贷款； B. 一个退休的人购买了IBM公司所发行的债券； C. 一个大学生购买了IBM所发行的普通股； D. 上述都是金融中介的案例。 8. 在美国，下列哪种是最大的金融中介机构？ A. 保险公司； B. 财务公司； C. 银行； D. 共同基金。 10. 货币供给增长率下滑最可能与下列哪种情况联系在一起？ A. 总产出和通货膨胀率双双下降； B. 总产出和通货膨胀率双双上升； C. 总产出下降，通货膨胀率上升； D. 总产出上升，通货膨胀率下降。 11. 如果加拿大的通货膨胀率高于美国，那么可能出现下述哪种情况？ A. 加拿大的总产出高于美国； B. 加拿大的货币供给增速高于美国； C. 美国的财政赤字更高； D. 美国的利率更高； E. 上述所有选项都正确。答案：1. B 2. C 3. A 4. D 5. B 6. B 7. A 8. C 9. D 10. A 11. B 12. C 13. C 14. D 15. D 第2章金融体系概览 1. 下述哪种情况属于直接融资？ A. 你向富兰克林人寿保险公司支付人寿保险的保费，该公司向购房人发放抵押贷款； B. 你通过巴尼的经纪人买入通用电气公司的债券； C. 你在第一国民银行存入10万美元，该银行向哈德瓦公司发放10万美元的贷款； D. 上述情况都不属于直接融资。 2. 下述哪种关于直接融资的表述是正确的？ A. 借款人直接向贷款人销售证券，就属于直接融资； B. 直接融资要求使用金融中介机构；

米什金《货币金融学》第十一版第二章课后题

米什金《货币金融学》第十一版第二章课后题 1、如果是我，我不会去找高利贷借款，即使这样可以获得10000-5000*90%=5500美元的净收入，会改善我的经济状况，但高利贷会暗藏很多不稳定因素，比如暴力、威胁、恐吓等等。我无法举出高利贷合法的论据，抱歉。 2、正确，因为缺乏运转良好的金融市场意味着无法将稀有的资金引导并配置到最具生产效率的生产者那里，企业家会因无法获得资金去创建企业，从而不能够使得经济快速发展。 3、对于持有人来说，微软股票是一项资产，因为股票持有人可据此分享微软公司的收入和财产；对于微软公司来说，股票是一项负债，因为股票持有人对公司的收入和财产拥有索取权。 4、我更愿意持有债券，因为债券的支付要优先于股票，而持股人得到的只是最后剩余的索取权。 5、这种观点是错误的。二级市场上的价格决定了发行证券的公司在一级市场上的发行价格，而且二级市场使得证券更具流动性，从而使证券在一级市场上更易于发行。 6、a.国库券是美国政府发行的短期债务工具，用于支付财政赤字支出。 b.存单是由银行发行并出售给存款人的。

c.商业票据是由公司和大型银行发行的，用于债务市场的短期融资。 d.回购协议主要由银行发行，以国库券为担保，由公司和其他银行通过贷款提供资金，其中发行银行明确同意在不久的将来偿还债务（回购资金）。 e.联邦基金是银行同业间的隔夜贷款。 7、抵押贷款是向家庭或企业提供的用于购置住房、土地或其他建筑物的贷款，这些建筑物或土地本身即为贷款的抵押品。抵押支持证券是类似债券的债务工具，由一揽子个人抵押贷款支持，它的利息和本金一起支付给抵押证券持有者。 8、这种属于外国债券，一方面，英国通过借款给美国人能得到更高的利息收入；另一方面，美国能通过借款来为其商业活动融资。 9、好处是通过抵押支持证券，欧洲银行可以获得这些证券的收益，同时美国金融市场获得了所需的资本，以支持新建住宅和其他生产用途的资金需求，因此两者都受益了。但是，随着06年美国房地产市场的不景气，导致欧洲银行所持有的抵押支持证券价值下跌，极大地影响了欧洲市场，这便是金融市场国际化所面临的成本。 10. 风险分担是指金融中介机构能够以较低的交易成本减少投资者的风险，即减少投资者资产收益的不确定性的功能。金融中介机构进行风险分担有两个途径，一个是通过资产转换，即中介机构设计并出售适合投资者风险偏好的资产，并将出售资产所得资金用于购买风险程度较高的资产的过程，并从中获取利润；另一个是多样化策略，帮助个人实现资产的多样化，从而降低了他们所可能遭受的风险。

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