主权债务危机阴影下的欧元区经济_形势及展望

主权债务危机阴影下的欧元区经济：形势及展望

王天龙

内容提要尽管目前仍有欧洲国家不断受到债务危机困扰，但从2010年形势看，欧洲主权债务危机最危险的时刻已经过去。欧元区金融形势趋于稳定，经济复苏步伐得以延续。主权债务危机引发全球性危机或引发全球性经济衰退的可能性已经大大降低，不会出现欧元区解体、欧元消亡的后果。预计2011年欧元区经济仍将保持低速、温和复苏的增长态势。

关键词主权债务危机欧元区经济欧元财政协调金融市场

为应对发端于美国的金融危机，欧元区采取了扩张性的财政政策和非常规货币政策，推动了欧元区经济的整体复苏。但经济增长下滑和财政支出增加导致部分欧洲国家出现主权债务危机，引发了新的市场动荡。我们认为，尽管目前仍有欧洲国家受到债务危机困扰，但在欧元区总体救援计划的作用下，欧洲主权债务危机最困难的时刻已经过去，欧债危机演变为全球性金融危机，或引发全球性衰退的可能性已经大大降低。2010年欧元区经济保持了2009年以来的缓慢复苏势头，预计2011年欧元区经济仍将保持温和增长态势。

一、欧洲主权债务危机最危险的时刻已经过去

主权债务危机对欧元区经济产生了很大影响。危机爆发后，欧元迅速下跌，短短3个月内，欧元兑美元由1.51下跌到1.35，跌幅超过10%。救助计划出台后，暂时稳定了欧元价格，延缓了欧元跌势，欧元兑美元出现一轮反弹。欧元短期暴跌带来全球金融市场大混乱的可能性已经下降，普遍担忧的全球经济受欧洲主权债务危机拖累而出现二次探底的可能性大幅回落。

（一）欧元区金融形势趋于稳定

欧元区的救助计划取得了积极成效。金融市场融资成本处于低位，欧元3个月伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）从2009年初的2.85%下降至2010年底的0.9%左右；国债收益率趋于平稳，2010年底，3个月欧元区公债收益率为0.48%左右，市场恐慌情绪已经得到释放。

欧元区金融市场能够迅速趋稳，与在应对金融危机过程中，欧元区重视金融体系的修复有很大关系。注重发挥银行在经济中的作用是欧元区非常规货币政策的重要特点，欧元区把银行体系作为为经济提供充足流动性的重要中介渠道，注重发挥银行体系在信贷方面的作用，从整体上支持欧元区的经济发展。这与很多国家的中央银行绕过银行体系，直接向实体经济注入流动性的做法很不相同。整体上看，欧元区的银行体系得到了一定程度的修复，在去年7月进行的欧洲银行压力测试中，91家欧洲银行中有84家核心资本充足率维持在6%以上，表明欧洲银行业整体仍具备较强的抗风险能力。

（二）欧洲主权债务危机演变成全球性危机的可能性较小

尽管欧洲主权债务危机存在进一步加深和蔓延的可能性，但欧洲主权债务危机演变为全球性金融危机，进而引发全球性经济衰退的可能性较小。主要有以下理由：

第一，全球已经积累了一些比较成熟的经验来解决主权债务危机。只要政府不宣布解散，不宣布赖账，主权债务违约风险相对于公司来说还是非常低的。对欧洲主权国家的财政危机，大家早有预期，恐慌情绪不会失控。

第二，危机主要源于欧洲内部，是政府为了应对上一轮金融危机采取救市措施，大量向国民举债所导致。无论从杠杆的程度还是银行系统内所涉及的资产规模，都远远小于美国次贷危机，扩散力比较有限。同时，希腊、葡萄牙、爱尔兰等国经济规模较小，只要德法等大国保持稳定，对欧元区和全球经济的影响比较有限。

第三，欧洲具备应对危机的基本经验和能力。各国都在调整收支计划，强化金融机构机能，加强金融监管，不会出现还不起债的情况。欧元也是重要的国际储备货币，拥有“铸币税”优势，在最坏的情况下，也可以通过印钞还债，这正是美联储做的事情。

第四，国际货币基金组织、欧盟等机构及时介入，应对危机井然有序，危机应对效果比较明显。目前市场恐慌情绪已经改善，欧元区经济企稳，因此债务危机进一步演变为全球性危机的可能性已经大大降低。

（三）不会出现欧元区解体、欧元走向消亡的结果

欧洲主权债务危机发生后，有评论一度认为，欧元区已经走到十字路口，欧元将走向消亡。比如持有“欧元末日”论的典型代表索罗斯认为，不能排除欧元崩溃的可能，认为“德国正将其邻国拖入通货紧缩，将导致经济长期停滞，引发民族主义、社会动荡和仇外心理”。我们认为，欧洲主权债务危机确实是欧元成立以来面临的最大危机，但欧元区不会走向解体，欧元仍将是最重要的国际储备货币之一。原因如下：

第一，欧元走向国际储备货币过程中将不可避免地发生危机。从历史看，美元在走向国际储备货币过程中也多次发生危机。二战后布雷顿森林体系确立了美元的国际储备货币地位，但从1960年10月到

1973年2月间，却接连发生了以抛售美元和美元大跌为代表的十次美元危机，最终美元还是成功地成为国际储备货币。在走向国际储备货币过程中出现欧元危机属于正常。

第二，欧元区的经济实力和黄金储备决定欧元不会失败。通过结成共同体的方式获得与美国相当的经济实力，在此基础上创立欧元，是欧洲与美国争夺国际金融霸权的重要战略选择，欧元具有经济基本面支撑。同时欧元区拥有充足的黄金储备，仅德国、法国、意大利三国黄金储备之和就与美国的黄金储备相当，这是欧元能够度过危机的重要基础。

第三，欧元贬值为欧元区经济走出危机提供了一种自动机制。欧元贬值能够增加欧元区出口，改善欧元区经济状况。同时，希腊的主权债务主要以欧元计值，欧元贬值能够减轻其债务压力。从过去的经验看，欧元是值得信赖的货币。在过去的11年半中，欧元保持了欧元区内的物价稳定，欧元区平均通胀率仅为1.89%，欧洲央行也本可以通过增发货币的方式来进行偿债，但其更多考虑的是欧元的国际形象，这样的货币对投资者来说具有价值。

二、2010年欧元区经济保持了缓慢复苏势头

主权债务危机及其后续影响，迫使欧元区成员国普遍实行紧缩财政的政策，在一定程度上拖累了经济复苏。但总体看，2010年欧元区经济延续了

2009年以来的复苏势头。一季度实现了0.4%的小幅环比增长，二季度实现1%的环比增长，其中德国一国就贡献了2/3的增长份额，为四年来最快增长。三季度环比增长0.3%，复苏步伐较前一季度有所放慢，但缓慢复苏的势头没有改变，四季度实现环比增长0.3%（图1）。根据欧盟统计局发布的数据，2010年欧元区实现全年经济增长1.7%。

欧元区投资信心未出现根本逆转，延续了2009年一季度以来的上升态势。2010年一季度，欧元区固定资本形成总额同比下降5.1%；二季度下降0.1%；但三季度以后，开始出现正增长；四季度，欧元区固定资本形成总额同比增长1.9%，说明投资信心已经从主权债务危机中恢复（图2）。欧元区家庭最终消费支出已从2009年的负增长中恢复，2010年一季度实现0.4%的增长，二季度增长0.5%，三季度和四季度图1欧元区GDP同比、环比增长率（2007.03—2010.12）资料来源：Wind 数据

分别增长1%和1.2%。尽管当季环比增长率不高，但也均实现了环比正增长。

欧元区的经济增长既受到主权债务危机的影响，同时也从债务危机中获得一定好处，最主要的是欧元贬值增加了欧元区的出口。贬值为欧元区经济走出危机提供了一种自动机制。从欧元区的经济情况看，希腊56%的出口、德国40%的出口都是对欧元区以外的国家，欧元贬值能够增加欧元区出口，改善欧元区经济状况。尽管欧元区经济保持了缓慢复苏的态势，但欧元区的失业问题仍是制约欧元区经济发展和社会稳定的最重要因素。2008年以来，欧元区失业率持续上升，2010年3月至今，欧元区失业率一直维持在10%左右的高位上。

三、2011年欧元区经济仍将保持温和复苏态势

从欧元区经济的先行指标看，欧元区经济仍将保持温和复苏态势。欧元区制造业采购经理人指数继续回升，2009年底以来，一直保持在50以上，显示欧元区经济处于扩张状态。2010年12月欧元区制造业采购经理人指数为57.1，服务业采购经理人指数为54.2；2011年3月份，制造业采购经理人指数和服务业采购经理人指数分别为57.7和56.9（图3）。欧元区16国经济景气指数持续上升，2010年7月至今一

直超过100，2010年12月为106.9，2011年2月上升至107.8。消费者信心指数仍然为负，保持在负10左右，表明欧元经济增长仍不会过快。

德国IFO研究机构发布的欧元区经济景气调查也显示，欧元区经济2010年持续走强。未来六个月，欧元区经济仍将保持复苏态势（图4）。

欧元区经济先行指标均表明，欧元区经济将保持复苏态势。但欧元区各成员国经济发展不平衡，货币政策不承担经济增长任务，主权债务危机要求欧元区成员国继续削减赤字、紧缩财政，欧元区仍面临着较为严重的发展不平衡、部分国家产业竞争力较弱、失业率高企等问题。从这些因素看，未来欧元区的经济增长不会很快，预计2011年欧元区经济可能实现1.5%左右的增长。

国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望》报告预测，欧元区经济2010年和2011年将分别增长1.7%和1.5%。认为欧元区内德国经济形势最好，法国经济平稳增长，意大利其次。预测德国2010年增长3.3%，2011年增长2%；法国2010年增长

1.6%，2011年仍保持1.6%；意大利两年内均增长1%。世界银行（World Bank）在其发布的经济预测中指出，欧洲主权债务危机还在可控范围内，预计欧元区2011年增长1.7%。经济合作与发展组织(OECD)在公布的经济前景报告中预计，欧元区2010年GDP增长2%，2011年增长1.7%。欧洲央行将欧元区2010年经济增长从1%上修到1.6%，预计2011年增长1.4%（表1）。从各主要机构的预测以及实际经济增长情况来看，对2010年欧元区经济增长的预测中，国际货

图2欧元区固定资本形成总额同比、环比增长率

（2005.03—2010.12）

资料来源：Wind数据

图4德国IFO欧元区经济景气情况及预期

（2006.01—2011.01）

资料来源：德国IFO研究所

图3欧元区采购经理人指数（2008.01—2011.03）

资料来源：Wind数据资料来源：IMF、世行、OECD、ECB、欧盟统计局

表1主要国际组织对欧元区经济增长的预测

币基金组织的预测相对准确。

四、主权债务危机将倒逼欧元区加强财政协调、加深一体化进程

欧洲主权债务危机表明，自上而下的预算纪律难以对各国产生实质影响，只要各国不将规定视为国家重点，就会违反规定。解决这一问题的主要出路，就是加强欧元区的财政协调，加深欧洲一体化进程。为应对与防范财政危机，加强财政平衡，欧盟已经提出财政协调方案，主要内容是监督公共债务水平，防止与纠正宏观不平衡。当成员国债务超过一定水平时，该成员国将接受过度赤字程序检查，欧盟对其进行早期的分析与讨论，将影响一个国家的债务质量评级与国家融资前景。同时，如果债务负担较为严重，将启动“债务超标程序”，预算委员会为成员国提供重新达到平衡的实施方案。然而，财政稳定计划实施的难度在于不同国家之间的经济情况存在较大差异。有一些国家盈余具有相对更强的预算基础，债务较低或者已经积累了相当的资产，实施了养老改革，财政负担较低。而另外一些在这些方面相对滞后的国家，就面临更大的挑战。因此，该计划还需要经过相当程度的调整与修改后才可实施。

我们认为，比较理想的财政协调方案是欧元区领导人提出的建立“欧洲联合主权债券”（以下简称

E-bonds）方案。2010年12月8日，卢森堡首相让-克劳德·容克与意大利财政部长朱利奥·特雷蒙蒂联合撰文指出，应通过推出E-bonds来缓解危机，保持欧元区经济和欧元稳定发展。其基本设想是新建一个欧洲债务机构，由该机构发行E-bonds。在容克和特雷蒙蒂的建议中，认为欧盟理事会可以很快采取行动，创建这样的一家机构，授权其发行欧盟公债。债券的发行规模可以提升至相当于欧盟及各成员国国内生产总值40%的水平，为欧盟成员国提供高达50%的金融需求。那些经济条件较差、难以通过债市融资的成员国，多达100%的主权债券都可以由这个欧洲债务机构来融资。新发行的E-bonds与欧元区各国国债可以互相兑换，兑换率保持在平价水平，但会计入一个折价项。一国债券承受的市场压力越大，折价率就可能越高。采用这样一种制度安排，有利于激励各成员国削减本国赤字，防止道德风险。允许投资者把各国国债兑换为E-bonds，这样欧洲央行就可以把E-bonds视为一种级别更高的抵押品。发行欧洲联合主权债券，可以在一级市场上杜绝国债发行危机，从而降低了欧洲央行在二级市场上进行干预的必要性。

对发行E-bonds问题，学术界已经进行过较为深入的探讨，具有可行性。2009年2月，IMF主席卡恩表示，欧盟应该有自己的融资手段，支持发行统一的欧洲债券。2010年5月，欧洲智库在研究欧元区债务可持续问题的时候，提出了“蓝色债券”的统一欧盟公债方案，认为统一发行欧盟公债有利于减少欧盟各国的融资成本。欧盟委员会主席巴罗佐在2010年9月份，也提出了发行统一的欧洲债券来为欧盟基础设施建设融资的建议。我们认为，E-bonds方案是欧元区货币政策统一后，尝试进行财政协调的最重要方案，对欧元区经济发展具有十分重要的意义。

第一，有利于遏制欧洲主权债券市场的混乱，解决欧洲主权债务危机问题。尽管欧元区有财政约束，但自上而下的纪律不是硬约束，缺乏激励手段，难以对各国产生实质影响，尤其是一些公共财政状况较弱的国家，更容易违反财政纪律来解决自身经济难题。其主权信用的风吹草动，都会影响市场信心。如本次国际信用评级机构下调了希腊等国的主权债务评级，直接导致了欧洲主权债务危机的爆发，也充分反映了现行欧洲主权债务市场的脆弱和混乱。发行E-bonds，其信用评级将远高于单个欧元区国家的债券信用评级，更容易稳定市场信心。公共财政状况较弱的成员国，也能够通过E-bonds获取充足的资金，来巩固公共财政，降低融资成本，而不必暴露在投机性攻击之下。

第二，有利于保持欧元区经济和欧元稳定，促进欧元区经济健康发展。欧元区的货币政策不承担经济增长任务，促进经济发展便主要依靠财政政策。但受制于其国内经济情况，很多欧元区国家难以利用债市进行有效融资，并很容易受到短线投机攻击，财政政策的使用受到制约，也导致欧元不稳定。本次欧洲主权债务危机直接导致了欧元大跌，影响欧元区经济发展。发行统一的优质欧洲公债，国债收益率会降低，融资成本下降。通过E-bonds市场，那些融资有困难的欧元区成员国能够获得经济发展所需的资金。欧元区发行E-bonds，将出现一个新的欧洲债券全球市场，有助于留住现有欧元区内资本并吸引新资本流向欧洲，推动欧元区经济增长。

第三，有利于弥补欧元区的制度缺陷，加深欧洲一体化进程。欧元区主要有两个重要的制度设置，一是欧洲中央银行的建立。其将保持欧元区内价格稳定作为唯一的政策目标，将通货膨胀率控制在低于并接近2%的水平，不承担经济增长任务。二是欧元区实行统一的财政纪律。根据《稳定与增长公约》，各成员国的财政赤字不能超过GDP的3%，政府债务余额不能超过GDP 的60%。这种制度设置，被认为存在缺陷，主要是欧元区各国财政缺乏协调。当欧洲央行履行义务、为防止通货膨胀而提高利率时，经济增长缓慢的成员国就发现，高利率妨碍了本国的经济复苏。在失掉货币政策自主权后，只能通过财政政策来进行短期经济调节，加大财政支出就会导致赤字增加，违反《稳定与增长公约》。在经济下行周期和经济危机中，各成员国希望通过财政投资拯救本国经济的欲望就更强烈。即便是在经济上行周期，受制于本国的养老、失业等福利体系，各国也都有扩大财政赤字的动机。建立统一的E-bonds市场，通过加强财政协调弥补欧元区的制度缺陷，有利于加深欧洲一体化进程。

从目前欧元区各国的反应看，该方案有助于欧元区经济较弱的国家进行融资，因而得到这些国家的支持。但主要面临着来自德国的反对。德国担心，发行联合债券会导致其失掉融资优势，增加借贷成本，并认为这种财政安排缺乏公平性。应该看到，德国、法国等实体经济有优势的国家，从欧元区建立和统一欧元中获得了很大好处，理应将其收益在欧元区内进行一定程度的转移支付。从E-bonds的长期前景看，这是欧元区财政协调和加深一体化的必然趋势，但受制于德国反对，可能不会很快实现。需要相关各方大力推动，促成欧元区发行E-bonds。

五、对我国的影响和启示

第一，将加大我国出口增长的不确定性，应加强与欧贸易合作。受惠于统一的欧元，欧盟已经成为我国第一大贸易伙伴。2009年我国对欧盟出口达2362.8亿美元，占19.7%；进口1277.6亿美元，占12.7%；对欧盟贸易顺差1085.3亿美元，占全部顺差的55.3%。主权债务危机意味着很多欧元区国家今后将采取更严厉的政策紧缩，经济增长将放缓，进口需求减弱。欧元贬值也使得我国的出口商品更为昂贵，从而对我国的出口产生影响。尤其是在美国新一轮量化宽松政策背景下，大量热钱流入，加大了人民币升值压力，削弱了我国的出口能力。目前看，由于近期欧洲央行实行量化宽松政策的可能性较小，欧元区也是美国量化宽松政策的受损者，我国应提高对欧洲外交交往热度，与欧盟进行贸易合作，尤其是与德国、法国等实体经济有优势的欧元区国家签订双边出口协议，协商降低贸易壁垒，稳定双方进出口，共同应对由美元贬值给本国出口带来的压力。

第二，应高度重视E-bonds方案，支持欧元区发行E-bonds。欧元区发行E-bonds，有利于保持欧元区经济和欧元稳定。一个繁荣富裕的欧洲，有利于继续发展我国对欧贸易，从而有利于我国在扩大内需的同时稳定外需，利用国际国内两个市场、两种资源来加快经济发展。同时，一个和平稳定的欧洲对维护世界和平至关重要。随着欧洲一体化程度加深，将极大地保障欧洲地区的长久和平，进而有利于促进和保持世界和平，创造有利于我国发展的外部环境，确保我国发展的重要战略机遇期。流动性较好的欧洲国债市场也有利于我国外汇储备投资多元化。从我国人民币国际化的战略目标看，稳定的欧元对实现人民币国际化目标有益。欧元的重要意义在于，它改变了国际货币体系的单极格局，是推动国际货币体系朝着多极化方向发展的重要力量。创建欧洲单一货币，是世界采用浮动汇率以来，发生在国际货币体系中的最为重大的事件。尽管欧洲央行官员努力表示，不寻求欧元的国际使用，但事实上欧元是美元最强劲的竞争货币。如果欧元不能够保持稳定而逐渐走向消亡，那么人民币的国际化之路也必将异常坎坷。

第三，要高度重视和防范我国的地方政府债务风险，防止债务危机影响实体经济。把欧元区和我国进行类比，可见二者有相似之处，都是货币政策统一，财政相对独立各负发展职责，存在发展的不平衡性以及高企的债务。虽然目前我国的国家债务和财政赤字比率还远低于国际公认的风险临界点，但一些地方政府设法通过“融资平台”进行融资，其规模迅速扩张，隐藏了不少问题，应该引起警觉。地方政府债务无序扩张，一旦出现违约风险，将对实体经济和经济社会协调发展产生巨大影响。

第四，加强与欧洲企业微观合作，加强我国装备制造业能力建设。欧洲主权债务危机后，欧洲国家制定缩减财政支出计划，将导致部分从事基础研发和产品设

（上接第31页）时间窗口滑动累计的FCIly的预测效果更好。基于货币供应量缺口的FCIm也可以作为参考。根据跨期相关性分析和图形分析，FCI对3到9个月，尤其是半年后的CPI预测效果最佳，可以作为央行观察通货膨胀形势发展的先行指标。考虑到货币政策对通胀率影响的滞后性，监测对通胀有预示作用的FCI，有助于央行及时控制通货膨胀和防止通货紧缩，从而实现保持物价稳定的政策目标。

注释：

①数据来源：人民网，https://www.wendangku.net/doc/d12850104.html,/GB/ 1037/9928212.html。

②数据来源：中国经济网，https://www.wendangku.net/doc/d12850104.html,/macro/more/ 200909/15/t20090915_20015979.shtml。

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（作者为中国科学技术大学管理学院教授、博士生导师,国务院发展研究中心金融研究所副所长；中国科学技术大学管理学院研究生）

责任编辑王晓红

计工作的企业出现一定程度的资金困难。要利用这一契机，大力推动我国装备制造业企业走出去与欧洲从事装备制造产品设计与研发的企业合作，通过合作或购买技术源头来弥补我国装备制造企业产品设计和研发能力薄弱的缺陷。在操作上可通过发行财政特别国债，从我国的超额外汇储备中置换出一定数量的外汇，建立“装备制造业走出去特别基金”，用以支持有一定研发能力的企业收购欧洲相关国家的装备制造产品设计和研发机构。

参考文献：

①王天龙：《2009年欧元区经济分析及2010年展望》，《经济学动态》2010年第1期。

②IMF:World Economic Outlook,October,2010.

③IMF:Regional Economic Outlook,Europe,October2010.

④OECD:Economic Outlook88,November2010.

⑤World Bank:Global Economic Prospect2010,Summer, 2010.

⑥European Central Bank:Statistics Pocket Book,November 2010.

（作者为中国国际经济交流中心副研究员）

责任编辑王晓红

欧洲主权债务危机的成因及启示

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成员国处于景气的经济周期，各国都能遵守务约维持较好的赤字水 平和债务水平； ２．随着９．１１美国的经济急剧减速，欧洲经济也开始转寒，２０００年后为抑制经济滑坡和老龄化危机，欧元区乃至欧盟国家都纷纷违约，通过扩大政府支出减税来刺激经济复苏，处于欧元区经济核心地位的德国和法国的赤字率（如表１所示）也连续三年持高不下，最终通过德国、法国的政治博弈，违约惩罚暂缓。许多小国也纷纷“搭 便车”避开惩罚继续通过赤字来扩大支出，避开惩罚后各国更加主动通过债务和赤字来刺激消费和投资，进一步造成财务状况恶化。 表１２００２—２００５年德国、法国赤字率 ２００２（％）２００３（％）２００４（％）２００５（％）德国３．７４．０３．７３．３ 法国３．２４．２３．７２９ 数据来源：裘元伦．欧元区财政状况恶化及前景分析．国际金融研究 长久以来政策搭配的极度失衡，在２００８年金融危机的强烈影响下，进一步加剧了成员国政府的激进式财政扩张，财政赤字和债务比例急速上升，最后融资困难无法还债弥补赤字，酿成偿付危机。 （三）欧元区成员国资质：经济结构、财务状况差异大 １．加入欧元区时：标准放宽，导致成员国的财务状况有好有坏。虽然在对成员国的准入标准规定中做出了严格的比例控制，但妈约》中模糊词汇以及事实表明欧元区成员国中有极大部分国家在被批准加入欧元区时，并没有真正达到马约的趋同性标准，这里就包括当初粉饰自己的财务“挤”入欧元区，而最近已经爆发主权债务危机的希腊。 ２．加入欧元区后：标准松弛。惩罚机制没有落实，成员国牺牲主权利益大规模赤字，比加入前更甚，同时影响欧元区整体经济。在（＿－）的分析中得知，欧元区各国的激进式财政扩张最终在经济滑坡中融资失败，导致资不抵债，偿付危机出现。说明欧元区成员国早已违背忪约》而迟迟未受惩罚，其赤字率和债务率早已严重超标，下面的两组数据分别是欧元区数据对比图３所示： 图３欧洲主要国家财政状况 数据来源：根据欧盟执行委员会２００９年秋季预测整理 作为欧元区国家，德国是欧元区第一大经济体，他们的赤字率和债务率都已超出托马约》规定。而在对０９年秋的比率预测中意大利的债务比率最高，希腊紧随其后。 ３．债务危机来临时：重债国有违约风险，与同盟国和国际货币组织进行利益博弈。以取得政治经济援助；债务健康国隔岸观火，迟迟无法达成一致，拖延产生的时间成本加重了危机蔓延和损失，直接导致博弈双方将来的偿付成本更大。危机更严重。 三、欧洲债务危机的启示 欧洲债务危机一方面严重挫伤了欧盟国家的经济，使其从金融危机后复苏的速度放慢，同时也使全球经济复苏产生负面影响。通过分析看出，欧元区相对于最优货币区理论中的描述而言，尚显稚嫩，此次主权债务危机的根源在于整个货币区仍缺乏一种有效的对称性政策搭配来平衡成员国内外经济均衡。但如今，并非仅有欧洲国家有主权债务问题，全球相当多的经济体都在此次主权债务危机中暴露出其自身的或多或少的财务问题，所以说，主权债务危机是一个帮助各个经济体重新认识自身政策制定、反省自身财务状况的好时机。 （一）对亚洲的启示 １．审慎选择货币联盟的形式。亚洲经济不同于欧洲、美洲区，亚洲的经济中，国家地位两极分化严重：日本作为发达国家，其ＧＤＰ主导整个亚洲ＧＤＰ的三分之二，但从９０年代开始其经济泡沫后一直未有回升的转机，且日本的右翼政治令亚洲乃至国际对其认可度下降；中国作为世界最大的出口国之一，人民币境外流通数量已经以千亿记，但中国仍是发展中国家，人民币的经济实力仍有待提高，且国家“一国多币”、香港的国际自由港地位及其货币局制度使人民币境地尴尬ｔ亚洲其他经济体规模较小，影响力甚微。因此，要实现亚洲货币一体化，首先要解决亚洲国家间经济发展的极度失衡，或者将人民币与中国其他可兑换币种进行全方位统一、整合．为货币区域化或单一货币联盟打基础。 ２．努力平衡亚洲各国的经济发展。亚洲国家在产业结构、货币制度、收入结构等方面仍有较大差异，减少差异制造趋同性才有货币合作的可能，这就需要亚洲各国在进行高度的货币联盟前利用亚太经合组织高度互通经济，实现资本的自由流动，为经济融合打下基础，才有可能实现货币一体。 （二）对中国的启示 我国，乃至亚洲，离欧洲的主权债务危机都有一定距离，但是，关注欧洲债务危机，对我国的经济发展有经验性的启示。 首先，欧洲债务危机短期内将转移国际对人民币的升值的关注。 其次。作为从０９年开始超越德国跃居世界第一出口大国的中国，要审慎对比经济结构，关注自身债务结构，尤其是“临时性负债”变坏张呆账的风险。 最后，欧洲财政扩张的过度对中国激进式的宏观经济政策有经验性警告。中国长期以来实施相对宽松的、积极的货币、财政政策，这一方面奠定了其在国际的出口大国地位，另一方面也为众多投机性需求、过剩产能的创生孕育了温床，尽管中央赤字率、债务率一直低于国际警戒线，但地方财政的赤字率、债务占比是非常高的，这与欧元区成员国的债务情况何其相似：尽管地方财政赤字可以由中央政府买单，但最终会反映在货币扩张和财政扩张上，最终很可能造成本币对内急速贬值，引发衰退。 参考文献 …樊勇明．西方国际政治经济学．上海人民出版社．２００６．８（２）【２】中国社会科学院经济研究所．政治经济学研究报告卜经济全球化的政治经济学分析．社会科学文献出版社．２００１．４．１【３】张继民．美国对华贸易政策的决定——政治经济视角下的均衡．复旦大学出版社．２００９．１（１） 【４】宋世方．国际经贸政策合作的政治经济分析．经济科学出版社．２００７．８（１） 【５】李雪．基于实验经济学的金融危机模型研究综述．商场现代化．２００９．７（上旬刊） 【６】周建平．欧洲一体化政治经济学．复旦大学出版社．２００２．７（１） 吲王亚娟．希腊连遭降级酝酿新一轮主权债务危机．世界知识．２０１０．１ 【８】姜波克，罗德志．最优货币区理论综述兼欧元、亚元问题．世界经济文汇．２００２（１） ｆ９】张锐．希腊主权债务阴霾或将危及欧元区生存．金融经济．２０ｌＯ（３） 【１０】朱芳．最优货币区理论：欧元的启示与东亚货币区的设想．南方金融．２００３（７） 【１１】曲谐．主权债务危机．从迪拜波及欧洲．沪港经济．２０１０（３） 【１２】李迅雷，吕春燕．欧洲经济缓慢上升．主权债务不触发危机．－一２０１０年欧洲经济展望．国泰君安证券宏观研究．２０１０．３（３）【１３】李东荣．关于主权债务危机的若干思考．中国金融．２０１０（５） 【１４】范庆华．如何保护债务重组的国际安排．世界知识．２００２年（２３） 【１５】郭砚莉汤吉君．金融危机的一种存量分析．重庆工商大学学报（西部论坛）．２００９．７（４） 【１６】【美】ＭＩｕｌｄｅｕ．Ｒ＿Ａ．蒙代尔经济学文集第五卷：汇率与最优货币区．中国金融出版社．２００３．１０（１） 【１７】【美ＵｏｈｎＮｅｖｍＫｅｙｎｅｓ，政治经济学的范围与方法．华夏出版社．２００１．１（１） 【１８ｌｆ日】Ｍａｋｏｔ０Ｉｔｏｈ［希】ｃｏｓｔａｓＬａｐａ、，ｉ吼ｓ．货币金融政治经济学——当代西方政治经济学．经济科学出版社．２００１．１２（１）ｆ１９】ＴｏｒＳｔｅｎＰｅｌｓｏｎａ１１ｄＧＩｌｉｄｏＴａｂｅｌｌｉ血ＰｏｌｉｄｃａｌＥｃｏｎｏｒｌｌｉｃｓ：ＥｘｐｌａｉｍｎｇｅｃｏｎｏＩｌｌｉｃｐｏｈｃｙＭ勰ｓａｃｈｕｓｅｔ七ｓＩｎｓ石ｎｌｔｅｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ２０００【２０Ｊ＾ＪｌｅｎＤｒａｚｅｎ，Ｐｏｈ石ｃａｌＥｃｏｎｏｆｎｙｉｌＩＭａｃｒｏｅｃｏｎｏｒｎｉｃｓ。ＰｒｉｎｃｅｔｏｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＰｒｅ骆，２０００ 作者简介：张舒（１９８８一）。女，湖北十堰人，中南财经政法大学金融学院。 Ｔｊｍ∞ＦｉｍＩ∞ｅ １３万方数据

2018年上半年经济形势分析会讲话

2018年上半年经济形势分析会讲话 2018年上半年经济形势分析会讲话同志们： 今天召开上半年经济形势分析会，主要目的是贯彻落实省政府全体会议及市政府常务会议精神，总结分析全县上半年发展形势，研究当前经济运行中存在的突出问题，动员全县上下进一步统一思想，鼓足干劲，大干快上，扎实做好下半年工作，确保完成各项目标任务。可以说，这是一次研判形势、梳理问题的分析会，也是一次提振信心、自我加压的鼓劲会，更是一次迎难赶上、狠抓落实的推进会。刚才，高县长通报了全县上半年经济运行情况，发改、经商、统计等部门也做了很好的发言，我完全同意，请大家认真对照分析，扬长补短，强化措施，加快进度。下面，结合全县实际，我讲三点意见。 一、科学研判，把握大局，坚定加快发展的信心和决心 全面把握和认识县情是做好工作的基本前提，对当前全县经济社会发展形势怎么看，我们应当有一个清醒的认识、正确的估价和科学的判断。对此，我想讲四句话。 第一句话，发展势头总体平稳，必须要充满信心。通过刚才县长的通报，上半年我县各项经济指标均呈两位数增长态势，根据海东统计部门上半年全市五县一区主要经济指标完成情况通报，我县社会消费品零售总额增速高出全市1.1个百分点，增速位列全市第一；地方公共财政预算收入增速高出全市26.2个百分点，位列全市第二；城镇居民人均可支配收入增速位列全市第三；固定资产投资和农民人均现金收入位列第四，GDP和工业增加值增速位列全市第六。总体来看，上半年全县经济运行整体呈现平稳发展的态势。

第二句话，面临形势异常严峻，必须要保持清醒。主要有三个方面的分析，从政策环境来分析，国家信贷、土地管理、产业准入等政策趋紧趋严，项目建设、城镇开发、工业发展等方面的要素制约明显。省委、省政府将海东作为功能优化的重要城市、兰西经济区的产业基地和东部城市群的重要支撑，我县处于边缘化状态，争取项目和资金的难度将加大。从发展形势来分析，国内经济发展不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，下行压力进一步加大，低增长态势将持续蔓延，企稳回升的基础尚不稳固；全省、全市经济逆势走强，各地竞相发展、赶超发展的势头非常迅猛，区域竞争日趋激烈，形势逼人。从市场供需来分析，农用物资、生活用品等商品价格持续上涨，居民消费价格指数高位运行，城乡居民基本生活消费的刚性支出不断加大。随着特色种养殖规模的不断扩大，如何搞好产销对接、延长产品产业链、提高附加值、规避市场风险等一系列问题，需要认真分析研究，及早做好工作。 第三句话，存在问题不容忽视，必须要攻坚克难。一是工业发展后继乏力。受国内外宏观经济大环境影响，以高载能为主的工业产品市场萎靡，工业经济面临的困难大；我县工业支柱性项目少，并且成长前景好、发展潜力大的新型工业项目规模普遍小、支撑能力弱；另外，工业经济结构不合理、园区基础设施薄弱、节能减排任务艰巨等问题进一步凸显。二是项目建设比较缓慢。招商引资难度大，拉动县域经济增长的重点项目少。由于受季节、气候、环境等影响，加之征地工作难度较大，续建项目和新下达项目开工晚，开工率低，施工进度慢。三是收支矛盾依然突出。增收税源少，政策性项目支出所需配套资金量大，县级

1.2016年广州市经济形势分析和2017年展望

2016年广州市经济形势分析和2017年展望* 广州市统计局综合处广州大学广州发展研究院联合课题组1 摘要：2016年，面对复杂的经济形势，广州市坚持稳中求进，通过稳增长、促改革、调结构、惠民生等措施，经济发展保持了平稳增长的态势。2017年，面对经济运行中存在的问题，广州市将通过扩大对外开放和区域合作力度、大力发展实体经济、加大有效投资力度、促进消费潜力释放、加快实施创新驱动战略等政策措施，实现经济增长的预定目标。 关键词：广州经济形势展望 一、2016年广州市经济运行情况分析 2016年以来，面对国内外错综复杂的经济形势，全市坚持稳中求进总基调，全力以赴稳增长、促改革、调结构、惠民生，大力推进供给侧结构性改革，全市经济呈现出“稳、进、优”的特点，经济运行总体平稳，改革创新加快推进，经济结构不断优化、发展质量稳步提升。 （一）基本判断：经济运行总体平稳，三产比重持续提升 初步核算，2016年全市实现地区生产总值（GDP）19610.94亿元，同比增长8.2%，增速与2015年（8.4%）比，基本持平，继续保持了平稳增长的态势。分别较全国（6.7%）、全省（7.5%）高1.5个和0.7个百分点，较前三季度（8.1%）、上半年（8.0%）、一季度（8.0%）分别提高0.1个～0.2个百分点。从三大产业来看，第一、二、三次产业分别完成增加值240.04 亿元、5925.87亿元和 13445.03 亿元， *本研究报告系广东省高校人文社科重点研究基地广州大学广州发展研究院、广东省教育厅“广州学”协同创新发展中心、广东省普通高校创新团队项目“广州城市综合发展决策咨询 团队”研究成果。 1课题组长：黄平湘（广州市统计局副局长）、涂成林（博士研究员）；成员：冯俊、陈婉清、李俊、周凌霄、黄旭、汪文姣；执笔：李俊、周凌霄

对欧洲主权债务危机的分析

对欧洲主权债务危机的分析 摘要：2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录2010年2月10日巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。2010年3月3日希腊公布48亿欧元紧缩方案2010年4月23日希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求2010年4月26日德国表示，除非希腊出台更为严格的财政紧缩政策，否则不会“过早”援手。2010年5月4日欧债危机升级欧美股市全线大跌。2010年5月6日欧债危机引发恐慌，道指盘中暴跌近千点。2010年5月10日欧盟和IMF斥资7500亿欧元救助欧元区成员国。2010年5月20日“问题债券”恐酿欧洲银行危机，金融股频频失血。 关键词：欧洲主权债务违约危机 欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。在希腊发生的金融危机严重影响居民消费，导致经济下滑，货币高估使得出口始终较差，而没有灵活的货币政策，政府不得不依靠投资和消费拉动经济，赤字不断累积。赤字与出口下滑的恶性循环最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在本次经济危机中完全暴露出来。就欧盟而言，他们面临着科技很难水平短期内提升和币值要保持稳定的双重挑战。 体制问题是诱发主权债务危机，乃至蔓延为欧洲债务危机的重要原因。仍以希腊为例。作为欧元区中较弱的经济体，希腊政府有动力采取宽松的财政政策来刺激经济增长。在未加入欧元区之前，希腊政府采取刺激政策时要考虑因此带来的通胀以及汇率的上涨对出口的影响、通胀以及出口下滑或将导致经济情况变差会严重削弱本国的信用状况，降低本国的融资能力。但是，在希腊加入欧元区之后，这些约束条件就被大大弱化了，因为在希腊看来，通胀压力可以被其他欧元区国家摊薄，而与欧元区其他国家的贸易和资本流动也不存在汇率风险，出口一定程度上有了保障，汇率风险大大降低。因此，在前几年经济状况较好时，希腊政府并没有完全遵守稳定与增长公约，优化其财政状况，而是不断保持宽松的财政政策，以进一步刺激经济增长。也就出现了经济学中的“负外部效应”的情况。 另外，加入欧元区的国家，没有独立的货币政策，使得成员国少了一个重要的进行宏观调控的工具。希腊政府调控经济就几乎完全依赖于财政政策，本次金融危机爆发以来，希腊政府为挽救经济，避免衰退，不得不扩大财政开支以刺激经济，结果赤字更加严重。 僵硬的欧元区制度，仅以通胀作为货币政策的唯一目标，本身就具有很大的不合理性。欧洲各国的差异化国情没有得到充分考虑，财政政策与僵硬的货币政策存在矛盾，而其他方面的政策协调性缺乏磨合与一致性，监管也不够严格。欧元区成了一部零件不配套的机器，摩擦力大，运行缓慢，吱嘎作响。 当然，对于希腊而言，主权债务危机还有重要的历史原因。2001年希腊加入欧元区，当

2018年上半年全县经济形势分析会发言材料

2018年上半年全县经济形势分析会发言 材料 上周，市委、市政府组织召开了全市上半年经济形势分析会，今天，我们召开全县上半年经济形势分析会，主要目的是对上半年经济工作进行“回头看”，找准找实存在的问题、定准定实下步工作措施，力争在下半年激流勇进、迎头赶上，确保实现全年目标任务。昨天上午，我们围绕乡村振兴战略组织对8个农业项目进行了实地观摩，今天上午，又对9个工业和服务业项目进行了现场观摩，通过观摩相信大家也看到了很多问题。刚才，统计局、发改局、工业园区、农牧局分别从不同角度对我们上半年经济运行情况进行了总结和分析，预判了三季度经济运行走势，并对下半年工作提出了针对性的意见和建议。待会，甲锋书记还要对做好下半年全县各项工作提出明确要求，请大家认真学习领会并抓好贯彻落实。下面，我就全县上半年经济工作进行简要总结，针对做好下半年经济工作讲几点意见。 一、上半年经济工作情况

上半年，经过各部门、各单位、各乡镇场的共同努力，全县围绕推动经济高质量发展取得了阶段性的成果，表现在：总体来看我县经济发展企稳回升，三次产业结构逐步优化，经济运行质量在一定程度上有所提升。当然，从各项指标增长情况来看，形势不容乐观。但是，我们要辩证地看待这种情况：一方面，我们有很多指标在全市排名靠后，这说明我们当前经济发展形势十分严峻，我们要进一步增强加快发展、高质量发展的紧迫感；另一方面，这也正是“三转一高”的阵痛期表现，我们要保持推动经济高质量发展的定力，增强实现经济高质量发展的信心。通过我们下半年共同努力，进一步加大工作力度，齐心协力度过困难时期，实现全年经济增长目标任务。关于上半年经济工作的主要成效和特点，刚才几个部门已经作了通报，我再简要地点一下： （一）经济结构持续优化。主要体现在一二三产业结构比例上，与去年同期相比，三产同比提高10.3个百分点，应该说提高的幅度还是非常大的；环比一季度，三产占比提高 2.9个百分点。我们的三次产业比重调整为9.4:53.1:37.5，结构更趋合理，优化经济结构取得了初步

欧洲主权债务危机论文范文

欧洲主权债务危机毕业论文范文 【摘要】：欧洲主权债务危机是美国次贷危机的持续深化，以希腊为代表的欧洲主权债务危机愈演愈烈，引发国际金融市场持续动荡，我国的金融经济体也受到一定程度的影响，因此研究欧洲主权债务危机原因具有重要的现实意义。本文以欧洲主权债务危机的爆发及演变为研究背景，从各个角度对欧洲主权债务危机的原因进行深入分析，并根据研究结果，结合当前的国际形势及欧洲主权债务危机对我国金融经济体的影响，提出我国应对欧洲主权债务危机的对策。 【关键词】：欧洲；主权债务危机；财政政策；货币政策 【正文】： 一、绪论 （一）研究背景和研究目的 1.研究背景 美国次贷危机爆发后，危机波及全球经济。2009年，希腊政府宣布其财政赤字占国内生产总值的比例将已超过12％，远远超过欧盟规定的3％上限。随后，全球三大国际评级机构相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。随着希腊主权债务危机的急剧恶化，西班牙、葡萄牙、匈牙利等国家的形势也不容乐观，全球的资本和商品市场持续动荡。美国、日本、英国等主要经济主体为应对金融危机推出大规模的扩张性财政政策，使其由来已久的财政脆弱性问题再次浮出水面。全球主权债务的风险逐步累积，可能延缓甚至会阻碍全球经济复苏势头。在这样的背景下，通过系统性地研究欧洲主权债务危机的原因，具有重要的理论意义。 2.研究目的 2010年希腊主权债务危机突然爆发，并向欧洲其他国家扩散，欧元持续贬值，全球经济形势突然变得扑朔迷离，中国经济外部环境的不确定性急剧上升。在这种危机背景下，系统性分析欧洲主权债务危机的原因，有利于结合当前的金融形势提出完善对策。本文试图通过对欧洲主权债务危机的原因进行研究，结合我国受到欧洲主权债务危机的影响，提出我国对应欧洲主权债务危机的对策。 （二）相关文献综述 欧洲主权债务危机爆发以来，国内外学者从各个层面对主权债务危机进行了深入的探讨，现阶段国内外学者的研究成果主要涵盖了主权债务危机的成因、演变历程、对我国的启示和未来的发展方向等方面。 谢世清（2009）认为历次主权债务危机的成因有诸多相似之处，如大量举借外债，财政支出居高不下，税收锐减，经济结构脆弱，采取固定汇率制度，外部经济环境恶化等[1]。

案例欧洲债务危机

案例： 欧洲债务危机与欧元 欧洲债务危机始于希腊的债务危机。2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面；12月15日希腊发售20亿欧元国债；12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”；12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。这就使希腊陷入财政危机，并拖累其它欧盟国家，欧元兑美元大幅下跌。 欧洲其它国家也开始陷入危机，2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级；2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%；2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅；比利时也预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%；2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录；2月10日巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。

2010年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助。5月3日德内阁批224亿欧元援希计划。5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊。9月底，爱尔兰政府宣布，由于救助本国五大银行，预计其财政赤字会骤升至国内生产总值的32％，是欧盟规定上限的10倍多，爱尔兰成为外界担忧的焦点。11月22日爱尔兰总理考恩宣布，其与欧盟达成了金融救助计划协议，爱尔兰财政大臣Brian Lenihan随即宣称救助总额将少于1000亿欧元(约为1360亿美金) 。2011年4月6日葡萄牙向欧盟寻求救助，使之成为继希腊与爱尔兰之后第三个寻求援助的欧元区国家。 早在2010年5月，为了防止市场投机者向葡萄牙、西班牙和爱尔兰等欧元区国家“下手”，发生与希腊类似的债务危机，继续沽空欧元，欧盟委员会打算提议建立一种稳定机制，用数以十亿欧元计资金编织一道“安全网”。5月８日欧洲联盟成员国财政部长誓言采取“一切措施”从金融市场“群狼”围攻中救出欧元。力争在金融市场１０日开市前敲定紧急措施，防止希腊债务危机蔓延至其他欧元区国家。９日欧盟委员会提议，借助一项稳定基金帮助欧元区债台高筑国家，“启动小型欧洲货币基金”。这种只适用于非欧元区国家的救助机制，使欧元区国家也能从这种机制获益，而将其上限由500亿欧元追加至６００亿欧元。并对欧盟成员国附

经济形势分析会发言 在全区上半年经济形势分析会上的表态发言 精品

经济形势分析会发言在全区上半年经济形势分析会上的表态发言下半年,我们从强化四种意识入手,狠抓工作落实,力争为全区发展多做贡献：一是强化责任意识,主动自我加压.作为XX区的排头兵,XXX街道在全区发展中理应承担更大的责任,不论是各项经济指标,还重点项目建设,不论是在指标增量上,还是增速上,我们的工作都必须也应该争当一流、争当龙头. 下半年,我们将进一步增强为全区发展多做贡献的责任意识,做到目标不改、任务不减、决心不变,在全区下达目标任务的基础上,主动自我加压,能超多超,不给工作留退路,不给指标找借口,特别是在一些困难指标上,不畏难、不抱怨、不退缩,主动想办法,主动找突破,把强烈的责任意识和使命意识,体现在提前超额完成全年各项目标任务上来.二是强化时间节点意识,用扎实的措施抓好落实. 超额完成全年目标任务,为全区多做贡献,关键在抓落实.下半年,我们将认真对照年度考核指标,对工作进行再梳理、再研究、再细化,特别是针对主要经济指标基数大、增速不够理想的实际,进一步加强指标跟踪分析和对接协调,保证指标应报尽报,迎头赶上. 在工作责任落实上,我们将采取时间、任务双倒排,将工作目标量化到考评,分解到科室,将工作措施细化到岗位,明确到个人,同时加强督察,每月对指标完成情况进行通报,确保各项指标责任落到实处.三是强化服务意识,推动重点项目加快建设. 继续牢固树立抓项目就是抓发展理念,把项目作为地区发展的牵引机、推进器.下半年,我们将进一步落实街道领导包抓重点项目制度,班子成员每周要到项目现场不少于2次,加强对项目建设的跟踪,及时了解项目建设中出现的问题,定期不定期召开重点项目建设联席会,及时进行协调解决. 加强职能科室的跟踪服务,对重点项目进行挂牌服务,落实项目联络员,切实提供全方位服务,推动项目建设提速.四是强化稳定意识,为经济发展提供良好社会环境. 坚持把稳定作为发展的 第一前提.继续下大力气做好信访稳定工作,特别是针对当前城改拆迁中暴露出来的问题,开展促城改、促回迁、保民生、保稳定活动,组织干部深入各村,了解和掌握群众思想动态,针对苗头性问题,提早落实工作预案,加强矛盾化解.

欧洲主权债务危机

欧元区的制造业在全球化中渐渐失去了市场，非高科技产品处于价格劣势，市场不断被挤压。由于科技水平很难短期内提升，而币值又要保持稳定，不能以高科技产品占领市场的国家就无法享受贬值带来的益处。 欧债危机起因过度举债随着欧洲区域一体化的日渐深入，以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家，在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐，支出水平超出国内产出的部分越来越大。由于工资及各种社会福利在上涨之后难以向下调整，即存在所谓的“粘性”，导致政府与私人部门的负债比率节节攀升。 政府失职与制度缺陷 欧元区的制度缺陷在本次危机中也有所显现。首先，根据欧元区的制度设计，各成员国没有货币发行权，也不具备独立的货币政策，欧洲央行负责整个区域的货币发行与货币政策实施。在欧洲经济一体化进程中，统一的货币使区域内的国家享受到了很多好处，在经济景气阶段，这种安排促进了区域内外的贸易发展，降低了宏观交易成本。然而，在风暴来临时，陷入危机的国家无法因地制宜地执行货币政策，进而无法通过本币贬值来缩小债务规模和增加本国出口产品的国际竞争力，只能通过紧缩财政、提高税收等压缩总需求的办法增加偿债资金来源，这使原本就不景气的经济状况雪上加霜。冰岛总统近日指出，冰岛之所以能够从破产的深渊中快速反弹，就是因为政府和央行能够以自己的货币贬值，来推动本国产品出口，这是任何欧元区国家无法享受的“政策福利”。而英国政府也多次重申不会加入欧元区。 欧债危机对其他主要国家的影响 以英国、美国为代表的欧元区外的发达国家，在实体经济层面受危机影响较小。欧洲虽然是美国的第二大出口市场，但由于出口仅占美国GDP 的7%，整个欧洲出口对美国GDP的贡献仅有1%，因此美国经济对欧洲需求的依存度很低。但英美等国的金融机构持有大量的危机国家债券，偿付前景尚不明朗，一旦止付将可能引发新一轮连锁反映。 以日本、中国为代表的对出口依赖较大的国家可能会受累于欧盟经济景

2020年(财务知识)在上半年经济形势分析会上的讲话

（财务知识）于上半年经济形势分析会上的讲话

于上半年经济形势分析会上的讲话 ] 综合分析上半年全县的经济形势，总结起来三十个字：任务完成好，态势很喜人；压力仍很大，头脑要清醒；凝聚力量干，赶超会有时。道理很简单，不壹定准确，供大家参考。这次半年经济形势分析会只开半天时间，主要是通过壹个简短的会议，进壹步提振信心、明确目标、大干快上。刚才侯县长对上半年县域经济形势进行了全面通报，等下石秋书记仍将作重要讲话，请大家按照石秋书记的讲话精神，认真抓好工作落实。下面，我先讲三个方面的意见： 壹、上半年经济运行情况基本估价 今年以来，全县上下坚持发展目标不动摇，发展速度不减慢，积极把握政策机遇，化解金融危机影响，逆势奋发的信心不断增强，加速赶超的势头日益明显，圆满完成了上半年各项目标任务。主要有如下特点：壹是主要指标逆势稳增，发展势头更加强劲。从任务完成情况来见，县域生产总值增长15.5%，总额是132亿元，高于年初目标1.5个百分点；财政总收入10.37亿元，完成体制任务16.5亿元的62.8%，完成目标任务18亿元的57.6%；全社会固定资产投资111.9亿元，完成全年任务的43.8%；金融机构存贷款余额分别比年初净增21.3亿元、16.7亿元。从全市排名来见，财政总收入增长32.2%，地方财政收入增长35.4%，增幅均居全市首位。于全市上半年经济形势分析会上，润儿书记于讲到财政情况时点名讲到宁乡，“壹是增速全市最快，二是财税结构比较合理”，书记的表扬，对于我们既是鼓励更是鞭策。从县里面来见，33个乡镇，有26个于财税方面实现时间过半任务过半。完成比例方面，枫木桥乡虽然总量不大，但上半年完成全年任务的91.98%；白马桥乡完成5251万元，为全年任务6800万元的77.22%；城郊乡完成3830万元，为全年任务6180万元的61%。总量方面，玉潭镇上半年接近完成1.5亿元，全年有望突破3亿元；经开区和金洲新区纵向

欧洲债务危机分析论文

欧洲债务危机分析论文 希腊主权债务危机自xx 年末起，经多轮谈判协商，历程艰难 那么希腊危机根源何在？ 宏观失衡是一个重要因素。作为欧盟成员国中规模较小、较不富裕的国家，1999-xx年间希腊GDP年均增长率为3.9%,高于欧盟平均水平。然而希腊经济过度依赖消费，同一时期经济增长对消费依赖程度平均为 90.4%,导致外部逆差扩大、政府债台高筑。过度债务容易导致违约和危机。 简言之,希腊处于一个困境：债权人知道,希腊缺乏信誉度, 不可能以其可负担的利率借到资金。希腊仍将依赖数量越来越大的官方融资。而这又创造了一个更深的陷阱。 爱尔兰是欧元区第二个接受救助的国家。__ 之前,爱尔兰吸引了大量的资本流入,带来了国内经济的繁荣,但全球__ 使得资本流入嘎然而止,银行坏账累积。爱尔兰政府在xx 年9 月为银行债务提供了担保。但由于经济陷入衰退,加上纾困银行,爱尔兰政府的财政成本上升,爆发了公共债务危机。

如果没有外部融资，爱尔兰政府将会违约。但欧盟提供了救助， 爱尔兰的债务水平近一步上升。 xx 年3 月份，葡萄牙成了第三个申请资金援助的欧元区国家。 3 月份，葡萄牙以将近6%的利率借入10亿欧元的一年期贷款（作为比较，德国能以1.3%的利率借到同样的贷款）；五年期贷款利率则高达10%。只有一个经济高速增长的国家才能负担这么高的利率。但葡萄牙的经济增长在欧元区极为迟缓, 。不景气的经济、沉重的利息支出、艰巨的财政调整措施，都让葡萄牙举步维艰。 纾困的困境： ①由于希腊，爱尔兰和葡萄牙无力偿付过高的债务，人们建立了一种机制，为它们提供偿债所需融资。按照设想，提供这种融资是为了换取它们采取相关措施，让它们的债务负担在未来变得可持续。但用来解决欧洲外围国家债务问题的这种模式，本身就提高了它们的债务水平。按照人们的设想，流动性问题的出现只是暂时的，官方融资能够帮助相关国家进行改革，让它们能够以正常状态回归自愿市场。但事实是，第一个接受救助的希腊，恢复的状况远不及预期，现在必须有新增资金不断流入，目前的局面才可以继续下去。只有得到公共资金的支持，外围国家的债务才可以无限制地增长下去。

在上半年全经济形势分析会上的讲话.doc

在上半年全市经济形势分析会上的 发言提纲 信州区人民政府 （2011年7月10日） 各位领导，同志们： 根据会议安排，现就我区上半年经济社会发展情况和下半年主要工作打算作一简要汇报： 一、上半年经济社会发展情况 今年以来，在市委、市政府的正确领导下，我区紧紧围绕年初既定目标任务，凝心聚力，攻坚克难，有效克服了全国宏观调控趋紧、物价水平高位运行、防汛抗旱形势严峻等不利因素影响，努力确保发展和换届两不误、两促进，全区经济社会持续保持平稳较快发展态势，主要经济指标得到快速增长：1—6月，预计全区实现生产总值66亿元，同比增长15.2%；财政总收入5.87亿元，同比增长54.59%，增幅全市排名第一；一般预算收入4.35亿元，同比增长55.36%，增幅全市排名第一；财政总收入和一般预算收入均提前一个月实现过半；城镇以上固定资产投资63.6亿元，同比增长34％；金融机构存款余额242.6亿元，同比增长8.9%。总体来看，我区经济社会发展主要呈现以下六大特点： 一是工业经济后劲增强，朝阳产业园承载能力显著提升。紧紧围绕主攻工业发展战略，大力实施产业招商，举全区之力

推进工业平台建设。上半年，全区落户重大工业项目19个，其中，雷博光电、依连服饰、春华科技等6家企业竣工投产，升皇兴实业、饶电电杆、晶鸿实业等13家企业开工建设。朝阳产业园新建道路4.4公里，平整土地780亩；园区内在建企业14家，竣工投产企业8家。预计上半年朝阳产业园实现工业总产值13亿元，利税9000万元，新增从业人员3000余人。1-6月，预计全区实现工业总产值23亿元，规模以上工业增加值7.3亿元，同比增长9.1%；主营业务收入35.5亿元，同比增长20%。 二是现代服务业业态提升，消费市场持续升温。立足中心城区的区位优势，鼓励和重点发展新兴业态，努力形成新的经济增长点。大力发展互联网产业和金融业，成功举办了互联网产业投资洽谈会，签约15家网络企业，年内可直接带来近千万元的税收；交通银行、浦发银行陆续签约入驻；成功引进太平洋、新华等4家保险企业；国美电器、欣凯皇冠大酒店、金正圆大酒店等一批商贸项目开张营业。积极落实家电下乡和以旧换新政策，家电产品销售量达3.22万台，销售额达9573万元，同比增长167%。其中，家电以旧换新销售1.86万台，销售金额6349万元，占全市总量的80%以上。1-6月，预计实现社会消费品零售总额29.5亿元，增长19.3%。引进流通企业新增税收2575万元，同比增长130%。 三是开放型经济发展提速，经济外向度大幅提高。在围绕国内外500强、央企、台资抓招商的同时，积极扶持外贸企业做大做强，努力扩大外贸出口规模，以提高开放型经济规模和效益。上半年，完成5000万以上项目数12个，完成市下

2007年上半年经济形势分析

2007年上半年经济形势分析江津区XXX2007年上半年经济形势分析 xxx发展和改革委员会： 2007年是新一届江津区政府的开局之年，也是xx进入江津城区组团的关键之年。今年上半年，我街认真贯彻区经济工作会议精神和国家各项宏观调控政策措施，加强经济运行调节，国民经济继续保持快速增长，经济运行质量大幅提高。尽管下半年还存在一些困扰经济进一步增长的不确定因素，但只要我们充满信心、沉着应对，克服困难，保持经济快速健康发展目标仍有望实现．现将我街一季度经济运行情况汇报如下： 一、主要经济指标完成情况 1、地区生产总值（GDP）实现xxxxx万元（概算），同比增加xxxxx 万元，增长14.5%； 2、工业总产值实现xxx万元，同比增加xxxx万元，增长xxx；工业增加值实现xxxx0万元（概算），同比增加xxx万元，增长17.1%； 3、社会消费品零售总额实现xxxxx万元，同比增加xxxxxx万元，增长15%； 4、全社会固定资产投资完成额xxxxxx万元，同比增加xxxxx万元，增长23.9%； 5、农村住户人均现金收入xxxxx元,比上年同期增加xxxxx元,增长19%； 二、主要项目运行情况

1、新农村建设进展情况 上半年，我街真武场社区计划修建人行水泥路25公里，已全部完成；全街6个村（社区）计划建沼汽池411口，已完成77口；三峡库区周边绿化带基本农田建设计划改土4490亩，投资345万元，已完成100%；花铺七组石梁弯长江码头工程投资30万元，已竣工投入使用；新建规范化渔池214亩，完成投资350万元，已投入使用；投资近150万元的天堂村级公路二期工程正在紧张的施工；投资800万元的真武场社区康居工程已经启动；。 2、农业产业化建设情况 上半年，我街以“突出优势，因地制宜，注重实效，狠抓主导产业发展”原则，引导农业产业化健康有序发展。xxxx无公害蔬菜基地已成为重庆市面积最大、品种最好、效益最佳的无公害蔬菜基地之一；巩固提高6000亩花椒基地、规划建设15000亩无公害基地；引进个体业主多名，大力发展蔬菜、晚熟柑橘、花卉苗木等产业，推进柑橘、蚕桑、生姜、小水果等特色产业发展。提高农产品商品化率和市场占有率。创新龙头企业与农户的利益联结机制。 3、农民增收情况 上半年，虽然严重干旱导致我地区农业生产减产，但在农产品价格大幅上涨的推动下，农村居民收入出现了较快增长，家庭经营收入和外出务工收入是农民增收的主渠道。上半年农村人均现金收入1952 元，增长370元，增幅同比提高19个百分点。 上半年正是农业生产播种的大好时期，已完成全年粮食播种面积

欧元区主权债务市场的特征分析及启示

欧元区主权债务市场的特征分析及启示 作者秦凤鸣王旭 打开本文图片集 摘要:长久以来,欧元区被认为是迄今为止最成功的货币经济一体化的典范。然而,欧盟统一大市场一直存在着由于成员国经济差异而造成的不对称冲击。此次欧元区主权债务危机的发生也从另一个侧面提出了重新审视欧元区金融市场一体化的要求。本文分析了欧元区主权债务市场的特征和不对称冲击对欧元区主权债务市场的影响,为解读当前发生的欧洲主权债务危机提供了一个更为全面的视野,并指出市场特征对包括中国在内的新兴国家或转轨经济国家主权债务管理的借鉴意义。 关键词:主权债务市场;不对称冲击;金融市场一体化 Abstract:Eurozone has been considered as the most successful model for its monetary and economic integration ever since. However,there exists asymmetric shock within EU unified market because of economic differences among member countries. The sovereign debt crisis occured this year in Eurozone indicates a need to rethink about Eurozone financial market integration from other perspective. This paper analyzes the features of Eurozone sovereign debt markets and asymmetric shock to Eurozone sovereign debt market,to provide a more full-scale view of sovereign debt crisis in Eurozone and gives some implications of sovereign debt management for emerging and transitional economies including China. Key Words:sovereign debt market,asymmetric shock,financial market integration 中图分类号:F830文献标识码:B文章编号:1674-2265(2010)10-0052-05 欧洲主权债务市场在使用统一货币后,出现了债券发行成本(收益率)和期限的收敛特征。这种收敛特征在此次由希腊开始的欧元区主权债务危机中又有了一定程度的发散。这是由于欧元区统一货币政策的外生性与各成员国经济结构差异内生性之间的矛盾和不对称冲击效应所致。研究欧洲主权债务市场的特征及其不对称冲击的影响,对于新兴经济体强化财政纪律,优化主权债务结构管理有一定的借鉴意义。 一、欧元区统一政府债券市场的形成 1999年1月1日欧元的诞生和欧元区的建立,一直被认为是欧洲金融市场一体化过程中最具意义的探索和尝试。与此同时,欧洲中央银行成立,欧元区开始实行统一的货币政策,在此背景下的欧元区11国的政府债券发行也开始使用欧元计价。 政府债券市场既是中央和地方政府融资的主要来源,又是一国金融体系构建中重要的一环。政府债券市场反映了主要的公开市场信息,尤其是宏观经济运行中财政政策和货币政策的实施情况。欧元的引入对于欧洲地区的金融市场,尤其是政府债券市场产生了深远的影响。欧元区政府债券市场的一体化进程经历了较长时间的演进,并伴随着基本市场机制的逐步建立和推广。 一个高度一体化的金融市场必须具有以下三个特征:(1)市场主体交易金融工具或金融服务时面对一样

我国经济形势分析及展望

我国经济形势分析及展望

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如何看待我国经济形势 201０年我国经济在当前逐步企稳回升的基础上，继续保持平稳增长,预计GＤP增长约为9.5%,工业增加值增长约为13.５%,城镇固定资产投资额增长约为24%，社会消费品零售总额增长约为２０％,出口增长约为13.0%,进口增长约为15.5%，进出口总额增长约为14．1％,居民消费价格指数大约上涨２．５％。 2009年是新世纪以来我国经济最为困难的一年，也是忧喜交加的一年。6—1１月工业生产逐月加快，投资消费稳定增长,社会保障和民生工程建设成绩显著,城镇新增就业人数基本完成全年计划,城乡居民收入稳定增加，经济社会发展情况好于年初预期，经济回升势头日趋向好。 2009年中国经济走出下行轨道并顺利实现“保八”增长目标,主要得益于国家一系列“保增长,调结构”的刺激经济政策，无论是4万亿投资、十大产业振兴规划，还是改善民生、启动农村消费市场和促进城市消费的措施,为完成“保八”增长任务都有效地发挥了作用。这也表明政府宏观调控政策对中国经济举足轻重，其一方面说明了中国政府对经济的调控能力不断增强,另一方面也说明了中国经济的长期增长动力对政策的依赖性较强。当前中国经济存在众多不确定因素,一些制约经济增长的不利因素极其明显，例如：经济增长保持着对政策的高度依赖性；经济结构的调整任重道远,依靠投资为主要拉动力量的经济增长模式没有得到改变；房地产市场价格上涨过快,资产价格泡沫扩大；

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（财务知识）在上半年经济形势分析会上的讲话

在上半年经济形势分析会上的讲话 ] 综合分析上半年全县的经济形势，总结起来三十个字：任务完成好，态势很喜人；压力仍很大，头脑要清醒；凝聚力量干，赶超会有时。道理很简单，不壹定准确，供大家参考。这次半年经济形势分析会只开半天时间，主要是通过壹个简短的会议，进壹步提振信心、明确目标、大干快上。刚才侯县长对上半年县域经济形势进行了全面通报，等下石秋书记仍将作重要讲话，请大家按照石秋书记的讲话精神，认真抓好工作落实。下面，我先讲三个方面的意见： 壹、上半年经济运行情况基本估价 今年以来，全县上下坚持发展目标不动摇，发展速度不减慢，积极把握政策机遇，化解金融危机影响，逆势奋发的信心不断增强，加速赶超的势头日益明显，圆满完成了上半年各项目标任务。主要有如下特点：壹是主要指标逆势稳增，发展势头更加强劲。从任务完成情况来见，县域生产总值增长15.5%，总额是132亿元，高于年初目标1.5个百分点；财政总收入10.37亿元，完成体制任务16.5亿元的62.8%，完成目标任务18亿元的57.6%；全社会固定资产投资111.9亿元，完成全年任务的43.8%；金融机构存贷款余额分别比年初净增21.3亿元、16.7亿元。从全市排名来见，财政总收入增长32.2%，地方财政收入增长35.4%，增幅均居全市首位。在全市上半年经济形势分析会上，润儿书记在讲到财政情况时点名讲到宁乡，“壹是增速全市最快，二是财税结构比较合理”，书记的表扬，对于我们既是鼓励更是鞭策。从县里面来见，33个乡镇，有26个在财税方面实现时间过半任务过半。完成比例方面，枫木桥乡虽然总量不大，但上半年完成全年任务的91.98%；白马桥乡完成5251万元，为全年任务6800万元的77.22%；城郊乡完成3830万元，为全年任务6180万元的61%。总量方面，玉潭镇上半年接近完成1.5亿元，全年有望突破3亿元；经开区和金洲新区纵向比非常不错，经开区上半年历史性的突破了1亿元，金洲新区同比增幅达46.7%。增幅方面，