2017年中级会计职称中级财务管理真题及答案解析第二
2017 年中级会计职称《中级财务管理》真题及答案解析第二
批（考生回忆版）
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一、单项选择题
1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。
A.速动比率
B.成本利润率
C.资产负债率
D.资本积累率
【答案】B
【解析】效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况，故选项B 正确。【知识点】财务分析的方法（P314）
2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。
A.银行借款
B.发行债券
C.发行股票
D.合资经营
【答案】A
【解析】间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A 正确。
【知识点】筹资的分类（P82）
3.某投资项目某年的营业收入为600000 元，付现成本为400000 元，折旧额为100000 元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。
A.250000
B.175000
C.75000
D.100000
【答案】B
【解析】年营业现金净流量=税后收入- 税后付现成本+非付现成本抵税=600000×（1-25%）-40000 0×（1-25%）+100000×25%=175000（元），或者年营业现金净流量=税后营业利润+ 非付现成本=（600000-400000-100000 ）×（1-25%）+100000=175000（元），所以选项B 正确。
4.下列
股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。
A.剩余股利政策
B. 固定或稳
定增长的股利政策C.固定股
利支付率政策D.低正常股利
加额外股利政策
【答案】D 【解析】低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。低正常股利加额外股利政策的优点：（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。故选项D 正确。【知识点】股利政策（P301）5. 下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。
A.优先剩余财产分配权
B.优先股利分配权
C.优先股份转让权
D.优先认股权【答案】D 【解析】股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。其中包括：
（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。故选项D 正确。
【知识点】发行普通股股票（P98）
6. 某公司全年需要零配件72000 件，假设一年按360 天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000 件，订货日至到货日的时间为3 天，公司确定的保险储备为1000 件，则再订货点为（）件。
A.1600
B.4000
C.600
D.1075 【答案】A 【解析】再订货点=72000/ 360× 3+1000=1600（件），所以选项A 正确。7. 某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.大于14%
B.小于14%
C.小于13%
D.小于15% 【答案】D 【解析】内含报酬率是净现值为0 时的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在
13%-15%之间。所以选项D 正确。
8. 下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。
A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构
B. 优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质
C. 优先股筹资不利于保障普通股的控制权
D. 优先股筹资会给公司带来一定的财务压力【答案】C 【解析】优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股
收益就会上升。另外，优先股股东无特殊情况没有表决权，因此不影响普通股股东对企业的 控制权，所以优先股有利于保障普通股的控制权，所以选项 C 的表述不正确。 9. 某公司 当期每股股利为 3.30 元，预计未来每年以 3%的速度增长，假设投资者的必要收益
率为
8%，则该公司每股股票的价值为（ ）元。
A.41.25
B. 67.98
C. 66.00
D. 110.00 【答案】 B
【解析】该公司每股股票的价值 =3.30×（1+3%）/（8%-3%）=67.98 （元）。 10. 与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（ ）。A.有
利于筹集足额的资本
B. 有利于引入战略投资者
C. 有利于降低财务风险
D. 有利于提升公司知名度 答案】 B 解析】公开间接发行
这种发行方式的发行范广， 有利于提升公司的知 名度，发行对象 多，易 于足额筹集资本，所以财 务风险较低， 所以选项 A 、 C 、 D 是公开间接发行 股票的优点。
11
. 【答案】
A 12. 【答案】 C 13. 【答案】 D 14. 【答案】 A 15、 【答案】 D
16.
【答案】 A
17. 【答
案】
A 18. 【答案】 D 19【答案】 C 20【答案】
B 21. 【答案】 B 22. 【答案】 D 23. 【答案】
C 24. 【答案】 A 25【答案】 B
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二、 多项选择题
1.【答案】 AD
2.答案】 ABC
3.【 答案】
BD 4.答案】 ABC
5.【 答案】 ABD
6.【
答案】 CD 7.【 答案】 ABCD
8.
【答案】 ACD 9.【 答案】 ABD 10.
【答案】
BCD
三
、 判断题 1、 【答案】
√
2.答案】 ×
3.【 答案】 √
4.【 答案】 √
5.【 答案】 ×
6. 【答案】 √
7.【 答案】 √ 8.【 答案】
×
9. 【答案】 ×
10【答案】 ×
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四、计算分析题
1.
【答案】
（1）① 2016 年税前利润 =50000×15×（ 1-5%）-50000×11-67500=95000 （万元）
2017 年目标税前利润 =95000×（ 1+9%） =103550（万元） ② 设 2017 年 C 型轿车的目标销售单价为 P ，则： 50000×P ×（ 1-5%）-50000×11-67500=103550
解得： P=（103550+67500+50000×11）/[50000 ×（ 1-5%） ]=15.18 （万元）
③ 2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率 =（15.18-15 ）/15 ×100%=1.2% （2） C 型轿车单价对利润的敏感系数 =9%/1.2%=7.5
（3）因为目前丙企业还有剩余生产能力，且接受特殊订单不影响固定成本，故按变动成本
计算的单价 =11/（ 1-5%）=11.58（万元），该特殊订单的单价 12.5 万元高于按变动成本计
算
的单价 11.58 万元，所以应该接受这个特殊订单。 2. 乙公司为了扩大生产能力，拟购买一 台新设备，该投资项目相关资料如下： 资料一：新设备的设资额为 1800 万元，经济寿命期 为 10 年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为 300 万元。假设设备购入即可投入生 产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧 的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。 资料二：新设备投资后第 1-6 年每年为企业增加营业现金净流量 400 万元，第 7-10 年每年 为企业增加营业现金净流量 500 万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。 资料三：假设该投资项目的贴现率为
10%，相关货币时间价值系数如下表所示：
相关货币时间价值系数表
要求：
（1）计算项目静态投资回收期。
（2）计算项目净现值。
（3）评价项目投资可行性并说明理由。
【答案】
（1）项目静态投资回收期=1800/400=4.5 （年）
（2）项目净现值=- 1800+400×（P/A，10%，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F ，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-
1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47 （万元）
（3）项目静态投资回收期小于经济寿命期，且该项目净现值大于0 ，所以项目投资可行。
3. 丁公司是一家创业板上市公司，2016 年度营业收入为20000 万元，营业成本为15000 万元，财务费用为600 万元（全部为利息支出），利润总额为2000 万元，净利润为1500 万元，非经营净收益为300 万元。此外，资本化的利息支出为400 万元。丁公司存货年初余额为1000 万元，年末余额为2000 万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为10000 万股，
年末每股市价为4.5 元。
要求：
（1）计算销售净利率。
（2）计算利息保障倍数。
（3）计算净收益营运指数。
（4）计算存货周转率。
（5）计算市盈率。
【答案】
（1）销售净利率=净利润/ 销售收入=1500/20000=7.5%
（2）利息保障倍数=息税前利润/ 应付利息=（2000+600）/ （600+400）=2.6
（3）净收益营运指数=经营净收益/ 净利润=（1500-300 ）/1500=0.8
（4）存货周转率=营业成本/ 存货平均余额=15000/[ （1000+2000）/2]=10 （次）（5）市盈率=每股市价/ 每股收益=4.5/ （1500/10000 ）=30（倍）。
4. 甲公司在2016 年第4 季度按照定期预算法编制2017 年度的预算，部分资料如下：资料一：2017 年1-4 月的预计销售额分别为600 万元、1000 万元、650 万元和750 万元。资料二：公司的目标现金余额为50 万元，经测算，2017 年3 月末预计“现金余缺“为30 万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。
资料三：预计2017 年1-3 月净利润为90 万元，没有进行股利分配。
资料四：假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回；
公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清；公司第1 、2
月份短期借款没有变化。
资料五：公司2017 年3 月31 日的预计资产负债表（简表）如下表所示：
甲公司2017 年3 月31 日的预计资产负债表（简表）单位：万元
注：表内的“ * ”为省略的数值。要求：确定表格中字母所代表的数值（不需要列示计算过程。）
【答案】A=50 ；B=620；C=632；
D=450；E=1629。
【解析】
（1）公司的目标现金余额为50 万元，则A=50（万元）
（2）B=650×80%+1000×10%=620（万元）
（3）3 月份新增短期借款=50-30=20 （万元）
则C=612+20=632（万元）
（4）D=750×60%=450（万元）
（5）E=1539+90=1629（万元）。
五、综合题
1. 戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额/8+ 第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+ 第三季度末余额/4+ 年末余额/8 ，公司2016 年各季度应收账款余额
如表1 所示：
表1 2016 年各季度应收账款余额表单位：万元
资料二：戊公司2016 年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表2 所示：2016 年资产负债表有关项目期末余额及其与销售收入的关系
注：表中“ N”表示该项目不能随销售额的变动而变动
资料三：2016 年度公司销售收入为21000 万元，销售成本为8400 万元，存货周转期为70 天，应付账款周转期为66 天，假设一年按360 天计算。资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资4000 万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计2017 年销售收入将达到28000 万元，税后利润将增加到2400 万元，预计2017 年度利润留存率为45%。
资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金
①按面值发行4000 万元的债券，期限为5 年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%，公司适用的所得税率为25%。
②向银行借款解决其余资金缺口，期限为1 年，年名义利率为6.3%，银行要求公司保留10% 的补偿性余额。
要求：
（1）根据资料一和资料三，计算2016 年度下列指标：①应收账款平均余额；②应收账款周转期；③经营周期；④现金周转期。
（2）根据资料二和资料三，计算下列指标：① 2016 年度末的权益乘数；② 2016 年度的销售
毛利率。
（3）根据资料二、资料三和资料四，计算2017 年度下列指标：①利润的留存额；②外部融资需求量。
（4）根据资料五，计算下列指标：①发行债券的资本成本率（不考虑货币的时间价值）；②
短期借款的年实际利率。
【答案】
（1）①应收账款平均金额=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500 （万元）②应收账款周转期=应收账款平均金额/日销售收入=3500/ （21000/360 ）=60（天）③经营周期=60+70=130（天）
④现金周转期=130-66=64 （天）
（2）① 2016 年度末的权益乘数=14000/ （7000+1000）=1.75
②2016 年度的销售毛利率=（21000-8400 ）/21000×100%=60%
（3）①利润的留存额=2400×45%=1080（万元）
②外部融资需求量=（28000-21000 ）×（25%-5%）+4000-1080=4320 （万元）
（4）①发行债券的资本成本率=8%×（1-25%）/ （1-2%）=6.12% ②短期借款的年实际利率=6.3%/ （1-10%）=7% 2.
己公司长期以来只生产X 产品，有关资料如下：
资料一：2016 年度X 产品实际销售量为600 万件，销售单价为30 元，单位变动成本为16 元，固定成本总额为2800 万元，假设2017 年X 产品单价和成本性态保持不变。资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7 。2015 年公司预测的2016 年销售量为640 万件。
资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017 年放宽X 产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120 万件，收账费用和坏账损失将增加350 万元，应收账款年平均占有资金将增加1700 万元，资本成本率为6%。
资料四：2017 年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品Y。预计Y 产品的年销售量为300 万件，销售单价为36 元，单位变动成本为20 万元，固定成本每年增加600 万元，与此同时，X 产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200 万件。
要求：
（1）根据资料一，计算2016 年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边
际额；④安全边际率。
（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017 年度X 产品的销售量；②以2016 年为基期计算经营杠杆系数；③预测2017 年息税前利润增长率。
（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）相关成本和相关资料，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。
（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品Y 为公司增加的息税前利润，并据此做出是否
投产新产品Y 的经营决策。
【答案】
（1）①边际贡献总额=600×（30-16 ）=8400（万元）
②保本点销售量=2800/ （30-16 ）=200（万件）
③安全边际额=（600-200 ）×30=12000（万元）
④安全边际率=（600-200 ）/600=66.67%
（2）① 2017 年度X 产品的预计销售量=0.7 ×600+（1-0.7 ）×640=612（万件）
②以2016 年为基期计算的经营杠杆系数=8400/ （8400-2800 ）=1.5
③预计2017 年销售量增长率=（612-600 ）/600×100%=2%
预测2017 年息税前利润增长率=1.5 ×2%=3%
（3）增加的相关收益=120×（30-16 ）=1680（万元）增加的相关成本
=350+1700×6%=452（万元）增加的相关利润=1680- 452=1228（万元）改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。
（4）增加的息税前利润=300×（36-20 ）-600- 200×（30-16 ）=1400（万元）投资新产品Y 后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品Y。
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