财务管理习题二

习题二

一、单项选择题

1、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20%、28%，标准离差分别为40%、55%，那么（）。

A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D．不能确定

2、已知（P/F,8%,5）=0.6806 （F/P,8%,5）=1.4693

(P/A,8%,5) =3.9927 (F/A,8%,5) =5.8666

则i=8%,n=5时的资本回收系数为（）。

A． 1.4693 B． 0.6806 C． 0.2505 D． 0.1705

3、计算预付年金终值时，应用下列公式：（）。

A. A（P/A，i,n）(1+i)

B. A(F/A,i,n)(1+i)

C. A(P/F,i,n)(1+i) D .A(F/P,i,n)(1+i)

4、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。

A．相等 B．前者大于后者

C．前者小于后者 D．可能会出现上述三种情况中的任何一种

5、某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）。

A．24% B．12.36% C．6% D．12.25%

6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（）。

A．8849 B．5000 C．6000 D．28251

7、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项目分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）。

A．2395.50元 B．1895.50元 C．1934.50元 D．2177.50元

8、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，则其现值为（）元。

A．1994.59 B．1565.68 C．1813.48 D．1423.21

9、某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（）元。

A．17716 B．15386 C．16105 D．14641

10、永续年金是（）的特殊形式。

A．普通年金 B．先付年金 C．即付年金 D．递延年金11、标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。

A．报酬率的预期值 B．概率 C．风险报酬率 D．实际报酬率

12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（）。

A．1年 B．半年 C．1季 D．1月

13、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。A．预期收益相同 B．标准离差率相同

C．预期收益不同 D．未来风险报酬相同

14、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

A．40000 B．52000 C．55482 D．64000

15、在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（）。A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数 C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数16、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金

17、某企业准备购入A股票，预计3年后出售中可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入200元，预期报酬率为10%。该股票的价值为（）。

A．2150.24 B．3078.57 C．2552.84 D．3257.68

18、不会获得太高收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（）。

A．选择足够数量的证券进行组合

B．把风险大、中、小的证券放在一起组合

C．把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合

D．把投资收益呈相关的证券放在一起进行组合

19、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为（）元。

A．50 B．33 C．45 D．30

20、有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付清，其到期收益率是（）。

A．4.23% B．5.23% C．4.57% D．4.69%

21、某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元，假定目前国库券收益率13%，平均风险股票必要收益率为18%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。

A．25 B．23 C．20 D．4.8

22、投资组合（）。

A．能分散所有风险 B．能分散系统性风险 C．能分散非系统性风险 D．不能分散风险23、当投资期望收益等于无风险收益率时，β系数应（）。

A．大于1 B．等于1 C．小于1 D．等于零

24、非系统风险（）。

A．归因于广泛的价格趋势和事件 B．归因于某一投资企业特有的价格因素或事件

C．不能通过投资组合得以分散 D．通常是以β系数进行衡量

25、β系数可以衡量（）。

A．个别公司股票的市场风险 B．个别公司股票的特有风险

C．所有公司股票的市场风险 D．所有公司股票的特有风险

26、某公司发行的股票，预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（）元。

A．17 B．20 C．20.4 D．25.5

27、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付清，其收益率是（）。

A．9% B．11% C．10% D．12%

28、某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（）。

A．5% B．5.5% C．10% D．10.25% 29、宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（）。

A．4% B．12% C．8% D．10%

二、多项选择题。

1、关于财务风险，下列说法正确的有（）。

A．风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响

B．自有资金比例越大，风险程度越大

C．借入资金比例越小，风险程度越小

D．加强财务风险管理，关键在于要维持适当的负债水平

2、下列表述正确的是（）。

A．偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数 B．资本回收系数是普通年金现值系数的倒数C．递延年金的终值与递延期无关 D．永续年金无终值

3、在不考虑通货膨胀的前提下，风险与期望投资报酬率的关系可正确表示为（）。A．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 B．期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度

C．期望投资报酬率=资金时间价值+通货膨胀补偿率+风险报酬率

D．期望投资报酬率=资金时间价值+风险报酬率

4、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。

A．10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)] B．10[(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)]

C．10[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6) D．10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)

5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。

A．标准离差 B．边际成本 C．风险报酬率 D．标准离差率

6、某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。

A．大于8% B．小于8% C．大于7% D．小于6%

7、某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（）。

A．A×(P/A,i,5)×(P/F,i,3) B．A×(P/A,i,5)×(P/F,i,2)

C．A×(P/A,i,7)-A×(P/A,i,2) D．A×(P/A,i,7)-A×(P/A,i,3)

8、下列表述中，正确的有（）

A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数9、下列各项中，能够影响债券价值的因素有（）。

A．债券的价格 B．债券的计息方式（单利还是复利） C．市场利率 D．票面利率

10、按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。

A．无风险收益率 B．平均风险股票的必要收益率 C．特定股票的β系数 D．股票价格

11、由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（）。

A．可分散风险 B市场风险 C不可分散风险 D系统风险

12、债券投资的优点主要有（）。

A．本金安全性高 B收入稳定性高 C投资收益较高 D市场流动性好

13、以下关于投资组合风险的表述，正确的有（）。

A．一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险

B．非系统风险可以通过证券投资组合来消除

C．股票的系统风险不能通过证券组合来消除

D．不可分散风险可通过β系数来测量

三、判断题。

1、任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬，这种现象称做风险反感。

2、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。

3、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。

4、风险不仅能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面，而且能带来超出预期的收益，呈现其有利的一面。

5、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

6、投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东可得企业资产，因此本金安全性较高。

7、有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。

8、一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期限债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。

9、系统风险不能通过证券投资组合来消减。

四、计算分析题。

1、某人存入银行10万元，按单利计息，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？

2、某人存入银行10万元，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？

3、某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？

4、某人存入一笔钱，想5年后得到20万，按单利计息，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？

5、某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，三年末账面本利和为多少？

6、某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付10000元，若存款利率为3%，现在他应给你在银行存入多少钱？

7、某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，假设银行利率为10%，则每年需要存入多少元？

8、某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？

9、为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱？

10、张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为1%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？

11、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：

方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。假设近银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？

12、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续付10次，共200万元。

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续对付10次，共250万元。

假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

13、拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少？

14、某人准备第一年年末存1万，第二年年末存3万，第三年至第5年每年年末存4万，存款利率5%，分别计算5年存款的现值和终值。

15、环宇工厂准备以500万元进行投资，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率的资料如下：

若该投资项目的风险系数为6%，计划年度利率（资金时间价值）为8%，要求：

（1）计算该项投资的收益期望值；

（2）计算该项投资的标准离差；

（3）计算该项投资的标准离差率；

16、公司2003年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期，每年12月31付息一次，到期按面值偿还（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。

要求：（1）假定2003年1月1日的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司将可能取消债券发行计划？

（2）假定2003年1月1日的市场利率为8%，公司每半年支付一次利息，债券发行价格高于多少时，你可能不要再愿意购买？

（3）假定2007年1月1日债券市价为1042元，你期望的投资报酬率为6%，你是否愿意购买？

17、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

要求：（1）计算该公司股票的预期收益率。

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少？