第六章收益与分配管理练习题答案

第六章收益与分配管理练习题答案

一、单项选择题

1.广义的收益分配是指（）。A.对企业的收入进行分配B.对企业的净利润进行分配C.对企业的收入和净利润进行分配

D.以上三者都不正确

【正确答案】C

【答案解析】广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，包括两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。

2.某企业生产甲产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为100000元，完全成本总额为256250元，适用的消费税税率为5％，根据上述资料，运用目标利润法测算的单位甲产品的价格应为( )元。A.71.25 B.75C.80.25 D.81.5 【正确答案】B

3.按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时（）。A.边际利润为0时的价格就是最优售价B.边际利润大于0时的价格就是最优售价C.边际利润最大时的价格就是最优售价D.边际利润为1时的价格就是最优售价

【正确答案】A

【答案解析】按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零，即边际利润等于零，边际收入等于边际成本，那么，利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。

4.企业在销售某种产品时标明“原价300元，现促销价180元”，这属于（）。

A.折让定价

B.双位定价

C.尾数定价

D.声望定价

【正确答案】B

【答案解析】双位定价，是指在向市场以挂牌价格销售时，采用两种不同的标价来促销的一种定价方法。比如：某产品标明“原价158元，现促销价99元”。

5.成本按其性态可划分为( )。A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本

C.相关成本和无关成本

D.付现成本和非付现成本

【正确答案】B

【答案解析】所谓成本性态是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系，成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

6.下列属于半固定成本的是（）。A.固定电话座机费B.职工的基本工资C.检验员工资D.累进计件工资

【正确答案】C

【答案解析】半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。例如：企业的管理员、运货员、检验员的工资等成本项目就属于这一类。选项A属于半变动成本，选项B 属于延期变动成本，选项D属于曲线变动成本。

7.根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法是（）。

A.回归分析法

B.账户分析法

C.工业工程法

D.合同确认法

【正确答案】C

【答案解析】技术测定法又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。

8.利用两差异分析法，固定制造费用的能量差异为（）。

A.利用预算产量下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

B.利用预算产量下的标准工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

C.利用实际产量下实际工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

D.利用实际制造费用减去预算产量标准工时乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

【正确答案】B

【答案解析】选项A是三差异分析法下产量差异，选项C是三差异分析法下效率差异，选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异。

9.作业成本管理中以不断改进的方式降低作业消耗的资源或时间的途径属于（）。

A.作业消除

B.作业选择

C.作业减少

D.作业共享

【正确答案】C

【答案解析】作业减少，是指以不断改进的方式降低作业消耗的资源或时间。因此本题应选C。

10.某公司某部门的有关数据为：销售收入50000元，已销产品的变动成本和变动销售费用30000元，可控固定间接费用2500元，不可控固定间接费用3000元。那么，该利润中心部门边际贡献为（）元。A.20000B.17500C.14500D.10750

【正确答案】C

【答案解析】该利润中心部门边际贡献=50000-30000-2500-3000=14500（元）。

11.在投资中心的主要考核指标中，能使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来的指标是（）。

A.投资报酬率

B.可控成本

C.利润总额

D.剩余收益

【正确答案】D

【答案解析】投资报酬率和剩余收益都可以用来考核投资中心的业绩，但过于关注投资报酬率会引起短期行为的产生，追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标，导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益。投资报酬率的决策结果与总公司的目标不一定一致，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。

12.不属于影响剩余收益的因素有( )。A.经营利润B.经营资产C.规定或预期的最低投资报酬率D.利润留存比率

【正确答案】D

【答案解析】剩余收益=经营利润-(经营资产×最低投资报酬率)。

13.已知甲利润中心生产的半成品既可以出售，又可以供乙利润中心使用。甲中心全年最大产量为50000件，全年最大外销量为400O0件，售价为200元/件，单位变动成本为160元/件。乙中心决定按协商价格从甲中心购买3000件半成品，则甲乙双方在结算时使用的内部转移价格为( )。A.200元/件B.160元/件C.160至200元/件

D.甲中心以200元/件出售，乙中心以160元/件采购

【正确答案】C

【答案解析】本题考点是内部转移价格中的协商价格，其上限是市场价格，下限是单位变动成本，具体价格由各相关责任中心在这一范围内协商决定，所以选C；选项D是双重价格。

14.在确定内部转移价格中的协商价格下限时，应当选择的标准是( )。A.市价B.单位标准成本C.单位变动成本D.单位制造成本

【正确答案】C

【答案解析】协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格由双方协商决定。

15.下列（）股利政策是基于股利无关论确立的。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【正确答案】A

【答案解析】固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

16.某公司采用剩余股利政策，目前的资金结构是40%的负债资金，60%的股权资金，明年计划投资1000万元，今年税后净利润为800万元，则本年可以发放的现金股利额为（）万元。A.1000B.600C.200D.400

【正确答案】C

【答案解析】剩余股利政策中，净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。本题中应首先从净利润中保留的权益资金为1000×60%=600（万元），可以发放的股利额为800-600=200（万元）。

17.在下列股利分配政策中，能使企业保持最佳的资本结构，并实现企业价值长期最大化的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【正确答案】A

【答案解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。其优点有：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

18.对于那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量不稳定时，应采取的股利政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【正确答案】D

【答案解析】对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量不稳定时，低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。

19.固定股利支付率政策是指( )。

A.公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配

B.公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。公司只有在确信未来盈余不会发生逆转时才会宣布提高股利发放额。

C.公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东

D.公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充

裕的年度向股东发放额外股利

【正确答案】C

【答案解析】本题A为剩余股利政策的特征，B为固定或稳定增长股利政策的特征，C为固定股利支付率政策的特征，D为低正常股利加额外股利政策的特征。

20.在股利政策中，灵活性较大的方式是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

【正确答案】D

【答案解析】该股利政策是公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年度向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。赋予公司较大的灵活性。

21.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（）。

A.资本保全约束

B.资本积累约束

C.超额累积利润约束

D.偿债能力约束

【正确答案】B

【答案解析】资本积累约束要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金。

22.下列（）项目不能用于分派股利。A.盈余公积金B.资本公积C.税后利润D.上年未分配利润

【正确答案】B

【答案解析】按资本保全约束的规定，发放股利不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，只能来源于企业当期利润或留存收益。

23.某公司以发放债券的方式支付股利，属于（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利

【正确答案】C

【答案解析】以发放公司债券的方式支付股利属于负债股利；如果是以公司拥有的其他公司的有价证券支付股利则属于财产股利。

24.在（）的股票交易，其交易价格会下降。A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日

【正确答案】C

【答案解析】除息日之前交易的股票价格包含应得的股利在内。除息日的股票交易为无息交易，其交易价格可能下降。

25.下列有关股票分割表述正确的是（）。A.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加

B.股票分割的结果有可能会使负债比重降低

C.股票分割会使每股市价降低

D.股票分割不影响股票面值

【正确答案】C

【答案解析】股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为，会使股票数量增加，每股面值下降，由于股数增加，进而会引起每股收益下降、每股市价下降，但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响，所以股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。所以选项A、B、D错误，选项C正确。

26.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是( )。 A.引起公司资产减少B.引起公司负债减少

C.引起股东权益内部结构变化

D.引起股东权益与负债同时变化

【正确答案】C

【答案解析】股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值，它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

27.下列不属于股票回购动机的是（）。A.改变企业资本结构B.基于控制权的考虑C.降低股价，吸引更多的投资人

D.现金股利的替代

【正确答案】C

【答案解析】股票回购会使股价上升。所以选项C不是股票回购的动机。股票回购的动机有：现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司的信息、基于控制权的考虑。

28.下列各项中，不属于股票回购方式的是( )。A.用本公司普通股股票换回优先股

B.协议回购

C.公开市场回购

D.要约回购

【正确答案】A

【答案解析】股票回购的方式主要有三种，包括:公开市场回购、要约回购和协议回购。

29.下面的项目中，（）是确定收益分配政策时应考虑的股东因素。

A.盈余的稳定性

B.避税

C.现金流量

D.资产的流动性

【正确答案】B

【答案解析】确定收益分配政策时应考虑的股东因素包括控制权、避税、稳定收入，选项A、C、D是确定收益分配政

策时应考虑的公司因素。

30.某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为6.3元，单位变动成本为4.5元。若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（）元。A.9450B.6750C.2700D.3200

【正确答案】C

【答案解析】产品成本总额=1500×6.3=9450(元)变动成本总额=1500×4.5=6750(元)

固定成本总额=9450-6750=2700(元)

二、多项选择题

1.企业收益分配应当遵循的原则包括（）。A.依法分配原则B.兼顾各方利益原则C.分配优先的原则

D.投资与收益对等原则

【正确答案】A, B, D

【答案解析】收益分配的基本原则是依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。所以，C不对。

2.预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时可以采用的销售预测方法包括（）。

A.推销员判断法

B.德尔菲法

C.产品寿命周期分析法

D.指数平滑法

【正确答案】A, B, C

【答案解析】预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时应当采用定性预测的方法，选项A、B、C所述的预测方法都是定性分析法，选项D中的指数平滑法属于定量分析法，不适用。

3.下列（）属于影响产品价格的因素。A.成本因素B.市场供求因素C.竞争因素D.利率因素

【正确答案】A, B, C

【答案解析】影响产品价格的因素包括：价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

4.下列项目中，属于酌量性固定成本的有（）。A.管理人员工资B.广告费C.房屋折旧费D.职工培训费

【正确答案】B, D

【答案解析】选项B、D为管理当局的短期经营决策行动可改变的固定成本，即酌量性固定成本。

5.下列差异中主要应由生产部门负责的有（）。A.直接材料价格差异B.直接材料用量差异C.直接人工工资率差异

D.变动制造费用效率差异

【正确答案】A, D

【答案解析】直接材料用量差异、直接人工效率差异和变动制造费用效率差异主要应由生产部门负责。直接材料价格差异主要由采购部门承担责任；直接人工工资率差异主要应由劳动人事部门承担责任。

6.下列有关作业成本管理表述正确的是（）。

A.对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同

B.在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价

C.在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业

D.作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同

【正确答案】A, C, D

【答案解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同，因此A、C、D选项是正确的；在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价，即B选项的表述是错误的。

7.如果一项作业是增值作业，应同时满足下列（）标准。A.该作业能够使产品价值增值

B.该作业导致了状态的改变

C.该状态的变化不能由其他作业来完成

D.该作业使其他作业得以进行

【正确答案】B, C, D

【答案解析】增值作业是指那些顾客认为可以增加其购买的产品或服务的有用性，有必要保留在企业中的作业。一项作业必须同时满足选项B、C、D所述三条标准才是增值作业，否则，为非增值作业。

8.下列表述正确的是（）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

【正确答案】B, C

【答案解析】增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

9.以下各项中，属于可控成本必须同时具备的条件的是( )。A.可以预见B.可以计量C.可以调节D.可以控制

【正确答案】A, B, C, D

【答案解析】可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。

10.成本中心的业绩，可以通过（）来考核。A.预算责任成本节约额B.预算总成本降低额

C.预算责任成本节约率

D.预算总成本降低率

【正确答案】A, C

【答案解析】成本中心只对责任成本进行考核和控制，其考核指标包括预算责任成本节约额、预算责任成本节约率。

11.下列各项中，属于揭示投资中心特点的表述包括( )。A.所处的责任层次最高B.具有投资决策权C.承担最大的责任

D.一定是利润中心

【正确答案】A, B, C, D

【答案解析】投资中心是指既对成本、收入和利润负责，又对投资及其投资收益负责的责任单位。它本质上也是一种利润中心，但它拥有最大程度的决策权，同时承担最大程度的经济责任，属于企业中最高层次的责任中心。

12.下列符合股利分配代理理论的观点的是（）。

A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制

B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息

C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性

D.使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策

【正确答案】A, D

【答案解析】选项B是信号传递理论的观点；选项C是“手中鸟”理论的观点。

13.影响股利政策的法律因素包括（）。A.资本保全约束B.债务契约约束C.资本积累约束D.超额累积利润约束

【正确答案】A, C, D

【答案解析】影响股利政策的法律因素包括资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束。14.从公司的角度看，制约股利分配的因素有（）。A.资产的流动性B.避税C.盈余的稳定性D.筹资因素

【正确答案】A, C, D

【答案解析】利润分配制约因素中的公司因素具体包括：现金流量、资产的流动性、盈余的稳定性、投资机会、筹资因素、其他因素。本题中选项B属于股东因素，不属于公司因素。

15.公司选择发放现金股利必须具备的两个条件是（）。A.要有足够的现金B.要有足够的净利润

C.要有足够的利润总额

D.要有足够的留存收益

【正确答案】A, D

【答案解析】公司选择发放现金股利除了要有足够的留存收益外，还要有足够的现金。

16.发放股票股利的优点主要有（）。A.可将现金留存公司用于追加投资

B.可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制

C.帮助股东避税

D.股票价值相对上升

【正确答案】A, B, C, D

【答案解析】选项A、B属于股票股利对公司的优点；选项C、D属于股票股利对股东的优点。

17.企业发放股票股利( )。A.实际上是企业盈利的资本化B.能达到节约企业现金的目的

C.可使股票价格不至于过高

D.会使企业财产价值增加

【正确答案】A, B, C

【答案解析】发放股票股利是股东权益内部的此增彼减，不会引起资产的增加，所以D不对；发放股票股利会使未分配利润减少，但使股本和资本公积增加，所以A正确；发放股票股利与现金股利相比，能节约企业现金；发放股票股利会使股价降低。

18.就上市公司而言，发放股票股利（）。A.企业所有者权益内部结构调整B.股东权益总额发生变化

C.会增加原投资者持股的比率

D.增加流通在外的股票数量

【正确答案】A, D

【答案解析】发放股票股利只会引起所有者权益内部项目之间此增彼减，增加发行在外的股数，不会改变股东持股比例，也不会引起股东所持权益总额的改变。

19.下列属于股票分割优点的是（）。A.有利于促进股票流通和交易

B.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的有利信息

C.有利于防止被恶意收购

D.有利于促进新股的发行

【正确答案】A, B, C, D

【答案解析】股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东，因此股票分割可以促进股票的流通和交易；向

市场和投资者传递“公司发展前景良好”的有利信息；股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度；在新股发行之前利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。

20.股票回购对上市公司的不利影响主要体现为（）。A.资金紧张、资产流动性降低B.削弱了对债权人利益的保障

C.可能使股东忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益

D.容易导致公司操纵股价

【正确答案】A, B, C, D

【答案解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：（1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；（2）股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；（3）股票回购容易导致公司操纵股价。

三、判断题

1.根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润的10%。（）

【正确答案】错

【答案解析】根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。如果年初存在未弥补的以前年度亏损，提取法定盈余公积金的基数为弥补亏损后的当年税后利润。

2.采用保本点定价法，成本需按其性态，即随产量变动而变动的关系，分为固定成本和变动成本。（）

【正确答案】对

【答案解析】本题的考点是保本定价法的前提。

3.成长期的产品有了一定的知名度，销售量稳步上升，可以采用高价促销。（）

【正确答案】错

【答案解析】成长期的产品有了一定的知名度，销售量稳步上升，可以采用中等价格；成熟期的产品市场知名度处于最佳状态，可以采用高价促销。

4.班组是车间具体活动的执行者，班组的成本管理处于企业成本与费用管理的中心环节，是成本控制的重点。（）【正确答案】错

【答案解析】车间的成本管理处于企业成本与费用管理的中心环节，是成本控制的重点内容。

5.要降低约束性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。【正确答案】错

【答案解析】约束性固定成本一般是由既定的生产能力所决定的，是维护企业正常生产经营必不可少的成本，所以也称为“经营能力成本”，它最能反映固定成本的特性。降低约束性固定成本的基本途径，只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。

6.账户分析法是根椐有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。（）

【正确答案】对

【答案解析】本题考查账户分析法的含义和优缺点。

7.正常标准成本从数额上看，它应当大于理想标准成本。（）

【正确答案】对

【答案解析】正常标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等，所以大于理想标准成本。

8.在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配与传统的成本计算方法不一样。（）

【正确答案】对

【答案解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业。

9.责任中心是指企业内部承担一定经济责任的部门或管理层次。（）

【正确答案】错

【答案解析】责任中心也叫责任单位，是指企业内部具有一定权力并承担相应工作责任的部门或管理层次。

10.对于一个独立企业而言，几乎所有的成本都是可控的。（）

【正确答案】对

【答案解析】可控成本和不可控成本的划分是相对的。它们与成本中心所处的管理层级别、管理权限与控制范围大小有关。对于一个独立企业而言，几乎所有的成本都是可控的。

11.在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与要求的最低投资报酬率呈反向变动。（）

【正确答案】对

【答案解析】因为：剩余收益=经营利润-(经营资产×最低投资报酬率)，所以剩余收益的大小与企业最低投资报酬率呈反向变动。

12.只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心。【正确答案】错

【答案解析】应是可以改造为人为利润中心。因为自然利润中心必须是直接面对市场对外销售产品而取得收入。

13.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。( )

【正确答案】错

【答案解析】公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释,往往希望公司降低股利支付率。

14.在连续通货膨胀的条件下，公司应采取偏紧的股利政策。（）

【正确答案】对

【答案解析】通货膨胀会带来货币购买力水平下降，资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以弥补资金缺口。

15.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（）【正确答案】对

【答案解析】留用利润属于权益资金，而且没有筹资费用。

16.“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。（）

【正确答案】对

【答案解析】“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。

17.执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。( )

【正确答案】错

【答案解析】执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多少呈反方向变动。而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。

18.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。（）

【正确答案】对

【答案解析】处于成长中的公司投资机会较多，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资；而陷于经营收缩的公司，缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于采用较高股利政策。19.股票回购容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲。（）

【正确答案】对

【答案解析】股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司后续发展。20.股票回购是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或库存的一种资本运作方式，其具体运作方式就是公司在市场上按市价直接购买本公司的股票。（）

【正确答案】错

【答案解析】股票回购的方式主要有三种：公开市场回购、要约回购及协议回购，即除了在市场上直接购买外还可以与少数大股东协商购买等。

四、综合题

1.某产品本月成本资料如下：（1）单位产品标准成本

本企业该产品预算产量的工时用量标准为1000小时，制造费用均按人工工时分配。

（2）本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下：

要求：（1）填写标准成本卡中用字母表示的数据；

（2）计算本月产品成本差异总额；（3）计算直接材料价格差异和用量差异；（4）计算直接人工效率差异和工资率差异；（5）计算变动制造费用耗费差异和效率差异；（6）分别采用二差异法和三差异法计算固定制造费用差异。

【正确答案】（1）B=855-450-135-90=180（元/件）A=180÷4=45（小时）C=E=A=45（小时）

D=135÷45=3（元/小时）F=90÷45=2（元/小时）

（2）本月产品成本差异总额=17550-855×20=450（元）

（3）直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）×实际用量=（9000/900-9）×900=900（元）

直接材料用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格=（900-50×20）×9=-900（元）

（4)直接人工工资率差异=实际人工工时×（实际工资率-标准工资率）=（3325/950-4）×950=-475（元）

直接人工效率差异=（实际人工工时-实际产量下标准人工工时）×标准工资率=（950-45×20）×4=200（元）

（5）变动制造费用耗费差异=实际工时×（变动费用实际分配率-变动费用标准分配率）=（2375/950-3）×950=-475（元）变动制造费用效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时）×变动制造费用标准分配率=（950-45×20）×3=150（元）（6）二差异分析法：

固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量标准工时×标准分配率=2850-2×1000=850（元）

固定制造费用能量差异=（预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时）×标准分配率=（1000-20×45)×2=200（元）三差异分析法：固定制造费用耗费差异=850（元）

固定制造费用效率差异=（实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时）×标准分配率= (950-20×45)×2=100（元）固定制造费用产量差异=（预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时）×标准分配率=（1000-950）×2=100（元）2.甲公司本年销货额l000000元，税后净利120000元。其它有关资料如下：

（l）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为240000元；（2）所得税率25％。

要求：（l）计算总杠杆系数；（2）若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为80000元，目标资金结构是自有资金占50%，则本年末支付的股利为多少？

【正确答案】（1）税前利润=120000/（1-25%）=160000（元）EBIT=税前利润+利息=160000+I

I=80000（元）EBIT=240000（元）边际贡献=240000+240000=480000（元）

总杠杆系数=2×1.5=3

（2）投资所需要的自有资金=80000×50%=40000（元）

本年支付的股利=120000-40000=80000（元）

五、计算分析题

1.某公司2001～2009年的产品销售量资料如下：

要求：

（1）根据以上相关资料，用算术平均法预测公司2010年的销售量；

（2）根据上述相关资料，用加权平均法预测公司2010年的销售量；

（3）要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2010的销售量（假设样本期为4期）；

（4）若平滑指数a=0.7，要求利用指数平滑法预测公司2010年的销售量(假设移动平均样本期为4期)。

【正确答案】（1）算术平均法下，公司2010年的预测销售量为：

（1980+1900+2000+2050+2100+2050+2200+2100）/8=2047.5（吨）

（2）加权平均法下，公司2010年预测销售量为：

1980×0.05+1900×0.08+2000×0.10+2050×0.12+2100×0.14+2050×0.15+2200×0.16+2100×0.20=2070.5（吨）

（3）移动平均法下，公司2010年预测销售量为：Y2010=（2100+2050+2200+2100）÷4=2112.5（吨）

修正的移动平均法下：Y2009=（2050+2100+2050+2200）÷4=2100（吨）

2010年预测销售量=2112.5+（2112.5-2100）=2125（吨）

（4）指数平滑法下，公司2010年预测销售量为：0.7×2100+（1-0.7）×2100=2100（吨）

2.某企业生产D产品，设计生产能力为20000件，计划生产15000件，预计单位产品的变动成本为200元，计划期的固定成本费用总额为420000元，该产品适用的消费税税率为5％，成本利润率必须达到25％。假定本年度接到一额外订单，订购2000件D产品，单价265元。

要求：（1）计算该企业计划内产品单位价格是多少？（2）是否应接受额外订单？

【正确答案】（1）

（2）追加生产2000件的单件变动成本为200元，则：

因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。

3.某公司下设A和B两个投资中心，本年度公司决定追加资金投入30万元，追加前A、B两投资中心的资产总额分别为20万元和30万元，息税前利润分别为l万元和

4.5万元，该公司加权平均最低投资报酬率为10％。

要求回答下列互不相干的问题：（1）计算追加投资前的下列指标：①各投资中心的投资报酬率；

②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。

（2）若公司决定分别向A、B两个投资中心追加资金投入10万元和20万元。追加投资后，A、B两个投资中心的息税前利润分别为1.8万元和7.4万元。计算追加投资后的下列指标：

①各投资中心的投资报酬率；②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。

【正确答案】（1）追加投资前：①A投资中心的投资报酬率=1/20=5％B投资中心的投资报酬率=4.5/30=15％

②A投资中心的剩余收益= l-20×10％=-l（万元）B投资中心的剩余收益=4.5-30×10％=1.5（万元）

③该公司总的投资报酬率=（1+4.5）/（20+30）=11%

④该公司总的剩余收益=-l+1.5=0.5（万元）

（2）追加投资后：①A投资中心的投资报酬率=1.8/30=6％B投资中心的投资报酬率=7.4/50=14.8％

②A投资中心的剩余收益=1.8-30×10％=-1.2（万元）B投资中心的剩余收益=7.4-50×10％=2.4（万元）

③该公司总的投资报酬率=（1.8+7.4）/（30+50）=11.5%

④该公司总的剩余收益=-1.2+2.4=1.2（万元）

4.2009年，M公司获得1500万净利润，其中300万用于支付股利。2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。然而，预计2010年净利润将达到1800万，2009年公司预期将有1200万的投资机会。预计M 公司未来无法维持2010年的净利润增长水平（2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线），公司仍将恢复到10%的增长率。2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。

要求分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利：

（1）公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长；

（2）公司保持2009年的股利支付率；

（3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；

（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。

【正确答案】（1）稳定增长的股利政策下公司2010年的预期股利=300×（1+10％）=330（万元）

（2）固定股利支付率政策下公司2010年的预期股利=1800×（300/1500）=360（万元）

（3）剩余股利政策下公司2010年的预期股利=1800-1200×60％=1800-720=1080（万元）

（4）低正常股利加额外股利政策下：固定股利=330（万元）超额股利=1800-330-1200×60％=750（万元）

5.某公司本年实现的净利润为500万元，资产合计5600万元，当前每股市价10元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

要求：计算回答下述互不相关的问题：（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益

各项目数额，以及每股收益和每股净资产；

（2）若计划每1股分割为4股, 计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。【正确答案】（1）发放股票股利后的普通股数=200×（1+10%）=220（万股）

发放股票股利后的普通股本=4×220=880（万元）

发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1480（万元）

发放股票股利后的资本公积金=320+20×（10-4）=440（万元）

发放股票股利后的所有者权益总额=2800（万元）

每股收益=500/220=2.27（元）

每股净资产=2800/220=12.73（元）

（2）分割后的股数为800万股，股东权益项目金额不变

每股收益=500/800=0.63（元）

每股净资产=2800/800=3.5（元）