总结：第五章 长期筹资方式

第五章长期筹资方式

第1节长期筹资概述

一、长期筹资的意义

1、长期筹资的概念

企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。

长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。

2、长期筹资的意义

（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。

（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。

（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。

二、长期筹资的动机

1、扩张性筹资动机

企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。

2、调整性筹资动机

企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。

3、混合性筹资动机

企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。

三、长期筹资的原则

1、合法性原则

2、效益性原则

3、合理性原则

4、及时性原则

四、长期筹资的渠道

1、政府财政资本

2、银行信贷资本

3、非银行金融机构资本

4、其他法人资本

5、民间资本

6、企业内部资本

7、国外和港澳台资本

五、长期筹资的类型

1、内部筹资与外部筹资

按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。

2、直接筹资与间接筹资

企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。

3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资

按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。

第2节股权性筹资

一、注册资本制度

1、注册资本的含义

注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。

2、注册资本制度的模式

法定资本制：实收资本必须等于注册资本。

授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；其余可授权董事会根据需要随时发行。

折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长期限。

二、投入资本筹资

1、投入资本筹资的主体和属性

（1）投入资本筹资的含义：是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长期筹资方式。它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。

（2）投入资本筹资的主体：采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。

2、投入资本筹资的种类

（1）按投资者的出资形式分类

筹集国家直接投资

筹集其他企业、单位等法人的直接投资

筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资

筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资

（2）按投资者的出资形式分类

筹集现金投资

筹集非现金投资（实物资产、无形资产）

3、投入资本筹资的条件和要求

（1）主体条件：应当是非股份制企业

（2）需要要求：必须符合企业需要

（3）消化要求：必须在技术上能够消化

4、投入资本筹资的程序

（1）确定投入资本筹资的数量

（2）选择投入资本筹资的具体形式

（3）签署决定、合同或协议等文件

（4）取得资本来源

5、筹资非现金投资的估价

流动资产

固定资产

无形资产

6、投入资本筹资的优缺点

优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成生产经营能力；财务风险较低。

缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。

三、发行普通股筹资

1、股票的含义和种类

（1）股票的含义

股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。

（2）股票的种类

普通股和优先股

记名股票和无记名股票

有面额股票和无面额股票

国家股、法人股、个人股和外资股

始发股和新股

A股、B股、H股、N股等

2、股票发行的要求

（1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。

（2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。

（3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。

（4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同金额。

（5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。

3、股票发行的条件

公司的组织机构健全、运行良好

公司的盈利能力具有可持续性

公司的财务状况良好

公司募集资金的数额和使用符合规定

4、股票的发行程序

公司董事会做出发行股票的决议

公司股东大会批准

保荐人保荐，并向中国证监会申报

证监会发行审核委员会审核

公司发行股票

如未获核准，6个月后可再提申请

5、股票的发售方式

（1）自销方式——适用于非公开发行：是指股份有限公司在非公开发行购票时，自行直接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营机构承销。

（2）承销方式——适用于公开发行：是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。

包销：未售出的股份由证券承销机构全部承购。

代销：未售出的股份归还给发行公司。

6、股票的发行价格

（1）股票发行价格的意义：关系到多种利益关系

（2）股票发行价格的种类：通常有等价、时价和中间价三种

（3）股票发行的定价原则：同次发行同价、认购每股同价、发行价≥票面价等

（4）股票发行的定价方式：固定价格方式和累计订单方式（询价方式）

7、股票上市

（1）股票上市的意义

基本目的：增加本公司股票的吸引力，形成稳定的资本来源，能在更大范围内筹措大量资本。

1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易；

2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中；

3）提高公司的知名度；

4）有助于确定公司增发新股的发行价格；

5）便于确定公司的价值，利于促进公司实现财富最大化目标。

（2）股票上市对公司可能的不利表现

各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；

股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；

可能分散公司的控制权。

（3）股票上市的条件

1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。

2）公司股本总额不少于人民币5000万元。

3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。

4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。

5）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；

6）国务院规定的其他条件。

（4）股票上市的决策

1）公司状况分析：分析公司及其股东的状况，确定关键因素。

2）上市股票的股利决策：包括股利政策和股利分派方式的抉择。

3）股票上市方式的选择：一般有公开出售、反向收购等。

4）股票上市时机的选择：一般在公司预计来年会取得良好业绩的时间。

8、普通股筹资的优缺点

（1）普通股筹资的优点

普通股筹资没有固定的股利负担

普通股股本没有规定的到期日，无需偿还

利用普通股筹资的风险小

发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉

（2）普通股筹资的缺点

资本成本较高

可能会分散公司的控制权

可能引起股票价格的波动

第3节债务性筹资

一、长期借款筹资

1、长期借款的种类

（1）按提供贷款的机构分类

政策性贷款

商业银行贷款

其他金融机构贷款

（2）按有无抵押品作担保分类

抵押贷款

信用贷款

（3）按贷款的用途分类

2、银行借款的信用条件

（1）授信额度：是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。

（2）周转授信协议：是一种经常为大公司使用的正式授信额度。

（3）补偿性余额：是银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的10%~20%的平均存款余额留存银行。

3、企业对贷款银行的选择

（1）银行对贷款风险的政策：与银行的实力和环境有关。

（2）银行与借款企业的关系：由以往借贷业务形成的。

（3）银行对借款企业的咨询与服务：对借款企业具有重要的参考价值。

（4）银行对贷款专业化的区分：影响不同行业的企业对银行的选择。

4、长期借款的程序

（1）企业提出申请

基本条件为：企业经营的合法性、独立性；具有一定数量的自有资金；

在银行开立基本账户；有按期还本付息的能力。

（2）银行进行审批

审查内容包括企业的财务状况、信用情况、盈利稳定性、发展前景；借款投资项目的可行性等。

（3）签订借款合同

（4）企业取得借款

（5）企业偿还借款

5、借款合同的内容

（1）借款合同的基本条款

1）借款种类；2）借款用途；3）借款金额；4）借款利率；5）借款期限；6）还款资金来源及还款方式；7）保证条款；8）违约责任等。

（2）借款合同的限制条款

1）一般性限制条款；2）例行性限制条款；3）特殊性限制条款

6、长期借款筹资的优缺点

优点：借款筹资速度较快；借款资本成本较低；借款筹资弹性较大；可以发挥财务杠杆的作用。

缺点：借款筹资风险较高；借款筹资限制条件较多；借款筹资数量有限。

二、发行普通债券筹资

1、债券的种类

按有无记名：记名债券与无记名债券

按有无抵押担保：抵押债券与信用债券

按利率是否变动，固定利率债券与浮动利率债券

按是否参与收益分配：参与债券与非参与债券

按债券持有人的特定权益：收益债券、可转换债券和附认股权债券

按是否上市交易：上市债券与非上市债券

2、发行债券的资格与条件

（1）发行债券的资格

股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司

（2）发行债券的条件

净资产额、累计债券总额、最近3年平均可分配利润、筹集的资金投向、债券的利率等符合法律规定。

3、债券的发行程序

（1）作出发行债券决议

（2）提出发行债券申请

（3）公告债券募集办法

（4）委托证券机构发售

（5）交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿

4、债券的发行价格

（1）决定债券发行价格的因素债券面额

票面利率

市场利率

债券期限

（2）确定债券发行价格的方法

债券发行价格=

F

(1+R

M

)n

+

I

(1+R

M

)t

5、债券的信用评级

（1）债券的信用等级

表示债券质量的优劣，反映债券偿本付息能力的强弱和债券投资风险的高低。

（2）债券的评级程序

1）发行公司提出评级申请；2）评级机构评定债券等级；3）评级机构跟踪检查

（3）债券的评级方法

一般针对以下几个方面进行分析判断：

1）公司发展前景；2）公司的财务状况；3）公司债券的约定条件

此外，对在外国或国际性证券市场上发行债券，还要进行国际风险分析，主要是进行政治、社会、经济的风险分析，作出定性判断。

6、债券筹资的优缺点

优点：筹资成本较低；能够发挥财务杠杆的作用；能够保障股东的控制权；便于调整公司资本结构

缺点：财务风险较高；限制条件较多；筹资的数量有限

三、融资租赁筹资

1、租赁的含义

租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。

租赁行为在实质上具有借贷属性，不过它直接涉及的是物而不是钱。

4、融资租赁的租金计划

）融资租赁租金的测算方法

测算每期应付租金。5、融资租赁筹资的优缺点

优点：迅速获得所需资产；限制条件较少；避免设备陈旧过时的风险；

租金分期支付，降低不能偿付的危险；能够享受税收利益。

缺点：筹资成本较高。

第4节混合性筹资

一、发行优先股筹资

1、优先股的特点

（1）优先分配固定的股利：类似固定利息的债券。

（2）优先分配公司剩余财产：当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东将优先于普通股股东分配公司的剩余财产。

（3）优先股股东一般无表决权：仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。

（4）优先股可由公司赎回

2、优先股的种类

（1）按股利是否累计支付：累积优先股和非累积优先股

（2）按股利是否分配额外股利：参与优先股和非参与优先股

（3）按公司可否赎回：可赎回优先股和不可赎回优先股

3、发行优先股的动机

（1）防止公司股权分散化

（2）调剂现金余缺

（3）改善公司资本结构

（4）维持举债能力

4、优先股筹资的优缺点

优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金；优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性；保持普通股股东对公司的控制权；能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。

缺点：资本成本虽低于普通股，但一般高于债券；优先股筹资的制约因素较多；可能形成较重的财务负担。

二、发行可转换债券筹资

1、可转换债券的特性

可转换债券有时简称可转债，是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为发行公司普通股的债券。

从筹资公司的角度看，可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性。

2、可转换债券的发行资格与条件

（1）上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格

（2）发行可转换债券，除了满足发行债券的一般条件外，还应符合下列条件：公司最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。

3、可转换债券的转换

（1）转换期限

指按发行公司的约定，持有人可将其转换为股票的期限。

一般而言，可转换债券的转换期限长短与可转换债券的期限相关。

按规定，上市公司发行可转换债券，在发行结束6个月后，持有人可依据约定条件随时将其转换为股票。重点国有企业发行的可转换债券，在该企业改制为股份有限公司且其股票上市后，持有人可以依据约定的条件随时将债券转换为股票。

（2）转换价格：以可转换债券转换为股票的每股价格

转换价格通常由发行公司在发行时约定。

按照我国的有关规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。重点国有企业发行可转换债券的，以拟发行股票的价格为基准，折扣一定比例作为转换价格。

（3）转换比率：以每份可转换债券所能转换的股份数，等于可转换债券的面值除以转换价格。

4、可转换债券筹资的优缺点

优点：有利于降低资本成本；有利于筹集更多资本；有利于调整资本结构；有利于避免筹资损失。

缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处；若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力；

若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失；回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。

三、发行认股权证筹资

1、认股权证的特点

认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。

对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。其持有者在

认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。

2、认股权证的作用

（1）为公司筹集额外的现金

认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多都为发行公司筹取一笔额外现金，增强公司的资本实力和运营能力。

（2）促进其他筹资方式的运用

单独发行的认股权证有利于将来发售股票。附带发行的认股权证可促进其所依附证券发行的效率。例如，认股权证依附于债券发行，用以促进债券的发售。

3、认股权证的种类

（1）短期认股权证与长期认股权证

前者认股期限通常持续几年，有的是永久性的。后者认股期限比较短，一般在90天以内。

（2）单独发行与附带发行的认股权证

前者是指不依附于其他证券而独立发行的认股权证。后者是指依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行的认股权证。

（3）备兑认股权证与配股权证

前者是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股份。后者是按股东的持股比例定向派发，赋予股东以优惠的价格认购发行公司一定份数的新股。

自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

第五章长期筹资方式与资本成本 一、单项选择题 1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。 A.发行股票 B.发行公司债券 C.商业信用 D.融资租赁 2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。 A.固定资产 B.长期占用的流动资产的需要 C.临时性流动资产的需要 D.无形资产 3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。 A.长期资本筹资 B.短期资本筹资 C.吸收直接投资 D.债券筹资 4、个人投资的特点不包括的是（）。 A.参与投资的人数较多 B.以参与公司的收益分配为目的 C.出资方式灵活多样 D.每人投资的数额较少 5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 6、不属于普通股筹资缺点的是（）。 A.资本成本较高 B.容易分散公司的控制权 C.可能会降低普通股的每股净收益 D.财务负担重 7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。 A.负债

B.现金 C.资产 D.股利 8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。 A.净利润 B.税前利润 C.利润总额 D.息税前利润 9、我国公司的长期借款多采用（）。 A.固定利率 B.浮动利率 C.市场利率 D.协商利率 10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。 A.票面金额的大小 B.到期时间的长短 C.市场利率的大小 D.票面利率和市场利率的一致程度 11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.售后租赁 12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。 A.违约风险补偿 B.系统风险补偿 C.流动性风险补偿 D.非系统风险补偿 13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强

长期筹资的各种形式

长期筹资的各种形式 第一节普通股筹资 普通股融资通常不需要归还本金且没有固定的股利负担，相对于债券和借款的固定性利息现金流支付所承担的财务风险而言，权益融资的融资成本较高。股权融资包括内部股权融资和外部股权融资，反映在资产负债表上，前者是指留存收益的增加，后者则体现为股本或实收资本的增加（通常伴随资本公积的增加）。 一、普通股筹资的特点 普通股是最基本的一种股票形式，是相对于优先股的一种股票种类。它是指股份公司依法发行的具有表决权、股利不固定的一类股票。普通股具有股票的最一般特征，每一份股权包含对公司的财产享有的平等权利。 （一）普通股筹资的优点 与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有以下优点： （1）没有固定利息负担。公司有盈余，并认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会，就可少支付或不支付股利。 （2）没有固定到期日。利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。它对保证企业最低的资金需求有重要意义。 （3）筹资风险小。由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此风险小。 （4）能增加公司的信誉。普通股本与留存收益构成公司所借入一切债务的基础。有了较多的自有资金，就可为债务人提供较大的损失保障，因而，普通股筹资即可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。 （5）筹资限制较少。利用优先股或债务筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响公司经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。 另外，由于普通股的预期收益较高并可在一定程度上抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资容易吸收资金。 （二）普通股筹资的缺点 运用普通股筹措资本也有一些缺点：

第五章习题

第五章长期筹资方式 单选题 1、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产额的（） A. 60% B. 50% C. 40% D. 30% 2、股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在（）个月以上。 A. 6 B. 12 C. 24 D. 36 3、股份公司申请股票上市，其股本总额不应少于入民币（） A. 1亿元 B. 5 000万元 C. 3 000万元 D. 1 000万元 4、与筹资有直接联系而发行股票的原因是（） A. 发放股票股利 B. 增资发行股票 C. 进行股票分割 D. 进行证券转换 5、股票发行的承销期为（）日 A. 10~90 B. 10~60 C. 30~90 D. 30~60 6、对股份公司有利的优先股种类是（） A. 累积优先股 B. 可转换优先股 C. 参加优先股 D. 可赎回优先股 7、按股东权利义务的差别，股票分为（） A. 记名股票和无记名股票 B. 国家股、个入股、法入股和外资股 C. 普通股和优先股 D. 旧股和新股 8、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资，这种资本金属于（） A. 国家资本金 B. 法入资本金 C. 个入资本金 D. 外商资本金 9、我国规定，企业在筹集资本金时，吸收投资者的无形资产不得超过企业的注册资本的（） A. 20% B. 30% C. 50% D. 100% 10、根据我国有关规定，股票不得（） A. 平价发行 B. 时价发行 C. 溢价发行 D. 折价发行

11、股份公司作出资本增减决策的是（） A. 董事会 B. 总经理 C. 股东大会 D. 职工代表大会 12、相对于发起设立，募集设立的发起入承担较小风险的是（） A. 设立失败风险 B. 投资失败风险 C. 金融市场风险 D.股价下跌风险 13、按照我国有关法规的规定，发起入以募集方式设立股份有限公司发行股票的，其认缴的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的（） A. 25% B. 30% C. 35% D. 40% 14、下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（） A. 公司主要发起入为国有大型企业 B. 开业时间10年，第1~3年亏损，第4~6年盈利，第7年亏损，第8~10年盈利 C. 向社会公开发行股份的比例为10% D. 资本总额5亿元入民币 15、我国《公司法》规定，股份有限公司的公司股本总额应不少于入民币（）万元才能申请其股票上市。 A. 3 000 B. 3 500 C. 5 000 D. 6 000 多选题 1、可以筹措长期资金的筹资方式有（） A. 商业信用 B. 吸收直接投资 C. 发行债券 D. 融资租赁 2、下列资金中，不能采用融资租赁方式筹集的有（） A. 银行信贷资金 B. 其他企业资金 C. 居民个入资金 D. 国家财政资金 3、企业资金需要量的预测方法有（） A. 定性预测法 B. 销售百分比法 C. 现金收支法 D. 资金习性预测法 4、可以采取吸收直接投资方式筹集的资金来源有（） A. 国家财政资金 B. 银行信贷资金 C. 个入资金 D. 企业自留资金 5、下列方式中，可以筹措自有资金的方式有（）

财务管理学课后答案-荆新-王化成

中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险 的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现 目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因 为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不 够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不 可控因素引入理财目标是不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标

优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利 润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有 控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、 上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。 第二章财务管理的价值观念 二、练习题 1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A·PVIFA i，n·（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

审计师《企业财务管理》考点：长期筹资方式

审计师《企业财务管理》考点：长期筹资方式 审计师《企业财务管理》考点：长期筹资方式 导读:山不辞土，故能成其高;海不辞水，故能成其深!每一发奋努力的背后，必有加倍的赏赐。为了提高2017年考生的备考效率，下面是yjbys网店铺提供给大家关于审计师《企业财务管理》考点：长期筹资方式，希望对大家的备考有所帮助。 长期筹资方式 一、企业资本构成 1、股权资本：企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本。分为实收资本(或股本)、留存收益两类，包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。 2、债权资本：企业依法筹集依约使用、按期偿还的'资本。包括各种借款、应付债券、应付票据等。 3、长期资本：期限在一年以上的资本 4、短期资本：期限在一年内的资本 二、长期筹资方式 长期筹资方式可分为股权性筹资、债券性筹资和混合性筹资。 1.股权性筹资 股权性筹资方式：投入资本筹资、发行股票筹资、留存收益筹资 (1)投入资本筹资 又叫吸收直接投资，是指非股份制企业以协议等形式，吸收国家、其他企业、个人和外商的直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。 优点： 投入资本筹资属于股权筹资，它能提高企业的资信和负债能力。 投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力。 缺点： 筹资成本较高;非货币资产的估价较难;由于没有证券为媒介，产权

关系有时不清，也不便于产权交易。 (2)发行普通股筹资 股票是股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益、并承担义务的可转让的书面凭证。股票筹资方式是股份公司筹集资本的主要方式。 普通股东权利：表决权;优先认股权;收益分配权;剩余资产分配权;股份转让权 股票定价：股票发行定价决策是公司上市发行所面临的最重要的财务决策。 定价基础：股票内在投资价值——未来收益现值法和市盈率法 实际定价方式：市场化取向——固定价格定价法;市场询价法;竞价发行 优点：形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司实力，为债务筹资提供基础;资本使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险;数额较大等等。 缺点：筹资成本高。 新股发行会稀释原有权结构，从而直接影响或削弱原股东对公司的控制权。 股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬。 (3)留存收益筹资 留存收益来源：盈余公积(法定与任意盈余公积)、未分配利润 优点：资本成本较普通股低;保持原有股东的控制权 缺点：筹资规模有限;留存收益比例高低受股东限制 下载全文

总结：第五章 长期筹资方式

第五章长期筹资方式 第1节长期筹资概述 一、长期筹资的意义 1、长期筹资的概念 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。 2、长期筹资的意义 （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。 （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。 （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。 二、长期筹资的动机 1、扩张性筹资动机 企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。 2、调整性筹资动机 企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。 3、混合性筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。 三、长期筹资的原则 1、合法性原则 2、效益性原则 3、合理性原则 4、及时性原则 四、长期筹资的渠道 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人资本 5、民间资本

6、企业内部资本 7、国外和港澳台资本 五、长期筹资的类型 1、内部筹资与外部筹资 按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。 2、直接筹资与间接筹资 企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。 3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。 第2节股权性筹资 一、注册资本制度 1、注册资本的含义 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。 2、注册资本制度的模式 法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；其余可授权董事会根据需要随时发行。 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长期限。 二、投入资本筹资 1、投入资本筹资的主体和属性 （1）投入资本筹资的含义：是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长期筹资方式。它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。 （2）投入资本筹资的主体：采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。 2、投入资本筹资的种类 （1）按投资者的出资形式分类 筹集国家直接投资 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资

财务管理—企业长期筹资方式(知识点归纳)

一、筹资概述 1．筹资渠道与方式 （1）筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。一般有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。 （2）筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式，体现着资本的属性和期限。企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票；企业筹集债务资本的方式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。 （3）筹资渠道与筹资方式的配合：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。 2．企业筹资的基本原则 规模适当原则；筹措及时原则；结构合理原则；方式经济原则。 3．资金需要量的预测（因素分析法）：定性预测法；比率预测法（销售百分率预测法）；资金习性预测法（回归直线法和高低点法）。 4．证券市场 证券市场分为初级市场（一级市场）和次级市场（二级市场）。初级市场进行证券的发行，交易双方是证券发行者与投资者；而次级市场进行现有证券的交易，交易双方是新老投资者。 5．直接融资与间接融资 直接融资指筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系。 间接融资指筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。

6．筹资与投资的比较 （1）投资决策与筹资决策的目的不同，前者追求企业价值最大化，后者则追求低资本成本。 （2）投资决策与筹资决策的市场环境不同，前者是不完全竞争市场，可能出现垄断和经济租金（economic rents）；后者接近于完全竞争市场。 （3）投资决策与筹资决策的变更成本不同，前者高，后者低。 二、权益筹集 1．吸收直接投资 （1）概念：指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式，也称投入资本筹资。 （2）特点：吸收投资无需公开发行证券；出资者具有经营管理权；按出资额的比例分享利润；在出资的限额内按出资比例承担损失。 （3）吸收投资的种类：一般分为吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资三种。 （4）投资者的出资方式主要有：现金投资、实物投资、工业产权投资和土地使用权投资。 （5）吸收直接投资的优缺点 优点： ①增强企业信誉和借款能力；②能尽快形成生产能力；③有利于降低财务风险。 缺点： ①资金成本较高；②容易分散企业控制权。 2．普通股融资 （1）股票的概念：指股份有限公司发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让凭证。 （2）股票的种类：

5长期筹资方式(财务管理作业)

作业五姓名: 学号: 第五章长期筹资方式 一、名词解释 1．长期筹资 2．股权性筹资和债务性筹资 3．普通股和优先股 二、判断题 1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。（） 2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。（） 3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（） 4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。（） 5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。（） 6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。（） 7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。（） 8．凡我国企业均可以发行公司债券。（） 9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。（） 10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（）

11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。（） 三、单项选择题 1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。 A.票面是否记名 B.股东的权利和义务 C.发行的时间先后 D.投资主体 2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。 A.外资企业 B.民营企业 C.国有独资或国有控股企业 D.非营利组织 3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。 A.长期资本 B.短期资本 C.债权资本 D.以上都不是 4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。 A.现金 B.流动资产 C.固定资产 D.无形资产 5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。 A.发行股票 B.融资租赁 C.发行债券 D.长期借款 6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。 A.60% B.40% C.50% D.30% 7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。 A.融资租赁 B.经营租赁 C.直接租赁 D.资本租赁 四、多项选择题 1．企业的长期筹资渠道包括（）。 A.政府财政资本 B.银行信贷资本 C.非银行金融机构资本 D.其他法人资本 E.民间资本 2．筹集投入资本，投资者的投资形式包括（）。 A.现金 B.有价证券 C.流动资产 D.固定资产 E.无形资产 3．股票按发行对象和上市地区的不同，可以分为（）。

财务管理重要知识点总结

第1章总论 财务管理的概念 财务管理的特点 财务管理的目标有哪些？ 按照国际惯例有哪几种企业组织形式？ 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿（计算应用） 第2章财务管理的价值观念 货币时间价值的计算（包括复利终值、复利现值、年金终值、年金现值、后付年金、先付年金、延期年金、永续年金的计算。） 货币时间价值计算中的特殊问题（包括不等额现金的计算、年金和不等额现金流量的混合、贴现率的计算、计算期短于一年的时间价值的计算） 按照风险程度，公司的财务决策可以分为哪几类？ 资本资产定价模型的一般形式及计算 债券的主要特征 债券的估值方法（计算） 债券投资的优缺点 股票的构成要素 股票的类别 优先股的估价 普通股的估价 股票投资的优缺点 第4章财务战略与预算 财务战略的含义 财务战略选择的方式有哪几种？ 全面预算的特点、构成、作用、依据 筹资数量的预测：营业收入比例法（计算应用） 第5章长期筹资方式 长期筹资的概念和意义 长期筹资的动机有哪几种 长期筹资的渠道和类型 普通股筹资的优缺点 补偿性余额的计算 长期借款筹资的优缺点 债券发行价格的计算（市场利率与票面利率不等） 融资租赁的种类及方式 混合性融资的类型 优先股筹资的优缺点 可转换债券的优缺点 第6章资本结构决策 资本结构的概念

资本结构的价值 MM资本结构理论的基本观点 资本成本的作用 债务资本成本率的计算 股权资本成本率的计算 综合资本成本率的计算 边际资本成本率的计算 营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆的概念、计算 每股收益分析法的计算 第7章投资决策原理 投资现金流量的构成 现金流量的计算 决策中使用现金流量的原因 折现现金流量的方法（净现值、内含报酬率、获利指数） 非折现现金流量的方法（投资回收期、平均报酬率） 第8章投资决策失误 相关成本与非相关成本的区别 通货膨胀对资本成本及现金流量的影响 第9章短期资产管理 营运资本的概念（狭义、广义） 持有现金的动机有哪些？ 现金持有量决策——存货模型的计算 现金的日常控制 应收账款的功能与成本 应收账款的信用条件包括哪些 存货的功能包括哪些？ 存货经济批量的计算（考虑数量折扣情况） 第10章短期筹资管理 短期筹资的概念 短期筹资的分类 短期筹资的类型，各类型的特点（对照图形，能够识别是哪种短期筹资政策）商业信用有哪几种形式？ 企业短期借款包括哪几类？ 短期借款的优缺点 第11章股利理论与政策 股利的种类 股利的发放程序（各个日期的概念及先后顺序） 股利政策的影响因素 股利政策的类型（包括剩余股利政策的计算）及其适用条件。

第五章长期筹资方式作业

第五章长期筹资方式作业 第五章长期筹资方式 一、填空题 1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。 2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。 4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。 5. 租赁通常按性质分为_________和_________。 6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。 7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。 二、单选题 2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（） C A．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券 3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）B A．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定 4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）C A．利息可以节税 B．筹资弹性大 C．筹资费用大 D．债务利息高 5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）D A．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权 6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） D

A．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用 7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） D A．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股 9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过C A．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元 10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是B A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租 11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为C A．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费 D ．对于债券和股票，以下说法中不正确的是12． A．债券的求偿权优先于股票 B．债券的投资风险小于股票 C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策 D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本 13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率B A．低于名义利率 B．高于名义利率 C．等于名义利率 D．等于零14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是C A．股份有限公司 B．国有独资公司 C．股份有限公司中的上市公司 D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司 15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为C

5管理第五章 长期筹资方式 完整版

第五章长期筹资方式 1、政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。 A．外资企业 B．民营企业 C．国有独资或国有控股企业 D．非营利组织 2、企业外部筹资的方式很多，但不包括（）方式。 A．股入资本筹资 B..企业利润再股入 C..发行股票筹资 D.长期借款筹资 3、下列关于直接筹资间接筹资的说法中，错误的是（） A．直接筹资是指不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动 B．间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动 C．相对于间接筹资，直接筹资有更广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多 D．间接筹资因程序比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。 4、筹集股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。 A．长期资本 B．短期资本 C．债权资本 D．以上都不是 5、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本金属于（） A．国家资本金 B．法人资本金 C．个人资本金 D．外商资本金 6、采用筹集股入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（） A．股份制企业 B．国有企业 C．集体企业 D．合资或合营企业 7、筹集股入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。 A．现金 B．流动资产 C．固定资产 D．无形资产 8、筹集股人资本时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。 A．流动资产 B．固定资产 C．现金 D．无形资产

9、无记名股票中，不记载的内容是（） A．股票数量 B．编号 C．发行是期 D．股东的姓名或名称 10、根据《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（） A．记名股票 B．无面额股票 C．国家股 D．个人股 11、证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作了不予核准决定之日起（）个月后，可再次提出证券发行申请。 A．1 B．3 C．6 D．12 12、在股票发行的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入（） A．资本公积 B．盈余公积 C．未分配利润 D．营业外收入 13、借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿付义务时，负有（）责任。A．监督借贷双方严格遵守合同条款 B．催促借款方偿付 C．连带偿付本息 D．以上都不对 14、在几中筹资方式中，兼具筹资方式快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（） A．发行股票 B．融资租赁 C．发行债券 D．长期借款 15、按照国际惯例，银行对借款企业通常都约定一些限制性条款，其中不包括（）A．一般性限制条款 B．附加性限制条款 C．例行性限制条款 D．特殊性限制条款 16、抵押债权按（），可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。A．有无担保 B．抵押品的担保顺序 C．担保品的不同 D．抵押金额的大小 17、根据《公司法》的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）

2018年一级建造师《工程经济》考点：长期筹资的特点和方式

2018年一级建造师《工程经济》考点：长期筹资的特点和方 式 考友们都准备好一级建造师考试了吗?本文“2018年一级建造师《工程经济》考点：长期筹资的特点和方式”，跟着来了解一下吧。要相信只要自己有足够的实力，无论考什么都不会害怕! 2018年一级建造师《工程经济》考点：长期筹资的特点和方式 长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的长期资金，通常可分为长期负债筹资和长期股权筹资。 一、长期负债筹资 长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。 (一)长期借款筹资 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款， 主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。 2.长期借款的保护性条款了解 (1)一般性保护条款 (2)特殊性保护条款 特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。主要包括： ①贷款专款专用; ②不准企业投资于短期内不能收回资金的项目; ③限制企业高级职员的薪金和奖金总额; ④要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务; ⑤要求企业主要领导人购买人身保险，等等。 3.长期借款的偿还方式 4.长期借款筹资的特点掌握 (1)筹资速度快。 (2)借款弹性较大。

(3)借款成本较低。 (4)长期借款的限制性条款比较多。 以上特点是相对于债券而言的，而非其他。 (二)长期债券筹资 公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。 与其他长期负债筹资方式相比，发行债券的突出优点在于筹资对象广、市场大。但是，这种筹资方式成本高、风险大、限制条件多，是其不利的一面。 (三)融资租赁 租赁可以分为经营租赁和融资租赁两种。 1.融资租赁的特点 2.融资租赁的优点 3.融资租赁的租金 包括三大部分。 (1)租赁资产的成本：租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成; (2)租赁资产的成本利息：即出租人向承租人所提供资金的利息; (3)租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人赚取的利润。 (四)可转换债券筹资 与普通债券相比，可转换债券可以根据债权人的选择在规定的时间转换为普通股股票。 二、长期股权筹资 长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资。 (一)优先股股票筹资 优先股较普通股而言具有一定的优先权。 1.优先股是公司的永久性资金。 2.优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性; 3.优先股的发行，不会改变普通股股东对公司的控制权;

第5章 长期筹资方式 习题

第5章长期筹资方式 一、简答题 1、试分析长期筹资的动机。 2、股票上市对公司有哪些好处和弊端？ 3、我国股票发行的要求有哪些？ 4、我国股票发行条件有哪些？ 5、我国股票上市的条件有哪些？ 6、股票上市的决策应考虑哪些因素？ 7、企业的银行借款通常会附加哪些方面的信用条件？ 8、请说明我国发行债券的条件。 9、请比较普通股、优先股、普通债券和可转换债券筹资的优点和缺点。 10、请比较经营性租赁和融资租赁各自的特点。 二、单项选择题 1．以下说法中正确的是（D）。 A．长期负债的筹资成本比短期负债的筹资成本低 B．对于投资者而言，购买股票的风险低于购买债券 C．长期借款按照有无担保，分为信用贷款和商业银行贷款 D．发行债券的筹资成本低于发行股票的筹资成本 2．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（C）。 A． 20% B． 30% C．40% D． 50% 3．债券面值、（C）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。 A．市场利率、贴现率 B．票面利息率 C．票面利率、市场利率 D．票面利息率 4．普通股筹资不具有以下优点：（A）。 A．成本低 B．增强公司信誉 C．不需承担固定的股利 D．不需偿还 5．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（C）。 A．银行信贷资金 B．非银行金融机构资金 C．企业内部留用资金 D．职工购买企业债券的投入资金 6．下列筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用低和资本成本低、弹性大的筹资方式是（B）。A．发行普通股 B．长期借款

C．发行普通债券 D．融资租赁 7．下列需要贷款者参与的租赁形式是（B）。 A．经营租赁B．杠杆租赁 C．直接租赁 D．售后租回 8．下列关于经营租赁特征的说法不正确的是（A）。 A．租赁资产报酬和风险由承租人承受 B．租赁的期限较短 C．由出租人提供租赁设备的维修保养 D．租赁合同灵活 9．相对于发行债券和银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（C）。A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资本成本高 D．财务风险大 10．以下对自销方式销售股票的论述中，正确的是（A）。 A．可以节省发行费用 B．筹划经历时间短 C．发行公司不必承担发行风险 D．不能直接控制发行过程 11、我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为（A）。 A.记名股票 B.不记名股票 C.无面值股票 D.优先股 12．根据我国的相关规定，不具备债券发行资格和条件的是（D）。 A．股份有限公司 B．国有独资公司 C．两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司 D．外商投资企业 13．下列关于普通股的说法错误的是（D）。 A．面值股票是在票面上标有一定金额的股票 B．普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票 C．始发股和新股股东的权益和义务是相同的 D．B 股是在境外上市，并以外币认购和交易的股票 14．下列关于股票发行和销售的说法不正确的是（B）。 A．公开间接发行的股票变现性强，流通性好 B．股票的销售方式包括包销和代销两种 C．对社会公众发行的股票，可以记名，也可以不记名 D．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行 15．下列有关优先股的说法不正确的是（C）。

2020年长期筹资方式真题精选

2020年长期筹资方式真题精选 [单项选择题] 1、按筹资的属性不同为标志划分，筹资可以划分为（）。 A.短期筹资和长期筹资 B.所有者权益筹资和负债筹资 C.内部筹资和外部筹资 D.直接筹资和间接筹资 参考答案：B [单项选择题] 2、下列具体筹资方式中，不属于所有者权益筹资方式的是（）。 A.发行债券 B.吸收直接投资 C.内部积累 D.发行股票 参考答案：A [单项选择题] 3、下列筹资方式中，既属于外部筹资又属于所有者权益筹资的是（）。 A.内部积累 B.向银行借款 C.融资租赁 D.发行股票 参考答案：D [单项选择题] 4、下列筹资方式中，只适用于非股份制企业的筹资方式是（）。 A.发行债券 B.内部积累 C.吸收直接投资 D.发行股票 参考答案：C [多项选择题] 5、企业采用吸收直接投资方式筹集资本，一般投资者可以分为（）。

A.团体投资 B.国家投资 C.法人投资 D.个人投资 E.外商投资 参考答案：B,C,D,E [单项选择题] 6、优先股筹资的优点不包括（）。 A.不用还本 B.可以享受税前除 C.使用有弹性 D.不会影响公司的控制权 参考答案：B [单项选择题] 7、普通股发行价格的决定因素不包括（）。 A.票面利率 B.发行价格 C.每股税后利润 D.股市行情 参考答案：A [多项选择题] 8、下列不属于吸收直接投资筹资方式优点的有（）。 A.资本成本较低 B.有利于增强企业信誉 C.有利于尽快形成生产能力 D.有利于降低财务风险 E.可以利用财务杠杆 参考答案：A,E [多项选择题] 9、优先股股东的优先权利主要体现在（）。 A.优先表决权 B.优先分配股利 C.优先查账权 D.优先分配剩余财产 E.优先转换为普通股 参考答案：B,D

14年版财务管理学精讲(第五章 长期筹资方式与资本成本)

第五章长期筹资方式与资本成本 学习目的与要求 1.理解筹资的含义与分类，掌握筹资数量预计的销售百分比法； 2.理解吸收直接投资的方式与优缺点，理解普通股和优先股股东享有的权利及筹资的优缺点； 3.理解长期借款的保护性条款，掌握债券发行价格的确定，掌握融资租赁租金的计算； 4.理解资本成本的概念和影响资本成本的因素，掌握个别资本成本与综合资本成本的计算，熟悉边际资本成本的计算。 本章重点 采用销售百分比法预测外部资本需要量、权益资本筹集的形式及特点、长期债务资本筹集的形式及特点以及个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的计算。 本章难点 包括采用销售百分比法预测外部资本需要量、债券发行价格的确定和边际资本成本的计算。 第一节长期筹资概述 ·筹资的概念 —公司筹资是根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。（识记）—股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。 ·筹集资本的分类——按筹集资本使用的期限分类（领会） ·按照资本使用年限，应遵循的筹资组合原则是：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。具体的策略是：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。 ·筹集资本的分类——按筹集资本的来源渠道分类（领会） ·按照筹集资本的来源渠道，应遵循的筹资组合原则是：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。 ·筹资数量的预计——销售百分比法 ·销售百分比法是指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。（识记）