第四章 筹资管理习题上下范文
第四章筹资管理（上）
一、单项选择题
1、关于留存收益筹资，下列说法中不正确的是（）。
A、盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配
B、未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度的经营亏损、以后年度利润分配
C、与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低
D、留存收益的最大数额是企业当期的净利润
2、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。
A、公司管理权
B、收益分享权
C、优先认股权
D、优先剩余财产要求权
3、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。
A、劳务
B、土地使用权
C、实物资产
D、无形资产
4、参加投资的人员较多和每人投资的数额相对较少描述的是吸收投资中的（）。
A、吸收国家投资
B、吸收法人投资
C、吸收外商直接投资
D、吸收社会公众投资
5、下列各项中，不属于工业产权的是（）。
A、专有技术
B、土地使用权
C、商标权
D、专利权
6、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。
A、能迅速获得所需资产
B、财务风险小，财务优势明显
C、融资租赁的限制条件较少
D、资本成本较低
7、下列关于融资租赁的说法中，不正确的是（）。
A、包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种基本形式
B、直接租赁是融资租赁的主要形式
C、从出租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别
D、在杠杆租赁中，如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者
8、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553]
A、108.32
B、114.80
C、103.32
D、106.32
9、按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。
A、记名债券和无记名债券
B、可转换债券和不可转换债券
C、信用债券和担保债券
D、不动产抵押债券和证券信托抵押债券
10、相对于银行借款来说，下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是（）。
A、募集资金的使用限制条件多
B、提高公司的社会声誉
C、相对于银行借款来说，资本成本较高
D、一次筹资数额大
11、下列关于银行借款的说法中，不正确的是（）。
A、与发行债券、融资租赁等债权筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短
B、利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低
C、借款筹资对公司具有较大的灵活性
D、可以筹集到无限的资金
12、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。
A、房屋
B、土地使用权
C、债券
D、商标专用权
13、筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（）。
A、法律环境
B、资本成本
C、经济体制
D、融资市场
二、多项选择题
1、A公司近来资金紧张，经证监会批准，发行股票3000万股，筹集资金1亿元。A公司的此项筹资属于（）。
A、混合筹资
B、直接筹资
C、外部筹资
D、短期筹资
2、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。
A、发行股票
B、银行借款
C、吸收直接投资
D、融资租赁
3、关于银行借款的筹资特点，下列说法正确的有（）。
A、筹资弹性较大
B、筹资成本较高
C、限制条件多
D、筹资速度快
4、下列各项中，属于一般性保护条款的内容有（）。
A、保持企业的资产流动性
B、借款的用途不得改变
C、限制企业资本支出的规模
D、限制企业非经营性支出
5、债券的偿还，可分为（）。
A、提前偿还
B、到期一次偿还
C、到期分批偿还
D、滞后偿还
6、对于可以提前偿还的债券来说（）。
A、提前偿还所支付的价格通常高于债券面值
B、预测利率下降，可以提前赎回债券
C、预测利率上升，可以提前赎回债券
D、使得公司的筹资具有较大的灵活性
7、下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（）。
A、租赁设备的价款
B、租赁期间利息
C、租赁手续费
D、租赁设备维护费
8、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要优点有（）。
A、能够迅速获得资产
B、资金成本较低
C、到期还本负担重
D、能延长资金融通的期限
9、下列有关吸收直接投资的说法中，正确的有（）。
A、投资人可以用债权出资
B、相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较低
C、公司控制权集中，利于公司治理
D、吸收专有技术出资的风险较大
10、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。
A、筹资弹性大
B、资本成本负担较轻
C、可以利用财务杠杆
D、稳定公司的控制权
11、引入战略投资者的作用包括（）。
A、提升公司形象，提高资本市场认同度
B、优化股权结构，健全公司法人治理
C、提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力
D、达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程
三、判断题
1、优先股股东在股东大会上没有任何表决权。（）
对
错
2、上市公开发行股票，包括增发和配股两种方式。其中，增发是指上市公司向原有股东配售股票的再融资方式。（）
对
错
3、融资租赁形式下，只涉及承租人和出租人。（）
对
错
4、公司申请公司债券上市交易的，公司债券实际发行额不少于人民币3000万元。（）
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对
错
5、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（）
对
错
6、企业筹资的最基本目的，是为了企业的发展，为企业的经营活动和投资活动提供资金保障。（）对
错
7、盈余公积金和未分配利润都是未指定用途的留存净利润。（）
对
错
8、某企业于2011年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归承租方。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年末支付一次，则每年租金为［－50000×（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）。（）
对
错
四、计算分析题
1、F公司生产甲产品需要一台专用设备，但是目前没有足够的资金支付全额，所以打算采取租赁的方式。2013年1月1日于甲租赁公司租入该设备，价值120万元，租期为10年，与设备的有效使用期相等，租赁期满时的预计净残值为10万元。假设基准折现率为8%，租金于每年年末支付。
要求：
（1）如果设备净残值归承租企业所有，计算每年的租金额。
（2）如果设备净残值归出租企业所有，计算每年的租金额。
2、东方公司于2013年1月1日从租赁公司租入一台大型设备。该设备市场价格100万元，运输费、安装调试费、保险费等合计2万元，租期5年，租赁期满时预计残值5万元。已知年利率为6%，租赁手续费率每年2%，租金于每年末等额支付1次。经过协商，有以下两种方案：
（1）运输费、安装调试费、保险费由租赁公司承担，期满残值归租赁公司所有。
（2）运输费、安装调试费、保险费由承租公司承担，期满残值归承租公司所有。
要求：
（1）计算东方公司两种方案每年支付的租金（精确到元）；
（2）假定承租企业选择每年租金较少的方案，请填写下列租金摊销计划表（在表后写明应计租费的计算过程，单位为元，保留两位小数）。
第四章筹资管理（下）
一、单项选择题
1、甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。
A、3000
B、3087
C、3150
D、3213
2、为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。
A、账面价值权数
B、目标价值权数
C、市场价值权数
D、历史价值权数
3、某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。
A、2000万元
B、3000万元
C、5000万元
D、8000万元
4、下列关于可转换债券的基本要素的说法中，错误的是（）。
A、标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票
B、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率
C、转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格
D、转换比率是指每一股股票在既定的转换价格下需要兑换的可转换债券的张数
5、可转换债券的基本性质不包括（）。
A、证券期权性
B、资本转换性
C、赎回与回售
D、筹资灵活性
6、下列关于认股权证的说法中，不正确的是（）。
A、认股权证本质上是一种股票期权
B、具有实现融资和股票期权激励的双重功能
C、投资者主要是获得出售认股权证的收益
D、投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益
7、甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长率为－5%，资金周转减速2%。则本年度资金需要量为（）万元。
A、1938
B、1862
C、2058
D、2142
8、按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。下列各项中，属于变动资金的是（）。
A、原材料的保险储备占用的资金
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B、为维持营业而占用的最低数额的资金
C、直接构成产品实体的原材料占用的资金
D、固定资产占用的资金
9、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。
A、降低单位变动成本
B、提高固定成本
C、降低利息费用
D、提高销售量
10、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。
A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用
B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重
C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资
D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构
11、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。
A、增加本期的负债资金
B、提高基期息税前利润
C、增加基期的负债资金
D、降低本期的变动成本
12、关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中不正确的是（）。
A、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式
B、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
C、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可
D、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT 时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
13、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（）。
A、提高收益留存率
B、增加非敏感资产
C、提高敏感性负债销售百分比
D、提高销售净利率
二、多项选择题
1、下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。
A、认股权证是一种融资促进工具
B、认股权证是一种高风险融资工具
C、有助于改善上市公司的治理结构
D、有利于推进上市公司的股权激励机制
2、混合筹资筹集的是混合性资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式包括（）。
A、优先股
B、可转换债券
C、认股权证
D、期权
3、以下属于资金需要量预测的方法的是（）。
A、因素分析法
B、比较分析法
C、销售百分比法
D、资金习性预测法
4、下列各项中，不属于半变动资金的有（）。
A、在最低储备以外的现金
B、为维持营业而占用的最低数额的现金
C、原材料的保险储备
D、一些辅助材料上占用的资金，这些资金受产销量变化的影响，但不成同比例变动
5、企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有（）。
A、降低固定成本
B、提高销售单价
C、降低单位变动成本
D、扩大销售量
6、资产结构对企业资本结构的影响主要包括（）。
A、拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票融通资金
B、拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金
C、资产适用于抵押贷款的企业负债较多
D、以技术研发为主的企业则负债较少
7、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量减少的有（）。
A、股利支付率降低
B、固定资产增加
C、收益留存率提高
D、销售净利率增大
三、判断题
1、由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（）
对
错
2、某可转换债券的面值为1000元，转换比率为20，则每张债券可以转换为50股。（）对
错
3、认股权证是一种股票期权，但是它不能和普通股一样获得红利收入。（）
对
错
4、在预测资金需要量时，销售百分比法通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。（）
对
错
5、高低点法下的高点数据是指产销量等的最大点及其对应的资金占用量，低点数据是指产销量等的最小点及其对应的资金占用量。（）
对
错
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6、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。（）
对
错
7、通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案，是资本结构优化方法里面的平均资本成本比较法。（）
对
错
8、采用高低点法计算资金需要量的时候，最高点和最低点是根据资金占用量的数额确定的。（）
对
错
四、计算分析题
1、（学有余力同学学习用）B公司是一家上市公司，所得税税率为25%。2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：
方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月30日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月30日）。
方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5% 要求：
（1）根据方案一，计算可转换债券的转换比率；
（2）根据方案二，计算债券的筹资成本（不考虑筹资费用，采用一般模式）；
（3）计算B公司发行可转换公司债券2010年节约的利息（与方案二相比）；
（4）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？
（5）如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？
2、A公司是一家汽车配件生产商。公司2009年末有关资产负债表（简表）项目及其金额
公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30％。财务部门根据分析认为，2010年公司销售净利率（净利润/营业收入总额）能够保持在10％的水平：公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、流动负债将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。
公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现
金股利支付率应当维持在当年净利润80％的水平。为控制财务风险, 公司拟定的资产负债率“红线”为70％。
假定不考虑其他有关因素。
要求：
（1）根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30％的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。
（2）判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。
3、已知：某公司20×1年销售收入为20000万元，20×3年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
20×3年12月31日单位：万元
该公司20×4年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司20×2年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。
要求：
（1）计算20×4年流动资产增加额；
『正确答案』流动资产增长率为20%
20×3年末的流动资产＝1000＋3000＋6000＝10000（万元）
20×4年流动资产增加额＝10000×20%＝2000（万元）
（2）计算20×4年流动负债增加额；
『正确答案』流动负债增长率为20%
20×3年末的流动负债＝1000＋2000＝3000（万元）
20×4年流动负债增加额＝3000×20%＝600（万元）
（3）计算20×4年公司需增加的营运资金；
『正确答案』
20×4年公司需增加的营运资金
＝流动资产增加额－流动负债增加额
＝2000－600＝1400（万元）
（4）计算20×4年的留存收益；
『正确答案』
20×4年的销售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（万元）
20×4年的净利润＝24000×10%＝2400（万元）
20×4年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（万元）
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（5）预测20×4年需要对外筹集的资金量。
『正确答案』
对外筹集的资金量＝（1400＋320）－960＝760（万元）
4、某公司20×1年的净利润为750万元，所得税税率为25%。该公司全年固定成本总额为1500万元，公司年初发行了一种债券，数量为10万张，每张面值为1000元，发行价格为1100元，债券票面利率为10%，发行费用占发行价格的2%。假设公司无其他债务资本。
要求：
（1）计算20×1年的利润总额；
『正确答案』利润总额＝750/（1－25%）＝1000（万元）
（2）计算20×1年的利息总额；
『正确答案』20×1年利息总额＝10×1000×10%=1000（万元）
（3）计算20×1年的息税前利润总额；
『正确答案』
息税前利润总额＝利润总额＋利息总额＝1000＋1000＝2000（万元）
（4）计算20×2年的财务杠杆系数；
『正确答案』
财务杠杆系数＝2000/（2000－1000）＝2
（5）计算20×2年的经营杠杆系数；
『正确答案』
（6）计算20×1年的债券资本成本
（按一般模式计算，结果保留两位小数）。
『正确答案』
5、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y＝10000＋3x。假定该企业20×1年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元，按市场预测20×2年A产品的销售数量将增长10%。
要求：
（1）计算20×1年该企业的边际贡献总额；
（2）计算20×1年该企业的息税前利润；
（3）计算20×2年该企业的经营杠杆系数；
（4）计算20×2年的息税前利润增长率；
（5）假定企业20×1年发生负债利息5000元，20×2年保持不变，计算20×2年的总杠杆系数。
『正确答案』
（1）20×1年该企业的边际贡献总额＝10000×5－10000×3＝20000（元）
（2）20×1年该企业的息税前利润＝20000－10000＝10000（元）
（3）20×2年的经营杠杆系数＝20000÷10000＝2
（4）20×2年的息税前利润增长率＝2×10%＝20%
（5）20×2年的财务杠杆系数＝10000/（10000－5000）＝2
20×2年的总杠杆系数＝2×2＝4
6、
光华公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资金400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：
甲方案：增发普通股100万股，每股发行价3元。
乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。
根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用因素。要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。
『正确答案』
（1）计算每股收益无差别点
EBIT＝376（万元）
（2）计算筹资后的息税前利润
EBIT＝1200×（1－60%）－200＝280（万元）
（3）决策：由于筹资后的息税前利润小于无差别点，因此应该选择财务风险较小的甲方案。
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李海波 财务管理 第三章 习题与答案
第三章筹资管理 （一）单项选择题 1．企业的筹资渠道有( )。 A．发行股票B发行债券 C．国家资本D银行借款． 2企业的筹资方式有( )。 A.融资租赁B．民间资本 C.外商资本D．国家资本 3.企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )。 A发行股票筹资B．商业信用筹资 C．发行债券筹资D．融资租赁筹资 4．在经济周期的( )阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。 A．萧条B．复苏 C．繁荣 D. 衰退 5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是( )。 A．个别资本成本 B 边际资本成本 C．综合资本成本 D 资本总成本 6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是( )。 A．个别资本成本 B 边际资本成本 C综合资本成本 D. 资本总成本 7普通股价格10 50元，筹资费用每股0. 50元，第一年支付的殷利为1 .50元，股利增长率为5%，则该普通股的成本最接近于( )。 A. 10. 5% B. 15% C. 20% D. 19% 8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是( )。 A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率） B. 资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率） C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1+预测年度销售增减率）×（1+预测期资本周转速度变动率） D资本需要量=（上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率） 9. ( )是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担发行责任与风险，证券商不负担风险而只收取一定的手续费。 A.发行. B. 直接公募发行 C.间接公募发行 D. 股东优先认购 10．( )是指股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。A.自销方式B．承销方式 C．包销方式 D.代销方式 11.()是指股票所包含的实际资产价值。 A.票的价值 B. 账面价值 C．市场价值 D. 公允价值
自考财务管理真题各章练习题3讲解
第三章 一、单项选择题 11.1 5.相对于股票筹资而言,银行借款筹资方式的缺点是( A.财务风险高 B.筹资成本高 C.筹资速度慢 D.限制条件少 6.能够加大财务杠杆作用的筹资活动是( A.增发普通股 B.留用利润 C.增发公司债券 D.吸收直接投资 7.下列关于资本成本的表述,正确的是( A.资本成本只能用相对数表示 B.资本成本是经过科学计算的精确数值 C.资本成本是评价企业经营成果的最低尺度 D.资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费 10.105.银行借款筹资方式的优点是( A.筹资成本低
B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下,采用销售百分比法预测资金需要量时,假定不随销售收入变动的项目是( A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 10.1 5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是( A.发行股票 B.预收账款 C.短期借款 D.长期借款 6.某公司利用长期债券筹资400万元,普通股筹资600万元,资本成本分别为6%和15%。则该筹资组合的综合资本成本是( A.10.6% B.11.4% C.12%
D.12.5% 7.相对于利用银行借款购买设备而言,通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( A.限制条件多 B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高 09.106.相对于负债融资方式而言,采用吸收投资方式筹措资金的优点是( A.有利于降低财务风险 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低资金成本 D.有利于发挥财务杠杆作用 7.与发行债券和银行贷款等筹资方式相比,租赁筹资的主要缺点是( A.限制条件多 B.资金成本高 C.筹资速度慢 D.财务风险大 8.某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元,银行要求保留15%的补偿性余额,则
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题 20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。
运营资金管理习题(一)
运营资金管理习题（一） 一、名词解释 1、短期筹资 2、信用借款 3、循环协议借款 4、票据贴现 5、商业信用 6、信用额度 7、担保借款 8、应用账款余额百分比 9、质押借款 10、短期融资券 二、判断题 1.信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款（） 2.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款、企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。（） 3.信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为1年。（） 4. 循环协议贷款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而信用额度贷款具有法律约束力，银行要承担额度内的贷款义务。（） 5. 企业采用循环协议借款，除支付利息外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无须支付协议费。 ( ) 6. 质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的不动产或权利作为质押物而取得。（） 7. 票据贴现是银行信用发展的产物，实为一种商业信用。（） 8.贴现率是指贴现息与贴现金额的比率。（） 9. 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。（） 10. 赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。（） 11. 商业信用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少、缺点是时间短。（） 12.应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因此可以无限制地加以利用。（）13. 银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资金成本较高，限制较多。 （）14. 由于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得此项折扣。（） 15. 利用商业信用融资的限制较多，而利用银行信用融资的限制较少。（） 16.直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。（） 17. 金融企业的融资券一般都采用间接发行形式。（） 18. 目前我国短期融资券的利率一般要比银行借款利率高，这是因为短期融资券的成本比较高。（）19. 我国企业短期融资券的发行必须由符合条件的金融机构承销，企业自身不具
第四章项目投资管理
第四章项目投资管理 第一节项目投资管理概述 一、项目投资的概念 项目投资是对特定项目所进行的一种长期投资行为（或企业对回收期长于一年的投资项目进行的选择过程）。资本预算主要分析的是企业内部的长期投资，主要涉及以下几个方面：新产品开发决策、现存产品改进决策、法律管制决策以及项目放弃决策等。 企业是由许多投资项目构成的，资本预算的恰当与否将会直接影响企业的价值。为了实现企业价值最大化目标，企业在进行资本预算决策时，必须选择那些收益大于或等于企业资本成本的投资项目。 二、项目投资计算期 三、项目投资资金的确定及投入方式：原始总投资，投资总额 四、项目投资的特点：投资规模较大，回收时间较长；风险较大；项目投资的次数较少；项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序。 五、决策程序； 严格执行资本预算程序将有助于降低项目投资的风险。通常，资本预算程序包括七个步 骤： 1.寻找并确定投资机会；（1. 投资项目的提出） 2.估测投资项目的收益和风险；（2. 投资项目的可行下分析：经济、财务、技术） 3.选择投资项目；（3. 投资项目的决策） 4.制订资本预算计划；（4. 投资项目的实施与控制） 5.实施项目投资； 6.进行项目监测； 7.实施事后审计。 第二节项目投资的现金流量及其估算 一、现金流量的概念 在投资决策中现金流量分析是指由于投资项目引起的企业现金收入和现金流出的数量。 二、现金流量的作用： 1.现金流量对整个项目投资期间的现实货币资金收支情况进行了全面揭示，序时动态地项目投资的流向与回收之间的投入产出关系； 2.有利于科学地考虑资金的时间价值；
3.评价投资项目的经济效益时，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的 困境； 4.排除了非现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了评价指标的计算过程。 三、现金流量的构成现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。流入量大于流出量为正值；反之，净流量为负值。 1.投入资金为自有资金时 （1）建设期现金流量（初始现金流量）：土地使用费用支出、固定资产上的投资、流 动资产上的投资、其他方面的投资、原有固定资产的变价收入 （2）营业期现金流量：（考虑了所得税与折旧对现金流量的影响） 每年现金净流量（NCF）=销售收入-付现成本-所得税+该年回收额 =销售收入—（销售成本—非付现成本）—所得税+该年回收额 =营业利润-所得税+非付现成本+该年回收额 =净利润+非付现成本+该年回收额 （3）终结现金流量：固定资产残值变价收入、垫支流动资金的收回 2.投入资金为借入资金时 ⑴ 必须考虑资本化利息 ⑵ 根据全投资假设，不应该考虑借款利息，所以必须加上该年的利息支出 每年现金净流量（NCF）=销售收入—付现成本—所得税+该年回收额+该年利息费用 =该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年回收额+该年利息费用 3.现金流量与会计利润的区别与联系联系：现金净流量与利润在质上没有根本的区别，在项目整个 有效期内，二者总额相等。主要区别：是否考虑货币时间价值是否利于方案评价的客观性、是否利于反映现金流 动状况 4.现金流量估计应注意的问题 （1）注意附加效应 （2）区分相关成本和非相关成本 （3）不要忽视机会成本 4）对净营运资金的影响
财务管理(第一轮复习A：含答案)第三章-筹资管理知识讲解
《财务管理》第一轮复习：第三章筹资管理 第一部分：资金需要量的预测 一、复习要求 1、掌握企业资金需要量的预测（销售百分比法） 二、课前自主复习 ㈠方法指导 1、要会计算资金需要量的预测，首先要会判断敏感项目，然后运用计算公式即可。 ㈡知识准备 1、企业资金运动的起点是（筹集资金） 2、预测资金需要量的基本依据包括（法律依据）和（投资规模）两个方面，是决定资金需要量的主要因素。 3、目前最流行的预测资金需要量的方法是（销售百分比法）。它是根据资产负债表中各个项目与（销售收入总额）之间的依存关系，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。 4、资产负债表中一些项目金额会因销售额的增长而相应地增加，这些项目称为（敏感项目）。金额一般不会随销售额的增长而增加，将其称为（非敏感项目）。 5、通过（预测利润表）预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额。 6、通过（预测资产负债表）预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。 ㈢导复平台 1、（判断题）企业按照销售百分比预测出的资金需要量，是企业未来一定时期内资金需要量的增量。（√） 【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法，预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。 三、课堂探析 ㈠探析问题 1、销售百分比法 基本原理：是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方 法。 假设前提：各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。 基本步骤： ⑴确定基期随销售额变动而变动的资产（称为敏感性资产）和负债项目（称为敏感性负债），一般是作为已知条件给出。 【教材结论】 ●经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。 ●经营性资产项目：现金、应收账款、存货等项目； ●经营性负债项目：应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债 等筹资性负债。 ⑵计算敏感性项目的销售百分比 ⑶需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债 增加的资产＝增量收入×基期敏感性资产占基期销售额的百分比 增加的负债＝增量收入×基期敏感性负债占基期销售额的百分比 ⑷外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益 增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率
2019中级考试财务管理第四章筹资管理上课后习题及答案-10页word资料
第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行股票 D.融资租赁 3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。 A.企业所取得资金的权益特性不同 B.筹集资金的使用期限不同 C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金 D.资金的来源范围不同 4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。 A.筹措合法 B.规模适当 C.取得及时 D.来源经济 5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。 A.3000 B.10 C.3 D.500 6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。 A.财务风险大 B.筹资速度快 C.稳定公司的控制权 D.资本成本低 7.最常见的债券偿还方式是（）。 A.提前偿还 B.按月偿还 C.按季度偿还 D.到期一次偿还 8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。 A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.贷款租赁 9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2019年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］ A.371.54 B.369.43 C.413.75 D.491.06 10.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。 A.合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合作企业必须是法人 B.合作企业是属于契约式的合营，合资企业属于股权式企业 C.合资企业可以通过合作合同来约定风险和亏损的分担，而合作企业则是根据各方注册资本的比例进行分配
第四章投资管理练习题讲课教案
第四章投资管理 一、单项选择题 1、下列不属于间接投资的是（B）。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买基金 2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。 A.静态投资回收期 B.投资报酬率 C.净现值率 D.内部收益率 3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。 A.10万元 B.60万元 C.80万元 D.40万元 4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。建设期资本化借款利息为22万元。则该项目的初始投资为（B ）万元。 A.200 B.488 C.510 D.468 5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。 A.560万元，575万元 B.575万元，540万元 C.575万元，510万元 D.510万元，575万元 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本不具备财务可行性 C.该项目基本具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（D）万元。 A.190 B.0 C.-440 D.-250 8、以下不属于项目投资决策的主要方法的是（D）。
财务管理练习题与答案4
一、单项选择题 1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A 筹资总额 B 筹资费用 C 所得税率 D 市场利率 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留存收益 3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。 A 13.00% B 13.40% C 14.13% D 21.00% 4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。 A 10% B 11% C 12% D 12.6% 5．资金成本包括（）。 A 筹资费用和利息费用 B 使用费用和筹资费用 C 借款和债券利息和手续费用 D 利息费用和向所有者分配的利润 6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。 A 12.34% B 9.28% C 6.22% D 3.06% 7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。 A 2 000万元 B 1 000万元 C 300万元 D 133万元 8．某种行动的不确定性称为（）。 A 风险 B 报酬 C 概率 D 期望值 9．无风险报酬率是指（）。 A 期望报酬率 B 时间价值 C 标准离差 D 标准离差率 10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。 A 银行存款 B 三年期国债 C 金融债券 D 股票 11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。 A 成本上升 B 业务量的变化导致息税前利润更大变动 C 利润下降D业务量的变化导致息税前利润同比变动 12．财务杠杆说明（）。 A 增加息税前利润对每股收益的影响 B 销售额增加对每股利润的影响 C 可通过扩大销售影响息税前利润 D 企业的融资能力 13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情
施工企业财务管理第三章
第三章企业资金的筹集和管理 第一节企业筹集资金概述 一、企业筹集资金的概念 筹集资金是指企业根据其施工生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集所需资金的一种行为。它是建筑施工企业财务管理的重要内容，也是组建建筑施工企业并保证企业持续发展的前提。 二、企业筹集资金的目的 1、筹集资本金，设立企业 按照规定，开办企业必须筹集的最低资本金数额。可通过吸收投资、发行股票等方式筹集。 2、满足施工生产经营和投资的需要 由于规模不断扩大，需要对机械设备、构件加工厂等进行投资，增加对资金的需求量。可通过向银行、向社会等不同渠道筹集资金。 3、满足资金结构调整需要 降低资金成本、回避筹资风险而对资本金与债务资金之间比例关系的调整。 三、筹集资金的分类 认识筹集资金方式的种类及各种筹集资金方式的属性，有利于企业选择合理的筹资方式并有效地进行筹资组合，达到降低资金成本，最大限度地回避筹资风险的目的。 1、自有资金和债务资金 建筑施工企业筹集的资金按性质不同，分为自有资金和债务资金。 （1）自有资金自有资金又称主权资本、权益资金等。它是企业依法筹集的资本
金和积累的资金，能长期使用、自主支配，包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。自有资金具有以下特点： 1）能增强企业的信誉和借款能力。 2）吸收实物投资和产权投资可以直接获取投资者的先进技术和设备，尽快形成生产能力，尽快开拓市场。 3）筹集自有资金时可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，筹集自有资金没有还本付息的压力，不承担财务风险。 4）筹集自有资金支付的资金成本较高。一般而言，采用吸收投资方式筹集资金的同时，也带来了投资者对企业净资产的要求权，直接参与企业的利润分配，资金成本较高。 5）筹集自有资金容易改变企业原有的产权结构或分散企业的控制权。 （2）债务资金债务资金又称负债资金或借入资金。它是企业依法筹集并依约使用、按期偿还的资金。与自有资金比较，债务资金具有如下特征： 1）债务资金的成本一般比较低。 2）债务资金的成本具有抵税作用。 3）债务资金不会改变或分散投资者对企业的控制权。 4）债务资金具有定期还款压力。 5）债务资金的限制性条款较多。债权人经常会对债务人提出一些限制性条款以保证其能够及时、足额获得本金和利息，从而形成对债务人的种种约束。 2.直接筹资和间接筹资 建筑施工企业筹集的资金按是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。 （1）直接筹资直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，而直接以资金供应者投入、借入或发行股票、债券等方式进行的筹资。在直接筹资过程中，供求双方借助融资手段直接实现资金的转移，不必通过银行等金融中介机构。
第四章-筹资管理练习题答案2培训课件
第四章筹资管理练习题 1、已知：某公司2012年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2012年12月31号的资产负债表（简表）如下： 资产负债表 该公司2013年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面利率为10%、期限为10年、每年末付息的公司债券解决。假定该公司2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，使用的所得税率25%。 要求： （1）计算2013年公司需增加的营运资金； （2）预测2013年需要对外筹集的资金量； （3）计算发行债券的资金成本。 （1）计算2008年公司需增加的营运资金；2008年公司需增加的营运资金=20000×30%×[（1000+3000+6000）/20000－（1000+2000）/20000]=2100（万元）或：2008年公司需增加的营运资金=[（1000+3000+6000）－（1000+2000）] ×30%=2100万元（2）预测2008年需要对外筹集的资金量；2008年需要对外筹集的资金量=(2100+148)－20000×(1+30%)×12%×(1－60%)=1000万元或2008年需增加的资金总额=2100+148=2248万元2008年内部融资额=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元2008年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000万元 （3）计算发行债券的资金成本。
项目投资管理
第四章项目投资管理 一、单项选择题 1．在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有()。 A．固定资产投资B．开办费 C．经营成本D．无形资产投资 2．项目投资决策中，完整的项目计算期是指()。 A．建设期B．生产经营期 C．建设期+达产期D．建设期+生产经营期 3．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为()万元。 A．8B．25 C．33D．43 4．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是()。 A．内部收益率B．投资利润率 C．净现值率D．现值指数 5．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是()。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧 B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收人减去营业成本再减去所得税 6．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是()。
A．净现值B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期 7．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为()。 A．7.33%B．7.68% C．8.32%D．6.68% 8．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为()。 A．14.68%B．17.32% C．18.32% D．16.68% 9．某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为()。 A．26800元B．36800元 C．16800元D．43200元 10．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的()。 A．净现值B．静态投资回收期 C．投资报酬率D．年平均报酬率 11．下列表述不正确的是()。 A．净现值大于零时，说明该投资方案可行 B．净现值为零时的贴现率即为内含报酬率 C．净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 D．净现值大于零时，现值指数小于1
《投融资管理》习题及答案2
1.某公司对A投资项目有甲、乙两个方案，投资额均为20000元，其收益的概率分布如下： 经济状况概率 收益额 甲方案乙方案 好P1=0.25 x1=3000 x1=4000 一般P2=0.50 x2=2000 x2=2000 差P3=0.25 x3=1000 x3=0 假定无风险收益率为5％，风险报酬斜率为0.08，试计算： （1）甲、乙方案的预期收益； （2）甲、乙方案收益的标准差及标准差率； （3）甲、乙方案应得风险收益率； （4）甲、乙方案预测风险收益率及作出投资抉择。 2. 某种股票经专家测定其β系数为l．4，目前，市场全部股票平均收益率为12％，无风险收益率为6％，按资本资产计价模式（CAPM）理论，计算该股票的收益率及风险补贴（风险溢价）。 3. 某企业经有关部门批准发行债券，债券的面值为100元，期限三年，票面年利率为8％，每年未付息，三年后还本，而目前金融市场利率为10％（年），按复利计息方式，试计算该债券的发行价格。 4. 将第3题中的每年未付息，三年后还本，改为三年后一次还本付息，其他条件不变，试重新计算该债券的发行价格。 5. 某企业经批准准备发行债券，债券的面值500元，期限五年，票面年利率为12％，五年后一次还本付息，而目前金融市场利率为10％，分别按复利、单利计息方式，计算该债券发行价格。 6. 某企业由于生产经营发展需要，拟考虑租赁或者购买甲种机床，如购买甲机床其原价为30000元（包括买价、运输费、安装调试费等），可使用三年，三年后残值6000元，折旧采用年数总和法。益民租赁公司出租甲种机床，每年未支付租赁费、手续费为10 000元。该企业使用甲种机床生产的A种产品，每年销售收入为100 000元，变动成本总额为50 000元，固定成本（除折旧或者租赁费）总额为20 000元，该企业所得税率为40％，资金成本率为10％，试对该企业作出购买还是租赁甲机床的决策。 7.某企业年初的资金结构如下表： 资金来源金额（万元） 长期债券年利率8% 500 优先股年股息率10% 200 普通股（80000股）800 合计1500 普通股每股面值100元，今年期望每股股息12元，预计以后每年股息率将增加3％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为40％。 该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择： 方案一：发行长期债券500万元，年利率为9％，此时花业原普通股每股股息将增加到
资金筹集管理制度
资金筹集管理制度 第一条筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。筹集资金是企业资金循环的逻辑起点，也是企业资金周转的必要条件。筹资目的是为了获取资金，满足企业设立、日常生产经营和战略发展等方面的需要。 第二条筹资的分类: 1、按照企业筹入资金使用期限的长短不同，可分为 (1) 短期筹资是指筹入资金使用期限在一年以内或一年左右的筹资方式。具体包括短期银行借款，商业信用等。 (2) 长期筹资是指使用期限在1年以上的筹入资金。主要包括长期银行借款和融资租赁两种形式。 2、按照筹入资金的来源不同，可分为: (1) 银行信用筹资，是指企业向银行或其他金融机构取得的各种借款，包括以满足企业日常周转为目的的短期借款和以购建固定资产为主要目的的长期借款。 (2) 商业信誉筹资，是指企业购买货物时，不立即支付货款，或不全部支付货款，而在约定日期内支付货款，从而占用销货方资金一段时间的筹资行为。主要包括赊销，银行汇票等形式。 (3) 企业内部筹资是指企业在企业内部通过留存利润而形成的资本来源。无须花费筹资费用，数量通常由企业可分配利润规模和分配政策所决定。 第三条筹资的原则: 1、效益性原则筹资与投资在效益上应当相互权衡，寻求最优的筹资组合，以便降低资本成本，经济有效的筹集资本。 2、合理性原则合理确定企业筹资数量、资本结构、筹资机会。
、及时性原则 3 4、安全性原则合理安排结构，努力降低财务风险。 5、合法性原则 第四条建立良好的投资环境，企业筹资只能以良好的投资环境来吸引投资者。良好的投资环境包括: 1、企业发展方向符合国家长远规划和发展计划。 2、较高的经济管理水平。 3、信誉高，企业形象好。 、财务状况公开，透明度高。 4 第五条认真选择筹资方式，要从种种筹资的渠道和方式的结合中，制定最佳的筹资方案以便降低综合的资金成本。 第六条正确运用负债经营。在正确的生产经营决策和项目的可行性研究基础上，确保负债总额和资产总额相适应以及负债结构上的合理性，以便利用财务杠杆，适当降低筹资成本。 第七条要按负债的不同要求正确选择来源渠道和方式，降低筹资风险，合理控制负债时间，保持一定的清偿能力，及时还本付息，实现负债资金的良性循环。 第八条对负债要实行行分类管理，严格划分流动负债和长期负债。正确反映企业负债水平和结构，向有关部门和企业领导提供企业负债情况。 按期核对账务，在做到内部账账相符，账表相符的基础上，适时和债权人核对账目，做到清结无误。必要时设立清债会计，专门从事债务清理工作。 第九条根据现行制度规定，下列偿还期在1年以内的债务应作为流动负债进行管理。 1、短期借款; 2、应付票据;
资金筹集管理习题
第四章 资金筹集管理习题 、单项选择题 1、 根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（ ）。 A 、 直接筹资和间接筹资 B 、 内源筹资和外源筹资 C 、 权益筹资和负债筹资 D 、 短期筹资和长期筹资 2、企业从银行借人短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。 A 、收款法 B 贴现法 C 加息法 D 分期等额偿还本利和的方法 3、 某企业按年率 5、8%向银行借款 1000 万元， 银行要求保留 15%的补偿性余额，则这项借 款的实际利率约为（ ）。 A 、 5.8% B 、 6.4% C 、 6.8% D 、 7.3% 4、 如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。 A 、 营运资金减少 B 、 营运资金增加 C 、 流动比率降低 D 、流动比率提高 5. 某企业按1/ 10, N/40 :，的条件购进商品 50000元，若放弃现金折扣，则资金的机会 成本为（ ）。 9、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（ ）。 A 、等价发行 B 折价发行 C 溢价发行 D 平价发行 10、 债券发行时，当票面利率与市场利率一致（ ）。 A 、等价发行债券 B 、溢价发行债券 C 、折价发行债券 D 平价发行债券 11、 企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准， 称为（ ）。 A 、信用条件 B 信用额度 C 信用标准 D 信用期限 12、 企业应收货款 10万元，其信用条件为“ 3/10， n/30 ”本企业在第十七天内收回货款， 其实际收到货款额应为:（ ） A 、 9， 700元 B 、 7， 000元 C 、 9， 300元 D 、 1000， 00元 A 、 2％ B 、 12% C 、 14.4 ％ D 、 14.69% 6、 发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（ A 、国家财政资金 C ?非银行金融机构资金 7、 以下哪一项不属于企业资金的内部来源（ A 、留存收益 B 银行贷款 8、 一般情况下，以下哪一项属于长期负债（ ）。 B .银行信贷资金 D ?其他企业资金 ）。 C 出售资产 D 出售存货 ）。 C 、短期贷款 D 、应收帐款
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
资金筹集管理习题
第四章资金筹集管理习题 一、单项选择题 1、根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。 A、直接筹资和间接筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、权益筹资和负债筹资 D、短期筹资和长期筹资 2、企业从银行借人短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。 A、收款法 B、贴现法 C、加息法 D、分期等额偿还本利和的方法 3、某企业按年率5、8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（）。 A、 5.8% B、 6.4% C、 6.8% D、 7.3% 4、如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。 A、营运资金减少 B、营运资金增加 C、流动比率降低 D、流动比率提高5．某企业按1／10，N/40：，的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则资金的机会成本为（）。 A、2％ B、12% C、14.4％ D、14.69% 6．发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（）。 A、国家财政资金 B．银行信贷资金 C．非银行金融机构资金 D．其他企业资金 7、以下哪一项不属于企业资金的内部来源（）。 A、留存收益 B、银行贷款 C、出售资产 D、出售存货 8、一般情况下，以下哪一项属于长期负债（）。 A、抵押贷款 B、应付帐款 C、短期贷款 D、应收帐款 9、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（）。 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 10、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（）。 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 11、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（）。 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 12、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：（） A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，00元
精编筹资管理习题答案
第三章筹资管理习题答案 一、单选题 1．某债券面值为1000元，票面利率为10%，期间为5年，每半年支付一次利息。 若。(C )市场利率为10%，则其发行价格将元低于100A.高于100元 B.无法计算 D.1000元 C.等于。．利用商业信用筹集方式筹 集的资金只能是( B )2 B.其他企业资金A.银行信贷资 金企业自留资金 D. C.居民个人资金(C ) 3．下列各种筹 资渠道中，属于企业自留资金的是银行信贷资金 B.非银 行金融机构资金A. 职工购买企业债券的投入资金企业提取的折旧 D.C.） C 4．根 据我国有关规定，股票不得（溢价发行 C.折价发行 D.市价发行 A.平价 发行 B.的补偿性余额，15%10向银行借款万元，银行要求维持贷款限额8% 5．某 公司按年利率。( D)则该项贷款的实际利率为 C.9% A.8% 6．某公司拟发行5年期债券进行投资，债券票面金额为100元，票面利率12%， 当时。( D )10%，则该公司债券的参考发行价格应为市场利率为元 D.107.58 C.105.35元 B.l00元） C 7．资金成本较低的筹资 方式为（留存收益长期借款 D.发行股票 B.发行债券 C. A.。．普通股 股东具有的公司管理权不包括( A )8阻止越权的权利 D. C.查账 权分享盈余权A. B.投票权9．商业信用条件为“ 3/10 ， n/30”，购货方 决定放弃现金折扣，则使用该商业信。用的成本为 (A ) ％ C.47.5 ％ D.33.7 A.55.8 ％ B.51.2 ％10．公司拟筹 集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较。A ） 适合的是（发行长期债券商业信用融资 D. 发行普通股 B. 银行借款 C. A.。固定增长型普通股成本率的计算公式是( C )11. I(1?T)DD D CPC?G?G)f(1??P1(?f)(1Pf)Q P CP D. B. A. C. C。留存收益资本成本的计算方法与普通股基本相同，只是不考 虑( A )12. 12. 资金占用费 B.筹资费用A. 所得税税率预计以后每年股利增长率 D.C.。A ）13．企业将其资金结 构中资本成本最低的资金数额增加，则综合资本成本为（不能确定没有变化 D. B. 一定上升 C.A.一定下降14．某企业本期息税前利润为3000万 元，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠。)杆系数为(D D.1.5 B.2 A.3 15．某公司发行总面额1000万元、票面利率为7%、偿还期限4年、发行费用率 3%的债券，。)，则债券的资本成本为( C 该债券发行价为1200万元，所得税 率33%( B )．财务杠杆影响企业的16税后利润税前利润 D.财务费用 B.息前税前利润 C.A.）。17．下列筹资方式中，资本成本最高的一种是（A 留存收益 E. D. 长期借款长期债券A. 普通股 B. 优先股 C.