中国证券行业年度策略市场调研分析研究报告2017

中国证券行业年度策略市场调研分析报告

2017

研究报告

Economic

And Market Analysis China Industy

Research Report 2018

zhongbangshuju

前言

“重磅数据”行业分析报告主要涵盖范围

“重磅数据”研究报告主要涵盖行业发展环境，行业竞争格局和企业竞争分析，市场规模和市场结构，产品的生命周期，行业技术总体情况，主要领先企业的介绍和分析以及未来发展趋势等。

”重磅数据“企业数据收集解决方案

”重磅数据“平台解决方案自身数据库包含上中下游产业链数据资料。能够有效地满足不同纬度，不同部门的情报收集和整理。依据客户需求，搭建属于企业自身的知识关系图谱，打通上、中、下游的数据信息服务，一站式采集到所需要的全部数据服务。可以满足不论是企业、个人还是高校或者研究机构在不同层面需求。

关于我们

”重磅数据”是基于知识关系挖掘的大数据工具，拥有关于企业、行业与专业研究机构的最完整的全球商业信息解决方案，帮助您在有限时间内获取最全面的商业资讯。提供全球超过500个行业的15000篇细分研究行业分析报告，用户均可获取相关企业、行业与企业决策者的重要信息。在有限时间内获取有价值的商业信息。

目录

第一节整体环境： (6)

一、2015年以来监管持续收缩，监管底已现，未来监管红利贡献Alpha (6)

二、全年市场运行前低后高，2017年延续稳健势头，有望实现“慢牛” (8)

三、券商业绩概览：业绩为王，Beta效应相对下滑 (10)

3.1. 2016年券商收入为近十年第二高，预计2017实现稳定增长 (10)

3.2. Beta仍处于高位，但相对下滑 (12)

第二节行业逻辑向低Beta业务切换 (13)

一、高Beta板块：从“靠天吃饭”向“主动出击”转型 (13)

1.1.经纪业务：从价格战到服务战，关注PB业务与智能投顾 (13)

1.2资本中介业务：股权质押考量券商内部的资源协同 (16)

1.3自营业务：利率提升环境下，投资风格趋于稳健 (19)

二、低Beta板块：机遇与挑战并存 (20)

2.1投行业务：IPO提速，业绩贡献提升 (20)

2.2资管业务：券商风控新规出台，主动化转型攻坚战打响 (23)

图表目录

图表1：“一人多户”政策推出后开户数量显著提升 (6)

图表2：2015年5月以来持仓投资者占比逐步减少（万人） (7)

图表3：全年大盘走势前低后高，成交量在四季度出现回升 (9)

图表4：目前处于降息通道向升息通道的转折点，国债收益率已经出现上涨趋势 (10)

图表5：中证全债指数在2016年10月份以来随利率上升而下降 (10)

图表6：预计2016年券商营业收入将成为近十年来第二高水平（亿元） (11)

图表7：23家上市券商2016Q3单季收入同比下滑3.15% (11)

图表8：23家上市券商2016Q3单季净利润同比上升13.7% (11)

图表9：证券业高Beta业务占比从2015年末的82%下降至2016Q3的63% (12)

图表10：市场竞争激烈，经纪业务集中度下降（亿元） (13)

图表11：行业佣金率持续下滑至万四以下 (14)

图表12：两融余额占A股流通市值稳定在2.4%左右 (16)

图表13：股权质押业务发展迅速 (18)

图表14：权益类投资占比显著降低 (20)

图表15：2016中报股票与基金投资占净资产比重 (20)

图表16：IPO数量发行节奏加快，发行数量显著提升 (21)

图表17：增发规模显著下降 (21)

图表18：券商受托管理资产不断增加（亿元） (25)

图表19：上市券商定向资管产品规模占比情况 (25)