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现金流量表中三大现金流量净额正负数评析

Commercial Accounting 2011·5·15期

现金流量表中三大现金流量净额正负数评析

SHI WU YU CAO ZUO

实务与操作

一、经营活动现金流量净额的正负数评析

经营活动现金流量净额指经营活动现金流入合计减去经营活动现金流出合计的差额,其中前者包括销售商品和提供劳务收到的现金、收到的税费返还及收到的其他与经营活动有关的现金;后者包括购买商品和接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费以及支付的其他与经营活动有关的现金。企业通过经营活动产生的现金流量净额一般应为正数。经营活动现金流量净额为正数,则表明企业经营活动的创现能力强,净利润质量高,应收账款管理好。反之,则表明企业通过正常的生产经营活动获取的现金不足以支付生产经营活动所需要的现金支出。

企业经营活动产生的现金流入量除了应当满足经营活动所需要的现金流出外,还应当能够补偿经营性固定资产的折旧和无形资产的摊销,以及支付利息和现金股利。这是由于仅依靠固定资产和无形资产使用后的处置收入无法使全部固定资产和无形资产的购置成本得到补偿,而且无形资产的价值还具有很大的不确定性;仅依靠筹资活动的现金流入量支付银行借款和应付债券的利息以及所要分派的现金股利,势必将会使企业陷入借新债还旧债的恶性循环中,面临巨大的财务风险。因此,评价企业经营活动的获现能力强弱时,不能只关注其现金净流量金额是否为正数,还应结合财务报表附注分析当期的经营活动现金净流量能否补偿当期经营性非流动资产的折旧和摊销,以及能否满足当期支付利息和分派现金股利的需求。以某上市公司为例,本年经营活动现金流量净额为781769190.91元,上年为712674098.11元,本年固定资产累计折旧额为

82837340.33元,无形资产摊销额为12655913.30元,

利息净支出为-14321203.90元,应付现金股利为

78594605.20元。从上述数据可见,该公司本年经营活动

现金流量净额同比增长了69095092.80元,本年经营活动现金流入量不仅能够满足经营活动支出的现金需求,而且还能够弥补非付现长期资产的损耗并满足分派现金股利的需求,经营活动的创现能力较强。

然而,仅从某一期间经营活动现金流量净额为负数就得出不好的结论,可能会有失偏颇。因为在某一特定期间内企业可能处于扩大销售、增强竞争力阶段,放宽信用政策,如通过延长信用期间、降低信用标准等手段以增加赊销量,势必会使企业当期的经营现金流入量较少,但从长远来看,放宽信用政策则有利于企业的可持续发展。因此,当企业的经营活动现金流量净额为负数时,报表使用者应结合企业的生产经营情况分析其是否正常,但是对于经营活动现金流量净额持续多期为负数的情况,则可以认为该企业经营活动现金流量管理存在问题。

由于经营活动现金流量净额已成为报表使用者进行决策的重要依据,在实务中,一些企业将属于投资活动和筹资活动的现金流入项目虚增计入经营活动现金流量中,以粉饰经营活动现金流量。例如某ST 上市公司将2002年度属于筹资活动现金流量的其他单位借款5700万元计入经营活动产生的现金流量。针对上述现象,2003年末证监会特派办对其发出《限期整改通知》,要求其纠正上述错报事项。又如某ST 上市公司2003年度实现净利润3599万元,经营活动产生的现金流量净额为19145万元,经查实,该公司将当年属于筹资活动现金流量的利息收入1805万元以及属于投资活动现金流量的收回合作款及收益2260万元列入现金流量表中“收到其他与经营活动有关的现

●赵天燕/文

在如何看待现金流量表中经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资

活动现金流量净额的正负问题上,报表使用者往往认为现金流量净额为正即说明企业现金流量状况良好,为负即说明企业现金流量状况存在一些问题。本文认为报表使用者在解读现金流量表时,应对此进行正确的评析,不能一概而论。16

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