(精品)2020年机场行业发展分析

2020年机场行业发展分析

（精品）

2020-6-30

目录

第一部分机场行业的现状及发展趋势 (3)

（一）国际机场行业现状及发展 (3)

（二）我国机场行业发展现状 (3)

（1）我国航空运输体系已初具规模 (3)

（2）目前我国主要机场分布 (3)

（3）机场区域布局与经济地理格局相适应 (5)

（4）我国机场业务量增长迅速 (5)

（三）发行人所在行业发展前景 (6)

第二部分国家产业政策 (10)

（一）实施民航体制和机场属地化改革 (10)

（二）关于促进民航业发展的意见 (10)

（三）促进民航业发展重点工作分工方案 (10)

（四）民用机场布局规划 (11)

（五）民用航空业“十三五”规划 (11)

（六）机场行业收费政策改革 (11)

第三部分行业竞争格局 (14)

（一）行业竞争概况 (14)

（二）珠三角机场群的竞争情况 (14)

（三）铁路、公路和港口运输对航空运输业的影响 (16)

（四）行业进入壁垒 (17)

第四部分行业的特征及发展前景 (19)

（一）具有较强的地域垄断性 (19)

（二）不同程度地受到政府的管制 (19)

（三）资金与资源投入大 (20)

（四）与航空公司的相互依存关系 (20)

第一部分机场行业的现状及发展趋势

（一）国际机场行业现状及发展

随着社会经济的快速发展、民用机场布局规模不断扩大，以及航空网络逐步拓展完善，航空运输日益成为人们日常经济生活中最重要的交通运输方式之一。航空运输业的发展与经济社会的发展紧密相关，经济发达国家及地区的民航业发展水平明显高于发展中国家及地区，目前北美、欧洲以及亚太地区是世界航空运输业的主要市场。随着我国经济持续快速增长，我国航空运输业对全球航空运输市场的影响也在日益增加。

（二）我国机场行业发展现状

（1）我国航空运输体系已初具规模

机场作为航空运输和城市的重要基础设施，是综合交通运输体系的重要组成部分。机场行业与国内外宏观经济的发展密切相关，且受航空运输业的影响很大。航空运输业的发展与经济增长、居民收入水平具有紧密的关系。

经过几十年的建设与发展，我国航空运输体系已初具规模。根据中国民航局公布数据，全行业运输总周转量从2006年301亿吨公里增长到2018年1206.40亿吨公里，增长了300.80%。2006年1.59亿人次增长到2018年6.12亿人次，增长了284.91%。货邮运输量从2006年341万吨增长到2018年738.5万吨，增长了116.57%。

（2）目前我国主要机场分布

2008年3月1日起实施的《民用机场收费改革方案》对我国机场的分类进行了调整。按照民用机场业务量，全国机场划分为三类，即：一类机

场，是指单个机场换算旅客吞吐量占全国机场换算旅客吞吐量的4%及以上的机场。其中，国际及港澳航线换算旅客吞吐量占其机场全部换算旅客吞吐量的25%及以上的机场为一类1级机场，其他为一类2级机场；二类机场，是指单个机场换算旅客吞吐量占全国机场换算旅客吞吐量的1%至4%的机场；三类机场，是指单个机场换算旅客吞吐量占全国机场换算旅客吞吐量的1%以下的机场。

截至2018年末，我国境内民用航空机场共有235个（不含香港、澳门和台湾地区），比上年底增加6个。所有境内机场中，年旅客吞吐量1000万人次以上的机场有37个，较上年净增5个，完成旅客吞吐量占全部境内机场旅客吞吐量的83.6%，其中首都机场突破1亿人次，北京、上海和广州三大城市机场旅客吞吐量占全部境内机场旅客吞吐量的23.3%。年旅客吞吐量200-1000万人次机场有29个，较上年净增3个，完成旅客吞吐量占全部境内机场旅客吞吐量的9.6%。年旅客吞吐量200万人次以下的机场有169个，较上年减少2个，完成旅客吞吐量占全部境内机场旅客吞吐量的6.9%。国内各地区旅客吞吐量的分布情况是：华北地区占14.9%，东北地区占6.2%，华东地区占29.5%，中南地区占24.1%，西南地区占16.2%，西北地区占6.4%，新疆地区占2.7%（注：由于四舍五入的原因，各地区占比之和可能不等于100%）。所有境内机场中，年货邮吞吐量10000吨以上的机场有53个，较上年净减1个，完成货邮吞吐量占全部境内机场货邮吞吐量的98.4%，其中北京、上海和广州三大城市机场货邮吞吐量占全部境内机场货邮吞吐量的48.8%。年货邮吞吐量10000吨以下的机场有182个，较上年净增5个，完成货邮吞吐量占全部境内机场货邮吞吐量的1.6%。国内各地区货邮吞吐量的分布情况是：华北地区占15.2%，东北地区占3.3%，

华东地区占40.4%，中南地区占27.0%，西南地区占10.2%，西北地区占2.8%，新疆地区占1.1%（注：由于四舍五入的原因，各地区占比之和可能不等于100%）。

（3）机场区域布局与经济地理格局相适应

民用机场作为航空运输和城市的重要基础设施，是综合交通运输体系的重要组成部分。现阶段，我国民用机场区域分布的数量、规模和密度与区域经济社会发展水平和经济地理格局基本适应，机场密度逐渐加大，机场等级和规模逐步提高。民用机场呈区域化发展趋势，初步形成了以北京为主的北方（华北、东北）机场群、以上海为主的华东机场群、以广州为主的中南机场群三大区域机场群体，以成都、重庆和昆明为主的西南机场群和以西安、乌鲁木齐为主的西北机场群两大区域机场群体雏形正在形成。机场集群效应得以逐步体现，对带动地区经济社会发展、扩大对外开放，提高城市发展潜力和影响力发挥了重要作用。同时，机场体系的功能层次日趋清晰、结构日趋合理，北京、上海、广州三大枢纽机场的中心地位日益突出，昆明、成都、西安、深圳等省会或重要城市机场的骨干作用进一步增强。

（4）我国机场业务量增长迅速

根据《2019年民航机场生产统计公报》，2019年我国机场全年旅客吞吐量超过13亿人次，完成135162.9万人次，较上年增长6.9%。

分航线看，国内航线完成121227.3万人次，较上年增长6.5%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成2784.8万人次，较上年减少3.1%）；国际航线完成13935.5万人次，较上年增长10.4%。

完成货邮吞吐量1710.0万吨，比上年增长2.1%。分航线看，国内航线

完成1064.3万吨，较上年增长3.3%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成94.5万吨，较上年减少4.9%）；国际航线完成645.7万吨，较上年增长0.4%。

完成飞机起降1166.0万架次，较上年增长5.2%（其中运输架次为986.8万架次，较上年增长5.3%）。分航线看，国内航线完成1066.4万架次，较上年增长5.0%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成19.6万架次，较上年减少0.3%）；国际航线完成99.6万架次，较上年增长6.8%。

但是，我国机场行业的发展也面临严峻挑战。高铁的快速发展将对国内运输市场结构产生重大影响。国际航空运输市场竞争日益激烈，我国民航全球化战略的实施存在较大压力。此外，主要航路和大型机场的可用空域资源不足的问题尤为严重，大型机场容量亟待扩充，空管设施设备规模和水平需要提升，飞行、空管和机务等专业技术人员结构不合理等因素均限制了民用机场行业的快速发展。

（三）发行人所在行业发展前景

（1）民航大众化、多样化趋势明显，增长仍是阶段性基本特征。2015年3月28日，为推进实施“一带一路”重大倡议，国家发展和改革委员会、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》（以下简称“《愿景与行动》”）。“一带一路”建设是一项系统工程，要坚持共商、共建、共享原则，积极推进沿线国家发展战略的相互对接。《愿景与行动》中明确提出，基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，抓住交通基础设施的关键通道、关键节点和重点工程，优先打通缺失路段，畅通瓶颈路段，配套完善道路安全防护设施和交通管理设施设备，提升道路通达水平。拓展建立民航全面合作的平台和机制，加

快提升航空基础设施水平。2015年6月10日，中国民用航空局发布《民用机场总体规划规范》（MH5002-1999）第一修订案以及《民用航空支线机场建设标准》（MH5023-2006）第一修订案，自2015年7月1日起施行，修订案强调在机场建设过程中应结合跑道延长规划等因素，在充分论证基础上采取安装特性材料拦阻系统等措施，提高安全裕度，保障机场飞行区安全运营。预计未来，政府会继续加大机场交通枢纽体系的建设力度，为带动机场周边地区社会经济发展起到积极作用。

其次，未来城市化布局和形态将更趋完善，城乡社会结构会呈现出新的格局。机场辐射人口增加，潜在市场扩大，有利于航空运输大通道的形成。旅游市场规模进一步扩大、对外贸易进出口总额快速增长、物流业务迅猛发展，也会帮助民航与旅游、贸易、物流相互促进，航空运输发展潜力巨大。伴随我国人均GDP的增长，城乡居民消费潜力会进一步释放，机票价格占城镇居民年均可支配收入的比重逐年下降，直接促进民航市场需求更加旺盛。

到2020年，全国民用机场布局规划分布情况见下图。

图5-5全国民用机场布局分布图（2020年）

（2）形成以集团化的方式运营机场政府将机场的经营权出售给机场管理公司已经成为国际上通行的机场管理模式。国际机场管理公司正在通过收购兼并以及签订管理协议等方式扩大自身的经营规模，有效发挥机场管理的协同效应，从而形成了机场管理公司的规模日益扩大、机场之间组成大集团的趋势。集团化的方式运营机场既有利于发挥不同机场各自的比较优势，也有利于航空公司的运营，从而吸引机场最重要的客户航空公司的入住。

（3）以枢纽机场促进国际航空运输网络的构筑国际航空运输业已经展开了中枢对中枢、联盟对联盟的竞争，格局化的国际航空运输竞争必将愈演愈烈。在有限的国际航空运输市场上，中枢结构网络和拥有成熟的中枢结构机能的机场是航空运输业发展的基础。美国作为航空网络最发达的国

家，通过枢纽机场形成的全国航空运输网使其在全球机场竞争中保持领先地位。

（4）航空性延伸服务业务是机场行业新的利润增长来源机场同时具备了社会公共基础设施和企业盈利的双重属性。一方面，为发挥机场的社会公共基础设施功能，机场需要降低运行成本来提升航空运输的效率，有效地满足航空运输市场的需要；另一方面，为了实现机场的企业盈利属性，机场需要追求企业利益的最大化，寻求机场新的利润增长来源。目前，机场已成为全球生产和商业活动的重要结点，也是带动地区经济发展的引擎。除传统依靠旅客吞吐量、货邮吞吐量等航空服务业务增长带来的收入增加外，货邮代理、特许经营权经营、机场广告业务等航空性延伸服务业务具备较高的盈利能力和成长空间，逐步成为机场利润的主要增长来源。航空性延伸服务业务的价值基础来自于航空主业规模及其成长能力，为了提升航空性延伸业务的市场价值机场就必须不断的促进航空主业规模的增长，从而保证了机场双重属性利益的统一。因此，依托航空主业规模成长为基础，大力开发航空性延伸业务已经成为机场行业未来发展的趋势。目前，国际主流大型机场均采取了依托航空性延伸业务作为主要利润来源的盈利模式，航空性延伸业务收入占到了总营业收入的50%以上。近几年来，我国主要大型机场也加大了航空增值业务的开发力度，向以航空性延伸业务为主要盈利业务的模式转变。

第二部分国家产业政策

（一）实施民航体制和机场属地化改革

2002年3月3日，国家做出改革民航管理体制的重大决策，确定了《民航体制改革方案》，这是继1980年民航改变原来隶属于军队的领导体制、走企业化道路，1988年民航实行航空公司与机场分立、组建国有骨干航空公司后，民航进行的又一次体制改革，是中国民航成立以来，最彻底、最深刻的一次改革。

此次民航改革主要涉及航空公司重组、机场属地化、民航价格体制、空中交通管理体制、民航行政管理体制和扩大对外开放等几大方面。标志着我国民航业长期的高度政府管制有所放松，行业改革步入深化实施阶段，符合民航行业发展规律并与国际接轨的新型民航管理体制初步确立。

（二）关于促进民航业发展的意见

国务院办公厅于2012年7月发布的《国务院关于促进民航业发展的若干意见》（国发[2012]24号）提出，到2020年实现年运输总周转量达到1700亿吨公里，年均增长12.2%，全国人均乘机次数达到0.5次的目标；加强机场规划和建设；按照建设综合交通运输体系的原则，确保机场与其他交通运输方式的有效衔接；着力把北京、上海、广州的机场建成功能完善、辐射全球的大型国际航空枢纽；整合机场资源，加强珠三角、长三角和京津冀等都市密集地区机场功能互补。

（三）促进民航业发展重点工作分工方案

国务院办公厅于2013年1月发布的《促进民航业发展重点工作分工方案》（国办函[2013]4号）要求，认真贯彻落实《国务院关于促进民航业发展

的若干意见》的精神，按照该方案将民航业发展工作进一步分解和细化，抓紧制定具体落实措施；加强机场规划和建设，科学规划安排国内航线网络，大力发展通用航空。

（四）民用机场布局规划

中国民航局于2007年12月发布的《全国民用机场布局规划》提出，按照“加强资源整合、完善功能定位、扩大服务范围、优化体系结构”的布局思路，重点培育国际枢纽、区域中心和门户机场；构筑规模适当、结构合理、功能完善的北方（华北、东北）、华东、中南、西南、西北五大区域机场群；在中南机场群中，重点培育白云机场为国际枢纽，增强其国际竞争力；完成广州、深圳机场扩建工程。

（五）民用航空业“十三五”规划

中国民航局于2017年2月15日发布的《中国民用航空发展第十三个五年规划》明确了“十三五”民航发展的五大任务，即：确保航空持续安全、构建国家综合机场体系、全面提升航空服务能力、提升空管保障服务水平、改革创新推动转型发展；要求在“十三五”期间提升航空运输再综合交通中的比重至28%，增加运输机场数量达到260个左右，年起降架次保障能力达到1300万，航班正常率力争达到80%。2018年全国民航工作会议明确，中国民航将聚焦人民群众对民航的需求和行业发展迫切需要解决的关键问题，把新时期民航总体工作思路始终贯穿在处理好“安全与发展、安全与效益、安全与正常、安全与服务”四个关系的全过程，推动民航高质量发展，开启新时代民航强国建设新征程。

（六）机场行业收费政策改革

2008年3月1日起，《民用机场收费改革方案》正式实施，机场收费项

目由过去的统一收费变成分类收费，机场收费项目统一为航空服务业务收费、航空性延伸服务业务重要收费和航空性延伸服务业务其他收费；前两项实行政府指导价为主，浮动管理；后一项以市场调节价为主。

2010年9月1日，《通用航空民用机场收费标准》开始实施，其主要内容一是明确通用航空机场收费项目和收费标准，做到价格透明、合理，同时取消不必要的收费环节；二是降低通用航空机场收费水平，减轻通用航空企业的负担，在现行收费标准基础上，起降费降低40%以上，停场费降低50%以上；三是制定通用航空机场收费减免政策，减免的范围有所扩大，支持力度有所增加；四是明确通用航空机场收费管理程序以及民航行业主管部门和价格主管部门的监管职责。

2011年以来，国家对民航政府性基金的相关征管使用政策作出调整：一是免征支线航班机场管理建设费，二是将民航基础设施建设基金和机场管理建设费合并为民航发展基金。

2015年12月22日，根据中国民用航空局《关于推进民航运输价格和收费机制改革的实施意见》，综合考虑国内机场的成本变动状况、资源稀缺程度和用户承受能力等因素，按照“成本回收、公开透明、非歧视性、用户协商”的原则，加快推进民用机场收费改革，不断完善民用机场收费形成机制。到2017年，进一步理顺航空性业务收费结构，扩大实行市场调节价的非航空性业务重要收费项目范围。

2017年12月，中国中国民用航空局、国家发展和改革委员会下发《民用航空国内运输市场价格行为准则的通知》、《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》（民航发【2017】145号、146号），明确实行市场调节价的航线新增306条，航空企业未来收益的可预期增长

或增强18号文中机场需与航空企业等机场设施使用方的协商调整收费标准的议价能力，间接促进机场收入的进一步提高。

第三部分行业竞争格局

（一）行业竞争概况

民用机场在其辐射范围内的航空需求存在较强的地域垄断属性，各机场之间相互竞争主要存在于区域机场群内部。同时，民用机场的经营依赖于航空公司的旅客运输量和货邮运输量，因而民用机场行业面临着来自公路、铁路、水路等其他类型交通运输工具，尤其是高速铁路的竞争。

根据《全国民用机场布局规划》，我国民用机场至2020年将逐步形成以北京为主的北方（华北、东北）机场群、以上海为主的华东机场群、以广州为主的中南机场群三大区域机场群体，以成都、重庆和昆明为主的西南机场群和以西安、乌鲁木齐为主的西北机场群两大区域机场群体。在白云机场所在的中南机场群中，国家将重点培育白云机场为国际枢纽，增强其国际竞争力；提升武汉、郑州机场在中部崛起中的地位；完善长沙、南宁、海口、三亚、深圳、桂林等机场在区域中的干线机场功能；进一步稳步发展河池、神农架等区域内支线机场。同时，我国民用机场行业已经形成以上海浦东国际机场、上海虹桥国际机场、杭州萧山国际机场等机场组成的长三角机场群；以北京首都国际机场为核心，辐射周边的天津滨海国际机场、石家庄机场、青岛机场等的京津唐地区机场群；以及白云机场所在的珠三角机场群。

（二）珠三角机场群的竞争情况

珠三角地区是我国经济最为发达的地区之一，也是我国航空物流最发达的地区。除白云机场外，珠三角地区内尚有香港国际机场、深圳宝安国际机场、珠海金湾国际机场和澳门国际机场等国际机场，同时，佛山沙堤

机场、惠州机场也正式恢复民航。珠三角地区内机场密集程度居全国之首。由于澳门、珠海和佛山机场业务规模相对较小，区域内机场的竞争主要源于香港、广州和深圳三个城市的机场。

香港国际机场启用于1998年7月6日，地处亚太地区中心，是重要的货物中转地和集散地。2018年，香港国际机场的客运量达7468万人次，货物输送量512万吨、起降架次42.77万次。香港是世界著名的国际金融、旅游、航运、商贸中心，香港国际机场拥有丰富而稳定的旅客和货物资源。

深圳宝安国际机场启用于1991年10月12日，位于珠三角地区的中心。2013年底，新航站楼顺利投入使用、AB楼商业开发，为深圳宝安国际机场的持续发展打下基础。2017年旅客吞吐量达到4935万人次、货邮吞吐量122万吨、起降架次36万次。深圳宝安国际机场经济外向性高，对外贸易发达。

澳门国际机场启用于1995年12月8日。2018年旅客吞吐量达826万人次、货运吞吐量4.4万吨、起降架次6.6万次。

珠海金湾国际机场启用于1995年6月，是珠三角地区五个机场之一。通过京珠、太澳、西部沿海和江珠高速，行车约2个小时，抵达珠海机场的旅客及货物可便捷地到达广州、深圳、东莞、佛山等珠江三角洲重要城市和工业重镇。2017年珠海机场2018年旅客吞吐量达1122万人次、货运吞吐量达4.6万吨、起降架次数8.5万次。

佛山沙堤机场启用于2009年11月18日，地处珠三角腹地。2002年至2009年间曾停止民航服务改为军用机场。复航后的运营目标是缓解白云机场空域资源紧张造成的供需矛盾、以错位经营为盈利手段稳步成长。2018年佛山沙堤机场旅客吞吐量达11万人次、货物吞吐量0.01万吨、起降架

次0.08万次。

受各地区经济发展和历史因素的影响，区内机场运营各具特色，互相竞争又共享发展。根据《大珠三角地区五机场落实〈珠江三角洲地区改革发展规划纲要〉行动纲领》，明确香港国际机场的国际航运中心地位，巩固其国际枢纽机场地位；将白云机场打造成为我国门户复合型枢纽；将深圳宝安国际机场发展成为大型骨干机场；把澳门国际机场建构成为多功能中小型国际机场的范例；把珠海机场打造成为华南地区航空产业基地。

区内机场将致力于在珠三角建立起统一的飞行程序、流量管理、排序放行等系统，实现真正意义上的一体化运行，并在关务优化、加快客货自由流转等方面作出实质性努力，使得珠三角区内机场能优势互补，实现差异化发展，为珠三角客货流提供多层次、个性化的服务，进一步提升珠三角机场的整体服务能力和区域竞争力。

（三）铁路、公路和港口运输对航空运输业的影响

随着我国铁路、高速公路和航道网络的不断完善和服务效率提升，特别是高速铁路网络的建设，在中短程运输市场领域对航空运输业产生了一定的竞争压力。

陆路运输方面。2012年12月26日，京广高铁全线贯通并正式投入运营，南北纵贯中国六省市、全程2298公里，全线设计时速350公里/时，目前实际执行时速300公里/时，北京至广州运行时间缩短至8小时内。随着我国高速铁路网络逐步建设完善，铁路运输在1000公里以内的中短途运输市场竞争中将具有一定的优势，对航空运输市场形成一定程度的分流。但由于我国经济未来仍将保持持续稳定增长，交通运输需求也将保持持续高速增长，各种运输方式均具有较大发展空间。同时，我国幅员辽阔，随着

中西部经济的不断发展和我国对外经贸活动的日益频繁，中长距离的运输需求将持续上升。

航道运输方面。港口和机场的区别在于港口货物吞吐量取决于当地工业发展情况，而机场货邮吞吐量取决于当地商业发展情况，这也是由于航空运输和航道运输本身特性所决定。港口吞吐量和载货量大，但是航道运输周期过长，适合量大且时间宽裕的货物，而航空运输则正好相反。虽然沿海、内河航道货物运输对机场货邮运输服务产生部分竞争，但由于航空运输的快捷性和现代服务的时效性，航道运输并不能完全替代航空运输服务。并且，随着航空运输成本下降，越来越多的跨国和境内货物运输都开始选择由航道运输转为航空运输。

随着产业升级，中国的商业和高端工业的快速发展，必将导致更多对航空运输的依赖。随着我国综合交通体系不断建设与发展完善，港口、机场和轨道交通站场等运输方式将实现无缝衔接，不同交通运输方式之间会相辅相成，共同发展。我国航空运输业的结构、网络、运行效率与服务品质等综合竞争实力也将得到较大的提升，行业整体仍将保持快速的发展趋势。

（四）行业进入壁垒

首先，行政壁垒。机场行业是高度政策管制的行业，机场的建设必须由政府根据地区经济社会发展的需要进行统一规划、统一审批。

其次，资金壁垒。机场的建设需要投入大量的土地、资金、技术与人力资源，工程建设的技术要求和复杂性非常高。

第三，技术壁垒。机场作为社会重要的公共基础设施，承担了重要社会公共功能，安全性要求非常高且责任重大，政府对于机场的安全运行制

定了严格、专业及完善的标准并实施重点监管。

因此，机场行业具有非常高的进入壁垒。

第四部分行业的特征及发展前景

从机场功能角度看，机场由航站区、飞行区和延伸区构成。航站区包括航站楼、货运中心等，主要用于旅客服务和延伸性综合服务；飞行区是指飞机活动的区域，包括跑道、滑行道和机坪，主要用于飞机起降；延伸区是指由机场运行所派生的停车场、运输设施等。机场行业的主要特点如下：

（一）具有较强的地域垄断性

由于受净空条件、航路、建设用地、周边环境以及经济、政治等多种条件限制，机场可选地址具有较大的稀缺性。根据《民用航空法》，机场的建设需要由中国民航局会同国务院其他有关部门制定总体的规划，统筹安排、合理布局；由省级政府在全国总体规划的框架下制定区域布局与建设规划，并纳入省级国民经济和社会发展规划。因此，在一定区域内民用机场数量有限的情况下，民用机场对其辐射范围内的航空需求存在较强的地域垄断性。

（二）不同程度地受到政府的管制

民用机场为航空运输和城市的重要基础设施，且具有较强的地域垄断性，因此各国政府为避免机场运营追求过高的垄断利润、损害公众利益，都对机场航空主业中具备垄断属性业务的收费价格进行了不同程度的管制。我国由中国民航局和发改委对机场业务收费标准进行监管。此外，机场的布局还需在政府主管部门的总体规划和地方城市发展规划框架下进行，受政府监管约束较高。

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目录 1. 机场行业概述 (1) 1.1 机场行业与民航运输业 (1) 1.2 机场的功能区及服务对象 (2) 1.2.1 机场功能区的划分 (2) 1.2.2 机场功能区特性 (2) 1.2.3 机场的服务对象 (3) 1.3 机场行业的特点 (3) 2. 中国机场行业现状分析 (4) 2.1 中国机场行业发展历程 (4) 2.2 机场周转量与国民经济的关系 (5) 2.3 机场等级分类情况 (5) 2.4 机场业务的集中度 (6) 2.5 机场行业效益 (8) 2.6 机场管理体制 (9) 3. 中国航运市场的有效需求分析 (10) 3.1 航运市场潜在需求巨大 (10)

3.1.1 旅游的发展增加客运量 (10) 3.1.2 现代物流推动航空货运 (11) 3.2 航空票价阻碍有效需求的形成 (12) 3.2.1 我国民航有效需求不足 (12) 3.2.2 从国际航线的收益看国内票价 (13) 3.2.3 即将浮出水面的票价改革 (14) 4. 现代机场的经营趋势分析 (16) 4.1 现代机场经营模式 (16) 4.2 枢纽机场和支线机场 (18) 4.3 机场联盟重组 (19) 5. 国机场行业发展环境 (20) 5.1 持续快速的经济增长 (20) 5.2 民航重组与十年规划目标 (20) 5.3 民航加快对内对外开放步伐 (21) 5.4 机场属地化改革与机场收费 (22) 5.4.1 机场属地化改革 (22)

机场调研报告

机场调研报告 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】

吴圩机场班线调查报告 5月4日~5月8日，从早上8点~晚上23点，对南宁吴圩机场大巴进行调查。 南宁吴圩国际机场T2航站楼于2014年9月25日06：00正式启用，T1航站楼暂停使用，所有航班停靠T2航站楼。南宁吴圩国际机场系军民合用机场，位于广西壮族自治区首府南宁市西南郊，距市中心直线距离公里，被定位为面向东盟的门户枢纽机场。 截止至3月31日，南宁吴圩国际机场共起降旅客运输航班9372架次，比去年同期增加973架次，增幅为去年的%。进出港旅客万人次（平均每月万人次），比去年同期增加万人次，增幅为去年的%。完成货邮吞吐量吨，比去年同期增长吨，增幅为%。 据悉，今年南宁机场实现航空运输首季开门红的主要原因是，受国家扩大内需以及扩大基础设施建设多重因素影响，泛北部湾经济区的建立，南宁一东盟商贸的开发，越南旅游业的开放等，促使了南宁航空业迅猛发展，今年头三个月打破了以往南宁航空市场首季淡季的局面，使得该机场首季旅客吞吐量以%的速度往上梯升。今年一月份该机场进出港旅客只有万人次，二月份增至万人次，平均每天万人次，三月份突增至万人次。 另外，随着3月29日至10月24日夏秋季航班时刻的执行，南宁吴圩国际机场的航班也由原来的每周380多个增加到400多个，新开辟了宁波、天津新航线新航班，在南宁至昆明、南宁至北京、南宁至上海、南宁至厦门、南宁至郑州等老航线加开了航班，南宁吴圩国际机场将会迎来一个更高的增长期。 一、客源情况 ①私家车：在停车场入口和机场3楼送客入口统计，接客车辆为12辆，送客车辆为3辆。 ②出租车：到南宁机场送客的出租车基本上为桂A牌。偶尔桂K 玉林，桂M 河池，桂L 百色，桂N 钦州，桂P 防城的，但是量非常少。未见桂B牌出租车。 ③旅游车：4日~8日共发现4辆桂B牌旅游车，其中3辆为青旅车，一辆为本公司国联旅游包车。 由于观察到的桂B牌车辆样本很小，对整个调查的意义不大，经过分析可能时由于以下原因导致的： 1、动车与机场大巴转乘。动车组每天发班19趟，到了南宁站后走路约5分钟即可到达维也纳酒店乘坐机场大巴，客源很大部分隐藏在其中。 2、私家车接送费用过高。柳州——南宁的驾驶路线里程为274公里，高速路收费90，按百公里油耗8升计算，目前油价为元/升，油钱，加起来约230元，双程则460元，性价比不高。 二、机场优惠政策 ①报销火车票。旅客凭当日火车票乘机，可报销火车票，每人最高70元。 ②免费乘坐机场大巴。旅客凭当日火车票可免费乘坐机场大巴进机场。 ③免费住宾馆。9点前早班机旅客，可免费住宿机场宾馆一晚。（调查发现机场宾馆还没有开业，这项服务暂时还没有实施） 三、机场大巴情况

中国机场行业投资分析报告

中国机场行业投资分析报告 中国证券市场研究设计中心（联办）研究开发部 执笔人：解学成

摘要 ?在全球航空运输业陷入低迷的背景下，中国民航2001年和2002年我国民航的总周转量却分不以接近15%的速度快速增长。 ?波音公司预测指出，到2020年，中国将成为仅次于美国的全球第二大民用航空市场。“中国是最理想的投资沃土，是最安全的旅游胜地”差不多深入人心，我国民航进展有着较强的经济支撑。在以后几年内，我国机场行业将获得较快的进展。 ?而2001年全国143座机场中只有16个盈利，亏损面达到88.8％，127家机场共亏损8亿元。 行业进展良好而企业却普遍亏损，值得投资者认真研究。 ?机场的自身定位不明确导致投资规模过大，使大多数中小机场亏损的缘故之一。航空运输市场上的有效需求不足问题也导致了机场的效益不佳，本报告作了重点分析。 ?非航空收入是现代机场重点拓展的领域，还没有引起我国机场公司的足够重视。首都机场、美兰机场、上海机场和深圳机场的非航空收入比例2001年分不为29.5%、28.1%、18.7%和22%，所占比例相对还比较小。 ?我国民航运输网络目前形成了以北京、上海、广

州为三大中心、以省会机场和旅游及沿海开放都市机场为干线的航空运输格局，缺乏真正意义上的枢纽机场，支线机场的作用尚未发挥。 以后一段时刻内国际枢纽机场、区域性枢纽和支线机场的市场地位将逐渐明确，投资价值凸现。 ?本报告使用了大量图表，分析了机场行业现状、进展环境和趋势，对重点机场公司做了剖析。 在报告的最后，在提示行业的投资机遇和风险的基础上，提出行业的投资建议。 ?由于时刻和水平所限，报告中可能存在许多需要完善的地点，敬请批判指正。

2018年机场集团行业分析报告

机场集团行业分析报告

目录 1、行业概况................................................................................................. - 4 -1.1、行业特征与商业模式......................................................................... - 4 -1. 2、行业生命周期与吞吐量紧密相关 ....................................................... - 5 -1. 3、产能和盈利周期性明显 ..................................................................... - 5 -1. 4、国内机场发展现状 ............................................................................ - 6 - 1.5、机场运量关键指标 ............................................................................ - 8 - 2、盈利模式................................................................................................- 11 -2.1、机场收入的构成与决定因素 .............................................................- 11 -2.2、航空业务 .........................................................................................- 11 - 2.3、非航业务 ........................................................................................ - 12 - 3、行业政策............................................................................................... - 14 -3.1、机场收费改革 ................................................................................. - 14 - 3.2、免税特许租金有望市场化................................................................ - 15 - 4、机场信用债发行主体风险分析 ............................................................... - 15 -4.1、经营风险分析 ................................................................................. - 15 - 4.2、财务风险分析 ................................................................................. - 17 - 5、风险提示............................................................................................... - 25 - 图1：机场商业模式 ..................................................................................... - 4 -图2：机场行业生命周期 .............................................................................. - 5 -图3：分地区机场数量（个） ....................................................................... - 7 -图4：年旅客吞吐量大于1000万人的机场.................................................... - 7 -图5：机场建设固定资产投资额.................................................................... - 7 -图6：分地区起降架次（万架次） ................................................................ - 9 -图7：分航线起降架次.................................................................................. - 9 -图8：2016年我国十大主要机场日均起降架次（估算）................................ - 9 -图9：机场货邮吞吐量及其变动.................................................................. - 10 -图10：分航线货邮吞吐量 .......................................................................... - 10 -图11：机场旅客吞吐量 .............................................................................. - 10 -图12：分地区旅客吞吐量（亿人） ............................................................ - 10 -图13：分航线机场旅客吞吐量 ................................................................... - 10 -图14：我国主要机场单位航班旅客数......................................................... - 10 -图15：我国主要机场2016年主营业务毛利率对比...................................... - 12 -图16：国外主要机场2015年航空业务毛利率对比...................................... - 12 -图17：全球主要机场2015年收入结构 ....................................................... - 13 -图18：我国主要机场2016年收入结构比较（估算） .................................. - 13 -图19：枢纽模式对比点对点模式................................................................ - 14 -图20：美国枢纽机场布局 .......................................................................... - 14 -图21：欧洲枢纽机场布局 .......................................................................... - 14 -图22：集团平均资产规模变化 ................................................................... - 18 -图23：各集团2011、2016年资产规模（亿元） ......................................... - 18 -图24：集团平均在建工程占比及其变动（%）............................................ - 18 -图25：各集团2011、2016年在建工程占比（%） ...................................... - 18 -图26：集团平均资产负债率（%） ............................................................. - 19 -图27：各集团2011、2016资产负债率水平（%） ...................................... - 19 -图28：集团平均主营业务收入及其变动 ..................................................... - 19 -

中金公司-120316-中国网络游戏行业深度分析报告-挖掘结构性机遇

首次覆盖 证券研究报告 2012年3月16日 互联网 研究部 挖掘结构性机遇 金宇 分析员，SAC 执业证书编号： S0080511030013 jinyu@https://www.wendangku.net/doc/c72927058.html, 中国网络游戏行业深度分析报告 投资亮点 我们首次覆盖中国网络游戏行业，给予中性评级。虽然网游行业过去三年来表现低迷，主要上市公司估值较低，但行业整体仍处于转型阶段，大多数网游公司仍面临不小的挑战。因此，我们认为行业整体反弹机会尚未到来，但行业内存在结构性机会。我们对网游行业的研究采用了一种与市场常见方法有别的“基础价值＋期权价值”投资研究框架，并重点关注了各公司现有游戏产品线未来增长的可预见性和可持续性。基于上述框架，我们维持腾讯的推荐评级（目标价220港元），并首次关注网易（推荐，目标价58.80美元）和畅游（审慎推荐，目标价28.60美元）。 市场处于过渡期，各细分市场表现各异。由于年龄，就业情况和收入结构的变化，互联网用户的网上娱乐时间呈现碎片化趋势，导致了游戏时间和玩法上更加灵活的网络游戏受玩家日益青睐。因此，一方面，大型多人在线角色扮演类游戏(MMORPG )市场规模增长日趋放缓，抑制了整体网游市场的增长；另一方面，高级休闲游戏，网页游戏和手机游戏市场则进入了快速扩张的通道，未来空间巨大。当然这些新兴的细分市场仍处于各自发展周期的早期阶段，对整体网游市场的贡献有限。 与市场常见方法有别的投资研究框架。我们认为网游公司的股票价值应包括两部分：由现有游戏产品线增长的可预见性及可持续性来决定的基本价值；以及衡量新游戏成功率和盈利潜力的期权价值。由于期权价值存在诸多的的不确定因素，我们认为，基本价值应该在投资决策起决定性因素，而期权价值为辅助性因素。在我们看来，一个契合市场趋势且多元化游戏产品线可以直接帮助一个网游公司在激烈市场竞争中脱颖而出。同时，我们也看好一些具有优秀网游研发能力，并具备丰富运营经验，且储备游戏符合市场趋势的网游公司。 估值与建议 网易：推荐，目标价58.80美元。网易具有强大且多元化的网游产品线、丰富的网游储备及基于电子邮箱的用户平台。目标价对应非美国公认会计准则下2012年12.2倍市盈率。 畅游：审慎推荐，目标价28.60美元。预计在2012年《天龙八部》将延续其强劲增长势头，而《弹弹堂》也将稳中有升；同时看好17173平台对畅游的中长期贡献。目标价对应非美国公认会计准则下2012年5.6倍市盈率。 盛大游戏：中性，目标价3.80美元。对已有核心游戏短中期运营前景表示乐观，但对新引进游戏的本土化持谨慎态度。巨人：中性，目标价5.00美元。对《征途》及《征途2》的业绩前景持乐观态度，但对其游戏产品线的长期可持续性持谨慎态度。 完美世界：中性，目标价11.75美元。短期内，国内业务战略转型压力较大，但海外业务持续利好。 风险 （1）网游玩家对主要客户端网络游戏产生厌倦；（2）来自于其它网络服务，如网络视频和电子商务等，的竞争不断加剧；（3）热门游戏的主要资料片或较受关注的新游戏出现重大技术或运营失误；（4）经典热门游戏的产品周期风险。

总结报告-2019年中国机场行业发展趋势分析报告 精品

2019年中国机场行业发展趋势分析报告 2019年中国机场行业发展趋势分析报告 据世界银行最新数据显示,受金融风暴、出口放缓和商品价格趋弱的影响,2019年,全球经济仅能勉强约1%的增速,其中,发展中国家经济增速,将由原先预测的6.4%,下调至4.5%;高收入国家经济将下跌0.1%(经合组织经济下跌0.2%)。与此同时,世界银行预计,2019年,全球贸易量将下跌2.5%,原油价格每桶74.5美元,大宗商品价格(不包括原油,按美元计价)下跌23.2%。而2019年,全球贸易量增长了5.8%,原油价格每桶为101.2美元,非能源大宗商品价格上涨了22.4%。 在这样的环境下,我国为拉动内需、提升民航基础设施的安全保障能力、缓解民航基础设施建设滞后与航空运输快速发展不相适应的状况,2019年前,中国民航业将投资5500亿元进行民航基础设施建设,而2019年的计划投资规模为2000亿元. 对投资者来说,机场是长期投资的首选品种,具备战略性投资的行业特性。目前民间资本及外商资本投资中国机场建设已没有太多限制,只是在投资比例上有一些具体要求:对一些大型干线机场允许外商投资,但像浦东机场等大型机场,政府投资相当大,建设目标明确,所以不可能让民间资本或外资介入程度很高。与此同时,支线机场需求增大,民航总局也正酝酿出台一系列政策,以积极引导二线机场探索融资之路,支线机场将成为今后投资的热点领域。同时,由于机场特许经营的推广力度逐步加强,机场服务业的进入壁垒将大大降低,机场服务业的投资也将逐步升温。 《2019年中国机场行业形势及发展趋势预测报告》在中心"十一五"机场研究组课题研究成果基础上,结合我们对企业进行战略分析的基础上撰写而成。详细研究分析了2019年新政策环境下机场建设的发展情况及投资机场建设的可行性。 本研究报告依据中国民用机场协会、国家信息中心、国务院研究发展中心和国家统计局等权威渠道数据,同时采用中心大量产业数据库以及我们对机场行业所进行的市场调查大量资料。通过历史数据研究得出行业发展规律、结合国家产业政策和国外行业发展趋势,综合运用定量和定性的分析方法对中国机场行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证,报告同时面向于产业研究规律、产业政策制定深度研究。 2019年10月10日

关于机场行业工作报告

关于机场行业工作报告 行业介绍（民用机场、军用机场、空管及周边） 1、民用机场： 民航业是近年来发展迅速的行业之一，即使在2012世界经济不景气的情况下，我国民航业还保持平稳较快增长。随着人们生活节奏生活水平的不断加快求高，选择做高铁、飞机等快速交通工具进行工作旅游的人群在逐渐增多。现有的机场主要以北京、上海、广州等枢纽机场为中心，以成都、昆明、重庆、西安、乌鲁木齐、深圳、杭州、武汉、沈阳、大连等省会或重点城市机场为骨干，以及其他城市支线机场相配合的基本格局。截止到2012年底，我国民用机场仅183个，但从现有机场的数量、吞吐量，占据城市的地理位置来看，都存在很多不足，所以现在机场在规划上，枢纽机场及干线机场都在进行大规模扩建航站楼、跑道，或是改址新建、改址迁建，或是新址新建的机场计划很多。民航总局在“十二五”规划中指出，为满足综合交通一体化需求，要大力发展北方?华东?中南?西南?西北五大机场群，对原机场布局规划进行了调整完善，规划布局新增机场82个，全国80%以上人口在直线距离100公里内能享受到航空服务，预计到2015年，我国运输机场数量将达到230个以上，“十二五”期间，我国将继续加快民用机场建设，中国民用机场行业将迎来良好发展时期。

上图是“十二五”新增机场，还不含改扩建的，目前了解现有机场大部分都在进行改扩建。 民航设计院比较集中，主要有民航总院（东北院，华北院，西北院，西南院），新时代机场设计院（上海分院，广州分院），人数不多，联系紧密，主要设计机场的飞行区。机场的航站楼设计也比较集中，主要是国内或当地知名的建筑设计院在做。 2、军用机场： 由广州空军后勤部设计院了解现有军用机场、军民合用机场约150左右，全国军用机场按东北、华北、西北、西南、华东、华南六个区域由空军后勤部统一管理，设备各区域也统一采购，设计是空军后勤部设计院也分为6个，分布在6个区域，军用机场也在继续扩大规模，军用改军民合用，改民用的也陆续很多，另外原有设备陈旧也在每年进行改造，目前广州空军后勤部设计院对军用机场电能质量这块也开始了解重视，已经在军用机场开始设计有源滤波器，，在此之前似乎军用机场没有用过有源，还需要做些集中的推广工作，据了解每个军区后勤部每年都有部分机场的新建或改造的计划，这也是我们的机会。 3、民航空中管理局 空管是民航总局分支机构，按东北、华北、西北、西南、华东、华南六个区域划分，设计主要是民航总院和新时代在做，空管站大小每个机场都有，规模不同，新建或改造的设备均由各个区域空管局统一采购，涉及到我们的产品主要有补偿和有源滤波器，目前在新时代广州设计院都有陆续对补偿和有源产品上图，也有成单的项目。去年华南空管就对11个机场空管站新建改建进行了2次设备集采，其他区域还不了解。 4、航空业周边项目 民航业周边辐射的项目有各个航空公司、物流公司等基地建设，例如南航、国航、顺丰、联邦快递等在大型机场都有建配套项目等等，项目规模也不小。

新三板市场数据分析报告中金在线

新三板市场数据分析报告 （一） 北京市宝盈律师事务所

前言 新三板市场是专门面向国家级高新区（目前在中关村园区试点）高成长的科技型、创新型非上市股份公司进行股权挂牌转让和定向增资的交易平台。经国务院批准，新三板于2006年1月23日正式启动。新三板是我国多层次资本市场的重要组成部分。 北京市宝盈律师事务所2008年开始涉足新三板法律服务，目前已为中关村园区的11家挂牌企业提供了新三板挂牌法律服务，同时正在为中关村园区外的苏州工业园区、无锡新区、上海张江、杭州高新区等十几个国家级高新区的50多家企业提供新三板法律服务，而且宝盈所已经为苏州工业园区、杭州高新区、厦门高新区、大庆高新区、潍坊园区、桂林园区第一家拟登陆新三板的企业提供了专项法律服务。 宝盈所在参与新三板法律服务过程中，深切的感受到对新三板市场的数据进行统计是一项很有意义的工作，有助于市场参与者（新三板中介服务机构、企业、投资机构等）全面了解市场及开展工作。值此新三板试点近六年，宝盈所针对现有99家新三板挂牌公司的基本数据进行了统计和分析，希望能够对新三板市场的建设带来有益的帮助。 北京市宝盈律师事务所 2011年11月

一、数量 新三板市场从2006年1月23日设立以来，共有挂牌企业99家，其中2011年挂牌企业22家，均超出往年。挂牌的企业数量总体上呈增长趋势，例外是2010年少于2009年挂牌公司4家。 图表1：挂牌进度表（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家）

2018年机场行业市场调研分析报告

2018年机场行业市场调研分析报告

目录 1. 为什么我们在这一时点提出对标国际？ (5) 2. 欧美机场运营模式比较 (6) 2.1 美国模式：不以盈利为目的，机场定性为公共设施或产品 (6) 2.2 欧洲模式：机场作为经营性资产，非航收入追求利益最大化 (7) 3. 欧洲枢纽机场特点：市场成熟，主要依靠新兴机场贡献利润增量 (8) 3.1 市场成熟，旅客量增速缓慢 (8) 3.2 大规模资本开支已过，目前主机场资本开支是维修和优化 (8) 3.3 利润增量主要依靠新兴机场贡献 (10) 4. 代表型欧洲机场收费模式 (13) 4.1 法兰克福机场 (13) 4.2 巴黎机场 (16) 5. 对中国机场发展的启示 (21) 5.1 重视非航发展，提升服务质量 (21) 5.2 加紧建设机场群，扩大机场收入来源 (23) 6. 投资策略 (24) 7. 风险提示 (24)

图目录 图 1：2016年各大机场非航收入占总收入的比重 (6) 图 2：法兰克福机场子公司2016年收入及同比 (11) 图 3：法兰克福机场子公司2016年净利润及同比 (11) 图 4：巴黎机场集团在全球范围内的机场拓展 (12) 图 5：法兰克福机场航空性业务利润率保持微利 (13) 图 6：法兰克福机场地面处理业务处于盈亏平衡边缘 (13) 图 7：法兰克福机场零售及地产业务利润率最高 (14) 图 8：法兰克福机场外部活动及服务业务利润率较高 (15) 图 9：2016年法兰克福机场收入占比（单位：百万欧元） (15) 图 10：2016年法兰克福机场息税前利润占比（单位：百万欧元） (16) 图 11：巴黎机场2016年旅客量占比（按航线计算） (17) 图 12：巴黎机场航空性业务收入增长较缓慢 (18) 图 13：巴黎机场航空性业务利润率水平较低 (18) 图 14：巴黎机场零售服务业务利润率最高 (19) 图 15：巴黎机场房地产业务利润率较高 (20) 图 16：2016年巴黎机场收入占比（单位：百万欧元） (20) 图 17：2016年巴黎机场息税前利润占比（单位：百万欧元） (21) 图 18：白云机场2016年各项业务净利润占比 (22) 图 19：深圳机场2016年各项业务毛利润占比 (22)

2018年健身行业分析报告

2018年健身行业分析 报告 2018年1月

目录 一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 (3) 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 (3) 2、健身产业链：综合布局健身培训较多，互联网企业还需努力 (4) 二、“传统”健身业：和国际相比仍旧略慢一步 (4) 1、以美国为例：市场竞争激烈，商业模式由“大”变“小” (4) 2、国内线下健身房：仍以大型为主，收入结构还未优化 (6) 三、互联网新机遇：提前实现高阶需求，“小”也可以很“美” (7) 1、“颠覆”健身产业，互联网都对健身做了什么 (9) （1）纯线上企业：领先公司已经崭露头角 (10) （2）线上线下结合：不再是互联网企业单方努力，传统健身业正在谋取合作 (11) 2、行业风向：互联网与新技术牵头，重点在于挖掘产业深度价值 (12) 四、互联网是一个好去处，但还称不上“颠覆” (16) 1、市场空间测算：群众的力量总是巨大，互联网覆盖广泛有其优点 (16) 2、风险犹存：前浪已死在沙滩，后浪扑打之方需要再三考虑 (17)

一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等的出现使得商业健身行业重启快速增长。而2017年，热词“A4腰”、“马甲线”持续“霸屏”社交网络，健身这一大众运动不仅是各路明星圈粉的手段，更是年轻人群争相参与的活动之一。根据智研咨询发布的《2017-2022年中国健身房行业市场需求预测及投资前景分析报告》预计，未来五年有望保持12%的年复合增长率，到2020年将达到1230亿元。 2014年以来体育产业以超出政府预期的状态呈跨越式发展和政 策的利好不无关系：2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布。2016年，更是有《“健康中国2030”规划纲要》和《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》两条政策相继发布，强调重点发展全民健身及业余体育，引导社会资本参与健身休闲产业，到2025年健身休闲产业规模达到3万亿元。

机场行业分析报告

机场行业分析报告

目录 一、运营模式:航空+非航空业务 (4) 1、机场收入构成概述 (4) 2、世界两大机场管理模式 (6) 3、枢纽机场向现代商业模式一“航空城”演变 (7) 二、发展空间:中国机场非航业务保持快速增长 (9) 1、商业零售将成为非航业务发展重点 (9) 2、机场免税店一直是重要的销售渠道 (11) 三、优势分析:枢纽坐拥地利，进入收获期 (12) 1、非航收入:上海机场占营业收入比例最高，为49% (13) 2、商业面积:上海机场商业面积2014年将增加30% (15) 3、商业价格:中国机场未来3年有近30%的提价空间 (16) 四、成本结构:选择无重大资本性开支的机场 (18) 五、风险因素 (22)

中国的机场属于半公益性事业，收入来源于航空性业务和非航空性业务，其收入费率来源于政府的管制，成本取决于公司的扩建周期和力度。因此投资于中国的机场类股票应该注意两点:一、未来无重大资本性开支、折旧趋于稳定;二、非航业务拓展潜力大。 过去30年，中国机场航空客流实现了高速增长。随着国内东部机场客流量增长趋于稳定，机场的航空性业务收入趋于平稳;随着客流量规模的增大，中国机场零售和品牌零售等非航业务迎来前所未有的巨大商机。未来主要机场的盈利模式主要为航空业务提供高端消费群体和稳定现金流，非航空业务提供盈利增长。 中国上市机场的业绩增长模式将从“旅客吞吐量”驱动进入“商业”驱动增长阶段。非航业务收入快速增长，成为机场类上市公司业绩未来增长的动力源泉。 上海机场位于富庶的长三角，国际始发旅客占全国的53%。上海机场商业而积近3万平方米，2012年商业及场地租赁收入占总收入的比例为37.6%。国际旅客消费能力强，发展非航业务尤其免税和广告业务有着得天独厚的优势，商业而积2014年有望提升30%，单位而积商业收入仍有提升空间。厦门空港位于厦漳泉“金三角”地区，受益于海西经济快速发展，主要运营指标保持较快增长。 航站楼造价和航线结构能否匹配成为机场股东回报率的重要衡量指标。相比于深圳机场和白云机场，预期上海机场和厦门空港未来三年无重大资本性开支，折旧趋于稳定。政府规定国际航线收费标准高于国内航线，上海机场内航外线占比21%，外航外线占比28%，

虎林机场预可行性研究报告doc

虎林机场预可行性研究报告 篇一：通用机场项目可行性研究报告 专业编写 通用机场项目可行性研究报告 《十三五规划》核心提示：通用机场项目投资环境分析，通用机场项目背景和发展概况，通用机场项目建设的必要性，通用机场行业竞争格局分析，通用机场行业财务指标分析参考，通用机场行业市场分析与建设规模，通用机场项目建设条件与选址方案，通用机场项目不确定性及风险分析，通用机场行业发展趋势分析 提供国家发改委（甲、乙、丙）级资质 中投信德——专业编写各类商务报告 【主要用途】发改委立项、政府批地、贷款融资、环评、申请国家补助资金等 【交付方式】特快专递、E-mail 【交付时间】2-3个工作日 【报告格式】Word格式、PDF格式 【报告价格】此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商 【工程师】高建（先生）会给您满意的答复 【报告说明】 本报告是针对行业投资可行性研究咨询服务的专项研

究报告，此报告为个性化定制服务报告，我们将根据不同类型及不同行业的项目提出的具体要求，修订报告目录，并在此目录的基础上重新完善行业数据及分析内容，为企业项目立项、批地、融资提供全程指引服务。 可行性研究报告是在制定某一建设或科研项目之前，对该项目实施的可能 性、有效性、技术方案及行业政策进行具体、深入、细致的技术论证和经济评价，以求确定一个在技术上合理、经济上合算的最优方案和最佳时机而写的书面报告。可行性研究报告主要内容是要求以全面、系统的分析为主要方法，经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。对整个可行性研究提出综合分析评价，指出优缺点和建议。为了结论的需要，往往还需要加上一些附件，如试验数据、论证材料、计算图表、附图等，以增强可行性报告的说服力。 可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为

健身行业市场研究报告

健身行业市场研究报告 （内部资料稿） 泰实医疗 2019年12月

目录 第一部分健身产业概况 (4) 1.1 健身产业定义及产业链 (4) 1.2 健身产业主要政策汇总 (4) 第二部分全球健身市场现状 (5) 2.1 全球健身产业市场规模 (5) 2.2 全球主要国家健身产业情况 (5) 2.3 主要国家健身俱乐部数量 (6) 第三部分国内健身市场现状 (8) 3.1 中国健身产业发展特点 (8) 3.2 健身俱乐部数量 (8) 3.3 健身俱乐部会员数 (9) 3.4 健身器材收入规模 (9) 3.5 中国健身产业规模 (10) 第四部分国内企业竞争格局 (11) 4.1 信隆健康 (11) 4.2 舒华体育 (12) 4.3 威尔仕 (12) 4.4 一兆韦德 (12) 4.5 浩沙健身 (12) 第五部分未来发展趋势 (14) 5.1 健身产业规模预测 (14)

5.2 龙头企业市场份额提高 (14) 5.3 智能化健身趋势兴起 (14)

一、健身产业概况 随着我国人民健身意识的进一步提升和健身房商业模式的进一步成熟，我国健身产业发展迅速。2016年体育总局与国务院分别颁布《体育发展十三五规划》、《全民健身计划（2016-2020）》，提出到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元等，目标是把全民健身打造成国家名片。 （一）健身产业定义及产业链 健身除了体育含括的项目之外，还有很多内容，例如，写字、唱歌、做家务、瑜伽等。健身大致分为器械锻炼和非器械锻炼。狭义的健身是指以健身俱乐部/工作室为主要场所，并且通常借助体育器械进行锻炼的活动。 健身产业上游涉及健身器械、教练培训等，中游主要是各类健身服务，下游则是各类健身服装/装备等。 （二）健身产业主要政策汇总 随着我国经济社会的快速发展，越来越多的人注重运动健身。同时我国政府高度重视体育活动在增强体质、提高健康水平中的重要作用。 1995年，国务院颁布实施《全民健身计划纲要》； 2007年，国务院下发《关于加强青少年体育增强青少年体质的意见》； 2014年，国务院下发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》； 2016年6月，为促进健身产业发展、增强全民身体素质，国务院印发《全民健身计划（2016—2020年）》。对发展群众体育活动、倡导全民健身新时尚、推进健康中国建设做出了明确部署； 2017年8月11日，针对中国居民参加体育健身活动状况实际，国家体育总局发布了《全民健身指南》。

2019年机场行业分析报告

2019年机场行业分析 报告 2019年5月

目录 一、欧美航空运营模式启示：中枢辐射式航线网络 (3) 1、欧美的中枢辐射式航线网络：规模+范围经济性明显 (3) 2、干线航运+支线高铁的中枢辐射式运营模式，枢纽机场强者恒强 (8) 二、机场的收入端与成本端分析 (15) 1、收入端：客流量与客流质量决定收入增长，非航收入贡献弹性 (15) 2、成本端：关注扩建项目折旧与集团资本开支 (24) 三、重点公司简析 (26) 1、深圳机场：粤港澳大湾区机场，静享国际化提速 (26) （1）国际航线不断拓展，国际旅客占比有望快速提升 (26) （2）现有产能利用率仍有提升空间 (26) （3）第三跑道开建保障远期业务量持续增长 (27) 2、瑞港集团：踏上自贸区春风，长期增长空间广阔 (27) （1）非航收入持续增长可期，离岛免税优势突出 (27) （2）二期工程即将投产，单航站楼+单跑道产能瓶颈打开 (28)

以国外经验为启示，“干线航运+支线高铁”，空铁联运-中枢辐射式运营模式将是我国的最佳解决方案。枢纽机场由多方面的因素综合作用产生，包括有利的地理位置、腹地经济水平、旺盛的市场需求以及实力强劲的基地航空公司等，国家对机场的战略定位也强化了枢纽机场的护城河和竞争力，未来枢纽机场将不断强化在客流争夺当中的优势地位，枢纽机场强者恒强。 机场大部分利润由非航业务贡献，对比国际机场，国内机场的非航收入具有较大弹性。收入端，客流质量决定单客的消费水平，除旅游城市机场旅客有天然的消费习惯以外，国际航线旅客机场逗留市场长，消费能力强，可享受免税政策，因此国际旅客占比增长对于提升机场免税商业收入和非航收入非常重要。成本端需要关注扩建项目投产与集团的资本开支情况。 一、欧美航空运营模式启示：中枢辐射式航线网络 1、欧美的中枢辐射式航线网络：规模+范围经济性明显 在北美、欧洲等成熟的航空市场，干线中枢辐射式航线网络+支线点对点航线网络纵横交错、相互补充，各类旅客都可以享受到适合他们的航空服务，各航空公司以自身的发展战略、运力适宜的机型开拓自己的市场空间，形成了一个各司其职、良性竞争的航空市场环境。 从空间上讲，中枢辐射式航线网络结构是指通过几个有选择的枢纽机场，在他们之间建立干线，满足大城市的客货流需求；同时以支

机场行业品牌企业深圳机场调研分析报告

机场行业品牌企业深圳机场调研分析报告

一、进入高产能利用率时期，国际枢纽建设初具规模 (6) 1.1旅客吞吐量居全国第五，进入高产能利用率时期 (6) 1.2国际枢纽建设初具规模、国际旅客过境便利大幅提高 (8) 1.3深航和南航支撑机场航线网络全面发展、海航重点布局远程国际航线 (10) 二、航空主业收入占比超八成，客流持续增长是关键 (12) 2.1地方国资控股有利长期稳定发展 (12) 2.2航空主业收入占比超八成 (13) 2.3旅客吞吐量和航班量是航空主业收入提升的关键 (14) 2.4租赁业务和免税业务锦上添花 (16) 2.5广告业务毛利最高，但短期内缺乏增长潜力 (17) 2.6成本端关注重大投资项目 (18) 三、依托经济发展，国际一流机场并非遥不可及 (19) 3.1我国仍然处于航空运输快速发展时期 (19) 3.2吞吐量增长和流量变现依托经济增长 (21) 3.3粤港澳大湾区和先行示范区建设助推机场发展提速 (23) 3.4基建提速，助力国际一流机场建设 (24) 四、盈利预测和投资建议 (26) 4.1 关键假设 (26) 4.2 投资建议 (27) 五、风险提示 (27)

图表1深圳机场位置图 (6) 图表2机场主要设施一览表 (6) 图表3航空公司值机柜台分布 (7) 图表4深圳机场大事记 (7) 图表5深圳机场国际旅客吞吐量（单位：万人次） (8) 图表6深圳机场国际旅客占比不断提高 (8) 图表7深圳机场通航国际城市50个 (8) 图表8深圳机场国内国际运力分布 (9) 图表9深圳机场不同航企的国际运力占比 (9) 图表10深圳机场国际/地区航线东南亚地区占比最高（按座位数） (9) 图表11深圳机场国际/地区航线中泰国航线占比最高（按座位数） (9) 图表12广东省144小时过境免签适用范围 (10) 图表13深圳机场总运力投放TOP5 (11) 图表14深圳机场国际航线运力投放TOP5 (11) 图表15深航在深圳机场的航线网络 (11) 图表16南航在深圳机场的航线网络 (11) 图表17海航在深圳机场的航线网络 (11) 图表18国航在深圳机场的航线网络 (12) 图表19东航在深圳机场的航线网络 (12) 图表20公司实际控制人（深圳市国资委） (12) 图表21公司2018年营业收入构成 (13) 图表22公司2019H1营业收入构成 (13) 图表23公司2018年营业成本构成 (14) 图表24公司2019H1营业成本构成 (14) 图表25公司2018年营业利润构成 (14) 图表26公司2019H1营业利润构成 (14) 图表27深圳机场盈利框架图 (15) 图表28机场部分项目收费标准 (15) 图表29民航局机场分类 (16) 图表30深圳机场商业网点租赁保底收入（单位：万元） (16) 图表31深圳机场入境免税店预计保底收入（单位：万元） (17) 图表32深圳机场广告营业利润（单位：亿元） (17) 图表33广告业务毛利率较高 (17) 图表34深圳机场折旧费用（单位：亿元） (18) 图表35深圳机场营业总收入和营业总成本（亿元） (18) 图表36深圳机场归母净利润（亿元） (18)