某企业购入国债2500手 财务管理练习题
1、某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？
答：F =P（1+i×n）
=2500×1000×（1+6.5%×5）
=2500000×1.3250=3312500元
2、某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？
答：P = F/（1+ i n）
=153.76 / （1+8%×3）
=153.76 / 1.24=124元
3、企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？
答：F =P（F/P，i,n）
=1280000×（F/P,12%,8）
=1280000×2.4760=3169280元
4、某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？
答：P =F×（P/F，i ,n）
=1500000×（P/F,18%,4）
=1500000×0.5158=773700元
5、企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年分别可获得投资收益为200，000元、250，000元、300，000元、280，000元、260，000元、在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？
答: P =200000×（P/F，12%，1）+250000×（P/F，12%，2）
+300000×（P/F，12%，3）+280000×（P/F，12%，4）
+260000×（P/F，12%，5）
=200000×0.8929+250000×0.7972+300000×0.7118
+280000×0.6355+260000×0.5674=916884元
6、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
答：（1）F =A×（F/A，i ,n）
=2400×（F/A, 8%, 25）
=2400×73.106=175454.40元
（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1]
=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]
=2400×（79.954-1）=189489.60元
7、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？
答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]
=320000×[1 /（P/A，16%，8）]
=320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61元
（2）每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]
=320000×[1/（P/A ,16%,8-1）+1]
=320000×[1/（4.0386+1）]=63509.71元
8、某校计划建立教学奖学金，计划年支付奖学金240000元，在市场资金收益率为8%的条件下，目前应
投入多少资金？
答：P=A/I=240000/8%=3000000元
9、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]
=80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056元
B付款方式：P =132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）]
=132000×[4.2882–1.6467]=348678元
C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）
=100000 + 90000×3.888=449983元
应选择B付款方式。
10、某投资项目每年有2万元的投资收益,投资期限为10年,最后一年一次回收资金36万元,则该投资项目的回报率为多少?
答: F/A=36/2=18 用内插法计算,列出等比例式:
（i-12%）/（18-17.549）=（14%-12%）/（19.337-17.549）
i=12.50%
11、某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？
答：P/A=20/4=5 用内插法计算,列出等比例式:
（i-10%）/（5-5.3349）=（12%-10%）/（4.9676-5.3349）
i=11.82%
12、某投资项目每年有10万元的投资收益,在投资收益率在10%的条件下,企业希望最后一次回收资金100万元,则该投资项目投资年限不得少于多少年?
答: F/A=100/10=10 用内插法计算,列出等比例式:
（n-7）/（10-9.4872）=（8-7）/（11.436-9.4872）
n=7.26（年）
13、某投资项目目前投资40万元,计划每年有8万元的收益,在资金成本率为8%的条件下,投资回收期为多少年?
答: P/A=40/8=5 用内插法计算,列出等比例式:
（n-6）/（5-4.6229）=（7-6）/（5.2064-4.6229）
n=6.65（年）
14、某投资项目，项目的投资收益率为14%，平均每年可获得400000元的投资收益，就下列条件计算则项目的目前投资额应控制在多少元内？（1）无建设期,经营期8年（2）无建设期,经营期8年,最后一年另有250000元的回收额（3）建设期2年,经营期8年（4）建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000元
答: （1）P =400000×（P/A,14%,8）
=400000×4.6389 =1855560元
（2）P =400000×（P/A,14%,8）+250000×（P/F,14%,8）
=400000×4.6389+250000×0.3506=1943210元
（3）P =400000×[（P/A,14%,10）-（P/A,14%,2）]
=400000×（5.2161-1.6467）=1427760元
（4）P =400000×[（P/A,14% ,10）-（P/A,14% , 2 ）]+250000×（P/F ,14% ,10 ）
=400000×（5.2161-1.6467）+250000×0.2697=1495185元
15、企业向银行借入一笔款项480，000元，期限2年，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业
该笔借款的实际利率为多少？2年后的本利和为多少？
答: 实际利率=（1+8%/4）4-1=8.24%
本利和=480000×（1+8%/4）4×2 =562416（元）
16、某企业企业有甲、乙两个投资项目，其市场状况、投资收益以及概率分布情况如下：
市场状况甲收益甲概率乙收益乙概率
好中差15100 20%60%20% 2015-10 30%40%30%
资金市场；利率为8%，风险价值系数为0.1，要求计算风险收益率和投资收益率。
答：甲项目：
期望值=15×20%+10×60%+0×20%=9万元
标准差=[（15-9）2×20%+（10-9）2×60%+（0-9）2×20%]1/2=4.90万元
标准差率=4.90/9=54.44%
风险收益率=0.1×54.44%=5.44%
投资收益率=8%+5.44%=13.44%
乙项目:
期望值=20×30%+15×40%+（-10）×30%=9万元
标准差=[（20-9）2×30%+（15-9）2×40%+（-10-9）2×30%]1/2=12.61万元
标准差率=12.61/9=140.11%
风险收益率=0.1×140.11%=14.01%
投资收益率=8%+14.01%=22.01%
从计算结果看甲、乙项目期望值相同，但是乙项目风险大于甲项目，尽管乙项目有比甲项目高的收益率，还是选择甲项目投资。
17、某企业2003年的销售收入为4，000，000元，净利润为480，000元，向投资者分配股利288，000元，年末资产负债表（摘要）如下：
资产负债表
资产负债及所有者权益
现金存款160，000 短期借款110，000
应收帐款320，000 应付帐款240，000
存货480，000 应付票据160，000
待摊费用120，000 应付费用120，000
固定资产850，000 长期负债202，000
无形资产150，000 股东权益1248，000
总额2080，000 总额2080，000
公司计划2004年实现销售收入4，800，000元，销售净利率与股利发放率保持不变。就下列可能的事项分别预测公司2004年对外资金需求量：
（1），公司没有剩余生产能力，当年有固定资产折旧86，000元，新增零星开支24，000元。
对外资金需求量=（480–400）×[（16 + 32+48+85）-（24+16+12）] / 400 -480×（48/400）×（1–28.8/48）-8.6 + 2.4=-3.44（万元）
（2），公司尚有剩余生产能力，当年有固定资产折旧86，000元，新增零星开支24，000元，并增加应收票占销售收入的5%。（3.56万元）
对外资金需求量=（480–400）×[（16+32+48）-（24+16+12）]/400
–480×（48/400）×（1-28.8/48）–8.6+2.4+480×5%=3.56 （万元）
（3），公司生产能力已经饱和，当年有固定资产折旧86，000元，其中40%用于更新改造。新增零星开支24，000元，计划存货占销售收入的百分比下降1%，应付票据占销售收入的百分比上升2%。（-14.4万元）对外资金需求量=（480- 400）×（181–52）/400–480×（48/400）×（1- 28.8/48）
-8.6×（1-40%）+2.4–480×1%-480×2%=-14.40（万元）
18、某公司在2003年度的销售收入为1，600，000元，销售净利率15%，股利发放率为40%，随销售收
入变动的资产占销售收入的比例为45%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例为35%，计划2004年的销售收入比1999年增加400，000元，销售净利率和股利发放率与2003年保持不变，随销售收入变动的资产占销售收入的比例为42%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例30%，固定资产的折旧为40，000元，新增投资项目所需资金150，000元。要求计算（1）2004年资金需求量及对外资金需求量。（2）计划2004年销售净利率上升1%对外资金需求量。
资金需求量=400000×（45%-35%）=40000（元）
对外资金需求量=40000-（1600000+400000）×15%×（1-40%）-40000+150000
-2000000×（45%-42%）+2000000×（35%-30%）=10000（元）
净利率上升1%对外资金需求量=400000×（45%-35%）-（1600000+400000）×（15%+1%）×（1-40%）-40000+150000-2000000×（45%-42%）+2000000×（35%-30%）=-2000（元）
19、某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下：
经营业务量（万件）10 8 12 11 15 14
资金需求量（万元）20 21 22 23 30 28
要求分别用回归直线法和高低点法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。
答: 回归直线法: b =（n∑xy - ∑x∑y）/（n∑x2 –（∑x）2
=（6×1727–70×144）/（6×850–702）=1.41
a =（∑y-b∑x）/ n
=（144–1.41×70）/6=7.55
所以，y = 7.55 + 1.41x,当经营业务量为13万时，对外资金需求量：
y=7.55 + 1.41×13=25.88（万元）
高低点法: b =（30–21）/（15–8）=1.29
. a =30-1.29×15=10.65
所以，y = 10.65 + 1.29x,当经营业务量为13万时，对外资金需求量:
y=10.65+1.29×13= 27.42（万元）
20、某股份有限公司2004年末发行在外的普通股4000万股，资产总额32500万元，资产负债率60%。计划2005年4月1日按10:3增资配股，当年实现净利润1536万元。要求（1）按计划市盈率20倍计算普通股发行价（2）按净资产溢价2倍计算普通股发行价
（1）按计划市盈率20倍计算普通股发行价
每股收益=1536/[4000+4000×30%×（12-4）/12]=0.32元/股
发行价=0.32×20=6.40元/股
（2）按净资产溢价2倍计算普通股发行价
每股净资产=32500×（1-60%）/4000=3.25元
发行价=3.25×2=6.50元/股
21、企业向银行借入一笔款项，银行提出下列条件供企业选择：A，年利率为10%（单利），利随本清。B，每半年复利一次，年利率为9%，利随本清。C，年利率为8%，但必须保持25%的补偿性余额。D，年利率为9.5%按贴现法付息。企业该选择和种方式取得借款？
答：A:i=10%
B:i=（1+9%/2）2-1=9.20%
C:i=8%/（1-25%）=10.67%
D:i=9.5%/（1-9.5%）=10.50% 应该选择B条件。
22、某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%，期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（2）到期一次还本付息（单利）分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（3）到期一次还本付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（4）无息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。
（1）每年计息一次:
市场利率6%的发行价=500×（P/F，6%，5）+500×8%×（P/A，6%，5）
=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15（元）
市场利率8%的发行价=500×（P/F，8%，5）+500×8%×（P/A，8%，5）
=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00（元）
市场利率10%的发行价=500×（P/F，10%，5）+500×8%×（P/A，10%，5）
=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37（元）
（2）到期一次还本付息（单利）:
市场利率6%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，6%，5）
=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11（元）
市场利率8%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，8%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42（元）
市场利率10%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63（元）
（3）到期一次还本付息:
市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5）×（P/F,6%,5）
=500×1.4693×0.7473=549.00（元）
市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5）×（P/F,8%,5）
=500×1.4693×0.6806=500.00（元）
市场利率10%的发行价=500×（F/P,8%,5）×（P/F,10%,5）
=500×1.4693×0.6209=456.14（元）
（4）零息发行到期还本:
市场利率6%的发行价=500×（P/F,6%,5）=500×0.7473=373.65（元）
市场利率8%的发行价=500×（P/F,8%,5）=500×0.6806=340.30（元）
市场利率10%的发行价=500×（P/F,10%,5）=500×0.6209=310.45（元）
23、某公司融资租入设备一台，该设备的买价为480，000元，租赁期限为10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。
年末支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10）]=99313.08元
年初支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10-1）+1]=85614.91元
24、某企业赊购商品一批，价款800，000元，供货商向企业提出的付款条件分别为：立即付款，付款780，800元。5天后付款，付款781，200元。10天后付款，付款781，600元。20天后付款，付款783，000元。30天后付款，付款785，000元。45天后付款，付款790，000元。最后付款期为60天，全额付款。目前银行短期借款年利率为12%。请分别计算企业放弃先进折扣的资金成本及决策企业应在何时支付商品款最合适。
计算放弃现金折扣的机会成本：
立即付款：折扣率=（800000-780800）/800000=2.4%
机会成本=2.4%/（1-2.4%）×360/（60-0）=14.75%
5天付款: 折扣率=（800000-7812000）/800000=2.35%%
机会成本=2.35%/（1-2.35%）×360/（60-5）=15.75%
10天付款:折扣率=（800000-781600）/800000=2.3%
机会成本=2.3%/（1-2.3%）×360/（60-10）=16.95%
20天付款:折扣率=（800000-783000）/800000=2.125%
机会成本=2.125%/（1-2.125%）×360/（60-20）=19.54%
30天付款:折扣率=（800000-785000）/800000=1.875%
机会成本=1.875%/（1-1.875%）×360/（60-30）=22.93%
45天付款:折扣率=（800000-790000）/800000=1.25%
机会成本=1.25%/（1-1.25%）×360/（60-45）=30.37%
企业应选择在45天付款,因为放弃45天的现金折扣机会成本最大.
25、某公司考虑给予客户信用期限为60天的现金折扣，计划的信用资金成本率为18%，A：如果考虑的现金折扣期为10天，则应给予客户的现金折扣率为多少？B：如果考虑给予客户的现金折扣率为2%，则应给予客户的现金折扣期为多少天？
X/（1-X）×360/（60-10）=18% X=2.44%
2%/（1-2%）×360/（60-X）=18% X=19.18（天）
26、企业向银行借入款项500，000元，借款利率为8%，银行向企业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支付2，000元手续费，企业的所得税率为30%，则该笔借款的资金成本是多少？资金成本=500000×8%×（1-30%）/[500000×（1-10%）-2000]=6.25%
27、某企业发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为1，000元，年利率8%，发行价为每份1，040元，手续费率为6%,企业所的税率为33%，则该债券的资金成本为多少？
资金成本=1000×8%×（1-33%）/[1040×（1-6%）]=5.48%
28、某企业准备发行债券4，500万份，每份面值为200元，期限为3年，目前市场利率为6%，而债券的票面利率8%，筹资费率为2%，企业的所得税率为30%，则该债券的发行价和资金成本分别为多少？
发行价=200×（P/F，6%，3）+200×8%×（P/A，6%，3）
=200×0.8396 + 16×2.6730=210.69元
资金成本=200×8%×（1-30%）/[210.69×（1-2%）]=5.42%
29、某企业债券的发行价为94元，面值为100元，期限为1年，到期按面值偿还，筹资费率为4%,企业所得税率为33%，则该债券的资金成本为多少？
资金成本=（100-94）×（1-33%）/[94×（1-4%）]=4.45%
30、某企业通过发行股票筹措资金，共发行2，000万股股票，每股面值20元，每股发行价为42元，发行手续费率为4%，预计该股票的固定股利率为12%，企业的所得税率为35%，则股票的资金成本为多少？资金成本=20×12%/[42×（1-4%）]=5.95%
31、某企业通过发行普通股股票筹措资金，共发行普通股4，000万股，每股面值1元，发行价为每股5.80元，发行手续费率为5%，发行后第一年的每股股利为0.24元，以后预计每年股利增长率为4%，则该普通股的资金成本为多少？
资金成本=0.24/[5.80×（1-5%）]+4%=8.36%
32、某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目？
个别资金比重：
银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%
优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%
留存收益资金比重=400 / 2000=20%
个别资金成本：
银行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%
债券资金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%
优先股资金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42%
普通股资金成本=2.40 / [15×（1-4%）] +5%=21.67%
留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%
加权平均资金成本=
2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%
=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%
年投资收益率=248/2000=12.4%
资金成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
33、某公司2004年末资金来源情况如下：债券400万元，年利率8%。优先股200万元，年股利率12%。普通股50万股，每股面值20元，每股股利3元，每年增长6%。公司计划2005年增资400万元，其中债券200万元，年利率10%，普通股200万元，发行后每股市价为25元，每股股利3.20元，每年增长6%。手续费忽略不计，企业所得税率为30%。要求计算增资前后的资金加权平均成本。并说明财务状况是否有所改善。
增资前的资金总额=400+200+50×20=400+200+1000=1600（万元）
增资后的资金总额=400+200+50*20+400=1600+400=2000（万元）
增资前个别资金成本：
债券个别资金成本=8%×（1-30%）/（1-0）=5.6%
优先股个别资金成本=12%/（1-0）=12%
普通股个别资金成本=3/[20×（1-0）]+ 6%=21%
增资前加权资金成本
=5.6%×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600=16.025%
增资后个别资金成本：
债券个别资金成本=8%×（1-30%）/（1-0）=5.6%
债券个别资金成本=10%×（1-30%）/（1-0）=7.0%
优先股个别资金成本=12%/（1-0）=12%
普通股个别资金成本=3.20 / [25×（1-0）] +6%=18.8%
增资后加权资金成本
=5.6%×400/2000+7.0%×200/2000+12%×200/2000+18.8%×1200/2000
=14.30%
增资后的资金成本为14.30%比增资前的资金成本16.025%有所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改善。
34、某企业目前资金结构已经处于最优状态，其中长期负债、优先股和普通股比重分别为20%、5%、75%。
长期负债筹资额在0—20000元范围的资金成本为6%；
长期负债筹资额在20000—80000元范围的资金成本为8%；
长期负债筹资额在80000元以上范围的资金成本为10%；
优先股筹资额在0—5000元范围的资金成本为12%；
优先股筹资额在5000元以上范围的资金成本为14%；
普通股筹资额在0—45000元范围的资金成本为16%；
普通股筹资额在45000—150000元范围的资金成本为17%；
普通股筹资额在150000元以上范围的资金成本为18%。
要求计算筹资总额分界点及其企业筹资300000元的资金边际成本。
筹资总额分界点：
20000/0.2=100000
80000/0.2=400000
5000/0.05=100000
45000/0.75=60000
150000/0.75=200000
筹资总额的范围：0—60000、60000—100000、100000—200000、200000—400000、400000以上。
筹资300000的资金边际成本：
8%×20%+14%×5%+18%×75%=15.8%
35、某公司2004年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发
生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算（1）单位贡献毛益（2）贡献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL
1、单位边际贡献m=240-180=60（元）
2、边际贡献总额M=12000×60 =720000（元）
3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000 （元）
4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I
=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000（元）
5、净利润=利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T）
= 240000×（1- 33%）=160800（元）
6、普通股每股收益EPS =[（EBIT–I）（1–T）-D]/N
=160800–0 /（5 000 000×60%×50% ）/20=1500000/75000 =2.144 （元/股）
7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8
8、财务杠杆系数DFL= EBIT/（EBIT-I）= 400000/240000=1.67
9、复合杠杆系数DCL =DOL×DFL=1.8×1.67=3.01
36、某企业2004年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
DOL =15000×（180-120）/[15000×（180-120）- 450000]= 2
DFL = [15000×（180-120）–450000]]/
[15000×（180-120）–450000 -（5 000000×40%×10%）-30000/（1-40%）]=2.25
DCL= DOL×DFL=2 × 2.25=4.5
37、某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。分别计算（1）普通股每股收益EPS（2）利润总额（3）息税前利润EBIT（4）边际贡献（5）财务杠杆系数DFL（6）经营杠杆系数DOL（7）复合杠杆系数DCL
利润总额=348.4/（1-33%）=520（万元）
EPS =（348.4-200×6.7%）/335=1（元/每股）
EBIT=520+2500×40%×8%=600（万元）
M=600+300=900（万元）
DOL=900/600=1.5
DFL=600/[（600-2500×40%×8%-13.4/（1-33%））=1.2
DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8
38、某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。在1999年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。请计算（1）利润总额（2）该公司的全年利息费用I（3）EBIT（4）A（5）M（6）债券资金的资金成本率
利润总额=140/（1-30%）=200（万元）
I=（2-1）×200=200（万元）
EBIT=200+200=400
A=（2-1）×400=400
M=400+400=800
债券资金成本=200×70%×（1-30%）/[4000×40%×60%-0]=10.21%
39、某企业2004年销售收入为6，000万元，变动成本率为60%，当年企业的净利润为1，200万元，企业所得税税率为40%。企业的资产负债率为20%，资产总额为7，500万元债务资金的成本（假设利息）为10%，主权资金的成本为15%。分别计算：（1）利润总额（2）EBIT（3）M（4）A（5）经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL（6）企业综合资金成本（7）权益乘数、已获利息倍数（8）销售利润率、销售净利率
利润总额=1200/（1-40%）=2000（万元）
EBIT=2000+7500×20%×10%=2150（万元）
M=6000×（1-60%）=2400（万元）
A=2400-2150=250（万元）
DOL=6000×（1-60%）/2150]=1.12
DFL=2150/[2150-7500×20%×10%]=1.075
DCL=1.12×1.075=1.204
综合资金成本=20%×10%+80%×15%=14%
权益乘数=1/（1-20%）=1.25
已获利息倍数=2150/（7500×20%×10%）=14.33
销售利润率=[1200/（1-40%）]/6000=33.33%
销售净利率=1200/6000=20%
40、某公司2004年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。
[（EBIT –200×10% -200×8%）（1-30%）-200×12% ]/（600/10）
=[（EBIT–200×10%）（1-30%）-200×12%] / [（600/10）+（200/20）]
求得：EBIT =166.29（万元）
当盈利能力EBIT>166.29万元时，利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT〈166.29万元时，以发行普通股较为有利；当EBIT=166.29万元时，采用两种方式无差别。
41、某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。
发行债券的EPS=[（900-2000×5%-500×8%）×（1-30%）-500×12%]/（2000/10）
=2.36元/股
发行优先股EPS=[（900-2000×5%）×（1-30%）-（500+500）×12%]/（2000/10）
=2.20元/股
发行普通股EPS=[（900-2000×5%）×（1-30%）-500×12%]（2000/10+500/25）
=2.27元/股
42、某公司资产负债率为40%，债务资金全部是债券，面值800万元，利率为8%。2004年全年发生固定成本总额784万元，经营杠杆系数为2。公司所得税率为33%。公司股票β为1.5，股票市场平均收益为14%，国债收益率为10%。要求分别计算：（1）EBIT（2）利润总额（3）净利润（4）财务杠杆系数（5）复合杠杆系数（6）股票资金成本（7）综合资金成本（8）股票价值（9）公司价值
EBIT=784/（2-1）=784万元
利润总额=784-800×8%=720万元
净利润=720×（1-33%）=482.4万元
DEL=784/720=1.09
DCL=2×1.09=2.18
股票资金成本=10%+1.5×（14%-10%）=16%
综合资金成本=8%×（1-33%）×40%+16%×（1-40%）=11.74%
股票价值=482.4/16%=3015万元
公司价值=3015+800=3815万元
43、企业有A、B两项资产的投资组合，其在市场各状况下的收益和概率情况如下：
市场状况A收益A概率B收益B概率
好25% 30% 30% 20%
中10% 40% 15% 60%
差-5% 30% 0 20%
已知A、B两项资产的相关系数为-1，投资组合比率为4:6。
要求分别计算：（1）A项目期望收益率、方差、标准差（2）B项目期望收益率、方差、标准差（3）投资组合的期望收益率、协方差、方差、标准差
A期望值=25%×30%+10%×40%+（-5%）×30%=10%
A方差=（25%-10%）2×30%+（10%-10%）2×40%+（-5%-10%）2×30%=1.35%
A标准差=（1.35%）1/2=11.62%
B期望值=30%×20%+15%×60%+0×20%=15%
B方差=（30%-15%）2×20%+（15%-15%）2×60%+（0-15%）2×20%=0.9%
B标准差=（0.9%）1/2=9.45%
投资组合期望收益率=10%×40%+15%×60%=13%
投资组合协方差=11.62%×9.45%×（-1）=-0.011
投资组合方差=40%2×1.35%+60%2×0.9%+2×40%×60%×（-0.011）=0.012%
投资组合标准差=（0.012%）1/2=1.1%
44、企业目前投资A、B、C三种股票，它们的β系数分别为2.4、1.8、0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%，股票市场的平均收益率为24%，国债的平均投资收益率为8%，分别计算：（1）A、B、C股票必要收益率（2）组合β系数（2）风险收益率（3）投资收益率
A股票必要收益率=8%+2.4×（24%-8%）=46.4%
B股票必要收益率=8%+1.8×（24%-8%）=36.8%
C股票必要收益率=8%+0.6×（24%-8%）=17.6%
股票组合的β系数=2.4×30%+1.8×50%+0.6×20%
=0.72+0.90+0.12=1.74
股票组合的风险收益率=1.74×（24%-8%）
=1.74×16%=27.84%
股票投资收益率=8% + 1.74×（24%-8%）
=8%+1.74×16%=35.84%
45、某投资项目，建设期二年，经营期八年。投资情况如下：固定资产投资，在建设期初投入100万元，在建设期的第二年的年初投入50万元。第一年流动资产需要额80万元，流动负债需要额50万元，第二年流动资产需要额90万元，流动负债需要额40万元。30万元的开办费在项目初期投入，20万元无形资产在建设期末投入。发生在建设期的资本化利息为30万元。固定资产折旧按直线法计提折旧，期末有20万元的残值回收。开办费、无形资产自项目经营后按五年摊销。在项目经营的前四年每年归还借款利息20万元。项目经营后，可生产A产品，每年的产销量为1万件，每件销售价280元，每件单位变动成本140元，每年发生固定性经营成本18万元。企业所得税税率为30%。企业资金成本为14%。如果该投资项目折现率18%，净现值为负62.37万元。分别计算：（1）项目计算期（2）固定资产投资额、流动资金投资额（3）原始投资额、投资总额（4）固定资产原值、折旧额（5）回收额（6）经营期的净利润（7）建设期、经营期的净现金流量（8）投资回收期（9）净现值（10）净现值率（11）获利指数（12）年等额净回收额（13）内部收益率（14）计算期为30年的净现值（15）计算期为8年的净现值
计算期=2+8=10年
固定资产投资额=100+50=150万元
第一年流动资金投资额=80-50=30万元
第二年流动资金投资额=90-40-30=20万元
流动资金投资合计=30+20=50元
原始投资额=150+50+30+20=250万元
投资总额=250+30=280万元
固定资产原值=150+30=180万元
年折旧额=（180-20）/8=20万元
无形资产年摊销额=20/5=4万元
开办费年摊销额=30/5=6万元
回收额=20+50=70万元
3-6年的经营期净利润
=[1×（280-140）-18–20–4–6–20]×（1–30%）=50.4万元
第7年的经营期的净利润
=[1×（280-140）-18–20–4–6]×（1–30%）=64.4万元
第8-10年的经营期净利润
=[1×（280-140）-18–20]×（1–30%）=71.4万元
NCF0=-100-30=-130万元
NCF1=-50-30=-80万元
NCF2=-20-20=-40万元
NCF3-6=50.4+20+4+6+20=100.4万元
NCF7=64.4+20+4+6=94.4万元
NCF8-9=71.4+20=91.4万元
NCF10=91.4+20+50=161.4万元
投资利润率=[（50.4×4+64.4+71.4×3）/8]/280=21.44%
投资回收期=4+|-49.2000|/100.4=4+0.49=4.49年
净现值NPV= NCF3-6 [（P/A，14%，6）-（P/A，14%，2）]
+NCF7 [（P/A，14%，7）-（P/A，14%，6）]
+NCF8-9 [（P/A，14%，9）-（P/A，14%，7）]
+NCF10 [（P/A，14%，10）- （P/A，14%，9）]
-{NCF0+NCF1（P/A，14%，1）+NCF2 [（P/A，14%，2）-（P/A，14%，1）]}
=[100.4×（3.8887-1.6467）+94.4×（4.2882-3.8887）
+91.4×（4.9162 -4.2882）+161.4×（5.2161–4.9164）]
+[-130+（-80）×0.8772+（-40）×（1.6467–0.8772）]
=368.59–230.96=137.63万元
净现值率NPVR=137.63/230.96=59.59%
获利指数PI=1+59.59%=1.5959
年等额净回收额=NPV /（P/A，14%，10）=137.63/5.2161=26.39万元
内部收益率：
IRR=14%+（137.63–0）/（137.63+62.37）×（18%-14%）
=14%+2.75%=16.75%
计算期为30年的净现值=137.63+137.63×（P/F,14%,10）+137.63×（P/F,14%,20）
=137.63+137.63×0.2697+137.63×0.0728=184.77万元
计算期为8年的净现值=137.63/（P/A,14%,10）×（P/A,14%,8）
=137.63/5.2161×4.6389=122.42万元
46、企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经
营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算（1）项目计算期（2）固定资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流量。
项目计算期=2+8 =10 年
固定资产原值=1300000 + 200000 =1500000 元
残值=1500000×8% =120000元
年折旧额= [1500000×（1 –8%）] / 8 =172500元
NCF0 =-1300000元
NCF1 =0元
NCF2 =0元
NCF3 - 9 =[4200×（150–80）-81500–172500] ×（1–30%）+172500
=200500 元
NCF10 =200500+120000=320500元
47、某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业成本50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业成本60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。原始投资=360000-160000=200000元
差额折旧=（200000-0）/5=40000元
旧设备提前报废净损失递减的所得税=（180302- 160000）×33%=6700元
ΔNCF0 = -（360 000 –160 000）= - 200 000元
ΔNCF1 =（100 000–50 000–40000）（1–33%）+40000+6700=53400元
ΔNCF2-5 =（120000–60000–40000）（1–33%）+40000=53400元
48、企业原有一台设备。原值280000元，可用8年，已用3年，已提折旧100000元，目前变现收入160000元，如果继续使用旧设备，期末有残值5000元，如果更新设备，买价360000万元，可用5年，期末有残值8000元，更新不影响生产经营。新旧设备均采用直线折旧。更新后，每年增加经营收入120000元，增加经营成本60000元，企业所得税税率为30%。要求：计算各年ΔNCF。
原始投资=360000-160000=200000元
差额折旧=[200000-（8000-5000）]/5=39400元
旧设备提前报废净损失递减的所得税
=[（280000-100000）-160000]×30%=6000元
ΔNCF0=-（360000–160000）=-200000元
ΔNCF1=（120000–60000–39400）（1- 30%）+39400+6000=59820元
ΔNCF2-4=（120000–60000–39400）（1-30%）+39400=53820元
ΔNCF5 = 53820+（8000–5000）=56820元
49、企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用5年。该流水线的原值为500000元，已提折旧200000元，目前变现价值为150000元。建设新的流水线的投资额为950000元，在建设期一次投入，建设期为1年，经营期为5年。新旧流水线的期末净残值相等，折旧均采用直线法计提，不考虑更新对经营的影响。新的流水线投入使用后，每年可增加产品的产销8000件，产品每件售价为240元，每件单位变动成本为150元。同时每年新增经营成本260000元，企业所得税率为40%。要求计算该更新改造项目在在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。
原始投资=950000-150000=800000元
差额折旧=（800000-0）/5=160000元
旧设备提前报废净损失递减的所得税
=[（500000-200000）-150000]×40%=60000元
ΔNCF0=-（950000–150000）=-800000元
ΔNCF1=60000元
ΔNCF2-6=[8000×（240-150）-260000–160000] ×（1–40%）+160000
=180000+160000=340000元
50、某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值、净现值率、获利指数并决策该投资项目是否可行。
固定资产原值=1500000元
固定资产残值=1500000×8%=120000元
固定资产折旧=（1500000-120000）/8=172500元
NCF0=-1000000元
NCF1=-500000元
NCF2=-500000元
NCF3-9=[32000×（120-60）-172500] ×（1-33%）+172500=1343325元
NCF10=1343325+（500000+120000）=1963325元
NPV=1343325×[（P/A，18%，9）-（P/A，18%，2）]
+1963325×（P/F，18%，10）-[1000000+500000（P/A，18%，2）]
=1343325×（4.3030-1.5656）+1963325×0.6944
-（1000000+500000×1.5656）=2269175.60元
NPVR=2269175.60/1782800=1.27
PI=1+1.27=2.27
因为NPV=2269175.60元大于0，NPVR=1.27大于0，PI=2.27大于1，所以可以进行该项目的投资。51、企业投资某设备投入400000资金元，在建设期初一次投入。项目建设期2年，经营期8年。投产后每年有经营收入324000元，每年有经营成本162000元。设备采用直线法折旧，期末有4%的净残值。企业所得税率为35%，行业基准收益率为16%。要求计算：（1）该投资项目的净现值。（2）企业投资项目的内部报酬率。（3）决策该投资项目是否可行。
年折旧额=400000×（1-4%）/8=48000元
固定资产余值=400000×4%=16000元
NCF0=-400000元
NCF1=0元
NCF2=0元
NCF3-9=（324000–162000-48000）×（1–35%）+48000=122100元
NCF10 =122100+16000=138100元
当i=16%时：NPV=122100×[（P/A，16%，9）-（P/A，16%，2）]
+138100×[（P/A，16%，10）-（P/A，16%，9）] –400000
=122100×[4.6065–1.6052] +138 100×[ 4.8332–4.6065]–400000
=-2234 元
当i=14% 时：NPV=122100×[（P/A，14，9）-（P/A，14%，2）]
+138100×[（P/A，14%，10）-（P/A，14%，9）] -400000
=122100×[4.9164–1.6467]+138100×[5.2161–4.9164]–400000
=40618.94元
IRR =14%+[40618.94/（40618.94+2234）]×（16%-14%）
=15.89%
因为NPV =-2334元〈0，IRR =15.89%〈资金成本率16%，所以该方案不可行。
52、某企业拟投资320000元购置一台设备，可使用10年，期满后有残值20000元。使用该设备可使该厂每年增加收入250000元，每年除折旧以外的付现营运成本将增加178000元。假定折旧采用直线法，贴现
率为12%，所得税率为35%。分别计算该投资项目的净现值和內部收益率，并对该投资项目进行是否可行作出决策。
年折旧额=（320000–20000）/10 =30000元
NCF0=-320000元
NCF1-9=（250000–178000–30000）×（1–35%）+30000=57300元
NCF10 = 57300+20000 =77300元
当i=12%时：NPV=57300×（P/A，12%，9）+77300×（P/F，12%，10）-320000
=57300×5.3282+77300×0.3220-320000
=10196.46元
当i=14%时: NPV =57300×（P/A，14%，9）+77300×（P/F，14%，10）-320000
=57300×4.9164+77300×0.2697–320000
=-17442.47元
IRR=12%+[10196.46/（10196.46 +17442.47）]×（14%-12%）
=12.73%
因为NPV=10196.46 〉0，IRR=12.73% 〉资金成本率12% ，所以该方案可行。
53、企业原有设备一台，买价240000元，可用10年，已用2年，目前清理净收入为180000元。如果继续使用旧设备每年的经营收入120000元，经营成本80000元，期末设备的残值为12000元。如果企业购置一台新设备替代，目前市价360000元，可用8年，每年经营收入180000元，经营成本100000元，期末设备残值18000元。新旧设备均采用直线折旧，企业所得税率为30%，要求的最底报酬率为10%。计算ΔNCF、ΔIRR并决策是否更新。
固定资产净值= 240000-（240000–12000）/10×2 =194400元
Δ原始投资= 360000–180000 =180000元
Δ折旧额=[180000-（18000–12000）/8 =21750元
旧设备提前报废净损失抵减所得税=（194400–180000）×30% = 4320元
ΔNCF0=-（360000-180000）=-180000元
ΔNCF1=[（180000–120000）-（100000-80000）- 21750] ×（1–30%）
+ 21750 + 4320=38845元
ΔNCF2-7=[（180000–120000）-（100000-80000）- 21750]×（1–30%）+ 21750
=34525元
ΔNCF8 =34525+（18000–12000）=40525元
当i=10%时:
ΔNPV =38845×（P/F,10%,1）+34525×[（P/A，10%，7）-（P/A，10%，1）]
+ 40525×（P/F，10%，8）-180000
=38845×0.9091+34525×[4.8684–0.9091]+40525×0.4665–180000
=10913.73元
当i=12%时:
ΔNPV =38845×（P/F,12%,1）+34525×[（P/A，12%，7）-（P/A，12%，1）]
+ 40525×（P/F，12%，8）-180000
=38845×0.8929+34525×[4.5638-0.8929]+40525×0.4039–180000
=-2209.43元
ΔIRR=10%+[10913.73/（10913.73+2209.43）]×（12%-10%）
=11.66%
因为ΔNPV=10913.73〉0，ΔIRR=12.73% 〉资金成本率10%,所以可以进行更新改造。
54、企业有A、B、C、D、E五个投资项目，有关原始投资额、净现值、净现值率、和内部收益率指标如下：（单位：万元）
项目原始投资NPV NPVR IRR
ABCDE 300200200100100 120401002230 40%20%50%22%30% 18%21%40%19%35%
（1）企业投资总额不受限制，应该如何安排投资方案？
（2）企业投资总额限制在200、300、400、450、500、600、700、800、900万元时，应该如何安排投资？（1）由于企业投资总额不受限制，所以应该按NPV大小的顺序进行安排投资，所以最优投资组合为：A+C+B+E+D。
（2）由于企业投资总额受限制，所以应该按NPVR的大小顺序并计算∑NPV进行安排投资：
投资总额限定在200万元时：∑NPV
B=40万元
C=100万元
E+D=30+22=52万元
所以最优投资组合为C项目。
投资总额限定在300万元时：∑NPV
A=120万元
D+B=22+40=62万元
E+B=30+40=70万元
C+D=100+22=122万元
C+E=100+30=130万元
所以最优投资组合为C+E项目。
投资总额限定在400万元时：∑NPV
A+D=120+22=142万元
A+E=120+30=150万元
C+B=100+40=140万元
E+D+B=30+22+40=92万元
C+E+D=100+30+22+152万元
所以最优投资组合为C+E+D项目。
投资总额限定在450万元时：最优投资组合为C+E+D项目。此时累计投资额为400万元小于450万元。投资总额限定在500万元时：∑NPV
A+B=120+40=160万元
C+A=100+120=220万元
A+E+D=120+30+22=172万元
C+D+B=100+22+40=162万元
C+E+B=100+30+40=170万元
所以最优待投资组合为C+A项目。
投资总额限定在600万元时：∑NPV
A+D+B=120+22+40=182万元
A+E+B=120+30+40=190万元
C+A+D=100+120+22=242万元
C+A+E=100+120+30=250万元
C+E+D+B=100+30+22+40=192万元
所以最优投资组合为C+A+E项目。
投资总额限定在700万元时：∑NPV
C+A+B=100+120+40=260万元
A+E+D+B=120+30+22+40=212万元
C+A+E+D=100+120+30+22=272万元
所以最优投资组合为C+A+E+D项目。
投资总额限定在800万元时：∑NPV
C+A+D+B=100+120+22+40=282万元
C+A+E+B=100+120+30+40=290万元
所以最优投资组合为C+A+E+B项目。
投资总额限定在900万元时：投资总额不受限制，所以应该按NPV大小的顺序进行安排投资，所以最优投资组合为：A+C+B+E+D。
55、企业在2004年3月1日以528元价格购入2002年6月1日发行的5年期债券，该债券面值为500元，票面利率为8%，每年计息一次。2004年6月1日以每股12元价格购入股票，6月5日收到现金股利每股0.50元。2004年9月1日企业需要现金，将债券以526元价格出售，将股票以每股17.50元价格出售。分别计算债券和股票持有收益率。
债券持有收益率=[500×8%+（526-528）÷（6/12）]/528=6.82%
股票持有收益率=[0.50+（17.50-12）÷（3/12）]/12=187.5%
56、某债券2003年6月1日发行，期限2年，票面利率12%（单利），面值100元，发行价103元；2004年9月1日，买入价115元，2005年3月1日，买入价121元，卖出价120元；计算：（1）到期本利和（2）票面收益率（3）直接收益率（4）计算2004年9月1日买入持有到2005年3月1日出售持有收益率（5）计算2005年3月1日买入持有到期收益率
到期本利和=100×（1+12%×2）=124元
票面收益率=100×12%/100=12%
直接收益率=100×12%/103=11.65%
2004年9月1日买入持有收益率=[（120-115）÷（6/12）]/115=8.70%
2005年3月1日买入到期收益率=[（124-121）÷（3/12）]/121=9.92%
57、某债券2003年1月1日发行，发行面值1000元，发行价1040元，期限为3年，年利率8%，每年12月31日付息一次，要求计算：（1）票面收益率（2）直接收益率（3）发行买入持有到期收益率（4）发行买入，2005年1月1日以1050元出售的持有收益率（5）2005年1月1日以1050元买入到期收益率
票面收益率=1000×8%/1000=8%
直接收益率=1000×8%/1040=7.69%
发行买入持有到期收益率=[（1000-1040）+1000×8%×3]÷3/1040=6.41%
发行买入的持有收益率=（1050-1040）+1000×8%×2]÷2/1040=8.17%
以1050元买入到期收益率=[（1000-1050）+1000×8%×1]÷1/1050=2.86%
58、企业投资投资某债券，以950元价格购入面值为1000元，票面利率为8%期限为5年的债券，债券每年计息一次。计算投资该债券的投资收益率。
当收益率为8%时：
1000×（P/F，8%，5）+1000×8%×（P/A,8%，5）
=1000×0.6806+1000×8%×3.9927=1000元
当收益率为10%时：
1000×（P/F，10%,5）+1000×8%×（P/A,10%,5）=
1000×0.6209+1000×8%×3.7908=924.16元
收益率=8%+[（1000-950）/（1000-924.16）] ×（10%-8%）=9.32%
59、某企业投资某股票，投资价格为每股5.10元，持有3年，每年分别获得现金股利为0.50元、0.60元、0.80元，3年后以每股6元价格将其出售，计算投资该股票的投资收益率。（提示：折现率为16%、18%、20%）
收益率为18%时:0.50×（P/F,18%,1）+0.60×（P/F,18%,2）+0.80×（P/F,18%,3）
+6.00×（P/F,18%,3）=4.99元
收益率为16%时:0.50×（P/F,16%,1）+0.60×（P/F,16%,2）+0.80×（P/F,16%,3）
+6.00×（P/F,16%,3）=5.23元
收益率=16%+[（5.23-5.10）/（5.23-4.99）] ×（18%-16%）=17.11%
60、企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。
（1）每年计息一次的债券投资价值
=2000×（P/F，10%,5）+ 2000×8%×（P/A,10%,5）
=2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33（元）
（2）一次还本付息复利计息的债券投资价值
=2000×（F/P，8%，5）×（P/F,10%,5）
=2000×1.4693×0.6209=1824.58（元）
（3）一次还本付息单利计息的债券投资价值
=2000×（1+8%×5）×（P/F,10%,5）
=2000×1.4×0.6209=1738.52（元）
（4）折价发行无息的债券投资价值
=2000×（P/F,10%,5）
=2000×0.6209=1241.80（元）
61、企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率
（1）未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售的投资价值
=0.45×（P/F,20%,1）+0.60×（P/F,20%,2）+0.80×（P/F,20%,3）+28×（P/F,20%3）
=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787
=17.36（元）
（2）未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值
=0.45（P/A,20%,3）+28（P/F,20%,3）
=0.45×2.1065+28×0.5787=17.15（元）
（3）长期持有，股利不变的投资价值
=0.45 / 20% =2.25 （元）
（4）长期持有，每股股利每年保持18%的增长率
=[0.45×（1+18%）]/（20%-18%）=26.55（元）
62、某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%，要求计算：1，企业目前持有现金240，000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。2，现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？3、最低的管理成本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？
1、企业目前持有现金240000元
机会成本=240000/2×16%=19200（元）
转换成本=1440000/240000×800=4800（元）
现金管理相关总成本=19200+4800=24000（元）
2、现金的最佳持有量=（2×1440000×800/16%）1/2=120000（元）
有价证券交易次数=1440000/120000=12（次）
交易时间间隔天数=360/12 =30（天）
3、最低管理成本=（2×1440000×800×16%）1/2=19200（元）
机会成本=120000/2×16%=9600（元）
转换成本=1440000/120000×800=9600（元）
63、某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%，社会资金成本率为15%，则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为为多少？
应收账款平均余额=（240×45）/360=30（万元）
维持赊销业务所需资金=30×60%=18（万元）
机会成本=18×15%=2.7（万元）
机会成本=[（240 ×45）/360]×60%×15% =2.7（万元）
64、某公司目前计划商品赊销净额为480万元，应收帐款的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏帐损失占赊销净额的4%，全年的收帐费用估计为5万元。如果将应收帐款的收款期提高到60天，也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为720万元，但估计的坏帐损失占商品赊销净额的5%，全年的收帐费用为8万元。企业的变动成本率为70%，有价证券的利息率为12%。企业应考虑的信用收款期为多少天？
平均收款期为30天:
信用成本前的收益=480×（1-70%）=144万元
机会成本=（480×30/360）×70%×12%=3.36万元
管理成本=5万元
坏帐成本=480×4%=19.2万元
信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44万元
平均收款期为60天:
信用成本前的收益=720×（1-70%）=216万元
机会成本=（720×60/360）×70%×12%=10.08万元
管理成本=8万元
坏帐成本=720×5%=36万元
信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92万元
所以,平均收款期为30天的信用成本后的收益116.44万元小于采用60天的收帐期的信用成本后的收益161.92万元。企业应考虑60天的收款期。
65、某企业目前商品赊销净额为5，400，000元，应收帐款的平均收款天数为45天，无现金折扣，坏帐损失占赊销净额的8%，全年的收帐费用为75，000元。现计划考虑将信用条件调整为（5/10，2/30，N/60），预计有30%的客户在10天内付款，有50%的客户在30天内付款，有20%的客户在60天内付款。改变信用条件后，商品赊销净额可达到7，200，000元，坏帐损失占赊销净额的6%，全年的收帐费用为52，000元。企业的变动成本率为65%，资金成本率为14%，企业是否要改变信用标准？
应收帐款的平均收款天数为45天，无现金折扣：
信用成本前的收益=5400000×（1-65%）=1890000元
机会成本=（5400000×45/360）×65%×14%=61425元
管理成本=75000元
坏帐成本=5400000×8%=432000元
信用成本后的收益=1890000-61425-75000-432000=1321575元
改变信用条件，有现金折扣：
应收帐款平均收款期=10×30%+30×50%+60×20%=30天
现金折扣=7200000×（5%×30%+2%×50%）=180000元
信用成本前的收益=7200000×（1-65%）-180000=2340000元
机会成本=（7200000×30/360）×65%×14%=54600元
管理成本=52000元
坏帐成本=7200000×6%=432000元
信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400元
所以，改变信用条件前的信用成本后收益为1321575元小于改变信用条件后的信用成本后收益为18014000元，可以改变信用标准。
66、某公司商品赊销净额为960万元，变动成本率为65%，资金利率为20%，在现有的收帐政策下，全年的收帐费用为10万元，坏帐损失率为8%，平均收款天数为72天。如果改变收帐政策，全年的收帐费用
为16万元，坏帐损失率为5%，平均收款天数为45天。企业是否要改变收帐政策？
原来收帐政策的信用成本：
机会成本=（960×72/360）×65%×20%=24.96万元
管理成本=10万元
坏帐成本=960×8%=76.8万元
信用成本=24.96+10+76.8=111.76万元
改变收帐政策的信用成本:
机会成本=（960×45/360）×65%×20%=15.6万元
管理成本=16万元
坏帐成本=960×5%=48万元
信用成本=15.6+16+48=79.6万元
所以,在原来收帐政策下的信用成本为111.76万元,改变收帐政策后的信用成本为79.6万元.可以改变收帐政策。
67、某公司全年需要甲材料720，000千克，单价10元每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为0.08元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元？2，经济批量为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多少天？3，最低的存货成本为多少元？其中储存成本、进货费用、平均资金占用额为多少元？
1、储存成本=6000/2×0.08=240（元）
进货费用=（720000/6000）×800=96000（元）
存货相关总成本=240+96000 =96240（元）
2、存货经济进货批量=（2×720000×800/0.08 ）1 / 2 =120000（千克）
全年进货次数=720000/120000=6（次）
进货间隔时间= 360 / 6 =60（天）
3、最低存货成本=（2×720000×800×0.08）1/2 =9600（元）
储存成本= 120000/2 ×0.08 = 4800（元）
进货费用=720000/120000 = 4800（元）
平均资金占用额=120000×10/2=600000元
68、某企业A材料的全年需求量为360，000千克，每千克的进价标准价为24元，供货商规定：如果每次采购90，000千克以上180，000千克以下的，价格优惠4%；如果每次采购180，000千克以上，价格优惠5%。现在每次材料采购费用为1，600元，每千克的储存成本为1.28元。则存货的最佳进货批量为多少千克？
经济进货批量=（2×360000×1600/1.28）1/2=30000千克
每次进货30 000千克时存货相关总成本为：
存货相关总成本
=360000×24+（360000/30000）×1600+（30000/2）×1.28=8678400元
每次进货90 000千克时存货相关总成本为：
存货相关总成本
=360000×24×（1–4%）+（360000/90000）×1600+（90000/2）×1.28=8358400元
每次进货180 000千克时存货相关总成本为
存货相关总成本
=360000×24×（1–5%）+（360000/180000）×1600+（180000/2）×1.28=8326400元
通过比较发现，每次进货为180000千克时的存货相关总成本最低，此时最佳经济进货批量为180000千克。
69、某企业全年需要B材料640，000千克，每次进货费用为800元，每千克的储存成本为9元，每千克的缺货成本为3元，则允许缺货情况下的经济批量和平均缺货量个为多少千克？
允许缺货经济批量=[2×640000×800/9×（9+3）/ 3）]1/2 = 21333.33（千克）
平均缺货量=21333.33 ×9/（9+3）=21333.33 ×0.75 = 16 000（千克）
70、某商业零售企业，购进商品4000件，每件进价1000元，每件售价1250元，货款均来自银行，年利率14.4%，商品的月保管费27000元，固定储存费用400000元，销售税金及附加为250000元。
要求分别计算：（1）平均保本期（2）如果该商品最终实现利润100000元，则计算平均储存期、实际零售天数、日均销量分别为多少？（3）如果销售该商品，亏损75000元，则实际零售天数、日均销量分别为多少？（4）零售该商品实际零售天数为109天，最终的盈亏额为多少元？（5）如果经销该商品，日均销量为25件，最终盈亏额为多少元？
（1）每日费用=4000×1000×14.4%/360+27000/30=2500元
平均保本期=[（4000×1250–4000×1000）- 400000–250000]/2500=140天
（2）如果该商品最终实现利润100000元，则计算平均储存期、实际零售天数、日均销量分别为多少？
设平均储存期为X，则：100000=2500×（140–X）X=100天
平均实际储存期=100天
设实际零售天数为Y：则：100=（Y+1）/2 Y=199天
实际零售天数=199天
日均销量=4000/199=20件
（3）如果销售该商品，亏损75000元，则实际零售天数、日均销量分别为多少？
零售天数为X, 则：-75000=2500×[140-（X+1）/2] X=339天
实际零售天数为339天
日均销量=4000/339=10件
（4）零售该商品实际零售天数为109天，最终的盈亏额为多少元？
实际盈亏额=2500×[140-（109+1）/2]=212500元
（5）如果经销该商品，日均销量为25件，最终盈亏额为多少元？
实际盈亏额=2500×{140-[（4000/25）+1]/2}=148750 （元）
71、某商业批发企业购进商品500件，单位进价100元，单位售价120元。经营商品一次性费用5000元，销售税金1000元。货款来自银行，年利率10.8%，商品月保管费率3‰。
要求分别计算：
（1）商品保本储存期（2）如果企业投资利润率为4%，计算保利期（3）如果企业销售利润率为3%，计算保利期（4）企业实际储存了150天。则实际盈亏额为多少？（5）企业最终获利2500元，实际储存期为多少天？（6）企业最终亏损了800元，实际储存了多少天？
（1）每日变动费用=500×100×（10.8%/360+3‰/30）=20元
商品保本储存期=[500×（120-100）-5000-1000]/20=200天
（2）如果企业投资利润率为4%，计算保利期
保利储存期=200-500×100×4%/20=100天
（3）如果企业销售利润率为3%，计算保利期
保利储存期=200-500×120×3%/20=110天
（4）企业实际储存了150天。则实际盈亏额为多少？
实际盈亏额=20×（200-150）=1000元
（5）企业最终获利2500元，实际储存期为多少天？
实际储存天数=200-2500/20=75天
（6）企业最终亏损了800元，实际储存了多少天？
实际储存天数=200+800/20=240天
72、某公司2003年实现净利润为2400万元，按10%提取法定公积金、按15%提取公益金。计划2004年新增投资资金800万元，公司目前资金结构较为合理，资产负债率为40%，按照剩余股利政策，2004年的可以向投资着分配的利润为多少元？
可供投资者分配的利润=2400×[1-（15%+10%）]=1800（万元）
剩余股利=1800–800×60%=1320（万元）
73、某公司应收帐款的回收情况为当月销货款可以收回50%，第二个月可以收回30%，第三个月可以收回
《财务管理》复习题含答案
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
财务管理专业毕业设计指导书
财务管理专业毕业设计指导书（工商管理财管方向10级和财务管理2012升本） 河南理工大学万方科技学院工商管理系 2013年12月
财务管理专业毕业设计包括毕业实习和毕业论文两大部分 第一部分毕业实习的组织安排 一、毕业实习的目的 财务管理专业毕业实习是在完成教学计划所规定的财务管理专业课程理论教学之后进行的，是教学计划的重要组成部分。在毕业实习过程中，要求学生认真参加实习单位的财务管理工作实践，熟悉实习单位的财务管理体制及相关会计业务的基本流程和工作内容，培养独立进行实际工作的能力和素质；通过毕业实习，进一步巩固所学专业课程的基础理论知识，提高处理基本业务的能力；同时，要求学生在实习过程中，积极思考问题，虚心向现场财务管理和会计工作人员学习，认真参加财务管理工作实践，撰写好毕业实习报告，做好毕业论文的前期准备工作，为今后走向工作岗位打下良好的基础。 二、毕业实习的要求 （一）参加毕业实习的资格要求 学生必须在完成财务管理专业教学计划中规定的全部课程的学习，参加并完成认识实习、专业实习后方能参加毕业实习。 （二）毕业实习的具体要求 1、毕业实习过程中一定要注意个人安全问题。要求学生在毕业实习期间要遵纪守法，遵守实习单位的规章制度。做到不酗酒，以免饮酒过度发生意外；不参与赌博；不因好奇而接触或尝试毒品；不涉足淫秽物品；不参与封建迷信活动；遇到违法事件，要及时报警，一定要确保自身生命安全不受侵害。要妥善保管好自己的存折，银行卡和各种证件；晚上不单独外出，不轻信陌生人，不与网友会面，实习往返途中要注意自身行李物品财物安全，不可放松警惕。要自觉遵守交通规则，不酒后或无证驾驶机动车。社会上有很多违法犯罪分子利用结交或推销等骗术，引诱大学生上当。因此在实习往返途中和实习期间尽量不与陌生人交往，不向陌生人透露自己的情况和信息，不贪小便宜，轻信他人。不得参与传销组织的活动，在实习期间不仅要与学校保持联系，还要定时与家长保持联系。 2、学生实习前应认真阅读毕业设计指导书，明确指导书规定的目的和要求，并依据指导书的规定，结合实习单位实际，拟定详细的实习计划。 3、在毕业实习过程中，要求学生严格听从指导老师的安排，自觉按照指导书的要求，积极主动的完成毕业实习任务和毕业论文的前期准备工作。 4、学生自主联系实习单位。要求每一位学生主动联系符合实习大纲要求的单位进行毕业实习。实习单位原则上以制造业为主，规模不宜太小，财务会计机构健全，财务管理规范。 5、为了便于毕业实习检查、监控，要求学生在毕业实习期间向其指导老师汇报实习进展并
财务管理习题及解答76651
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理专业毕业设计(论文)参考选题(方向)
财务管理专业毕业设计（论文）参考选题(方向) 一、会计类 1、实习单位财务报表附注问题研究 2、实习单位新会计制度与原会计制度的差异分析 3、实习单位会计制度设计问题探讨 4、实习单位分部会计报表问题探讨 5、实习单位关联方关系及其交易的信息披露问题探讨 6、实习单位会计调整问题探讨 7、实习单位转换债券的会计处理 8、实习单位合并会计报表问题探讨 9、实习单位的信息披露问题研究 10、实习单位会计特征研究 11、实习单位外币会计问题探讨 12、实习单位会计控制问题探讨 13、实习单位期货会计探讨 14、实习单位现代信息技术在会计中的应用 15、实习单位会计电算化应用中的问题与对策 16、实习单位会计电算化对审计的影响 17、实习单位如何更好地发挥会计电算化的作用 18、实习单位会计委派制问题研究 19、实习单位作业成本计算与作业管理问题探讨 20、实习单位质量成本会计探讨 21、实习单位企业兼并重组会计问题探讨 22、实习单位非货币性交易会计问题探讨 23、实习单位会计报表问题探讨 24、实习单位投资的会计处理问题探讨 25、实习单位管理会计的控制理论与方法探讨 26、实习单位管理会计核算系统探讨 27、实习单位战略管理会计问题探讨 28、实习单位管理会计规范化问题探讨 29、实习单位业绩评价问题探讨 30、实习单位成本核算问题探讨 31、实习单位会计电算化实践情况调查 32、实习单位预算会计制度改革对行政事业单位会计的影响 33、实习单位金融会计制度问题探讨 34、实习单位衍生金融工具的会计处理问题探讨 35、实习单位税务调整后的会计处理问题 36、实习单位现金流量表的理论与实务 37、实习单位会计管理体制问题探讨 38、实习单位作业成本会计的原理与应用前景 39、实习单位互联网与企业会计信息系统 40、实习单位会计信息系统的新思路 41、实习单位成本会计问题研究 42、实习单位会计信息规范体系研究
财务管理练习题及答案
一、单项选择题 1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A 筹资总额 B 筹资费用 C 所得税率 D 市场利率 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留存收益 3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。 A 13.00% B 13.40% C 14.13% D 21.00% 4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。 A 10% B 11% C 12% D 12.6% 5．资金成本包括（）。 A 筹资费用和利息费用 B 使用费用和筹资费用 C 借款和债券利息和手续费用 D 利息费用和向所有者分配的利润 6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。 A 12.34% B 9.28% C 6.22% D 3.06% 7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。 A 2 000万元 B 1 000万元 C 300万元 D 133万元 8．某种行动的不确定性称为（）。 A 风险 B 报酬 C 概率 D 期望值 9．无风险报酬率是指（）。 A 期望报酬率 B 时间价值 C 标准离差 D 标准离差率 10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。 A 银行存款 B 三年期国债 C 金融债券 D 股票 11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。 A 成本上升 B 业务量的变化导致息税前利润更大变动 C 利润下降 D业务量的变化导致息税前利润同比变动 12．财务杠杆说明（）。 A 增加息税前利润对每股收益的影响 B 销售额增加对每股利润的影响 C 可通过扩大销售影响息税前利润 D 企业的融资能力 13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
财务管理练习题(附答案)
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
财务管理专业毕业设计
XXX技术学院 毕业设计 德阳xx科技有限公司财务风险分析及控制设计系部经济贸易管理系 专业名称财务管理 班级财务1093 姓名学号徐韵岚 200911582 指导教师王………… 2011年9月17日
摘要 伴随着我国经济的飞速发展，十二五规划对经济发展的要求，中小企业的经济正在蓬勃发展。中小企业公司财务风险分析及控制是企业生产经营管理的一个重要组成部分，贯穿于企业生产经营管理的整个过程，公司盈利亏损与财务风险分析及控制有不可分离的联系。一个企业财务风险分析的能力直接关系到企业的生存和发展。本文通过对德阳xx科技有限公司2009年—2010年的财务状况进行分析，了解企业过去的财务状况，帮助企业管理者对公司出现的财务问题能有效及时的控制，做出正确的管理决策。 关键词：财务风险；分析；控制；
Abstract With the rapid development of China's economy, the eleventh five-year plan for economic planning the requirements of the development of small and medium-sized enterprises, and a booming economy. Small and medium-sized enterprise company financial risk analysis and control the production and operation of enterprises management is an important part of enterprise production, passes through in the entire process of management and corporate earnings losses and financial risk analysis and control has not be separated contact. A enterprise financial risk analysis ability directly related to the survival and development of enterprises. This article through to the deyang xing sichuan technology Co., LTD. In 2009, the 2010 financial situation analysis, understand the financial position of the enterprise in the past, help enterprise managers to the company's financial problem can appear efficient and timely control, to make the right management decisions. Keywords:financial risk analysis；financial risk control,；management decisions
财务管理第三版课后思考题汇总
第一章 1.企业资金的运动过程： 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。
股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。 缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。
财务管理练习题及答案6
一、单项选择 1. 在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（） A 固定资产投资 B 更新改造投资 C 证券投资 D 完整企业项目投资 2. 项目投资的直接投资主体是（） A 企业本身 B 企业所有者 C 债权人 D 国家投资者 3. 项目投资的特点有（） A 投资金额小 B 投资时间较长 C 投资风险小 D 变现能力强 4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（） A 项目建设期 B 项目生产经营期 C 项目计算期 D 项目试运行期 5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（） A 前者与后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 没有任何关系 6. 现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。 A 现金流入量 B 现金流出量 C 现金流入量与现金流出量 D 净现金流量 7. 付现经营成本与经营成本的关系是（） A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等 B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等 C 经营成本＝付现经营成本 D经营成本与付现经营成本没有任何关系 8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。 A 400万元 B 500万元 C 600万元 D 700万元 9. 承上题，假定所得税率为40％，则该年的营业净现金流量为（）。 A 500万元 B 280万元 C 400万元 D 340万元 10．终结点的净现金流量等于（） A 终结点的回收额 B 终结点的营业净现金流量
C 终结点的营业净现金流量与回收额之和 D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和 11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（） A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率 12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF0=-100万元，NCF1=-50万元，NCF2～5=25万元，NCF6～10=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（）。 A 5年 B 年 C 6年 D 年 13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是（） A 净现值率 B 内部收益率 C 投资利润率 D 资金成本率 14. 下列指标中，属于绝对指标的是（） A 净现值 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率 15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。 A 净现值＞0 B 净现值率＜0 C 内部收益率＞0 D 内部收益率＜0 16. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投资额不相等，则（）的方案是最佳方案。 A “投资额×（内部收益率-资金成本）”最大 B 内部收益率最大 C “投资额×内部收益率”最大 D “投资额÷（内部收益率-资金成本）”最大 17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。 A 净现值率 B 内部收益率 C 投资回收期 D 投资利润率 18. 动态指标之间的关系是（）。 A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 B当净现值＞0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 C当净现值＜0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 D当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 19. 下列指标中，属于财务综合评价主要指标的是（） A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值 20. 已知某投资项目的原始总投资为200万元，在建设期的资本化利息为20万元，预计项目投产后每年净现金流量为50万元，年平均利润为22万元，则该项目的投资利润率ROI为（）。 A 10％ B 11% C 25% D % 21. 下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）
《财务管理》练习题及答案
《财务管理》练习题及答案 1、某企业有一笔 5年后到期的借款，数额为5000万元，年利率为10%。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？ 解：已知终值求偿债基金 A = F * i / [ ( 1 +i) n— 1 ] 5 =5000 K0%-[(1 + 10%) — 1] = 819.99(万兀) 2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000元，年利率12%，每年复利1次，第 次要存入多少钱？ 解：已知终值求现值 —n P = F ( 1 + i ) —1 =20000 X( 1 + 12%) =17858 (元) 3、某人以10%的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期限为5年的项目，他需要每年至少收回多少资金才是有利可图的？ 解：已知现值求资本回收额 —n A = P * i / [1 — (1 + i)] —5 =18000 >10%/[1 —( 1 + 10% )] =4748.36 (元) 每年至少收回4748.36元以上的资金才是有利可图的。 4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付 50万元；如分期付款支付，年利率5%,每年年末支付40000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？ 解：已知年金求现值 —n P = A [1 — (1 + i) ] / i 20 =40000 务1 —( 1+5%) ]/5% =498488.42 (元) 贷款现值为49.85万元，所以采取贷款方式比较合适。 5、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？ 解：已知现值求资本回收额(年金) —n A = P * i / [1 — (1 + i)] 10 =500000 >10%/[1 — ( 1+10%) ] =81372.70 (元) 每年至少收回81372.70元以上的资金才能确保项目可行。
财务管理专业毕业论文题目集锦
财务管理专业毕业论文参考题目 一、财务管理 1.财务管理基本理论问题的探讨 2.财务决策支持系统研究 3.财务预测管理体系构建研究 4.产权重组与财务管理研究 5.筹资方式的比较与选择 6.杠杆原理及其应用 7.关联方交易与财务控制问题研究 8.国有资产保值增值问题研究 9.集团资源配置战略与资本预算管理研究 10.经营者薪酬研究 11.论财务风险 12.论财务管理体制的改革 13.论财务制度的改革 14.论公司股利政策的选择 15.论理财环境 16.论利益相关者责任与公司财务治理 17.论企业财务机制 18.论企业信用政策的选择 19.论市场经济条件下的财务管理模式 20.论市场经济条件下的理财观念 21.论债务重整 22.论自由现金流量与企业价值评估 23.企业产权理论分析与财务管理目标选择研究 24.企业偿债能力分析研究 25.企业集团财务预警研究 26.企业集团存量资产重组研究 27.企业集团集中式财务管理模式研究 28.企业内部财务管理制度的设计研究 29.企业内部资金集中管理研究 30.企业配股财务标准研究 31.企业清算中的财务问题研究 32.企业收益分配问题的探讨 33.企业盈利能力分析研究 34.企业资产管理效率分析研究 35.全面预算管理与内部控制研究 36.上市公司财务分析研究
37.所有者财务与经营者财务的探讨 38.网络财务研究 39.知识经济与财务管理创新研究 40.资本市场与上市公司问题研究 41.资金成本与资金结构研究 42.资源性企业财务管理问题研究 二、财务专题 43.“激励机制”在内控中的运用研究 44.“债转股”研究 45.21世纪成本管理会计的基本框架 46.EVA财务系统研究 47.边际分析法的应用研究 48.财务报告的局限及改革方向研究 49.财务管理的国际化研究 50.成本控制方法研究 51.杜邦分析法研究 52.非营利组织的财务管理和控制 53.关于上市公司收益质量分析 54.集团公司财务管理研究 55.价值链管理研究 56.跨国公司的财务管理研究 57.跨国资本预算模式研究 58.论“价值增值”与“企业核心能力培植” 59.论“人力资本”和“财务资本” 60.论成本战略实施程序和方法 61.论公司战略目标与预算管理 62.论经济附加值在业绩评价中的作用 63.论平衡计分卡对企业业绩评价的贡献 64.论现金流量分析指标体系的建立 65.论资本结构分析对公司治理结构的促进 66.纳税筹划与现代企业财务管理 67.企业并购的财务风险管理研究 68.企业并购的财务监控研究 69.企业并购的财务问题研究 70.企业财务重整研究 71.企业的合并与分立策略研究 72.企业活动与附加值绩效评价研究 73.企业集团财务总监制度研究
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
财务管理练习题(含答案解析)
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
2013财务管理专业毕业论文题目
2013届财务管理专业毕业论文参考题目 一、财务管理方向 1.筹资方式的比较与选择 2.关联方交易与财务控制问题研究 3.国有资产保值增值问题研究 4.论财务风险 5.论市场经济条件下的理财观念 6.论自由现金流量与企业价值评估 7.企业内部财务管理制度的设计研究 8.企业内部资金集中管理研究 9.知识经济与财务管理创新研究 10.资本市场与上市公司问题研究 11.负债经营的有关问题研究 12.XX公司财务风险管理问题研究 13.XX企业（中小）财务管理问题研究 15.XX公司目标、战略及相关经营风险管理问题研究 16.财务管理体制创新 17.资本成本影响因素的实证研究 18.资金成本研究 19.企业财务控制机制研究 20.作业成本在企业中的应用研究 21.公司治理与财务管理 22.供应链成本构成与管理
23.成本控制研究 24.上市公司的盈余管理 25.中小企业融资问题研究 26.企业财务能力分析 27.企业偿债能力分析 28.企业发展能力分析 29.企业营运能力分析 30.企业发展评价指标体系研究 31.企业财务风险分析研究 132.基于生命周期下的企业财务战略选择 33.XX上市公司股利政策探讨 34.XX企业并购融资对策分析 35.XX企业财务风险及其控制 36.中小企业财务管理风险及对策的问题与研究 37.XX行业的财务管理及其问题分析 38.我国中小型高新技术企业融资方式分析 39.国有企业并购过程中的财务风险及其防范 40.上市公司股权结构对公司绩效的影响 41.我国国有企业资本结构与经营绩效关系研究 42.国有企业资本结构变化及对企业价值的影响分析 43.我国上市公司财务报告舞弊问题研究 44.我国上市公司财务危机预警问题研究 45.论国有企业资本结构优化
财务管理练习题及答案
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：