人民币贬值的原因及影响探讨

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人民币贬值的原因及影响探讨

作者：曾导

来源：《现代商贸工业》2018年第33期

摘要：人民币兑美元汇率自6月中旬以来快速走上贬值之路，6月累计下跌超过3%，创下自1994年我国建立外汇市场以来的最大的单月跌幅。据此，就本次人民币急贬进程的原因及就此造成的相关影响进行分析。

关键词：人民币；贬值；原因；影响

中图分类号：F74 文献标识码：Adoi：10.19311/https://www.wendangku.net/doc/c318690517.html,ki.1672-3198.2018.33.020

1 人民币贬值的含义

货币贬值，主要涵盖两个层面，一方面货币代表的价值下降，尤其是在金属货币时代，货币价值因其所熔炼的金属价值而定，金属量价值下降，即货币贬值；另一方面，在现在纸质/电子货币体制下，货币贬值更大程度上从供需角度出发，货币供给数量大于货币需求数量时，货币呈现贬值趋势。货币贬值对内显示为通货膨胀，对外显示为对外国货币兑换能力下降，即本国货币外汇价下跌。

人民币贬值，即在国际币种间的价值对比上，人民币兑世界主要货币比值下降。

2 人民币大幅贬值原因解析

2.1 我国经济步入新常态后增速放缓

我国当前正处在经济增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激的政策消化期三期叠加的时期，从高速增长转到中高速增长，形成了我国经济的新常态。随着去杠杆、调结构进程加速，近期我国经济增速呈现一定的放缓态势，而今年以来，美国经济继续保持强有力增长势头，投资、就业数据好于市场预期，两国经济增长势头两相比较，影响投资者对两国长期稳定投资回报的预期判断。目前来看，“三驾马车”中投资增速下降与出口增速下滑是导致我国经济放缓直接的原因，而更深层次的原因则是防范和化解金融大背景下政府债控制及基建投入增幅下降。

2.2 美元升值预期不断增强

近期美元指数升值预期显著上升。6月，美联储公布将基准利率目标区间调升为1.75%-2%的水平，上升幅度为25个基点，本次基准利率上调为年内二次加息，美联储官员利率预期中位值点阵图暗示，今年还有两次加息。加息频次不断加快，促使美元升值预期不断上升。与此同时，欧洲央行发表“不加息”的鸽派声明，计划在2019年上半年前仍将保持利率在低水